Osnovan od strane braće Tom i Davida Gardnera 1993. godine, The Motley Fool pomaže milionima ljudi da ostvare finansijsku slobodu putem naše web stranice, podcasta, knjiga, novinskih kolumna, radio emisija i vrhunskih usluga ulaganja.
Hvala vam što ste se pridružili konferencijskom pozivu o rezultatima zarade u trećem kvartalu 2019. Packaging Corporation of America.Vaš domaćin danas će biti Mark Kowlzan, predsjedavajući i glavni izvršni direktor PCA.Po završetku njegovog narativa, održat će se sesija pitanja i odgovora.
Dobro jutro, i hvala vam što ste učestvovali u konferencijskom pozivu za objavljivanje zarade u trećem kvartalu 2019. godine Packaging Corporation of America.Ja sam Mark Kowlzan, predsjednik i izvršni direktor PCA;a sa mnom je danas u pozivu Tom Hassfurther, izvršni potpredsjednik, koji vodi posao pakiranja;i Bob Mundy, naš glavni finansijski direktor.Počeću razgovor sa pregledom naših rezultata u trećem kvartalu, a zatim ću preusmjeriti poziv na Toma i Boba, koji će dati više detalja, nakon čega ću zaključiti stvari i bilo bi nam drago da odgovorite na sva pitanja.
Jučer smo prijavili neto prihod u trećem kvartalu od 180 miliona dolara ili 1,89 dolara po dionici, što uključuje 0,02 dolara po dionici troškova posebnih stavki.Isključujući posebne stavke, neto prihod u trećem kvartalu 2019. iznosio je 182 miliona dolara ili 1,92 dolara po dionici u poređenju sa trećim kvartalom 2018. neto prihod od 211 miliona dolara ili 2,23 dolara po dionici.
Neto prodaja u trećem tromjesečju iznosila je 1,8 milijardi dolara u 2019. i 2018. Ukupna EBITDA kompanije za treći kvartal, bez posebnih stavki, iznosila je 364 miliona dolara u 2019. i 406 miliona dolara u 2018. Bez posebnih stavki, zarada u trećem kvartalu 2019. po dionici iznosila je 19 dolara po 19 dolara. udio ispod trećeg kvartala 2018., prvenstveno vođen nižim cijenama u kombinaciji od 0,36 USD i zapreminom od 0,03 USD u segmentu ambalaže i nižim obimom u našem segmentu papira od 0,03 USD.Bogatija kombinacija u našim pogonima u kutijama, kao i veći troškovi rada i popravke doprineli su većim troškovima konverzije od 0,06 USD, a imali smo veće operativne i druge troškove od 0,03 USD.Ove stavke su djelimično nadoknađene višim cijenama u miksu u našem segmentu papira od 0,09 USD, nižim godišnjim troškovima remonta od 0,09 USD i nižim troškovima transporta i logistike 0,02 USD.
Posmatrajući poslovanje sa ambalažom, EBITDA bez posebnih stavki u trećem kvartalu 2019. od 325 miliona dolara uz prodaju od 1,5 milijardi dolara rezultirala je maržom od 22% u odnosu na prošlogodišnju EBITDA od 378 miliona dolara i prodajom od 1,5 milijardi dolara ili 25% marže.Naše fabrike za proizvodnju kartona radile su na efikasan i isplativ način, jer nastavljamo da balansiramo našu ponudu sa trenutnom domaćom i izvoznom potražnjom, dok optimizujemo svoj otisak kartona kako bismo minimizirali troškove transporta i logistike u celom sistemu.
Završili smo kvartal sa zalihama 51.000 tona ispod prošle godine i 30.000 tona ispod prethodnog kvartala.Osim toga, održali smo stopu integracije koja je vodeća u industriji snabdijevanjem našim fabrikama kutija potrebnim kartonom za uspostavljanje novih zapisa o isporuci.
Sada ću to predati Tomu, koji će dati više detalja o prodaji kartona i našem poslu s valovitim papirom.
Hvala, Mark.Kao što je Mark naveo, naše fabrike valovitih proizvoda postavile su nove rekorde za tromesečne pošiljke kutija po danu, kao i za ukupne pošiljke u trećem kvartalu, od kojih su obe bile veće za 1,9% u odnosu na prošlogodišnji treći kvartal.Unatoč značajnom poslovnom gubitku koji smo imali u Sacramento kontejneru zbog kupovine dva velika kupca ploča od strane drugog integriranog.
Obim vanjske prodaje kartona bio je oko 26.000 tona ispod prošlogodišnjeg 3. tromjesečja, jer smo naš sistem kartona vodili prema trenutnoj domaćoj i izvoznoj potražnji i zadovoljili povećane potrebe naših fabrika kutija.Cijene domaćih kartona i valovitih proizvoda i njihova mješavina bile su 0,23 USD po dionici ispod trećeg kvartala 2018. i manje od 0,20 USD po dionici u odnosu na drugi kvartal 2019. Kao što smo ranije spomenuli, većina utjecaja objavljenog indeksa cijena pada rano godine odrazilo bi se na rezultate za 3. kvartal.Cijene izvoznih kartona pale su za 0,13 USD po dionici u odnosu na 3. kvartal 2018. i za 0,04 USD po dionici u odnosu na drugi kvartal 2019. godine.
Hvala, Tome.Gledajući segment papira, EBITDA bez posebnih stavki u 3. kvartalu iznosila je 58 miliona dolara uz prodaju od 243 miliona dolara ili 24% marže.Ovo je upoređeno sa EBITDA u trećem kvartalu 2018. od 44 miliona dolara i prodajom od 254 miliona dolara ili maržom od 17%.
Naša sezonski veća veličina čaša i obim štampe i konverzije bili su veći od nivoa u drugom kvartalu, kao i nešto iznad trećeg kvartala 2018. Prosječna cijena i mješavina za naše količine papira tokom tromjesečja bili su oko 6% iznad prošle godine.Međutim, naša prosječna cijena i kombinacija bili su oko 1,5% ispod drugog tromjesečja 2019., što je bio manji pad nego što je naznačeno u objavljenim cijenama industrijskih indeksa.
