Отредактированная стенограмма телефонной конференции или презентации ASTRAL.NSE по доходам 25 октября 2019 г., 9:30 по Гринвичу.

4 ноября 2019 г. (Thomson StreetEvents) — Отредактированная стенограмма телефонной конференции или презентации о доходах Astral Poly Technik Ltd, пятница, 25 октября 2019 г., 9:30:00 по Гринвичу.

Дамы и господа, добрый день, и добро пожаловать на телефонную конференцию Astral Poly Technik Limited, посвященную доходам за второй квартал 2020 финансового года, организованную Investor Capital Services Limited.(Инструкции для оператора) Обратите внимание, что эта конференция записывается.Теперь я передаю конференцию г-ну Ритешу Шаху.Спасибо, и слово вам, сэр.

Спасибо, Аман.Приятно принимать Astral для ежеквартальной телефонной конференции.С нами г-н Сандип, инженер, управляющий директор Astral Poly;и г-н Хирананд Савлани, финансовый директор.Сэр, я попрошу вас начать с первоначальных замечаний и сообщить, что мы могли бы провести сессию вопросов и ответов.Спасибо.Вам.

Мы приветствуем всех вас на наших результатах Q2, а также по случаю огней, Дивали.Итак, во-первых, мы желаем вам счастливого и процветающего Нового года и счастливого Дивали.

Все, должно быть, ознакомились с номерами Q2 и результатами.Позвольте мне начать с нашего дела с трубами.За последние 2 квартала дела трубного бизнеса идут очень хорошо.Он находится на пути быстрого роста.ХПВХ рос так же, как и ПВХ.В этом последнем квартале, как всем известно, на CPVC действует антидемпинговая пошлина, что также помогло Astral не только расти в разных регионах, но и добавлять партнеров по каналу также в разных регионах.У ПВХ также были свои проблемы, связанные с повышением цен и ростом, потому что многие поставщики пластика сталкивались с ситуациями, когда они не доставляли продукт вовремя в виде пакета ХПВХ и ПВХ.Мы предвидим, что через 6 месяцев у нас будет непрерывный рост как в сегментах ХПВХ, так и в сегментах ПВХ всей линейки продуктов, производимой Astral.В частности, в сегменте ХПВХ в прошлом квартале мы также добились хороших результатов в нашем бизнесе пожарных спринклеров.Мы сделали большое количество проектов.Многие новые рынки начали использовать ХПВХ в спринклерах пожаротушения.В прошлом квартале мы также добавили ряд клапанов из ХПВХ, которые фактически поступят на рынок в этом квартале.Поэтому мы расширили производство клапанов из ХПВХ.Завод в Гилоте на севере за очень короткий период времени достиг загрузки производственных мощностей почти на 55-65%.Так что это очень хороший знак, и мы начали работать над дополнительными машинами по мере необходимости в следующем году на заводе в Гилоте.Завод на юге, расширение закончено.Мы начали производство трубы колонны скважины с южного завода, чтобы поставлять ее на южный рынок: Тамилнад, Карнатака, Керала и часть Андхра-Прадеш и Телангана и даже часть к югу от Махараштры.Это одно из самых больших достижений в этом сегменте, где мы растем очень быстро.Мы также завершили ряд изделий из ПВХ, которые мы не производим на южном заводе, особенно сантехнику: белый ПВХ.Так что это дополнение на южном заводе.На юге есть огромный пробел в 3 миллиона квадратных футов плюс, который теперь полностью работает, и с этой точки доступны все линейки продуктов.Мы также собираемся добавить производство фитингов на южном заводе, который будет -- программа начнется в ближайшие несколько месяцев, а в следующем году мы будем производить всю быстроходную арматуру из ХПВХ и ПВХ из южный завод в Хосуре.Таким образом, Хосур теперь является крупным предприятием для Astral, и Astral продолжит расширять свое предприятие в Хосуре на юг.

В Ахмадабаде необходимые для баланса расширения постоянно происходят в Santej.Сейчас мы идем на дальнейшую модернизацию завода и автоматизацию завода.Завод в Ахмедабаде, примерка, упаковка теперь автоматизированы.Так что у нас есть машины, которые сортируют фитинги и даже упаковывают их.Итак, мы сделали автоматизацию упаковки фитингов, теперь собираемся автоматизировать и упаковку труб.Так что это поможет нам не только расти быстрее, но и экономить на многих фронтах.

Точно так же на заводе в Дхолке мы расширили наши мощности по производству клапанов, наши мощности по производству гранитной арматуры.Ассортимент фитингов для сельского хозяйства теперь полностью завершен.Ассортимент агро, который есть у конкурентов на рынке, есть у Astral.И мы начали работу по созданию современного завода, который будет производить только полный спектр промышленных и сантехнических деталей - сантехнических клапанов.И к следующему году этот завод снова заработает.Таким образом, компания Astral осуществляет постоянную программу расширения на всех трубных заводах в Индии.

Солнечно-солнечные работы на крыше, которые мы доверили компании, будут завершены в следующем месяце.Итак, через месяц или около того на всех наших заводах будут установлены солнечные системы на крышах.

Земля, которую мы приобрели в Одише, и работа началась, планы строительства заморожены.Проекты заморожены.Земля имеет -- контуры должны быть выровнены, поэтому мы начали выравнивание земли.И вскоре, в ближайшие несколько месяцев, мы начнем строительные работы в Одише.А в следующем году, в середине следующего финансового года или до конца следующего финансового года, завод в Одише будет полностью введен в эксплуатацию.

Кроме того, малошумная дренажная система, которую мы продаем на индийском рынке, также дала нам хороший рост не только на индийском рынке, но и на экспорт.И мы получили одобрение многих проектов здесь — по всему миру, на Ближнем Востоке, в части Сингапура.В США есть рынок, который мы собираемся открыть в ближайшее время.В Африке мы экспортируем этот продукт.Продукт PEX, который мы запустили, PEX-a.PEX-a — это PEX мирового класса, а технология мирового класса в PEX, которая там есть, работает хорошо.Мы получаем различные проекты в PEX.Мы постоянно поставляем PEX под брендом Astral в рамках технологического сотрудничества с компанией в Испании.Большинство их фитингов теперь мы производим в Индии и поставляем из Индии на нашем заводе или у поставщиков латуни.И мы будем тщательно изучать машину и технологию производства PEX-a, которые должны быть снова введены в эксплуатацию в Астрале в ближайшие 1-1,5 года.Таким образом, мы будем производить PEX в Индии, производя PEX-a, который во всем мире производится очень немногими компаниями, потому что его очень сложно производить, используя очень высокотехнологичные технологии, и как PEX, PEX доступен в PEX-a. , b и c, но PEX-a является конечным продуктом в PEX, который Astral собирается привезти и доставить на индийский рынок и производить в Индии в ближайшее время.

