10 באוגוסט 2019 (Thomson StreetEvents) -- תמליל ערוך של שיחת ועידה או מצגת רווחים של Astral Poly Technik Ltd יום שישי, 2 באוגוסט 2019 בשעה 12:30:00 GMT
תודה.ערב טוב לכולם.בשם ICICI Securities, אנו מברכים את כולכם לשיחת ועידת הרווחים ברבעון הראשון של שנת 20 של Astral Poly Technik Limited.יש לנו את ההנהלה המיוצגת על ידי מר סנדיפ מהנדס, המנהל המנהל;ומר Hiranand Savlani, סמנכ"ל הכספים של החברה, כדי לדון בביצועים ברבעון הראשון.
תודה לך, נחל בהאי, ותודה לכולם על ההצטרפות לשיחת הונאה זו של תוצאות הרבעון הראשון.תוצאות הרבעון הראשון איתך ומקווים שאתה - כולם עברו את המספרים.
אני אדריך אותך מה בדיוק קרה ברבעון הראשון על עסקי הצנרת ועל עסקי הדבקים.כדי להתחיל בהרחבה של Ghiloth, אשר הושלמה ומפעל Ghiloth רק התיישב.וברבעון הראשון, מפעל Ghiloth נמצא כעת ב-60% - פועל ביעילות של 60%.השילוחים מתחילים בצפון, ופתחנו גם את המשלוחים במזרח ממפעל גלגלות.גם מפעל Ghiloth עובר הרחבות.יש לנו גל, שנמצא כעת במפעל Ghiloth בקוטר של [800 מ"מ], שהוא פעיל ופועל מהחודש שעבר.
כמו כן, אנו מתחילים בייצור מוצרי צנרת נוספים ממפעל גלגלות, במיוחד בענף החקלאות, מגזר העמודים וב-CPVC, מגזר ספרינקלרים לכיבוי אש.אז מפעל Ghiloth יעבור הרחבה, אפילו השנה שבה היכולות שואפות לפעול ביעילות מירבית.
במפעל חוסור המפעל - גם המפעל המורחב החדש פועל, 5,000 טון קיבולת נוספת פועלת.ושאר היכולות והמכונות מגיעות ויהיו פעילים לחלוטין ברבעון זה.כמו כן, חוסור מקבל במהלך החודש גליל שיפעל גם ברבעון זה.אז הרחבות מתרחשות בחוסור.צינורות גליים יופעלו בחוסור.וכעת יש לנו מחסן של 3 לאק רגל מרובע עבור השוק הדרומי, שגם הוא מיושב לחלוטין ופועל כדי להזין את כל השוק הדרומי.
קיבלנו את הקרקע שהוקצתה מממשלת אודישא באודישה.החזקה בקרקע נלקחה על ידינו.התוכניות של אודישא הנטוע למזרח כבר מוכנות ומוכנות, ונתחיל בפעילות הבנייה ברבעון זה.אז נהיה מוכנים עם קיבולת אודישא עד הפיסקאל הבא, שיהיה מבצעי גם בפיסקל הבא.
רקס קיבלה גם מכונה חדשה בסיטרגנג' או את הצינור הגלי ברבעון זה, שגם היא פעילה והחלה להזין את השוק.כל זה -- המכונה הזו מייצרת חלק גלי עד 600 מ"מ.
אז עכשיו עם הצינור הגלי, אסטרל יכולה לספק מצפון לצפון - שווקים צפוניים יותר, ממש עד אוטרנצ'ל והשווקים ב - ממש למעלה בצפון, ליד הרי ההימלאיה.Sitarganj יעשה את זה.ל-Ghiloth יש גם גלי לאספקת דלהי והאזורים הסובבים אותה וחלק מפונג'אב, הריאנה.לחוסור יש מכונה שתספק צינורות גליים לשוק הדרומי.וכבר, יש הרחבות, וציוד איזון מגיע למפעל של רקס, שגם הוא הולך להתרחב.
רקס עבר כמה אתגרים ברבעון זה, במיוחד הוטמע SAP.המיזוג עם אסטרל התרחש.אז אנחנו צריכים ללכת ולשנות את ההזמנות ואת ספר ההזמנות מרקס לאסטרל.חלק מהחוזים גם היו זקוקים - היה צורך לתקן.אז הרבעון הזה התמודדנו עם 2 האתגרים האלה ברקס, שם למעשה הפסדנו מכירה אפקטיבית של כמעט חודש.
ברבעון השלישי וברבעון השני התגברו על כל האתגרים הללו.קיבולת חדשה נוספה בעסק גלי.והמספרים ימשיכו לגדול ברבעון השני וברבעון השלישי עבור עסק הגלי, שהוא העסק החדש של אסטרל.
אנחנו גם -- רכשנו גם קרקע בסנגלי, שם נרחיב את הקיבולת בשנה הבאה והשנה במפעל סנגלי, עבור צינורות גליים וצינורות שונים אחרים, שאסטרל מייצרת באחמדאבאד ומפעלים אחרים ייוצרו גם הם. Sangli להאכיל את השוק הזה במרכז הודו ממיקום זה.
אסטרל גם המשיכה לשנות את דרכה לעשות עסקים במגזרים השונים.יש לנו כעת מפיצים כמעט בבסיס PAN India עבור מוצרי החקלאות שלנו, עבור מוצרי העמודים שלנו, עבור מוצרי המעטפת שלנו, עבור מוצרי צנרת החשמל, עבור מוצרי אינסטלציה.גם במוצר האינסטלציה יש לנו 2 חטיבות.חטיבת PAN מטפלת בפרויקטים.זה ישירות עם הפרויקטים והמוצר החדש.החטיבה השנייה עוסקת בערוץ הקמעונאי.
גם מערכת הצנרת דלת הרעש שלנו צומחת וצוברת נתח שוק טוב במערכת הניקוז.אנחנו גם מקבלים באותה מידה פרויקטים עבור צינור ה-PEX שלנו, שהוצג לפני כמה חודשים בשוק.ובאופן קבוע, הפרויקטים הללו מגיעים מחודש לחודש עבור עסקי PEX.אז עסקי PEX צומחים לאט אבל בהתמדה ומתבססים בשוק ההודי.
ממטר האש גם זז בקצב טוב, גדל, ואנחנו מקבלים פרויקטים טובים בממטרת האש, וזהו - היום, אחד האתגרים הגדולים ביותר של הממשלה לטפל בבעיות של תאונות שריפות המתרחשות בכל הארץ, על ידי הבאת מוצרים מודרניים יותר לעסק.
אז בסך הכל, כדי לזמן את עסקי הצנרת, אסטרל נתנה מספרים טובים, צמיחה טובה ברבעון הראשון.המפעלים שלנו פועלים כמתוכנן, כמתווה - כפי שנדון במפגש האנליסטים שלנו - כפי שהוצג בפגישת האנליסטים, ואנחנו מתקדמים בכיוון הנכון בשוק.ואנחנו נמשיך לצמוח ברמת ההנחיות שנתנו הן בצמיחה בעסק, בגידול בטונאז' והן בהרחבת ה-EBITDA שלנו ובשמירה על ה-EBITDA.
