10 август 2019 г. (Thomson StreetEvents) – Редактиран препис от конферентен разговор или презентация за приходите на Astral Poly Technik Ltd, петък, 2 август 2019 г. в 12:30:00 ч. GMT
Благодаря ти.Добър вечер на всички.От името на ICICI Securities ви приветстваме с добре дошли на конференцията за печалбите за Q1 FY '20 на Astral Poly Technik Limited.С нас е ръководството, представлявано от г-н Sandeep Engineer, управляващ директор;и г-н Хирананд Савлани, финансов директор на компанията, за да обсъдят представянето през първото тримесечие.
Благодаря ви, Nehal bhai, и благодаря на всички, че се присъединихте към този разговор за резултатите от Q1.Резултатите от Q1 са с вас и се надявам - всички са преминали през числата.
Бих ви информирал какво точно се случи през първото тримесечие на бизнеса с тръбопроводи и бизнеса с лепила.Да започнем с разширяването на Ghiloth, което беше завършено и заводът Ghiloth току-що се установи.И през Q1 заводът Ghiloth вече е с 60% -- работи с 60% ефективност.Изпращанията започват на север и ние също отворихме изпращанията на изток от завода в Гилот.Заводът Ghiloth също е в процес на разширяване.Имаме коругатор, който сега е в завода на Ghiloth с [800 mm] диаметър, който е готов и работи от миналия месец.
Ние също така започваме производството на други тръбопроводни продукти от завода Ghiloth, особено в сектора на селското стопанство, сектора на колоните и в CPVC, сектора на противопожарните спринклери.Така че заводът Ghiloth ще претърпи разширение, дори тази година, където капацитетът се стреми да работи с максимална ефективност.
В завода в Хосур, заводът е -- също и новият разширен завод работи, 5000 тона допълнителен капацитет работи.А останалите мощности и машини идват и ще заработят напълно през това тримесечие.Хосур също получава гофратор през този месец, който също ще заработи през това тримесечие.Така че в Хосур се извършват разширения.Гофрираните тръби ще бъдат започнати в Хосур.И сега имаме склад от 3 лакха квадратни фута за -- захранване на южния пазар, който също е напълно уреден и функциониращ, за да захранва целия южен пазар.
Получихме земята, разпределена от правителството на Одиша в Одиша.Владението на земята е взето от нас.Плановете за засадената Одиша за изток вече са подготвени и готови и през този квартал ще започнем строителната дейност.Така че ще бъдем готови с капацитета на Одиша до следващия фискален период, който също ще бъде оперативен през следващия фискален период.
Rex също получи нова машина в Sitarganj или гофрираната тръба в този квартал, която също работи и започна да захранва пазара.Всичко това -- тази машина прави гофриран детайл до 600 мм.
Така че сега с гофрираната тръба Astral може да доставя от север до северните -- още по-северните пазари, чак до Утаранчал и пазарите в -- съвсем на север, близо до Хималаите.Ситаргандж ще направи това.Ghiloth разполага и с гофриран кабел за доставка на Делхи и околните райони и част от Пенджаб, Харяна.Hosur разполага с машина, която ще доставя гофрирани тръби на южния пазар.И вече има разширения и оборудване за балансиране идва в завода на Rex, който също ще продължи да се разширява.
Rex премина през някои предизвикателства през това тримесечие, особено внедряването на SAP.Сливането с Astral се случи.Така че трябва да отидем и да променим поръчките и книгата с поръчки от Rex на Astral.Някои от договорите също се нуждаеха - трябваше да бъдат преразгледани.Така че това тримесечие се сблъскахме с тези 2 предизвикателства в Rex, където всъщност загубихме ефективна продажба от почти близо месец.
През Q3 и Q2 всички тези предизвикателства бяха преодолени.Добавен е нов капацитет в бизнеса с велпапе.И числата ще продължат да растат през Q2 и Q3 за бизнеса с велпапе, който е новият бизнес за Astral.
Ние също така -- ние също придобихме земя в Сангли, където щяхме да разширим капацитета през следващата година и тази година в завода на Сангли за гофрирани тръби и различни други тръби, които Astral прави в Ахмедабад и други заводи също ще бъдат направени от Sangli да захранва този пазар в Централна Индия от това място.
Astral също продължи да променя начина си на правене на бизнес в различните сегменти.Сега имаме дистрибутори почти в базата на PAN India за нашите селскостопански продукти, за нашите колонни продукти, за нашите обшивки, за електрически тръбопроводи, за водопроводни продукти.Дори в водопроводния продукт имаме 2 дивизии.Отдел PAN се грижи за проектите.Това е директно с проектите и новия продукт.Другото направление се занимава с канала за търговия на дребно.
Нашата нискошумна тръбопроводна система също се разраства и печели добър пазарен дял в дренажната система.Също така получаваме проекти за нашата PEX тръба, която беше представена на пазара преди няколко месеца.И редовно тези проекти идват всеки месец за PEX бизнеса.Така че PEX бизнесът бавно, но стабилно расте и се установява на индийския пазар.
Противопожарната пръскачка също се движи с добро темпо, расте и получаваме добри проекти в противопожарната пръскачка и това е -- днес, -- едно от най-големите предизвикателства на правителството да се справи с проблемите, свързани с възникването на пожари в цялата страна, чрез въвеждане на по-модерни продукти в бизнеса.
Така че като цяло, за да призове тръбопроводния бизнес, Astral даде добри числа, добър растеж през Q1.Нашите заводи вървят според графика, според оформлението -- изложено за вас, както беше обсъдено на нашата среща с анализатори -- както е представено на срещата с анализатори, и се движим в правилната посока на пазара.И ние ще продължим да растем на нивото на насоките, които сме дали както за растежа на бизнеса, растежа на тонажа, така и за разширяване на нашата EBITDA и поддържане на EBITDA.
