6 de maio de 2020 (Thomson StreetEvents) -- Transcrición editada da conferencia telefónica ou presentación dos resultados de Westrock Co martes 5 de maio de 2020 ás 12:30:00 GMT
Señoras e señores, grazas por estar presentes e benvidos á conferencia sobre os resultados do segundo trimestre fiscal 2020 da compañía WestRock.(Instrucións para o operador)
Agora gustaríame entregarlle a conferencia ao seu orador de hoxe, o Sr. James Armstrong, vicepresidente de Relacións con Investidores.Grazas.Por favor, vai adiante.
Grazas, operador.Bos días e grazas por unirte á nosa convocatoria de resultados do segundo trimestre fiscal de 2020.Esta mañá publicamos o noso comunicado de prensa e publicamos a presentación de diapositivas que se acompaña na sección de Relacións con Investidores do noso sitio web.Pódese acceder a eles en ir.westrock.com ou a través da ligazón na aplicación que está a usar para ver este webcast.
Comigo na chamada de hoxe están o director executivo de WestRock, Steve Voorhees;o noso director financeiro, Ward Dickson;o noso director comercial e presidente de envases de cartón ondulado, Jeff Chalovich;así como o noso director de innovación e presidente de envases de consumo, Pat Lindner.Despois dos nosos comentarios preparados, abriremos a convocatoria para unha sesión de preguntas e respostas.
Durante a convocatoria de hoxe, faremos declaracións prospectivas sobre os nosos plans, expectativas, estimacións e crenzas relacionadas con eventos futuros.Estas declaracións poden implicar unha serie de riscos e incertezas que poderían facer que os resultados reais difiran materialmente dos que comentamos durante a chamada.Describimos estes riscos e incertezas nas nosas presentacións ante a SEC, incluíndo o noso 10-K para o ano fiscal rematado o 30 de setembro de 2019.
Ademais, faremos declaracións prospectivas sobre o impacto da pandemia de COVID-19 no noso rendemento operativo e financeiro.O alcance destes efectos, incluíndo a duración, o alcance e a gravidade da pandemia, é moi incerto e non se pode prever con confianza neste momento.Tamén faremos referencia a medidas financeiras non GAAP durante a convocatoria.Proporcionamos unha conciliación destas medidas non GAAP coas medidas GAAP máis directamente comparables no apéndice da presentación de diapositivas.Como se mencionou anteriormente, a presentación de diapositivas está dispoñible na nosa web.
Está ben.Grazas, James.Grazas a aqueles de vós que marcastes para unirvos á nosa chamada desta mañá.Temos moito que cubrir.
Comezarei agradecendo ao fantástico equipo de WestRock todo o que están facendo para axudar a conectar produtos esenciais a xente de todo o mundo.O equipo de WestRock, apoiado pola escala e as amplas capacidades da nosa fábrica e rede de conversión, respondeu heroicamente para axudar aos nosos clientes a cumprir as condicións cambiantes do mercado causadas pola pandemia.
Xeramos sólidos resultados financeiros no trimestre, cun EBITDA segmentado axustado de 708 millóns de dólares.Esta foi a parte superior da orientación que proporcionamos o trimestre pasado.Estamos a executar a nosa estratexia diferenciada desde unha posición de fortaleza financeira e liquidez substancial.
A pandemia de COVID-19 afectou os mercados mundiais, causou unha volatilidade sen precedentes e nubre as perspectivas económicas.Neste contexto e grazas ao rendemento do equipo de WestRock, a compañía continuou a ofrecer como unha parte esencial da cadea de subministración global, apoiando aos nosos clientes cunha carteira de produtos e solucións e alcance global que necesitan para conseguir os seus produtos. os consumidores que os necesitan.
Dito isto, as perspectivas económicas mundiais suavizáronse significativamente a curto prazo.Por iso, estamos a implementar un plan de acción mediante o cal tomamos medidas prudentes e adecuadas para prepararnos para unha serie de condicións económicas e de mercado.Estamos enfocados en satisfacer as necesidades dos nosos clientes, apoiar a saúde, a seguridade e o benestar dos nosos compañeiros de equipo e seguir construíndo a nosa base de fortaleza financeira.
A continuación móstranse os compoñentes clave do noso plan de acción contra a pandemia.Estandarizamos as medidas de seguridade melloradas na nosa empresa, incluíndo o distanciamento social, a limpeza profunda, as máscaras faciais, o control da temperatura e outras prácticas para axudar a manter os nosos compañeiros de equipo seguros e saudables.O noso equipo fíxoo incriblemente ben neste tempo.E durante este trimestre, proporcionaremos premios de recoñecemento únicos aos nosos compañeiros de equipo de fabricación e operacións.
Seguiremos facendo coincidir a nosa oferta coa demanda dos clientes, incluíndo a redución de quendas nas plantas cando sexa necesario e o tempo de inactividade das nosas máquinas de papel que atenden mercados con demanda reducida.Ao mesmo tempo, aproveitaremos as oportunidades onde se presenten, incluíndo o uso da escala e as capacidades do noso sistema existente para atender mercados en crecemento, incluído o comercio electrónico e responder aos aumentos da demanda.
Estamos implementando reducións de custos operativos a curto prazo, lideradas por diminucións de salarios e retencións de ata un 25 % para o noso equipo directivo senior e o noso Consello de Administración, así como reducións de gastos discrecionais.Pretendemos utilizar as accións da nosa empresa para pagar os nosos incentivos anuais e facer as contribucións 401(k) financiadas pola nosa empresa en 2020. Isto proporcionará diñeiro adicional dispoñible para a redución da débeda ao tempo que aliñaremos aínda máis os incentivos do equipo directivo e dos compañeiros de equipo a todos os niveis de a empresa cos nosos investidores.
Estamos reducindo os nosos investimentos de capital en 150 millóns de dólares este ano e investiremos entre 600 e 800 millóns de dólares no ano fiscal 2021. A este nivel, completaremos os proxectos de capital estratéxicos que temos en marcha, manteremos o noso sistema e realizaremos os investimentos de capital necesarios para mellorar a produtividade e abastecer os nosos mercados en crecemento.
E, finalmente, restablecemos o noso dividendo trimestral a 0,20 USD por acción a unha taxa anual de 0,80 USD por acción.Este é un paso prudente a tomar nun ambiente incerto que proporcionará dividendos significativos, sostibles e competitivos para os accionistas de WestRock ao tempo que se destinan 275 millóns de dólares adicionais ao ano á redución da débeda.Isto beneficiará aos nosos accionistas ao reducir o apalancamento, mellorar a liquidez e manter o noso acceso aos mercados de capitais de débeda a longo prazo.
