6 mai 2020 (Thomson StreetEvents) -- Transcriere editată a teleconferinței sau a prezentării veniturilor Westrock Co Marți, 5 mai 2020 la 12:30:00 GMT
Doamnelor și domnilor, vă mulțumesc pentru că sunteți alături și bine ați venit la Conferința privind rezultatele din al doilea trimestru fiscal 2020 a companiei WestRock.(Instrucțiuni pentru operator)
Aș dori acum să predau conferința vorbitorului dumneavoastră de astăzi, domnul James Armstrong, VP Relații cu Investitorii.Mulțumesc.Vă rog să mergeți înainte.
Mulțumesc, operator.Bună dimineața și vă mulțumim că v-ați alăturat apelului nostru privind veniturile din al doilea trimestru fiscal 2020.Am emis comunicatul nostru de presă în această dimineață și am postat prezentarea în diapozitive însoțitoare în secțiunea Relații cu investitorii de pe site-ul nostru.Acestea pot fi accesate la ir.westrock.com sau prin link-ul din aplicația pe care o utilizați pentru a vizualiza acest webcast.
Cu mine la apelul de astăzi sunt directorul executiv al WestRock, Steve Voorhees;directorul nostru financiar, Ward Dickson;directorul nostru comercial și președintele Ambalajelor din carton ondulat, Jeff Chalovich;precum și Chief Inovation Officer și Președintele Consumer Packaging, Pat Lindner.În urma comentariilor noastre pregătite, vom deschide apelul pentru o sesiune de întrebări și răspunsuri.
În cursul convorbirii de astăzi, vom face declarații prospective care implică planurile, așteptările, estimările și convingerile noastre legate de evenimente viitoare.Aceste declarații pot implica o serie de riscuri și incertitudini care ar putea face ca rezultatele reale să difere semnificativ de cele pe care le-am discutat în timpul apelului.Descriem aceste riscuri și incertitudini în dosarele noastre la SEC, inclusiv 10-K pentru anul fiscal încheiat la 30 septembrie 2019.
În plus, vom face declarații anticipative despre impactul pandemiei de COVID-19 asupra performanței noastre operaționale și financiare.Amploarea acestor efecte, inclusiv durata, amploarea și severitatea pandemiei, este foarte incertă și nu poate fi prevăzută cu încredere în acest moment.De asemenea, vom face referire la măsuri financiare non-GAAP în timpul apelului.Am furnizat o reconciliere a acestor măsuri non-GAAP cu cele mai direct comparabile măsuri GAAP în anexa prezentării diapozitive.După cum am menționat anterior, prezentarea diapozitivelor este disponibilă pe site-ul nostru.
Bine.Mulțumesc, James.Mulțumim celor dintre voi care ați sunat pentru a vă alătura apelului nostru în această dimineață.Avem multe de acoperit.
Voi începe prin a mulțumi minunatei echipe WestRock pentru tot ceea ce fac pentru a ajuta la conectarea produselor esențiale cu oamenii din întreaga lume.Echipa WestRock, susținută de amploarea și capacitățile largi ale fabricii noastre și ale rețelei noastre de transformare, au răspuns eroic pentru a ajuta clienții noștri să îndeplinească condițiile de piață în schimbare cauzate de pandemie.
Am generat rezultate financiare solide în trimestrul, cu un EBITDA pe segment ajustat de 708 milioane USD.Aceasta a fost la vârful îndrumărilor pe care le-am oferit trimestrul trecut.Ne executăm strategia diferențiată dintr-o poziție de putere financiară și lichiditate substanțială.
Pandemia de COVID-19 a afectat piețele globale, a provocat o volatilitate fără precedent și a tulburat perspectivele economice.În acest context și datorită performanței echipei WestRock, compania a continuat să furnizeze ca parte esențială a lanțului global de aprovizionare, sprijinindu-ne clienții cu un portofoliu de produse și soluții și acoperire globală de care au nevoie pentru a-și aduce produsele. consumatorii care au nevoie de ele.
Pandemia a perturbat tiparele cererii în cadrul afacerii noastre și, în timp ce unele piețe, în special comerțul electronic, au fost foarte puternice, altele, inclusiv piețele industriale, au înregistrat efecte negative semnificative.Continuăm să credem că factorii noștri de creștere pe termen lung rămân neschimbați, că WestRock rămâne bine poziționat cu strategia potrivită pentru a reuși și a crea valoare pentru toți părțile interesate.
Acestea fiind spuse, perspectivele economice globale s-au diminuat semnificativ pe termen scurt.Prin urmare, implementăm un plan de acțiune prin care luăm măsuri prudente și adecvate pentru a ne pregăti pentru o serie de condiții economice și de piață.Ne concentrăm pe satisfacerea nevoilor clienților noștri, sprijinirea sănătății, siguranța și bunăstarea colegilor noștri și construirea în continuare pe baza noastră de putere financiară.
Următoarele sunt componentele cheie ale planului nostru de acțiune pentru pandemie.Am standardizat măsuri de siguranță îmbunătățite în cadrul companiei noastre, inclusiv distanțarea socială, curățarea în profunzime, acoperirea feței, verificarea temperaturii și alte practici pentru a ne menține colegii de echipă în siguranță și sănătoși.Echipa noastră s-a descurcat incredibil de bine în această perioadă.Și în acest trimestru, vom oferi coechipieri noștri de producție și operațiuni premii de recunoaștere.
Vom continua să ne potrivim oferta cu cererea clienților, inclusiv reducerea schimburilor la fabrici acolo unde este necesar și luarea timpului de nefuncționare la mașinile noastre de hârtie care deservesc piețele cu cerere redusă.În același timp, vom profita de oportunitățile acolo unde acestea se prezintă, inclusiv folosind amploarea și capacitățile sistemului nostru existent pentru a servi piețelor în creștere, inclusiv comerțul electronic și pentru a răspunde la creșterea cererii.
Implementăm reduceri pe termen scurt ale costurilor de exploatare conduse de scăderi ale salariilor și ale reținerii de până la 25% pentru echipa noastră executivă senior și Consiliul nostru de administrație, precum și reduceri ale cheltuielilor discreționare.Intenționăm să folosim acțiunile companiei noastre pentru a ne plăti stimulentele anuale și pentru a face contribuții 401(k) finanțate de companie în 2020. Acest lucru va oferi numerar suplimentar disponibil pentru reducerea datoriilor, aliniind în același timp stimulentele echipei de management și ale colegilor de echipă la toate nivelurile de compania cu investitorii noștri.
Ne reducem investițiile de capital cu 150 de milioane de dolari în acest an și vom investi 600 de milioane de dolari până la 800 de milioane de dolari în anul fiscal 2021. La acest nivel, vom finaliza proiectele strategice de capital pe care le avem în desfășurare, vom menține sistemul și vom face investițiile de capital necesare pentru îmbunătățirea productivității și furnizarea piețelor noastre în creștere.
Și, în sfârșit, ne resetăm dividendul trimestrial la 0,20 USD per acțiune pentru o rată anuală de 0,80 USD per acțiune.Acesta este un pas prudent de făcut într-un mediu incert, care va oferi dividende semnificative, durabile și competitive pentru acționarii WestRock, alocand în același timp 275 milioane USD pe an pentru reducerea datoriilor.Acest lucru va aduce beneficii acționarilor noștri prin reducerea efectului de levier, creșterea lichidității și susținerea accesului nostru la piețele de capital pe termen lung.
Pe măsură ce situația cu COVID-19 evoluează, ne vom reevalua dividendele și vom căuta să ne creștem dividendele în viitor, pe măsură ce piețele revin la normal.Această combinație de acțiuni ne va permite să ne adaptăm rapid la schimbările din condițiile pieței și ne așteptăm să oferim un alt miliard USD în numerar disponibil pentru reducerea datoriilor până la sfârșitul anului fiscal '21.Acest lucru va susține afacerea noastră într-o serie de condiții economice și de piață și va asigura că WestRock rămâne bine poziționat pentru succesul pe termen lung.
