ลอนดอน 27 ก.พ. 2020 (Thomson StreetEvents) -- แก้ไข Transcript ของการประชุมทางโทรศัพท์หรือการนำเสนอรายได้ของ Mondi PLC วันพฤหัสบดีที่ 27 กุมภาพันธ์ 2020 เวลา 9:00:00 น. GMT
สวัสดีตอนเช้าทุกคน และยินดีต้อนรับสู่การนำเสนอผลงาน Mondi ทั้งปีสำหรับปี 2019 และอย่างที่คุณรู้ ฉันคือแอนดรูว์ คิง และ -- ถึงแม้ว่า ฉันรู้ว่าพวกคุณส่วนใหญ่รู้จักฉันเป็นอย่างดี แต่นี่เป็นครั้งแรกที่ฉันมี สิทธิพิเศษในการส่งมอบผลลัพธ์เหล่านี้ตามที่ CEO ของคุณกำหนดดังนั้นฉันจึงคิดในใจว่า อันดับแรก ฉันจะเริ่มต้นด้วยการไตร่ตรองบางอย่าง สิ่งที่ฉันคิดว่ามีความสำคัญในการขับเคลื่อนประสิทธิภาพของกลุ่มในช่วงหลายปีที่ผ่านมาและฉันเดาว่า ที่สำคัญกว่านั้น สิ่งที่ฉันเชื่อคือ -- สำคัญสำหรับผลงานในอนาคตของกลุ่มฉันจะกลับไปทบทวนไฮไลท์ประจำปี 2019 แล้วปิดท้ายด้วยความคิดเพิ่มเติมเกี่ยวกับตำแหน่งเชิงกลยุทธ์
ดังที่เราเห็นในสไลด์นี้ ฉันคิดว่า อย่างแรกเลย สิ่งที่คุณได้ยินส่วนใหญ่จะคุ้นเคยกับคุณมาก และฉันไม่แก้ตัวสำหรับเรื่องนั้นเห็นได้ชัดว่าฉันอยู่กับกลุ่มนี้มาเป็นเวลานานและเป็นส่วนหนึ่งของการกำหนดกลยุทธ์ของกลุ่มและฉันคิดว่าเรามีมุมมองที่ชัดเจนว่าสิ่งใดใช้ได้ผลสำหรับเรา สิ่งใดใช้ไม่ได้ผลสำหรับเราและที่สำคัญ ฉันคิดว่าเรารู้ดีว่าสิ่งนี้จะช่วยค้ำจุนเราในอนาคตได้เช่นกัน
แน่นอน ภายในกรอบงานใด ๆ คุณต้องมี - คล่องแคล่ว ตอบสนองต่อสถานการณ์ที่เปลี่ยนไปเห็นได้ชัดว่ามีโลกที่เคลื่อนไหวเร็วมากในขณะนี้ที่เราต้องตอบสนองแต่ฉันคิดว่าหลักการสำคัญของสิ่งที่ฉันจะนำคุณผ่านฉันคิดว่าได้ให้บริการเราเป็นอย่างดี และฉันเชื่อว่าจะยังคงให้บริการเราเป็นอย่างดีในอนาคต
อย่างที่คุณเห็น ประการแรก เราคิดว่าความยั่งยืนคือหัวใจหลักของเรามันอยู่ใน DNA ของกลุ่มมาหลายปีแล้วตลอดหลายปีที่ผ่านมา โฟกัสที่แท้จริงคือสิ่งที่เราทำผลกระทบที่ธุรกิจของเรามีต่อสิ่งแวดล้อมรอบตัวเรา และงานที่เราทำเพื่อลดผลกระทบด้านลบ และที่จริงแล้ว การปรับปรุงสภาพแวดล้อมและชุมชนที่เราทำงานอยู่
ฉันคิดว่าเราประสบความสำเร็จอย่างสูงในฐานะกลุ่มในการบรรลุเป้าหมายนั้นและแน่นอนว่าตอนนี้วาระการประชุมทั้งหมดได้ขยายไปสู่ผลิตภัณฑ์ที่คุณผลิตและผลกระทบที่มีต่อโลกรอบตัวเรา
และฉันคิดว่า อีกครั้ง ที่นี่ เราอยู่ในตำแหน่งที่ยอดเยี่ยมและไม่เหมือนใคร จริงๆ แล้ว ซึ่งเราสรุปไว้ในคติประจำใจของเรา คือ กระดาษ ถ้าเป็นไปได้ พลาสติกเมื่อมีประโยชน์เราเป็นผู้เล่นหลักในห่วงโซ่คุณค่าลูกฟูก อย่างที่คุณทราบดีเราเป็นผู้ผลิตถุงกระดาษรายใหญ่ที่สุดในโลกเรามีส่วนสำคัญในเกรดกระดาษคราฟท์พิเศษและแน่นอนว่าเราจะเป็นผู้รับประโยชน์ที่ชัดเจนจากการเปลี่ยนไปใช้โซลูชันที่อิงกับความยั่งยืนมากขึ้น
แน่นอน สิ่งที่ทำให้เรามีเอกลักษณ์เฉพาะตัวก็คือ การเข้าถึงลูกค้า เทคโนโลยี ความรู้ ที่ธุรกิจบรรจุภัณฑ์ที่ทำจากพลาสติกของเรามี ซึ่งมองเห็นโอกาสในการปรับปรุงที่สำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแง่ของการขับเคลื่อนให้มากขึ้น ความสามารถในการรีไซเคิลของผลิตภัณฑ์ที่ทำจากกระดาษ
แน่นอนว่าธุรกิจบรรจุภัณฑ์ของเรายังได้รับประโยชน์จากอีกธุรกิจหนึ่ง นั่นคือเทรนด์สำคัญอื่นๆ ที่เราเห็นในโลกในขณะนี้เห็นได้ชัดว่าอีคอมเมิร์ซเป็นเทรนด์ต่อเนื่องซึ่งยังคงขับเคลื่อนการเติบโตโดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านกล่อง แต่ที่น่าสนใจกว่านั้นก็คือตอนนี้ในด้านกระเป๋าที่เพิ่มขึ้น -- ประเด็นเกี่ยวกับการรับรู้แบรนด์ที่เพิ่มขึ้นซึ่งไม่ได้หายไป และผลักดันการเติบโตของเกรดบรรจุภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง
กล่าวโดยสรุป ฉันเห็นได้ชัดเจนว่าเราอยู่ทางด้านขวาของแนวโน้มสำคัญๆ ของอุตสาหกรรมเหล่านี้แน่นอน มันไปโดยไม่บอกว่าการมุ่งเน้นของเราในการเป็น -- สินทรัพย์ที่คุ้มทุนของเรานั้นเป็นหลักการสำคัญของสิ่งที่เราเป็นมาโดยตลอดเราเชื่ออย่างชัดเจนว่าการส่งมอบต้นทุนต่ำไปยังตลาดที่คุณเลือกเป็นหนึ่งในตัวขับเคลื่อนคุณค่าหลัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในธุรกิจเยื่อกระดาษและกระดาษต้นน้ำสิ่งนี้ยังคงเป็นหัวใจสำคัญของธุรกิจของเราและฉันคิดว่ายังมีอีกหลายสิ่งที่เราสามารถทำได้ในพื้นที่นี้
เห็นได้ชัดว่าฉันเชื่อว่าจุดแข็งที่สำคัญเช่นกันซึ่งได้รับการระบุในช่วงหลายปีที่ผ่านมาคือการคิดที่สม่ำเสมอและมีระเบียบวินัยเกี่ยวกับการจัดสรรทุนแน่นอนว่าเราพยายามทำให้ธุรกิจของเราเติบโตเราเชื่อว่าเรามีตัวเลือกการเติบโตมากมายแต่แน่นอนว่าต้องทำโดยเน้นที่การสร้างมูลค่าที่เฉียบคมเสมอ และสิ่งนี้จะไม่เปลี่ยนแปลง
แน่นอน อย่างที่คุณรู้จักฉันดีอยู่แล้ว ฉันชอบงบดุลที่แข็งแกร่งฉันคิดว่านั่นทำให้คุณมีทางเลือกตลอดวงจรการลงทุนนอกจากนั้น เรามีสิทธิพิเศษในการสร้างเงินสดที่แข็งแกร่งมากตลอดวัฏจักรเห็นได้ชัดว่าเราจะพูดถึงเรื่องนี้เมื่อเรามองย้อนกลับไปที่ผลลัพธ์ในปี 2019 แต่นอกจากนี้ ยังให้ความยืดหยุ่นเพิ่มเติมแก่คุณในการมองในมุมมองที่อาจเป็นวัฏจักรเมื่อผู้อื่นไม่สามารถเคลื่อนไหวได้
ท้ายที่สุดแล้ว คุณไม่สามารถทำได้หากไม่มีคนที่เหมาะสมเราโชคดีมากในแง่ของความลึกและประสบการณ์ของความสามารถที่เรามีในองค์กรฉันเห็นว่ามันเป็นงานของฉันมากที่จะหล่อเลี้ยงและพัฒนาคนที่มีความสามารถจำนวนมากต่อไป และเห็นได้ชัดว่า การอุปถัมภ์วัฒนธรรมแห่งความหลากหลายและการรวมกันภายในกลุ่มนั้นเห็นได้ชัดว่าเรามีคนที่มีประสบการณ์มากมายในกลุ่ม และฉันหวังว่าจะได้ร่วมงานกับพวกเขาในขณะที่เรานำธุรกิจนี้ไปข้างหน้า
ด้วยเหตุนี้ ฉันจึงกลับมาที่ไฮไลท์ของปี 2019 และอย่างที่ทราบกันดีว่าปี 2019 ได้เห็นการถดถอยในวงจรราคานี้สำหรับเกรดกระดาษส่วนใหญ่ของเรา ซึ่งได้รับผลกระทบอย่างเห็นได้ชัดจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจมหภาคทั่วไป .เมื่อเทียบกับฉากหลังนี้ เราได้แสดงประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งมากด้วย EBITDA ที่ 1.66 พันล้านยูโร อัตรากำไร 22.8% และ ROCE ที่ 19.8%
การควบคุมต้นทุนที่แข็งแกร่งและการมีส่วนร่วมที่ดีจากการเข้าซื้อกิจการและ CapEx โครงการที่เสร็จสมบูรณ์ในปี 2561 ส่วนใหญ่ได้บรรเทาแรงกดดันด้านอัตรากำไรของเราจากความแข็งแกร่งของผลการดำเนินงานและสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นในอนาคตของธุรกิจและการสร้างเงินสดที่แข็งแกร่งที่เราเห็น คณะกรรมการได้แนะนำให้เพิ่มขึ้น 9% สำหรับเงินปันผลทั้งปี
ในด้านองค์กร เราพอใจอย่างเห็นได้ชัดในระหว่างปีที่จะลดความซับซ้อนของโครงสร้างกลุ่มเป็น plc หัวเดียว ทำให้เรามีความโปร่งใสมากขึ้นในฐานะองค์กร ปรับปรุงกระแสเงินสดภายในธุรกิจ และแน่นอน ส่งเสริม สภาพคล่องของหุ้น Mondi
ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว เรา -- ฉันเชื่อว่าเราอยู่ในตำแหน่งที่ไม่ซ้ำใครในการช่วยให้ลูกค้าเปลี่ยนมาใช้บรรจุภัณฑ์ที่มีความยั่งยืนมากขึ้นและฉันจะพูดถึงเรื่องนี้อีกครั้งในภายหลัง -- รายละเอียดเพิ่มเติมในการนำเสนอในภายหลัง
เห็นได้ชัดว่าเรามีความยินดีเป็นอย่างยิ่งกับความก้าวหน้าของเราที่มีต่อความมุ่งมั่นอย่างยั่งยืนที่เพิ่มขึ้นในปี 2020 และเราเพิ่งปรับปรุงความมุ่งมั่นด้านสภาพอากาศของเราโดยอิงตามเป้าหมายทางวิทยาศาสตร์
ถ้าฉันดูรายละเอียดเพิ่มเติมโดยสังเขปเกี่ยวกับการพัฒนา EBITDA พื้นฐานคุณจะเห็นผลกระทบที่เกิดจากการชะลอตัวของวงจรราคาในขั้นต้นฉันจะใช้สีสันเพิ่มเติมในภายหลังโดยพิจารณาเป็นรายธุรกิจแต่ปัจจัยหลักที่ทำให้เกิดความแปรปรวนของราคาติดลบคือราคาตู้คอนเทนเนอร์ที่ต่ำลงหลังจากราคาสูงสุดในช่วงปลายปี 2561 และราคาเยื่อกระดาษที่ลดลงราคากระดาษคราฟท์ให้การชดเชยที่เป็นบวกแม้ว่าจะได้รับแรงกดดันตลอดทั้งปีอีกครั้ง
คุณจะเห็นความแปรปรวนของปริมาณเชิงลบจำนวนมาก แต่นี่เป็นส่วนหนึ่งของภาพสะท้อนของสภาพแวดล้อมการซื้อขายที่ท้าทายยิ่งขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งธุรกิจกระเป๋าของเราและปริมาณภายใต้แรงกดดันในภูมิภาคตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง และการหยุดทำงานบางส่วนเพื่อจัดการของเรา สินค้าคงเหลือในกลุ่มกระดาษคราฟท์และกระดาษชนิดพิเศษเฉพาะในช่วงครึ่งหลังของปีอย่างไรก็ตาม ผลกระทบที่ใหญ่ขึ้นนั้นเกิดจากการที่มีการวางแผนมายาวนาน นั่นคือ การปิดซ่อมบำรุงตามแผนที่วางไว้นานขึ้นในระหว่างปี และการตัดสินใจเพิ่มประสิทธิภาพพอร์ตโฟลิโอเชิงรุกในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมาซึ่งรวมถึงตู้คอนเทนเนอร์และเครื่องปิดกระดาษละเอียดในตุรกีและแอฟริกาใต้ตามลำดับ
สิ่งนี้ถูกชดเชยด้วยการเติบโตของธุรกิจกระดาษลูกฟูกและผลงานจากโครงการสำคัญๆ ที่แล้วเสร็จในปี 2561 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มกำลังการผลิตในกระดาษคราฟท์และเยื่อกระดาษ
ต้นทุนการผลิตโดยทั่วไปสูงขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายปี แม้ว่าเราจะเห็นการบรรเทาต้นทุนบางส่วนในช่วงครึ่งหลังของปีไม้ พลังงาน และสารเคมีหมดไปตลอดทั้งปี ในขณะที่กระดาษสำหรับรีไซเคิลลดลงทั้งแบบปีต่อปีและตามลำดับในครึ่งหลังเมื่อเทียบกับครึ่งแรกความคาดหวังในปัจจุบันมีไว้สำหรับการลดต้นทุนการผลิตเพิ่มเติมในปี 2020