כשהגענו ל-Resinova, כפי שהנחינו, אנו עוברים שינוי מבני ממערכת הפצה 3-tier למערכת שיווק הפצה 2-tier.רוב התיקונים הללו הסתיימו ברבעון הראשון והתבססו וממשיכים היטב עם תרחישי נתח השוק.עדיין יש לבצע מספר תיקונים, אשר יושלמו ברבעון השני.וברבעון השני ואילך, נראה צמיחה טובה מרבעון לרבעון בעסק הזה.
ביצענו כאן תיקונים מקבילים גם לחלוקה למוצרים מיוחדים, במיוחד למוצרי העץ והדבק הלבן, לחטיבת הכימיקלים לבנייה, בחטיבת התחזוקה, וגם לקמעונאות ולפרויקטים.אז הצוותים האלה וערוץ ההפצה הזה, שאנחנו מחדשים, מתבססים היטב, הולכים בדרך הנכונה, הכיוונים הנכונים.והיינו נותנים את המספרים והתוצאות לפי ההנחיה, וככל שה-EBITDA יורחב ויתוחזק לפי ההנחיה.
כשהם מגיעים ל-BOND IT לבריטניה, ארה"ב, שניהם הצליחו מצוין.בריטניה עושה צמיחה דו ספרתית.ה-EBITDA התרחב.באופן דומה, ארה"ב שעברה אתגרים רבים לאחר הרכישה מסודרת היטב.זה לא רק מקבל צמיחה בארצות הברית, אלא אפילו אנחנו מוכרים עכשיו את המוצר בבריטניה ואליו -- וכי השקנו את RESCUETAPE בהודו, וזו הצלחה גדולה עבורנו.כבר מכרנו כמעט 3 מכולות ב-4 החודשים האחרונים, ומכולות נוספות בדרך להאכיל את השוק ההודי.אז RESCUETAPE בהודו תהיה הצלחה גדולה.והעסקים בבריטניה וארה"ב ימשיכו לצמוח עם המוצרים האלה.ואנחנו גם מוסיפים כמה מוצרים בשוק ארצות הברית שיימכרו, שייוצרו במפעל בבריטניה.
קניה גם מצליחה מצוין מהרבעונים האחרונים.המספרים גם גדלים וגם השוליים מתרחבים.ואנחנו מצפים שגם החברה הזו תפעל לפי הנחיה ועם מספרים טובים ותצא מכל ההפסדים הפיסקאליים הזה מרבעון לרבעון.
לתרחיש השוק יש אתגרים משלו מזוויות שונות.אבל שוב, להוסיף אסטרל תעמוד בקצב של המספרים שלה, עם הצמיחה שלה, עם המרווח שלה והרחבת שלה - הן בעסק של צינורות ודבקים ברבעון לרבעון עבור פיסקאלי זה.ולהוסיף עוד מוצרים, להוסיף עוד רשת הפצה, להוסיף עוד נקודות אספקה, להוסיף עוד קיבולות ולהוסיף עוד כימיה בדבקים כמו גם מגוון מוצרים חדשים יתווספו בגזרת הצנרת גם ברבעון השני, הרבעון השלישי והרביעי הזה.
עם זה, ניקח על עצמנו יותר את העסק בזמן השאלות והתשובות שלנו, בזמן השאלות והתשובות.אז הייתי מוסר את שיחת ההונאה למר סבלאני כדי שיעביר אותך דרך המספרים.
צהריים טובים לכולם.ברוכים הבאים לשיחת מספרי Q1.אם המספרים איתך, אני חוזר שוב על מספר המספרים הבודדים, ואז נקפוץ למפגש השאלות והתשובות.
המספר העומד בפני עצמו, מספר הצינורות גדל מ-344 קרונות רופיות לקו העליון לקו העליון של 472 קרונות רופיות, רשם צמיחה של 37%.הצמיחה של 37% נובעת בעיקר בגלל שהמספרים מותאמים עם הרקס.אז בשנה שעברה, ברבעון הראשון, רקס לא היה שם.אז הרבעון הזה, רקס שם.אז בגלל זה, יש זינוק עצום שאתה רואה ב-37%.אז רקס העביר INR 40 קרונות לשורה העליונה הזו.אז אם נסיר את מספר הרקס מהמספר העצמאי הזה, אז על צנרת ליבה עצמאית, הצמיחה העסקית היא בסביבות 26% במונחי ערך.
בכל הנוגע לטווח הנפח, רקס סיפקה נפח מכירות של 2,973 טון.אם אסיר את המספר הזה מהשורה העליונה של המאוחד, העצמאי של עסקי הליבה שלנו בצנרת הניב גידול בנפח של 28,756 טון, שזה קרוב לגידול של כ-28% בנפח.אז תנאי הערך הם 26% והגידול בנפח הוא 28%.
בכל הנוגע ל-EBITDA, אתה יכול לראות שה-EBITDA גדל מ-61 קרונות INR ל-79 קרונות INR, כמעט 28% צמיחה.אז עכשיו ראינו שמספרים מאוחדים, קשה לנו להפריד את ה-EBITDA של רקס, אז נהיה -- לא נשתף את המספר הזה אליך כי זה מאוד קשה עכשיו להוציא את ה-EBITDA הנפרד מספר רקס.
PBT גדל ב-38% מ- INR 38 קרונות ל- INR 52 קרונות, ואותה השפעת צמיחה של 38% מ- INR 24.7 קרונות ל- INR 34.1 קרונות.ואם אתה רואה את הגידול בנפח המאוחד, בשנה שעברה, הרבעון הדומה היה 24,476 טון.השנה מדובר ב-31,729 טון מטרי, שהם קרובים לכ-41% גידול נפח בטונאז' המכירות.
בבואנו לצד הדביק של העסק, כפי שנמסר בשיחת הוויתור האחרונה שעכשיו והלאה לא נשתף את המספר הרבעוני הפרטני מבחינה חברה, חברת בת.אז נתנו מספר מאוחד של עסקים דבקים.ההכנסות גדלו מ-141 קרונות רופי ל-144 קרונות, כמעט 2.3% צמיחה יש.וה-EBITDA נשמר על אותו 14.4%, רשם צמיחה של 2%.
אז המספר של רזינובה היה פחות או יותר שטוח ברבעון האחרון.והיחידה בבריטניה נתנה לנו כמעט דו ספרתי, 10% עד 12% סוג של צמיחה בשורה העליונה.אבל כמובן, כל מספר החברות הבנות הללו יהיו זמינים באתר שלנו על בסיס שנתי.כל הדוחות השנתיים יהיו שם עבור כל החברות הבת בסוף השנה.
כעת, כאשר מגיעים למספר המאוחד, שורה עליונה זו גדלה ב-27% מ-477 קרונות רופי ל-606 קרונות.ה-EBITDA גדל ב-22.78% מ- INR 81 קרונות לכמעט INR 100 קרונות, ו-PBT גדל מ- INR 53 crores ל- INR 68 crore, כלומר 27.34%, ו-PAT גדל ב-27% מ- INR 37 crores ל- INR 48 קרונות.
