Wenen 15 juli 2019 (Thomson StreetEvents) -- Bewerkt transcript van Agrana Beteiligungs AG winstconferentiegesprek of presentatie donderdag 11 juli 2019 om 8:00 uur GMT
Dames en heren, bedankt voor uw stand-by.Ik ben Francesca, uw Chorus Call-operator.Welkom en bedankt voor uw deelname aan de AGRANA-conferentiegesprek over de resultaten voor Q1 2019/2020.(Instructies voor de operator)
Ik zou de conferentie nu willen overdragen aan Hannes Haider, verantwoordelijk voor Investor Relations.Ga uw gang, meneer.
Ja.Goedemorgen, dames en heren, en welkom bij AGRANA's conference call waarin onze resultaten voor het eerste kwartaal van '19-'20 worden gepresenteerd.
Bij ons zijn vandaag 3 van de 4 leden van onze Raad van Bestuur.De heer Marihart, onze CEO, zal de presentatie beginnen met een introductie van hoogtepunten;dan zal de heer Fritz Gattermayer, onze CSO, u meer kleur geven op alle segmenten;dan zal CFO, de heer Büttner, de jaarrekening in detail presenteren;en tot slot zal de CEO opnieuw afsluiten met een vooruitzicht voor het resterende boekjaar.
De presentatie zou ongeveer 30 minuten duren en de presentatie is beschikbaar in verwijzing naar onze oproep op onze website.Na de presentatie beantwoordt de directie graag uw vragen.
Ja.Goede morgen dames en heren.Bedankt voor uw deelname aan onze telefonische vergadering over ons eerste kwartaal van '19-'20.
Wat de omzet betreft, hebben we 638,4 miljoen EUR, dus 8 miljoen EUR meer dan in het eerste kwartaal van vorig jaar.En qua EBIT hebben we 30,9 miljoen euro, dat is 6,3 miljoen euro minder dan in het eerste kwartaal van vorig jaar.En de EBIT-marge daalt met 4,8% tegenover 5,9% bijgevolg.
Dit eerste kwartaal wordt gekenmerkt door de volledige bezettingsgraad van onze maïszetmeelfabriek in Aschach in Oostenrijk en de stijging van de ethanolprijzen, zodat de EBIT van het segment Zetmeel 86% hoger ligt dan vorig jaar.
Wat het fruitsegment betreft, hielden de grondstofgerelateerde eenmalige kosten in de fruitbereidingsactiviteiten de EBIT van het segment onder het kwartaal van vorig jaar, en de negatieve EBIT van het suikersegment is in dit eerste kwartaal te vergelijken met een nog steeds positief eerste kwartaal in het laatste kwartaal jaar.
De uitsplitsing van de omzet per segment laat zien dat een stijging van 1,3% wordt gezien als een gelijkblijvende omzet aan de fruitkant, plus 14,5% aan de zetmeelkant en een min van 13,1% aan de suikerkant, voor een totaal van 638,4 miljoen EUR.
Het aandeel Suiker daalde volgens die ontwikkeling tot 18,7% en Zetmeel steeg van 28,8% naar 32,5% en ook voor het aandeel fruitbereidingen is er een lichte daling van 49,5% naar 48,8%.
Aan de EBIT-kant is het meest opmerkelijke dat het suikersegment van plus EUR 1,6 miljoen naar minus EUR 9,3 miljoen evolueerde.Zoals gezegd is er een bijna verdubbeling van de EBIT van Zetmeel en is er een daling van 14,5% in de EBIT van het fruitsegment, dus in totaal 30,9 miljoen euro.De EBIT-marge in Fruit bedraagt 7%.In Zetmeel herstelde het zich van 5,5% naar 8,9%.En in Sugar werd het de min.
Overzicht korte termijn investeringen.Met EUR 33,6 miljoen staan we min of meer gelijk aan het eerste kwartaal van vorig jaar.In Sugar hebben we slechts 2,7 miljoen euro uitgegeven.In Zetmeel het leeuwendeel met 20,8 miljoen euro, vooral volgens de grote projecten;en in Fruit 10,1 miljoen EUR.In detail is er in Fruits een tweede productielijn in de nieuwe fabriek in China in aanbouw.Er zijn ook extra productielijnen in onze Australische en Russische vestigingen, en er is een nieuw laboratorium voor productontwikkeling in de fabriek van Mitry-Mory in Frankrijk.