Răspunsul WestRock la pandemie până în prezent și capacitatea noastră de a reuși în viitor se bazează pe munca grea și devotamentul echipei WestRock, care a intensificat pentru a ne menține operațiunile în funcțiune și pentru a ne ajuta clienții.Vom continua să sprijinim colegii noștri de echipă, familiile lor și comunitățile în care activăm.Deși perspectiva pe termen scurt este neclară, avem strategia potrivită și echipa potrivită pentru a naviga în acest mediu și pentru a deveni o companie și mai puternică.
În plus față de procedurile de siguranță standardizate și îmbunătățite pe care le-am implementat în cadrul companiei noastre, acum lucrăm cu totul altfel decât în urmă cu doar 2 luni.Indiferent dacă lucrăm într-o unitate de operare sau acasă, ne întâlnim mai des ca niciodată pentru a identifica și aborda problemele operaționale care se schimbă rapid pe măsură ce apar.Acest lucru sprijină eforturile noastre de a ne adapta rapid pentru a răspunde nevoilor în schimbare ale clienților noștri.
Și am intensificat comunitățile noastre, inclusiv parteneriatul cu clienții noștri și, de asemenea, Centrul Georgia pentru Inovare Medicală pentru a oferi suport de producție pentru mai mult de 200.000 de ecrane faciale.Donăm cutii din carton ondulat și containere pentru servicii alimentare băncilor alimentare și, de asemenea, pentru distribuirea de alimente caritabile în multe dintre comunitățile noastre.
Să ne întoarcem la performanța noastră pentru al doilea trimestru fiscal.Am generat vânzări nete de 4,4 miliarde USD, cu un EBITDA pe segment ajustat de 708 milioane USD, un câștig pe acțiune ajustat de 0,67 USD.În ultimul an, ne-am avansat strategia diferențiată cu o creștere puternică prin adăugarea a 380 de înlocuiri suplimentare de mașini.Am adăugat 20 de clienți întreprinderi în ultimele 12 luni.Clienții Enterprise reprezintă acum 7,5 miliarde USD în vânzări, comparativ cu 6 miliarde USD în urmă cu un an, o creștere cu 25%.
În general, avem o flexibilitate financiară substanțială, cu peste 2,5 miliarde USD de lichiditate pe termen lung, inclusiv peste 600 milioane USD în numerar.Avem scadențe limitate pentru datorii până în martie 2022, iar planul nostru de pensii calificat din SUA este finanțat în proporție de 102%.
Pe parcursul trimestrului, am experimentat putere pe canalele de comerț electronic și pe segmentele de piață a proteinelor, alimentelor procesate, agriculturii, îngrijirii sănătății și a băuturilor.Alte segmente de piață, inclusiv bunuri de lux și produse industriale, s-au atenuat ca urmare a impactului COVID-19.
Rezultatele noastre din cel de-al doilea trimestru reflectă volume mai mari de exporturi și volume interne de carton pentru containere și expedieri de cutii.Variația preț/mix reflectă evoluția scăderilor de preț publicate anterior și scăderile pieței de la an la an la export și prețurile interne pentru carton, celuloză și hârtie kraft.
Corrugated Packaging a oferit rezultate solide în trimestrul, cu un EBITDA ajustat pe segment de 502 milioane USD și marje EBITDA pe segment ajustate de 18%.Marjele EBITDA ajustate din America de Nord au fost de 19%, iar marjele EBITDA ajustate ale Braziliei au fost de 28%.
Pe parcursul trimestrului, performanța operațională puternică cu volume mai mari, productivitate puternică și deflație au fost mai mult decât compensate de scăderea prețurilor.Vânzările puternice din comerțul electronic, produse alimentare procesate și produse de vânzare cu amănuntul, cum ar fi produse de curățare, produse din hârtie și scutece, au fost compensate în a doua jumătate a lunii martie de reduceri semnificative ale segmentelor noastre de utilizare finală de distribuție și hârtie, produse industriale și servicii alimentare și ambalaje pentru pizza.
Această tendință a continuat în aprilie, peste 130 dintre clienții noștri raportând închideri temporare de fabrici.Adică 130 dintre clienții noștri raportează închideri temporare de fabrici și schimburi reduse pe baza efectelor coronavirusului.Chiar și segmente precum proteinele și alimentele procesate suferă perioade de nefuncționare din cauza efectelor coronavirusului asupra angajaților lor.
Livrările de cutii în timpul trimestrului au crescut cu 1,3% în mod absolut, livrările crescând la sfârșitul trimestrului, deoarece consumatorii au început să se adăpostească acasă.Livrările noastre de cutii au fost afectate negativ de închiderea a 5 fabrici de cutii în ultimul an, precum și de cererea redusă din partea segmentelor industriale, de distribuție și de piață a pizza, precum și de vânzările mai mici de foi cu marjă redusă către convertorii terți.Impactul cumulat al acestor factori a redus vânzările noastre de cutii cu 2,7% față de anul trecut.
Dar să punem asta în perspectivă.În ultimii 3 ani, am avut mare succes în creșterea afacerii noastre cu cutii.De fapt, creșterea organică a livrărilor noastre de cutii în acest timp este de aproximativ 10%, aproape de două ori creșterea industriei de 5,5%.Abordarea noastră comercială față de clienții noștri continuă să funcționeze bine pentru a răspunde nevoilor clienților care se schimbă rapid.
Puterea afacerii noastre de pretipărire ne-a permis să deschidem o nouă locație în Las Vegas pentru a satisface cererea noastră tot mai mare de grafică și pentru a furniza amprenta noastră extinsă prin adăugarea sistemului KapStone.Ne extindem instalația de preimprimare din Jacksonville pentru a adăuga o presă de rulare continuă, care va oferi o capacitate incrementală și va reduce costurile.
Vânzările noastre interne și de export au crescut cu 112.000 de tone în trimestrul anterior, comparativ cu anul trecut.30.000 de tone din creștere au provenit de la căptușelile noastre superioare albe de valoare mai mare.Proiectele noastre strategice și integrarea KapStone continuă.Am încheiat trimestrul cu o rată anuală de rulare de 125 milioane USD în sinergii de la KapStone.Echipa noastră a făcut progrese substanțiale în reconfigurarea morii North Charleston, după oprirea permanentă a mașinii de hârtie nr. 2.Amestecul de specialitate al fabricii a fost redistribuit în toate operațiunile rămase, ceea ce ne-a optimizat producția și a asigurat eficiență a costurilor.Anticipăm să ajungem la ratele de producție planificate și la economiile noastre până la sfârșitul anului calendaristic.
În concluzie, echipa de ambalare din carton ondulat de la WestRock se descurcă extrem de bine în acest mediu, susținută de sistemul nostru de fabrică de cutii bine investit și de sistemul nostru de fabrică cu acoperire geografică remarcabilă și capabilitățile de a produce cea mai largă gamă de tipuri de carton și hârtie kraft din industrie.
Să ne întoarcem la segmentul nostru de ambalaje de consum, unde rezultatele au fost aproximativ stabile de la un an la altul, cu un EBITDA de segment ajustat de 222 milioane USD într-un mediu extrem de volatil.În acest trimestru, afacerile noastre cu produse alimentare, servicii alimentare, băuturi și îngrijire a sănătății au avut rezultate bune în combinația de prețuri mai mari și beneficiază de inițiativele de înlocuire a plasticului.
Propunerea noastră de valoare diferențiată care valorifică designul, știința materialelor și utilajele continuă să ofere valoare clienților noștri.Acest avantaj a fost compensat de cererea redusă în frumusețe, cosmetice și băuturi spirtoase de lux.Cererea mai scăzută de imprimare comercială în martie a contribuit la eliminarea a 13.000 de tone de oprire economică în trimestrul respectiv și la alte 14.000 de tone în aprilie în sistemul nostru SBS.Restul CRB și CNK au rămas solide la 3 și, respectiv, 5 săptămâni.