Мы также рассматриваем некоторые новые технологии в двустенных гофрированных трубах, которые мы представим в ближайшие месяцы.Станки для производства гофрированных труб с двойными стенками уже работают.Мы расширены до пиковой мощности, установив еще одну линию в Ситаргандже в Уттаранчале для снабжения Уттаранчала и многих проектов на севере.В Гилоте у нас работает машина, которая является более крупной машиной, диаметр которой может достигать 1200 мм.И у нас есть еще один гофроагрегат, который будет работать со следующего месяца в Хосуре.Итак, помимо Сангли, мы будем производить гофрированные трубы в Хосуре и Гилоте, которые являются двумя астральными заводами.А Sitarganj уже был заводом, на котором завершено расширение мощностей и ассортимента.

Сангли также -- много решений было принято для расширения.Часть решений реализована.Часть машин -- заказана и в пути.Мы уже собираемся расширяться и ставить высокоскоростную машину в гофрированные трубы, используемые для прокладки кабеля.Мы уже приобрели землю рядом с нашей землей, где мы будем осуществлять программу расширения для гофрированной трубы, которая может быть использована для транспортировки воды по каналам диаметром до 2000 мм.Проект находится в стадии реализации, и мы заморозим тот же проект в ближайшие несколько месяцев.

Таким образом, даже бизнес, в который мы вошли в прошлом году, находится на пути расширения, роста и внедрения новых технологий.В целом, в трубопроводном бизнесе Astral сохранила свою сильную сторону технологий, предлагая новые продукты, современные продукты, поставляя их на рынок, укрепляя его и предлагая более технологичные продукты и лучшие продукты, но с лучшими технологиями, доступными в мире. миру и самый доступный способ доставить его индийскому потребителю.Это то, что мы делали, и мы будем продолжать это делать.И мы растем на этом фронте.

Еще одна хорошая новость заключается в том, что наблюдается хороший рост и расширение даже на заводе в Кении, Найроби.И завод в Найроби, Кения, имеет положительный показатель EBITDA.Денежные потери были в настоящее время не более там.И мы увидим хороший рост и хорошую прибыль в ближайшие 1-2 года с того же завода.Также будет происходить расширение в Найроби с нашими партнерами.

В целом, сценарий трубопровода, особенно с объединением поставок ХПВХ и сценарием ПВХ, а также линейкой продуктов, охватом и созданием сети, которую Astral делает и продолжает делать, поможет Astral сохранить свой рост. путь на ближайшие кварталы и ближайшие годы.

Переходим к клеевому бизнесу.Как мы уже сообщали, мы претерпеваем изменения в нашей сетевой системе.Это изменение полностью закончилось, все.Новое изменение на месте.Новое изменение стабилизировано.С последнего месяца стабилизируется.Мы наблюдаем рост.Мы видим положительные признаки этого.Мы видим, что охват увеличился.Мы видим, как мы структурировали клеевой бизнес по сегментам.Вуд: Там другая команда, другой руководитель.Обслуживание: там другая команда, другой руководитель.Строительная химия: там другая команда и другой руководитель.И все это дает результаты, и я уверяю, что в ближайшие кварталы будут очень, очень положительные результаты, как с точки зрения роста, так и с точки зрения повышения рентабельности, какие бы лучшие улучшения мы ни получили.

В то же время мы уже сообщали об этом изменении, и это -- мы провели все изменение очень дружно, очень эффективно, без каких-либо проблем, без безнадежных долгов, без каких-либо других проблем с рынком.И это поможет нам вывести клеевой бизнес на второй уровень.Здесь мы уже расширяем ассортимент.У нас уже есть мощности, поэтому мы будем ставить новые продукты.Мы уже запустили нашу RESCUETAPE в Индии, которая отлично работает, она поступает из Соединенных Штатов.Теперь у нас есть ResiQuick, который также находится на пути роста, и там происходит настоящий рост.Мы начали активную деятельность по рыночному брендингу, что также помогает нам.Таким образом, в целом, бизнес находится на положительной стороне для роста и будущего для бизнеса.

Переходим к клеевому бизнесу в Великобритании, который там также преуспевает.BOND IT демонстрирует отличные показатели роста и маржи, которые, я думаю, разделит и Хирананд Бхаи.Точно так же операция в США также имеет положительный показатель EBITDA и за последние 6 месяцев не наблюдается убытков денежных средств.Так что это также дает очень, очень положительный результат.

Итак, в целом, чтобы подвести итог, дела у предприятий идут хорошо, как у труб, так и у клеев.У нас хорошая пропускная способность живой силы, которую мы увеличили.Мы начали с программ для дилеров, сантехников, плотников, которые теперь работают в приложениях и контролируются технологией.Мы расширяем себя на технологическом фронте в бизнесе.Химия продукта, пропускная способность команды, людские ресурсы, мы постоянно добавляем ключевые людские ресурсы, потому что они нам нужны с ростом.Аналитический центр становится все больше и больше за последние 6 месяцев, но аналитический центр стал довольно большим, и у нас есть хороший источник рабочей силы, который помогает нам на пути роста.

Поэтому мы заверяем вас, что в ближайшие кварталы и месяцы вы продолжите идти по этому пути роста и обеспечите хороший рост и показатели в ближайшие кварталы.Я передам слово мистеру Савлани, чтобы он ознакомил вас с цифрами, а затем мы можем перейти к вопросам и ответам.

Всем добрый день.Спасибо, Ритеш, за организацию этой аферы.И счастливого Дхантераса всем участникам, и заранее желаю вам счастливого Дивали и счастливого Нового года.