Op Zetmeel is de verdubbeling van de tarwezetmeelfabriek in Pischelsdorf aan de gang en nu in de laatste fase.Dus natuurlijk gaat het eind van het jaar van start.En de uitbreiding van de zetmeelderivatenfabriek in Aschach volgde op de [huur]stijging van vorig jaar.Nu hebben we de producten met toegevoegde waarde geïntensiveerd door deze uitbreiding van de fabriek voor zetmeelderivaten.En er zijn ook maatregelen om ons op de Aschach-site in staat te stellen meer speciale maïsverwerking te verwerken en om de overstap van het ene ras naar het andere te vergemakkelijken.
Aan de suikerkant voltooien we het nieuwe magazijn voor afgewerkte producten in Buzau, in Roemenië, en investeren we ook in nieuwe centrifuges in onze Tsjechische fabriek in Hrušovany om het energieverbruik te verminderen.
Dus nu geef ik het over aan mijn collega, de heer Gattermayer, die u meer informatie zal geven over die markten.
Fritz Gattermayer, AGRANA Beteiligungs-Aktiengesellschaft - Chief Sales Officer & lid van de raad van bestuur [4]
Heel erg bedankt.Goedemorgen.Te beginnen met het fruitsegment.Wat de fruitbereiding betreft, verdedigt AGRANA met succes haar positie of was ze in staat om haar positie te verdedigen op de verzadigde markten van de Europese Unie, ook Noord-Amerika.We bleven ons concentreren op onze diversificatie in niet-zuivelsectoren zoals bakkerij, ijs, foodservice, enzovoort, met extra volumes en klanten.En duurzaamheid is nog steeds een belangrijk aandachtspunt en ook de traceerbaarheid van ingrediënten, en we hadden - veel producten worden in alle productcategorieën gelanceerd als snelle, gezonde snacks voor tussen de maaltijden, enzovoort.
Wat betreft de fruitconcentraten, de marktomgeving, hadden we een stabiele vraag naar appelsapconcentraat.De beschikbare producten uit de huidige voorjaarsproductie werden succesvol op de markt gebracht en verkocht.We hadden een zeer goede verkoopontwikkeling in de Verenigde Staten en de plaatsing van de bessensapconcentraten van de oogst van 2018 en ook deels van de oogst van 2019 is min of meer voltooid.
Wat de omzet betreft, is de omzet van het Fruit-segment min of meer stabiel op 311,5 miljoen euro.Wat betreft food prep vertoonde de omzet een lichte stijging, mede door een lichte stijging van het verkoopvolume.In de concentraatactiviteiten was de omzet om prijsredenen matig lager dan een jaar geleden als gevolg van de vaste kosten van appel van 2018.
De EBIT was lager dan in het jaar ervoor.De reden daarvoor lag in de fruitbereiding.We hadden eenmalige effecten met betrekking tot grondstoffen in Mexico, voornamelijk mango maar ook aardbei.Ook hadden we door de grote appeloogst in Oekraïne en Polen en Rusland een lagere verkoopprijs voor verse appelen in Oekraïne en hadden we extra personeelskosten.En de EBIT in de vruchtensapconcentraatactiviteiten werd aanzienlijk opgedreven en stabiliseerde zich op het hoge niveau van een jaar eerder van het niveau van vorig jaar.
Wat het zetmeelsegment betreft, was het verkoopvolume in de marktomgeving -- de groei was nog steeds aan de gang.We hebben het op alle productgebieden bereikt.De zoetstofcapaciteit aan de andere kant, vooral in Midden-Europa en Zuidoost-Europa, blijft onderbenut en de marktontwikkeling met betrekking tot isoglucose bleef gedreven door volumedruk.De concurrentie is nog steeds erg hoog.De verkoopcijfers van natief en gemodificeerd zetmeel waren stabiel.De bevoorradingssituatie van graanzetmeel voor de Europese papier- en golfkartonindustrie is versoepeld en er worden weer toenemende spotvolumes aangeboden.
