Het is precies vijf jaar geleden, in november 2014, dat ik de dividendgroeiportefeuille startte en sindsdien elke verandering hier in SA rapporteerde.
Het doel was om mezelf te bewijzen dat beleggen in dividendgroei werkt en dat het een steeds groter wordende dividendstroom kan opleveren die kan dienen als een inkomensoplossing tijdens pensionering of als een constante bron van contanten voor herinvestering.
Door de jaren heen zijn de dividenden inderdaad gestegen en het totale kwartaaldividend steeg van $ 1.000 naar bijna $ 1.500.
De totale waarde van de portefeuille groeide ook in een vergelijkbare verhouding, van een startpunt van $ 100.000 tot ongeveer $ 148.000.
Door de ervaring die ik de afgelopen vijf jaar heb opgedaan, heb ik mijn filosofie kunnen ontwikkelen en testen.Degenen die mij door de jaren heen hebben gevolgd, weten dat ik nauwelijks wijzigingen aanbracht in de portefeuille en van tijd tot tijd nieuwe posities toevoegde in tijden van terugval op de markt.
Maar het afgelopen jaar, en vooral wanneer ik dingen extrapoleer naar de komende 12 tot 18 maanden, bracht me tot de conclusie dat de risico's veel groter zijn dan voorheen.
Er zijn een paar alarmerende factoren die mijn aandacht hebben getrokken en die me hebben geleid tot de beslissing om 60% van mijn portefeuille te verkopen, de voorkeur gevend aan contanten en op zoek naar betere investeringsmogelijkheden.
De eerste factor die mijn aandacht trok, is de sterkte van de dollar.De rentetarieven van nul of bijna nul over de hele wereld leidden ertoe dat een groot deel van de staatsobligaties, voornamelijk in Europa en Japan, tegen een negatief rendement werd verhandeld.
Een negatief rendement is een fenomeen dat de wereld nog niet volledig heeft begrepen, en het eerste effect dat ik opmerkte, is dat geld dat op zoek is naar positieve rendementen een veilig oord vond binnen de Amerikaanse staatsobligaties.
Dit zou een van de drijvende krachten kunnen zijn achter de kracht van de dollar in vergelijking met de belangrijkste valuta's, en we hebben deze situatie eerder meegemaakt.
In de eerste helft van 2015 waren er veel zorgen dat de kracht van de dollar de resultaten van grote bedrijven zou beïnvloeden, aangezien een sterke dollar als een concurrentienadeel wordt gezien wanneer groei naar verwachting uit export zal komen.Het resulteerde in een enorme terugval op de markt in de maand augustus 2015.
Het rendement van mijn portefeuille hangt nauw samen met de daling van het rendement op langlopende Amerikaanse obligaties.De REIT's en nutsbedrijven genoten vooral van die trend, maar tegelijkertijd daalde het dividendrendement scherp toen de aandelenkoersen stegen.
De sterke dollar baart de president zorgen en veel presidentiële tweets zijn gewijd aan het aansporen van de Fed om de rente tot onder nul te verlagen en daarmee de lokale valuta te verzwakken.
De Fed voert vermoedelijk haar eigen monetair beleid agnostisch uit al het lawaai dat er is.Maar in de afgelopen 10 maanden toonde het een verbazingwekkende 180-graden flip in het beleid.Minder dan een jaar geleden bevonden we ons midden in een renteverhogingstraject gezien verschillende verhogingen in 2019 en waarschijnlijk ook in 2020, dat botweg werd omgezet in 2-3 verlagingen in 2019 en wie weet hoeveel in 2020.
De acties van de Fed werden uitgelegd als een manier om de zwakte in de economische indicatoren en zorgen aan te pakken die worden veroorzaakt door de traagheid van de wereldeconomie en handelsoorlogen.Dus als er inderdaad zo'n urgentie is om het monetaire beleid zo snel en zo agressief te veranderen, zijn de zaken waarschijnlijk ernstiger dan wat wordt gecommuniceerd.Mijn zorg is dat als er meer slecht nieuws is, de toekomstige groei in de komende jaren veel lager kan zijn dan we in het verleden hebben gezien.