כפי שכבר ציינה סנדיפ בהאי, מספרי הרקס היו מתחת לציפיות שלנו מכיוון שכמעט איבדנו מספר חודש אחד כי כמעט 13, 14 ימים של אפריל, הפסדנו בגלל הטמעת SAP כי זה היה נחוץ כדי שיהיה לנו בהירות רבה יותר על מספרים ומערכת MIS החזקה, שאסטרל עוקבת אחריה בעסקי הליבה שלה.אז יישמנו את זה.אז זה מושפע מאוד מכיוון שהיישום של החברה הקטנה הוא תמיד אתגר גדול.אז בגלל זה, זה לקח יותר זמן מאיתנו - מה שתכננו.אז בגלל זה, אנחנו צריכים לסבול את הפסד המכירה.
ואותו דבר, באותו רבעון, לקחנו את -- הגענו להורות מבית המשפט העליון על המיזוג.אז בגלל זה גם כל פקודות ההוצאה האלה - כל חברות הבנייה, אנחנו מקווים לתקן את זה כי אנחנו צריכים לשנות את מספר GST והכל לפי מספר ה-Astral GST.אז כל ההזמנות השתנו איתם.אז זה גם לקח לנו את הזמן של שבועיים.אז כמעט מכירות של מספר חודש הפסדנו בגלל 2 הסיבות האלה: הטמעת SAP והטמעת הזמנת המיזוג הזו.
השאר, הכל, אני חושב שסנדיפ בהאי כבר הזכיר על תוספות קיבולת של כל מוצר בודד והכל.אז עכשיו, מיד נלך לפגישת שאלות ותשובות.תודה רבה לך.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., חטיבת המחקר - עוזר סמנכ"ל מחקר ומחקר מניות [2]
וקודם כל, הרבה ברכות על שנתת לנו סט כל כך גדול של מספרים.ראשית, כפי שכבר נתת את כל מספרי הנפח.אז 26% מהצמיחה במכירות ו-28% מהצמיחה בנפח של צינור, האם אתה יכול -- קצת יותר לפרט מאיפה -- באיזה פלח קיבלת צמיחה כה גבוהה?
קיבלנו צמיחה -- אסטרל היא בעיקר חברה מבוססת אינסטלציה, המספקת לפרויקטים של תשתית.וקיבלנו את הצמיחה כמעט מכל השווקים בעסק שלנו בתחום האינסטלציה.הרחבנו גם את היכולות שלנו בעסקי החקלאות שלנו.אבל עדיין בהשוואה למתחרים, אנחנו די קטנים בעסקי החקלאות, אבל כן קיבלנו עסק טוב ממגזר החקלאות, גם בחלק הצמיחה.אבל הצמיחה הגדולה שלנו הגיעה מעסקי אינסטלציה לתשתיות שלנו.והצמיחה הגדולה שלנו הגיעה ממגזר ה-CPVC.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., חטיבת המחקר - עוזר סמנכ"ל מחקר ומחקר מניות [4]
התרחבות גיאוגרפית, יצירת מיתוג שלנו למודעות לטווח הגעה, אנו עובדים רבות על הרחבת ערוץ ההפצה לעיירה הקטנה ביותר.אנחנו גם פועלים באגרסיביות רבה כדי ליצור את הרחבת טווח ההגעה של חנויות קמעונאיות.יש לנו כעת גם חלוקה מקבילה לפרויקטים.אז הייתי אומר שההרחבה הגיאוגרפית היא חלק מזה, אבל במקביל, המותג ויצירת השוק עזרו לנו לשמור על קצב הצמיחה.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., חטיבת המחקר - עוזר סמנכ"ל מחקר ומחקר מניות [6]
בסדר.ושנית, בשוליים הקדמיים של הצינור, קודם לכן, ראינו 17%, 18% מרווח.משני הרבעונים האחרונים, אנו רואים -- בטווח של סביב [עוד] 15%, 16%.אז האם אנחנו יכולים להניח שזה נורמלי חדש עבור חטיבת הצנרת של אסטרל?
אז כמו -- פראווין, המרווח הוא תנודתי כי אתגרי השוק קיימים, כמו תנודתיות חומרי גלם קיימת.גם ברבעון הזה הפסדנו במלאי כי, כידוע, מחיר ה-PVC ירד ברבעון האחרון.במרץ, זה ירד בכבדות.ואפריל, שוב, זה ירד.אז בגלל זה, נגרמו לנו כמה הפסדים.ב-PVC, קשה מאוד לכמת את המספר, אבל זה היה בערך INR 7 crores עד INR 8 crores סוג של אומדן מספר גס שאני נותן לך.אז זו גם אחת הסיבות שירידה קטנה יש בשולי הצינור.אבל אחרת, אנחנו לא רואים שום בעיה - הרבה.אז אני חושב ששיעור הריצה של 15% יישמר.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., חטיבת המחקר - עוזר סמנכ"ל מחקר ומחקר מניות [8]
מכיוון שברבעון האחרון, הרבעון הראשון - הרבעון הרביעי של שנת 2019, יצאת להוצאות חד-פעמיות של INR 12 קרונות.אז שוב, כמו INR 7 crores, INR 8 crores חד פעמי, אני יכול להאמין, זה המלאי?
כן.גם ברבעון האחרון הייתה אותה בעיה כי מחיר ה-PVC ירד ב-7%, 8% ברבעון עצמו, אבל זה גם היה שם.ובנוסף, אנחנו מוציאים על ה-IPL ועל כל הדברים האלה.אז זו גם הייתה הסיבה...
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., חטיבת המחקר - עוזר סמנכ"ל מחקר ומחקר מניות [10]
כן.דברים דומים קרו גם ברבעון הזה - בגלל זה.אבל בממוצע, אתה יכול לשקול ש-15% הם מרווח מסוג בר-קיימא לטווח ארוך, שקודם לכן נהגנו לומר בסביבות 14%, 15%.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., חטיבת המחקר - עוזר סמנכ"ל מחקר ומחקר מניות [12]
אז - כאילו אנחנו לא עוקבים אחרי הרבה בצד VAM כי אנחנו כמעט ולא משתמשים ב-VAM הרבה בעסק שלנו.אז אני לא חושב שזה ישפיע עלינו הרבה.אז אנחנו לא...
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., חטיבת המחקר - עוזר סמנכ"ל מחקר ומחקר מניות [14]
אנחנו -- עץ הוא הפלח החדש עבורנו, והשקנו מחדש את כל קו מוצרי העץ לפני כמה חודשים.ואנחנו בונים על העסק הזה.אז בהשוואה לאפוקסי שלנו או לכימיקלים לבנייה ולמוצרים שונים אחרים [אני יודע, אקריליק], העץ עדיין לא כל כך גדול שמחירי VAM ישפיעו עלינו.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., חטיבת המחקר - עוזר סמנכ"ל מחקר ומחקר מניות [18]
אז יש לנו שאלה הבאה מהשורה של Ritesh Shah מ-Investec Capital (sic) [Investec Bank plc].
סנדיפ בהאי, ציינת על הרקס, היה לנו כמה תיקון בחוזים.האם אתה יכול בבקשה להבהיר אם זה היה כלפי תעשיית משתמשי הקצה?או שזה היה לכיוון חומר הגלם?
על המשתמשים, בעצם, כי החברה התמזגה מרקס לאסטרל.אז לכל המשתמשים האלה, עלינו לגשת ולשנות את החוזים בהתאם.
