ちょうど 5 年前の 2014 年 11 月に、私が配当成長ポートフォリオを開始し、それ以来、ここ SA ですべての変化を報告しました。
目標は、配当成長投資が機能し、退職後の収入ソリューションとして、または再投資のための一定の現金源として機能する、成長し続ける配当の流れを提供できることを自分自身に証明することでした.
何年にもわたって配当は実際に増加し、四半期の配当総額は 1,000 ドルからほぼ 1,500 ドルに増加しました。
ポートフォリオの総額も同様の割合で増加し、開始点の 100,000 ドルから約 148,000 ドルに増加しました。
この 5 年間に得た経験により、自分の哲学を発展させ、試すことができました。何年にもわたって私をフォローしてきた人は、私がポートフォリオにほとんど変更を加えておらず、市場の後退時に時々新しい保有を追加していたことを知っています.
しかし、ここ数年、特に今後 12 か月から 18 か月に物事を推定しているときに、リスクが以前よりもはるかに高いという結論に達しました。
私の注意を引き、ポートフォリオの 60% を売却するという決断に至ったいくつかの憂慮すべき要因があり、現金を好み、より良い投資機会を探していました。
私の注意を引いた最初の要因は、ドルの強さです。世界中のゼロまたはゼロに近い金利により、主にヨーロッパと日本の国債の多くがマイナスの利回りで取引されました。
マイナスの利回りは世界がまだ完全に理解していない現象であり、私が最初に気づいた効果は、プラスの利回りを求めているお金が米国債の中で安全な天国を見つけたということです.
これは、主要主要通貨と比較してドルが上昇する要因の 1 つになる可能性があり、この状況は以前にも見られました。
2015年上半期には、ドル高が大企業の業績に影響を与えるのではないかという多くの懸念がありました.輸出による成長が期待される場合、ドル高は競争上の不利な点と見なされるからです.その結果、2015 年 8 月に市場が大幅に後退しました。
私のポートフォリオのパフォーマンスは、米国の長期国債利回りの低下と密接に関係しています。REIT と公益事業は主にその傾向を享受しましたが、同様に、株価が上昇するにつれて、配当利回りは急激に低下しました。
強いドルは大統領に懸念を与えており、多くの大統領のつぶやきは、FRBに金利をゼロ未満に引き下げ、それによって現地通貨を弱めるよう促すことに専念しています。
連邦準備制度理事会は、そこにあるすべてのノイズにとらわれずに独自の金融政策を運営していると思われます。しかし、この 10 か月で、政策が驚くべき 180 度転換したことを示しています。2019 年とおそらく 2020 年に数回の利上げがあったことを考えると、利上げ軌道の真ん中にいたのは 1 年足らず前のことです。
FRBの措置は、世界経済の減速と貿易戦争によって引き起こされる経済指標の軟化と懸念に対処するための手段として説明されました。したがって、金融政策を非常に迅速かつ積極的に変更する緊急性が実際にある場合、事態はおそらく伝えられているよりも深刻です。私の懸念は、悪いニュースがさらにあれば、今後数年間の将来の成長は過去に見られたよりもはるかに低くなる可能性があるということです.
連邦準備制度理事会の行動に対する市場の反応は、私たちが以前に目撃したことでもあります。悪いニュースがある場合、連邦準備制度理事会は金利を引き下げるか、QE を通じてシステムにより多くの資金を注入する可能性があり、株式は事前に回復します。
単純な理由に基づいて、今回が維持されるかどうかはわかりません。現在、実際の量的緩和はありません。FRB は QT プログラムの早期停止を発表しましたが、システムに入る新しい資金はあまり多くないと予想されます。もしあれば、現在進行中の政府の年間1兆ドルの赤字は、追加の流動性の問題につながる可能性があります。
貿易戦争に関するFRBの懸念は、大統領と彼が使用している大規模な関税政策に私たちを引き戻します。
私は、大統領が中国の東部を乗っ取り、超大国の地位に到達する計画を遅らせようとしている理由を理解しています.
中国は、世界中の米国の覇権に対する大きな脅威になる計画を隠していません。中国製造 2025 であろうと巨大な一帯一路構想であろうと、彼らの計画は明確で力強いものです。
しかし、私は、次の選挙の 12 か月前に中国人に合意に署名させる能力に関する自信に満ちたレトリックを支持しません。それはややナイーブかもしれません。
中国政権は、100 年に及ぶ国家的屈辱からの復活の物語を持っています。70 年前に設立され、現在でも有効です。これは軽視すべきことではありません。これが、戦略を実行し、これらのメガ プロジェクトを推進する主な動機です。今から1年後に元大統領になる可能性のある大統領が、それで実際の取引を達成できるとは思えません。
肝心なのは、来年は政治的策略、金融政策の混乱、経済の弱体化に満ちた年になると私は見ているということです。私は自分自身を長期投資家だと思っていますが、資本の一部を脇に置いて、より明確な見通しとより良い購入機会を待つことを好みます.
保有銘柄に優先順位を付けて売却する銘柄を決定するために、特定の企業保有銘柄のリストを見て、現在の配当利回りと平均配当成長率の 2 つの要因をマッピングしました。
下の表の黄色でハイライトされたリストは、私が今後売却することを決めた持ち物のリストです。
これらの保有資産の総額は、私の総ポートフォリオ価値の 60% になります。税引き後は、おそらく純資産の 40 ～ 45% 近くになるでしょう。これは、私が今のところ保持するか、代替投資に移行することを好む合理的な金額です。
4% の配当利回りを実現し、時間の経過とともに成長することを目的としたポートフォリオは、配当とポートフォリオの価値の面で期待される成長を実現し、5 年間で ~50% の増加を実現しました。
市場が史上最高値に近づき、不確実性が積み重なっているので、私は市場から大きな塊を移動させ、傍観者として待つことを好みます.
開示: 私は/私たちはロングです BBL, UL, O, OHI, SO, SCHD, T, PM, CVX, CMI, ETN, ICLN, VNQ, CBRL, MAIN, CONE, WEC, HRL, NHI, ENB, JNJ, SKT、HCP、VTR、SBRA。この記事は私自身が書いたものであり、私自身の意見を表明しています。それに対する補償は受けていません (Seeking Alpha 以外から)。この記事に記載されている株式の会社とは取引関係がありません。
追加の開示: 著者の意見は、証券の売買を推奨するものではありません。投資判断を下す前に、ご自身で調査を行ってください。私のポートフォリオを頻繁に更新したい場合は、「フォロー」ボタンを押してください。ハッピー投資！
投稿時間: 2020 年 2 月 21 日