Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation sur les résultats d'ASTRAL.NSE 25 octobre 2019 à 9h30 GMT

4 novembre 2019 (Thomson StreetEvents) - Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation sur les résultats d'Astral Poly Technik Ltd le vendredi 25 octobre 2019 à 9h30 GMT

Mesdames et messieurs, bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2020 d'Astral Poly Technik Limited organisée par Investor Capital Services Limited.(Instructions de l'opérateur) Veuillez noter que cette conférence est enregistrée.Je cède maintenant la conférence à M. Ritesh Shah.Merci, et à vous, monsieur.

Merci Aman.C'est un plaisir d'accueillir Astral pour la conférence téléphonique trimestrielle.Nous avons avec nous M. Sandeep ingénieur, directeur général, Astral Poly;et M. Hiranand Savlani, directeur financier.Monsieur, je vous demanderai de commencer par les remarques initiales et de publier que nous pourrions avoir une session de questions-réponses.Merci.À vous.

Nous vous souhaitons la bienvenue à tous pour nos résultats Q2 et aussi à l'occasion des lumières, Diwali.Alors tout d'abord, nous vous souhaitons une bonne et prospère nouvelle année et un joyeux Diwali.

Tout le monde doit avoir parcouru les chiffres du Q2 et les résultats.Le -- permettez-moi de commencer par notre activité Pipe.L'activité Pipe se porte très bien depuis les 2 derniers trimestres.Il est sur une trajectoire de forte croissance.Le CPVC s'est développé ainsi que le PVC s'est également développé.Au cours de ce dernier trimestre, comme tout le monde le sait, il y a un droit antidumping sur le CPVC et qui a également aidé Astral non seulement à se développer dans diverses régions, mais à ajouter des partenaires de distribution également dans diverses régions.Le PVC avait également son propre défi de hausse des prix ainsi que de croissance, car de nombreux fournisseurs de plastique avaient des situations où ils ne livraient pas le produit à temps sous la forme d'un lot de CPVC et de PVC.Ce que nous prévoyons d'ici 6 mois, c'est que nous aurons une croissance continue dans les segments CPVC et PVC de toute la gamme de produits Astral.Surtout dans le segment CPVC, au cours du dernier trimestre, nous avons également fait de bons résultats sur notre activité Fire Sprinkler.Nous avons réalisé un bon nombre de projets.De nombreux nouveaux marchés ont commencé à utiliser le CPVC dans les gicleurs d'incendie.Nous avons également ajouté une gamme de vannes en CPVC au cours du dernier trimestre et qui seront effectivement mises sur le marché à partir de ce trimestre.Nous avons donc fait de l'expansion dans la fabrication de vannes, CPVC.L'usine de Ghiloth dans le nord a, en très peu de temps, atteint une utilisation de la capacité de près de 55 % -- 65 %.C'est donc un très bon signe, et nous avons commencé à travailler sur des machines supplémentaires comme requis l'année prochaine à l'usine de Ghiloth.L'usine au sud, l'agrandissement est terminé.Nous avons commencé à fabriquer le tuyau de colonne de forage de l'usine sud pour le livrer au marché sud : Tamil Nadu, Karnataka, Kerala et une partie de l'Andhra Pradesh et du Telangana et même la partie sud du Maharashtra.C'est l'une des plus grandes réalisations à avoir progressé dans ce segment, où nous nous développons très rapidement.Nous avons également complété une gamme de produits en PVC, que nous ne fabriquons pas à l'usine sud, notamment le produit de plomberie : le PVC blanc.C'est donc un ajout dans l'usine sud.Le sud a un énorme écart de plus de 3 lakh pieds carrés, qui est maintenant complètement opérationnel, toutes les gammes de produits étant disponibles à partir de ce point.Nous allons également ajouter l'opération de montage dans l'usine sud, qui sera - le programme commencera sous peu dans les prochains mois, et l'année prochaine, nous fabriquerons tous les raccords rapides en CPVC et en PVC à partir de l'usine sud d'Hosur.Ainsi, Hosur est maintenant une grande installation pour Astral, et Astral continuera d'agrandir son installation à Hosur pour le sud.

À Ahmedabad, les expansions nécessaires à l'équilibre se produisent continuellement à Santej.Nous allons maintenant vers plus de modernisation de l'usine et d'automatisation de l'usine.L'usine d'Ahmedabad, le raccord, l'emballage est maintenant entièrement automatisé.Nous avons donc des machines qui trient les raccords et même les emballent.Nous avons donc automatisé l'emballage des raccords, et maintenant nous allons également automatiser l'emballage des tuyaux.Cela nous aidera donc non seulement à croître plus rapidement, mais aussi à économiser sur de nombreux fronts.

De même, à l'usine de Dholka, nous avons augmenté notre capacité de fabrication de vannes, notre capacité de fabrication de raccords en granit.La gamme de ferrures Agri est maintenant complètement complétée.La gamme d'agri, tout ce qui est disponible chez les concurrents sur le marché d'Astral.Et nous avons commencé à travailler pour créer une usine à la pointe de la technologie pour ne fabriquer qu'une gamme complète de pièces industrielles et de plomberie - vannes de plomberie.Et cette usine sera de nouveau opérationnelle l'année prochaine.Il y a donc un programme d'expansion continu en cours dans toutes les usines de tuyaux en Inde par Astral.

Les travaux solaires -- toiture solaire, que nous avions confiés à une entreprise seront achevés dans le mois prochain.Nous allons donc -- toutes nos usines auront des systèmes solaires sur les toits opérationnels dans un mois environ.

Le terrain que nous avons acquis à Odisha, et les travaux ont commencé, les plans de construction sont gelés.Les projets ont été gelés.Le terrain a -- les contours doivent être alignés, donc nous avons commencé à niveler le terrain.Et bientôt, dans les prochains mois, nous allons commencer l'activité de construction à Odisha.Et l'année prochaine, notre prochain milieu d'exercice ou avant la fin du prochain exercice, l'usine d'Odisha sera complètement opérationnelle.

En dehors de cela, le système de drainage à faible bruit, que nous vendons sur le marché indien, nous a également donné une bonne croissance, non seulement sur le marché indien, mais aussi pour les exportations.Et nous avons maintenant été approuvés par de nombreux projets ici -- dans le monde, au Moyen-Orient, dans une partie de Singapour.Aux États-Unis, il y a un marché, que nous allons ouvrir sous peu.En Afrique, nous exportons ce produit.Le produit PEX, que nous avons lancé, PEX-a.PEX-a est le PEX de classe mondiale et la technologie de classe mondiale en PEX, qui est là, a fait du bien.Nous avons eu différents projets en PEX.Nous fournissons continuellement du PEX sous la marque Astral dans le cadre du partenariat technologique avec la société en Espagne.Nous fabriquons maintenant la plupart de leurs raccords en Inde et nous nous approvisionnons en Inde auprès de notre usine elle-même ou auprès des fournisseurs de laiton.Et nous étudierions de près une machine et une technologie de fabrication PEX-a, qui devrait être à nouveau opérationnelle à Astral dans 1 à 1,5 ans.Nous allons donc indigéniser la fabrication de PEX en Inde, en faisant du PEX-a, qui est fabriqué dans le monde par très peu d'entreprises car il est très difficile à fabriquer avec une technologie très haut de gamme, et en tant que PEX, le PEX est disponible en PEX-a , b et c, mais le PEX-a est le produit ultime du PEX, qu'Astral va apporter et livrer sur le marché indien et fabriquer en -- fabriquera en Inde sous peu à partir de maintenant.

