10. augusta 2019 (Thomson StreetEvents) – Upravený prepis konferenčného hovoru alebo prezentácie o zárobkoch spoločnosti Astral Poly Technik Ltd Piatok 2. augusta 2019 o 12:30:00 GMT
Ďakujem.Dobrý večer všetkým.V mene ICICI Securities vás všetkých vítame na konferenčnom hovore spoločnosti Astral Poly Technik Limited o zisku za 1. štvrťrok FY '20.Máme so sebou vedenie zastúpené pánom Sandeep Engineerom, výkonným riaditeľom;a pánom Hiranandom Savlanim, finančným riaditeľom spoločnosti, aby prediskutovali výkonnosť za 1. štvrťrok.
Ďakujem vám, Nehal bhai, a ďakujem vám všetkým, že ste sa pripojili k tejto konverzácii s výsledkami 1. štvrťroka.Výsledky 1. štvrťroka sú s vami a dúfame, že všetci si prešli číslami.
Stručne by som vás informoval o tom, čo sa presne stalo v 1. štvrťroku v oblasti potrubia a lepidiel.Začať s expanziou Ghiloth, ktorá bola dokončená a závod Ghiloth sa práve usadil.A v Q1 je teraz továreň Ghiloth na 60 % -- pracuje so 60 % účinnosťou.Odosielanie sa začína na severe a tiež sme otvorili zásielky na východe zo závodu Ghiloth.Závod Ghiloth tiež prechádza expanziou.Máme zvlňovač, ktorý je teraz v závode Ghiloth s priemerom [800 mm], ktorý je v prevádzke od minulého mesiaca.
Začíname aj výrobu ďalších potrubných produktov zo závodu Ghiloth, najmä v sektore poľnohospodárstva, v sektore stĺpov a v CPVC, v sektore hasiacich zariadení.Závod Ghiloth teda prejde rozšírením aj tento rok, kde sa kapacity snažia pracovať s maximálnou účinnosťou.
V závode v Hosure je závod -- v prevádzke je aj nový rozšírený závod, v prevádzke je dodatočná kapacita o 5 000 ton.A zvyšné kapacity a stroje prichádzajú a budú úplne funkčné v tomto štvrťroku.Hosur v tomto mesiaci dostane aj zvlňovací stroj, ktorý bude v prevádzke aj v tomto štvrťroku.V Hosure teda prebiehajú rozšírenia.Vlnité rúry sa začnú v Hosure.A teraz máme sklad s rozlohou 3 milióny štvorcových stôp pre -- zásobovanie južného trhu, ktorý je tiež kompletne vybudovaný a funkčný na zásobovanie celého južného trhu.
Dostali sme pôdu pridelenú od vlády Uríša v Uríši.Vlastníctvo pôdy sme prevzali my.Plány vysadeného Uríša pre východ sú už pripravené a pripravené a v tomto štvrťroku začneme so stavebnou činnosťou.Takže do budúceho fiškálneho obdobia budeme pripravení s kapacitou Odisha, ktorá bude funkčná aj v nasledujúcom fiškálnom období.
Rex dostal v tomto štvrťroku aj nový stroj v Sitarganji alebo vlnitú rúrku, ktorá je tiež v prevádzke a začala zásobovať trh.To všetko -- tento stroj vyrába vlnité diely až do 600 mm.
Takže teraz s vlnitou rúrou môže Astral zásobovať zo severu na sever - ďalšie severné trhy, až po Uttaranchal a trhy v - celkom hore na severe, blízko Himalájí.Sitarganj to urobí.Ghiloth má tiež vlnitú sieť na zásobovanie Dillí a okolitých oblastí a časti Pandžábu, Haryana.Hosur má stroj, ktorý bude dodávať vlnité rúry na južný trh.A už existujú rozšírenia a vyvažovacie zariadenia prichádzajú do závodu Rex, ktorý sa tiež bude neustále rozširovať.
Rex v tomto štvrťroku prešiel niekoľkými výzvami, najmä bol implementovaný SAP.Došlo k zlúčeniu s Astralom.Takže musíme ísť zmeniť príkazy a knihu príkazov z Rexa na Astrálu.Niektoré zmluvy boli tiež potrebné -- bolo potrebné revidovať.V tomto štvrťroku sme teda čelili týmto dvom výzvam v Rex, kde sme v skutočnosti stratili efektívny predaj takmer takmer mesiac.
V Q3 a Q2 boli všetky tieto výzvy prekonané.V oblasti vlnitej lepenky bola pridaná nová kapacita.A čísla budú v Q2 a Q3 naďalej rásť pre obchod s vlnitou lepenkou, ktorý je novým biznisom pre Astral.
Sme tiež -- získali sme aj pozemky v Sangli, kde by sme v budúcom roku a tento rok rozšírili kapacitu v závode Sangli na vlnitú rúrku a rôzne iné rúrky, ktoré Astral vyrába v Ahmedabáde a z ktorých sa budú vyrábať aj iné závody. Sangli na kŕmenie tohto trhu v strednej Indii z tohto miesta.
Astral tiež neustále menil svoj spôsob podnikania v rôznych segmentoch.Teraz máme distribútorov takmer na základni PAN India pre naše poľnohospodárske produkty, pre naše stĺpové produkty, pre naše obalové produkty, pre elektrické potrubné produkty, pre inštalatérske produkty.Aj v produkte klampiarstvo máme 2 divízie.O projekty sa stará divízia PAN.Je to priamo s projektmi a novým produktom.Druhá divízia sa zaoberá maloobchodným kanálom.
Náš nízkohlučný potrubný systém tiež rastie a získava dobrý podiel na trhu v kanalizačnom systéme.Rovnako dostávame projekty pre našu PEX rúrku, ktorá bola uvedená na trh pred niekoľkými mesiacmi.A pravidelne tieto projekty prichádzajú medzimesačne pre biznis PEX.Obchod PEX teda pomaly, ale stabilne rastie a etabluje sa na indickom trhu.
Protipožiarne postrekovače sa tiež pohybujú dobrým tempom, rastú a v oblasti hasiacich zariadení dostávame dobré projekty, čo je dnes jedna z najväčších výziev vlády pri riešení problémov súvisiacich s požiarnymi nehodami. v celej krajine, prinášaním modernejších produktov do podnikania.
Takže celkovo, aby sme privolali potrubný biznis, Astral poskytol dobré čísla, dobrý rast v Q1.Naše závody idú tak, ako je naplánované, ako je rozvrhnuté – ako bolo prerokované na našom stretnutí analytikov – ako bolo prezentované na stretnutí analytikov, a na trhu sa uberáme správnym smerom.A budeme naďalej rásť na úrovni vedenia, ktoré sme poskytli v oblasti rastu podnikania, rastu tonáže a rozširovania nášho EBITDA a udržiavania EBITDA.
