10 августа 2019 г. (Thomson StreetEvents) — Отредактированная стенограмма телефонной конференции или презентации о доходах Astral Poly Technik Ltd, пятница, 2 августа 2019 г., 12:30:00 по Гринвичу.
Спасибо.Добрый вечер всем.От имени ICICI Securities мы приветствуем всех вас на телефонной конференции Astral Poly Technik Limited по результатам первого квартала 2020 финансового года.У нас есть руководство, представленное г-ном Сандипом Инженером, управляющим директором;и г-н Хирананд Савлани, финансовый директор компании, для обсуждения результатов первого квартала.
Спасибо, Нехал бхаи, и спасибо всем за то, что присоединились к этой афере с результатами первого квартала.Результаты первого квартала у вас, и я надеюсь, что вы -- все ознакомились с цифрами.
Я хотел бы проинформировать вас о том, что именно произошло в первом квартале в сфере производства труб и клеев.Начнем с расширения Ghiloth, которое было завершено, и завод Ghiloth только что обосновался.И в первом квартале завод в Гилоте сейчас работает на 60% с эффективностью 60%.Начаты отправки на север, а также мы открыли отправки на восток с завода в Гилоте.Завод Гилот также расширяется.У нас есть гофроагрегат диаметром [800 мм], который сейчас находится на заводе Ghiloth, который запущен и работает с прошлого месяца.
Мы также начинаем производство других трубных изделий с завода Ghiloth, особенно в сельскохозяйственном секторе, секторе колонн и в секторе CPVC, секторе пожарных спринклеров.Таким образом, завод Ghiloth будет расширяться даже в этом году, когда мощности будут работать с максимальной эффективностью.
На заводе в Хосуре работает новый расширенный завод с дополнительной мощностью 5000 тонн.А остальные мощности и машины подъезжают и будут полностью введены в эксплуатацию в этом квартале.В этом месяце Hosur также получит гофроагрегат, который также будет введен в эксплуатацию в этом квартале.Итак, в Хосуре продолжаются расширения.Гофрированные трубы будут запущены в Хосуре.И теперь у нас есть склад в 3 миллиона квадратных футов для снабжения южного рынка, который также полностью обустроен и работает, чтобы снабжать весь южный рынок.
Мы получили землю, выделенную правительством Одиши в Одише.Право собственности на землю было нами захвачено.Планы посадки Odisha на восток уже подготовлены и готовы, и мы начнем строительные работы в этом квартале.Таким образом, к следующему финансовому году мы будем готовы с мощностями Odisha, которые также будут работать в следующем финансовом году.
Рекс также получил новую машину в Ситаргандже или гофрированную трубу в этом квартале, которая также работает и начала питать рынок.Вот и все -- машина делает профнастил до 600 мм.
Так что теперь, используя гофрированную трубу, Astral может поставлять продукцию с севера на север — дальше на северные рынки, вплоть до Уттаранчала, а на рынки — совсем на севере, недалеко от Гималаев.Ситаргандж будет делать это.Ghiloth также имеет гофрокартон для поставок в Дели и прилегающие районы, а также в часть Пенджаба, штат Харьяна.У Хосура есть машина, которая будет поставлять гофрированные трубы на южный рынок.И уже идут расширения, балансировочное оборудование поступает на завод Rex, который тоже будет расширяться.
Рекс преодолел некоторые трудности в этом квартале, особенно была внедрена система SAP.Произошло слияние с Astral.Итак, мы должны пойти и изменить заказы и книгу заказов с Рекса на Астрал.Некоторые контракты также нуждались... нуждались в пересмотре.Итак, в этом квартале мы столкнулись с этими двумя проблемами в Rex, где мы фактически потеряли эффективную продажу почти на месяц.
В Q3 и Q2 все эти проблемы были преодолены.Новые мощности были добавлены в гофрированном бизнесе.И цифры будут продолжать расти во втором и третьем кварталах для гофрированного бизнеса, который является новым бизнесом для Astral.
Мы также... мы также приобрели землю в Сангли, где мы будем расширять мощности в следующем году, а в этом году на заводе в Сангли для производства гофрированных труб и различных других труб, которые Astral производит в Ахмедабаде, а другие заводы также будут производить из Сангли, чтобы кормить этот рынок Центральной Индии из этого места.
Astral также продолжала менять способ ведения бизнеса в различных сегментах.У нас теперь есть дистрибьюторы почти на базе PAN India для нашей сельскохозяйственной продукции, для наших продуктов для колонн, для наших продуктов для корпусов, для продуктов для электрических труб, для сантехнических продуктов.Даже в сантехнике у нас есть 2 подразделения.Подразделение PAN занимается проектами.Это напрямую с проектами и новым продуктом.Другое подразделение занимается розничным каналом.
Наша система трубопроводов с низким уровнем шума также растет и завоевывает значительную долю рынка дренажных систем.Мы также получаем проекты для нашей трубы PEX, которая была представлена на рынке несколько месяцев назад.И регулярно эти проекты появляются из месяца в месяц для бизнеса PEX.Таким образом, бизнес PEX медленно, но неуклонно растет и утверждается на индийском рынке.
Спринклерная система пожаротушения также развивается быстрыми темпами, растет, и мы получаем хорошие проекты в области спринклерной системы пожаротушения, и это - сегодня - одна из самых больших проблем правительства в решении проблем, связанных с пожарами. по всей стране, внедряя в бизнес более современные продукты.
Таким образом, в целом, чтобы стимулировать трубопроводный бизнес, Astral дала хорошие цифры, хороший рост в первом квартале.Наши заводы работают в соответствии с графиком, в соответствии с планировкой, представленной вам на встрече с аналитиками, представленной на встрече с аналитиками, и мы движемся в правильном направлении на рынке.И мы будем продолжать расти на том уровне, который мы дали в отношении роста бизнеса, роста тоннажа, увеличения нашей EBITDA и сохранения EBITDA.