Wat betreft ethanol hadden we zeer hoge noteringen voor ethanol.De bio-ethanolactiviteiten leverden een zeer positieve bijdrage aan het resultaat van de divisie Zetmeel.De offertes werden ondersteund door een tekort aan aanbod, voornamelijk in Noord- en West-Europa, en ook beïnvloed door de onzekerheid over de aanplant van maïs in de Verenigde Staten, en natuurlijk ook het prijsniveau van de in de Verenigde Staten geproduceerde ethanol en hebben een ook gevolgen voor de groeimarkt.De onderhoudswerkzaamheden bij een aantal sectoren zorgden voor een kortere aanvoer, ook binnen de Europese Unie.
Wat betreft het voedersegment, we moesten - we waren in staat om de gestaag groeiende vraag naar GGO-vrije voeders voort te zetten en daarom hadden we stabiele prijzen vanwege de toenemende volumes.
In de volgende grafiek ziet u de ontwikkeling van de maïs- en tarweprijzen.Je ziet aan de rechterkant, dat is min of meer maïs en tarwe is op hetzelfde niveau.De kloof tussen maïs, normaal gesproken, tarwe is hoger dan maïs.Het was -- het is [tegenover tarwe] en nu zitten we rond de 175 euro per ton.
En aan de andere kant, als je een paar jaar teruggaat in 2006 en in 2011, zie je de verschillende niveaus en we hebben nu een niveau zoals in 2016 en 2011, natuurlijk was er een wisselende en volatiele markt gedurende het jaar.Verdergaand met de ethanol- en benzineprijzen zie je de ontwikkeling zoals al genoemd.Door de grote impact van de ethanolprijzen hadden we op 8 juli een notering van 658 euro. Vandaag was dat zo'n 670 euro. En dat gaat de komende weken en maanden nog steeds door.We verwachten het en daarom kunnen we doorgaan - deze impact op onze resultaten zal de komende weken aanhouden.
De omzet voor het segment Zetmeel stegen van 180 miljoen euro naar 208 miljoen euro.De belangrijkste reden was een substantiële stijging van de omzet uit ethanol en een sterkere Platts-notering.En ook de zoetstofproducten met dalende prijzen, de omzet werd matig verhoogd door de verkoop van hogere volumes.Daar konden we de lage prijzen deels compenseren voor hogere volumes.En zoals ik al zei met betrekking tot zetmeel, konden we de omzet voortzetten en onze volumes verhogen.
En was -- ook een positief effect is dat de inkomsten uit babyvoeding vanaf een laag niveau omhoog gingen en we gaan de goede kant op.Wij zijn zeer positief over dit onderwerp.
De EBIT werd al genoemd, steeg met 86% van 10 miljoen naar 18,4 miljoen ton (sic) [10 miljoen naar 18,4 miljoen EUR], en was voornamelijk te danken aan een aanzienlijke stijging van de marktprijzen van ethanol en aan volumewinsten in alle andere productsegmenten.
Aan de kostenkant of aan de uitgavenkant bleven de hogere grondstofkosten voor de gewassen van 2018 nog steeds negatieve factoren voor de winst.En de winstbijdrage van HUNGRANA daalde van EUR 4,7 miljoen naar EUR 3,2 miljoen, minus EUR 1,5 miljoen, sterk beïnvloed door een lager niveau van isoglucose en zoetstoffen.
Doorgaan met het segment Suiker.Wat betreft de marktomgeving, nog steeds uitdagend en erg zwaar.De wereldmarktprijs min of meer op hetzelfde niveau voor de afgelopen maand.Aan de andere kant is er een lichte verbetering ten opzichte van dit 9-jarige dieptepunt voor witte suiker.In augustus 2018 was het $ 303,07 per ton en het 10-jarige dieptepunt van ruwe suiker, het was in september 2018, ook 10 maanden geleden op $ 220 per ton.