אז תחת -- החוזים האלה היו על שם רקס, והם השתמשו בסך הכל במספר GST של רקס.אז אנחנו צריכים לשנות את זה בשם אסטרל ועם מספר ה-GST של אסטרל.
שכבר התחלנו.אז אנחנו -- קודם לכן, רכשנו ממקומות אחד או שניים.אז עכשיו נערוך מקורות נוספים.
בסדר.זה עוזר.סנדיפ אדוני, אם אתה יכול לעזור לנו להבין טוב יותר, ציינת מהפצה של 3 שכבות ל-2 שכבות למכירות דבק.אם אתה יכול לתת עוד טעם כאן?כאילו, האם אותם מפיצים ידאגו לכימיה שונות?או שיש לנו מפיצים שונים לכימיה שונות?אם תוכל לספק קצת צבע רחב עם כמה מספרים כאן.
בעיקרון, כשרכשנו את רקס, יש להם מספר עצום של מפיצים.אפילו בחור שקנה 10,000 היה מפיץ.אז אנחנו צריכים לגבש את המצב הזה, והתגבשנו בהתאם.והתאחדנו כדי שיהיו לנו מפיצים גדולים מאוד.וגילינו שכדי ליצור את טווח ההגעה, זה נהיה יותר קשה להעביר כל סכימה או כל פעילות מיתוגית עד לשימוש הסופי נהיה קצת יותר קשה לעבור דרך 3 השכבות הללו.אז יש לנו עכשיו - רובם - המפיצים מהדרג השלישי המירו לערוץ השני.ואלה הופצו -- פנו ישירות לסוחרים או למשתמשי הקצה.כמו כן, הוספנו לו מספר לא מבוטל של ערוצי הפצה כדי לתת מענה לעוסקים ולמשתמשים.אז כך עוצב מחדש הערוץ.כן.יש לנו מפיצים שונים עבור רוב הכימיה.זה גם שינוי גדול שאנחנו עושים.רשמית, מפיץ אחד יעשה את כל הכימיה.והוא היה מתמקד ומוכר רק 1 או 2 כימיה כי הוא היה מרוצה עם כל כך הרבה עסקים.וחלק מהכימיה שהיינו עושים, אבל לא לפי המנגינה הדרושה או לפי המנגינה שהיא צומחת בשוק.אז אנחנו -- עשינו כאן הרבה שינויים.כמעט מחזור השינוי נוצר, מסתיים.וזה דינמי.זה יימשך עוד שנים.אני לא רואה שום דבר שהושלם בעסקים.אבל החלק העיקרי מבוסס היטב ועשוי.להשאיר את החברה בתנועה עם צמיחה טובה, קצב טוב וכסף טוב.אז אנחנו בדרך הנכונה, ואנחנו לא -- עשינו את התיקונים הנכונים [שצריכים].
Ritesh, התיקון הזה לא רק יעזור לנו לצמיחה, אלא שהוא יעזור לנו להשתפר לתוך השוליים כי 1 שוליים שלם, אנחנו פשוט נחתוך.אז זה יעזור לנו לשפר את השוליים גם קדימה, לא הכרחי שכל המרווח יגיע לכיס שלנו.אבל אולי נעביר מרווח מסוים גם לשוק.אבל זה יעזור לנו להגדיל את הנפחים שלנו.
אז זה לא שה-7%, 8%, הרמה 1 לקחו את המרווח.אז שיפור של 7%, 8% ברמת ה-EBITDA.אבל 7%, 8% - אחוז מסוים, אנחנו עשויים לשמור לנו, ונעביר לשוק.אז עד כדי כך, המוצר שלנו יהיה זול יותר.אבל זהו - אנחנו רואים שזה יהיה יתרון גדול וגדול, אולי רבע אחד בהמשך.השפעה קטנה כל כך תהיה שם גם ברבעון השני, שכבר מסרנו קודם לכן - עד ספטמבר, אנחנו הולכים להשלים את השינוי המבני שלנו.ומאוקטובר ואילך, נחזור לצמיחה הרגילה ולרווח הגבוה יותר ממה שאנו מספקים היום.
אדוני, השאלה שלי היא שבתקופה הקשה, אנו מציגים כ-28% גידול בנפח בגזרת הצינורות.בעוד שלעסק הדבקים יש - ההכנסות היו קבועות.אז אם אתה יכול פשוט לגעת באור, מאיפה הביקוש הזה מגיע?מכיוון שכאשר אנו מסתכלים על החברות האחרות בסגמנט שלך או במגזרים הקשורים, אנו רואים שיש הרבה אתגרים איתם הם מתמודדים, בהסתכלות על תרחיש הביקוש החלש.אז אם אתה יכול להדגיש קצת על תרחיש השוק.וגם בעסקי הדבקים, למה ההכנסות היו שטוחות?כלומר האם זה היה לפי הציפייה?או שפספסנו איפשהו?
אז כאילו - ראשית, מגיעים לחטיבת הצנרת.אז הביקוש לצנרת היה בסך הכל טוב לענף.זה לא מוגבל רק לאסטרל.אני בטוח שגם השחקן המאורגן האחר יגדל בתקופה הקשה הזו.אז זה היה הגידול הכללי בצנרת.בעיקר, קשה מאוד להבין את הסיבה המדויקת לצמיחה.אבל אני חושב שהמעבר מתרחש מאתרים לא מאורגנים לאתרים מאורגנים.אז זו יכולה להיות אחת הסיבות הגדולות יותר, שאנו צופים.
ובנוסף, במיוחד כשאני מגיע לצד האסטרלי, עשינו הרבה תיקונים.אני חושב שמר מהנדס כבר תדרך שנגדיל את הגיאוגרפיה.אנו מגדילים את רשת הסוחרים.אנחנו מגדילים את מגוון המוצרים.אנחנו עושים הרבה פעילות מיתוגית.אז כל הדברים האלה תורמים לצמיחה.
וכמובן, אלו הם הטריטוריה בעלת הצמיחה הגבוהה מאוד, כל כך קשה מאוד לומר שסוג כזה של גידול בטריטוריה גבוהה יותר יימשך באיזו שעה.אבל נכון להיום, כשאנחנו מדברים על ה-2 באוגוסט, הטריטוריה הגבוהה הזו עדיין נמשכת.אז מאוד מאוד קשה לתת את ההנחיה עד כמה נמשיך בטריטוריה גבוהה יותר ברבעונים הקרובים.אבל נכון להיום, הצמיחה מגיעה מאוד מאוד.אז קשה מאוד להבין את השוק.עכשיו מגיעים ל...
אז ה -- שלי -- אז פשוט -- אז השאלה שלי הייתה ששחקנים אחרים צמחו בעיקר לקטע של צינורות חקלאות, בעוד שהצנרת לא הייתה כל כך נהדרת עבורם.בעוד שבמקרה שלנו, מגזר החקלאות קטן מאוד ויותר -- ועיקר הצמיחה הגיע מגזרת האינסטלציה.אז אני רק קצת מבולבל, למה [התיאור].