Nous étudions également certaines nouvelles technologies dans les tubes ondulés à double paroi, que nous dévoilerons dans les mois à venir.Les machines à tubes ondulés à double paroi sont déjà opérationnelles.Nous sommes étendus à la capacité de pointe en mettant une autre ligne à Sitarganj dans l'Uttaranchal pour approvisionner l'Uttaranchal et de nombreux projets dans le nord.Nous avons une machine opérationnelle à Ghiloth, qui est une machine plus grosse, qui peut aller jusqu'à 1 200 mm de diamètre.Et nous avons une autre onduleuse, qui sera opérationnelle à partir du mois prochain à Hosur.Donc, à part Sangli, nous fabriquerons des tuyaux ondulés à Hosur et Ghiloth, qui sont 2 usines d'Astral.Et Sitarganj était déjà une usine où l'expansion de la capacité et de la gamme a été achevée.

Sangli aussi - beaucoup de décisions ont été prises pour l'expansion.Certaines décisions ont été mises en œuvre.Certaines des machines ont - sont commandées et en route.Nous allons déjà nous agrandir et installer une machine à grande vitesse dans les tubes ondulés utilisés pour le passage des câbles.Nous avons déjà acquis un terrain à côté de notre terrain, où nous entreprendrons un programme d'expansion pour un tuyau ondulé, qui peut être utilisé pour le transport de l'eau des canaux, qui ira jusqu'à 2 000 mm de diamètre.Le projet est en cours, et nous allons geler le même projet dans les prochains mois à partir de maintenant.

Ainsi, même l'entreprise dans laquelle nous sommes entrés l'année dernière est sur la voie de l'expansion, de la croissance et de l'introduction de nouvelles technologies.Dans l'ensemble, dans le secteur de la tuyauterie, Astral a conservé sa force de technologie, apportant de nouveaux produits, des produits modernes, la livrant sur le marché, l'établissant et apportant plus de produits technologiques et de meilleurs produits, mais avec le meilleur des technologies disponibles dans le monde et le moyen le plus abordable de le livrer au consommateur indien.C'est ce que nous avons fait et nous continuerons de le faire.Et nous grandissons sur ce front.

La -- une autre bonne nouvelle est qu'il y a une bonne croissance et une bonne expansion même dans l'usine du Kenya, à Nairobi.Et l'usine de Nairobi, au Kenya, affiche un EBITDA positif.Les pertes de trésorerie n'étaient plus là.Et nous verrons une bonne croissance et de bons bénéfices dans 1 à 2 ans à partir de la même usine.Et il y aura également une expansion à Nairobi avec nos partenaires là-bas.

Dans l'ensemble, le scénario de tuyauterie, en particulier avec les raccordements des approvisionnements en CPVC et le scénario en PVC et la gamme de produits et la portée et la création de réseau, qu'Astral fait et continue de faire, va aider Astral à se maintenir sur la croissance chemin pour les prochains trimestres et les années à venir également.

Venir à l'entreprise Adhésif.Comme nous l'avions déjà communiqué, nous subissons un changement dans notre système de réseau.Ce changement est complètement terminé, tout.Le nouveau changement est en place.Le nouveau changement est stabilisé.Depuis le dernier mois, il se stabilise.Nous constatons une croissance.Nous en voyons des signes positifs.Nous constatons que la portée a augmenté.Nous voyons comment nous avons structuré l'activité Adhésif en segments.Wood : il y a une équipe différente, une tête différente.Maintenance : il y a une équipe différente, un responsable différent.Construction Chemicals : il y a une équipe différente et un responsable différent.Et tout cela donne des résultats, et je vous assure que les trimestres à venir, il y aura des résultats très, très positifs, tant du côté de la croissance que du côté de l'amélioration des marges, quelles que soient les meilleures améliorations que nous obtenons.

En même temps, nous avions déjà communiqué ce changement et cela -- nous avons effectué le changement entier de manière très amicale, très efficace, sans aucun problème, sans aucune créance irrécouvrable, sans aucun autre problème du marché.Et cela nous aidera à faire passer le secteur des adhésifs au deuxième niveau.Nous élargissons déjà la gamme ici.Nous avons déjà de la capacité, donc nous mettrons de nouveaux produits.Nous avons déjà lancé notre RESCUETAPE en Inde, qui marche très bien, qui vient des États-Unis.Nous avons maintenant ResiQuick, qui est également sur la voie de la croissance, et une croissance réelle se produit là-bas.Nous avons lancé des activités de branding agressives sur le marché, ce qui nous aide également.Donc, dans l'ensemble, l'entreprise est positive pour la croissance et l'avenir de l'entreprise.

Venons-en au secteur des adhésifs au Royaume-Uni, qui se porte également très bien là-bas.BOND IT a réalisé d'excellents chiffres de croissance et de marge, que je pense que Hiranand bhai partagera.De même, l'opération américaine est également en EBITDA positif et pour - aucune perte de trésorerie ne se produit depuis les 6 derniers mois.Cela donne donc également un résultat très, très positif.

Donc, dans l'ensemble, pour résumer, les entreprises se portent bien, aussi bien les tuyaux que les adhésifs.Nous avons une bonne bande passante de main-d'œuvre, que nous avons augmentée.Nous avons opté pour des programmes pour les concessionnaires, les plombiers, les charpentiers, qui fonctionnent désormais sur des applications et sont contrôlés par la technologie.Nous nous développons sur le front de la technologie dans l'entreprise.Chimie des produits, bande passante de l'équipe, ressources humaines, nous ajoutons continuellement des ressources humaines clés car nous en avons besoin avec la croissance.Le groupe de réflexion devient de plus en plus grand depuis les 6 derniers mois, mais le groupe de réflexion est devenu assez grand et nous avons une bonne source de main-d'œuvre, ce qui nous aide sur la voie de la croissance.

Nous vous assurons donc pour les - au cours des prochains trimestres et mois de continuer sur cette voie de croissance et de fournir une bonne croissance et des chiffres au cours des prochains trimestres.Je vais céder la parole à M. Savlani pour vous expliquer les chiffres, puis nous pourrons passer aux questions et aux réponses.

Bonne après-midi tout le monde.Merci, Ritesh, d'avoir organisé cet appel con.Et joyeux Dhanteras à tous les participants, et je vous souhaite par avance un joyeux Diwali et une bonne année.