Что касается Resinova, как мы и говорили, мы переживаем структурный переход от трехуровневой системы распределения к двухуровневой системе маркетинга распределения.Большинство из этих коррекций были завершены в первом квартале, они установились и продолжаются в соответствии со сценариями доли рынка.Еще предстоит внести несколько исправлений, которые будут завершены во втором квартале.И во втором квартале мы увидим хороший рост в этом бизнесе поквартально.
Мы также внесли параллельные исправления здесь, чтобы иметь дистрибуцию для специализированных продуктов, особенно древесины и клея ПВА, подразделения строительной химии, подразделения технического обслуживания, а также для розничной торговли и проектов.Так что эти команды и этот канал сбыта, который мы возрождаем, хорошо зарекомендовали себя, идут по правильному пути, в правильном направлении.И мы будем давать цифры и результаты в соответствии с руководством, а EBITDA будет расширяться и поддерживаться в соответствии с руководством.
Приехав на BOND IT в Великобританию и США, обе компании добились отличных результатов.Великобритания демонстрирует двузначный рост.EBITDA увеличилась.Точно так же США, которые прошли через множество проблем после приобретения, хорошо устроились.Он не только получает рост в Соединенных Штатах, но даже сейчас мы продаем продукт в Великобритании. И... и мы запустили RESCUETAPE в Индии, и это большой успех для нас.Мы уже продали почти 3 контейнера за последние 4 месяца, и еще больше контейнеров находится в пути, чтобы накормить индийский рынок.Так что RESCUETAPE в Индии будет иметь большой успех.И бизнес Великобритании и США будет продолжать расти с этими продуктами.И мы также добавляем несколько продуктов для продажи на рынке США, которые будут производиться на заводе в Великобритании.
Кения также преуспевает в последних нескольких кварталах.И цифры растут, и маржа расширяется.И мы ожидаем, что компания также будет работать в соответствии с прогнозами и с хорошими показателями и оправится от всех убытков в этом финансовом квартале по сравнению с предыдущим кварталом.
Рыночный сценарий имеет свои проблемы с разных точек зрения.Но опять же, чтобы добавить, что Astral будет идти в ногу со своими цифрами, своим ростом, своей маржой и расширением - как в бизнесе труб, так и клеев в квартальном исчислении для этого финансового года.И добавьте больше продуктов, добавьте больше распределительной сети, добавьте больше точек доставки, добавьте больше мощностей и добавьте больше химических веществ в клеи, а также новые линейки продуктов будут добавлены в сегмент трубопроводов также во втором, третьем и четвертом кварталах.
Таким образом, мы будем больше заниматься бизнесом во время вопросов и ответов.Так что я бы передал телефонный звонок мистеру Савлани, чтобы он провел вас по номерам.
Всем добрый день.Добро пожаловать на телефонный звонок Q1.Если цифры с вами, я снова повторяю несколько цифр, а затем мы перейдем к сеансу вопросов и ответов.
Отдельное число, число труб выросло с верхней линии 344 крор индийских рупий до верхней линии 472 крор индийских рупий, зарегистрировав рост на 37%.Рост на 37% в основном связан с тем, что цифры связаны с Rex.Итак, в первом квартале прошлого года Рекса там не было.Так что в этом квартале Рекс там.Так что из-за этого вы видите огромный скачок в 37%.Таким образом, Рекс вложил 40 крор индийских рупий в эту высшую строчку.Таким образом, если мы удалим число Rex из этого автономного числа, то в стоимостном выражении рост автономного основного трубопроводного бизнеса составит около 26%.
Что касается объема продаж, объем продаж Rex составил 2 973 метрических тонны.Если я уберу это число из верхней строки консолидированного, то обособленный наш основной трубопроводный бизнес продемонстрировал рост объема на 28 756 метрических тонн, что близко к росту объема примерно на 28%.Таким образом, в стоимостном выражении рост составляет 26%, а в объемах — 28%.
Что касается EBITDA, вы можете видеть, что EBITDA выросла с 61 крор индийских рупий до 79 крор индийских рупий, рост почти на 28%.Итак, теперь, когда мы видим, что цифры консолидированы, нам трудно выделить EBITDA Rex, поэтому мы не будем делиться с вами этой цифрой, потому что сейчас очень сложно получить отдельный показатель EBITDA. номер Рекса.
PBT вырос на 38% с 38 крор индийских рупий до 52 крор индийских рупий, и такое же влияние роста на 38% с 24,7 крор индийских рупий до 34,1 крор индийских рупий.И если вы видите рост консолидированного объема, в прошлом году аналогичный квартал составил 24 476 метрических тонн.В этом году он составляет 31 729 метрических тонн, что близко к 41-процентному росту объемов продаж.
Что касается связующей стороны бизнеса, то, как было сообщено в ходе последней аферы, теперь мы не будем делиться ежеквартальными данными по отдельным компаниям и дочерним компаниям.Итак, мы дали сводную цифру по клеевому бизнесу.Выручка выросла со 141 крор индийских рупий до 144 крор индийских рупий, рост составил почти 2,3%.А EBITDA сохраняется на прежнем уровне 14,4%, зарегистрирован рост на 2%.
Так что число Ресиновой в последнем квартале было более-менее неизменным.А британское подразделение дало нам почти двузначный рост выручки от 10% до 12%.Но, конечно же, все эти номера дочерних компаний будут доступны на нашем сайте ежегодно.Все годовые отчеты будут доступны для всех дочерних компаний в конце года.
