6 Μαΐου 2020 (Thomson StreetEvents) -- Επεξεργασμένη απομαγνητοφώνηση της τηλεδιάσκεψης ή παρουσίασης κερδών της Westrock Co Τρίτη, 5 Μαΐου 2020 στις 12:30:00 μ.μ. GMT
Κυρίες και κύριοι, σας ευχαριστούμε για την παρουσία σας και καλωσορίσατε στην τηλεδιάσκεψη των αποτελεσμάτων του δεύτερου τριμήνου της WestRock Company.(Οδηγίες χειριστή)
Θα ήθελα τώρα να παραδώσω τη διάσκεψη στον ομιλητή σας σήμερα, τον κ. James Armstrong, Αντιπρόεδρο Επενδυτικών Σχέσεων.Ευχαριστώ.Παρακαλώ προχωρήστε.
Ευχαριστώ, χειριστή.Καλημέρα και σας ευχαριστούμε που συμμετείχατε στην πρόσκληση κερδών δεύτερου τριμήνου του οικονομικού έτους 2020.Εκδώσαμε το δελτίο τύπου μας σήμερα το πρωί και δημοσιεύσαμε τη συνοδευτική παρουσίαση της διαφάνειας στην ενότητα Επενδυτικές Σχέσεις του ιστότοπού μας.Μπορείτε να αποκτήσετε πρόσβαση σε αυτά στο ir.westrock.com ή μέσω συνδέσμου στην εφαρμογή που χρησιμοποιείτε για να δείτε αυτήν τη διαδικτυακή μετάδοση.
Μαζί μου στη σημερινή κλήση είναι ο Διευθύνων Σύμβουλος της WestRock, Steve Voorhees.Ο Οικονομικός Διευθυντής μας, Ward Dickson.Ο Γενικός Εμπορικός Διευθυντής και Πρόεδρος Κυματοειδούς Συσκευασίας, Jeff Chalovich.καθώς και τον Chief Innovation Officer και Πρόεδρο Consumer Packaging, Pat Lindner.Μετά τα προετοιμασμένα σχόλιά μας, θα ανοίξουμε την πρόσκληση για μια συνεδρία ερωτήσεων και απαντήσεων.
Κατά τη διάρκεια της σημερινής κλήσης, θα κάνουμε μελλοντικές δηλώσεις που αφορούν τα σχέδια, τις προσδοκίες, τις εκτιμήσεις και τις πεποιθήσεις μας που σχετίζονται με μελλοντικά γεγονότα.Αυτές οι δηλώσεις ενδέχεται να ενέχουν διάφορους κινδύνους και αβεβαιότητες που θα μπορούσαν να προκαλέσουν ουσιαστική διαφορά στα πραγματικά αποτελέσματα από αυτά που συζητήσαμε κατά τη διάρκεια της πρόσκλησης.Περιγράφουμε αυτούς τους κινδύνους και τις αβεβαιότητες στις καταθέσεις μας στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, συμπεριλαμβανομένων των 10-K για το οικονομικό έτος που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2019.
Επιπλέον, θα κάνουμε μελλοντικές δηλώσεις σχετικά με τον αντίκτυπο της πανδημίας COVID-19 στη λειτουργική και οικονομική μας απόδοση.Η έκταση αυτών των επιπτώσεων, συμπεριλαμβανομένης της διάρκειας, της έκτασης και της σοβαρότητας της πανδημίας, είναι εξαιρετικά αβέβαιη και δεν μπορεί να προβλεφθεί με σιγουριά αυτή τη στιγμή.Θα αναφερθούμε επίσης σε οικονομικά μέτρα εκτός GAAP κατά τη διάρκεια της πρόσκλησης.Παρέχουμε μια συμφωνία αυτών των μέτρων που δεν είναι GAAP με τα πιο άμεσα συγκρίσιμα μέτρα GAAP στο παράρτημα της παρουσίασης της διαφάνειας.Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, η παρουσίαση διαφανειών είναι διαθέσιμη στον ιστότοπό μας.
Εντάξει.Ευχαριστώ, Τζέιμς.Ευχαριστούμε όσους από εσάς καλέσατε για να συμμετάσχετε στην κλήση μας σήμερα το πρωί.Έχουμε πολλά να καλύψουμε.
Θα ξεκινήσω ευχαριστώντας την εκπληκτική ομάδα της WestRock για όλα όσα κάνουν για να βοηθήσουν στη σύνδεση βασικών προϊόντων με ανθρώπους σε όλο τον κόσμο.Η ομάδα της WestRock, υποστηριζόμενη από την κλίμακα και τις ευρείες δυνατότητες του δικτύου μας ελαιοτριβείων και μετατροπέων, ανταποκρίθηκε ηρωικά για να βοηθήσει τους πελάτες μας να ανταποκριθούν στις μεταβαλλόμενες συνθήκες της αγοράς που προκαλεί η πανδημία.
Δημιουργήσαμε σταθερά οικονομικά αποτελέσματα στο τρίμηνο, με προσαρμοσμένο EBITDA του τομέα 708 εκατομμυρίων δολαρίων.Αυτό ήταν στο υψηλότερο επίπεδο της καθοδήγησης που δώσαμε το περασμένο τρίμηνο.Εκτελούμε τη διαφοροποιημένη στρατηγική μας από θέση οικονομικής ευρωστίας και σημαντικής ρευστότητας.
Η πανδημία COVID-19 επηρέασε τις παγκόσμιες αγορές, προκάλεσε άνευ προηγουμένου αστάθεια και θόλωνε τις οικονομικές προοπτικές.Σε αυτό το πλαίσιο και χάρη στην απόδοση της ομάδας WestRock, η εταιρεία συνέχισε να προσφέρει ως ουσιαστικό μέρος της παγκόσμιας αλυσίδας εφοδιασμού, υποστηρίζοντας τους πελάτες μας με ένα χαρτοφυλάκιο προϊόντων και λύσεων και την παγκόσμια εμβέλεια που χρειάζονται για να φτάσουν τα προϊόντα τους. τους καταναλωτές που τα χρειάζονται.
Η πανδημία έχει διαταράξει τα πρότυπα ζήτησης σε όλη την επιχείρησή μας, και ενώ ορισμένες αγορές, ιδίως το ηλεκτρονικό εμπόριο, ήταν πολύ ισχυρές, άλλες, συμπεριλαμβανομένων των βιομηχανικών αγορών, είχαν σημαντικές αρνητικές επιπτώσεις.Συνεχίζουμε να πιστεύουμε ότι οι μακροπρόθεσμοι οδηγοί ανάπτυξης παραμένουν αμετάβλητοι, ότι η WestRock παραμένει σε καλή θέση με τη σωστή στρατηγική για να πετύχει και να δημιουργήσει αξία για όλους τους μετόχους μας.
Τούτου λεχθέντος, οι παγκόσμιες οικονομικές προοπτικές έχουν αμβλυνθεί σημαντικά βραχυπρόθεσμα.Επομένως, εφαρμόζουμε ένα σχέδιο δράσης μέσω του οποίου λαμβάνουμε συνετά και κατάλληλα μέτρα για να προετοιμαστούμε για μια σειρά από οικονομικές συνθήκες και συνθήκες αγοράς.Εστιάζουμε στην ικανοποίηση των αναγκών των πελατών μας, στην υποστήριξη της υγείας, της ασφάλειας και της ευημερίας των συμπαικτών μας και στην περαιτέρω οικοδόμηση στα θεμέλια της οικονομικής μας δύναμης.
Ακολουθούν τα βασικά στοιχεία του σχεδίου δράσης μας για την πανδημία.Έχουμε τυποποιήσει βελτιωμένα μέτρα ασφαλείας σε όλη την εταιρεία μας, όπως κοινωνική απόσταση, βαθύ καθαρισμό, καλύμματα προσώπου, έλεγχο θερμοκρασίας και άλλες πρακτικές για να διατηρούμε τους συμπαίκτες μας ασφαλείς και υγιείς.Η ομάδα μας τα πήγε απίστευτα καλά αυτό το διάστημα.Και κατά τη διάρκεια αυτού του τριμήνου, θα παρέχουμε μία φορά βραβεία αναγνώρισης στους συμπαίκτες μας στον τομέα της κατασκευής και των λειτουργιών.
Θα συνεχίσουμε να αντιστοιχίζουμε την προσφορά μας με τη ζήτηση των πελατών, συμπεριλαμβανομένης της μείωσης των βάρδιων στα εργοστάσια όπου είναι απαραίτητο και του χρόνου διακοπής λειτουργίας στις μηχανές χαρτιού μας που εξυπηρετούν αγορές με μειωμένη ζήτηση.Ταυτόχρονα, θα εκμεταλλευτούμε ευκαιρίες όπου παρουσιάζονται, συμπεριλαμβανομένης της χρήσης της κλίμακας και των δυνατοτήτων του υπάρχοντος συστήματός μας για την εξυπηρέτηση των αναπτυσσόμενων αγορών, συμπεριλαμβανομένου του ηλεκτρονικού εμπορίου και της ανταπόκρισης στις αυξήσεις της ζήτησης.
Εφαρμόζουμε βραχυπρόθεσμες μειώσεις λειτουργικών δαπανών που οδηγούνται από μειώσεις μισθών και παρακρατηθέντων έως και 25% για τα ανώτερα στελέχη μας και το διοικητικό μας συμβούλιο, καθώς και μειώσεις των διακριτικών εξόδων.Σκοπεύουμε να χρησιμοποιήσουμε το απόθεμα της εταιρείας μας για να πληρώσουμε τα ετήσια κίνητρά μας και να κάνουμε συνεισφορές 401(k) που χρηματοδοτούνται από την εταιρεία μας το 2020. Αυτό θα παρέχει πρόσθετα διαθέσιμα μετρητά για μείωση του χρέους, ενώ παράλληλα θα ευθυγραμμίσει περαιτέρω τα κίνητρα της ομάδας διαχείρισης και των συμπαικτών μας σε όλα τα επίπεδα η εταιρεία με τους επενδυτές μας.
Μειώνουμε τις επενδύσεις κεφαλαίου μας κατά 150 εκατομμύρια δολάρια φέτος και θα επενδύσουμε από 600 έως 800 εκατομμύρια δολάρια το οικονομικό 2021. Σε αυτό το επίπεδο, θα ολοκληρώσουμε τα στρατηγικά κεφαλαιουχικά έργα που έχουμε σε εξέλιξη, θα διατηρήσουμε το σύστημά μας και θα κάνουμε τις απαραίτητες επενδύσεις κεφαλαίου για βελτίωση της παραγωγικότητας και προμήθεια των αναπτυσσόμενων αγορών μας.
Και τέλος, επαναφέρουμε το τριμηνιαίο μέρισμά μας σε 0,20 $ ανά μετοχή για ετήσιο επιτόκιο 0,80 $ ανά μετοχή.Αυτό είναι ένα συνετό βήμα σε ένα αβέβαιο περιβάλλον που θα προσφέρει ουσιαστικά, βιώσιμα και ανταγωνιστικά μερίσματα για τους μετόχους της WestRock, ενώ θα διαθέσει επιπλέον 275 εκατομμύρια δολάρια ετησίως για τη μείωση του χρέους.Αυτό θα ωφελήσει τους μετόχους μας μειώνοντας τη μόχλευση, ενισχύοντας τη ρευστότητα και διατηρώντας την πρόσβασή μας σε μακροπρόθεσμες αγορές κεφαλαίων χρέους.
Καθώς η κατάσταση με τον COVID-19 εξελίσσεται, θα επανεκτιμήσουμε το μέρισμά μας και θα προσπαθήσουμε να αυξήσουμε το μέρισμά μας στο μέλλον καθώς οι αγορές επιστρέφουν στο κανονικό.Αυτός ο συνδυασμός ενεργειών θα μας επιτρέψει να προσαρμοστούμε γρήγορα στις αλλαγές των συνθηκών της αγοράς και αναμένουμε ότι θα παράσχουμε επιπλέον 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε μετρητά διαθέσιμα για μείωση του χρέους μέχρι το τέλος του δημοσιονομικού '21.Αυτό θα διατηρήσει την επιχείρησή μας υπό μια σειρά οικονομικών συνθηκών και συνθηκών αγοράς και θα διασφαλίσει ότι η WestRock παραμένει σε καλή θέση για μακροπρόθεσμη επιτυχία.
