Pontosan öt éve, még 2014 novemberében kezdeményeztem az osztaléknövekedési portfóliót, és azóta minden változásról beszámoltam itt az SA-ban.
A cél az volt, hogy bebizonyítsam magamnak, hogy az osztaléknövelő befektetés működik, és folyamatosan növekvő osztalékáramot tud biztosítani, amely bevételi megoldásként szolgálhat nyugdíjba vonuláskor, vagy állandó készpénzforrásként újrabefektetéshez.
Az évek során az osztalék valóban nőtt, és a teljes negyedéves osztalék 1000 dollárról majdnem 1500 dollárra nőtt.
A portfólió összértéke is hasonló arányban nőtt, a 100 000 dolláros kiindulási pontról körülbelül 148 000 dollárra nőtt.
Az elmúlt öt év során megszerzett tapasztalatok lehetővé tették, hogy filozófiám fejlődését és próbáját tegyem.Azok, akik követtek az évek során, tudják, hogy alig változtattam a portfólión, és a piaci visszaesések idején időnként új részesedéseket szereztem.
De az elmúlt év, és különösen, ha a dolgokat a következő 12-18 hónapra extrapolálom, arra a következtetésre jutott, hogy a kockázatok sokkal magasabbak, mint korábban.
Néhány riasztó tényező felkeltette a figyelmemet, és arra a döntésre vezetett, hogy eladom portfólióm 60%-át, inkább a készpénzt és jobb befektetési lehetőségeket keresve.
Az első tényező, amely felkeltette a figyelmemet, a dollár ereje.A nulla vagy nullához közeli kamatlábak világszerte negatív hozamra késztették az államkötvények nagy részét, főleg Európában és Japánban.
A negatív hozam olyan jelenség, amelyet a világnak még teljesen meg kell értenie, és az első hatás, amit észrevettem, az az, hogy a pozitív hozamokat kereső pénz biztonságos mennyországot talált az Egyesült Államok kincstári kötvényeiben.
Ez lehet az egyik mozgatórugója a dollár erősödésének a fő főbb valutákhoz képest, és ennek a helyzetnek már korábban is tanúi voltunk.
2015 első felében sok aggodalomra ad okot, hogy a dollár ereje hatással lesz a nagyvállalatok eredményeire, mivel az erős dollár versenyhátrányt jelent, amikor az exportból várható növekedés.Ennek eredményeként 2015 augusztusában hatalmas piaci visszalépés történt.
Portfólióm teljesítménye erősen kötődik a hosszú lejáratú amerikai kötvényhozamok csökkenéséhez.A REIT-ek és az Utilities főként ezt a trendet élvezték, de a részvényárfolyamok emelkedésével az osztalékhozam is meredeken esett.
Az erős dollár aggodalomra ad okot az elnököt illetően, és sok elnöki tweet arra szólítja fel a Fed-et, hogy nulla alá csökkentse a kamatokat, és ezzel gyengítse a helyi valutát.
A Fed feltételezhetően agnosztikusan hajtja végre a saját monetáris politikáját a zajtól.De az elmúlt 10 hónapban elképesztő, 180 fokos politikát mutatott be.Kevesebb, mint egy éve, hogy a 2019-es és valószínűleg 2020-as többszöri emelést is figyelembe véve egy kamatemelési pálya közepén álltunk, amely 2019-ben 2-3, 2020-ban pedig ki tudja, hányra változott.
A Fed intézkedései a globális gazdaság lassúsága és a kereskedelmi háborúk miatti gazdasági mutatók és aggodalmak némi lágyságának kezelésére szolgáló eszközként magyarázhatók.Tehát, ha valóban olyan sürgős a monetáris politika ilyen gyors és agresszív megváltoztatása, akkor a dolgok valószínűleg súlyosabbak, mint amit közölnek.Az aggodalmam az, hogy ha több rossz hír érkezik, a jövőbeli növekedés a következő években sokkal alacsonyabb lehet, mint a múltban.
A piacok reakciója a Fed lépéseire is olyan, aminek korábban is tanúi voltunk: ha rossz hír érkezik, az a kamatcsökkentéshez vezethet, vagy több pénzt injektálhat a rendszerbe a QE-n keresztül, és a részvények előre fellendülnek.
