COPYING AND DISTRIBUTING ARE PROHIBITED WITHOUT PERMISSION OF THE PUBLISHER: SContreras@Euromoney.com
2019-жылдын акыркы айларында глобалдык тобокелдик басаңдады, Euromoneyдин өлкө тобокелдигин изилдөөсүнө ылайык, Кытай-АКШ соода чатагы боюнча туюктан чыгуу үчүн бурулуштун белгилери пайда болуп, инфляция басаңдады, шайлоолор көбүрөөк белгилүү жыйынтыктарды берди жана саясатчылар стимулдаштыруу чараларына кайрылышты. экономикалык өсүштү колдоо үчүн.
2007-2008-жылдардагы дүйнөлүк финансылык кризистен бери сакталып келе жаткан мүмкүн болгон 100 баллдын 50дөн төмөн болгонуна карабастан, тобокелдиктин орточо глобалдык баллы үчүнчүдөн төртүнчү чейрекке чейин бизнестин ишеними турукташып, саясий тобокелдиктер тынчыган сайын жакшырды.
Төмөн упай глобалдык инвесторлордун көз карашында дагы эле бир топ ыңгайсыздык бар экенин көрсөтүп турат, протекционизм жана климаттын өзгөрүшү көлөкө түшүрүүдө, Гонконг кризиси уланып жатат, АКШда шайлоо жакындап келе жатат жана Иран менен кырдаал глобалдык экономиканы сактап турган көптөгөн башка өзгөчөлүктөр менен бирге. коркунуч температурасы учурда жогорулаган.
Эксперттер 2019-жылы Франция, Германия, Италия, Япония, Улуу Британия жана АКШны кошкондо G10дун көпчүлүк рейтингин төмөндөтүштү, анткени соода тирешүүлөрү экономикалык көрсөткүчтөрдү начарлатып, саясий кысымдар көбөйдү, анын ичинде Брекситтин кыйынчылыктары дагы бир кезексиз жалпы шайлоого түрткөн. төртүнчү чейрек.
ЭВФтин маалыматы боюнча, бир жагынан АКШ менен Кытайдын, экинчи жагынан АКШ менен ЕБнин ортосундагы протекционизмдин кесепетинен өнүккөн экономикалардын экономикалык өсүшү экинчи жыл катары менен басаңдап, реалдуу түрдө 2%дан төмөн түштү.
2019-жылдын акыркы айларында Бразилияда, Чилиде, Эквадордо жана Парагвайда төмөндөө менен Латын Америкасында тобокелдик упайлары начарлады, жарым-жартылай социалдык туруксуздук менен шартталган.
Аргентинанын экономикалык кыйынчылыктары жана шайлоонун жыйынтыгы дагы инвесторлорду тынчсыздандырууда, анткени өлкө дагы бир карызды реструктуризациялоого киришет.
Саясий климатка жана экономикага ишеним азайгандыктан, аналитиктер Индия, Индонезия, Ливан, Мьянма (бул жылдагы шайлоонун алдында), Түштүк Корея (ошондой эле апрелде шайлоо алдында турат) жана Түркия сыяктуу өнүгүп келе жаткан жана чек ара базарлары үчүн өз упайларын төмөндөтүштү. .
Ноябрь айында өткөн райондук кеңешке шайлоодо демократияны жактаган талапкерлердин эбегейсиз жеңиштеринен кийин нааразылык акциялары басаңдаганы байкалбагандыктан, Гонконгдун упайлары дагы төмөндөдү.
Керектөө, экспорт жана инвестиция тартуу жана туристтик келүүлөрдүн кескин төмөндөшү менен ИДП өткөн жылы реалдуу түрдө 1.9% га төмөндөшү мүмкүн, ал эми ЭВФтин айтымында, 2020-жылы болгону 0.2% га өсөт.
Гонконгдун бизнес борбору жана каржы борбору катары келечеги саясий туңгуюктан улам жок болот деп эсептейт Сингапурдагы Наньян технологиялык университетинде жайгашкан ECR сурамжылоосунун катышуучусу Фридрих Ву.
«Митингчилер «баары же эч нерсе» («Беш талап, бир аз эмес») ыкмасын карманышты.Пекиндин эгемендик укуктарына шек келтирген бул талаптарды аткаруунун ордуна, мен Пекин Гонконгдогу жибин бекемдейт деп ишенем».
Эгемендик маселеси боюнча Ву, анын кесепеттери канчалык оор болгонуна карабастан, Пекин эч качан компромисске барбай турганын айтты.Мындан тышкары, Гонконг азыр алмаштырылгыс «алтын жумуртка тууган каз» эмес, дейт ал.
