MNDI.L-ийн орлогын хурал эсвэл танилцуулгын засварласан хуулбар.

Лондонгийн 2020 оны 2-р сарын 27 (Thomson StreetEvents) -- Mondi PLC орлогын хурлын дуудлага эсвэл танилцуулгын засварласан хуулбар 2020 оны 2-р сарын 27-ны Пүрэв гарагийн 9:00:00 GMT.

Бүгдэд нь өглөөний мэнд, Мондигийн 2019 оны бүтэн жилийн үр дүнгийн танилцуулгад тавтай морил. Та бүхний мэдэж байгаачлан би Эндрю Кинг бөгөөд -- хэдийгээр та нарын ихэнх нь намайг маш сайн мэддэг гэдгийг мэдэж байгаа ч энэ нь надад анх удаа оролцож байгаа нь ойлгомжтой. Гүйцэтгэх захирлынхаа томилсон байдлаар эдгээр үр дүнг хүргэх давуу эрх.Тиймээс би энэ талаар бодож, эхлээд сүүлийн хэдэн жилийн хугацаанд бүлгийн гүйцэтгэлд чухал нөлөө үзүүлсэн гэж бодож байгаа хэд хэдэн эргэцүүлэлээс эхэлье гэж бодлоо.Хамгийн чухал нь миний итгэж байгаа зүйл бол бүлгийн ирээдүйн гүйцэтгэлд чухал гэж би бодож байна.Дараа нь би 2019 оны онцлох үйл явдлуудын тойм руу буцаж очоод, дараа нь стратегийн байршлын талаар өөр бодолтойгоор дуусгах болно.

Энэ слайдаас харахад нэгдүгээрт, таны сонссон зүйлсийн ихэнх нь танд танил байх болно гэж би бодож байна, би үүнийг ямар ч шалтаг тоохгүй байна.Би тус бүлэгт маш удаан ажиллаж байгаа бөгөөд бүлгийн стратегийг боловсруулахад ихээхэн үүрэг гүйцэтгэсэн.Тэгээд юу нь бидэнд ашигтай, юу нь болохгүй вэ гэдгийг маш тодорхой харж чадсан гэж бодож байна.Хамгийн гол нь энэ нь биднийг ирээдүйд ч мөн адил тэтгэх болно гэдгийг бид мэднэ гэж би бодож байна.

Мэдээжийн хэрэг, ямар ч хүрээнд, танд бас байх ёстой: уян хатан байх, нөхцөл байдал өөрчлөгдөхөд хариу үйлдэл үзүүлэх.Одоогийн байдлаар бидний хариу үйлдэл үзүүлэх ёстой маш хурдацтай хөгжиж буй ертөнц байгаа нь тодорхой.Гэхдээ би та бүхэнд хүргэх үндсэн зарчмууд маань бидэнд сайнаар үйлчилсэн гэж бодож байна, цаашид ч бидэнд маш сайн үйлчилнэ гэдэгт итгэж байна.

Таны харж байгаагаар нэгдүгээрт, бид тогтвортой байдлыг гол цөм гэж боддог.Энэ нь олон жилийн турш бүлгийн ДНХ-д байдаг.Хэдэн жилийн турш бодитой анхаарал хандуулсан зүйл бол бидний аливаа зүйлийг хэрхэн хийх талаар байсан нь ойлгомжтой.Бидний эргэн тойрон дахь байгаль орчинд үзүүлэх нөлөөлөл, аливаа сөрөг нөлөөллийг бууруулахын тулд бидний хийсэн ажил, үнэндээ бидний ажиллаж буй байгаль орчин, хамт олныг сайжруулах.

Үүнийгээ бид баг хамт олноороо өндөр амжилт гаргасан гэж бодож байна.Мэдээжийн хэрэг, одоо мөрийн хөтөлбөр бүхэлдээ таны үйлдвэрлэж буй бүтээгдэхүүн болон бидний эргэн тойрон дахь ертөнцөд нөлөөлж буй бүтээгдэхүүнүүдээр өргөжсөн.

Дахин хэлэхэд, бид үнэхээр гайхалтай, өвөрмөц байр суурьтай байна гэж бодож байна, үүнийг бид үргэлж "Боломжтой бол цаас, хэрэгтэй бол хуванцар" гэсэн уриадаа нэгтгэн дүгнэдэг.Бид Атираат өртгийн сүлжээний гол тоглогч гэдгийг та сайн мэднэ.Бид дэлхийн хамгийн том цаасан уут үйлдвэрлэгч юм.Бид тусгай зориулалтын крафт цаасны зэрэглэлд чухал байр суурь эзэлдэг.Мэдээжийн хэрэг, бид илүү тогтвортой шийдэлд шилжих шилжилтийн тодорхой үр шимийг хүртэх болно.

Мэдээжийн хэрэг, биднийг өвөрмөц болгодог зүйл бол хуванцар сав баглаа боодлын бизнесээр хангагдсан үйлчлүүлэгчид, технологи, ноу-хауг олж авах боломжтой байдаг нь мэдээжийн хэрэг, энэ нь өөрөө, ялангуяа машин жолоодох тал дээр ихээхэн сайжруулах боломжийг олж хардаг. цаасан дээр суурилсан бүтээгдэхүүнийг дахин боловсруулах чадвар.

Мэдээжийн хэрэг, манай Сав баглаа боодлын бизнес нь нөгөө талаасаа ашиг тусаа өгдөг -- одоогоор бидний харж буй бусад гол чиг хандлагуудын зарим нь.Цахим худалдаа нь үргэлжлэн хөгжиж буй чиг хандлага бөгөөд энэ нь ялангуяа хайрцагны тал дээр өсөлтийг үргэлжлүүлсээр байгаа боловч одоо илүү сонирхолтой нь уутны тал дээр нэмэгдэж байгаа нь брэндийн мэдлэгийг нэмэгдүүлэхтэй холбоотой асуудал арилаагүй байгаа нь ойлгомжтой. мөн савлагааны зэрэглэлийн өсөлтийг үргэлжлүүлсээр байна.

Товчхондоо, би биднийг эдгээр олон салбарын гол чиг хандлагын баруун талд байгааг тодорхой харж байна.Мэдээжийн хэрэг, бидний өртөг өндөртэй хөрөнгө гэдэгт анхаарлаа төвлөрүүлэх нь бидний ямар байх үндсэн зарчим байсаар ирсэн нь ойлгомжтой.Таны сонгосон зах зээлд хямд үнээр хүргэх нь ялангуяа целлюлоз, цаасны бизнест үнэ цэнийн гол хөшүүрэг болдог гэдэгт бид итгэлтэй байна.Энэ нь манай бизнесийн гол цөм хэвээр байна.Мөн энэ чиглэлээр бид юу хийж чадах талаар илүү их зүйл бий гэж бодож байна.

Мэдээжийн хэрэг, олон жилийн турш тодорхойлогдсон гол хүч бол бидний хөрөнгийн хуваарилалтын талаархи тууштай, сахилга баттай сэтгэлгээ гэдэгт би итгэдэг.Мэдээжийн хэрэг бид бизнесээ өргөжүүлэхийг эрмэлздэг.Бидэнд өсөлтийн олон сонголт байгаа гэдэгт итгэлтэй байна.Гэхдээ мэдээжийн хэрэг, үүнийг үргэлж үнэ цэнийг бий болгоход маш хурцаар анхаарч ажиллах хэрэгтэй бөгөөд энэ нь өөрчлөгдөхгүй.

Мэдээжийн хэрэг, та намайг одоог хүртэл сайн мэддэг болохоор би бат бөх балансад дуртай.Энэ нь танд хөрөнгө оруулалт хийх мөчлөгийн туршид сонголт хийх боломжийг олгоно гэж би бодож байна.Нэмж дурдахад бид мөчлөгийн туршид маш хүчтэй бэлэн мөнгө бий болгох давуу эрхтэй.Бид 2019 оны үр дүнг эргэн харахад энэ тухай ярих нь ойлгомжтой, гэхдээ энэ нь бусад хүмүүс хөдөлж чадахгүй байгаа үед мөчлөгийн эсрэг хэтийн төлөвийг авч үзэх нэмэлт уян хатан байдлыг өгдөг.

Эцсийн эцэст та зөв хүмүүсгүйгээр үүнийг хийж чадахгүй нь мэдээжийн хэрэг.Байгууллагад байгаа авъяас чадварын гүн, туршлагын хувьд бид маш азтай.Олон авъяаслаг хүмүүсийг үргэлжлүүлэн өсгөн хүмүүжүүлж, хөгжүүлж, тэр дотроо олон талт байдал, бүлэгт хамрагдах соёлыг төлөвшүүлэх нь миний ажил гэж би маш их харж байна.Мэдээжийн хэрэг, манай бүлэгт маш олон туршлагатай хүмүүс байгаа бөгөөд бизнесээ урагшлуулахын тулд би тэдэнтэй хамтран ажиллахыг тэсэн ядан хүлээж байна.

Үүгээр би 2019 оны онцлох үйл явдлууд руу эргэн орлоо. Мөн та бүхэн сайн мэдэж байгаачлан, 2019 онд манай үндсэн цаасан зэрэглэлийн ихэнх үнэ ханшийн мөчлөгийн уналт ажиглагдсан нь макро эдийн засгийн ерөнхий удаашралд нөлөөлсөн нь ойлгомжтой. .Ийм нөхцөлд бид EBITDA 1.66 тэрбум евро, 22.8 хувийн ашиг, 19.8 хувийн ROCE зэрэг маш сайн гүйцэтгэлийг үзүүлсэн.

Зардлын хүчтэй хяналт, худалдан авалт болон 2018 онд хэрэгжиж дууссан CapEx-ийн сайн хувь нэмэр нь бидний маржингийн дарамтыг бууруулсан.Энэхүү гүйцэтгэлийн хүч чадал, бизнесийн ирээдүйд итгэх итгэл, бидний харж буй бэлэн мөнгөний хүчтэй өсөлтийг харгалзан Удирдах зөвлөл бүтэн жилийн ногдол ашгийг 9 хувиар нэмэгдүүлэхийг зөвлөж байна.

Корпорацийн хувьд бид тухайн жилийн хугацаанд группын бүтцийг нэг толгойтой компани болгон хялбарчилж, байгууллагын хувьд илүү ил тод байдлыг бий болгож, бизнес дэх мөнгөн гүйлгээг оновчтой болгож, мэдээжийн хэрэг, Мондигийн хувьцааны хөрвөх чадвар.

Өмнө дурьдсанчлан, бид үйлчлүүлэгчдээ илүү тогтвортой сав баглаа боодол руу шилжүүлэхэд туслах онцгой байр суурьтай гэдэгт би итгэдэг.Би энэ талаар дараа дахин ярих болно - дараа нь танилцуулга дээр илүү дэлгэрэнгүй.

Мэдээжийн хэрэг, бид 2020 он хүртэл тогтвортой өсөн нэмэгдэж буй амлалтдаа хүрэх ахиц дэвшилд маш их баяртай байгаа бөгөөд шинжлэх ухаанд суурилсан зорилтууд дээр үндэслэн цаг уурын амлалтаа саяхан шинэчилсэн.

Хэрэв би EBITDA-ийн үндсэн хөгжлийн талаар илүү дэлгэрэнгүй авч үзвэл.Үнийн мөчлөгийн уналтаас үүдэлтэй нөлөөллийг та харах болно.Би энэ талаар дараа нь бизнес тус бүрээр нь илүү их өнгөөр ​​ярих болно.Гэхдээ үнийн сөрөг хэлбэлзэлд гол нөлөөлсөн хүчин зүйлүүд нь 2018 оны эцэс хүртэл ажиглагдсан хамгийн өндөр үнийн дараагаар савны хавтангийн үнэ буурч, целлюлозын үнэ буурсан байна.Крафт цаасны үнэ эерэг нөхцлөөр хангасан ч жилийн туршид дахин дарамтад орсон.

Та үнийн их хэмжээний сөрөг зөрүүг харах болно, гэхдээ энэ нь зарим талаараа илүү төвөгтэй худалдааны орчин, ялангуяа манай цүнхний бизнес, Ойрхи Дорнод, Хойд Африкийн бүс нутагт дарамт шахалтанд байгаа хэмжээ, тухайлбал манайхыг зохицуулахад зарцуулсан зарим сул зогсолтын тусгал юм. оны хоёрдугаар хагаст бор цаас болон тусгай нарийн цаасны сегмент дэх бараа материал.Гэсэн хэдий ч илүү их нөлөөлөл нь урт хугацаанд төлөвлөгдсөн -- жилийн хугацаанд илүү удаан төлөвлөсөн засвар үйлчилгээ, сүүлийн 18 сарын хугацаанд гаргасан багцын оновчтой шийдвэрүүдтэй холбоотой юм.Үүнд Турк, Өмнөд Африкт сав баглаа боодол, нарийн цаасны машины хаалт багтана.

