6 de maio de 2020 (Thomson StreetEvents) -- Transcrição editada da teleconferência ou apresentação de resultados da Westrock Co terça-feira, 5 de maio de 2020 às 12h30 GMT
Senhoras e senhores, obrigado por aguardarem e bem-vindos à teleconferência de resultados do segundo trimestre fiscal de 2020 da WestRock Company.(Instruções do Operador)
Gostaria agora de passar a conferência ao seu orador de hoje, Sr. James Armstrong, VP de Relações com Investidores.Obrigada.Por favor, vá em frente.
Obrigado, operador.Bom dia, e obrigado por participar da nossa Teleconferência de Resultados do Segundo Trimestre Fiscal de 2020.Emitimos nosso comunicado à imprensa esta manhã e postamos a apresentação de slides na seção de Relações com Investidores de nosso site.Eles podem ser acessados em ir.westrock.com ou via link no aplicativo que você está usando para ver este webcast.
Comigo na chamada de hoje estão o CEO da WestRock, Steve Voorhees;nosso Diretor Financeiro, Ward Dickson;nosso diretor comercial e presidente de embalagens de papelão ondulado, Jeff Chalovich;bem como nosso Diretor de Inovação e Presidente de Embalagens de Consumo, Pat Lindner.Após nossos comentários preparados, abriremos a chamada para uma sessão de perguntas e respostas.
Durante a teleconferência de hoje, faremos declarações prospectivas envolvendo nossos planos, expectativas, estimativas e crenças relacionadas a eventos futuros.Essas declarações podem envolver vários riscos e incertezas que podem fazer com que os resultados reais sejam substancialmente diferentes daqueles que discutimos durante a teleconferência.Descrevemos esses riscos e incertezas em nossos registros junto à SEC, incluindo nosso 10-K para o ano fiscal encerrado em 30 de setembro de 2019.
Além disso, faremos declarações prospectivas sobre o impacto da pandemia do COVID-19 em nosso desempenho operacional e financeiro.A extensão desses efeitos, incluindo a duração, o escopo e a gravidade da pandemia, é altamente incerta e não pode ser prevista com confiança neste momento.Também faremos referência a medidas financeiras não GAAP durante a teleconferência.Fornecemos uma reconciliação dessas medidas não GAAP com as medidas GAAP mais diretamente comparáveis no apêndice da apresentação de slides.Conforme mencionado anteriormente, a apresentação de slides está disponível em nosso site.
OK.Obrigado, Tiago.Obrigado a todos vocês que ligaram para participar da nossa chamada esta manhã.Temos muito a cobrir.
Começo agradecendo à incrível equipe da WestRock por tudo o que estão fazendo para ajudar a conectar produtos essenciais a pessoas em todo o mundo.A equipe da WestRock, apoiada pela escala e ampla capacidade de nossa usina e rede de conversão, respondeu heroicamente para ajudar nossos clientes a atender às mudanças nas condições de mercado causadas pela pandemia.
Geramos sólidos resultados financeiros no trimestre, com EBITDA ajustado do segmento de US$ 708 milhões.Este foi o ponto alto do guidance que fornecemos no último trimestre.Estamos executando nossa estratégia diferenciada a partir de uma posição de solidez financeira e liquidez substancial.
A pandemia do COVID-19 impactou os mercados globais, causou uma volatilidade sem precedentes e obscureceu as perspectivas econômicas.Nesse cenário e graças ao desempenho da equipe WestRock, a empresa continuou a entregar como uma parte essencial da cadeia de suprimentos global, apoiando nossos clientes com um portfólio de produtos e soluções e alcance global que eles precisam para levar seus produtos a os consumidores que precisam deles.
A pandemia interrompeu os padrões de demanda em nossos negócios e, embora alguns mercados, principalmente o comércio eletrônico, tenham sido muito fortes, outros, incluindo os mercados industriais, tiveram impactos negativos significativos.Continuamos a acreditar que nossos motores de crescimento de longo prazo permanecem inalterados, que a WestRock permanece bem posicionada com a estratégia certa para ter sucesso e criar valor para todos os nossos stakeholders.
Dito isto, as perspectivas econômicas globais abrandaram significativamente no curto prazo.Estamos, portanto, implementando um plano de ação através do qual estamos tomando medidas prudentes e adequadas para nos preparar para uma série de condições econômicas e de mercado.Estamos focados em atender às necessidades de nossos clientes, apoiando a saúde, a segurança e o bem-estar de nossos colegas de equipe e construindo ainda mais nossa base de solidez financeira.
A seguir estão os principais componentes do nosso plano de ação contra a pandemia.Padronizamos medidas de segurança aprimoradas em toda a nossa empresa, incluindo distanciamento social, limpeza profunda, coberturas faciais, verificação de temperatura e outras práticas para ajudar a manter nossos colegas de equipe seguros e saudáveis.Nossa equipe se saiu incrivelmente bem nesse período.E durante este trimestre, forneceremos prêmios únicos de reconhecimento aos nossos colegas de fabricação e operações.
Continuaremos a adequar nosso fornecimento à demanda do cliente, incluindo a redução de turnos nas fábricas quando necessário e o tempo de inatividade em nossas máquinas de papel que atendem a mercados com demanda reduzida.Ao mesmo tempo, aproveitaremos as oportunidades onde elas se apresentarem, inclusive usando a escala e os recursos de nosso sistema existente para atender a mercados em crescimento, incluindo comércio eletrônico e responder a aumentos na demanda.
Estamos implementando reduções de custos operacionais de curto prazo lideradas por reduções salariais e de retenção de até 25% para nossa equipe executiva sênior e nosso Conselho de Administração, bem como reduções de despesas discricionárias.Planejamos usar as ações de nossa empresa para pagar nossos incentivos anuais e fazer nossas contribuições 401(k) financiadas pela empresa em 2020. Isso fornecerá dinheiro adicional disponível para redução da dívida, ao mesmo tempo em que alinha ainda mais os incentivos da equipe de gestão e colegas de equipe em todos os níveis de a empresa com nossos investidores.
Estamos reduzindo nossos investimentos de capital em US$ 150 milhões este ano e investiremos de US$ 600 milhões a US$ 800 milhões no ano fiscal de 2021. Nesse nível, concluiremos os projetos de capital estratégicos que temos em andamento, manteremos nosso sistema e faremos os investimentos de capital necessários para melhorar a produtividade e abastecer nossos mercados em crescimento.
E, finalmente, estamos redefinindo nosso dividendo trimestral para US$ 0,20 por ação para uma taxa anual de US$ 0,80 por ação.Este é um passo prudente em um ambiente incerto que fornecerá dividendos significativos, sustentáveis e competitivos para os acionistas da WestRock, ao mesmo tempo em que aloca US$ 275 milhões adicionais por ano para a redução da dívida.Isso beneficiará nossos acionistas ao reduzir a alavancagem, aumentar a liquidez e sustentar nosso acesso aos mercados de capital de dívida de longo prazo.