זה לא ככה, רק אגרי צומחת.אני חושב אחרת -- איזו חברה אתה מדבר שהאחרת לא גדלה.אין לי מספר חברות אחרות איתי, אבל אני בטוח שגם חברות אחרות צומחות כי זה לא מוגבל רק לביקוש חקלאי.מכיוון שחברות אחרות אינן בנחלת הכלל עם צד אינסטלציה, אז זה עשוי להיות אי זמינות של מספר.אבל אחרת, אנחנו סבורים שצד האינסטלציה של העסק צומח מהר מאוד.אז לפחות, אין לי מספר איתך.אם יש לך, בבקשה שתף אותי, אני יכול לעבור גם על המספר הזה.זה יעזור גם לי.אבל בסך הכל, הצמיחה קיימת.זה גם בצד האינסטלציה כמו גם בגודל האגרי.הצד האגרי הוא בהחלט צמיחה גבוהה יותר.אז זו גם הסיבה.
שנית, מגיע לשאלה האחרת שלך לגבי הצד הדביק.דבק, לא חסר לנו שום דבר בשוק.אנחנו גדלים בצד הקמעונאי.זה בגלל השינוי המבני, זו צמיחה נמוכה ושאותו הדרכנו מראש שאנחנו עושים מבחינה מבנית.כמו מה שעשינו בשנה שעברה באסטרל, צמצמנו את מסגרת האשראי.תיקנו את מסגרת האשראי לכל מפיץ ומפיץ.חיברנו את כולם לאוצר הערוץ.אז בשנה שעברה, פספסנו קצת צמיחה.אבל עכשיו עם התיקון הזה השנה, אתה יכול לראות, זה עוזר לנו בגדול, ומחזור הגבייה השתפר מאוד עבורנו.אותו דבר, תיקון מבני מתרחש גם בצד הדבק.ועוד רבעון אחד, סוג דומה של צמיחה נמוכה תהיה שם.אבל אנחנו די בטוחים שמהרבעון השלישי ואילך, הדבק יחזור גם הוא לטריטוריה בעלת צמיחה גבוהה יותר.
אדוני, השאלה שלי היא, הארגון מחדש הזה של מערכת ההפצה שאנחנו עושים בדבקים, איזה סוג של השקעה אנחנו חושבים על זה?
אז מעשית, יש -- אין צורך בהשקעה.אתה מבין איך אנחנו עושים את התיקון.אז כרגע, יש 3 רבדים בעסק.אז אחד, בראש השכבה נמצא בעל המניות;ואז הרמה השנייה, המפיץ;וברמה השלישית, יש קמעונאי.אז עכשיו אנחנו מסירים את המאגר מהמערכת כי מיותר, הם לוקחים מאיתנו בין 6% ל-8% מרווחים.אז חשבנו שנעשה ישירות עם הסוחר -- המפיץ.אז העלות שלנו תהיה קטנה -- תגדל כי אנחנו גם הולכים לפתוח כמה מחסנים, ואנחנו נתמוך בכל המפיצים מהמחסן.וכל בעלי המלאי שהתעניינו בנו, כולם ממשיכים כמפיץ.אבל הם יקבלו את החשבונית במחיר מפיץ, לא במחיר חנות.אז יש -- לא נדרשת השקעה במערכת הזו.רק השכבה האחת שאנו מסירים מהמערכת.ובמידה מסוימת, אנחנו מוסיפים את המחסנים עד כדי כך, החזקת מלאי קטנה עשויה לעלות.אחרת, אני לא חושב שצריך הרבה השקעה בשביל זה.
אדוני, אבל במקרה הזה, האם איננו צופים שכנראה אובדן [תחושת] המכירות במהלך המעבר הביניים הזה יהיה אפילו מעבר ל-H1 FY '20 עבורנו?
לא, אני לא חושב שכן, כי רוב המפיצים שלנו נמצאים רק איתנו.וגם כמה מהמחסנים ימשיכו איתנו.אז אני לא חושב שאנחנו הולכים להפסיד את המכירות.כן, בשלב מעבר, זה יהיה שם כי אנחנו מסירים את המלאי של המחסן.אז זה יחזור אלינו.אז עד כדי כך, כן, זה יהיה אובדן מכירות, אבל לא אובדן מכירות לרמת משתמש הקצה.רק המלאי ששוכב במערכת יפחית.וזה מה שאתה רואה בשני הרבעונים האחרונים שמספרי רזינובה אינם עומדים בקנה אחד, מה שהיה קודם לכן 15%, 20% סוג של צמיחה בשורה העליונה.
אבל בעיקרון, זה צובר את השוק.אנחנו מרוויחים את השוק בגדול.ואני מבטיח לך שאחרי הרבעון השני והרבעון השלישי, תראה את השינוי הזה, שכן לרבעון הראשון יש -- תוצאות מצוינות.
אפילו ברבעון זה, המספר הנמוך הוא -- אחת הסיבות היא שהנפח נמצא שם כי הערך ירד, כי כל מחירי הכימיקלים יורדים.בין אם אתה אוסף VAM, בין אם אתה אוסף -- האפוקסי הזה, בין אם אתה מחשיב סיליקון, ירידה משמעותית יש במחיר חומר הגלם.אז אנחנו צריכים להפחית גם את מחיר המוצר הסופי.אז הגידול בנפח עדיין קיים.אבל זה - אבל משיכה של מלאי מתרחשת במקביל גם מהמערכת.אז שניהם שם.אז גידול בנפח, אין הרבה הפסד.אבל כן, צד הערך, כולנו הפסדנו כי גם הורדנו את המחיר.
אבל בדבקים, עשינו הכל.אז כמעט לא יהיה שום CapEx בעסק הזה (לא נשמע).לפחות שיגיעו השנה ואפילו בשנה הבאה, יהיו רק באופן שולי.
ושמנו את כל מה שצריך כדי לקבל את כל הכימיה, היכולות, הגיבוי, הכל במקום.אז צד ההשקעות בעסק הזה יהיה שולי.והתרחבות השוק תהיה כבדה מאוד.ואנחנו נעבוד קשה מאוד כדי לעשות כל מה שצריך מהצד הזה כדי ליצור מותג בשוק לכל מוצר ולכל כימיה שאנחנו מייצרים.
סנדיפ בהאי, כמה שאלות.האחת, האם התעשייה כולה תרוויח מהתכנית הזו של ג'אל סה נאל (sic) [תכנית Nal se Jal] של ממשלת הודו?והאם יש איזושהי דרך שאסטרל יכול לשחק בזה חלק?וזה מאיץ את פרופיל הצמיחה שלנו בצד הצינור?