Стигайки до Resinova, както бяхме ръководили, преминаваме през структурна промяна от 3-степенна дистрибуционна система към 2-степенна маркетингова система за дистрибуция.Повечето от тези корекции са приключили през Q1 и са установени и вървят добре със сценариите за пазарен дял.Все още предстои да бъдат предприети няколко корекции, които ще бъдат завършени през Q2.И през второто тримесечие нататък ще видим добър растеж на тримесечие в този бизнес.
Направихме паралелни корекции и тук, за да имаме дистрибуции за специализирани продукти, особено продуктите за дърво и бяло лепило, отдела за строителни химикали, отдела за поддръжка и както за търговия на дребно, така и за проекти.Така че тези екипи и този канал за дистрибуция, който възраждаме, се установяват добре, вървят по правилния път, правилни посоки.И ние ще дадем числата и резултатите според насоките и тъй като EBITDA ще бъде разширена и поддържана според насоките.
Пристигайки в BOND IT в Обединеното кралство, САЩ, и двамата се справиха отлично.Обединеното кралство бележи двуцифрен ръст.EBITDA се увеличи.По същия начин САЩ, които преминаха през много предизвикателства след придобиването, са добре уредени.Той не само постига растеж в Съединените щати, но дори ние вече продаваме продукта в Обединеното кралство и на -- и че стартирахме RESCUETAPE в Индия и това е голям успех за нас.Вече продадохме почти 3 контейнера през последните 4 месеца и още контейнери са на път да захранят индийския пазар.Така че RESCUETAPE в Индия ще има голям успех.И бизнесът на Обединеното кралство и САЩ ще продължи да расте с тези продукти.И също така добавяме няколко продукта на пазара на Съединените щати, които ще се продават, които ще се произвеждат в завода в Обединеното кралство.
Кения също се справя страхотно от последните няколко тримесечия.Числата растат и маржовете се разширяват.И очакваме тази компания да се представи според насоките и с добри числа и да излезе от всички загуби през това фискално тримесечие.
Пазарният сценарий има свои собствени предизвикателства от различни ъгли.Но отново, за да добавим, Astral ще бъде в крак с цифрите си, с растежа си, с маржа и разширяването си - както в бизнеса с тръби, така и с лепила на тримесечие за този фискален период.И добавете повече продукти, добавете повече дистрибуторска мрежа, добавете повече точки за доставка, добавете повече капацитет и добавете повече химикали в лепилата, както и нови продуктови гами ще бъдат добавени в тръбопроводния сегмент също през това Q2, Q3 и Q4.
С това ние ще поемем повече върху бизнеса в нашето време за въпроси и отговори.Така че бих предал измамника на г-н Савлани, за да ви преведе през номерата.
Добър ден на всички.Добре дошли в обаждането с номера от Q1.Ако числата са с вас, аз отново повтарям няколко числа и след това ще преминем към сесията за въпроси и отговори.
Самостоятелният номер, номерът на тръбата е нараснал от INR 344 крори горна линия до INR 472 крори горна линия, регистрирано ръст от 37%.Ръстът от 37% се дължи главно на факта, че числата са свързани с Rex.Така миналата година Q1 Рекс го нямаше.Така че това тримесечие Рекс е там.Така че поради това има огромен скок, който виждате при 37%.Така че Рекс беше доставил 40 крори INR в тази горна линия.Така че, ако премахнем числото Rex от това самостоятелно число, тогава при самостоятелен бизнес с основни тръбопроводи растежът е около 26% в стойностно изражение.
Що се отнася до термина за обем, Rex е доставил обем на продажбите от 2973 метрични тона.Ако премахна това число от горния ред на консолидирания, самостоятелният наш основен тръбопроводен бизнес е постигнал ръст на обема от 28 756 метрични тона, което е близо до около 28% ръст на обема.Така стойността е 26%, а ръстът на обема е 28%.
Що се отнася до EBITDA, можете да видите, че EBITDA е нараснал от 61 крори INR до 79 крори INR, почти 28% ръст.Така че сега видяхме, че числата са консолидирани, за нас е трудно да разделим EBITDA на Rex, така че ние ще бъдем -- няма да споделяме тази цифра с вас, защото сега е много трудно да извадим отделната EBITDA номер на Рекс.
PBT е нараснал с 38% от 38 крори INR на 52 крори INR и същият вид въздействие върху растежа от 38% от 24,7 крори INR до 34,1 крори INR.И ако видите консолидирания ръст на обема, миналата година подобно тримесечие беше 24 476 метрични тона.Тази година той е 31 729 метрични тона, което е близо до около 41% ръст на обема на тонажа на продажбите.
Стигайки до адхезивната страна на бизнеса, както беше съобщено в последното обаждане, че сега нататък няма да споделяме тримесечния номер на отделната компания, дъщерно дружество.Така че дадохме консолидиран брой на бизнеса с лепила.Приходите са нараснали от INR 141 crores на INR 144 crores, има почти 2,3% ръст.А EBITDA се запазва на същите 14,4%, регистрира ръст от 2%.
Така че числото на Resinova беше повече или по-малко равно през последното тримесечие.А звеното в Обединеното кралство ни даде почти двуцифрен ръст от 10% до 12%.Но, разбира се, всички тези бройки дъщерни дружества ще бъдат достъпни на нашия уебсайт всяка година.Всички годишни отчети ще бъдат налице за всички дъщерни дружества в края на годината.
Стигайки до консолидирания брой, тази горна линия е нараснала с 27% от 477 крори INR на 606 крори INR.EBITDA е нараснал с 22,78% от 81 крори INR до почти 100 крори INR, а PBT е нараснал от 53 крори INR до 68 крори INR, което е 27,34%, а PAT е нараснал с 27% от 37 крори INR до INR 48 крори.