In tegenstelling tot de verwachting leidde het kleine tekort voor de suikermarkt in de jaren 2018-'19, de aanwezigheid van voorraden, voornamelijk in India, tot een gespannen situatie op de wereldmarkt.En FO Licht, een van de belangrijkste adviesbureaus, voorspelt een klein productietekort voor het einde van het suikerseizoen 2018-'19.
Voor ons is de Europese suikermarkt belangrijker.De suikermarkt in het jaar 2018-'19, er werd voorspeld tot juli 2018, een productievolume van 20,4 miljoen ton suiker als gevolg van droge weersomstandigheden in de afgelopen zomer, maar de schatting van de Europese Commissie van april 2019 zet de productie op 7,5 miljoen ton (sic) [17,5 miljoen ton] suiker.
Wat betreft de gemiddelde suikerprijs en het prijsrapportagesysteem sinds de afschaffing van de suikerquota, daalde de prijs aanzienlijk en bleef deze doorgaan.In april 2019 steeg de gemiddelde prijs ook iets naar EUR 320 per ton en we verwachten dat dit zo zal blijven.Verdere stijging, zoals ik al zei, wordt verwacht voor de komende maanden van het suikerseizoen 2018-'19.En een ander effect is dat er eind dit jaar min of meer zeer lage suikervoorraden zijn, zoals ik had verwacht.
In de volgende grafiek ziet u de suikernotering voor ruwe suiker en witte suiker.En we zien dat, zoals ik al eerder zei, het laagste punt van 10 jaar en het laagste punt van 9 jaar, en nu hebben we een prijsniveau voor ruwe suiker rond 240 EUR per ton en voor witte suiker van 284 EUR per ton, wat betekent dat de kloof tussen witte suiker en ruwe suiker is slechts € 45 of € 44 en dat betekent dat de raffinaderij en ook de concurrentie tussen witte suiker op de wereldmarkt en geraffineerde suiker binnen de Europese Unie nog steeds erg zwaar is.
En de volgende grafiek toont het prijsrapportagesysteem en ook de #5-notering en het gemiddelde -- en de London #5 en EU-referentieprijs is 404 EUR, maar je ziet min of meer dat sinds februari 2017, zomer 2017, het min of meer is minus een correlatie tussen #5 en de Europese gemiddelde prijs voor witte suiker vanwege dit grote aanbod, dat werd geproduceerd in 2017-2018, nu hebben we een lager volume en daarom zou deze correlatie op een lager niveau moeten zijn.
Wat betreft de omzet, als gevolg van wat ik al eerder noemde, de lage prijzen, daalden de inkomsten naar EUR 120 miljoen, minus 13%, en dit is voornamelijk van de jaar-op-jaar verlaagde suikerverkoopprijzen.En we hadden ook lagere volumes suiker die voornamelijk aan de non-foodsector werden verkocht.En daardoor daalde de EBIT van EUR 1,6 miljoen naar minus EUR 9,3 miljoen en het was een reeds genoemde daling door het verlies van de volumes, lagere volumes, en aan de andere kant ook door de lage suikerprijzen, maar we zijn optimistisch dat we min of meer stijgen in een betere toekomst.
Dank je.Goede morgen dames en heren.De geconsolideerde resultatenrekening laat een stijging van de opbrengsten zien van 1,3%, zoals reeds vermeld, tot 638,4 miljoen EUR.
De EBIT bedroeg EUR 30,9 miljoen, een daling van 16,5%.EBIT-marge, 4,8%, eveneens lager.En de winst voor de periode, EUR 18,3 miljoen.Toe te rekenen aan aandeelhouders van de moedermaatschappij, EUR 16,7 miljoen, eveneens een aanzienlijke daling.
Het financiële resultaat verbeterde met 11,6%.We hadden hogere nettorentekosten als gevolg van een hogere gemiddelde bruto financiële schuld.Daarom een verbetering van de valutaomrekeningsverschillen van 36% tot EUR 1,6 miljoen.De belastingdruk was met 32,5% aanzienlijk hoger, voornamelijk als gevolg van niet-gekapitaliseerde voorwaartse verliescompensatie in het segment Suiker, waar we in het eerste kwartaal van '18-'19 in Suiker nog steeds positieve resultaten hadden.