בטוח.אסטרל תמלא תפקיד גדול בעסק הקרוב לחלוקת מים.יהיו מוצרים רבים שיעזרו - הממשלה ופרויקטי התשתית לחלוקת מים כאן.ישנם מוצרים רבים אחרים שאנו כבר מסתכלים עליהם בחזית הטכנולוגיה.נערכו פגישות שונות אשר יזדקקו לפרויקטי התשתית של הממשלה להובלת מים וחלוקתם.אז כן.אסטרל עובדת קשה מאוד על זה.הערכת מוצרים חדשים שהם חסכוניים, טובים ומהירים יותר [להניח] עבור פרויקטים מסוג זה.כמו כן בהתאם, עובדים על הקיבולת שלה, הוספת קווי מוצרים שצריכים להיות בסגמנטים הקיימים, תיקי מוצרים קיימים.וגם אנחנו עובדים על קווי מוצרים עם חברות מארצות הברית, שם כבר קיבלנו מוצר מלא ב-2, 3 מיכלים לשימור מים.ניתן להניח את המוצר מתחת לאדמה.אנחנו יכולים לחסוך במים, לעשות בהם שימוש חוזר או להטעין את המים למדרה.אז כן.זה הקטע שנמצא אצלי -- בראש רשימת העדיפויות שלי.והרבה עבודה מתרחשת מהקצה שלנו על הקטע הזה.ואני רואה עתיד גדול וגדול בקטע הזה בשנים הבאות.ואנחנו לא נעמוד מאחורי אף אחד בקטע הזה.כבר עשינו משותף עם החברה הזו.קודם להביא ולמכור, אחר כך לייצר בהודו.חיסכון במים הוא בראש הקו שלנו.ומים -- Jal se Nal (sic) [תכנית Nal se Jal] גם פרויקטים הם בראש מעייני.
טוב לשמוע.Sandeep Bhai, הזכרת על JV אחד, אני חושב, אז אתה יכול פשוט לשים על זה כמה צבעים נוספים?אני מתכוון...
בסדר.הבנתי.הבנתי את זה.והזכרת על כמה מוצרים חדשים כמו PEX וממטרת אש, עמוד ומעטף.עכשיו מה יכול להיות הגודל של נפח זה כרגע ובשילוב?האם זה כמו מוצר חדש ומתפתח, אם אני צריך לומר את זה?ובאיזה גודל זה יכול להיות - נניח, 5 שנים בהמשך?אני מניח שמשהו שיביא צבעים יהיה ממש מועיל.
ה-PEX הוא מוצר חדש מאוד.אתה כבר מודע ל-PEX, פוליאתילן צולב.הוא משמש בכל המדינות המפותחות עם CPVC עבור יישום הצנרת, הן עבור מים חמים וקרים.בפרויקטי הפרימיום בהודו, חלקם משתמשים ב-CPVC, חלקם מעדיפים להשתמש ב-PEX.אז כדי שלא יהיה את זה בפורטפוליו שלנו, כבר נכנסנו עם הכי הרבה -- הטכנולוגיה העדכנית ביותר של PEX-a בקו המוצרים הזה.נכון לעכשיו, לכמת שוק לעתיד זה מוקדם מדי.המוצר מאוד - בשלב מובן כמעט, מתבסס.אבל אני יכול רק לזרוק אור אחד שיש לנו -- בהשקת המוצר הזה, בעוד כמעט 5 עד 6 חודשים, אנחנו מקבלים מכירה ממוצעת של INR 10 לאך, INR 15 לאק לחודש של PEX בפרויקטים שבהם יועצים רוצים PEX ומעדיפים PEX.
ועכשיו כדי לכמת את המוצר שלך על ספרינקלר אש, כן, השוק הזה מתפתח.השוק הזה עדיין היה בשלב כמעט מובן.מוצר זה קיים בשוק כמעט 10, 15 - 10 שנים פלוס מאסטרל.מסיבות שונות, בגלל מערכות אישורים שונות, זה לא התרגל בגדול בפלח הזה.אבל הדרך שבה מתרחשים תקריות השריפה האלה, התאונות מתרחשות ולפי הנחיית NFPA, ניתן להשתמש במוצר הזה בכל הבניינים האלה שבהם מתרחשים תקריות אלה או בגלל שריפה, אנשים מתים.בטיחות נחוצה כעת בכל בניין.ואני רואה את המוצר הזה יתפרץ ויגדל מהר מאוד בשנים הבאות, מקסימום -- בעוד שנה או שנתיים, תראה את המוצר הזה של צמיחה מהירה מאוד.
היתרון הגדול ביותר בקו המוצרים הזה, אסטרל נושאת והתחרות הוא -- אסטרל מייצרת כל מוצר, כל התאמה בעצמה עם הטכנולוגיה שלה, עם הטכנולוגיה שלה - עם אותו אישור בהודו.אז אנחנו הרבה מאוד חסכוניים מהמתחרים שבמגזר המוצר הזה.ועדיין, אנחנו יכולים למכור את המוצר גם ברווחים טובים.אז אני רואה שוק גדול, עתיד גדול של המוצר הזה, במיוחד [לא ניתן להבחין].
וסנדיפ, שאלה אחרונה, בצד הצינור.כל - מה שאנו רואים שאתה משקיע ברציפות במפעילים שונים.זה במפעל חדש או במוצר חדש או בקניונים החדשים.וזה למעשה מגדיל את פרופיל השוליים שלנו.האם יש שינוי מבני כלשהו או בעצם [תקתק קדמי] בשוליים שאנו יכולים לצפות מהצינור קדימה?
אני חושב שבדרך כלל היינו אומרים, 14%, 15% סוג של מרווח הוא סוג של מרווח בר קיימא.אבל ההזדמנות מגיעה לאסטרל למוצרים החדשים או אולי למוצרים הקיימים והכל, אז עכשיו השוליים מתרחבים בצד הגבוה יותר.אז אנחנו צריכים לראות -- אנחנו צריכים לראות את מצב השוק.ואנחנו מקווים לראות - ושנית, הרבה תיקונים פנימיים שאנחנו עושים מבחינה לוגיסטית.כמו בפעם הקודמת גם במפגש האנליסטים, הסברנו בפירוט שעכשיו בכל מקום שאנחנו יוצרים את האנכיות וכל ראש מתמנה בכל חטיבה וחטיבה.אז - ועם הרחבת הגיאוגרפיה של המפעל, אז כמו - עכשיו הצפון כבר פועל בקיבולת של 60% בשנה הראשונה.זה הישג גדול, אני יכול לומר.אז אותו דבר בשנה הבאה, המזרח הזה יהיה מבצעי.אז היום, אתה רואה את מכירת המוצר מאחמדאבאד לשוק המזרחי, אנחנו מקבלים שיעור של 10% עד 12%.ואיך אנחנו יכולים להיות תחרותיים בשוק הזה.אבל עדיין, אנחנו שם בשוק הזה.אז ברגע שנהיה שם, יש סבירות גבוהה שנשיג נתח שוק טוב גם בגיאוגרפיה הזו.ולא רק נתח שוק, אלא רווחים טובים גם כי ברגע שאתה תהיה במפעל מקומי, ליד [הנמל], אז זה יעזור לנו בגדול ויעזור לנו להרחיב את המרווח שלנו.אבל בשלב זה, אני לא רוצה להגדיל את הנחיית השוליים שלנו כי הסביבה הזו קשה.הרבה אתגרים מתרחשים בשוק.הרבה תנודתיות מתרחשת בצד חומר הגלם הזה.הרבה תנודתיות מתרחשת בצד המטבעות.אז אנחנו לא רוצים לקפוץ ולומר שנגדיל את המרווח שלנו באחוזים מסוימים.אבל גידול נפח חשוב לנו יותר.ועם הגידול הזה בנפח גבוה יותר, אם אנחנו מסוגלים לשמור על מרווח כזה, זה כשלעצמו הישג גדול מאוד בנסיבות שבהן אנחנו עובדים בשוק ההודי הזה.אז תחזיק אצבע.יש הרבה מרווח ראש לצמיחה.מרווחי ראש זמינים להרחבת השוליים.עם הזמן, נפתח כל דבר ועניין.והמסלול הוא בכיוון חיובי, אני יכול לומר.אבל בשלב הזה, לכמת את זה יהיה לנו מאוד מאוד קשה.
