Didirikan pada tahun 1993 oleh saudara Tom dan David Gardner, The Motley Fool membantu jutaan orang mencapai kebebasan finansial melalui situs web kami, podcast, buku, kolom surat kabar, acara radio, dan layanan investasi premium.
Terima kasih telah bergabung dengan Packaging Corporation of America's Third Quarter 2019 Earnings Results Conference Call.Tuan rumah Anda hari ini adalah Mark Kowlzan, Ketua dan Chief Executive Officer PCA.Setelah menyelesaikan narasinya, akan ada sesi tanya jawab.
Selamat pagi, dan terima kasih telah berpartisipasi dalam panggilan konferensi rilis pendapatan kuartal ketiga 2019 Packaging Corporation of America.Saya Mark Kowlzan, Ketua dan CEO PCA;dan bersama saya, pada panggilan hari ini adalah Tom Hassfurther, Wakil Presiden Eksekutif, yang menjalankan bisnis pengemasan;dan Bob Mundy, Chief Financial Officer kami.Saya akan memulai panggilan dengan ikhtisar hasil kuartal ketiga kami dan kemudian saya akan menyerahkan panggilan ke Tom dan Bob, yang akan memberikan rincian lebih lanjut, setelah itu saya akan menyelesaikan semuanya dan kami akan senang untuk menerima pertanyaan apa pun.
Kemarin, kami telah melaporkan laba bersih kuartal ketiga sebesar $180 juta atau $1,89 per saham, termasuk $0,02 per saham dari biaya item khusus.Tidak termasuk item khusus, laba bersih kuartal ketiga 2019 adalah $ 182 juta atau $ 1,92 per saham dibandingkan dengan laba bersih kuartal ketiga 2018 sebesar $ 211 juta atau $ 2,23 per saham.
Penjualan bersih kuartal ketiga adalah $1,8 miliar pada 2019 dan 2018. Total EBITDA perusahaan untuk kuartal ketiga, tidak termasuk item khusus adalah $364 juta pada 2019 dan $406 juta pada 2018. Tidak termasuk item khusus, laba per saham kuartal ketiga 2019 sebesar $1,92 adalah $0,31 per pangsa di bawah kuartal ketiga 2018, terutama didorong oleh harga yang lebih rendah dalam campuran $0,36 dan volume $0,03 di segmen pengemasan dan volume yang lebih rendah di segmen kertas kami sebesar $0,03.Campuran yang lebih kaya di pabrik kotak kami serta biaya tenaga kerja dan perbaikan yang lebih tinggi berkontribusi pada biaya konversi yang lebih tinggi sebesar $0,06 dan kami memiliki biaya operasi dan biaya lain yang lebih tinggi sebesar $0,03.Barang-barang ini sebagian diimbangi oleh harga campuran yang lebih tinggi di segmen Kertas kami sebesar $0,09, biaya pemadaman tahunan yang lebih rendah sebesar $0,09 dan biaya pengiriman dan logistik yang lebih rendah $0,02.
Melihat bisnis pengemasan, EBITDA tidak termasuk item khusus pada kuartal ketiga 2019 sebesar $325 juta dengan penjualan sebesar $1,5 miliar menghasilkan margin sebesar 22% dibandingkan EBITDA tahun lalu sebesar $378 juta dan penjualan sebesar $1,5 miliar atau margin 25%.Pabrik containerboard kami beroperasi dengan cara yang efisien dan hemat biaya, karena kami terus menyeimbangkan pasokan kami dengan permintaan domestik dan ekspor saat ini sambil mengoptimalkan jejak containerboard kami untuk meminimalkan biaya pengiriman dan logistik di seluruh sistem.
Kami menyelesaikan kuartal dengan persediaan 51.000 ton di bawah tahun lalu dan 30.000 ton di bawah kuartal sebelumnya.Selain itu, kami mempertahankan tingkat integrasi terdepan di industri dengan memasok pabrik kotak kami dengan containerboard yang diperlukan untuk membuat rekor pengiriman baru.
Sekarang saya akan menyerahkannya kepada Tom, yang akan memberikan rincian lebih lanjut tentang penjualan containerboard dan bisnis bergelombang kami.
Terima kasih, Markus.Seperti yang ditunjukkan Mark, pabrik produk bergelombang kami mencatat rekor baru untuk pengiriman kotak triwulanan per hari serta total pengiriman kuartal ketiga, keduanya naik 1,9% dibandingkan kuartal ketiga tahun lalu.Terlepas dari kerugian bisnis yang signifikan yang kami alami di peti kemas Sacramento karena pembelian dua pelanggan lembaran besar oleh pelanggan lain yang terintegrasi.
Volume penjualan luar containerboard sekitar 26.000 ton di bawah kuartal ke-3 tahun lalu, karena kami menjalankan sistem containerboard kami untuk permintaan domestik dan ekspor saat ini dan memasok kebutuhan yang meningkat dari pabrik box kami.Harga peti kemas dan produk bergelombang domestik dan campuran bersama-sama adalah $0,23 per saham di bawah kuartal ketiga 2018 dan turun $0,20 per saham dibandingkan dengan kuartal kedua 2019. Seperti yang telah kami sebutkan sebelumnya, sebagian besar dampak dari harga indeks yang dipublikasikan turun lebih awal di tahun ini akan tercermin dalam hasil kuartal ke-3 kami.Harga ekspor peti kemas turun $0,13 per saham dibandingkan dengan kuartal ke-3 2018 dan turun $0,04 per saham dibandingkan dengan kuartal kedua tahun 2019.
Terima kasih, Tom.Melihat segmen Kertas, EBITDA tidak termasuk item khusus pada kuartal ke-3 adalah $58 juta dengan penjualan $243 juta atau margin 24%.Ini dibandingkan dengan EBITDA kuartal ke-3 2018 sebesar $44 juta dan penjualan sebesar $254 juta atau margin 17%.
Ukuran cup kami yang lebih kuat secara musiman dan volume pencetakan dan konversi lebih tinggi dari tingkat kuartal kedua serta sedikit di atas kuartal ketiga 2018. Harga rata-rata dan campuran untuk volume kertas kami selama kuartal tersebut sekitar 6% di atas tahun lalu.Namun, harga rata-rata dan campuran kami sekitar 1,5% di bawah kuartal kedua 2019, yang lebih rendah dari penurunan yang ditunjukkan oleh harga indeks industri yang dipublikasikan.
Jelas, volume dan pendapatan segmen kertas secara keseluruhan berada di bawah kuartal ke-3 tahun lalu karena keluar dari bisnis kertas putih di Wallula Mill kami.Kami terus meningkatkan profitabilitas dan margin kami di segmen kertas sebagian dengan keluar dari bisnis ini di Wallula, daripada terus mengalokasikan sumber daya manusia dan modal untuk itu.
