Breytt afrit af WRK.N tekjur símafundi eða kynningu 5-maí-20 12:30 GMT

6. maí 2020 (Thomson StreetEvents) - Ritstýrt afrit af tekjur af Westrock Co símafundi eða kynning þriðjudaginn 5. maí 2020 kl. 12:30:00 GMT

Dömur mínar og herrar, takk fyrir að standa við hlið, og velkomin á ráðstefnufund WestRock Company fyrir annan ársfjórðung fjárhagsáætlunar 2020.(Leiðbeiningar fyrir rekstraraðila)

Mig langar nú að afhenda ræðumanni þínum í dag, herra James Armstrong, forstjóra fjárfestatengsla, ráðstefnuna.Þakka þér fyrir.Vinsamlegast farðu á undan.

Þakka þér fyrir, rekstraraðili.Góðan daginn og takk fyrir að taka þátt í tekjukallinu okkar á öðrum ársfjórðungi ríkisfjármála 2020.Við gáfum út fréttatilkynningu okkar í morgun og birtum meðfylgjandi glærukynningu á hluta Fjárfestatengsla á vefsíðu okkar.Hægt er að nálgast þær á ir.westrock.com eða með hlekk á forritinu sem þú notar til að skoða þessa vefútsendingu.

Með mér í símtali í dag eru framkvæmdastjóri WestRock, Steve Voorhees;fjármálastjóri okkar, Ward Dickson;Viðskiptastjóri okkar og forseti bylgjupappaumbúða, Jeff Chalovich;auk nýsköpunarstjóra okkar og forseta neytendaumbúða, Pat Lindner.Eftir undirbúnar athugasemdir okkar munum við opna fyrir símtal fyrir spurningu og svara.

Á meðan á símtalinu stendur munum við gefa framsýnar yfirlýsingar sem fela í sér áætlanir okkar, væntingar, áætlanir og skoðanir sem tengjast atburðum í framtíðinni.Þessar yfirlýsingar geta falið í sér ýmsar áhættur og óvissuþætti sem gætu valdið því að raunverulegar niðurstöður eru verulega frábrugðnar þeim sem við ræddum í símtalinu.Við lýsum þessari áhættu og óvissu í skráningum okkar til SEC, þar á meðal 10-K okkar fyrir fjárhagsárið sem lauk 30. september 2019.

Að auki munum við gefa framsýnar yfirlýsingar um áhrif COVID-19 heimsfaraldursins á rekstrar- og fjárhagslega afkomu okkar.Umfang þessara áhrifa, þ.mt lengd, umfang og alvarleiki heimsfaraldursins, er mjög óvíst og ekki er hægt að spá fyrir um það með vissu á þessari stundu.Við munum einnig vísa til fjárhagsráðstafana sem ekki eru reikningsskilareglur meðan á símtalinu stendur.Við höfum veitt samræmingu á þessum ráðstöfunum sem ekki eru reikningsskilareglur og þær mælingar sem eru beinlínis sambærilegar GAAP í viðauka glærukynningarinnar.Eins og áður sagði er glærukynningin aðgengileg á heimasíðu okkar.

Allt í lagi.Takk, James.Þakkir til ykkar sem hafið hringt inn til að taka þátt í símtalinu okkar í morgun.Við höfum mikið að taka.

Ég byrja á því að þakka hinu ótrúlega WestRock teymi fyrir allt sem þeir eru að gera til að hjálpa til við að tengja nauðsynlegar vörur við fólk um allan heim.WestRock teymið, stutt af umfangi og víðtækri getu verksmiðju okkar og umbreytingarnets, hefur brugðist hetjulega við til að hjálpa viðskiptavinum okkar að mæta breyttum markaðsaðstæðum af völdum heimsfaraldursins.

Við skiluðum traustum fjárhagsniðurstöðum á fjórðungnum, með leiðréttri EBITDA hluta upp á 708 milljónir dala.Þetta var í hámarki leiðbeininganna sem við veittum á síðasta ársfjórðungi.Við erum að framkvæma mismunandi stefnu okkar frá fjárhagslegum styrkleika og verulegu lausafé.

COVID-19 heimsfaraldurinn hefur haft áhrif á alþjóðlega markaði, valdið áður óþekktum sveiflum og skýlt efnahagshorfum.Með hliðsjón af þessu og þökk sé frammistöðu WestRock teymisins hefur fyrirtækið haldið áfram að skila sem ómissandi hluti af alþjóðlegri birgðakeðju og styður viðskiptavini okkar með vörusafni og lausnum og alþjóðlegu umfangi sem þeir þurfa til að fá vörur sínar til neytendur sem þurfa á þeim að halda.

Heimsfaraldurinn hefur truflað eftirspurnarmynstur í rekstri okkar og á meðan sumir markaðir, einkum rafræn viðskipti, hafa verið mjög sterkir, hafa aðrir, þar á meðal iðnaðarmarkaðir, orðið fyrir verulegum neikvæðum áhrifum.Við höldum áfram að trúa því að langtíma drifkraftar vaxtar okkar haldist óbreyttir, að WestRock sé áfram vel í stakk búið með rétta stefnu til að ná árangri og skapa verðmæti fyrir alla hagsmunaaðila okkar.

Að þessu sögðu hafa efnahagshorfur á heimsvísu mildast verulega á næstunni.Við erum því að innleiða aðgerðaáætlun þar sem við tökum skynsamlegar og viðeigandi ráðstafanir til að búa okkur undir margvíslegar efnahagslegar og markaðsaðstæður.Við leggjum áherslu á að mæta þörfum viðskiptavina okkar, styðja heilsu, öryggi og vellíðan liðsfélaga okkar og byggja enn frekar á grunni okkar fjárhagslegan styrkleika.

Eftirfarandi eru lykilþættir aðgerðaáætlunar okkar um heimsfaraldur.Við höfum staðlað auknar öryggisráðstafanir í fyrirtækinu okkar, þar á meðal félagslega fjarlægð, djúphreinsun, andlitshlíf, hitamælingar og aðrar venjur til að halda liðsfélögum okkar öruggum og heilbrigðum.Liðið okkar hefur staðið sig ótrúlega vel í gegnum þennan tíma.Og á þessum ársfjórðungi munum við veita félögum okkar í framleiðslu og rekstri viðurkenningar í eitt skipti.

Við munum halda áfram að passa framboð okkar við eftirspurn viðskiptavina, þar á meðal að draga úr vöktum í verksmiðjum þar sem þörf krefur og taka niður tíma í pappírsvélum okkar sem þjóna mörkuðum með minni eftirspurn.Á sama tíma munum við nýta tækifærin þar sem þau bjóðast, þar á meðal að nota umfang og getu núverandi kerfis okkar til að þjóna vaxandi mörkuðum, þar á meðal rafræn viðskipti og bregðast við aukinni eftirspurn.

Við erum að innleiða lækkanir á rekstrarkostnaði til skamms tíma sem leiða til lækkunar á launum og eftirlaunasjóði um allt að 25% fyrir æðstu stjórnendur okkar og stjórn okkar, auk lækkunar á geðþóttakostnaði.Við ætlum að nota hlutabréf fyrirtækisins okkar til að greiða árlega ívilnanir okkar og leggja fram 401(k) framlög sem fyrirtækinu okkar fjármagnar árið 2020. Þetta mun veita viðbótarfé tiltækt til skuldalækkunar en samræma enn frekar hvata stjórnenda og liðsfélaga á öllum stigum félagið með fjárfestum okkar.

Við erum að draga úr fjárfestingum okkar um 150 milljónir Bandaríkjadala á þessu ári og munum fjárfesta 600 milljónir til 800 milljónir Bandaríkjadala í ríkisfjármálum 2021. Á þessu stigi munum við ljúka stefnumótandi fjármagnsverkefnum sem við erum með í gangi, viðhalda kerfinu okkar og gera nauðsynlegar fjármagnsfjárfestingar til að bæta framleiðni og veita vaxandi mörkuðum okkar.

Og að lokum erum við að endurstilla ársfjórðungslega arð okkar í $0,20 á hlut fyrir árlegt gengi upp á $0,80 á hlut.Þetta er skynsamlegt skref til að taka í óvissu umhverfi sem mun veita hluthöfum WestRock þýðingarmikinn, sjálfbæran og samkeppnishæfan arð á sama tíma og úthluta 275 milljónum dala til viðbótar á ári til skuldalækkunar.Þetta mun gagnast hluthöfum okkar með því að draga úr skuldsetningu, auka lausafjárstöðu og viðhalda aðgangi okkar að langtímalánamörkuðum.

