6 Mei 2020 (Thomson StreetEvents) -- Transkrip yang telah diedit dari panggilan konferensi atau presentasi pendapatan Westrock Co Selasa, 5 Mei 2020 pukul 12:30:00 GMT
Tuan-tuan dan nyonya-nyonya, terima kasih telah menunggu, dan selamat datang di Panggilan Konferensi Hasil Fiskal 2020 Kuartal Kedua WestRock Company.(Petunjuk Operator)
Sekarang saya ingin menyerahkan konferensi ini kepada pembicara Anda hari ini, Bapak James Armstrong, Wakil Presiden Hubungan Investor.Terima kasih.Tolong pergilah.
Terima kasih, operator.Selamat pagi, dan terima kasih telah bergabung dengan Panggilan Pendapatan Kuartal Kedua 2020 kami.Kami mengeluarkan siaran pers kami pagi ini dan memposting slide presentasi yang menyertainya ke bagian Hubungan Investor di situs web kami.Mereka dapat diakses di ir.westrock.com atau melalui tautan pada aplikasi yang Anda gunakan untuk melihat webcast ini.
Dengan saya pada panggilan hari ini adalah Chief Executive Officer WestRock, Steve Voorhees;Chief Financial Officer kami, Ward Dickson;Chief Commercial Officer dan President of Corrugated Packaging kami, Jeff Chalovich;serta Chief Innovation Officer dan President of Consumer Packaging kami, Pat Lindner.Mengikuti komentar yang telah kami siapkan, kami akan membuka panggilan untuk sesi tanya jawab.
Selama panggilan hari ini, kami akan membuat pernyataan berwawasan ke depan yang melibatkan rencana, harapan, perkiraan, dan keyakinan kami terkait dengan peristiwa di masa depan.Pernyataan-pernyataan ini mungkin melibatkan sejumlah risiko dan ketidakpastian yang dapat menyebabkan hasil aktual berbeda secara material dari yang kita diskusikan selama panggilan.Kami menjelaskan risiko dan ketidakpastian ini dalam pengajuan kami dengan SEC, termasuk 10-K kami untuk tahun fiskal yang berakhir 30 September 2019.
Selain itu, kami akan membuat pernyataan berwawasan ke depan tentang dampak pandemi COVID-19 terhadap kinerja operasional dan keuangan kami.Luasnya efek ini, termasuk durasi, cakupan, dan tingkat keparahan pandemi, sangat tidak pasti dan tidak dapat diprediksi dengan pasti saat ini.Kami juga akan merujuk ukuran keuangan non-GAAP selama panggilan.Kami telah menyediakan rekonsiliasi ukuran non-GAAP ini dengan ukuran GAAP yang paling dapat dibandingkan secara langsung dalam lampiran presentasi slide.Seperti disebutkan sebelumnya, presentasi slide tersedia di situs web kami.
Oke.Terima kasih, James.Terima kasih kepada Anda yang telah menelepon untuk bergabung dengan panggilan kami pagi ini.Kami memiliki banyak untuk menutupi.
Saya akan mulai dengan berterima kasih kepada tim WestRock yang luar biasa atas semua yang mereka lakukan untuk membantu menghubungkan produk-produk penting dengan orang-orang di seluruh dunia.Tim WestRock, didukung oleh skala dan kemampuan luas dari pabrik kami dan jaringan konversi telah merespons dengan heroik untuk membantu pelanggan kami memenuhi perubahan kondisi pasar yang disebabkan oleh pandemi.
Kami menghasilkan hasil keuangan yang solid di kuartal ini, dengan EBITDA segmen yang disesuaikan sebesar $708 juta.Ini adalah panduan tertinggi yang kami berikan pada kuartal terakhir.Kami menjalankan strategi kami yang berbeda dari posisi kekuatan finansial dan likuiditas yang substansial.
Pandemi COVID-19 telah berdampak pada pasar global, menyebabkan volatilitas yang belum pernah terjadi sebelumnya dan mengaburkan prospek ekonomi.Dengan latar belakang ini dan berkat kinerja tim WestRock, perusahaan terus memberikan sebagai bagian penting dari rantai pasokan global, mendukung pelanggan kami dengan portofolio produk dan solusi serta jangkauan global yang mereka butuhkan untuk mendapatkan produk mereka. konsumen yang membutuhkannya.
Pandemi telah mengganggu pola permintaan di seluruh bisnis kami, dan sementara beberapa pasar, terutama e-commerce, sangat kuat, yang lain, termasuk pasar industri, telah melihat dampak negatif yang signifikan.Kami terus percaya bahwa pendorong pertumbuhan jangka panjang kami tetap tidak berubah, bahwa WestRock tetap berada di posisi yang baik dengan strategi yang tepat untuk berhasil dan menciptakan nilai bagi semua pemangku kepentingan kami.
Karena itu, prospek ekonomi global telah melemah secara signifikan dalam waktu dekat.Oleh karena itu, kami menerapkan rencana aksi di mana kami mengambil langkah-langkah yang bijaksana dan tepat untuk mempersiapkan berbagai kondisi ekonomi dan pasar.Kami fokus untuk memenuhi kebutuhan pelanggan kami, mendukung kesehatan, keselamatan, dan kesejahteraan rekan tim kami, dan lebih lanjut membangun fondasi kekuatan finansial kami.
Berikut adalah komponen utama dari rencana aksi pandemi kami.Kami telah menstandardisasi langkah-langkah keamanan yang ditingkatkan di seluruh perusahaan kami, termasuk jarak sosial, pembersihan mendalam, penutup wajah, pemeriksaan suhu, dan praktik lainnya untuk membantu menjaga rekan tim kami tetap aman dan sehat.Tim kami telah melakukannya dengan sangat baik selama ini.Dan selama kuartal ini, kami akan memberikan penghargaan pengakuan satu kali kepada rekan tim manufaktur dan operasi kami.
Kami akan terus menyesuaikan pasokan kami dengan permintaan pelanggan, termasuk mengurangi shift di pabrik jika diperlukan dan mengurangi waktu henti mesin kertas kami yang melayani pasar dengan permintaan yang berkurang.Pada saat yang sama, kami akan memanfaatkan peluang di mana mereka muncul, termasuk menggunakan skala dan kemampuan sistem kami yang ada untuk melayani pasar yang berkembang, termasuk e-commerce dan menanggapi lonjakan permintaan.
Kami menerapkan pengurangan biaya operasional jangka pendek yang dipimpin oleh penurunan gaji dan gaji hingga 25% untuk tim eksekutif senior dan Dewan Direksi kami serta pengurangan biaya diskresioner.Kami berencana untuk menggunakan saham perusahaan kami untuk membayar insentif tahunan kami dan memberikan kontribusi 401(k) yang didanai perusahaan kami pada tahun 2020. Ini akan memberikan uang tunai tambahan yang tersedia untuk pengurangan utang sambil menyelaraskan lebih lanjut insentif tim manajemen dan rekan satu tim di semua tingkat perusahaan dengan investor kami.
Kami mengurangi investasi modal kami sebesar $150 juta tahun ini dan akan menginvestasikan $600 juta hingga $800 juta pada tahun fiskal 2021. Pada tingkat ini, kami akan menyelesaikan proyek modal strategis yang telah kami jalankan, memelihara sistem kami, dan melakukan investasi modal yang diperlukan untuk meningkatkan produktivitas dan memasok pasar kami yang sedang berkembang.
Dan akhirnya, kami menyetel ulang dividen triwulanan kami menjadi $0,20 per saham dengan tarif tahunan $0,80 per saham.Ini adalah langkah bijaksana untuk diambil dalam lingkungan yang tidak pasti yang akan memberikan dividen yang berarti, berkelanjutan dan kompetitif bagi pemegang saham WestRock sambil mengalokasikan tambahan $275 juta per tahun untuk pengurangan utang.Ini akan menguntungkan pemegang saham kami dengan mengurangi leverage, meningkatkan likuiditas, dan mempertahankan akses kami ke pasar modal utang jangka panjang.
Seiring berkembangnya situasi dengan COVID-19, kami akan mengevaluasi kembali dividen kami dan berupaya meningkatkan dividen kami di masa mendatang saat pasar kembali normal.Kombinasi tindakan ini akan memungkinkan kami untuk beradaptasi dengan cepat terhadap perubahan kondisi pasar, dan kami berharap akan menyediakan tambahan $1 miliar tunai yang tersedia untuk pengurangan utang hingga akhir tahun fiskal '21.Ini akan menopang bisnis kami di bawah berbagai kondisi ekonomi dan pasar dan memastikan bahwa WestRock tetap berada di posisi yang baik untuk kesuksesan jangka panjang.