Теперь, что касается консолидированного числа, эта верхняя строка выросла на 27% с 477 крор индийских рупий до 606 крор индийских рупий.EBITDA выросла на 22,78% с 81 крор индийских рупий до почти 100 крор индийских рупий, а PBT выросла с 53 крор индийских рупий до 68 крор индийских рупий, то есть на 27,34%, а PAT выросла на 27% с 37 крор индийских рупий до индийских рупий. 48 крор.
Как уже упоминал Сандип Бхаи, цифры Rex оказались ниже наших ожиданий, потому что мы почти потеряли число за 1 месяц, потому что почти 13, 14 дней апреля мы потеряли из-за внедрения SAP, потому что это было необходимо, чтобы иметь больше ясности в отношении номера и надежная система MIS, которую Astral использует в своей основной деятельности.Итак, мы это реализовали.Так что это сильно влияет, потому что внедрение в небольшой компании всегда является большой проблемой.Из-за этого это заняло больше времени, чем мы планировали.Поэтому из-за этого мы должны нести убытки от продажи.
И то же самое, тот же самый квартал, мы получили... мы получили приказ Верховного суда о слиянии.Таким образом, из-за этого также все эти заказы на расходы, которые... все строительные компании, мы надеемся исправить это, потому что мы должны изменить номер GST, и все в соответствии с номером Astral GST.Таким образом, все заказы были изменены вместе с ними.Так что это также отняло у нас пару недель времени.Таким образом, мы потеряли почти 1 месяц продаж из-за этих двух причин: внедрение SAP и внедрение этого приказа о слиянии.
Остальное, все, я думаю, Сандип Бхаи уже упомянул об отдельных продуктах в масштабах всего предприятия и увеличениях мощностей в масштабах всего предприятия и все такое.Так что теперь мы сразу перейдем к сессии вопросов и ответов.Большое спасибо.
Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел - помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитику [2]
И, прежде всего, поздравляю вас с тем, что вы предоставили нам такой замечательный набор чисел.Во-первых, как вы уже дали все номера томов.Итак, 26% прироста продаж и 28% прироста объема трубы, можете ли вы - немного подробнее, откуда - в каком сегменте вы получили такой высокий рост?
Мы получили рост — Astral в основном занимается сантехническими работами, снабжая инфраструктурные проекты.И мы получили рост почти со всех рынков в нашем бизнесе в секторе сантехники.Мы также расширили наши возможности в нашем сельскохозяйственном бизнесе.Но все же по сравнению с конкурентами мы довольно малы в сельскохозяйственном бизнесе, но мы получили хороший бизнес в сельскохозяйственном секторе, в том числе в части роста.Но наш основной рост пришелся на наш сантехнический бизнес.И наш основной рост пришелся на сегмент ХПВХ.
Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел - помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитик [4]
Географическое расширение, создание нашего брендинга для повышения осведомленности о охвате, мы активно работаем над расширением канала сбыта до самого маленького города.Мы также очень активно работаем над расширением охвата торговых точек.У нас также есть параллельное подразделение для проектов.Так что я бы сказал, что географическое расширение является частью этого, но в то же время бренд и создание рынка помогли нам сохранить темпы роста.
Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел - помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитику [6]
Хорошо.А во-вторых, на марже перед трубой раньше мы видели маржу 17%, 18% маржи.За последние пару кварталов мы наблюдаем -- в диапазоне примерно [еще] 15%, 16%.Итак, можем ли мы предположить, что это новая норма для трубопроводного подразделения Astral?
Например, Правин, маржа нестабильна, потому что существуют рыночные проблемы, как и волатильность сырья.В этом квартале мы также потеряли запасы, потому что, как вы знаете, цена ПВХ упала в прошлом квартале.Март, он сильно упал.И апрель опять упал.Из-за этого мы понесли некоторые потери.В ПВХ очень трудно определить количество, но это примерно от 7 крор индийских рупий до 8 крор индийских рупий, что-то вроде приблизительной оценки, которую я вам даю.Так что это также одна из причин того, что на краю трубы есть небольшой перепад.Но в остальном мы не видим... большой проблемы.Так что я думаю, что 15% пробега вроде бы сохранится.
Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел - помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитику [8]
Потому что в прошлом квартале, Q1 - Q4 2019 финансового года, вы понесли разовые расходы в размере 12 крор индийских рупий.Итак, опять же, как 7 крор индийских рупий, 8 крор индийских рупий за раз, я могу поверить, что это инвентарь?
Да.В прошлом квартале была такая же проблема, потому что цена на ПВХ упала на 7%, 8% в том же квартале, но это тоже было.И плюс, мы тратим на IPL и все такое.Значит, это тоже было причиной...
Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел - помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитику [10]
Да.Подобные вещи произошли и в этом квартале, поэтому -- из-за этого.Но в среднем вы можете считать, что 15% — это долгосрочная устойчивая маржа, о которой мы раньше говорили около 14%, 15%.
Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел - помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитику [12]
Итак, мы не очень много отслеживаем на стороне VAM, потому что мы почти не используем VAM в нашем бизнесе.Так что я не думаю, что это сильно повлияет на нас.Так что мы не...
Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел - помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитику [14]
Мы... древесина является для нас новым сегментом, и несколько месяцев назад мы перезапустили всю линейку изделий из древесины.И мы развиваем этот бизнес.Таким образом, по сравнению с нашими эпоксидными смолами или строительной химией и различными другими продуктами [я знаю, акриловые краски], древесина все еще не настолько велика, чтобы цены на VAM повлияли на нас.
Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел - помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитик [18]
Итак, у нас есть следующий вопрос от Ритеша Шаха из Investec Capital (так в оригинале) [Investec Bank plc].
Sandeep bhai, вы указали на Rex, у нас были некоторые изменения в контрактах.Не могли бы вы уточнить, было ли это направлено на индустрию конечных пользователей?Или это было в сторону сырья?
