Trascrizione modificata della teleconferenza o presentazione dei guadagni di ASTRAL.NSE 2-Aug-19 12:30 GMT

10 agosto 2019 (Thomson StreetEvents) -- Trascrizione modificata della teleconferenza o presentazione degli utili di Astral Poly Technik Ltd venerdì 2 agosto 2019 alle 12:30:00 GMT

Grazie.Buona sera a tutti.A nome di ICICI Securities, diamo il benvenuto a tutti voi alla teleconferenza sugli utili del primo trimestre dell'anno fiscale 2020 di Astral Poly Technik Limited.Abbiamo con noi il management rappresentato dal Sig. Sandeep Engineer, l'Amministratore Delegato;e il Sig. Hiranand Savlani, il CFO dell'azienda, per discutere la performance del primo trimestre.

Grazie, Nehal bhai, e grazie a tutti per aver partecipato a questa convocazione dei risultati del primo trimestre.I risultati del primo trimestre sono con te e spero che tutti abbiano esaminato i numeri.

Vorrei informarvi su cosa è successo esattamente nel primo trimestre del settore delle tubazioni e del settore degli adesivi.Per cominciare con l'espansione di Ghiloth, che era completa e lo stabilimento di Ghiloth si era appena sistemato.E nel primo trimestre, l'impianto di Ghiloth è ora al 60%, operando con un'efficienza del 60%.I dispacci sono iniziati a nord e abbiamo anche aperto i dispacci a est dallo stabilimento di Ghiloth.Anche lo stabilimento di Ghiloth è in fase di ampliamento.Abbiamo un ondulatore, che ora è nello stabilimento di Ghiloth di [800 mm] di diametro, che è attivo e operativo dal mese scorso.

Stiamo inoltre avviando la produzione di altri prodotti per tubazioni dallo stabilimento Ghiloth, in particolare nel settore agricolo, nel settore delle colonne e nel CPVC, il settore degli sprinkler antincendio.Quindi lo stabilimento di Ghiloth subirà un ampliamento, anche quest'anno dove le capacità puntano a funzionare alla massima efficienza.

Nello stabilimento di Hosur, l'impianto è -- anche il nuovo impianto ampliato è operativo, è operativa una capacità aggiuntiva di 5.000 tonnellate.E il resto delle capacità e delle macchine stanno arrivando e saranno completamente operative in questo trimestre.In questo mese Hosur riceverà anche un ondulatore, che sarà operativo anche in questo trimestre.Quindi le espansioni sono in corso a Hosur.I tubi corrugati saranno avviati a Hosur.E ora abbiamo un magazzino di 3 lakh piedi quadrati per -- che alimenta il mercato del sud, che è anche completamente sistemato e operativo per alimentare l'intero mercato del sud.

Abbiamo ottenuto la terra assegnata dal governo dell'Odisha a Odisha.Il possesso della terra è stato preso da noi.I piani per l'Odisha piantato a est sono già preparati e pronti e inizieremo l'attività di costruzione in questo trimestre.Quindi saremo pronti con la capacità dell'Odisha entro il prossimo anno fiscale, che sarà operativo anche nel prossimo anno fiscale.

Rex ha anche ottenuto una nuova macchina a Sitarganj o il tubo corrugato in questo quartiere, anch'esso operativo e che ha iniziato ad alimentare il mercato.Tutto qui -- quella macchina produce pezzi ondulati fino a 600 mm.

Quindi ora, con il tubo corrugato, Astral può rifornire da nord a nord - mercati più a nord, fino all'Uttaranchal e ai mercati di - abbastanza a nord, vicino all'Himalaya.Sitarganj lo farà.Ghiloth ha anche un cartone ondulato per rifornire Delhi e le aree circostanti e parte del Punjab, Haryana.Hosur ha una macchina che fornirà tubi corrugati al mercato meridionale.E già ci sono espansioni e attrezzature di bilanciamento stanno arrivando nello stabilimento di Rex, che continuerà ad espandersi.

Rex ha superato alcune sfide in questo trimestre, in particolare è stato implementato SAP.È avvenuta la fusione con Astral.Quindi dobbiamo andare a cambiare gli ordini e il book degli ordini da Rex ad Astral.Alcuni dei contratti erano anche necessari -- dovevano essere rivisti.Quindi questo trimestre, abbiamo affrontato queste 2 sfide in Rex, dove abbiamo effettivamente perso una vendita effettiva di quasi quasi un mese.

Nel Q3 e Q2, tutte queste sfide sono state superate.Nuova capacità è stata aggiunta nel settore del cartone ondulato.E i numeri continueranno a crescere nel secondo e terzo trimestre per il business del cartone ondulato, che è il nuovo business per Astral.

Siamo anche -- abbiamo anche acquisito un terreno a Sangli, dove amplieremo la capacità nel prossimo anno e quest'anno nello stabilimento di Sangli, per tubi corrugati e vari altri tubi, che Astral produce ad Ahmedabad e anche altri impianti saranno realizzati Sangli per alimentare questo mercato dell'India centrale da quella posizione.

Astral ha anche continuato a cambiare il suo modo di fare affari nei diversi segmenti.Ora abbiamo distributori quasi alla base PAN India per i nostri prodotti per l'agricoltura, per i nostri prodotti per colonne, per i nostri prodotti di rivestimento, per i prodotti per tubazioni elettriche, per i prodotti idraulici.Anche nel prodotto idraulico abbiamo 2 divisioni.La divisione PAN si occupa dei progetti.È direttamente con i progetti e il nuovo prodotto.L'altra divisione si occupa del canale retail.

Anche il nostro sistema di tubazioni a bassa rumorosità sta crescendo e guadagnando buone quote di mercato nel sistema di drenaggio.Stiamo anche ottenendo progetti per il nostro tubo PEX, che è stato introdotto alcuni mesi fa sul mercato.E regolarmente, questi progetti sono in arrivo di mese in mese per il business PEX.Quindi il business PEX sta crescendo lentamente ma costantemente e si sta affermando nel mercato indiano.

Anche l'irrigatore antincendio si sta muovendo a un buon ritmo, crescendo e stiamo ottenendo buoni progetti nell'irrigatore antincendio, e questa è - oggi, la - una delle maggiori sfide del governo per affrontare i problemi degli incidenti antincendio che si verificano in tutto il paese, portando nel business prodotti più moderni.