Po príchode do Resinova, ako sme sa nechali viesť, prechádzame štrukturálnou zmenou z 3-vrstvového distribučného systému na 2-vrstvový distribučný marketingový systém.Väčšina z týchto korekcií bola uzavretá v 1. štvrťroku a nastolená a pokračuje podľa scenárov trhového podielu.Ešte je potrebné vykonať niekoľko opráv, ktoré budú dokončené v 2. štvrťroku.A od 2. štvrťroka uvidíme v tomto odvetví dobrý medzikvartálny rast.
Paralelne sme tu opravili aj distribúcie pre špecializované produkty, najmä drevo a produkt bieleho lepidla, divíziu stavebnej chémie, divíziu údržby a pre maloobchod aj projekty.Takže tieto tímy a tento distribučný kanál, ktorý oživujeme, sa etablujú, idú správnou cestou, správnym smerom.A my by sme uvádzali čísla a výsledky podľa pokynov a keďže EBITDA sa bude rozširovať a udržiavať podľa pokynov.
Po príchode na BOND IT do Veľkej Británie, USA sa obom darilo vynikajúco.Spojené kráľovstvo dosahuje dvojciferný rast.EBITDA sa rozšírila.Podobne USA, ktoré po akvizícii prešli mnohými výzvami, sú dobre vyriešené.Rastie nielen v Spojených štátoch, ale dokonca aj teraz predávame tento produkt v Spojenom kráľovstve a kam – a že sme spustili RESCUETAPE v Indii, a je to pre nás veľký úspech.Za posledné 4 mesiace sme už predali takmer 3 kontajnery a ďalšie kontajnery sú na ceste k zásobeniu indického trhu.Takže RESCUETAPE v Indii bude mať veľký úspech.A obchod v Spojenom kráľovstve a USA bude s týmito produktmi naďalej rásť.A tiež pridávame niekoľko produktov na trh v Spojených štátoch na predaj, ktoré sa budú vyrábať v závode v Spojenom kráľovstve.
Aj Keni sa v posledných štvrťrokoch darí skvele.Počty rastú a marže sa rozširujú.A očakávame, že aj táto spoločnosť bude fungovať podľa pokynov a s dobrými číslami a dostane sa zo všetkých strát tohto fiškálneho medzikvartálneho roka.
Trhový scenár má svoje vlastné výzvy z rôznych uhlov pohľadu.Ale opäť, ak chcete pridať, Astral bude držať krok so svojimi číslami, so svojím rastom, so svojou maržou a rozširovaním svojej - ako v obchode s rúrami, tak aj v oblasti lepidiel v tomto fiškálnom štvrťroku.A pridajte ďalšie produkty, pridajte viac distribučnej siete, pridajte viac odberných miest, pridajte viac kapacít a pridajte viac chemických látok v lepidlách, ako aj nové produktové rady v segmente potrubí pribudnú aj v tomto Q2, Q3 a Q4.
Vďaka tomu sa v rámci otázok a odpovedí, času otázok a odpovedí, budeme venovať viac podnikaniu.Takže by som odovzdal telefonát pánovi Savlanimu, aby vás previedol číslami.
Dobrý večer všetkým.Vitajte pri hovore na čísla 1. štvrťroka.Ak sú čísla s vami, opäť zopakujem niekoľko čísel a potom sa vrhneme na reláciu otázok a odpovedí.
Samostatné číslo, číslo potrubia vzrástlo z INR 344 crores hornej línie na INR 472 crores hornej línie, zaznamenal nárast o 37 %.37% nárast je spôsobený hlavne tým, že čísla sú spojené s Rexom.Takže minulý rok Q1 tam Rex nebol.Takže tento štvrťrok je tam Rex.Z tohto dôvodu je tu obrovský skok, ktorý vidíte v 37 %.Takže Rex do tejto najvyššej línie dodal 40 miliónov INR.Takže ak z tohto samostatného čísla odstránime Rexovo číslo, potom na samostatnom hlavnom potrubí je obchodný rast okolo 26 % z hľadiska hodnoty.
Pokiaľ ide o objemový termín, Rex dodal objem predaja 2 973 metrických ton.Ak toto číslo odstránim z hornej línie konsolidovaných, samostatný náš hlavný podnik v oblasti potrubia priniesol nárast objemu o 28 756 metrických ton, čo je takmer 28% nárast objemu.Hodnotové podmienky sú teda 26 % a rast objemu je 28 %.
Pokiaľ ide o EBITDA, môžete vidieť, že EBITDA vzrástla zo 61 miliónov INR na 79 miliónov INR, čo predstavuje takmer 28% nárast.Takže teraz vidíme, že čísla sú konsolidované, je pre nás ťažké oddeliť EBITDA spoločnosti Rex, takže budeme - toto číslo vám nebudeme zdieľať, pretože je teraz veľmi ťažké vytiahnuť samostatnú EBITDA číslo Rex.
PBT vzrástol o 38 % z 38 miliónov INR na 52 miliónov INR a rovnaký 38 % vplyv na rast z 24,7 miliónov INR na 34,1 miliónov INR.A ak vidíte konsolidovaný rast objemu, minulý rok bol podobný štvrťrok 24 476 metrických ton.V tomto roku je to 31 729 metrických ton, čo sa blíži k približne 41 % nárastu objemu predajnej tonáže.
Čo sa týka lepšej stránky podnikania, ako bolo oznámené v poslednej konverzácii, že odteraz nebudeme zdieľať štvrťročné číslo týkajúce sa jednotlivých spoločností a dcérskych spoločností.Dali sme teda konsolidovaný počet obchodov s lepidlom.Príjmy vzrástli zo 141 miliónov INR na 144 miliónov INR, čo predstavuje takmer 2,3% nárast.A EBITDA sa udržiava na rovnakej úrovni 14,4 %, zaznamenala rast o 2 %.
Takže číslo Resinovej v poslednom štvrťroku viac-menej stagnovalo.A britská jednotka nám poskytla takmer dvojciferný, 10% až 12% druh rastu najvyššej línie.Ale samozrejme, všetky tieto čísla dcérskych spoločností budú k dispozícii na našej webovej stránke každý rok.Na konci roka budú k dispozícii všetky výročné správy za všetky dcérske spoločnosti.