Het geconsolideerde kasstroomoverzicht toont de operationele kasstroom vóór wijzigingen in het werkkapitaal van EUR 47,9 miljoen.Het is vergelijkbaar met de laatste Q1.We hadden een negatief casheffect op de veranderingen in het werkkapitaal.Het netto-effect in vergelijking met het eerste kwartaal '18-'19 is min [53,2 miljoen EUR], voornamelijk veroorzaakt door een lagere afname van de voorraden in het Suikersegment en een hogere afname van de verplichtingen die niet meer worden betaald voor kapitaaluitgaven van het afgelopen jaar.We eindigen dus met een nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten van EUR 30,7 miljoen.
De geconsolideerde balans vertoont geen significante wijzigingen.Dus de belangrijkste indicatoren, de aandelenratio was 58,2%, nog steeds redelijk.De nettoschuld bedroeg EUR 415,4 miljoen, wat leidde tot een gearing van 29,2%.
Ja.Tot slot een vooruitblik op het volledige jaar voor AGRANA Group.Ondanks de aanhoudende substantiële uitdagingen in het suikersegment, zal de bedrijfswinst van de groep, de EBIT naar verwachting aanzienlijk stijgen, wat betekent plus 10% tot plus 50% in het jaar '19-'20, en de omzet zal naar verwachting een matige groei laten zien .
Onze totale investering ligt nog steeds boven de afschrijving van EUR 108 miljoen met circa EUR 143 miljoen.Zoals ik al zei, het belangrijkste is de afwerking van onze tarwezetmeelcapaciteit in onze fabriek in Pischelsdorf.
Meer gedetailleerde vooruitzichten voor dezelfde segmenten.In het fruitsegment verwacht AGRANA dat '19-'20 groei zal brengen in omzet en EBIT.Fruitbereidingen is er een positieve omzettrend voorspeld in alle bedrijfssectoren, gedreven door stijgende verkoopvolumes.De EBIT zou de volume- en margegroei moeten weerspiegelen, wat resulteert in een aanzienlijke winstverbetering op jaarbasis.
De omzet en EBIT van vruchtensapconcentraten zullen naar verwachting dit volledige jaar stabiel blijven op dit hoge niveau van vorig jaar.
Zetmeel segment.Hier verwachten we een aanzienlijke stijging van de inkomsten en de markten voor zetmeel zullen naar verwachting stabiel zijn, aangezien de op zetmeel gebaseerde versuikeringsproducten beïnvloed blijven door de Europese suikerprijzen, speciale producten zoals zuigelingenvoeding of biologisch zetmeel en GGO-vrije producten zouden moeten blijven stijgen constant positieve impulsen genereren.
Hoge noteringen voor ethanol hebben onlangs de omzet- en winstsituatie in de war gestuurd.En uitgaande van een gemiddelde graanoogst in 2019 en een lichte daling van de grondstofprijzen in vergelijking met het droogtejaar 2018, zal de EBIT van het zetmeelsegment naar verwachting ook aanzienlijk stijgen ten opzichte van vorig jaar.
Het suikersegment, hier voorspelt AGRANA nog steeds een lage omzet in afwachting van een aanhoudend uitdagend klimaat op de suikermarkt.Lopende kostenbesparingsprogramma's zullen de margevermindering tot op zekere hoogte kunnen verzachten, maar de EBIT zal naar verwachting negatief blijven in het volledige jaar 2019-'20.
Ja.Even een snelle herinnering.Na onze jaarlijkse algemene vergadering van afgelopen vrijdag en de [ gisteren vermelde uitvoeringsdatum], hebben we vandaag de registratiedata voor het dividend '18-'19, en morgen zullen we de uitkering van het dividend hebben.
Ik zou eigenlijk een paar vragen hebben, sommige hadden betrekking op de prestaties in het eerste kwartaal, sommige op de vooruitzichten.Laten we het misschien per segment doen.