À medida que a situação do COVID-19 evolui, reavaliaremos nossos dividendos e procuraremos aumentar nossos dividendos no futuro, à medida que os mercados voltarem ao normal.Essa combinação de ações nos permitirá nos adaptar rapidamente às mudanças nas condições de mercado e esperamos fornecer mais US$ 1 bilhão em caixa disponível para redução da dívida até o final do ano fiscal de 21.Isso sustentará nossos negócios sob uma série de condições econômicas e de mercado e garantirá que a WestRock permaneça bem posicionada para o sucesso a longo prazo.
A resposta da WestRock à pandemia até o momento e nossa capacidade de ter sucesso no futuro depende do trabalho árduo e da dedicação da equipe WestRock, que se intensificou para manter nossas operações em funcionamento e ajudar nossos clientes.Continuaremos a apoiar nossos companheiros de equipe, suas famílias e as comunidades onde operamos.Embora as perspectivas de curto prazo não sejam claras, temos a estratégia certa e a equipe certa para navegar nesse ambiente e emergir como uma empresa ainda mais forte.
Além dos procedimentos de segurança padronizados e aprimorados que implementamos em toda a nossa empresa, agora estamos trabalhando de maneira bem diferente do que estávamos há apenas 2 meses.Quer estejamos trabalhando em uma instalação operacional ou em casa, estamos nos reunindo com mais frequência do que nunca para identificar e resolver os problemas operacionais que mudam rapidamente à medida que surgem.Isso está apoiando nossos esforços para nos adaptarmos rapidamente para atender às necessidades em constante mudança de nossos clientes.
E intensificamos nossas comunidades, incluindo parcerias com nossos clientes e também com o Georgia Center for Medical Innovation para fornecer suporte de fabricação para mais de 200.000 protetores faciais.Estamos doando caixas de papelão ondulado e recipientes de serviços de alimentação para bancos de alimentos e também para distribuição de alimentos beneficentes em muitas de nossas comunidades.
Passemos ao nosso desempenho para o segundo trimestre fiscal.Geramos vendas líquidas de US$ 4,4 bilhões com EBITDA ajustado do segmento de US$ 708 milhões, lucro ajustado por ação de US$ 0,67.No ano passado, avançamos em nossa estratégia diferenciada com forte crescimento, adicionando 380 substituições de máquinas adicionais.Adicionamos 20 clientes corporativos nos últimos 12 meses.Os clientes corporativos agora representam US$ 7,5 bilhões em vendas em comparação com US$ 6 bilhões um ano atrás, um aumento de 25%.
No geral, temos flexibilidade financeira substancial com mais de US$ 2,5 bilhões em liquidez comprometida de longo prazo, incluindo mais de US$ 600 milhões em caixa.Temos vencimentos de dívida limitados até março de 2022 e nosso plano de pensão qualificado nos EUA é 102% financiado.
Durante o trimestre, tivemos força nos canais de e-commerce e nos segmentos de mercado de proteínas, alimentos processados, agricultura, saúde e bebidas.Outros segmentos de mercado, incluindo bens de luxo e produtos industriais, suavizaram como resultado do impacto do COVID-19.
Nossos resultados do segundo trimestre refletem maiores volumes de exportação e de embalagens cartonadas domésticas e embarques de caixas.A variação de preço/mix reflete o fluxo de reduções de preços publicadas anteriormente e as quedas de mercado ano a ano nos preços de papelão, celulose e papel kraft para exportação e doméstico.
As embalagens de papelão ondulado apresentaram resultados sólidos no trimestre, com EBITDA ajustado do segmento de US$ 502 milhões e margens EBITDA ajustadas do segmento de 18%.As margens EBITDA ajustadas norte-americanas foram de 19%, e as margens EBITDA ajustadas do Brasil foram de 28%.
Durante o trimestre, o forte desempenho operacional com volumes mais altos, forte produtividade e deflação foram mais do que compensados pela queda de preços.As fortes vendas em e-commerce, alimentos processados e produtos de varejo como produtos de limpeza, produtos de papel e fraldas foram compensadas na segunda quinzena de março por reduções significativas em nossos segmentos de uso final de distribuição e papel, produtos industriais e foodservice e embalagens de pizza.
Essa tendência continuou em abril, com mais de 130 de nossos clientes relatando fechamentos temporários de fábricas.São 130 de nossos clientes relatando fechamentos temporários de fábricas e turnos reduzidos com base nos efeitos do coronavírus.Até segmentos como proteínas e alimentos processados estão sofrendo paralisações devido aos efeitos do coronavírus em seus funcionários.
As remessas de caixas durante o trimestre aumentaram 1,3% em base absoluta, com as remessas aumentando no final do trimestre, à medida que os consumidores começaram a se abrigar em casa.Nossos embarques de caixas foram impactados negativamente pelo fechamento de 5 fábricas de caixas no último ano, bem como pela redução da demanda dos segmentos de mercado industrial, distribuição e pizza, e menores vendas de chapas de baixa margem para convertedores terceirizados.O impacto acumulado desses fatores reduziu nossas vendas de caixas em 2,7% em relação ao ano passado.
Mas vamos colocar isso em perspectiva.Nos últimos 3 anos, tivemos muito sucesso no crescimento do nosso negócio de caixas.Na verdade, nosso crescimento orgânico de remessa de caixas durante esse período é de aproximadamente 10%, quase o dobro do crescimento da indústria de 5,5%.Nossa abordagem comercial para nossos clientes continua a funcionar bem para atender às necessidades dos clientes em rápida mudança.
A força de nosso negócio de pré-impressão nos permitiu abrir um novo local em Las Vegas para atender nossa crescente demanda por gráficos e suprir nossa área de cobertura expandida com a adição do sistema KapStone.Estamos expandindo nossas instalações de pré-impressão de Jacksonville para adicionar uma impressora de tiragem contínua que fornecerá capacidade incremental e reduzirá custos.
Nossas vendas domésticas e de exportação de embalagens cartonadas aumentaram 112.000 toneladas combinadas no trimestre em relação ao ano passado.30.000 toneladas do aumento vieram de nossos tops brancos de maior valor.Nossos projetos estratégicos e integração da KapStone continuam.Encerramos o trimestre com uma taxa de execução anual de US$ 125 milhões em sinergias da KapStone.Nossa equipe fez um progresso substancial na reconfiguração da fábrica de North Charleston após o desligamento permanente da máquina de papel nº 2.O mix de classes especiais da usina foi redistribuído pelas operações restantes, o que otimizou nossa fabricação e proporcionou eficiência de custos.Prevemos estar em nossas taxas de produção e economia planejadas até o final do ano civil.
Em suma, a equipe de embalagens de papelão ondulado da WestRock está se saindo extremamente bem nesse ambiente, apoiada por nosso sistema de fábrica de caixas bem investido e nosso sistema de fábrica com excelente cobertura geográfica e capacidade para produzir a mais ampla gama de tipos de papelão e papel kraft do setor.
Vamos voltar ao nosso segmento de Embalagens de Consumo, onde os resultados foram praticamente estáveis ano a ano com EBITDA ajustado do segmento de US$ 222 milhões em um ambiente altamente volátil.No trimestre, nossos negócios de alimentos, serviços de alimentação, bebidas e saúde tiveram um bom desempenho com o mix de preços mais alto e os benefícios das iniciativas de substituição de plástico.