Teraz, keď sa dostávame ku konsolidovanému číslu, táto horná línia vzrástla o 27 % z INR 477 crores na INR 606 crores.EBITDA vzrástla o 22,78 % z 81 miliónov INR na takmer 100 miliónov INR a PBT vzrástla z 53 miliónov INR na 68 miliónov INR, čo je 27,34 %, a PAT narástla o 27 % z 37 miliónov INR na INR 48 miliónov korún.
Ako už Sandeep bhai spomenul, čísla Rex boli pod našimi očakávaniami, pretože sme takmer stratili 1 mesiac, pretože takmer 13, 14 dní v apríli sme stratili kvôli implementácii SAP, pretože to bolo potrebné, aby sme mali jasnejšie informácie o čísla a robustný systém MIS, ktorým sa Astral riadi vo svojich kľúčových biznisoch.Tak sme to implementovali.To je teda výrazne ovplyvnené, pretože implementácia malých spoločností je vždy veľkou výzvou.Preto nám to zabralo viac času, ako sme plánovali.Takže kvôli tomu musíme utrpieť stratu z predaja.
A to isté, v tom istom štvrťroku, sme prijali -- dostali sme príkaz od najvyššieho súdu na zlúčenie.Takže kvôli tomu aj všetky tieto príkazy na výdavky, ktoré -- všetky stavebné spoločnosti, dúfame, že sa nám to podarí opraviť, pretože musíme zmeniť GST číslo a všetko podľa Astrálneho GST čísla.Takže sa s nimi zmenili všetky objednávky.Takže nám to vzalo aj pár týždňov času.Takže takmer 1 mesačný počet predajov sme stratili z týchto 2 dôvodov: implementácia SAP a implementácia tohto príkazu na zlúčenie.
Odpočívajte, myslím, že Sandeep bhai už spomenul o jednotlivých produktoch a rozšíreniach kapacity v rámci celého závodu a všetko.Takže teraz hneď prejdeme na reláciu otázok a odpovedí.Ďakujem mnohokrát.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., divízia výskumu – asistent viceprezidenta pre akciový výskum a analytik výskumu [2]
A v prvom rade vám blahoželáme, že ste nám dali takú skvelú sadu čísel.Po prvé, pretože ste už uviedli všetky čísla zväzkov.Takže 26 % rastu tržieb a 28 % rastu objemu fajky, môžete - trochu podrobnejšie odkiaľ - ktorý segment ste zaznamenali taký vysoký rast?
Zaznamenali sme rast -- Astral je prevažne inštalatérska spoločnosť, ktorá dodáva do infraštruktúrnych projektov.A nárast sme zaznamenali takmer zo všetkých trhov v našom odvetví inštalatérstva.Rozšírili sme aj naše kapacity v oblasti poľnohospodárstva.Ale stále v porovnaní s konkurenciou sme v poľnohospodárstve dosť malí, ale získali sme dobrý obchod z poľnohospodárskeho sektora, a to aj v rastovej časti.Ale náš hlavný rast pochádza z nášho podnikania v oblasti inštalatérskych prác v oblasti infraštruktúry.A náš hlavný rast pochádza zo segmentu CPVC.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., divízia výskumu – asistent viceprezidenta pre akciový výskum a analytik výskumu [4]
Geografická expanzia, vytváranie povedomia o dosahu našej značky, intenzívne pracujeme na rozšírení distribučného kanála do najmenšieho mesta.Veľmi agresívne pracujeme aj na rozšírení dosahu o maloobchodné predajne.Teraz máme paralelné rozdelenie projektov.Takže by som povedal, že geografická expanzia je toho súčasťou, no zároveň nám značka a vytváranie trhu pomohli udržať tempo rastu.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., divízia výskumu – asistent viceprezidenta pre výskum akcií a analytik výskumu [6]
V poriadku.A po druhé, na prednej strane potrubia sme predtým videli 17%, 18% maržu.Z posledných pár štvrťrokov vidíme -- v rozmedzí okolo [ďalších] 15 %, 16 %.Môžeme teda predpokladať, že toto je nová norma pre potrubnú divíziu Astral?
Takže ako -- Praveen, marža je volatilná, pretože existujú výzvy na trhu, ako je volatilita surovín.V tomto štvrťroku sme tiež stratili zásoby, pretože, ako viete, cena PVC v minulom štvrťroku klesla.marca výrazne klesla.A apríl opäť klesol.Takže kvôli tomu sme utrpeli nejaké straty.V PVC je veľmi ťažké kvantifikovať číslo, ale bol to zhruba INR 7 crores až INR 8 crores hrubý odhad, ktorý vám dávam.Takže aj to je jeden z dôvodov, prečo je malý pokles na okraji potrubia.Ale inak nevidíme žiadny -- veľký problém.Takže si myslím, že 15% rýchlosť bude zachovaná.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., divízia výskumu – asistent viceprezidenta pre výskum akcií a analytik výskumu [8]
Pretože minulý štvrťrok, Q1 - Q4 FY '19, vám vznikli jednorazové výdavky vo výške 12 miliónov INR.Takže znova, môžem uveriť, že 7 miliónov INR, 8 miliónov INR jednorazovo, to je inventár?
Áno.Minulý štvrťrok bol tiež rovnaký problém, pretože cena PVC klesla o 7%, 8% v tomto štvrťroku samotnom, ale aj to tam bolo.A navyše míňame na IPL a všetky tieto veci.Takže aj to bol dôvod...
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., divízia výskumu – asistent viceprezidenta pre výskum akcií a analytik výskumu [10]
Áno.Podobné veci sa udiali aj v tomto štvrťroku – práve preto.Ale v priemere môžete považovať 15% za dlhodobo udržateľný druh marže, o ktorej sme predtým hovorili okolo 14%, 15%.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., divízia výskumu – asistent viceprezidenta pre akciový výskum a analytik výskumu [12]
Takže na strane VAM toho veľa nesledujeme, pretože v našom podnikaní nepoužívame takmer žiadne VAM.Takže si nemyslím, že nás to veľmi ovplyvní.Takže nie sme...
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., divízia výskumu – asistent viceprezidenta pre výskum akcií a analytik výskumu [14]
Sme -- drevo je pre nás nový segment a pred niekoľkými mesiacmi sme znovu spustili celý rad produktov z dreva.A na tomto biznise staviame.Takže v porovnaní s našimi epoxidmi alebo stavebnou chémiou a rôznymi inými produktmi [viem, akryláty], drevo stále nie je také veľké, aby nás ovplyvnili ceny VAM.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., divízia výskumu – asistent viceprezidenta pre výskum akcií a analytik výskumu [18]
Takže máme ďalšiu otázku z línie Ritesha Shaha z Investec Capital (sic) [Investec Bank plc].