На пользователях, собственно, потому что компания слилась с Рекса на Астрал.Итак, мы должны подойти ко всем этим пользователям и соответствующим образом изменить контракты.
Таким образом, эти контракты были заключены на имя Rex, и они использовали номер GST Rex во всех случаях.Итак, мы должны изменить его на имя Astral и с номером Astral GST.
Это мы уже начали.Итак, мы... раньше мы закупались в 1 или 2 местах.Итак, теперь мы будем редактировать больше источников.
Хорошо.Что помогает.Сандип, сэр, если вы можете помочь нам лучше понять, вы указали от 3-уровневого распределения к 2-уровневому распределению продаж клея.Если вы можете предоставить еще немного вкуса здесь?Например, одни и те же дистрибьюторы будут обслуживать разные химические вещества?Или у нас разные дистрибьюторы для разных химикатов?Если бы вы могли предоставить какой-то общий цвет с некоторыми цифрами здесь.
По сути, когда мы приобрели Rex, у них было огромное количество дистрибьюторов.Даже парень, купивший 10 000, был дистрибьютором.Так что мы должны консолидировать эту ситуацию, и мы консолидировались соответственно.И мы объединились, чтобы иметь очень крупных дистрибьюторов.И мы обнаружили, что для создания охвата становится все труднее перенести любую схему или любую деятельность по брендингу прямо на конечное использование, становится несложно пройти через эти 3 слоя.Итак, теперь у нас есть - большинство из них - дистрибьюторы третьего уровня перешли на второй канал.И эти распространяемые - непосредственно обслуживаются дилерами или конечными пользователями.И мы также добавили к нему довольно много каналов распространения, чтобы обслуживать дилеров и пользователей.Вот так канал преобразился.Да.У нас есть разные дистрибьюторы для большинства химикатов.Кроме того, это серьезное изменение, которое мы делаем.Формально один дистрибьютор должен был заниматься всей химией.И он сосредоточился и продал только 1 или 2 химии, потому что был доволен таким большим бизнесом.И кое-что из химии мы бы сделали, но не в том количестве, в котором оно необходимо, или в том количестве, в котором оно растет на рынке.Итак, мы... мы внесли здесь много изменений.Почти цикл изменений устанавливается, завершается.И это динамично.Это будет продолжаться долгие годы.Я не вижу ничего завершенного в бизнесе.Но большая часть хорошо налажена и сделана.Чтобы компания двигалась с хорошим ростом, хорошими темпами и хорошими деньгами.Итак, мы на правильном пути, и мы не внесли нужных исправлений [которые необходимы].
Ритеш, эта коррекция не только поможет нам в росте, но и поможет нам улучшить маржу, потому что 1 всю маржу мы просто отрежем.Так что это поможет нам в улучшении маржи в будущем, не обязательно, что вся маржа будет в нашем кармане.Но мы можем передать некоторую маржу и рынку.Но это поможет нам увеличить наши объемы.
Так что дело не в том, что 7%, 8%, уровень 1 брал маржу.Итак, 7%, 8% улучшение уровня EBITDA.Но 7%, 8% -- какой-то процент, мы можем оставить себе, и мы передадим рынку.Таким образом, наш продукт будет дешевле.Но это -- мы видим, что это будет большим, большим преимуществом, может быть, на четверть позже.Небольшой эффект будет и в номере Q2, о чем мы уже сообщали ранее, а также о том, что к сентябрю мы собираемся завершить наши структурные изменения.А с октября мы вернемся к нормальному росту и более высокой марже, чем сегодня.
Сэр, мой вопрос в том, что в сложное время мы показываем около 28% роста объемов в трубном сегменте.В то время как в бизнесе клеев... доходы остались на прежнем уровне.Итак, если вы можете просто прикоснуться к свету, откуда берется этот спрос?Потому что, когда мы смотрим на другие компании в вашем сегменте или в смежных сегментах, мы видим, что есть много проблем, с которыми они сталкиваются, глядя на сценарий слабого спроса.Итак, если вы можете выделить несколько моментов о рыночном сценарии.А также в клеевом бизнесе, почему выручка осталась неизменной?Я имею в виду, было ли это в соответствии с ожиданиями?Или мы где-то промахнулись?
Итак, сначала, переходя к отделу трубопроводов.Таким образом, спрос на трубы в целом был хорошим для отрасли.Он не ограничивается только Астралом.Я уверен, что в это непростое время вырастет и другой организованный игрок.Таким образом, это был общий рост трубопровода.В основном, очень сложно понять точную причину роста.Но я думаю, что происходит переход от неорганизованных сайтов к организованным.Так что это может быть одной из серьезных причин, которую мы предвидим.
И плюс, конкретно подходя к астральной стороне, мы сделали массу исправлений.Я думаю, господин Инженер уже сообщил, что мы будем расширять географию.Расширяем дилерскую сеть.Мы увеличиваем ассортимент продукции.Мы активно занимаемся брендингом.Так что все эти вещи способствуют росту.
И, конечно же, это очень быстрорастущие территории, поэтому очень и очень трудно сказать, что такой рост на более высоких территориях будет продолжаться в течение какого времени.Но на сегодняшний день, когда мы говорим о 2 августа, эта более высокая территория все еще продолжается.Так что очень, очень сложно дать представление о том, насколько мы будем продолжать более высокие территории в ближайшие кварталы.Но на сегодняшний день рост очень и очень высок.Поэтому очень сложно понять рынок.Сейчас подходим к...
Так что -- мой -- так просто -- мой вопрос заключался в том, что другие игроки в основном выросли в сегменте сельскохозяйственных труб, в то время как сантехника была для них не так хороша.В то время как в нашем случае сельскохозяйственный сегмент очень мал и больше, и большая часть роста приходится на сегмент сантехники.Так что я просто немного запутался, почему [описание].