Үүнийг манай Атираат цаасны үйлдвэрлэлийн хэмжээ сайн өсөлт, 2018 онд хэрэгжиж дууссан томоохон төслүүдийн оруулсан хувь нэмэр, голчлон бор цаас, целлюлозын хүчин чадлыг нэмэгдүүлсэн нь нөхсөн.

Оролтын зардал ерөнхийдөө жилийнхээс өндөр байсан ч бид оны хоёрдугаар хагаст зарим зардлыг бууруулахыг харсан.Жилийн туршид мод, эрчим хүч, химийн бодисууд уналтад орсон бол дахин боловсруулах цаас жилийн өмнөхөөс болон эхний хагастай харьцуулахад хоёрдугаар хагаст дараалан буурсан байна.Одоогийн хүлээлт нь 2020 он гэхэд орцын зардлыг бууруулах явдал юм.

Таны харж байгаагаар, худалдан авалт болон зардлын цэвэр үр нөлөө нь 45 сая еврогийн эерэг хэлбэлзэлтэй байсан нь 2018 оны дундуур бидний олж авсан Powerflute болон Египетийн уутны үйлдвэрүүдийн бүтэн жилийн хувь нэмэртэй холбоотой юм.Ойн аж ахуйн бодит үнэ цэнийн ашиг өмнөх оныхоос 28 сая еврогоор өссөн нь экспортын модны үнэ болон тухайн хугацаанд цэвэр тоо хэмжээ нэмэгдсэнтэй холбоотой.Энэ жилийн олсон ашгийн дийлэнх хэсгийг эхний хагаст хүлээн зөвшөөрсөн гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй.Зах зээлийн өнөөгийн нөхцөл байдалд үндэслэн модны үнийн өсөлт илүү нам гүм байх төлөвтэй байгаа тул 2020 оны ашиг мэдэгдэхүйц бага байх болно.

Хэрэв би танд бизнесийн нэгжүүдийн оруулсан хувь нэмрийг товч тоймлон өгвөл.Та баруун гар талын графикаас харж болно, бид EBITDA бүлэгт бизнесийн нэгжүүдийн оруулсан хувь нэмрийн задаргааг өгдөг.Мөн зүүн гар талд та бизнесийн нэгжүүдийн хөдөлгөөнийг EBITDA-д оруулсан хувь нэмрийг харж болно.Дараагийн слайдуудад би бизнесийн нэгжээр илүү дэлгэрэнгүй мэдээлэл өгөх болно.

Атираат сав баглаа боодолдоо эхний ээлжинд миний дурдсан үнийн дарамтаас үл хамааран маш өндөр ашиг, өгөөжийг хүргэж байгааг та харж байна.Бүх савны хавтангийн зэрэглэлүүд нөлөөлөлд өртсөн боловч цагаан дээд крафтлин болон хагас химийн лимбэний тусгай сегментийг ихээхэн сонирхож буй бүтээгдэхүүний холимог нь бидний мөчлөгт өртөх эрсдэлийг бууруулдаг.Жишээлбэл, дахин боловсруулсан савны жишиг үнэ жилийн дундажаар 18% орчим буурсан бол дээд зэргийн крафтлайнер болон хагас химийн бодис мөн хугацаанд 3% орчим буурсан байна.Үүний нэгэн адил, мэдээжийн хэрэг, зардлын хатуу хяналт, ашгийг сайжруулах санаачилгуудаар нэмэгдүүлсэн манай хямд өртөгтэй байр суурь нь мөчлөгийн уналтад ч гэсэн бид хүчтэй өгөөж, мөнгөн урсгалыг үргэлжлүүлэн бий болгодог гэсэн үг юм.

Бид одоо зах зээлийн нөхцөл байдал сайжирч, бараа материал хэвийн хэмжээнд, захиалгын дэвтэр хүчтэй болж байгаа нь урамтай.Үүний цаана бид үйлчлүүлэгчидтэйгээ зарим үнийн өсөлтийн талаар ярилцаж эхэлсэн.

Доод урсгалын бизнесийг харахад бид цаасны оролтын зардал буурч байгаа нөхцөлд үнийг хадгалах чадвар хүчтэй байсан тул органик хайрцагны хэмжээ 3%-иар өсч, ахиуц өгөөжийг нэмэгдүүлсэн Атираат шийдлийн бизнесийн гүйцэтгэлд маш их баяртай байна.

Дараа нь би уян хатан савлагаа руу орно.EBITDA 18%-иар өсч, дээд амжилт тогтоосон маш хүчтэй жил байсныг та харж байна.Дээр дурдсанчлан бид оны эхэн үед цаасны үнийг өсгөж чадсан.Энэ зах зээл дэх гэрээний хугацаа урт байгаа тул үнэ нь чингэлэг хавтангийн зэрэглэлээс илүү наалддаг бөгөөд жилийн эхэн үед гарсан өсөлтийн ихэнх нь өмнөх оныхтой харьцуулахад гүйцэж байсан.

Жилийн туршид эдийн засгийн ерөнхий удаашрал эрэлт хэрэгцээнд нөлөөлж, зарим савлуур үйлдвэрлэгчдийн өрсөлдөөн нэмэгдэж байгааг бид харж эхэлсэн.Энэ нь 2020 оны эхэн үе хүртэл үргэлжилж, жилийн үнийн хэлэлцээрт нөлөөлж, бид шинэ оныг 2019 оны дунджаас доогуур түвшинд эхлүүлж байна. Бид тусгай зориулалтын цаасны сегментийг хөгжүүлэхэд маш сайн ахиц дэвшил гаргаж байгаа нь таатай. Шилэн савлагаатай сав баглаа боодол нь хэрэглэгчдийн өсөн нэмэгдэж буй сонирхлыг бий болгосноор эзлэхүүний сайн өсөлтийг харж байна.Энэ сегментийн тасралтгүй өсөлтийг манай Стити дахь CapEx төслүүд болон хуванцарыг солих янз бүрийн санаачлагууд дэмжиж байна.

Доод урсгалын цаасан уутны бизнес нь цаасны үнийн өсөлтийг сайн даван туулсан боловч үүний зэрэгцээ зах зээлд асар их өртөж буй Ойрхи Дорнод болон Африкийн зах зээл дээр би аль хэдийн дурдсанчлан, хэмжээ нь дарамтанд орж байгааг харлаа. барилга, цементийн салбарт .Урам зоригтой нь хэдийгээр эхний өдрүүдэд ч гэсэн бид цүнхэн дэх захиалгын нөхцөл байдалд ямар нэгэн пикап байгааг харж байна.Бүтцийн үүднээс авч үзвэл тогтвортой бус сав баглаа боодлын шийдлүүдийг орлуулах сонирхолтой боломжуудаас гадна бид өмнө нь дурьдсанчлан цахим худалдаанд цүнхний бүтээгдэхүүнийхээ боломж нэмэгдэж байгааг харж байна.

Хэрэглэгчийн уян хатан байдал нь эдийн засгийн удаашралтай тулгарч буй хамгаалалтын шинж чанараа харуулж, бүтээгдэхүүнээ үргэлжлүүлэн хөгжүүлж, байнгын инновацид анхаарлаа хандуулснаар ашиг тус хүртэв.Тэд мөн манай цаасан бүтээгдэхүүнийг уламжлалт хуванцар хэрэглэгчдэд нэвтрүүлэхэд дэмжлэг үзүүлэхийн зэрэгцээ дугуй эдийн засагт тохирсон дахин боловсруулж болох хуванцар шийдлүүдийг боловсруулж байна.

Дараа нь инженерийн материал руу шилжинэ.Таны харж байгаагаар EBITDA 9%-иар өсч, 122 сая еврогоор ахин гүйцэтгэлээ сайжруулсан.Хэдийгээр энэ хугацаанд 9 сая еврогийн нэг удаагийн ашиг олсныг бид маш тодорхой хэлж байна.Хувийн арчилгааны бүрэлдэхүүн хэсэг нь хэтэвчний эзлэх хувийг нэмэгдүүлснээр бидний хүлээлттэй нийцүүлэн гүйцэтгэл сайжирч байгааг хараад би маш их баяртай байсан.Гэсэн хэдий ч бид энэ сегмент дэх гол бүтээгдэхүүн боловсорч гүйцсэн тул цаашид үнийн дарамт ирэх болно гэж найдаж байна.Манай шахмал шийдлийн баг нь олон төрлийн тогтвортой бүрхүүлийн шийдлүүд дээр ажиллаж байгаа бөгөөд үүнийг бидний тогтвортой савлагааны санаачлагыг дэмжих сэтгэл хөдөлгөм хөгжил гэж харж байна.

Эцэст нь, бизнесийн нэгжийн үнэлгээний хувьд, бидний харж байгаагаар бүрээсгүй нарийн цаасны бизнес нь зах зээлийн илүү хэцүү нөхцөл байдлаас үл хамааран өндөр өгөөж, мөнгөн гүйлгээг үзүүлсээр байгаа бөгөөд бид үйлдвэрүүд болон үйлдвэрүүдийнхээ өртөг өндөртэй өрсөлдөх чадвартай байдаг. манай шинээр гарч ирж буй зах зээлийн .Бүрээгүй цаасны үнэ өмнөх оны мөн үетэй харьцуулахад ерөнхийдөө нэг хэвийн буюу бага зэрэг өссөн ч целлюлозын үнэ мэдэгдэхүйц буурсан нь манай целлюлозын цэвэр урт байрлалд нөлөөлсөн.2020 оны хувьд бид энэ байр суурийг жилд 400,000 тонн орчим гэж тооцоолсон.Сүүлийн үед дэлхийн зах зээл дээр целлюлозын үнэ тогтворжиж, өсөх хандлагатай байгааг бид харж байна.Энэ нь коронавирусын нөлөөлөл, ялангуяа Азийн гол зах зээлийн эрэлтэд үзүүлэх нөлөө нь үл мэдэгдэх зүйл бөгөөд хэрэв үр нөлөө нь хэвээр байвал хэтийн төлөвт сөргөөр нөлөөлж болзошгүй юм.

Тэгээд магадгүй дараа нь товчхондоо, коронавирусын талаар илүү ерөнхий тайлбар.Бүлгийн хувьд бид өнөөг хүртэл хамгийн их шууд нөлөөлсөн бүс нутгуудад хязгаарлагдмал өртсөн тул маш хязгаарлагдмал шууд нөлөөллийг олж харлаа.Гэсэн хэдий ч энэ нь маш хялбар нөхцөл байдал байгаа нь тодорхой бөгөөд бид нийлүүлэлтийн сүлжээ болон мэдээж үйлчлүүлэгчиддээ үзүүлэх нөлөөллийг анхааралтай ажиглаж байна.Эцсийн эцэст, хамгийн их санаа зовоож буй зүйл бол макро эдийн засгийн өсөлтийн төлөвт үзүүлэх нөлөө, энэ нь манай бүтээгдэхүүний эрэлтэд хэрхэн нөлөөлж болох вэ гэдэгт бид итгэж байна.Гэхдээ мэдээжийн хэрэг, үүнийг үнэлэхэд туйлын хэцүү бөгөөд нөхцөл байдал нь зөвхөн Монди эсвэл манай салбарт хамаарахгүй.

Өмнө дурьдсанчлан, бид нэг жилийн хугацаанд маш хүчтэй мөнгөн хуримтлал бий болгосондоо сэтгэл хангалуун байгаа бөгөөд энэ нь бидний бизнесийн хүч чадал хэвээр байна.Таны харж байгаагаар бид тухайн хугацаанд үйл ажиллагаанаас 1.64 тэрбум еврогийн бэлэн мөнгө олсон нь EBITDA буурсан хэдий ч өмнөх оныхтой ойролцоо байна.Энэ нь өмнөх онд ажиглагдаж байсан эргэлтийн хөрөнгөөс гарах мөнгөн урсгалын эсрэгээр дэмжигдсэн бөгөөд жилийн өсөлт нь 150 сая евро орчим болсон нь эдийн засгийн уналтын үеийн чухал буфер юм.Энэхүү бэлэн мөнгийг манай хэрэгжиж буй CapEx хөтөлбөрийг дэмжих зорилгоор нэг жилийн хугацаанд 757 сая евро буюу элэгдлийн шимтгэлийн 187%-ийн хөрөнгө оруулалтаар бид бизнесээ өргөжүүлэхэд хөрөнгө оруулалт хийсээр байгаад зарцуулсан.