Теперь у всех на руках цифры, так что я быстро пройдусь по ним, и мы больше сосредоточимся на сессии вопросов и ответов.Таким образом, на консолидированной основе, если вы видите цифры за второй квартал, рост выручки составляет около 8,5%, но рост EBITDA составляет 24,16%.А рост PBT составляет 34,54%.Мы постоянно комментируем, что теперь наша компания больше внимания уделяет марже, и маржа будет лучше, чем рост выручки.И из-за этого налогового эффекта скачок PAT составляет примерно около 82%, в основном из-за снижения корпоративного налога, объявленного недавно правительством Индии.

Теперь подходим к сегменту.Рост трубной продукции в последнем квартале составил примерно 14% в стоимостном выражении и примерно 17% в натуральном выражении.Как я рассчитал 17%, я могу вам объяснить, что в прошлом году у нас не было объемных чисел Рекса.Итак, в этом году у нас есть номера Рекса.Таким образом, мы удалили из нашего общего числа число Рекса.В прошлом году номер был только автономным номером Astral pipe, а не номером Rex.Так что, если вы удалите эти 2823 метрических тонны из числа, которое мы опубликовали, это будет 34 620.Если убрать 2823, получится 31793.Если вы отработаете на 27 250, примерно, это будет 17%.Точно так же на полугодовой основе из общего объема продаж в 66 349, если мы удалим полугодовой номер Rex, объемный номер в 5 796 метрических тонн, он составит 60 553 метрических тонны.Если вы отработали на прошлогоднем объеме 49 726, это будет точно 22% роста объема экс-Рекса с этим номером Рекса, который мы уже публиковали.

Таким образом, рост EBITDA в трубопроводном бизнесе составил около 36%.Рост PBT составил 56%, а рост PAT из-за этого преимущества налога был очень большим скачком, 230%, с 30 крор индийских рупий до почти 70 крор индийских рупий.

Теперь, что касается клейкой стороны бизнеса, рост доходов был отрицательным на 6% во втором квартале.Это в основном потому, что в нашем последнем сообщении мы сообщили, что меняем структуру.Из-за этого мы знаем, что нужно забирать запасы у дистрибьюторов — простите, у продавца запасов.Вот почему он показан как доход от продаж, и вот почему верхняя строка показывает отрицательное значение.Но если убрать возврат продаж, это будет положительное число.И это также является одной из причин, по которой запасы увеличились, помимо трубопроводной стороны, из-за этого возврата товаров в последнем квартале.

EBITDA была также из-за этого отрицательного значения, потому что мы должны были принять убыток по доходности, потому что, когда мы регистрировали продажи, в то время была прибыль.Когда мы взяли возвращение, мы рассчитали оценку в соответствии с себестоимостью.Таким образом, маржа снизилась.Поэтому из-за этого EBITDA стала отрицательной на 14%.Но в целом, если исключить этот эффект, показатель EBITDA также будет положительным, и рост выручки также будет положительным.И с этого момента мы видим, что теперь мы почти закончили.Я могу сказать, что почти 95% работы выполнено, потому что в этом квартале могут появиться незначительные вещи, но в остальном мы закончили.Итак, с этого момента мы видим, что должно произойти увеличение маржи, а также рост выручки в клеевой части бизнеса.

Сейчас общий сценарий Трубы и ХПВХ и ПВХ, как пояснил г-н Инженер, очень здоров, и он не ограничивается только Астралом.Все организованные игроки в отрасли преуспевают.Таким образом, мы предвидим, что в следующем квартале это должен быть здоровый рост.Но да, на земле ситуация не так уж велика.Поэтому мы должны всегда сохранять осторожность, и мы должны быть осторожны.Вот почему мы не хотим без нужды спекулировать цифрами и всем ради роста.Но в целом сценарий хорош.Мы наблюдаем положительный сценарий на местах, особенно в секторе трубопроводов.Может быть причина перехода от неорганизованной к организованной стороне.И может быть причина некоторого стресса для организованного игрока и в секторе трубопроводов.Так что это также способствует всем существующим организованным игрокам на рынке.

Рынок полон вызовов, но и в рамках этих вызовов, как сообщалось в предыдущем квартале, наша компания фокусируется на качестве баланса, что вы можете очень хорошо увидеть и в этом квартале.Несмотря на так много проблем на фронте сбора и ликвидности на рынке, мы попытались выровнять наш цикл сбора.И вы можете видеть, что в прошлом году, в сентябре, непогашенная дебиторская задолженность составляла примерно около 280 крор индийских рупий.Опять же, в этом году это 275 крор индийских рупий, так что почти на абсолютном уровне наблюдается падение, несмотря на то, что компания выросла до верхней строчки на 17%.Так что мы очень, очень осторожно выходим на рынок.Мы не хотим сосредотачиваться только на росте, но главная цель для нашей компании – балансовая часть и особенно дебиторская задолженность.Со стороны инвентаря также, если вы видите, инвентарь не сильно увеличился.В прошлом году он составил 445 крор индийских рупий.В этом году это 485 крор индийских рупий.Таким образом, увеличение запасов примерно на 9%, опять же рост почти на 17%.И небольшое увеличение запасов произошло в основном из-за возврата в клеевой бизнес.А также мы ожидали пересмотра цен в сторону ХПВХ из-за антидемпинговой пошлины.Таким образом, мы приобрели CPVC немного дороже, чем наши обычные потребности, чтобы воспользоваться ростом цен на рынке, чтобы мы могли получить преимущество в объеме и в ближайшие кварталы.

Как пояснил г-н Инженер, работы по расширению идут гладко.И вы также можете видеть, что в этом квартале мы увеличили мощность на 15 700 метрических тонн.Таким образом, наша мощность, которая была в прошлом году 174 000 метрических тонн, увеличилась почти до 220 000 метрических тонн.Таким образом, расширение происходит -- очень плавно, и мы видим, что некоторое расширение мощностей произойдет и во второй половине, особенно в Хосуре.

Теперь, что касается долга, у нас очень здоровое положение, и чистый долг в балансе составляет примерно около 170 крор индийских рупий, потому что у нас есть общий долг около 229 крор индийских рупий.И мы сидим на наличных деньгах около -- примерно около 59 крор индийских рупий.Таким образом, чистый долг составляет примерно 170 крор индийских рупий, что является незначительным долгом в балансе.