Quindi, nel complesso, per richiamare il settore delle tubazioni, Astral ha fornito buoni numeri, buona crescita nel primo trimestre.I nostri impianti stanno andando come programmato, come il layout - presentato come discusso nel nostro incontro con gli analisti - come presentato durante l'incontro con gli analisti, e ci stiamo muovendo nella giusta direzione nel mercato.E continueremo a crescere al livello di guida che abbiamo fornito sia nella crescita del business, nella crescita del tonnellaggio e nell'espansione del nostro EBITDA e nel mantenimento dell'EBITDA.

Venendo a Resinova, come avevamo guidato, stiamo attraversando un cambiamento strutturale da un sistema di distribuzione a 3 livelli a un sistema di marketing di distribuzione a 2 livelli.La maggior parte di queste correzioni sono state concluse nel primo trimestre e sono state stabilite e vanno d'accordo con gli scenari delle quote di mercato.Restano ancora da fare alcune correzioni, che saranno completate nel secondo trimestre.E dal secondo trimestre in poi, vedremo una buona crescita trimestre su trimestre in questo settore.

Abbiamo apportato correzioni parallele qui anche per avere distribuzioni di prodotti specializzati, in particolare il legno e la colla bianca, la divisione chimica per costruzioni, nella divisione manutenzione, e sia per la vendita al dettaglio che per i progetti.Quindi questi team e questo canale di distribuzione, che stiamo facendo rivivere, si stanno consolidando, stanno andando sulla strada giusta, nelle giuste direzioni.E daremo i numeri e i risultati secondo la guida e poiché l'EBITDA sarà ampliato e mantenuto secondo la guida.

Venendo a BOND IT nel Regno Unito, negli Stati Uniti, entrambi hanno ottenuto ottimi risultati.Il Regno Unito sta facendo una crescita a due cifre.L'EBITDA si è ampliato.Allo stesso modo, gli Stati Uniti, che hanno attraversato molte sfide dopo l'acquisizione, sono ben risolti.Non solo sta crescendo negli Stati Uniti, ma anche noi ora stiamo vendendo il prodotto nel Regno Unito e a -- e che abbiamo lanciato RESCUETAPE in India, ed è un grande successo per noi.Abbiamo già venduto quasi 3 container negli ultimi 4 mesi e altri container sono in arrivo per alimentare il mercato indiano.Quindi RESCUETAPE in India sarà un grande successo.E gli affari nel Regno Unito e negli Stati Uniti continueranno a crescere con questi prodotti.E stiamo anche aggiungendo alcuni prodotti da vendere nel mercato statunitense, che saranno fabbricati nello stabilimento del Regno Unito.

Anche il Kenya sta andando alla grande negli ultimi trimestri.I numeri sono in crescita e i margini sono in espansione.E ci aspettiamo che anche l'azienda si comporti secondo le indicazioni e con buoni numeri e uscirà da tutte le perdite di questo bilancio fiscale da un trimestre all'altro.

Lo scenario di mercato presenta le sue sfide da varie angolazioni.Ma ancora una volta, per aggiungere, Astral manterrà il passo con i suoi numeri, con la sua crescita, con il suo margine e espandendo il suo -- sia nel business dei tubi che degli adesivi nel trimestre su trimestre per questo fiscale.E aggiungere più prodotti, aggiungere più rete di distribuzione, aggiungere più punti di consegna, aggiungere più capacità e aggiungere più prodotti chimici negli adesivi, nonché nuove gamme di prodotti verranno aggiunte nel segmento delle tubazioni anche in questo secondo, terzo e quarto trimestre.

Con questo, ci occuperemo di più dell'attività nel nostro tempo di domande e risposte.Quindi consegnerei la telefonata al signor Savlani per spiegarti i numeri.

Buon pomeriggio a tutti.Benvenuti alla chiamata dei numeri del primo trimestre.Se i numeri sono con te, sto ripetendo di nuovo i pochi numeri, quindi entreremo nella sessione di domande e risposte.

Il numero autonomo, il numero del tubo è cresciuto da INR 344 crore di linea superiore a INR 472 crore di linea superiore, ha registrato una crescita del 37%.La crescita del 37% è principalmente dovuta al fatto che i numeri sono bastonati con il Rex.Quindi l'anno scorso Q1, Rex non c'era.Quindi questo trimestre, Rex è lì.Quindi, per questo motivo, c'è un enorme salto che stai vedendo nel 37%.Quindi Rex aveva consegnato INR 40 crore in questa linea superiore.Quindi, se rimuoviamo il numero Rex da questo numero a sé stante, su un core piping autonomo la crescita del business è di circa il 26% in termini di valore.

Per quanto riguarda il volume, Rex ha consegnato un volume di vendita di 2.973 tonnellate.Se rimuovo quel numero dalla linea superiore del consolidato, il settore autonomo del nostro core business delle tubazioni ha prodotto una crescita del volume di 28.756 tonnellate, che è vicina a una crescita del volume di circa il 28%.Quindi i termini di valore sono del 26% e la crescita del volume è del 28%.

Per quanto riguarda l'EBITDA, puoi vedere che l'EBITDA è cresciuto da INR 61 crore a INR 79 crore, una crescita di quasi il 28%.Quindi ora abbiamo visto che i numeri sono consolidati, è difficile per noi separare l'EBITDA di Rex, quindi lo faremo -- non condivideremo quel numero con te perché è molto difficile ora estrarre l'EBITDA separato numero di Rex.

PBT è cresciuto del 38% da INR 38 crore a INR 52 crore e lo stesso tipo di impatto sulla crescita del 38% da INR 24,7 crore a INR 34,1 crore.E se vedi la crescita del volume consolidato, l'anno scorso, il trimestre simile è stato di 24.476 tonnellate.Quest'anno si tratta di 31.729 tonnellate, che è vicino a una crescita del volume di circa il 41% nel tonnellaggio delle vendite.

Venendo al lato adesivo dell'attività, come comunicato nell'ultima con call che ora in poi non condivideremo il numero trimestrale individuale per azienda e filiale.Così abbiamo dato un numero consolidato di attività di adesivo.Le entrate sono cresciute da INR 141 crore a INR 144 crore, quasi il 2,3% di crescita è lì.E l'EBITDA si mantiene allo stesso 14,4%, registrando una crescita del 2%.

Quindi il numero di Resinova è stato più o meno piatto nell'ultimo trimestre.E l'unità del Regno Unito ci ha fornito quasi a doppia cifra, dal 10% al 12% di crescita della linea superiore.Ma ovviamente, tutti questi numeri di filiali saranno disponibili sul nostro sito Web su base annuale.Tutti i rapporti annuali saranno disponibili per tutte le filiali alla fine dell'anno.