Бид 2020 онд 700-800 сая евро зарцуулахаар төлөвлөж байгаа бөгөөд энэ нь 2021 онд 450-500 сая евро болж буурах төлөвтэй байгаа бөгөөд одоогийн томоохон төслийн дамжуулах хоолойд зарцуулах зардал багасч байгаа тул 2021 онд 550 сая еврогийн түвшинд хүрэх төлөвтэй байна. унтраах.Мэдээжийн хэрэг, бид 2021 он болон түүнээс хойших хугацаанд нөлөөлж болох зардлын хувьд давуу талтай хөрөнгийн баазаа ашиглах цаашдын боломжуудыг хайж байгаа боловч эдгээр нь одоогоор маш эрт шатандаа байгаа юм.

Эхэндээ би дурьдсанчлан, бид 2-оос 3 дахин нөхөх бодлогын хүрээнд ердийн ногдол ашгийг эрэмбэлсээр байна.Тиймээс Удирдах зөвлөл нэгж хувьцаанд 0.5572 еврогийн ногдол ашиг олгохыг санал болгосноор бүтэн жилийн ногдол ашиг нь нэгж хувьцаанд 0.83 евро байх болно.Энэ нь өмнөх жилийн ногдол ашгаас 9%-иар өссөн үзүүлэлт юм.Би аль хэдийн дурьдсанчлан, энэ нь бизнест бэлэн мөнгө бий болгож, Удирдах зөвлөлийн ирээдүйд итгэх итгэлийг хоёуланг нь илэрхийлдэг.

Хэрэв би зарчмын эргэн тойронд, стратегийн сэтгэлгээний талаархи зарим бодолд буцаж очвол.Нэгдүгээрт, бидний өмнөх амжилтуудын талаар ичгүүргүйгээр бүрээ үлээж байна.Таны харж байгаагаар бид жагсаалтад орсноос хойш EBITDA-г сайжруулж, өсгөж, өгөөжөө дээшлүүлснээрээ үнэхээр бахархаж байна.Үүнээс гадна бид бизнесийн тогтвортой ирээдүйг хангах үүднээс үүнийг хийсэн.

Таны харж байгаагаар би зарим онцлох үйл явдлуудыг сонгосон, жишээлбэл, энэ хугацаанд бидний аюулгүй байдлын бүртгэл.Мөн үүнтэй адилаар бидний сүүлийн үед хүрсэн хүлэмжийн хийн ялгаруулалтын зорилтууд нь илүү сайн дэлхийг бий болгоход хувь нэмрээ оруулах бидний бодолтой маш их нийцэж байна.

Бидний стратегийн хүрээ.Дахин хэлэхэд энэ бол танд маш сайн танил байх ёстой график юм.Дахин хэлэхэд, энэ нь бидний үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх өсөлтийг тогтвортой байлгах хүсэлд төвлөрсөн бүлгийн хувьд чухал гэж бодож байгаа зүйлийн талаархи гол мессежүүдийг үнэхээр багтаасан гэж би бодож байна.Бид энэ диаграммд үзүүлсэн 4 тулгууртай.Мөн би цаашдаа дурдах ёстой зарим гол хэсгүүдийг л авч үзэх болно.

Бидний өсөн нэмэгдэж буй тогтвортой загвар нь миний дурдсанчлан бидний бизнесийн гол цөм юм.Энэ нь бид үүнийг тогтвортой хөгжлийн бүрэн цогц арга гэж үзэж байна.Энэ слайд дээр би тогтвортой бүтээгдэхүүн, уур амьсгалын өөрчлөлт болон манай хүмүүс гэсэн 3 гол чиглэлийг авч үзсэн.Эхний анхаарал хандуулах зүйл бол бидний гарц болон байгаль орчинд үзүүлэх нөлөөлөл юм.

EcoSolutions нь бидний арга барилыг багтаасан бөгөөд би үүнийг дараа дахин дэлгэрэнгүй ярих болно.Бидний байгаль орчинд үзүүлэх нөлөө, уур амьсгалд үзүүлэх нөлөө нь маш чухал юм.Энд бид CO2 ялгаруулалтыг бууруулах чиглэлээр олон жилийн турш хийсэн мэдэгдэхүйц ахиц дэвшилд маш их бахархаж байна, гэхдээ бид хийх зүйл их байгаа нь ойлгомжтой.Дээр дурдсанчлан, бид 2050 он хүртэл нүүрстөрөгчийн ялгаруулалтыг шинжлэх ухааны үндэслэлтэй, тодорхой үе шаттайгаар тогтоосон.Миний эхэнд дурьдсанчлан хүмүүс бол бидний хамгийн том нөөц баялаг, бидний аюулгүй байдлын соёл, урт удаан аялалд маш сайн шингэсэн бөгөөд энэ тал дээр бид салбартаа тэргүүлэгч байдаг, гэхдээ мэдээжийн хэрэг, үргэлж олон зүйл байдаг. хийх.

Манай Монди Академи бол хүмүүсийг сургах, хөгжүүлэх чиглэлээр сайн үйл ажиллагаа явуулдаг, бүлэг даяар шилдэг туршлагыг хуваалцахад хувь нэмрээ оруулдаг манай Монди Академи юм.

Би энэ слайд дээр сайн ажилласан, гэвч бид тогтвортой байдлын санаачилгуудаа гадаадаас ихээхэн хүлээн зөвшөөрч, НҮБ-ын тогтвортой хөгжлийн зорилтуудад үнэхээр бодитой хувь нэмэр оруулж байна гэдэгт итгэлтэй байгааг хэлэхэд хангалттай.

Бид хэрэглэгчиддээ илүү тогтвортой сав баглаа боодлын хэрэгцээг хангахад хэрхэн тусалж чадах вэ гэдэгт гол анхаарлаа хандуулдаг EcoSolutions-д эргэн ирээрэй.Өнгөрсөн оны сүүлээр Стити сайтад зочлохдоо бидэнтэй хамт байсан та нарын хэд нь энэ талаар ихийг сонсох байсан гэдгийг би мэднэ.Гэхдээ нэг зүйлийг дүгнэхэд бидний харж буй энэхүү арга нь орлуулах, багасгах, дахин боловсруулах гэсэн 3 ойлголтыг багтаасан болно.Бид эдгээр талбарт сүүлийн үеийн зарим хөгжлийн зарим жишээг энд оруулав.Мэдээжийн хэрэг, бид үүнийг бизнесийн хувьд байнгын боломжийн талбар гэж үзэж байгаа бөгөөд бид энэхүү санаачлагыг хэрэгжүүлэхийн тулд сав баглаа боодлын бизнесийн мэргэжилтнүүдээс бүрдсэн тусгай нэгжийг байгуулсан.

Энэ бол маш завгүй слайд боловч товчхондоо, бидний харж байгаа зүйл бол үйлчлүүлэгчдэдээ тогтвортой шийдлүүдийг хүргэх үнэхээр онцгой боломж гэж бодож байна.Таны харж байгаагаар бид үйлчлүүлэгчдийнхээ хэрэгцээ шаардлагаас хамааран цэвэр цааснаас эхлээд цэвэр хуванцар болон тэдгээрийн олон хослол зэрэг субстрат дээр суурилсан шийдлүүдийг санал болгодог.Энэ бол манай өрсөлдөгчдийн аль нь ч ашиглах боломжгүй платформ юм.

Дараа нь ирээдүйд өсөхөд онцгой анхаарал хандуулж байна.Бизнес тус бүрээр нь харвал ойлгомжтой.Бид сав баглаа боодлын бизнесээ хөгжүүлэх хамгийн том боломжуудыг харж байна.Бидэнд ажиллаж буй сав баглаа боодлын бүх бизнес таалагддаг бөгөөд бид тэдний өсөлтийг үргэлжлүүлэн дэмжсээр байна.

Өмнө дурьдсанчлан бид тогтвортой байдал, цахим худалдаа, брэндийн мэдлэгийг нэмэгдүүлэх гол өсөлтийн гол хөдөлгөгч хүчний баруун талд аль хэдийн орсон байна.Бид эдгээр бизнесийг хөгжүүлэхэд чиглэсэн өсөлтийн зардал болон худалдан авалтын зардлаа үргэлжлүүлэн төвлөрүүлэх болно.Мэдээжийн хэрэг, бид бусад бизнестээ зохих хөрөнгө оруулалт хийх болно.

Бид Инженерийн материалд аль хэдийн таалагдаж буй хүчирхэг байр сууриа үргэлжлүүлэн хөгжүүлж, бэхжүүлэхийг эрмэлзэж байгаа бөгөөд манай сав баглаа боодлын хэрэглээний үр ашгийг хүртдэг болон бусад үр ашигтай талуудад онцгой анхаарал хандуулдаг.Жишээ нь, би аль хэдийн дурьдсанчлан, бидний шахмал шийдэл болон суллах давхаргын үйл ажиллагаа нь цаасыг нэгтгэх ашиг тусыг санал болгодог бөгөөд голчлон үйл ажиллагааны цаас боловсруулах чиглэлээр, ялангуяа манай EcoSolutions багийн хувьд сонирхолтой боломжуудыг санал болгодог.

Бүрээсгүй нарийн цаасан дээр мессеж нь маш тогтвортой хэвээр байна.Бид энэ бизнесийн өрсөлдөх чадварыг хадгалахын тулд хөрөнгө оруулалтаа үргэлжлүүлэхийн зэрэгцээ өсөн нэмэгдэж буй сав баглаа боодлын зах зээлээ хөгжүүлэхийн тулд зардлын хувьд өрсөлдөх чадвартай үйлдвэрүүдээс бүрдсэн үндсэн хөрөнгийн баазыг ашиглах болно.

Биднийг маш сайн мэддэг газар бол манай зардлын хувьд давуу талтай хөрөнгө юм.Би аль хэдийн хэлсэн итгэл үнэмшилдээ үнэнч хэвээр байгаа бөгөөд ялангуяа целлюлоз, цаасны дээд талын бизнесүүдэд таны сонгосон зах зээлд хүргэх харьцангуй зардлын байр суурь чухал ач холбогдолтой гэдгийг дахин онцлон тэмдэглэж байна.Энд мэдээжийн хэрэг, бид хүчин чадлынхаа 80 орчим хувийг холбогдох зардлын муруйн доод хагаст багтаасан агуу өв залгамжлалтай.Энэ нь хөрөнгийн байршлаас шалтгаалж байгаагийн зэрэгцээ гүйцэтгэлийн төлөө тууштай зүтгэж байгаатай холбоотой бөгөөд үүнийг бид бүлгийн үндсэн чадвар гэж үздэг.Би жолоодлогын гүйцэтгэлд хувь нэмэр оруулдаг гол үйл явцуудын заримыг слайд дээр тайлбарлав.Гэхдээ эцэст нь энэ нь бизнесийн соёлтой холбоотой бөгөөд энэ нь мэдээжийн хэрэг би үүнийг хадгалахын тулд маш их хичээх болно.

Манай мөчлөгийн туршид өртөг өндөртэй хөрөнгөд хөрөнгө оруулах хүсэл эрмэлзэл нь өндөр өгөөжийг авчирсан өөр нэг талбар бөгөөд ирээдүйд боломжуудыг санал болгосоор байх болно.Дахин хэлэхэд, эдгээр хөрөнгө оруулалт нь маш сонгомол байх ёстой бөгөөд зөвхөн тогтвортой өрсөлдөх давуу талыг бий болгоно гэдэгт итгэлтэй байгаа хөрөнгөд л хийх ёстой гэдгийг бид маш тодорхой хэлж байна.Бид илүү ахиу хөрөнгөд өргөтгөсөн CapEx хөрөнгө оруулалт хийдэггүй.Энэ бол миний үндсэндээ итгэдэг зүйл юм.

Өмнө дурьдсанчлан, бид салбараараа тэргүүлэгч маржингаа харгалзан мөчлөгийн туршид их хэмжээний мөнгө бий болгодог.Энэ нь бидний хүчирхэг балансын хамтаар стратегийн уян хатан байдал, ирээдүйн өсөлтийн сонголтуудыг бий болгодог.Үүнтэй холбогдуулан бидний тэргүүлэх чиглэл өөрчлөгдөөгүй.Би өөрийн хөрөнгөдөө хөрөнгө оруулалт хийх нь одоо судалж байгаа зардлын хувьд давуу талтай хөрөнгийн баазыг ашиглах цаашдын сонголтуудын хувьд байнгын тэргүүлэх чиглэл гэж харж байна.