A medida que evolucione a situación co COVID-19, reavaliaremos o noso dividendo e procuraremos aumentar o noso dividendo no futuro a medida que os mercados volvan á normalidade.Esta combinación de accións permitiranos adaptarnos rapidamente aos cambios nas condicións do mercado, e esperamos que proporcione 1.000 millóns de dólares adicionais en efectivo dispoñible para a redución da débeda ata finais do ano fiscal 21.Isto manterá o noso negocio baixo unha serie de condicións económicas e de mercado e garantirá que WestRock siga ben posicionado para o éxito a longo prazo.
A resposta de WestRock á pandemia ata o momento e a nosa capacidade para ter éxito no futuro dependen do traballo duro e da dedicación do equipo de WestRock, que se intensificou para manter as nosas operacións en funcionamento e axudar aos nosos clientes.Seguiremos apoiando aos nosos compañeiros de equipo, ás súas familias e ás comunidades onde operamos.Aínda que as perspectivas a curto prazo non están claras, temos a estratexia correcta e o equipo axeitado para navegar neste ambiente e facer unha empresa aínda máis forte.
Ademais dos procedementos de seguridade estandarizados e mellorados que implementamos na nosa empresa, agora estamos a traballar dun xeito bastante diferente ao que estabamos hai só 2 meses.Tanto se traballamos nunha instalación operativa como na casa, reunímonos con máis frecuencia que nunca para identificar e abordar os problemas operativos que cambian rapidamente a medida que xorden.Isto está a apoiar os nosos esforzos para adaptarnos rapidamente para satisfacer as necesidades cambiantes dos nosos clientes.
E intensificamos as nosas comunidades, incluída a asociación cos nosos clientes e tamén o Centro de Innovación Médica de Xeorxia para ofrecer soporte de fabricación de máis de 200.000 pantallas faciais.Doaremos caixas de cartón ondulado e envases de servizos de alimentos aos bancos de alimentos e tamén para a distribución de alimentos benéfica en moitas das nosas comunidades.
Pasemos ao noso rendemento no segundo trimestre fiscal.Xeramos vendas netas de 4.400 millóns de dólares cun EBITDA por segmentos axustado de 708 millóns de dólares, ganancias axustadas por acción de 0,67 dólares.Durante o ano pasado, avanzamos na nosa estratexia diferenciada cun forte crecemento engadindo 380 substitucións de máquinas adicionais.Engadimos 20 clientes empresariais nos últimos 12 meses.Os clientes empresariais representan agora 7.500 millóns de dólares en vendas en comparación cos 6.000 millóns de dólares de hai un ano, un aumento do 25%.
En xeral, temos unha flexibilidade financeira substancial con máis de 2.500 millóns de dólares de liquidez comprometida a longo prazo, incluíndo máis de 600 millóns de dólares en efectivo.Temos vencementos limitados da débeda ata marzo de 2022 e o noso plan de pensións cualificados dos EUA está financiado ao 102 %.
Durante o trimestre, experimentamos fortaleza nas canles de comercio electrónico e nos segmentos de mercado de proteínas, alimentos procesados, agricultura, coidados de saúde e bebidas.Outros segmentos de mercado, incluídos os produtos de luxo e os produtos industriais, suavizáronse como resultado do impacto da COVID-19.
Os nosos resultados do segundo trimestre reflicten un maior volume de exportacións e de envases nacionais e envíos de caixas.A variación prezo/mestura reflicte o fluxo de diminucións de prezos publicadas anteriormente e os descensos do mercado interanual nos prezos de exportación e de envases domésticos, pasta de papel e papel kraft.
Corrugated Packaging deu resultados sólidos no trimestre, cun EBITDA do segmento axustado de 502 millóns de dólares e marxes de EBITDA do segmento axustado do 18%.As marxes de EBITDA axustadas de América do Norte foron do 19% e as marxes de EBITDA axustadas de Brasil foron do 28%.
Durante o trimestre, o forte rendemento operativo con maiores volumes, unha forte produtividade e unha deflación foron máis que compensados polas baixadas de prezos.As fortes vendas no comercio electrónico, alimentos procesados e produtos de venda polo miúdo como produtos de limpeza, produtos de papel e cueiros compensáronse na segunda quincena de marzo por reducións significativas nos nosos segmentos de uso final de distribución e papel, produtos industriais e servizos de alimentación e envases de pizza.
Esta tendencia continuou ata abril, e máis de 130 dos nosos clientes informaron de peches temporais de plantas.Son 130 dos nosos clientes que informan de peches temporais de plantas e de quendas reducidas en función dos efectos do coronavirus.Incluso segmentos como as proteínas e os alimentos procesados están sufrindo tempo de inactividade debido aos efectos do coronavirus nos seus empregados.
Os envíos de caixas durante o trimestre aumentaron un 1,3% en valores absolutos, e os envíos aumentaron ao final do trimestre a medida que os consumidores comezaron a abrigarse na casa.Os nosos envíos de caixas víronse afectados negativamente polo peche de 5 plantas de caixas durante o último ano, así como pola redución da demanda dos segmentos industriais, de distribución e do mercado de pizza, e a menor venda de follas de baixa marxe a conversores de terceiros.O impacto acumulado destes factores reduciu as nosas vendas de caixas nun 2,7% en comparación co ano pasado.
Pero poñamos isto en perspectiva.Durante os últimos 3 anos, tivemos moito éxito ao facer crecer o noso negocio de caixas.De feito, o crecemento orgánico do noso envío de caixas durante este tempo é de aproximadamente un 10 %, case o dobre do crecemento da industria do 5,5 %.O noso enfoque comercial cos nosos clientes segue funcionando ben para satisfacer as necesidades dos clientes que cambian rapidamente.
A fortaleza do noso negocio de preimpresión permitiunos abrir un novo local en Las Vegas para satisfacer a nosa crecente demanda de gráficos e proporcionar a nosa pegada ampliada coa adición do sistema KapStone.Estamos ampliando a nosa instalación de preimpresión de Jacksonville para engadir unha prensa de tirada continua que proporcionará capacidade incremental e reducirá o custo.
As nosas vendas de cartón de envases nacionais e de exportación aumentaron en conxunto 112.000 toneladas no trimestre en comparación co ano pasado.30.000 toneladas do aumento proviñan dos nosos top liners brancos de maior valor.Os nosos proxectos estratéxicos e a integración de KapStone continúan.Rematamos o trimestre cunha taxa anual de execución de 125 millóns de dólares en sinerxías de KapStone.O noso equipo fixo un progreso substancial na reconfiguración da fábrica de North Charleston tras a parada permanente da máquina de papel número 2.A mestura de calidades especializadas da fábrica redistribuíuse entre as operacións restantes, o que optimizou a nosa fabricación e proporcionou unha eficiencia de custos.Prevemos estar ao ritmo de produción e aforro previstos para o final do ano natural.
En resumo, o equipo de envases de cartón ondulado de WestRock está a executar moi ben neste ambiente, apoiado polo noso sistema de planta de caixas ben investido e o noso sistema de molino cunha cobertura xeográfica excepcional e as capacidades para fabricar a máis ampla gama de calidades de papel kraft e cartón envases da industria.