Это не так, только агро растет.Я думаю, что другие -- о какой компании вы говорите, что другие не выросли.У меня нет других компаний, но я уверен, что другие компании также растут, потому что это не ограничивается только сельскохозяйственным спросом.Потому что другие компании не находятся в открытом доступе с сантехнической стороны, поэтому может быть недоступность номера.Но с другой стороны, мы считаем, что сантехническая часть бизнеса растет очень быстро.По крайней мере, у меня нет с тобой номера.Если у вас есть, пожалуйста, поделитесь им со мной, я могу также просмотреть этот номер.Мне тоже поможет.Но в целом рост есть.Это относится и к сантехнике, и к сельскохозяйственному размеру.Agri сторона, безусловно, более высокий рост.Так что это тоже причина.
Во-вторых, переходя к вашему другому вопросу о клейкой стороне.Клей, мы ничего не пропустили на рынке.Мы растем в розничной части.Именно из-за структурных изменений, это низкий рост, и мы заранее руководствовались тем, что мы делаем структурно.Как и в прошлом году в Astral, мы сократили кредитный лимит.Мы установили кредитный лимит для каждого дистрибьютора.Подключили всех к каналу финансов.Так что в прошлом году мы упустили некоторый рост.Но теперь, с этой коррекцией в этом году, вы можете видеть, что она очень помогает нам, и цикл сбора для нас значительно улучшился.То же самое, структурная коррекция происходит и на адгезивной стороне.И будет еще один квартал такого же низкого роста.Но мы совершенно уверены, что, начиная с третьего квартала, компания Adidas также вернется на территорию более высоких темпов роста.
Сэр, у меня такой вопрос: эта реструктуризация системы распределения, которую мы проводим в отношении клеев, какие примерно инвестиции мы предполагаем в нее вложить?
Так что практически нет - никаких вложений не требуется.Вы понимаете, как мы делаем коррекцию.Итак, сейчас в бизнесе есть 3 слоя.Итак, один из них находится наверху слоя — это продавец запасов;затем второй уровень, дистрибьютор;а на третьем уровне есть розничный торговец.Итак, теперь мы удаляем стокиста из системы, потому что он не нужен, он забирает у нас от 6% до 8% маржи.Поэтому мы подумали, что давайте делать это напрямую с дилером -- дистрибьютором.Таким образом, наши расходы будут небольшими -- возрастут, потому что мы также собираемся открыть несколько складов, и мы будем поддерживать всех дистрибьюторов со склада.И все продавцы, которые заинтересовались нами, продолжают работать в качестве дистрибьюторов.Но они получат счет по цене дистрибьютора, а не по цене продавца.Итак, в эту систему не требуется никаких инвестиций.Только тот слой, который мы удаляем из системы.И в какой-то степени мы добавляем склады, чтобы небольшие складские запасы могли увеличиться.В остальном, я не думаю, что для этого требуются большие вложения.
Сэр, но в этом случае, разве мы не предвидим, что, вероятно, потеря [смысла] продаж во время этого промежуточного перехода будет для нас даже выше первого полугодия 20 финансового года?
Нет, я так не думаю, потому что большинство наших дистрибьюторов работают только с нами.И несколько стокистов также продолжат работу с нами.Так что я не думаю, что мы потеряем продажи.Да, на переходном этапе он будет там, потому что мы удаляем инвентарь продавца.Так что это вернется к нам.Так что в этом смысле да, это будет потеря продаж, но не потеря продаж на уровне конечного пользователя.Уменьшится только тот запас, который находится в системе.И это то, что вы видите в последние 2 квартала, что показатели Резиновой не соответствуют номиналу, который раньше составлял 15%, 20% роста выручки.
Но в основном, он завоевывает рынок.Мы активно завоевываем рынок.И я уверяю вас, что после Q2 и Q3 вы увидите это изменение, так как Q1 имеет -- отличные результаты.
Даже в этом квартале низкое число -- одна из причин того, что объем есть, потому что стоимость снизилась, потому что все цены на химикаты снижаются.Если вы возьмете VAM, возьмете ли вы -- эту эпоксидную смолу, подумываете ли вы о силиконе, цена на сырье существенно упадет.Таким образом, мы также должны снизить цену конечного продукта.Так что рост объемов все же есть.Но это -- но привлечение инвентаря также происходит параллельно из системы.Так что оба там.Таким образом, рост объема, нет больших потерь.Но да, с точки зрения стоимости, мы все потеряли, потому что мы также снизили цену.
Но в клеях мы сделали все.Таким образом, в этом бизнесе вряд ли будут какие-либо капитальные затраты (неразборчиво).По крайней мере, в этом году и даже в следующем году будет лишь незначительно.
И мы поставили все необходимое, чтобы были все химии, мощности, поддержка, все на месте.Таким образом, инвестиционная сторона этого бизнеса будет незначительной.И расширение рынка будет очень тяжелым.И мы будем очень усердно работать, чтобы сделать все возможное, чтобы создать бренд на рынке для каждого продукта и каждой химии, которую мы производим.
Сандип бхаи, несколько вопросов.Во-первых, выиграет ли отрасль в целом от этой схемы Jal se Nal (так в оригинале) [схемы Nal se Jal] правительства Индии?И может ли Astral сыграть в этом какую-то роль?И это ускорит наш профиль роста на стороне трубы?
