Londyn 10 lutego 2020 r. (Thomson StreetEvents) — Zredagowany zapis telekonferencji lub prezentacji Smurfit Kappa Group PLC na temat wyników finansowych Środa, 5 lutego 2020 r. o 9:00:00 GMT
Dobra.Dzień dobry wszystkim i bardzo dziękuję za obecność zarówno tutaj, jak i przez telefon.Zgodnie ze zwyczajem zwrócę twoją uwagę na slajd 2. I jestem pewien, że gdybyśmy poprosili o powtórzenie tego, byłbyś w stanie powtórzyć to dosłownie, więc wezmę go jako przeczytany.
Dziś jestem naprawdę zachwycony, że mogę przedstawić zestaw wyników, które po raz kolejny pokazują siłę wyników Grupy Smurfit Kappa w porównaniu z wszelkimi miarami.Jak powiedzieliśmy wcześniej, Smurfit Kappa Group to przekształcony, ale co ważniejsze, przekształcający się biznes, który prowadzi, wprowadza innowacje i konsekwentnie dostarcza.Żyjemy naszą wizją, a ten spektakl to kolejny krok w kierunku realizacji tej wizji.Nasze zwroty odzwierciedlają zarówno jakość naszych pracowników, jak i stale ulepszaną bazę aktywów.A to przyniosło wzrost EBITDA o 7% i marży na poziomie 18,2%, przy zwrocie z kapitału 17%.
W ciągu roku, zgodnie z naszym Planem Średnioterminowym, zrealizowaliśmy wiele bardzo znaczących projektów kapitałowych.W 2020 roku spodziewamy się ukończenia większości naszych europejskich projektów papierniczych w ramach planu średnioterminowego, co pozwoli nam na kontynuowanie naszych inwestycji w działalność związaną z rynkiem tektury falistej.Nasza wielokrotna dźwignia wynosi 2,1x, a nasze wolne przepływy pieniężne to mocne 547 milionów euro, po zainwestowaniu 730 milionów euro w naszą działalność.
Jak widać, Zarząd rekomenduje ostateczną podwyżkę dywidendy o 12%, co odzwierciedla jego wiarę w wyjątkową siłę modelu biznesowego Smurfit Kappa i oczywiście nasze przyszłe zyski.
W naszej dzisiejszej publikacji wyników mówiliśmy o spójności dostaw pod względem strategicznym, operacyjnym i finansowym.Na tym slajdzie zestawiliśmy to z kontekstem długoterminowym, z kluczowymi miarami wydajności.Widać tutaj z łatwością poprawę strukturalną we wszystkich kluczowych wskaźnikach wydajności.
Chociaż sukces nigdy nie jest prosty, nasza długoterminowa podróż transformacji zapewniła Smurfit Kappa wzrost EBITDA o ponad 600 mln EUR, wzrost marży EBITDA o 360 punktów bazowych, wzrost ROCE o 570 punktów bazowych oraz umożliwiło to progresywny i atrakcyjny strumień dywidend z CAGR w wysokości 28% od 2011 roku. W 2020 roku koncentrujemy się na ciągłym wolnym przepływie środków pieniężnych i dalszym budowaniu lepszej platformy dla długoterminowych wyników i sukcesu.
Teraz w Smurfit Kappa jesteśmy liderami na wybranych przez nas rynkach i segmentach i jest to główna zasada wszystkiego, co robimy i o czym myślimy.Pozwól, że rozwinę to z tobą.Zrównoważony rozwój jest coraz ważniejszy dla Smurfit Kappa i naszych klientów.Nasz produkt, tektura falista, jest najbardziej zrównoważonym i przyjaznym dla środowiska nośnikiem transportu i merchandisingu, jaki istnieje obecnie.Jak wszyscy wiecie, nasze dobre wyniki finansowe nie wykluczają działań z zakresu CSR.Widać, że w stosunku do poziomu bazowego z 2005 r. zmniejszyliśmy nasz ślad CO2 zarówno w ujęciu bezwzględnym, jak i względnym o ponad 30% i planujemy to jeszcze bardziej poprawić dzięki naszej nowej docelowej redukcji emisji o 40% do 2030 r.
Opublikowaliśmy nasz 12. raport zrównoważonego rozwoju w maju 2019 r. i po osiągnięciu lub przekroczeniu naszych poprzednich celów przed terminem 2020 r.Ten postęp został mocno doceniony przez wiele niezależnych stron trzecich, ponieważ Smurfit Kappa kontynuuje postępy w kierunku i wspiera inicjatywę ONZ na rzecz zrównoważonego rozwoju 2030.
Poziom zainteresowania naszych klientów, który jest absolutnie kluczowy dla naszego Better Planet Packaging, był naprawdę niesamowity, zwłaszcza w dwóch ostatnich wydarzeniach, które to podkreślają.W maju gościliśmy ponad 350 klientów, ponad dwukrotnie, ponad dwukrotnie w porównaniu z poprzednią imprezą z całego świata po globalną imprezę innowacyjną w Holandii.Kamieniem węgielnym tego wydarzenia był Better Planet Packaging, a szczególnie cieszył poziom stażu pracy reprezentowany podczas wydarzenia, pokazując znaczenie, jakie ten temat ma dla całej naszej bazy klientów.
21 listopada, rozpoczynając się w Petersburgu, a kończąc w Los Angeles, zorganizowaliśmy nasz Globalny Dzień Opakowań Better Planet w 18 krajach, angażując ponad 650 klientów, właścicieli marek i sprzedawców detalicznych.Wykorzystaliśmy nasze 26 globalnych centrów doświadczeń jako platformę, aby pomóc naszym klientom poruszać się w tym nowym świecie.Te 2 wydarzenia ilustrują, że w odpowiedzi na zmieniające się nawyki konsumenckie wiodące marki trafiają do Smurfit Kappa Group jako lidera, aby opracowywać innowacyjne, zrównoważone rozwiązania.Nasza inicjatywa Better Planet Packaging została uruchomiona zaledwie 1,5 roku temu i już otrzymała – osiągnęła przełomowy efekt na rynku opakowań.
Jako lider w branży tektury falistej działamy w rozwijającej się branży, a wiele naszych rynków rozwija się na poziomie lub przed prognozą globalnego wzrostu wynoszącą 1,5% do 2023 r. Istnieje szereg strukturalnych lub świeckich czynników wzrostu, które nie tylko fundamentalnie zmieniają zastosowania tektury falistej, ale także jej długoterminowej wartości.Należą do nich tektura falista, która jest coraz częściej wykorzystywana jako skuteczne medium merchandisingowe;rozwój e-commerce, gdzie tektura falista jest preferowanym środkiem transportu;oraz rozwój marki własnej.Podczas prezentacji opracujemy ekologiczne opakowania jako historię rozwoju strukturalnego.
Mając na uwadze pozytywne perspektywy dla naszej branży, Smurfit Kappa jest firmą, która jest najlepiej przygotowana do wykorzystania tych pozytywnych trendów strukturalnych w krótkim, średnim i długim okresie.Opracowaliśmy aplikacje, które są naprawdę wyjątkowe i nie są w stanie replikować przez żadnego innego gracza w naszej firmie, niezależnie od tego, czy jest to 145 000 wyświetleń sklepu w przeglądarce Shelf Viewer, 84 000 łańcuchów dostaw w Pack Expert, czy ponad 8000 systemów maszyn na zamówienie posiadanych, obsługiwanych lub utrzymywany przez Smurfit Kappa Group dla swoich klientów.
Nasz globalny zasięg nie może być dopasowany.Równocześnie z biegiem czasu nadal inwestujemy, aby stworzyć najbardziej wydajną, innowacyjną i światowej klasy bazę aktywów, która jest w stanie zaoferować naszym klientom najlepsze produkty przy możliwie najniższych kosztach.Nasz zintegrowany model pozwala Smurfit Kappa w pełni wykorzystać zarówno swoją pozycję, bazę aktywów, jak i wiedzę, którą posiadamy w naszej działalności.
A do tego wszystkiego mamy naszych ludzi.I oczywiście każda firma mówi o swoich ludziach.Ale jestem szczególnie dumny z wypracowanej przez nas kultury, zgodnie z którą ludzie w tej firmie przyjmują wartości lojalności, uczciwości i szacunku.W zamian Smurfit Kappa zainicjował globalne programy szkoleniowe, takie jak INSEAD, w ramach którego do końca 2020 roku wszyscy członkowie naszej wyższej kadry kierowniczej ukończą wielotygodniowy program przywództwa. dać wiele innych tysięcy wschodzących młodych talentów, którzy będą utrwalać wartości i kulturę Smurfit Kappa w przyszłości.