Pasemos ao noso segmento de envases de consumo, onde os resultados foron máis ou menos estables interanuais cun EBITDA do segmento axustado de 222 millóns de dólares nun ambiente altamente volátil.No trimestre, as nosas empresas de alimentos, servizos de alimentación, bebidas e coidados de saúde tiveron un bo rendemento cunha combinación de prezos máis alta e beneficiáronse das iniciativas de substitución de plásticos.
A nosa proposta de valor diferenciada que aproveita o deseño, a ciencia dos materiais e a maquinaria segue proporcionando valor aos nosos clientes.Este repunte foi compensado pola redución da demanda de beleza, cosmética e bebidas espirituosas de alta gama.A menor demanda de impresión comercial en marzo contribuíu a que levamos 13.000 toneladas de parada económica no trimestre e outras 14.000 toneladas en abril no noso sistema SBS.Os atrasos de CRB e CNK mantivéronse sólidos ás 3 e 5 semanas, respectivamente.
Os envases de consumo participan nunha ampla gama de mercados finais.Estas empresas ofrecen crecemento e valor a través da innovación, produtos diferenciados, maquinaria e atención ao cliente;En segundo lugar, as nosas empresas de envases especializados representan preto do 28% das vendas do noso segmento.O noso valor engadido en envases especializados está ponderado cara ao lado convertedor do negocio.O negocio da saúde foi moi forte e está apoiado pola nosa oferta integrada de cartóns, etiquetas e insercións.a terceira categoría é o cartón SBS especial para tabaco, impresión comercial e envases de líquidos.Isto supón preto do 13% das vendas do noso segmento.en cuarto lugar, usamos pasta para equilibrar o noso sistema.
Estamos vendo boas oportunidades para crecer utilizando a nosa ciencia de materiais, innovación, ofertas de maquinaria e enfoque comercial cos nosos clientes.Investimos nos nosos activos de conversión e investimos no noso sistema de fábricas en Mahrt, Covington e Demopolis para mellorar a nosa estrutura de custos e a calidade do produto.En Covington, agora estamos producindo o SBS de menor densidade do mundo para cartón plegable e outras aplicacións.
Así, aínda que moitas partes do noso negocio de envases de consumo foron mellorando e están ben posicionados para seguir mellorando a longo prazo, estas melloras víronse compensadas polo rendemento dos nosos segmentos de mercado final de menor valor engadido e en descenso.Seguimos apostando por mellorar o rendemento a longo prazo deste negocio.
WestRock está ben posicionado para afrontar o entorno económico actual.Temos a capacidade de atender unha gran variedade de segmentos do mercado final, temos flexibilidade en toda a nosa cadea de subministración, incluíndo a posibilidade de utilizar fibra virxe e reciclada.A nosa escala global proporciona redundancia e versatilidade neste mercado en rápida evolución.
A demanda do mercado final está cambiando rapidamente.A diapositiva 11 ofrece unha visión xeral das condicións actuais nos nosos mercados.Como se indicou anteriormente, a demanda nas canles de comercio electrónico é moi forte.Cremos que isto seguirá medrando.Os mercados de alimentos procesados e de venda polo miúdo, envases de bebidas e líquidos foron fortes en marzo, xa que os clientes refuxiáronse no lugar e traballaban desde casa.
Os mercados de proteínas pasaron de ser moi positivos a negativos nas últimas semanas xa que as empresas de procesamento de proteínas sentiron o impacto da COVID-19.A demanda dos clientes industriais e de distribución viuse negativamente afectada polos peches, e outros mercados, como o servizo de alimentos e a impresión comercial, continúan co seu patrón de descenso do mercado final con respecto ao trimestre anterior.
Dende onde estamos hoxe, é difícil prever que tendencias son transitorias e cales persistirán.Afortunadamente, a nosa diversa carteira de produtos de papel e envases sitúanos ben para adaptarnos e satisfacer as necesidades cambiantes dos nosos clientes nun amplo sector transversal da economía.Aínda que as perspectivas non están claras, tomamos e preparámonos para tomar medidas para navegar polas condicións do mercado a medida que se desenvolven.
Grazas, Steve.Ademais da nosa capacidade de xerar efectivo a partir do noso negocio, a xestión activa dos vencementos da nosa débeda e o mantemento de niveis significativos de liquidez son elementos fundamentais da sólida base financeira de WestRock.No exercicio fiscal de 2019, ampliamos os vencementos de máis de 3.000 millóns de dólares de facilidades de crédito comprometidas e máis de 2.000 millóns de dólares en préstamos bancarios a prazo.
Ademais, o ano pasado, refinanciamos 350 millóns de dólares en bonos que debían vencer en marzo de 2020. Temos vencementos de bonos limitados ata marzo de 2022, con só 100 millóns de dólares que vencen en xuño deste ano.A finais de marzo, tiñamos máis de 2.500 millóns de dólares de liquidez comprometida a longo prazo, incluíndo 640 millóns de dólares en efectivo.Tradicionalmente, xeramos fluxos de caixa máis fortes na segunda metade do noso exercicio fiscal.Cando pechamos abril, puidemos reducir a débeda neta en aproximadamente 145 millóns de dólares.Con esta redución da débeda en abril, a nosa liquidez comprometida e o noso efectivo actual é de aproximadamente 2.700 millóns de dólares.
Temos abundante colchón nos nosos dous convenios de débeda, e isto ofrécenos unha flexibilidade significativa para xestionar o noso negocio.Ademais de xestionar activamente os vencementos e liquidez da nosa débeda, os nosos plans de pensións están nunha posición forte.Como mencionou Steve, o noso plan de pensións cualificados dos Estados Unidos está sobrefinanciado e as nosas contribucións globais en efectivo aos nosos plans cualificados no exercicio fiscal 2020 son só 10 millóns de dólares.
Pasando á diapositiva 13. Retiramos a nosa orientación para todo o ano debido ao difícil entorno económico asociado á COVID-19. Aínda que non ofrecemos orientación para o 3T, é probable que as tendencias recentes fagan que as vendas e as ganancias diminúan de forma secuencial.Steve destacou as tendencias cambiantes da demanda en moitos dos nosos mercados finais, que están a afectar negativamente os volumes en segmentos específicos do noso negocio.
Ademais dunha perspectiva de volume incerta, os resultados do 3T reflectirán o fluxo da redución do índice publicada para o linerboard en xaneiro e as reducións de febreiro para as calidades de SBS e de cartón reciclado.E aínda que algúns custos de insumos están a diminuír, os custos da fibra reciclada aumentaron máis de 50 dólares por tonelada desde decembro.A medida que as condicións se estabilicen e teñamos unha maior visibilidade sobre as tendencias futuras da demanda, imos restablecer a nosa orientación.