Η ανταπόκριση της WestRock στην πανδημία μέχρι σήμερα και η ικανότητά μας να πετύχουμε στο μέλλον εξαρτάται από τη σκληρή δουλειά και την αφοσίωση της ομάδας της WestRock, η οποία έχει ενταθεί για να διατηρήσει τις δραστηριότητές μας σε λειτουργία και να βοηθήσει τους πελάτες μας.Θα συνεχίσουμε να υποστηρίζουμε τους συμπαίκτες μας, τις οικογένειές τους και τις κοινότητες όπου δραστηριοποιούμαστε.Αν και οι βραχυπρόθεσμες προοπτικές είναι ασαφείς, έχουμε τη σωστή στρατηγική και τη σωστή ομάδα για να περιηγηθούμε σε αυτό το περιβάλλον και να αναδείξουμε μια ακόμη ισχυρότερη εταιρεία.
Εκτός από τις τυποποιημένες και βελτιωμένες διαδικασίες ασφαλείας που έχουμε εφαρμόσει σε ολόκληρη την εταιρεία μας, τώρα εργαζόμαστε πολύ διαφορετικά από ό,τι πριν από μόλις 2 μήνες.Είτε εργαζόμαστε σε μια λειτουργική εγκατάσταση είτε στο σπίτι, συναντιόμαστε πιο συχνά από ποτέ για να εντοπίσουμε και να αντιμετωπίσουμε τα ταχέως μεταβαλλόμενα λειτουργικά ζητήματα καθώς προκύπτουν.Αυτό υποστηρίζει τις προσπάθειές μας να προσαρμοστούμε γρήγορα για να ανταποκριθούμε στις μεταβαλλόμενες ανάγκες των πελατών μας.
Και έχουμε ενισχύσει τις κοινότητές μας, συμπεριλαμβανομένης της συνεργασίας με τους πελάτες μας, καθώς και με το Κέντρο Ιατρικής Καινοτομίας της Γεωργίας, για να παρέχουμε υποστήριξη κατασκευής για περισσότερες από 200.000 ασπίδες προσώπου.Δωρίζουμε κυματοειδές κουτιά και δοχεία εξυπηρέτησης τροφίμων σε τράπεζες τροφίμων, καθώς και για φιλανθρωπική διανομή τροφίμων σε πολλές από τις κοινότητές μας.
Ας στραφούμε στις επιδόσεις μας για το δεύτερο οικονομικό τρίμηνο.Πραγματοποιήσαμε καθαρές πωλήσεις 4,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων με προσαρμοσμένο EBITDA 708 εκατομμυρίων δολαρίων, προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή 0,67 δολάρια.Κατά το παρελθόν έτος, προωθήσαμε τη διαφοροποιημένη στρατηγική μας με ισχυρή ανάπτυξη, προσθέτοντας 380 επιπλέον αντικαταστάσεις μηχανών.Έχουμε προσθέσει 20 εταιρικούς πελάτες τους τελευταίους 12 μήνες.Οι εταιρικοί πελάτες πραγματοποιούν τώρα πωλήσεις 7,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε σύγκριση με 6 δισεκατομμύρια δολάρια πριν από ένα χρόνο, αύξηση 25%.
Συνολικά, έχουμε σημαντική οικονομική ευελιξία με περισσότερα από 2,5 δισεκατομμύρια δολάρια μακροπρόθεσμης δεσμευμένης ρευστότητας, συμπεριλαμβανομένων μετρητών άνω των 600 εκατομμυρίων δολαρίων.Έχουμε περιορισμένες λήξεις χρέους μέχρι τον Μάρτιο του 2022 και το πρόγραμμα συνταξιοδοτικών μας που πληροί τις προϋποθέσεις για τις ΗΠΑ χρηματοδοτείται κατά 102%.
Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, γνωρίσαμε δύναμη στα κανάλια ηλεκτρονικού εμπορίου και στους τομείς της αγοράς πρωτεϊνών, επεξεργασμένων τροφίμων, γεωργίας, υγειονομικής περίθαλψης και ποτών.Άλλα τμήματα της αγοράς, συμπεριλαμβανομένων των προϊόντων πολυτελείας και των βιομηχανικών προϊόντων, μαλακώθηκαν ως αποτέλεσμα της επίδρασης του COVID-19.
Τα αποτελέσματα του δευτέρου τριμήνου μας αντικατοπτρίζουν υψηλότερους όγκους εξαγωγών και εγχώριων πλαισίων εμπορευματοκιβωτίων και αποστολές κιβωτίων.Η διακύμανση τιμής/μείγματος αντανακλά τη ροή των μειώσεων τιμών που είχαν δημοσιευθεί προηγουμένως και τις μειώσεις της αγοράς από έτος σε έτος στις τιμές των εξαγωγών και των εγχώριων κοντέινερ, χαρτοπολτού και χαρτιού κραφτ.
Οι κυματοειδείς συσκευασίες απέφεραν σταθερά αποτελέσματα το τρίμηνο, με προσαρμοσμένο EBITDA του τομέα 502 εκατομμυρίων δολαρίων και προσαρμοσμένα περιθώρια EBITDA του τομέα 18%.Τα προσαρμοσμένα περιθώρια EBITDA στη Βόρεια Αμερική ήταν 19%, και τα προσαρμοσμένα περιθώρια EBITDA της Βραζιλίας ήταν 28%.
Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, οι ισχυρές λειτουργικές επιδόσεις με υψηλότερους όγκους, ισχυρή παραγωγικότητα και αποπληθωρισμό υπεραντισταθμίστηκαν από τις μειώσεις των τιμών.Οι ισχυρές πωλήσεις στο ηλεκτρονικό εμπόριο, τα επεξεργασμένα τρόφιμα και τα προϊόντα λιανικής, όπως προϊόντα καθαρισμού, χάρτινα προϊόντα και πάνες αντισταθμίστηκαν το δεύτερο εξάμηνο του Μαρτίου από σημαντικές μειώσεις στα τμήματα διανομής και χαρτιού τελικής χρήσης, βιομηχανικών προϊόντων και τροφίμων και συσκευασίας πίτσας.
Αυτή η τάση συνεχίστηκε τον Απρίλιο, με περισσότερους από 130 πελάτες μας να αναφέρουν προσωρινό κλείσιμο εργοστασίων.Πρόκειται για 130 πελάτες μας που αναφέρουν προσωρινό κλείσιμο εργοστασίων και μειωμένες βάρδιες με βάση τις επιπτώσεις του κορωνοϊού.Ακόμη και τμήματα όπως οι πρωτεΐνες και τα επεξεργασμένα τρόφιμα υποφέρουν από διακοπές λόγω των επιπτώσεων του κορωνοϊού στους υπαλλήλους τους.
Οι αποστολές σε κιβώτια κατά τη διάρκεια του τριμήνου αυξήθηκαν 1,3% σε απόλυτη βάση, με τις αποστολές να αυξάνονται στο τέλος του τριμήνου καθώς οι καταναλωτές άρχισαν να στεγάζονται στο σπίτι τους.Οι αποστολές κιβωτίων μας επηρεάστηκαν αρνητικά από το κλείσιμο 5 εργοστασίων κουτιών το περασμένο έτος, καθώς και από τη μειωμένη ζήτηση από τα τμήματα της αγοράς βιομηχανίας, διανομής και πίτσας, καθώς και από τις χαμηλότερες πωλήσεις φύλλων χαμηλού περιθωρίου σε μετατροπείς τρίτων.Ο σωρευτικός αντίκτυπος αυτών των παραγόντων μείωσε τις πωλήσεις κιβωτίων μας κατά 2,7% σε σύγκριση με πέρυσι.
Αλλά ας το θέσουμε αυτό στη θέση τους.Τα τελευταία 3 χρόνια, είχαμε μεγάλη επιτυχία στην ανάπτυξη της επιχείρησής μας σε κουτιά.Στην πραγματικότητα, η οργανική μας ανάπτυξη των αποστολών κιβωτίων κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου είναι περίπου 10%, σχεδόν διπλάσια από την ανάπτυξη του κλάδου κατά 5,5%.Η εμπορική μας προσέγγιση προς τους πελάτες μας συνεχίζει να λειτουργεί καλά για να καλύψει τις ταχέως μεταβαλλόμενες ανάγκες των πελατών.
Η δύναμη της επιχείρησής μας προεκτύπωσης μας επέτρεψε να ανοίξουμε μια νέα τοποθεσία στο Λας Βέγκας για να ανταποκριθούμε στην αυξανόμενη ζήτηση για γραφικά και να προμηθεύσουμε το διευρυμένο μας αποτύπωμα με την προσθήκη του συστήματος KapStone.Επεκτείνουμε τη δυνατότητα προεκτύπωσης του Jacksonville για να προσθέσουμε μια πρέσα συνεχούς λειτουργίας που θα παρέχει αυξητική χωρητικότητα και θα μειώσει το κόστος.
Οι εγχώριες και εξαγωγικές πωλήσεις κοντέινερ αυξήθηκαν συνολικά κατά 112.000 τόνους το τρίμηνο σε σύγκριση με πέρυσι.30.000 τόνοι της αύξησης προήλθαν από τις λευκές κορυφαίες επενδύσεις μας υψηλότερης αξίας.Τα στρατηγικά μας έργα και η ενσωμάτωση της KapStone συνεχίζονται.Ολοκληρώσαμε το τρίμηνο με ετήσιο επιτόκιο 125 εκατομμυρίων δολαρίων σε συνέργειες από την KapStone.Η ομάδα μας έχει σημειώσει σημαντική πρόοδο στην αναδιαμόρφωση του εργοστασίου North Charleston μετά την οριστική διακοπή λειτουργίας της #2 μηχανής χαρτιού.Το μείγμα ποιότητας ειδικότητας του ελαιοτριβείου έχει ανακατανεμηθεί στις υπόλοιπες λειτουργίες, γεγονός που έχει βελτιστοποιήσει την παραγωγή μας και έχει προσφέρει αποδοτικότητα κόστους.Αναμένουμε να είμαστε στους προγραμματισμένους ρυθμούς παραγωγής και εξοικονόμησης μέχρι το τέλος του ημερολογιακού έτους.
Εν ολίγοις, η ομάδα κυματοειδούς συσκευασίας της WestRock εκτελεί εξαιρετικά καλά σε αυτό το περιβάλλον, υποστηριζόμενη από το καλά επενδυμένο σύστημα εργοστασίων κιβωτίων και το σύστημα μύλων μας με εξαιρετική γεωγραφική κάλυψη και τις δυνατότητες παραγωγής της ευρύτερης γκάμα ποιοτήτων κοντέινερ και χαρτιού kraft στη βιομηχανία.
Ας στραφούμε στον τομέα μας Consumer Packaging, όπου τα αποτελέσματα ήταν σχεδόν σταθερά από έτος σε έτος με προσαρμοσμένο EBITDA 222 εκατομμυρίων δολαρίων σε ένα εξαιρετικά ασταθές περιβάλλον.Κατά το τρίμηνο, οι επιχειρήσεις τροφίμων, υπηρεσιών τροφίμων, ποτών και υγειονομικής περίθαλψης είχαν καλή απόδοση σε συνδυασμό υψηλότερων τιμών και οφέλη από πρωτοβουλίες αντικατάστασης πλαστικών.