De reactie van de markten op de acties van de Fed is ook iets dat we eerder hebben gezien: als er slecht nieuws is, kan dat ertoe leiden dat de Fed de rente verlaagt of meer geld in het systeem injecteert via QE, en de aandelen zullen van tevoren stijgen.
Ik weet niet zeker of het deze keer zou standhouden om een simpele reden: momenteel is er geen echte QE.De Fed kondigde een vroege stopzetting van haar QT-programma aan, maar er wordt niet te veel nieuw geld in het systeem verwacht.Indien van toepassing, zou het aanhoudende jaarlijkse overheidstekort van $ 1T kunnen leiden tot extra liquiditeitsproblemen.
De bezorgdheid van de Fed over de handelsoorlog brengt ons terug bij de president en het enorme tariefbeleid dat hij hanteert.
Ik begrijp bijvoorbeeld waarom de president probeert de plannen van China om het Oosten over te nemen en de status van supermacht te bereiken, te vertragen.
De Chinezen verbergen hun plannen niet om een grote bedreiging te worden voor de Amerikaanse hegemonie over de hele wereld.Of het nu de Made-in-China 2025 is of het enorme Belt and Road Initiative, hun plannen zijn duidelijk en krachtig.
Maar ik geloof niet in de zelfverzekerde retoriek over het vermogen om de Chinezen 12 maanden voor de volgende verkiezingen een deal te laten ondertekenen.Het kan wat naïef zijn.
Het Chinese regime vertelt het verhaal van een comeback van honderd jaar nationale vernedering.Het werd 70 jaar geleden gevormd en is nog steeds actueel.Dit is niet iets om lichtvaardig te nemen.Dit is de belangrijkste motivatie die het ertoe brengt zijn strategie uit te voeren en deze megaprojecten aan te sturen.Ik geloof niet dat er een echte deal mee kan worden bereikt door een president die over een jaar een ex-president zou kunnen zijn.
Het komt erop neer dat ik het komende jaar vol politieke manoeuvres, verward monetair beleid en een verzwakkende economie zie.Ook al zie ik mezelf als een langetermijnbelegger, ik geef er de voorkeur aan een deel van mijn kapitaal opzij te zetten en te wachten op een duidelijkere horizon en op betere koopmogelijkheden.
Om de belangen te prioriteren en te beslissen welke te verkopen, heb ik de lijst met specifieke bedrijfsholdings bekeken en twee factoren in kaart gebracht: het huidige dividendrendement en het gemiddelde dividendgroeipercentage.
De geel gemarkeerde lijst in de onderstaande tabel is de lijst met tegoeden die ik de komende dagen heb besloten te verkopen.
De brutowaarde van deze participaties bedraagt 60% van de waarde van mijn brutoportefeuille.Na belastingen zou het waarschijnlijk dichter bij 40-45% van het vermogen liggen, en dit is een redelijk bedrag aan contanten dat ik nu liever aanhoud of om over te stappen op een alternatieve belegging.
De portefeuille die gericht was op het leveren van een dividendrendement van 4% en in de loop van de tijd zou groeien, leverde de verwachte groei op het vlak van dividend en portefeuillewaarde en leverde in vijf jaar een stijging van ~50% op.
Naarmate de markten dichter bij de all-time highs komen en de hoeveelheid onzekerheden zich opstapelt, geef ik er de voorkeur aan een groot deel van de markt te verwijderen en aan de zijlijn te wachten.
Openbaarmaking: ik ben/wij zijn lang BBL, UL, O, OHI, SO, SCHD, T, PM, CVX, CMI, ETN, ICLN, VNQ, CBRL, MAIN, CONE, WEC, HRL, NHI, ENB, JNJ, SKT, HCP, VTR, SBRA.Ik heb dit artikel zelf geschreven en het geeft mijn eigen mening weer.Ik ontvang er geen vergoeding voor (behalve van Seeking Alpha).Ik heb geen zakelijke relatie met een bedrijf waarvan de aandelen in dit artikel worden genoemd.
Aanvullende openbaarmaking: de meningen van de auteur zijn geen aanbevelingen om effecten te kopen of te verkopen.Doe uw eigen onderzoek voordat u een investeringsbeslissing neemt.Als u regelmatig updates over mijn portfolio wilt ontvangen, drukt u op de knop "Volgen".Veel plezier met beleggen!
Posttijd: 21-feb-2020