(הוראות מפעיל) יש לנו שאלה הבאה מהשורה של Tejal Shah מ-Reliance Nippon Life Insurance.
אני רק רוצה להבין, יש שינוי מבני בערוץ ההפצה, שלקחת מההפצה של שכבה 3 לשכבה 2.בזמן שאתה מסביר, יש ביטול מלאי שלקחת.האם תוכל בבקשה להסביר לנו -- מתוך הבנה כי -- כיצד זה נחשב?
אז תן לי לתקן אותך, מחיקת מלאי, אתה לא אומר שלקחנו.אז אין כתיבה חזרה בגלל השינוי המבני הזה, קודם כל.שנית, מלאי, כל מה שמרופד במפיץ ברמה 1, אז אנחנו חייבים להוציא אותו -- להיפטר מהמלאי הזה כי אנחנו צריכים למכור אותו לשוק.או אם הוא לא מסוגל למכור אותו, אז אנחנו לוקחים ממנו בחזרה, ואנחנו מוכרים אותו לשוק.זה לא מחיקה.
אדוני, האם זה -- אדוני, בטעות ב -- בספרים שלנו, האם יש איזו הנהלת חשבונות שאנחנו צריכים לעשות בשביל זה?
בסדר.ואדוני, דבר שני, יש התחייבות מקטע לא מוקצית של INR 311 קרונות.האם תוכל בבקשה לעזור לנו להבין למה זה קשור?
אני חושב שזה בעיקר בגלל הלוואות של -- הלוואות והכל.ומה שאני חושב, אולי - בעיקר זה בגלל ההשאלה, אבל אני חייב לראות את המספר.ואני חושב - אם אתה יכול להתקשר אלי מחר, אני יכול לתת לך את המספר המדויק.אין לי שום דבר איתי.
בטח אדוני.ואדוני, שאלה אחרונה, אם אוכל להידחק, לגבי עלות העובדים.אדוני, יש עלייה של 19% מרבעון לרבעון.אתה יכול בבקשה לזרוק קצת צבע על זה?
כן כן.אז זה בעיקר 2 סיבות: האחת היא שנגדיל את הוצאות הצוות בעסקי ההדבקה, אז זה - זה.שנית, התוספת הרגילה קיימת.ושלישית, מדובר ברבעון נמוך, אז בגלל האחוז הזה, זה נראה גבוה מאוד.אבל אם אתה - אפילו עכשיו על בסיס שנתי, אם אתה רואה את הרבעון הרביעי, זה תמיד גדול.הרבעון הראשון תורם כ-17%, 18% מהשורה העליונה.והרבעון האחרון תרם כ-32% מהשורה העליונה.אז בגלל זה, העונתיות שאתה רואה, זה מספר גבוה יותר ברבעון הראשון.אבל על בסיס שנתי, אני בטוח שזה לא יהיה כל כך גבוה.ובמקביל, יש צמיחה בשורה העליונה, גם אתה יכול לראות 27% ברבעון הזה.
אדוני, בשאלה הקודמת ציינת שיש מלאי כלשהו, שנקנה בחזרה.אדוני, אתה יכול לכמת את הסכום כאן?
אז זה מתרחש מאז האחרון -- כמעט שני רבעים.אז אני צריך לבדוק את זה, כמה -- מספר.והרבעון הזה יהיה מספר קטן גם ברבעון השלישי -- 2.אז קשה מאוד לומר.אבל בסך הכל, בדרך כלל, תחושת הבטן שלי אומרת, יכול להיות שאני טועה במספר המדויק, אני - תסלח לי, אבל בדרך כלל, בממוצע, המפיצים המובילים האלה הוחזקו - והחזיקו בסביבות INR 40 קרונות עד INR 50 קרונות של מְלַאי.אז בסופו של דבר, 40 קרונות INR עד 50 קרונות INR יחזרו למערכת, ואז נמכור.אז בסך הכל, זה יהיה מספר כזה על בסיס שנה שלמה.
בסדר.וסנדיפ בהאי, ציינת שהדברים היו נורמליים מאוקטובר ואילך, בהינתן שאנו משנים את מבנה ההפצה.אז אדוני, כמה אנחנו בטוחים בהגדלת...
אנחנו בטוחים ב-100%.הכל כמעט נעשה.ואסטרל, כל מה שהיא נתנה זה - נתון הדרכה שקופה מלאה שם.
אנחנו לא מנסים לעשות שום דבר בלי בהירות מוחלטת והכל נעשה.אני בטוח ב-110% והדברים מתקדמים בכיוון חיובי.גם אני בעצם מראה את זה בצורה של מספר, וזה יבוא לידי ביטוי בצורה של מספר.
ואני בעצמי, אני מפחיד את כל עסקי הדבקים עם -- נותן לו 70%, 80%.אני בטוח בזה כפול.
אתה צריך לסמוך עלינו.מה שאנחנו עושים הוא על בסיס ארוך טווח, ותראה את המספרים והצמיחה מגיעים לבריאה, כל כימיה נעה.במקביל, אנחנו עובדים על כל כך הרבה תוספות כימיה.השלמנו את כל מגוון הכימיקלים לבנייה.יש לנו את מרכז המו"פ המאושר כעת על ידי ממשלת הודו.אז יש לנו מרכז מו"פ חדיש ביותר.חלק מהכימיה יסתיימו וייצוא למפעל שלנו בבריטניה, העבודה נמשכת.אז זה לא שאנחנו פשוט הולכים לעשות דברים כי זה וזה השתבש או זה השתבש, אלא אנחנו עושים דברים בשביל -- להרחיב את השוק והצמיחה.ואתה תראה במספרים.
אני מתכוון למעשה, כל אלה הם היתרונות לטווח ארוך.אז אנחנו לא צריכים לסקור את כולם (לא נשמע) במשך רבעון אחד או שני רבעים.
נאלצנו גם לעבור אתגרים רבים כאלה בעסקי הצנרת.ותמיד עברנו דרכם, בהתחשב בבהירות מוחלטת של השוק ובביטחון מוחלט וסיפקנו בכל צומת שבו קיבלנו החלטות מסיביות, שינויים מאסיביים, שינויים מוחלטים ממקור למקור אחר ב-CPVC.ועבדנו בשביל זה בביטחון.ואני אומר לך, נעשה - עבדנו על זה בביטחון.ואני לא יכול לומר על - בשלב זה, אבל אני מבטיח לך, אתה תראה את זה בצורה של מספרים מ - לפחות מהרבעון הזה ואילך, אני אומר לך.ו-Q3, Q4 יהיו אפילו בצבעים מרהיבים.
זה מאוד מועיל, סנדיפ בהאי.אדוני, רק שאלה קשורה.איך זה משפיע על המעבר של ההון החוזר מ-3-שכבתי ל-2-שכבתי?אז אני לא יודע, כמה עולה החלוקה ברמת החנות?או ב...