Η διαφοροποιημένη πρόταση αξίας μας που αξιοποιεί το σχεδιασμό, την επιστήμη των υλικών και τα μηχανήματα συνεχίζει να προσφέρει αξία στους πελάτες μας.Αυτή η άνοδος αντισταθμίστηκε από τη μειωμένη ζήτηση σε καλλυντικά, καλλυντικά και ποτά υψηλής ποιότητας.Η χαμηλότερη εμπορική ζήτηση εκτυπώσεων τον Μάρτιο συνέβαλε στη λήψη 13.000 τόνων οικονομικής διακοπής λειτουργίας το τρίμηνο και άλλους 14.000 τόνους τον Απρίλιο στο σύστημα SBS.Οι εκκρεμότητες CRB και CNK παρέμειναν σταθερές στις 3 και 5 εβδομάδες, αντίστοιχα.
Η Consumer Packaging συμμετέχει σε ένα ευρύ φάσμα τελικών αγορών.Βλέπουμε την επιχείρηση μέσα από το πρίσμα 4 βασικών κατηγοριών: Πρώτον, οι επιχειρήσεις τροφίμων, υπηρεσιών εστίασης και ποτών αποτελούν περίπου το 57% των πωλήσεων του τμήματός μας.Κερδίζουμε με τους πελάτες μας με τις διαφοροποιημένες, ενσωματωμένες προσφορές αναδιπλούμενων χαρτοκιβωτίων και την πλήρη γκάμα πωλήσεων υποστρωμάτων από χαρτόνι σε ανεξάρτητους μετατροπείς.Αυτές οι επιχειρήσεις προσφέρουν ανάπτυξη και αξία μέσω της καινοτομίας, των διαφοροποιημένων προϊόντων, των μηχανημάτων και της εξυπηρέτησης πελατών.Δεύτερον, οι εξειδικευμένες επιχειρήσεις συσκευασίας μας αντιπροσωπεύουν περίπου το 28% των πωλήσεων του τμήματός μας.Η προστιθέμενη αξία μας στις ειδικές συσκευασίες σταθμίζεται προς την πλευρά της μετατροπής της επιχείρησης.Η επιχείρηση υγειονομικής περίθαλψης ήταν πολύ ισχυρή και υποστηρίζεται από την ολοκληρωμένη προσφορά μας σε χαρτοκιβώτια, ετικέτες και ένθετα.Ενώ η απόδοση των άλλων ειδικών προσφορών μας για καταναλωτικά αγαθά, κάρτες πληρωμών και μέσα ενημέρωσης είναι ανάμεικτη, ορισμένες αυξάνονται, κάποιες μειώνονται με την πάροδο του χρόνου.η τρίτη κατηγορία είναι το ειδικό χαρτόνι SBS για καπνό, εμπορικές εκτυπώσεις και υγρές συσκευασίες.Αυτό αντιπροσωπεύει περίπου το 13% των πωλήσεων του τμήματός μας.Αυτή η κατηγορία αμφισβητήθηκε τα τελευταία χρόνια λόγω της κοσμικής μείωσης του όγκου στα εμπορικά έντυπα και στον καπνό, τα οποία για να παρέχουν το πλαίσιο, έχουν μειωθεί περισσότερο από 20% από το δημοσιονομικό '16.τέταρτον, χρησιμοποιούμε πολτό για να ισορροπήσουμε το σύστημά μας.Οι πρόσφατες μειώσεις των τιμών του χαρτοπολτού μείωσαν τα κέρδη κατά περίπου 28 εκατομμύρια δολάρια από έτος μέχρι σήμερα και 12 εκατομμύρια δολάρια το τρίμηνο σε σύγκριση με πέρυσι.
Βλέπουμε καλές ευκαιρίες ανάπτυξης χρησιμοποιώντας την επιστήμη των υλικών, την καινοτομία, τις προσφορές μηχανημάτων και την εμπορική μας προσέγγιση με τους πελάτες μας.Επενδύσαμε στα περιουσιακά μας στοιχεία μετατροπής και έχουμε επενδύσει στο σύστημα μύλων μας στο Mahrt, το Covington και το Demopolis για να βελτιώσουμε τη δομή κόστους και την ποιότητα των προϊόντων μας.Στο Covington, παράγουμε τώρα το SBS χαμηλότερης πυκνότητας στον κόσμο για αναδιπλούμενο χαρτοκιβώτιο και άλλες εφαρμογές.
Έτσι, ενώ πολλά τμήματα της επιχείρησης Καταναλωτικών Συσκευασιών βελτιώνονται και βρίσκονται σε καλή θέση για να συνεχίσουν να βελτιώνονται μακροπρόθεσμα, αυτές οι βελτιώσεις έχουν αντισταθμιστεί από την απόδοση των χαμηλότερης προστιθέμενης αξίας και φθίνουσας τελικής αγοράς μας.Συνεχίζουμε να δεσμευόμαστε για τη βελτίωση της μακροπρόθεσμης απόδοσης αυτής της επιχείρησης.
Η WestRock βρίσκεται σε καλή θέση για να αντιμετωπίσει το τρέχον οικονομικό περιβάλλον.Έχουμε τη δυνατότητα να εξυπηρετούμε ένα ευρύ φάσμα τελικών τμημάτων της αγοράς, έχουμε ευελιξία σε όλη την αλυσίδα εφοδιασμού μας, συμπεριλαμβανομένης της δυνατότητας χρήσης παρθένων και ανακυκλωμένων ινών.Η παγκόσμια κλίμακα μας παρέχει πλεονασμό και ευελιξία σε αυτήν την ταχέως μεταβαλλόμενη αγορά.
Η τελική ζήτηση της αγοράς αλλάζει γρήγορα.Η διαφάνεια 11 παρέχει μια επισκόπηση των τρεχουσών συνθηκών στις αγορές μας.Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, η ζήτηση στα κανάλια ηλεκτρονικού εμπορίου είναι πολύ μεγάλη.Πιστεύουμε ότι αυτό θα συνεχίσει να αυξάνεται.Οι αγορές επεξεργασμένων και λιανικής τροφίμων, συσκευασιών ποτών και υγρών ήταν ισχυρές τον Μάρτιο, καθώς οι πελάτες στεγάζονταν στη θέση τους και εργάζονταν από το σπίτι.
Οι αγορές πρωτεϊνών έχουν μετατοπιστεί από έντονα θετικές σε αρνητικές τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς οι εταιρείες επεξεργασίας πρωτεϊνών έχουν αισθανθεί τον αντίκτυπο του COVID-19.Η ζήτηση των πελατών της βιομηχανίας και της διανομής έχει επηρεαστεί αρνητικά από το κλείσιμο, και άλλες αγορές, όπως οι υπηρεσίες τροφίμων και οι εμπορικές εκτυπώσεις, συνεχίζουν την πτώση τους στην τελική αγορά από το προηγούμενο τρίμηνο.
Από το σημείο που βρισκόμαστε σήμερα, είναι δύσκολο να προβλέψουμε ποιες τάσεις είναι παροδικές και ποιες θα επιμείνουν.Ευτυχώς, το ποικίλο χαρτοφυλάκιο προϊόντων χαρτιού και συσκευασίας μας καθιστά ικανή να προσαρμοστούμε και να ανταποκρινόμαστε στις μεταβαλλόμενες ανάγκες των πελατών μας σε ένα ευρύ φάσμα της οικονομίας.Ενώ οι προοπτικές παραμένουν ασαφείς, έχουμε λάβει και ετοιμαζόμαστε να λάβουμε μέτρα για την πλοήγηση των συνθηκών της αγοράς καθώς αυτές εξελίσσονται.
Ευχαριστώ, Στιβ.Εκτός από την ικανότητά μας να παράγουμε μετρητά από τις δραστηριότητές μας, η ενεργή διαχείριση των λήξεων του χρέους μας και η διατήρηση σημαντικών επιπέδων ρευστότητας αποτελούν βασικά στοιχεία της ισχυρής χρηματοοικονομικής βάσης της WestRock.Το οικονομικό 2019, επεκτείναμε τις λήξεις άνω των 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων δεσμευμένων πιστωτικών διευκολύνσεων και άνω των 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε τραπεζικά προθεσμιακά δάνεια.
Επιπλέον, πέρυσι, αναχρηματοδοτήσαμε 350 εκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα που λήγουν τον Μάρτιο του 2020. Έχουμε περιορισμένη λήξη ομολόγων μέχρι τον Μάρτιο του 2022, με μόλις 100 εκατομμύρια δολάρια που λήγουν τον Ιούνιο του τρέχοντος έτους.Στα τέλη Μαρτίου, είχαμε περισσότερα από 2,5 δισεκατομμύρια δολάρια δεσμευμένης μακροπρόθεσμης ρευστότητας, συμπεριλαμβανομένων 640 εκατομμυρίων δολαρίων σε μετρητά.Παραδοσιακά, δημιουργούμε ισχυρότερες ταμειακές ροές κατά το δεύτερο εξάμηνο του οικονομικού μας έτους.Καθώς κλείσαμε τον Απρίλιο, μπορέσαμε να μειώσουμε το καθαρό χρέος κατά περίπου 145 εκατομμύρια δολάρια.Με αυτήν τη μείωση του χρέους τον Απρίλιο, η δεσμευμένη μας -- η τρέχουσα δεσμευμένη ρευστότητα και τα μετρητά μας είναι περίπου 2,7 δισεκατομμύρια δολάρια.
Έχουμε άφθονο μαξιλάρι για τις 2 συμβάσεις χρέους μας, και αυτό μας παρέχει σημαντική ευελιξία για τη λειτουργία της επιχείρησής μας.Εκτός από την ενεργή διαχείριση των ληκτών χρεών και της ρευστότητάς μας, τα συνταξιοδοτικά μας προγράμματα βρίσκονται σε ισχυρή θέση.Όπως ανέφερε ο Steve, το συνταξιοδοτικό μας πρόγραμμα για τις ΗΠΑ υπερχρηματοδοτείται και οι συνολικές συνεισφορές σε μετρητά στα κατάλληλα προγράμματά μας το οικονομικό 2020 είναι μόνο 10 εκατομμύρια δολάρια.
Μετάβαση στη Διαφάνεια 13. Αποσύρουμε την καθοδήγηση για ολόκληρο το έτος λόγω του δύσκολου οικονομικού περιβάλλοντος που σχετίζεται με τον COVID 19. Αν και δεν παρέχουμε καθοδήγηση για το τρίτο τρίμηνο, οι πρόσφατες τάσεις είναι πιθανό να προκαλέσουν διαδοχική μείωση των πωλήσεων και των κερδών.Ο Steve τόνισε τις μεταβαλλόμενες τάσεις της ζήτησης σε πολλές από τις τελικές αγορές μας, οι οποίες επηρεάζουν αρνητικά τους όγκους πωλήσεων σε συγκεκριμένους τομείς της επιχείρησής μας.
Εκτός από μια αβέβαιη προοπτική όγκου, τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου θα αντικατοπτρίζουν τη ροή της δημοσιευμένης μείωσης του δείκτη για τα lineboard τον Ιανουάριο και τις μειώσεις του Φεβρουαρίου για τις κατηγορίες SBS και ανακυκλωμένων κουτιών.Και παρόλο που ορισμένα κόστη εισροών μειώνονται, το κόστος των ανακυκλωμένων ινών είναι πάνω από 50 δολάρια ανά τόνο από τον Δεκέμβριο.Καθώς οι συνθήκες σταθεροποιούνται και έχουμε μεγαλύτερη ορατότητα στις μελλοντικές τάσεις της ζήτησης, θα επαναφέρουμε την καθοδήγησή μας.
Λαμβάνουμε αρκετές αποφασιστικές ενέργειες που αναμένουμε ότι θα παράσχουν επιπλέον 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε μετρητά διαθέσιμα για μείωση του χρέους μέχρι το τέλος του δημοσιονομικού 2021. Ο πρόσφατα θεσπισμένος νόμος CARES από το Κογκρέσο αναβάλλει περίπου 120 εκατομμύρια δολάρια φόρους μισθοδοσίας τα επόμενα 3 τρίμηνα, γεγονός που θα καταβληθεί τον Δεκέμβριο του 2021 και τον Δεκέμβριο του 2022.