Očigledno, ukupni obim i prihodi u segmentu papira bili su ispod prošlogodišnjeg 3. kvartala zbog izlaska iz poslovanja s bijelim papirima u našoj fabrici Wallula.Nastavljamo da poboljšavamo našu profitabilnost i marže u segmentu papira djelimično tako što smo napustili ovaj posao u Walluli, umjesto da nastavimo da izdvajamo ljude i kapitalne resurse u njega.
Hvala, Mark.Imali smo veoma dobru generisanje gotovine u trećem kvartalu sa gotovinom obezbijeđenom iz poslovanja od 340 miliona dolara i slobodnim novčanim tokom od 247 miliona dolara.Primarne upotrebe gotovine tokom kvartala uključivale su kapitalne izdatke od 93 miliona dolara, dividende na obične akcije iznosile su ukupno 75 miliona dolara, 46 miliona dolara federalnih i državnih plaćanja poreza na dohodak, penzije od 49 miliona dolara i neto isplate kamata od 4 miliona dolara.Završili smo kvartal sa 738 miliona dolara gotovine.
Konačno, naš planirani godišnji trošak održavanja za 4. kvartal je nepromijenjen u odnosu na naše prethodne smjernice, što odražava negativan uticaj od 0,06 USD po dionici koji se kreće sa 3. na 4. kvartal.Sada ću to vratiti Marku.
Hvala, Bobe.Gledajući unaprijed, kako prelazimo iz 3. u 4. kvartal u našem segmentu ambalaže, pošiljke valovitih proizvoda s jednim danom manje isporuke trebale bi biti nešto niže.Obim prodaje kartona će biti manji, jer nastavljamo da trčimo prema potražnji i radimo na izgradnji neke zalihe prije kraja godine u pripremi za prvo tromjesečje 2020. planirane remonte održavanja u naša 3 najveća tvornica kartona, što će značajno smanjiti našu proizvodnju početkom naredne godine.
Očekujemo nešto niže cijene kao i dalje -- budući da preostali uticaj objavljenih domaćih kontejnerskih cijena pada u odnosu na ranije ove godine kroz naš sistem i niže izvozne cijene.Takođe očekujemo sezonski manje bogatu ponudu valovitih proizvoda u odnosu na 3. tromjesečje jer proizvodnja proizvoda na pacifičkom sjeverozapadu, kao i prikaz u high-end grafičkom poslovanju za period praznika obično opada tokom kvartala.
U našem segmentu papira očekuje se da će količine biti sezonski niže uz niže prosječne cijene.Uz očekivano hladnije vrijeme, troškovi energije će biti nešto veći, a očekujemo da će i neki drugi operativni troškovi i troškovi konverzije biti veći.Ovi veći troškovi uključuju otprilike 0,03 USD po dionici povezani s pokretanjem naše nove fabrike kutija u Richland Washingtonu tokom ovog kvartala.
Konačno, kako je Bob spomenuo, planirani prekid održavanja trebao bi biti veći od trećeg kvartala.Uzimajući u obzir ove stavke, očekujemo zaradu u četvrtom kvartalu od 1,70 dolara po dionici.
Rado ćemo se zabaviti na sva pitanja.Ali moram da vas podsetim da neke od izjava koje smo dali tokom poziva predstavljaju izjave koje se odnose na budućnost.Ove izjave su zasnovane na trenutnim procjenama, očekivanjima i projekcijama kompanije i uključuju inherentne rizike i neizvjesnosti, uključujući smjer ekonomije i one koji su identifikovani kao faktori rizika u našem Godišnjem izvještaju na obrascu 10-K koji se nalazi u SEC-u.Stvarni rezultati bi se mogli značajno razlikovati od onih izraženih u ovim izjavama o budućnosti.
[Uputstva za operatera] Vaše prvo pitanje dolazi iz linije Chip Dillon sa Vertical Research.
Čini se kao da je linija gospodina Dilona možda -- možda prekinuta.I vaše sljedeće pitanje dolazi iz linije Briana Maguirea i Goldman Sachsa.
Da.Mark, dao si neke komentare samo oko sezonskih karakteristika manje bogate mješavine u četvrtom tromjesečju za isporuku -- očito [fonetski].Pitam se samo, da li biste mogli da prokomentarišete ono što ste do sada videli u oktobru o pošiljkama i na neki način u vezi sa tim komentarima, imate li rane misli o prazničnoj sezoni e-trgovine?Znate dosta rasprava o tome i kako bi SIOC i neke od promjena u Amazonovom pakovanju bez frustracija mogle utjecati na knjige za 4. kvartal, samo ima li ranih misli o tome?
Da, Brian.Kroz 15 dana, počeli smo u [Fonetičkom] oktobru 2% više od prije godinu dana.Tako da smo dobro počeli u oktobru.Što se tiče e-trgovine, mislim da će e-trgovina imati snažan 4. kvartal.Opet, kao što je već spomenuto, sada upoređujete e-trgovinu u cjelini sa e-trgovinom iz prošlosti i to još nije potpuno zrelo tržište, ali je sigurno sazrelo tokom godina.
Dakle, očekujemo porast, ali ne, ne u onoj meri u kojoj je bio u povojima i rastao je dvocifrenim stopama.Mislim da nema frustracija i da SIOC ima minimalan uticaj u ovom trenutku.Mislim da će to biti više od sljedeće godine jer to nastavljamo razvijati posebno za Amazon.I kao što sam rekao ranije, mislim da se to veoma dobro uklapa u PCA snage, posebno na SIOC komad, gde je mnogo potreban za performanse;zasnovano na dizajnu, na transportu, oni veoma dobro utiču na naše prednosti.
Ok, super.Samo još jedna za mene.Samo mislim da su vas već malo pitali o ovome na prošlom pozivu, radi se o novom indeksu reciklaže, koji je sada kako je predstavljen.Imate li razmišljanja o tome kako bi kupci mogli reagirati na to?U želji da možda zamijenite recikliranu ploču nižeg kvaliteta ili možda iz razloga ekološke održivosti, možda preferirate recikliranu ambalažu samo da naglasite da je to papir za recikliranje, znam da je vaša mješavina kupaca malo drugačija od općeg tržišta, pa možda malo imuniji na to, ali samo razmišljajući općenito o tome kakav bi utjecaj, ako uopće, mislite da bi ovaj novi indeks mogao imati?