Terima kasih, Markus.Kami memiliki penghasilan kas yang sangat baik pada kuartal ketiga dengan kas yang disediakan oleh operasi sebesar $340 juta dan arus kas bebas sebesar $247 juta.Penggunaan utama uang tunai selama kuartal tersebut termasuk pengeluaran modal sebesar $93 juta, dividen saham biasa berjumlah $75 juta, $46 juta pembayaran pajak pendapatan federal dan negara bagian, pembayaran pensiun sebesar $49 juta dan pembayaran bunga bersih sebesar $4 juta.Kami mengakhiri kuartal dengan $738 juta uang tunai di tangan.
Akhirnya, biaya pemeliharaan tahunan yang kami rencanakan untuk kuartal ke-4 tidak berubah dari panduan kami sebelumnya, yang mencerminkan dampak negatif sebesar $0,06 per saham yang bergerak dari tanggal 3 ke tanggal 4.Sekarang saya akan mengembalikannya ke Mark.
Terima kasih, Bob.Ke depan, saat kami bergerak dari kuartal ke-3 ke kuartal ke-4 di segmen Pengemasan kami, pengiriman produk bergelombang dengan satu hari pengiriman lebih sedikit akan sedikit lebih rendah.Volume penjualan containerboard akan lebih rendah, karena kami terus memenuhi permintaan dan berupaya membangun beberapa inventaris sebelum akhir tahun sebagai persiapan untuk penghentian pemeliharaan terjadwal kuartal pertama 2020 di 3 pabrik containerboard terbesar kami, yang akan mengurangi produksi kami secara signifikan awal tahun depan.
Kami mengharapkan harga yang sedikit lebih rendah sebagai yang tersisa -- karena dampak yang tersisa dari penurunan harga papan peti kemas domestik yang dipublikasikan dari awal tahun ini bekerja melalui sistem kami dan harga ekspor yang lebih rendah.Kami juga mengharapkan campuran yang kurang kaya secara musiman dalam produk bergelombang dibandingkan dengan kuartal ke-3 karena bisnis produksi di Pacific Northwest, serta tampilan dalam bisnis grafis kelas atas untuk periode liburan biasanya turun selama kuartal tersebut.
Di segmen kertas kami, volume diperkirakan akan lebih rendah secara musiman seiring dengan harga rata-rata yang lebih rendah.Dengan cuaca dingin yang diantisipasi, biaya energi akan sedikit lebih tinggi dan kami memperkirakan biaya operasi dan konversi tertentu lainnya akan lebih tinggi juga.Biaya yang lebih tinggi ini mencakup sekitar $0,03 per saham yang terkait dengan pembukaan pabrik box Richland Washington baru kami selama kuartal ini.
Akhirnya, seperti yang disebutkan Bob, pemadaman pemeliharaan terjadwal harus lebih tinggi dari kuartal ketiga.Mempertimbangkan item-item ini, kami mengharapkan pendapatan kuartal keempat sebesar $1,70 per saham.
Senang menghibur pertanyaan apa pun.Tetapi saya harus mengingatkan Anda bahwa beberapa pernyataan yang kami buat dalam panggilan tersebut merupakan pernyataan berwawasan ke depan.Pernyataan ini didasarkan pada perkiraan, ekspektasi, dan proyeksi perusahaan saat ini, dan memang melibatkan risiko dan ketidakpastian yang melekat, termasuk arah ekonomi dan yang diidentifikasi sebagai faktor risiko dalam Laporan Tahunan kami di Formulir 10-K yang disimpan di SEC.Hasil aktual dapat berbeda secara materi dari yang diungkapkan dalam pernyataan berwawasan ke depan ini.
[Petunjuk Operator] Pertanyaan pertama Anda berasal dari lini Chip Dillon dengan Riset Vertikal.
Sepertinya saluran telepon Mr. Dillon mungkin -- mungkin telah terputus.Dan pertanyaan Anda berikutnya datang dari barisan Brian Maguire dengan Goldman Sachs.
Ya.Mark, Anda membuat beberapa komentar di sekitar musim dalam campuran yang kurang kaya ke kuartal keempat untuk pengiriman -- jelas [Fonetik].Hanya ingin tahu, jika Anda dapat mengomentari apa yang telah Anda lihat sejauh ini di bulan Oktober tentang pengiriman dan semacamnya terkait dengan komentar tersebut, adakah pemikiran awal tentang musim liburan e-commerce?Anda tahu banyak diskusi tentang itu dan bagaimana SIOC dan beberapa perubahan dalam kemasan bebas frustrasi Amazon dapat memengaruhi volume kuartal ke-4, apakah ada pemikiran awal tentang itu?
Ya, Brian.Melalui 15 hari, kami memulai [Fonetik] 2% Oktober lebih awal dari setahun yang lalu.Jadi kami memulai awal yang baik di bulan Oktober.Mengenai e-commerce, saya pikir e-commerce akan memiliki kuartal keempat yang kuat.Sekali lagi seperti yang disebutkan sebelumnya, Anda sekarang membandingkan e-commerce secara total dengan e-commerce di masa lalu dan itu, ini belum sepenuhnya menjadi pasar yang matang, tetapi tentu saja telah matang selama bertahun-tahun.
Jadi kami mengharapkan kenaikan tetapi tidak, tidak sampai pada tingkat ketika masih dalam masa pertumbuhan dan tumbuh pada tingkat dua digit.Saya pikir bebas frustrasi dan SIOC memiliki dampak minimal pada saat ini.Saya pikir akan lebih dari itu mulai tahun depan karena kami terus mengembangkannya untuk Amazon secara khusus.Dan seperti yang saya katakan sebelumnya, saya pikir itu memainkan kekuatan PCA dengan sangat baik terutama bagian SIOC, di mana itu sangat dibutuhkan untuk kinerja;berbasis desain, berbasis transportasi, itu sangat berperan dalam kekuatan kami.
Oke, bagus.Hanya satu yang terakhir untukku.Hanya saya pikir Anda sudah ditanya sedikit tentang ini pada panggilan terakhir, ini tentang indeks daur ulang baru, yang sekarang diluncurkan.Adakah pemikiran tentang bagaimana reaksi pelanggan terhadap itu?Mencari untuk mungkin berdagang ke papan daur ulang berkualitas lebih rendah atau mungkin karena alasan kelestarian lingkungan, mungkin memiliki preferensi untuk kemasan daur ulang hanya untuk menyoroti bahwa itu adalah kertas daur ulang, saya tahu campuran pelanggan Anda sedikit berbeda dari pasar umum, jadi mungkin sedikit lebih kebal terhadapnya, tetapi hanya berpikir secara keseluruhan seperti apa dampaknya, jika ada, menurut Anda indeks baru ini dapat memiliki?
Nah Brian ini, ini Tom lagi.Indeks hampir tidak berpengaruh pada kami.Seperti disebutkan sebelumnya, ini adalah produk yang sangat berbeda, bukan berdasarkan kinerja.Tidak banyak barang lain yang kami jual ke pasar terbuka, ditambah lagi ketersediaannya tidak banyak.Jadi saya pikir ada banyak alasan mengapa hal itu terjadi, hampir tidak ada pengaruhnya.
Ya, pertanyaan pertama adalah pada pemeliharaan lagi, bagaimana tampilan kuartal-per-kuartal tahun depan versus seperti apa tahun ini?
