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Obrigado por participar da teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2019 da Packaging Corporation of America.Seu anfitrião hoje será Mark Kowlzan, presidente e diretor executivo da PCA.Após a conclusão de sua narrativa, haverá uma sessão de perguntas e respostas.
Bom dia, e obrigado por participar da teleconferência de divulgação de resultados do terceiro trimestre de 2019 da Packaging Corporation of America.Eu sou Mark Kowlzan, presidente e CEO da PCA;e comigo, na chamada de hoje, está Tom Hassfurther, vice-presidente executivo, que administra o negócio de embalagens;e Bob Mundy, nosso Diretor Financeiro.Começarei a teleconferência com uma visão geral de nossos resultados do terceiro trimestre e, em seguida, passarei a teleconferência para Tom e Bob, que fornecerão mais detalhes. tire qualquer dúvida.
Ontem, reportamos lucro líquido no terceiro trimestre de US$ 180 milhões ou US$ 1,89 por ação, que incluiu US$ 0,02 por ação de despesas com itens especiais.Excluindo os itens especiais, o lucro líquido do terceiro trimestre de 2019 foi de US$ 182 milhões ou US$ 1,92 por ação em comparação com o lucro líquido do terceiro trimestre de 2018 de US$ 211 milhões ou US$ 2,23 por ação.
As vendas líquidas do terceiro trimestre foram de US$ 1,8 bilhão em 2019 e 2018. O EBITDA total da empresa no terceiro trimestre, excluindo itens especiais, foi de US$ 364 milhões em 2019 e US$ 406 milhões em 2018. Excluindo itens especiais, o lucro por ação do terceiro trimestre de 2019 de US$ 1,92 foi de US$ 0,31 por abaixo do terceiro trimestre de 2018, impulsionado principalmente por preços mais baixos no mix de US$ 0,36 e volume de US$ 0,03 no segmento de embalagens e volume menor em nosso segmento de papel de US$ 0,03.Um mix mais rico em nossas fábricas de caixas, bem como maiores despesas com mão de obra e reparos contribuíram para maiores despesas de conversão de US$ 0,06 e tivemos custos operacionais e outros custos mais altos de US$ 0,03.Esses itens foram parcialmente compensados por preços mais altos no mix em nosso segmento de Papel de US$ 0,09, menores despesas anuais de interrupção de US$ 0,09 e menores despesas de frete e logística de US$ 0,02.
Olhando para o negócio de embalagens, o EBITDA excluindo itens especiais no terceiro trimestre de 2019 de US$ 325 milhões com vendas de US$ 1,5 bilhão resultou em uma margem de 22% em relação ao EBITDA do ano passado de US$ 378 milhões e vendas de US$ 1,5 bilhão ou margem de 25%.Nossas fábricas de papelão para contêiner operaram de maneira eficiente e econômica, pois continuamos a equilibrar nosso fornecimento com a demanda doméstica e de exportação atual, otimizando nossa pegada de papelão para minimizar os custos de frete e logística em todo o sistema.
Encerramos o trimestre com estoque 51 mil toneladas abaixo do ano passado e 30 mil toneladas abaixo do trimestre anterior.Além disso, mantivemos nossa taxa de integração líder do setor, fornecendo às nossas fábricas de caixas o papelão necessário para estabelecer novos registros de embarque.
Agora vou passar para o Tom, que dará mais detalhes sobre as vendas de papelão para contêineres e nosso negócio de papelão ondulado.
Obrigado, Marcos.Como Mark indicou, nossas fábricas de papelão ondulado estabeleceram novos recordes de remessas trimestrais de caixas por dia, bem como remessas totais do terceiro trimestre, ambas com alta de 1,9% em relação ao terceiro trimestre do ano passado.Apesar da significativa perda de negócios que incorremos no Sacramento container devido à compra de dois clientes de grandes chapas por outro integrado.
O volume de vendas externas de embalagens cartonadas foi cerca de 26.000 toneladas abaixo do 3º trimestre do ano passado, uma vez que operamos nosso sistema de embalagens cartonadas para atender a demanda doméstica e de exportação atual e suprir as crescentes necessidades de nossas fábricas de embalagens.Os preços e mix de produtos domésticos de papelão e papelão ondulado ficaram US$ 0,23 por ação abaixo do terceiro trimestre de 2018 e US$ 0,20 por ação em comparação com o segundo trimestre de 2019. Como mencionamos anteriormente, a maior parte do impacto do preço do índice publicado diminui antecipadamente no ano se refletiria em nossos resultados do 3º trimestre.Os preços de papelão para exportação caíram US$ 0,13 por ação em comparação com o 3º trimestre de 2018 e US$ 0,04 por ação em comparação com o segundo trimestre de 2019.
Obrigado, Tom.Olhando para o segmento de Papel, o EBITDA excluindo itens especiais no 3º trimestre foi de US$ 58 milhões com vendas de US$ 243 milhões ou margem de 24%.Isso foi comparado ao EBITDA do 3º trimestre de 2018 de US$ 44 milhões e vendas de US$ 254 milhões ou margem de 17%.
Nosso tamanho de copos sazonalmente mais forte e volumes de impressão e conversão foram maiores do que os níveis do segundo trimestre, bem como ligeiramente acima do terceiro trimestre de 2018. O preço médio e mix para nossos volumes de papel durante o trimestre foram cerca de 6% acima do ano passado.No entanto, nosso preço e mix médios ficaram cerca de 1,5% abaixo do segundo trimestre de 2019, uma queda menor do que o indicado pelos preços do índice da indústria publicados.
Obviamente, o volume geral do segmento de papel e a receita ficaram abaixo do 3º trimestre do ano passado devido à saída do negócio de white papers em nossa fábrica de Wallula.Continuamos a melhorar nossa lucratividade e margens no segmento de papel, em parte por termos saído desse negócio em Wallula, em vez de continuar alocando pessoas e recursos de capital para ele.
