WestRock Company ass e Pabeier a gewellte Produkter Hiersteller.D'Firma huet aggressiv duerch M&A erweidert als Mëttel fir Wuesstum ze féieren.
Déi grouss Dividend vun der Bourse mécht et e staarkt Akommes Spill, an der 50% boer Ausbezuelen Verhältnis heescht, datt d'Ausbezuelen gutt finanzéiert ass.
Mir kafen net gär zyklesch Aktien wärend Sektor / wirtschaftlech Uptrends.Mat der Aktie bereet fir 2019 op 52-Wochen Héichten ofzeschléissen, sinn d'Aktien zu dëser Zäit net attraktiv.
Dividend Wuesstem Investitioun ass eng populär a gréisstendeels erfollegräich Approche fir Räichtum iwwer laang Zäit ze generéieren.Mir wäerte vill Dividenden up-and-comers beliichten fir déi bescht "Dividendwuesstemaktie vu muer" z'identifizéieren.Haut kucke mir d'Verpackungsindustrie duerch WestRock Company (WRK).D'Firma ass e grousse Spiller am Pabeier a gewellte Produkter Secteur.D'Aktie bitt staark Dividend nozeginn, an d'Firma huet M&A benotzt fir méi grouss mat der Zäit ze wuessen.Wéi och ëmmer, et ginn e puer roude Fändelen fir ze berücksichtegen.De Verpackungssektor ass zyklesch an der Natur, an d'Firma huet heiansdo Aktionäre verdünnt andeems se Eegekapital ausginn fir M&A Deals ze finanzéieren.Och wa mir WestRock ënner de richtegen Ëmstänn gär hunn, ass déi Zäit net elo.Mir waarden op e Réckgang am Secteur ier mer WestRock Company weider berücksichtegen.
WestRock fabrizéiert a verkeeft eng Vielfalt vu Pabeier a gewellte Verpackungsprodukter op der ganzer Welt.D'Firma baséiert zu Atlanta, GA, awer huet méi wéi 300 Operatiounsanlagen.D'Ennmäert, op déi WestRock verkeeft, si bal endlos.D'Firma generéiert ongeféier zwee Drëttel vun hiren $ 19 Milliarden am Joresverkeef aus gewellte Verpackungen.Deen aneren Drëttel ass ofgeleet vum Verkaf vu Konsumentverpackungsprodukter.
WestRock Company huet staarke Wuesstum iwwer vill vun de leschten 10 Joer gesinn.D'Recetten si bei engem CAGR vun 20.59% gewuess, während d'EBITDA mat engem 17.84% Taux am selwechte Zäitframe gewuess ass.Dëst ass gréisstendeels duerch M&A Aktivitéit gedriwwe ginn (wat mir méi spéit wäerte detailléiert).
Fir dem WestRock seng operationell Stäerkten a Schwächten besser ze verstoen, wäerte mir eng Rei Schlësselmetriken kucken.
Mir iwwerpréiwen Operatiounsmargen fir sécherzestellen datt WestRock Company konsequent rentabel ass.Mir wëllen och an Firmen investéieren mat staarke Cashflow Streamen, also kucke mir d'Konversiounsquote vun de Recetten op de fräie Cashflow.Schlussendlech wëlle mir gesinn datt d'Gestioun effektiv d'Finanzressourcen vun der Firma ofsetzt, sou datt mir de Cash Taux vum Rendement op investéiert Kapital (CROCI) iwwerpréiwen.Mir maachen all dës mat dräi Benchmarks:
Mir gesinn e gemëschte Bild wa mir Operatiounen kucken.Engersäits feelt d'Firma eng Rei vun eise metresche Benchmarks ze treffen.D'Betribsmarge vun der Firma war iwwer d'Joren onbestänneg.Zousätzlech realiséiert et nëmmen 5,15% FCF Konversioun an e 4,46% Rendement op investéiert Kapital.Wéi och ëmmer, et gëtt e gewësse Kontext deen e puer positiv Elementer un d'Daten bäidréit.D'Kapitalausgaben sinn iwwer Zäit an d'Luucht gaangen.D'Firma investéiert an e puer Schlëssel Ariichtungen dorënner seng Mahrt Mill, Porto Feliz Planz, a Florence Mill.Dës Investitioune sinn am Ganzen ongeféier $ 1 Milliard mat dësem Joer déi gréissten ($ 525 Milliounen investéiert).D'Investitioune wäerten no vir zéien a sollen $ 240 Milliounen an zousätzlech jäerlech EBITDA generéieren.