I wreszcie, jak wspomniano wcześniej, zrównoważony rozwój jest poważną przewagą konkurencyjną, po pierwsze dla SKG, ale także dla naszej branży, ponieważ wykorzystanie opakowań papierowych jest doskonałe w zrównoważonym świecie.
W Smurfit Kappa innowacyjność i zrównoważony rozwój są w naszym DNA.Od 25% do 30% naszej działalności każdego roku to nowo zaprojektowane pudełka z nadrukiem dla nowych lub obecnych klientów.Przy tak dużej ilości zmian konieczne jest posiadanie wiedzy i zdolności do wprowadzania innowacji, zwiększania wartości, obniżania kosztów i zapewniania klientom najlepszego rozwiązania dla ich firmy i rynku.Podkreśla to wagę określoną w naszej wizji dynamicznego dostarczania naszym klientom każdego dnia.
Jak już wspomniałem, aby zaspokoić i zdefiniować potrzebę innowacji w opakowaniach, Smurfit Kappa w ciągu ostatnich 10 lat rozwinął 26 centrów doświadczenia na całym świecie.To prawdziwe centra innowacji, które łączą świat Smurfit Kappa z korzyścią dla naszych klientów.Nasze globalne centra doświadczeń są całkowitym wyróżnikiem, ponieważ ten świat jest połączony ze wszystkimi naszymi aplikacjami, zapewniając naszym klientom globalną innowacyjność firmy za jednym kliknięciem przycisku.A to zapewnia dostęp do głębi i wiedzy oraz rozległości naszej firmy o zasięgu geograficznym, który posiadamy.
Więc co takiego w tych centrach innowacji robi różnicę dla naszych klientów?Po pierwsze, przyjmujemy podejście naukowe.Dzięki danym i spostrzeżeniom możemy wykazać naszym klientom, że otrzymują zoptymalizowane opakowanie, które nadaje się do celu przy minimalnej ilości odpadów.SKG poprzez swoje zastosowania zobowiązuje się do redukcji odpadów poprzez naukę, w tym w naszym własnym wyrobie z tektury falistej.Nie chcemy widzieć przepakowanych produktów.Co najważniejsze, dajemy właścicielom marek pewność poprzez naszą pozycję uznanego lidera, że ich marka będzie chroniona dzięki zastosowaniu produktów Smurfit Kappa.
Aby zapewnić osiągnięcie tych krytycznych celów, codziennie zatrudniamy ponad 1000 projektantów, dzięki czemu nowe koncepcje są do dyspozycji naszych klientów.Ci projektanci nieustannie wymyślają nowe pomysły, które tworzą repozytorium dla naszych klientów do wykorzystania w ich działalności.Nasze centra doświadczalne demonstrują również nasze kompleksowe rozwiązania, niezależnie od tego, czy chodzi o możliwości naszych systemów maszyn, czy o nasze referencje w zakresie zrównoważonego rozwoju, będąc w stanie obsłużyć dowolną dyscyplinę, z której chcą korzystać nasi klienci.Nasze centra innowacji zapewniają zwiększony dostęp do różnych dyscyplin klientów w świecie naszych klientów, niezależnie od tego, czy chodzi o zakupy, marketing, zrównoważony rozwój, czy o jakąkolwiek inną dziedzinę, którą nasz klient chce odwiedzić.
Ostatecznie jednak nasze centra zapewniają naszym klientom możliwość odniesienia sukcesu na ich własnym rynku.Potrzebują sprzedawać więcej, a w SKG możemy im w tym pomóc.Dzięki ponad 90 000 informacji o klientach oraz unikalnym i niezastąpionym aplikacjom, które posiadamy, każdego dnia pokazujemy tym klientom, że pudełko z tektury falistej jest wspaniałym nośnikiem merchandisingu i marketingu.
A innowacje dostarczają Smurfit Kappa Group każdego dnia.Oto dowód na to, jak – mając tylko kilku największych i najbardziej wyrafinowanych klientów na świecie – jak mocno się rozwinęliśmy.Ich uznanie dla naszej oferty jest widoczne w rozwoju przedstawionym na tym slajdzie.Te przykłady to tylko kilka z wielu tysięcy przykładów sukcesu, który nadal odnosimy dzięki naszej ofercie innowacji.
Dziś nasi klienci postrzegają Smurfit Kappa Group jako partnera z wyboru, ponieważ konsekwentnie, każdego dnia dostarczamy wyjątkową ofertę w naszym sektorze.Pomagamy im zwiększać sprzedaż, pomagamy obniżyć koszty i minimalizować ryzyko.
Dziękuję Tony i dzień dobry wszystkim.Zanim opowiem o wynikach nieco szczegółowo, chcę tylko skupić się na jednym z kluczowych aspektów i czynników strukturalnych, o których mówił Tony, agendzie zrównoważonego rozwoju.Należy pamiętać, że SKG od bardzo dawna koncentruje się na zrównoważonym rozwoju.Ten rok będzie naszym 13. rokiem realizacji naszych celów, a kiedy mówimy o zrównoważonym rozwoju, jest to zrównoważony rozwój w każdym włóknie, w tym ludzkim.
Jednak w ostatnich latach nastąpiła zmiana, a nasi konsumenci, rządy i sprzedawcy detaliczni to tylko niektóre z zainteresowanych stron, które w sposób, jakiego nigdy wcześniej nie widzieliśmy, kształtują świadomość dotyczącą zrównoważonych opakowań.I ogólnie rzecz biorąc, ta rozmowa toczy się wokół 2 tematów: roli opakowań w debacie na temat zmian klimatycznych oraz wyzwań związanych z jednorazowym, jednokierunkowym tworzywem sztucznym, które wywołają debatę na temat wpływu wszystkich odpadów opakowaniowych.Konsument oczekuje, że liderem będą producenci produktów.Tak więc, podczas gdy detaliści i organizacje pozarządowe reagują na prośby konsumentów, oczekują od producentów, naszych klientów, że przejmą inicjatywę.A biorąc pod uwagę naszą długą historię w tym regionie, jesteśmy w stanie im pomóc.Jak już powiedziałem, w każdym włóknie jest zrównoważony rozwój.
Staje się również jasne, że opakowania papierowe stają się preferowanym rozwiązaniem, a wynika to przede wszystkim z najnowszych trendów, rosnącego handlu elektronicznego, rosnącej siły konsumentów, a przede wszystkim zrównoważonego rozwoju w szerszym znaczeniu, zarówno produktu, jak i wpływ środowiska.Każde badanie, niezależnie od tego, czy chodzi o postrzeganie środowiska, sympatię czy postrzeganie jakości, potwierdza, że przejście na opakowania papierowe zwiększa pozytywne postrzeganie Twojej marki.Wierzę również, że z czasem zobaczymy wzrost regulacji i ustawodawstwa w tym obszarze, a jak zobaczycie na następnym slajdzie, Smurfit Kappa już ma takie rozwiązania.
Jak wspomniał Tony, aby przewodzić branży i dalej wspierać naszych klientów i konsumenta końcowego, uruchomiliśmy Better Planet Packaging.Ta wyjątkowa inicjatywa nadała cel programowi zrównoważonych opakowań poprzez opracowanie i wdrożenie kompleksowych koncepcji zrównoważonych opakowań.Jest to inicjatywa mobilizująca cały łańcuch wartości do wielorakich soczewek, edukowania i inspirowania wszystkich interesariuszy w łańcuchu wartości, w tym najważniejszego, konsumenta;wprowadzenie innowacji do bardziej zrównoważonych materiałów i projektowania bardziej zrównoważonych rozwiązań opakowaniowych;a przede wszystkim wdrażanie zrównoważonych rozwiązań opakowaniowych do mniej zrównoważonych materiałów opakowaniowych.
W Smurfit Kappa nasza wiedza, doświadczenie i doświadczenie pozwoliły nam opracować ponad 7500 innowacyjnych rozwiązań opakowaniowych, gotowych do wdrożenia i zaspokojenia pragnienia konsumentów, by odejść od mniej zrównoważonych opakowań.Nasze kompletne portfolio produktów, od papieru do pudełek, toreb i pudełek oraz plastra miodu, obejmujące całe spektrum opakowań konsumenckich i transportowych, czyni nas najbardziej niezawodnym partnerem w zakresie innowacji.
