4 de novembro de 2019 (Thomson StreetEvents) -- Transcrição editada da teleconferência ou apresentação de resultados da Astral Poly Technik Ltd sexta-feira, 25 de outubro de 2019 às 9h30 GMT
Senhoras e senhores, bom dia e bem-vindos à teleconferência de resultados do segundo trimestre do ano fiscal de 2020 da Astral Poly Technik Limited, organizada pela Investor Capital Services Limited.(Instruções ao Operador) Observe que esta conferência está sendo gravada.Passo agora a conferência ao Sr. Ritesh Shah.Obrigado, e até você, senhor.
Obrigado, Aman.É um prazer receber a Astral para a teleconferência trimestral.Temos conosco o Sr. Sandeep Engenheiro, Diretor Administrativo, Astral Poly;e Sr. Hiranand Savlani, Diretor Financeiro.Senhor, vou pedir-lhe para começar com as observações iniciais e postar que poderíamos ter uma sessão de perguntas e respostas.Obrigado.Para você.
Congratulamo-nos com todos os nossos resultados Q2 e também por ocasião das luzes, Diwali.Então, para começar, desejamos a você um feliz e próspero Ano Novo e um Feliz Diwali.
Todos devem ter passado pelos números do segundo trimestre e pelos resultados.O -- deixe-me começar com nosso negócio de tubos.O negócio de Tubos vem indo muito bem nos últimos 2 trimestres.Está em um caminho de alto crescimento.O CPVC vem crescendo assim como o PVC vem crescendo igualmente.Neste último trimestre, como todos sabem, há uma tarifa antidumping sobre o CPVC e que também ajudou a Astral não só a crescer em várias regiões, mas a agregar aos parceiros de canal também em várias regiões.O PVC também teve seu próprio desafio de aumento de preços e crescimento, porque muitos dos fornecedores de plástico tiveram situações de não entregar o produto no prazo como um pacote de CPVC e PVC.O que prevemos daqui a 6 meses é que teremos um crescimento contínuo tanto no segmento de CPVC quanto no de PVC de toda a linha de produtos que a Astral fabrica.Especialmente no segmento de CPVC, no último trimestre também tivemos um bom desempenho em nosso negócio de Sprinklers.Fizemos um bom número de projetos.Muitos novos mercados começaram agora a usar CPVC em sprinklers de incêndio.Também adicionamos uma gama de válvulas em CPVC no último trimestre e que realmente entrarão no mercado a partir deste trimestre.Então fizemos expansão na fabricação de válvulas, CPVC.A planta de Ghiloth no norte atingiu, em um período muito curto, uma utilização da capacidade de quase 55% -- 65%.Portanto, isso é um sinal muito bom, e começamos a trabalhar em máquinas adicionais conforme necessário no próximo ano na fábrica de Ghiloth.A planta no sul, a expansão acabou.Começamos a fabricar o tubo da coluna do poço da planta sul para entregá-lo ao mercado sul: Tamil Nadu, Karnataka, Kerala e parte de Andhra Pradesh e Telangana e até mesmo a parte sul de Maharashtra.Essa é uma das maiores conquistas para crescer neste segmento, que -- onde estamos crescendo muito rápido.Também completamos uma gama de produtos de PVC, que não estamos fabricando na planta sul, especialmente o produto de canalização: o PVC branco.Então isso é uma adição na planta sul.O sul tem uma enorme lacuna de mais de 3 lakh pés quadrados, que agora está completamente operacional, tendo todas as linhas de produtos disponíveis a partir desse ponto.Nós também vamos adicionar a operação de encaixe na planta sul, que será -- o programa começará em breve nos próximos meses, e no próximo ano, estaremos fazendo todas as conexões rápidas de CPVC e PVC de a planta sul em Hosur.Portanto, Hosur é agora uma grande instalação para a Astral, e a Astral continuará expandindo suas instalações em Hosur para o sul.
Em Ahmedabad, as expansões de equilíbrio necessárias estão acontecendo continuamente na Santej.Agora estamos indo para mais modernização da planta e automatização da planta.Planta de Ahmedabad, o encaixe, embalagem é tudo automatizado agora.Por isso, temos máquinas que separam as ferragens e até embalam as ferragens.Então nós fizemos a automatização da embalagem de encaixe, e agora estamos indo para a automatização da embalagem do tubo também.Assim, estará nos ajudando não apenas a crescer mais rápido, mas também a economizar em muitas frentes.
Da mesma forma, na fábrica de Dholka, expandimos nossa capacidade de fabricação de válvulas, nossa capacidade de fazer conexões de granito.A gama de montagem Agri está agora completamente concluída.A gama de agro, o que está disponível pelos concorrentes no mercado que a Astral tem.E começamos a trabalhar para fazer uma planta de última geração para fazer apenas uma gama completa de peças industriais e hidráulicas - válvulas de encanamento.E esta planta estará novamente operacional no próximo ano.Portanto, há um programa de expansão contínua em todas as fábricas de tubos na Índia pela Astral.
O trabalho solar de telhado solar, que confiamos a uma empresa, será concluído no próximo mês.Então nós vamos -- todas as nossas usinas terão sistemas solares de telhado operacionais em um mês ou mais.
O terreno que adquirimos em Odisha, e o trabalho já começou, os planos de construção estão congelados.Os projetos foram congelados.O terreno tem -- os contornos têm que ser alinhados, então começamos a nivelar o terreno.E em breve, nos próximos meses, iniciaremos a atividade de construção em Odisha.E no próximo ano, nosso próximo meio fiscal ou antes do final do próximo ano fiscal, a planta de Odisha estará totalmente operacional.
Além disso, o sistema de drenagem de baixo ruído, que vendemos para o mercado indiano, também nos deu um bom crescimento, não só no mercado indiano, mas também nas exportações.E agora fomos aprovados por muitos dos projetos aqui -- no mundo, no Oriente Médio, em parte de Cingapura.Nos EUA, há um mercado, que vamos abrir em breve.Na África, temos exportado este produto.O produto PEX, que lançamos, PEX-a.PEX-a é o PEX de classe mundial e a tecnologia de classe mundial em PEX, que existe, está indo bem.Temos recebido diferentes projetos em PEX.Temos fornecido PEX continuamente na marca Astral sob o vínculo tecnológico com a empresa na Espanha.A maioria de seus acessórios agora fazemos na Índia e fornecemos da Índia a partir de nossa própria fábrica ou dos fornecedores de latão.E estaríamos analisando de perto uma máquina e tecnologia na fabricação de PEX-a, que deve estar novamente operacional na Astral nos próximos 1 a 1,5 anos.Portanto, faremos a fabricação do PEX indigenizada na Índia, fabricando o PEX-a, que é fabricado globalmente por muito poucas empresas porque é muito difícil fabricar com tecnologia de ponta e, como PEX, o PEX está disponível em PEX-a , b e c, mas PEX-a é o produto final em PEX, que a Astral vai trazer e entregar ao mercado indiano e fabricar em -- fabricará na Índia daqui a pouco.
