ウィーン 2019 年 7 月 15 日 (Thomson StreetEvents) -- 2019 年 7 月 11 日木曜日午前 8:00:00 GMT の Agrana Beteiligungs AG 決算電話会議またはプレゼンテーションの編集済みトランスクリプト
皆様、お待たせいたしました。コーラスコールのオペレーター、フランチェスカです。ようこそ、2019/2020 年第 1 四半期の結果に関する AGRANA 電話会議にご参加いただきありがとうございます。（オペレーターの指示）
それでは、インベスター リレーションズ担当の Hannes Haider に会議の進行を任せたいと思います。どうぞ、先生。
はい。ご列席の皆様、おはようございます。2019 年から 2020 年第 1 四半期の結果を発表する AGRANA の電話会議へようこそ。
今日、当社の取締役会のメンバーは 4 人中 3 人です。当社の CEO である Marihart 氏は、ハイライトの紹介でプレゼンテーションを開始します。次に、当社の CSO である Fritz Gattermayer 氏が、すべてのセグメントについてより詳しく説明します。その後、CFO の Büttner 氏が財務諸表を詳細に説明します。そして最後に、CEO は残りの事業年度の見通しで締めくくります。
プレゼンテーションには約 30 分かかります。プレゼンテーションは、私たちのウェブサイトで私たちの呼びかけを参照して入手できます。プレゼンテーションの後、管理委員会が喜んで質問にお答えします。
はい。皆さん、おはようございます。'19-'20 の第 1 四半期の電話会議にご参加いただきありがとうございます。
売上高は 6 億 3,840 万ユーロで、昨年の第 1 四半期を 800 万ユーロ上回っています。EBIT に関しては、3,090 万ユーロで、昨年の第 1 四半期より 630 万ユーロ減少しています。その結果、EBIT マージンは 5.9% から 4.8% に減少しました。
この第 1 四半期は、オーストリアのアシャッハ コーンスターチ工場のフル稼働率とエタノール価格の上昇が特徴で、スターチ セグメントの EBIT は昨年を 86% 上回っています。
果物部門では、果物の準備事業における原材料関連の一時費用により、部門の EBIT は前年同期を下回り、砂糖部門の EBIT は、この第 1 四半期がマイナスであったのに対し、前四半期は依然としてプラスでした。年。
セグメント別の収益の内訳は、全体で 1.3% の増加により、果物側の収益は横ばい、プラス 14.5% の澱粉側、マイナス 13.1% の砂糖側の収益が合計 6 億 3,840 万ユーロになることを示しています。
それに伴い、砂糖の割合は 18.7% に減少し、でんぷんは 28.8% から 32.5% に増加し、果実加工品の割合も 49.5% から 48.8% にわずかに減少しました。
EBIT 側で最も注目すべきことは、砂糖セグメントがプラス 160 万ユーロからマイナス 930 万ユーロに変化したことです。前述のように、スターチ EBIT はほぼ倍増し、フルーツ セグメントの EBIT は 14.5% 減少したため、合計で 3,090 万ユーロになりました。Fruit の EBIT マージンは 7% です。スターチでは、5.5% から 8.9% に回復しました。そしてシュガーではマイナスに転じました。
短期投資の概要。昨年の第 1 四半期とほぼ同じ 3,360 万ユーロです。Sugar では、わずか 270 万ユーロしか使いませんでした。Starch では、特に大きなプロジェクトによると、2,080 万ユーロの大部分を占めています。果物では 1,010 万ユーロ。詳しくは、フルーツでは、建設中の中国新工場に第2ラインの生産ラインがあります。また、オーストラリアとロシアのサイトに追加の生産ラインがあり、フランスの Mitry-Mory 工場に製品開発用の新しいラボがあります。