Үүний нэгэн адил бид хувьцаа эзэмшигчдийн хуваарилалтыг хөрөнгө оруулалтын ажлынхаа гол тулгуур гэж үздэг.Бид хамгаалах бодлогын хүрээнд энгийн ногдол ашгийг хамгаалах, нэмэгдүүлэх нь нэн тэргүүний зорилт гэж үзэж байна.

M&A нь өсөлтийн ирээдүйн сонголт хэвээр байна.Манай сав баглаа боодлын өргөн цар хүрээтэй байдал нь чухал сонголтуудыг санал болгодог боловч би аль хэдийн хэлсэнчлэн үнэ цэнийн өсөлтөд маш их анхаарал хандуулдаг.Үүний нэгэн адил бид үүнийг ердийн ногдол ашгаас гадна хувьцаа эзэмшигчдийн хуваарилалтыг нэмэгдүүлэх хувилбарын эсрэг үргэлж хардаг.

Эцэст нь, хэтийн төлөв.Танд үүнийг унших боломж аль хэдийн байсан гэж бодож байна.Би үүнийг дахиж ярихгүй нь лавтай.Гэхдээ бид ирээдүйгээ итгэлтэйгээр харж байгааг хэлэхэд хангалттай бөгөөд миний өмнө харж буй боломжууд миний хувьд маш их баяртай байгаа нь ойлгомжтой.

Тиймээс бид асуултууд руу шилжиж болно.Бид шалан дээр микрофонтой гэж бодож байна.Би жонглёр тоглож байгаа болохоор чи намайг тэвчих хэрэгтэй, гэхдээ чи намайг ядраагаагүй л бол би зогсож байх болно, энэ тохиолдолд би сууж магадгүй, гэхдээ энэ нь сорилт биш юм.Ларс

Ларс Кжеллберг, Crédit Suisse.Энэ жил ороход мэдээжийн хэрэг та -- олон тооны салхи шуургатай.Бид үүнийг үнэ тогтоох гэх мэтчилэн эрэлтийн тодорхойгүй байдал гэж нэрлэдэг.Монди өнгөрсөн хугацаанд таны үзүүлсэнчлэн, таны зардлын суурь бүтцийн сайжруулалт, тасралтгүй сайжруулахын тулд урагшлах салхины эсрэг маш сайн чадварыг харуулсан.Та 2020 онд ямар төрлийн нөхөн төлбөр авах боломжтойг бидэнтэй хуваалцаж болох уу?Та эдгээрээс заримыг нь авсан уу?Би CapEx төслүүдийн засвар үйлчилгээний зардал болон таны авах ямар ч зардлыг дурдаж байна.Мөн та өөрийн хөрөнгийн баазад маш их хөрөнгө оруулалт хийсэн гэж үзвэл бизнесээ үргэлжлүүлэн хөгжүүлэх олон боломж байгаа талаар дурьдсан уу?Мөн эцсийн цэг бол та эсрэг циклийн тухай ярьж байна.Та мэдээжийн хэрэг -- таны харсан зарим уналтад та үүнтэй холбоотой хөрөнгө оруулалт хийж байсан бөгөөд мэдээжийн хэрэг, Swiecie цөөнхөд болон зарим үе шатанд оппортунист байдлаар хөрөнгө оруулалт хийсэн.Ийм мөчлөгийн эсрэг болон балансаа ашиглах ямар боломжуудыг та харж байна вэ?

Баярлалаа.Мэдээжийн хэрэг, таны хэлснээр эхнийх нь өөрөө өөртөө туслах гэж нэрлэвэл таны асууж буй зүйлийн хураангуй юм гэж би бодож байна.CapEx-ийн удирдамжийн хувьд, CapEx төслүүдийн оруулсан хувь нэмэрийн хувьд бид CapEx төслүүдээс 2020 онд ойролцоогоор 40 сая еврогийн нэмэгдэл үйл ажиллагааны ашиг хүлээж болно гэж бид санал болгож байна, энэ нь үндсэндээ төслүүдийг оновчтой болгох явдал юм. аль хэдийн ашиглалтад оруулсан.Тэгэхээр үүн дээр цаазаар авах эрсдэл нэг их байхгүй.Энэ бол 2019 он хүртэл хэрэгжиж байсан Штети хотыг шинэчлэх, сайжруулахад 335 сая еврогийн маш амжилттай хөрөнгө оруулалт, бидний захиалсан Штети төсөл бөгөөд 2020 онд бүтэн жилийн хувь нэмэр оруулахаар төлөвлөж байгаа нь тодорхой. Үүнд маш их баяртай байна.

Үүний нэгэн адил Рузомберокийн целлюлозын үйлдвэрийн шинэчлэл 2019 оны сүүлээр ашиглалтад орсон бөгөөд бид үүнээс бүтэн жилийн хувь нэмэр оруулахыг дахин хайх болно.Мэдээжийн хэрэг, бид хөрөнгө оруулалт хийж, оны эцэс гэхэд Рузомберок хотод шинэ цаасан машин барьж, ашиглалтад оруулах ёстой бөгөөд энэ нь эргээд энэ целлюлозын тодорхой хэсгийг ашиглах болно. Одоогоор нухаш хатаагч дээр байгаа бөгөөд зах зээлд худалдаалагдаж байна.Тиймээс хольц 2021 он хүртэл өөрчлөгдөх болно. Гэхдээ 2020 онд бид Рузомберок дахь нэмэлт целлюлозоос шууд хувь нэмэр оруулах болно.

Дараа нь манай Сыктывкарын үйл ажиллагааны түгжрэлийг арилгах зэрэг хэд хэдэн төслүүд бий.Мөн хамгийн чухал нь, жишээлбэл, Чех улсад, мөн Германы аж үйлдвэр буюу хүнд үйлдвэрт чиглэсэн бизнест өргөжин тэлж буй хөрвүүлэх үйл ажиллагаандаа зарим нэг хөрөнгө оруулалт хийж байна.Бид Колумбид шинэ үйлдвэр, шинэ уутны үйлдвэр байгуулж, уутны бизнестээ дэлхийн сүлжээний хувьд байгаа хүч чадлаа маш ихээр хөгжүүлж байна.Энэ бол миний бодлоор үүнээс илүү боломж бий.Гэхдээ богино хугацаанд энэ нь маш их анхаарал хандуулдаг.

Үүний нэгэн адил та засвар үйлчилгээний тал дээр өнгөрсөн жил засвар үйлчилгээний зардлын үр нөлөөгөөр онцгой өндөр үзүүлэлттэй байсан гэж би хэлсэн гэж бодож байна.Энэ нь жишээлбэл Словак дахь төслийн хэрэгжилтээс шалтгаалсан хүчин зүйлүүдийн нэгдэл байсан ч Сыктывкар дахь техникийн шаардлага гэх мэт.Энэ нь бид 150 сая еврогийн үр дүнтэй гэж тооцоолсон.Энэ нь ойролцоогоор 100 сая евро болж буурах нь 2020 оны үр нөлөөгөөр бидний удирдамж юм.Тиймээс эдгээр нь таны хэлснээр шууд нөхөн төлбөр юм.

Миний бодлоор бол орцын зардлын тал дээр мэдээж бидний өөрсдийнх биш, гэхдээ мэдээжийн хэрэг, мөчлөг нь оролтын зардлын дефляцитай хамт дээд мөрөнд харагдах дарамтыг бууруулахад тусалдаг. .Жишээлбэл, Төв Европт модны үнэ буурч байгааг бид харж байна.Эргэн тойронд маш их гамшгийн мод байгаа бөгөөд энэ нь тодорхой хугацаанд нөлөө үзүүлэх бөгөөд энэ нь модны зардлын үүднээс харахад тустай байх нь ойлгомжтой.Дахин боловсруулах цаас дахин унтарсан нь тодорхой, яг хэр удаан, гэх мэтийг хэн ч таамаглах боловч энэ үе шатанд энэ нь тодорхой тустай.Дараа нь эрчим хүч, химийн бодис гэх мэт түүхий эдийн үнийн ерөнхий мөчлөгийн хувьд ерөнхийдөө зардал багатай байсан нь ойлгомжтой.Тиймээс бид заримыг нь харж байна.Үүнээс гадна бид хүчин чармайлтаа хоёр дахин нэмэгдүүлэх нь тодорхой.Бид өөрсдийнхөө зардлын хувьд маш их зүйлийг хийсэн гэсэн мэдрэмж үргэлж байдгийг би мэднэ, гэхдээ бид үргэлж хийх зүйл их байдаг гэж боддог.Тухайн үед хэцүү шийдвэр гаргахад бид идэвхтэй гэдгээ үргэлж мэдэрдэг.Бид энэ жил Туркт цаасны машин ажиллуулж, тэнд байгаа зардлын бүтцээс шалтгаалан үүнийг хийх нь зөв алхам гэж үзэж, үүний үр дүнд тогтмол зардлаа хассан гэдгийг та бүхэн мэдэж байгаа.Мөн бид системээс зардлаа арилгахын тулд өөр бүтцийн өөрчлөлт хийсэн.Мөн энэ бол үргэлжилж буй зүйл юм.Мөн миний танилцуулга дээр дурдсанчлан энэ бол ДНХ-ийн нэг хэсэг, бидний хийдэг зүйлийн нэг хэсэг бөгөөд бид үүнийг үргэлжлүүлэн хийх болно.Энэ нь нэг удаагийн том тэсрэлтийн төрлийн бүтцийн өөрчлөлтийн тухай биш, учир нь бид энэ тал дээр бүлгийн хувьд маш хүчтэй байх азтай байр суурьтай байгаа ч бид эдгээр боломжийг үргэлжлүүлэн ашиглах болно.

Та өсөлтийн боломжуудын талаар дурдсан байх гэж бодож байна.Бид аль хэдийн галт тэргэнд сууж байсан зарим зүйлийг би хэлсэн гэж бодож байна.Хөрөнгийн баазынхаа эргэн тойронд байгаа боломжуудын хувьд бид шавхагдсан гэдэгт итгэхгүй байна гэж би хэлсэн.Энэ нь мөчлөгийн туршид жинхэнэ өрсөлдөөний давуу талтай гэж бидний үзэж байгаа зүйлд анхаарлаа төвлөрүүлэх ёстой.Би урт хугацааны боломжуудын талаар нэг их дэлгэрэнгүй ярихыг хүсэхгүй байна гэж бодож байна.Ирээдүйд хийх томоохон төслүүдийн хувьд бидний хийж буй аливаа зүйл нэгдүгээрт, 2020 CapEx магадгүй 2021 он хүртэл нөлөөлөхгүй гэдгийг хэлэхэд хангалттай. Тийм учраас би 2021 оны талаар өгсөн зааварчилгаадаа бүрэн итгэлтэй байна. Ний нуугүй хэлэхэд би энэ CapEx түвшинг нэмэгдүүлэх боломжийг хайж олох дуртай, учир нь би -- гэхдээ эдгээр урт хугацааны төслүүдийг хэрэгжүүлэхэд цаг хугацаа хэрэгтэй.Гэхдээ бид, жишээний хувьд, та бүхний мэдэж байгаагаар, Штети дэх шинэ цаасан машиныг зогсоосон эсвэл хойшлуулсан.Бидэнд одоогоор зах зээлд борлуулж байгаа илүүдэл целлюлозын хүчин чадал байгаа ч тэндээс тусгай зориулалтын цаасны хэрэглээг үзэх боломжтой.Манай бусад томоохон үйл ажиллагаанууд ирээдүйн ямар боломжуудыг авчрах талаар оновчтой болгоогүй хэвээр байна.Тиймээс асар их боломж байгаа гэж бодож байна.Гэхдээ би үүнийг байнга онцолж хэлэхэд, зарцуулалт нь биднийг мөчлөгийн туршид эсвэл юу ч тохиолдоход харах болно гэдгийг мэддэг эдгээр үйл ажиллагаанд зарцуулдаг бөгөөд энэ нь бидний хувьд хамгийн чухал зүйл юм.