Sandeep bhai, uviedol si na Rexe, mali sme nejaké revízie v zmluvách.Môžete prosím objasniť, či išlo o odvetvie koncových používateľov?Alebo to bolo smerom k surovinovej stránke?
Vlastne na užívateľoch, pretože spoločnosť sa zlúčila z Rex do Astral.Takže ku všetkým týmto používateľom musíme pristupovať a podľa toho meniť zmluvy.
Takže pod -- tieto zmluvy boli na meno Rex a celkovo používali Rex GST číslo.Preto ho musíme zmeniť v mene Astral a s číslom Astral GST.
Že sme už začali.Takže sme -- predtým sme získavali zdroje z 1 alebo 2 miest.Takže teraz upravíme ďalšie zdroje.
Dobre.To pomáha.Pane Sandeep, ak nám môžete pomôcť lepšie porozumieť, uviedol ste pre predaj lepidiel z 3-vrstvovej na 2-vrstvovú distribúciu.Ak tu môžete poskytnúť viac chuti?Napríklad, sú to tí istí distribútori, ktorí budú -- zásobovaní rôznymi chemikáliami?Alebo máme rôznych distribútorov pre rôzne chemikálie?Ak by ste tu mohli poskytnúť nejakú širokú farbu s niekoľkými číslami.
V podstate, keď sme získali Rex, mali obrovské množstvo distribútorov.Dokonca aj chlap, ktorý kupoval 10 000, bol distribútorom.Takže túto situáciu musíme skonsolidovať a podľa toho sme sa skonsolidovali.A skonsolidovali sme sa, aby sme mali veľmi veľkých distribútorov.Zistili sme, že pri vytváraní dosahu je čoraz ťažšie preniesť akúkoľvek schému alebo akúkoľvek aktivitu týkajúcu sa značky až do konečného použitia, čím je prechod cez tieto 3 vrstvy trochu zložitejší.Takže teraz – väčšina z nich – distribútori tretej úrovne prešli na druhý kanál.A tieto distribuované - priamo obstarávané predajcom alebo koncovým používateľom.A tiež sme k nemu pridali množstvo distribučných kanálov, aby sme vyhoveli predajcom a používateľom.Takže takto bol kanál prerobený.Áno.Máme rôznych distribútorov pre väčšinu chemikálií.To je tiež zásadná zmena, ktorú robíme.Formálne by všetky chémie robil jeden distribútor.A zameral by sa a predal len 1 alebo 2 chemikálie, pretože bol spokojný s toľkými obchodmi.A nejakú tú chémiu by sme urobili, ale nie podľa potreby alebo podľa toho, ako rastie na trhu.Takže sme – urobili sme tu veľa zmien.Takmer cyklus zmien je stanovený a dokončený.A je dynamický.Potrvá to ešte roky.Nevidím nič, čo je v podnikaní dokončené.Hlavná časť je však dobre zavedená a vykonaná.Udržiavať spoločnosť v pohybe s dobrým rastom, dobrým tempom a dobrými peniazmi.Takže sme na správnej ceste a nie - urobili sme správne opravy [ktoré je potrebné].
Ritesh, táto korekcia nám nielen pomôže k rastu, ale pomôže nám aj k zlepšeniu marže, pretože 1 celú maržu jednoducho odrežeme.Takže nám to pomôže zlepšiť marže aj v budúcnosti, nie je nutné, aby celá marža prišla do nášho vrecka.Môžeme však preniesť určitú maržu aj na trh.Ale to nám pomôže zvýšiť naše objemy.
Takže to nie je tak, že 7%, 8%, Tier 1 brala maržu.Takže 7%, 8% zlepšenie úrovne EBITDA.Ale 7%, 8% -- nejaké percento si môžeme nechať pre nás a prenesieme na trh.Takže v tomto rozsahu bude náš produkt lacnejší.Ale to je -- vidíme, že to bude veľká, veľká výhoda, možno o jednu štvrtinu nižšie.Tak malý efekt sa prejaví aj v 2. štvrťroku, o ktorom sme už informovali, že -- do septembra dokončíme našu štrukturálnu zmenu.A od októbra sa vrátime k normálnemu rastu a vyššej marži, než akú poskytujeme dnes.
Pane, moja otázka znie, že v tejto ťažkej dobe vykazujeme v segmente rúr asi 28% nárast objemu.Zatiaľ čo obchod s lepidlami má -- príjmy zostali na rovnakej úrovni.Takže ak sa môžete len dotknúť svetla, odkiaľ pochádza tento dopyt?Pretože keď sa pozrieme na ostatné spoločnosti vo vašom segmente alebo v príbuzných segmentoch, vidíme, že existuje veľa výziev, ktorým čelia, ak sa pozrieme na scenár slabého dopytu.Takže ak môžete hodiť nejaké zvýraznenie o scenári trhu.A tiež v oblasti lepidiel, prečo boli tržby rovnaké?Myslím, že to bolo podľa očakávania?Alebo sme niekde zmeškali?
Takže ako -- najprv prídeme k potrubnej divízii.Dopyt po potrubí bol teda pre odvetvie celkovo dobrý.Neobmedzuje sa len na Astrál.Som si istý, že v tejto ťažkej dobe porastie aj ďalší organizovaný hráč.Takže to bol celkový rast v potrubí.Predovšetkým je veľmi ťažké pochopiť presný dôvod rastu.Ale myslím si, že dochádza k posunu z neorganizovaných stránok na organizované.Takže to môže byť jeden z väčších dôvodov, ktoré predvídame.
A navyše, konkrétne na astrálnej strane, urobili sme veľa opráv.Myslím, že pán inžinier už informoval, že zväčšíme geografiu.Rozširujeme sieť predajcov.Rozširujeme sortiment.Robíme veľa aktivít v oblasti brandingu.Takže všetky tieto veci prispievajú k rastu.
A samozrejme, toto sú územia s veľmi vysokým rastom, takže je veľmi, veľmi ťažké povedať, že takýto rast na vyšších územiach bude pokračovať dokedy.Ale k dnešnému dňu, keď hovoríme o 2. auguste, toto vyššie územie stále pokračuje.Takže je veľmi, veľmi ťažké poskytnúť usmernenie o tom, do akej miery budeme v nasledujúcich štvrťrokoch pokračovať vo vyšších oblastiach.Ale od dnešného dňa je rast veľmi, veľmi vysoký.Takže veľmi ťažké pochopiť trh.Teraz prichádza do...
