Prošlo je točno pet godina, u studenom 2014., kada sam pokrenuo portfelj rasta dividendi i od tada sam prijavio svaku promjenu ovdje u SA.
Cilj je bio dokazati samom sebi da ulaganje u rast dividende djeluje i da može donijeti stalno rastući tok dividende koji može poslužiti kao rješenje za prihod tijekom umirovljenja ili kao stalni izvor novca za ponovno ulaganje.
Tijekom godina dividende su doista rasle, a ukupna kvartalna dividenda porasla je s 1000 USD na gotovo 1500 USD.
Ukupna vrijednost portfelja također je rasla u sličnom omjeru, rastući s početne točke od 100.000 USD na oko 148.000 USD.
Iskustvo koje sam stekao u posljednjih pet godina omogućilo mi je da razvijem i testiram svoju filozofiju.Oni koji su me pratili tijekom godina znaju da gotovo da i nisam mijenjao portfelj, dodajući s vremena na vrijeme nove udjele u vrijeme povlačenja tržišta.
No prošla godina, a posebno kad ekstrapoliram stvari u sljedećih 12 do 18 mjeseci, dovela me do zaključka da su rizici puno veći nego prije.
Postoji nekoliko alarmantnih čimbenika koji su privukli moju pozornost i doveli me do odluke da prodam 60% svog portfelja, preferirajući gotovinu i tražeći bolje prilike za ulaganje.
Prvi faktor koji mi je privukao pažnju je snaga dolara.Nulte ili blizu nule kamatne stope diljem svijeta dovele su do toga da se veći dio državnih obveznica, uglavnom u Europi i Japanu, trguje po negativnim prinosima.
Negativan prinos je fenomen koji svijet tek treba u potpunosti razumjeti, a prvi učinak koji sam primijetio je taj da je novac koji traži pozitivne prinose našao sigurno utočište unutar američkih državnih obveznica.
To bi mogao biti jedan od pokretača jačanja dolara u usporedbi s glavnim glavnim valutama, a ovoj smo situaciji već svjedočili.
Još u prvoj polovici 2015. bilo je mnogo zabrinutosti da će snaga dolara utjecati na rezultate velikih korporacija, budući da se snažan dolar smatra nedostatkom u konkurenciji kada se očekuje da će rast doći iz izvoza.To je rezultiralo velikim povlačenjem tržišta tijekom mjeseca kolovoza 2015.
Uspješnost mog portfelja uvelike je povezana s padom prinosa na dugoročne američke obveznice.REITs i Utilities uglavnom su uživali u tom trendu, ali s iste strane, kako su cijene dionica rasle, prinos od dividende je naglo pao.
Jak dolar zabrinjava predsjednika i puno predsjedničkih tweetova posvećeno je poticanju Fed-a da smanji stope ispod nule i time oslabi domaću valutu.
Pretpostavlja se da Fed svoju vlastitu monetarnu politiku vodi agnostički od sve buke vani.Ali u posljednjih 10 mjeseci, pokazao je nevjerojatan zaokret u politici od 180 stupnjeva.Prije manje od godinu dana bili smo na sredini putanje povećanja kamatnih stopa s obzirom na nekoliko povećanja u 2019., a vjerojatno i u 2020., što je otvoreno pretvoreno u 2-3 smanjenja u 2019. i tko zna koliko u 2020.
Postupci Fed-a objašnjeni su kao način da se nosi s određenom mekoćom u ekonomskim pokazateljima i zabrinutostima koje su potaknute sporošću u globalnom gospodarstvu i trgovinskim ratovima.Dakle, ako doista postoji tolika hitnost da se tako brzo i tako agresivno promijeni monetarna politika, stvari su vjerojatno teže od onoga što se priopćava.Zabrinut sam da bi, ako bude još loših vijesti, budući rast u nadolazećim godinama mogao biti puno manji nego što smo vidjeli u prošlosti.
