COPYING AND DISTRIBUTING ARE PROHIBITED WITHOUT PERMISSION OF THE PUBLISHER: SContreras@Euromoney.com
Тибқи тадқиқоти хатари кишварӣ Euromoney, хатари глобалӣ дар моҳҳои охири соли 2019 коҳиш ёфт, зеро нишонаҳои пешрафт барои хотима додан ба бунбасти баҳси тиҷоратии Чин ва ИМА пайдо шуданд, таваррум паст шуд, интихоботҳо натиҷаҳои бештар ба даст оварданд ва сиёсатмадорон ба чораҳои ҳавасмандкунӣ муроҷиат карданд. барои дастгирии рушди иқтисодӣ.
Нишондиҳандаи миёнаи хатари ҷаҳонӣ аз семоҳаи сеюм то чорум беҳтар шуд, зеро эътимоди тиҷорат ба эътидол омад ва хатарҳои сиёсӣ ором шуданд, гарчанде ки он ҳанӯз аз 50 аз 100 нуқтаи имконпазир камтар буд, ки аз замони бӯҳрони ҷаҳонии молиявии солҳои 2007-2008 боқӣ мондааст.
Баҳои паст нишон медиҳад, ки дар дурнамои сармоягузорони ҷаҳонӣ то ҳол як нороҳатии хубе вуҷуд дорад, ки протекционизм ва тағирёбии иқлим соя меафканад, идомаи бӯҳрони Ҳонконг, дар пеш омадани интихоботи ИМА ва вазъ бо Эрон дар қатори бисёр хусусиятҳои дигар, ки ҷаҳонро нигоҳ медорад. ҳарорати хавф дар айни замон баланд шуд.
Коршиносон рейтинги аксарияти G10-ро дар соли 2019, аз ҷумла Фаронса, Олмон, Италия, Ҷопон, Британияи Кабир ва ИМА коҳиш доданд, зеро ихтилофоти тиҷоратӣ нишондиҳандаҳои иқтисодиро коҳиш дод ва фишорҳои сиёсӣ афзоиш ёфт, аз ҷумла мушкилоти Brexit, ки боиси интихоботи навбатии умумӣ гардид, гарчанде ки вазъият дар соли 2019 ба эътидол омад. семохаи чорум.
Рушди иқтисодии кишварҳои пешрафта дар давоми соли дуюми пайдарпай суст шуда, ба гуфтаи СБП, ба далели протекционизми байни ИМА ва Чин аз як тараф ва ИМА ва ИА аз тарафи дигар, дар ҳаҷми воқеӣ аз 2% поин рафт.
Натиҷаҳои хавф дар Амрикои Лотинӣ бадтар шуданд ва дар моҳҳои охири соли 2019 коҳиши рейтингҳо дар Бразилия, Чили, Эквадор ва инчунин Парагвай рух доданд, ки қисман аз ноустувории иҷтимоӣ ба вуҷуд омадааст.
Мушкилоти иқтисодии Аргентина ва натиҷаҳои интихобот низ сармоягузоронро ба ташвиш овардааст, зеро ин кишвар боз як таҷдиди сохтори қарзро оғоз мекунад.
Таҳлилгарон холҳои худро барои бозорҳои мухталифи рӯ ба тараққӣ ва наздимарзӣ, аз ҷумла Ҳиндустон, Индонезия, Лубнон, Мянмар (пеш аз интихоботи имсола), Кореяи Ҷанубӣ (инчунин дар моҳи апрел бо интихобот интизоранд) ва Туркия коҳиш доданд, зеро эътимод ба фазои сиёсӣ ва иқтисод коҳиш ёфт. .
Холҳои Ҳонконг боз ҳам поин рафт, зеро эътирозҳо пас аз пирӯзии бузурги номзадҳои тарафдори демократия дар интихоботи шӯрои ноҳиявӣ дар моҳи ноябр нишонае аз сабукӣ нишон надоданд.
Бо коҳиши истеъмол, содирот ва сармоягузории сармоягузорӣ ва коҳиши вуруди сайёҳон, эҳтимол дорад, ки ММД соли гузашта ба таври воқеӣ 1,9% коҳиш ёбад ва тибқи пешбинии ХБА дар соли 2020 ҳамагӣ 0,2% афзоиш ёбад.