Starch では、Pischelsdorf の小麦澱粉工場の倍増が進行中であり、現在最終段階に入っています。もちろん年末からのスタートです。また、アシャッハのデンプン誘導体工場の拡張は、昨年の賃料上昇に続いた。今回のデンプン誘導品工場の拡張により、付加価値製品の強化を図りました。また、アシャッハの現場で、より特殊なトウモロコシの加工を行い、ある品種から別の品種への切り替えを容易にするための手段もあります。
シュガー側では、ルーマニアのブザウに完成品用の新しい倉庫を完成させ、エネルギー消費を削減するためにフルショヴァニにあるチェコの工場に新しい遠心分離機を投資しています。
それでは、同僚のガッターマイヤー氏に引き継ぎます。同氏は、これらの市場について詳しく説明します。
Fritz Gattermayer、AGRANA Beteiligungs-Aktiengesellschaft - 最高販売責任者兼取締役会のメンバー [4]
どうもありがとうございました。おはようございます。フルーツ部門から始まります。果物の準備に関して、AGRANA はその地位を守ることに成功したか、または欧州連合と北米の飽和市場でその地位を守ることができました。私たちは、ベーカリー、アイスクリーム、フードサービスなどの非乳製品部門での多様化に引き続き注力し、販売量と顧客を増やしました。そして、持続可能性は依然として主な焦点であり、原材料のトレーサビリティも同様です。私たちは、すべての製品カテゴリーで、間食などの手軽で健康的なスナックとして、多くの製品を発売しています.
濃縮果汁については、市場環境ですが、りんご濃縮果汁の需要は引き続き安定しております。現在の春の生産から入手可能な製品は、首尾よく市場に出され、販売されました.米国での販売は非常に順調で、2018 年収穫のベリー ジュース濃縮物と 2019 年収穫の一部のベリー ジュース濃縮物の配置はほぼ完了しています。
収益に関しては、フルーツ セグメントの収益は 3 億 1,150 万ユーロでほぼ安定しています。食品加工については、販売数量が微増したこともあり、微増となった。濃縮事業では、2018 年のリンゴの固定費の影響により、価格の理由から売上高は前年同期から緩やかに減少しました。
EBITは前年を下回りました。その理由は、フルーツ加工事業にありました。マンゴーを中心にストロベリーなど、メキシコの原料関係で一過性の影響がありました。また、ウクライナ、ポーランド、ロシアでのリンゴの収穫量が多かったため、ウクライナでの新鮮なリンゴの販売価格が下がり、追加の人件費が発生しました。また、濃縮果汁事業の EBIT は大幅に押し上げられ、昨年の高水準である前年の水準に安定しました。
でんぷん事業についてですが、市場環境の販売数量は、まだまだ伸び続けています。すべての製品領域で達成しました。一方、特に中央ヨーロッパと南東ヨーロッパでは、甘味料の生産能力が十分に活用されておらず、イソグルコースに関する市場の発展は、引き続き量的圧力によって推進されています。競争率は依然として非常に高いです。天然デンプンと加工デンプンの売上高は安定していました。ヨーロッパの製紙および段ボール業界向けの穀物澱粉の供給状況は緩和し、スポット量の増加が再び提示されています。
エタノールに関しては、非常に高いエタノールの見積もりがありました。バイオエタノール事業は、スターチ部門の業績に大きく貢献しました。相場は、主に北ヨーロッパと西ヨーロッパでの供給不足に支えられており、米国でのトウモロコシの作付けに関する不安、そしてもちろん、米国で生産されたエタノールの価格水準にも影響を受けており、成長市場への影響も。多くのセクターでのメンテナンス作業により、欧州連合内でも供給が減少しました。
飼料セグメントに関しては、GMOフリーの飼料に対する需要が着実に増加し続けることができたため、量の増加により価格が安定していました.