Tanggapan WestRock terhadap pandemi hingga saat ini dan kemampuan kami untuk berhasil di masa depan bergantung pada kerja keras dan dedikasi tim WestRock, yang telah melangkah untuk menjaga operasi kami tetap berjalan dan untuk membantu pelanggan kami.Kami akan terus mendukung rekan tim kami, keluarga mereka, dan komunitas tempat kami beroperasi.Sementara prospek jangka pendek tidak jelas, kami memiliki strategi yang tepat dan tim yang tepat untuk menavigasi lingkungan ini dan untuk menjadi perusahaan yang lebih kuat.
Selain prosedur keselamatan standar dan ditingkatkan yang telah kami terapkan di seluruh perusahaan kami, kami sekarang bekerja sangat berbeda dari 2 bulan yang lalu.Baik kita bekerja di fasilitas operasi atau di rumah, kita bertemu lebih sering dari sebelumnya untuk mengidentifikasi dan mengatasi masalah operasional yang berubah dengan cepat saat muncul.Hal ini mendukung upaya kami untuk beradaptasi dengan cepat untuk memenuhi perubahan kebutuhan pelanggan kami.
Dan kami telah meningkatkan komunitas kami, termasuk bermitra dengan pelanggan kami dan juga Pusat Inovasi Medis Georgia untuk memberikan dukungan manufaktur untuk lebih dari 200.000 pelindung wajah.Kami menyumbangkan kotak bergelombang dan wadah layanan makanan ke bank makanan, dan juga untuk distribusi makanan amal di banyak komunitas kami.
Mari kita beralih ke kinerja kita untuk kuartal fiskal kedua.Kami menghasilkan penjualan bersih sebesar $4,4 miliar dengan EBITDA segmen yang disesuaikan sebesar $708 juta, laba per saham yang disesuaikan sebesar $0,67.Selama setahun terakhir, kami telah mengembangkan strategi kami yang berbeda dengan pertumbuhan yang kuat dengan menambahkan 380 penggantian alat berat tambahan.Kami telah menambahkan 20 pelanggan perusahaan selama 12 bulan terakhir.Pelanggan perusahaan sekarang menghasilkan $7,5 miliar dalam penjualan dibandingkan dengan $6 miliar tahun lalu, meningkat 25%.
Secara keseluruhan, kami memiliki fleksibilitas keuangan yang substansial dengan lebih dari $2,5 miliar likuiditas komitmen jangka panjang, termasuk lebih dari $600 juta uang tunai.Kami memiliki jatuh tempo utang terbatas hingga Maret 2022, dan program pensiun kami yang memenuhi syarat di AS didanai 102%.
Selama kuartal tersebut, kami mengalami kekuatan di saluran e-commerce dan di segmen pasar protein, makanan olahan, pertanian, perawatan kesehatan dan minuman.Segmen pasar lainnya, termasuk barang mewah dan produk industri, melemah akibat dampak COVID-19.
Hasil kuartal kedua kami mencerminkan volume ekspor dan peti kemas domestik dan pengiriman kotak yang lebih tinggi.Varians harga/campuran mencerminkan aliran penurunan harga yang dipublikasikan sebelumnya dan penurunan pasar tahun-ke-tahun dalam harga papan peti kemas ekspor dan domestik, pulp dan kertas kraft.
Kemasan Bergelombang memberikan hasil yang solid di kuartal ini, dengan EBITDA segmen yang disesuaikan sebesar $502 juta dan margin EBITDA segmen yang disesuaikan sebesar 18%.Margin EBITDA yang disesuaikan di Amerika Utara adalah 19%, dan margin EBITDA yang disesuaikan di Brasil adalah 28%.
Selama kuartal tersebut, kinerja operasional yang kuat dengan volume yang lebih tinggi, produktivitas yang kuat dan deflasi lebih dari diimbangi oleh penurunan harga.Penjualan yang kuat di e-commerce, makanan olahan, dan produk ritel seperti produk pembersih, produk kertas, dan popok diimbangi pada paruh kedua bulan Maret dengan pengurangan signifikan pada segmen distribusi dan kertas, produk industri dan layanan makanan serta kemasan Pizza pengguna akhir kami.
Tren ini berlanjut hingga April, dengan lebih dari 130 pelanggan kami melaporkan penutupan pabrik sementara.Itu 130 pelanggan kami yang melaporkan penutupan pabrik sementara dan pengurangan shift berdasarkan dampak virus corona.Bahkan segmen seperti protein dan makanan olahan mengalami downtime karena efek virus corona pada karyawan mereka.
Pengiriman kotak selama kuartal tersebut meningkat 1,3% secara absolut, dengan pengiriman meningkat pada akhir kuartal karena konsumen mulai berlindung di rumah.Pengiriman kotak kami terkena dampak negatif oleh penutupan 5 pabrik kotak selama setahun terakhir serta berkurangnya permintaan dari segmen pasar industri, distribusi dan pizza, dan penurunan penjualan lembaran margin rendah ke konverter pihak ketiga.Dampak kumulatif dari faktor-faktor ini mengurangi penjualan box kami sebesar 2,7% dibandingkan tahun lalu.
Tapi mari kita menempatkan ini dalam perspektif.Selama 3 tahun terakhir, kami telah sangat berhasil mengembangkan bisnis kotak kami.Faktanya, pertumbuhan organik pengiriman kotak kami selama ini adalah sekitar 10%, hampir dua kali lipat pertumbuhan industri sebesar 5,5%.Pendekatan komersial kami kepada pelanggan kami terus bekerja dengan baik untuk memenuhi kebutuhan pelanggan yang berubah dengan cepat.
Kekuatan bisnis pracetak kami telah memungkinkan kami untuk membuka lokasi baru di Las Vegas untuk memenuhi permintaan grafis kami yang terus meningkat dan untuk memasok jejak kami yang diperluas dengan penambahan sistem KapStone.Kami sedang memperluas fasilitas pracetak Jacksonville kami untuk menambahkan mesin cetak terus menerus yang akan memberikan kapasitas tambahan dan mengurangi biaya.
Penjualan peti kemas domestik dan ekspor kami meningkat 112.000 ton gabungan pada kuartal ini dibandingkan tahun lalu.30.000 ton peningkatan berasal dari lapisan atas putih kami yang bernilai lebih tinggi.Proyek strategis dan integrasi KapStone kami terus berlanjut.Kami mengakhiri kuartal ini dengan sinergi tahunan sebesar $125 juta dari KapStone.Tim kami telah membuat kemajuan substansial dalam mengonfigurasi ulang pabrik North Charleston setelah penghentian permanen mesin kertas #2.Campuran grade khusus pabrik telah didistribusikan kembali ke seluruh operasi yang tersisa, yang telah mengoptimalkan produksi kami dan memberikan efisiensi biaya.Kami mengantisipasi tingkat produksi dan penghematan yang direncanakan pada akhir tahun kalender.
Singkatnya, tim pengemasan bergelombang WestRock bekerja dengan sangat baik di lingkungan ini, didukung oleh sistem pabrik kotak kami yang diinvestasikan dengan baik dan sistem pabrik kami dengan cakupan geografis yang luar biasa dan kemampuan untuk membuat jangkauan terluas dari kelas containerboard dan kertas kraft di industri.
Mari beralih ke segmen Kemasan Konsumen kami, di mana hasilnya rata-rata datar dari tahun ke tahun dengan EBITDA segmen yang disesuaikan sebesar $222 juta di lingkungan yang sangat fluktuatif.Pada kuartal tersebut, bisnis makanan, layanan makanan, minuman, dan perawatan kesehatan kami berkinerja baik dengan kombinasi harga yang lebih tinggi dan manfaat dari inisiatif penggantian plastik.
Proposisi nilai kami yang berbeda yang memanfaatkan desain, ilmu material, dan permesinan terus memberikan nilai bagi pelanggan kami.Kenaikan ini diimbangi oleh berkurangnya permintaan akan produk kecantikan, kosmetik, dan minuman beralkohol kelas atas.Permintaan cetak komersial yang lebih rendah di bulan Maret berkontribusi pada pengurangan 13.000 ton waktu henti ekonomi di kuartal ini dan 14.000 ton lagi di bulan April di seluruh sistem SBS kami.Backlog CRB dan CNK masing-masing tetap solid pada 3 dan 5 minggu.