Pa Brajane ovo, ovo je opet Tom.Indeks nije imao praktički nikakav uticaj na nas.Kao što je već spomenuto, to je sasvim drugačiji proizvod, nije zasnovan na performansama.Nije puno drugih stvari koje prodajemo na otvorenom tržištu, plus nema puno dostupnosti.Tako da mislim da postoji mnogo razloga zašto je to bilo, nije imalo praktično nikakav uticaj.
Da, prvo pitanje je opet o održavanju, kako to izgleda sljedeće godine kvartal po kvartal u odnosu na to kako izgleda ove godine?
U redu.U redu.I onda ne znam da li ste nam dali nivo duga na kraju godine, izvinite, nivo duga na kraju kvartala, da li se to uopšte menja od drugog kvartala?
Da, bili smo u padu, naš neto dug je bio nešto iznad 1,7 milijardi dolara, a leveridž je između toga 1,1, 1,2 puta.
U redu, to je od velike pomoći.I onda, na treće pitanje koje sam imao bilo je samo brzo ako možete malo pričati o tome šta vidite na izvoznim tržištima barem u smislu, izgleda da smo vidjeli još jednu nogu u oktobru barem u Evropi .
I mislite li da se neki ljudi vani približavaju tački u kojoj bi mogli potrajati, a možda čak i više na tim tržištima samo zato što se čini da se ne može puno dobiti nastavljajući opskrbljivati ta tržišta?
Čipe, ovo je Tom, ja ću uzeti to pitanje vezano za izvozna tržišta.Da, nedavno smo vidjeli još jedno smanjenje cijene.Ali mislim da smo na ili vrlo blizu dna, s obzirom na reakciju, mislim na tržište na ovom posljednjem.Tako da mislim da je vaša... mislim da je vaša teza prilično bliska.
Hvala puno.Zdravo svima.Dobro jutro.Samo sam želio možda dobiti performanse na papiru, koje su bile mnogo bolje od onoga što smo tražili.Mark, da li bi mogao da analiziraš šta je to što Wallula nije bilo u svom smislu značilo [fonetski] u smislu mosta zarade i bilo kojih drugih faktora, ako ne u odnosu na dolar, samo zadrži kante u smislu performansi iz godine u godinu u segmentu papira .
Pa, opet, mnogo toga ima veze samo s ukupnim operativnim učinkom, a zatim i s onim gdje se nalazimo na tržištu s tim poslom.Kao što sam već rekao, radili smo veoma naporno u poslednjih šest godina da bismo eliminisali troškove tog posla.I onda, posebno napuštanje Wallule u konačnom potpunom izlasku iz godine u godinu, što je ponovo pomoglo u cjelokupnoj strukturi troškova u poslovanju i opet smo vrlo zadovoljni gdje se prodaja zadržala.
I ne zaboravite, godinama smo pričali o tome da je jedna od jakih strana u tom poslu naslijeđena logistička sposobnost Boisea u ponudi vrijednosti i koju logistička sposobnost dovodi u jednačinu.Dakle, opet ništa drugačije, što je veoma zadovoljno poslovanjem i količinama je na dobrom mjestu za nas.
U redu.Čestitam na nastupu tamo.I pakovanje, samo bih želio da dođem do vertikalne integracije.Prema našim proračunima, vertikalna integracija je vjerovatno porasla za nekoliko stotina, 300 [fonetskih] baznih poena u kvartalu, možete li komentirati u tom smislu, možete li komentirati gdje je vertikalna integracija za vas trenutno i ako ne želite da date postotak.Koliko ste udaljeni u baznim tačkama od one na kojoj biste željeli da budete optimalno?
Dozvolite mi da odgovorim na ovaj način.Trenutno smo u niskim '90-ima, kao što smo pričali ove godine.Spremamo se za pokretanje nove fabrike kutija Richland.Kako se to povećava u sljedećoj godini, u potpunosti očekujemo da vidimo hoće li se tržište održati dok gledamo na svijet, počeli bismo se približavati sredini 90-ih gdje smo bili prije nekoliko godina kao godina odvija sledeće godine.To je, to je... ne želim da iznosim nikakve konkretne brojke, ali mi tako gledamo na stvari.
U redu, cijenim tog Marka.Zadnje od mene i okrenut ću ga.Znate kako gledate na 2019., očito nije bila tako puna godina možda kao 2018. barem u prvoj polovini, ali znate da godinama koje možda nisu tako jake sa stanovišta potražnje, postoje i druge stvari koje bi kompanija kao što je PKG učinila da poboljša profil zarade i godinama naprijed, očigledno je Richland jedna od stvari koje radite, koje druge ključne inicijative trenutno imate da poboljšate učinak poslovanja, koji ostaje dobar u više -- u jačem okruženju i šta radite posebno na strani konverzije u mjeri u kojoj možete komentirati u odnosu na nastavak rasta e-trgovine u smislu kanala.Šta radite po pitanju štampanja ili pretvorbe u meri u kojoj možete da komentarišete.Hvala vam, momci, sretno u kvartalu.
Da, ja ću to započeti, a onda ću pustiti Toma da završi.Sve u svemu, nastavljamo da razmatramo mogućnosti za smanjenje troškova, ranije ove godine spomenuli smo da smo uz velike projekte završene u DeRidderu i Wallula na konverzijama, preuzeli inženjerske i tehničke resurse i implementiramo oni sada u cijeloj kompaniji u operacije pretvaranja valovitog sloja, a to nam također omogućava da promatramo i vidimo neke nove mogućnosti s kojima možemo ići naprijed.
Osim toga, godišnje zapošljavamo nove inženjere.Počinjemo da postavljamo inženjere u ove operacije fabrika kutija, ali sveukupno gledano, nastavićemo da povećavamo mogućnosti troškova i obima u toj strani poslovanja uz trud koji imamo.Tome, želiš li to dodati?
Da, George.Dodao bih samo da, kao što dobro znate, mi uzimamo prilično dugoročan pristup našem poslovanju i mi ulažemo u trenucima kada može biti, može biti sporih perioda.Ovo je jedan od njih gdje potražnja nije bila nevjerovatno velika.Bilo je u redu, ali nije, ali nije robusno i pravimo značajna kapitalna ulaganja.