Oke.Oke.Dan kemudian saya tidak tahu apakah Anda memberi kami tingkat utang akhir tahun, maaf, tingkat utang akhir kuartal, apakah itu berubah sama sekali dari kuartal kedua?
Ya, kami turun, utang bersih kami sedikit di atas $1,7 miliar dan leverage berada di antara 1,1, 1,2 kali lipat.
Oke, itu sangat membantu.Dan kemudian pada pertanyaan ketiga yang saya miliki adalah dengan cepat jika Anda dapat berbicara sedikit tentang apa yang Anda lihat di pasar ekspor setidaknya dalam hal, sepertinya kita telah melihat penurunan lainnya pada bulan Oktober setidaknya di Eropa. .
Dan apakah Anda berpikir bahwa beberapa orang di luar sana mendekati titik di mana mereka mungkin mengambil beberapa waktu henti dan mungkin bahkan berakhir di pasar tersebut hanya karena sepertinya tidak banyak keuntungan yang diperoleh dengan terus memasok pasar tersebut?
Chip, ini Tom, saya akan mengambil pertanyaan tentang pasar ekspor.Ya, kami memang melihat penurunan harga lainnya di sini baru-baru ini.Tapi saya pikir kita sedang mencapai atau sangat dekat dengan bagian bawah, mengingat reaksi, saya pikir pasar yang terakhir ini.Jadi saya pikir Anda -- saya pikir tesis Anda cukup dekat.
Terima kasih banyak.Halo semuanya.Selamat pagi.Saya hanya ingin mendapatkan kinerja kertas, yang jauh lebih baik daripada yang kami cari.mark .
Yah, sekali lagi, banyak hal yang berkaitan dengan kinerja keseluruhan secara operasional dan kemudian di mana kita berada di pasar dengan bisnis itu.Seperti yang saya katakan sebelumnya, kami telah bekerja sangat keras selama enam tahun terakhir untuk mengeluarkan biaya dari bisnis itu.Dan kemudian, keluar dari Wallula khususnya pada akhirnya keluar sepenuhnya dari tahun ke tahun yang telah membantu lagi dengan seluruh struktur biaya dalam bisnis dan sekali lagi kami sangat senang dengan di mana penjualan bertahan.
Dan jangan lupa, kita telah membicarakan hal ini selama bertahun-tahun bahwa salah satu yang kuat dalam bisnis itu adalah warisan kemampuan logistik Boise dalam proposisi nilai dan kemampuan logistik yang membawa persamaan.Jadi sekali lagi tidak ada yang berbeda, yang sangat senang dengan bisnis dan volume berada di tempat yang baik bagi kami.
Oke.Selamat atas kinerja di sana.Dan, dan pengemasan saya hanya ingin mendapatkan integrasi vertikal.Dengan perhitungan kami, integrasi vertikal mungkin naik beberapa ratus, 300 [Fonetik] basis poin di kuartal tersebut, dapatkah Anda mengomentari efek itu, dapatkah Anda berkomentar di mana integrasi vertikal untuk Anda saat ini dan jika Anda memilih untuk tidak memberikan persentase.Seberapa jauh Anda dalam basis poin dari yang Anda inginkan secara optimal?
Biarkan saya menjawab dengan cara ini.Kami saat ini berada di tahun 90-an yang rendah seperti yang telah kami bicarakan tahun ini.Kami sedang bersiap untuk memulai pabrik kotak Richland yang baru.Saat itu meningkat pada kurva ke tahun depan, kami sepenuhnya berharap untuk melihat apakah pasar bertahan saat kami melihat dunia, kami akan mulai mendekati pertengahan 90-an di mana kami beberapa tahun yang lalu sebagai tahun terungkap tahun depan.Itu, itu -- saya tidak ingin memberikan angka spesifik, tapi begitulah cara kami melihat sesuatu.
Oke, saya menghargai itu Mark.Yang terakhir dari saya dan saya akan menyerahkannya.Anda tahu seperti yang Anda lihat di 2019, jelas itu belum sepanjang tahun mungkin seperti 2018 setidaknya melalui paruh pertama, tetapi Anda tahu di tahun-tahun yang mungkin tidak sekuat dari sudut pandang permintaan, ada yang lain hal-hal yang perusahaan seperti PKG akan lakukan untuk meningkatkan profil pendapatan dan tahun-tahun mendatang jelas Richland adalah salah satu hal yang Anda lakukan, inisiatif utama lain apa yang Anda miliki saat ini untuk meningkatkan kinerja bisnis, yang tetap bagus dalam lebih -- di lingkungan yang lebih kuat dan apa yang Anda lakukan khususnya di sisi konversi sejauh Anda dapat berkomentar relatif terhadap pertumbuhan e-commerce yang berkelanjutan dalam hal saluran.Apa yang Anda lakukan dalam hal mencetak atau mengonversi sejauh Anda dapat berkomentar di sana.Terima kasih kawan, semoga sukses di kuartal ini.
Ya, saya akan memulainya dan membiarkan Tom menyelesaikannya.Secara keseluruhan, kami terus mencari peluang untuk mengurangi biaya, kami menyebutkan awal tahun ini bahwa dengan proyek-proyek besar yang diselesaikan di DeRidder dan Wallula pada konversi, kami telah mengambil sumber daya teknik dan teknis dan kami menyebarkan mereka di seluruh perusahaan sekarang ke dalam operasi konversi bergelombang dan itu juga memungkinkan kami untuk mengamati dan melihat beberapa peluang baru yang dapat kami lanjutkan.
Selain itu, kami mempekerjakan insinyur baru setiap tahun.Kami mulai menempatkan insinyur ke dalam operasi pabrik kotak ini, tetapi secara keseluruhan, kami akan terus mendorong peluang biaya dan volume di sisi bisnis itu dengan, dengan upaya yang kami miliki.Tom, apakah Anda ingin menambahkannya?
Ya, George.Saya hanya ingin menambahkan bahwa, seperti yang Anda ketahui, kami mengambil, kami mengambil pendekatan jangka panjang untuk bisnis kami dan kami telah, kami melakukan investasi pada saat bisa ada, bisa ada periode lambat.Ini adalah salah satunya di mana permintaan belum terlalu kuat.Sudah OK, tapi tidak, tapi tidak kuat dan kami melakukan beberapa investasi modal yang signifikan.
Kami melakukan beberapa hal yang akan memposisikan kami untuk jangka panjang.Dan ini adalah saat yang tepat untuk melakukan itu karena seiring dengan meningkatnya bisnis, seiring dengan meningkatnya permintaan saat kami melewati periode pertumbuhan yang sedikit lebih tinggi, kami dapat menyerapnya.
Jadi, Anda tahu mesin W3 [Fonetik] adalah contoh bagus di mana kami membangun landasan pacu dalam hal ton, dan kami melakukan beberapa hal yang sama di pabrik kotak.