Odgovor tržišta na Fedove radnje također je nešto čemu smo svjedočili prije: kada postoje loše vijesti, to bi moglo navesti Fed na snižavanje kamatnih stopa ili ubrizgavanje više novca u sustav putem QE-a i dionice će unaprijed porasti.
Nisam siguran da će ovaj put izdržati iz jednostavnog razloga: trenutno ne postoji pravi QE.Fed je najavio rano zaustavljanje svog QT programa, ali ne očekuje se da će u sustav ući previše novog novca.Ako postoji, tekući državni deficit od 1 bilijun dolara mogao bi dovesti do dodatnih problema s likvidnošću.
Zabrinutost Fed-a oko trgovinskog rata vraća nas na predsjednika i masivnu tarifnu politiku koju koristi.
Ja razumijem zašto predsjednik pokušava usporiti kineske planove da preuzme Istok i postigne status supersile.
Kinezi ne skrivaju svoje planove da postanu velika prijetnja američkoj hegemoniji u cijelom svijetu.Bilo da je riječ o Made-in-China 2025. ili golemoj inicijativi Pojas i put, njihovi su planovi jasni i moćni.
Ali ne prihvaćam samouvjerenu retoriku u vezi s mogućnošću da se Kineze natjera da potpišu ugovor 12 mjeseci prije sljedećih izbora.Moglo bi biti pomalo naivno.
Kineski režim ima priču o povratku nakon sto godina nacionalnog poniženja.Nastala je prije 70 godina i aktualna je i danas.Ovo nije nešto što treba shvatiti olako.To je glavna motivacija koja ga potiče da provodi svoju strategiju i pokreće ove mega projekte.Ne vjerujem da bi predsjednik koji bi za godinu dana mogao biti bivši predsjednik s njim mogao postići bilo kakav pravi dogovor.
Suština je da nadolazeću godinu vidim kao punu političkih manevara, zbunjene monetarne politike i slabljenja gospodarstva.Iako se vidim kao dugoročni ulagač, radije ću ostaviti dio svog kapitala sa strane i čekati jasniji horizont i bolje prilike za kupnju.
Kako bih odredio prioritet udjelima i odlučio koje prodati, pogledao sam popis određenih udjela u poduzećima i mapirao dva faktora: trenutni prinos od dividende i prosječnu stopu rasta dividende.
Žuto istaknuti popis u donjoj tablici je popis posjeda koje sam odlučio prodati u nadolazećim danima.
Bruto vrijednost ovih udjela iznosi 60% vrijednosti mog bruto portfelja.Nakon poreza, to bi vjerojatno bilo bliže 40-45% neto vrijednosti, a ovo je razuman iznos gotovine koji bih za sada radije držao ili prešao na alternativno ulaganje.
Portfelj čiji je cilj bio isporučiti prinos od dividendi od 4% i rasti tijekom vremena, ostvario je očekivani rast dividendi i vrijednosti portfelja te je u pet godina donio povećanje od ~50%.
Kako se tržišta približavaju najvišim vrijednostima svih vremena, a neizvjesnosti se gomilaju, radije bih premjestio velik dio s tržišta i čekao sa strane.
Otkrivanje: Ja sam/mi smo dugi BBL, UL, O, OHI, SO, SCHD, T, PM, CVX, CMI, ETN, ICLN, VNQ, CBRL, MAIN, CONE, WEC, HRL, NHI, ENB, JNJ, SKT, HCP, VTR, SBRA.Sam sam napisao ovaj članak i on izražava moje vlastito mišljenje.Ne primam naknadu za to (osim od Seeking Alpha).Nemam poslovni odnos ni s jednom tvrtkom čije se dionice spominju u ovom članku.
Dodatna objava: Mišljenja autora nisu preporuke za kupnju ili prodaju bilo kojeg vrijednosnog papira.Molimo vas da napravite vlastito istraživanje prije donošenja bilo kakve odluke o ulaganju.Ako želite dobivati česta ažuriranja o mom portfelju, pritisnite gumb "Prati".Sretno ulaganje!
Vrijeme objave: 21. veljače 2020