Както Sandeep bhai вече спомена, числата на Rex бяха под нашите очаквания, защото почти загубихме 1 месец, тъй като почти 13, 14 дни от април загубихме поради внедряването на SAP, защото това беше необходимо, за да имаме повече яснота относно номера и стабилната MIS система, която Astral следва в основния си бизнес.Така че ние внедрихме това.Така че това е силно засегнато, защото внедряването на малка компания винаги е голямо предизвикателство.Така че поради това ни отне повече време, отколкото планирахме.Така че поради това трябва да понесем загубата от продажбата.
И същото нещо, същото тримесечие, взехме -- трябва да разпоредим от висшия съд за сливането.Така че поради това също и всички тези разходни поръчки, които -- всички строителни компании, се надяваме да го коригираме, защото трябва да променим GST номера и всичко според номера на GST на Astral.Така че всички поръчки бяха променени с тях.Така че това също ни отне няколко седмици време.Така че загубихме почти 1 месец продажби поради тези 2 причини: внедряване на SAP и изпълнение на тази поръчка за сливане.
Спокойно, мисля, че Sandeep bhai вече спомена за индивидуалните добавки към капацитета на целия продукт и завода и всичко останало.Така че сега веднага ще преминем към сесията за въпроси и отговори.Благодаря ти много.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Изследователски отдел - Асистент вицепрезидент по проучване на капитала и анализатор по проучвания [2]
И първо, много поздравления, че ни дадохте толкова страхотен набор от числа.Първо, тъй като вече бяхте дали всички номера на томовете.Така че 26% ръст на продажбите и 28% ръст на обема на една тръба, можете ли -- малко по-подробно откъде -- кой сегмент сте получили толкова висок ръст?
Получихме растеж - Astral е предимно ВиК компания, доставяща за инфраструктурни проекти.И ние получихме растеж от почти всички пазари на нашия бизнес в ВиК сектора.Ние също така разширихме капацитета си в нашия селскостопански бизнес.Но все пак в сравнение с конкуренцията, ние сме доста малки в селскостопанския бизнес, но получихме добър бизнес от селскостопанския сектор, също и по отношение на растежа.Но основният ни растеж идва от нашия инфраструктурен водопроводен бизнес.И основният ни растеж идва от CPVC сегмента.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Изследователски отдел - Асистент вицепрезидент по проучване на капитала и анализатор по проучвания [4]
Географска експанзия, създаване на нашата марка за осведоменост за обхват, ние работим усилено върху разширяването на канала за дистрибуция до най-малкия град.Също така работим много агресивно, за да създадем разширяване на обхвата от търговски обекти.Вече имаме и паралелно подразделение за проектите.Така че бих казал, че географското разширяване е част от него, но в същото време марката и създаването на пазара ни помогнаха да продължим темпото на растеж.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Изследователски отдел - Асистент вицепрезидент по проучване на капитала и анализатор по проучвания [6]
Добре.И второ, по-рано бяхме виждали марж от 17%, 18% на маржа.От последните няколко тримесечия виждаме -- в диапазона от около [още] 15%, 16%.Така че можем ли да приемем, че това е ново нормално за тръбопроводното подразделение на Astral?
Така че като -- Praveen, маржът е нестабилен, защото пазарните предизвикателства са налице, както и нестабилността на суровините.През това тримесечие също загубихме запаси, защото, както знаете, цената на PVC падна през последното тримесечие.Март беше силно спаднало.И април отново падна.Така че поради това претърпяхме някои загуби.В PVC е много трудно да се определи количествено числото, но беше приблизително около 7 крори INR до 8 крори INR като груба оценка на числото, която ви давам.Така че това също е една от причините да има малък спад в границата на тръбата.Но иначе не виждаме никакъв... голям проблем.Така че мисля, че 15% скорост на движение ще се запази.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Изследователски отдел - Асистент вицепрезидент по проучване на капитала и анализатор по изследвания [8]
Тъй като през последното тримесечие, Q1 - Q4 на финансовата година '19, сте направили някои еднократни разходи от 12 крори INR.Така че отново, като 7 крори INR, 8 крори INR еднократно, мога да повярвам, това е инвентарът?
даПоследното тримесечие също беше същият проблем, защото цената на PVC падна със 7%, 8% през -- самото тримесечие, но това също беше там.Освен това харчим за IPL и всички тези неща.Значи и това беше причината...
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Изследователски отдел - Асистент вицепрезидент по проучване на капитала и анализатор по изследвания [10]
даПодобни неща се случиха и през това тримесечие - поради това.Но средно можете да считате, че 15% е дългосрочно устойчив вид марж, който по-рано използвахме, за да кажем около 14%, 15%.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Изследователски отдел - Асистент вицепрезидент по проучване на капитала и анализатор по проучвания [12]
Така че -- сякаш не проследяваме много от страна на VAM, защото почти не използваме VAM в нашия бизнес.Така че не мисля, че това ще ни засегне много.Така че не сме...
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Изследователски отдел - Асистент вицепрезидент по проучване на капитала и анализатор по проучвания [14]
Ние сме -- дървото е новият сегмент за нас и ние пуснахме отново цялата продуктова линия от дърво преди няколко месеца.И ние надграждаме този бизнес.Така че в сравнение с нашите епоксиди или строителни химикали и различни други продукти [знам, акрили], дървото все още не е толкова голямо, че цените на VAM да ни засегнат.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Изследователски отдел - Асистент вицепрезидент по проучване на капитала и анализатор по проучвания [18]
Така че имаме следващия въпрос от линията на Ritesh Shah от Investec Capital (sic) [Investec Bank plc].