อย่างที่คุณเห็น ผลกระทบสุทธิของการเข้าซื้อกิจการและการขายทิ้งเป็นค่าความแปรปรวนเป็นบวก 45 ล้านยูโร ส่วนใหญ่มาจากการบริจาคทั้งปีจาก Powerflute และโรงงานผลิตถุงของอียิปต์ ซึ่งเราได้รับในช่วงกลางปี 2018การเพิ่มขึ้นของมูลค่ายุติธรรมของป่าไม้อยู่ที่ 28 ล้านยูโรซึ่งสูงกว่าปีก่อน โดยได้แรงหนุนจากราคาไม้ส่งออกที่สูงขึ้นและปริมาณสุทธิที่เพิ่มขึ้นในช่วงเวลาดังกล่าวอย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่ากำไรส่วนใหญ่ในปีปัจจุบันได้รับการยอมรับในครึ่งปีแรกตามสภาวะตลาดในปัจจุบัน เราคาดว่ากำไรในปี 2020 จะลดลงอย่างมากเนื่องจากราคาไม้ที่เพิ่มขึ้นคาดว่าจะปิดเสียงมากขึ้น
ถ้าฉันให้ภาพรวมโดยสังเขปเกี่ยวกับผลงานตามหน่วยธุรกิจคุณสามารถดูได้จากแผนภูมิทางขวามือ เรามีรายละเอียดการบริจาคตามหน่วยธุรกิจในกลุ่ม EBITDAและทางด้านซ้ายมือ คุณสามารถดูความเคลื่อนไหวตามหน่วยธุรกิจในการสนับสนุน EBITDAในจำนวนสไลด์ถัดไป ฉันจะให้รายละเอียดเพิ่มเติมตามหน่วยธุรกิจ
อันดับแรกในบรรจุภัณฑ์ลูกฟูก คุณจะเห็นว่ามันยังคงให้อัตรากำไรและผลตอบแทนที่แข็งแกร่งมาก แม้จะมีแรงกดดันด้านราคาดังที่ได้กล่าวมาแล้วแม้ว่าเกรดของบอร์ดคอนเทนเนอร์ทั้งหมดจะได้รับผลกระทบ แต่การผสมผสานผลิตภัณฑ์ที่เรามีพร้อมความสนใจอย่างมากในกลุ่มพิเศษของคราฟท์ไลเนอร์ด้านบนสีขาวและร่องกึ่งเคมีจะช่วยลดการสัมผัสกับวัฏจักรของเราจากภาพประกอบ ราคามาตรฐานสำหรับคอนเทนเนอร์บอร์ดรีไซเคิลลดลงโดยเฉลี่ยประมาณ 18% เมื่อเทียบเป็นรายปี ในขณะที่คราฟท์ไลเนอร์และเซมิเคมีระดับบนสุดลดลงราว 3% ในช่วงเวลาเดียวกันในทำนองเดียวกัน สถานะต้นทุนต่ำของเรา เสริมด้วยการควบคุมต้นทุนที่แข็งแกร่งและการริเริ่มการปรับปรุงผลกำไรอย่างต่อเนื่องของเรา หมายความว่าเรายังคงสร้างผลตอบแทนที่แข็งแกร่งและกระแสเงินสดแม้ในช่วงที่ตกต่ำตามวัฏจักร
แม้ว่าตอนนี้เราจะเห็นการปรับปรุงในสภาวะตลาด โดยปัจจุบันสินค้าคงคลังอยู่ในระดับปกติมากขึ้นและมีคำสั่งซื้อที่แข็งแกร่งเราได้เริ่มพูดคุยกับลูกค้าเกี่ยวกับการขึ้นราคาบางส่วน
เมื่อพิจารณาถึงธุรกิจปลายน้ำ เราพอใจมากกับประสิทธิภาพของธุรกิจ Corrugated Solutions ของเรา โดยบรรลุการเติบโตของปริมาณกล่องออร์แกนิก 3% และการขยายอัตรากำไร เนื่องจากการรักษาราคามีความแข็งแกร่งเมื่อต้องเผชิญกับต้นทุนกระดาษที่ลดลง
จากนั้นฉันก็ไปที่บรรจุภัณฑ์แบบยืดหยุ่นคุณจะเห็นว่ามันเป็นปีที่แข็งแกร่งมาก โดย EBITDA อ้างอิงเพิ่มขึ้น 18% และอัตรากำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์ดังที่ได้กล่าวมาแล้วเราสามารถขึ้นราคากระดาษคราฟท์ได้ในช่วงต้นปีเนื่องจากลักษณะสัญญาที่ยาวขึ้นในตลาดนี้ การกำหนดราคาจึงค่อนข้างเหนียวกว่าเกรดของบอร์ดคอนเทนเนอร์ และการเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงต้นปีก็เป็นไปตามปีที่แล้วในทางกลับกัน
ตลอดทั้งปี เราเห็นแรงกดดันด้านราคาเนื่องจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจโดยรวมส่งผลกระทบต่ออุปสงค์ และเราเริ่มเห็นการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากผู้ผลิตวงสวิงบางรายสิ่งนี้ยังคงดำเนินต่อไปในช่วงต้นปี 2020 ซึ่งส่งผลต่อการเจรจาราคาประจำปี ทำให้เราเริ่มต้นปีใหม่ในระดับที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในปี 2019 ที่น่าพอใจ เรากำลังก้าวหน้าอย่างมากในการพัฒนากลุ่มกระดาษคราฟท์พิเศษของเรา เห็นการเติบโตของปริมาณที่ดีในขณะที่เราใช้ประโยชน์จากความต้องการของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นสำหรับบรรจุภัณฑ์ที่ใช้ไฟเบอร์การเติบโตอย่างต่อเนื่องในกลุ่มนี้ได้รับการสนับสนุนจากโครงการ CapEx ของเราใน Steti โดยเฉพาะ และการริเริ่มต่างๆ เพื่อทดแทนพลาสติก
ธุรกิจถุงกระดาษปลายน้ำประสบความสำเร็จในการทะลุผ่านของราคากระดาษคราฟท์ที่สูงขึ้น แต่ในขณะเดียวกันก็พบว่าปริมาณสินค้าอยู่ภายใต้แรงกดดัน ที่โดดเด่นที่สุด ดังที่ได้กล่าวไปแล้วในตลาดตะวันออกกลางและแอฟริกาซึ่งมีการเปิดโปงอย่างหนัก สู่ภาคการก่อสร้างและปูนซีเมนต์ถึงแม้ว่าในวันแรกๆ เราจะได้เห็นรถกระบะในสถานการณ์การสั่งซื้อในกระเป๋าอย่างเป็นกำลังใจจากมุมมองเชิงโครงสร้าง นอกจากโอกาสที่น่าตื่นเต้นในการเปลี่ยนโซลูชันบรรจุภัณฑ์ที่มีความยั่งยืนน้อยลงแล้ว เรายังมองเห็นโอกาสที่เพิ่มขึ้นสำหรับผลิตภัณฑ์กระเป๋าของเราในอีคอมเมิร์ซ ดังที่ได้กล่าวไปแล้วก่อนหน้านี้
ความยืดหยุ่นของผู้บริโภคแสดงให้เห็นลักษณะการป้องกันเมื่อเผชิญกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ พัฒนาส่วนผสมของผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่องและได้รับประโยชน์จากการมุ่งเน้นด้านนวัตกรรมอย่างต่อเนื่องพวกเขายังสนับสนุนการแนะนำผลิตภัณฑ์ที่ทำจากกระดาษของเราให้กับลูกค้าพลาสติกแบบดั้งเดิม ในขณะที่พัฒนาโซลูชันพลาสติกรีไซเคิลที่หลากหลายซึ่งเหมาะสมกับเศรษฐกิจหมุนเวียน
ย้ายไปที่วัสดุวิศวกรรมอย่างที่คุณเห็นอีกครั้ง มีประสิทธิภาพที่ดีขึ้นด้วย EBITDA เพิ่มขึ้น 9% ที่ 122 ล้านยูโรแม้ว่าเราจะชัดเจนมากว่าสิ่งนี้ยังได้รับผลตอบแทนเพียงครั้งเดียวราว 9 ล้านยูโรในช่วงเวลาดังกล่าวฉันยินดีเป็นอย่างยิ่งที่ได้เห็นประสิทธิภาพที่ดีขึ้นจากส่วนการดูแลส่วนบุคคลของเรา ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวังของเราเมื่อพวกเขาได้รับปริมาณเพิ่มขึ้นโดยการเพิ่มส่วนแบ่งของกระเป๋าเงินอย่างไรก็ตาม เราคาดว่าแรงกดดันด้านราคาจะดำเนินต่อไปในอนาคต เนื่องจากผลิตภัณฑ์หลักในกลุ่มนี้จะเติบโตเต็มที่ทีมโซลูชันการอัดรีดของเรากำลังทำงานเกี่ยวกับโซลูชันการเคลือบแบบยั่งยืน ซึ่งเรามองว่าเป็นการพัฒนาที่น่าตื่นเต้นในการสนับสนุนความคิดริเริ่มด้านบรรจุภัณฑ์ที่ยั่งยืนของเรา
สุดท้าย ในแง่ของการตรวจสอบหน่วยธุรกิจ ธุรกิจ Uncoated Fine Paper ของเราอย่างที่คุณเห็น ยังคงให้ผลตอบแทนและกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง แม้จะมีสภาวะตลาดที่ท้าทายมากขึ้น เนื่องจากเราได้รับประโยชน์จากตำแหน่งต้นทุนที่มีการแข่งขันสูงในโรงงานและ ความเสี่ยงจากตลาดเกิดใหม่ของเราแม้ว่าราคากระดาษละเอียดที่ไม่เคลือบผิวโดยทั่วไปจะทรงตัวจนถึงสูงขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบเป็นรายปี แต่ราคาเยื่อกระดาษก็ลดลงอย่างมาก ส่งผลกระทบต่อสถานะซื้อสุทธิของเราในเยื่อกระดาษสำหรับปี 2020 เราคาดว่าตำแหน่งดังกล่าวจะอยู่ที่ประมาณ 400,000 ตันต่อปีเราได้เห็นการทรงตัวของราคาเยื่อกระดาษในตลาดโลกเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งมีแนวโน้มว่าจะมีโมเมนตัมสูงขึ้นที่กล่าวว่าผลกระทบของ coronavirus โดยเฉพาะอย่างยิ่งต่อความต้องการในตลาดเอเชียที่สำคัญนั้นไม่เป็นที่รู้จักซึ่งอาจส่งผลกระทบในทางลบต่อแนวโน้มหากผลกระทบยังคงมีอยู่
และบางทีอาจเป็นความคิดเห็นทั่วไปเกี่ยวกับไวรัสโคโรนาจนถึงตอนนี้ในกลุ่ม เราได้รับผลกระทบโดยตรงที่จำกัดมาก เนื่องจากการเปิดเผยที่จำกัดของเราไปยังภูมิภาคเหล่านั้นที่ได้รับผลกระทบโดยตรงมากที่สุดจนถึงปัจจุบันอย่างไรก็ตาม เห็นได้ชัดว่าเป็นสถานการณ์ที่คล่องตัว และเรากำลังติดตามสิ่งต่างๆ อย่างใกล้ชิด รวมถึงผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานของเรา และแน่นอนว่าเป็นลูกค้าของเราในท้ายที่สุด เราเชื่อว่าความกังวลที่ใหญ่กว่านั้น แน่นอน ผลกระทบต่อแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจมหภาคโดยทั่วไปมากขึ้น และอาจส่งผลต่อความต้องการผลิตภัณฑ์ของเราอย่างไรแต่แน่นอนว่า การประเมินนี้ทำได้ยากอย่างยิ่ง และสถานการณ์ไม่ได้เกิดขึ้นเฉพาะกับ Mondi หรือที่จริงแล้วคืออุตสาหกรรมของเรา
ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว เรายินดีเป็นอย่างยิ่งกับการสร้างเงินสดที่แข็งแกร่งมากที่เราประสบความสำเร็จในปีนี้ และยังคงเป็นจุดแข็งของธุรกิจของเราอยู่มากอย่างที่คุณเห็น เราสร้างรายได้ 1.64 พันล้านยูโรจากการดำเนินงานในช่วงเวลานั้น ใกล้เคียงกับปีก่อนหน้าแม้ว่า EBITDA จะลดลงก็ตามสิ่งนี้ได้รับการสนับสนุนจากการกลับรายการของกระแสเงินสดที่ไหลออกจากเงินทุนหมุนเวียนที่เห็นในปีก่อน โดยค่าแกว่งเมื่อเทียบปีต่อปีอยู่ที่ประมาณ 150 ล้านยูโร ซึ่งเป็นอุปสรรคสำคัญในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำเงินสดส่วนหนึ่งนำไปใช้เพื่อสนับสนุนโครงการ CapEx ที่กำลังดำเนินการอยู่ของเรา โดยมีค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนสำหรับปี 757 ล้านยูโรหรือ 187% ของค่าเสื่อมราคาในขณะที่เราลงทุนในการขยายธุรกิจต่อไป
เรากำลังชี้นำการใช้จ่ายอีก 700 ล้านยูโรเป็น 800 ล้านยูโรในปี 2020 ก่อนหน้านั้นคาดว่าจะลดลงเหลือ 450 ล้านยูโรเป็น 500 ล้านยูโร หรือ 550 ล้านยูโรในปี 2564 เนื่องจากการใช้จ่ายในโครงการหลักในปัจจุบันลดน้อยลง ปิด.แน่นอนว่าเรากำลังหาโอกาสเพิ่มเติมในการใช้ประโยชน์จากฐานสินทรัพย์ที่คุ้มทุน ซึ่งอาจส่งผลกระทบในปี 2564 และปีต่อๆ ไป แต่สิ่งเหล่านี้ยังคงอยู่ในระยะเริ่มต้น
ดังที่ฉันได้กล่าวไปแล้วในตอนเริ่มต้น เรายังคงจัดลำดับความสำคัญของการจ่ายเงินปันผลตามปกติในบริบทของนโยบายครอบคลุม 2x ถึง 3x ของเราด้วยเหตุนี้ คณะกรรมการจึงได้แนะนำให้จ่ายเงินปันผลขั้นสุดท้ายที่ 0.5572 ยูโรต่อหุ้น โดยให้เงินปันผลเต็มปีเป็นจำนวน 0.83 ยูโรต่อหุ้นซึ่งแสดงถึงการเพิ่มขึ้น 9% จากเงินปันผลของปีก่อนและอย่างที่ได้กล่าวไปแล้วนั้น สะท้อนให้เห็นถึงทั้งการสร้างเงินสดที่แข็งแกร่งของธุรกิจและความเชื่อมั่นของคณะกรรมการในอนาคต
ถ้าฉันย้อนกลับไปที่ความคิดบางอย่างเกี่ยวกับหลักการและในแง่ของการคิดเชิงกลยุทธ์ของเราและประการแรก ค่อนข้างไม่อายที่จะเป่าแตรเกี่ยวกับความสำเร็จในอดีตของเราอย่างที่คุณเห็น เราภาคภูมิใจอย่างถูกต้องที่เราได้ส่งมอบ EBITDA ที่ปรับปรุงและเติบโต และปรับปรุงผลตอบแทนอย่างต่อเนื่องมากตั้งแต่เราลงประกาศและยิ่งไปกว่านั้น เรายังได้ทำในบริบทของการประกันอนาคตที่ยั่งยืนสำหรับธุรกิจ