Dëst sollt zu enger Verbesserung vun der FCF Konversioun féieren, souwéi CROCI wou héich CAPEX Niveauen d'Metrik beaflosse kënnen.Mir hunn och d'Betribsmarge gesinn erweidert fir déi lescht e puer Joer (d'Firma war aktiv a M&A, sou datt mir no Käschtesynergien sichen).Insgesamt musse mir dës Metriken periodesch iwwerpréiwen fir sécherzestellen datt d'Betribsmetriken weider verbesseren.
Zousätzlech zu Operatiounsmetriken ass et wichteg fir all Firma hir Bilanz verantwortlech ze managen.Eng Firma, déi ze vill Scholden iwwerhëlt, kann net nëmmen e Squeeze op Cash Flow Streams kreéieren, awer och Investisseuren u Risiko aussetzen, wann d'Firma en onerwaarte Réckgang erliewen.
Wärend mir fannen datt de Bilan u Cash feelt (just $ 151 Milliounen géint $ 10 Milliarde u Gesamtschold), ass dem WestRock säi Heberverhältnis vun 2.4X EBITDA verwaltbar.Mir benotzen normalerweis en 2.5X Verhältnis als Virsiichtsschwell.D'Scholdbelaaschtung ass viru kuerzem eropgaang als Resultat vun enger grousser $ 4.9 Milliarde Fusioun mat KapStone Paper and Packaging, sou datt mir erwaarden datt d'Gestioun dës Schold an de kommende Joeren erofbezuelt.
WestRock Company huet sech als zolidd Dividend Wuesstem Aktie etabléiert, seng Ausbezuelung all vun de leschten 11 Joer erhéicht.D'Streak vun der Firma bedeit datt den Dividend et fäerdeg bruecht huet duerch d'Rezessioun weider ze wuessen.D'Dividende mécht 1.86 $ pro Aktie haut an ass 4.35% um aktuellen Aktiepräis.Dëst ass e staarke Rendement am Verglach zum 1.90% vun den 10-Joer US Treasuries ugebueden.
Wat Investisseuren mat WestRock op laang Dauer musse kucken, ass wéi d'Firma (heiansdo) onbestänneg Natur säin Dividendwuesstem beaflosst.Net nëmmen funktionéiert WestRock an engem zyklesche Secteur, awer och d'Firma schei net iwwer Blockbuster M&A Deals déi indirekt den Dividend beaflosse kënnen.Heiansdo wäert d'Dividend mat Sprangen a Grenzen wuessen - heiansdo, kaum.Déi lescht Erhéijung war eng Token Penny Erhéijung fir 2.2%.Wéi och ëmmer, d'Firma huet seng Ausbezuelung mat der Zäit erheblech gewuess.Och wann d'Dividend ongläichméisseg wuessen kann, léisst den aktuellen Ausbezuelungsverhältnis vu knapp 50% genuch Plaz fir datt Investisseuren zimmlech gutt iwwer d'Sécherheet vun der Ausbezuele fille sollen.Mir gesinn net datt en Dividendschnëtt geschitt ouni e bëssen apokalyptesche Szenario ze bilden.
D'Investisseuren mussen och berücksichtegen datt d'Gestioun e Rekord huet fir an Eegekapital z'ënnerhalen fir méi grouss Fusioune ze finanzéieren.D'Aktionäre goufen an de leschte Jorzéngt zweemol verdünnt, an d'Aktioune si wierklech keng Prioritéit fir d'Gestioun.D'Aktie Offeren hu besonnesch den EPS Wuesstum fir Investisseuren behënnert.
Dem WestRock Company seng Wuesstumsstrooss wäert verlangsamen (Dir wäert all Joer Multi-Milliarde Fusiounen net gesinn), awer et gi souwuel weltleche Réckwind wéi och Firmaspezifesch Heber déi WestRock an den nächste Joere benotze kann.WestRock a seng Kollegen profitéiere weider vun enger allgemenger Erhéijung vun der Nofro fir Verpackungen.Net nëmme wuessen d'Populatiounen kontinuéierlech an d'Wirtschaft an den Entwécklungslänner erweideren, awer och de weidere Wuesstum vum E-Commerce huet eng erhéicht Bedierfnes fir Versandmaterialien erstallt.An den USA gëtt d'Demande fir Verpackungsléisungen erwaart mat engem CAGR vu 4.1% bis 2024 ze wuessen. Dës makroekonomesch Schwäif bedeit méi Bedierfnes fir Liewensmëttelverpackungen, Versandkëschten a Maschinnen fir d'Kapazitéit ze erhéijen déi Firmen méi Produkter musse verschécken.Ausserdeem kéinte Pabeierbaséiert Produkter d'Méiglechkeet hunn, Deele vu Plastiksprodukter ewech ze huelen, well de politeschen Drock fir d'Reduktioun vum Plastiksoffall wiisst.