Ояндаи Ҳонконг ҳамчун як маркази тиҷоратӣ ва маркази молиявӣ бо бастагии сиёсӣ маҳбуб хоҳад шуд, бовар дорад Фридрих Ву, саҳмгузори тадқиқоти ECR дар Донишгоҳи технологии Нанян дар Сингапур.
«Эътирозгарон равиши «ҳама ё ҳеҷ»-ро пеш гирифтаанд («Панҷ талаб, як кам не»).Ба ҷои конеъ кардани ин талабҳое, ки ба ҳуқуқҳои соҳибихтиёрии Пекин мухолифат мекунанд, ман боварӣ дорам, ки Пекин ба ҷои он ресмонҳои худро дар Ҳонконг сахттар хоҳад кард."
Вобаста ба масъалаи соҳибихтиёрӣ, Ву мегӯяд, ки Пекин новобаста аз он ки оқибатҳои он то чӣ андоза дардовар аст, ҳеҷ гоҳ созиш нахоҳад кард.Ба ғайр аз ин, Гонконг дигар "гузе, ки тухми тилло мегузорад" нест, мегӯяд ӯ.
«Аз бандари контейнерии рақами яки ҷаҳон дар соли 2000, Ҳонконг ҳоло паси Шанхай, Сингапур, Нинбо-Чжоушан, Шенҷен, Пусан ва Гуанчжоу ба рақами ҳафт афтод;раками хаштум — Циндао бо суръати тез баланд мешавад ва дар давоми ду-се сол аз он пеш мегузарад».
Ба ҳамин монанд, тибқи охирин шохиси марказҳои молиявии глобалии Лондон, дар моҳи сентябри соли 2019, дар ҳоле ки HK ҳанӯз дар мақоми севум қарор дошт, Шанхай аз Токио пеш гузашта ба зинаи панҷум баромад, Пекин ва Шенҷен мутаносибан ҳафтум ва нӯҳумро ишғол карданд.
"Нақши HK ҳамчун интерфейси иқтисодӣ/молиявӣ байни материк ва боқимондаи ҷаҳон босуръат коҳиш меёбад.Аз ин рӯ, Пекин метавонад нисбат ба эътирозгарон мавқеи сахттареро ишғол кунад," мегӯяд Ву.
Дар робита ба Тайван, меафзояд ӯ, таҳаввулоти сиёсӣ дар Ҳонконг танҳо муносибати онҳоро дар муқобили равобити наздиктар бо Чин сахттар хоҳад кард, гарчанде аз ҷиҳати иқтисодӣ аз байн рафтани Ҳонконг ба иқтисоди Тайван, ки воқеан бо материк бештар ҳамгиро шудааст, таъсири бузурге нахоҳад дошт. .
Тадқиқот нишон медиҳад, ки бо устувории ин устувории иқтисодӣ, сатҳи хавфи Тайван дар семоҳаи чорум беҳтар шудааст.
"Бисёр корпоратсияҳои фаромиллӣ бо қароргоҳи минтақавии худ дар Ҳонконг кӯчонидани манзилҳои зисти худро ба Сингапур баррасӣ хоҳанд кард ва шахсони дорои дороии баланд қисме аз сарвати худро дар бахши молии хуб танзимшавандаи Сингапур ва бозори амвол ҷойгир мекунанд."
Тиаго Фрейре, як саҳмгузори дигари назарсанҷӣ, ки таҷрибаи кор дар Чин ва Сингапур дорад, бештар эҳтиёткор аст.Вай иддао мекунад, ки дар ҳоле ки Сингапур аз интиқоли баъзе ширкатҳо аз Ҳонконг ба Сингапур, бахусус ширкатҳои молӣ манфиат хоҳад гирифт, вай бовар надорад, ки он "ба мисли Ҳонконг ба сифати як дарвоза ба Чин барои ширкатҳои хориҷӣ фаъолият кунад".