Obrigado, Marcos.Tivemos uma geração de caixa muito boa no terceiro trimestre com caixa gerado pelas operações de US$ 340 milhões e fluxo de caixa livre de US$ 247 milhões.Os principais usos de caixa durante o trimestre incluíram despesas de capital de US$ 93 milhões, dividendos de ações ordinárias totalizaram US$ 75 milhões, US$ 46 milhões de pagamentos de impostos federais e estaduais, pagamentos de pensões de US$ 49 milhões e pagamentos de juros líquidos de US$ 4 milhões.Encerramos o trimestre com US$ 738 milhões em caixa.
Por fim, nossa despesa de manutenção anual planejada para o 4º trimestre permanece inalterada em relação à nossa orientação anterior, o que reflete um impacto negativo de US$ 0,06 por ação passando do 3º para o 4º.Agora vou devolvê-lo ao Mark.
Obrigado, Bob.Olhando para o futuro, à medida que avançamos do 3º para o 4º trimestre em nosso segmento de Embalagens, os embarques de produtos de papelão ondulado com um dia a menos de embarque devem ser um pouco menores.O volume de vendas de papelão para contêineres será menor, pois continuamos atendendo à demanda e trabalhando para construir algum estoque antes do final do ano em preparação para as paradas programadas de manutenção do primeiro trimestre de 2020 em nossas 3 maiores fábricas de papelão para contêineres, o que reduzirá significativamente nossa produção início do próximo ano.
Esperamos preços um pouco mais baixos como o restante - já que o impacto restante do preço doméstico publicado do papelão para contêineres diminui em relação ao início deste ano, trabalhando através de nosso sistema e reduzindo os preços de exportação.Também esperamos um mix sazonalmente menos rico em produtos de papelão ondulado em comparação com o 3º trimestre, já que o negócio de produtos no noroeste do Pacífico, bem como a exibição no negócio de gráficos de alta qualidade para o período de férias normalmente cai durante o trimestre.
Em nosso segmento de papel, espera-se que os volumes sejam sazonalmente menores, juntamente com preços médios mais baixos.Com o clima mais frio previsto, os custos de energia serão um pouco mais altos e esperamos que alguns outros custos operacionais e de conversão também sejam mais altos.Esses custos mais altos incluem aproximadamente US$ 0,03 por ação associados ao início de operação de nossa nova fábrica de caixas em Richland Washington durante este trimestre.
Por fim, como Bob mencionou, a interrupção de manutenção programada deve ser maior que o terceiro trimestre.Considerando esses itens, esperamos ganhos de US$ 1,70 por ação no quarto trimestre.
Feliz para entreter quaisquer perguntas.Mas devo lembrá-lo que algumas das declarações que fizemos na teleconferência constituem declarações prospectivas.Essas declarações são baseadas em estimativas, expectativas e projeções atuais da empresa e envolvem riscos e incertezas inerentes, incluindo a direção da economia e aqueles identificados como fatores de risco em nosso Relatório Anual no Formulário 10-K arquivado na SEC.Os resultados reais podem diferir materialmente daqueles expressos nestas declarações prospectivas.
[Instruções para o Operador] Sua primeira pergunta vem da linha de Chip Dillon com Vertical Research.
Parece que a linha do Sr. Dillon pode ter - pode ter se desconectado.E sua próxima pergunta vem da linha de Brian Maguire com Goldman Sachs.
Sim.Mark, você fez alguns comentários sobre a sazonalidade no mix menos rico no quarto trimestre para envio -- obviamente [Fonético].Gostaria de saber se você poderia comentar sobre o que viu até agora em outubro sobre remessas e meio relacionado a esses comentários, alguma ideia inicial sobre a temporada de comércio eletrônico de férias?Você conhece muita discussão sobre isso e como o SIOC e algumas das mudanças na embalagem livre de frustração da Amazon podem afetar os volumes do 4º trimestre, apenas alguma ideia inicial sobre isso?
Sim, Brian.Durante 15 dias, começamos em outubro [fonético] 2% à frente de um ano atrás.Então, começamos bem em outubro.Em relação ao e-commerce, acho que o e-commerce terá um 4º trimestre forte.Novamente, como mencionado anteriormente, você está comparando o e-commerce no total com o e-commerce do passado e não é um mercado totalmente maduro ainda, mas certamente amadureceu ao longo dos anos.
Portanto, esperamos um aumento, mas não no grau em que estava em sua infância e estava crescendo a taxas de dois dígitos.Acho que não há frustração e o SIOC está tendo um impacto mínimo neste momento.Acho que será mais a partir do próximo ano, à medida que continuamos a desenvolver isso especificamente para a Amazon.E como eu disse anteriormente, eu acho que isso joga muito bem com os pontos fortes do PCA, especialmente a peça SIOC, onde é muito necessária para o desempenho;baseado em design, baseado em transporte, esses são muito bons em nossos pontos fortes.
Certo, ótimo.Só um último para mim.Só que eu acho que vocês já perguntaram um pouco sobre isso na última teleconferência, é sobre o novo índice de reciclagem, que está agora como está sendo lançado.Alguma ideia de como os clientes podem reagir a isso?Procurando talvez trocar para o papelão reciclado de qualidade inferior ou talvez por razões de sustentabilidade ambiental, talvez tendo preferência por embalagens recicladas apenas para destacar que é um papel reciclado, sei que seu mix de clientes é um pouco diferente do mercado geral, então talvez um pouco mais imune a isso, mas pensando no geral como que impacto, se houver, você acha que esse novo índice poderia ter?