Ora arrivando al numero consolidato, questa linea superiore è cresciuta del 27% da INR 477 crore a INR 606 crore.L'EBITDA è cresciuto del 22,78% da INR 81 crore a quasi INR 100 crore e PBT è cresciuto da INR 53 crore a INR 68 crore, ovvero il 27,34%, e PAT è cresciuto del 27% da INR 37 crore a INR 48 milioni.

Come Sandeep bhai ha già menzionato, i numeri Rex erano al di sotto delle nostre aspettative perché abbiamo quasi perso il numero di 1 mese perché quasi 13, 14 giorni di aprile, abbiamo perso a causa dell'implementazione di SAP perché ciò era necessario per avere maggiore chiarezza sul numeri e il robusto sistema MIS, che Astral segue nei suoi core business.Quindi l'abbiamo implementato.Quindi questo è pesantemente influenzato perché l'implementazione di una piccola azienda è sempre una grande sfida.Quindi, per questo, ci è voluto più tempo di noi -- quello che avevamo pianificato.Quindi, per questo motivo, dobbiamo subire la perdita di vendita.

E la stessa cosa, lo stesso trimestre, abbiamo preso il -- abbiamo avuto l'ordine dall'Alta Corte per la fusione.Quindi per questo anche tutti questi ordini di spesa che -- tutte le società di costruzioni, speriamo di farlo rettificare perché dobbiamo cambiare il numero GST e tutto come per il numero Astral GST.Quindi tutti gli ordini sono stati cambiati con loro.Quindi questo ha anche portato via il nostro tempo di un paio di settimane.Quindi quasi 1 mese di vendite perse a causa di questi 2 motivi: implementazione di SAP e implementazione di questo ordine di fusione.

Riposo, penso che Sandeep bhai abbia già menzionato l'aumento della capacità del singolo prodotto e dell'intero impianto e tutto il resto.Quindi ora andremo subito alla sessione di domande e risposte.Grazie mille.

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Research Division - Assistente vicepresidente di Equity Research & Research Analyst [2]

E prima di tutto, tante congratulazioni per averci regalato una serie di numeri così grande.Innanzitutto, poiché avevi già fornito tutti i numeri del volume.Quindi il 26% di crescita delle vendite e il 28% di crescita del volume di una pipa, puoi - un po' più elaborato da dove - quale segmento hai ricevuto una crescita così elevata?

Abbiamo ricevuto una crescita: Astral è principalmente un'azienda con sede in impianti idraulici, che fornisce progetti infrastrutturali.E abbiamo ricevuto la crescita da quasi tutti i mercati nel nostro settore idraulico.Abbiamo anche ampliato le nostre capacità nel nostro settore agricolo.Tuttavia, rispetto alla concorrenza, siamo piuttosto piccoli nel settore agricolo, ma abbiamo ottenuto buoni affari dal settore agricolo, anche nella parte in crescita.Ma la nostra maggiore crescita è venuta dal nostro business delle infrastrutture idrauliche.E la nostra maggiore crescita è arrivata dal segmento CPVC.

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Research Division - Assistant VP of Equity Research & Research Analyst [4]

Espansione geografica, creazione del nostro marchio di consapevolezza della portata, stiamo lavorando duramente per espandere il canale di distribuzione alla città più piccola.Stiamo anche lavorando in modo molto aggressivo per creare l'espansione della portata dei punti vendita.Ora abbiamo anche una divisione parallela per i progetti.Quindi direi che l'espansione geografica ne fa parte, ma allo stesso tempo il marchio e la creazione del mercato ci hanno aiutato a mantenere il ritmo di crescita.

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Research Division - Assistente vicepresidente di Equity Research & Research Analyst [6]

Tutto bene.E in secondo luogo, sul margine anteriore del tubo, in precedenza, avevamo visto un margine del 17%, 18%.Dagli ultimi due trimestri, stiamo vedendo un -- nell'intervallo di circa [un altro] 15%, 16%.Quindi possiamo presumere che questa sia una nuova normalità per la divisione delle tubazioni di Astral?

Quindi, tipo -- Praveen, il margine è volatile perché ci sono le sfide del mercato, come se ci fosse la volatilità delle materie prime.In questo trimestre abbiamo anche perso scorte perché, come sapete, il prezzo del PVC è sceso nell'ultimo trimestre.Marzo, è stato pesantemente abbandonato.E aprile, ancora, è sceso.Quindi, per questo motivo, abbiamo subito delle perdite.In PVC, è molto difficile quantificare il numero, ma era approssimativamente da INR 7 crore a INR 8 crore una specie di stima approssimativa del numero che ti sto dando.Quindi questo è anche uno dei motivi per cui c'è una piccola goccia sul margine del tubo.Ma per il resto, non vediamo alcun problema.Quindi penso che verrà mantenuto il 15% di velocità di esecuzione.

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Research Division - Assistant VP of Equity Research & Research Analyst [8]

Perché lo scorso trimestre, Q1 - Q4 FY '19, hai sostenuto alcune spese una tantum di INR 12 crore.Quindi ancora, come INR 7 crore, INR 8 crore di una tantum, posso credere, questo è l'inventario?

Sì.Anche l'ultimo trimestre è stato lo stesso problema perché il prezzo del PVC è sceso del 7%, 8% in quel trimestre stesso, ma c'era anche quello.E inoltre, spendiamo per l'IPL e tutte queste cose.Quindi era anche questo il motivo...

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Research Division - Assistente vicepresidente di Equity Research & Research Analyst [10]

Sì.Cose simili sono successe anche in questo trimestre, per questo motivo.Ma in media, puoi considerare che il 15% è il tipo di margine sostenibile a lungo termine, che prima indicavamo intorno al 14%, 15%.

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Research Division - Assistente vicepresidente di Equity Research & Research Analyst [12]

Quindi, come se non stessimo tracciando molto sul lato VAM perché non utilizziamo quasi nessun VAM nella nostra attività.Quindi non penso che ci influenzerà molto.Quindi non siamo...

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisione di ricerca - Assistente vicepresidente di Equity Research & Research Analyst [14]

Noi siamo -- il legno è il nuovo segmento per noi e alcuni mesi fa abbiamo rilanciato l'intera linea di prodotti in legno.E stiamo costruendo su questo business.Quindi, rispetto alle nostre resine epossidiche o ai prodotti chimici per l'edilizia e vari altri prodotti [lo so, acrilici], il legno non è ancora così grande che i prezzi del VAM ci influenzeranno.