Σκοπεύουμε να πραγματοποιήσουμε τις πληρωμές κινήτρων για το 2020 και τις συνεισφορές 401(k) κατά τη διάρκεια του 2020 με την κοινή μετοχή της WestRock που θα αυξήσει τις ταμειακές ροές μας κατά περίπου 100 εκατομμύρια δολάρια.Μειώνουμε τις επενδύσεις κεφαλαίου μας σε περίπου 950 εκατομμύρια δολάρια το οικονομικό 2020 και τώρα υπολογίζουμε ένα εύρος από 600 εκατομμύρια δολάρια έως 800 εκατομμύρια δολάρια το οικονομικό 2021, χαμηλότερα από την προηγούμενη πρόβλεψή μας για 1,1 δισεκατομμύρια δολάρια το οικονομικό 2020 και 900 εκατομμύρια δολάρια έως 1 δισεκατομμύριο δολάρια το οικονομικό 2021.
Θα ολοκληρώσουμε τα στρατηγικά μας έργα στους μύλους Florence και Tres Barras τους επόμενους 12 μήνες.Και ενώ χρειάστηκε να διερευνήσουμε τον αντίκτυπο των επιτόπιων περιορισμών καταφυγίου και τη διαθεσιμότητα συμβολαίων και τεχνικών πόρων ως αποτέλεσμα του COVID-19, αναμένουμε να ξεκινήσουμε τη νέα μηχανή χαρτιού Florence το δεύτερο εξάμηνο του ημερολογιακού έτους 2020. Το έργο αναβάθμισης του μύλου Tres Barras θα πρέπει να ολοκληρωθεί το δεύτερο τρίμηνο του οικονομικού '21.
Σε αυτά τα επίπεδα επενδύσεων κεφαλαίου, είμαστε βέβαιοι ότι θα συνεχίσουμε να επενδύουμε στα κατάλληλα έργα ασφάλειας, περιβάλλοντος και συντήρησης και να ολοκληρώσουμε τα στρατηγικά μας έργα εργοστασίου, ενώ παράλληλα θα κάνουμε επενδύσεις για τη στήριξη της παραγωγικότητας και της ανάπτυξης της επιχείρησής μας.Αυτές οι μειώσεις θα παράσχουν 300 έως 500 εκατομμύρια δολάρια επιπλέον μετρητά διαθέσιμα για μείωση του χρέους μέχρι το τέλος του δημοσιονομικού 2021.
Η επαναφορά του ετήσιου μερίσματος μας από 1,86 $ ανά μετοχή σε 0,80 $ ανά μετοχή θα δημιουργήσει μια αύξηση 400 εκατομμυρίων δολαρίων στις ταμειακές ροές τα επόμενα 1,5 χρόνια.Καθώς προσαρμόζουμε τις λειτουργίες και τις επενδύσεις μας στα επίπεδα της ζήτησης των πελατών, θα συνεχίσουμε να δημιουργούμε ισχυρές ελεύθερες ταμειακές ροές, να προστατεύουμε τον ισολογισμό μας και να έχουμε την οικονομική ευελιξία για να εκτελέσουμε τη στρατηγική μας.
Ευχαριστώ, Ward.Σε αυτό το πλαίσιο της πανδημίας, χάρη στην εξαιρετική απόδοση της ομάδας WestRock, υποστηρίξαμε τους πελάτες μας με ένα μοναδικό χαρτοφυλάκιο προϊόντων και λύσεων και παγκόσμια εμβέλεια που χρειάζονται για να φέρουν τα προϊόντα τους στους καταναλωτές που τα χρειάζονται.Εκτελούμε τη διαφοροποιημένη στρατηγική μας και το κάνουμε από μια θέση οικονομικής ευρωστίας και σημαντικής ρευστότητας.
Βρισκόμαστε αντιμέτωποι με πρωτόγνωρους καιρούς και οι προοπτικές βραχυπρόθεσμα παραμένουν ασαφείς.Προσαρμόζουμε και εκτελούμε τη στρατηγική μας ως απάντηση.Το σχέδιο δράσης της WestRock για την πανδημία θα μας επιτρέψει να ανταποκρινόμαστε γρήγορα στις αλλαγές των συνθηκών της αγοράς καθώς ταιριάζουμε την προσφορά μας με τη ζήτηση της αγοράς.Αναμένουμε ότι αυτές και άλλες ενέργειες θα ενισχύσουν περαιτέρω την οικονομική μας θέση παρέχοντας ταμειακές ροές 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων που είναι διαθέσιμες για μείωση του χρέους μέχρι το τέλος του δημοσιονομικού '21.
Όλοι εμείς στη WestRock είμαστε σίγουροι για την πρόταση αξίας μας, ότι έχουμε τη σωστή διαφοροποιημένη στρατηγική, τη σωστή ομάδα για να περιηγηθούμε σε αυτό το περιβάλλον και να αναδείξουμε μια ακόμα πιο δυνατή εταιρεία.
Ευχαριστώ, Στιβ.Ως υπενθύμιση στο κοινό μας, για να δώσουμε σε όλους την ευκαιρία να κάνουν μια ερώτηση, περιορίστε την ερώτησή σας σε 1 με μια συνέχεια όπως απαιτείται.Θα φτάσουμε σε όσες το επιτρέπει ο χρόνος.Χειριστή, μπορούμε να κάνουμε την πρώτη μας ερώτηση;
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Τμήμα Έρευνας - MD και Co-Sector Head in Equity Research [2]
Ευχαριστούμε για όλες τις λεπτομέρειες και για όλα όσα κάνετε για τον COVID.Υποθέτω ότι η πρώτη ερώτηση που είχα σχετίζεται με το πώς θα συνεχίσετε να διαχειρίζεστε το χαρτοφυλάκιο των επιχειρήσεων σε μελλοντική βάση.Steve και Ward, ακουγόταν -- και το αναφέρατε, ότι υπάρχει σημαντική μεταβλητότητα σε αυτό που βλέπετε όσον αφορά τις τάσεις της ζήτησης.Είναι δύσκολο να πει κανείς τι είναι κοσμικό, τι είναι εφάπαξ.Θα ήταν δίκαιο να πούμε ότι μόλις το προσδιορίσετε, θα υπάρξουν πρόσθετες ενέργειες για τη βελτιστοποίηση των λειτουργιών, της επιχείρησης, του χαρτοφυλακίου.Και ίσως μόλις ακούσαμε αυτό που θέλαμε να ακούσουμε, αλλά ακούγεται ότι ο καταναλωτής μπορεί να έχει λίγο περισσότερη δουλειά να κάνει μόλις το αξιολογήσετε, λόγω των ζητημάτων στην προεκτύπωση και στον καπνό.Έτσι, αν μπορούσατε να μιλήσετε σε αυτό, και είχα μια συνέχεια.
Τζορτζ, αυτός είναι ο Στιβ.Νομίζω ότι απαντήσατε λίγο πολύ στην ερώτηση γιατί πιστεύω ότι θα παρακολουθούμε τι συμβαίνει στην αγορά και αναμένουμε να υπάρξουν αλλαγές με την πάροδο του χρόνου.Δεν μπορώ να προβλέψω ποιες θα είναι οι αλλαγές.Δεν μπορώ να προβλέψω ότι θα εξετάσουμε το σύστημά μας και θα λειτουργήσουμε το σύστημά μας και το χαρτοφυλάκιό μας με τρόπο ώστε να το βελτιστοποιήσουμε συνολικά.Και θα συμφωνήσω μαζί σου ότι έχουμε -- θα έλεγα αυτό που είπες για τον καταναλωτή, νομίζω ότι έχουμε περισσότερη δουλειά να κάνουμε για τον καταναλωτή, θα συμφωνήσω με αυτό, για τους λόγους που εσύ...
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Τμήμα Έρευνας - MD και Co-Sector Head in Equity Research [4]
Εντάξει.Και μετά, καθώς φτάνει στο μέρισμα, προφανώς, μια σημαντική απόφαση.Δεδομένου ότι η μόχλευση είναι λίγο πάνω από 3 φορές, δεδομένου του κεφαλαίου της συμφωνίας που είπατε ότι είναι σημαντικό και όλης της άλλης δουλειάς που έχετε κάνει για να βελτιώσετε τη ρευστότητα, υπήρχε κάτι συγκεκριμένο που σας έκανε να σταματήσετε και, επομένως, να καταλύσετε το μέρισμα;Επειδή φαινόταν ότι είχατε χώρο να συνεχίσετε να πληρώνετε το μέρισμα.Τι σας ανησυχεί περισσότερο αυτή τη στιγμή όσον αφορά τη διατήρηση του στο επίπεδο που βρισκόταν στο παρελθόν;Προφανώς σεβόμαστε την απόφαση και εκτιμώ το χρώμα.
Εντάξει.Γιώργο, ευχαριστώ που έκανες την ερώτηση γιατί δεν είναι καθόλου θέμα ρευστότητας.Και νομίζω ότι προσδιορίσατε το 1 πράγμα.Εάν υπάρχει ένα πράγμα που μας επηρεάζει όλους, ανεξάρτητα από το πού βρισκόμαστε, είναι το απρόβλεπτο του τι πρόκειται να συμβεί σε σχέση με τις συνθήκες της αγοράς.Και απλώς πιστεύουμε ότι είναι καλύτερο για εμάς να προσπαθήσουμε να το ξεπεράσουμε και να βεβαιωθούμε ότι είμαστε εξίσου καλά προετοιμασμένοι για να αντιμετωπίσουμε την αβεβαιότητα που έχουμε στην οικονομία και τις συνθήκες της αγοράς στο μέλλον.
Και αυτές οι ενέργειες, και δεν το βλέπω -- καθώς το μέρισμα είναι μόνο ένα από μια σειρά πραγμάτων που κάνουμε.Θα εξέταζα ολόκληρο το πακέτο των ενεργειών που λαμβάνουμε για να μας επιτρέψουν να περιηγηθούμε στην αβεβαιότητα που αντιμετωπίζουμε όλοι μας.
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Τμήμα Έρευνας - MD και Co-Sector Head in Equity Research [6]
Έτσι, μέρος του θα μπορούσε να είναι το κεφάλαιο που μπορεί να σας ζητηθεί καθώς βελτιστοποιείτε περαιτέρω το χαρτοφυλάκιο με την πάροδο του χρόνου, θα ήταν δίκαιο;
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Τμήμα Έρευνας - MD και Co-Sector Head in Equity Research [8]
Επομένως, κρατάτε επίσης λίγη πούδρα, προφανώς, λαμβάνοντας υπόψη περαιτέρω κινήσεις που μπορεί να χρειαστεί να κάνετε εντός του χαρτοφυλακίου για να βελτιστοποιήσετε τις λειτουργίες.Αυτός είναι 1 από τους λόγους που θα ήταν καλό να έχετε επιπλέον μετρητά.Είναι δίκαιο αυτό;
Ναί.Απλώς το βλέπω συνολικά, είναι μια πολύ απρόβλεπτη κατάσταση και νομίζω ότι όλες οι ενέργειες που κάνουμε είναι πολύ κατάλληλες για να βγούμε μπροστά από μια πραγματικά περίοδο αβεβαιότητας που όλοι περνάμε.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Research Division - MD & Senior Research Analyst [11]
Steve, θέλω απλώς να το παρακολουθήσω -- την απάντηση στην ερώτηση του μερίσματος, μόνο και μόνο επειδή πιστεύω ότι είναι κάπως σημαντικό για τους επενδυτές να το καταλάβουν πραγματικά πλήρως.Θέλω να πω, το θέμα σου είναι ότι είναι -- δεν υπάρχουν προβλήματα ρευστότητας που βλέπεις αυτήν τη στιγμή, αλλά προφανώς, το κάνεις αυτό ως -- για κάθε περίπτωση, δεν το περιμένεις, αλλά είναι απλώς ένα πολύ συντηρητικό δράση για, όπως λες, να βγεις μπροστά του.Είναι πράγματι αυτός ο τρόπος για να το καταλάβεις;Επειδή νομίζω ότι πολλοί άνθρωποι θα το διαβάσουν επιφανειακά και θα πουν, ουάου, πρέπει να ανησυχούν για τη δημιουργία μετρητών τους, απλώς έκοψαν το μέρισμά τους, και αυτό εξέπληξε πολύ κόσμο.
