6 พฤษภาคม 2020 (Thomson StreetEvents) -- แก้ไข Transcript ของการประชุมทางโทรศัพท์หรือการนำเสนอรายได้ Westrock Co วันอังคารที่ 5 พฤษภาคม 2020 เวลา 12:30:00 น. GMT
ท่านสุภาพบุรุษและสุภาพสตรี ขอขอบคุณที่ยืนเคียงข้าง และยินดีต้อนรับสู่การประชุมทางโทรศัพท์ผลประกอบการไตรมาสที่สองของปี 2020 ของบริษัท WestRock(คำแนะนำผู้ประกอบการ)
วันนี้ฉันต้องการส่งการประชุมให้กับวิทยากรของคุณ คุณเจมส์ อาร์มสตรอง รองประธานฝ่ายนักลงทุนสัมพันธ์ขอขอบคุณ.กรุณาไปข้างหน้า
ขอบคุณโอเปอเรเตอร์สวัสดีตอนเช้า และขอขอบคุณที่เข้าร่วมรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปี 2020 ของเราเราออกข่าวประชาสัมพันธ์เมื่อเช้านี้และโพสต์สไลด์ประกอบที่ส่วนนักลงทุนสัมพันธ์ในเว็บไซต์ของเราสามารถเข้าถึงได้ที่ ir.westrock.com หรือผ่านลิงก์ในแอปพลิเคชันที่คุณใช้เพื่อดูเว็บคาสต์นี้
กับผมในวันนี้คือ Steve Voorhees ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ WestRock;ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของเรา วอร์ด ดิกสัน;เจฟฟ์ ชาโลวิช ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการค้าและประธานฝ่ายบรรจุภัณฑ์ลูกฟูกเช่นเดียวกับหัวหน้าเจ้าหน้าที่นวัตกรรมและประธานฝ่ายบรรจุภัณฑ์สำหรับผู้บริโภค Pat Lindnerหลังจากความคิดเห็นที่เตรียมไว้ เราจะเปิดการประชุมคำถามและคำตอบ
ในระหว่างการพูดคุยทางโทรศัพท์ในวันนี้ เราจะจัดทำแถลงการณ์เชิงคาดการณ์ล่วงหน้าที่เกี่ยวข้องกับแผนงาน ความคาดหวัง การประมาณการ และความเชื่อที่เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์ในอนาคตข้อความเหล่านี้อาจเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงและความไม่แน่นอนหลายประการ ซึ่งอาจทำให้ผลลัพธ์ที่แท้จริงแตกต่างไปอย่างมากจากที่เราได้พูดคุยกันระหว่างการโทรเราอธิบายความเสี่ยงและความไม่แน่นอนเหล่านี้ในเอกสารที่เรายื่นต่อ SEC รวมถึง 10-K สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2019
นอกจากนี้ เราจะจัดทำแถลงการณ์ที่เป็นการคาดการณ์ล่วงหน้าเกี่ยวกับผลกระทบของการระบาดใหญ่ของ COVID-19 ต่อผลการดำเนินงานและการเงินของเราขอบเขตของผลกระทบเหล่านี้ รวมถึงระยะเวลา ขอบเขต และความรุนแรงของการระบาดใหญ่ มีความไม่แน่นอนสูง และไม่สามารถคาดการณ์ได้อย่างมั่นใจในขณะนี้นอกจากนี้ เราจะอ้างอิงมาตรการทางการเงินแบบ non-GAAP ในระหว่างการโทรเราได้จัดเตรียมการกระทบยอดของการวัดแบบ non-GAAP เหล่านี้กับการวัด GAAP ที่เปรียบเทียบได้โดยตรงที่สุดในภาคผนวกของการนำเสนอภาพนิ่งดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ การนำเสนอแบบสไลด์มีอยู่ในเว็บไซต์ของเรา
ตกลง.ขอบคุณเจมส์ขอขอบคุณผู้ที่โทรเข้าร่วมการโทรของเราเมื่อเช้านี้เรามีจำนวนมากที่จะครอบคลุม