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Research Division - Assistant VP of Equity Research & Research Analyst [18]

Quindi abbiamo la prossima domanda dalla linea di Ritesh Shah di Investec Capital (sic) [Investec Bank plc].

Sandeep bhai, hai indicato sul Rex, abbiamo avuto una revisione dei contratti.Potete per favore chiarire se era rivolto all'industria degli utenti finali?O era verso il lato della materia prima?

Sugli utenti, in realtà, perché l'azienda si è fusa da Rex ad Astral.Quindi, tutti questi utenti, dobbiamo avvicinarci e modificare i contratti di conseguenza.

Quindi, sotto -- questi contratti erano a nome di Rex e utilizzavano il numero Rex GST in tutto.Quindi, dobbiamo cambiarlo nel nome di Astral e con il numero Astral GST.

Che abbiamo già iniziato.Quindi siamo -- prima, ci rifornivamo da 1 o 2 posti.Quindi ora modificheremo più fonti.

Bene.Questo aiuta.Signore Sandeep, se può aiutarci a capire meglio, ha indicato da una distribuzione a 3 livelli a una distribuzione a 2 livelli per la vendita di adesivi.Se puoi fornire un po' più di sapore qui?Ad esempio, sono gli stessi distributori che si rivolgeranno a diverse sostanze chimiche?Oppure abbiamo distributori diversi per prodotti chimici diversi?Se potessi fornire un colore ampio con alcuni numeri qui.

Fondamentalmente, quando abbiamo acquisito Rex, hanno un numero enorme di distributori.Anche un ragazzo che ne comprava 10.000 era un distributore.Quindi dobbiamo consolidare questa situazione e ci siamo consolidati di conseguenza.E ci siamo consolidati per avere distributori molto grandi.E abbiamo scoperto che per creare la copertura, stava diventando più difficile trasferire qualsiasi schema o qualsiasi attività di branding fino all'uso finale stava diventando poco difficile passare attraverso questi 3 livelli.Quindi ora abbiamo -- la maggior parte di questi -- i distributori di terzo livello si sono convertiti nel secondo canale.E questi distribuiti -- si rivolgevano direttamente ai rivenditori o agli utenti finali.E abbiamo anche aggiunto un certo numero di canali di distribuzione per soddisfare i rivenditori e gli utenti.Ecco come è stato rimodellato il canale.Sì.Abbiamo distributori diversi per la maggior parte dei prodotti chimici.Anche questo è un grande cambiamento che stiamo facendo.Formalmente, un distributore si occuperebbe di tutte le sostanze chimiche.E si concentrava e vendeva solo 1 o 2 prodotti chimici perché era contento di così tanti affari.E un po' della chimica che faremmo, ma non per la sintonia necessaria o per la sintonia che sta crescendo nel mercato.Quindi siamo -- abbiamo apportato molti cambiamenti qui.Quasi il ciclo di cambiamento è stabilito, in fase di completamento.Ed è dinamico.Andrà avanti per gli anni a venire.Non vedo nulla che sia completato negli affari.Ma la maggior parte è ben consolidata e fatta.Per mantenere l'azienda in movimento con una buona crescita, buon ritmo e buoni soldi.Quindi siamo sulla strada giusta e non abbiamo fatto le giuste correzioni [che necessitano].

Ritesh, questa correzione non solo ci aiuterà per la crescita, ma ci aiuterà a migliorare il margine perché 1 intero margine, lo taglieremo semplicemente.Quindi questo ci aiuterà a migliorare i margini anche in futuro, non è necessario che l'intero margine ci arrivi in ​​tasca.Ma potremmo anche trasferire un certo margine al mercato.Ma questo ci aiuterà a far crescere i nostri volumi.

Quindi non è che il 7%, 8%, il Tier 1 stessero prendendo il margine.Quindi 7%, 8% di miglioramento del livello di EBITDA.Ma 7%, 8% -- una certa percentuale, potremmo tenerla per noi e la passeremo al mercato.Quindi, in questa misura, il nostro prodotto sarà più economico.Ma questo è -- stiamo vedendo che sarà un grande, grande vantaggio, forse 1 quarto più avanti.Ci sarà un effetto così piccolo anche nel numero del secondo trimestre che abbiamo già comunicato in precedenza anche che -- entro settembre completeremo il nostro cambiamento strutturale.E da ottobre in poi, torneremo alla crescita normale e al margine più elevato rispetto a quello che stiamo offrendo oggi.

Signore, la mia domanda è che in questo momento difficile stiamo mostrando una crescita del volume di circa il 28% nel segmento dei tubi.Mentre il business degli adesivi ha -- i ricavi sono stati piatti.Quindi, se puoi semplicemente toccare la luce, da dove viene questa richiesta?Perché quando osserviamo le altre aziende nel vostro segmento o nei segmenti correlati, vediamo che ci sono molte sfide che devono affrontare, guardando allo scenario di domanda debole.Quindi, se puoi mettere in evidenza lo scenario di mercato.E anche nel settore degli adesivi, perché le entrate erano stabili?Voglio dire, era secondo le aspettative?O ci siamo persi da qualche parte?

Quindi tipo -- prima, arrivando alla divisione tubazioni.Quindi la domanda di tubazioni è stata nel complesso buona per il settore.Non è limitato al solo astrale.Sono sicuro che anche l'altro giocatore organizzato crescerà in questo momento difficile.Quindi è stata la crescita complessiva delle tubazioni.Principalmente, è molto difficile capire il motivo esatto della crescita.Ma penso che il passaggio da siti non organizzati a siti organizzati stia avvenendo.Quindi questo può essere uno dei motivi più grandi, che stiamo prevedendo.

E inoltre, venendo specificamente al lato astrale, abbiamo apportato molte correzioni.Penso che il signor Ingegnere abbia già informato che aumenteremo la geografia.Stiamo aumentando la rete dei rivenditori.Stiamo ampliando la gamma di prodotti.Stiamo facendo molte attività di branding.Quindi tutte queste cose stanno contribuendo alla crescita.

E, naturalmente, questi sono i territori a crescita molto elevata, quindi è molto, molto difficile dire che questo tipo di crescita di territori più elevati continuerà per quel tempo.Ma ad oggi, quando si parla del 2 agosto, questo territorio più alto è ancora continuo.Quindi è molto, molto difficile dare una guida su quanto continueremo ad aumentare il territorio nei prossimi trimestri.Ma ad oggi, la crescita è molto, molto alta.Quindi molto difficile da capire il mercato.Ora venendo al...

