ठीक पांच साल पहले, नवंबर 2014 में, मैंने लाभांश वृद्धि पोर्टफोलियो की शुरुआत की और तब से यहां एसए में हर बदलाव की सूचना दी।
लक्ष्य खुद को साबित करना था कि लाभांश-विकास निवेश काम करता है और यह एक बढ़ती हुई लाभांश धारा प्रदान कर सकता है जो सेवानिवृत्ति के दौरान आय समाधान के रूप में या पुनर्निवेश के लिए नकदी के निरंतर स्रोत के रूप में काम कर सकता है।
पूरे वर्षों में, लाभांश वास्तव में बढ़ा, और कुल त्रैमासिक लाभांश $ 1,000 से बढ़कर लगभग $ 1,500 हो गया।
पोर्टफोलियो का कुल मूल्य भी इसी अनुपात में बढ़ा, जो $ 100,000 के शुरुआती बिंदु से बढ़कर लगभग $148,000 हो गया।
हाल के पांच वर्षों के दौरान मैंने जो अनुभव प्राप्त किया है, उसने मुझे अपने दर्शन को विकसित करने और परीक्षण करने की अनुमति दी है।जिन लोगों ने वर्षों तक मेरा अनुसरण किया, वे जानते हैं कि बाजार में उतार-चढ़ाव के समय में समय-समय पर नई होल्डिंग जोड़ते हुए, मैं पोर्टफोलियो में मुश्किल से बदलाव कर रहा था।
लेकिन हाल के वर्ष, और विशेष रूप से जब मैं आने वाले 12 से 18 महीनों में चीजों को एक्सट्रपलेशन कर रहा हूं, तो मुझे इस निष्कर्ष पर पहुंचा कि जोखिम पहले की तुलना में बहुत अधिक हैं।
कुछ खतरनाक कारक हैं जिन्होंने मेरा ध्यान खींचा और मुझे अपने पोर्टफोलियो का 60% बेचने का निर्णय लिया, नकदी को प्राथमिकता दी और निवेश के बेहतर अवसरों की तलाश की।
पहला कारक जिसने मेरा ध्यान खींचा वह है डॉलर की मजबूती।दुनिया भर में शून्य या शून्य के करीब ब्याज दरों ने मुख्य रूप से यूरोप और जापान में अधिकांश सरकारी बांडों को नकारात्मक प्रतिफल पर व्यापार करने के लिए प्रेरित किया।
एक नकारात्मक उपज एक ऐसी घटना है जिसे दुनिया अभी तक पूरी तरह से समझ नहीं पाई है, और मैंने जो पहला प्रभाव देखा है वह यह है कि सकारात्मक उपज की तलाश में पैसा अमेरिकी ट्रेजरी बांड के भीतर सुरक्षित स्वर्ग मिला है।
यह मुख्य प्रमुख मुद्राओं की तुलना में डॉलर में मजबूती के लिए ड्राइवरों में से एक हो सकता है, और हमने पहले भी इस स्थिति को देखा है।
2015 की पहली छमाही में, बहुत सारी चिंताएं थीं कि डॉलर की ताकत बड़े निगमों के परिणामों को प्रभावित करेगी, क्योंकि एक मजबूत डॉलर को प्रतिस्पर्धी नुकसान के रूप में देखा जाता है जब निर्यात से विकास की उम्मीद की जाती है।इसके परिणामस्वरूप अगस्त 2015 के महीने में बाजार में भारी गिरावट आई।
मेरे पोर्टफोलियो का प्रदर्शन लंबी अवधि के यूएस बॉन्ड यील्ड में गिरावट से बहुत अधिक जुड़ा हुआ है।आरईआईटी और यूटिलिटीज ने मुख्य रूप से उस प्रवृत्ति का आनंद लिया, लेकिन उसी नोट पर, जैसे ही स्टॉक की कीमतें बढ़ीं, लाभांश उपज में तेजी से गिरावट आई।
मजबूत डॉलर राष्ट्रपति को चिंतित करता है और बहुत सारे राष्ट्रपति ट्वीट फेड को शून्य से नीचे दरों में कटौती करने और स्थानीय मुद्रा को कमजोर करने के लिए आग्रह करने के लिए समर्पित हैं।
फेड निश्चित रूप से अपनी मौद्रिक नीति को सभी शोर से अज्ञेय रूप से चलाता है।लेकिन हाल के 10 महीनों में इसने नीति में 180-डिग्री का आश्चर्यजनक परिवर्तन दिखाया है।यह एक साल से भी कम समय पहले था जब हम 2019 में और शायद 2020 में भी कई बढ़ोतरी को देखते हुए ब्याज दर वृद्धि प्रक्षेपवक्र के बीच में थे, जिसे 2019 में दो से तीन कटौती में बदल दिया गया था और कौन जानता है कि 2020 में कितने हैं।
फेड के कार्यों को आर्थिक संकेतकों और चिंताओं में कुछ नरमी से निपटने के साधन के रूप में समझाया गया है जो वैश्विक अर्थव्यवस्था और व्यापार युद्धों में सुस्ती से प्रेरित हैं।इसलिए, अगर वास्तव में मौद्रिक नीति को इतनी जल्दी और इतनी आक्रामक तरीके से बदलने की इतनी अत्यावश्यकता है, तो चीजें शायद अधिक गंभीर हैं कि जो बताया जा रहा है।मेरी चिंता यह है कि यदि और अधिक बुरी खबरें आती हैं, तो आने वाले वर्षों में भविष्य की वृद्धि पहले की तुलना में बहुत कम हो सकती है।