อย่างที่คุณเห็น ฉันได้เลือกไฮไลต์บางอย่างไว้ ตัวอย่างเช่น บันทึกความปลอดภัยของเราในช่วงเวลานี้ในทำนองเดียวกัน เป้าหมายการปล่อยก๊าซเรือนกระจกที่เราทำได้สำเร็จในช่วงระยะเวลาที่ผ่านมา สอดคล้องกับความคิดของเราที่จะมีส่วนทำให้โลกดีขึ้น
กรอบยุทธศาสตร์ของเราอีกครั้ง นี่คือแผนภูมิที่คุณน่าจะคุ้นเคยและอีกครั้ง ฉันคิดว่ามันสรุปข้อความสำคัญเกี่ยวกับสิ่งที่เราคิดว่าสำคัญในฐานะกลุ่ม โดยเน้นที่ความปรารถนาของเราที่จะขับเคลื่อนการเติบโตที่เพิ่มมูลค่าอย่างยั่งยืนบนพื้นฐานที่ยั่งยืนเรามี 4 เสาหลักของเราตามที่อธิบายไว้ในแผนภาพนี้และฉันจะพูดถึงประเด็นสำคัญบางส่วนที่จะกล่าวถึงในภายภาคหน้า
รูปแบบการเติบโตอย่างยั่งยืนของเรา ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว ถือเป็นหัวใจสำคัญอย่างยิ่งต่อธุรกิจของเราคือ -- เรามองว่าเป็นแนวทางแบบบูรณาการอย่างสมบูรณ์เพื่อการพัฒนาที่ยั่งยืนในสไลด์นี้ ฉันได้เลือกประเด็นสำคัญ 3 ด้าน ได้แก่ ผลิตภัณฑ์ที่ยั่งยืน การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ และบุคลากรของเราจุดสนใจอันดับแรกคือผลลัพธ์ของเราและผลกระทบที่มีต่อสิ่งแวดล้อมเป็นอย่างมาก
EcoSolutions สรุปแนวทางของเรา ซึ่งฉันจะพูดถึงรายละเอียดเพิ่มเติมในภายหลังผลกระทบของเราต่อสิ่งแวดล้อม -- ต่อสภาพอากาศมีความสำคัญอย่างยิ่งที่นี่ เราภูมิใจเป็นอย่างยิ่งกับความก้าวหน้าครั้งสำคัญที่เราทำในช่วงหลายปีที่ผ่านมาในการลดการปล่อย CO2 ที่เฉพาะเจาะจง แม้ว่าเราจะตระหนักดีว่ายังมีอีกมากที่ต้องทำและอย่างที่ฉันได้กล่าวไปแล้ว เราได้กำหนดเป้าหมายตามหลักวิทยาศาสตร์สำหรับการปล่อยก๊าซคาร์บอนจนถึงปี 2050 โดยมีเหตุการณ์สำคัญที่ชัดเจนตลอดเส้นทางดังที่ได้กล่าวไปแล้วในตอนต้น แน่นอนว่าผู้คนคือทรัพยากรที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของเรา วัฒนธรรมความปลอดภัยของเรา ซึ่งการเดินทางที่ยาวนานนั้นฝังแน่นและเราเป็นผู้นำอุตสาหกรรมในเรื่องนี้ แต่แน่นอนว่ายังมีมากกว่านั้นอยู่เสมอ ทำ.
ฉันคิดว่าบางสิ่งที่สร้างความแตกต่างอย่างแท้จริงสำหรับเราก็คือ Mondi Academy ที่ทำงานได้อย่างยอดเยี่ยมในการฝึกอบรมและพัฒนาบุคลากรของเราที่มีส่วนช่วยในการแบ่งปันแนวปฏิบัติที่ดีที่สุดทั่วทั้งกลุ่ม
ฉันทำได้ดีในสไลด์นี้ แต่พอจะพูด เราได้เห็นการยอมรับจากภายนอกอย่างมีนัยสำคัญสำหรับความคิดริเริ่มด้านความยั่งยืนของเรา และเชื่อว่าเรากำลังมีส่วนสนับสนุนอย่างแท้จริงต่อเป้าหมายการพัฒนาที่ยั่งยืนของสหประชาชาติ
กลับมาที่ EcoSolutions ซึ่งเน้นอย่างมากว่าเราสามารถช่วยลูกค้าของเราตอบสนองความต้องการของพวกเขาสำหรับบรรจุภัณฑ์ที่ยั่งยืนมากขึ้นได้อย่างไรฉันรู้ว่าพวกคุณหลายคนที่อยู่กับเราในการเยี่ยมชมไซต์ Steti ของเราเมื่อปลายปีที่แล้วจะเคยได้ยินเรื่องนี้มากมายแต่เพียงเพื่อสรุป แนวทางนี้เราเห็นสรุปแนวคิด 3 ประการของการเปลี่ยน ลด และรีไซเคิลเรารวมตัวอย่างการพัฒนาล่าสุดบางส่วนจากเราในแต่ละด้านเหล่านี้ไว้ที่นี่และแน่นอนว่า เรามองว่านี่เป็นโอกาสอย่างต่อเนื่องสำหรับเราในฐานะธุรกิจ และเราได้สร้างหน่วยงานเฉพาะที่ประกอบด้วยผู้เชี่ยวชาญจากทั่วทั้งธุรกิจบรรจุภัณฑ์ของเราเพื่อขับเคลื่อนความคิดริเริ่มนี้
นี่เป็นสไลด์ที่ยุ่งมาก แต่ฉันคิดว่าในระยะสั้น สิ่งที่เราเห็นคือโอกาสที่ไม่เหมือนใครในการนำเสนอโซลูชันที่ยั่งยืนสำหรับลูกค้าของเราอย่างที่คุณเห็น เราให้บริการโซลูชั่นตามวัสดุพิมพ์ ตั้งแต่กระดาษบริสุทธิ์ไปจนถึงพลาสติกบริสุทธิ์และการผสมผสาน และส่วนผสมอีกมากมาย ขึ้นอยู่กับความต้องการส่วนบุคคลของลูกค้าของเรานี่เป็นแพลตฟอร์มที่ไม่มีคู่แข่งของเราเลย
มองแล้วเจาะจงเพื่อมุ่งสู่การเติบโตในอนาคตและชัดเจนโดยพิจารณาเป็นรายธุรกิจเราเห็นโอกาสที่ยิ่งใหญ่ที่สุดสำหรับการเติบโตในธุรกิจบรรจุภัณฑ์ของเราเราชอบธุรกิจบรรจุภัณฑ์ทั้งหมดที่เราอยู่และเรายังคงสนับสนุนการเติบโตของธุรกิจเหล่านี้
ตามที่ได้กล่าวไปแล้วข้างต้น เราอยู่ทางด้านขวาของตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญของความยั่งยืน อีคอมเมิร์ซ และการรับรู้แบรนด์ที่เพิ่มขึ้นเราจะยังคงมุ่งเน้นการเติบโต CapEx และการใช้จ่ายในการได้มาเพื่อพัฒนาธุรกิจเหล่านี้ที่กล่าวว่า แน่นอน เราจะมองหาการลงทุนอย่างเหมาะสมในธุรกิจอื่นๆ ของเราต่อไป
เรามุ่งหมายที่จะพัฒนาและเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งเฉพาะกลุ่มที่แข็งแกร่งที่เรามีอยู่แล้วในวัสดุวิศวกรรม โดยมุ่งเน้นเฉพาะผู้ที่ได้รับประโยชน์จากการผสานรวมและการทำงานร่วมกันอื่นๆ กับการใช้งานบรรจุภัณฑ์ของเราตัวอย่างเช่น ตามที่ฉันคิดว่าฉันได้พูดไปแล้ว โซลูชันการอัดรีดและกิจกรรมซับปล่อยของเราให้ประโยชน์ในการรวมกระดาษและความสามารถทางเทคนิคเฉพาะ ส่วนใหญ่อยู่ในพื้นที่ของการพัฒนากระดาษเพื่อการใช้งานที่มีความเป็นไปได้ที่น่าสนใจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับทีม EcoSolutions ของเรา
ใน Uncoated Fine Paper ข้อความยังคงมีความสอดคล้องกันมากเราจะยังคงลงทุนต่อไปเพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขันของธุรกิจนี้ ในขณะเดียวกันก็ใช้ประโยชน์จากฐานสินทรัพย์พื้นฐาน ซึ่งประกอบด้วยโรงสีที่แข่งขันกับต้นทุนได้มากที่สุดเพื่อพัฒนาในตลาดบรรจุภัณฑ์ที่กำลังเติบโตของเรา
ส่วนที่ฉันคิดว่าเรารู้จักกันดีคือสินทรัพย์ที่คุ้มทุนของเราฉันยังคงยึดมั่นในความเชื่อดังที่ได้กล่าวไปแล้ว และฉันสามารถเน้นอีกครั้งว่าในธุรกิจเยื่อกระดาษต้นน้ำและกระดาษ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตัวขับเคลื่อนมูลค่าหลักคือตำแหน่งต้นทุนสัมพัทธ์ที่ส่งไปยังตลาดที่คุณเลือกแน่นอนว่าเรามีมรดกตกทอดมาอย่างดีเยี่ยม โดยคิดเป็นประมาณ 80% ของความสามารถของเราในครึ่งล่างของเส้นต้นทุนที่เกี่ยวข้องสิ่งนี้ขับเคลื่อนด้วยตำแหน่งของสินทรัพย์ แต่ยังเกิดจากการขับเคลื่อนอย่างไม่หยุดยั้งเพื่อประสิทธิภาพ ซึ่งเรามองว่าเป็นความสามารถหลักของกลุ่มฉันได้สรุปกระบวนการสำคัญบางอย่างที่มีส่วนช่วยในการขับขี่ในสไลด์นี้แต่ท้ายที่สุดแล้ว มันเป็นเรื่องของวัฒนธรรมของธุรกิจ และแน่นอนว่านี่คือบางอย่าง ฉันจะพยายามอย่างมากที่จะรักษาไว้
ความเต็มใจของเราที่จะลงทุนในสินทรัพย์ที่คุ้มทุนตลอดวัฏจักรนี้เป็นอีกด้านที่ขับเคลื่อนผลตอบแทนที่แข็งแกร่งและจะมอบโอกาสต่อไปในอนาคตอีกครั้ง แต่เราชัดเจนมากว่าการลงทุนเหล่านี้จำเป็นต้องเลือกมากและเฉพาะในสินทรัพย์ที่มีความมั่นใจเท่านั้นที่จะให้ความได้เปรียบในการแข่งขันอย่างยั่งยืนเราไม่ลงทุน CapEx แบบขยายในสินทรัพย์ส่วนเพิ่มเพิ่มเติมนี่คือสิ่งที่ฉันเชื่อโดยพื้นฐาน
ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว เราสร้างเงินสดจำนวนมากตลอดวงจร โดยพิจารณาจากส่วนต่างระดับชั้นนำของอุตสาหกรรมของเราประกอบกับงบดุลที่แข็งแกร่งของเรา ทำให้เกิดความยืดหยุ่นเชิงกลยุทธ์และทางเลือกสำหรับการเติบโตในอนาคตในเรื่องนี้ ลำดับความสำคัญของเราไม่เปลี่ยนแปลงฉันเห็นการลงทุนในสินทรัพย์ของเราเองเป็นลำดับความสำคัญอย่างต่อเนื่องด้วยตัวเลือกเพิ่มเติมเพื่อใช้ประโยชน์จากฐานสินทรัพย์ที่คุ้มทุนของเราที่กำลังสำรวจอยู่
ในทำนองเดียวกัน เรามองว่าการกระจายผู้ถือหุ้นอย่างต่อเนื่องเป็นเสาหลักของกรณีการลงทุนของเราเราเชื่อว่าการปกป้องและเพิ่มการจ่ายเงินปันผลตามปกติในบริบทของนโยบายคุ้มครองผู้บริโภคถือเป็นสิ่งสำคัญอันดับแรก
M&A ยังคงเป็นทางเลือกสำหรับการเติบโตในอนาคตการเปิดรับบรรจุภัณฑ์ในวงกว้างของเราให้ทางเลือกที่สำคัญ แต่ตามที่ฉันได้ชี้แจงไว้อย่างชัดเจนเสมอมา โดยเน้นที่ความคมชัดอย่างมากในการเติบโตที่เพิ่มมูลค่าในทำนองเดียวกัน เรามักจะมองสิ่งนี้เทียบกับทางเลือกของการกระจายผู้ถือหุ้นที่เพิ่มขึ้นนอกเหนือจากการจ่ายเงินปันผลปกติ
สุดท้ายแล้วแนวโน้มฉันคิดว่าคุณเคยมีโอกาสอ่านข้อความนี้แล้วฉันจะไม่กลับไปอีกแน่นอนแต่พอจะพูด เรามองไปยังอนาคตด้วยความมั่นใจ และแน่นอนว่า ส่วนตัวแล้วฉันรู้สึกตื่นเต้นมากกับโอกาสที่ฉันเห็นต่อหน้าเรา
ด้วยเหตุนี้ เราสามารถไปที่คำถามฉันคิดว่าเรามีไมโครโฟนสำหรับพื้นคุณจะต้องทนกับฉันเพราะฉันเล่นกล แต่ฉันจะยืนตราบเท่าที่คุณไม่ทำให้ฉันผิดหวัง ในกรณีนี้ ฉันอาจจะนั่ง แต่นั่นไม่ใช่ความท้าทายลาร์ส
ลาร์ส เคลล์เบิร์ก, เครดิท สวิสเมื่อคุณเข้าสู่ปีนี้ แน่นอน คุณมีลมปะทะหลายครั้งเราเรียกสิ่งนี้ว่าการกำหนดราคา และอื่นๆ และความต้องการความไม่แน่นอนของความต้องการในอดีต Mondi ได้แสดงให้เห็นความสามารถที่ยอดเยี่ยมในการชดเชยลมปะทะ ในลักษณะที่มีการปรับปรุงโครงสร้างบนฐานต้นทุนของคุณและแรงผลักดันอย่างต่อเนื่องในการปรับปรุงคุณช่วยบอกเราหน่อยได้ไหมว่าคุณจะมีออฟเซ็ตประเภทใดบ้างในปี 2020?คุณได้รับบางส่วนของเหล่านี้หรือไม่?ฉันกำลังอ้างอิง ฉันเดาว่า ค่าบำรุงรักษาในโครงการ CapEx และค่าใช้จ่ายใดๆ ที่คุณอาจมีคุณยังกล่าวถึงโอกาสมากมายที่คุณยังคงมองเห็นในการพัฒนาธุรกิจต่อไป โดยพิจารณาว่าคุณได้ลงทุนซ้ำมากในฐานสินทรัพย์ของคุณ น่าสนใจที่จะเห็นว่าคุณคิดอย่างไรกับเรื่องนี้และประเด็นสุดท้าย ฉันคิดว่าคุณกำลังพูดถึงความต้านวัฏจักรเห็นได้ชัดว่าคุณอยู่ใน - ของการตกต่ำบางอย่างที่คุณเคยเห็น คุณได้ลงทุนผ่านสิ่งนั้น และแน่นอน ทั้งในชนกลุ่มน้อย Swiecie และในบางช่วงโดยฉวยโอกาสคุณเห็นโอกาสอะไรในการต่อต้านวัฏจักรแบบนี้และใช้ประโยชน์จากงบดุลของคุณ?