Jednak aby naprawdę sprostać dzisiejszym wyzwaniom, należy połączyć intensywne know-how w zakresie papieru, zwłaszcza kraftlinera, ze światowej klasy, nagradzanymi możliwościami projektowymi opartymi na danych i sprawdzonych koncepcjach naukowych, a także niezrównaną wiedzą ekspercką w zakresie optymalizacji maszyn.Jednym z fantastycznych przykładów tego, jak innowacja Smurfit Kappa wykorzystuje tę wiedzę i inspiruje współpracę w całym łańcuchu wartości, jest TopClip.Opracowaliśmy unikalne rozwiązanie do łączenia puszek w wiązkę i wspólnie z jednym z największych dostawców automatyki na świecie w KHS, już urzeczywistniamy to dla naszych klientów.Ma to wyraźnie zastosowanie w wielu kategoriach produktów, a co najważniejsze, jest teraz dostępne na całym świecie dla wszystkich naszych klientów.
Oczywiste jest, że w ciągu ostatnich kilku lat SKG zwiększyło widoczność swojego produktu na półkach jako medium marketingowego skierowanego bezpośrednio do konsumenta końcowego.I chociaż jesteśmy na bardzo wczesnym etapie tego, co może być nieuniknionym krokiem w kierunku opakowań papierowych, produkty, które wciąż wprowadzamy, rozwiążą obawy konsumentów końcowych dotyczące zrównoważonego rozwoju.
Przejdźmy więc dalej, aby zobaczyć, jak niektóre z nich przekładają się na wyniki i nasze wyniki finansowe, a teraz przejdźmy do pełnego roku bardziej szczegółowo.Z przyjemnością przedstawiamy kolejny dobry zestaw wyników za cały rok 2019, na poziomie lub przed wszystkimi naszymi kluczowymi wskaźnikami.Przychody Grupy wyniosły 9 miliardów euro za rok, co oznacza wzrost o 1% w 2018 roku, co jest dobrym wynikiem, biorąc pod uwagę niższe ceny papieru do produkcji tektury falistej.
EBITDA wzrosła o 7% do 1,65 miliarda euro, przy wzroście zysków zarówno w Europie, jak iw obu Amerykach.Za chwilę opowiem o podziale pionów, ale na poziomie grupy na EBITDA negatywnie wpłynęła waluta, podczas gdy przejęcia netto i wpływ MSSF 16 były pozytywne.Zaobserwowaliśmy również poprawę marży EBITDA z 17,3% w 2018 r. do 18,2% w 2019 r. Zaobserwowaliśmy poprawę marż zarówno w Europie, jak i obu Amerykach, odzwierciedlając przede wszystkim korzyści płynące z naszych innowacji zorientowanych na klienta, odporność zintegrowanego modelu grupy, zwroty z naszego programu wydatków kapitałowych i wkład z przejęć, a nawet wzrost wolumenu.
Udało nam się osiągnąć zwrot z zaangażowanego kapitału w wysokości 17%, bardzo zgodny z naszym założonym celem.Przypominamy, że cel ten został wyznaczony na podstawie pełnej realizacji naszego Planu Średnioterminowego po wyjściu z 2021 roku i przed uwzględnieniem wpływu MSSF 16.Tak więc na zasadzie „like-for-like”, z wyłączeniem MSSF 16, nasz ROCE byłby bliski 17,5% za 2019 r.
Wolne przepływy pieniężne za rok wyniosły 547 milionów euro, co stanowi wzrost o 11% w porównaniu z 494 milionami euro dostarczonymi w 2018 roku. I choć EBITDA znacznie wzrosła rok do roku, tak jak Tony wspomniał, CapEx.Zrównoważenie tego stanowiło huśtawkę kapitału obrotowego od odpływu 94 mln euro w 2018 r. do napływu 45 mln euro w 2019 r. A jak wiecie, zarządzanie kapitałem obrotowym zawsze było i pozostaje dla nas kluczowym obszarem, a kapitał obrotowy jako procent sprzedaży na poziomie 7,2% w grudniu 2019 r. mieści się w podanym przez nas zakresie od 7% do 8% i poniżej 7,5% w grudniu 2018 r.
Zadłużenie netto do EBITDA na poziomie 2,1x było nieznacznie wyższe od 2x, które raportowaliśmy w grudniu '18, ale niższe niż 2,2x w półroczu.I ruch dźwigni należy ponownie postrzegać w kontekście przejęcia długu związanego z MSSF 16 i rzeczywiście zakończeniem niektórych przejęć w tym roku.Tak więc ponownie, wyłączając MSSF 16 na zasadzie „like-for-like”, dźwignia pod koniec grudnia 2019 r. wyniesie 2x i niezależnie od tego, czy jest z MSSF 16, czy bez, będzie bardzo dobrze mieścić się w podanym przez nas zakresie.
I wreszcie, odzwierciedlając zaufanie, jakim Zarząd darzy zarówno obecne, jak i przyszłe perspektywy grupy, zatwierdził 12-procentowy wzrost ostatecznej dywidendy do 0,809 EUR na akcję, co daje wzrost rok do roku. w łącznej dywidendzie 11%.
A teraz przejdę do naszych europejskich operacji i ich wyników w 2019 r. A EBITDA wzrosła o 5% do 1,322 mld EUR.Marża EBITDA wyniosła 19%, w porównaniu z 18,3% w 2018 roku. A powodem tak dobrych wyników, jak już wspomniałem, jest część ogólnych wyników grupy.Utrzymanie cen opakowań przekroczyło nasze oczekiwania, biorąc pod uwagę, że europejskie ceny testlinera i kraftlinera spadły odpowiednio o około 145 euro za tonę i 185 euro za tonę od szczytu z 18 października 2018 r. do grudnia 2019 r. Jak zauważono w prasie informacją, niedawno ogłosiliśmy naszym klientom podwyżkę o 60 EUR za tonę w zakresie recyklingu tektury falistej ze skutkiem natychmiastowym.
W 2019 roku zakończyliśmy również akwizycje w Serbii i Bułgarii, co jest kolejnym krokiem w naszej strategii na Europę Południowo-Wschodnią.Podobnie jak w przypadku poprzednich fuzji i przejęć, integracja tych aktywów i, co ważniejsze, ludzi w grupie, postępuje dobrze i nadal zwiększają zarówno zasięg geograficzny grupy, jak i pogłębiają siłę ławki dla talentów.
A teraz zwracam się do obu Ameryk.W obu Amerykach EBITDA wzrosła w tym roku o 13% do 360 mln EUR.Marża EBITDA również poprawiła się z 15,7% w 2018 r. do 17,5% w 2019 r., po raz kolejny napędzana przez kierowców odnotowanych jako część ogólnych wyników grupy.Przez cały rok 84% dochodów regionu pochodziło z Kolumbii, Meksyku i Stanów Zjednoczonych, z dobrymi wynikami rok do roku we wszystkich 3 krajach, napędzanymi zwiększonymi wolumenami, niższymi kosztami odzyskanych włókien i ciągłym postępem w naszym programie inwestycyjnym.
W Kolumbii wolumeny wzrosły o 9% w ciągu roku, głównie dzięki szybkiemu wzrostowi w sektorze FMCG.A w czerwcu ogłosiliśmy również udane wezwanie do nabycia mniejszościowych udziałów w Carton de Colombia.Wynagrodzenie tam zapłacone wyniosło około 81 milionów euro, a to naprawdę upraszcza dla nas strukturę korporacyjną w Kolumbii.
W Meksyku obserwowaliśmy ciągłą poprawę zarówno pod względem EBITDA, jak i marży EBITDA, a także stały wzrost wolumenu.A w Meksyku ciągły – rosnący nacisk na zrównoważone rozwiązania opakowaniowe, wraz z naszą zdolnością do zapewnienia wyjątkowej oferty sprzedaży panamerykańskiej, nadal napędzał popyt na naszą meksykańską działalność.W Stanach Zjednoczonych nasze marże rosły rok do roku dzięki bardzo dobrym wynikom naszej papierni i korzyściom płynącym z niższych kosztów włókien odzyskiwanych.
Oto wyniki za rok w formie podsumowania.I dopiero teraz chciałbym podsumować alokację kapitału.Na tym etapie ten slajd będzie Ci bardzo znajomy.To nasza stała.Zawsze byliśmy generatorem znaczących wolnych przepływów pieniężnych.Ciągła koncentracja na wolnych przepływach pieniężnych umożliwia nam zrównoważenie naszych priorytetów w zakresie alokacji kapitału przy jednoczesnym zapewnieniu silnego bilansu.Jak widać, jest to bilans o znacznej elastyczności, mieszczący się w docelowym zakresie dźwigni od 1,75x do 2,5x.Jak wiecie, nasz cel ROCE na poziomie 17% w całym cyklu, profil zwrotów naszej działalności stale się poprawiał z biegiem czasu i pozostajemy pewni naszej zdolności do utrzymania tego celu w czasie.