Mark, untuk memulai, Anda telah berbicara lebih banyak di kuartal terakhir tentang benar-benar hanya berlari untuk menuntut.Dan saya bertanya-tanya apakah Anda bisa berbagi beberapa pemikiran tentang apa strategi paling efektif untuk memperlambat produksi dan menjalankan sesuai permintaan.Apa jenis elemen kunci di sana?
Sekali lagi dengan, dengan kemampuan di Wallula Mill, kami dapat menyeimbangkan kembali seluruh sistem itu.Dan tanpa mematikan mesin, kami dapat memperlambat dan itu memberi kami kemampuan lagi untuk menyesuaikan secara real-time seperti yang ditentukan pasar saat kebutuhan pelanggan mengalir melalui seperempat.Kami jauh lebih gesit dalam melayani pasar itu.Tetapi pada saat yang sama, ini memberi kami lebih banyak kepercayaan diri dalam cara kami mengelola inventaris kami.Dan jika Anda berpikir tentang persediaan tahun-ke-tahun turun 50.000 ton pada kuartal kedua hingga persediaan kuartal ketiga turun 30.000 ton, kemampuan sekarang untuk benar-benar mengerjakan sistem pabrik seperti yang ditentukan oleh permintaan benar-benar terbayar bagi kami dan kami sekarang memiliki cakupan pasokan containerboard nasional dan kami memanfaatkannya.
Oke.Dan kemudian saya hanya ingin beralih ke pertumbuhan di papan kontainer daur ulang ini.Sepertinya beberapa pabrik baru dan sejumlah mesin baru menjalankan porsi limbah campuran yang sangat tinggi dan dengan limbah campuran berada di suatu tempat mendekati nol saat ini, itu jelas merupakan keuntungan biaya, saya bertanya-tanya apakah Anda atau Tom dapat berbicara sedikit sedikit tentang put dan take yang menggunakan produk proses containerboard dengan banyak limbah campuran yang akan terlibat.Apa yang baik untuk dan apa yang tidak bisa digunakan?
Sekali lagi, limbah campuran secara umum, kualitas serat dari sudut pandang kekuatan tidak mendekati apa yang Anda harapkan dengan kraft atau OCC atau VOK.Juga, tingkat kontaminan secara signifikan lebih buruk secara tradisional kecuali Anda mendapatkan kertas kantor yang disortir, tetapi sekali lagi karakteristik kinerja keseluruhan jauh lebih rendah daripada perabotan serat papan kontainer tradisional [Fonetik].Jadi bukan berarti Anda tidak dapat menggunakan sebagian dari itu, tetapi dalam aplikasi yang sangat terbatas dan sekali lagi, kami tidak menggunakan limbah campuran.
Oke.Kembali ke pertanyaan Brian.Apakah, apakah memasukkan lebih banyak papan kontainer daur ulang ke dalam campuran, apakah itu sesuatu yang akan menarik bagi Anda selama, katakanlah, tiga hingga lima tahun ke depan?
Faktanya, salah satu proyek yang baru saja kami setujui di tingkat Dewan pada bulan Agustus adalah pabrik OCC baru yang akan dibangun di Wallula Mill mulai tahun depan, dan kami berharap sudah online pada akhir tahun.Ini adalah proyek OCC seribu ton sehari yang akan menyediakan pabrik, semua serat daur ulang yang diperlukan dan kami akan memiliki -- seperti yang telah kami gunakan sebelumnya berkali-kali, fleksibilitas serat utama di Wallula, di mana serat paling mahal dalam hal dari sistem pabrik.Jadi kami akan memanfaatkan ketersediaan OCC dan memanfaatkannya di mesin.Jadi, Tom, apakah Anda ingin menambahkannya?[Ucapan tumpang tindih]
Baiklah, saya akan menjawab bagian terakhir dari pertanyaan Anda di sana, Mark.Dan itu untuk pelanggan kami yang meminta 100% daur ulang.Kadang-kadang mereka melakukannya tetapi begitu mereka mendapatkan pendidikan dan memahami bahwa untuk menjalankan sistem loop tertutup yang kita miliki ini, itu harus dimulai dengan perawan.Semua orang mengerti itu, semua orang tahu itu.Jadi saya pikir mereka jauh lebih sensitif terhadap kinerja berbasis dan apa yang dilakukannya untuk mereka, dan bagaimana kinerja kotak untuk mereka dan memberikan dengan cara yang hemat biaya.Lebih dari mengatakan, saya harus memiliki OCC 100%.Mereka mengerti pelanggan [Indecipherable] mengatakan bahwa kami tidak akan memilikinya, kami tidak akan memiliki sistem loop tertutup lagi dengannya.Bahan itu terdegradasi sangat cepat selama periode waktu tertentu.Jadi itu, pada dasarnya di mana kita berada dan itulah mengapa saya berpikir bahwa seluruh diskusi linerboard daur ulang ini agak diredam setidaknya mengenai PCA.
Sedikit lagi, sedikit lagi tentang proyek itu, kami melihat bahwa sekali lagi adalah peluang untuk pengurangan biaya.Dan pasokan di seluruh wilayah itu jika Anda pergi ke pantai dan turun ke wilayah Intermountain, kami telah mengidentifikasi sumber kami.Dan sekali lagi, kami berharap untuk memiliki proyek itu secara online pada akhir tahun depan.
Terima kasih.Mark, Anda telah mengatakan bahwa Wallula memiliki rentang campuran yang luar biasa luas tanpa memiliki efisiensi yang biasa kita lihat.Apakah campuran bisnis itu sejauh ini sesuai dengan harapan Anda bahkan ketika pasar menjadi lebih lunak dan apakah Richland akan mengubah campuran hebat yang Anda hasilkan di sana?
Tidak, itu berhasil dengan cukup baik.Seperti yang telah kami rencanakan pada dua tahun lalu, Pabrik Wallula agar berhasil harus menghasilkan nilai kinerja tinggi yang lebih berat, sampai ke nilai kinerja tinggi yang lebih ringan.Dan kami telah melakukannya sepanjang tahun.Jadi kami jelas belum menjalankan pabrik hingga kapasitas penuhnya tetapi jika Richland masuk, kami akan dapat memanfaatkan sepenuhnya sisa kapasitas itu.Dan kami sangat senang dengan kualitasnya.Kami sangat senang dengan fleksibilitas alat berat dalam hal kinerja tinggi kelas berat hingga kinerja tinggi yang ringan.Jadi ini memberi kami fleksibilitas tertinggi untuk menyediakan Pacific Northwest dan West Coast dengan semua papan yang kami butuhkan.
Itu keren.Dan hanya satu pertanyaan lagi, Anda telah berbicara tentang pentingnya strategis mitra ekspor Anda.Tetapi apakah kepentingan strategis pasar ekspor itu berubah seiring dengan pertumbuhan dan diversifikasi sistem Anda?
Sekali lagi, ingatlah bahwa mungkin tiga puluh tahun lebih, empat puluh tahun lebih, kami memiliki bisnis pelanggan warisan ini di seluruh dunia ke mungkin 36, 38 negara berbeda.Tom, di sini Anda ingin menambahkannya?