Radimo neke stvari koje će nas pozicionirati na duge staze.I sada je dobro vrijeme da to učinimo jer kako posao raste, kako potražnja raste kada prođemo kroz malo viši period rasta, mi smo u mogućnosti to apsorbirati.
Dakle, znate da je mašina W3 [Phonetic] dobar primjer za to gdje smo izgradili neku pistu u tonama, a mi radimo nešto od iste stvari u pogonima u kutijama.
Mark, samo za početak, u posljednjim tromjesečjima više pričaš o tome da zaista samo trčiš prema potražnji.Pitao sam se da li biste mogli samo podijeliti nekoliko misli o tome koje su bile najefikasnije strategije za smanjenje proizvodnje i ispunjavanje potražnje.Koji su to ključni elementi?
Opet, sa mogućnostima u Wallula Mill-u, uspjeli smo da izbalansiramo cijeli taj sistem.I bez gašenja mašina, uspeli smo da smanjimo gas i to nam daje mogućnost da se ponovo prilagodimo u realnom vremenu kako tržište diktira kako zahtevi kupaca teku kroz četvrtinu.Mnogo smo spretniji u tome kako opslužujemo to tržište.Ali u isto vrijeme, to nam je dalo mnogo više povjerenja u način na koji upravljamo našim zalihama.A ako razmišljate o tome da su zalihe u odnosu na prethodnu godinu smanjene za 50.000 tona u drugom tromjesečju do trećeg tromjesečja, zalihe su smanjene za 30.000 tona, ta sposobnost da se sada istinski radi na mlinskom sistemu kako diktira potražnja se zaista isplati za nas i mi sada imamo pokrivenost opskrbe kartonima širom zemlje i mi to koristimo.
U redu.A onda sam samo htio da se okrenem ovom rastu u recikliranom kartonu.Čini se da neki od novih mlinova i nekoliko novih mašina pokreću zaista veliki dio miješanog otpada i s obzirom da je miješani otpad trenutno negdje blizu nule, to je definitivno prednost u troškovima, pitao sam se možete li vi ili Tom malo razgovarati malo o stavljanju i uzimanju toga koristeći proizvod procesnog procesa u kartonu sa puno miješanog otpada koji bi uključivao.Za šta je dobro, a za šta se ne može koristiti?
Pa opet, mješoviti otpad općenito govoreći, kvalitet vlakana sa stanovišta čvrstoće nije ni blizu onoga što biste očekivali sa kraftom ili OCC ili VOK.Takođe, nivo zagađivača je znatno gori tradicionalno osim ako ne dobijate sortirani kancelarijski papir, ali opet ukupne karakteristike performansi su mnogo niže od tradicionalnog nameštaja od kartonskih vlakana [Fonetski].I nije da ne možete koristiti nešto od toga, ali to je u vrlo ograničenim primjenama i opet, mi ne koristimo miješani otpad.
U redu.Samo da se vratim na neku vrstu Brianovog pitanja.Da li je uključivanje više recikliranog kartona u miks, je li to nešto što bi vam bilo zanimljivo u narednih, recimo, tri do pet godina?
U stvari, jedan od projekata koje smo upravo odobrili na nivou odbora u avgustu je bio da se nova OCC fabrika gradi u Wallula Mill-u počevši od sledeće godine, a nadamo se da ćemo je staviti na mrežu do kraja godine.To je OCC projekat od hiljadu tona dnevno koji će postrojenju obezbediti sva neophodna reciklirana vlakna i imaćemo -- kao što smo ovu reč ranije koristili mnogo puta, vrhunsku fleksibilnost vlakana u Walluli, gde su vlakna najskuplja u smislu mlinskog sistema.Tako da ćemo iskoristiti prednosti dostupnosti OCC-a i iskoristiti ga na mašinama.I tako, Tome, želiš li to dodati?[preklapanje govora]
Pa, ja ću samo odgovoriti na zadnji dio tvog pitanja, Mark.I to našim kupcima koji traže 100% recikliranje.Povremeno to rade, ali kada steknu obrazovanje i shvate da za pokretanje ovog sistema zatvorene petlje koji imamo, on mora početi sa nevinim.Svi to razumeju, svi to znaju.Tako da mislim da su mnogo osjetljiviji na performanse zasnovane na tome šta radi za njih i kako kutija radi za njih i isporučuje na isplativ način.Više nego da kažem, moram imati 100% OCC.Oni razumiju [nedešifrujuće] da je kupac rekao da ne bismo imali, ne bismo više imali sistem zatvorene petlje s njim.Taj materijal se vrlo brzo degradira tokom određenog vremenskog perioda.Dakle, to je, u suštini, gdje se nalazimo i zato mislim da je cijela ova diskusija o recikliranoj linijskoj ploči donekle prigušena, barem u pogledu PCA.
Još samo malo, malo više o tom projektu, opet gledamo da je prilika za smanjenje troškova.A snabdevanje u celom tom regionu, ako idete na obalu i dole do međuplaninskog regiona, identifikovali smo naše izvore.I tako opet, očekujemo da će taj projekat biti online do kraja sljedeće godine.
Hvala.Mark, rekao si da Wallula ima neuobičajeno širok raspon mješavina bez efekta koji obično vidimo.Da li je ta kombinacija poslova do sada ostala u okviru vaših očekivanja iako je tržište postalo mekše i hoće li Richland promijeniti sjajnu kombinaciju koju tamo proizvodite?
Ne, dobro je ispalo.Kao što smo planirali prije dvije godine, Wallula Mill je, da bi bio uspješan, morao proizvoditi veće težine visokih performansi, sve do lakših razreda visokih performansi.I to radimo cele godine.I tako očito nismo pokrenuli mlin do punog kapaciteta, ali ako se Richland pojavi, moći ćemo u potpunosti iskoristiti taj preostali kapacitet.I veoma smo zadovoljni kvalitetom.Veoma smo zadovoljni fleksibilnošću mašine u smislu visokih performansi teške težine do lakih visokih performansi.Dakle, to nam daje krajnju fleksibilnost da obezbijedimo pacifičkom sjeverozapadu i zapadnoj obali svu ploču koja nam je potrebna.