फेड की कार्रवाइयों के लिए बाजारों की प्रतिक्रिया भी कुछ ऐसी है जिसे हमने पहले देखा था: जब कोई बुरी खबर होती है, जो फेड को ब्याज दरों को कम करने या क्यूई के माध्यम से सिस्टम में अधिक पैसा लगाने के लिए प्रेरित कर सकती है और स्टॉक पहले से रैली करेंगे।
मुझे यकीन नहीं है कि यह इस बार एक साधारण कारण के आधार पर होगा: वर्तमान में कोई वास्तविक क्यूई नहीं है।फेड ने अपने क्यूटी कार्यक्रम को जल्दी रोकने की घोषणा की, लेकिन सिस्टम में बहुत अधिक नया पैसा आने की उम्मीद नहीं है।यदि कोई हो, तो चल रहे $1T सरकार के वार्षिक घाटे से अतिरिक्त चलनिधि समस्याएँ हो सकती हैं।
व्यापार युद्ध के बारे में फेड की चिंता हमें राष्ट्रपति और उनके द्वारा उपयोग की जा रही भारी टैरिफ नीति के बारे में बताती है।
मैं एक के लिए समझता हूं कि राष्ट्रपति पूर्व पर कब्जा करने और एक महाशक्ति की स्थिति तक पहुंचने के लिए चीन की योजनाओं को धीमा करने की कोशिश क्यों कर रहे हैं।
चीनी पूरी दुनिया में अमेरिकी आधिपत्य के लिए एक बड़ा खतरा बनने की अपनी योजनाओं को नहीं छिपाते हैं।चाहे वह मेड-इन-चाइना 2025 हो या विशाल बेल्ट एंड रोड इनिशिएटिव, उनकी योजनाएँ स्पष्ट और शक्तिशाली हैं।
लेकिन मैं अगले चुनाव से 12 महीने पहले चीनियों को एक समझौते पर हस्ताक्षर करने की क्षमता के बारे में आत्मविश्वासी बयानबाजी नहीं खरीदता।यह कुछ भोला हो सकता है।
चीनी शासन सौ साल के राष्ट्रीय अपमान से वापसी की कहानी रखता है।इसका गठन 70 साल पहले हुआ था और यह आज भी प्रासंगिक है।यह हल्के में लेने की बात नहीं है।यह मुख्य प्रेरणा है जो इसे अपनी रणनीति को लागू करने और इन मेगा परियोजनाओं को चलाने के लिए प्राप्त करती है।मुझे विश्वास नहीं है कि एक राष्ट्रपति द्वारा इसके साथ कोई वास्तविक सौदा हासिल किया जा सकता है जो अब से एक साल बाद पूर्व राष्ट्रपति हो सकता है।
लब्बोलुआब यह है कि मैं आने वाले वर्ष को राजनीतिक युद्धाभ्यास, भ्रमित मौद्रिक नीति और कमजोर अर्थव्यवस्था से भरा हुआ देखता हूं।भले ही मैं खुद को एक लंबी अवधि के निवेशक के रूप में देखता हूं, मैं अपनी कुछ पूंजी को अलग रखना पसंद करता हूं और एक स्पष्ट क्षितिज और बेहतर खरीदारी के अवसरों की प्रतीक्षा करता हूं।
होल्डिंग्स को प्राथमिकता देने और यह तय करने के लिए कि किसे बेचना है, मैंने विशिष्ट कंपनी होल्डिंग्स की सूची को देखा है और दो कारकों को मैप किया है: वर्तमान लाभांश उपज और औसत लाभांश वृद्धि दर।
नीचे दी गई तालिका में पीले रंग की हाइलाइट की गई सूची उन होल्डिंग्स की सूची है जिन्हें मैंने आने वाले दिनों में बेचने का फैसला किया है।
इन होल्डिंग्स का ग्रॉस वैल्यू मेरे ग्रॉस पोर्टफोलियो की वैल्यू का 60% है।करों के बाद, यह संभवत: निवल मूल्य के 40-45% के करीब होगा, और यह एक उचित मात्रा में नकदी है जिसे मैं अभी रखना पसंद करता हूं या वैकल्पिक निवेश में स्थानांतरित करना चाहता हूं।
जिस पोर्टफोलियो का लक्ष्य 4% डिविडेंड यील्ड देने और समय के साथ बढ़ने का था, उसने डिविडेंड और पोर्टफोलियो वैल्यू मोर्चों पर अपेक्षित वृद्धि दी और पांच वर्षों में ~ 50% की वृद्धि दी।
जैसे-जैसे बाजार अब तक के उच्च स्तर के करीब पहुंच रहे हैं और अनिश्चितताओं का ढेर लग रहा है, मैं बाजार से एक बड़े हिस्से को बाहर निकालना और किनारे पर इंतजार करना पसंद करता हूं।
प्रकटीकरण: मैं / हम लंबे बीबीएल, उल, ओ, ओएचआई, एसओ, एससीएचडी, टी, पीएम, सीवीएक्स, सीएमआई, ईटीएन, आईसीएलएन, वीएनक्यू, सीबीआरएल, मेन, कॉन, डब्ल्यूईसी, एचआरएल, एनएचआई, ईएनबी, जेएनजे हैं। एसकेटी, एचसीपी, वीटीआर, एसबीआरए।यह लेख मैंने स्वयं लिखा है और यह मेरे अपने विचार व्यक्त करता है।मुझे इसका मुआवजा नहीं मिल रहा है (सीकिंग अल्फा के अलावा)।मेरा किसी भी कंपनी के साथ कोई व्यावसायिक संबंध नहीं है जिसका स्टॉक इस आलेख में उल्लिखित है।
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पोस्ट करने का समय: फरवरी-21-2020