«2000-жылы дүйнөдөгү номер биринчи контейнер портунан Гонконг азыр Шанхай, Сингапур, Нинбо-Чжоушань, Шэньчжэнь, Пусан жана Гуанчжоудан кийин жетинчи орунга түштү;ал эми сегизинчи номери Циндао тездик менен өсүп жатат жана аны эки-үч жылдан кийин басып өтөт».
Ошо сыяктуу эле, Лондондун акыркы, 2019-жылдын сентябрь айындагы Глобалдык каржы борборлорунун индекси боюнча, HK дагы эле үчүнчү орунда турганда, Шанхай Токиону басып өтүп, бешинчи позицияга көтөрүлдү, ал эми Пекин жана Шэньчжэнь жетинчи жана тогузунчу орундарды ээледи.
«HKтин материк менен дүйнөнүн калган ортосундагы экономикалык/финансылык интерфейс катары ролу тездик менен азайып баратат.Ошондуктан Пекин демонстранттарга карата катаал позицияны кармана алат”, - дейт Ву.
Тайванга келсек, деп кошумчалайт ал, Гонконгдогу саясий окуялар алардын Кытай менен тыгыз байланышка болгон мамилесин катуулатат, бирок Гонконгдун кыйрашы экономикалык жактан материк менен көбүрөөк интеграцияланган Тайвандын экономикасына чоң таасирин тийгизбейт. .
Изилдөө көрсөткөндөй, бул экономикалык туруктуулук менен бекемделген Тайвандын тобокелдик көрсөткүчү төртүнчү чейректе жакшырды.
"Көптөгөн улуттар аралык корпорациялар өздөрүнүн аймактык штаб-квартиралары Гонконгдо жашаган жерлерин Сингапурга которууну карашат жана байлыгы жогору адамдар өз байлыгынын бир бөлүгүн Сингапурдун жакшы жөнгө салынган каржы секторуна жана мүлк рыногуна коет."
Сурамжылоого катышкан дагы бир адам, Кытайда да, Сингапурда да иштеген тажрыйбасы бар Тиаго Фрейре этиятыраак.Анын ырасташынча, Сингапур кээ бир компаниялардын өз иштерин Гонконгдон Сингапурга көчүрүүсүнөн пайда табат, атап айтканда, каржы компаниялары, ал "Чет элдик компаниялар үчүн Кытайга дарбаза катары иштөө үчүн Гонконг сыяктуу жакшы жайгашкан" деп эсептебейт.
Сингапурдун упайлары төртүнчү чейректе төмөндөгөн, бул негизинен сурамжылоодогу бир нече структуралык көрсөткүчтөрдүн бири болгон демографиялык фактордун төмөндөшүнөн келип чыккан.
"Акыркы чейректе биз Сингапурдун демографиялык туруктуулугуна көбүрөөк басым жасаган кээ бир окуяларды көрдүк" дейт Фрейр.«Төрөтүү жагында биз өкмөт сингапурдук жубайлар үчүн ЭКУ дарылоого кеткен чыгымдардын 75% га чейин субсидиялоо боюнча жаңы программаны ишке киргизгенин көрдүк.Тилекке каршы, бул өкмөт маселенин натыйжалуу чечилишин эмес, төрөттүн деңгээлин жогорулатуу үчүн бардык аракеттерди көрүп жатканын көрсөтүү үчүн жасалган символикалык кадамдай сезилет, анткени бул олуттуу натыйжа берээри күмөн».
Өкмөт ошондой эле иммиграцияны жана маал-маалы менен нааразылык акцияларын Сингапурга иммиграцияны чектөө менен күрөшүүгө аракет кылууда."Мисалы, Сингапур өкмөтү айрым компанияларда иштеген иммигранттардын санын 2020-жылы алардын жумушчу күчүнүн 40% дан 38% га чейин чектеп жатат."
Иликтөө көрсөткөндөй, төртүнчү чейректеги өнүгүүгө караганда өнүгүп келе жаткан рыноктордо – 80 өлкө коопсузураак болуп, 38 өлкө кооптуу болуп калды (калгандары өзгөрүүсүз) – эң көрүнүктүү өлкөлөрдүн бири – Россия.
FEB RAS экономикалык изилдөө институтунун улук илимий кызматкери Дмитрий Изотовдун айтымында, анын кайтып келиши ар кандай факторлорго байланыштуу.