Também estamos analisando algumas novas tecnologias em tubos corrugados de parede dupla, que serão reveladas nos próximos meses.As máquinas de tubos corrugados de parede dupla já estão operacionais.Estamos expandindo para a capacidade máxima, colocando outra linha em Sitarganj em Uttaranchal para fornecer a Uttaranchal e muitos projetos no norte.Temos uma máquina operacional em Ghiloth, que é uma máquina maior, que pode chegar a 1.200 mm de diâmetro.E temos outra onduladeira, que estará operacional a partir do próximo mês em Hosur.Assim, além de Sangli, faremos tubos corrugados em Hosur e Ghiloth, que são 2 plantas Astral.E Sitarganj já era uma fábrica onde a expansão da capacidade e da gama foi concluída.
Sangli também -- muitas decisões foram tomadas para expansão.Algumas das decisões foram implementadas.Algumas das máquinas - estão encomendadas e a caminho.Já vamos expandir e colocar uma máquina de alta velocidade em tubos corrugados usados para dutos de cabos.Já adquirimos um terreno próximo ao nosso, onde iniciaremos o programa de expansão de um tubo corrugado, que poderá ser utilizado para o transporte aquaviário de canais, com diâmetro de até 2.000 mm.O projeto está em andamento, e vamos congelar o mesmo projeto nos próximos meses a partir de agora.
Assim, mesmo o negócio em que entramos no ano passado está em processo de expansão, crescimento e entrada de novas tecnologias.De modo geral, no negócio de Tubulação, a Astral manteve seu forte de tecnologia, trazendo novos produtos, produtos modernos, entregando-o ao mercado, consolidando-se e trazendo mais produtos tecnológicos e melhores produtos, mas com o melhor das tecnologias disponíveis no mercado globo e a maneira mais acessível de entregá-lo ao consumidor indiano.É isso que temos feito, e vamos continuar fazendo.E estamos crescendo nessa frente.
A -- outra boa notícia é que há um bom crescimento e expansão mesmo na fábrica do Quênia, em Nairobi.E a planta de Nairobi, no Quênia, tem EBITDA positivo.As perdas de caixa já não existem mais.E veremos um bom crescimento e bons lucros nos próximos 1 a 2 anos da mesma planta.E também haverá expansão acontecendo em Nairóbi com nossos parceiros de lá.
No geral, o cenário de tubulação, principalmente com as amarrações de suprimentos de CPVC e o cenário de PVC e a linha de produtos e o alcance e a criação de rede, que a Astral está fazendo e continua fazendo vai ajudar a Astral a se manter no crescimento caminho para os próximos trimestres e também para os próximos anos.
Vindo para o negócio de Adesivos.Como já havíamos comunicado que estamos passando por uma mudança em nosso sistema de rede.Essa mudança acabou completamente, tudo.A nova mudança está em vigor.A nova mudança está estabilizada.A partir do último 1 mês está estabilizando.Estamos vendo crescimento.Estamos vendo sinais positivos disso.Estamos vendo que o alcance aumentou.Estamos vendo a forma como estruturamos o negócio de Adesivos em segmentos.Wood: há uma equipe diferente, uma cabeça diferente.Manutenção: há uma equipe diferente, uma cabeça diferente.Químicos para construção: há uma equipe diferente e uma cabeça diferente.E tudo isso está dando resultado, e garanto que nos próximos trimestres teremos resultados muito, muito positivos, tanto do lado do crescimento quanto do lado da melhora de margem, sejam quais forem as melhores melhorias que conseguirmos.
Ao mesmo tempo, já havíamos comunicado essa mudança e isso -- concluímos toda a mudança de forma muito amigável, muito eficiente, sem problemas, sem dívidas incobráveis, sem outros problemas do mercado.E isso nos ajudará a levar o negócio de Adesivos para o segundo nível.Já estamos expandindo o alcance aqui.Já temos capacidade, então estaremos colocando novos produtos.Já lançamos nosso RESCUETAPE na Índia, que está indo muito bem, que vem dos Estados Unidos.Temos agora o ResiQuick, que também está no caminho do crescimento, e o crescimento real está acontecendo lá.Iniciamos atividades agressivas de branding de mercado, o que também está nos ajudando.Portanto, no geral, o negócio está do lado positivo para o crescimento e o futuro do negócio.
Vindo para o negócio de adesivos no Reino Unido, que também está indo muito bem lá.A BOND IT vem apresentando excelentes números de crescimento e margens, que acho que Hiranand bhai compartilhará.Da mesma forma, a operação dos EUA também está em EBITDA positivo e para -- não há perdas de caixa nos últimos 6 meses.Então isso também está dando um resultado muito, muito positivo.
Então, no geral, para resumir, as empresas estão indo bem, tanto tubos quanto adesivos.Temos uma boa largura de banda de mão de obra, que aumentamos.Passamos por programas para revendedores, encanadores, carpinteiros, que agora são executados em aplicativos e são controlados pela tecnologia.Estamos nos expandindo na frente de tecnologia no negócio.Produtos químicos, largura de banda da equipe, recursos de mão de obra, estamos continuamente adicionando recursos de mão de obra chave porque precisamos deles com o crescimento.O think tank está se tornando cada vez maior nos últimos 6 meses, mas o think tank tornou-se bastante grande e temos uma boa fonte de mão de obra, que está nos ajudando no caminho do crescimento.
Então garantimos a vocês que -- nos próximos trimestres e meses continuaremos nesse caminho de crescimento e entregando bons crescimentos e números nos próximos trimestres.Vou passar para o Sr. Savlani para levá-lo através dos números, e então podemos passar por perguntas e respostas.
Boa tarde a todos.Obrigado, Ritesh, por hospedar esta chamada.E feliz Dhanteras para todos os participantes, e desejo-lhe um feliz Diwali e feliz Ano Novo antecipadamente.