Consumer Packaging participă pe o gamă largă de piețe finale.Privim afacerea prin prisma a 4 categorii cheie: În primul rând, afacerile cu alimente, servicii alimentare și băuturi reprezintă aproximativ 57% din vânzările segmentului nostru.Câștigăm alături de clienții noștri cu ofertele noastre diferențiate, integrate de carton pliabil și gama noastră completă de vânzări de substrat de carton către convertori independenți.Aceste afaceri oferă creștere și valoare prin inovație, produse diferențiate, utilaje și servicii pentru clienți;în al doilea rând, afacerile noastre de ambalare de specialitate reprezintă aproximativ 28% din vânzările noastre de segment.Valoarea noastră adăugată în ambalajele de specialitate este ponderată spre partea de conversie a afacerii.Afacerea în domeniul sănătății a fost foarte puternică și este susținută de oferta noastră integrată de cutii de carton, etichete și inserturi.În timp ce performanța celorlalte oferte noastre de specialitate pentru bunuri de larg consum, carduri de plată și media au fost mixte, unele crescând, altele scăzând în timp;a treia categorie este cartonul SBS de specialitate pentru tutun, imprimare comercială și ambalaje lichide.Aceasta reprezintă aproximativ 13% din vânzările segmentului nostru.Această categorie a fost contestată în ultimii ani din cauza scăderii seculare a volumului tipăritului comercial și a tutunului, care, pentru a oferi context, au scăzut cu mai mult de 20% începând cu anul fiscal '16;în al patrulea rând, folosim pulpă pentru a ne echilibra sistemul.Scăderile recente ale prețului celulozei au redus veniturile cu aproximativ 28 de milioane de dolari până în prezent și cu 12 milioane de dolari în trimestrul anterior, comparativ cu anul trecut.
Vedem oportunități bune de a crește folosind știința materialelor, inovația, ofertele de mașini și abordarea comercială cu clienții noștri.Am investit în activele noastre de conversie și am investit în sistemul nostru de fabrici de la Mahrt, Covington și Demopolis pentru a ne îmbunătăți structura costurilor și calitatea produselor.La Covington, acum producem SBS cu cea mai mică densitate din lume pentru cutii pliabile și alte aplicații.
Așadar, în timp ce multe părți ale afacerii noastre de ambalaje pentru consumatori s-au îmbunătățit și sunt bine poziționate pentru a continua să se îmbunătățească pe termen lung, aceste îmbunătățiri au fost compensate de performanța segmentelor noastre de piață finală cu valoare adăugată mai scăzută și în scădere.Continuăm să ne angajăm să îmbunătățim performanța pe termen lung a acestei afaceri.
WestRock este bine poziționat pentru a face față mediului economic actual.Avem capacitatea de a deservi o gamă largă de segmente de piață finală, avem flexibilitate de-a lungul lanțului nostru de aprovizionare, inclusiv capacitatea de a folosi atât fibre virgine, cât și fibre reciclate.Scara noastră globală oferă redundanță și versatilitate pe această piață în schimbare rapidă.
Cererea finală a pieței se schimbă rapid.Slide 11 oferă o privire de ansamblu asupra condițiilor actuale de pe piețele noastre.După cum sa menționat mai devreme, cererea pe canalele de comerț electronic este foarte puternică.Credem că acest lucru va continua să crească.Piețele de produse alimentare procesate și de vânzare cu amănuntul, ambalajele pentru băuturi și lichide au fost puternice în martie, deoarece clienții s-au adăpostit pe loc și au lucrat de acasă.
Piețele de proteine s-au mutat de la puternic pozitive la negative în ultimele săptămâni, deoarece companiile de procesare a proteinelor au simțit impactul COVID-19.Cererea clienților industriali și de distribuție a fost afectată negativ de închideri, iar alte piețe, cum ar fi serviciile alimentare și imprimarea comercială, își continuă modelul de scădere a pieței finale față de trimestrul precedent.
Din punctul în care ne aflăm astăzi, este dificil de prezis care tendințe sunt trecătoare și care vor persista.Din fericire, portofoliul nostru divers de produse din hârtie și ambalaje ne poziționează bine pentru a ne adapta și a răspunde nevoilor în schimbare ale clienților noștri într-o secțiune transversală largă a economiei.Deși perspectiva rămâne neclară, am luat și ne pregătim să luăm măsuri pentru a naviga pe condițiile pieței pe măsură ce acestea se dezvoltă.
Mulțumesc, Steve.Pe lângă capacitatea noastră de a genera numerar din afacerea noastră, gestionarea activă a scadențelor datoriilor noastre și menținerea unor niveluri semnificative de lichiditate sunt elemente de bază ale bazei financiare puternice a WestRock.În anul fiscal 2019, am prelungit scadențele pentru facilități de credit angajate de peste 3 miliarde USD și împrumuturi bancare pe termen de peste 2 miliarde USD.
În plus, anul trecut, am refinanțat 350 de milioane de dolari în obligațiuni care erau scadente în martie 2020. Avem scadențe limitate de obligațiuni până în martie 2022, cu doar 100 de milioane de dolari care sunt scadente în iunie a acestui an.La sfârșitul lunii martie, aveam lichidități angajate pe termen lung de peste 2,5 miliarde USD, inclusiv 640 milioane USD în numerar.În mod tradițional, generăm fluxuri de numerar mai puternice în a doua jumătate a anului nostru fiscal.Pe măsură ce am încheiat aprilie, am reușit să reducem datoria netă cu aproximativ 145 milioane USD.Odată cu această reducere a datoriilor în aprilie, lichiditatea și numerarul angajamentului nostru actual este de aproximativ 2,7 miliarde USD.
Avem o pernă abundentă pentru cele două acorduri de datorii ale noastre, iar acest lucru ne oferă o flexibilitate semnificativă pentru a ne conduce afacerea.Pe lângă gestionarea activă a scadențelor și lichidității datoriilor noastre, planurile noastre de pensii se află într-o poziție puternică.După cum a menționat Steve, planul nostru de pensii calificat din SUA este suprafinanțat, iar contribuțiile noastre globale în numerar la planurile noastre calificate în anul fiscal 2020 sunt de doar 10 milioane USD.
Trecem la diapozitivul 13. Ne retragem îndrumările pentru întregul an din cauza mediului economic provocator asociat cu COVID 19. Deși nu oferim îndrumări pentru T3, tendințele recente sunt probabil să determine scăderea succesivă a vânzărilor și a câștigurilor.Steve a subliniat tendințele de schimbare a cererii pe multe dintre piețele noastre finale, care au un impact negativ asupra volumelor în anumite segmente ale afacerii noastre.
Pe lângă o perspectivă incertă privind volumul, rezultatele din T3 vor reflecta fluxul de reducere a indicelui publicat pentru linerboard în ianuarie și reducerile din februarie pentru SBS și carton reciclat.Și, deși unele costuri de intrare sunt în scădere, costurile cu fibrele reciclate au crescut cu peste 50 USD pe tonă din decembrie.Pe măsură ce condițiile se stabilesc și avem o vizibilitate mai mare asupra tendințelor viitoare ale cererii, ne vom reinstitui îndrumările.
Luăm câteva acțiuni decisive despre care ne așteptăm să ofere un plus de 1 miliard USD de numerar disponibil pentru reducerea datoriilor până la sfârșitul anului fiscal 2021. Actul CARES, recent adoptat de Congres, amână aproximativ 120 de milioane USD din impozite pe salarii în următoarele 3 trimestre, ceea ce va să fie plătite în decembrie 2021 și decembrie 2022.