Ναί.Οπότε εκτιμώ ότι το ρωτάς αυτό.Αυτό δεν είναι θέμα ρευστότητας.Νομίζω ότι ακριβώς προσπαθεί να βγει μπροστά σε ένα απρόβλεπτο σύνολο γεγονότων.Και μετά το σκέφτομαι πολύ σοβαρά από τη σκοπιά των μετόχων, και παράγουμε μετρητά που θα διατεθούν για την αποπληρωμή του χρέους, και νομίζω ότι θα προκύψουν προς όφελος των μετόχων.Έτσι, αν είμαι μέτοχος, νομίζω ότι το εκτιμώ αυτό γιατί μας επιτρέπει κατά κάποιο τρόπο να αποπληρώσουμε το χρέος, το οποίο θα είναι διαθέσιμο -- το οποίο θα συσσωρευτεί προς όφελος των μετόχων και θα ενισχύσει ρευστότητα και να μας παρέχει μακροπρόθεσμη πρόσβαση στις αγορές χρέους, οι οποίες θεωρώ ότι είναι πολύ σημαντικές.Και το μέρισμα στα 0,80 $ εξακολουθεί να έχει νόημα και είναι σημαντικό και είναι ανταγωνιστικό σε πολλές άλλες επενδυτικές εναλλακτικές.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Research Division - MD & Senior Research Analyst [13]
Εντάξει.Και στη συνέχεια γρήγορα - αναγνωρίζοντας ότι είναι μια πολύ ρευστή κατάσταση.Υπάρχουν κάποιες λεπτομέρειες που μπορείτε να μοιραστείτε μαζί μας όσον αφορά το πώς φαίνεται η ζήτηση αυτή τη στιγμή σε σχέση με το σημείο που ήταν, ποιες είναι οι καλύτερες προσδοκίες σας για τον Μάιο ίσως, όπου μοιάζουν τα πράγματα;
Ναι, Mark, θα αφήσω τον Jeff να απαντήσει σε αυτό για το κυματοειδές και μετά τον Pat μετά από αυτό, να απαντήσει σε αυτό για τον καταναλωτή.Jeff λοιπόν;
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Επικεφαλής Εμπορικός Διευθυντής & Πρόεδρος Κυματοειδούς Συσκευασίας [15]
Ευχαριστώ, Steve.Καλημέρα Μαρκ.Επομένως, είναι πολύ νωρίς για να πούμε ότι τον Μάιο θα έλεγα ότι οι καθυστερήσεις μας την πρώτη εβδομάδα είναι σταθερές.Και θα δώσω όση περισσότερη σαφήνεια μπορώ στους τόμους Απριλίου, κατανοώντας ότι αναζητάτε λεπτομέρειες στις συγκεκριμένες τελικές αγορές.Απλώς δεν έχω αυτή τη λεπτομερή θέα προς το παρόν.Και στη συνέχεια, όπως αναφέρατε, με βάση τα ποσά των εργοστασίων που κλείνουν προσωρινά οι πελάτες μας, τη μεταβλητότητα στο προφίλ ζήτησης, μπορεί να μην είναι ενδεικτικό του τι θα είναι ή δεν θα είναι το τρίμηνο.Έτσι ολοκληρώσαμε τον Απρίλιο με πτώση περίπου 4%.Ξεκινήσαμε τον μήνα δυνατά με εκκρεμότητες και στη συνέχεια κάθε εβδομάδα σταδιακά χειροτέρευαμε.Έτσι, έχουμε, όπως ανέφερε ο Steve, πάνω από 130 πελάτες που είτε έκλεισαν είτε μείωσαν τις βάρδιες σε όλη την επιχείρηση, 4 από τους 10 κορυφαίους πελάτες μας είχαν πολλαπλά εργοστάσια στα τέλη Μαρτίου έως τις αρχές Απριλίου.Έτσι το είδαμε σε ισχυρά τμήματα στα επεξεργασμένα τρόφιμα και τις πρωτεΐνες μας.Είναι ΗΠΑ και Καναδάς.Και στη συνέχεια, οι επιχειρήσεις που εμείς -- που σερβίρουμε συσκευασίες φαγητού ή επιχειρήσεις παροχής υπηρεσιών φαγητού επίσης έπεσαν.Και στη συνέχεια το είδαμε αυτό σε τμήματα τελικής χρήσης που ήταν αδύναμα, όπως τα βιομηχανικά προϊόντα μας και οι επιχειρήσεις διανομής και χαρτιού, που είναι ένα μεγάλο μέρος.
Η επιχείρηση από την οποία βγήκαμε και τα εργοστάσια κουτιών που κλείσαμε θα παραμείνουν αντίθετοι.Στη συνέχεια, βγήκαμε από κάποια επιχείρηση φύλλων χαμηλής αξίας σε αυτήν την περιοχή διανομής και χαρτιού.Οπότε αυτό θα ήταν λίγο δύσκολο για το επόμενο οικονομικό έτος καθώς βγαίνουμε.Αλλά και πάλι, αν κοιτάξετε τα comps, ήμασταν άνοδο 1,7% τον Απρίλιο του περασμένου έτους.Η αγορά υποχώρησε περίπου 1,4%.Ανεβήκαμε 2,7% το περασμένο τρίμηνο και η αγορά ήταν σταθερή.Οπότε οι κομπίνες είναι σκληρές.
Αλλά έχοντας πει αυτό, η επιχείρησή μας λειτούργησε πολύ καλά.Αντιστοιχίσαμε την προσφορά μας με τη ζήτηση των πελατών μας.Τα φυτά έτρεξαν καλά.Είχαν πολύ δύσκολες συνθήκες με τις επιχειρήσεις που ήταν ανοδικές, οι επιχειρήσεις είχαν πέσει.Μεταφέραμε τις επιχειρήσεις γύρω από τα φυτά κυριολεκτικά άψογα.Και ο Steve ανέφερε ότι το εργατικό δυναμικό μας αντέδρασε ηρωικά.Και έτσι είμαστε μακροπρόθεσμα σίγουροι ότι μπορούμε να συνεχίσουμε να ενσωματώνουμε αυτήν την επιχείρηση και τη διαφοροποιημένη στρατηγική μας για τις πωλήσεις μηχανών, οι πωλήσεις γραφικών προεκτύπωσης συνεχίζουν να παραμένουν ισχυρές.Είμαστε σίγουροι για τη μακροπρόθεσμη ικανότητά μας να αναπτύξουμε αυτήν την επιχείρηση.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Innovation Officer & Πρόεδρος Consumer Packaging [17]
Μεγάλος.Ευχαριστώ, Steve, και ευχαριστώ, Jeff.Και έτσι πραγματικά δεν μπορώ -- όπως ο Τζεφ, δεν μπορώ πραγματικά να σχολιάσω πάρα πολλά για τον Μέι.Θα προσπαθήσω να δώσω κάποιες λεπτομέρειες για τον Απρίλιο, συγκεκριμένα πώς ταιριάζει με τα σχόλια που περιέγραψε ο Steve γύρω στο τρίμηνο.Ουσιαστικά, αυτό που είδαμε στο τέλος του τριμήνου έως τον Μάρτιο συνεχίστηκε πραγματικά και τον Απρίλιο.Είδαμε σταθερή ζήτηση και σταθερότητα στα τρόφιμα, στους περισσότερους βαθμούς και εφαρμογές υπηρεσιών τροφίμων, στα ποτά και στην υγειονομική περίθαλψη.Οι εκκρεμότητες μας τον Απρίλιο στο CNK παραμένουν ισχυρές στις 5 εβδομάδες και το CRB είναι περίπου 3 εβδομάδες.Και έτσι νιώθουμε καλά -- και αισιόδοξοι για την εξυπηρέτηση φαγητού, τα ποτά και την υγειονομική περίθαλψη.
Αντιμετωπίσαμε ορισμένες πολύ σημαντικές προκλήσεις ειδικά για τα εμπορικά έντυπα.Και έτσι ίσως αφιερώσω μια στιγμή και απλώς το περιγράψω.Ήμασταν μακριά κάπου στη γειτονιά τον Απρίλιο, περίπου 50%.Αυτό είναι περίπου το ήμισυ του ημερήσιου ποσοστού πωλήσεων τον Απρίλιο, όπως θα κάναμε συνήθως, και περίπου το μισό από αυτό που είχαμε τον Φεβρουάριο.Πολλά από αυτά οφείλονται πραγματικά στις μειώσεις στην απευθείας αλληλογραφία και τη διαφήμιση και μερικά από τα κέρδη από τα έργα που τροφοδοτούνται με φύλλα που κανονικά θα ήταν ισχυρά αυτή την εποχή του χρόνου, στην πραγματικότητα μόλις ακυρώθηκαν.Και έτσι συνεχίστηκε τον Απρίλιο.Φυσικά, όπως έχουμε συζητήσει, είναι δύσκολο να πούμε τι πρόκειται να συμβεί.
Και επίσης, είχαμε κάποια απαλότητα τον Μάρτιο, ιδιαίτερα, και αυτό συνεχίστηκε και τον Απρίλιο, με τα κορυφαία πνεύματά μας πιθανότατα επηρεάστηκε κάπως από τα αφορολόγητα.Και επίσης στα καλλυντικά και την περιποίηση ομορφιάς, αυτά είναι πιθανότατα διακριτικά προϊόντα υψηλής αξίας.Και ορισμένα από αυτά τα προϊόντα θεωρήθηκαν ως μη απαραίτητα και οι πελάτες μας δεν λειτουργούσαν τις εγκαταστάσεις τους.Και έτσι ο April, θα έλεγα, συνέχισε πραγματικά τις τάσεις που είδαμε τον Μάρτιο που είχε περιγράψει ο Steve.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Τμήμα Έρευνας - MD & Senior Research Analyst [18]
Και αν μπορούσα -- λοιπόν, αν τα βάλετε όλα μαζί τον Απρίλιο, τάξη μεγέθους, πώς θα μπορούσε να φαινόταν;Ελαφρό κτύπημα?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Innovation Officer & Πρόεδρος Consumer Packaging [19]
Όσον αφορά τον καταναλωτή συγκεκριμένα;Έτσι, συνολικά, θα έλεγα ότι πρέπει πραγματικά να αναλύεται ανά κάθε μεμονωμένο βαθμό.Αλλά θα έλεγα ότι ο Απρίλιος ήταν μειωμένος από έτος σε έτος.Δεν μπορώ να δώσω έναν ακριβή αριθμό αυτή τη στιγμή, επειδή είναι πολύ νωρίς με τις λεπτομέρειες, αλλά με μέτρια πτώση από έτος σε έτος καθώς και σε σχέση με τον Μάρτιο.Και θα δείτε -- ο Steve ανέφερε στα σχόλιά του, ειδικά για το SBS, κυρίως επειδή επηρεάστηκαν από το εμπορικό εργοστάσιο ότι πήραμε περίπου 14.000 τόνους διακοπής λειτουργίας, οικονομική διακοπή λειτουργίας τον μήνα Απρίλιο, αντανακλώντας αυτή την απαλότητα που είχαμε στο εμπορικό εργοστάσιο.
Και ο Mark, αυτός είναι ο Ward.Θα ήθελα απλώς να προσθέσω, θα επέστρεφα στα προετοιμασμένα σχόλιά μου όταν είπαμε ότι τα έσοδα και τα κέρδη θα μειωθούν διαδοχικά.Και κανονικά, οδεύουμε σε μια εποχική περίοδο το δεύτερο εξάμηνο του έτους όπου τα έσοδα θα αυξάνονταν πραγματικά.Επομένως, νομίζω ότι τα σχόλια που σας έδωσαν τόσο ο Jeff όσο και ο Pat για τον μήνα είναι συνεπείς με την άποψή μας για τη διαδοχική πτώση για το τρίμηνο.