Estamos tomando varias medidas decisivas que esperamos que proporcionen 1.000 millóns de dólares adicionais en efectivo dispoñible para a redución da débeda ata finais do ano fiscal 2021. A Lei CARES, recentemente promulgada polo Congreso, apraza aproximadamente 120 millóns de dólares en impostos sobre a nómina durante os próximos 3 trimestres, o que permitirá aboarase en decembro de 2021 e decembro de 2022.
Planeamos realizar os nosos pagos de incentivos de 2020 e as contribucións 401 (k) durante 2020 con accións ordinarias de WestRock que aumentarán o noso fluxo de caixa en aproximadamente 100 millóns de dólares.Estamos reducindo os nosos investimentos de capital a aproximadamente 950 millóns de dólares no ano fiscal 2020 e agora estimamos un rango de 600 millóns de dólares a 800 millóns de dólares no exercicio fiscal 2021, por debaixo da nosa orientación anterior de 1.100 millóns de dólares no exercicio fiscal 2020 e de 900 millóns a 1.000 millóns de dólares no exercicio fiscal 2021.
Completaremos os nosos proxectos estratéxicos nos muíños de Florencia e Tres Barras durante os próximos 12 meses.E aínda que tivemos que navegar polo impacto das restricións de abrigo no lugar e a dispoñibilidade de recursos contractuais e técnicos como resultado da COVID-19, esperamos poñer en marcha a nova máquina de papel Florence na segunda metade do ano natural. 2020. O proxecto de mellora do muíño de Tres Barras debería estar rematado no segundo trimestre do exercicio 21.
Nestes niveis de investimento de capital, estamos seguros de que seguiremos investindo nos proxectos de seguridade, ambientais e de mantemento adecuados e completaremos os nosos proxectos estratéxicos de molinos á vez que realizaremos investimentos para apoiar a produtividade e o crecemento do noso negocio.Estas reducións proporcionarán entre 300 e 500 millóns de dólares en efectivo adicional dispoñible para a redución da débeda ata finais do ano fiscal 2021.
O restablecemento do noso dividendo anual de 1,86 dólares por acción a 0,80 dólares por acción xerará un aumento de 400 millóns de dólares no fluxo de caixa nos próximos 1,5 anos.A medida que axustamos as nosas operacións e investimentos aos niveis de demanda dos clientes, seguiremos xerando un forte fluxo de caixa libre, protexendo o noso balance e tendo a flexibilidade financeira para executar a nosa estratexia.
Grazas, Ward.Neste contexto de pandemia, grazas ao excelente rendemento do equipo de WestRock, apoiamos aos nosos clientes cunha carteira única de produtos e solucións e un alcance global que necesitan para facer chegar os seus produtos aos consumidores que os necesitan.Estamos a executar a nosa estratexia diferenciada, e facémolo desde unha posición de fortaleza financeira e liquidez substancial.
Estamos ante tempos sen precedentes e as perspectivas a curto prazo seguen sen estar claras.Estamos adaptando e executando a nosa estratexia en resposta.O plan de acción pandémico de WestRock permitiranos responder rapidamente aos cambios nas condicións do mercado mentres adaptamos a nosa oferta á demanda do mercado.Agardamos que estas e outras accións fortalezan aínda máis a nosa posición financeira proporcionando 1.000 millóns de dólares en fluxo de caixa dispoñible para a redución da débeda ata finais do ano fiscal 21.
Todos nós en WestRock confiamos na nosa proposta de valor, en que temos a estratexia diferenciada adecuada, o equipo axeitado para navegar neste ambiente e emerxer nunha empresa aínda máis forte.
Grazas, Steve.Como recordatorio para o noso público, para darlle a todos a oportunidade de facer unha pregunta, limite a súa pregunta a 1 con un seguimento segundo sexa necesario.Imos chegar a cantos nos permita o tempo.Operador, podemos responder a nosa primeira pregunta?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, División de Investigación - MD e Co-Jefe de Sector en Investigación de Capital [2]
Grazas por todos os detalles e por todo o que estás facendo sobre o COVID.Supoño que a primeira pregunta que tiven está relacionada con como seguirá xestionando a carteira de empresas no futuro.Steve e Ward, pareceu, e vostede o menciona, que hai unha variabilidade significativa no que está a ver en termos de tendencias da demanda.É difícil dicir o que é laico, o que é puntual.Sería xusto dicir que unha vez que o determine, haberá accións adicionais para optimizar as operacións, o negocio, a carteira.E quizais só escoitamos o que queriamos escoitar, pero parece que o consumidor quizais teña un pouco máis de traballo por facer unha vez que avalies isto debido aos problemas de preimpresión e tabaco.Entón, se puideses falar con iso, e eu tiña un seguimento.
George, este é Steve.Creo que respondeches máis ou menos á pregunta porque creo que imos controlar o que está a suceder no mercado e esperamos que haxa cambios co paso do tempo.Non podo prever cales serán os cambios.Non podo prever que imos mirar o noso sistema e operar o noso sistema e a nosa carteira de xeito que o optimicemos en xeral.E estou de acordo contigo en que temos -- Diría que o que dixo sobre o consumidor, creo que temos máis traballo que facer en materia de consumo, estou de acordo con iso, polas razóns que vostede...
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, División de Investigación - MD e Co-Jefe de Sector en Investigación de Capital [4]
Todo ben.E despois, cando se trata do dividendo, obviamente, unha decisión importante.Dado que o apalancamento é algo máis de 3 veces, tendo en conta o espazo libre do pacto que dixo que é significativo e todo o outro traballo que fixeches para mellorar a liquidez, houbo algo en particular que che fixo unha pausa e, polo tanto, catalizou o dividendo?Porque parecía que tiñas marxe para seguir pagando o dividendo.Que é o que máis lle preocupa agora mesmo para mantelo no nivel que tiña anteriormente?Obviamente respectamos a decisión e aprecio a cor.
Está ben.George, grazas por facer a pregunta porque este non é un problema de liquidez en absoluto.E creo que identificaches o 1.Se hai 1 cousa que nos está afectando a todos, esteamos onde esteamos, é a imprevisibilidade do que vai ocorrer con respecto ás condicións do mercado.E só pensamos que é mellor que intentemos saír adiante diso e asegurarnos de que estamos tan ben preparados para facer fronte á incerteza que temos na economía e nas condicións do mercado no futuro.
E estas accións, e non o miro, xa que o dividendo é só 1 dunha serie de cousas que facemos.Consideraría todo o paquete de accións que estamos tomando para permitirnos navegar pola incerteza á que todos nos enfrontamos.
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, División de Investigación - MD e Co-Jefe de Sector en Investigación de Capital [6]
Polo tanto, unha parte deste podería ser o capital que se che requira a medida que optimizas aínda máis a carteira co paso do tempo, sería xusto?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, División de Investigación - MD e Co-Jefe de Sector en Investigación de Capital [8]
Entón, obviamente, tamén estás gardando algo de po, tendo en conta os movementos que podes ter que facer dentro da carteira para optimizar as operacións.Esa é unha das razóns polas que sería bo ter diñeiro adicional.É xusto?