Bem, Brian isso, este é o Tom novamente.O índice praticamente não teve efeito sobre nós.Como mencionado anteriormente, é um produto muito diferente, não é baseado em desempenho.Não são muitas outras coisas que vendemos para o mercado aberto, além de não haver muita disponibilidade.Então, acho que há muitas razões pelas quais isso teve, praticamente nenhum impacto.
Sim, a primeira pergunta é sobre a manutenção novamente, como fica o ano que vem trimestre a trimestre em relação ao que parece este ano?
OK.OK.E então eu não sei se você nos deu um nível de dívida de final de ano, desculpe, o nível de dívida de final de trimestre, isso muda a partir do segundo trimestre?
Sim, estávamos em baixa, nossa dívida líquida estava um pouco acima de US$ 1,7 bilhão e a alavancagem está entre 1,1, 1,2 vezes.
Ok, isso é muito útil.E então, na terceira pergunta que eu fiz foi rapidamente, se você pudesse falar um pouco sobre o que você está vendo nos mercados de exportação, pelo menos em termos de, parece que vimos outra queda em outubro, pelo menos na Europa .
E você acha que algumas pessoas estão chegando perto de um ponto em que podem ter algum tempo de inatividade e talvez até mais nesses mercados apenas porque parece que não há muito a ganhar continuando a fornecer esses mercados?
Chip, este é o Tom, vou responder a essa pergunta sobre os mercados de exportação.Sim, vimos outra queda de preço aqui recentemente.Mas acho que estamos chegando ou muito perto do fundo, dada a reação, acho que para o mercado neste último.Então eu acho que sua -- eu acho que sua tese está bem próxima.
Muito obrigado.Oi pessoal.Bom Dia.Eu só queria talvez chegar ao desempenho do papel, que foi muito melhor do que o que estávamos procurando.Mark, você poderia analisar talvez o que a Wallula não está em seu significado [fonético] em termos de ponte de ganhos e quaisquer outros fatores, se não para o dólar, apenas mantenha baldes em termos de desempenho ano a ano no segmento de papel .
Bem, novamente, muito disso tem a ver apenas com o desempenho operacional geral e, em seguida, apenas onde estamos no mercado com esse negócio.Como eu disse antes, trabalhamos muito nos últimos seis anos para reduzir os custos desse negócio.E então, sair de Wallula, em particular, finalmente saiu completamente da lapidação ano após ano, que ajudou novamente com toda a estrutura de custos do negócio e, novamente, estamos muito satisfeitos com o desempenho das vendas.
E não se esqueça, temos falado sobre isso ao longo dos anos que um dos pontos fortes nesse negócio é a capacidade logística de Boise herdada na proposta de valor e que a capacidade logística traz para a equação.Então, novamente, nada de diferente, o que está muito satisfeito com os negócios e os volumes estão em um bom lugar para nós.
OK.Parabéns pelo desempenho aí.E, e embalagem, eu gostaria apenas de obter a integração vertical.Pelos nossos cálculos, a integração vertical provavelmente subiu algumas centenas, 300 pontos base [fonéticos] no trimestre, você poderia comentar a respeito, você poderia comentar onde a integração vertical é para você agora e se você preferir não dar uma porcentagem.A que distância você está em pontos de base de onde gostaria de estar otimamente?
Deixe-me responder desta forma.Estamos atualmente na década de 90 como temos falado este ano.Estamos nos preparando para iniciar a nova fábrica de caixas de Richland.À medida que aumenta a curva para o próximo ano, esperamos ver se o mercado se mantém à medida que olhamos para o mundo, estaríamos começando a nos aproximar de meados dos anos 90, onde estávamos há alguns anos como o ano se desenrola no ano que vem.Isso é, isso é -- eu não quero dar nenhum número específico, mas é assim que estamos vendo as coisas.
Ok, eu aprecio isso Mark.O último de mim e eu vou entregá-lo.Você sabe, olhando para 2019, obviamente não foi um ano tão cheio, talvez, como em 2018, pelo menos até o primeiro semestre, mas você sabe que em anos que talvez não sejam tão fortes do ponto de vista da demanda, há outros coisas que uma empresa como a PKG faria para melhorar o perfil de lucros e anos à frente, obviamente, Richland é uma das coisas que você está fazendo, quais outras iniciativas importantes você tem agora para melhorar o desempenho do negócio, que continua bom em um mais -- em um ambiente mais forte e o que você está fazendo em particular no lado da conversão na medida em que você pode comentar sobre o crescimento contínuo do comércio eletrônico em termos de canal.O que você está fazendo em termos de impressão ou conversão na medida em que você pode comentar lá.Obrigado, pessoal, boa sorte no trimestre.
Sim, vou começar isso e depois deixar Tom terminar.Em geral, continuamos a procurar oportunidades para reduzir custos, mencionamos no início deste ano que, com os grandes projetos concluídos em DeRidder e Wallula nas conversões, pegamos os recursos técnicos e de engenharia e estamos implantando agora em toda a empresa para as operações de conversão de papelão ondulado e isso também nos permite observar e ver algumas novas oportunidades com as quais podemos avançar.
Além disso, estamos contratando anualmente novos engenheiros.Estamos começando a colocar engenheiros nessas operações de fábrica de caixas, mas, no geral, continuaremos a gerar oportunidades de custo e volume nesse lado do negócio com o esforço que temos.Tom, você quer adicionar a isso?
Sim, Jorge.Eu apenas acrescentaria que, como você bem sabe, adotamos uma abordagem de longo prazo para nossos negócios e fazemos investimentos em momentos em que pode haver períodos de lentidão.Este é um deles onde a demanda não tem sido incrivelmente robusta.Tem sido bom, mas não, mas não robusto e estamos fazendo alguns investimentos de capital significativos.