ขอขอบคุณ.ฉันคิดว่า อย่างที่คุณพูด อย่างแรก ในแง่ของการเรียกมันว่า การช่วยตัวเอง ฉันคิดว่า เป็นบทสรุปของสิ่งที่คุณถามในแง่ของข้อแรกโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในแง่ของคำแนะนำของ CapEx ในแง่ของการมีส่วนร่วมจากโครงการ CapEx เราขอแนะนำให้คุณสามารถคาดหวังกำไรจากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นได้ประมาณ 40 ล้านยูโรในปี 2020 จากโครงการ CapEx และนั่นเป็นการเพิ่มประสิทธิภาพส่วนใหญ่ของโครงการที่ ได้มอบหมายหน้าที่แล้วดังนั้นจึงไม่มีความเสี่ยงในการดำเนินการมากนักเห็นได้ชัดว่าเป็นโครงการ Štetí ซึ่งเราว่าจ้าง การลงทุนที่ประสบความสำเร็จอย่างมาก 335 ล้านยูโร ในการทำให้ทันสมัยและอัปเกรด Štetí ซึ่งดำเนินการจนถึงปี 2019 และเรากำลังมองหาการมีส่วนร่วมตลอดทั้งปีในปี 2020 ตื่นเต้นมากกับเรื่องนี้
ในทำนองเดียวกัน การอัพเกรดโรงสีเยื่อ Ruzomberok ได้รับมอบหมายให้ทำงานในช่วงปลายปี 2019 ในขณะนี้ และเราจะมองหาการสนับสนุนอีกหนึ่งปีเต็มจากนั้นเห็นได้ชัดว่าตอนนี้เราอยู่ในภาวะลำบากของการลงทุนและใน -- คือ การสร้างเครื่องผลิตกระดาษใหม่ใน Ruzomberok ภายในสิ้นปีนี้ ซึ่งน่าจะเริ่มดำเนินการได้ ซึ่งในทางกลับกัน จะใช้เยื่อกระดาษบางส่วนนั้น ซึ่งก็คือ ปัจจุบันอยู่ในเครื่องอบเยื่อกระดาษและกำลังขายในตลาดเปิดดังนั้นส่วนผสมจะเปลี่ยนเป็นปี 2021 แต่ในปี 2020 เราจะมีส่วนร่วมทันทีจากการผลิตเยื่อกระดาษเพิ่มเติมใน Ruzomberok
และยังมีโครงการอื่นๆ อีกหลายโครงการ รวมถึงการแก้คอขวดอย่างต่อเนื่องของการดำเนินงาน Syktyvkar ของเราและที่สำคัญ การลงทุนอย่างต่อเนื่องในการดำเนินการแปลงของเรา ซึ่งเรากำลังขยาย ตัวอย่างเช่น ในสาธารณรัฐเช็ก และในธุรกิจอุตสาหกรรมหนักในเยอรมนีของเรา หรืออุตสาหกรรมหนักเรากำลังสร้างโรงงานแห่งใหม่ โรงงานผลิตถุงแห่งใหม่ในโคลอมเบีย และสร้างความแข็งแกร่งขึ้นอย่างมากจากความแข็งแกร่งที่เรามีในแง่ของเครือข่ายทั่วโลกในธุรกิจกระเป๋าของเราและนั่นคือ -- ฉันคิดว่ามีโอกาสมากกว่านั้นแต่ในระยะสั้น นั่นเป็นจุดเน้นอย่างมากที่นั่น
ในทำนองเดียวกัน ฉันคิดว่าคุณพูดพาดพิงถึงความจริงที่ว่า ในด้านการบำรุงรักษา เรามีตัวเลขที่สูงเป็นพิเศษในปีที่แล้วในแง่ของผลกระทบของต้นทุนการบำรุงรักษานั่นเป็นการรวมกันของปัจจัยส่วนหนึ่งที่ขับเคลื่อนโดยการดำเนินโครงการในสโลวาเกีย ตัวอย่างเช่น แต่ยังได้รับแรงหนุนจากข้อกำหนดทางเทคนิคใน Syktyvkar และอื่นๆ ในทำนองเดียวกันนั่นคือ -- เราประเมินว่ามีผลกระทบประมาณ 150 ล้านยูโรจะลดลงเหลือประมาณ 100 ล้านยูโรเป็นแนวทางของเราในแง่ของผลกระทบในปี 2020ดังนั้นสิ่งเหล่านั้นจึงเป็นการชดเชยทันทีอย่างที่คุณพูด
ฉันคิดว่าในแง่ -- และแน่นอน ในด้านต้นทุนอินพุต ไม่จำเป็นต้องเป็นของเราเอง แต่แน่นอนว่า วัฏจักรนี้ยังช่วยในแง่ของการบรรเทาแรงกดดันที่คุณเห็นในบรรทัดบนสุดด้วยต้นทุนปัจจัยการผลิตที่ตกต่ำเช่นกัน .เราเห็นในยุโรปกลาง ราคาไม้กำลังลดลง ตัวอย่างเช่นมีไม้ภัยพิบัติมากมายอยู่รอบๆ ซึ่งจะมีผลเป็นระยะเวลาหนึ่งในขณะนี้ และเห็นได้ชัดว่าเป็นประโยชน์จากมุมมองของต้นทุนไม้กระดาษสำหรับรีไซเคิล เห็นได้ชัดว่ามันปิดอีกแล้ว นานแค่ไหนและอีกต่างหาก ใครจะเดาได้ แต่ในขั้นตอนนี้ มันมีประโยชน์อย่างชัดเจนและเห็นได้ชัดว่าพลังงาน เคมีภัณฑ์ และอื่นๆ ในรอบราคาสินค้าโภคภัณฑ์โดยทั่วไป มักจะแสดงให้เห็นถึงการลดต้นทุน หากมีดังนั้นเราจึงเห็นบางส่วนที่เห็นได้ชัดว่า นอกจากนั้น เรายังเพิ่มความพยายามเป็นสองเท่าอีกด้วยฉันรู้ว่ามีความรู้สึกว่าเราได้ทำอะไรมากมายในแง่ของค่าใช้จ่ายของเราเอง แต่เราคิดว่ายังมีอีกมากที่ต้องทำเรารู้สึกเสมอว่าเรามีความกระตือรือร้นในการตัดสินใจในสิ่งที่อาจทำได้ยากในขณะนั้นอย่างที่คุณทราบ ปีนี้เราได้ซื้อเครื่องผลิตกระดาษในตุรกี เรารู้สึกว่ามันเป็นการเคลื่อนไหวที่ถูกต้องเนื่องจากโครงสร้างต้นทุนที่นั่น และเราได้นำต้นทุนคงที่ออกด้วยเหตุนั้นเราได้ทำการปรับโครงสร้างอื่นๆ เพื่อนำค่าใช้จ่ายออกจากระบบและนั่นคือสิ่งที่ต่อเนื่องและอย่างที่ฉันได้บอกไปในการนำเสนอว่า มันเป็นส่วนหนึ่งของ DNA มันเป็นส่วนหนึ่งของสิ่งที่เราทำ และเราจะทำต่อไปมันไม่ได้เกี่ยวกับการปรับโครงสร้างครั้งใหญ่ในครั้งเดียวเพราะว่าเราอยู่ในตำแหน่งที่โชคดีที่มีความแข็งแกร่งมากในฐานะกลุ่มในแง่นั้น แต่เราจะยังคงขับเคลื่อนโอกาสเหล่านั้นต่อไป
ฉันคิดว่าคุณพูดถึงโอกาสในการเติบโตฉันคิดว่าฉันได้พาดพิงถึงบางสิ่งที่เรามีอยู่แล้วในรถไฟฉันได้กล่าวถึงข้อเท็จจริงที่ฉันไม่เชื่อว่าเราได้ใช้หมดในแง่ของโอกาสรอบฐานสินทรัพย์ของเราต้องให้ความสำคัญกับสิ่งที่เราเชื่อว่าเป็นสินทรัพย์ที่มีความได้เปรียบในการแข่งขันอย่างแท้จริงตลอดวงจรฉันไม่คิดว่าฉันต้องการลงรายละเอียดมากเกินไปเกี่ยวกับโอกาสระยะยาวบางอย่างพอจะพูดได้ว่าทุกสิ่งที่เราทำในแง่ของโครงการสำคัญๆ ในอนาคตไม่น่าจะส่งผลกระทบ อย่างแรกคือ CapEx ปี 2020 แน่นอน อาจเป็นปี 2021 ก็ได้ นั่นเป็นเหตุผลที่ว่าทำไมฉันจึงมั่นใจตามสมควรในแนวทางที่ฉันให้ไว้ในปี 2021 ฉันจะทำ ชอบที่จะหาโอกาสที่จะเพิ่มระดับ CapEx นั้นอย่างตรงไปตรงมาเพราะฉัน -- แต่ต้องใช้เวลาในการทำโครงการระยะยาวเหล่านี้แต่เรา -- ตามภาพประกอบ อย่างที่คุณรู้ เราหยุดหรือเลื่อนเครื่องผลิตกระดาษใหม่ที่มีศักยภาพที่ Štetíเรามีกำลังการผลิตเยื่อกระดาษส่วนเกิน ซึ่งเรากำลังขายออกสู่ตลาดในขณะนี้ แต่เรามีความสามารถในการพิจารณาการใช้งานกระดาษคราฟท์แบบพิเศษที่นั่นการดำเนินงานขนาดใหญ่อื่นๆ ของเราบางส่วนยังไม่ได้รับการปรับให้เหมาะสมในแง่ของโอกาสที่พวกเขาจะนำมาในอนาคตดังนั้นฉันคิดว่ามีโอกาสมากมายแต่ในขณะที่ฉันเน้นย้ำอยู่เสมอ การใช้จ่ายอยู่ที่การดำเนินการเหล่านั้น ซึ่งเรารู้ว่าจะเห็นเราผ่านวงจรหรือสิ่งที่อาจตามมา และนั่นคือสิ่งที่สำคัญที่สุดสำหรับเรา
ในแง่ของโอกาสที่สวนทางกับวัฏจักร ฉันไม่คิดว่าตัวเองจะมี - สามารถเรียกวัฏจักรที่ไร้เดียงสาได้ฉันคิดว่าเรามี -- เรามองการลงทุนผ่านวงจรฉันคิดว่านั่นเป็นสิ่งที่ดีที่สุดที่คุณสามารถทำได้เห็นได้ชัดว่าคุณพยายามสร้างสมดุลของคุณ -- โอกาสที่แท้จริงของคุณคือการใช้ช่วงปลายล่างของวงจรมากกว่าช่วงบนในทำนองเดียวกัน การประเมินมูลค่าสินทรัพย์ไม่จำเป็นต้องเป็นไปตามวัฏจักรการกำหนดราคา ฯลฯและยังมีเงินราคาถูกจำนวนมากในการไล่ตามสินทรัพย์ดังนั้น เราจึงต้องมีไหวพริบในการมองโอกาสเหล่านั้นแต่ฉันคิดว่าสิ่งสำคัญคือกลยุทธ์ เรามีตัวเลือกมากมายภายในกรอบงานที่เราดำเนินการ คุณต้องเป็นคนฉวยโอกาสบ้าง และเรามีชีวิตอยู่เพื่อโอกาสเหล่านั้น และเราจะดูว่าเราจะใช้ประโยชน์จากโอกาสเหล่านั้นได้หรือไม่
แบร์รี่ ดิกสันจากเดวี่คำถามสองสามข้อแอนดรูว์ ในแง่ของปัญหาในระยะสั้น คุณอาจให้เหตุผลกับเราว่าสภาพแวดล้อมของอุปสงค์เป็นอย่างไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านบรรจุภัณฑ์ของธุรกิจ ทั้งบนกระดาษลูกฟูกและแบบยืดหยุ่น ด้วยประสิทธิภาพที่แข็งแกร่ง ที่คุณมีบนกระดาษลูกฟูกโดยเฉพาะในปี 2019 และแนวโน้มอุปสงค์นั้นเป็นอย่างไร?