У меня есть несколько вопросов к Сандипу Бхаи, пока не соберется очередь вопросов.Сэр, первый вопрос о других продажах.Вы подчеркнули перестройку распределения, которую мы проводим.Итак, сэр, не могли бы вы предоставить некоторые подробности об изменениях в управленческих обязанностях с новыми дополнениями, которые мы сделали.И, во-вторых, когда мы увидим 30-процентный рост выручки в квартальном исчислении?Это мой первый вопрос.Другой вопрос: не могли бы вы указать размер рынка клапанов, буровых скважин -- скважинных труб?И, наконец, какие-либо обновления, касающиеся запуска продукта из [ADS], о которых мы говорили ранее?

Что касается клея, пропускная способность рабочей силы, тем более, что вы спросили, как мы будем - создание области уже завершено.На самом деле мы пошли по пути сохранения очень крупных дистрибьюторов и подчинения им нашего канала сбыта, так что наш канал уже был установлен и работал, и мы добавили довольно много новых дистрибьюторов в каждом регионе.Это был процесс почти 8-9 месяцев.Я не говорю, что это произошло за одну ночь.На самом деле мы начали изменение с января по февраль 2019 года и фактически завершили его месяц назад.Сегодня практически завершена прокладка каналов и распределительной сети по каждому штату.Но тем не менее, это динамично, добавление и удаление будут происходить всегда.Тем не менее это происходит в Pipe с таким большим размером.И у нас есть главы государств, которые уже есть.У нас есть регион, и у нас есть более мелкие люди, работающие на розничном рынке, которые там есть.У нас есть главы, которые находятся между ними, и главы государств находятся там.И сеть рабочей силы уже была там.Только на уровне отдела кадров мы ввели в должность и находимся в процессе введения в должность нескольких старших сотрудников на каждом уровне.Некоторые из этих индукций будут происходить в ближайшие 10-15 дней в месяц.Мы не можем разглашать эту информацию на данный момент.Но правильный способ исправления, правильный способ индукции, правильное количество, правильное качество и правильные знания, которые необходимы отрасли для увеличения пропускной способности рабочей силы, увеличиваются и будут увеличиваться через несколько дней.

Попадание в ваше число 30% роста, чего я не скажу невозможно, но в то же время я бы сказал, что сначала давайте хотя бы вернемся к этим 15%, 20%.Давайте стабилизировать себя.Вы все знаете, что на рынке есть проблемы, связанные с вращением денег.Эти циклы немного медленные со всех сторон.И поэтому мы хотим расти, но не расти с огромными долгами на рынке.Мы хотим расти с правильным каналом сбыта, где наш денежный цикл безопасен и происходит точно так же, как это происходит на рынке труб, а также на рынке клеев с другими компаниями.

Так что да, мы мечтаем достичь этих цифр в 30+, но это займет у нас некоторое время.И мы хотели бы не комментировать это, сколько времени это займет.Но это будет нашей целью.Но я уверяю вас, что Adhesive даст хороший рост и хорошие показатели в ближайшие месяцы и ближайшие кварталы.

Переходим к делу Valve.На самом деле бизнес Valve огромен во всем мире.Компаний, которые производят клапаны, очень мало.И я говорю не только о клапанах, в которые я хочу попасть, это для водопровода.Бизнес Valve намного больше в промышленности, чем в сантехнике.И наша цель — выйти не только на ассортимент сантехнических клапанов, но и на производство клапанов, необходимых для промышленности, таких как шаровые краны, поворотные затворы и другие.Так что это процесс, который займет от 2 до 3 лет, чтобы добавить весь этот ассортимент.Это процесс, который потребует высокой квалификации.Это процесс, который требует сознательного контроля качества, контроля качества, контроля проверки.Так что бизнес Valve можно рассматривать как глобальный бизнес.И мы также продолжим работу с клапанами до более высоких размеров, до 12 дюймов и даже больше - клапанов большего размера.Такова наша программа.И я не могу подсчитать цифры, которые будут, но я могу подсчитать, что будет хороший рост, хорошие цифры и всегда клапаны по всему миру, видите ли, приносят большую прибыль, чем трубы и даже фитинги.Такова наша цель в Valves.

Бизнес Borewell или Column Pipe, мы росли хорошими темпами в клапане (неразборчиво) ADS.Да, мы даже публикуем специальную колонку, когда речь идет о ADS.Колонна, мы хорошо росли, и вот почему -- вот почему мы увеличили мощность, которую мы были вынуждены поставить на рынок несколько месяцев назад, и нам пришлось потерять заказ или наш срок поставки был 10 до 15 дней.Так что восполняем этот пробел.И мы делаем его более региональным, потому что юг — это большой рынок скважинных труб.Итак, мы в Хосуре.Наши транспортные расходы и наше время, чтобы сделать продукт доступным могут быть сокращены.Так что это там.Теперь, что касается ADS, у нас уже есть этот продукт, но мы работаем над этим сегментом сбора воды, который называется [рабочая] вода.И это тема не только Индии, но и всего мира сегодня.Без сомнения, у нас были хорошие дожди.Так что люди на какое-то время забудут, но на самом деле, когда идут хорошие дожди, должен быть и хороший урожай.Так что, если быть откровенным, позвольте мне не приводить ни одной из этих картин о сборе воды и о том, как мы планируем.Мы сообщим вам об этом -- об этом, возможно, на следующей конференции или в конце года.Но да, мы работаем над этой темой.И эта вертикаль, я не могу относиться к ней как к части сантехники.Это вертикаль сбора воды, которая сама по себе является большой темой.И как только у нас появится твердая основа для этого, мы вернемся, но да, мы работаем с ADS над этой линейкой продуктов.

И мы вернемся к вам о том, что мы делаем, каковы наши планы и как мы их раскрываем, может быть, через 1 или 2 квартала, а затем мы можем сообщить вам, как мы собираемся продвигаться дальше по росту. план, а затем -- и рынки.На этом мой ответ заканчивается.Спасибо.