Циклийн эсрэг боломжуудын хувьд би хэзээ ч ийм мөчлөгийг гэнэн гэж нэрлэж чадахгүй байх гэж бодож байна.Бид мөчлөгийн туршид хөрөнгө оруулалт хийхээр төлөвлөж байна гэж бодож байна.Энэ бол таны хийж чадах хамгийн сайн зүйл гэж би бодож байна.Мэдээжийн хэрэг, та өөрийгөө тэнцвэржүүлэхийг хичээгээрэй - таны жинхэнэ боломж бол мөчлөгийн дээд төгсгөлөөс илүү доод төгсгөлд ашиглах явдал юм.Үүний нэгэн адил хөрөнгийн үнэлгээ нь үнийн мөчлөг гэх мэтийг дагаж мөрдөх албагүй.Мөн хөрөнгийн араас хөөцөлдөж байгаа маш олон хямд мөнгө байсаар байна.Тиймээс та эдгээр боломжуудыг хэрхэн харж байгаа талаар маш болгоомжтой байх хэрэгтэй.Гэхдээ хамгийн чухал зүйл бол стратегийн хувьд, бидний үйл ажиллагаа явуулж буй хүрээнд бидэнд маш олон сонголт байгаа, та зарим талаараа оппортунист байх ёстой, бид эдгээр боломжуудад амьд байгаа, бид үүнийг ашиглаж чадах эсэхийг харах болно гэж би бодож байна.

Энэ бол Дэвигийн Барри Диксон юм.Хэдэн асуулт.Эндрю, богино хугацааны асуудлуудын хувьд та эрэлтийн орчин ямар байгаа талаар, ялангуяа бизнесийн сав баглаа боодлын тал, Атираат болон уян хатан бүтээгдэхүүний аль алиных нь талаар тодорхой ойлголт өгч магадгүй. Ялангуяа 2019 онд Атираат цаасаар хийсэн бүтээгдэхүүн, эрэлтийн хэтийн төлөв хэрхэн харагдаж байна вэ?

Хоёрдугаарт, үнийн хэлэлцээр чингэлэгийн тавцангийн тал дээр хэрхэн явагдаж байгаа, эдгээр болон цаг хугацааны хүрээнд амжилтанд хүрэх магадлалыг та бидэнд ойлгуулж болох уу?

Гуравдугаарт, хөрөнгийн хуваарилалтын стратеги руу буцах ба магадгүй Ларсын үргэлжлэл болгон та сав баглаа боодлын 2 хэсгийг өсөлтийн талбар гэж тодорхойлсон бөгөөд та ямар төрлийн хөдөлгөгчдийг тодорхойлсон гэж бодож байна. Эдгээрийн аль алинд нь тогтвортой байдал, цахим худалдаа, брэндийг бий болгох тал дээр.Хөрөнгийн хуваарилалтын талаар бодоход, тогтвортой байдал, цахим худалдаа, брэндийн боломжуудыг хэрэгжүүлэхийн тулд та органик байдлаар эсвэл M&A-аар дамжуулан хаана зарцуулах шаардлагатай байгаа талаар эдгээр 2 бизнест дутагдаж байгааг та харж байна уу?

За.Тийм ээ, миний бодлоор нэгдүгээрт, эрэлтийн дүр төрхийн хувьд, таны зөв хэлсэнчлэн Атираат уусмалын бизнес өнгөрсөн онд бид маш их сэтгэл хангалуун байна.Бид бүс нутагтаа төвлөрч байгаа нь тодорхой.Гэхдээ миний дурьдсанчлан, бид жилийн өмнөхөөс 3%-иар өссөн үзүүлэлттэй байгаа нь миний бодлоор маш хүчтэй үзүүлэлт юм.Энэ нь зарим талаараа бидний үйл ажиллагаа явуулж буй зах зээлүүд маш хүчтэй байсан нь тодорхой харагдаж байна.Гэхдээ үүнтэй зэрэгцэн бид зах зээлийн өсөлтийг давсан гэж би бодож байна, энэ нь маш их урам зориг өгч байна.Энэ нь үнэхээр харилцагчийн үйлчилгээнд онцгой анхаарал хандуулж, бидний үйлчлүүлэгчидтэй хийсэн олон инновацийн ажил байсан нь ойлгомжтой.Цахим худалдааны тал дээр бид маш их өсөлтийг харж байгаа бөгөөд энэ нь маш их урам зоригтой бөгөөд бид үүнийг маш идэвхтэй дэмжсээр байна.Үүнтэй холбоотой тодорхой санаачилга бидэнд бий.Мэдээжийн хэрэг, бид энэ өсөлтийг дэмжихэд хөрөнгө оруулалт хийж байгаа бөгөөд энэ нь маш их урам зориг өгч байна.Мэдээжийн хэрэг, бид оныг дахин, энэ тал дээр маш хүчтэй эхлүүлсэн.

Уян хатан бизнесийн хувьд энэ нь мэдээжийн хэрэг -- үүнд өөр өөр бүрэлдэхүүн хэсгүүд байдаг гэж би бодож байна.Хэрэглэгчийн уян хатан байдлын талаар би аль хэдийн дурьдсанчлан, энэ нь маш уян хатан гэдгийг харуулж байна.Энгийнээр хэлбэл, та уналтын үед эзлэхүүний тоо болон бусад зүйлсийн харагдах байдлын хувьд маш бага нөлөө үзүүлсэн гэж хэлэх болно, энэ нь маш их урам зоригтой юм.Энэ нь цүнхний бизнест байгаа бөгөөд 2019 он илүү хэцүү байсан гэж бид хэлсэн.Одоо Европ, Европ харьцангуй тогтвортой, бага зэрэг сул байна.Бидний хувьд энэ нь ялангуяа Ойрхи Дорнод болон Хойд Африкийн зах зээлд сул талыг харж байгаа бөгөөд энэ нь бидний хувьд маш чухал юм.Хойд Америк 2019 онд мөн сул тал байсан. Хэрэв би захиалгын нөхцөл байдлыг харвал урамтай зүйл бол одоо оны эхний өдрүүд хэдий ч 2020 онд захиалгын байдал өнгөрсөн оны харьцуулж болох үетэй харьцуулахад өссөн байна. .Миний хэлснээр, энэ бол эхний өдрүүд бөгөөд үүнийг хэтрүүлэн тайлбарлаж болохгүй, гэхдээ энэ нь урам зориг өгдөг.

Одоо миний дурьдсанчлан, ялангуяа экспортын зах зээл дээр ихэнх нь цементээр дамждаг бөгөөд үүнийг ажиглах болно.Мэдээжийн хэрэг, барилгын эрэлт хэрэгцээнд нөлөөлж буй макро эдийн засгийн асуудлууд чухал юм.Гэхдээ эдгээр нь нэг төрлийн зах зээл гэдгийг бас харж болохгүй.Багцад бүхэлд нь нөлөөлдөг олон тооны өөр өөр хүчин зүйлүүд байдаг.Энгийнээр хэлэхэд, өнгөрсөн жил арай зөөлөн байсан, энэ жил илүү урам зоригтой эхэлсэн, гэхдээ энэ тал дээр эрт байна.

Үнийн хэлэлцээр.Таны хэлснээр бид дахин боловсруулсан талдаа ч, цайраагүй крафтлайнерын хувьд ч үнийн өсөлтөд өртсөн гэж хэлэх гэсэн юм.Үүнийг маш сайн дэмжиж байгаа гэдэгт бид итгэдэг.Таны таамаглаж байсанчлан, бид бараа материалын түвшин бага зэрэг буурч хэвийн болж байгааг харж байна.Бид маш хүчтэй захиалгын номуудыг харж байгаа бөгөөд энэ нь үнийн өсөлтөд үргэлж бат бөх суурь болдог.Энэ үйл явцын эхний өдрүүд.Тиймээс танд хатуу заавар өгөх нь туйлын хэцүү ч бид үүнийг үндэслэлтэй гэж үзэж байгаа бөгөөд яг одоо үйлчлүүлэгчидтэйгээ ярилцаж байна.

Хөрөнгийн хуваарилалтын хувьд би цоорхойг олж харахгүй байна гэж богино хариулт гэж бодож байна.Би боломжуудыг харж байна, магадгүй би энд гүйцэтгэх захирал шиг сонсогдож магадгүй юм.Миний бодлоор - үгүй, бид өөрсдийн бизнестээ үргэлжлүүлэн жолоодож болох олон зүйлийг харж байна гэж би бодож байна.Мэдээжийн хэрэг, хэрэв бид үүнийг газарзүйн хүртээмж болон/эсвэл бидэнд байгаа зүйлийг нөхөж чадах техникийн ноу-хаугийн аль алиныг нь чадавхижуулах замаар нөхөж чадвал бид үүнийг харахад нээлттэй байх болно.Гэхдээ миний хэлснээр, энэ талаар бид дэд хэмжүүр гэж үздэг нэг ч салбар байхгүй гэж би бодож байна.Манай цүнхний бизнес маш хүчтэй бөгөөд бид үүнийгээ улам бүр өргөжүүлэн хөгжүүлнэ гэж хэлэх гэсэн юм.Гэвч бодитоор харвал, эцсийн дүндээ дэлхийн зах зээл дээр байршуулж болох хөрөнгийн хэмжээ харьцангуй хязгаарлагдмал байдаг.

Хуванцар материалын тал дээр бид Европт маш хүчтэй байр суурь эзэлдэг.Үүнийг зах зээл тус бүрээр нь авч үзэх хэрэгтэй.Ихэнхдээ уян хатан зах зээл гэж юу болох талаар маш ерөнхий тодорхойлолт байдаг.Жишээлбэл, бид үйл ажиллагаагаа явуулж буй сегментүүддээ маш хүчтэй байдаг. Бид үүнийг боломжоор өргөжүүлж чадах уу, гэхдээ энэ нь бидний мэддэг гэдэгт маш итгэлтэй зүйл байх ёстой бөгөөд энэ нь бидний өргөн хүрээний бизнест хувь нэмэр оруулах ёстой.

Exane-ээс Жастин Жордан.Юуны өмнө, Эндрю, би танд Гүйцэтгэх захирлаар томилогдсонд тань шинжээч, зөвлөхүүдийн нийгэмлэгийн нэрийн өмнөөс баяр хүргэе.Ирэх жилүүдэд та бүхэнд амжилт хүсэн ерөөе гэдэгт итгэлтэй байна.Надад 3 төрлийн асуулт байна.Нэгдүгээрт, нэг нь нэлээд богино хугацааны, хоёр нь дунд хугацааны.Нэгдүгээрт, богино хугацааны.Хэдэн сарын өмнө болсон Штети хөрөнгийн зах зээлийн өдрийг эргэн санах юм бол та дэлхийн цахим худалдааны томоохон залуугийн цахим худалдаа байсан гэж та ярьж байсан эсвэл бодитоор харуулсан гэж бодож байна. гоймон гэх мэт зүйлсийг цаасан сав баглаа боодолоор хуванцараар солих боломжтой.Тогтвортой байдлын сэдвийн хүрээнд эдгээр сорилтууд хэрхэн өрнөж байгаа эсвэл саяхан захиалга өгсөн эсвэл ялалт байгуулсан талаар та өнөөдөр хэлэх зүйл байна уу?

Хоёрдугаарт, таны 24-р слайдаас харахад өсөлтийн гол салбарууд нь Атираат ба Уян савлагаа гэдэг нь маш тодорхой харагдаж байна.Бүрээсгүй нарийн цаасны бизнесийн хувьд энэ нь юу гэсэн үг вэ?Мэдээжийн хэрэг, би бүрэн гүйцэд барьж чадна, гэхдээ энэ нь дэлхийн хэмжээнд маш өндөр өртөгтэй.Гэсэн хэдий ч, ялангуяа энэ бизнест бүтцийн өөрчлөлтийг авч үзвэл, бид урт хугацааны өсөлтийн бусад 2 үндсэн салбарын өсөлтийг санхүүжүүлэх мөнгө бий болгох хөдөлгүүр гэж үзэх ёстой юу?

Гуравдугаарт, үүн дээр тулгуурлан, 21 оны CapEx-ийн удирдамжийн талаар бодоход 450 сая еврогоос 550 сая еврогийн хооронд хэлбэлзэх юм бол энэ нь таныг үнэгүй мөнгөн гүйлгээний машин болгон хувиргах болно.Энэ нь таны 2018 оны 5-р сарын онцгой ногдол ашгийн талаар бодоход хүргэж байна уу, энэ нь 21 онд цаашид онцгой ногдол ашиг авах боломжийг нээж өгч байна уу?