ประการที่สอง คุณอาจให้เหตุผลกับเราว่าการเจรจาราคาเป็นไปอย่างไรในด้านของบอร์ดคอนเทนเนอร์ และแนวโน้มที่จะประสบความสำเร็จในสิ่งเหล่านั้นและกรอบเวลา
ประการที่สาม แค่กลับไปที่กลยุทธ์การจัดสรรทุน และอาจเป็นเพียงภาคต่อจากลาร์ส คุณได้ระบุแผนกบรรจุภัณฑ์ 2 แผนกเป็นพื้นที่สำหรับการเติบโต และคุณคิดว่า ประเภทของตัวขับเคลื่อน ทั้งในแง่ของความยั่งยืน อีคอมเมิร์ซ และการสร้างแบรนด์เมื่อคุณดู -- และคิดเกี่ยวกับการจัดสรรเงินทุน คุณเห็นช่องว่างใน 2 ธุรกิจนี้ในแง่ของที่ที่คุณต้องใช้จ่ายทั้งแบบออร์แกนิกหรือผ่านการควบรวมกิจการเพื่อเติมเต็มความยั่งยืน อีคอมเมิร์ซ และโอกาสของแบรนด์
ตกลง.ใช่ ฉันคิดว่าอย่างแรกในแง่ของภาพอุปสงค์ อย่างที่คุณพูดอย่างถูกต้อง ในด้านของกระดาษลูกฟูก เราพอใจมากกับผลการดำเนินงานของธุรกิจลูกฟูกของเราในปีที่แล้วเห็นได้ชัดว่าเรามุ่งเน้นในระดับภูมิภาคแต่อย่างที่ฉันบอกไป เราได้ -- มีการเติบโตของกล่อง 3% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งก็คือ -- ซึ่งฉันคิดว่าเป็นผลงานที่แข็งแกร่งมากส่วนหนึ่งเป็นภาพสะท้อนที่ชัดเจนของตลาดที่เราดำเนินการซึ่งมีความแข็งแกร่งมากแต่ในขณะเดียวกัน ฉันคิดว่าเราทำเกินการเติบโตของตลาดด้วย ซึ่งเป็นเรื่องที่น่ายินดีมากและนั่นเป็นการมุ่งเน้นที่การบริการลูกค้าอย่างมาก และเห็นได้ชัดว่างานด้านนวัตกรรมมากมายที่เราทำกับลูกค้าของเราเราเห็นการเติบโตอย่างมากในด้านอีคอมเมิร์ซ และนั่นเป็นเรื่องที่น่ายินดีอย่างยิ่ง และเรายังคงสนับสนุนสิ่งนั้นอย่างแข็งขันเรามีความคิดริเริ่มบางอย่างเกี่ยวกับเรื่องนี้และแน่นอน เรากำลังลงทุนเพื่อสนับสนุนการเติบโตนั้น และนั่นเป็นสิ่งที่น่ายินดีอย่างยิ่งและแน่นอน เราเริ่มต้นปีอีกครั้ง อย่างเข้มแข็งในด้านนั้น
ในแง่ของธุรกิจที่มีความยืดหยุ่น ฉันคิดว่ามี -- มีองค์ประกอบที่แตกต่างกันไปดังที่ได้กล่าวไปแล้วในด้านความยืดหยุ่นของผู้บริโภค นั่นพิสูจน์แล้วว่ามีความยืดหยุ่นอย่างยิ่งและพูดง่ายๆ ก็คือ คุณจะบอกว่าคุณได้รับผลกระทบเพียงเล็กน้อยจากการชะลอตัวในแง่ของการมองเห็นตัวเลขปริมาณและสิ่งต่างๆ และนั่นเป็นเรื่องที่น่ายินดีมากอยู่ในธุรกิจกระเป๋าที่เราบอกว่าปี 2019 ยากกว่าตอนนี้ยุโรป ยุโรปค่อนข้างมีเสถียรภาพที่เราเห็นจุดอ่อน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือของเรา ซึ่งมีความสำคัญมากสำหรับเราอเมริกาเหนือก็เป็นจุดอ่อนในปี 2019 เช่นกัน สิ่งที่น่ายินดีคือถ้าฉันดูสถานการณ์ที่เป็นระเบียบ ตอนนี้เป็นวันแรกของปี แต่สถานการณ์ระเบียบที่จะเข้าสู่ปี 2020 จริงๆ แล้ว - เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว .อย่างที่ฉันพูด มันเป็นช่วงเริ่มต้น และไม่ควรตีความสิ่งนั้นมากเกินไป แต่เป็นการให้กำลังใจ
อย่างที่ฉันได้กล่าวไปแล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดส่งออกเหล่านั้น ส่วนมากเป็นธุรกิจที่ขับเคลื่อนด้วยซีเมนต์ และอีกคนหนึ่งกำลังจับตาดูอยู่และแน่นอนว่า ปัญหาเศรษฐกิจมหภาคที่ส่งผลกระทบต่อความต้องการการก่อสร้าง และอื่นๆ มีความสำคัญแต่ไม่ควรจะเห็นด้วยว่าสิ่งเหล่านี้เป็นตลาดที่เป็นเนื้อเดียวกันมีปัจจัยหลายประการที่ส่งผลต่อพอร์ตโฟลิโอโดยรวมพูดง่ายๆ ก็คือ ปีที่แล้วนุ่มนวลขึ้นเล็กน้อย เริ่มมีกำลังใจมากขึ้นในปีนี้ แต่มันเป็นวันแรกๆ ในด้านนั้น
การต่อรองราคาฉันหมายถึงอย่างที่คุณพูด ในขณะที่เราออกไปพร้อมกับการขึ้นราคา ทั้งในด้านรีไซเคิลและด้านอื่นๆ บนกระดาษคราฟท์ที่ไม่ได้ฟอกเราเชื่อว่าสิ่งนี้ได้รับการสนับสนุนเป็นอย่างดีอย่างที่คุณคาดไว้ เราพบว่าระดับสินค้าคงคลังถูกปรับให้เป็นมาตรฐานให้ต่ำลงอีกเล็กน้อยเราเห็นหนังสือสั่งซื้อที่แข็งแกร่งมากและนั่นเป็นรากฐานที่มั่นคงเสมอที่จะออกไปพร้อมกับการขึ้นราคาเป็นวันแรกในกระบวนการนั้นดังนั้นจึงเป็นเรื่องยากมากที่จะให้คำแนะนำที่ชัดเจนแก่คุณ แต่เราเชื่อว่าคำแนะนำนั้นสมเหตุสมผลดี และเรากำลังหารือกับลูกค้าของเราอยู่ในขณะนี้
ในแง่ของการจัดสรรทุน ฉันคิดว่าคำตอบสั้น ๆ คือ ฉันไม่เห็นช่องว่างฉันเห็นโอกาส บางทีฉันอาจดูเหมือนเป็น CEO ที่นี่ฉันคิดว่า -- ไม่ ฉันคิดว่าเราเห็นหลายอย่างที่เรายังคงสามารถขับเคลื่อนธุรกิจของตัวเองต่อไปได้และแน่นอน หากเราสามารถเสริมด้วยการนำความสามารถเข้ามา ทั้งในแง่ของการเข้าถึงทางภูมิศาสตร์และ/หรือความรู้ทางเทคนิคที่สามารถเสริมสิ่งที่เรามีได้ เราจะเปิดกว้างมากที่จะพิจารณาสิ่งนั้นแต่อย่างที่ฉันพูด ฉันไม่คิดว่าจะมีส่วนใดที่เราเป็นมาตราส่วนย่อยสำหรับเรื่องนั้นฉันหมายถึงชัดเจนว่า ธุรกิจกระเป๋าของเราแข็งแกร่งมาก และเราจะใช้ประโยชน์จากสิ่งนั้นต่อไปโดยการเติบโตทีละน้อยแต่ตามความเป็นจริงแล้ว เงินทุนที่คุณสามารถนำไปใช้ในตลาดที่เป็นตลาดเฉพาะกลุ่ม ซึ่งท้ายที่สุดแล้วในตลาดโลกก็มีข้อจำกัดค่อนข้างมาก
ในด้านพื้นที่พลาสติก เรามีจุดยืนที่แข็งแกร่งมากในยุโรปมัน -- คุณต้องดูมันให้มากขึ้นตามตลาดโดยตลาดมักจะมีคำอธิบายทั่วไปว่าตลาดแบบยืดหยุ่นคืออะไรตัวอย่างเช่น เรามีความแข็งแกร่งอย่างมากในเซ็กเมนต์ที่เราดำเนินการอยู่ เราสามารถขยายขอบเขตนั้นออกไปได้หรือไม่ แต่จะต้องเป็นสิ่งที่เรามั่นใจมากว่าเรารู้เรื่องนี้ และมีส่วนทำให้ธุรกิจของเราในวงกว้างขึ้น
จัสติน จอร์แดน จาก Exaneประการแรก แอนดรูว์ ฉันแค่อยากจะพูดในนามของชุมชนนักวิเคราะห์และที่ปรึกษา ขอแสดงความยินดีกับการแต่งตั้งเป็น CEOฉันแน่ใจว่าเราหวังว่าคุณจะประสบความสำเร็จในปีต่อ ๆ ไปฉันมีคำถาม 3 แบบประการแรก หนึ่ง ค่อนข้างสั้น และสอง เรียงลำดับของระยะกลางประการแรกระยะสั้นหนึ่งฉันเดาว่าถ้าเรานึกย้อนกลับไปที่ Štetí Capital Markets Day เมื่อสองสามเดือนก่อน คุณได้พูดคุยหรือคุณได้แสดงให้เห็นแล้ว ฉันคิดว่ามันเป็นอีคอมเมิร์ซสำหรับอีคอมเมิร์ซรายใหญ่ระดับโลก และคุณเน้นหลายอย่าง ศักยภาพในการแทนที่พลาสติกด้วยบรรจุภัณฑ์ที่ทำจากกระดาษสำหรับสิ่งต่างๆ เช่น พาสต้ามีอะไรที่คุณพูดได้ในวันนี้ในแง่ของความคืบหน้าของการทดลองหรือคำสั่งซื้อล่าสุดหรือชนะในหัวข้อของความยั่งยืนนั้นหรือไม่?
ประการที่สอง ฉันคิดว่า Slide 24 ของคุณค่อนข้างชัดเจนว่าการแบ่งประเภทการเติบโตที่สำคัญในอนาคตคือ บรรจุภัณฑ์ลูกฟูกและยืดหยุ่น ซึ่งชัดเจนมากธุรกิจ Uncoated Fine Paper มีความหมายอย่างไร?เห็นได้ชัดว่าฉันเข้าใจได้อย่างเต็มที่ แต่ทั่วโลกมีราคาที่แข่งขันได้มากแต่เมื่อพิจารณาจากปัญหาเชิงโครงสร้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในธุรกิจนั้น เราควรมองว่าเป็นกลไกหลักในการสร้างเงินสดเพื่อรองรับการเติบโตในอีก 2 แผนกการเติบโตระยะยาวหลักอีกหรือไม่
และประการที่สาม ฉันเดาว่า ต่อยอดจากสิ่งนั้น เมื่อเราคิดถึงคำแนะนำ '21 CapEx ของคุณ 450 ล้านยูโรถึง 550 ล้านยูโร ซึ่งถ้าฉันพูดตรงๆ จะทำให้คุณกลายเป็นเครื่องกระแสเงินสดอิสระเป็นไปได้ไหมว่าการคิดย้อนกลับไปถึงการจ่ายเงินปันผลพิเศษในเดือนพฤษภาคม 2561 ของคุณ นั่นเปิดโอกาสให้มีการจ่ายเงินปันผลพิเศษเพิ่มเติมในปี '21 หรือไม่?