Για την πρώτη μου ερώτηση, αναρωτήθηκα αν μπορείτε απλώς να μιλήσετε λίγο για την τάξη μεγέθους του είδους των ινών σας αυξάνονται, οι ανακυκλωμένες ίνες σας αυξάνονται, από το κάτω μέρος, που νομίζω ότι ήταν πιθανότατα στο πρώτο δημοσιονομικό τρίμηνο και μετά την ικανότητά σας για να αντισταθμίσει αυτές τις αυξήσεις.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & President of Corrugated Packaging [24]
Mark, ναι.Έτσι, είχαμε σημαντικές αυξήσεις στις φυτικές μας ίνες.Έχουμε ανέβει πιθανώς 50$ περίπου έναν τόνο μέχρι στιγμής.Και με -- η ζήτηση παραμένει σταθερή για ανακυκλωμένες ίνες, αλλά η παραγωγή έχει αμφισβητηθεί.Έτσι, ξεκινώντας τον Μάρτιο, είδαμε μια κάμψη στη γενιά, κυρίως επειδή μεγάλο μέρος της επιχείρησης είναι το λιανικό εμπόριο.Έτσι, τα παντοπωλεία παραμένουν ισχυρά, αλλά η υπόλοιπη εμπορική επιχείρηση λιανικής έχει πραγματικά μαλακώσει.Και μετά είχατε μια στροφή προς τις ηλεκτρονικές αγορές.Έτσι, πολλά από τα OCC στα κέντρα ανακύκλωσης έχουν πολύ μικρότερο ποσοστό ανάκτησης από ό,τι στα καταστήματα λιανικής και τα παντοπωλεία.Άρα αυτό προκάλεσε πίεση προς τα πάνω.Αυτό που κάνουμε για να αντισταθμίσουμε στην επιχείρηση είναι ότι διαθέτουμε τις πιο παρθένες ή ανακυκλωμένες ίνες ανάλογα με το κόστος στα εργοστάσια μέχρι την ικανότητά τους να το κάνουν αυτό με βάση την ενέργεια εξισορρόπησης, με βάση την δυναμικότητά τους πολτοποίηση, οπότε το διαχειριζόμαστε ως όσο το δυνατόν περισσότερο για να αντισταθμιστεί το κόστος.Μειώνουμε -- εξετάζουμε όλα τα έργα Lean Six Sigma.Προσπαθούμε να αντισταθμίσουμε τον πληθωρισμό με την παραγωγικότητα κάθε χρόνο.Και στη συνέχεια, ανάλογα με το πόσο μακριά θα φτάσει το OCC, θα συνεχίσουμε να προσπαθούμε να αντισταθμίσουμε όλο το κόστος που μπορούμε.
Και νομίζω ότι σε ένα συγκεκριμένο σημείο, αν κοιτάξετε πίσω πριν από 3 χρόνια, ήταν ένας αντίθετος άνεμος 300 εκατομμυρίων δολαρίων που ήταν λίγο δύσκολο να ξεπεραστεί.Αλλά αυτή τη στιγμή, κρατάμε τη δική μας αντιστάθμιση κάποιων δαπανών και την ανάμειξη μας -- το μείγμα ινών, βελτιστοποιώντας το μείγμα ινών με βάση το κόστος στο σύστημα.Και στη συνέχεια, καθώς διανύουμε τη χρονιά, θα δούμε αν αυτή η ανοδική πίεση θα συνεχιστεί.Νομίζω ότι επιμένει μέχρι τον Μάιο και μετά θα δούμε τι θα συμβεί.Αλλά όπως είπαμε νωρίτερα, είναι πολύ δύσκολο να προβλέψουμε οτιδήποτε αυτή τη στιγμή στην αγορά με βάση την κατάσταση του COVID.
Εντάξει.Αυτό είναι χρήσιμο, Τζεφ.Η συνέχεια που είχα ήταν ακριβώς γύρω από το Gondi και είμαι περίεργος τόσο για την εκκίνηση του νέου μηχανήματος όσο και για το τι μπορεί να έχει αυτό στις εξαγωγές σας στο Μεξικό.Αλλά είμαι επίσης περίεργος εάν υπάρχει κάτι στη συμφωνία εταιρικής σχέσης που θα έπρεπε να αυξήσετε την ιδιοκτησία σας στο Gondi, ας πούμε, από τώρα έως το τέλος του δημοσιονομικού '21;
Μαρκ, θα κάνω τη δεύτερη ερώτηση.Mark, θα κάνω τη δεύτερη ερώτηση, και Jeff, εσύ απάντησε στην πρώτη ερώτηση.Δεν υπάρχει τίποτα στη συμφωνία συνεργασίας που θα μας έκανε να χρειαστεί να αυξήσουμε την ιδιοκτησία μας.Άρα είμαστε σταθεροί...
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Επικεφαλής Εμπορικός Διευθυντής & Πρόεδρος Κυματοειδούς Συσκευασίας [29]
Το Μεξικό αντιμετωπίζει την ίδια δυναμική της αγοράς με εμάς, Mark.Έτσι, η γενιά OCC χαμηλή πίεση προς τα πάνω, βλέπουν το ίδιο αποτέλεσμα.Έτσι, κάποια καθυστέρηση στο έργο του μύλου με βάση την κατάσταση του COVID, οπότε αυτό παρατείνεται λίγο.Και τότε θα έλεγα ότι οι αγορές τελικής χρήσης τους είναι πολύ -- έχουν το ίδιο αποτέλεσμα με τις δικές μας αυτή τη στιγμή στις ΗΠΑ. Έτσι πολύ παρόμοιες συνθήκες στο Μεξικό με αυτό που βλέπουμε εδώ στις ΗΠΑ
Mark, θα πάρουμε -- θα βάλουμε κάτι στο 10-Q μας που θα προσδιορίζει την απάντηση στην ερώτηση στο Gondi.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Τμήμα Έρευνας - Αντιπρόεδρος και Αναλυτής Χαρτιού, Συσκευασίας & Δασικών Προϊόντων [32]
Απλώς σε συνέχεια της προηγούμενης ερώτησης προς τον Jeff, είναι δυνατόν να ποσοτικοποιηθεί πόσο διαρκεί ο αντίθετος άνεμος όγκου από τις εγκαταστάσεις κλειστού κουτιού;Και είναι δυνατόν να το βάλω σε μέγεθος;Και μετά, Τζεφ, νομίζω ότι υποδείξατε ότι οι όγκοι του Απριλίου μειώθηκαν κατά 4% με τους μεγάλους πελάτες να βλέπουν ορισμένες διακοπές λειτουργίας των εγκαταστάσεων.Είναι καθόλου δυνατό να ποσοτικοποιηθεί ο αντίκτυπος των διακοπών λειτουργίας, είτε ήταν ένα μικρό μέρος της πτώσης είτε το μισό ή το μεγαλύτερο μέρος της πτώσης;Απλά προσπαθώ να καταλάβω τι είδους φυσιολογική οργανική ανάπτυξη θα ήταν.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & President of Corrugated Packaging [33]
Σίγουρος.Έτσι, το πρώτο μέρος, Anthony, το κλείσιμο των εργοστασίων στο κουτί ξεκίνησε τον Μάιο του περασμένου έτους και έχει ολοκληρωθεί μέχρι τον Ιανουάριο μέχρι στιγμής.Άρα υπάρχει ένα -- και είναι μεταξύ 0,6% έως ένα σημείο συνολικά για τα κλεισίματα.Έτσι, καθώς διανύουμε τα χρόνια, πολλά από αυτά θα πέσουν καθώς προχωράμε μέσα στη χρονιά.Και μετά τον Απρίλιο, νομίζω ότι τα κλεισίματα ήταν σημαντικά.Δεν έχω ακόμη τις λεπτομέρειες σε επίπεδο ιστότοπου για κάθε τελική αγορά.Αλλά οι τελικές αγορές που αμφισβητήθηκαν τον Μάρτιο παρέμειναν αμφισβητούμενες τον Απρίλιο.Φύλλα διανομής λοιπόν, χαρτί, βιομηχανικά, λιανοπωλητές, σέρβις τροφίμων.Και μετά είχαμε μια επίδραση ακόμη και της γεωργίας που ήταν ανοδική, τα εξαρτήματα που πηγαίνουν στην υπηρεσία εστίασης, που πιθανώς δεν είναι το ήμισυ της δραστηριότητάς μας στον τομέα της ag, αλλά εξακολουθεί να είναι ένα σημαντικό κομμάτι, μειώθηκαν σημαντικά.
Αν κοιτάξετε τους 10 κορυφαίους πελάτες μας ότι έχετε κάποιους σημαντικούς πελάτες πρωτεϊνών, έχετε μερικά σημαντικά καταναλωτικά προϊόντα, εταιρείες αγαθών, επεξεργασμένα τρόφιμα, εκεί -- αυτό είναι ένα σημαντικό μέρος ορισμένων από τους αντίθετους ανέμους που αντιμετωπίσαμε.Έτσι, είχαμε, όπως είπα, μερικές από αυτές τις επιχειρήσεις είχαν πάνω από 5 φυτά, τόσο στον επώνυμο καταναλωτή, στην ιδιωτική ετικέτα και μετά στην πρωτεΐνη, και αυτός είναι ο Καναδάς και οι ΗΠΑ για εμάς.Αυτά ήταν λοιπόν σημαντικά κομμάτια της ύφεσης.
Και στη συνέχεια, αν κοιτάξετε, υπάρχει ένα γράφημα στο κατάστρωμά μας για τα μεγάλα τμήματα, όταν κοιτάζετε τη διανομή σε χαρτί, και μπορώ να σας δώσω ακριβώς το τρίμηνο του Μαρτίου, ήταν μειωμένη κατά 6,6% την ημέρα.Και έτσι εξακολουθούν να έρχονται σε αυτήν την επιχείρηση.Και σκέφτεστε για τα μεγάλα 3 για εμάς, μέρος της επιχείρησής τους είναι η αυτοκινητοβιομηχανία, τα ανταλλακτικά αυτοκινήτων, που έχει πέσει εντελώς.Και στη συνέχεια, η μετακόμιση επιχείρησης, η μετακίνηση σε αποθηκευτικούς χώρους μειώνεται σημαντικά επίσης.Και αυτός είναι 1 από τους μεγαλύτερους πελάτες, Υπουργείο Άμυνας, ανέστειλαν όλες τις κινήσεις για τις υπηρεσίες μέχρι την 1η Ιουνίου. Αυτό είναι ένα άλλο μέρος του αντίθετου ανέμου.