Баярлалаа.Ер нь магтаалын араас хэцүү асуултууд ирдэг.Үгүй. Миний бодлоор ялалтын тухайд би энэ талаар нарийн ширийн зүйлийг ярихгүй, гэхдээ цахим худалдааны тал дээр бид танд MailerBAG-г үзүүлсэн гэж бодож байна. Бидний ашиглаж буй MailerBAG-ийг бид цахим худалдааны үйлчлүүлэгчиддээ маш ихээр түлхэж байгаа бөгөөд энэ нь маш сайн хүлээн авалт болж байна.Энэ нь таны ном орж ирэх нь байгалийн жамаар -- бүх агшаасан боолт болон таны авч болох зүйлсийг нүүлгэн шилжүүлдэг нь ойлгомжтой бүтээгдэхүүн юм. Одоо маш цэвэрхэн, тогтвортой, дахин ашиглах боломжтой, сэргээгдэх боломжтой, цаасан уут, Энэ нь маш сайн хариу авч байна.Тиймээс бид үүнд маш их урам зориг өгч байна.Үүний нэгэн адил, тогтвортой байдлын тал дээр бид маш их ажил хийж байна, үүнийг та Стити-ээс авсан бүх бүтээгдэхүүнээс сонссон.Мөн энэ нь байнгын анхаарал хандуулдаг зүйл юм.Дахин хэлэхэд үүнийг портфолио гэж үзэх хэрэгтэй.Би маш их урам зоригтой байна.Хэрэв та манай тусгай цаасны эргэн тойронд байгаа өсөлтийн хувьд манай тоонуудыг харвал, илүү өргөн хүрээнд, энэ нь тэдгээр функциональ цаасан дээр бараг ордог боловч энгийн худалдан авагчийн цүнх гэх мэт зүйлсэд ч хамаатай юм бол та жинхэнэ цаасыг харж байна. Энэ бизнесийн өсөлт, тэд маш сайн ажиллаж, тэр багц болон зах зээлийг үргэлжлүүлэн хөгжүүлж байна, илэн далангүй хэлэхэд, энэ нь зарим талаараа тэнд хөгжиж буй цоо шинэ зах зээл юм.Тэнд маш сайн ахиц дэвшил гарсан бөгөөд бид үүнийг жолоодохын тулд маш их эрч хүчээ зориулах болно.

Нарийн цаасны бизнесийн хувьд.Энэ бол гайхалтай бизнес юм.Би дээр дурдсанчлан бид туйлын хүчтэй байр суурьтай байгаа.Тэнд байгаа үндсэн хөрөнгө нь бүгд холимог хэрэглээний хөрөнгө юм.Өөрөөр хэлбэл, нарийн цаас, целлюлозыг хоёуланг нь үйлдвэрлэдэг бөгөөд үүнийг нарийн цаасны зах зээлд ашиглах шаардлагагүй, маш их хэмжээний целлюлозыг, жишээлбэл, Өмнөд Африкаас Ази руу эдийн зах зээлд зардаг, эдгээр болон бусад зүйлс, мөн түүнчлэн , мэдээжийн хэрэг, савны хавтангийн зэрэглэлийг гаргах.Энэ бизнесийн ирээдүйг би харж байна -- бид жолоодож, нарийн цаасны зах зээлд өндөр өрсөлдөх чадвартай хэвээр байх болно.Та аль ч хөрөнгийнхээ сайн эзэн байх ёстой бөгөөд бид тэднийг өрсөлдөх чадвартай байлгахын тулд зохих хөрөнгө оруулалтаа үргэлжлүүлэх болно гэдэгт би итгэж байна.Гэхдээ мэдээжийн хэрэг CapEx-ийн өсөлтийн өөрчлөлт нь өсөн нэмэгдэж буй сав баглаа боодлын зах зээл рүү ихээхэн хамааралтай юм.Жишээлбэл, Словак дахь хамгийн сүүлийн үеийн төсөл нь уламжлалт нарийн цаасны үйлдвэр гэж нэрлэгдэх үйлдвэрт байгаа нь ойлгомжтой, гэхдээ энэ нь бидний тэнд байгаа гайхалтай зардлын баазыг ашиглан эрлийз савны бүтээгдэхүүнийг үйлдвэрлэж байгаа боловч өсөн нэмэгдэж буй үйлдвэрлэлийг хөшүүрэг болгон ашиглаж байна. сав баглаа боодлын зах зээл, мөн бид үүний байнгын боломжуудыг олж харах болно гэж би бодож байна.Гэхдээ үүнтэй зэрэгцэн нарийн цаасны үндсэн бизнес нь өндөр өрсөлдөөнтэй хэвээр байгаа бөгөөд бид зохих хэмжээгээр хөрөнгө оруулалтаа үргэлжлүүлэх болно.

Бэлэн мөнгөний хувьд бид маш их мөнгө бий болгодог гэдэгтэй би бүрэн санал нийлж байна.Та миний ингэж хэлэхийг хэд хэдэн удаа сонссон байх гэж бодож байна, мөн миний хэлсэнчлэн CapEx 2021 онд өөр юу ч байхгүй үед буух болно гэдгийг би үргэлжлүүлэн хэлье.Гэхдээ бид бүлэгт маш олон боломж байгааг харж байгаа бөгөөд бид эдгээр бизнесүүдийн өсөлтийг дэмжихийг эрмэлзэх болно, гэхдээ үүнийг бүх хувилбаруудын эсрэг маш тодорхой хэмжих ёстой гэдгийг би маш тодорхой хэлсэн.Мэдээжийн хэрэг, бэлэн мөнгийг хувьцаа эзэмшигчдэдээ буцааж өгөх хувилбаруудын нэг бөгөөд бид үргэлж эдгээр жишиг үзүүлэлтүүдийн эсрэг өөрсдийгөө хэмжиж байна.Манай хувьцаа эзэмшигчид өөрсдөдөө үнэ цэнийг бий болгож чадах өсөлтийн хувилбаруудыг хайж олох нь бидний үүрэг гэдгийг ойлгох болно гэж би бодож байна, бид менежментийн хувьд үүнийг хийх ёстой.Гэхдээ 2017 оны үр дүнгээс харахад эдгээр зөв боломжууд зөв дарааллаар гарч ирэхгүй бол бид маш нээлттэй байна.Хэрэв энэ нь зөв арга юм бол бид бусад түгээлтүүдийг үзэхэд бэлэн байна.

Goodbody киноны Дэвид О'Брайен.Юуны өмнө та хайрцгийн үнэ сайн хадгалагдсан гэж хэлсэн.Хараач, эдгээр бизнесүүдийн эргэн тойрон дахь хувьсагчдыг харгалзан энэ нь тухайн компанид нэлээд өвөрмөц байх болно гэдгийг би мэдэж байна.Харин 2018 оныг дуустал хайрцагны үнэ хэр өссөн, түүнээс хойш хаашаа аялсан талаар туршлагаасаа хуваалцаач?Тэндхийн үнийн ханшид дарамт хэвээр байгаа гэж би бодож байна.Бид тэднийг хэзээ өнгөрөх талаар бодох ёстой (сонсохгүй) ба энэ нь зөвхөн савны тавцангийн амжилтаас шалтгаална уу?Контейнерын үнийн өсөлтийн эргэн тойронд, маш энгийнээр хэлэхэд, эрэлт бараг ижил байгаа тул өнгөрсөн оны тавдугаар сараас хойш юу өөрчлөгдсөнийг тайлбарлаж өгнө үү?Бараа материал ийм хэмжээгээр буурсан уу?Мөн та өсөлтийг бий болгохын тулд тэд танд ийм итгэлийг өгөхийн тулд хаанаас ирснийг тоолж чадах уу?

Уян хатан бизнесийн хувьд зарим нэг дарамт ирж байгаа нь ойлгомжтой.Хэрэв бид "18-19"-ийн ахиуц үзүүлэлтийг харвал энэ нь EBITDA-ийн 17% -иас 20% орчим байна.Бид 2020 онд 17 хувь руу буцах уу?Эсвэл таны дурдсан зарим хөнгөвчлөх зүйлүүдийг өгсөн мөрийг барьж чадна гэж та бодож байна уу?

Эцэст нь, Engineered Materials, таны хөрөнгийн өгөөж 13.8% байгаа бөгөөд энэ нь бүлгийн өргөн түвшнээс илт хоцорч байна.Тэнд дунд хугацааны зорилго юу байна вэ?Таны гол бүтээгдэхүүнүүдийн нэг дээр дурдсан дарамт шахалтаас харахад юу хүрч болох вэ?

За.Миний бодлоор, нэгдүгээрт, хайрцгийн үнийн талаар та 2018 оны талаар дурдсан гэж бодож байна. Энэ нь маш тодорхой, хайрцагны үнэ байсан эсэхийг би сайн мэдэхгүй байна -- Түүхийг эргэж харвал бид чингэлэг хавтангийн үнийг харсан гэж бодож байна. 2018 он гэхэд маш огцом өсөж, дараа нь тэд бага зэрэг гарч эхлэхээсээ өмнө '18 оны арын төгсгөлд тэргүүлсэн.Үүнийг дагаад хайрцагны үнэ байсан.Хөрвүүлэгчид хайрцгийг байнга хөөцөлдөж байснаар 2018 он гэхэд савны үнэ өсөхөд захын хэмжээ багассан.Дараа нь 2019 он гэхэд савны үнэ буурч, хайрцгийн үнэ маш сайн өссөнийг та харсан.Энэ нь хайрцгийн үнэ үнэмлэхүй буурахгүй гэсэн үг биш ч савны үнийн бууралттай харьцуулахад тэд барьж байсан нь ойлгомжтой.Хэрэв та зах зээлийг ерөнхийд нь харвал зарим талаараа хүлээлтээс давсан гэж би бодож байна.Тиймээс бид хөрвөх бизнест үнэмлэхүй утгаараа зах зээлийн өсөлтийг олж харсан, миний хэлснээр хайрцагны үнэ тодорхой хэмжээгээр буурч байна.

Миний бодлоор 2020 оны тухай асуулт чингэлэгийн хавтангийн тал дээр маш их хэвээр байна.Бид харж байгаа бөгөөд бид чингэлэг хавтангийн үнийн санаачилгыг яагаад үндэслэлтэй гэж үзэж байгаа талаар ярих болно.Гэхдээ хэрэв та савны хавтан хавтгайрч, өсч эхлэхийг харж байгаа бол хайрцагны үнэ цаашид буурахгүй, харин тогтворжиж, сэргэх боломжтой байх бүх үндэслэл бий гэж би бодож байна.Гэхдээ энэ нь миний бодлоор савны хажуугийн үүрэг юм.Үнэнийг хэлэхэд, 2018 он хөрвүүлэгчдийн хувьд хэцүү жил байсан, 2019 он эсрэгээрээ байсан гэж би бодож байна.Хөрвүүлэгчдийн хувьд урт хугацааны тогтвортой маржин гэж юу вэ гэдэг нь магадгүй энэ хооронд ямар нэг зүйл байж болох юм.

Контейнерын тал дээр би өнгөрсөн тавдугаар сараас хойш юу өөрчлөгдсөн бэ?Нэг зүйл бол үнэ хямд байна гэсэн үг.Өнгөрсөн оны тавдугаар сараас хойш үнэ буурсан гэдгийг та бүхэн мэдэж байгаа.Гуравдугаар улиралд тэд тогтворжиж, дараа нь 4-р улирал болон энэ оны эхээр үнэ бага зэрэг буурсан гэсэн үг.Миний хэлснээр яг одоо газар дээр харж байгаа зүйл бол маш хүчтэй эмх цэгцтэй нөхцөл байдал гэж би бодож байна.Бид захиалгаа өгсөн.Ерөнхийдөө, бидний ойлгож байгаагаар салбарын хэмжээнд бараа материалын түвшин боломжийн болон доогуур байгаа бөгөөд таны хэлснээр бид дахин боловсруулсан өсөлтөд хамгийн түрүүнд гарсан хүмүүсийн нэг байсан гэдэгт итгэлтэй байна.Үүнийг дагаж мөрдсөн бусад хүмүүс байсан бололтой, бид үйлчлүүлэгчидтэйгээ ярилцаж байна.Өмнө нь ярилцсанчлан би танд үүнээс илүү тодорхой мэдээлэл өгөх боломжгүй.

Таны хэлсэн уян хатан бизнес болон ахиу дарамтын хувьд.Тийм ээ, би цаасны тал дээр үнэ буурч байгааг бид маш тодорхой хэлж байна.Тиймээс бид өнгөрсөн жилийн туршид дарамт шахалт үзүүлсэн боловч цаасан цаасны бизнес болон уутны бизнесийн ихэнх нь гэрээний шинж чанартай байдаг тул спот үнэ хаана байх, хаана байх хооронд бага зэрэг хоцрогдолтой байдаг. 'Үнэндээ хүрч байна, бас тэргүүлэх нөлөө бий.Тэгэхээр одоо юу болж байна вэ гэвэл, бид одоо зах зээл дээр байгаа, үнэ нь үнэлэгдсэн жилийн гэрээт бизнес дээр цаасны цаасыг ойрын спот үнээр дахин өөрчлөх шаардлагатай болсон нь ойлгомжтой. Мөн уутны үнэ, учир нь та ижил хугацаанд гэрээгээ хэлэлцэж байгаа тул , тэд ижил үндсэн дээр дахин үнэлэгдэх болно.Тэгэхээр энэ нь зах зээлд байгаа нь тодорхой.Энэ нь бид жилийг цаасан цаасаар эхлүүлж, үүний үр дүнд уутыг өнгөрсөн жилийн дундаж үнээс доогуур үнээр эхлүүлж байна гэсэн үг бөгөөд үүнийг маржинд тооцох шаардлагатай гэдгийг бид маш тодорхой хэлж байна.