Intenționăm să facem plățile noastre de stimulare pentru 2020 și contribuțiile 401(k) în cursul anului 2020 cu acțiunile comune WestRock, care ne vor crește fluxul de numerar cu aproximativ 100 de milioane de dolari.Ne reducem investițiile de capital la aproximativ 950 de milioane de dolari în anul fiscal 2020 și acum estimăm un interval de la 600 de milioane de dolari până la 800 de milioane de dolari în anul fiscal 2021, în scădere față de estimările noastre anterioare de 1,1 miliarde de dolari în anul fiscal 2020 și 900 de milioane de dolari până la 1 miliard de dolari în anul fiscal 2021.
Ne vom finaliza proiectele strategice la morile din Florența și Tres Barras în următoarele 12 luni.Și, deși a trebuit să navigăm pe impactul restricțiilor privind adăpostirea în loc și al disponibilității contractelor și a resurselor tehnice ca urmare a COVID-19, ne așteptăm să pornim noua mașină de hârtie Florence în a doua jumătate a anului calendaristic. 2020. Proiectul de modernizare a morii Tres Barras ar trebui să fie finalizat în T2 al fiscal '21.
La aceste niveluri de investiții de capital, suntem încrezători că vom continua să investim în proiectele adecvate de siguranță, mediu și întreținere și vom finaliza proiectele noastre strategice de fabrică, realizând totodată investiții pentru a susține productivitatea și creșterea afacerii noastre.Aceste reduceri vor oferi de la 300 de milioane de dolari până la 500 de milioane de dolari numerar suplimentar disponibil pentru reducerea datoriilor până la sfârșitul anului fiscal 2021.
Resetarea dividendului nostru anual de la 1,86 USD pe acțiune la 0,80 USD pe acțiune va genera o creștere de 400 milioane USD a fluxului de numerar în următorii 1,5 ani.Pe măsură ce ne ajustăm operațiunile și investițiile la nivelurile cererii clienților, vom continua să generăm un flux de numerar liber puternic, să ne protejăm bilanțul și să avem flexibilitatea financiară pentru a ne executa strategia.
Mulțumesc, Ward.Pe acest fundal al pandemiei, datorită performanței remarcabile a echipei WestRock, ne-am sprijinit clienții cu un portofoliu unic de produse și soluții și o acoperire globală de care au nevoie pentru a-și aduce produsele către consumatorii care au nevoie de ele.Executăm strategia noastră diferențiată și o facem dintr-o poziție de putere financiară și lichiditate substanțială.
Ne confruntăm cu vremuri fără precedent, iar perspectiva pe termen scurt rămâne neclară.Ne adaptăm și punem în aplicare strategia noastră ca răspuns.Planul de acțiune pentru pandemie al WestRock ne va permite să răspundem rapid la schimbările din condițiile pieței, pe măsură ce ne potrivim oferta cu cererea pieței.Ne așteptăm ca aceste acțiuni și alte acțiuni să ne consolideze și mai mult poziția financiară prin furnizarea de 1 miliard de dolari în fluxuri de numerar disponibile pentru reducerea datoriilor până la sfârșitul anului fiscal '21.
Noi toți cei de la WestRock avem încredere în propunerea noastră de valoare, că avem strategia diferențiată potrivită, echipa potrivită pentru a naviga în acest mediu și pentru a deveni o companie și mai puternică.
Mulțumesc, Steve.Ca o reamintire pentru publicul nostru, pentru a oferi tuturor șansa de a pune o întrebare, vă rugăm să vă limitați întrebarea la 1, cu o continuare după cum este necesar.Vom ajunge la câte ne permite timpul.Operator, putem răspunde la prima întrebare?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divizia de Cercetare - MD și șef co-sector în cercetare de capitaluri proprii [2]
Vă mulțumim pentru toate detaliile și pentru tot ceea ce faceți cu privire la COVID.Cred că prima întrebare pe care am avut-o se referă la modul în care veți continua să gestionați portofoliul de afaceri pe viitor.Steve și Ward, se pare că -- și ați menționat asta, există o variabilitate semnificativă a ceea ce vedeți în ceea ce privește tendințele cererii.Este greu de spus ce este laic, ce este unic.Ar fi corect să spunem că odată ce ați stabilit asta, vor exista acțiuni suplimentare pentru optimizarea operațiunilor, a afacerii, a portofoliului.Și poate că tocmai am auzit ceea ce am vrut să auzim, dar se pare că consumatorul poate mai are ceva de făcut odată ce evaluați acest lucru din cauza problemelor din preprint și tutun.Deci, dacă ai putea să vorbești cu asta, și am avut o continuare.
George, el este Steve.Cred că ați răspuns mai mult sau mai puțin la întrebare, deoarece cred că vom monitoriza ceea ce se întâmplă pe piață și ne așteptăm să fie schimbări în timp.Nu pot să prezic care vor fi schimbările.Nu pot prevedea că ne vom uita la sistemul nostru și vom opera sistemul și portofoliul nostru într-un mod pentru a-l optimiza în general.Și aș fi de acord cu tine că avem -- aș spune ce ai spus despre consumator, cred că avem mai mult de lucru în privința consumatorului, aș fi de acord cu asta, din motivele pentru care tu...
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divizia de cercetare - MD și șef co-sector în cercetarea capitalurilor proprii [4]
În regulă.Și atunci când se ajunge la dividend, evident, o decizie importantă.Având în vedere că efectul de pârghie este de puțin peste 3x, având în vedere spațiul de acordare despre care ați spus că este semnificativ și toate celelalte lucrări pe care le-ați făcut pentru a îmbunătăți lichiditatea, a existat ceva în special care v-a dat o pauză și, prin urmare, a catalizat dividendul?Pentru că părea că ai loc să plătești dividendul în continuare.Ce vă îngrijorează cel mai mult acum în ceea ce privește menținerea acestuia la nivelul la care fusese anterior?În mod evident respectăm decizia și apreciez culoarea.
Bine.George, mulțumesc că ai pus întrebarea, deoarece aceasta nu este deloc o problemă de lichiditate.Și cred că ai identificat primul lucru.Dacă există un singur lucru care ne afectează pe toți, indiferent unde ne aflăm, este imprevizibilitatea a ceea ce se va întâmpla în ceea ce privește condițiile pieței.Și doar credem că este cel mai bine pentru noi să încercăm să ieșim înainte și să ne asigurăm că suntem la fel de bine pregătiți pentru a face față incertitudinii pe care o avem în economie și condițiile de piață în viitor.
Și aceste acțiuni, și nu le privesc -- deoarece dividendul este doar unul dintr-o serie de lucruri pe care le facem.M-aș uita la întregul pachet de acțiuni pe care le luăm pentru a ne permite să navigăm în incertitudinea cu care ne confruntăm cu toții.
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divizia de cercetare - MD și șef co-sector în cercetarea capitalurilor proprii [6]
Deci o parte din acesta ar putea fi capitalul care ar putea fi necesar pe măsură ce optimizați și mai mult portofoliul în timp, ar fi corect?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divizia de cercetare - MD și șef co-sector în cercetarea capitalurilor proprii [8]
Așa că păstrați și puțină pudră, evident, având în vedere mișcările suplimentare pe care ar putea fi necesar să le faceți în portofoliu pentru a optimiza operațiunile.Acesta este unul dintre motivele pentru care ar fi bine să aveți bani în plus.Este corect?
Da.Mă uit la asta în general, este o situație foarte imprevizibilă și cred că toate acțiunile pe care le luăm sunt foarte potrivite pentru ca noi să ieșim înaintea unei perioade de incertitudine prin care trecem cu toții.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Divizia de cercetare - MD și analist principal de cercetare [11]
Steve, vreau doar să urmăresc asta -- răspunsul la întrebarea privind dividendele, doar pentru că cred că este oarecum important ca investitorii să înțeleagă pe deplin.Vreau să spun, ideea dvs. este că -- nu există probleme de lichiditate pe care le vedeți în acest moment, dar probabil că faceți asta ca -- pentru orice eventualitate, chiar nu vă așteptați, dar este doar un mod foarte conservator. acțiune pentru, așa cum spuneți, să ieșiți în fața ei.Chiar așa se înțelege?Pentru că cred că mulți oameni o vor citi superficial și vor spune, wow, trebuie să fie îngrijorați de generația lor de numerar, pur și simplu și-au redus dividendele, iar asta i-a surprins pe mulți.