Kemasan Konsumen berpartisipasi di berbagai pasar akhir.Kami melihat bisnis melalui lensa 4 kategori utama: Pertama, bisnis makanan, layanan makanan dan minuman terdiri dari sekitar 57% dari penjualan segmen kami.Kami menang dengan pelanggan kami dengan penawaran karton lipat terintegrasi kami yang berbeda dan berbagai penjualan substrat karton kami ke konverter independen.Bisnis ini memberikan pertumbuhan dan nilai melalui inovasi, produk yang berbeda, mesin dan layanan pelanggan;kedua, bisnis pengemasan khusus kami menyumbang sekitar 28% dari penjualan segmen kami.Nilai tambah kami dalam kemasan khusus berbobot ke sisi konversi bisnis.Bisnis perawatan kesehatan telah sangat kuat dan didukung oleh penawaran terpadu kami untuk karton, label, dan sisipan.Sementara kinerja penawaran khusus kami yang lain untuk barang konsumsi, kartu pembayaran, dan media beragam, beberapa tumbuh, beberapa menurun seiring waktu;kategori ketiga adalah kertas karton SBS khusus untuk tembakau, cetakan komersial dan kemasan cair.Ini menyumbang sekitar 13% dari penjualan segmen kami.Kategori ini telah ditantang dalam beberapa tahun terakhir karena penurunan volume sekuler dalam cetakan komersial dan tembakau, yang untuk memberikan konteks, telah menurun lebih dari 20% sejak fiskal '16;keempat, kami menggunakan pulp untuk menyeimbangkan sistem kami.Penurunan harga pulp baru-baru ini telah menurunkan pendapatan sekitar $28 juta year-to-date dan $12 juta pada kuartal ini dibandingkan dengan tahun lalu.
Kami melihat peluang bagus untuk berkembang menggunakan ilmu material, inovasi, penawaran mesin, dan pendekatan komersial dengan pelanggan kami.Kami telah berinvestasi dalam aset konversi kami, dan kami telah berinvestasi dalam sistem pabrik kami di Mahrt, Covington, dan Demopolis untuk meningkatkan struktur biaya dan kualitas produk kami.Di Covington, kami sekarang memproduksi SBS dengan kepadatan terendah di dunia untuk karton lipat dan aplikasi lainnya.
Jadi, sementara banyak bagian dari bisnis Kemasan Konsumen kami telah meningkat dan berada pada posisi yang baik untuk terus meningkat dalam jangka panjang, peningkatan ini telah diimbangi oleh kinerja segmen pasar akhir kami yang bernilai tambah lebih rendah dan menurun.Kami terus berkomitmen untuk meningkatkan kinerja jangka panjang bisnis ini.
WestRock memiliki posisi yang baik untuk menghadapi lingkungan ekonomi saat ini.Kami memiliki kemampuan untuk melayani beragam segmen pasar akhir, kami memiliki fleksibilitas di seluruh rantai pasokan kami, termasuk kemampuan untuk menggunakan serat murni dan daur ulang.Skala global kami menyediakan redundansi dan keserbagunaan di pasar yang berubah dengan cepat ini.
Permintaan pasar akhir dengan cepat berubah.Slide 11 memberikan gambaran tentang kondisi terkini di pasar kita.Seperti disebutkan sebelumnya, permintaan di saluran e-commerce sangat kuat.Kami percaya ini akan terus berkembang.Pasar makanan olahan dan eceran, minuman dan kemasan cair kuat di bulan Maret karena pelanggan berlindung di tempat dan bekerja dari rumah.
Pasar protein telah bergeser dari sangat positif ke negatif selama beberapa minggu terakhir karena perusahaan pemrosesan protein telah merasakan dampak dari COVID-19.Permintaan pelanggan industri dan distribusi telah terkena dampak negatif dari penutupan, dan pasar lain seperti layanan makanan dan percetakan komersial melanjutkan pola penurunan pasar akhir mereka dari kuartal sebelumnya.
Dari posisi kita saat ini, sulit untuk memprediksi tren mana yang bersifat sementara, dan mana yang akan bertahan.Untungnya, portofolio produk kertas dan kemasan kami yang beragam memposisikan kami dengan baik untuk beradaptasi dan memenuhi kebutuhan pelanggan yang terus berubah di seluruh bagian ekonomi yang luas.Sementara prospeknya masih belum jelas, kami telah mengambil dan bersiap untuk mengambil tindakan untuk menavigasi kondisi pasar saat mereka berkembang.
Terima kasih, Steve.Selain kemampuan kami untuk menghasilkan uang dari bisnis kami, manajemen aktif atas jatuh tempo utang kami dan mempertahankan tingkat likuiditas yang signifikan adalah elemen inti dari fondasi keuangan WestRock yang kuat.Pada tahun fiskal 2019, kami memperpanjang jatuh tempo lebih dari $3 miliar fasilitas kredit berkomitmen dan lebih dari $2 miliar pinjaman berjangka bank.
Selain itu, tahun lalu, kami mendanai kembali obligasi senilai $350 juta yang jatuh tempo pada bulan Maret 2020. Kami memiliki obligasi yang jatuh temponya terbatas hingga Maret 2022, dengan hanya $100 juta yang akan jatuh tempo pada bulan Juni tahun ini.Pada akhir Maret, kami memiliki komitmen likuiditas jangka panjang lebih dari $2,5 miliar, termasuk $640 juta tunai.Secara tradisional, kami menghasilkan arus kas yang lebih kuat di paruh kedua tahun fiskal kami.Saat kami menutup bulan April, kami mampu mengurangi utang bersih sekitar $145 juta.Dengan pengurangan utang di bulan April ini, komitmen kami -- likuiditas dan uang tunai kami saat ini adalah sekitar $2,7 miliar.
Kami memiliki banyak bantalan pada 2 perjanjian utang kami, dan ini memberi kami fleksibilitas yang signifikan untuk menjalankan bisnis kami.Selain secara aktif mengelola jatuh tempo utang dan likuiditas, program pensiun kami berada dalam posisi yang kuat.Seperti yang disebutkan Steve, program pensiun kami yang memenuhi syarat di AS kelebihan dana, dan kontribusi tunai global kami untuk program kami yang memenuhi syarat pada tahun fiskal 2020 hanya $10 juta.
Pindah ke Slide 13. Kami menarik panduan setahun penuh kami karena lingkungan ekonomi yang menantang terkait dengan COVID 19. Meskipun kami tidak memberikan panduan untuk Q3, tren terkini cenderung menyebabkan penjualan dan pendapatan menurun secara berurutan.Steve menyoroti tren permintaan yang berubah di banyak pasar akhir kami, yang berdampak negatif pada volume di segmen tertentu dari bisnis kami.
Selain prospek volume yang tidak pasti, hasil Q3 akan mencerminkan aliran penurunan indeks yang dipublikasikan untuk linerboard pada bulan Januari dan pengurangan pada bulan Februari untuk SBS dan grade boxboard daur ulang.Dan meskipun beberapa biaya input menurun, biaya serat daur ulang naik lebih dari $50 per ton sejak Desember.Saat kondisi stabil dan kami memiliki visibilitas yang lebih besar dalam tren permintaan di masa mendatang, kami akan menerapkan kembali panduan kami.
Kami mengambil beberapa tindakan tegas yang kami harapkan akan memberikan tambahan $1 miliar tunai yang tersedia untuk pengurangan utang hingga akhir tahun fiskal 2021. Undang-Undang CARES yang baru-baru ini diundangkan oleh Kongres menangguhkan sekitar $120 juta pajak gaji selama 3 kuartal berikutnya, yang akan dibayarkan pada bulan Desember 2021 dan Desember 2022.
Kami berencana untuk melakukan pembayaran insentif tahun 2020 dan kontribusi 401(k) selama tahun 2020 dengan saham biasa WestRock yang akan meningkatkan arus kas kami sekitar $100 juta.Kami mengurangi investasi modal kami menjadi sekitar $950 juta pada tahun fiskal 2020 dan sekarang memperkirakan kisaran $600 juta hingga $800 juta pada tahun fiskal 2021, turun dari panduan kami sebelumnya sebesar $1,1 miliar pada tahun fiskal 2020 dan $900 juta hingga $1 miliar pada tahun fiskal 2021.