Estamos fazendo algumas coisas que nos posicionarão a longo prazo.E é um bom momento para fazer isso porque, à medida que os negócios aumentam, à medida que a demanda aumenta quando passamos por um período de crescimento um pouco maior, somos capazes de absorver isso.
Então você sabe que a máquina W3 [Fonética] é um bom exemplo disso, onde construímos uma pista em termos de toneladas, e estamos fazendo a mesma coisa nas fábricas de caixas.
Mark, só para começar, você tem falado mais nos últimos trimestres sobre realmente apenas correr de acordo com a demanda.E gostaria de saber se você poderia compartilhar algumas ideias sobre quais têm sido as estratégias mais eficazes para reduzir a produção e operar de acordo com a demanda.Quais são os elementos-chave lá?
Mais uma vez, com a capacidade da Wallula Mill, conseguimos reequilibrar todo esse sistema.E sem desligar as máquinas, conseguimos desacelerar e isso nos dá a capacidade de ajustar novamente em tempo real, conforme o mercado ditar, à medida que os requisitos do cliente fluem ao longo de um trimestre.Somos muito mais ágeis na forma como atendemos a esse mercado.Mas, ao mesmo tempo, nos deu muito mais confiança em como gerenciamos nossos estoques.E se você pensar que o estoque ano a ano caiu 50.000 toneladas no segundo trimestre e o estoque do terceiro trimestre caiu 30.000 toneladas, essa capacidade agora de realmente trabalhar o sistema de moagem conforme ditado pela demanda é realmente compensada para nós e nós agora temos a cobertura nacional do fornecimento de embalagens cartonadas e estamos aproveitando isso.
OK.E então eu só queria me voltar para esse crescimento em embalagens cartonadas recicladas.Parece que algumas das novas fábricas e algumas das novas máquinas estão executando uma porção muito alta de resíduos mistos e com resíduos misturados chegando perto de zero agora, isso é definitivamente uma vantagem de custo, gostaria de saber se você ou Tom poderiam falar um pouco um pouco sobre as colocações e as tomadas que o uso de um produto de processo de papelão para contêineres com muitos resíduos mistos envolveria.Para que serve um bem e o que não pode ser usado?
Bem, novamente, um desperdício misto em geral, a qualidade da fibra do ponto de vista da resistência não está nem perto do que você esperaria com o kraft ou OCC ou VOK.Além disso, o nível de contaminante é significativamente pior tradicionalmente, a menos que você esteja recebendo papel de escritório classificado, mas, novamente, as características gerais de desempenho são muito mais baixas do que as tradicionais fibras de papelão para contêineres [Fonética].E não é que você não possa usar um pouco disso, mas é em aplicações muito limitadas e, novamente, não usamos resíduos mistos.
OK.Voltando ao tipo de pergunta de Brian.Incluir mais papelão reciclado na mistura é algo que seria interessante para você nos próximos, digamos, três a cinco anos?
De fato, um dos projetos que acabamos de aprovar no Conselho em agosto foi para uma nova planta de OCC a ser construída na fábrica de Wallula a partir do próximo ano, e esperamos tê-la online até o final do ano.É um projeto OCC de mil toneladas por dia que fornecerá à planta toda a fibra reciclada necessária e teremos -- como usamos essa palavra muitas vezes antes, a flexibilidade máxima de fibra em Wallula, onde a fibra é mais cara em termos do sistema de moinho.Então vamos aproveitar a disponibilidade do OCC e tirar vantagem disso nas máquinas.E então, Tom, você quer acrescentar a isso?[Sobreposição de fala]
Bem, vou responder a última parte da sua pergunta, Mark.E isso é para nossos clientes pedindo 100% reciclado.Ocasionalmente, eles o fazem, mas uma vez que recebem a educação e entendem que, para executar esse sistema de circuito fechado que temos, ele precisa começar com virgem.Todo mundo entende isso, todo mundo sabe disso.Então eu acho que eles são muito mais sensíveis ao desempenho baseado e o que isso faz por eles, e como a caixa funciona para eles e entrega de forma econômica.Mais do que dizer, tenho que ter um OCC 100%.Eles entendem que o cliente [Indecifrável] disse que não teríamos, não teríamos mais um sistema de loop fechado com isso.Esse material se degrada muito rapidamente ao longo de um período de tempo.Então, é essencialmente onde estamos e é por isso que acho que toda essa discussão sobre linerboard reciclado é um pouco silenciada, pelo menos em relação ao PCA.
Só um pouco mais, um pouco mais nesse projeto, estamos olhando para isso de novo é uma oportunidade de redução de custos.E o suprimento em toda essa região, se você for para a costa e descer para a região entre montanhas, identificamos nossas fontes.E, novamente, esperamos ter esse projeto online no final do próximo ano.
Obrigado.Mark, você disse que Wallula tem uma variedade incomum de mixagem sem ter o golpe de eficiência que costumamos ver.Esse mix de negócios até agora ficou dentro de suas expectativas mesmo com o mercado ficando mais suave e Richland vai mudar o ótimo mix que você está produzindo lá?
Não, funcionou muito bem.Como havíamos planejado há dois anos, a fábrica de Wallula, para ser bem-sucedida, teve que produzir as classes de alto desempenho de peso mais pesado, até as classes de alto desempenho de peso mais leve.E temos feito isso o ano todo.E, obviamente, não estamos operando a fábrica em sua capacidade total, mas se Richland entrar, poderemos aproveitar ao máximo essa capacidade restante.E estamos muito satisfeitos com a qualidade.Estamos muito satisfeitos com a flexibilidade da máquina em termos de alto desempenho pesado até o alto desempenho leve.Portanto, isso nos dá a máxima flexibilidade para fornecer ao Noroeste do Pacífico e à Costa Oeste todo o conselho de que precisamos.