Quindi il -- mio -- così giusto -- quindi la mia domanda era che altri giocatori sono cresciuti principalmente nel segmento dei tubi agricoli, mentre l'impianto idraulico non è stato eccezionale per loro.Mentre nel nostro caso, il segmento agricolo è molto piccolo e di più, e la maggior parte della crescita è arrivata dal segmento idraulico.Quindi sono solo un po' confuso, perché [la descrizione].

Non è così, cresce solo l'agri.Penso che altro -- di quale compagnia stai parlando che l'altro non sia cresciuto.Non ho nessun numero di altre aziende con me, ma sono sicuro che anche altre aziende stanno crescendo perché non si limita alla sola domanda agricola.Perché altre società non sono di dominio pubblico con un lato idraulico, quindi potrebbe essere la non disponibilità del numero.Ma per il resto, siamo del parere che il lato idraulico dell'attività stia crescendo molto rapidamente.Quindi almeno, non ho un numero con te.Se lo hai, per favore condividilo con me, posso anche passare attraverso quel numero.Aiuterà anche me.Ma nel complesso, la crescita c'è.E 'nel lato idraulico anche così come agri size.Il lato agro è decisamente in crescita.Quindi questo è anche il motivo.

In secondo luogo, venendo alla tua altra domanda sul lato adesivo.Adesivo, non ci manca nulla nel mercato.Stiamo crescendo nel lato retail.È a causa del cambiamento strutturale, questa è una crescita bassa e che abbiamo guidato in anticipo che stiamo facendo strutturalmente.Come quello che abbiamo fatto l'anno scorso in Astral, abbiamo ridotto il limite di credito.Abbiamo fissato il limite di credito per ogni singolo distributore.Abbiamo collegato tutti alla finanza del canale.Quindi l'anno scorso abbiamo perso un po' di crescita.Ma ora, con questa correzione di quest'anno, puoi vedere, ci sta aiutando in grande stile e il ciclo di raccolta è migliorato molto per noi.Stessa cosa, la correzione strutturale sta avvenendo anche sul lato adesivo.E un altro trimestre, un tipo simile di bassa crescita ci sarà.Ma siamo abbastanza fiduciosi che dal terzo trimestre in poi, l'adesivo tornerà anche in un territorio a crescita più elevata.

Signore, la mia domanda è, questa ristrutturazione del sistema di distribuzione che stiamo facendo negli adesivi, approssimativamente che tipo di investimento prevediamo in questo?

Quindi, in pratica, non c'è -- non è richiesto alcun investimento.Capisci come stiamo effettuando la correzione.Quindi in questo momento, ci sono 3 livelli nel business.Quindi uno, in cima allo strato c'è il grossista;poi il secondo livello, il distributore;e nel terzo livello c'è un rivenditore.Quindi ora stiamo rimuovendo il grossista dal sistema perché non necessario, ci stanno sottraendo tra il 6% e l'8% di margine.Quindi abbiamo pensato di farlo direttamente con il rivenditore, il distributore.Quindi il nostro costo sarà piccolo -- aumenterà perché apriremo anche alcuni depositi e supporteremo tutti i distributori dal deposito.E tutti i grossisti che erano interessati a noi, continuano tutti come distributori.Ma riceveranno la fattura a un prezzo da distributore, non a un prezzo da grossista.Quindi c'è -- non è richiesto alcun investimento in questo sistema.Solo quello strato che stiamo rimuovendo dal sistema.E in una certa misura, stiamo aggiungendo i depositi in tal senso, le piccole scorte di magazzino potrebbero aumentare.Altrimenti, non penso che siano necessari molti investimenti per questo.

Signore, ma in questo caso, non prevediamo che probabilmente la perdita [senso] delle vendite durante questa transizione intermedia sarebbe per noi anche oltre il primo semestre FY '20?

No, non credo perché la maggior parte dei nostri distributori sono solo con noi.E anche alcuni dei grossisti continueranno con noi.Quindi non credo che perderemo le vendite.Sì, in una fase di transizione, ci sarà perché stiamo rimuovendo l'inventario del grossista.Quindi questo tornerà da noi.Quindi, in tale misura, sì, sarà una perdita di vendite, ma non una perdita di vendite a livello di utente finale.È solo lo stock che giace nel sistema che si ridurrà.Ed è quello che state vedendo negli ultimi 2 trimestri che i numeri di Resinova non sono all'altezza, quello che prima era del 15%, una sorta di crescita della linea superiore del 20%.

Ma fondamentalmente, sta conquistando il mercato.Stiamo conquistando il mercato alla grande.E ti assicuro che dopo la Q2 e la Q3, vedrai questo cambiamento, poiché la Q1 ha ottimi risultati.

Anche in questo trimestre, il numero basso è -- uno dei motivi è che il volume è lì perché il valore è sceso, perché tutti i prezzi dei prodotti chimici sono scesi.Sia che tu raccolga un VAM, sia che tu raccolga un -- questa resina epossidica, sia che tu consideri un silicio, c'è un calo sostanziale nel prezzo della materia prima.Quindi dobbiamo ridurre anche il prezzo del prodotto finale.Quindi la crescita del volume è ancora lì.Ma questo, ma anche l'attrazione dell'inventario avviene parallelamente dal sistema.Quindi ci sono entrambi.Quindi la crescita del volume, non c'è molta perdita.Ma sì, lato valore, abbiamo perso tutti perché abbiamo anche abbassato il prezzo.

Ma negli adesivi abbiamo fatto di tutto.Quindi non ci sarebbe quasi nessun CapEx che accade in quanto il business (non udibile).Almeno venendo quest'anno e anche l'anno prossimo, ce ne sarebbero solo marginalmente.

E abbiamo messo tutto il necessario per avere tutte le sostanze chimiche, le capacità, il supporto, tutto è a posto.Quindi il lato degli investimenti su quell'attività sarebbe marginale.E l'espansione del mercato sarà molto pesante.E lavoreremo molto duramente per fare tutto il meglio necessario da quella parte per creare un marchio sul mercato per ogni prodotto e ogni chimica che realizziamo.

Sandeep bhai, alcune domande.Primo, l'industria nel suo insieme trarrà vantaggio da questo schema Jal se Nal (sic) [schema Nal se Jal] del governo indiano?E c'è un modo in cui Astral può avere un ruolo in questo?E accelera il nostro profilo di crescita sul lato dei tubi?