Dywidenda jest kluczowym elementem naszej alokacji i zwiększyliśmy ją z 0,15 euro w 2011 r. do 1,088 euro w 2019 r. Myślę, że to wyraźny przykład tego, jak myślimy o alokacji kapitału, ponieważ praca, którą wykonaliśmy nad refinansowaniem w 2019 roku oznacza, że wzrost dywidendy będzie wydarzeniem neutralnym dla dźwigni.W efekcie dajemy naszym akcjonariuszom korzyści z tego delewarowania.Wierzymy, że kapitał przeznaczony na projekty wewnętrzne jest kluczem do dalszego rozwoju i wyników firmy.Zgodnie z oczekiwaniami we wszystkich naszych decyzjach dotyczących alokacji kapitału stosujemy podejście oparte na zwrotach.Podobnie, jak pokazują zyski, jesteśmy skutecznymi szafarzami kapitału, zdyscyplinowanymi w pozyskiwaniu celów i zdyscyplinowanymi w zakresie inwestycji wewnętrznych.
A ten slajd jest tylko przypomnieniem ewolucji grupy, zarówno wolnych przepływów pieniężnych, jak i wpływu tych decyzji o alokacji kapitału w czasie na dźwignię finansową, a nawet odsetki gotówkowe od całego roku naszej działalności po IPO w 2007 roku. ewolucja dywidendy od 2011 roku. Jak wskazał Tony, ważnym elementem naszej wizji jest zapewnienie bezpiecznych i doskonałych zwrotów dla wszystkich interesariuszy.Konsekwentne osiąganie takich poziomów zwrotu odzwierciedla przede wszystkim siłę generowania wolnych przepływów pieniężnych, które, jak wierzę, jak pokazuje wykres, możemy osiągnąć niezależnie od warunków rynkowych.
Od 2007 roku generowanie gotówki pozwoliło nam znacząco zmienić bilans grupy, zmniejszyć dźwignię finansową i skorzystać z wielu możliwości refinansowania naszych długów.Jesteśmy w momencie, w którym nasze średnie oprocentowanie wynosi nieco ponad 3%, nasze odsetki od gotówki znacznie się zmniejszyły i jak już wspomniałem, część z tych korzyści zwróciliśmy akcjonariuszom.
Dywidendy stanowią integralną część naszego procesu podejmowania decyzji o alokacji kapitału i zapewniają akcjonariuszom pewność wartości.Zawsze opisywaliśmy ją jako progresywną politykę dywidendową i przyniosła CAGR na poziomie około 28% od 2011 roku. Ten iteracyjny proces inwestowania w biznes z podnoszącymi wartość fuzjami i przejęciami, zapewniającymi lepsze zwroty, ułatwia dalsze wzmocnienie bilansu i z kolei coraz większe zyski dla naszych akcjonariuszy.
I na koniec, po prostu zwracając się do pewnych wskazówek technicznych na 2020 rok. Jak zwykle, jeśli są bardzo szczegółowe pytania dotyczące modelowania, prawdopodobnie skuteczniej i wydajniej rozwiązywane off-line.Jasne jest jednak, jak wspomniał Tony, że biorąc pod uwagę przepływy pieniężne, czeka nas kolejny rok z dużą dostawą wolnych przepływów pieniężnych.
Dziękuję, Ken.W 2016 roku wyznaczyliśmy nową, wspólną wizję dla Grupy Smurfit Kappa.I to jest coś, do czego w firmie dążymy na co dzień, ponieważ określa to nasze podejście do biznesu i naszą kulturę ukierunkowaną na wyniki.To nie jest stan aspiracji.Smurfit Kappa dynamicznie i konsekwentnie realizuje swoje strategiczne, operacyjne i finansowe działania.
Jak powiedział Ken, nasz bilans mieści się w podanym przez nas zakresie, a nasze zwroty przekroczyły cel określony w planie średnioterminowym.Wierzę, że nasze ostatnie występy i wyróżnienia pokazują znaczny postęp w kierunku tej wizji i mam nadzieję, że jest to dziś oczywiste dla was wszystkich.
Jeśli chodzi o globalny podziw, cieszę się, że robimy postępy w realizacji tego celu.Nasze nagrody zarówno w obszarze CSR, jak i za innowacyjność sprawiają, że wszyscy w Smurfit Kappa Group czujemy, że jesteśmy na dobrej drodze.To oczywiście niekończąca się podróż z naszą kulturą.Jestem jednak pewien, że nasze zaangażowanie i motywacja ludzi przyspieszą zarówno w zakresie innowacji, jak i działań CSR.
Globalne uznanie wzmacnia pozycję firmy jako partnera z wyboru dla naszych klientów i, oczywiście, jako pracodawcy z wyboru dla naszych pracowników, dając nam możliwość przyciągania, zatrzymywania i motywowania najlepszych dostępnych talentów.
Jeśli chodzi o dynamiczne dostarczanie, mam nadzieję, że widzicie, robimy to mocno w Smurfit Kappa Group.Dzięki naszym centrom doświadczenia i ludziom nadal wprowadzamy innowacje dla naszych klientów, którzy rosną i rozwijają się razem z nami.Nasza działalność stale się poprawia we wszystkich aspektach, zarówno w zakresie bezpieczeństwa, jakości, jak i wydajności.Nasza firma dynamicznie się rozwija, także poprzez akwizycje, potrafimy znaleźć okazje i nowe biznesy, które wchodzą do naszej firmy, które dają wartość dla naszych interesariuszy.
Nasz plan średnioterminowy wyraźnie się sprawdził.Podnoszenie ciężarów w europejskim systemie młynów zostanie za nami do końca 2020 roku.Wciąż istnieje bardzo duży potencjał do inwestowania w naszą działalność rynkową, aby albo wykorzystać możliwości ekspansji związane z rynkami, na których się znajdujemy;lub długoterminowe trendy, takie jak zrównoważony rozwój;lub wykupić koszty z powodu rosnących kosztów pracy.
Jeśli chodzi o zrównoważony rozwój, konsumenci i ludność domagają się lepszej planety dla całej naszej przyszłości.Podejście Smurfit Kappa jest istotnym wyróżnikiem w dostarczaniu nam i naszym interesariuszom w tym obszarze.I znowu, jak właśnie zademonstrował Ken i jak wyraźnie pokazują nasze długoterminowe mierniki wyników, nadal zapewniamy bezpieczne i stopniowo wyższe zwroty w perspektywie długoterminowej, przesuwając się z 11,3% w -- kiedy weszliśmy na giełdę w 2007 r. do 17% w 2019 r. w zakresie zwrotu z zaangażowanego kapitału, co jest zgodne z naszym celem średnioterminowym.Ta firma naprawdę się zmieniła i realizuje naszą wizję.
I wracając do podsumowania tego, co powiedzieliśmy i perspektywy.Powróćmy do tego, co powiedzieliśmy w tym miejscu zaledwie 2 lata temu w lutym '18 podczas uruchomienia planu średnioterminowego, że Smurfit Kappa za 5 lat będzie miał zoptymalizowany model, zwiększyłby różnorodność geograficzną, zwiększyłby bilans siły i miałby bezpieczne i lepsze zwroty.
Już 2 lata później znacznie wyprzedzamy nasze oczekiwania.Realizacja naszych europejskich wymagań dotyczących tektury falistej poprzez przejęcie Reparenco;postępy w wielu projektach kraftlinera w naszej fabryce francuskiej, austriackiej, szwedzkiej;wraz z ciągłym rozwojem w Kolumbii i Meksyku w systemach młynów.Wkroczyliśmy w nowe geografie, Serbię i Bułgarię.Mamy coraz silniejszy bilans, z dłuższym terminem zapadalności i niższą średnią stopą procentową, dobrze wykonaną przez Paula, Brendana i zespoły.I zapewniamy coraz wyższe zwroty zgodnie z wyznaczonym przez nas średnioterminowym celem lub nawet powyżej.
Zobowiązaliśmy się do realizacji szeregu celów strategicznych, operacyjnych i finansowych i mam nadzieję, że udowodniliśmy, że udało nam się osiągnąć, aw wielu przypadkach przekroczyliśmy te zobowiązania.W Smurfit Kappa Group mówimy tak, jak robimy i robimy tak, jak mówimy.
