پرتفوی بازدهی 4% سود سهام من: 60% خارج کردن پول نقد

دقیقاً پنج سال پیش بود، در نوامبر 2014، که من پرتفوی رشد سود سهام را آغاز کردم و از آن زمان هر تغییری را در اینجا در SA گزارش کردم.

هدف این بود که به خودم ثابت کنم که سرمایه‌گذاری با رشد سود کارآمد است و می‌تواند جریان سود سهامی رو به رشدی را ارائه دهد که می‌تواند به عنوان یک راه‌حل درآمد در دوران بازنشستگی یا به‌عنوان منبع ثابت پول نقد برای سرمایه‌گذاری مجدد عمل کند.

در طول سال‌ها، سود سهام واقعاً افزایش یافت و کل سود سه ماهه از 1000 دلار به تقریباً 1500 دلار افزایش یافت.

ارزش کل پرتفوی نیز به نسبت مشابهی رشد کرد و از نقطه شروع 100000 دلار به حدود 148000 دلار رسید.

تجربه ای که در پنج سال اخیر به دست آوردم به من این امکان را داد که فلسفه خود را توسعه دهم و آزمایش کنم.کسانی که من را در طول سال‌ها دنبال کردند، می‌دانند که من به سختی تغییراتی در سبد سهام ایجاد می‌کردم و هر از گاهی در زمان‌های عقب‌نشینی بازار، دارایی‌های جدیدی را اضافه می‌کردم.

اما سال اخیر، و به ویژه زمانی که من چیزها را در 12 تا 18 ماه آینده برون یابی می کنم، باعث شد به این نتیجه برسم که خطرات بسیار بیشتر از قبل است.

چند عامل هشداردهنده وجود دارد که توجه من را به خود جلب کرد و باعث شد تصمیم بگیرم 60 درصد از پرتفوی خود را بفروشم، پول نقد را ترجیح می دهم و به دنبال فرصت های سرمایه گذاری بهتر هستم.

اولین عاملی که توجه من را به خود جلب کرد، قدرت دلار است.نرخ بهره صفر یا نزدیک به صفر در سراسر جهان باعث شد تا بسیاری از اوراق قرضه دولتی، عمدتاً در اروپا و ژاپن، با بازدهی منفی معامله شوند.

بازده منفی پدیده ای است که جهان هنوز به طور کامل آن را درک نکرده است، و اولین تأثیری که من متوجه شدم این است که پولی که به دنبال بازدهی مثبت است بهشت ​​امنی را در اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده پیدا کرد.

این می تواند یکی از محرک های تقویت دلار در مقایسه با ارزهای اصلی باشد و قبلاً شاهد این وضعیت بوده ایم.

در نیمه اول سال 2015، نگرانی‌های زیادی وجود داشت که قدرت دلار بر نتایج شرکت‌های بزرگ تأثیر بگذارد، زیرا زمانی که انتظار می‌رود رشد از صادرات حاصل شود، دلار قوی به عنوان یک نقطه ضعف رقابتی تلقی می‌شود.این منجر به عقب نشینی گسترده بازار در ماه اوت 2015 شد.

عملکرد پرتفوی من بسیار با کاهش بازده اوراق قرضه بلندمدت ایالات متحده مرتبط است.شرکت‌های REIT و Utilities عمدتاً از این روند برخوردار بودند، اما در عین حال، با افزایش قیمت سهام، بازده سود سهام به شدت کاهش یافت.

دلار قوی رئیس جمهور را نگران می کند و بسیاری از توییت های رئیس جمهور به تشویق فدرال رزرو برای کاهش نرخ های زیر صفر و در نتیجه تضعیف پول محلی اختصاص دارد.

فدرال رزرو به فرض سیاست پولی خود را از سر و صدایی که وجود دارد، به طور نادانسته اجرا می کند.اما در 10 ماه اخیر، یک چرخش 180 درجه ای شگفت انگیز در سیاست را نشان داد.کمتر از یک سال پیش بود که با در نظر گرفتن چندین افزایش در سال 2019 و احتمالاً در سال 2020، در میانه مسیر افزایش نرخ بهره قرار داشتیم، که به صراحت به 2-3 کاهش در سال 2019 تبدیل شد و چه کسی می‌داند در سال 2020 چند کاهش داشت.

اقدامات فدرال رزرو به عنوان وسیله ای برای مقابله با برخی نرمی در شاخص های اقتصادی و نگرانی هایی که ناشی از کندی اقتصاد جهانی و جنگ های تجاری است، توضیح داده شد.بنابراین، اگر واقعاً چنین فوریتی برای تغییر سیاست پولی به این سرعت و به این شدت تهاجمی وجود داشته باشد، احتمالاً اوضاع از آنچه که ابلاغ می شود شدیدتر است.نگرانی من این است که اگر اخبار بد بیشتری وجود داشته باشد، رشد آینده در سال های آینده می تواند بسیار کمتر از آنچه در گذشته دیده ایم باشد.