Sicuro.Astral giocherà un ruolo importante in questo prossimo business per la distribuzione dell'acqua.Ci saranno molti prodotti che aiuteranno a -- il governo ei progetti infrastrutturali per la distribuzione dell'acqua qui.Ci sono molti altri prodotti che stiamo già esaminando sul fronte tecnologico.Sono stati condotti vari incontri che saranno necessari ai progetti infrastrutturali del governo per il trasporto e la distribuzione dell'acqua.Quindi sì.Astral sta lavorando molto duramente su questo.Valutare nuovi prodotti che siano economici, migliori e più veloci da posare per questo tipo di progetti.Di conseguenza, lavorando sulla sua capacità, aggiungendo linee di prodotti che devono essere nei segmenti esistenti, portafogli di prodotti esistenti.E inoltre stiamo lavorando su linee di prodotti con aziende degli Stati Uniti, dove abbiamo già ricevuto un prodotto pieno di 2, 3 contenitori per la conservazione dell'acqua.Il prodotto può essere posato sotto terra.Possiamo conservare l'acqua, riutilizzarla o ricaricare l'acqua al Madera.Quindi sì.Questo è il segmento, che è sul mio -- in cima alla mia lista di priorità.E molto lavoro sta succedendo dalla nostra parte su questo segmento.E vedo un grande, grande futuro in questo segmento negli anni a venire.E non saremo dietro a nessuno in questo segmento.Abbiamo già fatto una JV con questa società.Prima per portare e vendere, poi per produrre in India.La conservazione dell'acqua è al top della nostra linea.E l'acqua -- Jal se Nal (sic) [Schema Nal se Jal] anche i progetti sono in cima alla mia mente.

Bello sentirlo.Sandeep bhai, hai menzionato una JV, penso, quindi puoi semplicemente aggiungere alcuni colori aggiuntivi su quella?Intendo...

Bene.Capito.Ho capito.E hai menzionato un paio di nuovi prodotti come PEX e irrigatore antincendio, colonna e involucro.Ora, quale potrebbe essere la dimensione di questo volume attualmente e combinata?È come un nuovo prodotto emergente, se devo dirlo?E che dimensione potrebbe avere dove -- diciamo, 5 anni dopo?Immagino che qualcosa che porterebbe i colori sarebbe davvero utile.

Il PEX è un prodotto molto nuovo.Conoscete già PEX, polietilene reticolato.Viene utilizzato in tutti i paesi sviluppati con CPVC per l'applicazione idraulica, sia per acqua calda che fredda.Nei progetti premium in India, alcuni di loro utilizzano CPVC, altri preferiscono utilizzare PEX.Quindi, per non avere questo nel nostro portafoglio, siamo già entrati con la maggior parte - l'ultima tecnologia di PEX-a in questa linea di prodotti.Al momento, per quantificare un mercato per il futuro è troppo presto.Il prodotto è molto, in una fase quasi sensata, che si sta affermando.Ma posso solo gettare una luce che abbiamo -- nel lancio di questo prodotto, in quasi 5-6 mesi, stiamo ottenendo una vendita media di INR 10 lakh, INR 15 lakh al mese di PEX nei progetti in cui il i consulenti vogliono PEX e preferiscono PEX.

E ora per quantificare il tuo prodotto sugli irrigatori antincendio, sì, questo mercato si sta evolvendo.Questo mercato era ancora in una fase quasi sensata.Questo prodotto è presente sul mercato da quasi 10, 15 - 10 anni in più da Astral.Per vari motivi, a causa di vari sistemi di approvazione, questo non veniva utilizzato in modo massiccio in questo segmento.Ma il modo in cui si verificano questi incendi, gli incidenti stanno accadendo e, secondo le linee guida NFPA, questo prodotto può essere utilizzato in tutti questi edifici in cui si verificano questi incidenti oa causa di incendi, le persone stanno morendo.La sicurezza è necessaria ora in ogni edificio.E vedo che questo prodotto erutta e cresce molto velocemente negli anni a venire, al massimo -- in 1 o 2 anni, vedrai questo prodotto crescere molto velocemente.

Il più grande vantaggio in questa linea di prodotti, che Astral offre e la concorrenza è -- Astral realizza internamente ogni prodotto, ogni raccordo con la propria tecnologia, con la propria -- con la stessa approvazione in India.Quindi siamo molto, molto convenienti rispetto alla concorrenza che -- in questo segmento di prodotti.Eppure, possiamo vendere il prodotto anche con un buon margine.Quindi vedo un grande mercato, un grande futuro di questo prodotto, in particolare l'[indiscernibile].

E Sandeep, ultima domanda, dal lato del tubo.Qualsiasi -- quello che stiamo vedendo è che fai continuamente investimenti in vari operatori.È in un nuovo stabilimento o in un nuovo prodotto o nei nuovi centri commerciali.E questo in realtà aumenta il nostro profilo di margine.C'è qualche cambiamento strutturale o fondamentalmente un [segno di spunta] nel margine che possiamo aspettarci dal tubo che va avanti?

Penso che normalmente si dicesse che un tipo di margine del 14%, 15% è un tipo di margine sostenibile.Ma l'opportunità per Astral sta arrivando per i nuovi prodotti o forse per i prodotti esistenti e tutto il resto, quindi ora i margini si stanno espandendo sul lato più alto.Quindi dobbiamo vedere -- dobbiamo osservare la situazione del mercato.E speriamo di vedere -- e in secondo luogo, molte correzioni interne che stiamo facendo in termini di logistica.Come l'ultima volta anche nell'incontro degli analisti, abbiamo spiegato in dettaglio che ora ovunque stiamo creando i verticali e ogni capo viene nominato in ogni divisione.Quindi - e con l'espansione della geografia dell'impianto, così come - ora il nord è già operativo con una capacità del 60% nel primo anno.È un grande risultato, posso dire.Stessa cosa l'anno prossimo, questo oriente sarà operativo.Quindi oggi, vedete vendere il prodotto da Ahmedabad al mercato orientale, stiamo incorrendo in una percentuale compresa tra il 10% e il 12%.E come possiamo essere competitivi in ​​quel mercato.Ma ancora, siamo lì in quel mercato.Quindi una volta che saremo lì, allora ci sono alte probabilità che potremmo ottenere una buona quota di mercato anche in quella geografia.E non solo quota di mercato, ma buoni margini anche perché una volta che sarai in uno stabilimento locale, vicino al [porto], questo ci aiuterà in grande stile e ci aiuterà ad espandere il nostro margine.Ma in questa fase, non voglio aumentare la nostra guida ai margini perché quell'ambiente è difficile.Molte sfide stanno accadendo nel mercato.Molta volatilità sta avvenendo in questo lato delle materie prime.C'è molta volatilità sul lato valutario.Quindi non vogliamo entrare e dire che aumenteremo il nostro margine di una certa percentuale.Ma il volume crescente è più importante per noi.E con questa maggiore crescita del volume, se siamo in grado di mantenere questo tipo di margine, di per sé è un grande risultato nelle circostanze in cui operiamo in questo mercato indiano.Quindi incrocia le dita.Ci sono molti margini disponibili per la crescita.Sono disponibili headroom per l'espansione del margine.Con il tempo, sbloccheremo tutto.E la traiettoria è in una direzione positiva, posso dire.Ma in questa fase, quantificarlo sarà molto, molto difficile per noi.