Maintenant que tous ont les chiffres en main, je vais passer rapidement en revue les chiffres, et nous nous concentrerons davantage sur la séance de questions-réponses.Donc, comme sur une base consolidée, si vous voyez les chiffres du deuxième trimestre, la croissance des revenus est d'environ 8,5 %, mais la croissance de l'EBITDA est de 24,16 %.Et la croissance du PBT est de 34,54 %.En permanence, nous commentons que notre société se concentre désormais davantage sur le front de la marge, et la marge sera meilleure que la croissance du chiffre d'affaires.Et à cause de cet effet fiscal, le bond du PAT est d'environ 82 %, principalement en raison de la réduction de l'impôt sur les sociétés annoncée récemment par le gouvernement indien.

Venons-en maintenant au côté du segment.La croissance des tuyaux au cours du dernier trimestre était d'environ 14 % en valeur et d'environ 17 % en volume.Comment j'ai calculé 17%, je peux vous expliquer que l'année dernière, nous n'avions pas les numéros de volume de Rex.Alors cette année, nous avons les chiffres de Rex.Nous avons donc retiré de notre nombre total le nombre Rex.L'année dernière, le numéro n'était qu'un numéro autonome de tuyau Astral, pas le numéro Rex.Donc, si vous retirez ces 2 823 tonnes métriques d'un chiffre que nous avons publié, cela donne 34 620.Si vous supprimez 2 823, cela donne 31 793.Si vous travaillez sur 27 250, environ, ce sera 17 %.De même, sur une base semestrielle, sur un nombre total de ventes en volume de 66 349, si nous supprimons le nombre semestriel de Rex, le nombre de volumes de 5 796 tonnes métriques, il s'élèvera à 60 553 tonnes métriques.Si vous avez travaillé sur le nombre de volume de 49 726 de l'année dernière, ce sera précisément une croissance de volume de 22 % ex-Rex avec ce nombre Rex, nous l'avons déjà publié.

Ainsi, la croissance de l'EBITDA de l'activité Tuyauterie a été d'environ 36 %.La croissance du PBT était de 56 %, et la croissance du PAT en raison de cet avantage de la taxe, c'était un bond très important, 230 %, de 30 crores INR à près de 70 crores INR.

En ce qui concerne maintenant le côté adhésif de l'activité, la croissance des revenus a été négative de 6 % au deuxième trimestre.C'est principalement parce que nous avons annoncé dans notre dernière communication que nous modifions la structure.Donc, à cause de cela, nous savons qu'il faut reprendre l'inventaire des distributeurs - désolé, du revendeur.C'est pourquoi il est présenté comme un retour sur ventes, et c'est pourquoi la ligne du haut est négative.Mais si vous supprimez le retour sur ventes, c'est un nombre positif.Et c'est aussi l'une des raisons pour lesquelles les stocks ont augmenté autre que du côté de la tuyauterie à cause de ce retour des marchandises au dernier trimestre.

L'EBITDA était également négatif à cause de cela parce que nous devons prendre la perte sur le retour parce que lorsque nous avons enregistré les ventes, ce profit était là.Lorsque nous avons pris le retour, nous avons calculé l'évaluation selon le coût.Donc, dans cette mesure, la marge a baissé.Donc à cause de cela, l'EBITDA négatif de 14%.Mais dans l'ensemble, si nous nettoyons cet effet, le chiffre de l'EBITDA est également positif et la croissance du chiffre d'affaires est également positive.Et à partir de maintenant, nous voyons que nous avons presque terminé.Je peux dire que près de 95% du travail est fait parce que peut-être que des choses négligeables peuvent sortir ce trimestre, mais sinon, nous avons terminé.Donc, à partir de maintenant, nous voyons qu'il devrait y avoir une expansion des marges également et qu'il devrait y avoir une croissance du chiffre d'affaires également dans le côté adhésif de l'entreprise.

Maintenant, le scénario global du tuyau, du CPVC et du PVC, comme l'a expliqué M. Engineer, est très sain et ne se limite pas à Astral.Tous les acteurs organisés de l'industrie se portent bien.Nous prévoyons donc que le prochain trimestre devrait être une croissance saine.Mais oui, sur le terrain, la situation n'est pas terrible.Nous devons donc toujours garder la prudence et nous devons être prudents.C'est pourquoi nous ne voulons pas spéculer inutilement sur les chiffres et tout pour la croissance.Mais dans l'ensemble, le scénario est bon.Nous assistons à un scénario positif sur le terrain, en particulier dans le secteur de la tuyauterie.Il peut y avoir une raison de passer du côté non organisé au côté organisé.Et il peut y avoir une raison pour un certain stress sur les acteurs organisés également dans le secteur de la tuyauterie.Cela contribue donc également à tous les acteurs organisés existants sur le marché.

Le marché est plein de défis, mais au sein de ces défis également, comme communiqué au cours du trimestre précédent, notre entreprise se concentre sur la qualité du bilan et que vous pouvez également très bien voir au cours de ce trimestre.Malgré tant de défis sur le front de la collecte et de la liquidité sur le marché, nous avons essayé de maîtriser notre cycle de collecte.Et vous pouvez voir que l'année dernière, en septembre, le recouvrement était -- l'encours des créances était d'environ 280 crores INR.Encore une fois, que cette année, il s'agit de 275 crores INR, donc niveau presque absolu, il y a une baisse, malgré cela, que la société a augmenté de 17% jusqu'à la ligne de chiffre d'affaires.Nous allons donc très, très prudemment sur le marché.Nous ne voulons pas nous concentrer uniquement sur la croissance, mais l'objectif principal de notre entreprise se situe au niveau du bilan et en particulier du côté des créances.Côté inventaire aussi, si vous voyez, il n'y a pas beaucoup d'augmentation de l'inventaire.L'année dernière, c'était 445 crores INR.Cette année, c'est INR 485 crores.Donc, environ 9% d'augmentation des stocks, encore une fois la croissance de près de 17%.Et la petite augmentation des stocks était principalement due au retour dans le secteur des adhésifs.Et aussi bien que nous nous attendions à la révision des prix dans le front CPVC en raison du droit anti-dumping.Nous avons donc acheté le CPVC un peu plus haut que notre exigence normale pour profiter de la hausse des prix sur le marché afin que nous puissions également profiter de l'avantage du volume au cours des prochains trimestres.

Comme l'a expliqué M. Ingénieur, les travaux d'agrandissement se déroulent sans encombre.Et vous pouvez également voir au cours de ce trimestre que nous avons ajouté 15 700 tonnes métriques à la capacité.Donc, notre capacité, qui était l'an dernier de 174 000 tonnes métriques, est passée à près de 220 000 tonnes métriques.L'expansion se poursuit donc de manière très fluide, et nous constatons qu'une certaine expansion de la capacité aura également lieu au second semestre, en particulier dans le Hosur.

En ce qui concerne la dette, nous sommes en très bonne santé et la dette nette au bilan est d'environ 170 crores INR, car nous avons une dette totale d'environ 229 crores INR.Et nous sommes assis sur une trésorerie d'environ - environ 59 crores INR.La dette nette est donc d'environ 170 crores INR, ce qui représente une dette négligeable dans le bilan.