Nossa proposta de valor diferenciada que alavanca design, ciência de materiais e maquinário continua a agregar valor aos nossos clientes.Essa vantagem foi compensada pela demanda reduzida em beleza, cosméticos e destilados sofisticados.A menor demanda de impressão comercial em março contribuiu para que tirássemos 13.000 toneladas de paralisação econômica no trimestre e outras 14.000 toneladas em abril em nosso sistema SBS.Os acúmulos de CRB e CNK permaneceram sólidos em 3 e 5 semanas, respectivamente.
A Consumer Packaging participa de uma ampla gama de mercados finais.Vemos o negócio através da lente de 4 categorias principais: Primeiro, os negócios de alimentos, serviços de alimentação e bebidas representam cerca de 57% das vendas do nosso segmento.Ganhamos com nossos clientes com nossas ofertas diferenciadas e integradas de papelão dobrável e nossa gama completa de vendas de substrato de papelão para conversores independentes.Esses negócios geram crescimento e valor por meio de inovação, produtos diferenciados, maquinário e atendimento ao cliente;segundo, nossos negócios de embalagens especiais respondem por cerca de 28% das vendas do nosso segmento.Nosso valor agregado em embalagens especiais é ponderado para o lado da conversão do negócio.O negócio de cuidados de saúde tem sido muito forte e é suportado pela nossa oferta integrada de embalagens cartonadas, rótulos e encartes.Embora o desempenho de nossas outras ofertas especiais para bens de consumo, cartões de pagamento e mídia tenha sido misto, alguns crescendo, outros diminuindo ao longo do tempo;a terceira categoria é o papel cartão SBS especial para tabaco, impressão comercial e embalagens de líquidos.Isso representa cerca de 13% das vendas do nosso segmento.Esta categoria tem sido desafiada nos últimos anos devido ao declínio secular do volume de impressão comercial e tabaco, que para fornecer contexto, diminuíram mais de 20% desde o ano fiscal de '16;quarto, usamos celulose para equilibrar nosso sistema.As recentes quedas nos preços da celulose reduziram os lucros em aproximadamente US$ 28 milhões no acumulado do ano e US$ 12 milhões no trimestre em comparação com o ano passado.
Estamos vendo boas oportunidades para crescer usando nossa ciência de materiais, inovação, ofertas de máquinas e abordagem comercial com nossos clientes.Investimos em nossos ativos de conversão e investimos em nosso sistema de moagem em Mahrt, Covington e Demopolis para melhorar nossa estrutura de custos e qualidade do produto.Em Covington, agora estamos produzindo o SBS de menor densidade do mundo para papelão dobrável e outras aplicações.
Portanto, embora muitas partes de nosso negócio de embalagens de consumo tenham melhorado e estejam bem posicionadas para continuar melhorando a longo prazo, essas melhorias foram compensadas pelo desempenho de nossos segmentos de mercado final de menor valor agregado e declínio.Continuamos comprometidos em melhorar o desempenho de longo prazo deste negócio.
A WestRock está bem posicionada para enfrentar o atual ambiente econômico.Temos a capacidade de atender a uma ampla gama de segmentos do mercado final, temos flexibilidade em toda a nossa cadeia de suprimentos, incluindo a capacidade de usar fibra virgem e reciclada.Nossa escala global oferece redundância e versatilidade neste mercado em rápida mudança.
A demanda do mercado final está mudando rapidamente.O slide 11 apresenta uma visão geral das condições atuais em nossos mercados.Como observado anteriormente, a demanda nos canais de comércio eletrônico é muito forte.Acreditamos que isso continuará a crescer.Os mercados de alimentos processados e de varejo, bebidas e embalagens de líquidos foram fortes em março, pois os clientes se abrigaram e trabalharam em casa.
Os mercados de proteínas mudaram de fortemente positivos para negativos nas últimas semanas, à medida que as empresas de processamento de proteínas sentiram o impacto do COVID-19.A demanda de clientes industriais e de distribuição foi impactada negativamente pelos fechamentos, e outros mercados, como serviço de alimentação e impressão comercial, continuam seu padrão de declínio do mercado final em relação ao trimestre anterior.
De onde estamos hoje, é difícil prever quais tendências são transitórias e quais persistirão.Felizmente, nosso portfólio diversificado de produtos de papel e embalagem nos posiciona bem para adaptar e atender às necessidades de mudança de nossos clientes em uma ampla seção transversal da economia.Embora as perspectivas permaneçam incertas, tomamos e estamos nos preparando para tomar medidas para navegar pelas condições do mercado à medida que elas se desenvolvem.
Obrigado, Steve.Além de nossa capacidade de gerar caixa com nossos negócios, a gestão ativa dos vencimentos de nossas dívidas e a manutenção de níveis significativos de liquidez são elementos essenciais da sólida base financeira da WestRock.No ano fiscal de 2019, estendemos os vencimentos de mais de US$ 3 bilhões em linhas de crédito comprometidas e mais de US$ 2 bilhões em empréstimos bancários a prazo.
Além disso, no ano passado, refinanciamos US$ 350 milhões em títulos com vencimento em março de 2020. Limitamos os vencimentos dos títulos até março de 2022, com apenas US$ 100 milhões com vencimento em junho deste ano.No final de março, tínhamos mais de US$ 2,5 bilhões em liquidez comprometida de longo prazo, incluindo US$ 640 milhões em caixa.Tradicionalmente, geramos fluxos de caixa mais fortes no segundo semestre de nosso ano fiscal.Ao encerrarmos o mês de abril, conseguimos reduzir a dívida líquida em aproximadamente US$ 145 milhões.Com esta redução da dívida em abril, nosso comprometimento -- nosso atual comprometimento de liquidez e caixa é de aproximadamente US$ 2,7 bilhões.
Temos uma grande proteção em nossos 2 covenants de dívida, e isso nos proporciona uma flexibilidade significativa para administrar nossos negócios.Além de administrar ativamente nossos vencimentos de dívida e liquidez, nossos planos de previdência estão em uma posição forte.Como Steve mencionou, nosso plano de pensão qualificado nos EUA está sobrecarregado e nossas contribuições globais em dinheiro para nossos planos qualificados no ano fiscal de 2020 são de apenas US$ 10 milhões.
Passando para o slide 13. Estamos retirando nossa orientação para o ano inteiro devido ao ambiente econômico desafiador associado ao COVID 19. Embora não estejamos fornecendo orientação para o terceiro trimestre, as tendências recentes provavelmente farão com que as vendas e os lucros diminuam sequencialmente.Steve destacou as mudanças nas tendências de demanda em muitos de nossos mercados finais, que estão impactando negativamente os volumes em segmentos específicos de nossos negócios.
Além de uma perspectiva de volume incerta, os resultados do terceiro trimestre refletirão o fluxo da redução do índice publicado para linerboard em janeiro e as reduções de fevereiro para SBS e grades de papelão reciclado.E embora alguns custos de insumos estejam diminuindo, os custos de fibra reciclada aumentaram mais de US$ 50 por tonelada desde dezembro.À medida que as condições se estabilizarem e tivermos maior visibilidade nas tendências futuras da demanda, restabeleceremos nosso guidance.