Spezifesch fir WestRock ass d'Firma weider fir hir Fusioun mat KapStone ze verdauen.D'Firma wäert méi wéi $ 200 Milliounen u Synergien bis 2021 realiséieren, an an enger Rei vu Beräicher (kuckt d'Grafik hei ënnen).WestRock huet en etabléierte Rekord fir M&A ze verfolgen, a mir erwaarden datt dëst op laang Siicht weider geet.Och wann net all Deal e Blockbuster wäert sinn, ginn et Käschte- a Maartpositionéierungsvirdeeler fir en Hiersteller fir weider méi grouss ze skaléieren.Dëst eleng wäert Motivatioun sinn fir konsequent Wuesstum duerch M&A ze sichen.
Volatilitéit wäert déi grouss Bedrohung sinn, déi Investisseuren iwwer eng laang Haltungsperiod bewosst musse bleiwen.D'Verpackungsindustrie ass zyklesch a wirtschaftlech sensibel.D'Geschäft wäert operationell Drock während enger Räzess gesinn, an dem WestRock seng Tendenz fir M&A ze verfolgen wäert potenziell Investisseuren zousätzlech Risiko vu Verdünnung aussetze wann d'Gestioun Eegekapital benotze fir Deals ze bezuelen.
D'Aktien vun der WestRock Company sinn staark kommen fir d'Joer op en Enn ze kommen.Den aktuellen Aktiepräis vu bal $43 ass um héije Enn vu sengem 52-Wochenberäich ($31-43).
Analysten projizéieren de Moment ganz Joer EPS op ongeféier $ 3.37.Déi resultéierend Akommesmultiple vun 12.67X ass e liichte 6% Premium zum 10-Joer mediane PE Verhältnis vun der Aktie vun 11.9X.
Fir zousätzlech Perspektiv op Bewäertung ze kréien, wäerte mir d'Aktie duerch eng FCF baséiert Objektiv kucken.D'aktuell FCF Rendement vun der Aktie vun 8.54% ass gutt aus Multi-Joer Héichten, awer ëmmer nach um méi héije Enn vu senger Gamme.Dëst ass méi beandrockend wann Dir de rezente Stroum am CAPEX berécksiichtegt, deen FCF ënnerdréckt (an doduerch d'FCF-Ausbezuelung kënschtlech méi niddereg dréckt).
Eis Haaptsuerg mat der Bewäertung vun der WestRock Company ass d'Tatsaach datt et eng zyklesch Aktie ass a wat wuel de Schwanz Enn vun engem wirtschaftlechen Uptrend ass.Wéi de Fall mat villen zyklesche Aktien, géife mir d'Aktie vermeiden bis de Secteur sech ëmdréit, an d'Drockbetribsmetriken bidden eng besser Méiglechkeet fir Aktien ze kréien.
WestRock Company ass e grousse Spiller am Verpackungssektor - e "Vanille" Raum, awer een deen Wuesstumseigenschaften iwwer Ëmweltagendaen a verstäerkte Versandvolumen huet.D'Aktie ass e super Akommesspill fir Investisseuren, an d'Betribsmetriken vun der Firma solle sech verbesseren wéi KapStone Synergien realiséiert ginn.Wéi och ëmmer, déi zyklesch Eegeschafte vun der Firma bedeiten datt besser Méiglechkeete fir d'Aktie ze besëtzen sech wahrscheinlech fir Patiente Investisseuren presentéieren.Mir recommandéieren op makroökonomesch Drock ze waarden fir d'Aktie vun 52-Wochen Héichten ze drécken.
Wann Dir dësen Artikel genoss hutt a wëllt Updates iwwer eis lescht Fuerschung kréien, klickt op "Follow" nieft mengem Numm uewen an dësem Artikel.
Offenbarung: Ech / mir hu keng Positiounen an all ernimmt Aktien, a keng Pläng fir eng Positioun bannent den nächsten 72 Stonnen unzefänken.Ech hunn dësen Artikel selwer geschriwwen, an et dréckt meng eegen Meenungen aus.Ech kréien keng Entschiedegung dofir (ausser vum Seeking Alpha).Ech hu keng Geschäftsbezéiung mat enger Firma, där hir Aktie an dësem Artikel ernimmt gëtt.
Post Zäit: Jan-06-2020