Da.Așa că apreciez că întrebi asta.Aceasta nu este o problemă de lichiditate.Cred că este exact încercarea de a ieși în fața unui set imprevizibil de evenimente.Și apoi mă gândesc foarte serios la asta din punctul de vedere al acționarilor și generăm numerar care va merge pentru a plăti datoria și cred că asta va fi în beneficiul acționarilor.Deci, dacă sunt acționar, cred că apreciez acest lucru, deoarece ne permite oarecum numerar să plătim datoria, care va fi disponibil pentru -- care va acumula în beneficiul acționarilor și va crește. lichiditate și să ne ofere acces pe termen lung la piețele de capital de datorie, toate acestea cred că sunt foarte importante.Și dividendul de 0,80 USD este încă semnificativ și este substanțial și este competitiv cu multe alte alternative de investiții.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Divizia de cercetare - MD și analist principal de cercetare [13]
Bine.Și apoi rapid, recunoscând că este o situație foarte fluidă.Există anumite detalii pe care le puteți împărtăși cu noi în ceea ce privește cum arată cererea în prezent față de locul în care a fost, care este probabil cea mai bună așteptare pentru mai, cum arată lucrurile?
Da, Mark, îl voi lăsa pe Jeff să răspundă la asta pentru carton ondulat și apoi pe Pat, după aceea, să răspundă la asta pentru consumator.Deci Jeff?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial și Președinte al Ambalajelor din carton ondulat [15]
Mulțumesc, Steve.Bună dimineața, Mark.Așa că este prea devreme să spun în luna mai, aș spune că restanțele noastre din prima săptămână sunt stabile.Și voi oferi cât mai multă claritate cu privire la volumele din aprilie, înțelegând că căutați detalii pe piețele finale specifice.Pur și simplu nu am încă această vedere granulară.Și apoi, după cum ați menționat, pe baza sumelor de închidere temporară a fabricilor clienților noștri, a volatilității profilului cererii, este posibil să nu fie indicativ pentru trimestrul care va fi sau nu.Așa că am terminat luna aprilie cu aproximativ 4%.Am început luna puternic cu întârzieri și apoi în fiecare săptămână s-a înrăutățit progresiv.Așadar, așa cum a menționat Steve, avem peste 130 de clienți care fie au închis, fie au redus schimburile în cadrul afacerii, 4 dintre cei mai buni 10 clienți ai noștri aveau mai multe fabrici până la sfârșitul lunii martie până la începutul lunii aprilie.Așa că am văzut asta în segmente puternice din alimentele noastre procesate și din afacerea noastră cu proteine.Sunt SUA și Canada.Și apoi companiile pe care noi -- care servesc ambalaje pentru servicii alimentare sau companiile de servicii alimentare au scăzut și ele.Și apoi am văzut acest lucru în segmentele de utilizare finală care erau slabe, cum ar fi produsele noastre industriale și afacerea noastră de distribuție și hârtie, care este o mare parte.
Afacerea din care am ieșit și fabricile de box pe care le-am închis vor rămâne un vânt în contra.Și apoi am renunțat la o afacere cu foaie de valoare mică în acea zonă de distribuție și hârtie.Așa că ar fi un pic de obstacol pentru următorul an fiscal, pe măsură ce ieșim.Dar din nou, dacă te uiți la comps, am crescut cu 1,7% în aprilie anul trecut.Piața a scăzut cu aproximativ 1,4%.Am crescut cu 2,7% în trimestrul anului trecut, iar piața a rămas constantă.Deci comps-urile sunt dure.
Dar acestea fiind spuse, afacerea noastră a funcționat foarte bine.Am adaptat oferta noastră cu cererea clienților noștri.Plantele au mers bine.Au avut condiții foarte dificile cu afacerile care erau în creștere, afacerile erau în jos.Ne-am mutat afacerile în jurul uzinelor literalmente fără cusur.Și Steve a menționat că forța noastră de muncă a reacționat eroic.Prin urmare, suntem încrezători pe termen lung că putem continua să integrăm această afacere și strategia noastră diferențiată privind vânzările de mașini, vânzările de grafice pretipărite continuă să rămână puternice.Avem încredere în capacitatea noastră pe termen lung de a dezvolta această afacere.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Inovation Officer și Președinte Consumer Packaging [17]
Grozav.Mulțumesc, Steve și mulțumesc, Jeff.Și așa că chiar nu pot - ca Jeff, chiar nu pot comenta prea multe despre mai.Voi încerca să dau câteva detalii pentru aprilie, în special, cum se potrivește cu comentariile pe care Steve le-a descris în timpul trimestrului.În esență, ceea ce am văzut la sfârșitul trimestrului până în luna martie a continuat cu adevărat până în aprilie.Am observat o cerere solidă și stabilitate în produsele alimentare, majoritatea claselor și aplicațiilor pentru servicii alimentare, băuturi și îngrijire a sănătății.Restul nostru din aprilie pe CNK rămâne puternic la 5 săptămâni, iar CRB este la aproximativ 3 săptămâni.Și așa ne simțim bine și optimiști în ceea ce privește serviciile alimentare, băuturile și îngrijirea sănătății.
Ne-am confruntat cu unele provocări destul de semnificative în special în ceea ce privește tipărirea comercială.Și poate că îmi iau un moment și voi descrie asta.Am plecat undeva prin cartier în aprilie, cam 50%.Aceasta este aproximativ jumătate din rata zilnică de vânzări în aprilie, așa cum am avea de obicei, și aproximativ jumătate din ceea ce aveam în februarie.O mare parte din acestea sunt determinate de reducerile de corespondență directă și de publicitate, iar o parte din câștigurile din proiectele de tip sheetfed, care în mod normal ar fi puternice în această perioadă a anului, au fost într-adevăr anulate.Și așa a continuat în aprilie.Bineînțeles, așa cum am discutat, este greu de spus ce se va întâmpla.
Și, de asemenea, am avut ceva moale în martie, în special, și asta a continuat până în aprilie, în spiritele noastre de ultimă generație, probabil afectate oarecum de duty-free.Și, de asemenea, în cosmetică și îngrijire a frumuseții, acestea sunt mai probabil produse discreționare, de mare valoare.Și unele dintre aceste produse au fost considerate neesențiale, iar clienții noștri nu își conduceau facilitățile.Așa că aprilie, aș spune, a continuat cu adevărat tendințele pe care le-am văzut în martie pe care le-a descris Steve.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Divizia de cercetare - MD și analist principal de cercetare [18]
Și dacă aș putea -- așa că dacă ai pune totul laolaltă în aprilie, ordinul de mărime, cum ar fi putut arăta?Pat?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Inovation Officer și Președinte al Consumer Packaging [19]
În ceea ce privește consumatorul în special?Așadar, în general, aș spune că trebuie să defalce în funcție de fiecare dintre notele individuale.Dar aș spune că aprilie a fost în scădere de la an la an.Nu pot oferi un număr exact acum, deoarece este prea devreme cu detaliile, dar a scăzut modest de la an la an, precum și față de martie.Și ați vedea -- Steve a menționat în comentariile sale, în special în jurul SBS, în principal pentru că, afectați de uzina comercială, am avut aproximativ 14.000 de tone de oprire economică în luna aprilie, reflectând acea moalețe pe care o aveam în uzina comercială.