Estamos tomando várias ações decisivas que esperamos fornecer mais US$ 1 bilhão em caixa disponível para redução da dívida até o final do ano fiscal de 2021. A Lei CARES recentemente promulgada pelo Congresso adia aproximadamente US$ 120 milhões em impostos sobre a folha de pagamento nos próximos 3 trimestres, o que ser pago em dezembro de 2021 e dezembro de 2022.
Planejamos fazer nossos pagamentos de incentivos de 2020 e contribuições 401(k) durante 2020 com ações ordinárias da WestRock que aumentarão nosso fluxo de caixa em aproximadamente US$ 100 milhões.Estamos reduzindo nossos investimentos de capital para aproximadamente US$ 950 milhões no ano fiscal de 2020 e agora estimamos uma faixa de US$ 600 milhões a US$ 800 milhões no ano fiscal de 2021, abaixo da nossa orientação anterior de US$ 1,1 bilhão no ano fiscal de 2020 e de US$ 900 milhões a US$ 1 bilhão no ano fiscal de 2021.
Concluiremos nossos projetos estratégicos nas usinas Florence e Tres Barras nos próximos 12 meses.E embora tenhamos que lidar com o impacto das restrições de abrigo e a disponibilidade de contratos e recursos técnicos como resultado do COVID-19, esperamos iniciar a nova máquina de papel Florence no segundo semestre do ano civil. 2020. O projeto de atualização da usina de Tres Barras deve ser concluído no segundo trimestre do ano fiscal de 21.
Nesses níveis de investimento de capital, estamos confiantes de que continuaremos a investir em projetos adequados de segurança, meio ambiente e manutenção e concluir nossos projetos estratégicos de fábricas, ao mesmo tempo em que faremos investimentos para apoiar a produtividade e o crescimento de nossos negócios.Essas reduções fornecerão US$ 300 milhões a US$ 500 milhões em caixa adicional disponível para redução da dívida até o final do ano fiscal de 2021.
A redefinição de nosso dividendo anual de US$ 1,86 por ação para US$ 0,80 por ação gerará um aumento de US$ 400 milhões no fluxo de caixa nos próximos 1,5 anos.À medida que ajustamos nossas operações e investimentos aos níveis de demanda dos clientes, continuaremos a gerar forte fluxo de caixa livre, proteger nosso balanço patrimonial e ter flexibilidade financeira para executar nossa estratégia.
Obrigado, Ward.Nesse cenário de pandemia, graças ao excelente desempenho da equipe WestRock, apoiamos nossos clientes com um portfólio exclusivo de produtos e soluções e alcance global que eles precisam para levar seus produtos aos consumidores que precisam deles.Estamos executando nossa estratégia diferenciada, e estamos fazendo isso a partir de uma posição de solidez financeira e liquidez substancial.
Estamos enfrentando tempos sem precedentes, e as perspectivas no curto prazo permanecem incertas.Estamos nos adaptando e executando nossa estratégia em resposta.O plano de ação pandêmico da WestRock nos permitirá responder rapidamente às mudanças nas condições do mercado à medida que ajustamos nossa oferta à demanda do mercado.Esperamos que essas e outras ações fortaleçam ainda mais nossa posição financeira, fornecendo US$ 1 bilhão em fluxo de caixa disponível para redução da dívida até o final do ano fiscal de 21.
Todos nós da WestRock estamos confiantes em nossa proposta de valor, que temos a estratégia diferenciada certa, a equipe certa para navegar nesse ambiente e emergir como uma empresa ainda mais forte.
Obrigado, Steve.Como um lembrete para nosso público, para dar a todos a chance de fazer uma pergunta, limite sua pergunta a 1 com um acompanhamento conforme necessário.Chegaremos a quantos o tempo permitir.Operador, podemos responder nossa primeira pergunta?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divisão de Pesquisa - MD e Chefe de Setor em Pesquisa de Ações [2]
Obrigado por todos os detalhes e por tudo o que você está fazendo sobre o COVID.Acho que a primeira pergunta que fiz está relacionada a como vocês vão continuar administrando o portfólio de negócios daqui para frente.Steve e Ward, parecia - e você mencionou, que há uma variabilidade significativa no que você está vendo em termos de tendências de demanda.É difícil dizer o que é secular, o que é pontual.Seria justo dizer que assim que você determinar isso, haverá ações adicionais para otimizar as operações, o negócio, o portfólio.E talvez tenhamos ouvido o que queríamos ouvir, mas parece que o consumidor talvez tenha um pouco mais de trabalho a ser feito depois de avaliar isso por causa dos problemas de pré-impressão e tabaco.Então, se você pudesse falar com isso, e eu tinha um acompanhamento.
Jorge, este é o Steve.Acho que você mais ou menos respondeu à pergunta porque acho que vamos monitorar o que está acontecendo no mercado e esperamos que haja mudanças ao longo do tempo.Não posso prever quais serão as mudanças.Não posso prever que analisaremos nosso sistema e operaremos nosso sistema e nosso portfólio de forma a otimizá-lo em geral.E eu concordo com você que temos -- eu diria o que você disse sobre o consumidor, acho que temos mais trabalho a fazer no consumidor, eu concordo com isso, pelas razões que você...
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divisão de Pesquisa - MD e Chefe de Setor em Pesquisa de Ações [4]
Tudo bem.E então, como chega ao dividendo, obviamente, uma decisão importante.Dado que a alavancagem está um pouco acima de 3x, dado o headroom do covenant que você disse ser significativo e todo o outro trabalho que você fez para melhorar a liquidez, houve algo em particular que fez você parar e, portanto, catalisar o dividendo?Porque parecia que você tinha espaço para continuar pagando o dividendo.O que está lhe dando mais preocupação agora em termos de mantê-lo no nível em que estava anteriormente?Obviamente respeitamos a decisão e aprecio a cor.
OK.George, obrigado por fazer a pergunta porque não é um problema de liquidez.E eu acho que você identificou a primeira coisa.Se há uma coisa que está afetando a todos nós, não importa onde estejamos, é a imprevisibilidade do que vai acontecer com relação às condições do mercado.E nós apenas achamos que é melhor tentarmos nos antecipar a isso e ter certeza de que estamos bem preparados para lidar com a incerteza que temos na economia e nas condições de mercado daqui para frente.
E essas ações, e eu não vejo isso -- já que o dividendo é apenas uma de uma série de coisas que fazemos.Eu olharia para todo o pacote de ações que estamos tomando para nos permitir navegar na incerteza que todos nós estamos enfrentando.
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divisão de Pesquisa - MD e Chefe de Setor em Pesquisa de Ações [6]
Então, parte disso pode ser o capital que você pode precisar para otimizar ainda mais o portfólio ao longo do tempo, isso seria justo?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divisão de Pesquisa - MD e Chefe de Setor em Pesquisa de Ações [8]
Então você também está mantendo um pouco de pólvora, obviamente, considerando outras mudanças que você pode precisar fazer dentro do portfólio para otimizar as operações.Essa é uma das razões pelas quais seria bom ter dinheiro extra.Isto é Justo?