Поздравляем с сильным ростом Pipe.Сэр, мой первый вопрос: сохраняем ли мы на данный момент наши прогнозы на 20 финансовый год?Я знаю, что с точки зрения роста объемов в первом полугодии мы несколько превзошли то, что планировали в начале года на уровне 15%.Но я спрашиваю вас с точки зрения двузначного роста клеев?А также я хотел понять, что происходит в Rex с точки зрения того, возвращаем ли мы маржу обратно к устойчивым уровням, которые мы установили на уровне от 13% до 14%?

Спасибо, Сонали, за твои 3 вопроса, где они в одном вопросе.Итак, во-первых, переходя к стороне Pipe, Pipe, да, мы сообщили о росте объема на 15%, а в первой половине мы поставили примерно около 22% объема.Так что да, мы опережаем наше руководство.Но рынок полон вызовов.Но на сегодняшний день, похоже, мы собираемся определенно выйти за рамки нашего руководства.Сколько мы пересечем, покажет время, но основная реальность заключается в том, что сейчас рыночные условия хорошие.Так что, надеюсь, держите пальцы скрещенными, мы превысим наш первоначальный прогноз в 15%.

Теперь переходим ко второму вопросу вашего Рекса.Так что у Рекса все хорошо.Но да, рост объемов по-прежнему не увеличивается по многим причинам, в частности, что бы мы ни говорили, но этот район Сангли затоплен.Еще позавчера там тоже шел сильный дождь, и на заводских территориях тоже скапливалась вода.И даже в прошлом месяце была похожая ситуация.Итак, мы... сейчас, я думаю, разберемся со всеми этими вопросами.И теперь мы добавили мощности на наш -- на другой завод также для продукта Rex.Так что это поможет нам выйти на логистический фронт, и это поможет нам увеличить объем в следующем квартале.Но да, на маргинальном фронте мы вернулись.Мы делаем очень хорошую маржу и в этом сегменте.Это не похоже на маржу в 6%, которую вы видели в прошлом году, но мы пересекаем двузначную маржу и в Rex.

Ваш третий вопрос касался клея.Адгезив, а также мы - мы уже сообщали в предыдущих замечаниях, что мы усердно работаем над этим.И какое бы исправление мы ни хотели сделать, я думаю, оно почти сделано.Я уже говорил, что 95% исправления сделано.Немногое может быть опущено, что может быть завершено в этом квартале.Так что, надеюсь, вы увидите, что номер Adhesive также вернется.Слишком рано говорить, что мы обеспечим двузначный рост за весь год, но да, определенно, вторая половина будет двузначным ростом Adhesive.Мы сделаем все возможное, чтобы покрыть дефицит в четвертом квартале, и мы разработали план также для более высокого роста в четвертом квартале, но держите пальцы скрещенными, потому что мы работаем на нескольких фронтах.Как и когда придет время, мы откроем, как мы поступаем и как мы поступаем.Так что мы очень позитивны, я могу так сказать, но на данном этапе очень сложно сказать, сможем ли мы в годовом исчислении добиться двузначного роста или нет.Но мы стараемся изо всех сил.Мы увидим, что, как лучше мы можем доставить.

Достаточно справедливо, сэр.С точки зрения капитальных затрат, от 125 до 150 крор индийских рупий.Это тот номер, который мы должны...

Да, думаю, мы ограничимся этим числом.И я думаю, что мы сделали примерно около 80 крор индийских рупий или около того в первом полугодии, 75 крор индийских рупий, 80 крор индийских рупий.Итак, мы почти на верном пути.

Справедливо.Сэр, и мой последний вопрос больше с точки зрения отрасли.Сэр, как вы правильно заметили в начальных замечаниях, в течение последних нескольких кварталов мы наблюдаем довольно значительный рост труб, особенно в том, что касается объемов.Итак, сэр, не могли бы вы помочь нам понять, в каких секторах дела обстоят лучше, чем в других?И где мы находим тягу?Какие приложения, вероятно, вносят наибольший вклад в этот рост объема?Это только с моей стороны.

В секторе сантехники хороший рост наблюдается у ХПВХ, а также у ПВХ.Таким образом, в секторе сантехники наблюдается рост.Кроме того, у нас также наблюдается рост новых продуктов.Особенно растет у нас сектор инфраструктурной промышленности в спросе на трубы из ХПВХ и ПВХ.

Одна вещь, которую я хотел бы добавить помимо роста Rex, о которой вы должны знать, это то, что продукты Rex всегда растут - низкий рост в сезон дождей.Потому что вся продукция, которую производит Rex, предназначена для дренажа и канализации, которая всегда прокладывается под землей.Вот и приходится копать ямы и прокладывать эти трубы.Глобально это происходит.Если вы едете в Европу, вы едете в Германию, вы едете в Соединенные Штаты, везде.Ведь все эти дорожные и дренажные работы даже в США проводятся в летний сезон.Так что теперь вы увидите хороший рост продукта Rex до марта.Потому что на этот раз муссон был долгим.Дожди продолжались в течение более длительного периода, и поэтому многие работы по инфраструктуре, которые предпринимаются для использования этих труб, были почти остановлены.Так что я просто хотел уточнить и по этому поводу.

Конечно, сэр, это полезно.Сэр, и, вероятно, в продолжение этого, я хотел проверить, видим ли мы какие-либо зеленые побеги в строительстве?Потому что вы упомянули, что в секторе сантехники у нас все хорошо.Поэтому я просто хотел понять, является ли это новым спросом, о котором мы говорим, возможно, замещающим спросом?

Нет. Это и замена, и новый.Розничный уровень, он тоже растет и уровень проектов тоже растет.Но я не хочу углубляться в анализ, какой вам лучше, всем вам сидящим по ту сторону.Каковы слабые стороны всей отрасли в сегменте трубопроводов, который поможет Astral продолжить свой путь роста.Так что я думаю, что вы знаете все, что находится по ту сторону, о сценарии отрасли, сценарии полимера, и весь этот сценарий, вместе взятый, поможет, по крайней мере, сегменту трубопроводов Astral сохранить свой путь роста.

Пара вопросов.Один на этом CPVC, и это также было одной из причин значительного увеличения валовой прибыли в этом квартале.Как долго, по вашему мнению, продлится дефицит ХПВХ?

Видите ли, в основном я... я не должен комментировать действия правительства.Так что пусть это решает правительство.

Хорошо.Но какое примерное число нужно указать, чтобы -- я имею в виду, сколько ХПВХ [запасов] поступает из Китая и Кореи?

