COPYING AND DISTRIBUTING ARE PROHIBITED WITHOUT PERMISSION OF THE PUBLISHER: SContreras@Euromoney.com
Tutmonda risko malpliiĝis en la finaj monatoj de 2019, laŭ la enketo pri landa risko de Euromoney, ĉar aperis signoj de trarompo por fini la blokiĝon super la ĉina-usona komerca disputo, inflacio malpliiĝis, elektoj liveris pli certajn rezultojn, kaj politikofaristoj turnis sin al stimulaj rimedoj. por subteni ekonomian kreskon.
La averaĝa averaĝa tutmonda riska poentaro pliboniĝis de la tria ĝis la kvara jarkvarono kiam komerca konfido stabiliĝis kaj politikaj riskoj trankviliĝis, kvankam ĝi estis ankoraŭ sub 50 el eblaj 100 poentoj, kie ĝi restis ekde la tutmonda financa krizo de 2007-2008.
La malalta poentaro signalas, ke ankoraŭ ekzistas multe da malkomforto en la tutmonda investa perspektivo, kun protektismo kaj klimata ŝanĝo ĵetas ombron, la Honkonga krizo daŭras, usonaj elektoj minacanta kaj la situacio kun Irano inter multaj aliaj trajtoj konservante la tutmondan. riska temperaturo momente plialtiĝis.
Fakuloj malaltigis la plej grandan parton de la G10 en 2019, inkluzive de Francio, Germanio, Italio, Japanio, Britio kaj Usono, ĉar komercaj frotadoj eroziis ekonomian rendimenton kaj politikaj premoj pliiĝis - inkluzive de la malfacilaĵoj de Brexit instigis alian rapidan ĝeneralan elekton - kvankam la situacio stabiliĝis en la kvara kvarono.
La ekonomia kresko de progresintaj ekonomioj malrapidiĝis por dua sinsekva jaro, malsuprenirante sub 2% en realaj terminoj, laŭ la IMF, pro protektismo inter Usono kaj Ĉinio unuflanke, kaj Usono kaj EU aliflanke.
Risko-poentoj plimalboniĝis en Latin-Ameriko, kun malaltiĝoj okazantaj al Brazilo, Ĉilio, Ekvadoro kaj ankaŭ Paragvajo en la finaj monatoj de 2019, parte pelitaj de socia malstabileco.
La ekonomiaj malfacilaĵoj kaj balotrezulto de Argentino ankaŭ maltrankviligas investantojn dum la lando komencas ankoraŭ alian ŝuldrestrukturadon.
Analizistoj malaltigis sian poentaron por diversaj aliaj emerĝantaj kaj landlimaj merkatoj, inkluzive de Barato, Indonezio, Libano, Mjanmao (antaŭ la ĉi-jaraj elektoj), Sud-Koreio (ankaŭ alfrontas elektojn en aprilo), kaj Turkio, ĉar la fido je la politika klimato kaj ekonomio malpliiĝis. .
La poentaro de Honkongo ankaŭ malpliiĝis plu, ĉar la protestoj montris neniujn signojn de malstreĉiĝo post grandegaj gajnoj por por-demokratiaj kandidatoj ĉe la distriktkonsiliaj elektoj en novembro.
Kun konsumado, eksportoj kaj investoj malkreskantaj, kaj turismaj alvenoj malaltiĝantaj, MEP verŝajne malpliiĝis en realaj terminoj je 1.9% pasintjare dum prognozo kreskos je nur 0.2% en 2020 laŭ la IMF.
La estonteco de Honkongo kiel komerca centro kaj financa centro estos kondamnita de politika blokiĝo kredas Friedrich Wu, ECR-enketkontribuanto bazita ĉe la Nanyang Technology University en Singapuro.
"La manifestacianoj prenis "ĉio-aŭ-nenion" aliron ("Kvin Postuloj, Ne Unu Malpli").Anstataŭ doni ĉi tiujn postulojn, kiuj defias la suverenajn rajtojn de Pekino, mi kredas ke Pekino anstataŭe streĉos siajn ŝnurojn al Honkongo."