To je odlično.I samo još jedno pitanje, govorili ste o strateškom značaju vaših izvoznih partnera.Ali da li se taj strateški značaj izvoznih tržišta promijenio kako je vaš sistem rastao i diverzificirao se?
Pa opet, imajte na umu da smo vjerovatno trideset i više godina, četrdeset plus godina, imali ovaj naslijeđeni posao s kupcima širom svijeta u vjerovatno 36, 38 različitih zemalja.Tome, hoćeš li to dodati?
Da, samo bih rekao, Marko, da ostaje strateško sa stanovišta ovih dugotrajnih, dugogodišnji kupci su dugo sa nama, ocjene su jako dobre.Sezona se vrlo dobro uklapa.Mnogo je stvari koje ulaze u jednadžbu, ali one i dalje ostaju strateške.
Marko, dao si komentar o nekim planovima za prekid rada za sljedeću godinu.Tako da ću to uzeti kao kraj.Možete li kvantificirati bilo kakvu izgubljenu proizvodnju tona koja se dogodila ovdje u 2019. i možda pretpostavljam [nedešifrirano] u suprotnosti sa onim što očekujete za 2020. i stvarno je priroda pitanja u 2018., činilo se kao da industrija radi punom parom tilt, ulaskom u '19 stvari su se malo smanjile.I moj utisak je bio da ste uzeli malo više vremena da uradite neke druge projekte održavanja oko mlina, tako da 2020. možete da trčite malo teže.Ali iz vašeg komentara zvuči kao da imate prilično teško održavanje zakazano ponovo za 2020. Pa samo pokušavam to razumjeti.
Da, ne, ove godine nismo uzeli prevelike zastoje da bismo obavili dodatni posao, izvršili smo naše uobičajene planirane godišnje zastoje.I opet, koristeći prednosti Wallula mogućnosti, sada smo u mogućnosti da zaista zadovoljimo sve naše potrebe na strani kontejnerskog poslovanja sa sistemom sa šest mlin.I zaista trčite prema potražnji, a onda nam je ta mogućnost omogućila da zaista pomjerimo nivoe zaliha na mnogo ugodniji nivo s tom sposobnošću.Imajući to u vidu, nastavićemo da trčimo na potražnju.
Hvala ti.I onda pretpostavljam, pokušavam razumjeti dijalog korisnika, malo ovdje ne pokušavajući da dobijem nešto konkretno.Ali kako teku razgovori?I pretpostavljam da naši ljudi traže malo više efikasnosti od svojih dobavljača, mislim kada stvari počnu da usporavaju.Pretpostavljam da, kada stvari idu dobro, možda se ljudi ne uključuju toliko na stranu troškova.Ali sada stvari stoje malo sporije, da li se više razgovara o troškovima ili efikasnosti na strani konverzije?
Generalno ne govorimo o aktivnostima specifičnim za kupca i možete samo zamisliti opet dio naše ponude -- naša vrijednost ponude je upravo to što pružamo ogromnu vrijednost našim klijentima na mnogo načina.
Dobro jutro.U proteklih nekoliko godina, radili ste neke procesne stvari na [fonetskoj] strani sa DeRidderom i Wallulom, a onda ove godine, mislim da ste se više fokusirali na stranu proizvodnje kutija sa Richlandom i Wisconsinom između ostalih.Da li bi bilo pošteno reći da bi se kapitalni troškovi mogli povući 2020. s obzirom da je sav ovaj posao uložen u posljednjih nekoliko godina.
Pa, opet bez odgovora, to će vam dati bolju procjenu u januaru kada imamo januarski poziv, samo imajte na umu da ćemo moći iskoristiti prilike kako nam odgovara.I tako, samo bih radije odgovorio na to da sve prilike koje smatramo istinskim prilikama, imamo mogućnost, imamo gotovinu na raspolaganju, imamo resurse za izvršenje.I tako smo na dobrom mjestu u tom pogledu.
Ok, to je fer.Pretpostavljam da gledajući to iz drugog ugla, koristili ste svoju internu tehnološku organizaciju da poboljšate svoj sistem pogona kutija već nekoliko kvartala (nedešifrirano) gledajući to, u kojem inningu biste rekli da se procesira. Mi smo još uvijek u prvom ili drugom inningu, ili je Richland i drugi projekti u Wisconsinu to pristojan dio onoga što očekujete?
Što znači da imamo ogromnu, ogromnu priliku za pistu u narednim godinama da nastavimo da se gradimo na toj strani naše mogućnosti i skoro na isti način na koji smo radili u našim mlinovima prije 25 godina.
Razumeo, razumeo.To je vrlo korisno, a onda samo brzo mijenjanje brzina.Znam da ste upravo najavili novu OCC fabriku u Walluli kroz istoriju. Mislim da je vaša mješavina recikliranih vlakana bila negdje oko 15% do 20%.Po vašem mišljenju, postoji li prirodna granica gdje bi to moglo ići, a da se i dalje zadrži učinak koji vaši kupci očekuju od vas ili samo kako vi o tome razmišljate?
Nemamo nikakve trenutne planove da to značajno pomjerimo unutar našeg naslijeđenog mlinskog sistema.Ali imamo fleksibilnost da se povećavamo i spuštamo u bilo kojoj fabrici kartona, ali opet postoje ograničenja koja smo pozivali tokom godine.Dakle, opet, s izuzetkom projekta Wallula, preostale naslijeđene mlinove će ostati u istom opsegu kao što su bile u smislu korištenja OCC, korištenja VOK.
Hvala ti.Prvo na strani tražnje u kutiji, bili ste blizu 2% u upravo završenom kvartalu koji ste predložili, tako teče oktobar.Mislim da ste ranije takođe naznačili da je poslovni gubitak u vezi sa Sakramentom bio oko 1,5% otpora.Dakle, da li je pošteno reći da se nalazite u okruženju u kojem biste mogli očekivati da ćete, nakon što započnete posao u Sacramentu, rasti po stopi od oko 3,5%, da li je to pošten način da se na to gleda?