ขอขอบคุณ.โดยปกติคำชมจะตามด้วยคำถามที่ยากไม่ ฉันคิดว่าใน -- ฉันหมายถึง ในแง่ของชัยชนะ ฉันจะไม่ลงรายละเอียดเฉพาะเกี่ยวกับเรื่องนั้น แต่ฉันคิดว่า ทั้งในด้านอีคอมเมิร์ซ เราแสดง MailerBAG ให้คุณดู ตัวอย่างเช่น MailerBAG ที่เราใช้อยู่ เรากำลังผลักดันลูกค้าอีคอมเมิร์ซของเราอย่างหนัก และได้รับการตอบรับที่ดีมากมันเป็นธรรมชาติ -- เป็นผลิตภัณฑ์ที่ชัดเจนเพราะมันแทนที่ฟิล์มหดและสิ่งของที่คุณอาจได้รับในหนังสือของคุณ -- ว่าหนังสือของคุณเข้ามา ตอนนี้เป็นระเบียบเรียบร้อยมาก ยั่งยืน รีไซเคิลได้ นำกลับมาใช้ใหม่ได้ทุกอย่าง ถุงกระดาษ และได้รับการตอบรับที่ดีมากดังนั้นเราจึงได้รับกำลังใจอย่างมากจากสิ่งนั้นในทำนองเดียวกัน ในด้านความยั่งยืน เรากำลังดำเนินการอย่างหนัก ตามที่คุณทราบจากผลิตภัณฑ์ทั้งหมดที่คุณดำเนินการใน Stetiและนั่นคือจุดสนใจอย่างต่อเนื่องอีกครั้งก็ต้องถูกมองว่าเป็นพอร์ตโฟลิโอกำลังใจเพียบเลยหากคุณดูตัวเลขของเราในแง่ของการเติบโตรอบ ๆ กระดาษคราฟท์พิเศษของเรา ให้กว้างกว่านี้ ซึ่งค่อนข้างจะเข้าไปในกระดาษที่ใช้งานได้จริง แต่ที่แน่ชัด การใส่ถุงชอปเปอร์ธรรมดาๆ และสิ่งอื่นๆ ที่คล้ายกัน คุณจะเห็นว่าเป็นของแท้ เติบโตในธุรกิจนั้น และพวกเขาทำได้ดีมาก และพัฒนาอย่างต่อเนื่องเพื่อพัฒนาพอร์ตโฟลิโอนั้นและตลาดนั้น ตรงไปตรงมา เพราะในบางแง่ มันเป็นตลาดใหม่ทั้งหมดที่กำลังพัฒนาที่นั่นมีความก้าวหน้าที่ดีมากมายที่นั่น และเราจะยังคงทุ่มเทแรงกายอย่างมากในการขับเคลื่อนสิ่งนั้น
ในส่วนของธุรกิจกระดาษละเอียดมันเป็นธุรกิจที่ยอดเยี่ยมเรามีจุดยืนที่แข็งแกร่งอย่างที่ผมได้กล่าวไปแล้วสินทรัพย์หลักมีสินทรัพย์แบบผสมทั้งหมดกล่าวอีกนัยหนึ่งก็คือ พวกเขาผลิตทั้งกระดาษและเยื่อกระดาษละเอียด ซึ่งไม่จำเป็นต้องใช้สำหรับตลาดกระดาษอย่างดี เยื่อกระดาษจำนวนมาก เช่น จากแอฟริกาใต้ ถูกขายไปยังตลาดเอเชียในตลาดกระดาษทิชชู่และของเหล่านี้และอื่นๆ ในทำนองเดียวกัน เห็นได้ชัดว่าทำให้เกรดตู้คอนเทนเนอร์เช่นกันฉันเห็นอนาคตของธุรกิจนั้น -- เราจะยังคงขับเคลื่อนและยังคงแข่งขันสูงในตลาดกระดาษชั้นดีฉันเชื่อว่าคุณทำได้ คุณควรเป็นเจ้าของที่ดีในทรัพย์สินใดๆ ของคุณ และเราจะลงทุนต่อไปอย่างเหมาะสมเพื่อให้พวกเขาสามารถแข่งขันได้แต่แน่นอนว่า การเปลี่ยนแปลงในแง่ของการเติบโตของ CapEx ที่มีต่อตลาดบรรจุภัณฑ์ที่กำลังเติบโตนั้นเป็นอย่างมากเห็นได้ชัดว่าโครงการล่าสุดใน - อยู่ในสโลวาเกียในสิ่งที่คุณเรียกว่าโรงงานกระดาษละเอียดแบบดั้งเดิม แต่กำลังสร้างผลิตภัณฑ์ตู้คอนเทนเนอร์แบบไฮบริดโดยใช้ฐานต้นทุนที่ยอดเยี่ยมที่เรามี แต่เพื่อใช้ประโยชน์จากการเติบโต ตลาดบรรจุภัณฑ์ และฉันคิดว่าเราจะได้เห็นโอกาสอย่างต่อเนื่องของสิ่งนั้นแต่ในขณะเดียวกัน ธุรกิจกระดาษละเอียดหลักยังคงมีการแข่งขันสูง และเราจะลงทุนต่อไปตามความเหมาะสม
ในแง่ของเงินสด ข้าพเจ้าเห็นด้วยอย่างยิ่งว่าเราเป็นผู้ให้กำเนิดเงินสดสูงฉันคิดว่าคุณคงเคยได้ยินฉันพูดแบบนั้นสักสองสามครั้ง และฉันจะพูดต่อไปว่าตามคำจำกัดความ CapEx อย่างที่ฉันพูดพาดพิงจะลดลงในปี 2564 โดยไม่มีสิ่งอื่นใดฉันชี้แจงอย่างชัดเจนว่าเราเห็นโอกาสมากมายในกลุ่ม และแน่นอนว่าเราจะต้องการสนับสนุนการเติบโตของธุรกิจเหล่านั้น แต่จะต้องมีการวัดผลอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับทางเลือกอื่นๆ ทั้งหมดและทางเลือกหนึ่งคือ แน่นอน คืนเงินสดให้ผู้ถือหุ้น และเรากำลังวัดตัวเองกับเกณฑ์มาตรฐานเหล่านั้น เราควรพูดตลอดเวลาฉันคิดว่าผู้ถือหุ้นของเราจะเห็นว่ามันเป็นหน้าที่ของเราที่จะต้องมองหาทางเลือกในการเติบโตที่สามารถสร้างมูลค่าให้กับพวกเขาได้ และนั่นคือสิ่งที่เราทำในฐานะผู้บริหารแต่ในขณะเดียวกัน เราก็เปิดกว้างมาก หากโอกาสที่เหมาะสมเหล่านั้นไม่เกิดขึ้นในลำดับที่ถูกต้อง ดังที่เราแสดงให้เห็นอีกครั้ง ที่ด้านหลังของผลลัพธ์ปี 2017เรายังเตรียมที่จะดูการแจกแจงแบบอื่นด้วยว่านั่นเป็นแนวทางที่ถูกต้องหรือไม่
เดวิด โอไบรอัน จาก Goodbodyอย่างแรกเลย คุณแค่บอกว่าการคงราคากล่องนั้นดีฟังนะ ฉันรู้ว่ามันจะค่อนข้างเฉพาะเจาะจงสำหรับบริษัทที่กำหนด เมื่อพิจารณาจากความแปรปรวนของธุรกิจเหล่านั้นแต่คุณสามารถให้ประสบการณ์ของคุณกับเราในแง่ของราคากล่องที่เพิ่มขึ้นจนถึงปี 2018 และพวกเขาได้เดินทางไปที่ไหนตั้งแต่นั้นมา?และฉันเดาว่าแรงกดดันยังคงอยู่ที่อัตราราคาที่นั่นเมื่อใดที่เราควรคิดถึงพวกเขาผ่าน (ไม่ได้ยิน) และนั่นขึ้นอยู่กับความสำเร็จด้านคอนเทนเนอร์บอร์ดเท่านั้นหรือไม่?และรอบ ๆ การเพิ่มขึ้นของราคาตู้คอนเทนเนอร์ ค่อนข้างง่าย คุณช่วยอธิบายให้เราฟังหน่อยได้ไหมว่ามีอะไรเปลี่ยนแปลงไปบ้างตั้งแต่เดือนพฤษภาคมปีที่แล้ว เนื่องจากความต้องการใกล้เคียงกันเช่น สินค้าคงเหลือลดลงอย่างเป็นรูปธรรมหรือไม่?และคุณสามารถนับจำนวนที่มาที่ไปเพื่อให้คุณมีความมั่นใจเพิ่มขึ้นได้หรือไม่?
สำหรับธุรกิจที่มีความยืดหยุ่นนั้น มีความชัดเจนเช่นกันว่ามีแรงกดดันอยู่บ้างหากเราดูที่โปรไฟล์มาร์จิ้น '18 ถึง '19 จะเป็นจาก 17% เป็นประมาณ 20% EBITDA marginเราจะย้อนกลับไปที่ 17% ในปี 2020 หรือไม่?หรือคุณคิดว่าคุณสามารถถือสายให้บางรายการบรรเทาที่คุณกล่าวถึง?
และสุดท้าย วัสดุวิศวกรรม ผลตอบแทนจากเงินทุนของคุณที่ใช้ 13.8% และช้ากว่าระดับกลุ่มในวงกว้างอย่างชัดเจนเป้าหมายระยะกลางมีอะไรบ้าง?สิ่งที่ทำได้ เมื่อพิจารณาถึงแรงกดดันบางอย่างที่คุณสังเกตเห็นในผลิตภัณฑ์หลักของคุณ
ตกลง.ฉันคิดว่า อย่างแรกเลย เกี่ยวกับราคากล่อง ฉันคิดว่าคุณพูดถึงปี 2018 ฉันไม่แน่ใจว่านั่นคือ -- ชัดเจนมาก ราคากล่อง -- ฉันหมายถึง ถ้าใครย้อนดูประวัติ เราเห็นราคาตู้คอนเทนเนอร์ พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วจนถึงปี 2018 และจบแบ็คเอนด์ของ '18 ก่อนที่พวกเขาจะเริ่มลดลงเล็กน้อยราคากล่องเป็นไปตามนั้นผู้แปรรูปเห็นว่าอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจนถึงปี 2018 เนื่องจากพวกเขาไล่ตามกล่องอย่างต่อเนื่อง - ราคาตู้คอนเทนเนอร์สูงขึ้นและจากนั้นจนถึงปี 2019 อย่างมีประสิทธิภาพ ที่พลิกหัวอย่างที่คุณเห็น ราคาตู้คอนเทนเนอร์กำลังลดลง และราคากล่องก็ขึ้นได้ดีมากไม่ได้หมายความว่าราคากล่องไม่ได้ลดลงในเงื่อนไขที่แน่นอน แต่เมื่อเทียบกับการลดราคาตู้คอนเทนเนอร์แล้ว เห็นได้ชัดว่าพวกเขายืนหยัดได้และฉันคิดว่าในทางใดทางหนึ่ง เกินความคาดหมาย ถ้าคุณดูที่ตลาดโดยทั่วไปมากขึ้นดังนั้นเราจึงเห็นการขยายอัตรากำไรผ่าน -- ในธุรกิจแปลงสภาพ แม้ว่าในแง่สัมบูรณ์ ราคากล่อง อย่างที่ฉันพูด ฉันเน้นย้ำ ได้ออกมาในระดับหนึ่งแล้ว
ฉันคิดว่าคำถามสำหรับปี 2020 ยังคงอยู่ที่ด้านคอนเทนเนอร์บอร์ดเป็นอย่างมากเห็นได้ชัดว่าเราเห็นอยู่ และฉันจะมาอธิบายว่าทำไมเราจึงเชื่อว่าความคิดริเริ่มด้านราคาตู้คอนเทนเนอร์นั้นสมเหตุสมผลแต่ถ้าคุณเห็นว่าคอนเทนเนอร์บอร์ดเริ่มแบนและเพิ่มขึ้น ฉันคิดว่ามีเหตุผลทุกอย่างสำหรับราคากล่องที่ไม่ได้ตามลงไปอีก แต่ถ้ามีอะไรเกิดขึ้น มีเสถียรภาพและอาจฟื้นตัวได้แต่ในความคิดของฉันมันเป็นหน้าที่ของด้านคอนเทนเนอร์บอร์ดด้วยเช่นกันฉันคิดว่า บอกตามตรงว่าปี 2018 เป็นปีที่ยากลำบากสำหรับผู้แปรรูป แต่ปี 2019 กลับเป็นตรงกันข้ามระยะขอบที่ยั่งยืนในระยะยาวสำหรับคอนเวอร์เตอร์คืออะไร น่าจะเป็นอะไรที่อยู่ระหว่างนั้น
ด้านตู้คอนเทนเนอร์ มีอะไรเปลี่ยนแปลงไปบ้างตั้งแต่เดือนพฤษภาคมปีที่แล้วฉันหมายถึงสิ่งหนึ่งคือราคาต่ำอย่างที่คุณทราบ ตั้งแต่เดือนพฤษภาคมปีที่แล้ว ราคาลดลงฉันหมายความว่าพวกเขาทรงตัวในไตรมาสที่สามและจากนั้นก็มีการพังทลายของราคาเพิ่มเติมในไตรมาสที่ 4 และในช่วงต้นปีนี้เล็กน้อยฉันคิดว่า ชัดเจนว่า สิ่งที่เราเห็นบนพื้นดินตอนนี้ อย่างที่ฉันพูด เป็นสถานการณ์การสั่งซื้อที่แข็งแกร่งมากเราจองหมดแล้วตามที่เราเข้าใจ โดยทั่วไปแล้ว ระดับสินค้าคงคลังทั่วทั้งอุตสาหกรรมมีความสมเหตุสมผลถึงต่ำ และเราได้ออกไปแล้ว อย่างที่คุณพูด ฉันเชื่อว่าเราเป็นหนึ่งในกลุ่มแรกๆดูเหมือนว่ามีคนอื่นๆ ที่ติดตามเรื่องนี้ และเรากำลังหารือกับลูกค้าของเราฉันไม่สามารถให้ความกระจ่างแก่คุณได้มากไปกว่านี้ ดังที่เราได้กล่าวไปแล้วก่อนหน้านี้