Алардын бири, албетте, мунайдын кымбатташы, мунай компаниясынын кирешесин көбөйтүп, өкмөттүн каржысына профицит жаратат.Валюта курсунун туруктуулугу менен жеке кирешелер керектөө менен бирге өстү.
Изотов ошондой эле кадрлардын минималдуу алмашуусунан жана нааразылык активдүүлүгүнүн төмөндөшүнөн улам өкмөттүн туруктуулугу жакшырганын, ошондой эле үмүтсүз карыздарды жоюу боюнча кадамдардан улам келип чыккан банктын туруктуулугун белгиледи.
«Өткөн жылдын октябрь айынан баштап банктар керектөө насыясын алгысы келген ар бир кардардын карыздык жүгүн эсептеп чыгууга милдеттендирилген, демек, насыя алуу кыйыныраак.Мындан тышкары, банктарда ликвиддүүлүк боюнча эч кандай көйгөйлөр жок жана ири өлчөмдө депозиттерди тартуунун кажети жок».
Кара деңиз соода жана өнүктүрүү банкынын саясат жана стратегия бөлүмүнүн башчысы Панайотис Гаврас дагы бир россиялык эксперт, карыз, ашыкча кредиттик өсүш жана иштебей калган кредиттер боюнча аялуу жерлер бар экенин белгилеп, экономикалык кризис болгондо Орусияны ачыкка чыгарат. шок.Бирок ал мындай деп белгилейт: «Өкмөт бир нече жылдан бери мындай негизги көрсөткүчтөрдү көзөмөлгө алууда жана/же туура багытта тенденцияда кармап келүүдө.
«Бюджеттин балансы оң, ИДПга карата 2-3%, мамлекеттик карыздын деңгээли ИДПга карата 15% түзөт, анын жарымынан азы тышкы карыз, ал эми жеке тышкы карыз да аз эмес төмөндөө тенденциясына ээ. бир бөлүгү мамлекеттик саясаттын жана орус банктары жана фирмалары үчүн стимулдардын эсебинен.
Кения, Нигерия жана Африканын Сахара чөлкөмүндөгү карыз алуучулардын басымдуу көпчүлүгү, анын ичинде тездик менен кеңейип жаткан Эфиопия жана ал тургай Түштүк Африка, төртүнчү кварталда Кариб деңизинин, КМШнын жана чыгыш Европанын бөлүктөрүндө, Болгарияны, Хорватияны, Венгрияны, Польшаны жана Румыния.
Түштүк Африканын көтөрүлүшү жарым-жартылай валюталык туруктуулуктун жакшырышы менен жыл аягына карата ранддын бекемделиши, ошондой эле мурунку президентке салыштырмалуу президент Кирилл Рамафосанын тушундагы жакшыртылган саясий чөйрө менен шартталган.
Азияда Кытайда тобокелдик көрсөткүчтөрү жакшырды (бир аз секирүү салык жана каржы секторунун реформаларынан келип чыккан), ошондой эле Филиппин, Таиланд жана Вьетнам катуу өсүү перспективалары менен мактанган жана жазалоочу тарифтерден качуу үчүн Кытайдан көчүп келген компаниялардан пайда алышкан.
Euromoney'дин тобокелдиктерди изилдөөсү инвесторлордун кирешесине таасир этүүчү бир катар негизги экономикалык, саясий жана структуралык факторлорго көңүл буруп, каржылык жана финансылык эмес секторлордогу катышуучу аналитиктердин көз карашын өзгөртүүгө жооп берүүчү жол көрсөтөт.
Сурамжылоо бир нече жүздөгөн экономисттердин жана башка тобокелдик эксперттеринин арасында чейрек сайын өткөрүлөт, натыйжалар түзүлүп жана бүт дүйнө жүзү боюнча 174 өлкө үчүн тобокелдиктин жалпы упайларын жана рейтингин камсыз кылуу үчүн капиталдын жеткиликтүүлүгүнүн өлчөмү жана эгемендүү карыздын статистикасы менен бириктирилет.
1990-жылдардын башында сурамжылоо башталгандан бери Euromoney'дин баллдык методологиясын мезгил-мезгили менен өркүндөтүү статистиканы чечмелөө татаалдаштырат.
Мисалы, 2019-жылдын үчүнчү чейрегинде жаңы, өркүндөтүлгөн баллдык платформаны ишке ашыруу, абсолюттук упайларга бир жолку таасирин тийгизип, жылдык жыйынтыктардын интерпретациясын өзгөрттү, бирок жалпысынан салыштырмалуу рейтингдерди, узак мөөнөттүү тенденцияларды же акыркы кварталдык өзгөрүүлөр.