Pri la temo de suvereneco, Wu diras, ke Pekino neniam kompromisos sendepende de kiom doloraj estas la sekvoj.Krome, Honkongo ne plu estas la nemalhavebla "ansero, kiu demetas la orajn ovojn", li sugestas.
“De la unua kontenera haveno de la mondo en 2000, Honkongo nun falis al la sepa, malantaŭ Ŝanhajo, Singapuro, Ningbo-Zhoushan, Shenzhen, Pusano kaj Kantono;kaj numero ok, Qingdao, rapide altiĝas kaj venkos ĝin post du-tri jaroj."
Same, laŭ la plej nova, Indekso de Tutmondaj Financaj Centroj de septembro 2019 de Londono, dum HK ankoraŭ estis rangita numero tri, Ŝanhajo supreniris al la kvina pozicio preterpasante Tokion, dum Pekino kaj Ŝenĵeno estis rangigitaj sepa kaj naŭa respektive.
“La rolo de HK kiel ekonomia/financa interfaco inter la ĉeftero kaj la resto de la mondo rapide malpliiĝas.Tial Pekino povas havigi preni pli malmolan pozicion al la manifestacianoj,” Wu diras.
Koncerne Tajvanon, li aldonas, la politikaj evoluoj en Honkongo nur malmoligos ilian sintenon kontraŭ pli proksimaj ligoj kun Ĉinio, kvankam ekonomie la forpaso de Honkongo ne havos grandan efikon al la tajvana ekonomio, kiu fakte estas pli integra kun la ĉeftero. .
Fortigita de ĉi tiu ekonomia fortikeco, la riska poentaro de Tajvano pliboniĝis en la kvara trimonato, montras la enketo.
"Multaj multnaciaj kompanioj kun sia regiona ĉefsidejo en Honkongo konsideros transloki siajn domicilojn al Singapuro kaj altvaloraj individuoj parkus iom da sia riĉaĵo en la bone reguligita financa sektoro kaj proprietmerkato de Singapuro."
Tiago Freire, alia kontribuanto al la enketo, kiu havas sperton laborante kaj en Ĉinio kaj Singapuro, estas pli singarda.Li argumentas, ke dum Singapuro profitos de iuj kompanioj movantaj siajn operaciojn de Honkongo al Singapuro, precipe financaj kompanioj, li ne kredas, ke ĝi estas "same poziciigita kiel Honkongo por funkcii kiel enirejo al Ĉinio por eksterlandaj kompanioj".
La poentaro de Singapuro eĉ malpliiĝis en la kvara trimonato, ĉefe rezultante de malaltiĝoj al la demografia faktoro, unu el pluraj strukturaj indikiloj en la enketo.
"La lasta trimonato ni vidis iujn evoluojn, kiuj faris pli da premo sur la demografia stabileco de Singapuro", diras Freire."Pri fekundeco, ni vidis la registaron lanĉi novan programon por subvencii ĝis 75% de la kostoj de IVF-traktado por singapuraj paroj.Bedaŭrinde, ĉi tio ŝajnas esti simbola movo, celanta montri, ke la registaro klopodas ĉion por plibonigi la fekundecon, kaj ne efikan solvon de la problemo, ĉar ĝi verŝajne ne havos signifoplenan efikon."
La registaro ankaŭ provas trakti la repuŝon pri enmigrado kaj fojfoja protesto limigante enmigradon al Singapuro."Ekzemple, la singapura registaro limigas la nombron da enmigrintoj laborantaj en certaj kompanioj de 40% ĝis 38% de sia laborantaro en 2020."
La enketo tamen indikas, ke pli da emerĝaj merkatoj ol ne registris pliboniĝon en la kvara trimonato - 80-landoj fariĝantaj pli sekuraj kompare al 38 fariĝantaj pli riskaj (la resto senŝanĝa) - kun unu el la pli rimarkindaj estas Rusio.
Ĝia reveno dependas de diversaj faktoroj, laŭ Dmitry Izotov, altranga esploristo de la ekonomia esplorinstituto FEB RAS.