Kami akan menyelesaikan proyek strategis kami di pabrik Florence dan Tres Barras selama 12 bulan ke depan.Dan sementara kami harus menavigasi dampak pembatasan tempat penampungan di tempat dan ketersediaan kontrak dan sumber daya teknis sebagai akibat dari COVID-19, kami berharap untuk memulai mesin kertas Florence yang baru pada paruh kedua tahun kalender 2020. Proyek peningkatan pabrik Tres Barras harus selesai pada Q2 tahun fiskal '21.
Pada tingkat investasi modal ini, kami yakin bahwa kami akan terus berinvestasi dalam proyek keselamatan, lingkungan dan pemeliharaan yang sesuai dan menyelesaikan proyek pabrik strategis kami sambil juga melakukan investasi untuk mendukung produktivitas dan pertumbuhan bisnis kami.Pengurangan ini akan memberikan $300 juta hingga $500 juta uang tunai tambahan yang tersedia untuk pengurangan utang hingga akhir tahun fiskal 2021.
Penyetelan ulang dividen tahunan kami dari $1,86 per saham menjadi $0,80 per saham akan menghasilkan peningkatan arus kas sebesar $400 juta selama 1,5 tahun ke depan.Saat kami menyesuaikan operasi dan investasi kami dengan tingkat permintaan pelanggan, kami akan terus menghasilkan arus kas bebas yang kuat, melindungi neraca kami dan memiliki fleksibilitas keuangan untuk menjalankan strategi kami.
Terima kasih, Ward.Dengan latar belakang pandemi ini, berkat kinerja tim WestRock yang luar biasa, kami mendukung pelanggan kami dengan portofolio unik produk dan solusi serta jangkauan global yang mereka butuhkan untuk menyampaikan produk mereka kepada konsumen yang membutuhkannya.Kami menjalankan strategi kami yang berbeda, dan kami melakukannya dari posisi keuangan yang kuat dan likuiditas yang substansial.
Kami menghadapi masa yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan prospek dalam waktu dekat masih belum jelas.Kami mengadaptasi dan mengeksekusi strategi kami sebagai tanggapan.Rencana aksi pandemi WestRock akan memungkinkan kami untuk merespon dengan cepat terhadap perubahan kondisi pasar saat kami menyesuaikan pasokan kami dengan permintaan pasar.Kami berharap bahwa tindakan ini dan tindakan lainnya akan semakin memperkuat posisi keuangan kami dengan menyediakan $1 miliar arus kas yang tersedia untuk pengurangan utang hingga akhir tahun fiskal '21.
Kami semua di WestRock yakin dengan proposisi nilai kami, bahwa kami memiliki strategi berbeda yang tepat, tim yang tepat untuk menavigasi lingkungan ini dan untuk menjadi perusahaan yang lebih kuat.
Terima kasih, Steve.Sebagai pengingat kepada audiens kami, untuk memberikan kesempatan kepada semua orang untuk mengajukan pertanyaan, harap batasi pertanyaan Anda menjadi 1 dengan tindak lanjut jika diperlukan.Kita akan mendapatkan sebanyak waktu memungkinkan.Operator, bisakah kita mengambil pertanyaan pertama kita?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divisi Riset - MD dan Co-Sector Head dalam Riset Ekuitas [2]
Terima kasih untuk semua detailnya dan untuk semua yang Anda lakukan di COVID.Saya kira pertanyaan pertama yang saya miliki berkaitan dengan bagaimana Anda akan terus mengelola portofolio bisnis di masa mendatang.Steve dan Ward, kedengarannya seperti -- dan Anda menyebutkannya, bahwa ada variabilitas yang signifikan dalam apa yang Anda lihat dalam hal tren permintaan.Sulit untuk mengatakan apa yang sekuler, apa yang hanya sekali.Apakah adil untuk mengatakan bahwa begitu Anda menentukannya, akan ada tindakan tambahan untuk mengoptimalkan operasi, bisnis, portofolio.Dan mungkin kami hanya mendengar apa yang ingin kami dengar, tetapi sepertinya konsumen mungkin memiliki sedikit pekerjaan yang harus dilakukan setelah Anda mengevaluasi ini karena masalah pracetak dan tembakau.Jadi jika Anda bisa berbicara dengan itu, dan saya memiliki tindak lanjut.
George, ini Steve.Saya pikir Anda kurang lebih menjawab pertanyaan itu karena saya pikir kita akan memantau apa yang terjadi di pasar, dan kita mengharapkan akan ada pergeseran dari waktu ke waktu.Saya tidak bisa memprediksi perubahan apa yang akan terjadi.Saya tidak dapat memprediksi kami akan melihat sistem kami dan mengoperasikan sistem kami dan portofolio kami dengan cara mengoptimalkannya secara keseluruhan.Dan saya setuju dengan Anda bahwa kami memiliki -- Saya akan mengatakan apa yang Anda katakan tentang konsumen, saya pikir kami memiliki lebih banyak pekerjaan yang harus dilakukan pada konsumen, saya setuju dengan itu, dengan alasan bahwa Anda...
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divisi Riset - MD dan Co-Sector Head dalam Riset Ekuitas [4]
Baiklah.Dan kemudian ketika sampai pada dividen, jelas, keputusan penting.Mengingat leverage berada di sedikit di atas 3x, mengingat ruang kepala perjanjian yang Anda katakan signifikan dan semua pekerjaan lain yang telah Anda lakukan untuk meningkatkan likuiditas, apakah ada sesuatu yang khusus yang memberi Anda jeda dan oleh karena itu, mengkatalisasi dividen?Karena sepertinya Anda memiliki ruang untuk terus membayar dividen.Apa yang paling membuat Anda khawatir saat ini dalam hal mempertahankannya pada level sebelumnya?Kami jelas menghormati keputusan itu dan saya menghargai warnanya.
Oke.George, terima kasih telah mengajukan pertanyaan karena ini sama sekali bukan masalah likuiditas.Dan saya pikir Anda mengidentifikasi 1 hal.Jika ada 1 hal yang mempengaruhi kita semua, di mana pun kita berada, itu adalah ketidakpastian tentang apa yang akan terjadi sehubungan dengan kondisi pasar.Dan kami hanya berpikir yang terbaik bagi kami untuk mencoba keluar dari itu dan memastikan kami juga siap menghadapi ketidakpastian yang kami miliki dalam kondisi ekonomi dan pasar ke depan.
Dan tindakan ini, dan saya tidak melihatnya -- karena dividen hanyalah salah satu dari serangkaian hal yang kita lakukan.Saya akan melihat seluruh paket tindakan yang kita ambil untuk memungkinkan kita menavigasi ketidakpastian yang kita semua hadapi.
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divisi Riset - MD dan Co-Sector Head dalam Riset Ekuitas [6]
Jadi sebagian dari itu bisa menjadi modal yang mungkin Anda perlukan saat Anda lebih mengoptimalkan portofolio dari waktu ke waktu, apakah itu adil?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divisi Riset - MD dan Co-Sector Head dalam Riset Ekuitas [8]
Jadi Anda juga menyimpan beberapa bubuk, jelas, mengingat langkah lebih lanjut yang mungkin perlu Anda lakukan dalam portofolio untuk mengoptimalkan operasi.Itulah salah satu alasan yang baik untuk memiliki uang tunai tambahan.Apakah itu adil?
Ya.Saya hanya melihat secara keseluruhan, ini adalah situasi yang sangat tidak terduga, dan saya pikir semua tindakan yang kami ambil sangat tepat bagi kami untuk keluar dari periode ketidakpastian yang kita semua alami.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Divisi Riset - MD & Analis Riset Senior [11]
Steve, saya hanya ingin menindaklanjutinya -- jawaban atas pertanyaan dividen, hanya karena saya pikir ini penting bagi investor untuk benar-benar memahaminya.Maksud saya, maksud Anda adalah -- tidak ada masalah likuiditas yang Anda lihat saat ini, tetapi mungkin, Anda melakukan ini sebagai -- untuk berjaga-jaga, Anda benar-benar tidak mengharapkannya, tetapi ini sangat konservatif tindakan untuk, seperti yang Anda katakan, keluar di depannya.Apakah itu benar-benar cara untuk memahaminya?Karena saya pikir banyak orang akan membacanya secara dangkal dan berkata, wow, mereka pasti khawatir dengan penghasilan uang mereka, mereka hanya memotong dividen mereka, dan itu mengejutkan banyak orang.