Sim.Eu apenas olho para isso no geral, é uma situação muito imprevisível, e acho que todas as ações que estamos tomando são muito apropriadas para sairmos antes de um período de incerteza pelo qual todos estamos passando.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Divisão de Pesquisa - MD e Analista de Pesquisa Sênior [11]
Steve, eu só quero acompanhar isso -- a resposta sobre a questão dos dividendos, só porque eu acho que é importante para os investidores realmente entenderem completamente.Quero dizer, seu ponto é que é -- não há problemas de liquidez que você vê agora, mas presumivelmente, você está fazendo isso como -- apenas no caso, você realmente não está esperando isso, mas é apenas uma estratégia muito conservadora ação para, como você diz, sair na frente dele.Essa é realmente a maneira de entendê-lo?Porque eu acho que muita gente vai ler superficialmente e dizer, uau, eles devem estar preocupados com a geração de caixa deles, eles apenas cortaram seus dividendos, e isso surpreendeu muita gente.
Sim.Então eu aprecio que você está perguntando isso.Este não é um problema de liquidez.Acho que é exatamente tentar sair na frente de um conjunto imprevisível de eventos.E então eu penso sobre isso muito a sério do ponto de vista dos acionistas, e geramos caixa que vai pagar a dívida, e acho que isso se acumulará em benefício dos acionistas.Então, se eu sou um acionista, acho que aprecio isso porque meio que nos permite dinheiro para pagar dívidas, que estarão disponíveis para -- o que resultará em benefício dos acionistas e aumentará liquidez e nos fornecer acesso de longo prazo aos mercados de capitais de dívida, que considero muito importantes.E o dividendo de US$ 0,80 ainda é significativo, substancial e competitivo em relação a muitas outras alternativas de investimento.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Divisão de Pesquisa - MD e Analista de Pesquisa Sênior [13]
OK.E então rapidamente no -- reconhecendo que é uma situação muito fluida.Há algum detalhe específico que você possa compartilhar conosco em termos de como a demanda está atualmente versus onde estava, qual sua melhor expectativa para maio, talvez, como as coisas estão?
Sim, Mark, vou deixar Jeff responder a isso por papelão ondulado e depois Pat depois disso, responder a isso pelo consumidor.Então Jeff?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Diretor Comercial e Presidente de Embalagens Onduladas [15]
Obrigado, Steve.Bom dia, Marcos.Então é muito cedo para dizer em maio, eu diria que nossos backlogs na primeira semana estão estáveis.E fornecerei o máximo de clareza possível sobre os volumes de abril, entendendo que você está procurando detalhes nos mercados finais específicos.Eu só não tenho essa visão granular ainda.E então, como você mencionou, com base nos valores de fechamento temporário das plantas dos nossos clientes, a volatilidade no perfil de demanda, pode não ser um indicativo do que o trimestre será ou não.Assim, encerramos abril com queda de cerca de 4%.Começamos o mês fortes com atrasos e depois a cada semana pioramos progressivamente.Portanto, temos, como Steve mencionou, mais de 130 clientes que fecharam ou reduziram turnos em toda a empresa, 4 de nossos 10 principais clientes tiveram várias fábricas no final de março e início de abril.Então, vimos isso em segmentos fortes em nossos negócios de alimentos processados e proteínas.Isso é EUA e Canadá.E então as empresas que nós -- que serviam embalagens de food service ou empresas de food service também caíram.E então vimos isso em segmentos de uso final que eram fracos, como nossos produtos industriais e nosso negócio de distribuição e papel, que é uma grande parte.
O negócio que saímos e as fábricas de caixas que fechamos continuarão sendo um vento contrário.E então saímos de alguns negócios de folhas de baixo valor nessa área de distribuição e papel.Então, isso seria um pouco chato para o próximo ano fiscal quando sairmos.Mas, novamente, se você olhar para os comps, subimos 1,7% em abril do ano passado.O mercado caiu cerca de 1,4%.Tivemos alta de 2,7% no trimestre do ano passado, e o mercado ficou estável.Então as composições são difíceis.
Mas dito isso, nosso negócio funcionou muito bem.Combinamos nossa oferta com a demanda de nossos clientes.As plantas correram bem.Eles tinham condições muito desafiadoras com negócios que estavam em alta, os negócios estavam em baixa.Mudamos os negócios em torno das fábricas literalmente sem falhas.E Steve mencionou que nossa força de trabalho reagiu heroicamente.E assim estamos confiantes a longo prazo que podemos continuar a integrar este negócio e nossa estratégia diferenciada de vendas de máquinas, as vendas gráficas de pré-impressão continuam fortes.Estamos confiantes na nossa capacidade a longo prazo de fazer crescer este negócio.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Diretor de Inovação e Presidente de Embalagens de Consumo [17]
Excelente.Obrigado, Steve, e obrigado, Jeff.E então eu realmente não posso -- como Jeff, eu realmente não posso comentar muito sobre maio.Vou tentar dar alguns detalhes de abril, em particular, como ele combina com os comentários que Steve descreveu no trimestre.Essencialmente, o que vimos no final do trimestre até o mês de março realmente continuou em abril.Vimos uma demanda sólida e estabilidade em alimentos, a maioria dos tipos e aplicações de food service, bebidas e assistência médica.Nossas pendências em abril no CNK permanecem fortes em 5 semanas e o CRB está em cerca de 3 semanas.E assim nos sentimos bem -- e otimistas sobre serviços de alimentação, bebidas e saúde.
Nós nos deparamos com alguns desafios bastante significativos na impressão comercial em particular.E então talvez eu tire um momento e descreva isso.Estávamos fora em algum lugar do bairro em abril, cerca de 50%.Isso é cerca de metade da taxa diária de vendas em abril, como normalmente teríamos, e cerca de metade do que tínhamos em fevereiro.Muito disso é realmente impulsionado por reduções em mala direta e publicidade e alguns dos ganhos em projetos de impressão em folha que normalmente seriam fortes nesta época do ano, foram realmente cancelados.E assim continuou em abril.Claro, como discutimos, é difícil dizer o que isso vai acontecer daqui para frente.
E também, tivemos alguma suavidade em março, em particular, e isso continuou em abril em nossos destilados de alta qualidade, provavelmente impactados um pouco pelo duty-free.E também em cosméticos e cuidados de beleza, esses são provavelmente produtos discricionários e de alto valor.E alguns desses produtos eram vistos como não essenciais, e nossos clientes não estavam administrando suas instalações.E então abril, eu diria, realmente continuou as tendências que vimos em março que Steve havia descrito.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Divisão de Pesquisa - MD e Analista de Pesquisa Sênior [18]
E se eu pudesse -- então se você juntar tudo isso em abril, ordem de magnitude, como seria?Pat?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Diretor de Inovação e Presidente de Embalagens de Consumo [19]
Em termos de consumidor especificamente?Então, no geral, eu diria que realmente tem que ser dividido por cada uma das notas individuais.Mas eu diria que abril caiu ano a ano.Não posso dar um número exato agora porque é muito cedo com os detalhes, mas caiu modestamente ano a ano, bem como em relação a março.E você veria -- Steve mencionou em seus comentários, especialmente em torno da SBS, principalmente porque impactado pela planta comercial que levamos cerca de 14.000 toneladas de paralisação econômica no mês de abril, refletindo essa suavidade que tivemos na planta comercial.