Unu estas kompreneble la pli alta prezo de nafto, plifortigante la enspezon de la naftokompanio kaj produktante pluson sur la financoj de la registaro.Kun pli granda kurzstabileco, personaj enspezoj pliiĝis, kune kun konsumo.
Izotov ankaŭ notas la plibonigon en registara stabileco pro minimumaj ŝanĝoj en dungitaro kaj la malkresko en protesta agado, kaj al bankstabileco ekestiĝanta de movoj trakti malbonan ŝuldon.
“De oktobro de la pasinta jaro, bankoj estis postulataj kalkuli la nivelon de ŝuldoŝarĝo por ĉiu kliento, kiu volas preni konsumprunton, kio signifas, ke akiri prunton estas pli malfacila.Krome, la bankoj ne havas problemojn kun likvideco, kaj ne bezonas altiri deponejojn grandskale."
Panayotis Gavras, alia rusa fakulo, kiu estas estro de politiko kaj strategio ĉe la Banko pri Komerco kaj Disvolviĝo de Nigra Maro, rimarkas, ke ekzistas areoj de vundebleco rilate al ŝuldo, troa kreditkresko kaj neprofitaj pruntoj, lasante Rusion elmontrita en la okazo de ekonomia. ŝoko.Sed li substrekas tion: "La registaro diligente tenas tiajn ŝlosilajn indikilojn sub kontrolo kaj/aŭ tendencas en la ĝusta direkto dum pluraj jaroj.
"La buĝeta bilanco estas pozitiva, ie inter 2-3% de la MEP, la niveloj de publika ŝuldo estas en la ordo de 15% de la MEP, el kiu malpli ol duono estas ekstera ŝuldo, kaj la privata ekstera ŝuldo ankaŭ tendencas malsupren, en ne malgranda. parto pro registaraj politikoj kaj instigoj por rusaj bankoj kaj firmaoj."
Kenjo, Niĝerio kaj la granda plimulto de subsaharaj afrikaj prunteprenantoj, inkluzive de rapide vastiĝanta Etiopio kaj eĉ Sudafriko, estis ĝisdatigitaj en la kvara kvarono kune kun partoj de Karibio, CIS kaj orienta Eŭropo, ampleksante Bulgarion, Kroation, Hungarion, Pollandon kaj Rumanio.
La resalto de Sud-Afriko estis parte pelita de plibonigo de valuta stabileco kun la rand-fortiĝo al jarfino, same kiel pliboniga politika medio sub prezidanto Cyril Ramaphosa kompare kun lia antaŭulo.
En Azio, risko-poentoj pliboniĝis en Ĉinio (malgranda resalto devenanta parte de reformoj pri impostoj kaj financaj sektoroj), kune kun Filipinoj, Tajlando kaj Vjetnamio, kiu havas solidajn kreskajn perspektivojn kaj profitas de kompanioj translokiĝantaj el Ĉinio por eviti punajn tarifojn.
La riska enketo de Euromoney provizas respondeman gvidilon al ŝanĝiĝantaj perceptoj de partoprenantaj analizistoj en kaj la financaj kaj ne-financaj sektoroj, temigante gamon da ŝlosilaj ekonomiaj, politikaj kaj strukturaj faktoroj influantaj investantajn rendimenton.
La enketo estas farita trimonate inter kelkcent ekonomikistoj kaj aliaj riskekspertoj, kun la rezultoj kompilitaj kaj kunigitaj kune kun kvanto de kapitalaliro kaj suverena ŝuldo-statistikoj por provizi totalajn riskajn poentarojn kaj rangotabelojn por 174 landoj tutmonde.
Interpreti la statistikon estas malfaciligita per periodaj plibonigoj al la poentadmetodaro de Euromoney ekde la enketo komenciĝis en la fruaj 1990-aj jaroj.
Efektivigo de nova, plibonigita poentplatformo en la tria trimonato de 2019, ekzemple, havis unufojan efikon al absolutaj poentaroj, ŝanĝante interpreton de la jaraj rezultoj, sed ne ĝenerale parolante la relativajn rangotabelojn, longperspektivajn tendencojn aŭ plej lastajn kvaronjarajn. ŝanĝoj.