Ya, saya hanya akan mengatakan, Mark, bahwa tetap strategis dari sudut pandang ini adalah pelanggan jangka panjang telah lama bersama kami, nilainya sangat cocok.Musim sangat cocok.Ada banyak hal yang masuk ke persamaan, tetapi mereka masih tetap strategis.
Mark, Anda membuat komentar tentang beberapa rencana pemadaman untuk tahun depan.Jadi saya akan menganggap itu sebagai akhir.Dapatkah Anda menghitung segala jenis ton produksi yang hilang yang terjadi di sini pada tahun 2019 dan mungkin saya kira [Indecipherable] kontras dengan apa yang Anda harapkan untuk tahun 2020 dan benar-benar sifat pertanyaannya adalah pada tahun 2018, sepertinya industri sedang berjalan penuh miring, masuk ke '19 hal-hal yang dicekik kembali sedikit.Dan kesan saya adalah bahwa kalian telah mengambil sedikit waktu ekstra untuk melakukan beberapa proyek pemeliharaan lain di sekitar pabrik, sehingga pada tahun 2020 Anda dapat menjalankan sedikit lebih keras.Tapi sepertinya dari komentar kalian bahwa kalian memiliki jadwal maintenance yang cukup berat lagi di tahun 2020. Jadi coba pahami saja.
Ya, tidak, kami tidak mengambil waktu henti yang berlebihan tahun ini untuk melakukan pekerjaan tambahan, kami melaksanakan pemadaman tahunan yang direncanakan secara normal.Dan sekali lagi memanfaatkan kemampuan Wallula, sekarang kami benar-benar dapat memenuhi semua permintaan kami di sisi bisnis containerboard dengan sistem enam pabrik.Dan benar-benar berjalan sesuai permintaan dan kemudian kemampuan itu memungkinkan kami untuk benar-benar menurunkan tingkat inventaris ke tingkat yang jauh lebih nyaman dengan kemampuan itu.Karena itu, kami akan terus mengejar permintaan.
Terima kasih.Dan kemudian saya kira, mencoba memahami dialog pelanggan, sedikit di sini tidak jelas mencoba untuk mendapatkan sesuatu yang spesifik.Tapi bagaimana percakapan berlangsung?Dan saya kira orang-orang kami mencari sedikit lebih banyak efisiensi dari pemasok mereka, maksud saya ketika segalanya mulai melambat.Saya kira, ketika segala sesuatunya berjalan dengan baik, mungkin orang-orang tidak terlalu mementingkan sisi biaya.Tapi sekarang ada sedikit lebih lambat, apakah ini lebih merupakan percakapan seputar biaya atau efisiensi di sisi konversi?
Kami biasanya tidak berbicara tentang aktivitas spesifik pelanggan dan Anda hanya dapat membayangkan lagi bagian dari proposisi kami -- proposisi nilai kami hanyalah bahwa kami memberikan nilai yang luar biasa bagi pelanggan kami dalam banyak hal.
Selamat pagi.Selama beberapa tahun terakhir, Anda telah melakukan beberapa proses di sisi [Fonetik] dengan DeRidder dan Wallula dan kemudian tahun ini, saya pikir Anda lebih fokus pada sisi pabrik kotak dengan Richland dan Wisconsin di antara yang lainnya.Apakah adil untuk mengatakan bahwa belanja modal bisa turun pada tahun 2020 mengingat semua pekerjaan ini telah dilakukan selama beberapa tahun terakhir.
Nah, sekali lagi tanpa menjawab yang akan memberi Anda penilaian yang lebih baik di bulan Januari ketika kami mengadakan panggilan Januari, perlu diingat bahwa kami akan dapat memanfaatkan peluang sesuai keinginan kami.Jadi, saya lebih suka menjawabnya seperti itu bahwa peluang apa pun yang kita anggap sebagai peluang sejati, kita memiliki kemampuan, kita memiliki uang tunai, kita memiliki sumber daya untuk dieksekusi.Jadi kita berada di tempat yang baik dalam hal itu.
Oke, itu adil.Saya kira datang dari sudut yang berbeda, Anda telah menggunakan organisasi teknologi internal Anda untuk meningkatkan sistem pabrik kotak Anda selama beberapa kuartal sekarang [tidak dapat dipahami] melihatnya, pada inning apa Anda akan mengatakan proses itu. Kami masih di babak pertama atau kedua, atau Richland dan proyek-proyek lain di Wisconsin adalah bagian yang layak dari apa yang Anda harapkan?
Yang berarti kami memiliki peluang landasan pacu yang luar biasa dan luar biasa selama tahun-tahun mendatang untuk terus membangun di sisi peluang kami dan dengan cara yang sama seperti yang kami lakukan di pabrik kami 25 tahun yang lalu.
Dipahami, dipahami.Itu sangat membantu dan kemudian hanya berpindah persneling dengan cepat.Saya tahu Anda baru saja mengumumkan pabrik OCC baru di Wallula. Secara historis, menurut saya, campuran serat daur ulang Anda berkisar antara 15% hingga 20%.Menurut pendapat Anda, apakah ada batasan alami ke mana itu bisa pergi, sambil tetap mempertahankan kinerja yang diharapkan pelanggan Anda dari Anda atau hanya bagaimana menurut Anda tentang itu?
Kami tidak memiliki rencana saat ini untuk memindahkannya secara signifikan dalam sistem pabrik warisan kami.Tapi kami memiliki fleksibilitas untuk naik dan turun di pabrik containerboard mana pun, tetapi sekali lagi ada batasan seperti yang telah kami sebutkan sepanjang tahun.Jadi sekali lagi dengan pengecualian proyek Wallula, pabrik warisan yang tersisa akan tetap berada dalam kisaran yang sama dalam hal pemanfaatan OCC, pemanfaatan VOK.
Terima kasih.Pertama di sisi permintaan kotak, Anda naik hampir 2% pada kuartal yang baru saja berakhir yang Anda sarankan, begitulah Oktober berjalan.Saya pikir sebelumnya Anda juga telah menunjukkan bahwa kerugian bisnis terkait Sacramento sekitar 1,5%.Jadi, apakah adil untuk mengatakan bahwa Anda berada di lingkungan di mana Anda mungkin berharap setelah Anda menjalankan bisnis Sacramento, tumbuh sekitar tingkat tipe 3,5%, apakah itu cara yang adil untuk melihatnya?
Baiklah, mari saya mulai dan kemudian Tom memberi Anda beberapa warna.Jelas saya tidak akan berspekulasi tentang volume apa yang akan dilakukan tahun depan, memahami kami, kami berada di tempat yang jauh lebih baik.Dan lagi, Anda menyebutkan kata kunci yang telah kami susun pada periode Desember, kami akan datang pada tahun ketika bisnis itu telah keluar.Jadi, hingga tahun depan, ini adalah metrik yang berbeda -- berbeda, tetapi sekali lagi semuanya tergantung pada seperti apa permintaannya, jadi saya tidak bisa berspekulasi tentang itu.