E Mark, este é Ward.Eu apenas acrescentaria, eu voltaria para os meus comentários preparados quando dissemos que as receitas e os ganhos seriam reduzidos sequencialmente.E normalmente, estamos entrando em um período sazonal no segundo semestre do ano em que as receitas realmente aumentariam.Então, acho que os comentários que Jeff e Pat deram a vocês no mês são consistentes com nossa visão do declínio sequencial para o trimestre.
Para minha primeira pergunta, eu queria saber se você pode falar um pouco sobre a ordem de grandeza do tipo de fibra que você aumenta, sua fibra reciclada aumenta, desde o fundo, que eu acho que provavelmente foi no primeiro trimestre fiscal e depois sua capacidade para compensar esses aumentos.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Diretor Comercial e Presidente de Embalagens Onduladas [24]
Marco, sim.Então, tivemos aumentos significativos em nossa fibra.Nós estamos acima provavelmente $ 50 ou mais uma tonelada até agora.E com -- a demanda permanece constante por fibra reciclada, mas a geração foi desafiada.Então, a partir de março, vimos uma queda na geração, principalmente porque grande parte do negócio é de varejo.Assim, os supermercados continuam fortes, mas o resto do negócio comercial de varejo realmente se abrandou.E então você teve uma mudança para a compra online.E assim, muito do OCC nos centros de reciclagem tem uma taxa de recuperação muito menor do que nas lojas de varejo e mercearias.Então, isso causou pressão para o lado positivo.O que estamos fazendo para compensar no negócio é que operamos a maior parte da fibra virgem ou fibra reciclada dependendo do custo nas fábricas até sua capacidade de fazer isso com base no balanceamento de energia, com base em sua capacidade de celulose, então gerenciamos isso como o mais próximo possível para ajudar a compensar o custo.Reduzimos -- olhamos para todos os nossos projetos Lean Six Sigma.Tentamos compensar a inflação pela produtividade todos os anos.E então, dependendo de até onde o OCC for, continuaremos tentando compensar todos os custos que pudermos.
E acho que em um certo ponto, se você olhar para trás 3 anos atrás, foi um vento contrário de US $ 300 milhões que foi um pouco difícil de superar.Mas agora, estamos nos mantendo com a compensação de alguns custos e misturando nosso -- o mix de fibras, otimizando o mix de fibras com base no custo do sistema.E então, ao longo do ano, veremos se essa pressão de alta persiste.Acho que persiste em maio, e então veremos o que acontece.Mas, como dissemos anteriormente, é muito difícil prever qualquer coisa agora no mercado com base na situação do COVID.
OK.Isso é útil, Jeff.O follow-on que tive foi em torno de Gondi e estou curioso sobre o start-up da nova máquina e o efeito que isso pode ter em suas exportações para o México.Mas também estou curioso para saber se há algo no acordo de parceria que faria você ter que aumentar sua propriedade em Gondi, digamos, entre agora e o final do ano fiscal de 21?
Mark, vou responder à segunda pergunta.Mark, vou responder à segunda pergunta, e Jeff, responda à primeira.Não há nada no acordo de parceria que nos leve a precisar aumentar nossa propriedade.Então estamos estáveis...
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Diretor Comercial e Presidente de Embalagens Onduladas [29]
O México está enfrentando o mesmo tipo de dinâmica de mercado que nós, Mark.Assim, a geração OCC baixa pressão ascendente, eles estão vendo o mesmo efeito.Então, algum atraso no projeto da usina com base na situação do COVID, então isso está sendo esticado um pouco.E então eu diria que seus mercados de uso final são muito -- tendo o mesmo efeito que os nossos estão agora nos EUA. Condições muito semelhantes no México ao que estamos vendo aqui nos EUA
Mark, nós vamos colocar algo em nosso 10-Q que especificará a resposta para a pergunta sobre Gondi.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Divisão de Pesquisa - VP e Analista de Papel, Embalagem e Produtos Florestais [32]
Apenas seguindo a pergunta anterior para Jeff, é possível quantificar quanto tempo dura o vento contrário das plantas de caixa fechada?E é possível dimensionar?E então, Jeff, acho que você indicou que os volumes de abril caíram 4% com grandes clientes vendo algumas paralisações de fábricas.É possível quantificar o impacto das paralisações, seja uma pequena parte do declínio ou metade ou a maior parte do declínio?Apenas tentando entender que tipo de crescimento orgânico normal seria.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Diretor Comercial e Presidente de Embalagens Onduladas [33]
Claro.Então a primeira parte, Anthony, os fechamentos das fábricas de caixas começaram em maio do ano passado, e eles se estenderam até janeiro até agora.Portanto, há um -- e está entre 0,6% a um total de pontos para os fechamentos.Então, à medida que avançamos ao longo dos anos, muitos deles cairão à medida que avançamos ao longo do ano.E então, em abril, acho que os fechamentos foram significativos.Ainda não tenho os detalhes do nível do site de cada mercado final.Mas os mercados finais que foram desafiados em março continuaram desafiados em abril.Então folhas de distribuição, papel, industrial, varejistas, food service.E então tivemos um efeito de até mesmo a agricultura que estava em alta, as partes que vão para o food service, que provavelmente não é metade do nosso negócio agrícola, mas ainda é uma parte substancial, caíram significativamente.
Se você olhar para os nossos 10 principais clientes, você tem alguns grandes clientes de proteínas, você tem alguns grandes produtos de consumo, empresas de bens, alimentos processados, lá -- isso é uma parte significativa de alguns dos ventos contrários que enfrentamos.Então, como eu disse, alguns desses negócios tinham mais de 5 plantas, tanto no consumidor de marca, como na marca própria e depois na proteína, e isso é Canadá e EUA para nós.Então, essas foram peças significativas da desaceleração.
E então se você olhar, tem um gráfico no nosso deck sobre os grandes segmentos, quando você olha a distribuição em papel, e eu posso te dar exatamente no trimestre de março, caiu 6,6% ao dia.E assim que permanecem entrando neste negócio.E você pensa nos 3 grandes para nós, parte do negócio deles é o negócio de automóveis, autopeças, que está completamente em baixo.E então o negócio de movimentação, movimentação no armazenamento também caiu significativamente.E esse é um dos maiores clientes, o Departamento de Defesa, que suspendeu todos os movimentos para os serviços até 1º de junho. Então, essa é outra parte do vento contrário.