Si.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, División de Investigación - MD e Analista Senior de Investigación [11]
Steve, só quero facer un seguimento diso: a resposta á pregunta sobre o dividendo, só porque creo que é algo importante que os investimentos o entendan completamente.Quero dicir, o teu punto é que non hai problemas de liquidez que vexas agora mesmo, pero presumiblemente, estás facendo isto como un... por se acaso, realmente non o esperas, pero é só un método moi conservador. acción para, como dis, saír diante del.É realmente esa a forma de entendelo?Porque creo que moita xente o vai ler superficialmente e dicir, vaia, deben estar preocupados pola súa xeración de efectivo, simplemente recortaron o seu dividendo, e iso sorprendeu a moita xente.
Si.Entón, agradezo que estea preguntando iso.Este non é un problema de liquidez.Creo que está a tratar de saír diante dun conxunto imprevisible de eventos.So if I'm a stockholder, I think I appreciate this because it kind of allows us cash to pay down debt, which is going to be available to -- which is going to accrue to the benefit of the shareholders and it's going to enhance Liquidez e proporcionanos acceso a longo prazo aos mercados de capitais de débeda, que creo que son moi importantes.E o dividendo a 0,80 dólares aínda ten sentido e é substancial e é competitivo para moitas outras alternativas de investimento.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, División de Investigación - MD e Analista Senior de Investigación [13]
Está ben.E logo, axiña, recoñecendo que é unha situación moi fluída.
Si, Mark, vou deixar que Jeff responda a iso para o cartón ondulado e despois Pat, que responda a iso para o consumidor.Entón, Jeff?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial e Presidente de Envases Corrugados [15]
Grazas, Steve.Bos días, Mark.Polo tanto, é demasiado cedo para dicir que en maio diría que os nosos atrasos na primeira semana son estables.E ofrecerei tanta claridade como poida sobre os volumes de abril, entendendo que estás buscando detalles nos mercados finais específicos.Aínda non teño esa vista granular.Así que rematamos abril cunha baixada dun 4%.Comezamos o mes fortes con atrasos e despois cada semana empeoraron progresivamente.Así que, como mencionou Steve, temos máis de 130 clientes que pecharon ou reduciron as quendas na empresa, 4 dos nosos 10 principais clientes tiñan varias plantas a finais de marzo ata principios de abril.Así o vimos en segmentos fortes dos nosos alimentos procesados e do noso negocio de proteínas.Iso é Estados Unidos e Canadá.E entón as empresas que nós, que serven envases de servizos de alimentos ou empresas de servizos de alimentos tamén caeron.E despois vimos isto en segmentos de uso final que eran débiles como os nosos produtos industriais e o noso negocio de distribución e papel, que é unha gran parte.
O negocio do que saímos e as plantas de caixas que pechamos seguirán sendo un vento en contra.E logo saímos algúns negocios de follas de baixo valor nesa área de distribución e papel.Entón, iso sería un pouco de arrastre para o próximo exercicio ao saír.Pero de novo, se miras os comps, estivemos un 1,7% en abril do ano pasado.O mercado caeu un 1,4%.Estivemos un 2,7% no trimestre do ano pasado, e o mercado era plano.Así que as comps son duras.
Pero dito isto, o noso negocio operaba moi ben.Emparellamos a nosa oferta coa demanda dos nosos clientes.As plantas corrían ben.Tiñan unhas condicións moi difíciles con empresas que subían, as empresas caían.Movemos o negocio polas plantas literalmente sen problemas.E Steve mencionou que a nosa forza de traballo reaccionou heroicamente.Confiamos na nosa capacidade a longo prazo para facer crecer este negocio.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Director de Innovación e Presidente de Envases de Consumo [17]
Genial.Grazas, Steve, e grazas, Jeff.E entón realmente non podo -- como Jeff, realmente non podo comentar demasiado sobre maio.Tentarei dar algúns detalles para abril, en particular, como coincide cos comentarios que Steve describiu ao longo do trimestre.Esencialmente, o que vimos ao final do trimestre ata o mes de marzo continuou realmente ata abril.Vimos unha demanda sólida e estabilidade nos alimentos, na maioría dos graos e aplicacións do servizo de alimentos, bebidas e coidados de saúde.Os nosos atrasos en abril en CNK seguen sendo fortes ás 5 semanas e CRB a unhas 3 semanas.E así nos sentimos ben e optimistas sobre o servizo de alimentos, bebidas e coidados de saúde.
Atopámonos con algúns desafíos bastante importantes en particular na impresión comercial.E entón quizais vou tomar un momento e só describir iso.Estivemos fóra nalgún lugar do barrio en abril, preto do 50%.Isto é aproximadamente a metade da taxa de vendas diarias en abril, como teriamos normalmente, e aproximadamente a metade do que tiñamos en febreiro.E así continuou en abril.Por suposto, como xa comentamos, é difícil dicir o que vai ser para adiante.
E tamén, tivemos algo de suavidade en marzo, en particular, e que continuou ata abril nos nosos espíritos de gama alta probablemente afectados un pouco polo duty free.E tamén en cosmética e coidados de beleza, estes son probablemente produtos discrecionais e de gran valor.E algúns deses produtos foron vistos como non esenciais e os nosos clientes non estaban a executar as súas instalacións.E entón abril, diría que realmente continuou coas tendencias que vimos en marzo que Steve describira.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, División de Investigación - MD e Analista Senior de Investigación [18]
E se puidese, así que se o xuntas todo en abril, orde de magnitude, como podería parecer?Pat?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Director de innovación e presidente de Packaging de consumidores [19]
En canto ao consumidor en concreto?Entón, en xeral, diría que realmente ten que desglosar por cada unha das notas individuais.Pero eu diría que abril baixou ano tras ano.Non se pode dar un número exacto neste momento porque é demasiado cedo cos detalles, pero caeu modestamente ano tras ano, así como en comparación con marzo.E verías -- mencionou Steve nos seus comentarios, especialmente en torno a SBS, principalmente porque nos impactos da planta comercial levamos unhas 14.000 toneladas de parada, o tempo de inactividade económica no mes de abril, o que reflicte esa suavidade que tiñamos na planta comercial.
E Mark, este é Ward.Só engadiría que volvería aos meus comentarios preparados cando dixemos que os ingresos e as ganancias baixarían de forma secuencial.E normalmente, imos a un período estacional na segunda metade do ano onde os ingresos realmente aumentarían.Entón, creo que os comentarios que tanto Jeff como Pat che fixeron durante o mes son consistentes coa nosa visión do descenso secuencial do trimestre.