Да.Я бы не стал вдаваться в эту цифру еще и потому, что данные об импорте доступны.Но практически никто не завозит последние 2-3 месяца, потому что это фактически нежизнеспособно.Если вы импортируете, вы в конечном итоге платите 90% пошлины.На самом деле, его стоимость импорта становится больше, чем стоимость продажи продукта.

Послушайте, вы можете сделать цифры, что если парень собирается импортировать, заплатить 90% пошлины и сверх этого 10% процентов таможенной пошлины плюс все другие проблемы, а затем сделать компонент, а затем продать, практически, я думаю, - - он на самом деле собирается получить убытки от продажи этих трубок.Теперь, когда вы подходите к номерам Китая и Кореи.Если вы посмотрите на историю, они давали Индии от 30% до 40% CPVC.40% вашей ежемесячной потребности выходит из всей цепочки, очевидно, что это приведет к дефициту.Эти 40%, выходящие из цепочки, не будут выполняться тремя производителями.Из которых один идет только в модели лицензирования.Опять же, здесь есть ограничения.Тогда у других 2 есть глобальные рынки, чтобы выполнить.У них есть не только индийский рынок.Так что на практике это... будет иметь место постоянная нехватка ХПВХ, если ситуация не нормализует или не стабилизирует это.Поэтому мы не знаем, это 6 месяцев, 1 год, 1,5 года, сколько времени потребуется для стабилизации и нормализации ситуации.Но практически сегодня импорт из Китая и Кореи нецелесообразен для всех, кроме тех, кто решает выйти на рынок и понести убытки, продолжая поставлять материал.Он принимает колл, чтобы понести убытки и остаться на рынке.Это индивидуальный звонок, я не могу его комментировать.

Но, Маулик, история говорит, что всякий раз, когда какое-либо правительство в Индии предпринимает шаги по антидемпинговой пошлине, обычно они длятся 3 года.Итак, но, конечно же, это не может быть продолжено с 90-процентной нагрузкой, что совершенно нежизнеспособно.Но да, антидемпинг должен продолжаться не менее 3 лет.

И, во-вторых, у правительства есть временная шкала в 6 месяцев, но прошлая история также говорит, что это не ограниченная временная шкала.Это может занять даже 6 -- 1 год или 1,5 года тоже.Это не может быть ограниченная временная шкала, чтобы прийти к решению, но -- это не -- это ограниченная временная шкала, но вы можете понять, что у нее также есть варианты, чтобы продолжить расследование и занять время.Мы не знаем об этом.Так что у нас нет ни возможности, ни возможностей, ни даже у властей, чтобы сообщить вам об этом.

Хорошо.И второй вопрос, который я всегда вам задаю, и это связано с неорганизованным рынком.Итак, по сравнению с последним, когда мы разговаривали с (неразборчиво), огромные неорганизованные рынки [проседают] дальше из-за различных проблем с наличностью или из-за того, что вы хотите?И вот теперь КПВХ снова собирается задеть какого-то из этих неорганизованных игроков.

Очевидно, что у неорганизованных будут свои проблемы.А неорганизованный рынок сохранит полимерные варианты и с ХПВХ.У него будут свои проблемы.И с наличным цикл также замедляется на рынке.Так что это не один фронт.Вы можете себе представить, что есть много фронтов, которые были атакованы за один раз.Так что можно сказать, что это только начало пути, до которого еще далеко, потому что вы знаете, что количество неорганизованных в этой стране составляет примерно 35%, 40%.Таким образом, 30 000 крор индийских рупий [часть] промышленности, 35%, 40% составляют 10 000 крор индийских рупий, промышленность 12 000 крор индийских рупий.Так что это займет свое время.Но сегодня ситуация такова, что страдают не только неорганизованные люди, но и организованные игроки сталкиваются с массой проблем.Так что очень сложно сказать в терминах или дать количественную оценку в процентах, но да, на местах все меняется, но это не очень четко видно, потому что общий рыночный сценарий также медленный.Итак, забегая вперед, я думаю, что это... будет остро, и это может быть ясно видно, может быть, через несколько кварталов, очень, очень трудно сказать, когда.Но да, в следующие 4-5 лет мы видим, что должен произойти значительный сдвиг в сторону организованности.

Хорошо.И последний вопрос к вам, Хирананд бхаи.Извините, если я пропустил этот номер.Каков был вклад Rex в выручку в этом квартале?Если... и каковы капитальные затраты, которые мы сделали за первое полугодие?А какой может быть вторая половина?

Так что, я думаю, 75 крор индийских рупий, 80 крор индийских рупий мы потратили в первом полугодии на капиталовложения.И в этом пара машин была связана с Рексом, и Сандип Бхаи уже объяснил, что 1 машина в Гилоте и 1 машина в Ситаргандже, а еще одна, я думаю, 50 крор индийских рупий или около того - от 50 крор индийских рупий до 60 крор индийских рупий CapEx может приходите и во второй половине, может быть, немного больше.Мы также вкладываем около 20 крор индийских рупий в солнечную крышу, где, как мы выяснили, окупаемость этих 20 крор индийских рупий составит почти 33% в год.Таким образом, окупаемость такой схемы составляет менее 3 лет.Поэтому мы выделили 20 крор индийских рупий на солнечную сторону.Это преимущество вы найдете в числе Q4, потому что мы нацелены на завершение — некоторая часть может быть завершена в ноябре, а остальные вещи будут завершены в декабре.Таким образом, с первого квартала по четвертый квартал это преимущество, связанное с солнечными батареями, будет отражено в цифрах, и вы увидите, что в стоимости электроэнергии будет значительное снижение.Потому что 100% мы будем потреблять сами.И какая-то часть пойдет в Гилот — этот восточный завод тоже, и некоторые машины будут установлены и в Хосуре.Таким образом, мы запланировали от 50 до 60 крор индийских рупий, может быть, 10 крор плюс/минус тоже может получиться.

У меня сейчас нет точной цифры, потому что она объединена с Astral, но она должна быть где-то около 37 крор индийских рупий или около того.Может быть, я так думаю, может быть, 1 крор индийских рупий или 2 крор индийских рупий здесь и там.

Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел - помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитику [29]

Очень хороший набор цифр, за что очень поздравляю.Мой первый вопрос: общая мощность, которую вы указали для трубы, составляет около 2 21 000 метрических тонн, так какова мощность Rex прямо сейчас?

Хорошо.Рекс, я должен проверить.В прошлом году было около 22 000 с чем-то, а затем мы получим еще 5 000, 7 000, то есть примерно около 30 000 метрических тонн.

Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел - помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитик [31]

Так что к концу года будет еще 5000, добавится 7000 метрических тонн, но в следующем году будет значительный скачок из-за востока.Итак, изначально мы ориентировались на то, что когда-то восток будет завершен.Наша мощность составит 2 50 000 метрических тонн.Я думаю, что можно и немного больше.

Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел - помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитик [33]

И по номерам Seal IT, сэр.Не могли бы вы дать некоторые цвета и по этому поводу, например... потому что в целом Adhesive мы видим, но как обстоят дела с производительностью Seal IT за квартал?

Таким образом, общая производительность Seal IT была хорошей.В этом квартале они обеспечили постоянный рост валюты примерно на 5–6%.И в пересчете на рупии, я не знаю точного числа, но в постоянной валюте было около 5%, 6% роста, и они также продемонстрировали двузначную маржу EBITDA.Таким образом, в целом, глядя на состояние Великобритании, когда рост ВВП едва ли составляет 1%, мы ожидаем, что в этом году они должны обеспечить нам минимальный двузначный рост, а также двузначную маржу EBITDA.Со стороны EBITDA они постоянно улучшаются.И с вкладом этой RESCUETAPE будет увеличиваться, то расширение маржи будет там в ближайшие кварталы.Это то, на что мы нацелены.Так что сейчас Ресинова уже начала продавать СПАСАТЕЛЬНУЮ ЛЕНТУ.И вскоре мы собираемся открыть СПАСАТЕЛЬНУЮ ЛЕНТУ и в нашем астральном канале.Так что это очень, очень маржинальные продукты высокого класса.Так что если наименьший вклад увеличится, то EBITDA подскочит.Так что держите пальцы скрещенными в следующем квартале, Seal IT должен показать хороший результат.

Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел - помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитик [35]

Поэтому я думаю, что прямо сейчас они зарабатывают примерно от 700 000 до 800 000 долларов США в квартал в долларовом выражении, и эта сумма увеличится в следующем квартале.Таким образом, наша цель состоит в том, чтобы как минимум 1,5 миллиона долларов США, они должны достичь, возможно, через 1 год или 1,5 года в будущем, как минимум.

Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел - помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитик [37]

Да.Я придумываю в современном научно-исследовательском и прикладном центре.Планы уже были.И мы ‐ из-за циклов капиталовложений мы отложили это, но сейчас мы начнем работу.Теперь у нас будет один из лучших в мире современных центров исследований и разработок в области полимеров.Адгезив имеет свой научно-исследовательский центр.И там мы также создаем центр приложений, где одновременно могут обучаться минимум 250-300 конечных пользователей.Консультанты могут быть привлечены и технически объяснить продукт.Можно провести практическое обучение.Там может быть аудитория для людей, чтобы пройти через вещи.И в то же время мы можем провести там курс.Итак, это будет... работа начнется в ближайшее время.У нас есть земля рядом с нашим заводом.У нас есть готовые планы.У нас все на месте.Я думаю, мы раскроем... и мы начнем этот проект.

А во-вторых, я уже упоминал, что сейчас мы также уделяем внимание возобновляемым источникам энергии.С экологической точки зрения это также хорошо для страны.И в то же время это хорошо для компании еще и потому, что окупаемость такого рода инвестиций очень быстрая.Как и крыша, я уже говорил, что она окупается менее чем за 3 года.И мы планируем выделить еще немного денег в эту сторону, может быть, в следующем году, потому что мы ожидаем огромный денежный поток в следующем году.Я уже объяснил вам, что наш долг едва ли составляет 170 крор индийских рупий.Учитывая то, как растет бизнес и как поступает денежный поток в компанию, надеюсь, в следующем году мы ожидаем значительный скачок денежного потока.Таким образом, мы можем выделить больше денег на возобновляемые источники энергии, особенно на собственное потребление.Мы не хотим продавать ни одной единицы в сеть.Что бы мы ни делали с капитальными расходами, это будет для собственного потребления.Таким образом, за исключением крыши, мы выяснили, что окупаемость составляет примерно от 3 до 3,5 лет.Так что в этом сегменте тоже хорошая отдача.Таким образом, мы придем к точному числу в плане, как только мы закроем этот год, и мы [посеем] наш свободный денежный поток, который нам доступен.На встрече аналитиков в следующем году мы сообщим вам цифры.

Да.Господа, у меня 2 вопроса.Во-первых, как следует относиться к холдингу промоутеров в компании?Это -- это один, не могли бы вы немного подробнее рассказать об этом?И, во-вторых, если посмотреть на оборотный капитал автономных предприятий без консолей, который будет отражать другие продажи, он немного увеличился с марта с 90 до 112 дней.Как следует смотреть на линию тренда здесь?

Итак, Ритеш, мы уже пояснили в предыдущем сообщении, что запасы и все, что связано с клеем, и все выросли в основном из-за того, что произошел возврат продаж.Так что это будет исправлено в Q4.И, надеюсь, когда-то -- извините, Q3, потому что Q3, не будет общедоступного балансового отчета, но мы поделимся всеми ключевыми цифрами в афере Q3.Таким образом, как только будет опубликован отчет за четвертый квартал, балансовый отчет за весь год, вы увидите, что произойдет существенное снижение уровня запасов, в том числе из-за того, что это высокие запасы, которые не... мы планируем сохранить с нами из-за это повышение цен на фронт ХПВХ и из-за этого возврат товара на клейкую сторону.Вот почему вы видите, что запасы высоки.Но все же по сравнению с ростом, который компания сделала в первом полугодии, он невелик.Так что я не думаю, что будет какой-то стресс в -- [это, верно]?Либо клейкая сторона, либо трубная сторона в цикле оборотного капитала.