Și Mark, acesta este Ward.Aș adăuga doar că aș spune înapoi la comentariile mele pregătite când am spus că veniturile și câștigurile vor scădea succesiv.Și, în mod normal, ne îndreptăm către o perioadă sezonieră în a doua jumătate a anului în care veniturile ar crește efectiv.Așa că cred că comentariile pe care atât Jeff, cât și Pat v-au făcut pe lună sunt în concordanță cu viziunea noastră despre declinul secvenţial pentru trimestrul.
Pentru prima mea întrebare, m-am întrebat dacă poți vorbi puțin despre ordinul de mărime al tipului de fibre ale creșterii, creșterii fibrei tale reciclate, de la partea de jos, care cred că a fost probabil în primul trimestru fiscal și apoi capacitatea ta. pentru a compensa aceste creșteri.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial și Președinte al Ambalajelor din carton ondulat [24]
Mark, da.Deci am avut creșteri semnificative ale fibrelor noastre.Am crescut probabil cu 50 de dolari sau cam așa o tonă până acum.Și cu -- cererea rămâne constantă pentru fibre reciclate, dar generația a fost provocată.Așa că, începând din martie, am văzut o scădere a generației, mai ales pentru că o mare parte a afacerii este retail.Așadar, magazinele alimentare rămân puternice, dar restul afacerilor comerciale cu amănuntul s-au înmuiat cu adevărat.Și apoi ați trecut la cumpărarea online.Și așadar, o mare parte din OCC în centrele de reciclare are o rată de recuperare mult mai mică decât cea din magazinele cu amănuntul și magazinele alimentare.Deci asta a cauzat presiune în sus.Ceea ce facem pentru a compensa în afaceri este că gestionăm cea mai virgină fibră sau fibre reciclate, în funcție de costul fabricilor, până la capacitatea lor de a face asta pe baza echilibrării energiei, pe baza capacității lor de prelucrare a pastei, așa că reușim asta ca cât mai aproape posibil pentru a ajuta la compensarea costurilor.Reducem -- ne uităm la toate proiectele noastre Lean Six Sigma.În fiecare an încercăm să compensăm inflația prin productivitate.Și apoi, în funcție de cât de departe merge OCC, vom continua să încercăm să compensăm toate costurile pe care le putem.
Și cred că la un moment dat, dacă te uiți în urmă cu 3 ani în urmă, a fost un vânt în contra de 300 de milioane de dolari, care a fost puțin greu de depășit.Dar chiar acum, ne ținem cont de compensarea unor costuri și de amestecarea noastră -- amestecul de fibre, optimizând amestecul de fibre pe baza costului în sistem.Și apoi, pe măsură ce trecem pe parcursul anului, vom vedea dacă această presiune ascendentă persistă.Cred că persistă până în mai și apoi ne vom uita la ce se întâmplă.Dar, așa cum am spus mai devreme, este prea greu să prezicem ceva în acest moment pe piață, pe baza situației COVID.
Bine.E de ajutor, Jeff.Urmărirea pe care am avut-o a fost doar în jurul lui Gondi și sunt curios atât de pornirea noii mașini, cât și de efectul acesta asupra exporturilor dumneavoastră în Mexic.Dar sunt, de asemenea, curios dacă există ceva în acordul de parteneriat care să vă oblige să vă măriți proprietatea în Gondi, să zicem, de acum până la sfârșitul anului fiscal '21?
Mark, voi răspunde la a doua întrebare.Mark, voi răspunde la a doua întrebare, iar Jeff, tu răspunzi la prima întrebare.Nu există nimic în acordul de parteneriat care ne-ar determina să fim nevoiți să ne creștem proprietatea.Deci suntem stabili...
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial și Președinte al Ambalajelor din carton ondulat [29]
Mexicul se confruntă cu același tip de dinamică a pieței ca și noi, Mark.Deci, generația OCC, presiunea ascendentă scăzută, ei văd același efect.Deci o oarecare întârziere în proiectul morii pe baza situației COVID, așa că este puțin întinsă.Și apoi aș spune că piețele lor de utilizare finală sunt foarte -- având același efect ca și al nostru în prezent, în SUA. Așadar, condiții foarte asemănătoare în Mexic cu cele pe care le vedem aici, în SUA.
Mark, vom obține -- vom pune ceva pe 10-Q-ul nostru care va specifica răspunsul la întrebarea despre Gondi.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Divizia de cercetare - VP și Analist pentru hârtie, ambalaje și produse forestiere [32]
Doar urmând întrebarea anterioară adresată lui Jeff, este posibil să se cuantifice cât de mult durează vântul în contra de la fabricile cu case închise?Și se poate dimensiona?Și apoi, Jeff, cred că ai indicat că volumele din aprilie au scăzut cu 4%, clienții mari au văzut unele opriri ale fabricilor.Este posibil să se cuantifice un fel de impact al opririlor, indiferent dacă a fost o mică parte a declinului sau jumătate sau cea mai mare parte a declinului?Încerc doar să înțeleg ce fel de creștere organică normală ar fi.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial și Președinte al Ambalajelor din carton ondulat [33]
Sigur.Așadar, prima parte, Anthony, închiderile fabricilor de boxe au început în mai a anului trecut și au trecut până în ianuarie până acum.Deci există un -- și este între 0,6% până la un punct total pentru închideri.Deci, pe măsură ce trecem de-a lungul anilor, multe dintre acestea vor scădea pe măsură ce trecem de-a lungul anului.Și apoi în aprilie, cred că închiderile au fost semnificative.Nu am încă detaliile la nivel de site pentru fiecare piață finală.Dar piețele finale care au fost contestate în martie au rămas contestate în aprilie.Deci foi de distribuție, hârtie, industrial, comercianți cu amănuntul, food service.Și apoi am avut un efect de creștere, chiar și a agriculturii, părțile care merg la serviciul alimentar, care probabil nu reprezintă jumătate din afacerea noastră agricolă, dar este totuși o piesă substanțială, au scăzut semnificativ.
Dacă vă uitați la cei mai buni 10 clienți ai noștri că aveți câțiva clienți importanți de proteine, aveți niște produse de consum majore, companii de bunuri, alimente procesate, acolo -- aceasta este o parte semnificativă a unora dintre dificultățile cu care ne-am confruntat.Așa că am avut, așa cum am spus, unele dintre acele afaceri aveau peste 5 fabrici, atât la consumator de marcă, la etichetă privată și apoi la proteine, și asta este Canada și SUA pentru noi.Deci, acestea au fost părți semnificative ale recesiunii.
Și apoi, dacă te uiți, există un grafic în pachetul nostru cu segmentele mari, când te uiți la distribuția pe hârtie, și pot să vă spun exact în trimestrul martie, a scăzut cu 6,6% pe zi.Și astfel încât să rămână în această afacere.Și te gândești la 3 mari pentru noi, o parte din afacerea lor este afacerea auto, piese auto, asta este complet în scădere.Și apoi și afacerea de mutare, mutarea în depozit a scăzut semnificativ.Și acesta este unul dintre cei mai mari clienți, Departamentul Apărării, ei au suspendat toate mișcările pentru servicii până la 1 iunie. Deci asta este o altă parte a vântului în contra.