Ya.Jadi saya menghargai Anda menanyakan itu.Ini bukan masalah likuiditas.Saya pikir itu benar-benar mencoba untuk keluar di depan serangkaian peristiwa yang tidak terduga.Dan kemudian saya memikirkannya dengan sangat serius dari sudut pandang pemegang saham, dan kami menghasilkan uang tunai yang akan digunakan untuk membayar utang, dan saya pikir itu akan menghasilkan keuntungan bagi pemegang saham.Jadi, jika saya seorang pemegang saham, saya rasa saya menghargai ini karena ini memungkinkan kami membayar tunai untuk membayar utang, yang akan tersedia untuk -- yang akan menguntungkan para pemegang saham dan akan meningkatkan likuiditas dan memberi kami akses jangka panjang ke pasar modal utang, yang menurut saya semuanya sangat penting.Dan dividen pada $0,80 masih berarti dan substansial dan kompetitif dengan banyak alternatif investasi lainnya.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Divisi Riset - MD & Analis Riset Senior [13]
Oke.Dan kemudian dengan cepat -- menyadari bahwa ini adalah situasi yang sangat cair.Apakah ada hal spesifik yang dapat Anda bagikan kepada kami dalam hal bagaimana permintaan terlihat saat ini versus di mana sebelumnya, apa harapan terbaik Anda untuk bulan Mei, di mana keadaannya?
Ya, Mark, saya akan membiarkan Jeff menanggapi itu untuk bergelombang dan kemudian Pat setelah itu, menanggapi itu untuk konsumen.Jadi Jef?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & Presiden Kemasan Bergelombang [15]
Terima kasih, Steve.Selamat pagi, Markus.Jadi terlalu dini untuk mengatakan pada Mei saya akan mengatakan bahwa simpanan kami di minggu pertama stabil.Dan saya akan memberikan kejelasan sebanyak mungkin tentang volume April, memahami bahwa Anda mencari detail di pasar akhir tertentu.Saya hanya belum memiliki tampilan granular itu.Dan kemudian seperti yang Anda sebutkan, berdasarkan jumlah pabrik tutup sementara pelanggan kami, volatilitas dalam profil permintaan, mungkin tidak menunjukkan apa yang akan atau tidak akan terjadi pada kuartal tersebut.Jadi kami menyelesaikan April turun sekitar 4%.Kami memulai bulan dengan kuat dengan jaminan simpanan dan kemudian setiap minggu semakin memburuk.Jadi, seperti yang disebutkan Steve, kami memiliki lebih dari 130 pelanggan yang menutup atau mengurangi shift di seluruh bisnis, 4 dari 10 pelanggan teratas kami memiliki beberapa pabrik hingga akhir Maret hingga awal April.Jadi kami melihatnya di segmen yang kuat dalam makanan olahan dan bisnis protein kami.Itu AS dan Kanada.Kemudian bisnis yang kami -- yang melayani pengemasan layanan makanan atau bisnis layanan makanan juga turun.Dan kemudian kami melihat ini di segmen pengguna akhir yang lemah seperti produk industri kami dan bisnis distribusi dan kertas kami, yang merupakan sebagian besar.
Bisnis yang kami keluarkan dan pabrik kotak yang kami tutup akan tetap menjadi angin sakal.Dan kemudian kami telah keluar dari beberapa bisnis lembaran bernilai rendah di area distribusi dan kertas itu.Jadi itu akan menjadi sedikit hambatan untuk tahun fiskal berikutnya saat kita keluar.Tapi sekali lagi, jika Anda melihat comps, kami naik 1,7% pada bulan April tahun lalu.Pasar turun sekitar 1,4%.Kami naik 2,7% pada kuartal tahun lalu, dan pasar datar.Jadi comps itu sulit.
Tetapi karena itu, bisnis kami beroperasi dengan sangat baik.Kami mencocokkan pasokan kami dengan permintaan pelanggan kami.Tanaman berjalan dengan baik.Mereka memiliki kondisi yang sangat menantang dengan bisnis yang naik, bisnis yang turun.Kami memindahkan bisnis di sekitar pabrik dengan sempurna.Dan Steve menyebutkan tenaga kerja kami bereaksi dengan heroik.Jadi kami yakin jangka panjang kami dapat terus mengintegrasikan bisnis ini dan strategi kami yang berbeda pada penjualan mesin, penjualan grafis pracetak terus tetap kuat.Kami yakin dengan kemampuan jangka panjang kami untuk mengembangkan bisnis ini.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Innovation Officer & Presiden Consumer Packaging [17]
Besar.Terima kasih, Steve, dan terima kasih, Jeff.Jadi saya benar-benar tidak bisa -- seperti Jeff, saya benar-benar tidak bisa berkomentar terlalu banyak tentang Mei.Saya akan mencoba memberikan beberapa detail untuk bulan April, khususnya, bagaimana itu cocok dengan komentar yang dijelaskan Steve sekitar kuartal ini.Pada dasarnya, apa yang kami lihat di akhir kuartal hingga bulan Maret benar-benar berlanjut hingga April.Kami melihat permintaan dan stabilitas yang solid dalam makanan, sebagian besar kelas dan aplikasi layanan makanan, minuman dan perawatan kesehatan.Jaminan simpanan kami di bulan April di CNK tetap kuat pada 5 minggu dan CRB sekitar 3 minggu.Jadi kami merasa senang -- dan optimis tentang layanan makanan, minuman, dan perawatan kesehatan.
Kami memang mengalami beberapa tantangan yang cukup signifikan pada cetak komersial pada khususnya.Jadi mungkin saya akan mengambil waktu sejenak dan menjelaskannya.Kami pergi ke suatu tempat di lingkungan itu pada bulan April, sekitar 50%.Itu sekitar setengah dari tingkat penjualan harian di bulan April seperti biasanya, dan sekitar setengah dari apa yang kami dapatkan di bulan Februari.Banyak dari itu benar-benar didorong oleh pengurangan pengiriman surat langsung dan iklan dan beberapa keuntungan pada proyek sheetfed yang biasanya akan kuat sepanjang tahun ini, benar-benar baru saja dibatalkan.Dan itu berlanjut di bulan April.Tentu saja, seperti yang telah kita diskusikan, sulit untuk mengatakan apa yang akan terjadi ke depan.
Dan juga, kami memiliki beberapa kelembutan pada bulan Maret, khususnya, dan itu berlanjut hingga April dalam semangat kelas atas kami yang mungkin agak dipengaruhi oleh bebas bea.Dan juga dalam kosmetik dan perawatan kecantikan, ini lebih mungkin merupakan produk pilihan dan bernilai tinggi.Dan beberapa produk tersebut dianggap tidak penting, dan pelanggan kami tidak menjalankan fasilitas mereka.Jadi April, menurut saya, benar-benar melanjutkan tren yang kita lihat di bulan Maret yang dijelaskan Steve.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Divisi Riset - MD & Analis Riset Senior [18]
Dan jika saya bisa -- jadi jika Anda menggabungkan semuanya pada bulan April, urutan besarnya, seperti apa bentuknya?Menepuk?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Innovation Officer & Presiden Consumer Packaging [19]
Dalam hal konsumen secara khusus?Jadi secara keseluruhan, saya akan mengatakan itu benar-benar harus dipecah oleh masing-masing nilai individu.Tapi saya akan mengatakan April turun dari tahun ke tahun.Tidak dapat memberikan angka pasti sekarang karena terlalu dini dengan detailnya, tetapi turun sedikit dari tahun ke tahun serta dibandingkan dengan Maret.Dan Anda akan lihat -- Steve menyebutkan dalam komentarnya, terutama di sekitar SBS, terutama karena dipengaruhi oleh pabrik komersial sehingga kami mengambil sekitar 14.000 ton waktu henti, waktu henti ekonomi di bulan April, yang mencerminkan kelembutan yang kami miliki di pabrik komersial.
Dan Mark, ini Ward.Saya hanya akan menambahkan, saya akan menunjukkan kembali komentar saya yang telah disiapkan ketika kami mengatakan bahwa pendapatan dan pendapatan akan turun secara berurutan.Dan biasanya, kita sedang menuju ke periode musiman di paruh kedua tahun di mana pendapatan benar-benar akan meningkat.Jadi saya pikir komentar yang diberikan Jeff dan Pat kepada Anda pada bulan ini konsisten dengan pandangan kami tentang penurunan berurutan untuk kuartal tersebut.