Натиҷаи Сингапур ҳатто дар семоҳаи чорум коҳиш ёфт, ки асосан дар натиҷаи поин рафтан ба омили демографӣ, яке аз чанд нишондиҳандаи сохтории пурсиш аст.
"Дар семоҳаи охир мо баъзе таҳаввулотҳоро дидем, ки ба суботи демографии Сингапур фишори бештаре меоранд", мегӯяд Фрейр.“Дар бораи ҳосилхезӣ, мо дидем, ки ҳукумат як барномаи навро барои субсидия додани то 75% хароҷоти табобати IVF барои ҷуфти сингапурӣ оғоз кард.Мутаассифона, ин як иқдоми рамзӣ ба назар мерасад, ки маънои онро дорад, ки ҳукумат ҳама чизро барои беҳтар кардани сатҳи таваллуд кӯшиш мекунад, на роҳи ҳалли муассир барои мушкилот, зеро гумон аст, ки таъсири мусбат расонад. ”
Ҳукумат инчунин мекӯшад, ки бо маҳдуд кардани муҳоҷират ба Сингапур бо коҳиши муҳоҷират ва эътирозҳои гоҳ-гоҳ мубориза барад."Масалан, ҳукумати Сингапур шумораи муҳоҷиронеро, ки дар ширкатҳои муайян кор мекунанд, аз 40% то 38% қувваи кории онҳоро дар соли 2020 маҳдуд мекунад."
Бо вуҷуди ин, тадқиқот нишон медиҳад, ки дар семоҳаи чорум дар бозорҳои рушдёбанда бештар аз беҳбуди ба қайд гирифта нашудаанд - 80 кишвар дар муқоиса бо 38 кишвар амнтар шуданд (боқимонда бетағйир) ва яке аз назаррастарин Русия мебошад.
Бозгашти он ба омилҳои гуногун вобаста аст, ба гуфтаи Дмитрий Изотов, ходими калони илмии Пажӯҳишгоҳи иқтисодии ФЕБ RAS.
Яке, албатта, болоравии нархи нафт, афзоиши даромади ширкатҳои нафтӣ ва тавлиди изофӣ дар молияи ҳукумат аст.Бо устувории бештари қурби асъор, даромади шахсӣ дар баробари истеъмол зиёд шуд.
Изотов ҳамчунин беҳбуди суботи ҳукуматро аз ҳисоби тағйироти ҳадди ақал дар ҳайати кадрӣ ва коҳиши фаъолияти эътирозӣ ва суботи бонкҳо, ки аз иқдомот барои ҳалли қарзи бебаҳо бармеояд, қайд мекунад.
«Аз моҳи октябри соли гузашта ба бонкҳо муваззаф шуд, ки сатҳи бори қарзи ҳар як муштарие, ки мехоҳад қарзи истеъмолӣ гирад, ҳисоб кунад, яъне гирифтани қарз мушкилтар аст.Гузашта аз ин, бонкҳо бо пардохтпазирӣ мушкил надоранд ва ба ҷалби амонатҳо дар миқёси калон ниёз надоранд».
Панайотис Гаврас, коршиноси дигари рус, раҳбари сиёсат ва стратегияи Бонки тиҷорат ва рушди Баҳри Сиёҳ, қайд мекунад, ки минтақаҳои осебпазир дар робита ба қарз, афзоиши аз ҳад зиёди қарзҳо ва қарзҳои бефоида вуҷуд доранд, ки Русия дар сурати бӯҳрони иқтисодӣ рӯ ба рӯ мешавад. зарба.Аммо ӯ қайд мекунад, ки: «Ҳукумат чанд сол аст, ки дар зери назорат нигоҳ доштани чунин нишондиҳандаҳои калидӣ ва/ё тамоюл ба самти дуруст равона карда шудааст.
«Тавозуни буҷет мусбат буда, дар ҳудуди 2-3% ММД, сатҳи қарзи давлатӣ дар ҳудуди 15% ММД, ки камтар аз нисфи он қарзи беруниро ташкил медиҳад ва қарзи берунии хусусӣ низ тамоюли коҳишёбандаро дорад. қисме аз сиёсатҳо ва ҳавасмандии ҳукумат барои бонкҳо ва ширкатҳои Русия."