Agora todos estão com os números em mãos, então vou passar rapidamente pelos números, e vamos nos concentrar mais na sessão de perguntas e respostas.Assim como em uma base consolidada, se você ver os números do segundo trimestre, o crescimento da receita é de cerca de 8,5%, mas o crescimento do EBITDA é de 24,16%.E o crescimento do PBT é de 34,54%.Continuamente, estamos comentando que agora nossa empresa está focando mais na frente de margem, e a margem será melhor do que o crescimento da receita.E por causa desse efeito fiscal, o salto do PAT é de aproximadamente 82%, principalmente por causa da redução do imposto corporativo anunciado recentemente pelo governo da Índia.
Agora vindo para o lado do segmento.O crescimento de tubos no último trimestre foi de cerca de 14% em termos de valor e cerca de 17% em termos de volume.Como calculei 17%, posso explicar que no ano passado não tínhamos os números de volume do Rex.Então, este ano, temos os números de Rex.Portanto, removemos do nosso número total o número Rex.O número do ano passado foi apenas o número autônomo do tubo Astral, não o número Rex.Então, se você remover essas 2.823 toneladas métricas de um número que publicamos, são 34.620.Se você remover 2.823, sairá 31.793.Se você trabalhar em 27.250, aproximadamente, será 17%.Da mesma forma, semestralmente, do volume total de vendas de 66.349, se removermos o número Rex semestral, número de volume de 5.796 toneladas métricas, chegará a 60.553 toneladas métricas.Se você calculou o número de volume do ano passado de 49.726, será precisamente 22% de crescimento de volume ex-Rex com esse número de Rex, já publicamos.
Assim, o crescimento do EBITDA no negócio de Tubulação foi de cerca de 36%.O crescimento do PBT foi de 56%, e o crescimento do PAT por causa desse benefício do imposto, foi um salto muito grande, 230%, de INR 30 crores para quase INR 70 crores.
Agora chegando ao lado de Adesivos do negócio, o crescimento da receita foi negativo em 6% no 2T.Isso ocorre principalmente porque comunicamos em nossa última comunicação que estamos mudando a estrutura.Então, por causa disso, sabemos retirar o estoque dos distribuidores -- desculpe, do estoquista.Então é por isso que é mostrado como um retorno de vendas, e é por isso que a linha superior está mostrando negativa.Mas se você remover o retorno de vendas, é um número positivo.E esse também é um dos motivos que o estoque subiu além do lado da tubulação por causa dessa devolução da mercadoria no último trimestre.
O EBITDA também foi por causa disso negativo porque a gente tem que pegar o prejuízo no retorno porque quando a gente contabiliza as vendas naquela época o lucro estava lá.Quando tomamos o retorno, calculamos a avaliação de acordo com o custo.Então, nessa medida, a margem caiu.Então, por causa disso, o EBITDA foi negativo em 14%.Mas no geral, se descontarmos esse efeito, o número de EBITDA também é positivo e o crescimento da receita também é positivo.E daqui em diante, estamos vendo que agora estamos quase terminando.Posso dizer que quase 95% do trabalho está feito, porque talvez coisas insignificantes possam sair neste trimestre, mas fora isso estamos prontos.A partir daqui, estamos vendo que deve haver uma expansão de margem também e deve haver um crescimento de receita também no lado de Adesivos do negócio.
Agora o cenário geral do Tubo e CPVC e PVC, como explicou o Sr. Engenheiro, é muito saudável, e não se restringe apenas à Astral.Todos os players organizados da indústria estão indo bem.Então, estamos prevendo que o próximo trimestre deve ser um crescimento saudável.Mas sim, no terreno, a situação não é tão boa.Então temos que manter sempre a cautela e temos que ter cuidado.Então é por isso que não queremos especular desnecessariamente os números e tudo para o crescimento.Mas no geral, o cenário é bom.Estamos vendo um cenário positivo no terreno, principalmente no setor de tubulação.Pode haver uma razão de mudança do lado desorganizado para o organizado.E pode haver uma razão para algum estresse no player organizado também no setor de tubulação.Então isso também está contribuindo para todos os players organizados existentes no mercado.
O mercado está cheio de desafios, mas dentro desses desafios também, conforme comunicado no trimestre anterior que, o foco da nossa empresa está na qualidade do balanço e que você pode ver muito bem neste trimestre também.Apesar de tantos desafios na frente de cobrança e liquidez no mercado, tentamos dar um jeito no nosso ciclo de cobrança.E você pode ver no ano passado, setembro, a cobrança foi -- recebíveis pendentes foram cerca de INR 280 crores.Novamente, que este ano, é INR 275 crores, então nível quase absoluto há uma queda, apesar disso, que a empresa cresceu até o faturamento em 17%.Então, estamos entrando muito, muito cautelosamente no mercado.Não queremos focar apenas no crescimento, mas o principal objetivo da nossa empresa é o lado do balanço e principalmente o lado do recebível.Do lado do estoque também, se você ver, não há muito aumento no estoque.No ano passado, foi INR 445 crores.Este ano é INR 485 crores.Então, cerca de cerca de 9% de aumento no estoque, novamente o crescimento de quase 17%.E um pequeno aumento no estoque foi principalmente por causa do retorno ocorrido no negócio de Adesivos.E também esperávamos a revisão de preços na frente de CPVC por causa do direito antidumping.Então compramos o CPVC um pouco acima da nossa exigência normal para aproveitar o aumento de preço no mercado para que possamos aproveitar a vantagem de volume também nos próximos trimestres.
Conforme explicado pelo Sr. Engenheiro, o trabalho de expansão está acontecendo sem problemas.E você pode ver também neste trimestre, adicionamos 15.700 toneladas métricas à capacidade.Então nossa capacidade, que era no ano passado, 174.000 toneladas métricas, que aumentou para quase 220.000 toneladas métricas.Então, a expansão está acontecendo de uma maneira muito suave, e estamos vendo que alguma expansão de capacidade ocorrerá também no segundo semestre, principalmente em Hosur.
Agora, chegando ao lado da dívida, estamos em uma posição muito saudável, e a dívida líquida no balanço patrimonial é de aproximadamente INR 170 crores, porque estamos tendo uma dívida total de INR 229 crores.E estamos com um dinheiro de cerca de cerca de INR 59 crores.Portanto, a dívida líquida é de aproximadamente INR 170 crores, que é uma dívida insignificante no balanço patrimonial.