Sandeep bhai, ти посочи за Rex, имахме някои промени в договорите.Можете ли да изясните дали е било към индустрията за крайни потребители?Или беше към страната на суровините?
На потребителите всъщност, защото компанията се сля от Rex към Astral.Така че към всички тези потребители трябва да подходим и да променим съответно договорите.
Така че под -- тези договори бяха на името на Рекс и те използваха GST номера на Рекс във всички.Така че трябва да го променим на името на Astral и с GST номера на Astral.
Че вече започнахме.Така че ние сме... по-рано се снабдявахме от 1 или 2 места.Така че сега ще редактираме още източници.
Добре.Това помага.Сандип, сър, ако можете да ни помогнете да разберем по-добре, вие посочихте от 3-степенно към 2-степенно разпространение за продажби на лепила.Ако можете да предоставите малко повече вкус тук?Дали едни и същи дистрибутори ще... се грижат за различни химикали?Или имаме различни дистрибутори за различни химикали?Ако можете да предоставите някакъв широк цвят с няколко числа тук.
По принцип, когато придобихме Rex, те имат огромен брой дистрибутори.Дори човек, който купи 10 000, беше дистрибутор.Така че трябва да консолидираме тази ситуация и ние се консолидирахме съответно.И ние се консолидирахме, за да имаме много големи дистрибутори.И открихме, че за да се създаде обхват, ставаше все по-трудно да се прехвърли каквато и да е схема или каквато и да е брандираща дейност до крайната употреба, ставаше малко трудно да се премине през тези 3 слоя.Така че сега имаме -- повечето от тях -- дистрибуторите от трето ниво са се преобразували във втория канал.И тези разпространени -- директно обслужвани от търговците или крайните потребители.И също така добавихме доста канали за разпространение към него, за да се погрижим за дилърите и потребителите.Ето как каналът е прекроен.даИмаме различни дистрибутори за повечето от химикалите.Освен това това е голяма промяна, която правим.Формално един дистрибутор ще направи цялата химия.И той щеше да се съсредоточи и да продаде само 1 или 2 химикали, защото беше доволен от толкова много бизнес.И част от химията, която бихме направили, но не до степента, в която е необходима или до степента, в която расте на пазара.Така че ние сме -- направихме много промени тук.Почти цикълът на промяна е установен, завършва.И е динамичен.Ще продължи години напред.Не виждам нищо завършено в бизнеса.Но голяма част е добре установена и изпълнена.Да поддържаме компанията да се движи с добър растеж, добро темпо и добри пари.Така че ние сме на прав път и не сме направили правилните корекции [които се нуждаят].
Ritesh, тази корекция не само ще ни помогне за растежа, но това ще ни помогне да подобрим маржа, защото 1 цял марж просто ще отрежем.Така че това ще ни помогне да подобрим маржовете и в бъдеще, не е необходимо целият марж да идва в нашия джоб.Но можем също да прехвърлим известен марж на пазара.Но това ще ни помогне да увеличим обемите си.
Така че не е, че 7%, 8%, Tier 1 вземаха маржа.Така че 7%, 8% подобрение в нивото на EBITDA.Но 7%, 8% -- някакъв процент, можем да запазим за нас и да го предадем на пазара.Така че в тази степен нашият продукт ще бъде по-евтин.Но това е -- ние виждаме, че това ще бъде голямо, голямо предимство, може би 1 четвърт надолу по линията.Толкова малък ефект ще бъде налице и през второто тримесечие, което вече съобщихме по-рано, че до септември ще завършим нашата структурна промяна.И от октомври нататък ще се върнем към нормалния растеж и по-високия марж от това, което предоставяме днес.
Господине, въпросът ми е, че в трудния момент показваме около 28% ръст на обема в сегмента на тръбите.Докато бизнесът с лепила има -- приходите са непроменени.Така че, ако можете просто да докоснете светлината, откъде идва това търсене?Защото, когато погледнем другите компании във вашия сегмент или в свързаните сегменти, виждаме, че има много предизвикателства, пред които са изправени, гледайки сценария на слабото търсене.Така че, ако можете да хвърлите някои акценти относно пазарния сценарий.А също и в бизнеса с лепила, защо приходите бяха непроменени?Имам предвид според очакванията ли беше?Или сме пропуснали някъде?
И така като -- първо, стигаме до отдела за тръбопроводи.Така че търсенето на тръбопроводи като цяло беше добро за индустрията.Не се ограничава само до Astral.Сигурен съм, че другият организиран играч също ще расте в този труден момент.Това беше общият ръст на тръбопроводите.Основно е много трудно да се разбере точната причина за растежа.Но мисля, че преминаването се извършва от неорганизирани към организирани сайтове.Така че това може да е една от по-големите причини, които предвиждаме.
И плюс, по-конкретно към астралната страна, направихме много корекции.Мисля, че г-н инженерът вече информира, че ще увеличим географията.Разширяваме дилърската мрежа.Увеличаваме продуктовата гама.Извършваме много дейност по брандиране.Така че всички тези неща допринасят за растежа.
И разбира се, това са територията с много висок растеж, така че е много, много трудно да се каже, че този вид растеж на по-висока територия ще продължи още известно време.Но от днес, когато говорим за 2 август, тази по-висока територия все още продължава.Така че е много, много трудно да се дадат насоки за това колко ще продължим по-висока територия през следващите тримесечия.Но от днес растежът е много, много висок.Така че е много трудно да се разбере пазара.Сега идвам на...