次のチャートは、トウモロコシと小麦の価格の推移を示しています。右側を見ると、トウモロコシと小麦がほぼ同じレベルにあります。とうもろこし、通常、小麦とのギャップはとうもろこしよりも高いです。それは -- [小麦全体] で、現在は 1 トンあたり約 175 ユーロです。
反対に、2006 年と 2011 年の数年を振り返ると、さまざまなレベルが見られ、現在は 2016 年と 2011 年のようなレベルになっています。エタノールとガソリンの価格を続けると、すでに述べたように発展が見られます。エタノール価格の大きな影響により、7 月 8 日に 658 ユーロの見積がありました。今日は約 670 ユーロでした。そして、それは今後数週間から数か月間も続いています。私たちはそれを期待しており、したがって継続することができます。この業績への影響は今後数週間続くでしょう。
澱粉セグメントの収益は、1 億 8,000 万ユーロから 2 億 800 万ユーロに増加しました。主な理由は、エタノール収益の大幅な増加、プラッツの見積もりの強化です。また、価格が下落している甘味料製品についても、販売量の増加により収益は緩やかに増加しました。そこでは、大量生産に対する低価格を部分的に補うことができました。でんぷんについてはすでに述べたように、収益を維持し、量を増やすことができました。
また、離乳食の収益が低水準から上昇し、正しい方向に進んでいることもプラスの効果です。私たちはこの問題に非常に前向きです。
EBIT はすでに述べたように、1,000 万トンから 1,840 万トン (原文のまま) に 86% 増加し [1,000 万ユーロから 1,840 万ユーロ]、主にエタノールの市場価格の大幅な上昇と、すべての分野での量の増加によるものでした。他の製品セグメント。
コスト面または費用面では、2018 年の作物の原材料コストの上昇が依然として収益の下振れ要因となっています。また、HUNGRANA からの収益への貢献は、470 万ユーロから 320 万ユーロに減少し、150 万ユーロを差し引いたもので、イソグルコースと甘味料製品のレベル低下が大きく影響しています。
砂糖セグメントを続けます。市場環境については、まだまだ挑戦的で大変厳しい状況です。先月の世界市場価格は多かれ少なかれ同じレベルです。一方で、白砂糖のこの 9 年ぶりの低値と比較すると、わずかに改善しています。2018 年 8 月には 1 トンあたり 303.07 ドルで、粗糖の 10 年ぶりの安値であった 2018 年 9 月も 10 か月前の 1 トンあたり 220 ドルでした。
予想に反して、2018年から2019年の砂糖市場の小さな赤字、主にインドでの在庫の存在により、世界市場の緊張が高まった.また、主要なコンサルティング会社の 1 つである FO Licht は、2018 年から 2019 年の砂糖マーケティング年度の終わりに向けて、わずかな生産赤字を予測しています。
私たちにとって、ヨーロッパの砂糖市場はより重要です。2018 年から 2019 年の砂糖市場は、2018 年 7 月まで、昨年夏の乾燥した気象条件により、2040 万トンの砂糖の生産量が予測されていましたが、2019 年 4 月からの欧州委員会の推定では、生産量は750 万トン (原文のまま) [1750 万トン] の砂糖。
砂糖割当ての廃止以降、平均砂糖価格と価格報告システムに関しては、価格は大幅に下落し、続いた。2019 年 4 月には、平均価格もやや上昇して 1 トンあたり 320 ユーロになり、この傾向は続くと予想されます。私が言ったように、2018年から2019年の砂糖マーケティングの次の数ヶ月間は、さらなる増加が予想されます.そしてもう1つの影響は、私が予想したように、今年の終わりには多かれ少なかれ非常に低い砂糖在庫があることです.
次のチャートは、粗糖と白糖の糖度を示しています。そして、前に述べたように、10 年ぶりの安値と 9 年ぶりの安値であり、現在、粗糖の価格水準は 1 トンあたり約 240 ユーロ、白砂糖の価格水準は 1 トンあたり 284 ユーロです。白糖と生糖の間の価格はわずか 45 ユーロまたは 44 ユーロであり、これは精製所と、世界市場における白糖と EU 内の精製糖との間の競争が依然として非常に厳しいことを意味します。
次のチャートは、価格報告システムと #5 の見積もりと平均を示しています。ロンドンの #5 と EU の参考価格は 404 ユーロですが、2017 年 2 月以降、2017 年夏以降は多かれ少なかれ2017年から2018年に生産されたこの大量の供給による白砂糖の＃5とヨーロッパの平均価格との相関関係が少ないため、現在は量が少ないため、この相関関係はより低いレベルになるはずです.
