Изминаха точно пет години, през ноември 2014 г., когато инициирах портфолиото за растеж на дивиденти и докладвах всяка промяна тук в SA оттогава.
Целта беше да докажа на себе си, че инвестирането в растеж на дивиденти работи и че може да осигури непрекъснато нарастващ поток от дивиденти, който може да служи като решение за доходи по време на пенсиониране или като постоянен източник на пари за реинвестиране.
През годините дивидентите наистина се увеличиха и общият тримесечен дивидент се повиши от $1000 до почти $1500.
Общата стойност на портфейла също нараства в подобна пропорция, нараствайки от начална точка от $100 000 до около $148 000.
Опитът, който натрупах през последните пет години, ми позволи да развия и изпробвам своята философия.Тези, които ме следваха през годините, знаят, че почти не правех промени в портфолиото, добавяйки нови притежания от време на време по време на отдръпване на пазара.
Но последната година, и особено когато екстраполирам нещата в следващите 12 до 18 месеца, ме накара да стигна до заключението, че рисковете са много по-високи от преди.
Има няколко тревожни фактора, които привлякоха вниманието ми и ме доведоха до решението да продам 60% от портфолиото си, предпочитайки пари в брой и търсейки по-добри инвестиционни възможности.
Първият фактор, който привлече вниманието ми, е силата на долара.Нулевите или близки до нулевите лихвени проценти по света накараха голяма част от държавните облигации, главно в Европа и Япония, да се търгуват при отрицателна доходност.
Отрицателната доходност е феномен, който светът все още не е разбрал напълно и първият ефект, който забелязах, е, че парите, които търсят положителна доходност, намериха безопасно място в облигациите на Министерството на финансите на САЩ.
Това може да е един от двигателите за силата на долара в сравнение с основните основни валути и сме били свидетели на тази ситуация и преди.
Още през първата половина на 2015 г. имаше много опасения, че силата на долара ще повлияе на резултатите на големите корпорации, тъй като силният долар се разглежда като конкурентно неизгодно положение, когато се очаква растеж да идва от износ.Това доведе до масивно отдръпване на пазара през месец август 2015 г.
Представянето на моето портфолио е силно обвързано със спада в доходността на дългосрочните американски облигации.REITs и Utilities основно се радваха на тази тенденция, но в същата бележка, тъй като цените на акциите се покачиха, дивидентната доходност спадна рязко.
Силният долар тревожи президента и много президентски туитове са посветени на призоваването на Фед да намали лихвите под нулата и по този начин да отслаби местната валута.
Предполага се, че Федералният резерв ръководи собствената си парична политика агностично от целия шум навън.Но през последните 10 месеца тя демонстрира удивителен обрат от 180 градуса в политиката.Преди по-малко от година бяхме в средата на траекторията на повишаване на лихвените проценти, като се има предвид няколко увеличения през 2019 г. и вероятно също през 2020 г., което беше грубо трансформирано в 2-3 намаления през 2019 г. и кой знае колко през 2020 г.
Действията на Фед се обясняват като средство за справяне с известна мекота в икономическите показатели и опасения, които се дължат на забавянето на глобалната икономика и търговските войни.Така че, ако наистина има такава спешност да се промени паричната политика толкова бързо и толкова агресивно, нещата вероятно са по-тежки от това, което се съобщава.Притеснението ми е, че ако има повече лоши новини, бъдещият растеж през следващите години може да бъде много по-нисък, отколкото сме виждали в миналото.
Отговорът на пазарите на действията на Фед също е нещо, на което сме били свидетели преди: Когато има лоши новини, това може да накара Фед да намали лихвените проценти или да инжектира повече пари в системата чрез QE и акциите ще се повишат предварително.
Не съм сигурен, че ще издържи този път поради проста причина: в момента няма реално QE.Федералният резерв обяви предсрочно спиране на своята QT програма, но не се очаква твърде много нови пари да влязат в системата.Ако има такъв, продължаващият държавен дефицит от $1T годишно може да доведе до допълнителни проблеми с ликвидността.
Загрижеността на Фед относно търговската война ни връща към президента и масивната тарифна политика, която той използва.
Аз например разбирам защо президентът се опитва да забави плановете на Китай да превземе Изтока и да достигне статут на суперсила.
Китайците не крият плановете си да се превърнат в голяма заплаха за хегемонията на САЩ в целия свят.Независимо дали става въпрос за „Произведено в Китай 2025 г.“ или за огромната инициатива „Един пояс, един път“, техните планове са ясни и могъщи.
Но не приемам самоуверената реторика относно способността да накараме китайците да подпишат сделка 12 месеца преди следващите избори.Може да е малко наивно.
Китайският режим поддържа разказ за завръщане от сто години национално унижение.Създадена е преди 70 години и е актуална и до днес.Това не е нещо, което трябва да се приема леко.Това е основната мотивация, която го кара да изпълнява стратегията си и да управлява тези мега проекти.Не вярвам, че може да се постигне истинска сделка с него от президент, който може да бъде бивш президент след година.
Основното е, че виждам следващата година да бъде пълна с политически маневри, объркана парична политика и отслабваща икономика.Въпреки че виждам себе си като дългосрочен инвеститор, предпочитам да оставя част от капитала си настрана и да чакам по-ясен хоризонт и по-добри възможности за закупуване.
За да приоритизирам холдингите и да реша кои да продам, разгледах списъка с конкретни холдинги на компанията и картографирах два фактора: текущата дивидентна доходност и средния темп на растеж на дивидентите.
Маркираният в жълто списък в таблицата по-долу е списъкът на притежанията, които реших да продам в следващите дни.
Брутната стойност на тези притежания възлиза на 60% от брутната стойност на моето портфолио.След данъци вероятно ще бъде по-близо до 40-45% от нетната стойност и това е разумна сума пари, която предпочитам да държа засега или да премина към алтернативна инвестиция.
Портфолиото, което имаше за цел да осигури 4% дивидентна доходност и да расте с течение на времето, осигури очаквания растеж на дивидентите и фронтовете на стойността на портфейла и за пет години осигури ~50% увеличение.
Тъй като пазарите се доближават до исторически върхове и количеството несигурност се натрупва, предпочитам да преместя голяма част от пазара и да чакам отстрани.
Разкриване: Аз съм/ние сме дълги BBL, UL, O, OHI, SO, SCHD, T, PM, CVX, CMI, ETN, ICLN, VNQ, CBRL, MAIN, CONE, WEC, HRL, NHI, ENB, JNJ, SKT, HCP, VTR, SBRA.Написах тази статия лично и тя изразява моите собствени мнения.Не получавам компенсация за това (освен от Seeking Alpha).Нямам бизнес отношения с никоя компания, чиито акции са споменати в тази статия.
Допълнително разкриване: Мненията на автора не са препоръки за покупка или продажба на ценни книжа.Моля, направете свое собствено проучване, преди да вземете инвестиционно решение.Ако искате да получавате чести актуализации за моето портфолио, моля, натиснете бутона „Следвай“.Честита инвестиция!
Време на публикуване: 21 февруари 2020 г