Pa, da počnem i onda ti Tom daje malo boje.Očigledno je da neću spekulisati o tome koji će obim raditi sledeće godine, razumejući da smo na mnogo boljem mestu.I opet, spomenuli ste ključnu riječ koju smo propustili od decembarskog perioda, dolazimo do godine u kojoj je taj posao izašao.I tako, u sljedećoj godini, to je drugačija -- druga metrika, ali opet sve ovisi o tome kako izgleda potražnja i tako da ne mogu spekulirati o tome.
I onda, Bob, kada si – spomenuo si da si upravo rekao nešto o razvoju za Amazon kada je u pitanju SIOC razgovor, a ja sam samo bio – da li je to konkretan komentar kompanije Packaging Corp, da li je to komentar industrije, i ako je to Specifičan komentar Packaging Corp.Možete li da nam date još neku boju o tome šta smo trebali da oduzmemo od toga... pomenutog?
Mark, ono što bih ja, ono što bih rekao je rekao bih da smo na -- mi smo u Amazonovom timu da pomognemo u razvoju SIOC-a i pomognemo u radu na tome i pomognemo u definiranju šta je to i pomognemo u ispunjavanju ciljeva koje Amazon ima .Tako da smo aktivno uključeni i sa Amazonom i sa našim direktnim kupcima, kao i sa nekim izgledima u razvoju tog SIOC programa.
Dakle, dajem komentar u vezi sa PCA i očigledno je ovo -- ovo je takođe inicijativa industrije.
Ok, super.A onda samo za ovu godinu, kapitalna potrošnja u prvih 9 mjeseci, kreće se oko 264, pretpostavljam da mi se čini kao da ćete [fonetski] potrošiti puno novca u 4. kvartalu, vjerovatno ćete doći će lakši od onoga što sam ranije očekivao.Ima li kakvih novosti o tome koji će vaši kapitalni troškovi za 2019. godinu vjerovatno izaći?
Da, Mark.To je dobro zapažanje.Kroz julski poziv smo pozvali da ćemo biti nešto više od 400 miliona u letnjem periodu, uspeli smo da ponovo procenimo neke prilike i promenili smo brzinu.Tako su u osnovi nastali projekti Wallula.I to nam je dalo priliku da se vratimo na dio kapitala.
Tako da ćemo biti lakši od prvobitne procene verovatno ne preko 400, već negde ispod toga, ali opet menjamo brzinu na nekim od ovih prilika.Ali mislim da je vrijedno napomenuti da u tradiciji PCA imamo tu sposobnost da se povučemo i ponovno procijenimo šta je ispravna stvar da radimo sa našim dolarima i opet, to je bio ljetni period ponovnog procjenjivanja kako su izgledale prilike, šta je najbolje prilike su bile za nas.I tako smo mi, pomjerili smo neke stvari.Dakle, to je samo pitanje vremena.
Dakle, da li bismo očekivali da će se ta potrošnja preliti u sljedeću godinu, ili je to -- ili možda malo više boje.Postoje li druge opcije koje se razmatraju potencijalno s kojima očito ne možete nužno razgovarati, ali to može utjecati na to.Ili pretpostavljam da bi treća alternativa bila da jeste, i mislim da je to malo vjerovatno, ali ako ste manje sigurni u to kuda vaša gotovina teče -- vaše generiranje novčanih tokova na bazi kretanja naprijed.Bilo kakva pomoć koju nam možete pružiti oko toga.
Pa, ne dajući vam tačan kapitalni broj, odbor je u avgustu odobrio dva velika projekta u Wallula Mill-u, jedan je projekat OCC, a drugi projekat novog drvnog dvorišta.I tako ta potrošnja, iako ne sva iduće godine, dio će se prebaciti na 2021., ali dobar dio potrošnje će početi sljedeće godine na ova dva velika projekta u Walluli, ali to su projekti s prevelikim povratom.
Dakle, opet zadržavamo pravo da možemo, da pomjerimo glavni grad gore-dolje, ali unutar, unutar raspona negdje gdje smo bili i gdje nam je ugodno.Dio onoga što radimo je da se pobrinemo da svi ovi projekti koje radimo, da radimo inženjering, da sami upravljamo projektima i održavamo čvrstu kontrolu nad izvođenjem ovih projekata i tako nam daje optimalan povratak.
Do kraja 2017., vi ste bili prilično proždrljivi, preuzimali kapacitete za pretvaranje, ali od Sacramenta ste na neki način spustili nogu s gasa i samo se pitam da li se nešto filozofski promijenilo ili je to možda perspektiva procjene.
Sada, dozvolite mi da to prokomentarišem, a onda Tom može dodati na to.Dio toga su mogućnosti koje postoje i ono što plaćate za tu priliku.Dakle, opet, mi smo prilično, prilično razboriti u tome kako procjenjujemo te prilike i prilično smo konkretni u pogledu prilika koje bismo -- će nas privući.Tom?
Ja bih samo to dodao.Bili smo nevjerovatno disciplinirani u našoj strategiji akvizicije.Bio je to vrlo specifičan pristup.Mogućnosti su danas manje jer -- posebno pošto se nezavisno tržište tako dramatično smanjilo.Dakle, postoji li, postoji li nekoliko prilika?Da, mi istražujemo svaku priliku za koju mislimo da ima smisla.Jednostavno nismo pronašli nijednu koja bi odgovarala -- koja apsolutno odgovara našim kriterijima koje tražimo, tako da je to još uvijek vrlo važan dio naše strategije i nastavit ćemo tražiti i istraživati svaku priliku i one koje imaju smisla , idemo dalje.To je najbolje što mogu reći.
Ok, hvala.I samo kratak nastavak, pretpostavljam na e-trgovinu, koja još uvijek raste, možda ne tako brzo i SIOC je zanimljiv razvoj, ali kako ljudi pokušavaju smanjiti cjelokupno pakovanje, vidjeli smo kako se plastične vrećice nekako ponovo pojavljuju i Mislim da to uopšte nije ekološki prihvatljivo.Imate li vi ikakvih mogućnosti ili predviđate bilo kakve koristi od prelaska na kraft papir ili kraft vreće?