Dan kemudian Bob, ketika Anda -- Anda menyebutkan bahwa Anda baru saja mengatakan sesuatu tentang pengembangan untuk Amazon ketika terkait dengan percakapan SIOC dan saya baru saja -- adalah bahwa komentar khusus dari Packaging Corp, apakah itu komentar industri, dan jika itu adalah Komentar khusus Packaging Corp.Bisakah Anda memberikan warna lain pada apa yang seharusnya kami ambil dari itu -- yang disebutkan?
Mark, apa yang saya akan, apa yang akan saya katakan adalah saya akan mengatakan bahwa kami berada di -- kami berada di tim Amazon untuk membantu mengembangkan SIOC dan membantu mengerjakannya dan membantu menentukan apa itu dan membantu memenuhi tujuan yang dimiliki Amazon .Jadi kami secara aktif terlibat baik dengan Amazon dan dengan pelanggan langsung kami serta beberapa prospek dalam mengembangkan program SIOC tersebut.
Jadi, saya membuat komentar tentang PCA dan jelas ini -- ini adalah inisiatif industri juga.
Oke, bagus.Dan kemudian hanya untuk tahun ini, belanja modal untuk 9 bulan pertama, itu berjalan sekitar 264, saya rasa sepertinya Anda akan [Fonetik] menghabiskan banyak uang di kuartal ke-4, Anda mungkin akan datang lebih ringan dari apa yang saya perkirakan sebelumnya.Adakah pembaruan tentang capex Anda untuk tahun 2019 yang kemungkinan akan keluar?
Ya, Markus.Itu pengamatan yang bagus.Kami telah menyerukan melalui panggilan Juli bahwa kami [Indecipherable] kami akan sedikit di atas 400 juta di periode musim panas, kami dapat menilai kembali beberapa peluang dan kami menggeser persneling.Pada dasarnya itulah bagaimana proyek Wallula muncul.Dan itu memberi kami kesempatan untuk menarik kembali beberapa modal.
Jadi kita akan menjadi lebih ringan dari perkiraan semula mungkin tidak lebih dari 400 tetapi di suatu tempat di bawah itu, tapi sekali lagi kita menggeser persneling pada beberapa peluang ini.Tapi saya pikir layak disebut bahwa dalam tradisi PCA, kami memiliki kemampuan untuk mundur dan menilai kembali apa hal yang benar untuk dilakukan dengan dolar kami dan sekali lagi, ini adalah periode waktu musim panas untuk mengevaluasi kembali seperti apa peluangnya, apa yang terbaik kesempatan itu untuk kita.Jadi kami, kami menggeser beberapa hal.Jadi hanya masalah waktu.
Jadi apakah kita mengharapkan pengeluaran mengalir ke tahun depan, atau apakah itu -- atau mungkin sedikit lebih berwarna.Apakah ada opsi lain yang sedang dipertimbangkan secara potensial yang jelas tidak dapat Anda ajak bicara, tetapi itu dapat berperan di dalamnya.Atau saya kira alternatif ke-3 adalah jika Anda, dan saya pikir itu tidak mungkin, tetapi jika Anda kurang yakin di mana arus kas Anda -- generasi arus kas Anda secara terus-menerus.Bantuan apa pun yang dapat Anda berikan kepada kami.
Nah, tanpa memberi Anda jumlah modal yang tepat, Dewan menyetujui pada bulan Agustus dua proyek besar di Wallula Mill, satu adalah proyek OCC dan yang lainnya adalah proyek pekarangan kayu baru.Jadi pembelanjaan itu, meskipun tidak semuanya tahun depan, sebagian akan diperpanjang hingga 2021, tetapi sebagian besar pembelanjaan akan dimulai tahun depan untuk dua proyek besar di Wallula ini, tetapi itu adalah proyek dengan pengembalian yang terlalu tinggi.
Jadi sekali lagi kami berhak untuk dapat, memindahkan ibu kota ke atas dan ke bawah, tetapi di dalam, dalam jangkauan tempat yang pernah kami kunjungi dan yang nyaman bagi kami.Bagian dari apa yang kami lakukan adalah kami memastikan bahwa semua proyek yang kami lakukan ini kami lakukan secara rekayasa, kami mengelola proyek sendiri, dan kami mempertahankan kontrol yang ketat atas pelaksanaan proyek ini sehingga memberi kami hasil yang optimal. kembali.
Sampai akhir 2017, kalian cukup rakus, pengakuisisi kapasitas konversi tetapi sejak Sacramento, Anda agak melepaskan kaki Anda dan saya hanya ingin tahu apakah ada yang berubah secara filosofis atau mungkin perspektif penilaian.
Sekarang, izinkan saya mengomentari itu, lalu Tom dapat menambahkannya.Sebagian darinya adalah peluang yang ada dan apa yang Anda bayar untuk peluang itu.Jadi sekali lagi, kami cukup, cukup bijaksana dalam mengevaluasi peluang tersebut dan sangat khusus tentang peluang yang akan kami dapatkan -- kami akan tertarik padanya.Tom?
Saya hanya akan menambahkan itu.Kami sangat disiplin dalam strategi akuisisi kami.Sudah, itu adalah pendekatan yang sangat spesifik.Peluangnya berkurang hari ini karena -- terutama karena pasar independen telah menyusut secara dramatis.Jadi, apakah ada beberapa peluang di luar sana?Ya, kami, kami mengeksplorasi setiap peluang yang menurut kami masuk akal.Kami hanya belum menemukan yang cocok -- yang benar-benar sesuai dengan kriteria yang kami cari, jadi ini masih merupakan bagian yang sangat penting dari strategi kami dan kami akan terus mencari dan mengeksplorasi setiap peluang dan peluang yang masuk akal , kita akan maju terus.Itu yang terbaik yang bisa saya katakan.
Oke terima kasih.Dan hanya tindak lanjut cepat, saya kira di e-commerce, yang masih berkembang, mungkin tidak secepat dan SIOC adalah perkembangan yang menarik tetapi ketika orang mencoba dan mengurangi keseluruhan kemasan, kami telah melihat jenis kantong plastik muncul kembali dan Saya tidak berpikir itu sangat ramah lingkungan sama sekali.Apakah kalian memiliki kemampuan atau apakah Anda melihat manfaat dari migrasi ke kertas kraft atau karung kraft?
Kami tidak, kami tidak jelas dalam bisnis karung kraft tapi saya pikir ada peluang bergelombang yang muncul sebagai akibat dari konsumen yang benar-benar menjauh dari plastik memahami apa dampaknya terhadap lingkungan dan, dan dalam banyak kasus, kami memiliki banyak e-commerce dan kami berbicara tentang Amazon sepanjang waktu sehubungan dengan e-commerce, tetapi hampir semua orang yang memproduksi apa pun dan penjualan melalui lingkungan ritel ada dalam beberapa bentuk e-commerce hari ini.Dan mereka semua mengatakan hal yang sama dan itu adalah bahwa banyak konsumen tidak ingin menerima produk mereka baik dalam kantong plastik atau wadah plastik bentuk lain dan bahkan dalam program SIOC.