Deci, în acele zone mari, acele segmente mari erau în jos.Și chiar și segmentul nostru de pizza, care a fost robust și în creștere, va veni în aprilie.Și nu am încă asta special pentru aprilie.Dar aroma segmentelor este practic aceeași începând cu luna aprilie.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, divizia de cercetare - VP și analist pentru hârtie, ambalaje și produse forestiere [34]
Bine.Este un detaliu extrem de util.Și apoi doar o întrebare pentru, cred, atât pentru carton ondulat, cât și pentru consumator.Am văzut că unele state au început să ridice adăposturile în plasarea comenzilor și înțelegând că sunt devreme, mă întreb doar, în timp ce vorbești cu clienții tăi, fie că este vorba de servicii alimentare sau de vânzare cu amănuntul sau din alte părți ale afacerii, dacă acesta este ceva pe care îl priviți ca un catalizator semnificativ pentru preluarea comenzilor?Sau orice culoare pe care o poți da acolo?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial și Președinte al Ambalajelor din carton ondulat [35]
Sigur.Voi începe și apoi îl voi întoarce lui Pat ca o continuare.E prea devreme să spun.Și, așa cum am spus, segmentele care sunt chiar puternice au timp de nefuncționare și vânturi în contra din cauza efectului COVID asupra bazei de angajați.Așa că sperăm că, pe măsură ce pornim din nou, începem să vedem unele tendințe ale cererii în creștere, dar este prea devreme pentru a spune în această primă săptămână a lunii mai.Pat?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Inovation Officer și Președinte al Consumer Packaging [36]
Da.Și mulțumesc, Jeff.Și adăugând doar partea consumatorului, aș fi de acord cu asta.Cred că – probabil cele mai dinamice spații pe care le vedem în acest moment sunt într-adevăr în jurul serviciului de alimentație și al stocului de pahare și farfurii pentru SBS, unde suntem un furnizor de plăci SBS pe piață deschisă acolo.Deci, dar este prea devreme pentru a spune cu adevărat ce s-ar putea întâmpla acolo, dar au fost multe schimbări.Și apoi celălalt este încă în tipărire comercială, despre care am menționat mai înainte, a cunoscut unele scăderi destul de semnificative.Așa că urmărim asta cu atenție.Dar, cu toată incertitudinea care există acum, este prea devreme pentru a spune cu adevărat dacă statul se deschide sau o parte din activitatea din jurul distanței sociale va avea un impact semnificativ în termen scurt.
Steve, doar o întrebare în plus, poate din punct de vedere filozofic sau pe termen lung, doar despre cum privești achizițiile.Unele dintre ofertele care au fost făcute în acest ciclu cel mai recent, nu par să se descurce prea bine în recesiune, MPS cu unele dintre băuturile spirtoase și tutunul de vârf și KapStone, ați menționat câteva dintre provocările victoriei.Evident, efectul de pârghie a ajuns să fie puțin prea mare și acum a trebuit să reducem dividendul.Deci, pe termen mai lung, evident, aceasta a fost o pârghie de creare de valoare pentru WestRock a fost achizițiile.Dar crezi că în viitor, poate că vom fi puțin mai circumspecți și poate că efectul de pârghie nu va fi la fel de mare ca în trecut și poate că achizițiile vor ocupa mai mult un ban în spate pentru a reduce efectul de levier în viitorul apropiat ?
Mulțumesc că ai pus întrebarea, Brian.Cred că în ceea ce privește alocarea capitalului, de unde suntem, cred că reducerea datoriilor este prioritară față de achiziții.Dar mă aștept, pe termen lung, să putem face achiziții pentru a adăuga valoare companiei noastre.
Bine.Și apoi, oarecum legat de asta, luați o mulțime de pași pentru a genera numerar și a îmbunătăți lichiditatea.Doar în portofoliu, există active pe care ați putea să căutați să le vindeți sau să cedeți pentru a încerca să accelerați acest proces?Și există alte surse de numerar pe care ați putea să le extrageți, cum ar fi, să zicem, din capitalul de lucru?Cred că inițial va fi un vânt în contra pentru anul, dar lucrurile s-au schimbat.Așadar, vă întrebați dacă există alte căi de a genera bani pe termen scurt?
Da.Ne privim afacerea ca -- sarcina noastră este să generăm numerar, așa că ne vom uita la toate alternativele.Nu avem nimic anume în portofoliu care să iasă în evidență.Cred că mă uit la Ward Dickson și John Stakel și ei se uită la capitalul de lucru în fiecare zi.Așa că ne uităm la diferitele pârghii pentru -- pe care le putem pentru a genera numerar.
Acesta este John pentru Mark.În primul rând, ați putea să vorbiți despre afacerea consiliului albit și cum -- vorbiți despre cât de departe suntem de a câștiga costul capitalului?Și atunci care a fost rata generală de funcționare a plăcii albite în timpul trimestrului I?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Inovation Officer și Președinte al Consumer Packaging [44]
Da.Deci acesta este Pat.Așadar, în jurul plăcilor înălbite și în special a SBS, așa cum a comentat Steve, tutunul și imprimarea comercială au fost într-un declin secular și vedem câteva provocări pe termen scurt în ceea ce privește imprimarea comercială, de asemenea, un pic la serviciile alimentare.Așadar, am avut o pauză economică neobișnuită în martie și aprilie, ceea ce indică faptul că ratele noastre de operare nu au fost la fel de ridicate ca înainte.
Acum, venind în acea perioadă, aș spune că am fost destul de puternici.Și a fost, așa cum v-ați aștepta, cu SBS, cu ratele de operare crescând și cu întârzieri de aproximativ 4 săptămâni, ca de obicei.Dar, în mod clar, ceea ce am văzut în unele dintre segmentele la care participăm, care utilizează SBS sau placă albită în general, am văzut acele ajustări în acele scăderi din ultimele două luni care au afectat cu siguranță ratele de operare.
Bine.E de ajutor.Și apoi ne referim doar la MPS mai precis.Ați denunțat slăbiciunea europeană, dar ce părți ale afacerii MPS sunt mai slabe?Există ceva în plus față de băuturile spirtoase high-end?
Doar... acesta este Steve.Cred că amprenta lor în Europa este ponderată față de Marea Britanie.Așa că au avut câteva - și cred că Brexit-ul a fost o provocare pentru ei.Și așa că mutăm acea producție cât mai departe în est în Europa.Așa că ne-am mutat afacerile în Polonia.Cred că segmentele nu sunt chiar atât de diferite decât vedem în general.Afacerea cu sănătatea a mers foarte bine.Și afacerea de marcă de consum a fost mai provocată din cauza a ceea ce a spus Pat despre magazinele fără taxe și doar aș numi-o, afacerea legată de COVID.
Sper că dumneavoastră și familiile voastre vă descurcați bine.Sunt curios dacă ați putea comenta despre tendințe, în special în business-ul cu carton ondulat din Brazilia.Apreciez că va intra într-o perioadă mai lentă sezonier, dar ceea ce am citit până acum, chiar și până în aprilie, a văzut și a indicat o cerere destul de puternică acolo.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - director comercial și președinte al ambalajelor din carton ondulat [49]
Este Jeff.Voi lua asta.Deci, Brazilia, cred că ceea ce ați citit este consistent.Au vânzări pozitive de carton pentru containere în creștere de la an la an, cu aproape 11%.Exporturi mai mari în regiunea Americii de Sud și în Africa.Volumele au crescut cu 7% pentru afacerea noastră din Brazilia.Au depășit piața, dar aceasta a crescut cu peste 6 procente.Urcarea Porto Feliz continuă să meargă extrem de bine.Ei continuă să crească afacerea.Ei stabilesc recorduri pentru noile lor ondulatoare și EVOL și această creștere continuă să meargă extrem de bine.
Vedem unele vânt în contra din cauza virusului COVID, dar nu este în măsura în care am văzut-o aici.De asemenea, proiectul Tres Barras este pe drumul cel bun și este programat să demareze, așa cum a spus Ward mai devreme, în prima jumătate a calendarului 2021. Am luat o scurtă întârziere, o întârziere de 10 zile, pe baza unor acțiuni guvernamentale, se demobilizase, dar este din nou în funcțiune și pe drumul cel bun.Așa că, în general, afacerea continuă să funcționeze foarte bine, iar piețele lor continuă să rămână puternice chiar acum.
