Мындан туура беш жыл мурун, 2014-жылдын ноябрында, мен дивиденддердин өсүү портфелинин демилгечиси болуп, ошондон бери бул жерде SAдагы ар бир өзгөрүү жөнүндө билдирдим.
Максат дивиденддердин өсүшүн инвестициялоо иш алып барарын жана ал пенсияга чыкканда киреше чечими катары же реинвестициялоо үчүн туруктуу акча булагы катары кызмат кыла турган ар дайым өсүп жаткан дивиденддердин агымын бере аларын өзүмө далилдөө болчу.
Жылдар бою дивиденддер чындап эле көбөйүп, кварталдык дивиденддердин жалпы көлөмү 1000 доллардан дээрлик 1500 долларга чейин өстү.
Портфелдин жалпы наркы да ушундай пропорцияда өсүп, 100 000 доллардан 148 000 долларга чейин өстү.
Акыркы беш жылдын ичинде топтогон тажрыйбам мага өзүмдүн философиямды өнүктүрүүгө жана сынап көрүүгө мүмкүндүк берди.Жылдар бою мени ээрчип жүргөндөр мен портфелге дээрлик өзгөртүүлөрдү киргизбей, рыноктун төмөндөшү учурунда мезгил-мезгили менен жаңы холдингдерди кошуп жатканымды билишет.
Бирок акыркы жыл, өзгөчө, мен нерселерди келерки 12-18 айга экстраполяциялап жатканымда, тобокелдиктер мурункуга караганда алда канча жогору деген тыянакка келдим.
Менин көңүлүмдү буруп, накталай акчага артыкчылык берип, жакшы инвестициялык мүмкүнчүлүктөрдү издеп, портфелдин 60% сатуу чечимине алып келген бир нече коркунучтуу факторлор бар.
Менин көңүлүмдү бурган биринчи фактор – доллардын курсу.Дүйнө жүзү боюнча нөл же нөлгө жакын пайыздык чен, негизинен Европада жана Японияда мамлекеттик облигациялардын көбүн терс кирешелүүлүк менен соодалоого алып келди.
Терс кирешелүүлүк - бул дүйнө али толук түшүнө элек феномен, жана мен байкаган биринчи эффект, оң кирешелүүлүккө умтулган акча АКШнын Казыналыгынын облигацияларынын ичинде коопсуз бейишке ээ болду.
Бул негизги негизги валюталарга салыштырмалуу доллардын күчөшүнө түрткү болгон факторлордун бири болушу мүмкүн жана биз буга чейин бул жагдайга күбө болгонбуз.
2015-жылдын биринчи жарымында доллардын күчү чоң корпорациялардын жыйынтыгына таасирин тийгизет деген кооптонуулар көп болгон, анткени өсүш экспорттун эсебинен күтүлүп жатканда күчтүү доллар атаандаштыкка жетишпеген жагы катары каралат.Бул 2015-жылдын август айында рыноктун олуттуу төмөндөшүнө алып келди.
Менин портфелимдин иштеши АКШнын узак мөөнөттүү облигацияларынын кирешелүүлүгүнүн төмөндөшүнө абдан байланыштуу.REITs жана Utilities негизинен бул тенденцияны жактырды, бирок ошол эле учурда акциялардын баасы көтөрүлгөндөн кийин дивиденддердин кирешеси кескин төмөндөдү.
Күчтүү доллар президентке тиешелүү жана президенттин көптөгөн твиттери ФРСти чендерди нөлдөн төмөн түшүрүүгө жана ошону менен жергиликтүү валютаны алсыратууга үндөйт.
ФРС өзүнүн акча-кредит саясатын бардык ызы-чуулардан агностикалык түрдө жүргүзөт.Бирок акыркы 10 айдын ичинде ал саясаттын укмуштуудай 180 градуска бурулганын көрсөттү.2019-жылы, балким, 2020-жылы дагы бир нече жолу көтөрүлүүнү эске алганда, биз пайыздык ченди көтөрүү траекториясынын ортосунда турганыбызга бир жылга жетпеген убакыт болгон, ал 2019-жылы 2-3 кыскартууга ачыктан-ачык өзгөргөн жана 2020-жылы канча болорун ким билет.
ФРдин иш-аракеттери экономикалык көрсөткүчтөрдөгү бир аз жумшактык жана глобалдык экономикадагы жана соода согуштарындагы жайлоодон улам келип чыккан кооптонуулар менен күрөшүүнүн бир каражаты катары түшүндүрүлгөн.Демек, эгер чындап эле акча-кредит саясатын ушунчалык тез жана агрессивдүү өзгөртүүгө шашылыш болсо, анда айтылгандарга караганда, балким, баары катуураак болушу мүмкүн.Менин кооптонгон нерсем, эгер дагы жаман жаңылыктар болсо, жакынкы жылдарда келечектеги өсүш биз өткөндөгүдөн бир топ төмөн болушу мүмкүн.