Então, nessas grandes áreas, esses grandes segmentos caíram.E mesmo nosso segmento de Pizza que tem sido robusto e crescente está chegando em abril.E eu não tenho isso especificamente ainda para abril.Mas o sabor dos segmentos é basicamente o mesmo em abril.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Divisão de Pesquisa - VP e Analista de Papel, Embalagem e Produtos Florestais [34]
OK.Isso é um detalhe extremamente útil.E então só uma pergunta para, eu acho, tanto para o papelão ondulado quanto para o consumidor.Vimos alguns estados começarem a suspender pedidos de abrigo no local e entendendo que é muito cedo, só estou pensando, enquanto você conversa com seus clientes, seja em serviços de alimentação ou varejo ou outras partes do negócio, isso é algo que você está vendo como um catalisador significativo para a coleta de pedidos?Ou apenas tipo de qualquer cor que você pode dar lá?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Diretor Comercial e Presidente de Embalagens Onduladas [35]
Claro.Vou começar e depois transformá-lo em Pat como uma continuação.É muito cedo para dizer.E como eu disse, os segmentos que são ainda mais fortes estão tendo tempo de inatividade e ventos contrários por causa do efeito do COVID em sua base de funcionários.Então, esperamos que, à medida que recomeçamos, comecemos a ver algumas tendências de demanda aumentando, mas é muito cedo para dizer nesta primeira semana de maio.Pat?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Diretor de Inovação e Presidente de Embalagens de Consumo [36]
Sim.E obrigado, Jeff.E apenas acrescentando o lado do consumidor, eu concordo com isso.Eu acho que -- provavelmente os espaços mais dinâmicos agora que vemos são realmente em torno de serviços de alimentação e estoque de copos e pratos para a SBS, onde somos um fornecedor de placas SBS de mercado aberto lá.Então -- mas é muito cedo para dizer realmente o que pode acontecer lá, mas houve muitas mudanças.E então o outro ainda está em impressão comercial, que eu mencionei antes, viu alguns declínios bastante significativos.E então estamos observando isso com cuidado.Mas com toda a incerteza que existe agora, é muito cedo para realmente dizer se o estado está se abrindo ou se algumas das atividades em torno do distanciamento social terão um impacto significativo no curto prazo.
Steve, só mais uma pergunta, talvez filosoficamente ou a longo prazo, apenas sobre como você vê as aquisições.Alguns dos negócios que foram feitos neste ciclo mais recente, eles não parecem estar se saindo muito bem na crise, MPS com alguns dos destilados e tabaco de alta qualidade e KapStone, você mencionou alguns dos desafios na vitória.Obviamente, a alavancagem ficou um pouco alta demais, e agora tivemos que cortar o dividendo.Então, a longo prazo, obviamente, isso tem sido uma alavanca de criação de valor para a WestRock foram as aquisições.Mas você acha que daqui para frente, talvez sejamos um pouco mais cautelosos e talvez a alavancagem não seja tão alta quanto no passado e talvez as aquisições fiquem mais em segundo plano para reduzir a alavancagem no futuro próximo ?
Obrigado por fazer a pergunta, Brian.Acho que com relação à alocação de capital, de onde estamos, acho que a redução da dívida é priorizada em relação às aquisições.Mas espero que, no longo prazo, possamos fazer aquisições para agregar valor à nossa empresa.
OK.E então mais ou menos relacionado a isso, você está tomando muitas medidas para gerar dinheiro e melhorar a liquidez.Apenas dentro do portfólio, há algum ativo que você possa vender ou desinvestir para tentar acelerar esse processo?E existem outras fontes de dinheiro que você possa extrair, digamos, do capital de giro?Eu acho que inicialmente, isso seria um grande vento contrário para o ano, mas as coisas mudaram.Então, apenas querendo saber se existem outras avenidas para gerar algum dinheiro no curto prazo?
Sim.Nós encaramos nosso negócio como -- nosso trabalho é gerar dinheiro, então vamos olhar para todas as alternativas.Não temos nada especificamente em nosso portfólio que se destaque.Acho que estou olhando para Ward Dickson e John Stakel e eles olham para o capital de giro todos os dias.Então, estamos analisando as várias alavancas para -- que podemos gerar caixa.
Este é John para Mark.Antes de mais nada, você poderia falar sobre o negócio do conselho branqueado e como -- falar sobre o quão longe estamos de ganhar o custo de capital?E então qual foi a taxa operacional geral de placas branqueadas durante o primeiro trimestre?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Diretor de Inovação e Presidente de Embalagens de Consumo [44]
Sim.Então essa é a Pat.Então, em torno do papelão branqueado e da SBS especificamente, como Steve comentou, o tabaco e a impressão comercial estão em declínio secular, e estamos vendo alguns desafios de curto prazo no que se refere à impressão comercial, também um pouco no serviço de alimentação.Então, tivemos um período de inatividade econômica incomum em março e abril, indicando que nossas taxas operacionais não estavam tão altas quanto antes.
Agora, entrando nesse período, eu diria que éramos muito fortes.E foi, como seria de esperar, com o SBS, com taxas operacionais em alta e atrasos em torno de 4 semanas, como típico.Mas claramente, o que vimos em alguns dos segmentos em que participamos que usam SBS ou placa branqueada em geral, vimos esses ajustes nessas retrações nos últimos meses que certamente impactaram as taxas operacionais.
OK.Isso é útil.E, em seguida, voltando-se apenas para MPS mais especificamente.Você chamou a atenção para a fraqueza europeia, mas quais partes do negócio de MPS são mais fracas?Existe algo além de destilados de alta qualidade?
Apenas -- este é Steve.Acho que a pegada deles na Europa está voltada para a Grã-Bretanha.Então eles tiveram alguns -- e acho que o Brexit foi um desafio para eles.E então estamos levando essa produção para o leste o mais possível na Europa.Então, mudamos os negócios para a Polônia.Acho que os segmentos não são muito diferentes do que vemos no geral.O negócio de saúde tem se saído muito bem.E o negócio de marca de consumidor tem sido mais desafiado por causa do que Pat disse sobre as lojas duty-free e eu chamaria de negócio relacionado ao COVID.
Espero que você e sua família estejam bem.Curioso se você pudesse comentar sobre tendências, especificamente no negócio de papelão ondulado no Brasil.Eu aprecio que está entrando em um período sazonalmente mais lento, mas o que lemos até agora, mesmo em abril, indica uma demanda bastante forte lá.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Diretor Comercial e Presidente de Embalagens Onduladas [49]
É Jeff.Eu vou levar isso.Então, Brasil, acho que o que você leu é consistente.Eles têm vendas de embalagens cartonadas positivas em relação ao ano anterior, quase 11%.Maiores exportações na região da América do Sul para a África também.Os volumes aumentaram 7% para o nosso negócio no Brasil.Eles superaram o mercado, mas esse crescimento foi de mais de 6%.O ramp up de Porto Feliz continua indo muito bem.Eles continuam a crescer o negócio.Eles estão estabelecendo recordes em suas novas onduladeiras e EVOLs e esse aumento continua indo extremamente bem.
Estamos vendo alguns ventos contrários do vírus COVID, mas não na medida em que vimos aqui.Além disso, o projeto Tres Barras está no caminho certo e programado para iniciar, como Ward disse anteriormente, no primeiro semestre do calendário de 2021. Tivemos um pequeno atraso, um atraso de 10 dias, com base em algumas ações do governo, desmobilizou, mas está de volta e funcionando e no caminho certo.Portanto, os negócios em geral continuam a ter um desempenho muito bom e seus mercados continuam fortes no momento.