זה לא ישפיע על ההון החוזר כי גם כאן רבים מהם -- הבאנו הם על בסיס מזומן וסחב או שהמחזורים הם 15 עד 30 יום.אפילו אנחנו מדברים עם בנקאים למימון ערוץ.קיבלנו הצעה טובה מאוד מבנק אחד לתמוך בנו במימון ערוצים.אז אנחנו שומרים על 100% את ההון החוזר שלנו ועושים את כל השינויים לפי הצורך.
אז אנחנו עובדים בכל החזיתות.זה לא מוגבל רק לדבר של 3 שכבות ל-2 שכבות.אבל במקביל, אנחנו עובדים על דברים אחרים.ואסטרל גם לקחנו הרבה זמן להקים את המותג ולעבור לצמצום לימי הקבלה, ואז עברנו לערוץ האוצר והכל.זה הכל תרגיל מתמשך, לדבר עם הבנקאי, להכניס אותם לדירקטוריון ולשכנע את - המפיץ להגיע למסלול המימון בערוץ, לקבל את כל ההסכמים עם כל מפיץ ומפיץ.זה תרגיל מאוד מאוד ארוך.זה לא יכול לקרות ברבעון או שניים.אנחנו תמיד אומרים למשקיעים שלנו בבקשה לשמור על סבלנות כי בסופו של יום, אנחנו לא כאן במשך 1, 2, 3 או 4 רבעונים.אנחנו כאן במשך שנים.וצריך לשמור על סבלנות.ועם הסבלנות הזו - אפילו רזינובה כשהשתלטנו עליה, אני בטוח שהמשקיעים היו מאוכזבים מאוד בשנה הראשונה או 1.5 השנים הראשונות בגלל שהמשקיעים מסתכלים מנקודת מבט של מחיר המניה.כאשר נקודת המבט של הניהול, אם אתה רואה, אנחנו לא מסתכלים על נקודת המבט של מחיר המניה.אנחנו תמיד רואים שאלו השינויים המבניים שיעזרו לארגון לטווח הארוך.ואנחנו תמיד אומרים, "כל המשקיעים, שמרו על סבלנותכם ושימו כסף לנקודת המבט של 5 שנים".אני בטוח שבכהונה זו של 5 שנים, יהיו אשר יהיו התיקונים הנדרשים לכל דבר, זה יומר למספר הרווחי.כמו שקרה אותו דבר גם ברקס.כאשר רכשנו את רקס, ה-EBITDA ירד מ-14%, 15%, 16% הם EBITDA רגיל של רקס.הגענו ל-EBITDA של 3% אפילו.וברבעון האחרון, אתה רואה בערך 6%, 7% או 8% סוג של EBITDA.עכשיו הגעת לסוג הדו ספרתי של EBITDA.אז אלה -- כל הדברים לוקחים זמן כי -- ולפעמים אנו טועים גם בתחזיות שלנו.אנו רואים שנבצע את התיקון בעוד 2, 3 רבעונים או אולי 4 רבעונים.זה עשוי לקחת גם 6 רבעים.אז מאוד מאוד קשה כשאנחנו עושים את הדברים המעשיים, זה לפעמים גם לוקח זמן ואנחנו עשויים ללכת גם בשיקול דעתנו.בסופו של יום, אנחנו גם בני אדם.ואנחנו לוקחים את הנפילה בצורה מקצועית.אז אנחנו תמיד מבקשים לכולם, "אל תסתכל, בבקשה, רבע אחד או שני רבעים. שמור על סבלנות. ברגע שהדברים האלה יתוקנו, זה יהפוך למספר כאן."
שנית, הרשו לי להיות מאוד שקוף בהסתכלות על תרחיש השוק והתרחיש הפיננסי.מתן קרדיטים ומכירת חומר הוא הדבר האחרון שעשינו מ-2 השנים האחרונות, אפילו בבתי עסק בתחום הצינורות והדבקים.ולא היינו מסתכנים בצמיחה כלשהי במחיר של מתן חומר על אשראי ענק לשוק הזה או הגדלת קווי האשראי או חיזוי המספרים הללו.זהו -- אנחנו -- העדיפות הראשונה היא לשמור על זה בפיקוח.ובשמירה על כל אלה, אנחנו עושים את כל הדברים האלה ומתקדמים, נכון?
כפי שסיפר חירננד בהאי, אנחנו עוברים אתגרים ברקס.אנחנו, שוב, בצמיחה דו ספרתית.באופן דומה, בצינורות אנו עוברים אתגרים כאלה.ואין לנו אתגר בדבק.היא עברה את כל האתגרים הללו ואת הצמיחה והמרווח.ובכל זאת, מעולם לא היה לנו המרווח שלנו שלילי.זה אחד הדברים הכי גדולים שטיפלנו בהם ואחר כך כל השינויים.
אפילו צנרת, גם אם אתה רואה, יש ספריית צמיחה גבוהה יותר.אנחנו לפעמים מודאגים גם מהצד הזה.אנחנו תמיד מדברים עם הצוות שלנו ש"האם הכסף שלנו בטוח?"כי מתישהו, אם אתה מקבל צמיחה גבוהה יותר מכל מפיץ מסוים או מכל גיאוגרפיה מסוימת, נהיה זהירים במיוחד כי זה לא זמן טוב בשוק, למען האמת, כי השוק מבולבל.בנסיבות אלה, שמירה על איכות המאזן היא האתגר הגדול ביותר עבורנו.אז אנחנו תמיד בודקים שוב עם המפיץ שלנו, בודקים שוב עם הצוות שלנו.באמצעות מידע השוק שלנו, אנו אוספים את המידע.שבין אם זו דרישה אמיתית או שמישהו לוקח מלאי גבוה יותר ואז משהו משתבש, אז אנחנו משחקים מאוד מאוד זהירים.וזו הסיבה שבשנה שעברה צמצמנו גם את ימי האשראי.ואתה יכול לראות גם במספר המאזן.אז אנחנו חייבים להיות -- אני מסכים עם Sandeep Bhai שבעלות של אשראי או במחיר של חובות או איכות מאזן, אנחנו לא רוצים לעשות את העסק.נשמח לעשות עסקים קצת יותר נמוכים, אבל אנחנו רוצים לשמור שהמאזן שלנו צריך להישאר במצב בריא.אנו שמחים כאשר צמיחה קטנה יותר - או 3%, אבל אנחנו לא רוצים להקריב עם איכות המאזן.
גבירותי ורבותי, זו הייתה השאלה האחרונה.כעת אני מוסר את הכנס להנהלה להערות סיום.אדוני, אליך.
תודה רבה, Sandeep Bhai ו- Hiranand Bhai על שהייתם משתתפים בשיחה.תודה רבה לך.
תודה לך, נחל, ותודה לכל משתתף על ההצטרפות לשיחת הונאה זו.ואם נשאר משהו, אני זמין היום.ומחר ואילך, כולנו עוזבים לאירופה.אז בבקשה, אם יש לך שאלה שנשארה בחוץ, אתה יכול להתקשר אליי בנייד.אני תמיד זמין לענות על שאלתך.תודה רבה לך.
זמן פרסום: 28 באוגוסט 2019