Eu tenho algumas perguntas para Sandeep bhai até que a fila de perguntas seja montada.Senhor, a primeira pergunta é sobre outras vendas.Você destacou o reequipamento de distribuição que estamos fazendo.Então, senhor, você pode fornecer alguns detalhes sobre as mudanças nas responsabilidades da administração com as novas adições que fizemos.E em segundo lugar, quando veremos um crescimento de receita de 30% em uma base Q-on-Q?Essa é minha primeira pergunta.A outra pergunta é, se você pudesse indicar o tamanho do mercado para válvulas, poços -- tubos de poços?E por último, alguma atualização especificamente sobre os lançamentos de produtos da [ADS] sobre a qual falamos anteriormente?
Vindo para Adesivos, a largura de banda da mão de obra, especialmente porque você perguntou como vamos -- a criação do alcance já está completa.Na verdade, seguimos a moda de manter distribuidores muito grandes e colocar nosso canal de distribuição sob eles, então nosso canal já estava estabelecido e funcionando, e adicionamos alguns números -- um número bastante pequeno de novos distribuidores em todas as regiões.Este foi um processo de quase 8 a 9 meses.Não digo que aconteceu da noite para o dia.Na verdade, começamos a mudança de janeiro a fevereiro deste ano de 2019 e a concluímos um mês atrás.Hoje, a implantação dos canais e da rede de distribuição para cada estado está quase completa.Mas ainda assim, é dinâmico, a adição e exclusões continuarão acontecendo sempre.Ainda acontece em Pipe com um tamanho tão grande.E temos chefes de estado que já estão lá.Temos a região e temos as pessoas menores trabalhando no varejo, que estão lá.Nós temos os chefes, que estão entre eles e os chefes de estado estão lá.E a rede da mão de obra já estava lá.Somente no nível de RH, temos empossado e estamos em processo de empossar alguns seniores em todos os níveis.Algumas dessas induções acontecerão nos próximos 10 a 15 dias a um mês.Não podemos divulgar nenhuma dessas informações a partir de agora.Mas uma forma correta de correção, a forma correta de indução e a quantidade correta e a qualidade correta e o conhecimento correto, que é necessário para a indústria conduzir a largura de banda da mão de obra está aumentando e será aumentada em alguns dias a partir de agora.
Entrando no seu número de 30% de crescimento, que eu não vou dizer que não é possível, mas ao mesmo tempo eu diria que primeiro vamos pelo menos voltar a esses 15%, 20%.Vamos nos estabilizar.Todos vocês sabem que existem desafios no mercado na frente da rotação do dinheiro.Esses ciclos são um pouco lentos de todos os ângulos.E assim queremos crescer, mas não crescer com dívidas enormes no mercado.Queremos crescer com o canal de distribuição certo, onde nosso ciclo de dinheiro seja seguro e aconteça exatamente como está acontecendo no mercado de tubos e também no mercado de adesivos com outras empresas.
Então, sim, é um sonho para nós chegar a esses números de 30 ou mais, mas levará algum tempo a partir de agora.E gostaríamos de não comentar sobre isso, quanto tempo levará.Mas esse seria nosso objetivo alcançar.Mas garanto a vocês que a Adhesive vai dar um bom crescimento e bons números nos próximos meses e próximos trimestres.
Vindo para o negócio de válvulas.O negócio de válvulas é enorme globalmente, na verdade.Existem muito poucas empresas que fabricam válvulas.E não estou falando apenas de válvulas, nas quais quero entrar é para o encanamento.O negócio da Valve é muito maior na indústria do que no encanamento.E nosso foco é entrar não apenas na linha de válvulas hidráulicas, mas também na fabricação de válvulas necessárias para a indústria como válvulas de esfera, válvulas borboleta e várias outras.Então é um processo que levará de 2 a 3 anos para agregar toda essa gama.É um processo que vai precisar de alta especialização.É um processo que precisa de controles conscientes da qualidade, controles de qualidade, controles de verificação.Portanto, o negócio da Valve é algo que pode ser tratado como um negócio global.E também estaríamos entrando no negócio de válvulas até tamanhos maiores de até 12 polegadas e ainda maiores - válvulas de tamanho maior.Então esse é o nosso programa.E eu não posso quantificar os números, que virão, mas posso quantificar que haverá um bom crescimento, bons números e sempre as válvulas globalmente, você vê, entregam margens melhores do que tubos e até conexões.Então esse é o nosso objetivo em Válvulas.
O negócio de Borewell ou Column Pipe, temos vindo a crescer a bom ritmo em ADS de válvulas (inaudível).Sim, até publicamos o ad hoc quando se trata de ADS.A coluna, estamos crescendo bem, e é por isso - é por isso que aumentamos a capacidade, o que tínhamos restringido a entregar ao mercado alguns meses atrás, e tivemos que perder pedido ou nosso prazo de entrega era de 10 a 15 dias.Então estamos preenchendo essa lacuna.E estamos tornando-o mais regionalizado porque o sul é um grande mercado para tubos de poços.Então estamos em Hosur.Nosso custo de transporte e nosso tempo para disponibilizar o produto podem ser reduzidos.Então é isso aí.Agora vindo para ADS, nós já temos esse produto aqui, mas estamos trabalhando nesse segmento de captação de água, que se chama água [de trabalho].E este é o assunto não apenas da Índia, mas do mundo de hoje.Sem dúvida tivemos boas chuvas.Então as pessoas vão esquecer por algum tempo, mas na verdade quando você tem boas chuvas você tem que ter uma boa colheita também.Então, para ser franco, não vou apresentar nenhuma dessas fotos sobre a coleta de água e como estamos planejando.Nós vamos deixar você saber disso -- sobre isso talvez na próxima chamada ou no final do ano.Mas sim, estamos trabalhando nesse assunto.E essa vertical, não posso tratá-la como parte do encanamento.É uma vertical de captação de água, e que em si é um grande assunto.E assim que tivermos uma base firme nisso, voltaríamos, mas sim, estamos trabalhando com ADS nessa linha de produtos.
E voltaremos a você sobre o que estamos fazendo e quais são nossos planos e como os estamos desenvolvendo em talvez 1 ou 2 trimestres, e então podemos informar como vamos levar adiante o crescimento plano e depois - e os mercados.Assim termina minha resposta.Obrigada.