واکنش بازارها به اقدامات فدرال رزرو نیز چیزی است که قبلاً شاهد آن بودیم: وقتی اخبار بدی به گوش می رسد، می تواند فدرال رزرو را به کاهش نرخ بهره یا تزریق پول بیشتر به سیستم از طریق QE سوق دهد و سهام پیشاپیش افزایش یابد.

من مطمئن نیستم که این زمان بر اساس یک دلیل ساده برگزار شود: در حال حاضر QE واقعی وجود ندارد.فدرال رزرو از توقف زودهنگام برنامه QT خود خبر داد، اما انتظار می رود پول جدید زیادی وارد سیستم نشود.در صورت وجود، کسری سالانه یک تریلیون دلاری دولت می تواند منجر به مشکلات نقدینگی اضافی شود.

نگرانی فدرال رزرو در مورد جنگ تجاری ما را به رئیس جمهور و سیاست تعرفه های گسترده ای که او استفاده می کند باز می گرداند.

من به طور کلی درک می کنم که چرا رئیس جمهور تلاش می کند تا برنامه های چین برای تسلط بر شرق و رسیدن به جایگاه یک ابرقدرت را کند کند.

چینی ها برنامه های خود را برای تبدیل شدن به یک تهدید بزرگ برای هژمونی ایالات متحده در سراسر جهان پنهان نمی کنند.خواه ساخت چین 2025 باشد یا ابتکار عظیم یک کمربند و جاده، برنامه های آنها روشن و قدرتمند است.

اما من لفاظی های خودباوری در مورد توانایی واداشتن چینی ها به امضای قرارداد 12 ماه قبل از انتخابات بعدی را نمی پذیرم.می تواند تا حدودی ساده لوحانه باشد.

رژیم چین روایتی از بازگشت از صد سال تحقیر ملی دارد.70 سال پیش شکل گرفت و هنوز هم مطرح است.این چیزی نیست که بتوان آن را ساده انگاشت.این انگیزه اصلی است که آن را وادار به اجرای استراتژی خود و هدایت این پروژه های بزرگ می کند.من معتقد نیستم که هیچ توافق واقعی با آن توسط رئیس جمهوری که می تواند یک سال بعد رئیس جمهور سابق باشد، حاصل شود.

نکته اصلی این است که من سال آینده را پر از مانورهای سیاسی، سیاست پولی سردرگم و اقتصاد ضعیف می بینم.با وجود اینکه خود را سرمایه‌گذار بلندمدت می‌دانم، ترجیح می‌دهم بخشی از سرمایه‌ام را کنار بگذارم و منتظر افق روشن‌تر و فرصت‌های خرید بهتر باشم.

به منظور اولویت بندی دارایی ها و تصمیم گیری برای فروش، به لیست هلدینگ های خاص شرکت نگاه کردم و دو عامل را ترسیم کردم: بازده سود سهام فعلی و میانگین نرخ رشد سود سهام.

لیست با رنگ زرد در جدول زیر لیستی است که تصمیم گرفتم در روزهای آینده بفروشم.

ارزش ناخالص این دارایی ها بالغ بر 60 درصد از ارزش ناخالص پرتفوی من است.پس از کسر مالیات، احتمالاً نزدیک به 40 تا 45 درصد از ارزش خالص خواهد بود، و این مقدار معقولی از پول نقد است که ترجیح می‌دهم فعلاً نگه دارم یا به سرمایه‌گذاری جایگزین بروم.

پرتفویی که با هدف ارائه بازده سود 4 درصدی و رشد در طول زمان انجام شد، رشد مورد انتظار را در جبهه سود سهام و ارزش پرتفوی ارائه داد و طی پنج سال حدود 50 درصد افزایش داشت.

از آنجایی که بازارها به بالاترین حد خود نزدیک‌تر می‌شوند و میزان عدم قطعیت‌ها در حال انباشته شدن هستند، ترجیح می‌دهم بخش بزرگی را از بازار خارج کنم و در حاشیه منتظر بمانم.

افشا: من هستم/ما طولانی BBL، UL، O، OHI، SO، SCHD، T، PM، CVX، CMI، ETN، ICLN، VNQ، CBRL، MAIN، CONE، WEC، HRL، NHI، ENB، JNJ، SKT، HCP، VTR، SBRA.این مقاله را خودم نوشتم و نظرات خودم را بیان می کند.من برای آن غرامت دریافت نمی کنم (غیر از جستجوی آلفا).من با هیچ شرکتی که سهام آن در این مقاله ذکر شده است رابطه تجاری ندارم.

افشای اضافی: نظرات نویسنده توصیه ای برای خرید یا فروش هر گونه اوراق بهادار نیست.لطفا قبل از هر تصمیمی برای سرمایه گذاری تحقیق کنید.اگر می‌خواهید به‌روزرسانی‌های مکرر در نمونه کارها من دریافت کنید، لطفاً دکمه «دنبال کردن» را فشار دهید.سرمایه گذاری مبارک!