La enketo havas novan plej taksitan suverenon kun sekura rifuĝejo Svislando moviĝanta en la unuan lokon antaŭ Singapuro, Norvegio, Danio kaj Svedio konsistiganta la reston de la supraj kvin.
Svislando ne estas tute senriska, kiel ilustras lastatempaj streĉiĝoj pri nova kadra interkonsento kun EU, rezultigante ambaŭ flankojn trudante borsajn limigojn.Ĝi ankaŭ estas inklina al periodoj de pereiga MEP-kresko, inkluzive de akra malrapidiĝo pasintjare.
Tamen, la nuna konta pluso de 10% de MEP, fiska buĝeto en ekvilibro, malalta ŝuldo, grandaj FX-rezervoj kaj forta konsent-serĉa politika sistemo aprobas ĝiajn akreditaĵojn kiel sekura rifuĝejo por investantoj.
Alie ĝi estis miksita jaro por evoluintaj landoj, inkluzive de Usono kaj Kanado.Ambaŭ estis tre malaltigitaj entute, kvankam la usona poentaro montris iom da fortikeco en la kvara kvarono.
La riĉaĵoj de Japanio malkreskis, kun podetalaj vendoj kaj industria produktado malkreskis dum la fido malpliiĝis al jarfino.
En la eŭrozono, Francio, Germanio kaj Italio estis elmontritaj al tutmondaj komercaj frikcioj kaj politika risko, inkluzive de elektoj en Italio, malstabileco en la reganta koalicio de Germanio kaj kontraŭreformaj manifestacioj en Parizo subpremante la registaron de Macron.
Kvankam Francio ricevis malfrujaran amasiĝon, ĉefe de pli bonaj ol atendataj ekonomiaj nombroj, sendependa riskeksperto Norbert Gaillard iomete malaltigis sian registaran financon poentaron, deklarante: "La reformo de la pensia sistemo devus esti efektivigita, sed ĝi estos pli multekosta ol atendita.Tial, mi ne vidas kiel la publika ŝuldo-al-MEP-proporcio povus stabiligi multe sub 100% en la venontaj du jaroj."
Alia el la enketaj fakuloj de Euromoney estas M Nicolas Firzli, prezidanto de la Monda Pensia Konsilio (WPC) kaj Singapura Ekonomia Forumo (SEF), kaj konsila estraro de la Monda Banka Tutmonda Infrastrukturo.
Li rimarkigas pri tio, ke la pasintaj sep semajnoj estis precipe kruelaj por la eŭrozono: "Por la unua fojo ekde 1991 (Unua Golfa Milito), la industria kerno de Germanio (aŭtoindustrio kaj altnivelaj maŝiniloj) montras gravajn signojn de konjunktura ( mallongperspektiva) kaj struktura (longperspektiva) malforteco, kun neniu espero en vido por la aŭtoproduktantoj de Stutgarto kaj Wolfsburg.
"Malbonigante la aferojn, Francio nun estas implikita en fuŝita 'pensia reformplano', kiu vidis la pensian ministron (kaj fondinpatron de la partio de prezidanto Macron) abrupte eksiĝi tuj antaŭ Kristnasko, kaj marksismaj sindikatoj haltigis publikan transporton, kun katastrofa. sekvoj por la franca ekonomio."
Tamen, ĝi montriĝis por pli bona jaro por la ŝuldoplena periferio, kun ĝisdatigitaj poentaroj por Kipro, Irlando, Portugalio kaj, precipe, Grekio post kiam nova centro-dekstra registaro estis instalita post venko por la Nova Demokratio de Kyriakos Mitsotakis ĉe la tuj parlamenta balotado en julio.
La registaro sukcesis pasigi sian unuan buĝeton kun minimumo de tumulto kaj ricevis iom da ŝuldoredukto kontraŭ efektivigado de reformoj.
