రేపటి డివిడెండ్ గ్రోత్ స్టాక్స్: వెస్ట్‌రాక్ కంపెనీ

వెస్ట్‌రాక్ కంపెనీ కాగితం మరియు ముడతలుగల ఉత్పత్తుల తయారీదారు.వృద్ధిని పెంచే సాధనంగా M&A ద్వారా కంపెనీ దూకుడుగా విస్తరించింది.

స్టాక్ యొక్క పెద్ద డివిడెండ్ దానిని బలమైన ఆదాయాన్ని కలిగిస్తుంది మరియు 50% నగదు చెల్లింపు నిష్పత్తి అంటే చెల్లింపు బాగా నిధులు సమకూరుతుంది.

సెక్టార్/ఎకనామిక్ అప్‌ట్రెండ్‌ల సమయంలో సైక్లికల్ స్టాక్‌లను కొనుగోలు చేయడం మాకు ఇష్టం లేదు.స్టాక్ 2019ని 52 వారాల గరిష్ట స్థాయికి ముగించడానికి సిద్ధంగా ఉన్నందున, ఈ సమయంలో షేర్లు ఆకర్షణీయంగా లేవు.

డివిడెండ్ గ్రోత్ ఇన్వెస్టింగ్ అనేది చాలా కాలం పాటు సంపదను ఉత్పత్తి చేయడానికి ఒక ప్రసిద్ధ మరియు ఎక్కువగా విజయవంతమైన విధానం.మేము ఉత్తమమైన "రేపటి డివిడెండ్ వృద్ధి స్టాక్‌లను" గుర్తించడానికి అనేక డివిడెండ్ అప్-అండ్-కమర్‌లను గుర్తించాము.ఈ రోజు మనం వెస్ట్‌రాక్ కంపెనీ (WRK) ద్వారా ప్యాకేజింగ్ పరిశ్రమను పరిశీలిస్తాము.పేపర్ మరియు ముడతలు పెట్టిన ఉత్పత్తుల రంగంలో కంపెనీ పెద్ద ప్లేయర్.స్టాక్ బలమైన డివిడెండ్ దిగుబడిని అందిస్తుంది మరియు కంపెనీ కాలక్రమేణా పెద్దదిగా పెరగడానికి M&Aని ఉపయోగించుకుంది.అయితే, పరిగణించవలసిన కొన్ని ఎరుపు జెండాలు ఉన్నాయి.ప్యాకేజింగ్ రంగం చక్రీయ స్వభావం కలిగి ఉంటుంది మరియు M&A డీల్‌లకు నిధులు సమకూర్చడానికి ఈక్విటీని జారీ చేయడం ద్వారా కంపెనీ అప్పుడప్పుడు వాటాదారులను పలుచన చేస్తుంది.మేము సరైన పరిస్థితులలో WestRockని ఇష్టపడుతున్నాము, ఆ సమయం ఇప్పుడు కాదు.వెస్ట్‌రాక్ కంపెనీని మరింత పరిగణలోకి తీసుకునే ముందు మేము రంగంలో తిరోగమనం కోసం వేచి ఉంటాము.

వెస్ట్‌రాక్ ప్రపంచవ్యాప్తంగా వివిధ రకాల కాగితం మరియు ముడతలుగల ప్యాకేజింగ్ ఉత్పత్తులను తయారు చేస్తుంది మరియు విక్రయిస్తుంది.కంపెనీ అట్లాంటా, GAలో ఉంది, కానీ 300 కంటే ఎక్కువ కార్యకలాపాల సౌకర్యాలను కలిగి ఉంది.వెస్ట్‌రాక్ విక్రయించే ముగింపు మార్కెట్‌లు దాదాపు అంతులేనివి.కంపెనీ వార్షిక అమ్మకాలలో $19 బిలియన్లలో దాదాపు మూడింట రెండు వంతులను ముడతలు పెట్టిన ప్యాకేజింగ్ నుండి ఉత్పత్తి చేస్తుంది.ఇతర మూడవది వినియోగదారు ప్యాకేజింగ్ ఉత్పత్తుల అమ్మకాల నుండి తీసుకోబడింది.