For my first question, I wondered if you can just talk a little bit about the order of magnitude of kind of your fiber increases, your recycled fiber increases, since the bottom, which I think was probably in the first fiscal quarter and then your ability para compensar eses incrementos.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director comercial e presidente de envases ondulados [24]
Marcos, si.Entón, tivemos aumentos significativos na nosa fibra.Probablemente subimos 50 dólares unha tonelada ata agora.E con -- a demanda de fibra reciclada segue sendo constante, pero a xeración foi desafiada.Entón, a partir de marzo, vimos un descenso na xeración, sobre todo porque gran parte do negocio é venda polo miúdo.Entón, as tendas de comestibles seguen sendo fortes, pero o resto do negocio de venda polo miúdo suavizouse realmente.E despois tivo un cambio para a compra en liña.E así, gran parte do OCC nos centros de reciclaxe ten unha taxa de recuperación moito menor do que tes nas tendas de venda polo miúdo e supermercados.Entón, iso causou presión ao alza.O que estamos facendo para compensar no negocio é executar a fibra máis virxe ou reciclada, dependendo do custo das fábricas ata a súa capacidade de facelo en función de equilibrar a enerxía, en función da súa capacidade de pulpa, polo que o xestionamos como o máis posible para axudar a compensar o custo.Reducimos: miramos todos os nosos proxectos Lean Six Sigma.Intentamos compensar a inflación coa produtividade todos os anos.E despois, dependendo de ata onde chegue o OCC, seguiremos intentando compensar todos os custos que poidamos.
E creo que nun certo momento, se miras atrás hai 3 anos, foi un vento en contra de 300 millóns de dólares que foi un pouco difícil de superar.Pero agora mesmo, seguimos compensando algúns custos e mesturando a nosa: a mestura de fibras, optimizando a mestura de fibra en función do custo do sistema.E despois, a medida que avancemos o ano, veremos se esta presión alcista persiste.Creo que persiste ata maio, e despois veremos que pasa.Pero como dixemos anteriormente, é demasiado difícil predecir algo agora mesmo no mercado en función da situación de COVID.
Está ben.Iso é útil, Jeff.Pero tamén teño curiosidade por saber se hai algo no acordo de asociación que o faría ter que aumentar a súa propiedade en Gondi, por exemplo, de aquí a finais do ano fiscal 21?
Mark, vou facer a segunda pregunta.Mark, eu vou facer a segunda pregunta, e Jeff, ti respondes á primeira.Non hai nada no acordo de asociación que nos faga ter que aumentar a nosa propiedade.Así que estamos estables...
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial e Presidente de Envases Corrugados [29]
México afronta o mesmo tipo de dinámica de mercado que nós, Mark.Entón, a baixa presión ascendente da xeración OCC, están a ver o mesmo efecto.Entón, certo atraso no proxecto do muíño en función da situación do COVID, polo que se está a estirar un pouco.E entón diría que os seus mercados de uso final teñen o mesmo efecto que os nosos agora mesmo en EE.
Mark, conseguiremos... poñeremos algo no noso 10-Q que especificará a resposta á pregunta de Gondi.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, División de Investigación - Vicepresidente e Analista de Papel, Embalaxe e Produtos Forestais [32]
Só seguindo a pregunta anterior a Jeff, é posible cuantificar canto dura o volume de vento en contra das plantas de caixa pechada?E é posible dimensionalo?E entón, Jeff, creo que indicaches que os volumes de abril baixaron un 4 % e que os grandes clientes viron algunhas paradas da planta.É posible cuantificar o impacto das paradas, xa sexa unha pequena parte do descenso ou a metade ou a maior parte do descenso?Só intentando entender que tipo de crecemento orgánico normal sería.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial e Presidente de Envases Corrugados [33]
Claro.Entón, a primeira parte, Anthony, os peches das plantas de caixa comezaron en maio do ano pasado, e ata agora prolongáronse ata xaneiro.Polo tanto, hai un - e está entre o 0,6% e un total de puntos para os peches.Polo tanto, a medida que pasamos os anos, moitos destes desaparecerán a medida que avanzamos ao longo do ano.E despois, en abril, creo que os peches foron significativos.Aínda non teño o detalle do nivel de sitio de cada mercado final.Pero os mercados finais que foron desafiados en marzo seguiron desafiados en abril.Entón follas de distribución, papel, industriais, venda polo miúdo, servizo de alimentación.E entón tivemos un efecto de que incluso a agricultura subiu, as partes que van ao servizo de alimentos, que probablemente non sexa a metade do noso negocio agrícola, pero aínda é unha peza substancial, baixaron significativamente.
Se miras aos nosos 10 principais clientes, tes algúns principais clientes de proteínas, tes algúns produtos de consumo importantes, empresas de bens, alimentos procesados, aí, esa é unha parte importante dalgúns dos ventos contrarios aos que nos enfrontamos.Entón tivemos, como dixen, algunhas desas empresas tiñan máis de 5 plantas, tanto no consumidor de marca, na marca privada e despois na proteína, e iso é Canadá e Estados Unidos para nós.Entón, esas foron pezas importantes da recesión.
E despois, se miras, hai un gráfico na nosa baralla sobre os grandes segmentos, cando miras a distribución en papel, e podo darche exactamente no trimestre de marzo, baixou un 6,6% por día.E para que sigan entrando neste negocio.E pensas nos 3 grandes para nós, parte do seu negocio é o negocio de automóbiles, as pezas de automóbiles, que caeron por completo.E despois o negocio de mudanzas, o movemento de almacenamento tamén caeu significativamente.E ese é un dos clientes máis grandes, o Departamento de Defensa, suspenderon todos os movementos dos servizos ata o 1 de xuño. Así que esa é outra parte do vento en contra.
Entón, nesas grandes áreas, eses grandes segmentos baixaron.E ata o noso segmento de pizza, que foi robusto e en crecemento, chegará en abril.E aínda non o teño especificamente para abril.Pero o sabor dos segmentos é basicamente o mesmo en abril.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, División de Investigación - Vicepresidente e Analista de Papel, Envases e Produtos Forestais [34]
Está ben.Ese é un detalle moi útil.E entón só unha pregunta para, supoño, tanto para o cartón ondulado como para o consumidor.Vimos que algúns estados comezan a levantar as ordes de abrigo e entendendo que é moi cedo, só pregúntome, mentres falas cos teus clientes, xa sexa no servizo de alimentos ou no comercio polo miúdo ou noutras partes do negocio, é isto algo. que estás a ver como un catalizador significativo para a recollida de pedidos?Ou só calquera cor que podes dar alí?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial e Presidente de Envases Corrugados [35]
Claro.Vou comezar e despois darlle a Pat como continuación.É demasiado cedo para dicir.E como dixen, os segmentos que son aínda fortes están a ter tempo de inactividade e ventos en contra debido ao efecto do COVID na súa base de empregados.Así que esperamos que, a medida que comezamos a volver, comezamos a ver algunhas tendencias de demanda repuntando, pero é demasiado cedo para dicir nesta primeira semana de maio.Pat?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Director de Innovación e Presidente de Envases de Consumo [36]
Si.E grazas, Jeff.E só engadindo o lado do consumidor, estaría de acordo con iso.Creo que os -- probablemente os espazos máis dinámicos que vemos agora mesmo están en torno ao servizo de comida e ao stock de vasos e pratos para SBS, onde somos un provedor de tarxetas SBS de mercado aberto alí.Entón, pero é demasiado cedo para dicir realmente o que pode pasar alí, pero houbo moitos cambios.E despois o outro aínda está en impresión comercial, que mencionei antes, experimentou un descenso bastante significativo.E así o estamos observando con atención.Pero con toda a incerteza que hai agora mesmo, é demasiado cedo para saber realmente se o estado se está abrindo ou se algunha actividade en torno ao distanciamento social terá un impacto significativo a curto prazo.