J'ai quelques questions pour Sandeep bhai jusqu'à ce que la file d'attente de questions se rassemble.Monsieur, la première question concerne les autres ventes.Vous avez souligné le remaniement de la distribution que nous effectuons.Alors monsieur, pouvez-vous s'il vous plaît fournir quelques détails sur les changements dans les responsabilités de gestion avec les nouveaux ajouts que nous avons faits.Et deuxièmement, quand verrons-nous une croissance des revenus de 30 % sur une base Q-on-Q ?C'est ma première question.L'autre question est de savoir si vous pouviez indiquer la taille du marché des vannes, des puits de forage -- des tuyaux de puits de forage ?Et enfin, une mise à jour spécifique sur les lancements de produits de [ADS] dont nous avions parlé plus tôt ?

En ce qui concerne les adhésifs, la bande passante de la main-d'œuvre, d'autant plus que vous avez demandé comment nous allons -- la création de la portée est déjà terminée.Nous avions en fait choisi de garder de très gros distributeurs et de leur confier notre canal de distribution, donc notre canal était déjà établi et fonctionnait, et nous avons ajouté un certain nombre de nouveaux distributeurs dans chaque région.Ce fut un processus de près de 8 à 9 mois.Je ne dis pas que c'est arrivé du jour au lendemain.Nous avons en fait commencé le changement à partir de janvier-février de cette année 2019, et nous l'avons en fait terminé il y a un mois.Aujourd'hui, la pose des canaux et du réseau de distribution pour chaque état est presque terminée.Mais quand même, c'est dynamique, les ajouts et les suppressions se produiront toujours.Cela arrive quand même dans Pipe avec une si grande taille.Et nous avons des chefs d'Etat qui sont déjà là.Nous avons la région et nous avons les plus petites personnes travaillant dans le marché de détail, qui sont là.Nous avons les chefs, qui sont entre eux et les chefs d'État sont là.Et le réseau de la main-d'œuvre était déjà là.Uniquement au niveau RH, nous avons intronisé et sommes en train d'introniser quelques seniors à tous les niveaux.Certaines de ces inductions se produiront dans 10 à 15 jours à un mois.Nous ne pouvons divulguer aucune de ces informations pour le moment.Mais une bonne méthode de correction, la bonne méthode d'induction et la bonne quantité, la bonne qualité et la bonne connaissance, dont l'industrie a besoin pour piloter la main-d'œuvre, augmentent et seront augmentées dans quelques jours.

Entrer dans votre chiffre de croissance de 30%, ce que je ne dirai pas que ce n'est pas possible, mais en même temps, je dirais que d'abord revenons au moins à ces 15%, 20%.Stabilisons-nous.Vous savez tous qu'il y a des défis sur le marché en ce qui concerne la rotation de l'argent.Ces cycles sont un peu lents sous tous les angles.Et donc nous voulons grandir, mais pas grandir avec d'énormes dettes sur le marché.Nous voulons grandir avec le bon canal de distribution, où notre cycle financier est sûr et se déroule comme ce qui se passe sur le marché des tuyaux ainsi que sur le marché des adhésifs avec d'autres entreprises.

Alors oui, c'est un rêve pour nous d'entrer dans ces chiffres de plus de 30 ans, mais cela nous prendra du temps à partir de maintenant.Et nous aimerions ne pas commenter cela, combien de temps cela prendra.Mais ce serait notre objectif à atteindre.Mais je vous assure que Adhesive va donner une bonne croissance et de bons chiffres dans les mois et trimestres à venir.

Venir à l'entreprise Valve.En fait, l'activité Valve est énorme à l'échelle mondiale.Il y a très peu d'entreprises qui fabriquent des vannes.Et je ne parle pas seulement des vannes, dont je veux parler, c'est pour la plomberie.L'activité Valve est beaucoup plus importante dans l'industrie que la plomberie.Et notre objectif est d'entrer non seulement dans la gamme de vannes de plomberie, mais également dans la fabrication de vannes nécessaires à l'industrie comme les vannes à bille, les vannes papillon et divers autres.C'est donc un processus qui prendra 2 à 3 ans pour ajouter toute cette gamme.C'est un processus qui nécessitera une grande expertise.C'est un processus qui nécessite des contrôles soucieux de la qualité, des contrôles de qualité, des contrôles de vérification.L'activité de Valve est donc quelque chose qui peut être traitée comme une entreprise mondiale.Et nous irions également dans le domaine des vannes jusqu'à des tailles supérieures jusqu'à 12 pouces et même plus - des vannes de plus grande taille.Voilà donc notre programme.Et je ne peux pas quantifier les chiffres, qui viendront, mais je peux quantifier qu'il y aura une bonne croissance, de bons chiffres et toujours les vannes globalement, vous voyez, offrent de meilleures marges que les tuyaux et même les raccords.C'est donc notre objectif chez Valves.

L'activité de Borewell ou de Column Pipe, nous avons grandi à un bon rythme dans les vannes (inaudibles) ADS.Oui, nous colonne même l'ad hoc quand il s'agit d'ADS.La colonne, nous avons bien grandi, et c'est pourquoi - c'est la raison pour laquelle nous avons augmenté la capacité, ce que nous avions contraint de livrer sur le marché il y a quelques mois, et nous avons dû perdre une commande ou notre délai de livraison était de 10 à 15 jours.Nous comblons donc cette lacune.Et nous le rendons plus régionalisé parce que le sud est un gros marché pour les tuyaux de forage.Nous sommes donc à Hosur.Nos coûts de transport et nos délais de mise à disposition des produits peuvent être réduits.Alors c'est là.Venons-en maintenant à ADS, nous avons déjà ce produit ici, mais nous travaillons sur ce segment de la collecte de l'eau, qui s'appelle l'eau [de travail].Et c'est le sujet non seulement de l'Inde mais du monde d'aujourd'hui.Nul doute que nous avons eu de bonnes pluies.Alors les gens vont oublier pendant un certain temps, mais en fait, quand vous avez de bonnes pluies, vous devez aussi avoir une bonne récolte.Donc, pour être franc, permettez-moi de ne sortir aucune de ces images sur la collecte de l'eau et sur la façon dont nous planifions.Nous vous ferons savoir cela - à ce sujet peut-être lors du prochain con call ou à la fin de l'année.Mais oui, nous travaillons sur ce sujet.Et cette verticale, je ne peux pas la traiter comme faisant partie de la plomberie.C'est une verticale de la récupération de l'eau, et qui elle-même est un grand sujet.Et une fois que nous aurons une base solide là-dessus, nous reviendrons, mais oui, nous travaillons avec ADS sur cette gamme de produits.

Et nous vous reviendrons sur ce que nous faisons et quels sont nos plans et comment nous les déployons dans peut-être 1 ou 2 trimestres, puis nous pourrons vous faire savoir comment nous allons faire avancer la croissance à partir de là. planifier et puis - et les marchés.Voilà qui termine ma réponse.Merci.