Takže -- moja -- tak len -- moja otázka bola, že iní hráči prerástli hlavne do segmentu poľnohospodárskych rúr, zatiaľ čo inštalatérske práce pre nich neboli také skvelé.Zatiaľ čo v našom prípade je agro segment veľmi malý a viac - a väčšina rastu pochádza z inštalatérskeho segmentu.Takže som trochu zmätený, prečo [popis].
Nie je to tak, rastie len agro.Myslím, že iná -- o ktorej spoločnosti hovoríte, že iná nevyrástla.Nemám pri sebe žiadny počet iných spoločností, ale som si istý, že rastú aj iné spoločnosti, pretože to nie je obmedzené len na poľnohospodársky dopyt.Pretože iné spoločnosti nie sú vo verejnej doméne s inštalatérskou stranou, takže číslo môže byť nedostupné.Ale inak zastávame názor, že inštalatérska stránka podnikania veľmi rýchlo rastie.Tak aspoň nemám s tebou číslo.Ak máte, podeľte sa so mnou, môžem prejsť aj cez to číslo.Aj mne to pomôže.Celkovo však rast existuje.Je to v inštalatérskej strane aj v agro veľkosti.Agri strana je určite vyšší rast.Takže aj to je dôvod.
Po druhé, prichádza k vašej ďalšej otázke lepiacej strany.Lepidlo, nič nám na trhu nechýba.Rastieme v oblasti maloobchodu.Je to kvôli štrukturálnej zmene, je to nízky rast a ktorý sme vopred usmernili, štrukturálne robíme.Podobne ako v minulom roku v Astrale sme znížili úverový limit.Stanovili sme úverový limit pre každého jedného distribútora.Všetkých sme spojili s financiami kanála.Takže minulý rok nám chýbal nejaký rast.Ale teraz s touto tohtoročnou korekciou môžete vidieť, že nám to veľmi pomáha a cyklus zberu sa nám výrazne zlepšil.To isté, štrukturálna korekcia sa deje aj na lepiacej strane.A ešte jeden štvrťrok, podobný druh nízkeho rastu tam bude.Sme si však celkom istí, že od 3. štvrťroka bude lepidlo tiež opäť na území s vyšším rastom.
Pane, moja otázka znie, pri tejto reštrukturalizácii distribučného systému, ktorú robíme v lepidlách, s akou investíciou približne počítame?
Takže prakticky nie sú potrebné žiadne investície.Chápete, ako robíme nápravu.Takže práve teraz existujú 3 vrstvy v biznise.Takže jeden, v hornej časti vrstvy je obchodník;potom druhá úroveň, distribútor;a v tretej úrovni je maloobchodník.Takže teraz odstraňujeme skladníka zo systému, pretože je to zbytočné, berú od nás 6% až 8% maržu.Tak sme si mysleli, že to urobíme priamo s predajcom -- distribútorom.Takže naše náklady budú malé -- zvýšia sa, pretože tiež otvoríme niekoľko skladov a budeme podporovať všetkých distribútorov zo skladu.A všetci veľkoobchodníci, ktorí sa o nás zaujímali, všetci pokračujú ako distribútori.Faktúru však dostanú za distribútorskú cenu, nie za veľkoobchodnú cenu.Takže nie sú potrebné žiadne investície do tohto systému.Len tú jednu vrstvu odstraňujeme zo systému.A do určitej miery pridávame depá do takej miery, môže sa zvýšiť skladovanie malých zásob.Inak si myslím, že na to nie sú potrebné veľké investície.
Pane, ale v tomto prípade nepredpokladáme, že strata [zmyslu] predaja počas tohto prechodného prechodu by pre nás pravdepodobne presiahla H1 FY '20?
Nie, nemyslím si to, pretože väčšina našich distribútorov je len u nás.A bude s nami pokračovať aj pár veľkoobchodníkov.Takže si nemyslím, že stratíme predaj.Áno, v prechodnej fáze tam bude, pretože odstraňujeme zásoby skladníka.Takže sa nám to vráti.Takže v tomto rozsahu áno, bude to strata predaja, ale nie strata predaja na úroveň koncového používateľa.Znižuje sa len zásoba, ktorá leží v systéme.A to je to, čo vidíte v posledných 2 štvrťrokoch, že čísla Resinovej nie sú na úrovni, čo predtým bývalo 15%, 20% druh rastu hornej línie.
V zásade však získava trh.Veľkým spôsobom získavame trh.A uisťujem vás, že po 2. a 3. štvrťroku túto zmenu uvidíte, keďže 1. štvrťrok má -- skvelé výsledky.
Dokonca aj tento štvrťrok je nízke číslo -- jedným z dôvodov je, že objem je tam, pretože hodnota klesla, pretože ceny všetkých chemikálií klesli.Či už si vezmete VAM, či si vezmete -- tento epoxid, či už uvažujete o kremíku, v cene suroviny je podstatný pokles.Preto musíme znížiť aj konečnú cenu produktu.Takže rast objemu je stále prítomný.Ale to -- ale príťažlivosť inventára tiež paralelne prebieha zo systému.Takže obaja sú tam.Takže rast objemu, nie je veľa strát.Ale áno, na strane hodnoty sme všetci prehrali, pretože sme tiež znížili cenu.
Ale v lepidlách sme urobili všetko.Takže v tomto biznise by sa takmer nediali žiadne CapEx (nepočuteľné).Prinajmenšom tento rok a aj budúci rok by ich bolo len okrajovo.
A dali sme všetko potrebné, aby sme mali všetky chemikálie, kapacity, podporu, všetko je na svojom mieste.Takže investičná stránka tohto podnikania by bola okrajová.A rozšírenie trhu bude veľmi ťažké.A budeme veľmi tvrdo pracovať, aby sme urobili všetko, čo je na tejto strane potrebné, aby sme vytvorili značku na trhu pre každý produkt a každú chémiu, ktorú vyrábame.
Sandeep bhai, pár otázok.Po prvé, bude mať priemysel ako celok prospech z tejto schémy Jal se Nal (sic) [schéma Nal se Jal] indickej vlády?A existuje nejaký spôsob, ako v tom Astral môže hrať úlohu?A urýchli to náš rastový profil na strane potrubia?