Έτσι, σε αυτές τις μεγάλες περιοχές, αυτά τα μεγάλα τμήματα ήταν μειωμένα.Και ακόμη και το τμήμα Pizza μας που ήταν εύρωστο και αυξανόταν θα έρχεται τον Απρίλιο.Και δεν το έχω ακόμα συγκεκριμένα για τον Απρίλιο.Αλλά η γεύση των τμημάτων είναι βασικά η ίδια από τον Απρίλιο.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Τμήμα Έρευνας - Αντιπρόεδρος και Αναλυτής Χαρτιού, Συσκευασίας & Δασικών Προϊόντων [34]
Εντάξει.Είναι εξαιρετικά χρήσιμη λεπτομέρεια.Και μετά μόνο μια ερώτηση, υποθέτω, τόσο για το κυματοειδές όσο και για τον καταναλωτή.Έχουμε δει ορισμένες πολιτείες να αρχίζουν να αίρουν καταφύγιο σε παραγγελίες και καταλαβαίνουμε ότι είναι πολύ νωρίς, απλώς αναρωτιέμαι, καθώς μιλάτε με τους πελάτες σας, είτε πρόκειται για σέρβις τροφίμων είτε για λιανική πώληση ή άλλα μέρη της επιχείρησης, είναι αυτό κάτι που θεωρείτε ως ουσιαστικό καταλύτη για την παραλαβή παραγγελιών;Ή απλά οποιοδήποτε χρώμα μπορείτε να δώσετε εκεί;
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & President of Corrugated Packaging [35]
Σίγουρος.Θα ξεκινήσω και μετά θα το γυρίσω στο Pat ως συνέχεια.Είναι πολύ νωρίς για να πούμε.Και όπως είπα, τα τμήματα που είναι ακόμη ισχυρά παρουσιάζουν διακοπές και αντίθετους ανέμους λόγω της επίδρασης του COVID στη βάση των εργαζομένων τους.Ας ελπίσουμε λοιπόν ότι, καθώς ξεκινάμε ξανά, θα αρχίσουμε να βλέπουμε κάποιες τάσεις της ζήτησης να ανεβαίνουν, αλλά είναι πολύ νωρίς για να πούμε αυτήν την πρώτη εβδομάδα του Μαΐου.Ελαφρό κτύπημα?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Innovation Officer & Πρόεδρος Consumer Packaging [36]
Ναί.Και ευχαριστώ, Τζεφ.Και προσθέτοντας απλώς την πλευρά των καταναλωτών, θα συμφωνήσω με αυτό.Νομίζω ότι οι -- ίσως οι πιο δυναμικοί χώροι αυτή τη στιγμή που βλέπουμε είναι πραγματικά γύρω από το σέρβις φαγητού και το απόθεμα φλυτζανιών και πιάτων για την SBS, όπου είμαστε προμηθευτής πλακών SBS ανοιχτής αγοράς εκεί.Έτσι -- αλλά είναι πολύ νωρίς για να πούμε πραγματικά τι μπορεί να συμβεί εκεί, αλλά υπήρξαν πολλές αλλαγές.Και τότε το άλλο είναι ακόμα σε εμπορική εκτύπωση, το οποίο ανέφερα προηγουμένως, έχει δει αρκετά σημαντικές μειώσεις.Και έτσι το παρακολουθούμε προσεκτικά.Αλλά με όλη την αβεβαιότητα που υπάρχει αυτή τη στιγμή, είναι πολύ νωρίς για να πούμε αν το κράτος ανοίγει ή κάποια από τη δραστηριότητα γύρω από την κοινωνική απόσταση θα έχει ουσιαστικό αντίκτυπο στο εγγύς μέλλον.
Steve, μια ερώτηση περισσότερο, ίσως φιλοσοφικά ή μακροπρόθεσμα, ακριβώς για το πώς βλέπεις τις εξαγορές.Μερικές από τις συμφωνίες που έγιναν αυτόν τον πιο πρόσφατο κύκλο, δεν φαίνεται να έχουν πολύ καλή απόδοση στην ύφεση, MPS με μερικά από τα υψηλότερα πνεύματα και καπνό και KapStone, αναφέρατε μερικές από τις προκλήσεις στη νίκη.Προφανώς, η μόχλευση πρέπει να είναι λίγο πολύ υψηλή και τώρα πρέπει να μειώσουμε το μέρισμα.Έτσι, μακροπρόθεσμα, προφανώς, αυτός ήταν ένας μοχλός δημιουργίας αξίας για τις εξαγορές της WestRock.Αλλά πιστεύετε ότι στο μέλλον, ίσως θα είμαστε λίγο πιο προσεκτικοί και ίσως η μόχλευση να μην είναι τόσο υψηλή όσο ήταν στο παρελθόν και ίσως οι εξαγορές να χρειαστούν περισσότερο πίσω μέρος για τη μείωση της μόχλευσης για το άμεσο μέλλον ?
Ευχαριστώ που έκανες την ερώτηση, Μπράιαν.Νομίζω ότι όσον αφορά την κατανομή κεφαλαίων, από εκεί που βρισκόμαστε, νομίζω ότι η μείωση του χρέους έχει προτεραιότητα έναντι των εξαγορών.Αλλά αναμένω ότι μακροπρόθεσμα, θα είμαστε σε θέση να κάνουμε εξαγορές για να προσθέσουμε αξία στην εταιρεία μας.
Εντάξει.Και τότε απλώς σχετίζεται με αυτό, παίρνετε πολλά βήματα για να δημιουργήσετε μετρητά και να βελτιώσετε τη ρευστότητα.Ακριβώς εντός του χαρτοφυλακίου, υπάρχουν περιουσιακά στοιχεία που μπορεί να αναζητήσετε να πουλήσετε ή να εκχωρήσετε για να προσπαθήσετε να επιταχύνετε αυτή τη διαδικασία;Και υπάρχουν άλλες πηγές μετρητών που θα μπορούσατε να αντλήσετε, όπως, για παράδειγμα, από το κεφάλαιο κίνησης;Νομίζω ότι αρχικά, θα ήταν ένας πολύ μεγάλος αντίθετος άνεμος για τη χρονιά, αλλά τα πράγματα έχουν αλλάξει.Απλά αναρωτιέστε αν υπάρχουν άλλοι τρόποι για να δημιουργήσετε χρήματα στο εγγύς μέλλον;
Ναί.Βλέπουμε την επιχείρησή μας ως -- η δουλειά μας είναι να παράγουμε μετρητά, επομένως θα εξετάσουμε όλες τις εναλλακτικές λύσεις.Δεν έχουμε κάτι συγκεκριμένο στο χαρτοφυλάκιό μας που να ξεχωρίζει.Νομίζω ότι κοιτάζω τους Ward Dickson και John Stakel και εξετάζουν το κεφάλαιο κίνησης κάθε μέρα.Επομένως, εξετάζουμε τους διάφορους μοχλούς για να -- που μπορούμε να δημιουργήσουμε μετρητά.
Αυτός είναι ο John για τον Mark.Αρχικά, θα μπορούσατε απλώς να μιλήσετε για την επιχείρηση λευκασμένων σανίδων και πώς -- να μιλήσετε για το πόσο μακριά απέχουμε από το να κερδίσουμε κόστος κεφαλαίου;Και τότε ποιος ήταν ο συνολικός ρυθμός λειτουργίας της λευκασμένης πλακέτας κατά το 1ο τρίμηνο;
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Innovation Officer & President of Consumer Packaging [44]
Ναί.Αυτός λοιπόν είναι ο Πατ.Έτσι, ειδικά γύρω από το λευκασμένο χαρτόνι και το SBS, έτσι όπως σχολίασε ο Steve, ο καπνός και τα εμπορικά έντυπα βρίσκονται σε κοσμική παρακμή και βλέπουμε κάποιες βραχυπρόθεσμες προκλήσεις όσον αφορά τα εμπορικά έντυπα, επίσης λίγο με το φαγητό.Έτσι, κάναμε κάποιο ασυνήθιστο οικονομικό χρόνο διακοπής λειτουργίας τον Μάρτιο και τον Απρίλιο, υποδεικνύοντας ότι τα λειτουργικά μας επιτόκια δεν ήταν τόσο υψηλά όσο ήταν πριν.
Τώρα που μπαίνουμε σε εκείνη την περίοδο, θα έλεγα ότι ήμασταν αρκετά δυνατοί.Και ήταν, όπως θα περίμενε κανείς, με το SBS, με τα λειτουργικά επιτόκια να αυξάνονται και τις καθυστερήσεις περίπου 4 εβδομάδες ως τυπικό.Αλλά ξεκάθαρα, ό,τι είδαμε σε ορισμένα από τα τμήματα που συμμετέχουμε στα οποία χρησιμοποιούν SBS ή λευκασμένο χαρτόνι γενικά, είδαμε αυτές τις προσαρμογές σε αυτές τις πτώσεις τους τελευταίους δύο μήνες που σίγουρα επηρέασαν τα λειτουργικά επιτόκια.
Εντάξει.Αυτό είναι χρήσιμο.Και μετά στρεφόμαστε μόνο στο MPS πιο συγκεκριμένα.Έχετε επισημάνει την ευρωπαϊκή αδυναμία, αλλά ποια μέρη της επιχείρησης MPS είναι πιο αδύναμα;Υπάρχει κάτι εκτός από high-end πνεύματα;
Απλώς -- αυτός είναι ο Steve.Νομίζω ότι το αποτύπωμά τους στην Ευρώπη σταθμίζεται προς τη Βρετανία.Είχαν λοιπόν μερικά -- και έτσι νομίζω ότι το Brexit ήταν μια πρόκληση για αυτούς.Και έτσι μεταφέρουμε αυτή την παραγωγή όσο πιο ανατολικά μπορούμε στην Ευρώπη.Έτσι, μεταφέραμε την επιχείρηση στην Πολωνία.Νομίζω ότι τα τμήματα δεν είναι πραγματικά τόσο διαφορετικά από ό,τι βλέπουμε συνολικά.Η επιχείρηση υγειονομικής περίθαλψης τα πήγε πολύ καλά.Και η επιχείρηση με επωνυμία καταναλωτών έχει αντιμετωπίσει περισσότερες προκλήσεις λόγω των όσων είπε ο Pat για τα καταστήματα αφορολογήτων ειδών και θα το αποκαλούσα, επιχείρηση που σχετίζεται με τον COVID.
Ελπίζω εσείς και οι οικογένειές σας να είστε καλά.Περίεργος αν θα μπορούσατε να σχολιάσετε καθόλου τις τάσεις, ειδικά στον κλάδο των κυματοειδών προϊόντων στη Βραζιλία.Εκτιμώ ότι πηγαίνει σε μια εποχικά πιο αργή περίοδο, αλλά όσα έχουμε διαβάσει μέχρι στιγμής ακόμη και μέχρι τον Απρίλιο είχαν δει και δείχνουν κάποια αρκετά ισχυρή ζήτηση εκεί κάτω.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & President of Corrugated Packaging [49]
Είναι ο Τζεφ.Θα το πάρω.Βραζιλία, λοιπόν, νομίζω ότι αυτό που διαβάσατε είναι συνεπές.Έχουν θετικές πωλήσεις εμπορευματοκιβωτίων σε ετήσια βάση, σχεδόν 11%.Υψηλότερες εξαγωγές στην περιοχή της Νότιας Αμερικής στην Αφρική επίσης.Οι όγκοι πωλήσεων αυξήθηκαν κατά 7% για την επιχείρησή μας στη Βραζιλία.Ξεπέρασαν τις επιδόσεις της αγοράς, αλλά αυξήθηκαν με ένα υγιές ποσοστό 6+.Η ράμπα του Πόρτο Φελίζ συνεχίζει να πηγαίνει εξαιρετικά καλά.Συνεχίζουν να αναπτύσσουν την επιχείρηση.Θέτουν ρεκόρ στους νέους τους κορμούς και EVOL και αυτή η ράμπα συνεχίζει να πηγαίνει εξαιρετικά καλά.
Βλέπουμε κάποιους αντίθετους ανέμους από τον ιό COVID, αλλά δεν είναι στον βαθμό που έχουμε δει εδώ.Επίσης, το έργο Tres Barras βρίσκεται σε καλό δρόμο και έχει προγραμματιστεί να ξεκινήσει, όπως είπε ο Ward νωρίτερα, το πρώτο εξάμηνο του ημερολογίου του 2021. Κάναμε μια μικρή καθυστέρηση, μια καθυστέρηση 10 ημερών, με βάση ορισμένες κυβερνητικές ενέργειες, είχε αποστρατευτεί, αλλά είναι ξανά σε λειτουργία και σε καλό δρόμο.Έτσι, αυτή η επιχείρηση συνολικά συνεχίζει να αποδίδει πολύ καλά και οι αγορές τους συνεχίζουν να παραμένουν ισχυρές αυτή τη στιγμή.