Félicitations pour la forte croissance de Pipe.Monsieur, ma première question est, à ce stade, maintenons-nous nos prévisions pour l'exercice 20 ?Je sais qu'en termes de croissance des volumes, nous avons en quelque sorte dépassé les attentes au premier semestre par rapport à ce que nous avions prévu au début de l'année à 15 %.Mais je vous pose la question du point de vue de la croissance à deux chiffres des Adhésifs ?Et aussi, je voulais comprendre ce qui se passe à Rex en termes de remise des marges sur la bonne voie en termes de niveaux d'équilibre que nous avions fixés à environ 13 % à 14 % ?

Merci, Sonali, pour vos 3 questions, où elles sont en une seule question.Donc, d'abord, pour ce qui est de Pipe, Pipe, oui, nous avons communiqué une sorte de croissance de volume de 15 % et au premier semestre, nous avons livré environ 22 % de volume.Alors oui, nous sommes en avance sur nos conseils.Mais le marché est plein de défis.Mais à partir d'aujourd'hui, il semble que nous allons définitivement franchir notre cap.Combien nous traverserons, le temps nous le dira, mais la réalité du terrain est qu'en ce moment les conditions du marché sont bonnes.Alors espérons-le, croisons les doigts, nous dépasserons nos prévisions initiales de 15 %.

Venons-en maintenant à la deuxième question de votre Rex.Donc Rex va bien.Mais oui, la croissance en volume ne reprend toujours pas beaucoup pour de nombreuses raisons, en particulier quoi que nous puissions dire, mais cette zone de Sangli est inondée.Même avant-hier, il y avait aussi de fortes pluies là-bas et l'eau s'écoulait également dans les zones de l'usine.Et même le mois dernier aussi, c'était un genre de situation similaire.Donc nous allons -- maintenant je pense trier tous ces problèmes.Et maintenant, nous avons ajouté la capacité à notre - à d'autres usines également pour le produit Rex.Cela va donc nous aider sur le front logistique, et cela nous aidera à augmenter le volume au cours du prochain trimestre.Mais oui, sur le front de la marge, nous sommes de retour.Nous faisons une marge très saine dans ce segment également.Ce n'est pas comme une sorte de marge de 6%, comme vous le voyez l'année dernière, mais nous franchissons également la marge à deux chiffres dans le Rex.

Votre troisième question concernait l'adhésif.Adhésif, nous le sommes aussi -- nous avons déjà communiqué dans les remarques précédentes que nous travaillons dur là-dessus.Et quelle que soit la correction que nous voulions faire, je pense que c'est presque fait.J'ai déjà dit que 95% de la correction a été faite.Un peu peut être laissé de côté, ce qui peut être complété au cours de ce trimestre.J'espère donc que vous verrez que le numéro adhésif sera également de retour.Il est trop tôt pour dire que nous réaliserons une croissance à deux chiffres sur une année complète, mais oui, assurément, le second semestre sera une croissance à deux chiffres dans l'adhésif.Nous ferons de notre mieux pour couvrir le manque à gagner au quatrième trimestre, et nous avons également élaboré le plan pour une croissance plus élevée au quatrième trimestre, mais croisons les doigts car nous travaillons sur plusieurs fronts.Au fur et à mesure que le moment viendra, nous débloquerons comment nous allons et de quelle manière nous allons.Nous sommes donc très positifs, je peux dire comme ça, mais il est très difficile de dire à ce stade qu'en année pleine nous serons en mesure de délivrer une croissance à deux chiffres ou non.Mais nous faisons de notre mieux.Nous verrons comment nous pouvons livrer au mieux.

Assez juste, monsieur.En termes de CapEx, 125 crores INR à 150 crores INR.Est-ce le nombre que nous devrions...

Oui, je pense que nous nous limiterons à ce nombre.Et je pense que nous avons fait environ 80 crores INR environ au premier semestre, 75 crores INR, 80 crores INR.Nous sommes donc presque sur la bonne voie.

Assez juste.Monsieur, et ma dernière question, plus du point de vue de l'industrie.Monsieur, comme vous l'avez dit à juste titre dans les remarques initiales, au cours des derniers trimestres, nous avons constaté une croissance assez saine des tuyaux, en particulier en termes de volume également.Alors monsieur, pourriez-vous nous aider à comprendre quels secteurs s'en sortent mieux que les autres ?Et où trouvons-nous de la traction?Quelles sont probablement les applications qui contribuent le plus à cette croissance du volume ?C'est juste de mon côté.

Dans le secteur de la plomberie, le CPVC ainsi que le PVC connaissent une bonne croissance.Il y a donc une croissance là-bas dans le secteur de la plomberie.De plus, il y a une croissance qui se passe dans les nouveaux produits pour nous aussi.Surtout le secteur de l'industrie de l'infrastructure est en croissance pour nous dans la demande de tuyaux pour CPVC et PVC.

Une chose que je voulais ajouter en dehors de la croissance de Rex, que vous devez savoir, c'est que les produits Rex sont toujours en croissance -- faible croissance pendant la mousson.Parce que tous les produits fabriqués par Rex sont destinés au drainage et aux eaux usées, qui sont toujours déposés sous le sol.Il faut donc creuser des fosses et poser ces tuyaux.Globalement, cela se produit.Si vous allez en Europe, vous allez en Allemagne, vous allez aux États-Unis, partout.Car tous ces travaux de voirie et ces travaux de drainage, même aux États-Unis, sont repris en saison estivale.Alors maintenant, vous verrez une bonne croissance du produit Rex jusqu'en mars.Car cette fois, la mousson a été longue.Les pluies ont continué à tomber pendant une période plus longue, et c'est pourquoi beaucoup de ces travaux d'infrastructure, qui sont entrepris pour utiliser ces canalisations, étaient presque à l'arrêt.Donc je voulais juste clarifier cette chose aussi.

Bien sûr monsieur, c'est utile.Monsieur, et probablement, dans le prolongement de cela, je voulais vérifier, voyons-nous revenir des pousses vertes dans la construction ?Parce que vous avez mentionné que le secteur de la plomberie se porte bien pour nous.Donc je voulais juste comprendre, est-ce la nouvelle demande dont nous parlons probablement la demande de remplacement ?

Non. Il s'agit à la fois d'un remplacement et d'un nouveau.Au niveau de la vente au détail, il est également en croissance et le niveau des projets est également en croissance.Mais je ne veux pas approfondir l'analyse, ce dont vous feriez mieux, vous tous assis de l'autre côté.Quelles sont les faiblesses de l'ensemble de l'industrie du segment de la tuyauterie qui va aider Astral à poursuivre sa croissance.Je pense donc que vous savez tout ce qui se passe de l'autre côté du scénario de l'industrie, du scénario du polymère, et tout ce scénario mis ensemble aidera au moins le segment de la tuyauterie Astral à maintenir sa croissance.

Quelques questions.Un sur ce CPVC, et c'est aussi l'une des raisons de l'augmentation significative de la marge brute au cours de ce trimestre.Combien de temps pensez-vous que la pénurie de CPVC durera ?

Vous voyez, en gros, je suis -- je ne devrais pas commenter une chose gouvernementale.Laissons donc le gouvernement en décider.