Така че -- моят -- толкова просто -- така че въпросът ми беше, че други играчи са се разраснали главно в сегмента на селскостопанските тръби, докато водопроводът не е толкова добър за тях.Докато в нашия случай селскостопанският сегмент е много малък и повече - и по-голямата част от растежа идва от водопроводния сегмент.Така че просто съм малко объркан, защо [описанието].
Не е така, само агро расте.Мисля, че друго -- за коя компания говорите, че другата не е нараснала.Нямам много други компании с мен, но съм сигурен, че други компании също се разрастват, защото не се ограничава само до селскостопанско търсене.Тъй като други компании не са обществено достояние с водопроводната страна, така че това може да е липса на номер.Но иначе сме на мнение, че водопроводната страна на бизнеса се разраства много бързо.Така поне аз нямам номер с теб.Ако имате, моля, споделете го с мен, мога да прегледам и този номер.И на мен ще ми помогне.Но като цяло растежът е налице.Той е и в областта на водопровода, както и в селскостопанския размер.Земеделската страна определено има по-висок растеж.Така че това също е причината.
Второ, стигаме до другия ви въпрос за залепващата страна.Лепило, нямаме нищо пропуснато на пазара.Разрастваме се в търговията на дребно.Именно заради структурната промяна, това е нисък растеж и който ние сме се ориентирали предварително, правим структурно.Подобно на това, което направихме миналата година в Astral, намалихме кредитния лимит.Фиксирахме кредитния лимит за всеки дистрибутор.Свързахме всички с финансите на канала.Така че миналата година пропуснахме известен растеж.Но сега с тази корекция тази година можете да видите, че ни помага в голяма степен и цикълът на събиране се подобри много за нас.Същото нещо, структурна корекция се случва и в залепващата страна.И още едно тримесечие, подобен вид нисък растеж ще има.Но ние сме напълно уверени, че от третото тримесечие нататък, лепилото ще -- също ще се върне в територия с по-висок растеж.
Господине, въпросът ми е, това преструктуриране на системата за дистрибуция, което правим в лепилата, приблизително какви инвестиции предвиждаме в това?
Така че на практика има - не са необходими инвестиции.Разбирате как правим корекцията.Така че в момента има 3 слоя в бизнеса.Първо, в горната част на слоя е търговецът;след това второто ниво, дистрибуторът;а на третото ниво има търговец на дребно.Така че сега премахваме търговеца от системата, защото ненужно, те ни отнемат между 6% и 8% марж.Така че решихме, че нека да го направим директно с дилъра -- дистрибутора.Така че разходите ни ще бъдат малки -- ще се увеличат, защото ние също ще отворим няколко депа и ще поддържаме всички дистрибутори от депото.И всички търговци, които се интересуваха от нас, всички те продължават като дистрибутор.Но те ще получат фактурата на цена на дистрибутор, а не на цена на търговец.Така че има -- не се изисква инвестиция в тази система.Само този един слой, който премахваме от системата.И до известна степен добавяме депата, до тази степен дребният инвентар може да се повиши.Иначе не мисля, че трябват много инвестиции за това.
Сър, но в този случай, не предвиждаме ли, че вероятно загубата [чувство] на продажбите по време на този междинен преход ще бъде дори след първата половина на финансовата 2020 г. за нас?
Не, не мисля така, защото повечето ни дистрибутори са само при нас.И няколко от стоковците също ще продължат с нас.Така че не мисля, че ще загубим продажбите.Да, в преходна фаза, ще бъде там, защото премахваме инвентара на търговеца.Така че това ще се върне при нас.Така че до тази степен, да, това ще бъде загуба на продажби, но не и загуба на продажби на ниво краен потребител.Ще намалее само запасът, който лежи в системата.И това е, което виждате през последните 2 тримесечия, че числата на Resinova не са на нивото, което по-рано беше 15%, 20% като ръст на горната линия.
Но в общи линии печели пазара.Ние печелим пазара по голям начин.И ви уверявам, че след Q2 и Q3 ще видите тази промяна, тъй като Q1 има -- страхотни резултати.
Дори това тримесечие ниският брой е -- една от причините е, че обемът е там, защото стойността е намаляла, защото цените на всички химикали падат.Независимо дали вземете VAM, дали вземете -- тази епоксидна смола, независимо дали вземете силиций, има значителен спад в цената на суровината.Така че трябва да намалим и крайната цена на продукта.Така че нарастването на обема все още е налице.Но това -- но привличането на инвентара също протича паралелно от системата.Така че и двете са там.Така че нарастване на обема, няма голяма загуба.Но да, от страна на стойността, ние всички загубихме, защото също намалихме цената.
Но при лепилата сме направили всичко.Така че едва ли ще има капиталови разходи в това като бизнес (неразбираемо).Поне тази година и дори следващата година ще има съвсем незначително.
И ние сме сложили всичко необходимо, за да има всички химии, капацитети, гръб, всичко е на мястото си.Така че инвестиционната страна на този бизнес би била незначителна.И разширяването на пазара ще бъде много тежко.И ние ще работим много усилено, за да направим всичко необходимо от тази страна, за да създадем марка на пазара за всеки продукт и всяка химия, които произвеждаме.
Sandeep bhai, няколко въпроса.Първо, индустрията като цяло ще се възползва ли от тази схема Jal se Nal (sic) [схема Nal se Jal] на правителството на Индия?И има ли начин Astral да играе роля в това?И това ускорява нашия профил на растеж от страната на тръбата?