Кения, Нигерия ва аксарияти мутлақи қарзгирандагони Африқои ҷанубӣ, аз ҷумла Эфиопияи босуръат васеъшаванда ва ҳатто Африқои Ҷанубӣ, дар семоҳаи чорум бо қисматҳои ҳавзаи Кариб, ИДМ ва Аврупои шарқӣ, ки Булғористон, Хорватия, Маҷористон, Полша ва Румыния.
Ҷараёни Африқои Ҷанубӣ қисман аз беҳбуди суботи асъор бо таҳкими ранд дар охири сол ва инчунин беҳтар шудани фазои сиёсӣ дар назди президент Сирил Рамафоса дар муқоиса бо пешгузаштаи ӯ сурат гирифт.
Дар Осиё, нишондиҳандаҳои хавфҳо дар Чин беҳтар шуданд (паҳниши хурде, ки қисман аз ислоҳоти бахши андоз ва молиявӣ ба вуҷуд омадааст), дар баробари Филиппин, Таиланд ва Ветнам, ки аз дурнамои рушди устувор фахр мекунанд ва аз ширкатҳое, ки аз Чин кӯчонида мешаванд, баҳри канорагирӣ аз тарофаҳои ҷаримавӣ баҳра мебаранд.
Тадқиқоти хавфҳои Euromoney дастури ҷавобиро барои тағир додани дарки таҳлилгарони ширкаткунанда дар бахшҳои молиявӣ ва ғайримолиявӣ пешкаш мекунад, ки ба як қатор омилҳои асосии иқтисодӣ, сиёсӣ ва сохторие, ки ба даромади сармоягузор таъсир мерасонанд, тамаркуз мекунад.
Ин назарсанҷӣ ҳар се моҳ дар байни садҳо иқтисоддонҳо ва дигар коршиносони хатарҳо гузаронида мешавад, ки натиҷаҳо дар якҷоягӣ бо ченаки дастрасии сармоя ва омори қарзи давлатӣ барои пешниҳоди холҳои умумии хатарҳо ва рейтингҳо барои 174 кишвари ҷаҳон таҳия ва ҷамъ оварда мешаванд.
Тафсири омор бо такмили давра ба давра ба методологияи баҳодиҳии Euromoney аз замони пурсиш дар аввали солҳои 1990-ум мушкил мегардад.
Масалан, татбиқи платформаи нави мукаммали баҳодиҳӣ дар семоҳаи сеюми соли 2019, ба холҳои мутлақ таъсири якдафъаина дошт, тафсири натиҷаҳои солонаро тағир дод, аммо на дар бораи рейтингҳои нисбӣ, тамоюлҳои дарозмуддат ё семоҳаи охирин. тағйирот.
Пурсиш як давлати соҳибистиқлоли нави баландтаринро дорад, ки Швейтсарияи амн ба ҷои аввал гузаштааст, аз Сингапур, Норвегия, Дания ва Шветсия, ки боқимондаи панҷгонаи беҳтаринро ташкил медиҳад.
Швейтсария комилан аз хатар нест, чунон ки аз танишҳои ахир бар сари созишномаи чаҳорчӯбаи нав бо ИА нишон дода шудааст, ки дар натиҷа ҳарду ҷониб маҳдудиятҳои бозори саҳомӣ ҷорӣ карданд.Он инчунин ба давраҳои афзоиши ММД, аз ҷумла коҳиши якбораи соли гузашта моил аст.
Бо вуҷуди ин, профисити ҳисоби ҷорӣ дар ҳаҷми 10% ММД, буҷети фискалӣ дар тавозун, қарзи кам, захираҳои назарраси асъор ва системаи қавии сиёсии консенсус эътимоднокии онро ҳамчун паноҳгоҳи амн барои сармоягузорон тасдиқ мекунанд.
Дар акси ҳол, он барои кишварҳои пешрафта, аз ҷумла ИМА ва Канада як соли омехта буд.Ҳардуи онҳо дар маҷмӯъ ба таври ҷиддӣ қайд карда шуданд, гарчанде ки холҳои ИМА дар семоҳаи чорум каме устувориро нишон доданд.