D'accord.Mais quel genre de chiffre approximatif faut-il donner au -- je veux dire quelle quantité de CPVC [stock] provient de la Chine et de la Corée ?

Oui.Je n'entrerais pas non plus dans ce chiffre parce que les données sur les importations sont disponibles.Mais pratiquement, personne n'importe depuis les 2 ou 3 derniers mois parce qu'en réalité ce n'est pas viable.Si vous importez, vous finissez par payer 90% de droits.En fait, son coût d'importation devient supérieur au coût de vente d'un produit.

Écoutez, vous pouvez faire les chiffres que si un gars va importer, payer 90% de droits et au-dessus de 10% sur les droits de douane et plus tous les autres défis, puis fabriquer un composant, puis vendre, pratiquement je pense que le - - il va en fait faire des pertes en vendant ces pipes.Maintenant, quand vous venez aux chiffres de la Chine et de la Corée.Si vous regardez l'histoire, ils donnaient à l'Inde 30 à 40 % du CPVC.40% de votre besoin mensuel sort de toute la chaîne, cela va évidemment créer de la rareté.Ces 40 % sortant de la chaîne ne seront pas assurés par 3 fabricants.Dont, on ne va que dans le modèle de licence.Encore une fois, il y a -- il y a -- une contrainte ici.Ensuite, les 2 autres ont également des marchés mondiaux à satisfaire.Ils n'ont pas que le marché indien.Donc, pratiquement, cela - il y aura une pénurie continue de CPVC dans la situation ne normalise ni ne stabilise cela.Donc on ne sait pas que c'est 6 mois, 1 an, 1 an et demi, combien de temps il faudra pour stabiliser et normaliser la situation.Mais pratiquement aujourd'hui, importer de Chine et de Corée n'est viable pour personne, sauf s'il décide d'être sur le marché et de faire des pertes tout en continuant à fournir le matériel.Il prend un appel pour faire des pertes en espèces et être toujours sur le marché.C'est un appel individuel, que je ne peux pas commenter sur lui.

Mais Maulik, l'histoire dit que chaque fois que des mesures antidumping sont prises par un gouvernement en Inde, cela dure normalement 3 ans.Donc, mais bien sûr, cela ne peut pas être poursuivi avec un droit de douane à 90%, ce qui est totalement non viable.Mais oui, l'anti-dumping devrait continuer pendant au moins 3 ans.

Et deuxièmement, le gouvernement a un délai de 6 mois, mais l'histoire passée a également dit que ce n'est pas un délai contraignant.Cela peut même prendre 6 à 1 an également ou 1,5 an également.Il ne peut pas s'agir d'un délai contraignant pour prendre une décision, mais -- ce n'est pas un -- c'est un délai contraignant, mais vous pouvez comprendre qu'il a également des options pour continuer son enquête et prendre du temps.Nous n'en savons rien.Nous n'avons donc aucun moyen ou aucune capacité ou même pas les autorités de vous en parler.

D'accord.Et deuxième question, je vous la pose toujours, et c'est lié au marché non organisé.Donc, par rapport à la dernière fois que nous avons parlé à (inaudible), les énormes marchés non organisés ont-ils [sombré] davantage à cause des divers problèmes de pénurie de liquidités ou de tout ce que vous voulez ?Et maintenant, le CPVC va encore une fois blesser certains de ces joueurs non organisés.

Évidemment, les non-organisés auront leurs propres défis.Et un marché non organisé gardera des variantes de polymères et avec CPVC.Il va avoir ses propres défis.Et avec le cycle de trésorerie ralentit également le marché.Ce n'est donc pas un front.Vous pouvez imaginer que de nombreux fronts ont été attaqués d'un coup.On peut donc dire que ce n'est que le début du voyage, long à parcourir, car vous savez que la taille des non syndiqués dans ce pays est d'environ 35%, 40%.Donc, 30 000 crores INR de [morceau de] l'industrie, 35%, 40% s'élèvent à 10 000 crores INR, industrie 12 000 crores INR.Cela prendra donc son temps.Mais aujourd'hui, la situation est telle que non seulement les personnes non organisées souffrent, mais même les acteurs organisés sont confrontés à de nombreux défis.C'est donc très difficile à dire en termes de, ou quantifier en termes de pourcentage, mais oui, sur le terrain, les choses changent, mais ce n'est pas très visible car le scénario global du marché est également lent.Donc, à l'avenir, je pense que ce sera - sera aigu et qui peut être clairement visible, peut-être quelques trimestres plus tard, très, très difficile à dire quand.Mais oui, d'ici 4 à 5 ans, nous constatons qu'un virage important devrait s'opérer du côté organisé.

D'accord.Et la dernière question pour vous, Hiranand bhai.Désolé si j'ai raté ce numéro.Quelle a été la contribution de Rex au chiffre d'affaires ce trimestre ?Si -- et quel est le CapEx que nous avons fait pour le premier semestre ?Et quelle pourrait être la seconde mi-temps ?

Donc, je pense, 75 crores INR, 80 crores INR que nous avons dépensés au premier semestre en CapEx.Et en cela, quelques machines étaient liées au Rex, ce que Sandeep bhai avait déjà expliqué que 1 machine à Ghiloth et 1 machine à Sitarganj et une autre je pense INR 50 crores environ - INR 50 crores à INR 60 crores CapEx peut venir en deuxième mi-temps aussi, peut-être un peu plus aussi.Nous mettons environ 20 crores INR supplémentaires dans le toit solaire également, où nous avons calculé que le retour sur investissement de ces 20 crores INR sera de près de 33 % par an.Il y a donc moins de 3 ans de retour sur investissement pour ce type d'arrangement.Nous avons donc alloué 20 crores INR pour le côté solaire.Cet avantage, vous le trouverez dans le numéro du quatrième trimestre, car nous visons à terminer -- une partie pourrait être terminée en novembre et le reste en décembre.Ainsi, du premier trimestre au quatrième trimestre, cet avantage lié à l'énergie solaire se reflétera dans le nombre, et vous verrez qu'il y aura beaucoup de réduction dans le coût de l'énergie.Parce qu'à 100% on va s'auto-consommer.Et une partie ira au Ghiloth -- cette usine de l'est aussi et quelques machines seront installées dans le Hosur aussi.Donc, près de 50 crores INR à 60 crores INR que nous avons prévus, peut-être que 10 crores INR plus/moins peuvent également se produire.

Je n'ai pas de chiffre exact maintenant car il est fusionné avec Astral, mais il devrait se situer autour de 37 crores INR environ.Peut-être que je suppose que, peut-être INR 1 crore ou INR 2 crores ici et là.

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Division de la recherche - Vice-président adjoint de la recherche sur les actions et analyste de la recherche [29]

Très bon jeu de chiffres, pour cela très félicitations.Ma première question est que la capacité totale que vous avez donnée pour le tuyau est d'environ 2 21 000 tonnes métriques, alors quelle est la capacité de Rex en ce moment ?