Во-вторых, из-за кризиса ликвидности на рынке мы получаем солидную скидку на оплату наличными.Поэтому иногда вы увидите, что некоторые дни кредиторов сойдут на нет, но такова стратегия компании: если мы получаем солидную скидку на наличные, у нас не будет проблем с наличными.И банкиры сегодня готовы финансировать нас под 6,5%.Так что нам будет удобно воспользоваться этим преимуществом и улучшить нашу EBITDA.Так что я не вижу никакой проблемы в пространстве для любого уровня в цикле оборотного капитала.

Теперь перейдем к вашему вопросу о промоутерском холдинге.Он уже находится в открытом доступе.Что бы Сандип Бхаи ни продал, это также является общественным достоянием.И нет никаких изменений, кроме этого.

Сэр, мой вопрос касается того, могут ли быть дополнительные поставки от промоутеров?Я просто прошу убедиться, что нет нависания.

Абсолютно, абсолютно 0 в следующие 6-12 месяцев, минимум, абсолютно 0. Технически мы общаемся.

Сэр, не могли бы вы прокомментировать, как изменились цены на смолы ПВХ и ХПВХ во втором квартале?И как они изменились до сих пор в третьем квартале?

Так что, как и Q2, оба были на подъеме.Так что КПВХ тоже подорожал из-за антидемпинговой пошлины.Точно так же во втором квартале наблюдался рост продаж ПВХ.И начиная с третьего квартала, ПВХ начал снижаться.Первая скидка Reliance составила 3 ​​индийских рупии за кг в октябре.И ХПВХ, мы не видим, что будет падение цены, но более или менее, с этого момента она должна поддерживаться.Мы не видим восходящего роста в сторону ХПВХ на рынке.

В дропах доступно очень ограниченное место, и, возможно, 1 или 2 рупии, может... больше, может быть скидка, но большего мы не видим.Потому что сейчас начнется сезонный месяц.

На самом деле это цикл.Из-за сезона дождей и праздничного времени спрос немного снизился.И я не вижу дальнейших падений, на самом деле.Опять пойдет вверх.

Да конечно.И, сэр, в ваших трубах, EBITDA, представленная во втором квартале, есть ли какой-либо компонент прироста запасов?И если да, то можете ли вы количественно определить то же самое?

Хорошо.Таким образом, улучшение маржи EBITDA произошло в основном за счет увеличения операционного левериджа и увеличения Rex EBITDA.Это ключевой вывод, верно?

Да, 2 вещи, улучшение рекса, а также, можно сказать, улучшение реализации.Потому что мы увеличили цену ХПВХ на 8%.Так что это главная причина в этом.Это не ограничивается только трубным бизнесом.Даже если вы также увидите клеевой бизнес, там также улучшилась валовая прибыль.Если вы уберете — если вычесть число из консолидированного — они перейдут к бизнесу автономных труб, вы также увидите улучшение валовой прибыли клеевого бизнеса.Но на самом деле это не отражается в EBITDA, потому что произошло падение в выручке.Так что из-за этого все мои расходы выросли.И будь то расходы на персонал, административные расходы, любые другие расходы.Но теперь, когда наступит вторая половина -- начнется рост объемов и начнется рост выручки, тогда все преимущества экономии за счет масштаба будут налицо.Таким образом, я вполне уверен, что в предстоящем квартале у клеевого бизнеса также будет хороший рост EBITDA, потому что на самом деле валовая прибыль улучшилась в первом полугодии, но это не отражено в -- преобразовании в EBITDA из-за этой низкой базы. из-за снижения роста в верхней строке.

Большое спасибо за ваши ответы и поздравления с хорошим набором чисел и желаем вам и вашей команде очень счастливого Дивали.

Поздравляю с хорошим набором чисел.Итак, мой вопрос касается -- появятся ли в отрасли какие-либо новые возможности производства труб из ХПВХ?

Я не знаю об этом.Возможно, существующий проигрыватель может увеличить вместимость, но очень -- я, по крайней мере, не знаю, что добавляется новый проигрыватель.Многие люди говорят, но я не думаю, что у меня есть какие-либо достоверные новости о том, что кто-то прибывает с таким большим потенциалом или что-то в этом роде.Существующий проигрыватель может добавлять емкость.

Хорошо.И сэр, видим ли мы какие-либо первые признаки выгоды от правительства, миссии Хар Гар Джала?

Тем не менее, политика вырабатывается на правительственном уровне.Они не объявили окончательный проект политики или что-то еще, что они хотят сделать, но это может быть очень большой возможностью.Но на сегодняшний день я не думаю, что у нас есть какой-либо номер.Если у вас есть, пожалуйста, поделитесь им со мной.Но я думаю, что они все еще работают.

Хорошо.И, сэр, наконец, о рынках замены.Итак, какие могут быть возможности на замещающих рынках?

Так что пока замена идет.Потому что, если вы видите какое-либо здание, которое находится ниже, CPVC начал действовать в стране в 1999 году, то есть прошло почти 20 лет или около того.Вы возьмете любое здание старше 15 лет, в нем будет металлическая труба только для горячего водоснабжения.Так что возможность еще есть.Несколько новичок в этом деле.

Так какой может быть процент-с, который еще есть, который не заменили?Есть (неразборчиво)?

Очень трудно узнать это число, потому что ни один из аналитиков не проводит исследований на рынке замены.По крайней мере, у меня нет подтвержденного номера, которым я могу поделиться с вами.

Дамы и господа, это был последний вопрос.Теперь я передаю конференцию г-ну Ритешу Шаху для заключительных комментариев.Спасибо, и слово вам, сэр.

Да, спасибо, Аман.Хирананд, сэр, Сандип бхаи, у вас есть заключительные комментарии?Мы можем закрыть этот пост.

Спасибо, Ритеш, еще раз за поддержку.И спасибо всем участникам за участие в розыгрыше, и заранее желаю всем счастливого Дивали и счастливого Нового года.

Спасибо всем и с нетерпением жду возможности снова связаться с вами через 3 месяца.А также отличного Дивали и счастливых праздников.Спасибо всем, и спасибо, Ритеш.

Дамы и господа, от имени Investec Capital Services, которая завершает эту конференцию.Спасибо, что присоединились к нам, и теперь вы можете отключить свои линии.


Время публикации: ноябрь-04-2019
Онлайн чат WhatsApp!
top