Untuk pertanyaan pertama saya, saya bertanya-tanya apakah Anda dapat berbicara sedikit tentang urutan besarnya jenis serat Anda meningkat, serat daur ulang Anda meningkat, sejak bagian bawah, yang menurut saya mungkin pada kuartal fiskal pertama dan kemudian kemampuan Anda untuk mengimbangi kenaikan tersebut.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & Presiden Kemasan Bergelombang [24]
Tandai, ya.Jadi kami mengalami peningkatan yang signifikan dalam serat kami.Kami naik mungkin $50 atau lebih sejauh ini.Dan dengan -- permintaan tetap konstan untuk serat daur ulang, tetapi generasinya telah ditantang.Jadi mulai Maret, kami melihat penurunan generasi, sebagian besar karena sebagian besar bisnisnya adalah ritel.Jadi toko kelontong tetap kuat, tetapi bisnis komersial ritel lainnya benar-benar melunak.Dan kemudian Anda beralih ke pembelian online.Dan banyak OCC ke pusat daur ulang memiliki tingkat pemulihan yang jauh lebih sedikit daripada yang Anda miliki di toko ritel dan toko kelontong.Jadi itu menyebabkan tekanan ke atas.Apa yang kami lakukan untuk mengimbangi bisnis ini adalah kami menjalankan serat paling murni atau serat daur ulang tergantung pada biaya di pabrik hingga kemampuan mereka untuk melakukannya berdasarkan keseimbangan energi, berdasarkan kapasitas pembuatan pulp, jadi kami mengelolanya sebagai sedekat mungkin untuk membantu mengimbangi biaya.Kami mengurangi -- kami melihat semua proyek Lean Six Sigma kami.Kami mencoba mengimbangi inflasi dengan produktivitas setiap tahun.Dan kemudian tergantung seberapa jauh OCC berjalan, kami akan terus mencoba untuk mengimbangi semua biaya yang kami bisa.
Dan saya pikir pada titik tertentu, jika Anda melihat ke belakang 3 tahun yang lalu, itu adalah angin sakal $300 juta yang agak sulit untuk berlari lebih cepat.Namun saat ini, kami menahan diri dengan mengimbangi beberapa biaya dan mencampur -- campuran serat kami, mengoptimalkan campuran serat berdasarkan biaya ke dalam sistem.Dan kemudian seiring berjalannya waktu, kita akan melihat apakah tekanan naik ini berlanjut.Saya pikir itu berlanjut hingga Mei, dan kemudian kita akan melihat apa yang terjadi.Tetapi seperti yang kami katakan sebelumnya, terlalu sulit untuk memprediksi apa pun saat ini di pasar berdasarkan situasi COVID.
Oke.Itu membantu, Jeff.Tindak lanjut yang saya lakukan hanya di sekitar Gondi dan saya ingin tahu tentang permulaan mesin baru dan efek apa yang mungkin terjadi pada ekspor Anda ke Meksiko.Tapi saya juga ingin tahu apakah ada sesuatu dalam perjanjian kemitraan yang mengharuskan Anda meningkatkan kepemilikan Anda di Gondi, katakanlah, antara sekarang dan akhir tahun fiskal '21?
Mark, saya akan mengambil pertanyaan kedua.Mark, saya akan mengambil pertanyaan kedua, dan Jeff, Anda menjawab pertanyaan pertama.Tidak ada dalam perjanjian kemitraan yang akan menyebabkan kita perlu meningkatkan kepemilikan kita.jadi kita stabil...
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & Presiden Kemasan Bergelombang [29]
Meksiko menghadapi jenis dinamika pasar yang sama dengan kita, Mark.Jadi generasi OCC tekanan ke atas rendah, mereka melihat efek yang sama.Jadi beberapa penundaan dalam proyek pabrik berdasarkan situasi COVID, jadi itu sedikit diperpanjang.Dan kemudian saya akan mengatakan pasar penggunaan akhir mereka sangat -- memiliki efek yang sama seperti yang kita alami sekarang di AS. Kondisi yang sangat mirip di Meksiko dengan apa yang kita lihat di sini di AS
Mark, kita akan mendapatkan -- kita akan menempatkan sesuatu di 10-Q kita yang akan menentukan jawaban atas pertanyaan di Gondi.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Divisi Riset - VP and Paper, Packaging & Forest Products Analyst [32]
Menindaklanjuti pertanyaan sebelumnya kepada Jeff, apakah mungkin untuk menghitung berapa lama angin sakal volume dari pabrik kotak tertutup berlangsung?Dan apakah bisa di ukur?Dan kemudian, Jeff, saya pikir Anda mengindikasikan volume April turun 4% dengan pelanggan besar melihat beberapa penutupan pabrik.Apakah mungkin untuk mengukur dampak penutupan, apakah itu sebagian kecil dari penurunan atau setengah atau sebagian besar penurunan?Hanya mencoba memahami seperti apa pertumbuhan organik normal itu.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & Presiden Kemasan Bergelombang [33]
Tentu.Jadi bagian pertama, Anthony, penutupan pabrik kotak dimulai pada Mei tahun lalu, dan mereka telah berjalan hingga Januari sejauh ini.Jadi ada -- dan itu antara 0,6% hingga total poin untuk penutupan.Jadi saat kita melewati tahun-tahun, banyak dari mereka akan turun saat kita bergerak sepanjang tahun.Dan kemudian pada bulan April, saya pikir penutupannya signifikan.Saya belum memiliki detail tingkat situs dari setiap pasar akhir.Namun pasar akhir yang tertantang di bulan Maret tetap tertantang di bulan April.Jadi lembar distribusi, kertas, industri, pengecer, layanan makanan.Dan kemudian kami memiliki efek bahkan pertanian yang naik, bagian-bagian yang masuk ke layanan makanan, yang mungkin bukan setengah dari bisnis ag kami, tapi itu masih bagian yang substansial, turun secara signifikan.
Jika Anda melihat 10 pelanggan teratas kami bahwa Anda memiliki beberapa pelanggan protein utama, Anda memiliki beberapa produk konsumen utama, perusahaan barang, makanan olahan, di sana -- itu adalah bagian penting dari beberapa hambatan yang kami hadapi.Jadi kami memiliki, seperti yang saya katakan, beberapa dari bisnis tersebut memiliki lebih dari 5 pabrik, baik di konsumen bermerek, di label pribadi dan kemudian protein, dan itu adalah Kanada dan AS untuk kami.Jadi itu adalah bagian signifikan dari penurunan.
Dan kemudian jika Anda melihat, ada grafik di dek kami di segmen besar, ketika Anda melihat distribusi di kertas, dan saya dapat memberi Anda tepatnya pada kuartal Maret, turun 6,6% per hari.Dan agar tetap datang ke bisnis ini.Dan Anda berpikir tentang 3 besar bagi kami, bagian dari bisnis mereka adalah bisnis mobil, suku cadang mobil, itu benar-benar turun.Dan kemudian bisnis pindahan, pindahan penyimpanan juga turun secara signifikan.Dan itu salah satu pelanggan terbesar, Departemen Pertahanan, mereka menangguhkan semua gerakan untuk layanan hingga 1 Juni. Jadi itu bagian lain dari hambatan.
Jadi di area besar itu, segmen besar itu turun.Dan bahkan segmen Pizza kami yang telah kuat dan berkembang akan dimulai pada bulan April.Dan saya belum memilikinya secara khusus untuk bulan April.Tapi rasa segmen pada dasarnya sama memasuki bulan April.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Divisi Riset - VP and Paper, Packaging & Forest Products Analyst [34]
Oke.Itu detail yang sangat membantu.Dan kemudian hanya pertanyaan untuk, saya kira, untuk bergelombang dan konsumen.Kami telah melihat beberapa negara bagian mulai mengangkat perlindungan di tempat pesanan dan memahami ini benar-benar hari-hari awal, saya hanya ingin tahu, ketika Anda berbicara dengan pelanggan Anda, apakah itu dalam layanan makanan atau ritel atau bagian lain dari bisnis, apakah ini sesuatu yang Anda anggap sebagai katalisator yang berarti untuk mengambil pesanan?Atau hanya jenis warna apa saja yang bisa Anda berikan di sana?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & Presiden Kemasan Bergelombang [35]
Tentu.Saya akan memulai dan kemudian mengubahnya menjadi Pat sebagai kelanjutan.Terlalu dini untuk mengatakannya.Dan seperti yang saya katakan, segmen yang bahkan kuat mengalami downtime dan hambatan karena efek COVID pada basis karyawan mereka.Jadi mudah-mudahan, saat kami memulai kembali, kami mulai melihat beberapa tren permintaan meningkat, tetapi terlalu dini untuk mengatakannya di minggu pertama bulan Mei ini.Menepuk?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Innovation Officer & Presiden Consumer Packaging [36]
Ya.Dan terima kasih, Jeff.Dan hanya menambahkan di sisi konsumen, saya setuju dengan itu.Saya pikir -- mungkin ruang paling dinamis yang kita lihat saat ini benar-benar di sekitar layanan makanan dan stok cangkir dan piring untuk SBS, di mana kami adalah pemasok papan SBS pasar terbuka di sana.Jadi -- tapi masih terlalu dini untuk mengatakan apa yang sebenarnya mungkin terjadi di sana, tapi ada banyak perubahan.Dan kemudian yang lainnya masih dalam cetakan komersial, yang saya sebutkan sebelumnya, telah mengalami penurunan yang cukup signifikan.Jadi kami mengawasinya dengan cermat.Tetapi dengan semua ketidakpastian yang ada di luar sana saat ini, masih terlalu dini untuk benar-benar mengatakan apakah negara bagian dibuka atau beberapa aktivitas seputar jarak sosial akan memiliki dampak yang berarti dalam waktu dekat.