(Istruzioni per l'operatore) Abbiamo la prossima domanda dalla linea di Tejal Shah da Reliance Nippon Life Insurance.

Vorrei solo capire, c'è un cambiamento strutturale nel canale di distribuzione, che hai preso dalla distribuzione di livello 3 a livello 2.Mentre spieghi, c'è un writeback dell'inventario che hai preso.Potrebbe per favore spiegarci - comprenderlo - come viene contabilizzato?

Quindi lascia che ti corregga, cancellazione dell'inventario, non dici che abbiamo preso.Quindi non c'è nessuna ripresa a causa di questo cambiamento strutturale, prima di tutto.In secondo luogo, l'inventario, qualunque cosa sia allineata con il distributore di livello 1, quindi dobbiamo ottenerlo - sbarazzarci di quell'inventario perché dobbiamo venderlo al mercato.O se non è in grado di venderlo, glielo riprendiamo e lo vendiamo al mercato.Non è una cancellazione.

Signore, è -- signore, per errore nel -- nei nostri libri contabili, c'è qualche contabilità che dobbiamo fare per questo?

Bene.E signore, seconda cosa, c'è un segmento di responsabilità non allocato di INR 311 crore.Potresti aiutarci a capire di cosa si tratta?

Penso che sia principalmente a causa del prestito di -- prestiti e tutto il resto.E quello che penso, forse -- principalmente è a causa del prestito, ma devo vedere il numero.E penso... se puoi chiamarmi domani, posso darti il ​​numero esatto.Non ho niente con me.

Certo signore.E signore, un'ultima domanda, se potessi infilarmi, per quanto riguarda il costo dei dipendenti.Signore, c'è un aumento del 19% su base trimestrale.Potresti per favore metterci un po' di colore?

Si si.Quindi sono principalmente 2 ragioni: una è che aumenteremo la spesa del personale nel settore degli adesivi, quindi questo è il -- quello.In secondo luogo, c'è l'incremento regolare.E in terzo luogo, essendo questo un trimestre basso, a causa di quei termini percentuali, sembra molto alto.Ma se tu -- anche adesso su base annuale, se vedi il Q4, è sempre grande.Il primo trimestre contribuisce per circa il 17%, il 18% della linea superiore.E l'ultimo trimestre ha contribuito per circa il 32% alla linea superiore.Quindi, per questo motivo, la stagionalità che stai vedendo, è un numero più alto nel primo trimestre.Ma su base annuale, sono sicuro che non sarà così alto.E allo stesso tempo, c'è una crescita della linea superiore, inoltre puoi vedere il 27% in questo trimestre.

Signore, nella domanda precedente, lei ha indicato che c'è stato dell'inventario, che è stato riacquistato.Signore, può quantificare l'importo qui?

Quindi questo sta avvenendo dallo scorso -- quasi 2 trimestri.Quindi devo controllare che, quanto -- numero.E questo trimestre sarà un piccolo numero anche nel terzo trimestre - 2.Quindi molto difficile da dire.Ma nel complesso, normalmente, il mio istinto mi dice che potrei sbagliarmi nel numero esatto, io... mi scusi, ma normalmente, in media, questi distributori di alto livello sono stati trattenuti da circa 40 crore di INR a 50 crore di INR di inventario.Quindi, alla fine, da INR 40 crore a INR 50 crore torneranno nel sistema e quindi venderemo.Quindi, nel complesso, sarà quel tipo di numero per un anno intero.

Bene.E Sandeep bhai, hai indicato che le cose erano normali da ottobre in poi, dato che stiamo cambiando la struttura della distribuzione.Quindi signore, quanto siamo fiduciosi nell'aumentare il...

Siamo fiduciosi al 100%.Tutto è quasi fatto.E Astral, qualunque cosa abbia dato è una guida completa e trasparente lì dentro.

Non stiamo cercando di fare nulla senza completa chiarezza e tutto è fatto.Sono fiducioso al 110% e le cose si stanno muovendo in una direzione positiva.Anch'io lo mostro effettivamente sotto forma di numero e si rifletterà sotto forma di numero.

E io stesso, sto spaventando l'intera attività degli adesivi con il -- dandogli il 70%, l'80%.Sono doppiamente fiducioso al riguardo.

Devi fare affidamento su di noi.Quello che stiamo facendo è a lungo termine e vedrai i numeri e la crescita raggiungere la creazione, ogni chimica in movimento.Allo stesso tempo, stiamo lavorando su così tante aggiunte chimiche.Abbiamo completato l'intera gamma di prodotti chimici per l'edilizia.Ora abbiamo il centro di ricerca e sviluppo approvato dal governo indiano.Quindi abbiamo un centro di ricerca e sviluppo all'avanguardia.Alcuni dei prodotti chimici saranno finiti e l'esportazione nel nostro stabilimento nel Regno Unito, il lavoro è iniziato.Quindi non è che faremo cose solo perché questo e quello è andato storto o questo è andato storto, ma stiamo facendo cose per -- espandere il mercato e crescere.E vedrai nei numeri.

Voglio dire, in realtà, questi sono tutti vantaggi a lungo termine.Quindi non dovremmo rivedere tutto (non udibile) per 1 trimestre o 2 trimestri.

Abbiamo anche dovuto affrontare molte di queste sfide nel settore delle tubazioni.E siamo sempre passati attraverso di loro, data la totale chiarezza e fiducia totale del mercato e consegnati in ogni momento in cui abbiamo preso decisioni enormi, enormi cambiamenti, cambiamenti completamente da una fonte a un'altra in CPVC.E ci abbiamo lavorato con fiducia.E ti sto dicendo che noi... ci abbiamo lavorato con fiducia.E non posso dirlo per -- a questo punto, ma ti assicuro che lo vedrai sotto forma di numeri da -- almeno da questo trimestre in poi, te lo dico io.E Q3, Q4 sarebbero anche a pieni voti.