Isso é ótimo.E só mais uma pergunta, você falou sobre a importância estratégica de seus parceiros de exportação.Mas essa importância estratégica dos mercados de exportação mudou à medida que seu sistema cresceu e se diversificou?
Bem, novamente, lembre-se de que provavelmente mais de trinta anos, mais de quarenta anos, tivemos esse negócio de clientes legados em todo o mundo para provavelmente 36, 38 países diferentes.Tom, aqui você quer adicionar a isso?
Sim, eu diria apenas, Mark, que continua estratégico do ponto de vista de que esses clientes estão conosco há muito tempo, as notas são muito boas.A sazonalidade é um ajuste muito bom.Há muitas coisas que entram na equação, mas elas ainda permanecem estratégicas.
Mark, você fez um comentário sobre alguns planos de interrupção para o próximo ano.Então eu vou tomar isso como o fim.Você pode quantificar qualquer tipo de perda de toneladas de produção que ocorreu aqui em 2019 e talvez eu ache que [indecifrável] contraste isso com o que você espera para 2020 e realmente a natureza da questão é em 2018, parecia que a indústria estava cheia tilt, chegando em 19 as coisas foram um pouco atrasadas.E minha impressão foi que vocês levaram um pouco mais de tempo para fazer alguns outros projetos de manutenção ao redor da fábrica, para que em 2020 você pudesse correr um pouco mais.Mas parece pelo seu comentário que vocês têm uma manutenção bem pesada programada novamente em 2020. Então, apenas tentando entender isso.
Sim, não, não tivemos nenhum tempo de inatividade excessivo este ano para fazer qualquer trabalho extra, executamos nossas interrupções anuais planejadas normais.E, novamente, aproveitando a capacidade da Wallula, agora podemos realmente suprir todas as nossas demandas no setor de embalagens cartonadas com um sistema de seis moinhos.E realmente funcionar de acordo com a demanda e, em seguida, essa capacidade nos permitiu realmente reduzir os níveis de estoque para um nível muito mais confortável com essa capacidade.Dito isto, continuaremos a correr à procura.
Obrigada.E então eu acho que, tentando entender o diálogo do cliente, um pouco aqui, obviamente, não tentando obter nada específico.Mas como vão as conversas?E acho que nosso pessoal está procurando um pouco mais de eficiência de seus fornecedores, quero dizer, quando as coisas começam a desacelerar.Acho que, quando as coisas estão indo bem, talvez as pessoas não liguem tanto para o lado do custo.Mas agora as coisas estão um pouco mais lentas, é mais uma conversa sobre custo ou eficiência no lado da conversão?
Geralmente não falamos sobre atividades específicas do cliente e você pode apenas imaginar novamente parte de nossa proposta - nossa proposta de valor é apenas fornecer um valor tremendo para nossos clientes de várias maneiras.
Bom Dia.Nos últimos dois anos, você fez algumas coisas de processo no lado [fonético] com DeRidder e Wallula e, neste ano, acho que você se concentra mais no lado da fábrica de caixas com Richland e Wisconsin, entre outros.Seria justo dizer que o capex poderia ser reduzido em 2020, dado que todo esse trabalho foi realizado nos últimos dois anos.
Bom, mais uma vez sem responder isso vai te dar uma melhor avaliação em janeiro quando tivermos a teleconferência de janeiro, apenas tenha em mente que poderemos aproveitar as oportunidades que acharmos convenientes.E então, prefiro responder dessa forma que quaisquer oportunidades que consideremos verdadeiras oportunidades, temos a capacidade, temos o dinheiro disponível, temos os recursos para executar.E então estamos em um bom lugar nesse sentido.
Ok, isso é justo.Acho que, analisando de um ângulo diferente, você está usando sua organização de tecnologia interna para melhorar seu sistema de fábrica de caixas há alguns trimestres [indecifrável] olhando para isso, em que turno você diria que os processos estão. ainda no primeiro ou segundo turno, ou Richland e os outros projetos em Wisconsin são uma parte decente do que você espera?
O que significa que temos uma tremenda oportunidade de passarela nos próximos anos para continuar a crescer nesse lado de nossa oportunidade e da mesma forma que fizemos em nossas fábricas há 25 anos.
Entendido, entendido.Isso é muito útil e, em seguida, basta mudar de marcha rapidamente.Eu sei que você acabou de anunciar a nova fábrica de OCC em Wallula. Historicamente, acho que sua mistura de fibras recicladas está em torno de 15% a 20%.Na sua opinião, existe um limite natural para onde isso pode chegar, mantendo o desempenho que seus clientes esperam de você ou apenas como você pensa sobre isso?
Não temos nenhum plano atual para mudar isso significativamente em nosso sistema de usinas legado.Mas temos a flexibilidade de aumentar e diminuir em qualquer fábrica de papelão, mas, novamente, há limites, conforme mencionamos ao longo do ano.Então, novamente, com exceção do projeto Wallula, as usinas legadas restantes permanecerão na mesma faixa em termos de utilização de OCC, utilização de VOK.
Obrigada.Em primeiro lugar, do lado da demanda de caixa, você subiu perto de 2% no trimestre recém-encerrado que você sugeriu, é assim que outubro está funcionando.Eu acho que anteriormente você também indicou que a perda de negócios relacionada a Sacramento foi de cerca de 1,5%.Então, é justo dizer que você está em um ambiente onde você pode esperar que, uma vez que você abra o negócio de Sacramento, cresça a uma taxa de cerca de 3,5%, essa é uma maneira justa de ver isso?
Bem, deixe-me começar e então Tom lhe dá um pouco de cor.Obviamente, não vou especular sobre o que o volume fará no próximo ano, entendendo que estamos, estamos em um lugar muito melhor.E, novamente, você mencionou a palavra-chave que usamos no período de dezembro, estaremos chegando no ano em que esse negócio foi encerrado.E assim, no próximo ano, é uma métrica diferente -- diferente, mas novamente tudo depende de como é a demanda e então não posso especular sobre isso.