Na zakończenie chciałbym skomentować, że w ciągu ostatnich kilku lat jakość biznesu Smurfit Kappa poprawiła się niezmiernie.Jest to wynik naszych inwestycji w ramach Planu Średnioterminowego, przejęć, których dokonaliśmy i dodaliśmy do naszej działalności, naszych skutecznych ram alokacji kapitału, a przede wszystkim kultury i ludzi w naszej firmie, którzy mają klientów i wydajność w samym sercu.Równie prosimy naszych menedżerów, aby traktowali kapitał tak, jakby był ich własnym, jako kultura właściciel-operator.Jak wszyscy wiecie, nasze interesy są zgodne z naszymi akcjonariuszami.W wyniku tego poprawiamy się we wszystkim, co robimy.Nasz bilans jest bezpieczny i generuje silne wolne przepływy pieniężne.Jak powiedzieliśmy dzisiaj, przyszłe wyniki zależą od tego, z czego jesteś zrobiony.Tektura falista i tektura falista to biznes dla teraźniejszości i przyszłości, zarówno dla naszej planety, jak i dla naszych klientów, którzy mogą korzystać z naszego produktu dla swoich korzyści biznesowych.
Jak na rok bieżący, z punktu widzenia popytu, rok zaczął się dobrze.I choć ryzyko makroekonomiczne i gospodarcze oczywiście pozostaje, spodziewamy się kolejnego roku silnych wolnych przepływów pieniężnych i konsekwentnego postępu w realizacji naszych celów strategicznych.
Na tym skończę prezentację i zacznę zadawać pytania z sali.A potem zajmiemy się pytaniami z powyższego.
Lars Kjellberg, Credit Suisse.Trzy pytania ode mnie.Tony, czy mógłbyś trochę rozwinąć, kiedy mówisz o destrukcyjnym wpływie na rynku z tego, co robisz, Better Planet Packaging i tak dalej, a także Plan Średnioterminowy, jak powiedziałeś, wyraźnie dostarczający?Czy możesz dać nam wyobrażenie o tym, co faktycznie udało Ci się dzięki temu osiągnąć w 2019 roku, jak powinniśmy o tym myśleć i o możliwościach w 2020 roku?I na koniec mówiłeś o utrzymaniu ceny pudełek, co jest dość jasne.Czy możesz dać nam jakąś wskazówkę, gdzie zakończyliśmy rok pod względem ceny pudełka, gdzie -- w stosunku do miejsca, w którym się rozpoczęli?
Tylko w ostatnim punkcie, mam na myśli, że zwykle tego nie ujawniamy, ponieważ, oczywiście, jest to dla nas kwestia komercyjna, Lars.Ale myślę, że przez lata zmierzaliśmy w kierunku oferowania naszym klientom wartości.A więc może to oznaczać dla nich niższe ceny pudełek i wyższą marżę dla nas, ponieważ jesteśmy w stanie wprowadzić inne innowacje w pudełku.A więc cena jest wskaźnikiem, ale oczywiście marża jest kolejnym wskaźnikiem.Jednym z celów inwestycji w innowacje jest to, że jesteśmy w stanie uzyskać korzyści dla naszych klientów.I to może dotyczyć różnych zakresów, niezależnie od tego, czy chodzi o oszczędności logistyczne i pomoc od samego początku.
Jednym z wielkich pozytywów dla nas, ponieważ obserwujemy rozwój całego trendu, jest to, że klienci przychodzą do nas już na samym początku.I właśnie tam uzyskują największe oszczędności, ponieważ mogą sami zużyć mniej produktu w swoim wewnętrznym opakowaniu i mieć może mocniejsze pudełko lub lżejsze pudełko, abyśmy mogli faktycznie umieścić w nim więcej produktu.To znaczy, jest wiele różnych sposobów, kiedy klient zaczyna z nami współpracować, abyśmy mogli znacznie obniżyć dla niego koszty.Więc myślę, że tak naprawdę nie -- to znaczy, istnieją formuły, które sprowadzają się do standardowego biznesu, ale najwyraźniej staramy się wprowadzać jak najwięcej innowacji dla klientów.
Jeśli chodzi o Twoje pierwsze pytanie, jaki jest destrukcyjny wpływ Better Planet Packaging.Chodzi mi o to, że jedynym dowodem, na który naprawdę mogę powiedzieć, jest liczba wydarzeń, które organizujemy dla klientów na temat zrównoważonego rozwoju i jak to zmienić.I mam na myśli, że jest w tym opóźnienie.Ponieważ na przykład Ken mówi o tym TopClip.Chodzi mi o to, że nie jesteśmy na 1000% pewni, że to zadziała.Ale możemy powiedzieć, że bardzo duży dostawca maszyn współpracuje z nami i naszymi klientami, aby wykonać te maszyny do napełniania puszek z prędkością, z jaką muszą być napełnione, co zajmie kilka lat.Ale kiedy to się zdarzy, a jeśli tak się stanie, mówi się o miliardach wierzchołków zamiast folii termokurczliwej, która -- a mam tu mojego syna i jego przyjaciół, i mówią, że nienawidzą tego szczególnego plastiku, który krąży po górze.Więc to jest dzisiejszy konsument, który tak myśli.
A to dla nas duża zaleta.Nie wiem, czy to nasz system stanie się systemem działającym.Ale jest opatentowany na całym świecie.Jesteśmy nią bardzo zainteresowani.A to tylko jeden produkt.Chodzi mi o to, że mówimy o styropianu, mówimy o wszystkich innych tworzywach sztucznych.Więc to zmienia zasady gry.I ja tylko -- kolejną ilustracją było to, że kiedy byłem dziś rano w CMD, jedno z pytań dotyczyło tego, że jesteśmy we właściwym miejscu przez jednego z prezenterów.I to ilustruje fakt, że nasza działalność, nie tylko Smurfit Kappa, ale także opakowań z tektury falistej, jest bardzo ekscytującym biznesem na przyszłość, gdy tutaj siedzimy.Ale Ken, czy chcesz wziąć udział w kursie średnioterminowym?
Lars, jeśli chodzi o plan średnioterminowy, niech będzie prosty, około 35 mln euro na 2019 r. i około 50 mln euro na 2020 r.
David O'Brien z Goodbody.Prawdopodobnie w odpowiedzi na pytanie Larsa.Na slajdzie 13 w pewnym sensie podkreślasz sukces, jaki odniosłeś w niektórych graczach FMCG.Jakie łagodniejsze zmiany w zachowaniach tych klientów zaobserwowałeś w ciągu tego 5-letniego okresu pod względem długości kontraktu, jego sztywności, co z pewnością prowadzi do lepszego osiągania marży?Czy była to znacznie lepsza marża niż reszta biznesu?A zwłaszcza jeśli chodzi o zrównoważony rozwój i dotychczasowe sukcesy, jaki rodzaj premii klienci są gotowi zapłacić za zrównoważone rozwiązanie?A kiedy myślimy o tej premii, kto połyka koszty?Czy to na końcu konsument, czy to Twój klient?I na koniec, na podstawie twoich komentarzy, Tony, wokół dobrego popytu na początku roku, czy mógłbyś określić ilościowo, dokąd to dotarło w porównaniu z plusem 1% w czwartym kwartale i które obszary rynku lub regionu wydają się być lepsze w kolejności?
Myślę, że jeśli chodzi o długość kontraktu, ogólnie rzecz biorąc, mamy znacznie większą lepkość.Myślę, że jako firma nie tracimy tak wielu klientów.Tracimy tego dziwnego.Ale ogólnie rzecz biorąc, nie tracimy ich.I jest to część całej oferty, którą robimy.To znaczy, myślę, że ponieważ nasi klienci stoją w obliczu takiej samej presji, jak my, czyli obniżania kosztów, oczywiście dokonują zmian w swojej organizacji i wymagają znacznie większej wiedzy od dostawcy niż dotychczas, aby pomóc im na ich rynku.A więc to duży pozytyw.
Kolejnym dużym pozytywem jest to, że obniżają koszty w swoich obiektach, automatyzują i mają większą prędkość, działa to w obie strony.Kiedy wygrywamy biznes, zdobywanie go zajmuje więcej czasu.Ale kiedy wprowadzili szybkie linie, wysokość naszych rowków z tektury falistej różni się w zależności od firmy.Musisz przeprowadzić próby maszynowe i testy rynkowe, i potrzebujesz kogoś, kto to zrobi.I często tego nie mają.A czas maszynowy jest bardzo ważny dla tych klientów.Dlatego tak nie jest - zwykle trudno jest znaleźć czas na maszynę na założenie produktu.Więc jak mówię, działa to w obie strony, kiedy wygrywasz biznes.