ฉันจะเริ่มต้นด้วยการขอบคุณทีมงาน WestRock ที่น่าทึ่งสำหรับสิ่งที่พวกเขาทำเพื่อช่วยเชื่อมโยงผลิตภัณฑ์ที่จำเป็นกับผู้คนทั่วโลกทีมงาน WestRock ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากขนาดและความสามารถในวงกว้างของเครือข่ายโรงสีและการแปลงของเรา ได้ตอบสนองอย่างกล้าหาญเพื่อช่วยให้ลูกค้าของเราปฏิบัติตามสภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลงไปอันเนื่องมาจากการแพร่ระบาด
เราสร้างผลประกอบการทางการเงินที่แข็งแกร่งในไตรมาสนี้ด้วยส่วน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วที่ 708 ล้านดอลลาร์นี่เป็นคำแนะนำระดับสูงที่เราให้ไว้ในไตรมาสที่แล้วเรากำลังดำเนินการตามกลยุทธ์ที่แตกต่างจากจุดแข็งทางการเงินและสภาพคล่องสูง
การระบาดใหญ่ของ COVID-19 ส่งผลกระทบต่อตลาดโลก ทำให้เกิดความผันผวนอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนและทำให้แนวโน้มเศรษฐกิจขุ่นมัวท่ามกลางฉากหลังนี้และด้วยผลงานของทีม WestRock บริษัทได้ดำเนินการส่งมอบอย่างต่อเนื่องในฐานะส่วนสำคัญของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก โดยสนับสนุนลูกค้าของเราด้วยพอร์ตโฟลิโอของผลิตภัณฑ์และโซลูชันและการเข้าถึงทั่วโลกที่พวกเขาต้องการเพื่อให้ได้ผลิตภัณฑ์ของตน ผู้บริโภคที่ต้องการพวกเขา
การระบาดใหญ่ส่งผลกระทบต่อรูปแบบอุปสงค์ในธุรกิจของเรา และในขณะที่ตลาดบางแห่ง โดยเฉพาะอีคอมเมิร์ซ มีความแข็งแกร่งมาก ในขณะที่ตลาดอื่นๆ รวมถึงตลาดอุตสาหกรรม ได้รับผลกระทบทางลบอย่างมีนัยสำคัญเรายังคงเชื่อต่อไปว่าตัวขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาวของเรายังคงไม่เปลี่ยนแปลง WestRock ยังคงอยู่ในตำแหน่งที่ดีด้วยกลยุทธ์ที่เหมาะสมในการประสบความสำเร็จและสร้างมูลค่าให้กับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียทั้งหมดของเรา
ที่กล่าวว่าแนวโน้มเศรษฐกิจโลกได้อ่อนตัวลงอย่างมีนัยสำคัญในระยะใกล้ดังนั้นเราจึงกำลังดำเนินการตามแผนปฏิบัติการ ซึ่งเราใช้ขั้นตอนที่รอบคอบและเหมาะสมเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับสภาวะทางเศรษฐกิจและตลาดที่หลากหลายเรามุ่งเน้นที่การตอบสนองความต้องการของลูกค้า การสนับสนุนด้านสุขภาพ ความปลอดภัย และความเป็นอยู่ที่ดีของเพื่อนร่วมทีมของเรา และต่อยอดจากรากฐานของความแข็งแกร่งทางการเงินของเรา
ต่อไปนี้เป็นองค์ประกอบสำคัญของแผนปฏิบัติการการระบาดใหญ่ของเราเราได้กำหนดมาตรการด้านความปลอดภัยที่ได้รับการปรับปรุงให้เป็นมาตรฐานทั่วทั้งบริษัทของเรา รวมถึงการเว้นระยะห่างทางสังคม การทำความสะอาดอย่างล้ำลึก การปกปิดใบหน้า การวัดอุณหภูมิ และการปฏิบัติอื่นๆ เพื่อช่วยให้เพื่อนร่วมทีมของเราปลอดภัยและมีสุขภาพดีทีมงานของเราทำได้ดีอย่างไม่น่าเชื่อในช่วงเวลานี้และในระหว่างไตรมาสนี้ เราจะมอบรางวัลการยกย่องครั้งเดียวให้กับเพื่อนร่วมทีมการผลิตและการปฏิบัติงานของเรา