Сурамжылоонун жыйынтыгында коопсуз Швейцария биринчи орунду ээлеп, Сингапур, Норвегия, Дания жана Швециядан алдыңкы бештикке кирген.
Швейцария толугу менен тобокелчиликсиз эмес, муну ЕБ менен жаңы алкактык келишимге байланыштуу акыркы чыңалуулар көрсөтүп турат, натыйжада эки тарап тең биржага чектөөлөрдү киргизди.Ал ошондой эле ИДПнын өсүш мезгилине, анын ичинде өткөн жылдагы кескин басаңдоолорго жакын.
Бирок, учурдагы эсептин ИДПнын 10% профицити, баланстагы фискалдык бюджет, аз карыз, олуттуу валюта резервдери жана консенсуска умтулган күчтүү саясий система анын ишеним грамоталарын инвесторлор үчүн коопсуз башпаанек катары бекитет.
Болбосо, өнүккөн өлкөлөр, анын ичинде АКШ жана Канада үчүн аралаш жыл болду.Экөө тең жалпысынан төмөн бааланды, бирок АКШнын упайлары төртүнчү чейректе бир аз туруктуулукту көрсөттү.
Япониянын байлыгы солгундап, чекене сатуу жана өнөр жай өндүрүшү жыл аягына чейин ишенимдин төмөндөшү менен төмөндөдү.
Евроаймакта Франция, Германия жана Италия дүйнөлүк соода тирешүүсүнө жана саясий тобокелчиликке, анын ичинде Италиядагы шайлоолорго, Германиянын башкаруучу коалициясындагы туруксуздукка жана Париждеги реформага каршы демонстрацияларга дуушар болуп, Макрондун өкмөтүн кысымга алды.
Франция жылдын аягындагы митингди, негизинен күтүлгөндөн жакшыраак экономикалык көрсөткүчтөргө ээ болгонуна карабастан, көз карандысыз тобокелдик эксперти Норберт Гайлард өзүнүн мамлекеттик каржы рейтингин бир аз төмөндөтүп, мындай деди: «Пенсия системасын реформалоо ишке ашырылышы керек, бирок ал андан кымбатыраак болот. күтүлгөн.Ошондуктан, мен мамлекеттик карыздын ИДПга карата катышы жакынкы эки жылда 100%дан төмөн турукташа аларын түшүнбөйм.
Euromoney сурамжылоосунун дагы бир эксперти – Бүткүл дүйнөлүк пенсиялык кеңештин (WPC) жана Сингапур Экономикалык Форумунун (SEF) төрагасы М Николас Фирзли жана Дүйнөлүк Банктын Глобалдык Инфраструктура Фондунун консультациялык кеңешинин мүчөсү.
Ал акыркы жети апта евроаймак үчүн өзгөчө катаал болгондугуна токтолду: “1991-жылдан бери (Биринчи Перс булуңундагы согуш) Германиянын өнөр жай борбору (автоиндустрия жана өнүккөн станоктор) конъюнктуранын олуттуу белгилерин көрсөтүп жатат. кыска мөөнөттүү) жана структуралык (узак мөөнөттүү) алсыздык, Штутгарт менен Вольфсбургдун унаа өндүрүүчүлөрү үчүн үмүт жок.
«Жагдайларды ого бетер начарлатып, Франция азыр пенсия министри (жана президент Макрондун партиясынын негиздөөчүсү) Рождествонун алдында күтүлбөгөн жерден кызматтан кеткен жана марксисттик профсоюздар коомдук транспортту каргашалуу түрдө токтотуп койгон «пенсия реформасы планына» аралашты. Франциянын экономикасы үчүн кесепеттери».
Бирок, Кириакос Мицотакис "Жаңы Демократия" партиясы жеңишке жеткенден кийин, Кипр, Ирландия, Португалия жана өзгөчө Греция үчүн жаңы борборчул өкмөт орнотулгандан кийин, карызга баткан периферия үчүн жакшы жыл болду. июлда кезексиз жалпы шайлоо.
Өкмөт өзүнүн биринчи бюджетин минималдуу ызы-чуу менен кабыл алды жана реформаларды ишке ашыруунун ордуна карыздан бир аз жеңилдикке ээ болду.
Греция глобалдык тобокелдик рейтингинде дагы эле 86-орунда турганына карабастан, евроаймактын бардык башка өлкөлөрүнөн бир топ төмөн, эбегейсиз зор карыз жүгүн багып жатканына карабастан, өткөн жылы ИДПнын жылдык өсүшү реалдуу түрдө 2% дан жогору көтөрүлүп, өзүнүн эң мыкты экономикалык көрсөткүчтөрүн көрдү. экинчи жана үчүнчү чейректердин ичинде.