A kiedy mówisz o klientach, jedna z rzeczy, o których tak naprawdę nie myślisz w pokoju, kiedy mówisz o konkretnym kliencie, myślisz, że jest to jeden klient z jednym produktem, to jest naturalna skłonność.Ale ten jeden klient może mieć 40 różnych linii prowadzących do 50 różnych krajów z różnymi drukami i potrzebuje kogoś, kto by tym za niego zarządzał.Tak więc złożoność zmian jest bardzo trudna, gdy masz firmę, która jest szybka, zautomatyzowana, z bardzo wysokimi wymaganiami jakościowymi, z bardzo silnym OTIF, z bardzo silnym PPM.Myślę więc, że mamy bardzo lepkich klientów.Oczywiście nie bierzemy tego za pewnik.Ale zwykle nie tracimy klientów i pozyskujemy klientów dzięki naszym innowacjom.A kiedy tu dzisiaj siedzę, jesteśmy bardzo zadowoleni z perspektyw na przyszłość.Ale znowu, nigdy nie możemy spocząć na laurach w tym względzie.W odniesieniu do ostatniego pytania, które było...
Myślę, że sposób, w jaki patrzymy na Q4, październik i listopad, był bardzo mocny i bardzo zgodny z 2%, którym zawsze byśmy kierowali.Myślę, że tam, gdzie przypadły Boże Narodzenie, to w środę, oznaczało to, że poza dniami roboczymi wyjeżdżasz na jakieś dni drukowania, co oznacza więcej świąt w grudniu, a więc mniejszą wysyłkę.Więc myślę, że kiedy usuniesz to wszystko z powrotem, w pewnym sensie skończysz z powrotem o 1,5% do 2%, które byśmy kierowali.
Myślę, że jeśli chodzi o regiony i gdzie to widzieliśmy, myślę, że Półwysep Iberyjski jest dość silny, Włochy były dość silne, a Rosja i Turcja były dość silne.Myślę, że Niemcy były oczywiście płaskie, co biorąc pod uwagę tło Niemiec, jest dla nas dobrym wynikiem.A Francja nadal radzi sobie trochę dobrze.Myślę - cóż, Wielka Brytania, jak możesz sobie wyobrazić, jest tam trochę trudna, biorąc pod uwagę Brexit, Brexit out i tak dalej.Ale myślę, że chociaż Niemcy są tam, gdzie są, nie muszę koniecznie widzieć, jak Europa startuje.Cokolwiek się rozwija, jesteśmy do tego dobrze przygotowani, ale nadal radzimy sobie lepiej niż ogólnie rynek.I myślę, że można uczciwie powiedzieć, że kiedy wrócili w styczniu, rynki te nadal dobrze sobie radziły.Więc kiedy myślimy o perspektywach na przyszłość i mówimy o popycie na rok, czy jesteś w zakresie docelowym 2 [w biznesie], nie wydaje się to nienaturalne w tym momencie.
To Barry Dixon z Davy'ego.Kilka pytań.Właśnie wspomniałeś – w tym, co masz – utrzymanie ceny było lepsze niż oczekiwano w Europie w 2019 roku. Czy uważasz, że to tylko kwestia czasu?A może dzieje się tu coś strukturalnego, co lepiej jesteś w stanie zachować, biorąc pod uwagę wszystkie kwestie związane z wartością dodaną i zrównoważonym rozwojem, o których mówiłeś?A potem drugie pytanie, Ken, może tylko pod względem planu średnioterminowego, po prostu wracając do tego, może da nam poczucie, że z 1,6 miliarda euro, ile z tego faktycznie wydano na to etap, aby dostarczyć te 35 milionów euro i 50 milionów euro w 2020 roku?I zaznaczyłeś w oświadczeniu, że zamierzasz rozważyć rozszerzenie, jak sądzę, lub rozszerzenie planu.Czy mógłbyś nadać nam trochę kolorów wokół tego, czy to pod względem czasu?A może chodzi o ilość pieniędzy, które planujesz wydać?A potem jeszcze jeden dodatek, jeśli chodzi o przemyślenia na temat kosztów OCC i cen OCC.
Dobra.Ja wezmę pierwszą na utrzymanie ceny, a potem Ken zajmiesz się resztą.Myślę, że uczciwie jest powiedzieć, że z powodu tego, co dostarczamy naszym klientom, jest -- do tej pory była lepsza retencja.Oczywiście nie zamierzamy prognozować, że to się utrzyma, ale z pewnością mocno wierzymy, że powinno to trwać.I z pewnością wszyscy nasi ludzie bardzo ciężko pracują, aby zapewnić lepszą retencję.Ale nie zamierzam stać tutaj i mówić absolutnie, że to się wydarzy.Ale bardzo ciężko pracujemy, aby upewnić się, że to utrzymamy.
I oczywiście ogłoszenie podwyżki cen na rynku pomaga temu programowi w tym sensie, że jeśli ceny spadną, ponownie wzrosną.A ponieważ mamy ponad 65 000 klientów, każdy jest inny i prowadzimy różne rozmowy z każdym z tych klientów.A więc -- ale ogólnie powiedziałbym, że tak.Ale znowu, nie spoczywając na laurach.
A Barry, jeśli chodzi o plan średnioterminowy, przypuszczam, że po pierwsze, jest to rodzaj przeszacowania do 1,6 miliarda euro, ponieważ oczywiście zmieniło się trochę, gdy przez niego przechodziliśmy.Tak więc 1,6 miliarda euro, jak pamiętacie, było w przybliżeniu w ciągu 4 lat, z czymś w rodzaju około 330 milionów euro, 350 milionów euro jako rodzaj liczby bazowej.Właściwie na początku prawdopodobnie 330 milionów euro, ale potem dokonaliśmy wielu przejęć, aby zwiększyć bazowy CapEx: Serbia, Bułgaria i tak dalej.
Tak więc - ale 1,6 miliarda euro miało tam 2 podstawowe projekty papiernicze i była to maszyna papiernicza w Europie i maszyna papiernicza w obu Amerykach.Maszyna papiernicza w Europie nie została zrobiona, bo kupiliśmy Reparenco.A maszyny papierniczej w obu Amerykach nie zrobimy obecnie w ramach tego planu.Przypuszczam, że nie musimy tego robić, biorąc pod uwagę warunki rynkowe i miejsce, w którym siedzimy pod względem cen i popytu.Nasze dostawy tektury falistej w obu Amerykach były -- jak wiecie, zabrakło 300 000 ton.Tak więc w zasadzie można by prawdopodobnie przełożyć ten plan z 1,6 miliarda euro na, nazwijmy to, 1 miliard euro w okresie obowiązywania planu, który miałby zostać wydany.
A jeśli spojrzysz na zeszłoroczne 733 miliony euro i rok wcześniej, a także wytyczne na ten rok w wysokości 615 milionów euro, prawdopodobnie zobaczysz, że prawie wszystkie pieniądze z planu średnioterminowego, jeśli chcesz, na początku plan zostanie wydany pod koniec '21 - lub '20 do '21.I nawet przy 350 milionach EUR podstawowego CapEx, nadal masz wzrost CapEx w tej liczbie 615 milionów EUR, chociaż 60 milionów EUR oznacza leasing.
I myślę, że kiedy myślimy o kolejnej iteracji lub zmianie w planie średnioterminowym, to naprawdę jest to po prostu -- jeśli pomyślimy o tym, o czym mówiliśmy 2 lata temu i o tym, jak świat naciskał na to, o czym mówiliśmy. o dzisiejszym poranku wokół zrównoważonego rozwoju lub ciągłego wzrostu w innych regionach i obszarach, a także o tym, jak grupa ewoluowała, nie mieliśmy Reparenco, Serbii, Bułgarii, więcej fabryk we Francji, to sprawiło, że usiedliśmy i pomyśleliśmy o tym modelu, który idzie do przodu i aby zmienić bazę, przekierować, zmienić to, czego możemy potrzebować, jeśli chodzi o czynniki strukturalne, które widzimy przed nami.Więc to nie jest tak naprawdę pauza, zmiana czy ruch, to po prostu naturalne miejsce, biorąc pod uwagę ilość pracy, którą wykonaliśmy do tej pory, mówiąc właściwie, na czym teraz skupimy się na następnych 4 latach.