In het Suikersegment noemde u kostenbesparingsprogramma's die aan de gang zijn om de marge te verlagen.Kunt u aangeven hoe groot de besparingen zijn die u wilt realiseren?En ook, als u spreekt over EBIT die in negatief gebied blijft, kunt u misschien meer licht werpen op de omvang van dat negatieve bedrijfsresultaat?
Voor het segment Zetmeel zei u dat het eerste kwartaal natuurlijk sterk werd ondersteund door noteringen voor bio-ethanol, omdat enkele tekorten daar ook aan bijdroegen.Wat zijn volgens u de vooruitzichten voor de komende kwartalen in dit opzicht?
En dan in het Fruit-segment, in het eerste kwartaal, noemde u eenmalige effecten.Kunt u kwantificeren hoe groot de impact van deze eenmalige effecten was?En wat zou dan de drijfveer moeten zijn voor de verbetering in het fruitsegment, met name de prestatie van het bedrijfsresultaat?
En tot slot, last but not least, voor het belastingtarief, wat was de reden voor dit relatief hoge effectieve belastingtarief?Dit zou het voorlopig zijn.
Oké.Wat betreft het kostenbesparingsprogramma in suiker, we nemen natuurlijk alle personeelskosten door en hebben daar wat effecten.Maar het belangrijkste is dat we werken aan een concept van werkbanken.Dit betekent dus dat we met onze organisatie de quotavrije situatie volgen, wat betekent dat in elk land de organisatie de productieorganisatie is en de verkoop- en andere functies zijn gecentraliseerd.Het is, van mijn kant, de kostenbesparing.De negatieve EBIT-kwantificering is moeilijk, hangt af van de oogstsituatie dit jaar, het zal er minder - of meer suiker zijn dan vorig jaar, dus het is moeilijk om het op dit moment te kwantificeren.
En deze kostenbesparingen, heb je daar een kwantificering van of omdat dit iets is wat je -- het is je interne huiswerk.
Nog niet.Daar zijn we dus nog mee bezig.Wat de ethanolvooruitzichten betreft, verwachten we dat dit de komende week tot de herfst zal aanhouden en aanzienlijk boven de gebudgetteerde prijs ligt als gevolg van deze grote verandering in de vraag/aanbodsituatie binnen de Europese Unie.
Wat betreft de effecten -- negatieve effecten in het fruitsegment, dus ik denk dat we hebben gezegd dat we een negatieve impact hadden op de grondstof.We zien dus een negatief effect van ongeveer 2 miljoen euro uit mango en aardbei met een vraag van 1,2 miljoen euro en een negatief effect in appelen in de Oekraïne van ongeveer 0,7 miljoen euro, dus in totaal komt er 2 miljoen euro uit deze eenmalige uitgaven in grondstof.En ook hebben we buitengewone personeelskosten van ongeveer 700.000 euro en ook bijkomende kosten in personeelskosten van 400.000 tot 500.000 euro.En dan hadden we nog een aantal andere effecten die voortkwamen uit tijdelijk gedaalde volumes in verschillende regio's van in totaal ook ongeveer EUR 1 miljoen.
4 miljoen EUR in vergelijking met vorig jaar.Dus $2 miljoen one-timers voor grondstoffen;1 miljoen euro, zou ik zeggen, personeelskosten;en EUR 1 miljoen uit de bedrijfsactiviteiten met betrekking tot volumes, et cetera.
Sorry, met het belastingtarief, noemde ik het al, dit komt dus vooral door de verliezen die we zien in het Suikersegment, wat al leidde tot een zeer hoog belastingtarief in het totale jaar '18-'19, dus we doen deze overdraagbare fiscale verliezen niet kapitaliseren vanwege de vooruitzichten op middellange termijn in Sugar.
Er zijn op dit moment geen verdere vragen.Ik wil het graag teruggeven aan Hannes Haider voor het afsluitende commentaar.
Ja.Als er geen verdere vragen zijn, bedankt voor uw deelname aan de oproep.Wij wensen u een fijne resterende dag en een fijne zomer.Doei.
Dames en heren, de conferentie is nu afgelopen en u mag uw lijnen loskoppelen.Bedankt voor uw deelname.Maak er een gezellige dag van.Tot ziens.
Posttijd: 18 jul-2019