Steve, só unha pregunta máis, quizais filosóficamente ou a longo prazo, só sobre como estás vendo as adquisicións.Algunhas das ofertas que se fixeron neste ciclo máis recente, non parecen ter un rendemento demasiado bo na recesión, MPS con algunhas das bebidas espirituosas de alta gama e tabaco e KapStone, mencionaches algúns dos desafíos da vitoria.Obviamente, o apalancamento chegou a ser un pouco demasiado alto e agora tivemos que recortar o dividendo.Polo tanto, a longo prazo, obviamente, esa foi unha panca de creación de valor para WestRock foron as adquisicións.Pero cres que no futuro, quizais sexamos un pouco máis cautos e quizais o apalancamento non sexa tan alto como o que foi no pasado e quizais as adquisicións pasen a un segundo plano para reducir o apalancamento no futuro previsible. ?
Grazas por facer a pregunta, Brian.Creo que con respecto á asignación de capital, dende onde estamos, creo que se prima a redución da débeda sobre as adquisicións.Pero espero que, a longo prazo, poidamos facer adquisicións para engadir valor á nosa empresa.
Está ben.E despois, algo relacionado con iso, estás tomando moitas medidas para xerar efectivo e mellorar a liquidez.Só dentro da carteira, hai algún activo que podes vender ou ceder para intentar acelerar ese proceso?E hai outras fontes de efectivo que poidas sacar, como, por exemplo, do capital circulante?Creo que, inicialmente, ía ser un gran vento en contra para o ano, pero as cousas cambiaron.Entón, só quere saber se hai outras vías para xerar diñeiro a curto prazo?
Si.Consideramos o noso negocio como: o noso traballo é xerar efectivo, polo que analizaremos todas as alternativas.Non temos nada específico na nosa carteira que destaque.Creo que estou mirando a Ward Dickson e John Stakel e miran o capital de traballo todos os días.Entón, estamos mirando as distintas pancas para -- que podemos xerar diñeiro.
Este é John para Mark.Primeiro de todo, podes falar sobre o negocio do taboleiro branqueado e como... falar sobre o lonxe que estamos de gañar o custo do capital?E entón cal foi a taxa de funcionamento global da placa branqueada durante o Q1?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Director de Innovación e Presidente de Envases de Consumo [44]
Si.Entón, esta é Pat.Entón, ao redor do taboleiro branqueado e do SBS específicamente, polo que, como comentou Steve, o tabaco e a impresión comercial estiveron nun declive secular, e estamos a ver algúns desafíos a curto prazo no que se refire á impresión comercial, tamén un pouco ao servizo de alimentos.Así que levamos un período de inactividade económica inusual en marzo e abril, o que indica que as nosas taxas de funcionamento non eran tan altas como antes.
Agora entrando nese período, diría que eramos bastante fortes.E foi, como era de esperar, con SBS, con taxas de operación en aumento e atrasos en torno a 4 semanas como típico.Pero claramente, o que vimos nalgúns dos segmentos nos que participamos que usan SBS ou placas branqueadas en xeral, vimos eses axustes neses descensos nos últimos meses que certamente afectaron as taxas de operación.
Está ben.Iso é útil.E despois volvendo só a MPS máis concretamente.Chamou a debilidade europea, pero que partes do negocio MPS son máis débiles?Hai algo ademais dos espirituosos de alta gama?
Só... este é Steve.Creo que a súa pegada en Europa está ponderada cara a Gran Bretaña.Entón, tiveron algúns, e creo que o Brexit foi un reto para eles.E así estamos movendo esa produción o máis cara ao leste que podemos en Europa.Así que trasladamos o negocio a Polonia.Creo que os segmentos non son moi diferentes do que vemos en xeral.O negocio da saúde fixo moi ben.E o negocio de marca de consumidores foi máis desafiado polo que Pat dixo sobre as tendas libres de impostos e eu o chamaría, o negocio relacionado co COVID.
Espero que vostede e as súas familias esteades ben.Curioso se podes comentar algo sobre tendencias, concretamente no negocio do cartón ondulado en Brasil.Aprecio que está a entrar nun período estacionalmente máis lento, pero o que lemos ata o momento ata abril vira e indica unha demanda bastante forte alí abaixo.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial e Presidente de Envases Corrugados [49]
É Jeff.Levo iso.Entón, Brasil, creo que o que liches é coherente.Teñen unhas vendas positivas de cartón envasado en taxa interanual, case un 11%.Tamén aumentaron as exportacións na rexión de América do Sur cara a África.Os volumes aumentaron un 7% para o noso negocio en Brasil.Eles superaron o mercado, pero creceu a un 6 por cento máis saudable.A rampla de Porto Feliz segue moi ben.Seguen facendo crecer o negocio.Están marcando récords nos seus novos onduladores e EVOL e ese aumento segue a ir moi ben.
Estamos a ver algúns ventos en contra do virus COVID, pero non está ata a data como vimos aquí.Ademais, o proxecto de Tres Barras está encamiñado e está previsto que se poña en marcha, como dixo Ward anteriormente, no primeiro semestre do calendario de 2021. Levamos un pequeno atraso, un atraso de 10 días, baseado en algunhas accións gobernamentais, desmobilizara, pero está de novo en marcha e no camiño correcto.Polo que o negocio en xeral segue a funcionar moi ben e os seus mercados seguen sendo fortes agora mesmo.