A więc -- i nadal zamierzamy wydać w tym roku 615 milionów euro, więc nie jest to do końca przerwa w tym sensie.Myślę, że to raczej wskazówka, że w pewnym momencie usłyszysz, jak wstajemy i rozmawiamy o tym, gdzie widzimy następne 4 lata dla Smurfit Kappa pod względem perspektyw i wydatków.I już -- zaczynamy o tym myśleć, więc nie ma nawet wskazówek co do liczb, co to może oznaczać.Ale myślę, że zasadniczo chodzi o ruch uliczny i przyciągnięcie niektórych kierowców strukturalnych, których widzimy przed sobą.A OCC kosztuje Barry'ego, jakie było prawdziwe pytanie?
Mogą pozostać takie same.Przypuszczam, że... w porządku.Czy to twój pomysł?Słuchaj, myślę, że wiemy - i Tony też ma pomysł, myślę, że to przypadek - rozmawialiśmy o podłogach i OCC przez długi, długi czas i widzimy, że wciąż się zmniejsza.Myślę, że skoro tu dzisiaj siedzimy, można by się spierać, że może nie może się znacznie bardziej obniżyć, ale z pewnością może wzrosnąć.Więc myślę, że jeśli kierunek jazdy nie jest już asymetryczny, myślę, że to może trochę minus.Ale z pewnością możesz na pewno zobaczyć, jak wzrasta w zależności od - teraz wprowadź, co może przynieść koronawirus 2 tygodnie w tym konkretnym problemie lub problemie pod względem ogólnego popytu.Ale myślę, że - nasza teza brzmiałaby, że długoterminowe ceny dla OCC są lepsze zarówno dla cen papieru, jak i cen pudełek.Ale byliśmy -- jak myślę, że powiedziałem w zeszłym roku, myliłem się w cenach OCC 12 miesięcy z rzędu.Więc -- ale myślę, że tak, to może pozostać takie samo, w górę lub w dół, jak sądzę, to moja przemyślana odpowiedź, Barry.
Cole Hathorn z Jefferies.Chciałem tylko śledzić wzrost cen tektury falistej z recyklingu.I właśnie zastanawiałem się nad dziewicą, masz trochę przestoju w fińskich młynach.I czy jest to sytuacja, w której musisz przejść przez przetworzoną wędrówkę, zanim będziesz mógł przejść przez dziewiczą wędrówkę?A potem, po drugie, w maju, na swoim wydarzeniu innowacyjnym, pokazałeś niektóre ze swoich maszyn pakujących, które robią pudełka do pakowania truskawek i tym podobne.Mówisz już o swoich rzeczywistych maszynach do pudełek, czy mógłbyś podać trochę koloru, w jaki sposób pomaga to twojej bazie klientów i niektórym tomom papieru, które przeglądasz - przechodząc przez twoje własne maszyny?
Po stronie dziewiczej, Cole, istnieje bardzo duża różnica między ceną dziewiczej a recyklingowej.I oczywiście jest to coś, na co zwracamy uwagę.Ale są trochę -- są używane do różnych zastosowań.Ale jest element crossovera, na który zawsze musimy mieć oko.A różnica, spowodowana spadkiem papieru makulaturowego plus koszt papieru makulaturowego z powodu spadku jego głównych kosztów wejściowych, oznacza, że różnica była dość duża niż -- większa niż historycznie.A na drewnie nie mamy takich samych sterowników.Drewno nie zużywa się w takim stopniu, jak papier z recyklingu.Tak więc, jak wspomniał Ken, wyższa cena makulatury jest ostatecznie dobra dla Smurfit Kappa.Ale musimy iść - jeśli makulatura pójdzie w górę, będziemy musieli przejść przez pewien ból, gdy ponownie przejdziemy przez cykl.Ale to -- nie widzimy tego w -- na pewno w krótkim okresie.
Więc jeśli chodzi o rynek, jest bardzo ciasny dla dziewicy.Mam na myśli to, że w styczniu strasznie pracowaliśmy w naszym szwedzkim młynie, więc straciliśmy trochę tonażu i dlatego staramy się zdobyć tony i nie możemy ich zdobyć.Rynek jest więc bardzo ciasny.A paliwo dolewa do tego strajk w Finlandii, gdzie trwa strajk, który trwa teraz 2 tygodnie po strajku lub prawie 2 tygodnie, a to oczywiście usuwa z rynku trochę dziewiczych mocy produkcyjnych.Rynek jest więc napięty i nadal obserwujemy wzrost cen surowców wtórnych, a potem być może będziemy musieli zastanowić się, co zrobimy z dziewicą, jeśli ten wzrost cen się powiedzie.Jeśli chodzi o systemy maszynowe, to jest bardzo -- tak jak w przypadku 8000 z nich w firmie, myślę, ile w przybliżeniu robimy miesięcznie...
Więc jesteśmy -- to znaczy, to tylko część naszej oferty, Cole, że nadal możemy powiedzieć naszym klientom, że albo robimy to sami, mamy -- w Wielkiej Brytanii, Niemczech, Włoszech mamy własne produkcja dla systemów maszynowych według własnego projektu;lub kupujemy go, ponieważ pracujemy z tą konkretną firmą, która ma nam pomóc w branży napojów, w której nie mamy możliwości wewnętrznego dostarczenia maszyny.Mam na myśli, że mamy tendencję do -- mamy dział systemów maszynowych, który ma tendencję do działania jako dodatek do naszego ramienia sprzedaży i jest to bardzo pozytywna rzecz.Jak mówię, niezależnie od tego, czy robimy to wewnętrznie, czy zewnętrznie, jest to kwestia maszyny, która -- i oferowanych przez nas produktów.Więc to tylko kolejna struna do naszego łuku, tak bym to nazwała.
Myślę, Cole, że jest to również powiązanie z poglądem Davida na temat przystawalności klientów w tym sensie, że jest to bardzo trudne z dostawcą systemu maszynowego, naprawdę trudno jest zmienić w krótkim czasie, jeśli jest to oparte na cenie albo coś innego.Ponadto dużo łatwo jest wprowadzić innowacje na końcu pudełka, jeśli jesteś dostawcą.Myślę więc, że odnieśliśmy wielki sukces w tej części naszej działalności związanej z systemami maszynowymi.Ale w pewnym sensie łączy Smurfit Kappa poza tym, że kiedyś był dostawcą papieru, a teraz jest partnerem w łańcuchu dostaw przez cały czas, który naprawdę ma taką przyczepność, jakiej Twoi klienci chcą lepszej (niesłyszalne) .
I tym samym dostarczamy najnowocześniejsze, najbardziej autorskie maszyny w naszej branży torebek i pudełek.Więc w zasadzie, jeśli jesteś szybkim napełniaczem torebek i wina skrzynkowego, przyjeżdżasz do Smurfit Kappa, a my zapewniamy maszynę.Mogą go kupić lub wydzierżawić.Ale my to serwisujemy, a oni używają naszej torby, używają naszych kranów przez dowolny okres czasu.
Justin Jordan z Exane.Doceniam, że nie możesz podać nam prognozy OCC, ale czy możesz tylko -- jedno historyczne pytanie dotyczące faktów.Czy możesz nam powiedzieć, ile było to korzyści pod względem pomostu EBITDA z biznesem w 2019 roku?
Pewny.Za cały rok 1919 zysk wyniósł 83 miliony euro, z czego 33 miliony euro w pierwszej połowie i 50 milionów euro w drugiej połowie.
Dobra.I czy możesz po prostu -- znowu, rodzaj rzeczowego pytania.Doceń to wcześniej.Jaką ilość OCC kupujesz w Europie i Amerykach w dzisiejszym biznesie?
W obu Amerykach około 1 miliona ton.A w Europie jest to 4 mln do 4,5 mln ton netto.Jeśli pamiętasz, był nieco wyższy, ale kupiliśmy - kiedy kupiliśmy Reparenco, nabyliśmy również zakład odzyskanych włókien.Więc w skrócie, prawdopodobnie -- jest tam około 1 miliona ton, które przenosimy z tej operacji do naszej papierni.Więc nie uzyskujemy korzyści w postaci 1 miliona ton jakiejkolwiek korzyści w OCC, to trochę jak cena papieru i przeniesienie nas z jednego działu do drugiego.Ale netto, od 4 mln do 4,5 mln ton OCC zużywanych w Europie przez europejskie huty.
A jeśli myślimy o przejściu od, powiedzmy, 1650 milionów euro EBITDA w 2019 r. do jakiegokolwiek wyniku w 2020 r., i doceniam, że istnieje wiele rzeczy, które są szczerze poza twoją kontrolą pod względem ostatecznych ustępstw cenowych i ostatecznie wzrost wolumenu w branży, ale rzeczy, które są pod twoją kontrolą, powiedziałeś nam już o wkładzie 50 milionów euro z planu średnioterminowego dodatkowo w 2020 r., to kto wie, może być coś pozytywnego ze strony OCC.Czy są jakieś inne główne pozycje kosztów, w górę lub w dół, o których powinniśmy wiedzieć?