వెస్ట్‌రాక్ కంపెనీ గత 10 సంవత్సరాలలో బలమైన వృద్ధిని సాధించింది.ఆదాయాలు 20.59% CAGR వద్ద వృద్ధి చెందాయి, అదే సమయంలో EBITDA 17.84% రేటుతో వృద్ధి చెందింది.ఇది ఎక్కువగా M&A కార్యాచరణ ద్వారా నడపబడింది (దీనిని మేము తరువాత వివరిస్తాము).

WestRock యొక్క కార్యాచరణ బలాలు మరియు బలహీనతలను బాగా అర్థం చేసుకోవడానికి, మేము అనేక కీలకమైన కొలమానాలను పరిశీలిస్తాము.

వెస్ట్‌రాక్ కంపెనీ స్థిరంగా లాభదాయకంగా ఉందని నిర్ధారించుకోవడానికి మేము ఆపరేటింగ్ మార్జిన్‌లను సమీక్షిస్తాము.మేము బలమైన నగదు ప్రవాహ స్ట్రీమ్‌లను కలిగి ఉన్న కంపెనీలలో కూడా పెట్టుబడి పెట్టాలనుకుంటున్నాము, కాబట్టి మేము రాబడిని ఉచిత నగదు ప్రవాహానికి మార్చే రేటును పరిశీలిస్తాము.చివరగా, కంపెనీ ఆర్థిక వనరులను మేనేజ్‌మెంట్ సమర్థవంతంగా అమలు చేస్తుందని మేము చూడాలనుకుంటున్నాము, కాబట్టి మేము పెట్టుబడి పెట్టిన మూలధనం (CROCI)పై నగదు రేటును సమీక్షిస్తాము.మేము మూడు బెంచ్‌మార్క్‌లను ఉపయోగించి ఇవన్నీ చేస్తాము:

మేము ఆపరేషన్లను చూసినప్పుడు మిశ్రమ చిత్రాన్ని చూస్తాము.ఒక వైపు, కంపెనీ మా మెట్రిక్ బెంచ్‌మార్క్‌లను చేరుకోవడంలో విఫలమైంది.సంస్థ యొక్క నిర్వహణ మార్జిన్ సంవత్సరాలుగా అస్థిరంగా ఉంది.అదనంగా, ఇది 5.15% FCF మార్పిడిని మరియు పెట్టుబడి పెట్టిన మూలధనంపై 4.46% రాబడిని మాత్రమే పొందుతోంది.అయినప్పటికీ, డేటాకు కొన్ని సానుకూల అంశాలను జోడించే కొన్ని అవసరమైన సందర్భం ఉంది.కాలక్రమేణా మూలధన వ్యయాలు విపరీతంగా పెరిగాయి.కంపెనీ దాని మహర్ట్ మిల్, పోర్టో ఫెలిజ్ ప్లాంట్ మరియు ఫ్లోరెన్స్ మిల్‌తో సహా కొన్ని కీలక సౌకర్యాలలో పెట్టుబడి పెడుతోంది.ఈ పెట్టుబడులు ఈ సంవత్సరం అతిపెద్ద ($525 మిలియన్ల పెట్టుబడి)తో దాదాపు $1 బిలియన్ల మొత్తం.పెట్టుబడులు ముందుకు సాగడం తగ్గుతుంది మరియు అదనపు వార్షిక EBITDAలో $240 మిలియన్లను ఉత్పత్తి చేయాలి.

ఇది FCF మార్పిడిలో మెరుగుదలకు దారి తీస్తుంది, అలాగే CROCI అధిక CAPEX స్థాయిలు మెట్రిక్‌ను ప్రభావితం చేయగలవు.గత కొన్ని సంవత్సరాలుగా ఆపరేటింగ్ మార్జిన్ విస్తరించడం కూడా మేము చూశాము (కంపెనీ M&Aలో చురుకుగా ఉంది, కాబట్టి మేము ఖర్చు సినర్జీల కోసం చూస్తున్నాము).ఓవరాల్‌గా, ఆపరేటింగ్ మెట్రిక్‌లు మెరుగుపడుతున్నాయని నిర్ధారించుకోవడానికి మేము ఈ కొలమానాలను కాలానుగుణంగా మళ్లీ సందర్శించాలి.

ఆపరేటింగ్ మెట్రిక్‌లతో పాటు, ఏదైనా కంపెనీ తన బ్యాలెన్స్ షీట్‌ను బాధ్యతాయుతంగా నిర్వహించడం చాలా ముఖ్యం.చాలా ఎక్కువ రుణాన్ని తీసుకునే కంపెనీ నగదు ప్రవాహాలపై ఒత్తిడిని సృష్టించడమే కాకుండా, కంపెనీ ఊహించని పతనాన్ని ఎదుర్కొంటే పెట్టుబడిదారులను నష్టానికి గురి చేస్తుంది.