Kvankam Grekio ankoraŭ okupas la malaltan 86-an rangon en la tutmondaj riskaj rangotabeloj, multe sub ĉiuj aliaj eŭrozonaj landoj, flegante grandegan ŝuldoŝarĝon, ĝi vidis sian plej bonan ekonomian agadon en pli ol jardeko pasintjare kun ĉiujara MEP-kresko pliiĝanta super 2% en realaj terminoj. dum la dua kaj tria kvarono.
Italio kaj Hispanio ankaŭ registris malfrujarajn gajnojn, respondante al pli bona ol atendata ekonomia agado, malpli da banka sektoro kaj ŝuldaj zorgoj, kaj pli trankvilaj politikaj riskoj.
Analizistoj tamen restas singardaj pri perspektivoj por 2020. Krom la riskoj influantaj Usonon – inkluzive de la elektoj en novembro, ĝiaj rilatoj kun Ĉinio kaj la evoluanta situacio kun Irano – la riĉaĵoj de Germanio malpliiĝas.
Ĝia produktadbazo alfrontas la duoblan frapon de komercaj tarifoj kaj mediaj regularoj, kaj la politika sceno estas pli malcerta ĉar streĉitecoj pliiĝis inter la konservativuloj de Angela Merkel kaj ŝiaj pli maldekstremaj socialdemokrataj partneroj sub nova gvidado.
La UK-situacio ankaŭ restas perpleksa, malgraŭ tio, ke riskekspertoj taksis la rezulton de la ĝenerala elektado, provizante fortan plimulton por la Konservativuloj de Boris Johnson kaj forigante leĝdonajn obstaklojn.
Multaj ekspertoj, inkluzive de Norbert Gaillard, ĝisdatigis sian poentaron por la registara stabileco de la UK."Mia raciaĵo estas, ke la brita registaro estis malstabila kaj dependis de la Demokrata Uniisma Partio de Nord-Irlando dum 2018-2019.
"Nun, aferoj estas pli klaraj, kaj kvankam Brexit estas negativa, ĉefministro Boris Johnson havas grandan plimulton kaj lia intertraktadpovo estos pli granda ol iam ajn kiam li intertraktos kun Eŭropa Unio."
Analizistoj estis tamen dividitaj inter tiuj, kiuj, kiel Gaillard, estis pli memfidaj pri la perspektivo pro la pli decida kadro por atingi Brexit, kaj tiuj, kiuj rigardas la ekonomian kaj fiskan bildon de Britio singarde pro la registaraj planoj pri publika elspezo kaj la perspektivo de ne. -interkonsenta rezulto se komercaj intertraktadoj kun EU evoluus malfavore.
Tamen, Firzli opinias, ke longperspektivaj aktivposedantoj el Ĉinio - kaj ankaŭ Usono, Kanado, Aŭstralio, Singapuro kaj Abu Dhabi (la "pensiaj superpotencoj") - pretas fari renovigitajn longperspektivajn vetojn pri Britio, malgraŭ troa publika elspezo kaj Brexit-rilataj fiskaj riskoj en la mallonga-meza limtempo.
Aliflanke, fiske ortodoksaj "kern-eŭrozono" jurisdikcioj kiel Germanio, Luksemburgio, Nederlando kaj Danio "povas tre malfacile altiri longperspektivajn eksterlandajn investantojn en la venontaj monatoj".
Por pliaj informoj, iru al: https://www.euromoney.com/country-risk, kaj https://www.euromoney.com/research-and-awards/research por la plej novaj pri landa risko.
Por ekscii pli pri spertaj riskaj taksoj sur la platformo Euromoney Country Risk, registriĝu por provo
La materialo en ĉi tiu retejo estas por financaj institucioj, profesiaj investantoj kaj iliaj profesiaj konsilistoj.Ĝi estas nur por informo.Bonvolu legi niajn Kondiĉojn kaj Kondiĉojn, Privatecan Politikon kaj Kuketojn antaŭ ol uzi ĉi tiun retejon.
Ĉiu materialo submetata al strikte devigitaj kopirajtleĝoj.© 2019 Euromoney Institutional Investor PLC.
Afiŝtempo: Jan-16-2020