Nismo, nismo očigledno u poslu s kraft vrećama, ali mislim da postoje mogućnosti koje se otvaraju kao rezultat toga što se potrošači zaista udaljavaju od plastike i razumiju šta ona čini okolišu i, u mnogim slučajevima, imamo puno e-trgovine i stalno pričamo o Amazonu u vezi s e-trgovinom, ali praktično svi koji proizvode bilo šta i prodaju kroz maloprodajno okruženje danas su u nekom obliku e-trgovine.I svi govore isto, a to je da mnogi potrošači ne žele da primaju svoje proizvode ni u plastičnim vrećicama, ni u nekom drugom obliku plastične ambalaže, pa čak ni u SIOC programu.
Mnogo se raspravlja o vađenju plastike iz primarnog pakovanja.Tako da mislim da je vaše obećanje [Phonetic] tačno i mislim da postoje prilike za industriju valovitog lima koja napreduje u pogledu ove potencijalne prilike u e-trgovini.
Dobro jutro.Hvala svima na odgovorima na moja pitanja.Cijenim to.Tome, ti si -- komentirao si kao odgovor na pitanje u posljednjem pozivu o trendu kvartala koji počinje prilično snažno, a zatim usporava prema kraju kvartala, i činilo se da je 3. kvartal skoro isti.
Mislim da ste u julu rekli da ste u porastu od 5,8% u prvih nekoliko sedmica, a za cijeli kvartal malo ispod 2%.Možete li samo ponoviti zašto mislite da vidite ove obrasce i da li očekujete da će 4Q biti sličan onome što ste vidjeli u prošlosti, međutim [fonetski] mnogo puta u tom smislu?
Adame, nemoguće je tačno predvideti šta će se desiti sa naših 18.000 plus kupaca, ali mislim da je trend zato što naši kupci drže svoje zalihe tako niskim i kontrolišu da u kvartalu, početkom kvartala, dopunjuju zalihe donekle.A do kraja tromjesečja ih možda i sruše jer kao što znate, ekonomija je takva da je prilično nepredvidiva.Nije robustan, ako hoćete, i mislim da naši kupci upravljaju svojim gotovinom, svojim zalihama, svime što je vrlo blizu prsluka, pa očekujem da će se ista stvar desiti u 4. kvartalu.Pa, 4. tromjesečje je lijepo, malo je predvidljivije u smislu praznika i svih ostalih stvari koje se događaju počevši od Dana zahvalnosti i prelivaju se u Božić.
Tako da bi me iznenadilo da nivo ostane na ovom nivou, ali i dalje mislim da će 4. kvartal biti prilično solidan.
I samo da bude jasno u 3. kvartalu, da li ste vidjeli istu vrstu stvari da su se trendovi usporili pred sam kraj?
U redu i onda, hvala Tome.I samo Bob jedan na bridžu za 4Q.Znam da ste spomenuli da bi održavanje koštalo 0,06 USD, a očito je da vodite na 0,22 USD niže ukupno.Dakle, ostaje 16. Možete li otprilike govoriti o ostalim faktorima, nižim cijenama, manjim količinama, slabijoj mješavini, višim troškovima?Možete li nam dati grubi uvid u to šta svako od njih očekujete da bude?
Pa, i očigledno, to su kategorije na koje smo mi ukazali, ali nikada nismo dali konkretne brojeve za te različite kante.Dakle, za sada moramo nastaviti s našim komentarima.
U redu.I onda mislim da ste na sljedećem pozivu rekli, razgovarat ćete o tome koje će održavanje biti do kvartala, zvuči kao da će 1Q biti posebno težak kvartal za održavanje, da li je to pravi način da razmišljate o tome?
Pa, samo ću reći da imamo naše, kao što smo rekli u našoj, mislim u izvještaju o zaradi, imamo naša tri najveća tvornica kartona sa godišnjim zastojima u prvom kvartalu.Dakle, to ukazuje na to da se na njima mnogo posla.
Hej, hvala što ste preuzeli moje praćenje.Samo želim da budem siguran da imam ovo pravo, svi ste premium od OCC sposobnosti u Walluli i znam da postoji još jedna organizacija koja pokušava prikupiti novac za izgradnju mlina za reciklažu u Utahu i svi vi mislim da imate najviše prisustva za preradu kutija u toj državi.Uz Wallula Mill prilično ćete se pobrinuti za svo reciklirano olovo koje biste imali za to za svoje pogone u kutijama ako im zatreba, reciklirana ploča u Utahu?
Da.Chip, dok smo ponovo analizirali ovu projektnu priliku.Pogledali smo od Intermountain regije, pa sve do pacifičke obale, sve naše mogućnosti snabdijevanja.I tako se osjećamo samopouzdano, imamo rasprave u toku i u nekim slučajevima smo zaključani odakle će doći zalihe.Tako da smo vrlo samouvjereni i opet je projekat u toku i idemo naprijed punom brzinom, ovo ćemo realizirati za sljedeću godinu.
U redu, a onda samo brzo, vjerujem da se postavlja pitanje o poslu s Bijelom knjigom i 48 miliona dolara u jednom kvartalu je bilo, mislim da ste najbolji učinak u jednom od najboljih koje ste imali od dogovora s Boiseom prije šest godina i bio je bilo je nečeg neobičnog u trećem kvartalu, bilo da su to bile samo super dobre performanse ili je ovo vrsta pristojne osnove za razmišljanje dok idemo naprijed i očito uzimamo u obzir održavanje, cijenu i količine odavde.
Pa, imajte na umu, nismo imali ispad u 3. kvartalu ove godine.I opet, tu je bio sezonski obim, ali opet deo toga je samo, to je, upotrebiću reč, to je mali mali posao za nas, to su dva mlina;Jackson mlin i I Falls mlin i imamo sjajnu mogućnost distribucije širom zemlje.Dakle, imamo vrlo dobru bazu kupaca i logistička sposobnost je veoma vrijedna za tu ponudu i ako možete razumjeti da ćemo imati zakazane prekide za sljedeću godinu u nekom trenutku tokom ovih tromjesečja, imat ćete ove velike stavlja i uzima uticaje troškova zastoja, ali net-net, to će -- ostaje dobar posao za nas.Bobe, hoćeš li reći o ovome.
Ne, ne, slažem se.To je samo struktura troškova, i mislim da postoji, samo će nastaviti da radi izvanredan posao samo upravljanja troškovima, čipom i pretvaranja što je moguće više troškova u troškove varijabilnog tipa, za razliku od fiksnih u takvim stvarima i to samo nastavlja -- oni nastavljaju da rade samo izvanredan posao.