Сигурен.Astral ще играе голяма роля в предстоящия бизнес за разпределение на вода.Ще има много продукти, които ще помогнат на правителството и инфраструктурните проекти за водоснабдяване тук.Има много други продукти, които вече разглеждаме на технологичния фронт.Проведени са различни срещи, които ще са необходими за инфраструктурните проекти на правителството за пренос и водоразпределение.Значи да.Astral работи много усилено върху това.Оценяване на нови продукти, които са икономични, по-добри и по-бързи за [полагане] за този тип проекти.Също така съответно, работи върху своя капацитет, добавяйки продуктови линии, които трябва да бъдат в съществуващите сегменти, съществуващи продуктови портфейли.Освен това работим върху продуктови линии с компании от Съединените щати, където вече получихме продукт, пълен с 2, 3 контейнера за съхранение на вода.Продуктът може да се постави под почвата.Можем да пестим водата, да я използваме повторно или да презаредим водата в Madera.Значи да.Това е сегментът, който е в моя... в горната част на списъка ми с приоритети.И много работа се случва от наша страна в този сегмент.И виждам страхотно, страхотно бъдеще в този сегмент след години.И ние няма да изоставаме от никого в този сегмент.Ние вече направихме JV с тази компания.Първо да донесат и продадат, а след това да произвеждат в Индия.Опазването на водата е на върха на нашата линия.И вода -- Jal se Nal (sic) [схема на Nal se Jal] също са най-важни за мен.
Чудесно е да го чуя.Sandeep bhai, ти спомена за едно JV, мисля, така че можеш ли просто да добавиш някои допълнителни цветове върху това?Имам предвид...
Добре.Разбрах.Разбрах.Споменахте за няколко нови продукта като PEX и противопожарна пръскачка, колона и корпус.Сега какъв може да бъде размерът на този том в момента и комбиниран?Това като нов нововъзникващ продукт ли е, ако трябва да го кажа?И какъв размер би могъл там - да кажем, 5 години по-късно?Предполагам, че нещо, което би донесло цветове, би било наистина полезно.
PEX е много нов продукт.Вече знаете за PEX, омрежен полиетилен.Използва се във всички развити страни с CPVC за водопроводно приложение, както за топла, така и за студена вода.В първокласните проекти в Индия някои от тях използват CPVC, други предпочитат да използват PEX.Така че, за да нямаме това в нашето портфолио, ние вече влязохме с най-новата технология на PEX-a в тази продуктова линия.Понастоящем е твърде рано да се определи количествено пазар за бъдещето.Продуктът е много -- в почти смисъл, етап на установяване.Но мога само да хвърля една светлина, че имаме -- при пускането на пазара на този продукт, за почти 5 до 6 месеца, получаваме средна продажба от 10 лакха INR, 15 лакха INR на месец на PEX в проектите, където консултантите искат PEX и предпочитат PEX.
И сега, за да определим количествено вашия продукт за пожарогасителни машини, да, този пазар се развива.Този пазар все още беше почти в разумен стадий.Този продукт е на пазара от почти 10, 15 -- 10 години плюс от Astral.Поради различни причини, поради различни системи за одобрение, това не се използва широко в този сегмент.Но начинът, по който се случват тези пожарни инциденти, инцидентите се случват и според насоките на NFPA, този продукт може да се използва във всички тези сгради, където се случват тези инциденти или поради пожар умират хора.Безопасността е необходима сега във всяка сграда.И виждам, че този продукт ще избухне и ще расте много бързо през идните години, максимум -- след 1 или 2 години ще видите този продукт да расте много бързо.
Най-голямото предимство в тази продуктова линия, Astral носи и конкуренцията е -- Astral прави всеки продукт, всеки монтаж вътрешно със собствена технология, със собствена -- със същото одобрение в Индия.Така че ние сме много, много рентабилни от конкуренцията - в този продуктов сегмент.И все пак можем да продадем продукта и на добър марж.Така че виждам страхотен пазар, страхотно бъдеще на този продукт, особено [незабележимо].
И Сандип, последен въпрос, от страната на тръбата.Каквото и да е... това, което виждаме, че непрекъснато правите инвестиции в различни оператори.Това е в нов завод или нов продукт, или новите молове.И това всъщност увеличава профила ни на марж.Има ли някаква структурна промяна или по същество [предна отметка] в границата, която можем да очакваме от пайпа напред?
Мисля, че обикновено казваме, че 14%, 15% вид марж е устойчив вид марж.Но възможността идва за Astral за новите продукти или може би за съществуващите продукти и всичко останало, така че сега маржовете се разширяват от по-висока страна.Така че трябва да видим -- трябва да наблюдаваме ситуацията на пазара.И се надяваме да видим -- и второ, много вътрешни корекции, които правим по отношение на логистиката.Както и миналия път на срещата с анализатори, ние обяснихме подробно, че сега навсякъде създаваме вертикали и всеки ръководител се назначава във всяко подразделение.И така -- и с разширяването на географията на завода, така че -- сега север вече работи с 60% капацитет през първата година.Това е голямо постижение, мога да кажа.Така че същото нещо следващата година, този изток ще работи.И така, днес виждате, че продаваме продукта от Ахмедабад на източния пазар, получаваме от 10% до 12% процент.И как можем да бъдем конкурентоспособни на този пазар.Но все пак ние сме там на този пазар.Така че след като сме там, тогава има големи вероятности да получим добър пазарен дял и в тази география.И не само пазарен дял, но и добри маржове, защото след като сте в местен завод, близо до [пристанището], това ще ни помогне в голяма степен и ще ни помогне да разширим нашия марж.Но на този етап не искам да увеличавам нашите насоки за марж, защото тази среда е трудна.Много предизвикателства се случват на пазара.Много нестабилност се случва в тази страна на суровините.Голяма волатилност се случва в страната на валутата.Така че не искаме да се намесваме и да кажем, че ще увеличим маржа си с някакъв процент.Но увеличаването на обема е по-важно за нас.И с този по-висок растеж на обема, ако успеем да поддържаме този вид марж, това само по себе си е много голямо постижение при обстоятелствата, при които работим на този индийски пазар.Така че стискайте палци.Има много налично пространство за растеж.Налични са възможности за разширяване на маржа.С времето ще отключим всичко и всичко.И траекторията е в положителна посока, мога да кажа.Но на този етап количественото му определяне ще бъде много, много трудно за нас.