E a seguinte pregunta, supoño, sobre a pasta.Mencionaches que sería un vento en contra de 20 millóns de dólares, supoño, para o primeiro semestre.Houbo unha serie de anuncios de prezos que vimos.Só curioso desde o punto de vista do tempo, como poderíamos ver esa fase, que é máis un beneficio fiscal de 2021?Ou se quizais é máis inmediato porque vendes no mercado spot?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Director de Innovación e Presidente de Consumer Packaging [51]
Si.Entón, quizais o tome porque está na peza de consumo.E así, a maioría da pasta que fabricamos está no noso sistema SBS mentres o equilibramos: equilibramos ese sistema cun tempo aberto.Os nosos volumes de pulpa aumentaron recentemente, como podes ver nalgúns dos anexos que publicamos.E como sabes, os prezos baixaron, os prezos publicados baixaron na pasta.Polo tanto, iso tivo un impacto significativo en nós en todo o segmento.Polo que pode pasar en 2021 ou máis aló, cústanos moito proxectar con todo o incerto todo, non seríamos capaces de facelo.Pero con, certamente, marzo e abril e volvendo realmente para este ano fiscal ata a data, certamente tivo un impacto bastante significativo, polo que está realmente impulsado pola dinámica de prezos nese mercado como se publicou anteriormente.
Quero dicir, Gabe, para nós, é unha pequena parte do negocio, como sabes.Pero de forma secuencial, vimos un movemento á alza nos nosos prezos.Aínda está baixando ano tras ano.Pero no último trimestre deste trimestre, vimos aumentos na celulosa.
Entón, volve rapidamente á asignación de capital.Entendemos o que fixo co dividendo e por que.Podes lembrarnos se tes unha relación de pagamento específica?E nunha pregunta relacionada, non mencionaches nada especificamente no repositorio.Sabemos que vas utilizar as accións para financiar incentivos.Pero podes lembrarnos canta dispoñibilidade podes ter no repositorio?
Temos uns 20 millóns de accións e hai moito tempo que non recompramos accións porque tivemos moi claro que a nosa prioridade de asignación de capital foi a redución da débeda.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Director de Innovación e Presidente de Envases de Consumo [59]
Si.Si.O dividendo, xa che digo, pasamos moito tempo pensando cal era o nivel correcto.E é difícil especificar unha relación de pagamento específica.Miro os 0,80 dólares, parece que son 200 millóns de dólares.Podemos xerar 200 millóns de dólares e deberíamos devolver 200 millóns de dólares aos nosos accionistas e baixo calquera escenario que poidamos imaxinar.E como dixemos nos comentarios preparados, imos mirar de aumentar iso a medida que as cousas se fagan máis visibles.E por iso creo que é moi difícil falar dunha relación de pagamento específica neste ambiente.
Entendido.E despois a miña segunda pregunta, 1 das salsas secretas para WestRock, polo menos na miña opinión, son as instalacións de maquinaria que tes nas instalacións dos teus clientes.Entón, é cada vez máis difícil servir esas máquinas?Ou unha vez instalados, correspóndelle ao cliente manter as máquinas?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial e Presidente de Envases Corrugados [61]
Este é Jeff.Entón, a experiencia COVID fixo que sexa un pouco máis difícil facelo.Pero non, estamos enviando texto con kits de EPI, mascarillas e luvas.Falamos cos nosos clientes sobre as súas necesidades na planta e despois as nosas necesidades.Polo tanto, temos contratos normais de servizo que estamos cumprindo e tamén calquera emerxencia na que os clientes nos necesiten.Así que esa parte do negocio seguimos movendo persoas e con seguridade.Tivemos moito éxito facendo iso.E as nosas vendas no noso negocio de máquinas seguiron crecendo.Segundo informou Steve ao principio, superamos os 300 millóns de dólares nos últimos 12 meses.Así de emocionante, iso segue crecendo, e seguimos facendo crecer o negocio nese mercado e atendendo a eses mercados.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., División de Investigación - Director e Analista Senior de Investigación de Capital [63]
Jeff, volvendo ao teu comentario de abril por un momento.Só quería preguntarlle un par de cousas.Entón, creo que dixo que os envíos estaban abaixo e que o atraso diminuíu ao longo do mes precisamente por ese motivo.Podes darnos unha idea do seu atraso na fábrica de envases en comparación co que era a principios de abril, só para escoller unha data?E despois sobre o comercio electrónico, dado que o comercio electrónico é realmente máis forte do que está a sufrir o servizo de alimentos, tes algunha idea de cal é o impacto neto do crecemento do comercio electrónico na medida en que basicamente está a substituír a comida perdida? negocio de servizos?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial e Presidente de Envases Corrugados [64]
Ben, entón vou comezar coa última parte.O negocio das comunicacións electrónicas está en forte aumento de dous díxitos, e iso queda.E ten o gran crecemento en liña e tamén compra en liña e recolle na tenda, que foi o segmento de máis rápido crecemento no espazo de comunicación electrónica de marzo a abril.En canto ao servizo de alimentación e unha compensación, é difícil dicir en porcentaxe porque hai moitas empresas diferentes que ofrecen servizos de alimentación, produtos lácteos, panadería, agricultura.Polo tanto, é difícil dicir cal sería unha compensación como cantidade exacta.
En canto aos atrasos, observamos os atrasos no sistema de caixas.E así estamos -- é un atraso de 5 a 10 días.E como dixen, a finais de maio, houbo unha estabilización a partir de abril e un pouco de recuperación do que vimos na segunda e terceira semana de abril, pero é demasiado cedo para saber se esa é unha tendencia ou non agora mesmo debido a a volatilidade dos nosos mercados.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., División de Investigación - Director e Analista Senior de Investigación de Capital [65]
Si.Aprécioo.E só outro 1 no comercio electrónico, que durante os últimos 3 anos foi un forte crecemento, un crecemento de dous díxitos, durante o cal, a demanda de caixa pasou de crecer un 3% no 17 a basicamente plana. forro o ano pasado.Entón, só me pregunto que impacto cres que está a ter o crecemento do comercio electrónico no mercado xeral cando parece que o comercio electrónico segue sendo moi forte, pero a demanda de caixas reduciuse nos últimos anos?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial e Presidente de Envases Corrugados [66]
Creo que é só -- baséase na porcentaxe que o comercio electrónico é agora mesmo do mercado xeral de caixas, Adam.Entón, se mira o total, se é do 10% ao 12%, creo que probablemente sexa só unha función do total en e-comm.E despois tes substitucións, tes envases máis pequenos, tes un rexistro, hai moitas outras cousas que entran nisto.Pero aínda así creo que se miras cara atrás no crecemento duradeiro, o crecemento non duradeiro, esas cousas, algúns dos non duradeiros foron desafiados.E neste ambiente, é aínda máis desafiado por mor da industria.Pero a nosa capacidade de crecer entre segmentos nos últimos 3 anos foi moi boa.E para o noso negocio, estou seguro de que podemos seguir crecendo nos mercados, dado o curto período de COVID aquí, con sorte, que a longo prazo seguiremos crecendo e gañando no noso mercado.
Grazas, operador, e grazas ao noso público por unirse á convocatoria de hoxe.Coma sempre, póñase en contacto connosco se tes algunha dúbida, sempre estaremos encantados de axudarte.Grazas, e que teñades un bo día.
Hora de publicación: 11-maio-2020