Parabéns pelo forte crescimento da Pipe.Senhor, minha primeira pergunta é, neste momento, mantemos nossa orientação para o ano fiscal de 2020?Eu sei que em termos de crescimento de volume nós entregamos mais do que o que havíamos estabelecido no início do ano em 15%.Mas estou perguntando do ponto de vista do crescimento de dois dígitos em Adesivos?E também queria entender o que está acontecendo no Rex em termos de como estamos trazendo as margens de volta aos níveis de estado estacionário que estabelecemos em cerca de 13% a 14%?
Obrigado, Sonali, por suas 3 perguntas, onde elas estão em uma pergunta.Então, primeiro, chegando ao lado do Pipe, Pipe, sim, nós comunicamos 15% de crescimento de volume e no primeiro semestre entregamos cerca de 22% de volume.Então, sim, estamos à frente de nossa orientação.Mas o mercado está cheio de desafios.Mas a partir de hoje, parece que definitivamente vamos cruzar nossa orientação.Quanto vamos cruzar, o tempo dirá, mas a realidade é que neste momento as condições de mercado são boas.Então, esperemos, mantenha os dedos cruzados, estaremos ultrapassando nossa orientação original de 15%.
Agora chegando à segunda pergunta do seu Rex.Então Rex está indo bem.Mas sim, o crescimento do volume ainda não está aumentando muito por muitas razões, principalmente o que podemos dizer, mas essa área de Sangli está inundada.Mesmo anteontem também havia chuva forte por lá e a água estava caindo nas áreas da fábrica também.E mesmo no mês passado também, foi um tipo semelhante de situação.Então nós vamos -- agora eu acho que resolvendo todas essas questões.E agora adicionamos capacidade à nossa -- a outra planta também para o produto Rex.Então isso vai nos ajudar na frente de logística, e isso vai nos ajudar a crescer o volume no próximo trimestre.Mas sim, na frente de margem, estamos de volta.Estamos fazendo uma margem muito saudável nesse segmento também.Não é como uma margem de 6%, que você vê no ano passado, mas estamos cruzando a margem de dois dígitos para o Rex também.
Sua terceira pergunta foi em relação ao adesivo.Adesivo, também somos -- já comunicamos nas observações anteriores que estamos trabalhando duro nisso.E qualquer que seja a correção que queríamos fazer, acho que está quase pronta.Eu já disse que 95% da correção foi feita.Um pouco pode ficar de fora, o que pode ser concluído neste trimestre.Portanto, esperamos que você veja que o número do adesivo também estará de volta.É muito cedo para dizer que estaremos entregando um crescimento de dois dígitos em uma base anual, mas sim, definitivamente, o segundo semestre será um crescimento de dois dígitos no Adesivo.Vamos tentar o nosso melhor para cobrir o déficit no quarto trimestre, e elaboramos o plano também para o maior crescimento no quarto trimestre, mas mantenha o dedo cruzado porque estamos trabalhando em várias frentes.Como e quando chegar a hora, vamos desvendar como estamos indo e de que maneira estamos fazendo.Então, estamos muito positivos, posso dizer assim, mas é muito difícil dizer nesta fase que em um ano inteiro poderemos entregar um crescimento de dois dígitos ou não.Mas estamos tentando o nosso melhor.Veremos como melhor podemos entregar.
Justo, senhor.Em termos de CapEx, INR 125 crores a INR 150 crores.Esse é o número que devemos...
Sim, acho que vamos restringir a esse número.E acho que fizemos cerca de INR 80 crores ou mais no primeiro semestre, INR 75 crores, INR 80 crores.Então, estamos quase no caminho certo.
Justo.Senhor, e minha última pergunta, mais do ponto de vista da indústria.Senhor, como você disse corretamente nas observações iniciais, nos últimos trimestres temos visto um crescimento bastante saudável em tubos, especialmente na frente de volume também.Então, senhor, você poderia nos ajudar a entender quais setores estão se saindo melhor do que os outros?E onde estamos encontrando tração?Quais aplicativos são provavelmente os maiores contribuintes para esse crescimento de volume?Isso é só do meu lado.
No setor de encanamento, tanto o CPVC quanto o PVC estão tendo um bom crescimento.Então há um crescimento lá no setor de encanamento.Além disso, há um crescimento acontecendo nos novos produtos para nós também.Especialmente o setor da indústria de infraestrutura está crescendo para nós na demanda de tubos para CPVC e PVC.
Uma coisa que eu queria acrescentar além do crescimento do Rex, que você deve saber, é que os produtos Rex estão sempre em crescimento -- baixo crescimento nas monções.Porque todos os produtos que a Rex fabrica são para drenagem e esgoto, que sempre fica abaixo do solo.Então você tem que cavar poços e colocar esses canos.Globalmente isso acontece.Se você vai para a Europa, você vai para a Alemanha, você vai para os Estados Unidos, em todos os lugares.Pois todas essas obras rodoviárias e essas obras de drenagem, mesmo nos Estados Unidos, são retomadas na temporada de verão.Então agora você verá um bom crescimento do produto Rex até março.Porque desta vez, a monção foi longa.As chuvas continuaram por mais tempo, por isso muitas dessas obras de infraestrutura, que são feitas para usar essas tubulações, estavam quase paradas.Então eu só queria esclarecer sobre essa coisa também.
Claro senhor, isso é útil.Senhor, e provavelmente, como uma extensão disso, eu queria verificar, estamos vendo algum rebento verde na construção voltando?Porque você mencionou que o setor de encanamento está indo bem para nós.Então eu só queria entender, essa é a nova demanda que estamos falando provavelmente a demanda de reposição?
Não. É substituto e novo.Em nível de varejo, também está crescendo e em nível de projetos também está crescendo.Mas não quero me aprofundar na análise, que é melhor para vocês, todos sentados do outro lado.Quais são os pontos fracos de toda a indústria no segmento de tubulação, que vão ajudar a Astral a continuar sua trajetória de crescimento.Então eu acho que você sabe tudo do outro lado sobre o cenário da indústria, o cenário do polímero, e todo esse cenário junto vai ajudar pelo menos o segmento de tubulação Astral a manter sua trajetória de crescimento.
Algumas perguntas.Um neste CPVC, e esse também foi um dos motivos da expressiva expansão da margem bruta neste trimestre.Quanto tempo você vê a escassez de CPVC para durar?
Veja basicamente, eu sou -- eu não deveria comentar sobre uma coisa do governo.Então deixe o governo decidir sobre isso.