E então Bob, quando você está -- você mencionou que acabou de dizer algo sobre o desenvolvimento para a Amazon quando relacionado à conversa do SIOC e eu estava -- foi um comentário específico da Packaging Corp, foi um comentário da indústria, e se isso é um Comentário específico da Packaging Corp.Você pode fornecer mais cores sobre o que deveríamos tirar disso - isso mencionado?
Mark, o que eu diria, o que eu diria é que estamos no -- estamos na equipe da Amazon para ajudar a desenvolver o SIOC e ajudar a trabalhar nisso e ajudar a definir o que é isso e ajudar a atingir os objetivos que a Amazon tem .Portanto, estamos ativamente envolvidos com a Amazon e com nossos clientes diretos, bem como com alguns clientes em potencial, no desenvolvimento desse programa SIOC.
Então, estou fazendo um comentário sobre o PCA e, obviamente, esta é uma iniciativa da indústria também.
Certo, ótimo.E então apenas para este ano, os gastos de capital nos primeiros 9 meses, estão em torno de 264, eu acho que você vai gastar muito dinheiro no 4º trimestre, você provavelmente vai chegar mais leve do que eu tinha previsto anteriormente.Alguma atualização sobre o que seu capex para 2019 provavelmente sairá?
Sim, Marcos.Essa é uma boa observação.Nós havíamos falado na ligação de julho que nós [Indecipherable] seríamos um pouco mais de 400 milhões no período de verão, fomos capazes de reavaliar algumas oportunidades e mudamos de marcha.Foi basicamente assim que surgiram os projetos Wallula.E isso nos deu a oportunidade de recuar em parte do capital.
Portanto, seremos mais leves do que a estimativa original, provavelmente não mais de 400, mas em algum lugar abaixo disso, mas novamente estamos mudando de marcha em algumas dessas oportunidades.Mas acho que vale a pena ressaltar que, na tradição da PCA, temos essa capacidade de recuar e reavaliar o que é certo fazer com nossos dólares e, novamente, foi um período de verão para reavaliar como eram as oportunidades, quais eram as melhores oportunidades eram para nós.E assim nós, nós mudamos algumas coisas ao redor.Então é só a questão do tempo.
Então, esperamos que os gastos fluam para o próximo ano, ou é - ou talvez um pouco mais de cor.Existem outras opções que estão sendo consideradas potencialmente com as quais obviamente você não pode falar necessariamente, mas que podem ser usadas.Ou eu acho que a 3ª alternativa seria se você fosse, e eu acho que isso é improvável, mas se você estiver menos confiante sobre onde seus fluxos de caixa - sua geração de fluxo de caixa em uma base de avanço.Qualquer ajuda que você pode nos dar com ele.
Bem, sem lhe dar o número exato de capital, o Conselho aprovou em agosto dois grandes projetos na Wallula Mill, um sendo o projeto OCC e o outro sendo um novo projeto de pátio de madeira.E assim, esses gastos, embora não sejam todos no próximo ano, alguns serão acumulados em 2021, mas uma boa parte dos gastos começará no próximo ano nesses dois grandes projetos em Wallula, mas esses são projetos de retorno muito alto.
Então, novamente, nos reservamos o direito de poder mover o capital para cima e para baixo, mas dentro, dentro de um intervalo de algum lugar em que estivemos e com o qual nos sintamos confortáveis.Parte do que estamos fazendo é garantir que todos esses projetos que fazemos que estamos fazendo a engenharia, estamos gerenciando os projetos nós mesmos, e estamos mantendo um controle rígido dessas execuções de projetos e isso nos dá a melhor Retorna.
Até o final de 2017, vocês eram bastante vorazes, adquirentes de capacidade de conversão, mas desde Sacramento, vocês meio que tiraram o pé do acelerador e estou me perguntando se alguma coisa mudou filosoficamente ou talvez seja uma perspectiva de avaliação.
Agora, deixe-me comentar sobre isso, então Tom pode adicionar a isso.Parte disso são as oportunidades que existem e no que você está pagando por essa oportunidade.Então, novamente, somos muito, muito criteriosos na forma como avaliamos essas oportunidades e muito específicos sobre as oportunidades pelas quais seremos atraídos.Tom?
Eu apenas acrescentaria isso.Temos sido incrivelmente disciplinados em nossa estratégia de aquisição.Tem sido uma abordagem muito específica.As oportunidades são menores hoje, especialmente porque o mercado independente encolheu drasticamente.Então, existem, existem algumas oportunidades lá fora?Sim, nós exploramos todas as oportunidades que achamos que fazem sentido.Nós simplesmente não encontramos nenhum que se encaixe - que se encaixe absolutamente em nossos critérios que estamos procurando, então ainda é uma parte muito importante de nossa estratégia e continuaremos a procurar e explorar todas as oportunidades e aquelas que fazem sentido , seguiremos em frente.Isso é o melhor que posso dizer.
Ok, obrigado.E apenas um acompanhamento rápido, acho que no comércio eletrônico, que ainda está crescendo, talvez não tão rápido e o SIOC é um desenvolvimento interessante, mas à medida que as pessoas tentam diminuir a embalagem geral, vimos as bolsas plásticas ressurgirem e Eu não acho que isso seja muito ecologicamente correto.Vocês têm alguma capacidade ou prevêem algum benefício de uma migração para papel kraft ou sacos kraft?