Samozrejme.Astral bude hrať veľkú úlohu v tomto nadchádzajúcom biznise s distribúciou vody.Bude veľa produktov, ktoré tomu pomôžu -- vláde a infraštruktúrnym projektom na distribúciu vody tu.Existuje mnoho ďalších produktov, na ktoré sa už pozeráme z technologického hľadiska.Uskutočnili sa rôzne stretnutia, ktoré budú potrebné pre infraštruktúrne projekty vlády na prepravu a distribúciu vody.Tak áno.Astral na tom veľmi tvrdo pracuje.Hodnotenie nových produktov, ktoré sú ekonomické, lepšie a rýchlejšie [položiť] pre tento typ projektov.Podľa toho tiež pracuje na svojej kapacite, pridáva produktové rady, ktoré musia byť v existujúcich segmentoch, existujúcich produktových portfóliách.A tiež pracujeme na produktových radoch so spoločnosťami zo Spojených štátov, kde sme už dostali produkt plný 2, 3 nádob na úsporu vody.Produkt je možné položiť pod pôdu.Vodu môžeme šetriť, znovu použiť alebo ju dobiť do Madery.Tak áno.Toto je segment, ktorý je na mojom zozname priorít – na prvom mieste.A z našej strany sa v tomto segmente deje veľa práce.A v nasledujúcich rokoch vidím v tomto segmente veľkú, skvelú budúcnosť.A v tomto segmente nebudeme za nikým.S touto spoločnosťou sme už urobili spoločný podnik.Najprv priniesť a predávať, potom vyrábať v Indii.Šetrenie vodou je u nás na vrchole.A voda -- projekty Jal se Nal (sic) [schéma Nal se Jal] sú tiež na prvom mieste.
Je skvelé to počuť.Sandeep bhai, myslím, že ste spomenuli jeden JV, takže môžete na to dať nejaké ďalšie farby?Myslím...
Dobre.Mám to.Mám to.A spomenuli ste niekoľko nových produktov, ako je PEX a hasiaci prístroj, stĺp a kryt.Aká by mohla byť veľkosť tohto objemu v súčasnosti a v kombinácii?Je to ako nový vznikajúci produkt, ak to mám povedať?A akú veľkosť by to mohlo byť - povedzme o 5 rokov?Myslím, že niečo, čo by prinieslo farby, by bolo naozaj užitočné.
PEX je úplne nový produkt.Už ste si vedomí PEX, zosieťovaného polyetylénu.Používa sa vo všetkých vyspelých krajinách s CPVC na inštalatérske aplikácie, pre teplú aj studenú vodu.Na prémiových projektoch v Indii niektoré z nich používajú CPVC, niektoré radšej používajú PEX.Aby to nebolo v našom portfóliu, vstúpili sme už s tým najviac -- najnovšou technológiou PEX-a v tomto produktovom rade.V súčasnosti je príliš skoro kvantifikovať trh do budúcnosti.Produkt je veľmi -- v takmer zmyslovej fáze, ako sa etabluje.Môžem však vrhnúť jedno svetlo, ktoré máme – pri uvedení tohto produktu na trh, za takmer 5 až 6 mesiacov, dosahujeme priemerný predaj 10 miliónov INR, 15 miliónov INR mesačne PEX v projektoch, kde konzultanti chcú PEX a preferujú PEX.
A teraz, aby som kvantifikoval váš produkt na hasiacich prístrojoch, áno, tento trh sa vyvíja.Tento trh bol stále vo fáze blízkeho zmyslu.Tento produkt je na trhu už takmer 10, 15 - 10 rokov plus od Astral.Z rôznych dôvodov, pre rôzne schvaľovacie systémy sa to v tomto segmente vo veľkom nezaužívalo.Ale spôsob, akým sa tieto požiare dejú, nehody sa dejú a podľa smernice NFPA môže byť tento produkt použitý vo všetkých týchto budovách, kde k týmto nehodám dochádza alebo v dôsledku požiaru umierajú ľudia.Bezpečnosť je teraz potrebná v každej budove.A vidím, že tento produkt vybuchne a bude rásť veľmi rýchlo v nasledujúcich rokoch, maximálne -- za 1 rok alebo 2 roky uvidíte, že tento produkt bude rásť veľmi rýchlo.
Najväčšou výhodou v tejto produktovej rade, ktorú Astral nesie, a konkurencia je -- Astral vyrába každý produkt, každé príslušenstvo in-house s vlastnou technológiou, s vlastnou -- s rovnakým schválením v Indii.Sme teda oveľa, oveľa nákladovo efektívni ako konkurencia, ktorá -- v tomto segmente produktov.A napriek tomu môžeme produkt predať aj s dobrou maržou.Takže vidím skvelý trh, skvelú budúcnosť tohto produktu, najmä [nerozlíšiteľného].
A Sandeep, posledná otázka, na strane potrubia.Čokoľvek – vidíme, že neustále investujete do rôznych operátorov.Je to v novom závode alebo novom produkte alebo v nových nákupných centrách.A to vlastne zvyšuje náš profil marže.Existuje nejaká štrukturálna zmena alebo v podstate [predný tick] v rozpätí, ktoré môžeme očakávať od potrubia vpred?
Myslím, že sme bežne hovorili, že 14%, 15% druh marže je udržateľný druh marže.Ale prichádza príležitosť pre Astral pre nové produkty alebo možno pre existujúce produkty a všetko, takže teraz sa marže rozširujú na vyššej strane.Takže musíme vidieť -- musíme sledovať situáciu na trhu.A dúfame, že uvidíme -- a po druhé, veľa interných opráv, ktoré robíme z hľadiska logistiky.Podobne ako minule aj na stretnutí analytikov sme si podrobne vysvetlili, že teraz všade vytvárame vertikály a vymenúvame každého vedúceho v každej divízii.Takže -- a s rozšírením geografie závodu, tak podobne -- teraz sever už beží a beží na 60 % kapacity v prvom roku.Je to veľký úspech, môžem povedať.Takže to isté budúci rok, tento východ bude funkčný.Takže dnes, keď vidíte predaj produktu z Ahmedabadu na východný trh, dostávame 10% až 12% mieru.A ako môžeme byť na tomto trhu konkurencieschopní.Ale aj tak sme na tomto trhu.Takže keď tam budeme, potom je vysoká pravdepodobnosť, že môžeme získať dobrý podiel na trhu aj v tejto geografii.A nielen podiel na trhu, ale aj dobré marže aj preto, že akonáhle budete v miestnom závode blízko [prístavu], tak nám to vo veľkom pomôže a pomôže nám to rozšíriť našu maržu.Ale v tejto fáze nechcem zvyšovať naše usmernenia o marži, pretože toto prostredie je náročné.Na trhu sa odohráva množstvo výziev.V tejto surovinovej stránke dochádza k veľkej nestálosti.Na strane meny sa deje veľa volatility.Nechceme teda skákať a tvrdiť, že si o nejaké percento navýšime maržu.Ale dôležitejší je pre nás rastúci objem.A s týmto vyšším rastom objemu, ak dokážeme udržať tento druh marže, je to samo o sebe veľmi veľký úspech za okolností, v ktorých pracujeme na tomto indickom trhu.Tak držte palce.Pre rast je k dispozícii veľa priestoru.Na rozšírenie marže sú k dispozícii rezervy.Časom odomkneme všetko a všetko.A trajektória je v pozitívnom smere, môžem povedať.Ale v tejto fáze to bude pre nás veľmi, veľmi ťažké vyčísliť.