Și următoarea întrebare, cred, despre pulp.Ați menționat că este un vânt în contra de 20 de milioane de dolari, cred, pentru prima jumătate a anului.Au fost o serie de anunțuri de preț pe care le-am văzut.Sunt doar curios din punct de vedere al timpului, cum am putea vedea această etapă, acesta este mai mult un beneficiu fiscal 2021?Sau dacă este poate mai imediat pentru că vinzi pe piața spot?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Inovation Officer și Președinte al Consumer Packaging [51]
Da.Așa că poate voi lua asta pentru că este în piesa de consum.Și astfel, majoritatea pastei pe care o producem se află în sistemul nostru SBS pe măsură ce îl echilibrăm -- echilibrăm acel sistem cu ceva timp liber.Volumul nostru de celuloză a crescut recent, după cum puteți vedea în unele din materialele anexe pe care le-am publicat.Și după cum știți, prețurile au scăzut, prețurile publicate au scăzut la celuloză.Deci, asta a avut un impact semnificativ asupra noastră pe tot segmentul.În ceea ce privește ceea ce s-ar putea întâmpla în 2021 sau mai departe, ne este foarte greu să proiectăm cu tot nesigur totul, nu am fi în stare să facem asta.Dar cu -- cu siguranță, martie și aprilie și revenind cu adevărat pentru acest an fiscal până în prezent, cu siguranță a avut un impact destul de semnificativ, așa că este doar determinat de dinamica prețurilor pe acea piață așa cum a fost publicată anterior.
Adică, Gabe, pentru noi, este o mică parte a afacerii, după cum știi.Dar, secvențial, am observat o mișcare ascendentă a prețurilor noastre.Este încă în scădere de la an la an.Dar în ultimul trimestru până în acest trimestru, am văzut creșteri ale pulpei.
Așa că reveniți rapid la alocarea capitalului.Înțelegem ce ați făcut cu dividendul și de ce.Ne puteți reaminti dacă aveți un anumit raport de plată?Și la o întrebare legată, nu ați menționat nimic în mod specific în repo.Știm că veți folosi acțiunile pentru a finanța stimulente.Dar ne poți aminti câtă disponibilitate ai putea avea în repo?
Avem aproximativ 20 de milioane de acțiuni și nu am răscumpărat acțiuni de ceva timp pentru că am fost foarte clar că prioritatea noastră de alocare a capitalului a fost reducerea datoriilor.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Inovation Officer și Președinte Consumer Packaging [59]
Da.Da.Dividend, vă spun, ne-am cam petrecut mult timp gândindu-ne care era nivelul potrivit.Și este greu de specificat un anumit raport de plată.Mă uit la 0,80 de dolari, se pare că sunt 200 de milioane de dolari.Putem genera 200 de milioane de dolari și ar trebui să returnăm 200 de milioane de dolari acționarilor noștri și în orice scenariu pe care ni-l putem imagina.Și așa cum am spus în comentariile pregătite, ne vom uita la creșterea acesteia pe măsură ce lucrurile devin mai vizibile.Și așa cred că este foarte greu să vorbim despre un anumit raport de plată în acest mediu.
Am înţeles.Și apoi a doua mea întrebare, 1 dintre sosurile secrete pentru WestRock, cel puțin după părerea mea, sunt instalațiile de mașini pe care le aveți în facilitățile clienților dumneavoastră.Deci devine din ce în ce mai greu să servești acele mașini?Sau odată ce sunt instalate, este la latitudinea clientului să întrețină mașinile?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial și Președinte al Ambalajelor din carton ondulat [61]
Acesta este Jeff.Așa că experiența cu COVID a făcut un pic mai dificil să faci asta.Dar nu, trimitem mesaje cu truse EIP, măști, mănuși.Discutăm cu clienții noștri despre cerințele lor din fabrică și apoi despre cerințele noastre.Deci avem contracte normale de service pe care le îndeplinim și apoi, de asemenea, orice urgențe în care clienții vor avea nevoie de noi.Așadar, în acea parte a afacerii continuăm să mutăm oamenii și în siguranță.Am avut mare succes făcând asta.Și vânzările noastre în acest domeniu -- în afacerea noastră cu mașini au continuat să crească.După cum a raportat Steve devreme, am crescut cu peste 300 de milioane de dolari în ultimele 12 luni.Atât de interesant, aceasta continuă să crească și continuăm să creștem afacerea pe acea piață și să servim acele piețe.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., Divizia de Cercetare - Director și Analist Senior de Cercetare Acțiuni [63]
Jeff, mă întorc pentru un moment la comentariul tău din aprilie.Am vrut doar să întreb câteva lucruri.Așa că cred că ați spus că livrările au fost reduse și că restanța a scăzut pe parcursul lunii tocmai din acest motiv.Poți să ne dai o idee despre restul tău la fabrica de carton pentru containere, în comparație cu ceea ce era la începutul lunii aprilie, doar pentru a alege o dată?Și apoi, referitor la comerțul electronic, având în vedere că comerțul electronic este cu adevărat mai puternic decât suferă serviciile alimentare, aveți vreo idee care este impactul net al creșterii comerțului electronic în măsura în care înlocuiește practic mâncarea pierdută? afacere de servicii?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial și Președinte al Ambalajelor din carton ondulat [64]
Ei bine, deci voi începe cu ultima parte.Afacerea e-comm a crescut puternic cu două cifre, iar asta rămâne.Și aveți o creștere mare în online și, de asemenea, cumpărați online și ridicați din magazin, care a fost segmentul cu cea mai rapidă creștere în spațiul e-comm din martie până în aprilie.În ceea ce privește serviciile de alimentație și o compensare, este greu de spus ca procent, deoarece există atât de multe afaceri diferite care furnizează în servicii alimentare, produse lactate, panificație, agricultură.Deci este greu de spus ce ar fi o compensare ca sumă exactă.
În ceea ce privește restanțele, ne uităm la restanțele din sistemul de casete.Și așa suntem -- este o restanță de 5 până la 10 zile.Și după cum am spus, în luna mai, a existat o stabilizare din aprilie și o oarecare redresare față de ceea ce am văzut în a doua și a treia săptămână din aprilie, dar este prea devreme pentru a spune dacă aceasta este o tendință sau nu acum, din cauza volatilitatea de pe piețele noastre.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., Divizia de Cercetare - Director și Analist Senior de Cercetare Acțiuni [65]
Da.Apreciez asta.Și doar 1 încă 1 pe comerțul electronic, care este, în ultimii 3 ani, a fost un crescător puternic, o creștere de două cifre, timp în care, cererea de cutii a trecut de la o creștere cu 3% în '17 la practic la neclintit. căptușeală anul trecut.Așadar, mă întreb doar ce impact credeți că are creșterea comerțului electronic pe piața generală, când se pare că comerțul electronic rămâne foarte puternic, dar cererea de cutii a scăzut în ultimii câțiva ani?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - director comercial și președinte al ambalajelor din carton ondulat [66]
Cred că este doar -- se bazează pe procentul în care comerțul electronic este acum din piața generală a cutiilor, Adam.Deci, dacă te uiți la total, dacă este de 10% până la 12%, cred că este probabil doar o funcție a totalului în e-comm.Și apoi ai înlocuiri, ai ambalaje mai mici, ai înscriere, sunt multe alte lucruri care intră în asta.Dar tot cred că dacă te uiți înapoi la creșterea durabilă, la creșterea nedurabilă, acele lucruri, unele dintre bunurile nedurabile au fost contestate.Și în acest mediu, este și mai provocat din cauza industrialității.Dar capacitatea noastră de a crește pe segmente în ultimii 3 ani a fost foarte bună.Și pentru afacerea noastră, sunt sigur că putem continua să creștem pe piețe, având în vedere scurta perioadă de COVID aici, sperăm că, pe termen lung, vom continua să creștem și să câștigăm pe piața noastră.
Mulțumim, operator, și mulțumim publicului nostru pentru că s-a alăturat apelului de astăzi.Ca întotdeauna, contactați-ne dacă aveți întrebări, suntem întotdeauna bucuroși să vă ajutăm.Mulțumesc și o zi minunată.
Ora postării: 11-mai-2020