బ్యాలెన్స్ షీట్‌లో నగదు లేకపోవడం (మొత్తం రుణంలో $10 బిలియన్లకు వ్యతిరేకంగా కేవలం $151 మిలియన్లు) ఉన్నట్లు మేము గుర్తించినప్పటికీ, WestRock యొక్క పరపతి నిష్పత్తి 2.4X EBITDA నిర్వహించదగినది.మేము సాధారణంగా 2.5X నిష్పత్తిని హెచ్చరిక థ్రెషోల్డ్‌గా ఉపయోగిస్తాము.KapStone పేపర్ మరియు ప్యాకేజింగ్‌తో పెద్ద $4.9 బిలియన్ల విలీనం ఫలితంగా రుణ భారం ఇటీవల పెరిగింది, కాబట్టి రాబోయే సంవత్సరాల్లో నిర్వహణ ఈ రుణాన్ని చెల్లించాలని మేము భావిస్తున్నాము.

వెస్ట్‌రాక్ కంపెనీ ఒక ఘన డివిడెండ్ వృద్ధి స్టాక్‌గా స్థిరపడింది, గత 11 సంవత్సరాలలో ప్రతి దాని చెల్లింపును పెంచింది.కంపెనీ పరంపర అంటే డివిడెండ్ మాంద్యం ద్వారా పెరుగుతూనే ఉంది.ఈ రోజు డివిడెండ్ మొత్తం ఒక్కో షేరుకు $1.86 మరియు ప్రస్తుత స్టాక్ ధరపై 4.35% దిగుబడిని ఇస్తుంది.10-సంవత్సరాల US ట్రెజరీలు అందించే 1.90%తో పోలిస్తే ఇది బలమైన రాబడి.

పెట్టుబడిదారులు వెస్ట్‌రాక్‌తో దీర్ఘకాలికంగా చూడవలసినది ఏమిటంటే కంపెనీ (కొన్నిసార్లు) అస్థిర స్వభావం దాని డివిడెండ్ వృద్ధిని ఎలా ప్రభావితం చేస్తుంది.వెస్ట్‌రాక్ చక్రీయ రంగంలో పనిచేయడమే కాకుండా, డివిడెండ్‌ను పరోక్షంగా ప్రభావితం చేసే బ్లాక్‌బస్టర్ M&A డీల్‌ల గురించి కూడా కంపెనీ సిగ్గుపడదు.కొన్ని సమయాల్లో డివిడెండ్ చాలా వేగంగా పెరుగుతుంది - కొన్నిసార్లు, అస్సలు కాదు.ఇటీవలి పెరుగుదల 2.2% టోకెన్ పెన్నీ పెరుగుదల.అయితే, కంపెనీ కాలక్రమేణా దాని చెల్లింపును గణనీయంగా పెంచుకుంది.డివిడెండ్ అసమానంగా పెరగవచ్చు, ప్రస్తుత చెల్లింపుల నిష్పత్తి కేవలం 50% కంటే తక్కువగా ఉండటం వలన పెట్టుబడిదారులు చెల్లింపు భద్రత గురించి చాలా మంచి అనుభూతి చెందడానికి తగినంత స్థలాన్ని వదిలివేస్తుంది.కొంతవరకు అపోకలిప్టిక్ దృష్టాంతం ఏర్పడకుండా డివిడెండ్ కట్ జరుగుతుందని మేము ఊహించలేము.

పెట్టుబడిదారులు పెద్ద విలీనాలకు నిధులు సమకూర్చడంలో సహాయం చేయడానికి ఈక్విటీలో ముంచిన రికార్డును కలిగి ఉన్నారని కూడా పరిగణించాలి.గత దశాబ్దంలో షేర్‌హోల్డర్‌లు రెండుసార్లు పలచబడ్డారు మరియు నిర్వహణకు బైబ్యాక్‌లు నిజంగా ప్రాధాన్యత ఇవ్వవు.ఈక్విటీ ఆఫర్‌లు ముఖ్యంగా పెట్టుబడిదారులకు EPS వృద్ధిని అడ్డుకున్నాయి.