Eftir því sem ástandið með COVID-19 þróast munum við endurmeta arðinn okkar og horfa til þess að auka arðinn í framtíðinni þegar markaðir fara aftur í eðlilegt horf.Þessi samsetning aðgerða mun gera okkur kleift að aðlagast fljótt breytingum á markaðsaðstæðum og við gerum ráð fyrir að það muni leggja fram 1 milljarð dollara til viðbótar í reiðufé sem er tiltækt til lækkunar skulda í lok ríkisfjármála '21.Þetta mun viðhalda viðskiptum okkar við margvíslegar efnahagslegar og markaðsaðstæður og tryggja að WestRock verði áfram vel í stakk búið til að ná árangri til langs tíma.

Viðbrögð WestRock við heimsfaraldrinum hingað til og getu okkar til að ná árangri í framtíðinni er háð mikilli vinnu og hollustu WestRock teymisins, sem hefur stígið upp til að halda starfsemi okkar gangandi og til að hjálpa viðskiptavinum okkar.Við munum halda áfram að styðja liðsfélaga okkar, fjölskyldur þeirra og samfélögin þar sem við störfum.Þó að framtíðarhorfur séu óljósar, höfum við réttu stefnuna og rétta liðið til staðar til að sigla um þetta umhverfi og koma fram enn sterkara fyrirtæki.

Til viðbótar við staðlaða og aukna öryggisferla sem við höfum innleitt í fyrirtækinu okkar, erum við nú að vinna allt öðruvísi en við vorum fyrir aðeins 2 mánuðum síðan.Hvort sem við erum að vinna í rekstraraðstöðu eða heima, hittumst við oftar en nokkru sinni fyrr til að bera kennsl á og takast á við þau rekstrarvandamál sem breytast hratt þegar þau koma upp.Þetta styður viðleitni okkar til að aðlagast hratt til að mæta breyttum þörfum viðskiptavina okkar.

Og við höfum bætt upp fyrir samfélög okkar, þar á meðal í samstarfi við viðskiptavini okkar og einnig Georgia Center for Medical Innovation til að veita framleiðslustuðning fyrir meira en 200.000 andlitshlífar.Við erum að gefa bylgjupappa kassa og matarílát til matarbanka og einnig til dreifingar á góðgerðarmatvælum í mörgum samfélögum okkar.

Snúum okkur að afkomu okkar á öðrum ársfjórðungi.Við skiluðum nettósölu upp á 4,4 milljarða dala með leiðréttri EBITDA upp á 708 milljónir dala, leiðréttan hagnað á hlut upp á 0,67 dala.Undanfarið ár höfum við þróað mismunandi stefnu okkar með miklum vexti með því að bæta við 380 vélaskiptum til viðbótar.Við höfum bætt við 20 viðskiptavinum fyrirtækja á síðustu 12 mánuðum.Viðskiptavinir fyrirtækja eru nú með 7,5 milljarða dollara í sölu samanborið við 6 milljarða dollara fyrir ári síðan, 25% aukning.

Á heildina litið höfum við umtalsverðan fjárhagslegan sveigjanleika með meira en $2,5 milljörðum af langtímaskuldbundnu lausafé, þar á meðal meira en $600 milljónir af reiðufé.Við erum með takmarkaðan gjalddaga til mars 2022 og bandarísk lífeyrisáætlun okkar er 102% fjármögnuð.

Á fjórðungnum upplifðum við styrk í rafrænum viðskiptarásum og í markaðshlutum próteina, unnum matvælum, landbúnaði, heilsugæslu og drykkjarvörum.Aðrir markaðshlutar, þar á meðal lúxusvörur og iðnaðarvörur, milduðust vegna áhrifa COVID-19.

Uppgjör okkar á öðrum ársfjórðungi endurspeglar meira magn í útflutningi og innlendum gámabrettum og kassasendingum.Verð/blöndunarfrávikið endurspeglar gegnumstreymi áður birtra verðlækkana og lækkanir á markaði á milli ára í verðlagningu útflutnings og innlends gámapappírs, kvoða og kraftpappírs.

Bylgjupappaumbúðir skiluðu traustum árangri á ársfjórðungnum, með leiðréttri EBITDA á 502 milljónum dala og leiðréttri EBITDA framlegð 18%.Leiðrétt EBITDA framlegð í Norður-Ameríku var 19% og leiðrétt EBITDA framlegð í Brasilíu var 28%.

Á fjórðungnum var mikil rekstrarafkoma með hærra magni, mikilli framleiðni og verðhjöðnun meira en á móti verðlækkunum.Mikil sala í rafrænum viðskiptum, unnum matvælum og smásöluvörum eins og hreinsivörum, pappírsvörum og bleyjum var vegið upp í seinni hluta mars með umtalsverðri samdrætti í endanlegum hlutum okkar í dreifingu og pappír, iðnaðarvörum og matvæla- og pizzuumbúðum.

Þessi þróun hefur haldið áfram fram í apríl, þar sem meira en 130 viðskiptavina okkar tilkynntu um tímabundnar lokun verksmiðja.Það eru 130 af viðskiptavinum okkar sem tilkynna um tímabundnar lokun verksmiðja og minni vaktir á grundvelli áhrifa kransæðaveirunnar.Jafnvel hluti eins og prótein og unnin matvæli þjást af niður í miðbæ vegna áhrifa kransæðaveirunnar á starfsmenn sína.

Kassasendingar á fjórðungnum jukust um 1,3% á algerum grunni, en sendingar jukust í lok ársfjórðungsins þar sem neytendur fóru að skjól heima.Kassasendingar okkar urðu fyrir neikvæðum áhrifum af lokun 5 kassaverksmiðja á síðasta ári sem og minni eftirspurn frá iðnaðar-, dreifingar- og pizzumarkaðshlutum, og minni sölu á lágum framlegðarplötum til breytivéla frá þriðja aðila.Uppsöfnuð áhrif þessara þátta drógu úr kassasölu okkar um 2,7% miðað við síðasta ár.

En við skulum setja þetta í samhengi.Undanfarin 3 ár höfum við náð mjög góðum árangri í að auka kassaviðskipti okkar.Reyndar er innri vöxtur kassasendinga okkar á þessum tíma um það bil 10%, næstum tvöfaldur vöxtur iðnaðarins sem er 5,5%.Viðskiptaleg nálgun okkar við viðskiptavini okkar heldur áfram að virka vel til að mæta ört breyttum þörfum viðskiptavina.

Styrkur forprentunarviðskipta okkar hefur gert okkur kleift að opna nýjan stað í Las Vegas til að mæta vaxandi eftirspurn okkar eftir grafík og til að útvega aukið fótspor okkar með því að bæta við KapStone kerfinu.Við erum að stækka forprentunaraðstöðuna okkar í Jacksonville til að bæta við stöðugri pressu sem mun veita stigvaxandi getu og draga úr kostnaði.

Sala okkar á gámabrettum innanlands og útflutnings jókst samanlagt um 112.000 tonn á fjórðungnum miðað við síðasta ár.30.000 tonn af aukningunni komu frá verðmætari hvítum topplínum okkar.Stefnumótunarverkefni okkar og samþætting KapStone halda áfram.Við enduðum ársfjórðunginn með árlegu hlaupahlutfalli upp á $125 milljónir í samlegðaráhrifum frá KapStone.Lið okkar hefur náð miklum framförum við að endurstilla North Charleston-verksmiðjuna eftir varanlega lokun á #2 pappírsvélinni.Sérflokkum verksmiðjunnar hefur verið dreift yfir þá starfsemi sem eftir er, sem hefur hagrætt framleiðslu okkar og skilað kostnaðarhagkvæmni.Við gerum ráð fyrir að vera á fyrirhuguðum framleiðsluhraða og sparnaði í lok almanaksársins.

Í stuttu máli, bylgjupökkunarteymi WestRock stendur sig einstaklega vel í þessu umhverfi, studd af vel fjárfestu kassaverksmiðjukerfi okkar og myllukerfi okkar með framúrskarandi landfræðilega umfang og getu til að búa til breiðasta úrval gámakarfa og kraftpappírs í greininni.

Snúum okkur að neytendapakkningahlutanum okkar, þar sem afkoman var nokkurn veginn jöfn á milli ára með leiðréttri EBITDA hluta upp á 222 milljónir dala í mjög sveiflukenndu umhverfi.Á fjórðungnum skiluðu matvæla-, matvæla-, drykkjarvöru- og heilsugæslufyrirtæki okkar vel með hærra verðsamsetningu og hagnast á verkefnum til að skipta um plast.

Mismunandi gildistillaga okkar sem nýtir hönnun, efnisfræði og vélar heldur áfram að skila virði fyrir viðskiptavini okkar.Á móti þessu móti kom minni eftirspurn eftir fegurð, snyrtivörum og hágæða brennivíni.Minni eftirspurn eftir auglýsingaprentun í mars stuðlaði að því að við tókum 13.000 tonn af efnahagslegum niðritíma á fjórðungnum og önnur 14.000 tonn í apríl í gegnum SBS kerfið okkar.CRB og CNK backlogs hélst traustur eftir 3 og 5 vikur, í sömu röð.