OK.Mas que tipo de número aproximado deve ser dado que -- quero dizer, quanto do CPVC [estoque] vem da China e da Coréia?
Sim.Eu não entraria nesse número também porque os dados de importação estão disponíveis.Mas praticamente ninguém está importando dos últimos 2, 3 meses porque na verdade é inviável.Se você importar, acaba pagando 90% de imposto.Na verdade, seu custo de importação está se tornando mais do que o custo de venda de um produto.
Olha, você pode fazer os números que se um cara for importar, pagar 90% de imposto e acima disso 10% de imposto aduaneiro e mais todos os outros desafios e depois fazer um componente, depois vender, praticamente eu acho que - - na verdade ele vai ter prejuízo com a venda desses tubos.Agora, quando você chega aos números da China e da Coréia.Se você entrar na história, eles estavam dando à Índia 30% a 40% do CPVC.40% da sua necessidade mensal sai de toda a cadeia, obviamente vai criar escassez.Essa saída de 40% da cadeia não será cumprida por 3 fabricantes.Desses, um só vai no modelo de licenciamento.Novamente, há -- há -- restrição ali.Em seguida, outros 2 têm mercados globais também para atender.Eles não têm apenas mercado indiano.Então, praticamente, isso -- haverá uma escassez contínua acontecendo no CPVC na situação não normalizar ou estabilizar isso.Então a gente não sabe que são 6 meses, 1 ano, 1,5 anos, quanto tempo vai demorar para estabilizar e normalizar a situação.Mas praticamente hoje importar da China e da Coréia não é viável para ninguém, a não ser que ele decida estar no mercado e ter prejuízo e ainda fornecer o material.Ele recebe uma ligação para fazer perdas de caixa e ainda estar no mercado.Isso é uma chamada individual, que não posso comentar sobre ele.
Mas Maulik, a história diz que sempre que medidas antidumping são tomadas por qualquer governo na Índia normalmente dura 3 anos.Então -- mas é claro que não pode continuar com 90% de dever, o que é totalmente inviável.Mas sim, o antidumping deve continuar por pelo menos 3 anos.
E em segundo lugar, o governo tem uma linha do tempo de 6 meses, mas a história passada também disse que não é uma linha do tempo fixa.Pode até levar 6 -- 1 ano também ou 1,5 anos também.Não pode ser uma linha de tempo fixa para chegar a uma decisão, mas -- não é uma -- é uma linha de tempo fixa, mas você pode entender que ela também tem opções para continuar fazendo sua investigação e levar tempo.Nós não sabemos sobre isso.Portanto, não temos como ou nenhuma capacidade ou nem mesmo as autoridades para falar sobre isso.
OK.E a segunda pergunta, eu sempre te faço, e isso está relacionado ao mercado desorganizado.Então, em comparação com a última vez em que conversamos (inaudível), os enormes mercados desorganizados [afundando] ainda mais por causa dos vários problemas de aperto de caixa ou o que você quiser?E agora o CPVC vai novamente prejudicar alguns desses jogadores desorganizados.
Obviamente, os desorganizados terão seus próprios desafios.E um mercado desorganizado manterá variantes de polímeros e com CPVC.Vai ter seus próprios desafios.E com o ciclo de caixa também está desacelerando no mercado.Então não é uma frente.Você pode imaginar que há muitas frentes que foram atacadas de uma só vez.Então podemos dizer que é só o começo da jornada, falta muito, porque você sabe que o tamanho dos desorganizados nesse país é mais ou menos 35%, 40%.Então INR 30.000 crores de [pedaço de] indústria, 35%, 40% resultam em INR 10.000 crores, INR 12.000 crores indústria.Então vai levar seu próprio tempo.Mas hoje, a situação é essa, que não só as pessoas desorganizadas estão sofrendo, até mesmo os jogadores organizados estão enfrentando muitos desafios.Portanto, é muito difícil dizer em termos de, ou quantificar em termos de porcentagem, mas sim, no terreno, as coisas estão mudando, mas não é altamente visível claramente porque o cenário geral do mercado também é lento.Então, daqui para frente, acho que isso é -- será agudo e que pode ser claramente visível, talvez alguns trimestres depois, muito, muito difícil dizer quando.Mas sim, nos próximos 4 a 5 anos, estamos vendo que uma mudança considerável deve ocorrer para o lado organizado.
OK.E a última pergunta para você, Hiranand bhai.Desculpe se esqueci esse número.Qual foi a contribuição da Rex na receita deste trimestre?Se -- e qual é o CapEx que fizemos para o primeiro semestre?E o que poderia ser o segundo semestre?
Então, eu acho, INR 75 crores, INR 80 crores que gastamos no primeiro semestre em CapEx.E nisso, algumas máquinas estavam relacionadas ao Rex, que Sandeep bhai já havia explicado que 1 máquina em Ghiloth e 1 máquina em Sitarganj e outra eu acho que INR 50 crores ou mais -- INR 50 crores a INR 60 crores CapEx pode venha no segundo semestre também, talvez um pouco mais também.Também estamos colocando cerca de INR 20 crores adicionais no telhado solar, onde calculamos que o retorno desses INR 20 crores será de quase 33% ao ano.Portanto, há menos de 3 anos de retorno para esse tipo de arranjo.Portanto, alocamos INR 20 crores para o lado solar.Esse benefício você encontrará no número do quarto trimestre, porque pretendemos concluir -- algumas partes podem ser concluídas em novembro e o restante das coisas será concluída em dezembro.Então, Q1 -- Q4 em diante, esse benefício relacionado à energia solar será refletido no número, e você verá que haverá muita redução no custo de energia.Porque 100% vamos nos autoconsumir.E uma parte irá para Ghiloth -- esta planta leste também e algumas máquinas serão instaladas em Hosur também.Então, quase INR 50 crores a INR 60 crores que planejamos, talvez INR 10 crores mais/menos também possa acontecer.
Eu não tenho um número exato agora porque ele está fundido com o Astral, mas deve ser algo em torno de INR 37 crores ou mais.Talvez eu esteja supondo que, talvez INR 1 crore ou INR 2 crores aqui e ali.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisão de Pesquisa - Vice-Presidente Assistente de Pesquisa de Ações e Analista de Pesquisa [29]
Muito bom conjunto de números, para isso muito parabéns.Minha primeira pergunta é que a capacidade total que você deu para o tubo é de cerca de 2.21.000 toneladas métricas, então qual é a capacidade da Rex agora?