D'accord.Rex, je dois vérifier.L'année dernière, c'était environ 22 000 quelque chose, puis nous aurons 5 000, 7 000 autres, donc environ 30 000 tonnes métriques.

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Division de la recherche - Vice-président adjoint de la recherche sur les actions et analyste de la recherche [31]

Ainsi, la fin de l'année sera encore de 5 000, 7 000 tonnes métriques seront ajoutées, mais le saut considérable de l'année prochaine sera ajouté en raison de l'est.Donc, à l'origine, nous avons guidé qu'une fois l'est sera terminé.Notre capacité sera de 2,50 000 tonnes métriques.Je pense que ça peut être un peu plus aussi.

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Division de la recherche - Vice-président adjoint de la recherche sur les actions et analyste de la recherche [33]

Et sur les numéros du Seal IT, monsieur.Pouvez-vous également donner quelques couleurs à ce sujet, comme -- parce que dans l'ensemble, nous pouvons voir les adhésifs, mais qu'en est-il des performances de Seal IT pour le trimestre ?

La performance globale de Seal IT était donc bonne.Ils ont livré une croissance constante en devises d'environ 5%, 6% au cours de ce trimestre.Et en termes de roupies, je ne connais pas exactement le nombre, mais la devise constante était d'environ 5 %, 6 % de croissance, et ils ont également fourni une marge d'EBITDA à deux chiffres.Donc, dans l'ensemble, en ce qui concerne la situation au Royaume-Uni, alors que la croissance du PIB est à peine de 1 %, nous prévoyons cette année qu'ils devraient nous fournir une croissance minimale à deux chiffres et une marge EBITDA à deux chiffres également.Côté EBITDA, ils sont en constante amélioration.Et avec l'apport de ce RESCUETAPE qui va augmenter, alors l'expansion de la marge sera là dans les prochains trimestres.C'est ce que nous visons.Alors maintenant, Resinova a déjà commencé à vendre le RESCUETAPE.Et bientôt, nous allons également ouvrir le RESCUETAPE dans notre canal Astral.Ce sont donc des produits à marge très, très haut de gamme.Donc, si la plus petite contribution augmente, l'EBITDA augmentera.Alors gardez les doigts croisés ce trimestre à venir, le Seal IT devrait livrer un bon chiffre.

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Division de la recherche - Vice-président adjoint de la recherche sur les actions et analyste de la recherche [35]

Je pense donc qu'en ce moment, ils gagnent environ 700 000 USD à 800 000 USD par trimestre en dollars américains, ce qui augmentera au cours du prochain trimestre.Donc, notre objectif est qu'au moins 1,5 million de dollars, ils devraient l'atteindre dans peut-être un an ou un an et demi, au minimum.

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Division de la recherche - Vice-président adjoint de la recherche sur les actions et analyste de la recherche [37]

Oui.Je pense dans un centre de R&D et d'application à la pointe de la technologie.Les plans étaient déjà là.Et nous avions - à cause des cycles CapEx, nous avions mis cette suspension, mais maintenant nous allons commencer le travail.Désormais, nous aurons l'un des meilleurs centres de R&D à la pointe de la technologie au monde dans le domaine des polymères.L'Adhésif a son centre de R&D.Et là, nous mettons également en place un centre d'application où d'un seul coup, minimum 250 à 300 utilisateurs finaux peuvent être formés.Des consultants peuvent être amenés et expliquer techniquement le produit.Une formation pratique peut être effectuée.Il peut y avoir un auditorium pour que les gens passent par les choses.Et en même temps, on peut y avoir aussi un cours qui s'y déroule.Donc ça va être -- les travaux commenceront sous peu.Nous avons le terrain à côté du [plantage] de notre usine.Nous avons les plans prêts.Nous avons tout en place.Je pense que nous allons déployer le -- et nous allons commencer ce projet.

Et deuxièmement, j'ai déjà mentionné que nous nous concentrons désormais également sur les énergies renouvelables.Du point de vue environnemental, c'est aussi bon pour le pays.Et en même temps, c'est bon pour l'entreprise aussi parce que le retour sur investissement de ce type d'investissement est très rapide.Comme le rooftop, j'ai déjà dit que c'est moins de 3 ans d'amortissement.Et nous prévoyons d'allouer plus d'argent de ce côté, peut-être l'année prochaine, car nous nous attendons à un énorme flux de trésorerie pour l'année prochaine.Je vous ai déjà expliqué que notre dette est à peine de 170 crores INR.Et la façon dont l'entreprise se développe et la façon dont les flux de trésorerie arrivent à l'entreprise, espérons que l'année prochaine, nous nous attendons à un bond considérable dans les flux de trésorerie.Nous pouvons donc allouer un peu plus d'argent au volet renouvelable, en particulier pour l'autoconsommation.Nous ne voulons pas vendre une seule unité au réseau.Quoi que nous fassions du CapEx, ce sera pour l'autoconsommation.Donc, à part le toit également, nous avons calculé que le retour sur investissement est d'environ 3 à 3,5 ans seulement.C'est donc un retour sain dans ce segment également.Nous proposerons donc le chiffre exact dans le plan une fois que nous aurons clôturé cette année et nous [ensemencerons] notre flux de trésorerie disponible, ce qui est à notre disposition.Lors de la réunion des analystes l'année prochaine, à ce moment-là, nous vous donnerons les chiffres.

Oui.Monsieur, j'ai 2 questions.Premièrement, comment doit-on considérer la participation des promoteurs dans l'entreprise ?C'est - c'est un, si vous pouviez détailler un peu là-bas ?Et deuxièmement, si l'on regarde le fonds de roulement des entreprises autonomes sans console, qui reflétera d'autres ventes, il a légèrement augmenté depuis mars, passant de 90 jours à 112 jours.Comment doit-on regarder la ligne de tendance ici ?

Alors Ritesh, nous avons déjà clarifié la communication précédente que l'inventaire et tout dans le côté adhésif et tout a augmenté principalement à cause du retour des ventes.Cela sera donc corrigé au quatrième trimestre.Et avec un peu de chance, une fois - désolé, Q3, parce que Q3, il n'y aura pas de bilan dans le domaine public, mais nous partagerons tous les chiffres clés lors de l'appel con Q3.Ainsi, une fois que le chiffre du quatrième trimestre sera publié, le bilan de l'année complète, vous verrez qu'il y aura une baisse substantielle du niveau des stocks également parce que ce sont des stocks élevés, ce qui n'est pas -- nous prévoyons de les conserver à cause de cette hausse de prix en CPVC avant et à cause de ce retour des marchandises en côté Adhésif.C'est pourquoi vous constatez que l'inventaire est élevé.Mais toujours comparé à la croissance que l'entreprise a réalisée au premier semestre, ce n'est pas élevé.Donc, je ne pense pas qu'il y aura de stress dans le -- [it, right] ?Soit le côté adhésif, soit le côté tuyau dans le cycle du fonds de roulement.