Consumer Packaging tekur þátt á fjölmörgum endamörkuðum.Við skoðum reksturinn í gegnum linsu 4 lykilflokka: Í fyrsta lagi eru matvæla-, matvæla- og drykkjarvörufyrirtækin um 57% af sölu okkar hluta.Við vinnum með viðskiptavinum okkar með mismunandi, samþættum samanbrjótanlegum öskjuframboðum okkar og öllu úrvali okkar af pappaundirlagssölu til sjálfstæðra umbreyta.Þessi fyrirtæki skila vexti og verðmætum með nýsköpun, aðgreindum vörum, vélum og þjónustu við viðskiptavini;í öðru lagi standa sérfræðiumbúðir okkar fyrir um 28% af sölu hluta okkar.Virðisaukinn okkar í sérumbúðum er veginn að umbreytingarhlið fyrirtækisins.Heilbrigðisþjónustan hefur verið mjög sterk og er stutt af samþættu framboði okkar á öskjum, merkimiðum og innleggjum.Þó frammistaða annarra sérgreina okkar fyrir neysluvörur, greiðslukort og miðlar hafi verið misjöfn, sum vaxa, sum minnka með tímanum;þriðji flokkurinn er sérstakur SBS pappa fyrir tóbak, auglýsingaprentun og vökvaumbúðir.Þetta svarar til um 13% af sölu hluta okkar.Þessi flokkur hefur verið áskorun á undanförnum árum vegna veraldlegrar samdráttar í auglýsingaprentun og tóbaki, sem til að veita samhengi, hefur minnkað um meira en 20% frá ríkisfjármálum '16;í fjórða lagi notum við kvoða til að koma jafnvægi á kerfið okkar.Nýleg verðlækkun á kvoða hefur lækkað hagnað um um það bil 28 milljónir dala það sem af er ári og 12 milljónir dala á fjórðungnum samanborið við síðasta ár.

Við sjáum góð tækifæri til að vaxa með því að nota efnisvísindi okkar, nýsköpun, vélaframboð og viðskiptalega nálgun við viðskiptavini okkar.Við höfum fjárfest í umbreytingareignum okkar og við höfum fjárfest í verksmiðjukerfi okkar í Mahrt, Covington og Demopolis til að bæta kostnaðarskipulag okkar og vörugæði.Hjá Covington erum við nú að framleiða SBS með lægsta þéttleika í heiminum til að brjóta saman öskju og önnur forrit.

Svo þó að margir hlutar neytendaumbúðastarfsemi okkar hafi verið að batna og séu vel í stakk búnir til að halda áfram að bæta sig til lengri tíma litið, hafa þessar endurbætur verið vegnar á móti frammistöðu lægri virðisaukandi og minnkandi lokamarkaðshluta okkar.Við höldum áfram að vera staðráðin í að bæta langtímaafkomu þessa viðskipta.

WestRock er vel í stakk búið til að standast núverandi efnahagsumhverfi.Við höfum getu til að þjóna breitt úrval af lokamarkaðshlutum, við höfum sveigjanleika í aðfangakeðjunni okkar, þar á meðal getu til að nota bæði ónýtt og endurunnið trefjar.Alheimsstærð okkar veitir offramboð og fjölhæfni á þessum markaði sem breytist hratt.

Eftirspurn á markaði breytist hratt.Slide 11 veitir yfirlit yfir núverandi aðstæður á mörkuðum okkar.Eins og áður hefur komið fram er eftirspurn eftir rafrænum viðskiptarásum mjög mikil.Við teljum að þetta muni halda áfram að vaxa.Markaðir fyrir unnir og smásölumatvörur, drykkjarvöru- og vökvaumbúðir voru sterkar í mars þar sem viðskiptavinir skjólu á sínum stað og unnu heiman frá sér.

Próteinmarkaðir hafa breyst frá mjög jákvæðum í neikvæðar á síðustu vikum þar sem próteinvinnslufyrirtæki hafa fundið fyrir áhrifum COVID-19.Eftirspurn viðskiptavina í iðnaði og dreifingu hefur verið fyrir neikvæðum áhrifum af lokunum og aðrir markaðir eins og matarþjónusta og auglýsingaprentun halda áfram að lækka á lokamarkaði frá fyrri ársfjórðungi.

Frá þeim stað sem við stöndum í dag er erfitt að spá fyrir um hvaða þróun er tímabundin og hver mun halda áfram.Sem betur fer er fjölbreytt úrval okkar af pappírs- og umbúðavörum okkur vel í stakk búið til að aðlagast og mæta breyttum þörfum viðskiptavina okkar yfir breiðan þverskurð hagkerfisins.Þó að horfurnar séu enn óljósar höfum við gripið til og erum að undirbúa að grípa til aðgerða til að sigla markaðsaðstæður þegar þær þróast.

Þakka þér, Steve.Auk getu okkar til að búa til reiðufé frá viðskiptum okkar, eru virk stjórnun á gjalddaga skulda okkar og viðhalda umtalsverðu lausafé kjarnaþættir í sterkum fjármálagrunni WestRock.Í ríkisfjármálum 2019 framlengdum við gjalddaga á meira en 3 milljarða dollara af skuldbundinni lánafyrirgreiðslu og meira en 2 milljarða dollara í bankatímalánum.

Að auki endurfjármagnuðum við á síðasta ári 350 milljónir dollara í skuldabréfum sem voru á gjalddaga í mars 2020. Við höfum takmarkaðan gjalddaga til mars 2022, með aðeins 100 milljónir dala sem eru á gjalddaga í júní á þessu ári.Í lok mars áttum við meira en 2,5 milljarða dollara af skuldbundnu lausafé til langs tíma, þar af 640 milljónir dollara í reiðufé.Hefð er fyrir því að við búum til sterkara sjóðstreymi á seinni hluta reikningsársins.Þegar við lokuðum apríl gátum við lækkað nettóskuldir um um það bil 145 milljónir dollara.Með þessari skuldalækkun í apríl er skuldbinding okkar -- núverandi skuldbundin lausafjárstaða okkar og reiðufé um það bil 2,7 milljarðar dollara.

Við höfum nóg púði á 2 skuldasamninga okkar og þetta veitir okkur verulegan sveigjanleika til að reka fyrirtæki okkar.Auk þess að hafa virkan stjórnun á gjalddaga okkar og lausafjárstöðu eru lífeyrissjóðirnir í sterkri stöðu.Eins og Steve minntist á, er bandaríska hæfa lífeyrisáætlunin okkar offjármögnuð og alþjóðlegt reiðufé framlag okkar til hæfra áætlana okkar árið 2020 er aðeins $10 milljónir.

Flutningur á glæru 13. Við erum að draga til baka leiðbeiningar okkar fyrir heilt ár vegna krefjandi efnahagsumhverfis sem tengist COVID 19. Þó að við gefum ekki leiðbeiningar fyrir þriðja ársfjórðung er líklegt að nýleg þróun muni valda því að sala og tekjur lækki í röð.Steve benti á breytta þróun eftirspurnar á mörgum af lokamörkuðum okkar, sem hafa neikvæð áhrif á magn í tilteknum hluta starfseminnar.

Til viðbótar við óvissar horfur á magni, munu niðurstöður þriðja ársfjórðungs endurspegla gegnumstreymi birtrar vísitölulækkunar fyrir linerboard í janúar og febrúarlækkana fyrir SBS og endurunnið boxboard einkunn.Og þó að nokkur inntakskostnaður fari lækkandi hefur kostnaður við endurunna trefjar hækkað meira en $ 50 á tonn síðan í desember.Eftir því sem aðstæður verða stöðugar og við höfum meiri sýnileika í framtíðarþróun eftirspurnar, munum við hefja leiðbeiningar okkar aftur.

Við erum að grípa til nokkurra afgerandi aðgerða sem við gerum ráð fyrir að muni leggja fram 1 milljarð dala til viðbótar af peningum sem eru tiltækar til skuldalækkunar til loka ríkisfjármála ársins 2021. Nýlega sett CARES lög af þinginu fresta um það bil 120 milljónum dala af launasköttum á næstu 3 ársfjórðungum, sem mun greiðist í desember 2021 og desember 2022.

Við ætlum að gera 2020 hvatagreiðslur okkar og 401(k) framlög á árinu 2020 með WestRock almennum hlutabréfum sem munu auka sjóðstreymi okkar um um það bil $100 milljónir.Við erum að minnka fjármagnsfjárfestingar okkar í um það bil 950 milljónir dollara árið 2020 og áætlum nú bilið á bilinu 600 til 800 milljónir dollara árið 2021, niður frá fyrri ráðgjöf okkar um 1,1 milljarð dollara árið 2020 og 900 milljónir dollara í 1 milljarð dollara árið 2021.