Италия менен Испания да күтүлгөндөн жакшыраак экономикалык көрсөткүчтөргө, банк сектору жана карызга байланыштуу тынчсызданууларга жана тынчыраак саясий тобокелдиктерге жооп берип, жылдын аягындагы жетишкендиктерди каттады.
Аналитиктер ошентсе да 2020-жылдын келечегине этият мамиле кылышат. АКШга, анын ичинде ноябрдагы шайлоолорго, анын Кытай менен мамилесине жана Иран менен өнүгүп жаткан кырдаалга таасирин тийгизген тобокелдиктерден тышкары, Германиянын байлыгы төмөндөп баратат.
Анын өндүрүштүк базасы соода тарифтеринин жана айлана-чөйрөнү коргоо эрежелеринин эки эселенген соккусуна туш болуп, саясий сахна дагы белгисиз, анткени Ангела Меркелдин консерваторлору менен анын жаңы жетекчилиги астында солчул социал-демократиялык өнөктөштөрүнүн ортосунда тирешүү күчөгөн.
Тобокелдик боюнча эксперттер Борис Джонсондун консерваторлору үчүн күчтүү көпчүлүктү камсыз кылган жана мыйзам чыгаруудагы тоскоолдуктарды алып салган жалпы шайлоонун жыйынтыгын эсептеп чыгышканына карабастан, Улуу Британиянын абалы дагы эле таң калыштуу бойдон калууда.
Көптөгөн эксперттер, анын ичинде Норберт Гейлард Улуу Британиянын өкмөтүнүн туруктуулугу үчүн өз упайларын жогорулатышты.«Менин жүйөөм британ өкмөтү 2018-2019-жылдары туруксуз жана Түндүк Ирландиянын Демократиялык Юнионисттик партиясына көз каранды болгон.
"Азыр баары ачык-айкын болуп калды жана Brexit терс болгону менен, премьер-министр Борис Джонсон көпчүлүккө ээ жана ал Европа Биримдиги менен сүйлөшүүлөрдү жүргүзгөндө анын соодалашуу күчү мурдагыдан да жогору болот."
Аналитиктер ошого карабастан, Гейлард сыяктуу Brexitке жетүү үчүн чечкиндүү алкактарды эске алуу менен келечекке көбүрөөк ишенгендер менен өкмөттүн мамлекеттик чыгаша пландарына жана «жок» деген үмүттөн улам Улуу Британиянын экономикалык жана фискалдык картинасына этияттык менен карагандардын ортосунда экиге бөлүнгөн. - Келишимдин жыйынтыгы Евробиримдик менен соода сүйлөшүүлөрү жагымсыз өнүгөт.
Бирок, Фирзли Кытайдан, ошондой эле АКШдан, Канададан, Австралиядан, Сингапурдан жана Абу-Дабиден («пенсиялык супердержавалар») узак мөөнөттүү активдердин ээлери Улуу Британияга жаңыланган узак мөөнөттүү коюмдарды жасоого даяр деп эсептейт. ашыкча мамлекеттик чыгашалар жана кыска мөөнөттүү орто мөөнөттө Brexit менен байланышкан фискалдык тобокелдиктер.
Башка жагынан алганда, Германия, Люксембург, Нидерландия жана Дания сыяктуу фискалдык ортодоксалдык "негизги еврозонанын" юрисдикциялары "жакынкы айларда узак мөөнөттүү чет элдик инвесторлорду тартууда абдан кыйын болушу мүмкүн".
Көбүрөөк маалымат алуу үчүн: https://www.euromoney.com/country-risk жана https://www.euromoney.com/research-and-awards/research дарегине өтүңүз: өлкө тобокелдиги боюнча акыркы маалымат.
Euromoney Country Risk платформасында эксперттик тобокелдик рейтингдери жөнүндө көбүрөөк билүү үчүн, сыноого катталыңыз
Бул сайттагы материал каржы институттары, кесипкөй инвесторлор жана алардын кесипкөй кеңешчилери үчүн.Бул маалымат үчүн гана.Сураныч, бул сайтты колдонуудан мурун биздин жоболор жана шарттарды, купуялык саясатын жана cookie файлдарын окуп чыгыңыз.
Бардык материалдар катуу аткарылган автордук укук мыйзамдарына баш ийет.© 2019 Euromoney Institutional Investor PLC.
Посттун убактысы: 16-январь 2020-жыл