เราจะยังคงจับคู่อุปทานของเรากับความต้องการของลูกค้า ซึ่งรวมถึงการลดกะที่โรงงานเมื่อจำเป็น และการหยุดเครื่องจักรผลิตกระดาษของเราซึ่งตอบสนองตลาดที่มีความต้องการลดลงในเวลาเดียวกัน เราจะใช้ประโยชน์จากโอกาสที่พวกเขานำเสนอ รวมถึงการใช้ขนาดและความสามารถของระบบที่มีอยู่ของเราเพื่อรองรับตลาดที่กำลังเติบโต รวมถึงอีคอมเมิร์ซและการตอบสนองต่อความต้องการที่เพิ่มขึ้น
เรากำลังดำเนินการลดต้นทุนการดำเนินงานในระยะสั้นซึ่งนำโดยการลดเงินเดือนและเงินบำนาญสูงสุด 25% สำหรับทีมผู้บริหารระดับสูงและคณะกรรมการบริษัทของเรา ตลอดจนการลดค่าใช้จ่ายตามดุลยพินิจเราวางแผนที่จะใช้หุ้นของบริษัทเพื่อจ่ายสิ่งจูงใจรายปีและบริจาค 401(k) ที่ได้รับทุนจากบริษัทในปี 2020 ซึ่งจะทำให้มีเงินสดเพิ่มเติมสำหรับการลดหนี้ ในขณะเดียวกันก็ปรับแรงจูงใจของทีมผู้บริหารและเพื่อนร่วมทีมในทุกระดับ บริษัทกับนักลงทุนของเรา
เรากำลังลดการลงทุนลง 150 ล้านดอลลาร์ในปีนี้ และจะลงทุน 600 ล้านดอลลาร์ถึง 800 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2564 ในระดับนี้ เราจะดำเนินการโครงการเงินทุนเชิงกลยุทธ์ที่เรากำลังดำเนินการอยู่ให้เสร็จสิ้น บำรุงรักษาระบบ และทำการลงทุนที่จำเป็นเพื่อ ปรับปรุงประสิทธิภาพและจัดหาตลาดที่กำลังเติบโตของเรา
และสุดท้าย เรากำลังรีเซ็ตเงินปันผลรายไตรมาสเป็น 0.20 ดอลลาร์ต่อหุ้นในอัตรา 0.80 ดอลลาร์ต่อปีต่อหุ้นนี่เป็นขั้นตอนที่รอบคอบในสภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอนซึ่งจะให้เงินปันผลที่มีความหมาย ยั่งยืน และแข่งขันได้สำหรับผู้ถือหุ้นของ WestRock ในขณะที่จัดสรรเงินเพิ่มอีก 275 ล้านดอลลาร์ต่อปีเพื่อลดหนี้สิ่งนี้จะเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นของเราโดยการลดภาระหนี้ เพิ่มสภาพคล่อง และรักษาการเข้าถึงตลาดทุนตราสารหนี้ระยะยาวของเราไว้ได้
ในขณะที่สถานการณ์ของ COVID-19 เปลี่ยนแปลงไป เราจะประเมินการจ่ายเงินปันผลของเราอีกครั้งและมองหาการเพิ่มเงินปันผลของเราในอนาคตเนื่องจากตลาดกลับสู่ภาวะปกติการดำเนินการร่วมกันนี้จะช่วยให้เราปรับตัวได้อย่างรวดเร็วต่อการเปลี่ยนแปลงในสภาวะตลาด และเราคาดว่าจะจัดหาเงินสดเพิ่มอีก 1 พันล้านดอลลาร์เพื่อใช้ในการลดหนี้จนถึงสิ้นปีงบประมาณ '21สิ่งนี้จะช่วยรักษาธุรกิจของเราไว้ภายใต้สภาวะทางเศรษฐกิจและตลาดที่หลากหลาย และทำให้มั่นใจว่า WestRock ยังคงอยู่ในตำแหน่งที่ดีสำหรับความสำเร็จในระยะยาว
การตอบสนองของ WestRock ต่อการระบาดใหญ่จนถึงปัจจุบันและความสามารถของเราในการก้าวไปข้างหน้านั้นขึ้นอยู่กับการทำงานหนักและการอุทิศตนของทีม WestRock ซึ่งได้ก้าวขึ้นมาเพื่อให้การดำเนินงานของเราดำเนินไปและเพื่อช่วยเหลือลูกค้าของเราเราจะให้การสนับสนุนเพื่อนร่วมทีม ครอบครัว และชุมชนที่เราดำเนินการต่อไปแม้ว่าแนวโน้มในระยะสั้นจะยังไม่ชัดเจน แต่เราก็มีกลยุทธ์ที่เหมาะสมและทีมงานที่เหมาะสมในการนำทางสภาพแวดล้อมนี้และเพื่อสร้างบริษัทที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นไปอีก