(Инструкции за оператора) Имаме следващ въпрос от линията на Tejal Shah от Reliance Nippon Life Insurance.
Просто бих искал да разбера, че има структурна промяна в канала за разпространение, който сте взели от ниво 3 на ниво 2 за разпространение.Докато обяснявате, има инвентаризация, която сте направили.Бихте ли ни обяснили, разбирайки това, как се отчита това?
Така че позволете ми да ви поправя, отписване на инвентара, не казвате, че сме взели.Така че няма обратно записване поради тази структурна промяна, на първо място.Второ, инвентар, каквото и да е подплатено с дистрибутор на ниво 1, така че трябва да го получим -- да се отървем от този инвентар, защото трябва да го продадем на пазара.Или ако той не може да го продаде, тогава ние му вземаме обратно и го продаваме на пазара.Не е отписване.
Сър, дали е... сър, по погрешка в... обратно в нашите книги, има ли някакво счетоводство, което трябва да направим за това?
Добре.И господине, второ нещо, има неразпределено сегментно задължение от 311 крори INR.Бихте ли ни помогнали да разберем за какво се отнася това?
Мисля, че това се дължи главно на заемането на... заеми и всичко останало.И това, което мисля, може би -- главно е заради заемането, но трябва да видя броя.И мисля... ако можете да ми се обадите утре, мога да ви дам точния номер.Нямам никакви неща в себе си.
Разбира се, сър.И сър, един последен въпрос, ако мога да се вмъкна, по отношение на разходите за служители.Сър, има увеличение от 19% на тримесечие.Бихте ли оцветили това?
Да да.Така че това са главно 2 причини: Едната е, че ще увеличим разходите за персонал в бизнеса с лепила, така че това е -- това.Второ, редовното увеличение е налице.И трето, това е ниско тримесечие, така че поради тези проценти изглежда много високо.Но ако... дори сега на годишна база, ако видите Q4, то винаги е голямо.Първото тримесечие допринася с около 17%, 18% от горната линия.А последното тримесечие допринесе за около 32% от горната линия.Така че поради това сезонността, която виждате, е по-висока стойност през Q1.Но на годишна база съм сигурен, че няма да е толкова високо.И в същото време има висок ръст, също така можете да видите 27% през това тримесечие.
Сър, в предишния въпрос посочихте, че е имало инвентар, който е изкупен обратно.Сър, можете ли да определите количеството тук?
Така че това се случва от последните -- почти 2 тримесечия.Така че трябва да проверя това колко -- число.И това тримесечие ще бъде малък брой в Q3 -- също 2.Така че е много трудно да се каже.Но като цяло, обикновено, усещането ми казва, че може да греша с точната цифра, аз съм -- извинете ме, но обикновено средно тези топ дистрибутори бяха държани -- държащи около 40 крори INR до 50 крори INR от складова наличност.Така че в крайна сметка 40 крори INR до 50 крори INR ще се върнат в системата и тогава ще продаваме.Така че като цяло ще бъде такъв брой за цяла година.
Добре.И Sandeep bhai, ти посочи, че нещата са нормални от октомври нататък, като се има предвид, че променяме структурата на разпространение.И така, сър, колко уверени сме в увеличаването на...
Ние сме 100% уверени.Всичко е почти готово.И Astral, каквото и да е дал, е -- дадено е пълно прозрачно ръководство там.
Не се опитваме да правим нищо без пълна яснота и всичко е готово.Аз съм 110% уверен и нещата се движат в положителна посока.Аз също го показвам всъщност под формата на число и то ще бъде отразено под формата на число.
И аз самият, аз плаша целия бизнес с лепила с -- давайки му 70%, 80%.Двойно съм уверен в това.
Трябва да разчитате на нас.Това, което правим, е на дългосрочна основа и ще видите, че числата и растежът достигат до създаване, всяка химия се движи.В същото време работим върху толкова много химични добавки.Изпълнихме цялата гама строителна химия.Разполагаме с одобрен център за научноизследователска и развойна дейност от правителството на Индия.Така че ние разполагаме с изключително модерен център за научноизследователска и развойна дейност.Някои от химикалите ще бъдат готови и ще бъдат изнесени към нашия завод в Обединеното кралство, работата продължава.Така че не е, че просто ще правим неща, защото това и това се е объркало или това се е объркало, но ние правим неща за -- разширяване на пазара и растеж.И ще видите в числата.
Искам да кажа, че всъщност всичко това са дългосрочните ползи.Така че не трябва да преглеждаме всички (неразбираемо) за 1 или 2 тримесечия.
Ние също трябваше да преминем през много подобни предизвикателства в тръбопроводния бизнес.И ние винаги сме преминавали през тях, като се има предвид пълната яснота на пазара и пълната увереност и предоставяме във всеки момент, когато вземаме масивни решения, масивни промени, промени напълно от източник към друг източник в CPVC.И сме работили за това с увереност.И аз ви казвам, ние ще... ние сме работили върху това с увереност.И не мога да кажа за -- в този момент, но ви уверявам, че ще го видите под формата на числа от -- поне от това тримесечие нататък, казвам ви.И Q3, Q4 биха били дори в страхотни летящи цветове.
Това е много полезно, Sandeep bhai.Сър, само свързан въпрос.Как това се отразява на оборотния капитал, преминаващ от 3-слоен към 2-слоен?Така че не знам колко струва дистрибуцията на ниво търговец?Или при...