TAk.Przypuszczam, że idąc w zwykłe trendy kosztowe, o których mówimy, powinienem powiedzieć, plan średnioterminowy, prawdopodobnie dostarczymy 50 milionów euro w [2019 r.].Jak zwykle, siła robocza jest zdecydowanie przeciwna i zwykle wynosi od 1,5% do 2% rocznie, więc nazwijmy to od 50 mln do 60 mln euro.Ale mamy tendencję do robienia wielu programów redukcji kosztów, które przede wszystkim równoważą tamtejszą inflację.Ale biorąc pod uwagę dobre wyniki w ciągu ostatnich kilku lat, jak wiecie, zwiększyliśmy udział w zyskach w miejscach takich jak Francja, a nawet Meksyk i Europa.Więc czy jest to pełny offset, czy nie, zobaczymy z czasem.
Myślę, że wciąż widzimy przeciwności w takich sprawach, jak koszty dystrybucji, prawdopodobnie w granicach 15 milionów euro i 20 milionów euro.Myślę, że kiedy wyjdziemy poza naszą szerszą działalność, do bardziej dyskretnych gatunków papieru, nazwijmy to, sack, MG, tego rodzaju rodzaje papieru, myślę, że prawdopodobnie zobaczylibyśmy przeciąganie się między rokiem 20 a 19 gdzieś 10 do 15. Energia prawdopodobnie będzie wiatrem z tyłu, Justin, ale jest jeszcze za wcześnie, aby to nazwać, więc prawdopodobnie jest to płaski lub lekki wiatr w tył, kiedy siedzimy tutaj dzisiaj.A poza tym, nie przychodzi mi do głowy żadne duże źródło kosztów, które...
Moje następne pytanie -- w porządku.Historycznie, wyraźnie mniejsza firma rok lub 2 temu, mówiłeś, że potencjalnie każdy 1% wolumenu pudełek to około 17 milionów euro, 18 milionów euro EBITDA i 1% ceny pudełek to około 45 milionów euro, 48 euro mln EBITDA.Po prostu jestem świadomy biznesu, on wciąż się rozwija.Bardzo dobrze.Przypuszczalnie, jakie są te liczby dzisiaj?
Myślę, że tak, zwykle jest to 1% przy 15 milionach euro wolumenu, 1% przy 45 milionach euro na pudełkach.Myślę, że przy wzroście cen pudełek w ciągu ostatniego roku, 1,5 roku, myślę, że można logicznie powiedzieć, że 1% ceny pudełek to prawdopodobnie więcej od 45 do 50 milionów euro w ujęciu ilościowym.I tak samo pod względem wolumenu, biorąc pod uwagę skalę i wielkość firmy, prawdopodobnie masz 15 milionów euro, a pod względem wolumenu wartość ta prawdopodobnie spadła z 15 do 17 milionów euro.
Jeszcze jedno ostatnie pytanie do Tony'ego z Better Planet.Tak, doceniam, że jesteśmy na początku tego i wiesz, że twój syn i każdy tysiącletni konsument jest prawdopodobnie siłą napędową tego jak cokolwiek innego.Ale czy możesz dać nam jakieś wyczucie -- ponownie, historyczne, faktyczne pytanie, w 2019 r., dotyczący 1,5% wzrostu wolumenu organicznego, jaki wkład w to miało zastąpienie plastiku opakowaniem z tektury falistej?A kiedy myślimy o tym w przyszłości, doceniam, że w ciągu następnych 5 lat liczba ta będzie większa w skali roku, ale czy możesz dać nam jakieś pojęcie o skali potencjalnej szansy, która może nadejść?
Jest bardzo -- to znaczy, powiedziałbym, że będzie bardzo minimalny w 2019 roku. Mam na myśli, że na przykład zrobiliśmy premierę ze średniej wielkości klientem belgijskiego piwa, który planowaliśmy w 2018 roku, odebrali maszynę i po prostu wprowadzają na rynek swój produkt, powiedzmy, w ostatnim kwartale.Więc to było naprawdę -- chcę się nie kurczyć, chcę pozbyć się starych plastików.Chcę być po prostu w papierowym opakowaniu.A przejście od początku do końca zajęło 18 miesięcy.Umieściliśmy to w Internecie, więc jest to sprawa publiczna.To świetna inicjatywa z ich strony.Jednak zmiana linii pakujących i napełniających zajmuje dużo czasu.Więc naprawdę niemożliwe jest oszacowanie wszystkich.Jedynym dowodem, jaki widzimy, jest to, że pracujemy nad tonami projektów w różnych miejscach i to będzie -- to dla nas bardzo duży pozytywny wiatr w plecy, gdy patrzymy w nadchodzące lata .A ta rzecz o wielu klipach, o której wam mówiłem, to -- jeśli to działa, to jest to ogromna ilość -- nie tylko ilości TopClipów, ale to ogromna ilość papieru.Mówisz w wielu miliardach.Więc oczywiście musimy zobaczyć, jak to działa.Ale mam na myśli koszt -- koszt względny, jest droższy dla wypełniacza niż ten, którego obecnie używają.Ale ponad -- mam na myśli prezesa, który jest w tym miejscu i powiedziałby, że to koszt, który konsument chętnie poniesie.To -- wiem, orzeszki ziemne, [mam na myśli, dla nich], centy za -- nawet centy za procent centów.Więc to nic na puszkę.
Tutaj tylko kilka pytań.Jeśli chodzi o średnioterminowy plan inwestycyjny, wspomniał pan o korzyściach w wysokości 50 milionów euro w 2020 roku. Czy mógłby pan opowiedzieć trochę o tym, co się tam dzieje?Co to napędza?
Mikael, myślę, że nie da się tego rozbić na pojedyncze projekty, a nawet na dywizje, bo ostatecznie to, jeśli pamiętasz, było portfelem wielu, wielu inwestycji w papierze i dywizji tektury falistej.Myślę jednak, że można powiedzieć, że 50 milionów euro jest napędzane wydajnością i zwiększonymi zdolnościami produkcyjnymi w papierniach.Jest on napędzany przez nowe inwestycje, wzrost i zróżnicowanie, innowacje w systemie pudełkowym, a nawet niektóre projekty redukcji kosztów.Tak więc w 370 lokalizacjach 50 milionów euro zostało przekazanych przez niektóre lub wszystkie z nich w niewielkim stopniu.Tak trudno rozbić to na większe wiadra.
I jeszcze ostatnie pytanie o Amerykę Łacińską, oczywiście, warunki sprzedaży tam teraz pod względem popytu, cen i inflacji kosztów.
Tak, Mikael, myślę, że to -- musisz spojrzeć na każdy kraj inaczej w pewnym sensie, ponieważ są one różne.Chodzi mi o to, że obserwujemy, jak wskazaliśmy w komunikacie prasowym, niezwykle silny wzrost w Kolumbii przez cały zeszły rok, który trwał do stycznia.Meksyk nie urósł tak bardzo, jak się spodziewaliśmy i to trwało również w styczniu.To wciąż nie jest kwitnąca gospodarka.Biznes w Ameryce Północnej, który jest dla nas mniejszy, ma się dobrze.To jest do przyjęcia.
Jedną z interesujących rzeczy jest to, że mieliśmy trudności w Brazylii, Argentynie i Chile z perspektywy popytu w ciągu pierwszych 9 miesięcy zeszłego roku, co odwróciło się w miesiącu – w ostatnim kwartale i trwało nadal w Styczeń, w którym zaobserwowaliśmy znacznie wyższy niż oczekiwano popyt z tych 3 krajów.I myślę, że środowisko cenowe wszędzie jest w porządku.Chodzi mi o to, że nie ma -- w niektórych krajach mamy pewne przeciwne wiatry związane z kosztami nakładów, a w innych mamy pewne przeciwne wiatry.Więc myślę, że w rundzie myślę, że ma się dobrze.A potem z pewnością dobrze rozpoczęliśmy rok w tych – praktycznie we wszystkich krajach obu Ameryk.
Dobra.Myślę, że skończyliśmy pytania i kończymy na czas.Wszystkim, którzy są na linii, chciałbym podziękować.I oczywiście wszystkim obecnym na sali, bardzo doceniam waszą obecność.W imieniu Kena i Paula, mnie i całego zespołu Smurfit Kappa Group dziękujemy za wsparcie w 2019 roku i z optymizmem czekamy na 2020 rok.Dziękuję Ci.
Czas publikacji: 12 lutego 2020