Рыноктун Fedдин иш-аракеттерине болгон жообу дагы биз буга чейин күбө болгон нерсе: жаман кабар болгондо, бул Fedди пайыздык чендерди төмөндөтүүгө же QE аркылуу системага көбүрөөк акча киргизүүгө алып келиши мүмкүн жана акциялар алдын ала көтөрүлөт.
Жөнөкөй себептин негизинде бул убакытты өткөрөөрүнө ишене албайм: учурда чыныгы QE жок.Fed QT программасын эрте токтотууну жарыялады, бирок системага өтө көп жаңы акча түшпөйт.Эгерде бар болсо, 1 миллион долларлык өкмөттүн жылдык тартыштыгы кошумча ликвиддүүлүк көйгөйлөрүнө алып келиши мүмкүн.
ФРСтин соода согушуна тынчсыздануусу бизди президентке жана ал колдонуп жаткан массалык тарифтик саясатка алып келет.
Мен президент эмне үчүн Кытайдын Чыгышты басып алуу жана супердержава статусуна жетүү пландарын жайлатууга аракет кылып жатканын түшүнөм.
Кытайлар АКШнын бүткүл дүйнөдөгү гегемониясына чоң коркунуч болуу пландарын жашырышпайт.Кытайда жасалган 2025 же эбегейсиз зор «Бир алкак жана жол» демилгеси болобу, алардын пландары ачык жана күчтүү.
Бирок кийинки шайлоого 12 ай калганда кытайлыктарды келишимге кол коюу мүмкүнчүлүгүнө байланыштуу өзүнө ишенген риториканы сатып албайм.Бул бир аз аңкоо болушу мүмкүн.
Кытай режими жүз жылдык улуттук кемсинтүүлөрдөн кайра кайтып келүү жөнүндө баяндап жатат.Ал мындан 70 жыл мурун түзүлгөн жана бүгүнкү күндө да актуалдуу.Бул жеңил-желпи кабыл ала турган нерсе эмес.Бул анын стратегиясын ишке ашырууга жана бул мега долбоорлорду ишке ашырууга түрткү берген негизги мотивация.Мен бир жылдан кийин экс-президент боло турган президент аны менен эч кандай реалдуу келишимге жетише албайт деп ишенбейм.
Жыйынтык: мен келерки жыл саясий маневрлерге, акча-кредит саясатынын чаташканына жана экономиканын алсыраганына жык толгон жыл болот деп ойлойм.Мен өзүмдү узак мөөнөттүү инвестор катары эсептесем да, мен өзүмдүн капиталымдын бир бөлүгүн четке кагып, айкыныраак горизонтту жана жакшыраак сатып алуу мүмкүнчүлүктөрүн күтүүнү туура көрөм.
Холдингдерге артыкчылык берүү жана кайсынысын сатууну чечиш үчүн, мен белгилүү бир компаниянын холдингтеринин тизмесин карап чыктым жана эки факторду түздүм: Учурдагы дивиденддердин кирешелүүлүгү жана дивиденддердин орточо өсүү темпи.
Төмөнкү таблицадагы сары түстөгү белгиленген тизме - бул мен жакынкы күндөрдө сатууну чечкен холдингдердин тизмеси.
Бул холдингдердин дүң наркы менин дүң портфелдин наркынын 60% түзөт.Салыктарды төлөгөндөн кийин, бул, балким, таза байлыктын 40-45% жакыныраак болмок, жана бул мен азыр кармаганды же альтернативалуу инвестицияга өтүүнү артык көрөм.
4% дивиденддердин кирешелүүлүгүн жана убакыттын өтүшү менен өсүшүн көздөгөн портфел дивиденд жана портфелдин нарк жагында күтүлгөн өсүштү камсыз кылды жана беш жыл ичинде ~50% өсүштү.
Базарлар бардык убактагы эң жогорку чектерге жакындап бараткандыктан жана белгисиздиктердин саны көбөйүп бараткандыктан, мен базардан чоң бөлүгүн жылдырып, четте күтүүнү туура көрөм.
Ачыкка чыгаруу: Мен/биз узунмун BBL, UL, O, OHI, SO, SCHD, T, PM, CVX, CMI, ETN, ICLN, VNQ, CBRL, MAIN, CONE, WEC, HRL, NHI, ENB, JNJ, SKT, HCP, VTR, SBRA.Бул макаланы мен өзүм жаздым жана ал менин жеке пикиримди билдирет.Мен ал үчүн компенсация албайм (Seking Alphaдан башка).Бул макалада акциялары айтылган эч бир компания менен эч кандай бизнес мамилем жок.
Кошумча маалымат: Автордун пикирлери баалуу кагаздарды сатып алуу же сатуу боюнча сунуштар эмес.Сураныч, кандайдыр бир инвестициялык чечим кабыл алуудан мурун өзүңүздүн изилдөөңүздү жасаңыз.Эгерде сиз менин портфолиом боюнча тез-тез жаңыртууларды алып тургуңуз келсе, "Эзүү" баскычын басыңыз.Бактылуу инвестиция!
Посттун убактысы: 21-февраль, 2020-жыл