Конечно.Astral будет играть большую роль в предстоящем бизнесе по распределению воды.Будет много продуктов, которые помогут правительству и инфраструктурным проектам по распределению воды здесь.Есть много других продуктов, которые мы уже рассматриваем на технологическом фронте.Были проведены различные встречи, которые потребуются инфраструктурным проектам правительства для подачи и распределения воды.Так да.Astral очень много работает над этим.Оценка новых продуктов, которые экономичны, лучше и быстрее [укладываются] для проектов такого типа.Также соответственно, работая над его мощностью, добавляя продуктовые линейки, которые должны быть в существующих сегментах, существующих продуктовых портфелях.А также мы работаем над товарными линиями с компаниями из США, где мы уже получили продукт, полный 2, 3 емкостей для сохранения воды.Изделие можно укладывать под землю.Мы можем сохранить воду, использовать ее повторно или пополнить запасы воды в Мадере.Так да.Это сегмент, который у меня... на первом месте в моем списке приоритетов.И с нашей стороны в этом сегменте ведется большая работа.И я вижу большое, большое будущее в этом сегменте в ближайшие годы.И в этом сегменте мы ни от кого не отстанем.Мы уже создали СП с этой компанией.Сначала привезти и продать, потом производить в Индии.Экономия воды стоит на первом месте.И вода -- Jal se Nal (так в оригинале) [схема Nal se Jal] тоже занимает первое место в моей голове.
Рад слышать.Сандип бхаи, вы упомянули об одном СП, я думаю, так что не могли бы вы добавить к нему немного дополнительных красок?Я имею в виду...
Хорошо.Я понял.Я понял.И вы упомянули о нескольких новых продуктах, таких как PEX и пожарный спринклер, колонна и корпус.Теперь, каков может быть размер этого тома в настоящее время и вместе?Это похоже на новый развивающийся продукт, если я должен так сказать?И какого размера он может быть, скажем, через 5 лет?Я предполагаю, что что-то, что добавило бы красок, было бы действительно полезно.
PEX — очень новый продукт.Вы уже знаете о сшитом полиэтилене PEX.Он используется во всех развитых странах с ХПВХ для сантехники, как для горячей, так и для холодной воды.В премиальных проектах в Индии некоторые из них используют CPVC, некоторые предпочитают использовать PEX.Поэтому, чтобы не иметь этого в нашем портфеле, мы уже вошли с самой последней технологией PEX-a в этой линейке продуктов.В настоящее время для количественной оценки рынка на будущее еще слишком рано.Продукт очень... в близком смысле находится на стадии утверждения.Но я могу просто пролить свет на то, что у нас есть — при запуске этого продукта, почти через 5-6 месяцев, мы получаем среднюю продажу 10 лакхов индийских рупий, 15 лакхов индийских рупий в месяц PEX в проектах, где консультанты хотят PEX и предпочитают PEX.
А теперь, чтобы количественно оценить ваш продукт на пожарном спринклере, да, этот рынок развивается.Этот рынок все еще находился в близком смысле стадии.Этот продукт существует на рынке почти 10, 15 - 10 лет плюс от Astral.В силу разных причин, из-за различных систем согласования, в этом сегменте это не получило широкого распространения.Но то, как происходят эти пожары, происходят несчастные случаи, и в соответствии с руководством NFPA, этот продукт можно использовать во всех этих зданиях, где происходят эти инциденты или из-за пожара гибнут люди.Безопасность нужна сейчас в каждом здании.И я вижу, что этот продукт будет расти и расти очень быстро в ближайшие годы, максимум -- через 1 год или 2 года вы увидите, что этот продукт будет расти очень быстро.
Самое большое преимущество в этой линейке продуктов, которую несет Astral и конкуренция, заключается в том, что Astral производит каждый продукт, каждый фитинг на собственном предприятии с использованием собственной технологии, с тем же одобрением в Индии.Так что мы намного, намного эффективнее с точки зрения затрат, чем конкуренты в этом сегменте продукции.И все же мы можем продать продукт с хорошей наценкой.Так что я вижу большой рынок, большое будущее этого продукта, особенно [неразборчиво].
И Сандип, последний вопрос, на стороне трубы.Любые -- мы видим, что вы постоянно инвестируете в различных операторов.Это новый завод, или новый продукт, или новые торговые центры.И это фактически увеличивает наш профиль маржи.Есть ли какие-либо структурные изменения или, по сути, [передний тик] в марже, которые мы можем ожидать от трубы в будущем?
Я думаю, мы обычно говорили, что маржа в размере 14%, 15% — это устойчивая маржа.Но у Astral появляются возможности для новых продуктов или, может быть, для существующих продуктов и всего остального, так что теперь маржа расширяется в более высокую сторону.Так что мы должны видеть... мы должны следить за ситуацией на рынке.И мы надеемся увидеть -- и, во-вторых, много внутренних исправлений, которые мы делаем с точки зрения логистики.Как и в прошлый раз на встрече аналитиков, мы подробно объяснили, что теперь везде мы создаем вертикали, и каждый руководитель назначается в каждом подразделении.Итак, и с расширением географии завода, так сказать, теперь север уже запущен и работает на 60% мощности в первый год.Могу сказать, что это большое достижение.То же самое в следующем году, этот восток будет работать.Итак, сегодня вы видите, что продавая продукт из Ахмедабада на восточный рынок, мы несем ставку от 10% до 12%.И как мы можем быть конкурентоспособными на этом рынке.Но тем не менее, мы на этом рынке.Так что, как только мы окажемся там, есть высокая вероятность того, что мы сможем получить хорошую долю рынка и в этом регионе.И не только доля рынка, но и хорошая маржа, потому что, как только вы окажетесь на местном заводе, недалеко от [порта], это очень поможет нам и поможет нам увеличить нашу маржу.Но на данном этапе я не хочу повышать наши ориентиры по марже, потому что условия непростые.Много вызовов происходит на рынке.С этой сырьевой стороной происходит много волатильности.Много волатильности происходит в сторону валюты.Поэтому мы не хотим вскакивать и говорить, что мы увеличим нашу маржу на какой-то процент.Но для нас важнее рост объемов.И с этим более высоким объемом роста, если мы сможем поддерживать такую маржу, что само по себе является очень большим достижением в обстоятельствах, в которых мы работаем на этом индийском рынке.Так что держите палец крестиком.Есть большой запас для роста.Имеются запасы для расширения маржи.Со временем мы разблокируем все и вся.И траектория идет в положительном направлении, я могу сказать.Но на данном этапе дать количественную оценку нам будет очень и очень сложно.