Não estamos, obviamente, não estamos no negócio de sacos kraft, mas acho que existem oportunidades de papelão ondulado que estão surgindo como resultado de consumidores realmente se afastando dos plásticos, entendendo o que isso faz com o meio ambiente e, em muitos casos, temos muito comércio eletrônico e falamos sobre a Amazon o tempo todo em relação ao comércio eletrônico, mas praticamente todo mundo que fabrica alguma coisa e vende pelo ambiente de varejo está em alguma forma de comércio eletrônico hoje.E todos eles estão dizendo a mesma coisa e é que muitos dos consumidores não querem receber seus produtos nem em bolsas plásticas ou alguma outra forma de recipiente plástico e até mesmo no programa SIOC.
Há muita discussão sobre tirar o plástico da embalagem primária.Então, acho que sua promessa [Fonética] está correta e acho que há oportunidades para a indústria de papelão ondulado daqui para frente em relação a essa potencial oportunidade no comércio eletrônico.
Bom Dia.Obrigado a todos por tirar minhas dúvidas.Eu agradeço.Tom, você... você comentou em resposta a uma pergunta na última teleconferência sobre a tendência do trimestre começar bastante forte e depois desacelerar no final do trimestre, e parecia que o 3T é praticamente o mesmo.
Acho que você disse que em julho você subiu 5,8% nas primeiras semanas e no trimestre inteiro você subiu um pouco menos de 2%.Você pode apenas reiterar por que você acha que está vendo esses padrões e espera que o 4T seja semelhante ao que você viu no passado, embora [fonético] muitos trimestres nesse sentido?
Adam, é impossível prever exatamente o que vai acontecer com nossos mais de 18.000 clientes, mas acho que a tendência é porque nossos clientes estão mantendo seus estoques tão baixos e sob controle que no trimestre eles, no início do trimestre, eles reabastecem os estoques até certo ponto.E no final do trimestre eles talvez estejam acabando porque, como vocês sabem, a economia é tão imprevisível.Não é robusto, por assim dizer, e eu acho que nossos clientes estão administrando seu caixa, seus estoques, tudo muito perto do bolso e então espero que a mesma coisa aconteça no 4º trimestre.Bem, o 4º trimestre é bonito, é um pouco mais previsível em termos de feriados e todas as outras coisas que ocorrem desde o Dia de Ação de Graças até o Natal.
Então, eu ficaria surpreso se o nível continuar nesse nível, mas ainda acho que o 4º trimestre será bastante sólido.
E só para ficar claro no 3º trimestre, você viu o mesmo tipo de coisa que as tendências desaceleraram no final?
Ok e então, obrigado Tom.E apenas Bob um na ponte para o 4T.Eu sei que você mencionou que a manutenção seria $ 0,06 de arrasto e, obviamente, você está orientando para $ 0,22 menor no geral.Então fica 16. Você pode falar mais ou menos sobre os outros fatores, preços mais baixos, volume mais baixo, mix mais fraco, custo mais alto?Você pode nos dar uma ideia aproximada do que cada um deles, você espera que cada um deles seja?
Bem, e obviamente, essas são as categorias que apontamos, mas é -- nós nunca demos números específicos para esses diferentes grupos.Então, só tenho que ir com nossos comentários por enquanto.
OK.E então eu acho que você disse na próxima teleconferência, você vai falar sobre como será a manutenção por trimestre, parece que o 1T será um trimestre de manutenção particularmente pesada, essa é a maneira correta de pensar sobre isso?
Bem, vou apenas dizer que nós temos, como dissemos em nosso, acho que na divulgação de resultados, temos nossas três maiores fábricas de papelão com interrupções anuais no primeiro trimestre.Então isso aponta para um monte de trabalho acontecendo com eles.
Ei, obrigado por aceitar o meu acompanhamento.Eu só quero ter certeza de que entendi direito, todos vocês são premium da capacidade OCC em Wallula e eu sei que há outra organização tentando arrecadar dinheiro para construir uma usina de reciclagem em Utah e todos vocês acho que têm a maior presença de conversão de caixas em aquele estado.Com o Wallula Mill praticamente cuida de todo o chumbo reciclado que você teria para suas fábricas de caixas, se precisarem, placa reciclada em Utah?
Sim.Chip, enquanto estávamos analisando esta oportunidade de projeto novamente.Observamos da região intermontanha, até a costa do Pacífico, todas as nossas oportunidades de fornecimento.E assim nos sentimos confiantes, temos discussões em andamento e, em alguns casos, bloqueados sobre de onde virá o suprimento.Então, estamos muito confiantes e, novamente, o projeto está em andamento e estamos avançando a toda velocidade, estamos executando isso para o próximo ano.
Ok, e rapidamente também, acredito que foi perguntado sobre o negócio do White Paper e US$ 48 milhões em um trimestre foi, acho que você está com o melhor desempenho em um dos melhores que teve desde o acordo com Boise, seis anos atrás, e foi há algo incomum no 3º trimestre, seja apenas um desempenho super bom ou esse tipo de linha de base decente para pensar à medida que avançamos e, obviamente, levamos em consideração a manutenção, o preço e os volumes a partir daqui.
Bom, lembrando que não tivemos nenhuma interrupção no 3º trimestre deste ano.E novamente, havia o volume sazonal estava lá, mas novamente uma parte disso é apenas, vou usar a palavra, é um pequeno negócio para nós, são as duas usinas;a usina Jackson e a usina I Falls e temos essa grande capacidade de distribuição nacional.Portanto, temos uma base de clientes muito boa e a capacidade logística é muito valiosa para essa proposta e, se você puder entender que teremos interrupções programadas para o próximo ano em algum momento desses trimestres, você terá esses grandes coloca e tira impactos de custos de interrupção, mas net-net, ele vai -- continua sendo um bom negócio para nós.Bob, você quer dizer sobre isso.