È molto utile, Sandeep bhai.Signore, solo una domanda correlata.In che modo influisce sul capitale circolante passando da un 3 strati a un 2 strati?Quindi non so, quanto è la distribuzione a livello di grossista?Oppure al...

Non influirà sul capitale circolante perché anche qui molti di loro lo sono -- abbiamo introdotto il cash and carry o i cicli sono da 15 a 30 giorni.Anche stiamo parlando con i banchieri per il finanziamento del canale.Abbiamo ricevuto un'ottima offerta da una banca per supportarci nel finanziamento del canale.Quindi manteniamo intatto il nostro capitale circolante al 100% e apportiamo tutte le modifiche necessarie.

Quindi stiamo lavorando su tutti i fronti.Non è limitato a cose da 3 a 2 livelli.Ma parallelamente, stiamo lavorando su altri simili.E anche Astral ci siamo presi molto tempo per stabilire il marchio e passare alla riduzione dei giorni di credito, per poi passare al canale finanziario e tutto il resto.Questo è tutto un esercizio continuo, parlare con il banchiere, inserirlo nel Consiglio e convincere il distributore a seguire il percorso di finanziamento del canale, ottenendo tutti gli accordi in atto con ogni singolo distributore.Questo è un esercizio molto, molto lungo.Non può succedere in 1 o 2 trimestri.Diciamo sempre ai nostri investitori che per favore mantieni la pazienza perché alla fine della giornata, non siamo qui per 1, 2, 3 o 4 trimestre.Siamo qui da anni.E devi mantenere la pazienza.E con questa pazienza, anche Resinova quando abbiamo rilevato, sono sicuro che gli investitori sono rimasti molto delusi per il primo anno o 1,5 anni perché gli investitori guardano dal punto di vista del prezzo delle azioni.Dal punto di vista della gestione, se vedete, non guardiamo il punto di vista del prezzo delle azioni.Vediamo sempre che questi sono i cambiamenti strutturali che aiuteranno l'organizzazione a lungo termine.E diciamo sempre: "Tutti gli investitori, mantenete la vostra pazienza e mettete soldi per il punto di vista dei 5 anni".Sono sicuro che in questo mandato di 5 anni, qualunque siano le correzioni necessarie per qualsiasi cosa, sarà convertito nel numero redditizio.Come è successa la stessa cosa anche in Rex.Quando abbiamo acquisito Rex, l'EBITDA è sceso dal 14%, 15%, 16% sono normali EBITDA di Rex.Siamo scesi anche al 3% di EBITDA.E nell'ultimo trimestre, vedi circa il 6%, 7% o 8% di EBITDA.Ora sei arrivato al tipo di EBITDA a due cifre.Quindi queste -- tutte cose richiedono tempo perché -- e talvolta anche nelle nostre previsioni sbagliamo.Riteniamo che faremo la correzione in 2, 3 trimestri o forse 4 trimestri.Potrebbero volerci anche 6 trimestri.Così molto, molto difficile quando facciamo le cose pratiche, a volte ci vuole anche tempo e potremmo anche andare nel nostro giudizio.Alla fine della giornata, siamo anche un essere umano.E ci prendiamo professionalmente la caduta.Quindi chiediamo sempre a tutti: "Non guardare, per favore, 1 o 2 quarti. Sii paziente. Una volta che queste cose saranno corrette, si convertirà nel numero qui".

In secondo luogo, vorrei essere molto trasparente rispetto allo scenario di mercato e allo scenario finanziario.Dare crediti e vendere materiale è l'ultima cosa che abbiamo fatto negli ultimi 2 anni, anche nelle attività di tubi e adesivi.E non rischieremmo alcuna crescita a costo di dare materiale su enormi crediti a questo mercato o aumentare le linee di credito o prevedere questi numeri.Questa è -- lo siamo -- la prima priorità è tenerlo sotto controllo.E tenendo tutto questo sotto controllo, stiamo facendo tutte queste cose e andando avanti, giusto?

Come ha detto Hiranand bhai, affrontiamo le sfide in Rex.Siamo, ancora una volta, in crescita a doppia cifra.Allo stesso modo, nei tubi, superiamo tali sfide.E non abbiamo problemi con l'adesivo.Ha superato tutte queste sfide, la crescita e il margine.Tuttavia, non abbiamo mai avuto il nostro margine negativo.Questa è una delle cose più grandi di cui ci siamo occupati e poi tutti i cambiamenti.

Anche le tubazioni, anche se vedi, c'è una directory di crescita più elevata.A volte ci preoccupiamo anche da quella parte.Parliamo sempre con il nostro team che: "I nostri soldi sono al sicuro?"Perché a volte, se ottieni una crescita maggiore da un particolare distributore o da una particolare area geografica, diventiamo più cauti perché questo non è un buon momento sul mercato, ad essere molto onesti, perché il mercato è perplesso.In tali circostanze, mantenere la qualità del bilancio è la sfida più grande per noi.Quindi ricontrolliamo sempre con il nostro distributore, ricontrolliamo con il nostro team.Attraverso le nostre informazioni di mercato, raccogliamo le informazioni.Che si tratti di una domanda genuina o che qualcuno stia prendendo un inventario più alto e poi qualcosa va storto, quindi giochiamo molto, molto più cauti.E questo è il motivo per cui l'anno scorso abbiamo ridotto anche i giorni di credito.E puoi vedere anche nel numero di bilancio.Quindi dobbiamo essere -- sono d'accordo con Sandeep bhai che al costo del credito o al costo dei crediti o della qualità del bilancio, non vogliamo fare affari.Saremo felici di fare un piccolo affare al ribasso, ma vogliamo mantenere che il nostro bilancio dovrebbe rimanere in una posizione sana.Siamo felici quando un paio di -- o il 3% in meno di crescita, ma non vogliamo sacrificare la qualità del bilancio.

Signore e signori, questa era l'ultima domanda.Ora consegno la conferenza alla direzione per i commenti di chiusura.Signore, passo a te.

Grazie mille, Sandeep bhai e Hiranand bhai per aver partecipato alla chiamata.Grazie molte.

Grazie, Nehal, e grazie a tutti i partecipanti per essersi uniti a questa con-call.E se qualcosa viene tralasciato, sono disponibile oggi.E da domani partiamo tutti per l'Europa.Quindi, per favore, se hai qualche domanda omessa, puoi chiamarmi sul mio telefonino.Sono sempre disponibile a rispondere alla tua domanda.Grazie mille.