(Pokyny pre operátora) Máme ďalšiu otázku z radu Tejal Shah z Reliance Nippon Life Insurance.
Chcel by som len pochopiť, že došlo k štrukturálnej zmene v distribučnom kanáli, ktorý ste preniesli z úrovne 3 na úroveň 2.Počas vysvetľovania existuje spätný odpis inventára, ktorý ste vykonali.Mohli by ste nám, prosím, vysvetliť, ako sa to počíta?
Takže opravím ťa, odpis zásob, nehovoríš, že sme to zobrali.Takže v prvom rade neexistuje žiadny spätný odpis kvôli tejto štrukturálnej zmene.Po druhé, inventár, čokoľvek je obložené distribútorom úrovne 1, takže ho musíme dostať - zbaviť tohto inventára, pretože ho musíme predať na trh.Alebo ak to nedokáže predať, tak to od neho berieme späť a predávame to na trhu.Nie je to odpis.
Pane, je to -- pane, omylom v -- v našich účtovných knihách, musíme pre to urobiť nejaké účtovníctvo?
Dobre.A pane, druhá vec, existuje nepridelený segmentový záväzok vo výške 311 miliónov INR.Mohli by ste nám prosím pomôcť pochopiť, čoho sa to týka?
Myslím si, že je to hlavne kvôli pôžičkám -- pôžičkám a všetkým.A čo si myslím, možno -- hlavne je to kvôli pôžičke, ale musím vidieť číslo.A myslím, že ak mi zajtra zavoláš, môžem ti dať presné číslo.Nemám so sebou žiadne veci.
Jasné, pane.A pane, posledná otázka, ak by som sa mohol vtesnať, ohľadom nákladov na zamestnancov.Pane, medzikvartálne je to nárast o 19 %.Mohli by ste na to dať nejakú farbu?
Áno áno.Takže to sú hlavne 2 dôvody: Jedným z nich je, že zvýšime výdavky zamestnancov na podnikanie v oblasti lepidiel, takže to je -- to.Po druhé, je tu pravidelný prírastok.A po tretie, ide o nízky štvrťrok, takže vzhľadom na percentuálne vyjadrenie to vyzerá veľmi vysoko.Ale ak - aj teraz na ročnej báze, ak vidíte Q4, je vždy veľký.Prvý štvrťrok prispieva približne 17 %, 18 % k hornej línii.A posledný štvrťrok prispel približne 32 % k hornej línii.Takže kvôli tomu, sezónnosť, ktorú vidíte, je vyššie číslo v Q1.Ale na ročnej báze som si istý, že to nebude také vysoké.A zároveň je tu aj najvyšší rast, v tomto štvrťroku tiež môžete vidieť 27 %.
Pane, v predchádzajúcej otázke ste uviedli, že existuje nejaký inventár, ktorý bol odkúpený späť.Pane, môžete tu vyčísliť sumu?
Takže toto sa deje od minulého -- takmer 2 štvrťroky.Takže to musím skontrolovať, koľko -- číslo.A tento štvrťrok bude malý počet aj v Q3 - 2.Takže veľmi ťažko povedať.Ale celkovo, normálne, môj vnútorný pocit hovorí, že sa môžem mýliť v presnom čísle, ospravedlňujem sa, ale normálne, v priemere, títo špičkoví distribútori boli zadržaní - držia okolo 40 crores INR až 50 crores INR. inventár.Takže v konečnom dôsledku sa do systému vráti 40 až 50 miliónov INR a potom budeme predávať.Celkovo to teda bude toto číslo za celý rok.
Dobre.A Sandeep bhai, naznačil si, že veci boli normálne od októbra, keďže meníme distribučnú štruktúru.Takže, pane, ako sme presvedčení o zvyšovaní...
Sme si 100% istí.Všetko je takmer hotové.A Astrál, čokoľvek dal, je -- dané tam úplné transparentné vedenie.
Nesnažíme sa robiť nič bez úplnej jasnosti a všetko je hotové.Som si 110% istý a veci sa vyvíjajú pozitívnym smerom.Aj ja to vlastne zobrazujem v tvare čísla a odrazí sa to v tvare čísla.
A ja sám straším celý biznis s lepidlom tým, že dávam 70%, 80%.Som o tom presvedčený dvojnásobne.
Musíte sa na nás spoľahnúť.To, čo robíme, je na dlhodobom základe a uvidíte, ako čísla a rast dosahujú vytváranie, každá chémia sa pohybuje.Zároveň pracujeme na množstve pridávania chémie.Dokončili sme celý sortiment stavebnej chémie.Máme teraz schválené centrum výskumu a vývoja indickou vládou.Máme teda veľmi moderné centrum výskumu a vývoja.Niektoré z chemikálií budú ukončené a budú sa vyvážať do nášho závodu v Spojenom kráľovstve, práca pokračuje.Takže to nie je tak, že ideme robiť veci len preto, že sa pokazilo toto a toto alebo toto, ale robíme veci pre -- rozšírenie trhu a rast.A uvidíte na číslach.
V skutočnosti to všetko sú dlhodobé výhody.Nemali by sme teda kontrolovať všetky (nepočuteľné) za 1 alebo 2 štvrťroky.
Aj v potrubnom biznise sme museli prejsť mnohými takýmito výzvami.A vždy sme nimi prešli, vzhľadom na úplnú jasnosť trhu a úplnú dôveru a doručili sme ich v každom okamihu, keď sme urobili masívne rozhodnutia, masívne zmeny, úplne zmeny od zdroja k inému zdroju v CPVC.A my sme na tom s dôverou pracovali.A hovorím vám, budeme -- pracovali sme na tom s dôverou.A nemôžem povedať, že -- v tejto chvíli, ale uisťujem vás, že to uvidíte vo forme čísel od -- aspoň od tohto štvrťroka, hovorím vám.A Q3, Q4 by boli dokonca vo skvelých farbách.
To je veľmi užitočné, Sandeep bhai.Pane, len súvisiaca otázka.Ako to ovplyvňuje pohyb pracovného kapitálu z 3-vrstvového na 2-vrstvový?Tak neviem, koľko stojí distribúcia na úrovni obchodníkov?Alebo na...