นอกเหนือจากขั้นตอนด้านความปลอดภัยที่ได้มาตรฐานและขั้นสูงที่เราได้ดำเนินการทั่วทั้งบริษัทแล้ว ตอนนี้เรากำลังทำงานค่อนข้างแตกต่างไปจากเมื่อ 2 เดือนที่แล้วไม่ว่าเราจะทำงานในสถานปฏิบัติงานหรือที่บ้าน เรากำลังประชุมบ่อยกว่าที่เคยเพื่อระบุและจัดการกับปัญหาการดำเนินงานที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วเมื่อเกิดขึ้นสิ่งนี้สนับสนุนความพยายามของเราในการปรับตัวอย่างรวดเร็วเพื่อตอบสนองความต้องการที่เปลี่ยนแปลงไปของลูกค้าของเรา
และเราได้ก้าวขึ้นมาเพื่อชุมชนของเรา รวมถึงการเป็นพันธมิตรกับลูกค้าของเรา และศูนย์นวัตกรรมทางการแพทย์ของจอร์เจีย เพื่อให้การสนับสนุนด้านการผลิตสำหรับกระบังหน้ามากกว่า 200,000 ชิ้นเรากำลังบริจาคกล่องลูกฟูกและภาชนะบรรจุอาหารให้กับธนาคารอาหาร และยังบริจาคอาหารเพื่อการกุศลในหลายชุมชนของเราด้วย
มาดูผลงานของเราสำหรับไตรมาสที่สองกันเราสร้างยอดขายสุทธิ 4.4 พันล้านดอลลาร์ด้วยส่วน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว 708 ล้านดอลลาร์ กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วที่ 0.67 ดอลลาร์ในปีที่ผ่านมา เราได้พัฒนากลยุทธ์ที่แตกต่างของเราด้วยการเติบโตอย่างแข็งแกร่งด้วยการเพิ่มการเปลี่ยนเครื่องจักรอีก 380 รายการเราได้เพิ่มลูกค้าองค์กร 20 รายในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาปัจจุบัน ลูกค้าองค์กรทำยอดขายได้ 7.5 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 6 พันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว เพิ่มขึ้น 25%
โดยรวมแล้ว เรามีความยืดหยุ่นทางการเงินอย่างมากด้วยสภาพคล่องในระยะยาวมากกว่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงเงินสดมากกว่า 600 ล้านดอลลาร์เรามีระยะเวลาครบกำหนดของหนี้ที่จำกัดจนถึงเดือนมีนาคมปี 2022 และแผนบำเหน็จบำนาญที่ผ่านการรับรองในสหรัฐฯ ของเราได้รับเงินสนับสนุน 102%
ในช่วงไตรมาสนี้ เราพบกับจุดแข็งในด้านช่องทางอีคอมเมิร์ซและในกลุ่มตลาดโปรตีน อาหารแปรรูป การเกษตร การดูแลสุขภาพ และเครื่องดื่มส่วนตลาดอื่นๆ ซึ่งรวมถึงสินค้าฟุ่มเฟือยและสินค้าอุตสาหกรรม อ่อนตัวลงจากผลกระทบของโควิด-19
ผลประกอบการไตรมาสที่สองของเราสะท้อนถึงปริมาณการส่งออกและปริมาณตู้คอนเทนเนอร์ภายในประเทศและการจัดส่งกล่องที่สูงขึ้นความแปรปรวนของราคา/ส่วนผสมสะท้อนถึงการไหลผ่านของราคาที่ลดลงก่อนหน้านี้ และการลดลงของตลาดการส่งออกและบรรจุภัณฑ์ภายในประเทศ เยื่อกระดาษ และกระดาษคราฟท์ในประเทศที่ลดลงเมื่อเทียบปีต่อปี
บรรจุภัณฑ์ลูกฟูกส่งมอบผลประกอบการที่แข็งแกร่งในไตรมาสนี้ โดยส่วน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 502 ล้านดอลลาร์ และส่วนต่าง EBITDA ส่วนปรับปรุงที่ 18%อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในอเมริกาเหนืออยู่ที่ 19% และ EBITDA margin ที่ปรับปรุงแล้วของบราซิลอยู่ที่ 28%