Ada banyak diskusi tentang mengeluarkan plastik dari kemasan utama.Jadi saya pikir janji Anda [Fonetik] benar dan saya pikir ada peluang untuk industri bergelombang ke depan mengenai peluang potensial ini dalam e-commerce.
Selamat pagi.Terima kasih semua orang untuk mengambil pertanyaan saya.Saya menghargainya.Tom, Anda -- Anda berkomentar sebagai tanggapan atas pertanyaan di telepon terakhir tentang tren kuartal yang dimulai cukup kuat dan kemudian melambat menjelang akhir kuartal, dan sepertinya 3Q hampir sama.
Saya pikir Anda mengatakan pada bulan Juli, Anda naik 5,8% dalam beberapa minggu pertama dan untuk kuartal penuh Anda naik sedikit di bawah 2%.Bisakah Anda hanya mengulangi mengapa Anda pikir Anda melihat pola-pola ini dan apakah Anda mengharapkan 4Q serupa dengan apa yang telah Anda lihat di masa lalu namun [Fonetik] banyak tempat di sepanjang garis itu?
Adam, tidak mungkin untuk memprediksi dengan tepat apa yang akan terjadi dengan 18.000 lebih pelanggan kami, tetapi saya pikir trennya adalah karena pelanggan kami menjaga inventaris mereka sangat rendah dan memeriksa bahwa pada kuartal mereka, awal kuartal, mereka mengisi kembali inventaris sampai batas tertentu.Dan pada akhir kuartal, mereka mungkin menjalankannya karena seperti yang Anda tahu, ekonomi sedemikian rupa sehingga tidak dapat diprediksi.Ini tidak kuat, jika Anda mau, dan saya pikir pelanggan kami mengelola uang tunai mereka, inventaris mereka, semuanya sangat dekat dengan rompi dan saya berharap hal yang sama terjadi pada kuartal ke-4.Yah, kuartal ke-4 cukup, sedikit lebih dapat diprediksi dalam hal liburan dan semua hal lain yang terjadi mulai Thanksgiving dan bergulir ke Natal.
Jadi saya akan terkejut jika levelnya tetap di level ini, tapi saya masih berpikir kuartal ke-4 akan cukup solid.
Dan untuk memperjelas di kuartal ke-3, apakah Anda melihat hal yang sama dengan tren yang melambat menjelang akhir?
Oke dan kemudian, terima kasih Tom.Dan hanya Bob satu di jembatan untuk 4Q.Saya tahu Anda menyebutkan pemeliharaan akan menjadi $0,06 seret dan jelas Anda mengarahkan ke $0,22 lebih rendah secara keseluruhan.Jadi tinggal 16. Bisakah Anda berbicara tentang faktor-faktor lain, harga yang lebih rendah, volume yang lebih rendah, campuran yang lebih lemah, biaya yang lebih tinggi?Bisakah Anda memberi kami gambaran kasar tentang masing-masing dari itu, yang Anda harapkan masing-masing?
Nah, dan jelas, itulah kategori yang kami tunjukkan, tapi -- kami tidak pernah memberikan angka spesifik untuk ember yang berbeda itu.Jadi hanya harus pergi dengan komentar kami untuk saat ini.
Oke.Dan kemudian saya pikir Anda mengatakan pada panggilan berikutnya, Anda akan berbicara tentang pemeliharaan apa yang akan dilakukan per kuartal, sepertinya 1Q akan menjadi kuartal pemeliharaan yang sangat berat, apakah itu cara yang benar untuk memikirkannya?
Yah, saya hanya akan mengatakan bahwa kami memiliki, seperti yang kami katakan di kami, saya pikir dalam rilis pendapatan, kami memiliki tiga pabrik containerboard terbesar kami dengan pemadaman tahunan pada kuartal pertama.Jadi itu menunjukkan banyak pekerjaan yang terjadi pada mereka.
Hei, terima kasih telah mengambil tindak lanjut saya.Saya hanya ingin memastikan bahwa saya memiliki kebenaran ini, Anda semua premium dari kemampuan OCC di Wallula dan saya tahu ada organisasi lain yang mencoba mengumpulkan uang untuk membangun pabrik daur ulang di Utah dan Anda semua, menurut saya, memiliki kehadiran konversi kotak terbanyak di yang menyatakan.Dengan Wallula Mill cukup banyak mengurus semua timah daur ulang yang Anda miliki untuk tanaman kotak Anda jika mereka membutuhkannya, papan daur ulang di Utah?
Ya.Chip, saat kami menganalisis peluang proyek ini lagi.Kami telah melihat dari wilayah Intermountain, sampai ke Pantai Pasifik semua peluang pasokan kami.Jadi kami merasa yakin, kami memiliki diskusi yang sedang berlangsung dan dalam beberapa kasus terkunci dengan dari mana pasokan akan datang.Jadi kami sangat yakin dan sekali lagi proyek ini sedang berlangsung dan kami mendorong dengan kecepatan penuh, kami akan menjalankan ini untuk tahun depan.
Oke dan kemudian cepat juga, saya percaya itu ditanya tentang bisnis White Paper dan $48 juta dalam satu kuartal adalah, saya pikir Anda kinerja terbaik di salah satu yang terbaik yang Anda miliki sejak kesepakatan Boise enam tahun lalu dan ada sesuatu yang tidak biasa di kuartal ke-3, apakah itu hanya kinerja yang sangat bagus atau apakah ini semacam dasar yang layak untuk dipikirkan saat kami melanjutkan dan jelas kami memperhitungkan pemeliharaan, kami memperhitungkan harga dan volume dari sini.
Nah, perlu diingat, kami tidak mengalami pemadaman di kuartal ke-3 tahun ini.Dan lagi, ada volume musiman di sana, tetapi sekali lagi sebagian dari itu adalah, saya akan menggunakan kata itu, ini adalah bisnis kecil kecil bagi kami, ini adalah dua pabrik;pabrik Jackson dan pabrik I Falls dan kami memiliki kemampuan distribusi nasional yang hebat ini.Jadi kami memiliki basis pelanggan yang sangat baik dan kemampuan logistik sangat berharga untuk proposisi itu dan jadi jika Anda dapat memahami bahwa kami akan memiliki pemadaman yang dijadwalkan untuk tahun depan di beberapa titik waktu selama kuartal ini, Anda akan memiliki ini besar menempatkan dan mengambil dampak biaya pemadaman, tetapi bersih-bersih, itu akan -- itu tetap menjadi bisnis yang baik bagi kami.Bob, apakah Anda ingin mengatakan ini.
Tidak, tidak, saya setuju.Ini hanya struktur biaya, dan saya pikir ada, itu hanya akan terus melakukan pekerjaan yang luar biasa hanya mengelola biaya, Chip dan mengubah biaya sebanyak mungkin menjadi biaya tipe variabel sebagai lawan tetap dalam hal-hal seperti itu dan itu terus saja -- mereka terus melakukan pekerjaan yang luar biasa.