Үүнийг багасгахын тулд миний дурдсанчлан орцын зардлаас ихээхэн хэмжээний хөнгөлөлт үзүүлдэг бөгөөд энэ нь уян хатан материал эсвэл цаасны бизнест нөлөөлдөг.Цаасны үнийн бууралтын үр ашгийг бид хадгална гэж та мэдээжийн хэрэг бид цүнхний бизнесээс бага зэрэг буфер авдаг.Манай уян хатан хуванцар бизнес үүнд ямар ч нөлөө үзүүлэхгүй бөгөөд тэнд тасралтгүй өсөлттэй байгаа гэдэгт бид итгэдэг.Хамгийн гол нь уутны тал дээр өнгөрсөн жил эзлэхүүний хувьд илүү хэцүү жил байсан гэж би бодож байна.Бид үүнд зарим нэг пикапыг олж харах нь гарцаагүй.Өмнө дурьдсанчлан, захиалгын байдал сайжирч, бид алдсан хэмжээгээ нөхөхийн тулд маш их хөдөлж байгаа бөгөөд энэ нь мэдээжийн хэрэг маржин сэргэлтийн хувьд ашигтай юм.Тиймээс би хэд хэдэн зүйл байгаа гэж бодож байна, гэхдээ богино хугацаанд, энэ маржин 2019 онд байсантай харьцуулахад дарамтанд байна.

Инженерийн материалын хувьд, би хөрөнгийн өгөөжийн хувьд, нэгдүгээрт, энэ нь арай өөр бизнес юм.Энэ бизнесийн бүтцийн хувьд жишээлбэл цаасан бизнестэй харьцуулахад бид үүнийг хүлээн зөвшөөрч байна.Бид энэ жил, ялангуяа хувийн арчилгааны бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн хэсэгт ахиу дарамт шахалт үзүүлэх болно гэдгийг маш тодорхой хэлсэн.Бид үнийн дарамтыг нөхөхийн тулд өөр бүтээгдэхүүн боловсруулахаар бусад салбарт ажиллаж байгаа ч энэ нь үүнийг бүрэн нөхөж чадахгүй.Тиймээс бид 2019 онд хүлээгдэж буй инженерчлэлийн материалын үр дүнтэй харьцуулахад ахиуц хэмжээ илүү их дарамтанд орох нь тодорхой байна.Гэхдээ би дээр дурьдсанчлан, савлагаатай савлагааны тогтвортой шийдлүүдийг цогцоор нь авч үзэхэд бидний хэлж буйгаар суллах, шахах бүрэх болон бусад техникийн киноны хэрэглээний талаар олон сонирхолтой динамик байгаа гэж би бодож байна. Бид бизнес эрхэлдэг.Тиймээс бид эдгээрт хөрөнгө оруулалтаа үргэлжлүүлж, түүн рүү чиглүүлэх хэрэгтэй.Энэ нь ойрын хугацааны асуудал биш, харин илүү урт хугацааны динамик байх болно.Шалнаас дахиад нэгийг авчихъя гэж бодож байна, дараа нь бид хоёр утсан дээр байна.

Жефферисийн Коул Хэтхорн.Эндрю, үйлчлүүлэгчдээ боломжтой бол цаас, хэрэгтэй үед нь хуванцар загвар худалдаж авахад хэрхэн хүргэх талаар л дагаж мөрдөөрэй.Худалдан авалт, тэдэнтэй хамт байх нь 2030, 2050 он хүртэлх бүх зорилгоо хэрхэн биелүүлж байна вэ?Мөн энэ шилжилтийг юу хурдасгах вэ?Тэд тан дээр ирээд "Бид хамгийн түрүүнд давуу тал, хамгийн түрүүнд хөдөлгөгч байхыг хүсч байна. Та бидэнд эдгээр шийдлүүдийг өгөх хамгийн сайн газар байна уу?" гэж хэлэхийн тулд та Европын Холбооны хууль тогтоомж эсвэл татварын талаар үүнтэй төстэй зүйлийг харах шаардлагатай байна уу?

Тийм ээ, миний бодлоор бол хууль тогтоомж нь тусалдаг.ЕХ-ны хэмжээнд нэг удаагийн хуванцар, нэг удаагийн худалдан авагчдын уутыг цөөлөхийг уриалж байгаа бөгөөд мэдээж хэрэг янз бүрийн хууль эрх зүйн орчин өөр өөр зохицуулалтыг хэрэгжүүлсэн гэдгийг бид цүнхний бизнест хамгийн тод харлаа. Татвараас эхлээд нэг удаагийн хуванцар уутанд хориг тавих хүртэл.Мэдээжийн хэрэг, энэ нь эрэлт хэрэгцээг даруй бий болгосон нь бидний хувьд гайхалтай зүйл юм.Тиймээс бид энэ нийлүүлэлтийг хангах нэмэлт цаасны эх үүсвэрийг хангахын тулд Steti-ийн үйл ажиллагаанд дахин хөрөнгө оруулалт хийх болсон шалтгаан юм.Үүнээс гадна зарим хуванцар хэрэглээнд илүү өргөн татвар ногдуулах санаачилгууд байгаа нь тодорхой гэж би бодож байна.Энэ бүхний хамгийн том сорилт бол хуванцар уусмалын байгаль орчинд үзүүлэх зардлыг дотооддоо шингээх эсвэл тогтвортой биш шийдэл юм гэж бид үүнийг зохистой гэж бодож байна.Мэдээжийн хэрэг татвар бол үүнд хүрэх нэг арга зам юм.

Гэхдээ миний бодлоор хамгийн чухал зүйл бол хэрэглэгчийн сонголт, хэрэглэгчийн мэдлэг нь асар том бөгөөд үүнийг маш том түлхэц гэж дутуу үнэлж болохгүй, учир нь та бүхний мэдэж байгаагаар ихэнх FMCG бүлгүүд сав баглаа боодолынхаа тогтвортой байдлыг сайжруулах талаар томоохон мэдэгдлүүдийг гаргаж байсан. Тэд одоо дэмжлэг, үүнд хэрхэн хүрэхийг хайж байна.Дахин хэлэхэд, бид үүнийг дэмжихийн тулд бүх үйлчлүүлэгчидтэйгээ олон удаа ярилцаж байгаа бөгөөд тэд бидний санал болгож буй бүх шийдлийг үнэхээр сонирхож байна.Миний хэлснээр, бид үнэхээр өвөрмөц өргөлтэй гэдэгт итгэлтэй байна, учир нь бид бүх төрлийн субстратуудыг санал болгож чадна.Би тэр слайдыг тавих үед цаас бол бүх зүйлийн шийдэл болох цаасыг нийлүүлэхдээ маш их баяртай байх болно, гэхдээ тийм биш юм.Манай хуванцар бүтээгдэхүүн чухал үүрэг гүйцэтгэдэг хэд хэдэн хэрэглээ байдаг нь маш тодорхой юм.Би хүнсний хаягдлын асуудлыг хэлж байгаа бөгөөд энэ нь байгаль орчны асуудлын эргэн тойронд улам бүр түгээмэл хэлэлцүүлэг болно гэж би бодож байна.Фермийн хүнсний 1/3 орчим нь сэрээ рүү ордоггүй.Энэ бол гайхалтай тоо гэж хэлэх гэсэн юм.Та Африк, Европыг бүхэлд нь дэмий үрсэн зүйлтэй хамт тэжээж чадна.Тиймээс та хүнсний хаягдлыг бууруулж чадах бүх зүйл байгаль орчинд асар их ашиг тустай байх ёстой гэж төсөөлж болно.Тиймээс бид цэвэр цаасан дээр суурилсан машин жолоодох хоёрын тэнцвэрийг зөв олох ёстой бөгөөд гайхалтай боломжууд байгаа гэж бид бодож байна, гэхдээ хүнсний шинэлэг байдлыг сайжруулж, танд тав тухтай байдлыг хангахуйц хуванцар шийдэл үргэлж байх болно гэдгийг хүлээн зөвшөөрч байна. , гэх мэт, ингэснээр та хоолоо дэмий үрэхгүй.Энэ бол -- тэнд тэнцвэр бий, миний бодлоор бидэнд маш их боломж байгаа бөгөөд миний хэлснээр эдгээр бүх шийдлүүдийг хангах гайхалтай байр суурьтай байна.

Би 2-той байна. Слайд №7-г харахад би бүдүүлэг графикийг харж байгаа бөгөөд өгөөж 2019 онд үнээр буурсан нь ойлгомжтой.Гэхдээ 2018 он гарвал 19-20 хувийн урсгалтай байсан гэж бодъё.Та үүнийг 19% гэх мэт дотоод урсгал гэж харж байна уу?Хэрэв энэ нь доошоо унавал өөртөө туслах босго юм уу?Миний асуулт бол 2020 оныг илүү онцолж байна, учир нь та эдгээр төслүүдийн заримыг нь шууд дамжуулж байгаа бөгөөд мэдээжийн хэрэг, энэ нь таны өргөжих гэж буй хөрөнгө оруулалт, магадгүй эдгээр динамикийн талаархи зарим бодол юм.

За.Өөртөө туслах тал дээр бид шийдэмгий биш байна гэж би бодож байна - бид ямар нэгэн цэг дээр авч буй өгөөж дээр үндэслэн тэнд хийх үйлдлээ тодорхойлдоггүй.Өөртөө туслах санаачлага гаргах нь бидний байнга хийх ёстой зүйл гэж бид боддог.Таны хийж буй зүйлд анхаарлаа төвлөрүүлэх нь таны эргэн тойронд байгаа орчин цаг хугацааны аль ч үед тодорхойлогддог нь ойлгомжтой.Мэдээжийн хэрэг, эдийн засгийн хямралын үед та нийлүүлэлтийн сүлжээгээ илүү их хүчээр даван туулж чадна, энэ нь мэдээжийн хэрэг бид үүнд анхаарлаа хандуулах болно.

Гэхдээ үүнтэй зэрэгцэн би аль хэдийн хэлсэнчлэн мөчлөгөөр хөрөнгө оруулалтаа үргэлжлүүлэх нь зөв гэж бид үзэж байна.Богино хугацаанд 20 сондгой хувийн ашиг олохын тулд илүү их маржин эсвэл ROCE бууруулсан ч гэсэн зөв хөрөнгөд хөрөнгө оруулалт хийхээс ичихгүй байх олон боломжуудыг бид харж байна.Хэрэв бид хөрөнгийн өртгөөсөө давсан түвшинд хөрөнгөө байршуулж чадна гэдэгтээ итгэлтэй байгаа бол бид үүнийг хийх ёстой бөгөөд үүнийг бусад бүх хувилбарууд, бэлэн мөнгөний хэрэглээтэй харьцуулах нь ойлгомжтой, бид үүнийг хийх болно. үргэлж хийх гэж хичээсээр байх.

Тиймээ.Тэгвэл дараагийнх нь таныг эдгээр нэмэлт боломжуудын заримыг урагшлуулахад тань юу саад болж байна вэ?Таны дурьдсанчлан зах зээлийн илүүдэл целлюлозын багтаамжийг та тусгай зориулалтын цаасан дээрээс харж болно.Энэ бол худалдан авагчдын уутанд үнэмлэхүй манлайлах зах зээл юм.Энэ нь мөчлөгийн талаар бага зэрэг санаа зовж байна уу?Удирдлагын чадавхи мөн үү?Та эхлээд хэрэгжиж буй төслүүдээ дуусгаж, дараа нь шинэ төслүүдийн талаар бодох хэрэгтэй байна уу?Эсвэл уртасгасан инженерийн хугацаа шаардлагатай юу?