Και η επόμενη ερώτηση, υποθέτω, για πολτό.Αναφέρατε ότι ήταν αντίθετος άνεμος 20 εκατομμυρίων δολαρίων, υποθέτω, για το πρώτο εξάμηνο.Υπήρξε μια σειρά από ανακοινώσεις τιμών που έχουμε δει.Απλώς περίεργος από χρονική άποψη, πώς θα μπορούσαμε να δούμε αυτή τη φάση, αυτό είναι περισσότερο ένα οικονομικό όφελος για το 2021;Ή αν είναι ίσως πιο άμεσο επειδή πουλάτε στην αγορά spot;
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Innovation Officer & President of Consumer Packaging [51]
Ναί.Οπότε ίσως το πάρω γιατί είναι στο κομμάτι του καταναλωτή.Και έτσι η πλειονότητα του πολτού που φτιάχνουμε βρίσκεται στο σύστημα SBS μας καθώς τον εξισορροπούμε -- εξισορροπήστε αυτό το σύστημα με λίγο ανοιχτό χρόνο.Οι -- όγκοι χαρτοπολτού μας αυξήθηκαν πρόσφατα, όπως μπορείτε να δείτε σε κάποιο από το υλικό του παραρτήματος που έχουμε δημοσιεύσει.Και όπως γνωρίζετε, οι τιμές μειώθηκαν, οι δημοσιευμένες τιμές μειώθηκαν στον πολτό.Επομένως, αυτό είχε σημαντικό αντίκτυπο σε εμάς σε ολόκληρο το τμήμα.Όσο για το τι θα μπορούσε να συμβεί το 2021 ή μετά, είναι πολύ δύσκολο για εμάς να προβάλουμε με όλα τα αβέβαια, δεν θα μπορούσαμε να το κάνουμε.Αλλά με -- βεβαίως, τον Μάρτιο και τον Απρίλιο και την επιστροφή πραγματικά για το τρέχον οικονομικό έτος, σίγουρα είχε πολύ σημαντικό αντίκτυπο, επομένως απλώς καθοδηγείται από τη δυναμική των τιμών σε αυτήν την αγορά όπως δημοσιεύτηκε προηγουμένως.
Εννοώ, Gabe, για εμάς είναι ένα μικρό μέρος της επιχείρησης, όπως ξέρεις.Αλλά διαδοχικά, είδαμε κάποια ανοδική κίνηση στις τιμές μας.Εξακολουθεί να μειώνεται από έτος σε έτος.Αλλά το τελευταίο τρίμηνο έως αυτό το τρίμηνο, έχουμε δει αυξήσεις στον πολτό.
Έτσι, επιστρέψτε γρήγορα στην κατανομή κεφαλαίων.Καταλαβαίνουμε τι κάνατε με το μέρισμα και γιατί.Μπορείτε να μας υπενθυμίσετε εάν έχετε συγκεκριμένη αναλογία πληρωμών;Και σε σχετική ερώτηση, δεν ανέφερες κάτι συγκεκριμένα στο repo.Γνωρίζουμε ότι θα χρησιμοποιήσετε τη μετοχή για να χρηματοδοτήσετε κίνητρα.Μπορείτε όμως να μας υπενθυμίσετε πόση διαθεσιμότητα μπορεί να έχετε στο repo;
Έχουμε περίπου 20 εκατομμύρια μετοχές και δεν έχουμε ξανααγοράσει μετοχές εδώ και αρκετό καιρό, επειδή ήμασταν πολύ ξεκάθαροι ότι η προτεραιότητά μας για την κατανομή κεφαλαίων ήταν η μείωση του χρέους.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Innovation Officer & Πρόεδρος Consumer Packaging [59]
Ναί.Ναί.Το μέρισμα, θα σας πω, ξοδέψαμε πολύ χρόνο σκεπτόμενοι ποιο ήταν το σωστό επίπεδο.Και είναι δύσκολο να προσδιορίσετε μια συγκεκριμένη αναλογία πληρωμών.Κοιτάζω τα 0,80 δολάρια, ακούγεται ότι είναι 200 εκατομμύρια δολάρια.Μπορούμε να δημιουργήσουμε 200 εκατομμύρια δολάρια και θα πρέπει να επιστρέψουμε 200 εκατομμύρια δολάρια στους μετόχους μας και σε οποιοδήποτε σενάριο μπορούμε να φανταστούμε.Και όπως είπαμε στα προετοιμασμένα σχόλια, θα εξετάσουμε την αύξηση του καθώς τα πράγματα γίνονται πιο ορατά.Και έτσι νομίζω ότι είναι πραγματικά δύσκολο να μιλήσουμε για μια συγκεκριμένη αναλογία πληρωμών σε αυτό το περιβάλλον.
Το έπιασα.Και μετά η δεύτερη ερώτησή μου, 1 από τις μυστικές σάλτσες για τη WestRock, τουλάχιστον κατά τη γνώμη μου, είναι οι εγκαταστάσεις μηχανημάτων που έχετε στις εγκαταστάσεις των πελατών σας.Άρα γίνεται πιο δύσκολο να εξυπηρετηθούν αυτά τα μηχανήματα;Ή μόλις εγκατασταθούν, εναπόκειται στον πελάτη να συντηρήσει τα μηχανήματα;
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & President of Corrugated Packaging [61]
Αυτός είναι ο Τζεφ.Έτσι, η εμπειρία του COVID έχει κάνει λίγο πιο δύσκολο να γίνει αυτό.Αλλά όχι, στέλνουμε κείμενο με κιτ ΜΑΠ, καλύμματα προσώπου, γάντια.Μιλάμε με τους πελάτες μας για τις απαιτήσεις τους στο εργοστάσιο και μετά τις απαιτήσεις μας.Έχουμε, λοιπόν, κανονικές συμβάσεις παροχής υπηρεσιών που εκπληρώνουμε και, στη συνέχεια, οποιεσδήποτε επείγουσες περιπτώσεις θα μας χρειαστούν οι πελάτες.Έτσι, σε αυτό το μέρος της επιχείρησης συνεχίζουμε να μεταφέρουμε τους ανθρώπους και με ασφάλεια.Είχαμε μεγάλη επιτυχία κάνοντας αυτό.Και οι πωλήσεις μας σε αυτό -- στις μηχανές μας συνέχισαν να αυξάνονται.Όπως ανέφερε νωρίτερα ο Steve, έχουμε ξεπεράσει τα 300 εκατομμύρια δολάρια τους τελευταίους 12 μήνες.Τόσο συναρπαστικά, αυτό συνεχίζει να αναπτύσσεται, και συνεχίζουμε να αναπτύσσουμε την επιχείρηση σε αυτήν την αγορά και να εξυπηρετούμε αυτές τις αγορές.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., Research Division - Director and Senior Equity Research Analyst [63]
Τζεφ, επιστρέφω για λίγο στο σχόλιό σου τον Απρίλιο.Απλά ήθελα να ρωτήσω μερικά πράγματα.Νομίζω λοιπόν ότι είπατε ότι οι αποστολές είχαν μειωθεί και το ανεκτέλεστο είχε μειωθεί κατά τη διάρκεια του μήνα για αυτόν ακριβώς τον λόγο.Μπορείτε απλώς να μας δώσετε μια ιδέα για το τι είναι τώρα το ανεκτέλεστο μύλο κοντέινερ σε σύγκριση με αυτό που ήταν στις αρχές Απριλίου, απλώς για να διαλέξουμε μια ημερομηνία;Και στη συνέχεια στο κομμάτι του ηλεκτρονικού εμπορίου, δεδομένου ότι το ηλεκτρονικό εμπόριο είναι πραγματικά ισχυρότερο από ό,τι υποφέρει η υπηρεσία φαγητού, έχετε καμία αίσθηση του καθαρού αντίκτυπου της ανάπτυξης του ηλεκτρονικού εμπορίου στο βαθμό που ουσιαστικά αντικαθιστά το χαμένο φαγητό επιχείρηση παροχής υπηρεσιών;
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & President of Corrugated Packaging [64]
Λοιπόν, θα ξεκινήσω με το τελευταίο μέρος.Η επιχείρηση ηλεκτρονικών επικοινωνιών είναι ισχυρά διψήφια, και αυτό απομένει.Και έχετε τη μεγάλη ανάπτυξη στο Διαδίκτυο και επίσης αγοράζετε στο διαδίκτυο και παραλαμβάνετε από το κατάστημα, το οποίο ήταν το ταχύτερα αναπτυσσόμενο τμήμα στον χώρο των ηλεκτρονικών επικοινωνιών από τον Μάρτιο έως τον Απρίλιο.Όσον αφορά την υπηρεσία φαγητού και μια αντιστάθμιση, είναι δύσκολο να ειπωθεί ως ποσοστό, επειδή υπάρχουν τόσες πολλές διαφορετικές επιχειρήσεις που προμηθεύονται σε υπηρεσίες εστίασης, γαλακτοκομικά, αρτοποιεία, γεωργία.Επομένως, είναι δύσκολο να πούμε τι θα ήταν ένας συμψηφισμός ως ακριβές ποσό.
Όσον αφορά τις εκκρεμότητες, εξετάζουμε τις εκκρεμότητες στο σύστημα box.Και έτσι είμαστε -- είναι μια καθυστέρηση 5 έως 10 ημερών.Και όπως είπα, φτάνοντας τον Μάιο, υπήρξε μια σταθεροποίηση από τον Απρίλιο και μια μικρή αλλαγή από αυτό που είδαμε τη δεύτερη και την τρίτη εβδομάδα του Απριλίου, αλλά είναι πολύ νωρίς για να πούμε αν αυτή είναι μια τάση ή όχι αυτή τη στιγμή λόγω η αστάθεια στις αγορές μας.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., Research Division - Director and Senior Equity Research Analyst [65]
Ναί.Το εκτιμώ.Και μόλις 1 άλλος 1 στο ηλεκτρονικό εμπόριο, το οποίο είναι, τα τελευταία 3 χρόνια, ήταν ισχυρός παραγωγός, διψήφια ανάπτυξη, κατά τη διάρκεια του οποίου η ζήτηση θυρίδων αυξήθηκε από 3% το '17 σε βασικά σταθερή επένδυση πέρυσι.Αναρωτιέμαι, λοιπόν, τι αντίκτυπο πιστεύετε ότι έχει η ανάπτυξη του ηλεκτρονικού εμπορίου στη συνολική αγορά, όταν φαίνεται ότι το ηλεκτρονικό εμπόριο παραμένει εξαιρετικά ισχυρό, αλλά η ζήτηση στο κουτί έχει μειωθεί σταδιακά τα τελευταία χρόνια;
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & President of Corrugated Packaging [66]
Νομίζω ότι είναι απλώς -- βασίζεται στο ποσοστό που είναι αυτή τη στιγμή το ηλεκτρονικό εμπόριο στη συνολική αγορά κουτιών, Adam.Έτσι, αν κοιτάξετε το σύνολο, αν είναι 10% έως 12%, νομίζω ότι αυτό είναι πιθανώς απλώς μια συνάρτηση του συνόλου στο e-comm.Και μετά έχετε αντικαταστάσεις, έχετε μικρότερες συσκευασίες, έχετε εγγραφή, υπάρχουν πολλά άλλα πράγματα που σχετίζονται με αυτό.Αλλά εξακολουθώ να πιστεύω ότι αν κοιτάξετε πίσω στη βιώσιμη ανάπτυξη, στη μη διαρκή ανάπτυξη, αυτά τα πράγματα, ορισμένα από τα μη διαρκή έχουν αμφισβητηθεί.Και σε αυτό το περιβάλλον, είναι ακόμη πιο δύσκολο λόγω της βιομηχανίας.Αλλά η ικανότητά μας να αναπτυσσόμαστε σε διάφορα τμήματα τα τελευταία 3 χρόνια ήταν πολύ καλή.Και για την επιχείρησή μας, είμαι βέβαιος ότι μπορούμε να συνεχίσουμε να αναπτυσσόμαστε στις αγορές, δεδομένης της σύντομης περιόδου του COVID εδώ, ελπίζουμε ότι μακροπρόθεσμα, θα συνεχίσουμε να αναπτύσσουμε και να κερδίζουμε στην αγορά μας.
Ευχαριστούμε, χειριστή, και ευχαριστούμε το κοινό μας που συμμετείχε στη σημερινή κλήση.Όπως πάντα, επικοινωνήστε μαζί μας εάν έχετε οποιεσδήποτε ερωτήσεις, είμαστε πάντα στην ευχάριστη θέση να σας βοηθήσουμε.Ευχαριστώ, και να έχετε μια υπέροχη μέρα.
Ώρα δημοσίευσης: 11 Μαΐου 2020