(Инструкции для оператора) У нас есть следующий вопрос от Теджала Шаха из Reliance Nippon Life Insurance.
Я просто хотел бы понять, что в канале распространения, который вы перенесли с уровня 3 на уровень 2, произошли структурные изменения.Пока вы объясняете, есть инвентарная запись, которую вы взяли.Не могли бы вы объяснить нам -- понимая это -- как это объясняется?
Так что позвольте вас поправить, инвентаризационное списание, вы же не говорите, что мы взяли.Таким образом, в первую очередь из-за этого структурного изменения нет обратной записи.Во-вторых, инвентарь, все, что есть у дистрибьютора уровня 1, поэтому мы должны получить его - избавиться от этого инвентаря, потому что мы должны продать его на рынке.Или если он не может продать, то мы забираем у него обратно и продаем на рынке.Это не списание.
Сэр, это -- сэр, по ошибке -- в наших бухгалтерских книгах, есть ли какой-то учет, который нам нужно сделать для этого?
Хорошо.И, сэр, во-вторых, существует нераспределенная задолженность по сегменту в размере 311 крор индийских рупий.Не могли бы вы помочь нам понять, к чему это относится?
Я думаю, что это в основном из-за заимствования... кредитов и всего прочего.И что я думаю, может быть... в основном это из-за заимствования, но я должен видеть число.И я думаю -- если вы позвоните мне завтра, я могу дать вам точный номер.У меня нет с собой вещей.
Конечно, сэр.И, сэр, последний вопрос, если я могу втиснуться, относительно затрат на оплату труда.Сэр, рост на 19% по сравнению с предыдущим кварталом.Не могли бы вы добавить немного цвета на это?
Да, да.Так что в основном есть 2 причины: во-первых, мы увеличим расходы персонала на клеевой бизнес, так что это -- это.Во-вторых, есть регулярный прирост.И в-третьих, это низкий квартал, поэтому из-за такого процентного соотношения он выглядит очень высоким.Но если вы... даже сейчас, на ежегодной основе, если вы видите Q4, он всегда большой.Первый квартал приносит около 17%, 18% от выручки.А на последний квартал пришлось около 32% выручки.Таким образом, из-за сезонности, которую вы видите, это более высокое число в первом квартале.Но в годовом исчислении я уверен, что это не будет так высоко.И в то же время есть рост выручки, тоже можно увидеть 27% в этом квартале.
Сэр, в предыдущем вопросе вы указали, что некоторые запасы были выкуплены.Сэр, не могли бы вы подсчитать сумму здесь?
Итак, это происходит с прошлого -- почти 2 квартала.Так что я должен проверить, сколько -- число.И этот квартал будет небольшим числом в Q3 -- 2 также.Так что очень трудно сказать.Но в целом, как правило, мое внутреннее чутье подсказывает, что я могу ошибаться в точном числе, я - извините меня, но обычно, в среднем, эти ведущие дистрибьюторы - держали от 40 до 50 крор индийских рупий. инвентарь.Таким образом, в конечном итоге в систему вернутся от 40 до 50 крор индийских рупий, и тогда мы будем продавать.Таким образом, в целом, это будет такая цифра за весь год.
Хорошо.Сандип бхаи, вы указали, что с октября все было нормально, учитывая, что мы меняем структуру распределения.Итак, сэр, насколько мы уверены в увеличении...
Мы уверены на 100%.Все почти сделано.А Астрал, что бы он ни давал, — это полное прозрачное руководство там.
Мы ничего не пытаемся делать без полной ясности и все делается.Я уверен на 110%, и дела идут в позитивном направлении.Я тоже на самом деле показываю это в виде числа, и оно будет отражаться в виде числа.
И я сам, я пугаю весь клеевой бизнес тем, что даю ему 70%, 80%.Я вдвойне уверен в этом.
Вы должны положиться на нас.То, что мы делаем, рассчитано на долгосрочную перспективу, и вы увидите, как цифры и рост достигают созидания, как движется каждая химия.В то же время мы работаем над добавлением очень многих химических веществ.Мы завершили весь спектр строительной химии.У нас есть утвержденный центр исследований и разработок правительством Индии.Таким образом, у нас есть очень современный научно-исследовательский центр.Некоторые из химикатов будут закончены и экспортированы на наш завод в Великобритании, работа продолжается.Так что дело не в том, что мы собираемся что-то делать только потому, что то или иное пошло не так или это пошло не так, но мы делаем что-то для расширения рынка и роста.И вы увидите в цифрах.
Я имею в виду, на самом деле, это все долгосрочные преимущества.Таким образом, мы не должны рассматривать все (неразборчиво) за 1 квартал или 2 квартала.
Нам также пришлось пройти через множество таких испытаний в трубном бизнесе.И мы всегда проходили через них, учитывая полную ясность рынка и полную уверенность, и доставляли на каждом этапе, когда мы принимали масштабные решения, масштабные изменения, полностью переходили от источника к другому источнику в CPVC.И мы работали для этого с уверенностью.И я говорю вам, мы... мы работали над этим с уверенностью.И я не могу сказать... на данном этапе, но я уверяю вас, вы увидите это в виде цифр с... по крайней мере, с этого квартала и далее, я вам говорю.И Q3, Q4 были бы даже на высоте.
Это очень полезно, Сандип бхаи.Господа, вопрос по теме.Как это повлияет на оборотный капитал при переходе с 3-уровневого на 2-уровневый?Так что я не знаю, сколько стоит дистрибьюция на уровне стокистов?Или в...