売上高については、先ほど申し上げた価格の安さから、売上高は 1 億 2000 万ユーロ、マイナス 13% となりましたが、主に砂糖の販売価格の前年比です。また、主に非食品部門への砂糖の販売量も減少しました。そのため、EBIT は 160 万ユーロからマイナス 930 万ユーロに減少しました。これは、販売量の減少、販売量の減少、および砂糖価格の低さにより、すでに述べた減少でしたが、私たちは、多かれ少なかれより良い将来に向けて前進していると楽観視しています。
ありがとうございました。皆さん、おはようございます。連結損益計算書では、前述のとおり、収益が 1.3% 増加して 6 億 3,840 万ユーロになりました。
EBIT は 3,090 万ユーロで、16.5% の減少です。EBIT マージンも 4.8% 減少しました。そして、その期間の利益は 1,830 万ユーロです。親会社の株主に帰属する 1,670 万ユーロも大幅な減少です。
財務結果は 11.6% 改善されました。平均総金融負債の増加により、純支払利息が増加しました。したがって、為替換算差額は 36% 改善され、160 万ユーロに減少します。税率は 32.5% と大幅に高くなりました。これは主に、2018 年から 2019 年にかけての第 1 四半期の砂糖部門でプラスの結果が得られた砂糖部門の資本化されていない繰越欠損金によるものです。
連結キャッシュ フロー計算書は、4,790 万ユーロの運転資本の変動前の営業キャッシュ フローを示しています。前回Q1と同程度です。運転資本の変動により、マイナスのキャッシュ効果がありました。2018 年第 1 四半期から 2019 年第 1 四半期と比較した正味の影響は、マイナス [5,320 万ユーロ] です。これは主に、砂糖セグメントでの在庫の減少の減少と、昨年の設備投資の支払いによる負債の減少の増加によるものです。したがって、営業活動に使用される純現金は 3,070 万ユーロになります。
連結貸借対照表に大きな変化は見られません。そのため、重要な指標である自己資本比率は 58.2% であり、依然として妥当です。純負債は 4 億 1,540 万ユーロに達し、29.2% のギアリングにつながります。
はい。最後に、アグラナグループの通期見通しです。グループの営業利益である砂糖セグメントでの継続的な大きな課題にもかかわらず、EBITは大幅に増加すると予想されます。これは、19年から20年にかけてプラス10％からプラス50％になることを意味し、収益は緩やかな成長を示すと予測されています.
当社の投資総額は、約 1 億 4,300 万ユーロで 1 億 800 万ユーロの減価償却費をまだ上回っています。先に述べたように、重要なことは、ピッシェルズドルフ工場の小麦澱粉生産能力の完成です。
同セグメントのより詳細な見通し。フルーツ セグメントでは、AGRANA は '19-'20 が収益と EBIT の成長をもたらすと予想しています。フルーツ加工品は、販売量の増加に牽引され、すべての事業分野でプラスの収益傾向が予測されています。EBIT は販売量と利益率の伸びを反映するはずであり、その結果、収益は前年比で大幅に改善されます。
濃縮果汁の売上高と EBIT は、今年通年で前年の高い水準で安定していると予測されています。
デンプン セグメント。ここでは、収益の大幅な増加が見込まれ、デンプンベースの糖化製品はヨーロッパの砂糖価格の影響を受け続けているため、デンプンの市場は安定していると予想され、乳児用調製粉乳や有機デンプンなどの特殊製品、および GMO フリー製品は引き続き成長するはずです。常にポジティブな刺激を生み出す。
エタノールの高い見積もりは、最近の収益と利益の状況に火をつけました。また、2019 年の穀物収穫量が平均的で、原材料価格が 2018 年の干ばつの年に比べてわずかに低下すると仮定すると、澱粉セグメントの EBIT も前年の水準から大幅に増加すると予想されます。
砂糖セグメント、ここで AGRANA は、厳しい砂糖市場環境が続くことを期待して、依然として低い収益を予測しています。進行中のコスト削減プログラムにより、利益率の低下をある程度緩和することができますが、EBIT は 2019 年から 2020 年通年でマイナスのままになると予想されます。
はい。簡単なリマインダーです。先週の金曜日の年次総会と [執行日は昨日] の後、今日は '18 ～ '19 年の配当の記録日があり、明日は配当の支払いが行われます。
実際、いくつか質問があります。そのうちのいくつかは第 1 四半期の業績に関するもので、いくつかは見通しに関するものです。セグメントごとにしましょう。
砂糖セグメントでは、マージンを軟化させるために進行中のコスト削減プログラムについて言及されました。達成したい節約額を数値化していただけますか?また、EBIT がマイナスの領域にとどまっているとのことですが、そのマイナスの営業成績の規模について、もう少し詳しく教えていただけないでしょうか?