వెస్ట్‌రాక్ కంపెనీ వృద్ధి పథం మందగిస్తుంది (మీరు ప్రతి సంవత్సరం బహుళ-బిలియన్ల విలీనాలను చూడలేరు), అయితే రాబోయే సంవత్సరాల్లో వెస్ట్‌రాక్ ఉపయోగించగల సెక్యులర్ టెయిల్‌విండ్‌లు మరియు కంపెనీ నిర్దిష్ట లివర్‌లు రెండూ ఉన్నాయి.వెస్ట్‌రాక్ మరియు దాని సహచరులు ప్యాకేజింగ్ కోసం డిమాండ్‌లో సాధారణ పెరుగుదల నుండి ప్రయోజనం పొందడం కొనసాగిస్తారు.అభివృద్ధి చెందుతున్న దేశాలలో జనాభా నిరంతరం పెరగడం మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థలు విస్తరించడం మాత్రమే కాకుండా, ఇ-కామర్స్ యొక్క నిరంతర వృద్ధి షిప్పింగ్ మెటీరియల్‌ల అవసరాన్ని పెంచింది.USలో, ప్యాకేజింగ్ సొల్యూషన్‌ల డిమాండ్ 2024 నాటికి 4.1% CAGR వద్ద పెరుగుతుందని అంచనా వేయబడింది. ఈ స్థూల ఆర్థిక టెయిల్‌విండ్‌లు ఫుడ్ ప్యాకేజింగ్, షిప్పింగ్ బాక్స్‌లు మరియు మెషిన్‌ల కోసం మరింత ఎక్కువ ఆవశ్యకతను సూచిస్తాయి.అదనంగా, ప్లాస్టిక్ వ్యర్థాల తగ్గింపు కోసం రాజకీయ ఒత్తిళ్లు పెరుగుతున్నందున కాగితం ఆధారిత ఉత్పత్తులు ప్లాస్టిక్ ఉత్పత్తుల నుండి వాటాను తీసుకునే అవకాశాన్ని కలిగి ఉంటాయి.

వెస్ట్‌రాక్‌కు నిర్దిష్టంగా, కంపెనీ క్యాప్‌స్టోన్‌తో విలీనాన్ని జీర్ణించుకోవడం కొనసాగిస్తోంది.కంపెనీ 2021 నాటికి $200 మిలియన్ కంటే ఎక్కువ సినర్జీలను పొందుతుంది మరియు అనేక ప్రాంతాలలో (క్రింద ఉన్న చార్ట్ చూడండి).వెస్ట్‌రాక్ M&Aని అనుసరించే రికార్డును కలిగి ఉంది మరియు ఇది దీర్ఘకాలికంగా కొనసాగుతుందని మేము ఆశిస్తున్నాము.ప్రతి డీల్ బ్లాక్‌బస్టర్ కానప్పటికీ, తయారీదారు పెద్ద స్కేలింగ్‌ను కొనసాగించడానికి ధర మరియు మార్కెట్ పొజిషనింగ్ ప్రయోజనాలు ఉన్నాయి.M&A ద్వారా స్థిరంగా వృద్ధిని కోరుకోవడానికి ఇది మాత్రమే ప్రేరణగా ఉంటుంది.

అస్థిరత అనేది పెట్టుబడిదారులు సుదీర్ఘ హోల్డింగ్ వ్యవధిలో తెలుసుకోవలసిన ప్రధాన ముప్పు.ప్యాకేజింగ్ పరిశ్రమ చక్రీయమైనది మరియు ఆర్థికంగా సున్నితమైనది.వ్యాపారం మాంద్యం సమయంలో కార్యాచరణ ఒత్తిడిని చూస్తుంది మరియు M&Aని కొనసాగించే వెస్ట్‌రాక్ యొక్క ధోరణి, డీల్‌ల కోసం చెల్లించడంలో సహాయం చేయడానికి నిర్వహణ ఈక్విటీని ఉపయోగించినట్లయితే, పెట్టుబడిదారులను పలుచన యొక్క అదనపు ప్రమాదానికి గురి చేస్తుంది.

వెస్ట్‌రాక్ కంపెనీ షేర్లు సంవత్సరాంతానికి పటిష్టంగా ఉన్నాయి.ప్రస్తుత షేరు ధర దాదాపు $43 దాని 52-వారాల శ్రేణి ($31-43)లో అధిక ముగింపులో ఉంది.