Deuxièmement, en raison de la pénurie de liquidités sur le marché, nous obtenons une belle remise sur le côté des paiements en espèces.Donc, parfois, vous verrez que certains jours de créanciers tomberont, mais c'est la stratégie de l'entreprise selon laquelle si nous obtenons une belle remise sur l'argent, nous n'avons pas de problème avec l'argent.Et les banquiers sont prêts à nous financer à 6,5% aujourd'hui.Nous serons donc à l'aise pour profiter de cet avantage et améliorer notre EBITDA.Je ne vois donc aucun problème dans l'espace à n'importe quel niveau du cycle du fonds de roulement.

Venons-en maintenant à votre question sur la détention du promoteur.Il est déjà dans le domaine public.Tout ce que Sandeep bhai a vendu, c'est aussi dans le domaine public.Et il n'y a pas de changement à part ça.

Monsieur, ma question porte sur la possibilité d'une offre supplémentaire de la part des promoteurs ?Je demande juste de s'assurer qu'il n'y a pas de surplomb.

Absolument, absolument 0 dans les 6 à 12 prochains mois, minimum, absolument 0. Techniquement, nous communiquons.

Monsieur, pourriez-vous commenter l'évolution des prix des résines PVC et CPVC au cours du deuxième trimestre ?Et comment ont-ils évolué jusqu'à présent au troisième trimestre ?

Donc, comme au deuxième trimestre, les deux étaient sur une trajectoire ascendante.Ainsi, le CPVC a également augmenté en raison des droits antidumping.Et de même, le PVC était également sur la tendance à la hausse au T2.Et à partir du troisième trimestre, le PVC a commencé à baisser maintenant.La première coupe était de 3 INR par kg par Reliance au mois d'octobre.Et CPVC, nous ne voyons pas qu'il y aura une baisse du prix, mais plus ou moins, à partir de maintenant, il devrait être maintenu.Nous ne voyons pas de hausse du côté du CPVC sur le marché.

Un espace très limité est disponible dans les gouttes et peut-être INR 1 ou INR 2, peut - plus, peut avoir une coupure, mais plus que cela, nous ne voyons pas.Parce que maintenant le mois saisonnier va commencer.

C'est un cycle en fait.A cause de la mousson et du temps des fêtes, il y a un petit ralentissement d'une partie de la demande.Et je ne vois plus de gouttes, en fait.Encore une fois, ça va monter.

D'accord, bien sûr.Et monsieur, dans votre Pipes, l'EBITDA rapporté au T2, y a-t-il une composante de gains sur stocks ?Et si oui, pouvez-vous quantifier la même chose ?

D'accord.Ainsi, la majeure partie de l'amélioration de la marge EBITDA est due principalement aux avantages du levier d'exploitation et à l'EBITDA Rex qui s'est amélioré.C'est la clé à retenir, non ?

Oui, 2 choses, l'amélioration du rex ainsi que l'amélioration de la réalisation.Parce que nous avons augmenté le prix du CPVC de 8 %.C'est donc la raison principale.Ce n'est pas seulement limité aux activités de Pipe.Même si vous voyez également l'activité Adhésif, la marge brute s'est également améliorée.Si vous supprimez - si vous déduisez le nombre de consolidés - qu'ils apportent à l'activité Standalone Pipe, vous verrez également une amélioration des marges brutes de l'activité Adhésif.Mais en fait, cela ne se reflète pas dans l'EBITDA car il y a eu une baisse du chiffre d'affaires.Donc, à cause de cela, tous mes coûts ont augmenté.Et s'il s'agit du coût des employés, s'il s'agit de coûts administratifs, s'il s'agit d'autres dépenses.Mais maintenant, une fois que la seconde moitié sera - la croissance du volume commencera et la croissance du chiffre d'affaires commencera à venir, alors tous les avantages d'économie d'échelle seront là.Je suis donc tout à fait convaincu qu'au cours du prochain trimestre, l'activité Adhésifs connaîtra également une bonne croissance de l'EBITDA, car la marge brute s'est en fait améliorée au premier semestre, mais cela ne se reflète pas dans la conversion en EBITDA en raison de cette base faible. à cause de la décroissance de la ligne du dessus.

Merci beaucoup pour vos réponses et félicitations pour une bonne série de chiffres et je vous souhaite, à vous et à votre équipe, un très joyeux Diwali.

Félicitations pour la bonne série de chiffres.Ma question porte donc sur -- y a-t-il une nouvelle capacité de tuyaux en CPVC qui entre dans l'industrie ?

Je ne suis pas au courant de cela.Peut-être que le joueur existant pourrait augmenter la capacité, mais très - je ne suis pas au moins au courant que le nouveau joueur est ajouté.Beaucoup de gens parlent, mais je ne pense pas avoir de nouvelles authentifiées avec moi que quelqu'un vienne avec autant de capacité ou quoi.Le joueur existant pourrait ajouter la capacité.

D'accord.Et monsieur, voyons-nous un signe initial de bénéfice du gouvernement, mission de Har Ghar Jal ?

Et pourtant, la politique est en train de s'élaborer au niveau gouvernemental.Ils n'ont pas annoncé le projet de politique final ou quoi que ce soit, comment ils veulent faire, mais cela peut être une très grande opportunité.Mais à ce jour, je ne pense pas qu'un numéro soit disponible chez nous.Si vous avez, s'il vous plaît partagez-le avec moi.Mais je pense qu'ils fonctionnent encore.

D'accord.Et monsieur, enfin, sur les marchés de remplacement.Alors, quelle pourrait être l'opportunité sur les marchés du remplacement ?

Donc, le remplacement est toujours en cours.Parce que si vous voyez un bâtiment, qui est en dessous -- le CPVC a commencé dans le pays en 1999, donc presque 20 ans environ.Vous prenez n'importe quel bâtiment de plus de 15 ans, il n'aura le tuyau métallique que dans l'application d'eau chaude.Il y a donc encore des opportunités.Un peu nouveau dans ce métier.

Quel pourrait donc être le pourcentage, monsieur, qui est toujours là, qui n'a pas été remplacé?Y a-t-il un (inaudible) ?

Très difficile de trouver ce chiffre car aucune recherche n'est menée sur le marché du remplacement par aucun des analystes statu quo.Au moins, je n'ai pas de numéro authentifié que je peux partager avec vous.

Mesdames et messieurs, c'était la dernière question.Je cède maintenant la conférence à M. Ritesh Shah pour les commentaires de clôture.Merci, et à vous, monsieur.

Oui, merci Aman.Monsieur Hiranand, Sandeep bhai, avez-vous des commentaires de clôture ?Nous pouvons fermer le post.

Merci, Ritesh, encore une fois de nous soutenir.Et merci à tous les participants d'avoir participé à l'appel con, et vous souhaite à tous un très joyeux Diwali et une bonne année à l'avance.

Merci à tous et au plaisir de vous recontacter dans 3 mois.Et passez un bon Diwali et de joyeuses fêtes également.Merci à tous et merci Ritesh.

Mesdames et messieurs, au nom d'Investec Capital Services qui conclut cette conférence.Merci de nous avoir rejoint, et vous pouvez maintenant déconnecter vos lignes.