Steve, hanya sebuah pertanyaan lagi, mungkin secara filosofis atau jangka panjang, hanya tentang bagaimana Anda melihat akuisisi.Beberapa kesepakatan yang dilakukan siklus terbaru ini, sepertinya tidak berkinerja terlalu baik dalam penurunan, MPS dengan beberapa semangat dan tembakau kelas atas dan KapStone, Anda menyebutkan beberapa tantangan dalam kemenangan.Jelas, leverage harus sedikit terlalu tinggi, dan kami sekarang harus memotong dividen.Jadi untuk jangka panjang, tentu saja, yang menjadi tuas penciptaan nilai bagi WestRock adalah akuisisi.Tapi apakah Anda berpikir bahwa ke depan, mungkin kita akan sedikit lebih berhati-hati dan mungkin leverage tidak akan setinggi di masa lalu dan mungkin akuisisi akan mengambil lebih banyak kursi belakang untuk mengurangi leverage di masa mendatang. ?
Terima kasih telah mengajukan pertanyaan, Brian.Saya kira dalam hal alokasi modal, dari mana kita berada, saya kira pengurangan utang lebih diprioritaskan daripada akuisisi.Tapi saya berharap dalam jangka panjang, kami akan bisa melakukan akuisisi untuk menambah nilai perusahaan kami.
Oke.Dan kemudian hanya terkait dengan itu, Anda mengambil banyak langkah untuk menghasilkan uang dan meningkatkan likuiditas.Hanya di dalam portofolio, apakah ada aset yang mungkin Anda lihat untuk dijual atau divestasi untuk mencoba dan mempercepat proses itu?Dan apakah ada sumber uang tunai lain yang mungkin dapat Anda tarik, misalnya, dari modal kerja?Saya pikir awalnya, itu akan menjadi angin sakal yang cukup besar untuk tahun ini, tetapi banyak hal telah berubah.Jadi hanya ingin tahu apakah ada cara lain untuk menghasilkan uang dalam waktu dekat?
Ya.Kami melihat bisnis kami sebagai -- tugas kami adalah menghasilkan uang, jadi kami akan melihat semua alternatif.Kami tidak memiliki sesuatu yang khusus pada portofolio kami yang menonjol.Saya pikir saya sedang melihat Ward Dickson dan John Stakel dan mereka melihat modal kerja setiap hari.Jadi kami melihat berbagai pengungkit -- yang kami bisa untuk menghasilkan uang.
Ini adalah John untuk Mark.Pertama-tama, bisakah Anda berbicara melalui bisnis papan yang diputihkan dan bagaimana -- berbicara tentang seberapa jauh kita dari menghasilkan biaya modal?Lalu, berapa keseluruhan tingkat pengoperasian papan yang diputihkan selama Q1?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Innovation Officer & Presiden Consumer Packaging [44]
Ya.Jadi ini Pat.Jadi di sekitar papan pemutih dan SBS secara khusus, seperti komentar Steve, tembakau dan cetakan komersial telah mengalami penurunan sekuler, dan kami melihat beberapa tantangan jangka pendek yang berkaitan dengan cetakan komersial, juga sedikit pada layanan makanan.Jadi kami mengambil beberapa waktu henti ekonomi yang tidak biasa pada bulan Maret dan April, yang menunjukkan bahwa tingkat operasi kami tidak setinggi sebelumnya.
Sekarang memasuki periode itu, saya akan mengatakan bahwa kami cukup kuat.Dan itu, seperti yang Anda harapkan, dengan SBS, dengan tingkat operasi yang naik dan backlog sekitar 4 minggu seperti biasanya.Tapi yang jelas, apa yang kami lihat di beberapa segmen yang kami ikuti yang menggunakan SBS atau papan pemutih secara umum, kami telah melihat penyesuaian dalam penurunan tersebut selama beberapa bulan terakhir yang tentunya berdampak pada tingkat operasi.
Oke.Itu membantu.Dan kemudian beralih ke MPS secara lebih spesifik.Anda telah menyebut kelemahan Eropa tetapi bagian mana dari bisnis MPS yang lebih lemah?Apakah ada sesuatu selain roh kelas atas?
Hanya -- ini Steve.Saya pikir jejak mereka di Eropa tertimbang ke arah Inggris.Jadi mereka punya beberapa -- jadi saya pikir Brexit telah menjadi tantangan bagi mereka.Jadi kami memindahkan produksi itu sejauh mungkin ke timur di Eropa.Jadi kami telah memindahkan bisnis ke Polandia.Saya pikir segmennya tidak jauh berbeda dari yang kita lihat secara keseluruhan.Bisnis perawatan kesehatan telah dilakukan dengan sangat baik.Dan bisnis bermerek konsumen telah lebih ditantang karena apa yang dikatakan Pat tentang toko bebas bea dan saya akan menyebutnya, bisnis terkait COVID.
Saya harap Anda dan keluarga Anda baik-baik saja.Penasaran apakah Anda bisa berkomentar sama sekali tentang tren, khususnya dalam bisnis bergelombang di Brasil.Saya menghargai itu akan menjadi periode musiman yang lebih lambat, tetapi apa yang telah kita baca sejauh ini bahkan hingga April telah melihat dan menunjukkan beberapa permintaan yang cukup kuat di sana.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & Presiden Kemasan Bergelombang [49]
Ini Jeff.Aku akan mengambilnya.Jadi Brasil, saya pikir apa yang Anda baca konsisten.Mereka memiliki penjualan containerboard positif naik dari tahun ke tahun, hampir 11%.Ekspor yang lebih tinggi di kawasan Amerika Selatan ke Afrika juga.Volume naik 7% untuk bisnis kami di Brasil.Mereka mengungguli pasar, tetapi itu tumbuh pada 6-plus persen yang sehat.Peningkatan Porto Feliz terus berjalan dengan sangat baik.Mereka terus mengembangkan bisnis.Mereka membuat rekor pada corrugator dan EVOL baru mereka dan peningkatan itu terus berjalan dengan sangat baik.
Kami melihat beberapa hambatan dari virus COVID, tetapi tidak sejauh yang kami lihat di sini.Juga, proyek Tres Barras berada di jalur dan dijadwalkan untuk dimulai, seperti yang dikatakan Ward sebelumnya, pada paruh pertama kalender 2021. Kami mengambil penundaan singkat, penundaan 10 hari, berdasarkan beberapa tindakan pemerintah, telah didemobilisasi, tapi itu kembali dan berjalan dan di jalur.Sehingga bisnis secara keseluruhan terus berkinerja sangat baik, dan pasar mereka tetap kuat saat ini.