でんぷんセグメントについては、もちろん、第 1 四半期は、バイオエタノールの一部の不足が原因で、相場が大きく下支えされたとのことでした。この点に関して、今後の四半期の見通しはどうお考えですか?
それから果物のセグメントでは、第 1 四半期に一時的な効果について言及されました。これらの 1 回限りの効果の影響の大きさを数値化できますか?では、フルーツ部門、特に営業成績の改善の原動力は何でしょうか?
そして最後に、税率についてですが、この比較的高い実効税率の理由は何でしたか?とりあえずこれでしょう。
わかった。砂糖のコスト削減プログラムに関しては、もちろん、私たちはすべての人件費を調べており、そこにいくつかの効果があります。しかし、重要なことは、作業台のコンセプトに取り組んでいるということです。つまり、これは私たちの組織が割り当てのない状況に従うことを意味します。つまり、各国の組織は生産組織であり、販売およびその他の機能は集中化されています。それは、私の側からすると、コスト削減です。マイナスの EBIT の定量化は困難です。今年の収穫状況にもよりますが、昨年より砂糖の量が減ったり増えたりするため、現時点で定量化することは困難です。
そして、これらのコスト削減は、定量化されていますか、それとも、これはあなたの仕事であり、あなたの内なる宿題だからです。
まだ。そのため、私たちはまだそれに取り組んでいます。エタノールの見通しに関しては、これは来週から秋まで続くと予想され、欧州連合内の需給状況の大きな変化により、予算価格を大幅に上回っています。
効果については、フルーツ部門でのマイナスの影響ですので、原材料からマイナスの影響があったと申し上げたと思います。したがって、マンゴーとイチゴから約 200 万ユーロのマイナスの影響が見られ、需要は 120 万ユーロ、ウクライナのリンゴでは約 70 万ユーロのマイナスの影響が見られるため、これらの 1 回の取引で合計 200 万ユーロが発生します。原料中。また、臨時の人件費が約 700,000 ユーロあり、400,000 ユーロから 500,000 ユーロの人件費の追加費用もあります。また、さまざまな地域で一時的に販売量が減少したことによるその他の影響もいくつかあり、合計で約 100 万ユーロに達しました。
前年比400万ユーロ。したがって、200万ドルの原材料のワンタイム。人件費は 100 万ユーロです。ボリュームなどに関する営業事業から100万ユーロ。
申し訳ありませんが、税率についてはすでに述べましたが、これは主に砂糖セグメントで見られる損失によるもので、18年から19年までの合計ですでに非常に高い税率につながっています。 Sugar の中期的な見通しにより、これらの繰越税損失を資本化しないでください。
現時点でこれ以上の質問はありません。コメントを締めくくるために、ハンネス・ハイダーに返信したいと思います。
はい。他に質問がなければ、通話にご参加いただきありがとうございます。残り1日、そして素敵な夏をお過ごしください。さよなら。
ご列席の皆様、会議は終了しました。回線を切断してください。ご参加ありがとうございます。楽しい一日を。さようなら。
投稿時間: Jul-18-2019