Não, não, eu concordo.É apenas a estrutura de custos, e eu acho que existe, vai continuar a fazer um excelente trabalho de gerenciamento de custos, Chip e transformar o maior número possível de custos em custos de tipo variável em vez de fixos em coisas assim e isso apenas continua -- eles continuam a fazer um excelente trabalho.
E por último em volumes, quero dizer, houve muitas peças em movimento com as importações em alta, mas muita capacidade removida e um concorrente realmente saindo do mercado.Ao olhar para 2020 e 2021, você vê qualquer coisa, qualquer etapa funciona no lado da demanda ou deve continuar a ser esperançosamente plana ou talvez apenas um pouco diminuída ou você vê algo diferente disso.
Bem, você sabe que se você ler as informações do índice com o que o comércio está dizendo, obviamente eles preveem uma destruição contínua da demanda do mercado ao longo do tempo.Mas sim, estamos lidando com isso há algumas décadas.Então, nós apenas temos essa capacidade de gerenciar isso.Nosso volume vai atender a demanda do mercado, e isso é tudo o que posso dizer.Temos a capacidade de flexibilizar um pouco essa capacidade, e também, novamente - isso nos permite mover dentro da base de clientes, que costumava estar dentro.
Oi, Marcos.Eu queria apenas chegar ao saldo de caixa, que é de cerca de 3 trimestres de US $ 1 bilhão agora.Você se sentiria confortável em continuar a construir caixa pelo menos nos próximos 2 ou 3 trimestres?
Não vou falar muito longe.Estamos confortáveis onde estamos agora.Usaremos algumas das palavras que usamos este ano em termos de, ainda estamos vivendo em tempos incertos.Achamos que é muito prudente para nós agora permanecermos muito conservadores sobre como tratamos esse dinheiro.Isso nos dá a máxima opcionalidade em como aproveitamos esse dinheiro.E eu disse isso na teleconferência de julho com cada dólar de dinheiro disponível não está sendo desperdiçado.E, portanto, nos reservamos o direito de permitir que isso continue por enquanto, mas isso nos dá tremendas oportunidades no futuro para criar valor para os acionistas, como fizemos há muitos anos.
Sim, veja Mark, você tem sido ótimo alocador de capital ao longo do tempo, acho que todos podem ver isso.Estou apenas um pouco curioso, é uma grande posição, quero dizer, isso é obviamente mais dinheiro do que você precisaria para comprar algumas plantas de caixa.Então, você pode nos dar uma ideia de quais tipos de situações podem ser interessantes e se houve alguma mudança nos tipos de coisas que você está disposto a considerar historicamente, você disse que não queria ir para o exterior, você não queria ir para o México, você não queria ir para a Europa.Alguma mudança nessas posições?
Nenhuma mudança nessa posição de estar offshore.Somos americanos e continuaremos a ser americanos.Mais uma vez eu só tenho que acreditar, nós estamos entrando em um ano eleitoral no próximo ano.Temos muita incerteza no mundo ao nosso redor.E esse dinheiro nos dá uma tremenda oportunidade, não importa o que aconteça no futuro.
Ok, isso é justo.Mais uma vez, acho que se você olhar para o seu histórico nos últimos 20 anos, ele fala muito claramente.Eu vou virar.
Obrigado por acompanhar.Vou torná-lo breve.No comunicado à imprensa, acho que nos comentários preparados você falou sobre atender à demanda, mas também tentar construir algum estoque em antecipação à manutenção no próximo ano.Existe alguma coisa, alguma coisa específica que você quer que tiremos disso?
Não, novamente, assim como analisamos as interrupções no próximo ano.E se assumirmos uma certa demanda, que você tem que construir um modelo, seja isso ou não o que acontece no mundo.Mas se presumirmos que teremos essas interrupções no próximo ano e qual é a implicação nas toneladas que estamos retirando para o primeiro trimestre, você precisa -- e também está lidando com o fenômeno do clima de inverno, que é uma grande incerteza em todo o país e o que isso pode fazer com o transporte.Então, você certamente tem que ter um pouco de aumento de estoque para suprir a demanda nas fábricas de caixas, enquanto você está derrubando essas usinas.
Então, estamos apenas dizendo que há um número que vamos subir do final do 3º trimestre e ficar um pouco mais confortáveis em dezembro e em janeiro.Não vamos divulgar esse número, mas será um pouco maior do que no final do 3T.
Oi pessoal.Obrigado por me atender e serei rápido, só mais uma pergunta rápida sobre e-commerce.Mark e Tom, quero dizer na medida em que você está trabalhando em mais projetos SIOC, talvez produtos de redimensionamento adequado para clientes com protocolo de peso dimensional.Há algum elemento importante em que você está trabalhando, no lado da conversão, qualquer coisa que você esteja fazendo, talvez na impressão, talvez digital, enquanto você está tentando aumentar sua penetração ou compartilhar o que você faz para o cliente e, se você pode nos atualizar sobre suas opiniões novamente em relação à linha superior branca ou se você precisa construir qualquer capacidade em maior grau internamente ou não.
Deixe-me responder primeiro à pergunta do topo branco e depois o Tom pode terminar o resto da pergunta.Atualmente, temos a capacidade, se for necessário, poderíamos produzir o topo branco, mas não é econômico para nós fazer isso e, portanto, não faremos isso como você esperaria.Tom?
George, bem rápido no e-com, obviamente não vou entrar em detalhes sobre o que estamos planejando fazer além de dizer que exploramos todas as alternativas, exploramos o que é melhor para nossos clientes.O que consideramos as melhores soluções do mercado, e continuaremos a fazê-lo.
Ok, obrigado.Zetania que encerra nossa teleconferência de hoje e gostaria de agradecer a todos por se juntarem a nós e esperamos conversar com vocês em janeiro, pois encerramos o ano inteiro e o quarto trimestre.Tenha um bom dia.
Horário da postagem: 30 de outubro de 2019