ในแง่ของธุรกิจที่ยืดหยุ่นและแรงกดดันด้านมาร์จิ้นที่คุณกล่าวถึงที่นั่นใช่ ฉันหมายถึง เราชัดเจนมากว่าในด้านกระดาษคราฟท์ เราเห็นราคาที่ลดลงเราจึงเห็นแรงกดดันตลอดช่วงปีที่แล้ว แต่เนื่องจากลักษณะสัญญาของธุรกิจกระดาษคราฟท์และธุรกิจถุงจำนวนมาก จึงมักมีผลกระทบล่าช้าเล็กน้อยระหว่างราคาสปอตและที่ - สิ่งที่คุณ กำลังบรรลุผลสำเร็จ และมีผลนำด้วยเช่นกันสิ่งที่เกิดขึ้นตอนนี้คือ แน่นอน เราต้องปรับราคากระดาษคราฟท์ใหม่ให้ใกล้เคียงกับราคาสปอตของธุรกิจสัญญารายปีซึ่งขณะนี้อยู่ในตลาดและกำหนดราคาแล้ว และกระเป๋า เพราะคุณกำลังเจรจาสัญญาของคุณในเวลาเดียวกัน พวกเขาจะถูกปรับราคาใหม่บนพื้นฐานเดียวกันนั้นจึงเป็นที่ชัดเจนว่าในตลาดเรากำลังชี้แจงอย่างชัดเจนว่า นั่นหมายความว่าเราเริ่มต้นปีด้วยกระดาษคราฟท์ และด้วยเหตุนี้ เราจึงมีถุงที่มีราคาต่ำกว่าที่เราทำโดยเฉลี่ยในปีที่แล้วด้วย และนั่นก็จำเป็นต้องคำนึงถึงส่วนต่างด้วย
ในแง่ของการบรรเทาปัญหานั้น ดังที่ฉันได้กล่าวไปแล้ว การลดต้นทุนการผลิตนั้นค่อนข้างมาก และนั่นส่งผลต่อความยืดหยุ่นหรือธุรกิจกระดาษคราฟท์โดยเฉพาะเรายังได้รับบัฟเฟอร์บางส่วนจากธุรกิจถุง เนื่องจากคุณคงคาดหวังว่าเราจะรักษาผลประโยชน์บางประการของราคากระดาษที่ต่ำกว่าธุรกิจพลาสติกที่ยืดหยุ่นของเราไม่ได้รับผลกระทบอย่างชัดเจน และเราเชื่อว่ามีการเติบโตอย่างต่อเนื่องในธุรกิจนี้ฉันคิดว่า ที่สำคัญ ในด้านกระเป๋า ปีที่แล้วเป็นปีที่ยากลำบากกว่าในแง่ของปริมาณแน่นอนเราเห็นรถกระบะในนั้นดังที่ได้กล่าวไปแล้ว สถานการณ์การสั่งซื้อได้รับการปรับปรุง และเรากำลังผลักดันให้กู้คืนปริมาณที่สูญเสียไปบางส่วนที่เราเห็น และแน่นอนว่ามีประโยชน์ในแง่ของการกู้คืนมาร์จิ้นดังนั้น ฉันคิดว่ามีหลายสิ่งหลายอย่าง แต่ในระยะสั้น มาร์จิ้นนั้นอยู่ภายใต้แรงกดดันเมื่อเทียบกับช่วงที่มันอยู่ในปี 2019
ในแง่ของวัสดุวิศวกรรม ฉันคิดว่าในแง่ของผลตอบแทนจากเงินทุน ฉันหมายความว่าอย่างแรกเลย มันคือธุรกิจที่แตกต่างกันเล็กน้อยเราตระหนักดีว่าในแง่ของโครงสร้างของธุรกิจนั้นสัมพันธ์กับ ตัวอย่างเช่น ธุรกิจกระดาษเราได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าเราคาดว่าจะมีแรงกดดันส่วนต่างเพิ่มเติมในปีนี้ในส่วนนั้นในด้านส่วนประกอบการดูแลส่วนบุคคลโดยเฉพาะเห็นได้ชัดว่าเรากำลังทำงานในด้านอื่น ๆ เพื่อพัฒนาผลิตภัณฑ์อื่น ๆ เพื่อชดเชยแรงกดดันด้านราคาที่นั่น แต่จะไม่ชดเชยอย่างเต็มที่ดังนั้นเราจึงชัดเจนมากว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะอยู่ภายใต้แรงกดดันมากขึ้นเมื่อเทียบกับที่คาดไว้ในปี 2019 ซึ่งก็คือผลลัพธ์ในวัสดุวิศวกรรมนั้นแต่อย่างที่ฉันได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ ฉันคิดว่าเรามีพลวัตที่น่าสนใจมากมายเมื่อพูดถึง อย่างที่ฉันพูด การเปิดตัว การเคลือบอัดรีด และการใช้งานฟิล์มทางเทคนิคอื่นๆ เมื่อพูดถึงการมองในภาพรวมของโซลูชันบรรจุภัณฑ์ที่ยั่งยืนบางส่วนที่ เรากำลังขับเคลื่อนธุรกิจดังนั้นเราจึงจำเป็นต้องลงทุนในสิ่งเหล่านั้นต่อไปและขับเคลื่อนต่อไปมันจะไม่เป็นปัญหาในระยะสั้น แต่จะเป็นปัญหาในระยะยาวมากกว่าฉันคิดว่าฉันจะเอาอีกอันจากพื้นแล้วเราก็มีสายไฟ
โคล ฮาธอร์น จาก Jefferiesแอนดรูว์กำลังติดตามวิธีการให้ลูกค้าของคุณซื้อเป็นโมเดลกระดาษที่เป็นไปได้และพลาสติกเมื่อมีประโยชน์การซื้อและการอยู่ร่วมกับพวกเขาทำให้บรรลุเป้าหมายทั้งหมดในปี 2030, 2050 ได้อย่างไรและอะไรจะเร่งการเปลี่ยนแปลงนั้น?คุณจำเป็นต้องดูกฎหมายของสหภาพยุโรปหรืออะไรทำนองนั้นเกี่ยวกับภาษีเพื่อให้พวกเขามาหาคุณและพูดว่า "เราต้องการเป็นผู้เสนอญัตติคนแรกและเป็นผู้เสนอญัตติคนแรก คุณคือที่ที่ดีที่สุดที่จะให้แนวทางแก้ไขเหล่านี้แก่เรา"
ใช่ ฉันคิดว่า - ฉันหมายถึง ชัดเจนว่า การออกกฎหมายช่วยได้และฉันหมายความว่า เราได้เห็นมันชัดเจนที่สุดแล้วในธุรกิจถุงที่มีถุงนักช้อป และมีการผลักดันทั่วทั้งสหภาพยุโรปเพื่อลดพลาสติก ถุงชอปปิ้งแบบใช้ครั้งเดียวทิ้ง และแน่นอนว่า เขตอำนาจศาลต่างๆ ได้ใช้กฎระเบียบที่แตกต่างกัน ตั้งแต่การเก็บภาษีไปจนถึงการห้ามใช้ถุงพลาสติกแบบใช้ครั้งเดียวทิ้งและแน่นอนว่านั่นทำให้เกิดความต้องการอย่างมากในทันที ซึ่งมันยอดเยี่ยมมากสำหรับเราและด้วยเหตุนี้ เหตุผลที่เราลงทุนอีกครั้งในการดำเนินงาน Steti ของเราเพื่อจัดหาแหล่งกระดาษเพิ่มเติมนั้นเพื่อรองรับการจัดหาดังกล่าวฉันคิดว่ายิ่งไปกว่านั้น แน่นอนว่ายังมีความคิดริเริ่มที่จะ -- สำหรับภาษีที่กว้างขึ้นสำหรับการใช้พลาสติกบางประเภท โดยทั่วไปเราจะสนับสนุนสิ่งนั้นเราคิดว่าเหมาะสมเพราะความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ของทั้งหมดนี้คือการทำให้ต้นทุนต่อสิ่งแวดล้อมของสารละลายพลาสติกหรือการแก้ปัญหาที่ยั่งยืนน้อยกว่า เราควรพูดและแน่นอน ภาษีเป็นวิธีหนึ่งในการบรรลุเป้าหมายนั้น
แต่ฉันคิดว่าเนื่องจากความชอบของผู้บริโภคและการรับรู้ของผู้บริโภคมีความสำคัญมาก และไม่ควรถูกประเมินว่าเป็นแรงผลักดันครั้งใหญ่ เพราะอย่างที่คุณทราบ กลุ่ม FMCG รายใหญ่ส่วนใหญ่ได้ออกแถลงการณ์สำคัญเกี่ยวกับการปรับปรุงความยั่งยืนของบรรจุภัณฑ์ และ ตอนนี้พวกเขากำลังมองหาการสนับสนุนและวิธีบรรลุเป้าหมายนั้นอีกครั้ง เรากำลังสนทนากับลูกค้าทั้งหมดของเราเพื่อสนับสนุนสิ่งนั้น และพวกเขาสนใจโซลูชันทั้งหมดที่เรามีให้มากอย่างแท้จริงและอย่างที่ฉันพูด นั่นคือสิ่งที่ฉันเชื่อว่าเรามีข้อเสนอที่ไม่เหมือนใคร เพราะเราเป็น – เราสามารถนำเสนอซับสเตรตแบบเต็มรูปแบบได้และเมื่อฉันใส่สไลด์นั้น กระดาษก็คือ -- เรายินดีเป็นอย่างยิ่งที่จะจัดหากระดาษ วิธีแก้ปัญหาสำหรับทุกอย่าง แต่ก็ไม่เป็นเช่นนั้นและชัดเจนมาก มีการใช้งานหลายอย่างที่ผลิตภัณฑ์พลาสติกของเรามีบทบาทสำคัญฉันหมายถึงปัญหาของการสูญเสียอาหาร ซึ่งฉันคิดว่าจะกลายเป็นการอภิปรายที่แพร่หลายมากขึ้นเรื่อยๆ เกี่ยวกับปัญหาสิ่งแวดล้อมประมาณ 1/3 ของอาหารที่ฟาร์มไม่ได้นำมาถึงส้อมฉันหมายความว่านั่นเป็นตัวเลขที่น่าตกใจคุณสามารถเลี้ยงทั้งแอฟริกาและยุโรปรวมกับของเสียได้ดังนั้นคุณสามารถจินตนาการถึงสิ่งใด ๆ ที่สามารถลดการสูญเสียอาหารได้จะต้องเป็นประโยชน์ต่อสิ่งแวดล้อมอย่างมหาศาลดังนั้น เราจึงต้องสร้างสมดุลระหว่างการขับเคลื่อนการใช้กระดาษบริสุทธิ์ และเราคิดว่ามีโอกาสที่ยอดเยี่ยม แต่ยังตระหนักว่าจะมีที่สำหรับโซลูชันพลาสติกเหล่านั้นเสมอ ซึ่งสามารถปรับปรุงความสดของอาหาร ให้ความสะดวกสบายในระดับที่เหมาะสมแก่คุณ และอื่นๆ เพื่อที่คุณจะได้ไม่ต้องเสียอาหารนั่นคือ -- มีความสมดุลที่นั่น และเราคิดว่ามีโอกาสมากมาย และอย่างที่ฉันพูด อยู่ในตำแหน่งที่น่าอัศจรรย์ในการจัดหาโซลูชันเหล่านั้นทั้งหมด
ฉันมี 2 เมื่อดูสไลด์ #7 ฉันกำลังดูแผนภูมิหินและผลตอบแทนลดลงอย่างเห็นได้ชัดในปี 2019 จากราคาแต่สมมุติว่าเมื่อแยกจากปี 2018 เป็นกันชน มันก็เหมือนกับการไหล 19% ถึง 20%คุณเห็นว่าเป็นกระแสภายในเช่น 19% หรือไม่?และนั่นเป็นธรณีประตูที่คุณจะเพิ่มการช่วยตัวเองถ้ามันตกลงไปข้างล่างหรือเปล่า?และคำถามของฉันชี้ไปที่ปี 2020 มากขึ้น เพราะคุณได้รับโปรเจ็กต์เหล่านี้บางส่วนในสตรีม และแน่นอนว่าเป็นการใช้เงินทุนที่คุณจะเพิ่มพูนขึ้น และอาจเป็นแค่ความคิดบางอย่างเกี่ยวกับไดนามิกเหล่านี้
ตกลง.ฉันคิดว่าในแง่ของการช่วยเหลือตนเอง เราไม่ได้ถูกกำหนดไว้ -- เราไม่ได้กำหนดการกระทำของเราตามผลตอบแทนที่เราได้รับ ณ จุดใดจุดหนึ่งเราคิดว่าการขับเคลื่อนโครงการช่วยเหลือตนเองเป็นสิ่งที่ควรทำตลอดเวลาเห็นได้ชัดว่าความสนใจในสิ่งที่คุณทำนั้นถูกกำหนดโดยสภาพแวดล้อมรอบตัวคุณ ณ เวลาใดเวลาหนึ่งและแน่นอน ในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ คุณสามารถบังคับมากขึ้นในแง่ของห่วงโซ่อุปทานของคุณ และนั่นคือสิ่งที่เรา แน่นอน จะมุ่งเน้นที่การทำเช่นนี้ต่อไป
แต่ในขณะเดียวกัน เราคิดว่ามันเป็นสิ่งที่ถูกต้องที่จะลงทุนต่อไป อย่างที่ฉันได้กล่าวไปแล้วตลอดวงจรเราเห็นโอกาสมากมายที่เราไม่ควรอายที่จะลงทุนในสินทรัพย์ที่เหมาะสม แม้ว่าในระยะสั้น มาร์จิ้นจะมากขึ้นหรือ ROCE ลดลงจนได้ผลตอบแทน 20 เปอร์เซ็นต์ฉันหมายความว่าถ้าเรามั่นใจว่าเราสามารถปรับใช้ทุนในระดับที่เกินต้นทุนของทุนของเราอย่างสบาย ๆ เราควรดูการทำเช่นนั้น วัดอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับทางเลือกอื่น ๆ การใช้เงินสดนั้นและนั่นคือสิ่งที่เราจะ ยังคงพยายามทำอยู่เสมอ
ใช่.อย่างต่อไปคือสิ่งที่กีดกันคุณเสียจริง อะไรที่ขัดขวางไม่ให้คุณย้ายโอกาสเพิ่มเติมเหล่านี้ไปข้างหน้าเช่นเดียวกับที่คุณกล่าวถึงความสามารถในการผลิตเยื่อกระดาษในตลาดที่มากเกินไป ซึ่งคุณสามารถดูกระดาษคราฟท์แบบพิเศษได้เป็นตลาดที่คุณมีความเป็นผู้นำอย่างแท้จริงในกระเป๋านักช้อปมันเป็นบิตของความกังวลเกี่ยวกับวัฏจักรหรือไม่?เป็นความสามารถในการจัดการ?คุณจำเป็นต้องทำโครงการที่กำลังดำเนินอยู่ให้เสร็จก่อนแล้วค่อยคิดถึงโครงการใหม่หรือไม่?หรือเป็นการขยายเวลาทางวิศวกรรมที่จำเป็น?