Dan pertanyaan berikutnya, saya kira, tentang bubur kertas.Anda menyebutkan itu menjadi angin sakal $ 20 juta, saya kira, untuk setengah tahun pertama.Ada serangkaian pengumuman harga yang kami lihat.Hanya ingin tahu dari sudut pandang waktu, bagaimana kita bisa melihat fase itu, itu lebih dari manfaat fiskal 2021?Atau jika mungkin lebih cepat karena Anda menjual ke pasar spot?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Innovation Officer & Presiden Consumer Packaging [51]
Ya.Jadi mungkin saya akan mengambilnya karena ada di bagian konsumen.Dan sebagian besar bubur kertas yang kami buat ada di sistem SBS kami saat kami menyeimbangkannya -- menyeimbangkan sistem itu dengan beberapa waktu terbuka.-- Volume bubur kertas kami telah meningkat akhir-akhir ini, seperti yang Anda lihat di beberapa materi lampiran yang telah kami terbitkan.Dan seperti yang Anda ketahui, harga telah menurun, harga yang dipublikasikan telah menurun dalam bentuk bubur kertas.Jadi itu berdampak signifikan pada kami di seluruh segmen.Sejauh apa yang bisa terjadi pada tahun 2021 atau seterusnya, sangat sulit bagi kami untuk memproyeksikan dengan segala sesuatu yang tidak pasti, kami tidak akan bisa melakukan itu.Tetapi dengan -- tentu saja, Maret dan April dan kembali benar-benar untuk tahun fiskal tahun ini, tentu saja memiliki dampak yang cukup signifikan, jadi itu benar-benar didorong oleh dinamika harga di pasar itu seperti yang dipublikasikan sebelumnya.
Maksudku, Gabe, bagi kami, ini adalah bagian kecil dari bisnis, seperti yang kau tahu.Namun secara berurutan, kami telah melihat beberapa pergerakan naik dalam harga kami.Itu masih turun dari tahun ke tahun.Tapi kuartal terakhir hingga kuartal ini, kami telah melihat peningkatan pada pulp.
Jadi cepat saja kembali pada alokasi modal.Kami memahami apa yang telah Anda lakukan dengan dividen dan mengapa.Bisakah Anda mengingatkan kami jika Anda memiliki rasio pembayaran tertentu?Dan pada pertanyaan terkait, Anda tidak menyebutkan apa pun secara khusus di repo.Kami tahu Anda akan menggunakan saham tersebut untuk mendanai insentif.Tetapi bisakah Anda mengingatkan kami berapa banyak ketersediaan yang mungkin Anda miliki di repo?
Kami memiliki sekitar 20 juta saham, dan kami sudah lama tidak membeli kembali saham karena kami sudah sangat jelas bahwa prioritas alokasi modal kami adalah pengurangan utang.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Innovation Officer & Presiden Consumer Packaging [59]
Ya.Ya.Dividen, saya akan memberi tahu Anda, kami menghabiskan banyak waktu untuk memikirkan level yang tepat.Dan sulit untuk menentukan rasio pembayaran tertentu.Saya melihat $0,80, kedengarannya seperti $200 juta.Kami dapat menghasilkan $200 juta dan harus mengembalikan $200 juta kepada pemegang saham kami dan dalam skenario apa pun yang dapat kami bayangkan.Dan seperti yang kami katakan di komentar yang telah disiapkan, kami akan melihat peningkatan itu saat segala sesuatunya menjadi lebih terlihat.Jadi saya pikir, sangat sulit untuk berbicara tentang rasio pembayaran tertentu di lingkungan ini.
Mengerti.Dan kemudian pertanyaan kedua saya, 1 dari saus rahasia untuk WestRock, setidaknya menurut saya, adalah instalasi mesin yang Anda miliki di fasilitas klien Anda.Jadi, apakah semakin sulit untuk melayani mesin-mesin itu?Atau begitu mereka diinstal, apakah terserah klien untuk memelihara mesin?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & Presiden Kemasan Bergelombang [61]
Ini Jeff.Jadi pengalaman COVID membuatnya sedikit lebih sulit untuk melakukan itu.Tapi tidak, kami mengirim SMS dengan perlengkapan APD, penutup wajah, sarung tangan.Kami berbicara dengan pelanggan kami tentang persyaratan mereka di pabrik dan kemudian persyaratan kami.Jadi kami memiliki kontrak layanan normal yang kami penuhi dan juga keadaan darurat di mana pelanggan membutuhkan kami.Jadi bagian dari bisnis kami terus menggerakkan orang melalui dan dengan aman.Kami telah sukses besar melakukan itu.Dan penjualan kami dalam hal itu -- dalam bisnis mesin kami terus berkembang.Seperti yang dilaporkan Steve awal, kami naik lebih dari $300 juta dalam 12 bulan terakhir.Sangat menarik, hal itu terus berkembang, dan kami terus mengembangkan bisnis di pasar tersebut dan melayani pasar tersebut.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., Divisi Riset - Direktur dan Analis Riset Ekuitas Senior [63]
Jeff, kembali ke komentar Anda di bulan April sebentar.Saya hanya ingin menanyakan beberapa hal.Jadi saya pikir Anda mengatakan pengiriman turun dan backlog telah menurun selama bulan itu karena alasan itu.Bisakah Anda memberi kami gambaran tentang apa backlog pabrik containerboard Anda sekarang dibandingkan dengan apa yang terjadi pada awal April, hanya untuk memilih tanggal?Dan kemudian pada bagian e-commerce, mengingat bahwa e-commerce benar-benar lebih kuat daripada penderitaan layanan makanan, apakah Anda tahu apa dampak bersih dari pertumbuhan e-commerce sejauh itu pada dasarnya menggantikan makanan yang hilang bisnis jasa?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & Presiden Kemasan Bergelombang [64]
Nah, jadi saya akan mulai dengan bagian terakhir.Bisnis e-comm naik dua digit, dan itu yang tersisa.Dan Anda memiliki pertumbuhan besar secara online dan juga membeli secara online dan mengambil di toko, yang merupakan segmen dengan pertumbuhan tercepat di ruang e-comm dari bulan Maret hingga April.Sejauh layanan makanan dan offset, sulit untuk mengatakan sebagai persentase karena ada begitu banyak bisnis berbeda yang memasok ke layanan makanan, susu, roti, pertanian.Jadi sulit untuk mengatakan apa yang akan menjadi offset sebagai jumlah yang tepat.
Sejauh backlog, kita melihat backlog dalam sistem kotak.Jadi kami -- ini adalah jaminan simpanan 5 hingga 10 hari.Dan seperti yang saya katakan, memasuki Mei, ada stabilisasi dari April dan sedikit peningkatan dari apa yang kita lihat di minggu kedua dan ketiga April, tapi terlalu dini untuk mengatakan apakah itu tren atau tidak sekarang karena volatilitas di pasar kita.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., Divisi Riset - Direktur dan Analis Riset Ekuitas Senior [65]
Ya.Saya menghargainya.Dan hanya 1 lainnya di e-commerce, yaitu, selama 3 tahun terakhir, telah menjadi pertumbuhan yang kuat, pertumbuhan dua digit, selama waktu itu, permintaan kotak berubah dari tumbuh sebesar 3% di tahun '17 menjadi pada dasarnya datar lapisan tahun lalu.Jadi saya hanya ingin tahu menurut Anda apa dampak pertumbuhan e-niaga di pasar secara keseluruhan ketika tampaknya e-niaga tetap sangat kuat, tetapi permintaan kotak telah datar selama beberapa tahun terakhir?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & Presiden Kemasan Bergelombang [66]
Saya pikir itu hanya -- ini didasarkan pada persentase e-commerce saat ini dari keseluruhan pasar box, Adam.Jadi kalau dilihat dari totalnya, kalau 10% sampai 12%, menurut saya itu mungkin hanya fungsi dari total di e-comm.Dan kemudian Anda memiliki substitusi, Anda memiliki kemasan yang lebih kecil, Anda memiliki pendaftaran, ada banyak hal lain yang masuk ke dalamnya.Tapi saya masih berpikir bahwa jika Anda melihat kembali pertumbuhan yang tahan lama, pertumbuhan yang tidak tahan lama, hal-hal itu, beberapa yang tidak tahan lama telah ditantang.Dan di lingkungan ini, itu bahkan lebih menantang karena industri.Namun kemampuan kami untuk tumbuh lintas segmen selama 3 tahun terakhir sangat baik.Dan untuk bisnis kami, saya yakin kami dapat terus tumbuh di pasar, mengingat masa COVID yang singkat di sini, semoga, dalam jangka panjang, kami akan terus tumbuh dan menang di pasar kami.
Terima kasih, operator, dan terima kasih kepada audiens kami untuk bergabung dengan panggilan hari ini.Seperti biasa, hubungi kami jika Anda memiliki pertanyaan, kami selalu dengan senang hati membantu.Terima kasih, dan semoga harimu menyenangkan.
Waktu posting: 11 Mei-2020