Сарвати Ҷопон коҳиш ёфт, фурӯши чакана ва маҳсулоти саноатӣ коҳиш ёфт, зеро эътимод то охири сол коҳиш ёфт.
Дар минтақаи евро, Фаронса, Олмон ва Итолиё ба ихтилофоти тиҷоратии ҷаҳонӣ ва хатари сиёсӣ, аз ҷумла интихобот дар Италия, бесуботӣ дар эътилофи ҳокими Олмон ва тазоҳуроти зидди ислоҳот дар Порис дучори фишор шуданд, ки ҳукумати Макронро зери фишор қарор доданд.
Ҳарчанд Фаронса дар охири сол як раҳпаймоӣ ба даст овард, асосан аз рақамҳои иқтисодии беҳтар аз интизорраванда, коршиноси мустақили хавф Норберт Гейлард рейтинги молиявии ҳукуматии худро каме паст карда, изҳор дошт: “Ислоҳоти системаи нафақа бояд амалӣ карда шавад, аммо он нисбат ба интизор меравад.Аз ин рӯ, ман намебинам, ки чӣ гуна таносуби қарзи давлатӣ нисбат ба ММД дар ду соли оянда метавонад хеле аз 100% камтар мӯътадил шавад.”
Дигар аз коршиносони пурсиш Euromoney М Николас Фирзли, раиси Шӯрои ҷаҳонии нафақа (WPC) ва Форуми иқтисодии Сингапур (SEF) ва узви шӯрои машваратии Фонди глобалии инфрасохтори Бонки Ҷаҳонӣ мебошад.
Вай дар бораи он, ки ҳафт ҳафтаи гузашта махсусан барои минтақаи евро бераҳмона буд, қайд мекунад: “Бори аввал аст, ки аз соли 1991 (ҷанги аввали Халиҷи Форс) маркази саноатии Олмон (саноати мошинсозӣ ва асбобҳои пешрафта) аломатҳои ҷиддии конъюнктураро нишон медиҳад. кутохмуддат) ва заъфи структурен (дарозмуддат) бе умеди мошинсозони Штутгарт ва Вольфсбург.
"Вазъиятро бадтар карда, Фаронса ҳоло дар як "нақшаи ислоҳоти нафақа" печида аст, ки дид, ки вазири нафақа (ва падари асосгузори ҳизби президент Макрон) пеш аз Мавлуди Исо ногаҳон истеъфо дод ва иттифоқҳои касабаи марксистӣ нақлиёти ҷамъиятиро бо фалокатовар қатъ карданд. окибатхои иктисодиёти Франция».
Аммо, маълум шуд, ки он барои периферияи қарздор соли беҳтаре буд, ки холҳои беҳтаршуда барои Кипр, Ирландия, Португалия ва бахусус Юнон пас аз таъсиси ҳукумати нави рости марказӣ пас аз пирӯзии Демократияи нави Кириакос Мицотакис дар интихоботи пеш аз мухлат дар мохи июль барпо мегардад.
Ҳукумат муяссар шуд, ки буҷаи аввалини худро бо ҳадди ақал ғавғо қабул кунад ва бар ивази татбиқи ислоҳот каме сабук кардани қарз дода шуд.
Ҳарчанд Юнон дар раддабандии глобалии хатарҳо дар ҷои 86-ум қарор дорад, ки хеле пасттар аз тамоми кишварҳои дигари ҳавзаи евро, бори гарони қарзро дар бар мегирад, дар тӯли беш аз даҳ соли гузашта беҳтарин нишондодҳои иқтисодии худро мушоҳида кард ва афзоиши солонаи ММД дар шароити воқеӣ аз 2% боло рафт. дар кварталхои дуйум ва сейум.
Италия ва Испания низ дастовардҳои охири солро ба қайд гирифта, ба нишондиҳандаҳои беҳтар аз интизории иқтисодӣ, кам шудани нигарониҳои бахши бонкӣ ва қарз ва хавфҳои оромтари сиёсӣ вокуниш нишон доданд.