Neovplyvní to prevádzkový kapitál, pretože aj tu ich je veľa - priniesli sme peniaze na hotovosť a prenos alebo cykly sú 15 až 30 dní.Dokonca aj my hovoríme s bankármi o financovaní kanálov.Dostali sme veľmi dobrú ponuku od jednej banky, aby nás podporila v kanálovom financovaní.Takže 100% udržiavame náš pracovný kapitál nedotknutý a vykonávame všetky potrebné zmeny.
Takže pracujeme na všetkých frontoch.Neobmedzuje sa len na 3-úrovňové až 2-úrovňové veci.Paralelne však pracujeme na ďalších podobných.A Astral tiež trvalo veľa času, aby sme založili značku a prešli na zníženie počtu dní pohľadávok a potom na financovanie kanálov a všetko.Toto všetko je nepretržité cvičenie, rozprávanie sa s bankárom, ich zastupovanie do správnej rady a presviedčanie distribútora, aby prišiel na cestu financovania kanála a uzavrel všetky dohody s každým jedným distribútorom.Toto je veľmi, veľmi zdĺhavé cvičenie.Nemôže sa to stať za 1 alebo 2 štvrťroky.Vždy hovoríme našim investorom, že buďte trpezliví, pretože na konci dňa tu nie sme na 1, 2, 3 alebo 4 štvrťrok.Sme tu roky.A treba si zachovať trpezlivosť.A s touto trpezlivosťou -- dokonca aj Resinova, keď sme ju prevzali, som si istý, že investori boli prvý rok alebo 1,5 roka veľmi sklamaní, pretože investor sa pozerá z pohľadu ceny akcií.Z pohľadu manažmentu, ak vidíte, nepozeráme sa na cenu akcií.Vždy vidíme, že toto sú štrukturálne zmeny, ktoré organizácii pomôžu z dlhodobého hľadiska.A my vždy hovoríme: "Všetci investori, buďte trpezliví a dajte peniaze na 5-ročný pohľad."Som si istý, že v tomto 5-ročnom funkčnom období, nech sú akékoľvek opravy potrebné na čokoľvek, prepočítajú sa to na ziskové číslo.To isté sa stalo aj v Rexovi.Keď sme získali Rex, EBITDA klesla zo 14%, 15%, 16% sú normálne EBITDA Rex.Zišli sme dokonca na 3% EBITDA.A posledný štvrťrok vidíte okolo 6%, 7% alebo 8% EBITDA.Teraz ste sa dostali k dvojcifernému druhu EBITDA.Takže tieto -- všetky veci si vyžadujú čas, pretože -- a niekedy sa tiež mýlime v našich predpovediach.Uvažujeme, že korekciu urobíme za 2, 3 alebo možno 4 štvrťroky.Môže to trvať aj 6 štvrťrokov.Je to veľmi, veľmi ťažké, keď robíme praktické veci, niekedy to tiež trvá nejaký čas a môžeme sa tiež rozhodnúť.Koniec dňa, aj my sme ľudia.A profesionálne berieme jeseň.Preto vždy každého žiadame: "Nepozerajte, prosím, 1 štvrťrok alebo 2 štvrťroky. Buďte trpezliví. Keď sa tieto veci - opravia, premenia sa na toto číslo."
Po druhé, dovoľte mi byť veľmi transparentný pri pohľade na trhový a finančný scenár.Poskytovanie úverov a predaj materiálu je posledná vec, ktorú robíme za posledné 2 roky, dokonca aj v oblasti rúr a lepidiel.A neriskovali by sme žiadny rast za cenu poskytovania materiálov o obrovských úveroch tomuto trhu alebo zvyšovania úverových liniek alebo predpovedania týchto čísel.Toto je -- my sme -- prvou prioritou je udržať to pod kontrolou.A keď to všetko držíme pod kontrolou, robíme všetky tieto veci a ideme vpred, však?
Ako povedal Hiranand bhai, v Rexe prechádzame výzvami.Opäť sme v dvojcifernom raste.Podobne v potrubí prechádzame cez takéto výzvy.A v lepidle nemáme žiadnu výzvu.Prekonala všetky tieto výzvy, rast a maržu.Napriek tomu sme nikdy nemali zápornú maržu.To je jedna z najväčších vecí, o ktoré sme sa postarali, a potom všetky zmeny.
Dokonca aj potrubia, aj keď vidíte, existuje adresár s vyšším rastom.Aj z tejto strany máme niekedy obavy.Vždy hovoríme s naším tímom, že "Sú naše peniaze v bezpečí?"Pretože niekedy, ak dosiahnete vyšší rast od akéhokoľvek konkrétneho distribútora alebo konkrétnej geografickej oblasti, začneme byť mimoriadne opatrní, pretože toto nie je vhodné obdobie na trhu, aby som bol veľmi úprimný, pretože trh je v úzadí.Za týchto okolností je pre nás najväčšou výzvou udržanie kvality súvahy.Takže to vždy dvakrát preveríme u nášho distribútora, dvakrát u nášho tímu.Prostredníctvom našich informácií o trhu zhromažďujeme informácie.Či už je to skutočný dopyt alebo niekto robí vyššiu inventúru a potom sa niečo pokazí, takže hráme veľmi, veľmi opatrne.A to je dôvod, prečo sme minulý rok znížili aj úverové dni.A môžete to vidieť aj na čísle súvahy.Takže musíme byť -- súhlasím so Sandeep bhai, že za cenu úveru alebo za cenu pohľadávok alebo kvality súvahy nechceme robiť obchod.Budeme radi, ak urobíme trochu nižšie obchody, ale chceme, aby naša súvaha zostala zdravá.Sme radi, keď je rast o pár -- alebo 3 % nižší, ale nechceme obetovať kvalitu súvahy.
Dámy a páni, to bola posledná otázka.Konferenciu teraz odovzdávam vedeniu na záverečné pripomienky.Pane, k vám.
Ďakujem pekne, Sandeep bhai a Hiranand bhai, že ste sa zúčastnili hovoru.Ďakujem ti veľmi pekne.
Ďakujem, Nehal, a ďakujem každému účastníkovi za to, že sa pripojil k tejto konverzácii.A ak niečo vynecháte, som vám k dispozícii aj dnes.A zajtra všetci odchádzame do Európy.Takže, prosím, ak máte nejakú otázku, môžete mi zavolať na môj mobil.Som vždy k dispozícii, aby som odpovedal na vašu otázku.Ďakujem mnohokrát.
Čas odoslania: 28. augusta 2019