విశ్లేషకులు ప్రస్తుతం పూర్తి-సంవత్సర EPSని సుమారు $3.37గా అంచనా వేస్తున్నారు.12.67X యొక్క గుణకార ఆదాయాలు స్టాక్ యొక్క 10 సంవత్సరాల మధ్యస్థ PE నిష్పత్తి 11.9Xకి స్వల్పంగా 6% ప్రీమియం.

వాల్యుయేషన్‌పై అదనపు దృక్పథాన్ని పొందడానికి, మేము FCF ఆధారిత లెన్స్ ద్వారా స్టాక్‌ను పరిశీలిస్తాము.స్టాక్ యొక్క ప్రస్తుత FCF దిగుబడి 8.54% బహుళ-సంవత్సరాల గరిష్టాల నుండి బాగానే ఉంది, కానీ ఇప్పటికీ దాని శ్రేణిలో అధిక ముగింపులో ఉంది.మీరు CAPEXలో ఇటీవలి పెరుగుదలను పరిగణనలోకి తీసుకున్నప్పుడు ఇది మరింత ఆకట్టుకుంటుంది, ఇది FCFని అణిచివేస్తుంది (మరియు FCF దిగుబడిని కృత్రిమంగా తగ్గిస్తుంది).

వెస్ట్‌రాక్ కంపెనీ యొక్క వాల్యుయేషన్‌తో మా ప్రధాన ఆందోళన ఏమిటంటే, ఇది ఆర్థిక పురోభివృద్ధి యొక్క టెయిల్ ఎండ్‌లో నిస్సందేహంగా చక్రీయ స్టాక్.అనేక చక్రీయ స్టాక్‌ల విషయంలో, సెక్టార్ మారే వరకు మేము స్టాక్‌ను నివారిస్తాము మరియు ఒత్తిడితో కూడిన ఆపరేటింగ్ మెట్రిక్‌లు షేర్‌లను పొందేందుకు మంచి అవకాశాన్ని అందిస్తాయి.

వెస్ట్‌రాక్ కంపెనీ ప్యాకేజింగ్ సెక్టార్‌లో పెద్ద ప్లేయర్ - "వనిల్లా" ​​స్పేస్, కానీ పర్యావరణ ఎజెండాలు మరియు పెరిగిన షిప్పింగ్ వాల్యూమ్‌ల ద్వారా వృద్ధి లక్షణాలను కలిగి ఉంది.స్టాక్ పెట్టుబడిదారులకు గొప్ప ఆదాయాన్ని అందిస్తుంది మరియు KapStone సినర్జీలు గ్రహించబడినందున కంపెనీ యొక్క నిర్వహణ కొలమానాలు మెరుగుపడాలి.ఏది ఏమైనప్పటికీ, కంపెనీ యొక్క చక్రీయ లక్షణాలు అంటే స్టాక్‌ను సొంతం చేసుకునేందుకు మంచి అవకాశాలు రోగి పెట్టుబడిదారులకు అందించబడతాయి.స్టాక్‌ను 52 వారాల గరిష్ట స్థాయికి నెట్టడానికి స్థూల ఆర్థిక ఒత్తిళ్ల కోసం వేచి ఉండాలని మేము సిఫార్సు చేస్తున్నాము.

మీరు ఈ కథనాన్ని ఆస్వాదించినట్లయితే మరియు మా తాజా పరిశోధనపై నవీకరణలను అందుకోవాలనుకుంటే, ఈ కథనం ఎగువన ఉన్న నా పేరు పక్కన ఉన్న "అనుసరించు" క్లిక్ చేయండి.

బహిర్గతం: నేను/మాకు పేర్కొన్న ఏ స్టాక్‌లలో పొజిషన్‌లు లేవు మరియు తదుపరి 72 గంటలలోపు ఎలాంటి పొజిషన్‌లను ప్రారంభించే ఆలోచన లేదు.ఈ వ్యాసం నేనే రాశాను మరియు ఇది నా స్వంత అభిప్రాయాలను తెలియజేస్తుంది.నేను దాని కోసం పరిహారం పొందడం లేదు (సీకింగ్ ఆల్ఫా నుండి కాకుండా).ఈ కథనంలో పేర్కొన్న స్టాక్ ఉన్న ఏ కంపెనీతోనూ నాకు ఎలాంటి వ్యాపార సంబంధాలు లేవు.