Това няма да се отрази на оборотния капитал, защото дори и тук много от тях са -- ние сме въвели са на базата на пари в брой или циклите са от 15 до 30 дни.Дори ние говорим с банкери за канално финансиране.Имаме много добра оферта от една банка, която да ни подкрепи с канално финансиране.Така че ние 100% запазваме оборотния си капитал непокътнат и правим всички необходими промени.
Така че работим на всички фронтове.Не е ограничено само до нещо от 3 нива до 2 нива.Но успоредно с това работим и върху други подобни.И на Astral също отделихме много време, за да установим марката и да преминем към намаляване на дните на вземанията, а след това да преминем към финансирането на канала и всичко останало.Всичко това е непрекъснато упражнение, разговор с банкера, вкарването му в Борда и убеждаване на -- дистрибутора да дойде на пътя за финансиране на канала, сключване на всички споразумения с всеки един дистрибутор.Това е много, много дълго упражнение.Не може да стане за 1 или 2 тримесечия.Винаги казваме на нашите инвеститори, че моля, имайте търпение, защото в края на деня не сме тук за 1, 2, 3 или 4 тримесечие.Ние сме тук от годините.И трябва да запазите търпение.И с това търпение -- дори Ресинова, когато поехме управлението, сигурен съм, че инвеститорите бяха много разочаровани през първата 1 година или 1,5 години, защото инвеститорите гледат от гледна точка на цената на акциите.От гледна точка на управлението, ако видите, ние не разглеждаме гледната точка на цената на акциите.Винаги виждаме, че това са структурните промени, които ще помогнат на организацията в дългосрочен план.И винаги казваме: „Всички инвеститори, запазете търпение и вложете пари за 5-годишната гледна точка.“Сигурен съм, че в този 5-годишен мандат, каквито и корекции да са необходими за каквото и да било, то ще бъде преобразувано в печелившото число.Както същото се случи и в Рекс.Когато придобихме Rex, EBITDA спадна от 14%, 15%, 16% са нормалните EBITDA на Rex.Стигнахме дори до 3% EBITDA.И последното тримесечие виждате около 6%, 7% или 8% EBITDA.Сега стигнахте до двуцифрената EBITDA.Така че тези -- всички неща отнемат време, защото -- а понякога грешим и в прогнозите си.Смятаме, че ще направим корекцията след 2, 3 тримесечия или може би 4 тримесечия.Може да отнеме и 6 четвърти.Толкова много, много трудно, когато правим практическите неща, понякога също отнема време и ние също можем да преценим.В крайна сметка ние също сме човешки същества.И ние професионално поемаме падането.Така че ние винаги молим към всички: „Не гледайте, моля, 1 четвърт или 2 четвърти. Бъдете търпеливи. След като тези неща бъдат -- коригирани, ще се преобразуват в числото тук.“
Второ, позволете ми да бъда много прозрачен по отношение на пазарния сценарий и финансовия сценарий.Даването на кредити и продажбата на материали е последното нещо, което правим от последните 2 години, дори в бизнеса с тръби и лепила.И ние не бихме рискували какъвто и да е растеж с цената на предоставяне на материал за огромни кредити на този пазар или увеличаване на кредитните линии или предвиждане на тези числа.Това е -- ние сме -- първият приоритет е да държим това под контрол.И като държим всичко това под контрол, ние правим всички тези неща и продължаваме напред, нали?
Както каза Hiranand bhai, преминаваме през предизвикателства в Rex.Отново имаме двуцифрен растеж.По подобен начин в тръбите преминаваме през такива предизвикателства.И ние нямаме предизвикателство в лепилото.Той премина всички тези предизвикателства и растежа и маржа.И все пак никога не сме имали маржът ни да е бил отрицателен.Това е едно от най-великите неща, за които сме се погрижили, а след това и всички промени.
Дори и тръбопроводи, също ако видите, има директория с по-висок растеж.Понякога се тревожим и от тази страна.Ние винаги говорим с нашия екип, че "Нашите пари в безопасност ли са?"Защото понякога, ако получите по-висок растеж от който и да е конкретен дистрибутор или от някоя конкретна география, ние ставаме изключително предпазливи, защото това не е подходящо време на пазара, честно казано, защото пазарът е спънат.При тези обстоятелства поддържането на качеството на баланса е най-голямото предизвикателство за нас.Така че ние винаги проверяваме отново с нашия дистрибутор, проверяваме отново с нашия екип.Чрез нашата пазарна информация ние събираме информацията.Независимо дали това е истинско търсене или някой взема по-високи запаси и след това нещо се обърка, така че ние играем много, много изключително предпазливо.И това е причината ние -- миналата година също намалихме кредитните дни.И можете да видите и в броя на баланса.Така че трябва да бъдем -- съгласен съм със Sandeep bhai, че на цената на кредита или на цената на вземанията или качеството на баланса, ние не искаме да правим бизнеса.Ще се радваме да направим малко по-слаб бизнес, но искаме да запазим баланса си в добро състояние.Щастливи сме, когато има няколко - или 3% по-малък растеж, но не искаме да жертваме качеството на баланса.
Дами и господа, това беше последният въпрос.Сега предавам конференцията на ръководството за заключителни коментари.Сър, към вас.
Благодаря ви много, Sandeep bhai и Hiranand bhai, че участвахте в разговора.Много благодаря.
Благодаря ти, Нехал, и благодаря на всеки участник, че се присъедини към този разговор.И ако нещо е пропуснато, днес съм на разположение.А утре нататък всички заминаваме за Европа.Така че, моля, ако имате пропуснат въпрос, можете да ми се обадите на мобилния ми телефон.Винаги съм на разположение да отговоря на вашия въпрос.Благодаря ти много.
Време на публикуване: 28 август 2019 г