Við munum ljúka stefnumótandi verkefnum okkar í Flórens og Tres Barras verksmiðjunum á næstu 12 mánuðum.Og þó að við höfum þurft að fara í gegnum áhrif skjóls í stað takmarkana og framboðs á samningum og tæknilegum úrræðum vegna COVID-19, gerum við ráð fyrir að gangsetja nýju Flórens pappírsvélina á seinni hluta almanaksársins 2020. Uppfærsluverkefni Tres Barras verksmiðjunnar ætti að vera lokið á 2. ársfjórðungi ríkisfjármála '21.

Á þessum fjárfestingarstigum erum við fullviss um að við munum halda áfram að fjárfesta í viðeigandi öryggis-, umhverfis- og viðhaldsverkefnum og ljúka stefnumótandi verkefnum í verksmiðju okkar á sama tíma og við gerum fjárfestingar til að styðja við framleiðni og vöxt í viðskiptum okkar.Þessar lækkanir munu veita 300 milljónum til 500 milljóna dala af viðbótarfé sem er tiltækt til skuldalækkunar út árslok 2021.

Endurstilling árlegs arðs okkar úr $1,86 á hlut í $0,80 á hlut mun skapa $400 milljóna aukningu á sjóðstreymi á næstu 1,5 árum.Þegar við stillum rekstur okkar og fjárfestingar að eftirspurn viðskiptavina munum við halda áfram að búa til sterkt frjálst sjóðstreymi, vernda efnahagsreikning okkar og hafa fjárhagslegan sveigjanleika til að framkvæma stefnu okkar.

Takk, Ward.Í ljósi þessa heimsfaraldurs, þökk sé framúrskarandi frammistöðu WestRock teymisins, studdum við viðskiptavini okkar með einstöku vöruúrvali og lausnum og alþjóðlegu umfangi sem þeir þurfa til að koma vörum sínum til neytenda sem þurfa á þeim að halda.Við erum að framkvæma mismunandi stefnu okkar og við gerum það út frá fjárhagslegum styrkleika og verulegu lausafé.

Við stöndum frammi fyrir fordæmalausum tímum og horfur á næstunni eru enn óljósar.Við erum að aðlagast og framkvæma stefnu okkar til að bregðast við.Aðgerðaráætlun WestRock vegna heimsfaraldurs mun gera okkur kleift að bregðast fljótt við breytingum á markaðsaðstæðum þar sem við samræmum framboð okkar við eftirspurn á markaði.Við gerum ráð fyrir að þessar og aðrar aðgerðir muni styrkja fjárhagsstöðu okkar enn frekar með því að leggja fram 1 milljarð dala í sjóðstreymi sem er tiltækt til skuldalækkunar til loka ríkisfjármála '21.

Við hjá WestRock erum fullviss um gildistillögu okkar, að við höfum rétta aðgreinda stefnu, rétta liðið til staðar til að sigla um þetta umhverfi og koma fram enn sterkara fyrirtæki.

Þakka þér, Steve.Til að minna áhorfendur okkar á, til að gefa öllum tækifæri til að spyrja spurningar, vinsamlegast takmarkið spurninguna þína við 1 með eftirfylgni eftir þörfum.Við náum eins mörgum og tími leyfir.Stjórnandi, getum við svarað fyrstu spurningunni okkar?

George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, rannsóknardeild - læknir og yfirmaður meðsviðs í hlutabréfarannsóknum [2]

Takk fyrir allar upplýsingarnar og fyrir allt sem þú ert að gera á COVID.Ég býst við að fyrsta spurningin sem ég fékk tengist því hvernig þú munt halda áfram að stjórna eignasafni fyrirtækja í framtíðinni.Steve og Ward, það hljómaði eins og - og þú nefndir það, að það er verulegur breytileiki í því sem þú sérð hvað varðar þróun eftirspurnar.Það er erfitt að segja hvað er veraldlegt, hvað er einstakt.Væri sanngjarnt að segja að þegar þú hefur ákveðið það, að það verði viðbótaraðgerðir til að hámarka rekstur, viðskipti, eignasafn.Og kannski heyrðum við bara það sem við vildum heyra, en það hljómar eins og neytendur hafi kannski aðeins meiri vinnu fyrir höndum þegar þú hefur metið þetta vegna vandamála í forprentun og tóbaki.Svo ef þú gætir talað við það, og ég hefði eftirfylgni.

George, þetta er Steve.Ég held að þú hafir meira og minna svarað spurningunni vegna þess að ég held að við ætlum að fylgjast með því sem er að gerast á markaðnum og við gerum ráð fyrir að það verði breytingar með tímanum.Ég get ekki spáð fyrir um hverjar breytingarnar verða.Ég get ekki spáð fyrir um að við ætlum að skoða kerfið okkar og reka kerfið okkar og eignasafn okkar á þann hátt að hagræða því í heildina.Og ég er sammála þér um að við höfum -- ég myndi segja það sem þú sagðir um neytendur, ég held að við höfum meira að gera varðandi neytendur, ég væri sammála því, af þeim ástæðum sem þú...

George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, rannsóknardeild - læknir og yfirmaður meðsviðs í hlutabréfarannsóknum [4]

Allt í lagi.Og svo þegar kemur að arðinum, augljóslega mikilvæg ákvörðun.Í ljósi þess að skuldsetningin er rúmlega 3x, miðað við rými sáttmálans sem þú sagðir vera verulegt og alla aðra vinnu sem þú hefur unnið til að bæta lausafjárstöðu, var eitthvað sérstakt sem gaf þér hlé og þar af leiðandi hvata arðinn?Vegna þess að það leit út fyrir að þú hefðir svigrúm til að halda áfram að greiða arðinn.Hvað veldur þér mestum áhyggjum núna hvað varðar að viðhalda því á því stigi sem það hafði áður verið á?Við virðum augljóslega ákvörðunina og ég þakka litinn.

Allt í lagi.George, takk fyrir að spyrja spurningarinnar því þetta er alls ekki lausafjárvandamál.Og ég held að þú hafir bent á 1 hlutinn.Ef það er eitt sem hefur áhrif á okkur öll, sama hvar við erum, þá er það ófyrirsjáanleiki hvað er að fara að gerast með tilliti til markaðsaðstæðna.Og við teljum bara að það sé best fyrir okkur að vera að reyna að komast út fyrir það og tryggja að við séum eins vel undirbúin til að takast á við þá óvissu sem við búum við í efnahagsmálum og markaðsaðstæðum fram í tímann.

Og þessar aðgerðir, og ég lít ekki á það - þar sem arðurinn er bara einn af röð af hlutum sem við gerum.Ég myndi skoða allan pakkann af aðgerðum sem við erum að grípa til til að gera okkur kleift að sigla í þeirri óvissu sem við öll stöndum frammi fyrir.

George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, rannsóknardeild - læknir og yfirmaður meðsviðs í hlutabréfarannsóknum [6]

Svo hluti af því gæti verið fjármagnið sem þú gætir þurft þegar þú fínstillir eignasafnið frekar með tímanum, væri það sanngjarnt?

George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, rannsóknardeild - læknir og yfirmaður meðsviðs í hlutabréfarannsóknum [8]

Svo þú heldur líka púðri, augljóslega, miðað við frekari hreyfingar sem þú gætir þurft að gera innan eignasafnsins til að hámarka reksturinn.Það er ein af ástæðunum fyrir því að það væri gott að hafa auka reiðufé.Er það sanngjarnt?

Já.Ég lít bara á þetta á heildina litið, þetta er mjög ófyrirsjáanleg staða og ég held að allar aðgerðir sem við erum að grípa til séu mjög viðeigandi fyrir okkur til að komast út fyrir raunverulega óvissutímabil sem við erum öll að ganga í gegnum.

Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, rannsóknardeild - læknir og yfirrannsóknarfræðingur [11]

Steve, ég vil bara fylgja þessu eftir -- svarið við arðsspurningunni, bara vegna þess að ég held að það sé svolítið mikilvægt fyrir fjárfesta að skilja það til fulls.Ég meina, pointið þitt er að það er -- það eru engin lausafjárvandamál sem þú sérð núna, en væntanlega ertu að gera þetta sem -- bara ef þú ert í raun ekki að búast við því, en þetta er bara mjög íhaldssamt aðgerð til að, eins og þú segir, komast út fyrir það.Er það virkilega leiðin til að skilja það?Vegna þess að ég held að margir ætli að lesa þetta yfirborðslega og segja, vá, þeir hljóta að hafa áhyggjur af peningamyndun sinni, þeir lækkuðu bara arðinn og það kom mörgum á óvart.