OK.Rex, tenho de verificar.No ano passado, foram cerca de 22.000 algo e, em seguida, outros 5.000, 7.000 teremos, então cerca de 30.000 toneladas métricas.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisão de Pesquisa - Vice-Presidente Assistente de Pesquisa de Ações e Analista de Pesquisa [31]
Então, no final do ano serão mais 5.000, 7.000 toneladas métricas serão adicionadas, mas no próximo ano um salto considerável será adicionado por causa do leste.Então, originalmente, orientamos que assim que o leste fosse concluído.Nossa capacidade será de 2.50.000 toneladas métricas.Acho que pode ser um pouco mais também.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisão de Pesquisa - Vice-Presidente Assistente de Pesquisa de Ações e Analista de Pesquisa [33]
E nos números do Seal IT, senhor.Você pode dar algumas cores sobre isso também, como -- porque os Adesivos em geral podemos ver, mas como está o desempenho do Seal IT no trimestre?
Portanto, o desempenho geral da Seal IT foi bom.Eles entregaram um crescimento constante da moeda de aproximadamente 5%, 6% neste trimestre.E em termos de rupias, não sei exatamente o número, mas a moeda constante foi de cerca de 5%, 6% de crescimento, e eles entregaram a margem EBITDA de dois dígitos também.Portanto, olhando para a condição do Reino Unido, quando o crescimento do PIB é de apenas 1%, este ano esperamos que eles estejam entregando um crescimento mínimo de dois dígitos para nós e margem EBITDA de dois dígitos também.Do lado do EBITDA, eles estão melhorando constantemente.E com a contribuição desse RESCUETAPE vai aumentar, então a expansão da margem vai estar lá nos próximos trimestres.É isso que visamos.Então agora a Resinova já começou a vender o RESCUETAPE.E em breve, vamos abrir o RESGATE em nosso canal Astral também.Então, esses são os produtos de margem muito, muito alta.Então, se a menor contribuição aumentar, o EBITDA aumentará.Portanto, mantenha os dedos cruzados nesse próximo trimestre, a Seal IT deve entregar um bom número.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisão de Pesquisa - Vice-Presidente Assistente de Pesquisa de Ações e Analista de Pesquisa [35]
Então eu acho que agora, eles estão fazendo cerca de US$ 700.000 a US$ 800.000 trimestralmente em dólares americanos, o que aumentará no próximo trimestre.Então, nossa meta é que pelo menos US$ 1,5 milhão, eles devem chegar em talvez 1 ano ou 1,5 anos abaixo da linha, no mínimo.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisão de Pesquisa - Vice-Presidente Assistente de Pesquisa de Ações e Analista de Pesquisa [37]
Sim.Eu penso em R&D de última geração e centro de aplicação.Os planos já estavam lá.E tivemos -- por causa dos ciclos de CapEx que suspendemos, mas agora vamos começar o trabalho.Agora teremos um dos melhores centros de P&D de última geração do mundo no segmento de Polímeros.A Adesivo tem seu centro de P&D.E lá também estamos montando um centro de aplicação onde, de uma só vez, um mínimo de 250 a 300 usuários finais podem ser treinados.Consultores podem ser trazidos e explicar tecnicamente o produto.O treinamento prático pode ser feito.Pode haver auditório para as pessoas passarem pelas coisas.E, ao mesmo tempo, podemos ter um curso também acontecendo lá.Então isso vai ser -- o trabalho começará em breve.Nós temos o terreno ao lado da nossa planta [plantio].Temos os planos prontos.Temos tudo no lugar.Acho que vamos desdobrar o -- e vamos começar este projeto.
E em segundo lugar, já mencionei que agora estamos focando também nas energias renováveis.Do ponto de vista ambiental também é bom para o país.E, ao mesmo tempo, é bom para a empresa também porque o retorno desse tipo de investimento é muito rápido.Assim como o rooftop, já falei que é menos de 3 anos de retorno.E estamos planejando alocar mais dinheiro para esse lado, talvez no próximo ano, porque esperamos um grande fluxo de caixa no próximo ano.Já lhe expliquei que nossa dívida dificilmente é de INR 170 crores.E a forma como o negócio está crescendo e a forma como o fluxo de caixa está chegando à empresa, esperamos que no próximo ano estejamos esperando um salto considerável no fluxo de caixa.Assim, podemos alocar mais dinheiro para o lado renovável, principalmente para o autoconsumo.Não queremos vender uma única unidade à rede.O que fizermos no CapEx, será para o autoconsumo.Portanto, além do telhado também, descobrimos que o retorno é de aproximadamente 3 a 3,5 anos apenas.Então é um retorno saudável para esse segmento também.Então vamos chegar com o número exato no plano assim que fecharmos este ano e vamos [semear] nosso fluxo de caixa livre, o que está disponível para nós.Na reunião de analistas do ano que vem, nessa época, daremos os números.
Sim.Senhor, tenho 2 perguntas.Uma delas é, como se deve olhar para a participação dos promotores na empresa?Isso é -- isso é um, se você pudesse detalhar um pouco por lá?E em segundo lugar, se olharmos para o capital de giro em negócios autônomos sem console, que refletirão outras vendas, ele subiu um pouco desde março de 90 dias para 112 dias.Como se deve olhar para a linha de tendência aqui?
Então Ritesh, já esclarecemos a comunicação anterior que o estoque e tudo no lado do Adesivo e tudo subiu principalmente por causa do retorno de vendas ocorrido.Então isso será corrigido no quarto trimestre.E espero que, uma vez -- desculpe, no terceiro trimestre, porque no terceiro trimestre não haverá um balanço patrimonial de domínio público, mas compartilharemos todos os números-chave na chamada do terceiro trimestre.Assim que o número do quarto trimestre for divulgado, o balanço anual completo, você verá que haverá uma queda substancial no nível de estoque também porque esses são os estoques altos, o que não é -- estamos planejando continuar conosco por causa de esse aumento de preço em frente ao CPVC e por causa dessa devolução de mercadoria no lado do Adesivo.É por isso que você está vendo que o estoque está alto.Mas ainda comparado ao crescimento que a empresa fez no primeiro semestre, não é alto.Então eu não acho que haverá qualquer estresse no -- [isso, certo]?Tanto o lado do adesivo quanto o lado do tubo no ciclo de capital de giro.