Dan terakhir pada volume, maksud saya ada banyak barang bergerak dengan impor naik, tetapi banyak kapasitas yang dihapus dan satu pesaing benar-benar meninggalkan pasar.Saat Anda melihat ke tahun 2020 dan 2021, Anda melihat sesuatu, setiap langkah berfungsi di sisi permintaan atau haruskah terus menjadi datar atau mungkin hanya sedikit menurun atau Anda melihat sesuatu yang berbeda dari itu.
Nah, Anda tahu jika Anda membaca informasi indeks dengan apa yang dikatakan perdagangan, jelas mereka memprediksi kehancuran permintaan pasar yang berkelanjutan dari waktu ke waktu.Tapi ya, kami telah berurusan dengan itu selama beberapa dekade sekarang.Jadi kami hanya memiliki kemampuan untuk mengelola itu.Volume kami akan memenuhi permintaan pasar, dan hanya itu yang bisa saya katakan.Kami memiliki kemampuan untuk sedikit melenturkan kemampuan itu, dan kami juga lagi -- ini memungkinkan kami untuk bergerak di dalam basis pelanggan, yang dulu ada di dalamnya.
Hei, Markus.Saya hanya ingin melihat saldo kas, yaitu sekitar 3 perempat dari $1 miliar saat ini.Apakah Anda merasa nyaman untuk terus membangun uang tunai setidaknya untuk 2 atau 3 kuartal berikutnya?
Saya tidak akan membahas terlalu jauh.Kami nyaman di tempat kami sekarang.Kami akan menggunakan beberapa kata yang kami gunakan tahun ini dalam hal, kami masih hidup di masa yang tidak pasti.Kami merasa sangat bijaksana bagi kami saat ini untuk tetap sangat konservatif tentang bagaimana kami memperlakukan uang tunai itu.Ini memberi kami pilihan terbaik dalam cara kami memanfaatkan uang tunai itu.Dan saya mengatakan ini pada panggilan Juli dengan setiap dolar uang tunai yang ada tidak terbuang sia-sia.Jadi kami berhak untuk membiarkan hal itu berlanjut untuk saat ini, tetapi itu memberi kami peluang luar biasa di masa depan untuk menciptakan nilai pemegang saham seperti yang telah kami lakukan selama bertahun-tahun .
Ya, lihat Mark, Anda telah menjadi pengalokasi modal yang hebat dari waktu ke waktu. Saya pikir semua orang bisa melihatnya.Saya hanya ingin tahu, ini adalah posisi yang besar, maksud saya ini jelas lebih banyak uang daripada yang Anda perlukan untuk membeli beberapa tanaman kotak.Jadi, bisakah Anda memberi kami gambaran tentang jenis situasi apa yang mungkin menarik dan apakah ada perubahan dalam jenis hal yang ingin Anda pertimbangkan secara historis, Anda telah mengatakan, Anda tidak ingin pergi ke luar negeri, Anda tidak ingin pergi ke Meksiko, Anda tidak ingin pergi ke Eropa.Apakah ada perubahan pada posisi tersebut?
Tidak ada perubahan dalam posisi lepas pantai itu.Kami berbasis di Amerika dan kami akan terus berbasis di Amerika.Sekali lagi saya hanya harus percaya, kita akan memasuki tahun pemilihan tahun depan.Kita memiliki banyak ketidakpastian di dunia di sekitar kita.Jadi uang tunai ini memberi kita peluang luar biasa, apa pun yang terjadi di masa depan.
Oke, itu adil.Sekali lagi, saya pikir jika Anda melihat rekam jejak Anda selama 20 tahun terakhir, itu berbicara dengan cukup jelas.Aku akan membalikkannya.
Terima kasih telah mengikuti tindak lanjut.Aku akan mengubah membuatnya singkat.Dalam siaran pers, saya pikir dalam komentar yang telah disiapkan, Anda berbicara tentang menjalankan sesuai permintaan tetapi juga mencoba membangun beberapa inventaris untuk mengantisipasi pemeliharaan tahun depan.Apakah ada sesuatu, sesuatu yang spesifik yang Anda ingin kami ambil dari itu?
Tidak, sekali lagi, seperti yang kita lihat pada pemadaman tahun depan.Dan jika kita mengasumsikan permintaan tertentu, yang harus Anda bangun sebuah model, apakah itu yang terjadi di dunia atau tidak.Tetapi jika kita berasumsi kita akan melakukan pemadaman ini tahun depan dan apa implikasinya pada ton yang kita turunkan untuk kuartal pertama, Anda harus -- dan juga Anda sedang berhadapan dengan fenomena cuaca musim dingin, yaitu ketidakpastian besar di seluruh negeri dan apa yang dapat dilakukan untuk transportasi.Jadi, Anda tentu harus memiliki sedikit peningkatan persediaan untuk memasok permintaan di pabrik kotak, sementara Anda menurunkan pabrik ini.
Jadi kami hanya mengatakan bahwa ada beberapa angka yang akan kami naikkan dari akhir kuartal ke-3 dan menjadi sedikit lebih nyaman seperti kami di bulan Desember dan masuk ke Januari.Kami tidak akan memanggil nomor itu, tetapi itu akan sedikit lebih tinggi daripada akhir 3Q kami.
Halo semuanya.Terima kasih telah menyesuaikan saya dan saya akan cepat, hanya pertanyaan singkat tentang e-commerce sekali lagi.Mark dan Tom, maksud saya sejauh Anda mengerjakan lebih banyak proyek SIOC, mungkin menyesuaikan produk untuk pelanggan dengan protokol bobot dimensi.Apakah ada elemen penting yang sedang Anda kerjakan, di sisi konversi, apa pun yang Anda lakukan, mungkin pada pencetakan mungkin digital saat Anda mencoba untuk melanjutkan penetrasi atau membagikan apa yang Anda lakukan untuk pelanggan di sana dan kemudian jika Anda dapat memperbarui kami tentang pandangan Anda lagi terkait dengan garis atas putih atau apakah Anda perlu membangun kemampuan apa pun ke tingkat yang lebih besar di rumah atau tidak.
Biarkan saya mengambil pertanyaan atas putih terlebih dahulu dan kemudian Tom dapat menyelesaikan sisa pertanyaan.Saat ini kami memiliki kemampuan, jika kami harus, kami dapat memproduksi atasan putih, tetapi tidak ekonomis bagi kami untuk melakukan itu dan jadi kami, kami tidak akan mengejar itu seperti yang Anda harapkan.Tom?
George, sangat cepat di e-com, jelas saya tidak akan membahas detail apa pun tentang apa yang kami rencanakan selain, selain hanya mengatakan kami menjelajahi semua alternatif, kami mengeksplorasi apa yang terbaik untuk kami pelanggan.Apa yang kami anggap sebagai solusi terbaik di pasar, dan kami akan terus melakukannya.
Oke terima kasih.Zetania yang mengakhiri panggilan kami hari ini dan saya ingin mengucapkan terima kasih kepada semua orang yang telah bergabung dengan kami dan berharap dapat berbicara dengan Anda di bulan Januari saat kami memberikan Anda akhir tahun penuh dan kuartal keempat.Semoga harimu menyenangkan.
Waktu posting: 30 Okt-2019