Já.Svo ég þakka að þú spyrð að því.Þetta er ekki lausafjárvandamál.Ég held að það sé einmitt verið að reyna að komast út fyrir framan ófyrirsjáanlegan atburðarás.Og þá hugsa ég um það mjög alvarlega frá sjónarhóli hluthafa, og við búum til reiðufé sem mun fara til að greiða niður skuldir, og ég held að það muni renna til hagsbóta fyrir hluthafa.Þannig að ef ég er hluthafi, þá held ég að ég kunni að meta þetta vegna þess að það gerir okkur eins konar reiðufé til að greiða niður skuldir, sem verða tiltækar - sem munu renna til hagsbóta fyrir hluthafa og það mun auka lausafjárstöðu og veita okkur langtímaaðgang að lánafjármörkuðum, sem ég held að skipti öllu máli.Og arðurinn á $0,80 er enn þýðingarmikill og hann er verulegur og hann er samkeppnishæfur við marga aðra fjárfestingarkosti.

Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, rannsóknardeild - læknir og yfirrannsóknarfræðingur [13]

Allt í lagi.Og þá bara fljótt á -- viðurkenna að þetta er mjög fljótandi ástand.Eru einhverjar upplýsingar sem þú getur deilt með okkur varðandi hvernig eftirspurn lítur út eins og er á móti því hvar hún hafði verið, hvaða væntingar þú gætir haft fyrir maí, hvar hlutirnir líta út?

Já, Mark, ég ætla að leyfa Jeff að svara þessu fyrir bylgjupappa og svo Pat eftir það, svara því fyrir neytendur.Svo Jeff?

Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - framkvæmdastjóri viðskiptasviðs og forseti bylgjupappaumbúða [15]

Takk, Steve.Góðan daginn, Mark.Þannig að það er of snemmt að segja til um það í maí að ég myndi segja að eftirstöðvar okkar fyrstu vikuna séu stöðugar.Og ég mun veita eins mikla skýrleika og ég get um apríl bindi, með skilningi að þú ert að leita að smáatriðum á tilteknum endamörkuðum.Ég hef bara ekki þessa nákvæmu sýn enn sem komið er.Og svo eins og þú nefndir, miðað við magn af lokunarverksmiðjum viðskiptavina okkar tímabundið, sveiflur í eftirspurnarsniði, er það kannski ekki vísbending um hver ársfjórðungurinn verður eða ekki.Þannig að við enduðum apríl niður um 4%.Við byrjuðum mánuðinn af krafti með eftirstöðvum og versnaði síðan í hverri viku.Þannig að við höfum, eins og Steve nefndi, yfir 130 viðskiptavini sem annað hvort lokuðu eða fækkuðu vöktum í fyrirtækinu, 4 af 10 bestu viðskiptavinum okkar voru með margar verksmiðjur niður í lok mars fram í byrjun apríl.Þannig að við sáum það í sterkum hlutum í unnum matvælum okkar og próteinviðskiptum.Það eru Bandaríkin og Kanada.Og svo féllu fyrirtæki sem við -- sem þjónum matarþjónustuumbúðum eða matarþjónustufyrirtæki líka niður.Og svo sáum við þetta í endanotkunarhlutum sem voru veikir eins og iðnaðarvörur okkar og dreifingar- og pappírsviðskipti, sem er stór hluti.

Viðskiptin sem við hættum og kassaverksmiðjurnar sem við lokuðum verða áfram mótvindur.Og svo höfum við hætt í litlum blaðaviðskiptum á því dreifingar- og pappírssvæði.Þannig að það væri smá dragbítur fyrir næsta fjárhagsár þegar við förum út.En aftur, ef þú horfir á samstæðurnar, þá hækkuðum við um 1,7% í apríl á síðasta ári.Markaðurinn lækkaði um 1,4%.Við hækkuðum um 2,7% á fjórðungnum í fyrra og markaðurinn var flatur.Þannig að samsetningarnar eru erfiðar.

En að því sögðu þá virkaði viðskiptin okkar mjög vel.Við pössuðum framboð okkar við eftirspurn viðskiptavina okkar.Plönturnar gengu vel.Þeir höfðu mjög krefjandi aðstæður með fyrirtæki sem voru uppi, fyrirtæki voru niðri.Við fluttum viðskipti um verksmiðjurnar bókstaflega gallalaust.Og Steve nefndi að vinnuafl okkar hefði brugðist hetjulega við.Og þannig að við erum í þeirri fullvissu til lengri tíma að við getum haldið áfram að samþætta þetta fyrirtæki og mismunandi stefnu okkar um sölu á vélum, sala á forprentuðum grafík heldur áfram að vera sterk.Við erum fullviss um langtímagetu okkar til að efla þennan rekstur.

Patrick Edward Lindner, WestRock Company - framkvæmdastjóri nýsköpunar og forseti neytendaumbúða [17]

Frábært.Takk, Steve, og takk, Jeff.Og svo get ég það ekki -- eins og Jeff, get ég í raun ekki tjáð mig of mikið um maí.Ég mun reyna að gefa smá smáatriði fyrir apríl, sérstaklega hvernig það passar við ummælin sem Steve lýsti um fjórðunginn.Í meginatriðum hélt það sem við sáum í lok ársfjórðungs fram í mars mánuð í raun fram í apríl.Við sáum trausta eftirspurn og stöðugleika í matvælum, flestum matvælaþjónustuflokkum og notkun, drykkjum og heilsugæslu.Eftirstöðvar okkar í apríl á CNK eru enn sterkar eftir 5 vikur og CRB er um 3 vikur.Og svo líður okkur vel með -- og bjartsýn á matarþjónustu, drykki og heilsugæslu.

Við lentum í nokkrum töluverðum áskorunum sérstaklega varðandi auglýsingaprentun.Og svo kannski ég gefi mér smá stund og lýsi því bara.Við vorum í fríi einhvers staðar í hverfinu í apríl, um 50%.Það er um helmingur af daglegu söluhlutfalli í apríl eins og við hefðum venjulega og um helmingur af því sem við höfðum í febrúar.Mikið af því er bara í raun knúið áfram af lækkunum á beinum póstsendingum og auglýsingum og sumum ávinningi af blöðuðum verkefnum sem venjulega myndu vera sterk á þessum árstíma, var í raun bara hætt.Svo hélt það áfram í apríl.Auðvitað, eins og við höfum rætt, er erfitt að segja til um hvað það verður framundan.

Og líka, við höfðum smá mýkt í mars, sérstaklega, og það hélt áfram fram í apríl í okkar hágæða anda, líklega eitthvað fyrir áhrifum af tollfrjálsanum.Og líka í snyrtivörum og snyrtivörum, þá eru þetta líklegast óviðjafnanlegar, verðmætar vörur.Og sumar þessara vara voru álitnar ónauðsynlegar og viðskiptavinir okkar voru ekki að reka aðstöðu sína.Og þannig að apríl, myndi ég segja, hélt í raun áfram þeirri þróun sem við sáum í mars sem Steve hafði lýst.

Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, rannsóknardeild - læknir og yfirrannsóknarfræðingur [18]

Og ef ég gæti -- svo ef þú setur þetta allt saman í apríl, stærðargráðu, hvernig gæti hafa litið út?Pat?

Patrick Edward Lindner, WestRock Company - framkvæmdastjóri nýsköpunar og forseti neytendaumbúða [19]

Hvað varðar neytendur sérstaklega?Svo á heildina litið myndi ég segja að það þyrfti að skipta niður eftir hverri einstöku einkunn.En ég myndi segja að apríl hafi lækkað ár frá ári.Get ekki gefið upp nákvæma tölu núna vegna þess að það er of snemmt með smáatriðin, en lækkar hóflega á milli ára sem og miðað við mars.Og þú myndir sjá - Steve minntist á í athugasemdum sínum, sérstaklega í kringum SBS, aðallega vegna þess að við urðum fyrir áhrifum frá verslunarverksmiðju að við tókum um 14.000 tonn af niður í miðbæ, efnahagslega niður í apríl mánuði, sem endurspeglar þá mýkt sem við höfðum í verslunarverksmiðju.

Og Mark, þetta er Ward.Ég myndi bara bæta við, ég bendi aftur á tilbúnar athugasemdir mínar þegar við sögðum að tekjur og tekjur myndu minnka í röð.Og venjulega erum við á leið inn í árstíðabundið tímabil á seinni hluta ársins þar sem tekjur myndu í raun aukast.Svo ég held að ummælin sem bæði Jeff og Pat gáfu þér um mánuðinn séu í samræmi við sýn okkar á samfellda lækkun á fjórðungnum.