ทั้งหมดข้างต้นไม่ ฉันหมายความว่า คุณต้องจัดลำดับความสำคัญ และเรามีโปรแกรม CapEx ขนาดใหญ่เมื่อคุณใช้จ่าย 700 ล้านยูโรถึง 800 ล้านยูโรต่อปี มันเป็นงานมากต้องใช้ทรัพยากรภายในจำนวนมากและเรา -- และคุณต้องจัดลำดับความสำคัญในเรื่องนั้น และเราเชื่อว่าเราได้รับสิทธิ์นั้นและคุณไม่ต้องการรับความเสี่ยงเกินควรจากการส่งมอบทางเทคนิคแต่ในขณะเดียวกัน คุณก็ต้องระวังตลาดด้วยโดยเฉพาะอย่างยิ่ง การกลับมาที่เครื่อง Steti เครื่องนั้นเราเลื่อนเครื่องนั้นออกไปเพราะเห็นกำลังการผลิตอื่นๆ ออกสู่ตลาดในขณะนั้นและเราคิดว่าเราจะไม่สูญเสียตัวเลือกนี้ไปโดยอดใจรอสักครู่และดูว่าสิ่งต่างๆ จะเป็นอย่างไรและมันอาจจะสมเหตุสมผลที่จะกลับมาและทบทวนสิ่งนั้นอีกครั้งดังนั้นนี่คือสิ่งที่คุณต้องพิจารณาคุณไม่เคยมองสิ่งต่าง ๆ โดยแยกจากไดนามิกของตลาดโดยรวมแต่ชัดเจนมาก ในเวลาเดียวกัน เรามีความหรูหราในการลงทุนผ่านวงจร และนั่นคือสิ่งที่เราจะพยายามทำต่อไป
และยินดีด้วยกับบทบาทใหม่อีกครั้งอาจเป็นคำถามเชิงปรัชญากระบวนการคิดของคุณเกี่ยวกับการควบรวมอุตสาหกรรมในยุโรปในตู้คอนเทนเนอร์เราเคยพูดถึงเรื่องนี้แล้ว แต่อาจจะแค่เพื่อทบทวนว่าคุณเห็นว่ามีประโยชน์หรือไม่?เป็นสิ่งที่คุณสนใจที่จะมีส่วนร่วมในบทบาทใหม่ของคุณหรือไม่?หรือยังคงเป็นสิ่งที่คุณจะเก็บไว้ -- ที่คุณชอบที่จะเติบโตอินทรีย์?
อย่างที่ฉันพูด ฉันคิดว่า -- ขอบคุณ Brian สำหรับคำถามฉันคิดว่าเรากลับมาที่ลำดับความสำคัญของเราแล้วเราคิดว่าเรามีตัวเลือกที่ยอดเยี่ยมในการทำให้ธุรกิจของเราเติบโตต่อไปแต่ในทำนองเดียวกัน การควบรวมกิจการเป็นตัวเลือกสำหรับเรา และเราต้องมีชีวิตอยู่เพื่อโอกาสเหล่านั้น และเราจะแสวงหาโอกาสเหล่านั้นต่อไปฉันคิดว่าการควบรวมกิจการในตัวเองนั้น -- มีแรงดึงดูดอยู่บ้าง แต่ต้องดูในแง่ของการสร้างคุณค่าที่คุณมีได้ดังนั้นสิ่งที่คุณต้องจ่ายสำหรับสิ่งนั้น และคุณต้องชัดเจนมากว่าคุณสามารถขับเคลื่อนโอกาสในการทำงานร่วมกันที่แท้จริงจากการควบรวมกิจการดังกล่าว และสร้างข้อได้เปรียบทางการแข่งขันอย่างแท้จริงดังนั้นสิ่งเหล่านั้นทั้งหมดที่คุณต้องพิจารณาอยู่เสมอดังนั้นจึงไม่ใช่สิ่งที่เราเคยมองข้ามไปในขณะเดียวกัน เรามีความชัดเจนมากว่าต้องเป็นไปตามเกณฑ์การประเมินมูลค่าของเรา
โอเคเย็นและต่อจากนี้ไป จนถึงการขึ้นราคาที่คุณได้ประกาศไว้ มีความจุใหม่ๆ มากมายที่กำลังจะเกิดขึ้นในแบ็กเอนด์ของปีนี้ และความจุส่วนใหญ่นั้นจริงๆ แล้วเป็นแบ็กเอนด์โหลดมีความเสี่ยงหรือไม่ที่คุณจะต้องละทิ้งราคาที่เพิ่มขึ้นเหล่านี้เมื่อกำลังการผลิตใหม่ออกสู่ตลาด?
ฉันคิดว่าเรามั่นใจมากในตำแหน่งที่เรามีในขณะนี้ และเราจะหารือกับลูกค้าของเราต่อไปเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของราคาในปัจจุบันฉันคิดว่าอนาคตที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นถูกกำหนดโดยปัจจัยต่างๆ มากมายฉันคิดว่า ใช่ กำลังการผลิตใหม่กำลังจะมา แต่ก็มีการเติบโตที่ดีในแง่ของการเปลี่ยนแปลงของการเติบโตเชิงโครงสร้างในพื้นที่ลูกฟูก ซึ่งเราเชื่อว่าจะไม่หายไปในเร็วๆ นี้เรายังมีปริศนาเกี่ยวกับประเทศจีนอีกด้วยเห็นได้ชัดว่ามันเป็นหัวข้อในขณะนี้ด้วยเหตุผลอื่น แต่ฉันคิดว่าเรายังคงเห็นว่าปัญหาการห้ามนำเข้าของจีนในด้าน OCC ที่กำลังจะเกิดขึ้นด้วยความตั้งใจและวัตถุประสงค์ทั้งหมดที่จะเกิดขึ้นในช่วงปลายปีนี้ ที่จะต้องมีผลกระทบต่อกระแสการค้าโลกสำหรับตู้คอนเทนเนอร์ไม่ทางใดก็ทางหนึ่งดังนั้นต้องพิจารณาปัจจัยเหล่านี้ทั้งหมดดังนั้นฉันคิดว่าการดูเฉพาะการเพิ่มความจุในยุโรปแบบแยกส่วนมักเป็นสิ่งที่ผิดเสมอ
เพียงหนึ่งอย่างรวดเร็วเพื่อชี้แจงราคากล่องยุติธรรมหรือไม่ที่จะสรุปว่าหากการปรับขึ้นราคาตู้คอนเทนเนอร์ผ่านกระบวนการกล่องนั้นจะค่อนข้างคงที่เมื่อเทียบเป็นรายปี?
ฉันคิดว่าอย่างที่ฉันพูดไปก่อนหน้านี้ Ross ฉันคิดว่าราคาตู้คอนเทนเนอร์ที่เพิ่มขึ้นจะสนับสนุนราคากล่องอย่างชัดเจน
ฉันคิดว่านั่นเป็นหน้าที่ของคณิตศาสตร์ใช่ไหมดังนั้น เราจะต้องเข้าใจก่อนว่าราคาตู้คอนเทนเนอร์มีผลกระทบอย่างไรต่อราคากล่องแต่สิ่งที่ผลกระทบในปีต่อปีคือคำถามเกี่ยวกับจังหวะเวลาของการเคลื่อนไหวราคาเหล่านี้ฉันยังไม่อยากคาดเดาเกี่ยวกับเรื่องนั้นเลย
ไม่เป็นไร.ฉันคิดว่าเรามีเวลาหากมีคำถามเพิ่มเติมจากพื้น?ขอโทษนะเวดอันที่จริงเราไม่มีเวลา แต่เราจะทำให้เวลา
เวด เนเปียร์ จาก Avior Capital Marketsก่อนหน้านี้คุณแอนดรูว์ คุณได้พูดถึงความสามารถของคุณในการสร้างส่วนประกอบพิเศษภายในธุรกิจตู้คอนเทนเนอร์ที่มีชั้นสีขาวและร่อง และตอนนี้คุณกำลังพูดถึงความเชี่ยวชาญพิเศษในกระดาษคราฟท์เนื่องจากราคากระดาษคราฟท์ลดลง ราคากระดาษคราฟท์แบบพิเศษแยกจากเกรดมาตรฐานที่คุณใช้ในวัสดุก่อสร้างหรือไม่?แล้วคุณช่วยเตือนเราได้ไหมว่าธุรกิจกระดาษคราฟท์นั้นเป็นเกรดพิเศษกี่เปอร์เซ็นต์?
แล้วคำถามที่สองของฉันจะอยู่ในธุรกิจ Uncoated Fine Paper มีหลายส่วนที่เคลื่อนไหวได้จากการที่ Merebank PM ปิดตัวลง หนึ่งใน PMs ที่นั่นและ Neusiedlerอะไรคือความต้องการพื้นฐานของคุณในธุรกิจนั้น?และคุณมองตลาดนั้นออกมาในปี 2020 ได้อย่างไร เนื่องจากราคาอ่อนตัวในช่วงครึ่งหลังของปีที่แล้ว และช่วยบอกสีให้เราทราบได้ไหม?
แน่นอน.ใช่ ฉันหมายถึง เพื่อให้เฉพาะเจาะจงมาก มี -- และฉันรู้ว่าคำพิเศษสามารถใช้ในบริบทที่แตกต่างกันดังนั้นเราจึงพูดถึงคอนเทนเนอร์บอร์ด มีเกรดปกติหรือเกรดสากลของการรีไซเคิลคราฟท์ไลเนอร์ที่ไม่ฟอกขาว จากนั้นคุณก็มีเฉพาะการใช้งานหรือการใช้งานพิเศษ เช่น ไวท์ท็อปและเซมิเคม
ในด้านกระดาษคราฟท์ โดยทั่วไปแล้วเราจะแยกความแตกต่างระหว่างเกรดกระดาษคราฟท์ในกระสอบ ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะนำไปใช้ในการใช้งานถุงอุตสาหกรรมของคุณแล้วความเชี่ยวชาญพิเศษ ซึ่งครอบคลุมช่วงการใช้งานตั้งแต่ MG, MF, ประเภทนี้ -- เกรดย่อยเหล่านี้ในแง่ของควอนตัมสำหรับธุรกิจของเรา มีการผลิตกระดาษคราฟท์ทั้งหมดประมาณ 300,000 ตันจาก 1.2 ล้านตันของเรา หรือ 1.3 ล้านตันของการผลิตกระดาษคราฟท์ทั้งหมดไดนามิกการกำหนดราคาแตกต่างกันและในทำนองเดียวกัน ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานก็ค่อนข้างแตกต่างกันในขณะนี้เรากำลังเห็นอยู่ -- ในด้านคราฟท์กระสอบ ตามที่ผมกล่าวไว้ มันคือ -- มีจุดอ่อนด้านอุปสงค์ที่เราเห็นในปี 2019 และเราจะต้องดูว่าสิ่งนั้นจะคลี่คลายอย่างไร เพราะมันขับเคลื่อนด้วยการก่อสร้างมากกว่ามาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดส่งออกของเราอย่างที่ฉันพูดในส่วนพิเศษ ส่วนมากจะเข้าสู่แอปพลิเคชันบรรจุภัณฑ์เฉพาะเหล่านี้สำหรับแอปพลิเคชันประเภทขายปลีกที่มากขึ้นและแอปพลิเคชันพิเศษอื่นๆ ทั้งหมด เช่น กระดาษเผยแพร่และอื่นๆ ในทำนองเดียวกันดังนั้นมันจึงแตกต่างกันมาก ตลาดที่แตกต่างและ -- แต่โดยทั่วไปแล้ว ภาพอุปสงค์ในพื้นที่นั้นแข็งแกร่งมากและมันคือ -- เราเห็นการเติบโตที่ดีนอกจากนี้ยังมีการแข่งขันด้วยเช่นกัน อย่างที่คุณจินตนาการได้ มันยังดึงดูดคู่แข่งเข้ามาในพื้นที่นั้นด้วยดังนั้นคุณจะเห็นว่าการเล่นแบบไดนามิกออกมาแต่แรงกดดันด้านราคาที่แท้จริงมีมากขึ้นในด้านคราฟท์กระสอบที่จะมาถึงในปีนี้
ในแง่ของภาพกระดาษ ฉันหมายถึงเพื่อให้ชัดเจน ชิ้นส่วนที่เคลื่อนไหวจริงเท่านั้น ถ้าคุณเรียกมันว่าปีที่แล้วในแง่ของการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างจากธุรกิจของเรา คือการปิดเครื่องทำกระดาษเครื่องเดียวใน Merebankนอกนั้น เป็นธุรกิจตามปกติในบริบทฉันคิดว่าสิ่งที่คุณพาดพิงคือการที่เราได้หยุดพักใน Neusiedler เพราะ Neusiedler เป็นกระดาษเฉพาะทางที่เน้นมาก ฉันใช้คำนี้และอีกครั้ง ในส่วนกระดาษละเอียด คุณมีผลิตภัณฑ์เกรดพรีเมียม และนอยซิดเลอร์เป็นผู้ผลิตเกรดพรีเมียมจริงๆ และมันสำคัญมากที่จะต้องให้ความสำคัญกับสิ่งนั้นและนั่นคือจุดสนใจของสิ่งนั้นหากตลาดนั้นอ่อนตัวลง เราจะไม่ผลิตสินค้าโภคภัณฑ์ที่การดำเนินงานของ Neusiedler อย่างแน่นอนดังนั้นเราจึงคล่องตัวอยู่เสมอเมื่อต้องจัดการพอร์ตโฟลิโอนั้น
ในแง่ของตลาดโดยรวม เนื่องจากเราเป็นผู้ผลิตต้นทุนต่ำอีกครั้ง เรามั่นใจมากว่าเราสามารถทำเงินได้ในทุกตันที่เราผลิตในการดำเนินงานแบบบูรณาการขนาดใหญ่ของเราคำถามสำหรับเราคือการเปลี่ยนแปลงของโครงสร้างในระยะยาวเห็นได้ชัดว่ากระดาษชั้นดีเป็นผลิตภัณฑ์โดยทั่วไป ในการลดลงของโครงสร้างในตลาดที่อิ่มตัวมีเสถียรภาพมากขึ้นในตลาดเกิดใหม่แต่นั่นคือสิ่งที่เราวางแผนไว้สำหรับธุรกิจในอนาคต
ฉันคิดว่าเราจะปิดมันที่นั่นขอบคุณมากสำหรับความสนใจของคุณและออกมาในวันนี้ในวันที่อากาศหนาวเย็นและเปียกโชกที่นี่ในลอนดอน แต่ขอขอบคุณในการออกอากาศทางเว็บเช่นกันสำหรับความสนใจของคุณ และฉันจะทำให้เรื่องนี้จบลงขอบคุณมาก.
เวลาที่โพสต์: 11 มี.ค. 2563