Бо вуҷуди ин, таҳлилгарон дар мавриди дурнамои соли 2020 эҳтиёткоранд. Ба ғайр аз хатарҳое, ки ба ИМА таъсир мерасонад, аз ҷумла ба интихоботи моҳи ноябр, равобити он бо Чин ва таҳаввулёбандаи авзоъ бо Эрон, сарвати Олмон дар ҳоли коҳиш аст.
Пойгоҳи истеҳсолии он ба дукаратаи тарофаҳои тиҷоратӣ ва қоидаҳои экологӣ рӯбарӯ аст ва саҳнаи сиёсӣ бештар номуайянтар аст, зеро ташаннуҷ байни муҳофизакорони Ангела Меркел ва шарикони чапгарои сотсиал-демократии ӯ таҳти роҳбарии нав афзоиш ёфтааст.
Вазъияти Британияи Кабир низ ҳайратовар боқӣ мемонад, гарчанде ки коршиносон дар бораи натиҷаҳои умумии интихобот хулоса карданд, ки аксарияти қавии консерваторҳои Борис Ҷонсонро ба даст оварда, монеаҳои қонунгузориро бартараф карданд.
Бисёре аз коршиносон, аз ҷумла Норберт Гейлард, холҳои худро барои суботи ҳукумати Бритониё такмил доданд."Маълумоти ман ин аст, ки ҳукумати Бритониё дар тӯли солҳои 2018-2019 ноустувор ва вобаста аз Ҳизби Юнионистии Демократии Ирландияи Шимолӣ буд.
"Ҳоло, корҳо равшантаранд ва гарчанде ки Brexit манфӣ аст, сарвазир Борис Ҷонсон аксариятро дорад ва қудрати муомилоти ӯ ҳангоми музокира бо Иттиҳоди Аврупо аз ҳарвақта бештар хоҳад буд."
Бо вуҷуди ин, таҳлилгарон байни онҳое тақсим шуданд, ки ба монанди Гейлард, бо назардошти чаҳорчӯбаи ҳалкунанда барои ноил шудан ба Brexit дар бораи дурнамо эътимоди бештар доштанд ва онҳое, ки ба тасвири иқтисодӣ ва молиявии Британияи Кабир бо эҳтиёт бо назардошти нақшаҳои хароҷоти давлатии ҳукумат ва дурнамои нодида гирифта мешаванд. -натиљаи муомила агар гуфтушуниди тиљоратї бо ИА ба таври номусоид инкишоф ёбад.
Бо вуҷуди ин, Фирзли бар ин назар аст, ки соҳибони дороиҳои дарозмуддат аз Чин - инчунин ИМА, Канада, Австралия, Сингапур ва Абу-Даби ("қудратҳои нафақа") - сарфи назар аз он, омодаанд, ки ба Бритониё шартҳои дарозмуддат гузоранд. хароҷоти аз ҳад зиёди давлатӣ ва хатарҳои молиявии марбут ба Brexit дар кӯтоҳмуддат миёна.
Аз тарафи дигар, юрисдиксияҳои аз ҷиҳати фискалӣ православии "асосии ҳавзаи евро" ба монанди Олмон, Люксембург, Нидерландия ва Дания "метавонад дар моҳҳои оянда ҷалби сармоягузорони дарозмуддати хориҷӣ хеле душвор бошад".
Барои маълумоти бештар, ба https://www.euromoney.com/country-risk равед ва https://www.euromoney.com/research-and-awards/research барои маълумоти охирин дар бораи хатари кишвар.
Барои гирифтани маълумоти бештар дар бораи рейтингҳои хавфҳои коршиносон дар платформаи Euromoney Country Risk, барои озмоиш сабти ном кунед
Мавод дар ин сайт барои муассисаҳои молиявӣ, сармоягузорони касбӣ ва мушовирони касбии онҳо мебошад.Он танҳо барои маълумот аст.Лутфан пеш аз истифодаи ин сайт шартҳо ва шартҳои мо, сиёсати махфият ва кукиҳоро хонед.
Ҳама маводҳо бо қонунҳои қатъии риояи ҳуқуқи муаллиф.© 2019 Euromoney Institutional Investor PLC.
Вақти фиристодан: январ-16-2020