Fyrir fyrstu spurningu mína velti ég því fyrir mér hvort þú gætir bara talað aðeins um stærðarröð tegundar trefjahækkana þinna, endurunnar trefjar þínar aukast, þar sem botninn, sem ég held að hafi líklega verið á fyrsta ársfjórðungi fjárlaga, og síðan getu þína. til að vega upp á móti þeim hækkunum.

Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - framkvæmdastjóri viðskiptasviðs og forseti bylgjupappaumbúða [24]

Mark, já.Þannig að við höfum fengið verulega aukningu á trefjum okkar.Við höfum líklega hækkað um 50 dollara eða svo tonnið hingað til.Og með -- eftirspurnin er stöðug eftir endurunnum trefjum, en kynslóðin hefur verið áskorun.Þannig að frá og með mars sáum við samdrátt í kynslóð, aðallega vegna þess að mikið af viðskiptum er smásala.Þannig að matvöruverslanir eru áfram sterkar, en restin af smásöluverslun hefur virkilega mýkst.Og svo var skipt yfir í netkaup.Og svo er mikið af OCC inn á endurvinnslustöðvar mun minna endurheimtarhlutfall en þú hefur í smásöluverslunum og matvöruverslunum.Þannig að það hefur valdið þrýstingi á hvolf.Það sem við erum að gera til að vega upp á móti í bransanum er að við keyrum mest ónýta trefjar eða endurunna trefjar eftir kostnaði við verksmiðjurnar allt að getu þeirra til að gera það byggt á jafnvægisorku, byggt á afkastagetu þeirra, svo við stjórnum því eins og náið og hægt er til að koma á móti kostnaði.Við minnkum -- við skoðum öll Lean Six Sigma verkefnin okkar.Við reynum að vega upp á móti verðbólgu með framleiðni á hverju ári.Og eftir því hversu langt OCC gengur, munum við halda áfram að reyna að vega upp á móti öllum þeim kostnaði sem við getum.

Og ég held að á ákveðnum tímapunkti, ef þú lítur til baka fyrir 3 árum síðan, þá var það 300 milljóna dollara mótvindur sem var svolítið erfitt að komast yfir.En núna erum við að halda okkar striki með því að vega upp á móti einhverjum kostnaði og blanda okkar - trefjablöndunni, fínstillum trefjablönduna út frá kostnaði inn í kerfið.Og svo þegar við komumst í gegnum árið munum við sjá hvort þessi þrýstingur á upp á við heldur áfram.Ég held að það haldist fram í maí og þá munum við skoða hvað gerist.En eins og við sögðum áðan, það er bara of erfitt að spá fyrir um eitthvað núna á markaðnum miðað við COVID ástandið.

Allt í lagi.Það er gagnlegt, Jeff.Eftirfylgnin sem ég fékk var rétt í kringum Gondi og ég er forvitinn um bæði gangsetningu nýju vélarinnar og hvaða áhrif það gæti haft á útflutning þinn til Mexíkó.En ég er líka forvitinn um hvort það sé eitthvað í samstarfssamningnum sem myndi valda því að þú þyrftir að auka eignarhald þitt í Gondi, segjum, á tímabilinu til loka ríkisfjármála '21?

Mark, ég skal taka seinni spurninguna.Mark, ég tek seinni spurninguna og Jeff, þú svarar fyrstu spurningunni.Það er ekkert í samstarfssamningnum sem myndi valda því að við þyrftum að auka eignarhald okkar.Þannig að við erum stöðug...

Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - framkvæmdastjóri viðskiptasviðs og forseti bylgjupappaumbúða [29]

Mexíkó stendur frammi fyrir sömu tegund af markaðsþróun og við, Mark.Þannig að OCC kynslóðin er með lágan þrýsting upp á við, þeir sjá sömu áhrif.Svo einhver töf á mylluverkefninu miðað við COVID ástandið, svo það er verið að teygja aðeins á því.Og svo myndi ég segja að endanotamarkaðir þeirra séu mjög -- með sömu áhrif og okkar eru núna í Bandaríkjunum. Svo mjög svipaðar aðstæður í Mexíkó og við erum að sjá hér í Bandaríkjunum

Mark, við fáum -- við munum setja eitthvað á 10-Q okkar sem mun tilgreina svarið við spurningunni á Gondi.

Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, rannsóknardeild - framkvæmdastjóri og sérfræðingur í pappír, umbúðum og skógarafurðum [32]

Bara í framhaldi af fyrri spurningunni til Jeff, er hægt að mæla hversu lengi magn mótvinds frá lokuðu kassaverksmiðjunum endist?Og er hægt að stærð það?Og svo, Jeff, ég held að þú hafir gefið til kynna að rúmmál í apríl hafi lækkað um 4% þar sem stórir viðskiptavinir sáu nokkrar stöðvun verksmiðju.Er yfirhöfuð hægt að meta áhrif stöðvanna, hvort sem það var lítill hluti af samdrættinum eða helmingur eða mestur af samdrættinum?Bara að reyna að skilja hvers konar eðlilegur lífrænn vöxtur væri.

Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - framkvæmdastjóri viðskiptasviðs og forseti bylgjupappaumbúða [33]

Jú.Þannig að fyrsti hlutinn, Anthony, lokun kassaverksmiðjanna hófst í maí á síðasta ári og þær hafa staðið fram í janúar hingað til.Þannig að það er - og það er á milli 0,6% til heildarstigs fyrir lokunina.Svo þegar við förum í gegnum árin munu margir af þeim falla niður þegar við förum yfir árið.Og svo í apríl held ég að lokanir hafi verið verulegar.Ég hef ekki enn frekari upplýsingar um hvern lokamarkað.En lokamarkaðir sem voru áskorun í mars voru áfram áskorun í apríl.Svo dreifingarblöð, pappír, iðnaðar, smásalar, matarþjónusta.Og svo höfðum við áhrif á jafnvel landbúnað sem hækkaði, hlutirnir sem fara í matvælaþjónustu, sem er líklega ekki helmingur af landbúnaðarviðskiptum okkar, en það er samt verulegur hluti, lækkaði verulega.

Ef þú horfir á topp 10 viðskiptavini okkar að þú hafir nokkra helstu próteinviðskiptavini, þú ert með nokkrar helstu neysluvörur, vörufyrirtæki, unnin matvæli, þar -- það er verulegur hluti af sumum mótvindinum sem við stóðum frammi fyrir.Þannig að við áttum, eins og ég sagði, sum þessara fyrirtækja með yfir 5 plöntur, bæði í vörumerkjaneytendum, í einkamerkinu og svo próteininu, og það eru Kanada og Bandaríkin fyrir okkur.Þannig að þetta voru mikilvægir hlutir niðursveiflunnar.

Og svo ef þú horfir, það er graf í þilfari okkar á stórum hlutum, þegar þú horfir á dreifingu á pappír, og ég get gefið þér nákvæmlega í mars ársfjórðungi, lækkaði um 6,6% á dag.Og svo er það enn að koma inn í þennan bransa.Og þú hugsar um stóru 3 fyrir okkur, hluti af viðskiptum þeirra er bílaviðskipti, bílavarahlutir, það er alveg niðri fyrir.Og svo hefur flutningastarfsemin, flutningur í geymslum minnkað verulega líka.Og það er einn af stærstu viðskiptavinunum, varnarmálaráðuneytinu, þeir stöðvuðu allar hreyfingar vegna þjónustunnar til 1. júní. Svo það er annar hluti af mótvindinum.

Svo á þessum stóru svæðum voru þessir stóru hlutir niðri.Og meira að segja pizzuflokkurinn okkar, sem hefur verið öflugur og stækkandi, er að koma inn í apríl.Og ég á það ekki sérstaklega fyrir apríl.En bragðið af hlutunum er í grundvallaratriðum það sama þegar kemur í apríl.

Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, rannsóknardeild - framkvæmdastjóri og sérfræðingur í pappír, umbúðum og skógarafurðum [34]

Allt í lagi.Það er ákaflega gagnlegt smáatriði.Og svo bara spurning fyrir, held ég, fyrir bæði bylgjupappa og neytendur.Við höfum séð sum ríki byrja að lyfta skjóli í pöntunum og skilja að það er í raun snemma dags, ég er bara að velta því fyrir mér, þegar þú talar við viðskiptavini þína, hvort sem það er í matarþjónustu eða smásölu eða öðrum hlutum fyrirtækisins, er þetta eitthvað sem þú lítur á sem þýðingarmikinn hvata fyrir pantanir að taka upp?Eða bara svona hvaða lit sem þú getur gefið þarna?

Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - framkvæmdastjóri viðskiptasviðs og forseti bylgjupappaumbúða [35]

Jú.Ég byrja og breyti því síðan í Pat í framhaldi af því.Það er of snemmt að segja til um það.Og eins og ég sagði, þá eru hlutar sem eru jafnvel sterkir með niður í miðbæ og mótvind vegna áhrifa COVID á starfsmannahópinn.Svo vonandi, þegar við byrjum aftur, byrjum við að sjá einhverja þróun eftirspurnar að taka við sér, en það er of snemmt að segja til um þessa fyrstu viku í maí.Pat?

Patrick Edward Lindner, WestRock Company - framkvæmdastjóri nýsköpunar og forseti neytendaumbúða [36]

Já.Og takk, Jeff.Og bara til að bæta við neytendahliðinni, þá er ég sammála því.Ég held að - líklega kraftmestu rýmin núna sem við sjáum séu í raun í kringum matarþjónustu og bolla- og diskabirgðir fyrir SBS, þar sem við erum opinn markaður SBS borðbirgir þar.Svo -- en það er of snemmt að segja raunverulega hvað gæti gerst þar, en það hafa orðið miklar breytingar.Og svo er hitt enn í auglýsingaprentun, sem ég nefndi áður, hefur orðið vart við nokkuð miklar lækkanir.Og svo við fylgjumst vel með þessu.En með allri þeirri óvissu sem er þarna úti núna, þá er bara of snemmt að segja til um hvort ríkið sé að opna sig eða eitthvað af starfseminni í kringum félagslega fjarlægð mun hafa þýðingarmikil áhrif á næstunni.

Steve, bara spurning í viðbót, kannski heimspekilega eða til lengri tíma litið, bara um hvernig þú sért yfirtökur.Sumir af þeim samningum sem voru gerðir á þessari síðustu lotu, þeir virðast ekki standa sig of vel í niðursveiflu, MPS með sumt af hágæða brennivíni og tóbaki og KapStone, þú nefndir nokkrar af áskorunum í sigri.Augljóslega þurfti skuldsetningin að vera aðeins of mikil og við höfum nú þurft að skera niður arðinn.Svo bara til lengri tíma litið, augljóslega, það hefur verið verðmætasköpunarlyft fyrir WestRock var yfirtökur.En heldurðu að framvegis verðum við kannski aðeins varkárari og ef til vill verður skuldsetningin ekki eins mikil og hún hefur verið í fortíðinni og ef til vill munu yfirtökur taka meira aftursætið til að draga úr skuldsetningu í fyrirsjáanlega framtíð ?

Takk fyrir að spyrja, Brian.Ég held að með tilliti til fjármagnsúthlutunar, þaðan sem við erum, tel ég að skuldalækkun sé sett í forgang fram yfir yfirtökur.En ég býst við að til lengri tíma litið munum við geta gert yfirtökur til að auka virði fyrir fyrirtækið okkar.

Allt í lagi.Og þá bara svona tengt því, þú ert að taka mörg skref til að búa til reiðufé og bæta lausafjárstöðu.Bara innan eignasafnsins, eru einhverjar eignir sem þú gætir leitast við að selja eða losa um til að reyna að flýta fyrir því ferli?Og eru einhverjar aðrar peningauppsprettur sem þú gætir fengið, eins og til dæmis, frá veltufé?Ég held að upphaflega hafi þetta verið ansi mikill mótvindur fyrir árið, en hlutirnir hafa breyst.Svo bara að velta því fyrir mér hvort það séu einhverjar aðrar leiðir til að búa til peninga á næstunni?

Já.Við lítum á viðskipti okkar sem -- starf okkar er að búa til peninga, svo við munum skoða alla valkosti.Við höfum ekkert sérstaklega á eignasafninu okkar sem sker sig úr.Ég held að ég sé að horfa á Ward Dickson og John Stakel og þeir skoða veltufé á hverjum degi.Svo við erum að skoða hinar ýmsu stangir til að -- sem við getum til að búa til peninga.

Þetta er John á fyrir Mark.Bara fyrst, gætirðu bara talað í gegnum bleiktu stjórnarviðskiptin og hvernig -- talað um hversu langt við erum frá því að vinna okkur inn fjármagnskostnað?Og hver var þá rekstrarhlutfallið af bleiktu borði á fyrsta ársfjórðungi?

Patrick Edward Lindner, WestRock Company - framkvæmdastjóri nýsköpunar og forseti neytendaumbúða [44]

Já.Svo þetta er Pat.Svo í kringum bleikt borð og SBS sérstaklega, svo eins og Steve sagði, hefur tóbak og auglýsingaprentun verið í veraldlegri hnignun og við erum að sjá nokkrar áskoranir á næstunni hvað það varðar auglýsingaprentun, líka svolítið um matarþjónustu.Þannig að við tókum óvenjulega efnahagslega stöðvun í mars og apríl, sem bendir til þess að rekstrarhlutfall okkar hafi ekki verið eins hátt og það hefur verið áður.

Þegar ég er kominn inn á þetta tímabil myndi ég segja að við værum frekar sterkir.Og það var, eins og þú mátt búast við, með SBS, þar sem rekstrarhlutfall var uppi og eftirsótt um 4 vikur eins og dæmigert er.En greinilega, það sem við höfum séð í sumum hlutum sem við tökum þátt í sem nota SBS eða bleikt borð almennt, við höfum séð þessar breytingar á þessum niðursveiflum síðustu tvo mánuði sem hafa vissulega haft áhrif á rekstrarhlutfallið.

Allt í lagi.Það er gagnlegt.Og snýr svo bara að MPS nánar tiltekið.Þú hefur kallað fram veikleika í Evrópu en hvaða hlutar MPS viðskipti eru veikari?Er eitthvað til viðbótar við hágæða brennivín?

Bara - þetta er Steve.Ég held að fótspor þeirra í Evrópu sé vegið að Bretlandi.Þannig að þeir hafa fengið nokkur -- og því held ég að Brexit hafi verið áskorun fyrir þá.Og því erum við að flytja þessa framleiðslu eins langt austur og við getum í Evrópu.Svo við höfum flutt fyrirtæki til Póllands.Ég held að þættirnir séu í raun ekki svo mikið öðruvísi en við sjáum í heildina.Heilbrigðisþjónustan hefur gengið mjög vel.Og neytendamerkjafyrirtækið hefur verið meira áskorun vegna þess sem Pat sagði um tollfrjálsu verslanirnar og ég myndi bara kalla það, COVID tengd viðskipti.

Ég vona að þér og fjölskyldum þínum líði vel.Forvitinn hvort þú gætir tjáð þig um þróun, sérstaklega í bylgjupappaviðskiptum í Brasilíu.Ég met það vel að það er að fara inn á árstíðabundið hægara tímabil, en það sem við höfum lesið hingað til, jafnvel út apríl, hafði séð og gefur til kynna nokkuð sterka eftirspurn þarna niðri.

Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - framkvæmdastjóri viðskiptasviðs og forseti bylgjupappaumbúða [49]

Það er Jeff.Ég tek það.Svo Brasilía, ég held að það sem þú hefur lesið sé í samræmi.Þeir hafa jákvæða sölu á gámabrettum upp á milli ára, tæplega 11%.Meiri útflutningur á Suður-Ameríku svæðinu til Afríku líka.Magn jókst um 7% fyrir brasilíska viðskipti okkar.Þeir stóðu sig betur en markaðurinn, en það jókst um heil 6-plús prósent.Porto Feliz rampinn heldur áfram að ganga mjög vel.Þeir halda áfram að auka viðskiptin.Þeir eru að setja met í nýju bylgjuvélunum sínum og EVOL og sú uppbygging heldur áfram að ganga einstaklega vel.

Við erum að sjá mótvind frá COVID-vírusnum, en það er ekki í þeim mæli hingað til eins og við höfum séð hér.Einnig er Tres Barras verkefnið á réttri leið og áætlað að hefjast handa, eins og Ward sagði áðan, á fyrri hluta almanaks 2021. Við tókum stutta töf, 10 daga töf, byggt á nokkrum aðgerðum stjórnvalda, hafði losnað, en það er aftur komið í gang og á réttri leið.Þannig að þessi viðskipti halda áfram að standa sig mjög vel og markaðir þeirra halda áfram að vera sterkir núna.

Og næsta spurning, held ég, um kvoða.Þú nefndir að það væri 20 milljóna dala mótvindur, býst ég við, til fyrsta hálfs árs.Það hefur verið röð af verðtilkynningum sem við höfum séð.Bara forvitinn frá sjónarhóli tímasetningar, hvernig við gætum séð þann áfanga inn, það er meiri ávinningur í ríkisfjármálum 2021?Eða ef það er kannski nærtækara vegna þess að þú selur inn á spotmarkaðinn?