Nem vagyok benne biztos, hogy ezúttal kitartana egy egyszerű ok miatt: jelenleg nincs igazi QE.A Fed bejelentette QT programjának korai leállítását, de várhatóan nem kerül túl sok új pénz a rendszerbe.Ha van ilyen, a jelenlegi 1 tonna dolláros éves államháztartási hiány további likviditási problémákhoz vezethet.
A Fed aggodalma a kereskedelmi háború miatt visszavezet minket az elnökhöz és az általa alkalmazott hatalmas vámpolitikához.
Egyrészt értem, hogy az elnök miért próbálja lelassítani Kína azon terveit, hogy átvegye a keleti uralmat, és szuperhatalom státuszát érje el.
A kínaiak nem titkolják, hogy nagy veszélyt jelentenek az Egyesült Államok hegemóniájára szerte a világon.Legyen szó a Made-in-China 2025-ről vagy az óriási Öv és Út kezdeményezésről, terveik világosak és hatalmasak.
De nem fogadom el azt a magabiztos retorikát, hogy a kínaiakat 12 hónappal a következő választások előtt aláírhatom.Lehet, hogy kissé naiv.
A kínai rezsim a százéves nemzeti megaláztatásból való visszatérés narratíváját hordozza magában.70 éve alakult, és ma is aktuális.Ezt nem szabad félvállról venni.Ez a fő motiváció, ami arra készteti, hogy megvalósítsa stratégiáját és vezesse ezeket a megaprojekteket.Nem hiszem, hogy valódi alkut köthetne vele egy olyan elnök, aki egy év múlva exelnök lehet.
A lényeg az, hogy úgy látom, hogy a következő év tele lesz politikai manőverekkel, zavaros monetáris politikával és gyengülő gazdasággal.Annak ellenére, hogy hosszú távú befektetőnek tekintem magam, inkább félreteszem a tőkém egy részét, és várok a tisztább horizontra és a jobb vásárlási lehetőségekre.
A részesedések rangsorolásához és annak eldöntéséhez, hogy melyiket adjam el, átnéztem a konkrét vállalati részesedések listáját, és két tényezőt térképeztem fel: A jelenlegi osztalékhozamot és az átlagos osztaléknövekedési ütemet.
Az alábbi táblázat sárga kiemelt listája azoknak a birtokoknak a listája, amelyekről úgy döntöttem, hogy a napokban eladom.
Ezen részesedések bruttó értéke bruttó portfólióm értékének 60%-át teszi ki.Adózás után ez valószínűleg a nettó vagyon 40-45%-a lenne, és ez egy ésszerű készpénzmennyiség, amelyet szívesebben tartok jelenleg vagy alternatív befektetésre költözöm.
A 4%-os osztalékhozamot és idővel növekvő portfólió az osztalék- és portfólióérték-fronton a várt növekedést hozta, öt év alatt pedig ~50%-os növekedést produkált.
Mivel a piacok egyre közelednek a mindenkori csúcsokhoz, és egyre több bizonytalanság halmozódik fel, inkább kimozdulok a piacról, és a pálya szélén várok.
Közzététel: Hosszú vagyok/vagyunk BBL, UL, O, OHI, SO, SCHD, T, PM, CVX, CMI, ETN, ICLN, VNQ, CBRL, MAIN, CONE, WEC, HRL, NHI, ENB, JNJ, SKT, HCP, VTR, SBRA.Ezt a cikket magam írtam, és a saját véleményemet fejezi ki.Nem kapok érte kártérítést (kivéve a Seeking Alpha-tól).Nincs üzleti kapcsolatom egyetlen olyan céggel sem, amelynek részvényei ebben a cikkben szerepelnek.
További közzététel: A szerző véleménye nem jelent semmilyen értékpapír vételére vagy eladására vonatkozó ajánlást.Mielőtt bármilyen befektetési döntést hozna, végezzen saját kutatásokat.Ha szeretne rendszeresen értesülni a portfóliómról, nyomja meg a "Követés" gombot.Boldog befektetést!
Feladás időpontja: 2020-02-21