E a próxima pergunta, eu acho, sobre polpa.Você mencionou que seria um vento contrário de US$ 20 milhões, eu acho, para o primeiro semestre.Houve uma série de anúncios de preços que vimos.Apenas curioso do ponto de vista do tempo, como poderíamos ver essa fase, isso é mais um benefício fiscal de 2021?Ou se for mais imediato porque você vende no mercado spot?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Diretor de Inovação e Presidente de Embalagens de Consumo [51]
Sim.Então talvez eu aceite isso porque está na peça do consumidor.Assim, a maior parte da celulose que produzimos está em nosso sistema SBS conforme o equilibramos - equilibramos esse sistema com algum tempo aberto.O -- nossos volumes de celulose aumentaram recentemente, como você pode ver em alguns dos materiais do apêndice que publicamos.E como você sabe, os preços caíram, os preços publicados caíram na celulose.Então, isso teve um impacto significativo sobre nós em todo o segmento.Quanto ao que poderia acontecer em 2021 ou além, é muito difícil para nós projetarmos tudo com todas as incertezas, não conseguiríamos fazer isso.Mas com - certamente, março e abril e voltando realmente para este ano fiscal, certamente teve um impacto bastante significativo, então é realmente impulsionado pela dinâmica de preços nesse mercado, conforme publicado anteriormente.
Quero dizer, Gabe, para nós, é uma pequena parte do negócio, como você sabe.Mas, sequencialmente, vimos algum movimento ascendente em nossos preços.Está em queda ainda ano após ano.Mas do último trimestre para este trimestre, vimos aumentos na celulose.
Então, volte rapidamente à alocação de capital.Entendemos o que você fez com o dividendo e por quê.Você pode nos lembrar se você tem uma taxa de pagamento específica?E em uma pergunta relacionada, você não mencionou nada especificamente no repositório.Sabemos que você vai usar as ações para financiar incentivos.Mas você pode nos lembrar quanta disponibilidade você pode ter no repo?
Temos cerca de 20 milhões de ações e não recompramos ações há um bom tempo porque deixamos muito claro que nossa prioridade de alocação de capital tem sido a redução da dívida.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Diretor de Inovação e Presidente de Embalagens de Consumo [59]
Sim.Sim.O dividendo, vou lhe dizer, passamos muito tempo pensando sobre qual era o nível certo.E é difícil especificar uma taxa de pagamento específica.Eu olho para os US$ 0,80, parece que são US$ 200 milhões.Podemos gerar US$ 200 milhões e devemos devolver US$ 200 milhões aos nossos acionistas e em qualquer cenário que possamos imaginar.E como dissemos nos comentários preparados, vamos aumentar isso à medida que as coisas se tornarem mais visíveis.E então eu acho que é muito difícil falar sobre uma taxa de pagamento específica neste ambiente.
Entendi.E então minha segunda pergunta, 1 dos molhos secretos da WestRock, pelo menos na minha opinião, são as instalações de máquinas que você tem nas instalações de seus clientes.Então está ficando mais difícil atender essas máquinas?Ou, uma vez instaladas, cabe ao cliente manter as máquinas?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Diretor Comercial e Presidente de Embalagens Onduladas [61]
Este é Jeff.Portanto, a experiência do COVID tornou um pouco mais difícil fazer isso.Mas não, estamos enviando texto com kits de EPI, coberturas faciais, luvas.Conversamos com nossos clientes sobre seus requisitos na planta e depois nossos requisitos.Portanto, temos contratos de serviço normais que estamos cumprindo e também quaisquer emergências em que os clientes precisem de nós.Então, nessa parte do negócio, continuamos a movimentar as pessoas e com segurança.Tivemos grande sucesso fazendo isso.E nossas vendas nisso -- em nosso negócio de máquinas continuaram a crescer.Como Steve relatou no início, aumentamos mais de US$ 300 milhões nos últimos 12 meses.É tão empolgante que isso continua a crescer, e continuamos a expandir os negócios nesse mercado e a atender a esses mercados.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., Divisão de Pesquisa - Diretor e Analista Sênior de Pesquisa de Ações [63]
Jeff, voltando ao seu comentário de abril por um momento.Eu só queria perguntar algumas coisas.Então, acho que você disse que os embarques estavam em baixa e que a carteira de pedidos diminuiu ao longo do mês exatamente por esse motivo.Você pode nos dar uma ideia de qual é a carteira de pedidos da fábrica de papelão para contêineres agora em comparação com o que era no início de abril, apenas para escolher uma data?E então na parte do e-commerce, dado que o e-commerce é realmente mais forte do que o food service está sofrendo, você tem alguma noção de qual é o impacto líquido do crescimento do e-commerce na medida em que ele está basicamente substituindo a comida perdida? Negócio de serviços?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Diretor Comercial e Presidente de Embalagens Onduladas [64]
Bem, então vou começar com a última parte.O negócio de e-comm está em forte alta de dois dígitos, e isso é o que resta.E você tem o grande crescimento no online e também compra online e retirada na loja, que foi o segmento que mais cresceu no espaço de e-comm de março a abril.No que diz respeito ao serviço de alimentação e uma compensação, é difícil dizer em porcentagem porque existem muitos negócios diferentes que fornecem serviços de alimentação, laticínios, panificação, agricultura.Portanto, é difícil dizer o que seria um deslocamento como um valor exato.
Quanto aos backlogs, olhamos para os backlogs no sistema de caixa.E assim estamos -- é um atraso de 5 a 10 dias.E como eu disse, chegando em maio, houve uma estabilização a partir de abril e um pouco de recuperação do que vimos na segunda e terceira semana de abril, mas é muito cedo para dizer se isso é uma tendência ou não agora por causa a volatilidade em nossos mercados.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., Divisão de Pesquisa - Diretor e Analista Sênior de Pesquisa de Ações [65]
Sim.Eu agradeço.E apenas 1 outro 1 em e-commerce, que é, nos últimos 3 anos, tem sido um forte crescimento, um crescimento de dois dígitos, durante o qual, a demanda por caixa passou de um crescimento de 3% em 17 para basicamente estável forro no ano passado.Então, eu só estou querendo saber qual o impacto que você acha que o crescimento do comércio eletrônico está tendo no mercado geral quando parece que o comércio eletrônico continua super forte, mas a demanda por caixas estagnou nos últimos anos?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Diretor Comercial e Presidente de Embalagens Onduladas [66]
Eu acho que é apenas -- é baseado na porcentagem que o comércio eletrônico é agora do mercado geral de caixas, Adam.Então, se você olhar para o total, se for de 10% a 12%, acho que provavelmente é apenas uma função do total em e-comm.E então você tem substituições, você tem embalagens menores, você tem inscrições, há muitas outras coisas que entram nisso.Mas ainda acho que se você olhar para o crescimento durável, crescimento não durável, essas coisas, alguns dos não duráveis foram desafiados.E neste ambiente, é ainda mais desafiado por causa do industrial.Mas nossa capacidade de crescer em todos os segmentos nos últimos 3 anos tem sido muito boa.E para nossos negócios, tenho certeza de que podemos continuar a crescer nos mercados, dado o curto período de COVID aqui, espero que, a longo prazo, continuemos a crescer e vencer em nosso mercado.
Obrigado, operador, e obrigado ao nosso público por participar da chamada de hoje.Como sempre, entre em contato conosco se tiver alguma dúvida, estamos sempre felizes em ajudar.Obrigado e tenha um ótimo dia.
Horário da postagem: 11 de maio de 2020