Patrick Edward Lindner, WestRock Company - framkvæmdastjóri nýsköpunar og forseti neytendaumbúða [51]

Já.Svo kannski tek ég það vegna þess að það er í neysluhlutanum.Og svo meirihluti kvoða sem við framleiðum er í SBS kerfinu okkar þegar við jafnvægi það - jafnvægi það kerfi með nokkrum opnum tíma.- Magn kvoða okkar hefur aukist að undanförnu, eins og þú getur séð í sumu viðaukaefninu sem við höfum gefið út.Og eins og þú veist hefur verð lækkað, birt verð hefur lækkað í kvoða.Þannig að það hefur haft veruleg áhrif á okkur á öllum sviðum.Hvað varðar það sem gæti gerst árið 2021 eða lengra, þá er mjög erfitt fyrir okkur að spá fyrir um allt óvissan, við myndum ekki geta gert það.En með - vissulega, mars og apríl og að fara aftur í raun fyrir þetta ár til dagsins í reikningsár, það hafði vissulega ansi veruleg áhrif, svo það er bara í raun knúið áfram af verðmyndun á þeim markaði eins og áður hefur verið birt.

Ég meina, Gabe, fyrir okkur er þetta lítill hluti af starfseminni, eins og þú veist.En í röðinni höfum við séð einhverja hækkun á verðlagningu okkar.Það lækkar enn ár frá ári.En á síðasta ársfjórðungi þessa ársfjórðungs höfum við séð aukningu á kvoða.

Svo bara fljótt aftur á hlutafjárúthlutun.Við skiljum hvað þú hefur gert við arðinn og hvers vegna.Geturðu minnt okkur á hvort þú hafir ákveðið útborgunarhlutfall?Og varðandi tengda spurningu minntist þú ekki á neitt sérstaklega á endurhverfunni.Við vitum að þú munt nota hlutabréfin til að fjármagna ívilnanir.En geturðu minnt okkur á hversu mikið framboð þú gætir haft á endurhverfunni?

Við erum með um 20 milljónir hluta og höfum ekki keypt hluti til baka í langan tíma vegna þess að við höfum verið með það á hreinu að forgangsverkefni okkar í fjármunum hefur verið lækkun skulda.

Patrick Edward Lindner, WestRock Company - framkvæmdastjóri nýsköpunar og forseti neytendaumbúða [59]

Já.Já.Arðurinn, ég skal segja þér, við eyddum dálítið miklum tíma í að hugsa um hvað væri rétta stigið.Og það er erfitt að tilgreina ákveðið útborgunarhlutfall.Ég lít á $0,80, það hljómar eins og það sé $200 milljónir.Við getum aflað 200 milljóna dala og ættum að skila 200 milljónum dala til hluthafa okkar og undir hvaða atburðarás sem við getum ímyndað okkur.Og eins og við sögðum í undirbúnum athugasemdum ætlum við að skoða það að auka það eftir því sem hlutirnir verða sýnilegri.Svo ég held að það sé mjög erfitt að tala um ákveðið útborgunarhlutfall í þessu umhverfi.

Náði því.Og svo önnur spurning mín, ein af leynilegum sósunum fyrir WestRock, að minnsta kosti að mínu mati, er vélauppsetningarnar sem þú hefur í aðstöðu viðskiptavina þinna.Svo er það að verða erfiðara að þjóna þessum vélum?Eða þegar þeir hafa verið settir upp, er það viðskiptavinarins að viðhalda vélunum?

Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - framkvæmdastjóri viðskiptasviðs og forseti bylgjupappaumbúða [61]

Þetta er Jeff.Svo COVID reynslan hefur gert það aðeins erfiðara að gera það.En nei, við erum að senda út texta með PPE pökkum, andlitshlíf, hönskum.Við ræðum við viðskiptavini okkar um kröfur þeirra í verksmiðjunni og síðan kröfur okkar.Þannig að við erum með eðlilega þjónustusamninga sem við erum að uppfylla og þá líka hvers kyns neyðartilvik þar sem viðskiptavinir þurfa á okkur að halda.Þannig að þeim hluta starfseminnar höldum við áfram að flytja fólk í gegnum og á öruggan hátt.Okkur hefur gengið mjög vel að gera það.Og sala okkar í því -- í vélaviðskiptum okkar hefur haldið áfram að vaxa.Eins og Steve greindi frá snemma, höfum við hækkað yfir 300 milljónir Bandaríkjadala á síðustu 12 mánuðum.Svo spennandi, það heldur áfram að vaxa og við höldum áfram að auka viðskiptin á þeim markaði og þjóna þeim mörkuðum.

Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., greiningardeild - framkvæmdastjóri og yfirmaður hlutabréfarannsókna [63]

Jeff, ég fer bara aftur í aprílskýringarnar þínar í smá stund.Mig langaði bara að spyrja um nokkur atriði.Þannig að ég held að þú hafir sagt að sendingum hafi verið niðri fyrir og eftirbáran hefði minnkað í mánuðinum einmitt af þeirri ástæðu.Geturðu bara gefið okkur smá tilfinningu fyrir því hver afgangurinn þinn í gámaborðsverksmiðjunni er núna miðað við það sem var í byrjun apríl, bara til að velja dagsetningu?Og svo varðandi rafræn viðskipti, í ljósi þess að rafræn viðskipti eru í raun sterkari en matarþjónustan þjáist, hefurðu einhverja tilfinningu fyrir því hver nettóáhrif vaxtar rafrænna viðskipta eru að því marki að það kemur í grundvallaratriðum í stað týndra matvæla þjónustufyrirtæki?

Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - framkvæmdastjóri viðskiptasviðs og forseti bylgjupappaumbúða [64]

Jæja, svo ég byrja á síðasta hlutanum.Rafræn viðskipti eru með sterka tveggja stafa tölu og það er eftir.Og þú hefur mikinn vöxt á netinu og kaupir líka á netinu og sækir í verslun, sem var ört vaxandi hluti í rafrænum samskiptum frá mars til apríl.Hvað varðar matarþjónustuna og á móti, það er erfitt að segja sem hlutfall vegna þess að það eru svo mörg mismunandi fyrirtæki sem bjóða upp á matvælaþjónustu, mjólkurvörur, bakarí, landbúnað.Þannig að það er erfitt að segja til um hver mótvægið væri sem nákvæm upphæð.

Hvað eftirstöðvarnar snertir þá lítum við á eftirstöðvarnar í kassakerfinu.Og svo erum við -- það er 5 til 10 daga eftirbátur.Og eins og ég sagði, þegar inn í maí var komið var stöðugleiki frá apríl og smá uppsveifla frá því sem við sáum í annarri og þriðju viku í apríl, en það er of snemmt að segja til um hvort það sé þróun eða ekki núna vegna sveiflur á mörkuðum okkar.

Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., greiningardeild - forstöðumaður og yfirmaður hlutabréfarannsókna [65]

Já.Ég þakka það.Og bara 1 annar 1 í rafrænum viðskiptum, sem er, á síðustu 3 árum, hefur það verið mikill vöxtur, tveggja stafa vöxtur, á þeim tíma fór eftirspurn eftir kassa úr því að vaxa um 3% aftur árið '17 í að vera í grundvallaratriðum jöfn fóður á síðasta ári.Svo ég er bara að velta fyrir mér hvaða áhrif heldur þú að vöxtur rafrænna viðskipta hafi á heildarmarkaðinn þegar svo virðist sem rafræn viðskipti séu enn mjög sterk, en eftirspurn eftir kassa hefur minnkað á undanförnum árum?

Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - framkvæmdastjóri viðskiptasviðs og forseti bylgjupappaumbúða [66]

Ég held að það sé bara -- það er byggt á hlutfallinu sem rafræn viðskipti eru núna af heildar kassamarkaðinum, Adam.Þannig að ef þú horfir á heildarfjöldann, ef hún er 10% til 12%, þá held ég að það sé líklega bara fall af heildartölunni í e-comm.Og svo ertu með staðgöngur, þú ert með minni umbúðir, þú ert með skráningu, það er margt annað sem kemur inn í það.En ég held samt að ef þú lítur til baka á varanlegan vöxt, óvaranlegan vöxt, þá hefur sumt af þeim óvaranlegu verið mótmælt.Og í þessu umhverfi er það enn erfiðara vegna iðnaðar.En geta okkar til að vaxa á milli hluta á síðustu 3 árum hefur verið mjög góð.Og fyrir fyrirtæki okkar er ég jákvæður á því að við getum haldið áfram að vaxa á mörkuðum, miðað við stuttan tíma COVID hér, vonandi, að til lengri tíma litið munum við halda áfram að vaxa og sigra á okkar markaði.

Þakka þér, símastjóri, og þakka áhorfendum okkar fyrir að taka þátt í símtalinu í dag.Eins og alltaf skaltu hafa samband við okkur ef þú hefur einhverjar spurningar, við erum alltaf fús til að hjálpa.Takk, og eigðu góðan dag.