Em segundo lugar, devido à crise de liquidez no mercado, estamos obtendo um desconto considerável no lado do pagamento à vista.Então, às vezes, você vai ver que alguns dias do credor vão cair, mas essa é a estratégia da empresa que se nós estamos conseguindo um desconto considerável no dinheiro, não temos problema com o dinheiro.E os banqueiros estão prontos para nos financiar em 6,5% hoje.Então, ficaremos à vontade para aproveitar essa vantagem e melhorar nosso EBITDA.Portanto, não vejo nenhum problema no espaço em nenhum nível no ciclo de capital de giro.
Agora chegando à sua questão de holding de promotores.Já está em domínio público.O que quer que Sandeep bhai tenha vendido, também é de domínio público.E não há outra mudança além disso.
Senhor, minha pergunta é referente a pode haver oferta incremental dos promotores?Só estou pedindo para ter certeza de que não há saliências.
Absolutamente, absolutamente 0 nos próximos 6 a 12 meses, mínimo, absolutamente 0. Tecnicamente, estamos nos comunicando.
Senhor, você poderia comentar como os preços das resinas de PVC e CPVC se movimentaram durante o segundo trimestre?E como eles têm tendência até agora no terceiro trimestre?
Assim como o segundo trimestre, ambos estavam em uma jornada ascendente.Então o CPVC também subiu por causa do direito antidumping.E da mesma forma, o PVC também apresentou tendência de alta no segundo trimestre.E no terceiro trimestre, o PVC começou a cair agora.O primeiro corte foi de INR 3 por kg pela Reliance no mês de outubro.E CPVC, a gente não vê que vai ter uma queda no preço, mas mais ou menos, agora daqui pra frente, deve ser mantido.Não estamos vendo um aumento no lado do CPVC no mercado.
Espaço muito limitado está disponível nas gotas e talvez INR 1 ou INR 2, pode -- mais, pode ter um corte, mas mais do que isso não vemos.Porque agora o mês sazonal vai começar.
É um ciclo na verdade.Por causa da monção e da época festiva, há um pequeno abrandamento na procura.E não vejo mais quedas, na verdade.Mais uma vez, vai subir.
OK, claro.E senhor, no seu Pipes, EBITDA reportado no 2T, há algum componente de ganho de estoque?E se sim, você pode quantificar o mesmo?
OK.Então, a maior parte da melhora da margem EBITDA veio principalmente por causa dos benefícios da alavancagem operacional e do EBITDA da Rex que vem melhorando.Essa é a dica chave, certo?
Sim, 2 coisas, melhoria do rex, assim como você pode dizer a melhoria da realização.Porque aumentamos o preço do CPVC em 8%.Então essa é a principal razão para isso.Não se restringe apenas ao negócio de Pipes.Mesmo que você veja o negócio de Adesivos também, a margem bruta também melhorou.Se você remover -- se você deduzir o número do consolidado -- eles levarem para o negócio de Tubos Independentes, você verá que há uma melhoria nas margens brutas do negócio de Adesivos também.Mas, na verdade, não se reflete no EBITDA porque houve uma queda no faturamento.Então, por causa disso, todo o meu custo subiu.E se é o custo do funcionário, se é o custo administrativo, se é qualquer outro custo de despesas.Mas agora, quando o segundo semestre começar -- o crescimento do volume começará e o crescimento da receita começará a chegar, então toda a vantagem da economia de escala estará lá.Então, estou bastante confiante de que no próximo trimestre o negócio de Adesivos também terá um bom crescimento de EBITDA, porque na verdade a margem bruta melhorou no primeiro semestre, mas isso não se reflete na conversão para o EBITDA por causa dessa base baixa por causa do de-crescimento na linha superior.
Muito obrigado por suas respostas e parabéns por um bom conjunto de números e desejo a você e sua equipe um feliz Diwali.
Parabéns pelo bom conjunto de números.Então, minha pergunta é sobre -- há alguma nova capacidade de tubo de CPVC chegando à indústria?
Eu não estou ciente disso.Talvez o player existente possa estar aumentando a capacidade, mas muito -- não estou nem um pouco ciente de que o novo player está sendo adicionado.Muitas pessoas estão falando, mas acho que não tenho nenhuma notícia autenticada comigo de que alguém está vindo com tanta capacidade ou o quê.O player existente pode estar adicionando a capacidade.
OK.E senhor estamos vendo algum tipo de sinal inicial de benefício do governo, missão de Har Ghar Jal?
Bem, ainda assim, a política está sendo elaborada no nível do governo.Eles não anunciaram o rascunho final da política nem nada, como querem fazer, mas isso pode ser uma grande oportunidade.Mas a partir de hoje, acho que nenhum número está disponível conosco.Se vocês tiverem, por favor, compartilhem comigo.Mas eu acho que eles ainda estão trabalhando.
OK.E senhor, por último, sobre os mercados de reposição.Então, qual poderia ser a oportunidade nos mercados de substituição?
Então, a substituição ainda está acontecendo.Porque se você ver algum prédio, que está abaixo -- o CPVC começou no país em 1999, então quase 20 anos ou mais.Você pega qualquer prédio com mais de 15 anos, ele estará tendo o cano de metal apenas na aplicação de água quente.Então ainda há oportunidade.Algo novo para este negócio.
Então, qual poderia ser a porcentagem, senhor, que ainda está lá, que não foi substituída?Existe um (inaudível)?
Muito difícil descobrir esse número porque não há pesquisa sendo realizada no mercado de reposição por nenhum dos analistas status quo.Pelo menos eu não tenho um número autenticado que eu possa compartilhar com você.
Senhoras e senhores, essa foi a última pergunta.Agora passo a conferência ao Sr. Ritesh Shah para comentários finais.Obrigado, e até você, senhor.
Sim, obrigado, Aman.Hiranand senhor, Sandeep bhai, você tem algum comentário final?Podemos fechar o post que.
Obrigado, Ritesh, mais uma vez por nos apoiar.E obrigado a todos os participantes por participarem da chamada, e desejamos a todos um feliz Diwali e um feliz ano novo antecipadamente.
Obrigado a todos e estamos ansiosos para entrar em contato com vocês daqui a três meses.E tenha um ótimo Diwali e boas festas também.Obrigado a todos e obrigado, Ritesh.
Senhoras e senhores, em nome da Investec Capital Services que conclui esta conferência.Obrigado por se juntar a nós, e agora você pode desconectar suas linhas.
Horário da postagem: 04 de novembro de 2019