I na kraju što se tiče količina, mislim da je bilo dosta pokretnih dijelova s povećanjem uvoza, ali dosta je kapaciteta uklonjeno i jedan konkurent zapravo napušta tržište.Dok gledate u 2020. i 2021., vidite bilo šta, bilo koji korak funkcionira na strani potražnje ili bi trebao i dalje biti, nadamo se, ravan ili možda samo blago opao ili vidite nešto drugačije od toga.
Pa, znate ako pročitate informacije o indeksu sa onim što trgovina govori, očigledno predviđaju kontinuirano uništenje potražnje na tržištu tokom vremena.Ali da, bavimo se time već veći dio nekoliko decenija.Dakle, mi samo imamo tu sposobnost da to upravljamo.Naš obim će odgovarati potražnji tržišta, i to je otprilike sve što mogu reći.Imamo mogućnost da malo proširimo tu sposobnost, a takođe opet -- to nam omogućava da se krećemo unutar baze kupaca, koja je nekada bila unutar.
Hej, Mark.Htio sam samo doći do gotovinskog bilansa, koji je trenutno oko 3 četvrtine milijarde dolara.Da li bi vam bilo prijatno da nastavite sa sticanjem novca barem u naredna 2 ili 3 kvartala?
Neću pričati o predaleko.Udobno nam je tamo gde se trenutno nalazimo.Koristićemo neke od riječi koje smo koristili ove godine u smislu, još uvijek živimo u neizvjesnim vremenima.Smatramo da je za nas sada veoma mudro da ostanemo veoma konzervativni u pogledu načina na koji tretiramo taj novac.To nam daje najveću mogućnost izbora u načinu na koji koristimo taj novac.I rekao sam ovo u julskom pozivu, jer svaki dolar gotovine koji stoji pri ruci nije bačen.I zato zadržavamo pravo da dozvolimo da se to nastavi za sada, ali to nam daje ogromne mogućnosti u budućnosti da stvorimo vrijednost za dioničare kao što smo to činili mnogo godina.
Da, vidi Mark, bio si odličan alokator kapitala tokom vremena, mislim da svi to mogu vidjeti.Samo sam nekako znatiželjan, to je velika pozicija, mislim da je ovo očigledno više novca nego što bi vam bilo potrebno da kupite nekoliko biljaka u kutijama.Dakle, možete li nam dati neki osjećaj o tome koje vrste situacija mogu biti interesantne i da li je došlo do bilo kakve promjene u vrstama stvari koje ste voljni historijski razmotriti, rekli ste, niste htjeli otići na moru, niste hteli u Meksiko, niste hteli u Evropu.Ima li promjena na tim pozicijama?
Nema promjena u toj poziciji offshore.Mi smo bazirani u Americi i nastavit ćemo biti američki.Opet moram samo vjerovati, iduće godine idemo u izbornu godinu.Imamo mnogo neizvjesnosti u svijetu oko nas.I tako nam ovaj novac pruža ogromnu priliku, bez obzira šta se dešava u budućnosti.
Ok, to je fer.Ponavljam, mislim da ako pogledate svoj rekord u posljednjih 20 godina, to govori prilično jasno.Okrenuću ga.
Hvala na praćenju.Ukratiću.U saopštenju za javnost, mislim da ste u pripremljenim komentarima govorili o trčanju prema potražnji, ali io pokušaju da se napravi neki inventar u iščekivanju održavanja sljedeće godine.Postoji li nešto, nešto konkretno što želite da oduzmemo od toga?
Ne, opet, kao što gledamo na ispade u sljedećoj godini.A ako pretpostavimo određenu potražnju, koju morate izgraditi kao model, bilo da se to dešava u svijetu ili ne.Ali ako pretpostavimo da ćemo ove zastoje preuzeti sljedeće godine i kakve su implikacije na tone koje ćemo skidati za prvi kvartal, morate -- a također imate posla sa zimskim vremenskim fenomenom, koji je velika neizvjesnost u cijeloj zemlji i šta to može učiniti transportu.Dakle, sigurno morate imati donekle povećan zalihu da biste zadovoljili potražnju u pogonima u kutijama, dok skidate ove mlinove.
Dakle, mi samo kažemo da postoji neki broj koji ćemo pomeriti naviše od kraja 3. kvartala i biti malo udobniji jer ćemo u decembru i ući u januar.Nećemo prozivati taj broj, ali će biti nešto veći nego na kraju trećeg kvartala.
Zdravo svima.Hvala što ste me prilagodili i bit ću brz, samo još jednom kratko pitanje o e-trgovini.Mark i Tom, mislim u mjeri u kojoj radite na više SIOC projekata, možda prilagođavajući proizvode za kupce s obzirom na protokol dimenzionalne težine.Postoje li neki važni elementi na kojima radite, na strani konverzije, bilo šta što radite, možda na štampanju, možda digitalnom, dok pokušavate poboljšati svoju penetraciju ili podijeliti ono što radite za kupca tamo i onda ako možete nas ponovo ažurirati o svojim stavovima vezano za bijelu gornju liniju ili da li trebate izgraditi bilo kakvu sposobnost u većoj mjeri u kompaniji ili ne.
Dozvolite mi da prvo odgovorim na bijelo gornje pitanje, a onda Tom može završiti ostatak pitanja.Trenutno imamo mogućnosti, ako bismo morali, mogli bismo proizvoditi bijeli top, ali nije ekonomično za nas da to radimo, tako da nećemo težiti tome kako biste očekivali.Tom?
George, samo brzo na e-com, očito neću ulaziti u detalje o tome šta planiramo učiniti osim, osim da kažem da istražujemo sve alternative, istražujemo ono što je najbolje za naše kupaca.Ono što mislimo da su najbolja rješenja na tržištu, i nastavit ćemo to činiti.
Ok hvala.Zetania koja danas završava naš poziv i želio bih da se zahvalim svima što ste nam se pridružili i radujem se razgovoru s vama u januaru dok vam predstavljamo kompletnu godinu i četvrti kvartal.ugodan dan.
Vrijeme objave: 30.10.2019