Это не повлияет на оборотный капитал, потому что даже здесь многие из них -- мы ввели наличными или циклами от 15 до 30 дней.Даже мы разговариваем с банкирами по каналу финансирования.У нас есть очень хорошее предложение от одного банка, чтобы поддержать нас в финансировании канала.Таким образом, мы на 100% сохраняем наш оборотный капитал и вносим все изменения по мере необходимости.
Так что работаем по всем направлениям.Это не ограничивается только 3-уровневым и 2-уровневым.Но параллельно мы работаем и над другими подобными.И в Astral тоже у нас ушло много времени на то, чтобы создать бренд и перейти к сокращению дебиторской задолженности по дням, а затем перейти к каналу финансов и все такое.Это постоянное упражнение, общение с банкиром, включение его в Совет и убеждение... дистрибьютора перейти на канал финансирования, заключение всех соглашений с каждым дистрибьютором.Это очень, очень долгое упражнение.Это не может произойти за 1 или 2 квартала.Мы всегда говорим нашим инвесторам, что, пожалуйста, будьте терпеливы, потому что, к концу дня, мы не будем здесь в течение 1, 2, 3 или 4 квартала.Мы здесь на годы.И нужно запастись терпением.И с этим терпением -- даже Ресинова, когда мы вступили во владение, я уверен, что инвесторы были очень разочарованы в течение первых 1 года или 1,5 лет, потому что инвестор смотрел с точки зрения цены акций.Когда точка зрения управления, если вы видите, мы не смотрим на точку зрения цены акций.Мы всегда видим, что именно эти структурные изменения помогут организации в долгосрочной перспективе.И мы всегда говорим: «Все инвесторы, наберитесь терпения и ставьте деньги на 5-летнюю перспективу».Я уверен, что за эти 5 лет владения, какие бы поправки к чему бы ни понадобились, оно превратится в прибыльную цифру.То же самое произошло и с Рексом.Когда мы приобрели Rex, EBITDA упала с 14%, 15%, 16% — нормальная EBITDA Rex.Мы дошли даже до 3% EBITDA.И в последнем квартале вы видите около 6%, 7% или 8% EBITDA.Теперь вы подошли к двузначному виду EBITDA.Итак, все это требует времени, потому что... и иногда мы тоже ошибаемся в своих прогнозах.Мы считаем, что будем делать коррекцию через 2, 3 квартала или, может быть, 4 квартала.Это также может занять 6 кварталов.Так что очень, очень трудно, когда мы делаем практические вещи, иногда это также требует времени, и мы также можем исходить из нашего суждения.В конце концов, мы тоже люди.И мы профессионально берем на себя вину.Поэтому мы всегда просим всех: «Не смотрите, пожалуйста, на 1 квартал или 2 квартала. Будьте терпеливы.
Во-вторых, позвольте мне быть предельно прозрачным в том, что касается рыночного сценария и финансового сценария.Предоставление кредитов и продажа материалов — это последнее, чем мы занимались последние 2 года, даже в сфере производства труб и клея.И мы бы не стали рисковать каким-либо ростом ценой предоставления материала об огромных кредитах этому рынку или увеличения кредитных линий или предсказания этих цифр.Это... мы... первоочередная задача - держать это под контролем.И, держа все это под контролем, мы делаем все это и движемся вперед, верно?
Как сказал Хирананд Бхаи, в Рексе мы проходим через испытания.Мы снова наблюдаем двузначный рост.Точно так же и в трубах мы проходим через такие испытания.И у нас нет проблем с клеем.Он прошел все эти вызовы и роста и маржи.Тем не менее, наша маржа никогда не становилась отрицательной.Это одна из величайших вещей, о которых мы позаботились, а затем и все изменения.
Даже пайпинг, также если вы видите, имеет более высокий рост каталога.Мы иногда беспокоимся и с этой стороны.Мы всегда говорим с нашей командой: «Наши деньги в безопасности?»Потому что иногда, если вы получаете более высокий рост от какого-либо конкретного дистрибьютора или какой-либо конкретной географии, мы становимся особенно осторожными, потому что, если честно, сейчас не самое лучшее время на рынке, потому что рынок находится в тупике.В этих условиях поддержание качества баланса является для нас самой большой проблемой.Поэтому мы всегда перепроверяем с нашим дистрибьютором, перепроверяем с нашей командой.Через нашу рыночную информацию мы собираем информацию.То ли это реальный спрос, то ли кто-то увеличивает запасы, а потом что-то идет не так, поэтому мы играем очень, очень осторожно.И именно по этой причине мы -- в прошлом году мы также сократили кредитные дни.И вы можете видеть в номере баланса также.Таким образом, мы должны быть -- я согласен с Сандипом Бхаи, что за счет кредита или за счет дебиторской задолженности или качества бухгалтерского баланса мы не хотим вести бизнес.Мы будем рады сделать немного меньше бизнеса, но мы хотим, чтобы наш баланс оставался здоровым.Мы рады, когда рост на пару-тройку процентов меньше, но мы не хотим жертвовать качеством баланса.
Дамы и господа, это был последний вопрос.Сейчас я передаю конференцию руководству для заключительных комментариев.Сэр, к вам.
Большое спасибо, Сандип Бхаи и Хирананд Бхаи за участие в телеконференции.Большое спасибо.
Спасибо, Нехал, и спасибо каждому участнику за то, что присоединились к этой афере.И если что-то упущено, я доступен сегодня.А с завтрашнего дня мы все уезжаем в Европу.Так что, пожалуйста, если у вас есть какой-то нерешенный вопрос, вы можете позвонить мне на мой мобильный.Я всегда готов ответить на ваш вопрос.Большое спасибо.
Время публикации: 28 августа 2019 г.