Дээрх бүгд.Үгүй ээ, би тодорхой хэлэх гэсэн юм, та тэргүүлэх ач холбогдол өгөх ёстой, бид том CapEx хөтөлбөртэй.Жилд 700-800 сая евро зарцуулж байгаа бол энэ нь маш их ажил юм.Энэ нь маш их дотоод нөөцийг шаарддаг бөгөөд бид -- мөн та үүнийг анхаарч үзэх хэрэгтэй, бид үүнийг зөв гэж үзэж байна.Мөн та техникийн хүргэлтээс хэт их эрсдэл хүлээхийг хүсэхгүй байна.Гэхдээ үүний зэрэгцээ, тийм ээ, та зах зээлийг мэддэг байх ёстой.Ялангуяа, жишээлбэл, тэр Steti машин руу буцаж ирдэг.Тухайн үед зах зээлд өөр хүчин чадал гарч ирж байгааг бид харсан учраас тэр машиныг хойшлуулсан.Тэгээд бид хэсэг зуур саатаж, үйл явдал хэрхэн өрнөхийг харж байж энэ сонголтыг алдахгүй гэж бодсон.Тэгээд буцаж ирээд үүнийг эргэн харах нь утга учиртай байж магадгүй юм.Тиймээс эдгээрийг анхаарч үзэх хэрэгтэй.Тэгэхээр та тийм биш - та хэзээ ч зах зээлийн ерөнхий динамикийг тусад нь авч үздэггүй.Гэхдээ маш тодорхой, үүнтэй зэрэгцэн бид мөчлөгийн туршид хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой бөгөөд энэ нь бид үргэлжлүүлэн хичээх болно.

Мөн шинэ дүрд дахин баяр хүргэе.Зүгээр л философийн асуулт байж магадгүй.Контейнер хавтан дахь Европ дахь салбарыг нэгтгэх талаар таны бодол санаа.Бид энэ талаар өмнө нь ярьж байсан, гэхдээ магадгүй та энэ талаар ямар нэгэн ач тустай гэж үзэж байгаа эсэхийг сэргээхийн тулд юм болов уу?Та шинэ дүрдээ оролцох сонирхолтой байх болов уу?Эсвэл та органик байдлаар ургахыг илүүд үздэг хэвээр байгаа зүйл үү?

Миний хэлсэнчлэн, асуулт тавьсанд баярлалаа, Брайан.Бид тэргүүлэх чиглэл рүүгээ буцаж ирсэн гэж бодож байна.Бидэнд хувийн бизнесээ үргэлжлүүлэн хөгжүүлэх гайхалтай сонголтууд байгаа гэж бодож байна.Гэхдээ үүнтэй адилаар M&A бол бидний хувьд сонголт бөгөөд бид эдгээр боломжуудад амьд байх ёстой бөгөөд бид тэднийг үргэлжлүүлэн хайх болно.Миний бодлоор нэгдмэл байдал нь өөрөө өөртөө татахуйц байдаг, гэхдээ үүнийг таны байж болох үнэ цэнийг бий болгох үүднээс харах ёстой.Тэгэхээр та үүний төлөө юу төлөх вэ, ийм нэгдлээс та жинхэнэ хамтын ажиллагааны боломжуудыг бий болгож чадна гэдгээ маш тодорхой хэлэх ёстой бөгөөд энэ нь жинхэнэ өрсөлдөөний давуу талыг бий болгодог.Тиймээс эдгээр бүх зүйлийг та үргэлж анхаарч үзэх хэрэгтэй.Тиймээс энэ нь бидний хэзээ ч үгүйсгэж байгаагүй зүйл биш юм.Үүний зэрэгцээ, энэ нь бидний үнэлгээний шалгуурыг хангасан байх ёстой гэдгийг бид маш тодорхой хэлж байна.

За, сайхан байна.Дараа нь -- таны зарласан үнийн өсөлтийн тухайд, энэ оны сүүлээр маш олон шинэ хүчин чадал гарч ирэх бөгөөд ихэнх хүчин чадал нь үнэндээ арын хэсэгт ачаалалтай байна.Шинэ хүчин чадал зах зээлд гарах үед эдгээр үнийн өсөлтийн заримаас татгалзах эрсдэл бий юу?

Бид одоо байгаа байр сууриндаа маш итгэлтэй байгаа гэж бодож байгаа бөгөөд одоогийн үнийн өсөлтийн талаар үйлчлүүлэгчидтэйгээ үргэлжлүүлэн ярилцах болно.Ирээдүйд юу тохиолдох нь олон янзын хүчин зүйлээр тодорхойлогддог гэж би бодож байна.Миний бодлоор, тийм ээ, шинэ хүчин чадал гарч ирж байна, гэхдээ Атираат орон зай дахь бүтцийн өсөлтийн динамикийн хувьд сайн өсөлт байгаа бөгөөд энэ нь удахгүй алга болохгүй гэж бид үзэж байна.Бид бас Хятадыг тойрсон оньсоготой байна.Мэдээжийн хэрэг, энэ нь одоогоор өөр шалтгааны улмаас сэдэв болж байгаа боловч би OCC талд Хятадын импортыг хориглох тухай асуудал гарч ирж байгааг бид харж байна гэж би бодож байна.Энэ нь энэ оны эцсээр гарах бүх зорилго, зорилгын дагуу контейнер хавтангийн дэлхийн худалдааны урсгалд ямар нэг байдлаар нөлөөлөх ёстой.Тиймээс эдгээр бүх хүчин зүйлийг анхаарч үзэх хэрэгтэй.Тиймээс Европ дахь хүчин чадлын нэмэгдлийг тусад нь авч үзэх нь үргэлж буруу зүйл гэж би бодож байна.

Хайрцагны үнийг тодруулахад ганцхан удаа.Хэрэв чингэлэгийн хавтангийн үнийн өсөлт жилээс жилд тогтвортой байх болно гэж дүгнэх нь зөв үү?

Би дээр хэлсэнчлэн, Росс, чингэлэг хавтангийн үнийн өсөлт нь хайрцагны үнийг дэмжих болно гэж би бодож байна.

Энэ бол математикийн функц гэж би бодож байна, тийм үү?Тиймээс бид савны үнэд ямар нөлөө үзүүлэх нь эргээд хайрцагны үнэд нөлөөлөхийг ойлгох хэрэгтэй болно.Гэхдээ яг жилээс жилд ямар нөлөө үзүүлэх вэ гэдэг нь эдгээр үнийн өөрчлөлтийн цаг хугацааны асуудал юм.Би одоохондоо энэ талаар таамаглал дэвшүүлэхийг хүсэхгүй байна.

Зүгээр дээ.Бидэнд цаг байгаа гэж бодож байна.Шалнаас дахиад нэг асуулт байвал?Уучлаарай, Уэйд.Үнэндээ бидэнд цаг байхгүй, гэхдээ бид цаг гаргах болно.

Avior Capital Markets компанийн Уэйд Напиер.Эндрю, та өмнө нь чингэлэг хавтангийн бизнест цагаан дээд, лимбэтэй тусгай бүрэлдэхүүн хэсэг бий болгох чадварынхаа талаар ярьж байсан бөгөөд одоо та цаасан цаасны онцлог шинж чанаруудын талаар ярьж байна.Бор цаасны үнэ буурсан тул барилгын материалд ашигладаг стандартын чанараас тусгай цаасны үнийг хассан уу?Тэгээд тэр цаасны бизнесийн хэдэн хувь нь мэргэжлийн зэрэгтэй байгааг сануулж болох уу?

Дараа нь миний хоёр дахь асуулт бол Бүрээсгүй нарийн цаасны бизнесийн хүрээнд байх болно, Меребанк PM хаагдсантай холбоотой маш олон хөдөлгөөнт хэсгүүд байсан - тэнд байсан Ерөнхий сайдуудын нэг болон Нейзидлер.Энэ бизнесийн хүрээнд таны эрэлт хэрэгцээ юу байсан бэ?Өнгөрсөн оны арын хагаст үнийн сулралтай байгаа тул 2020 онд зах зээл хэрхэн хөгжихийг та харж байна уу?

Мэдээж.Тийм ээ, би зүгээр л маш тодорхой болгохын тулд байдаг -- мөн мэргэшсэн гэдэг үгийг өөр өөр нөхцөл байдалд ашиглаж болохыг би мэдэж байна.Тиймээс бид чингэлэг хавтангийн тухай ярьж байна, цайраагүй kraftliner дахин боловсруулалтын ердийн зэрэг эсвэл бүх нийтийн зэрэглэл байдаг бөгөөд дараа нь цагаан дээд ба хагас хими гэх мэт тусгай зориулалтын хэрэглээтэй болно.

Бор цаасны тал дээр бид шуудайны цаасны төрлүүдийг ихэвчлэн ялгадаг бөгөөд энэ нь ихэвчлэн таны үйлдвэрийн уутны хэрэглээнд ордог.Дараа нь MG, MF, эдгээр төрлийн хэрэглээний хүрээг хамарсан мэргэшлүүд -- эдгээр дэд ангиуд.Манай бизнесийн квантын хувьд энэ нь 1.2 сая, 1.3 сая тонн цаасны нийт үйлдвэрлэлийн 300,000 орчим тонн нь юм.Үнийн динамик өөр байна.Үүний нэгэн адил эрэлт нийлүүлэлтийн үндсэн суурь нь одоогоор тэс өөр байна.Бид шуудайны тал дээр, миний дурдсанчлан, 2019 онд эрэлтийн талын сул тал байгааг харж байгаа бөгөөд энэ нь илүү бүтээн байгуулалтад тулгуурласан тул энэ нь хэрхэн өрнөхийг харах хэрэгтэй болно. Ялангуяа миний хэлснээр манай экспортын зах зээлд.Мэргэшсэн сегментүүдэд эдгээрийн ихэнх нь жижиглэнгийн төрлийн хэрэглээнд зориулагдсан эдгээр сав баглаа боодлын програмууд, дараа нь бусад бүх тусгай програмууд, жишээлбэл, цаас гаргах гэх мэт зүйлсэд ордог.Тиймээс энэ нь маш өөр, ялгаатай зах зээл юм.Мөн -- гэхдээ ерөнхийдөө эрэлтийн дүр зураг тэр хэсэгт маш хүчтэй байдаг.Мөн энэ нь -- бид сайн өсөлтийг харж байна.Тэнд бас өрсөлдөөн бий, таны төсөөлж байгаачлан тэр орон зайд өрсөлдөгчдийг татдаг.Тиймээс та тэр динамик тоглолтыг харж байна.Гэхдээ үнийн бодит дарамт нь энэ жил орж ирж буй шуудайны тал дээр илүү их байсан.

Нарийн цаасан зургийн хувьд, хэрэв та өнгөрсөн жилээс манай бизнесийн бүтцийн өөрчлөлтийн хувьд Меребанк дахь тэр нэг цаасан машиныг хаасан гэж нэрлэвэл зөвхөн бодит хөдөлгөөнт хэсгүүдийг хэлэх гэсэн юм.Үүнээс гадна, энэ нь контекстийн хувьд ердийн зүйл юм.Таны хэлээд байгаа зүйл бол бид Нойзидлерт бага зэрэг завсарлага авсан явдал гэж би бодож байна, учир нь Нейзидлер бол маш их анхаарал хандуулдаг тусгай цаас тул би энэ нэр томъёог ашиглаж байгаа бөгөөд дахин нарийн цаасны сегментэд та дээд зэрэглэлийн бүтээгдэхүүнтэй болсон. үнэхээр Neusiedler бол дээд зэрэглэлийн үйлдвэрлэгч бөгөөд үүнд анхаарлаа төвлөрүүлэх нь маш чухал юм.Тиймээс энэ нь анхаарлын төвд байна.Хэрэв энэ зах зээл илүү зөөлөн байвал бид Нойзидлерийн үйл ажиллагаан дээр түүхий эдийн зэрэглэл гаргахгүй нь лавтай.Тиймээс бид уг багцаа хэрхэн удирдах талаар үргэлж уян хатан байдаг.

Нийт зах зээлийн хувьд, хямд өртөгтэй үйлдвэрлэгч учраас бид томоохон нэгдсэн үйл ажиллагаагаар үйлдвэрлэсэн тонн бүрээс орлого олж чадна гэдэгтээ маш итгэлтэй байна.Бидний хувьд асуулт бол урт хугацааны бүтцийн динамик юм.Нарийн цаас бол ерөнхийдөө боловсорч гүйцсэн зах зээлд бүтцийн хувьд уналтад орсон бүтээгдэхүүн юм.Энэ нь хөгжиж буй зах зээлд илүү тогтвортой байдаг.Гэхдээ энэ бол бидний цаашдын бизнесийн хувьд төлөвлөж байгаа зүйл юм.

Тэнд хаачих байх гэж бодож байна.Өнөөдөр Лондонгийн хүйтэн, нойтон өдөр анхаарал хандуулж, хүрэлцэн ирсэн та бүхэнд маш их баярлалаа, гэхдээ веб дамжуулалтаар анхаарлаа хандуулсанд баярлалаа, би үүнийг дуусгах болно.Маш их баярлалаа.