ในช่วงไตรมาสดังกล่าว ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งซึ่งมีปริมาณการผลิตสูงขึ้น ผลผลิตที่แข็งแกร่ง และภาวะเงินฝืด ถูกชดเชยด้วยราคาที่ลดลงยอดขายที่แข็งแกร่งในอีคอมเมิร์ซ อาหารแปรรูป และผลิตภัณฑ์ขายปลีก เช่น ผลิตภัณฑ์ทำความสะอาด ผลิตภัณฑ์กระดาษ และผ้าอ้อม ได้รับการชดเชยในช่วงครึ่งหลังของเดือนมีนาคม โดยลดลงอย่างมากในกลุ่มการใช้งานขั้นปลายของการจัดจำหน่ายและกระดาษ ผลิตภัณฑ์อุตสาหกรรม และบริการด้านอาหาร และบรรจุภัณฑ์พิซซ่า
แนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไปในเดือนเมษายน โดยมีลูกค้ามากกว่า 130 รายรายงานการปิดโรงงานชั่วคราวนั่นคือลูกค้าของเรา 130 รายรายงานการปิดโรงงานชั่วคราวและกะที่ลดลงตามผลกระทบของ coronavirusแม้แต่กลุ่มธุรกิจอย่างโปรตีนและอาหารแปรรูปก็ยังประสบปัญหาการหยุดทำงานเนื่องจากผลกระทบของไวรัสโคโรน่าที่มีต่อพนักงาน
การจัดส่งกล่องในช่วงไตรมาสดังกล่าวเพิ่มขึ้น 1.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยการจัดส่งเพิ่มขึ้นเมื่อสิ้นสุดไตรมาสเนื่องจากผู้บริโภคเริ่มพักอาศัยที่บ้านการจัดส่งกล่องของเราได้รับผลกระทบในทางลบจากการปิดโรงงานกล่อง 5 แห่งในช่วงปีที่ผ่านมา เช่นเดียวกับความต้องการที่ลดลงจากภาคอุตสาหกรรม การจัดจำหน่าย และตลาดพิซซ่า และยอดขายที่ลดลงของแผ่นงานที่มีอัตรากำไรต่ำไปยังผู้แปรรูปจากภายนอกผลกระทบสะสมจากปัจจัยเหล่านี้ทำให้ยอดขายกล่องของเราลดลง 2.7% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
แต่ขอใส่นี้ในมุมมองตลอด 3 ปีที่ผ่านมา เราประสบความสำเร็จอย่างมากในการขยายธุรกิจกล่องของเราอันที่จริง การเติบโตของการจัดส่งแบบออร์แกนิกในช่วงเวลานี้อยู่ที่ประมาณ 10% เกือบสองเท่าของการเติบโตของอุตสาหกรรมที่ 5.5%วิธีการเชิงพาณิชย์ของเรากับลูกค้าของเรายังคงทำงานได้ดีเพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว
ความแข็งแกร่งของธุรกิจการพิมพ์ล่วงหน้าทำให้เราสามารถเปิดสถานที่ตั้งใหม่ในลาสเวกัส เพื่อตอบสนองความต้องการด้านกราฟิกที่เพิ่มขึ้นของเรา และเพื่อจัดหาพื้นที่เพิ่มเติมของเราด้วยการเพิ่มระบบ KapStoneเรากำลังขยายสิ่งอำนวยความสะดวกสำหรับการพิมพ์ล่วงหน้าในแจ็กสันวิลล์เพื่อเพิ่มการพิมพ์แบบต่อเนื่องเพื่อเพิ่มความจุและลดต้นทุน
ยอดขายตู้คอนเทนเนอร์ในประเทศและส่งออกของเราเพิ่มขึ้นรวม 112,000 ตันในไตรมาสนี้เมื่อเทียบกับปีที่แล้วการเพิ่มขึ้น 30,000 ตันมาจากวัสดุรองพื้นสีขาวที่มีมูลค่าสูงกว่าของเราโครงการเชิงกลยุทธ์และการรวม KapStone ของเรายังคงดำเนินต่อไปเราสิ้นสุดไตรมาสด้วยอัตราการดำเนินการประจำปี 125 ล้านดอลลาร์ในการผนึกกำลังจาก KapStoneทีมงานของเรามีความคืบหน้าอย่างมากในการกำหนดค่าโรงงาน North Charleston ใหม่ หลังจากการปิดเครื่องกระดาษ #2 อย่างถาวรส่วนผสมเกรดพิเศษของโรงสีได้รับการแจกจ่ายซ้ำในการดำเนินงานที่เหลือ ซึ่งได้ปรับการผลิตของเราให้เหมาะสมและให้ประสิทธิภาพด้านต้นทุนเราคาดว่าจะอยู่ที่อัตราการผลิตและการประหยัดตามแผนของเราภายในสิ้นปีปฏิทิน
โดยสรุป ทีมบรรจุภัณฑ์ลูกฟูกของ WestRock ดำเนินการได้อย่างดีในสภาพแวดล้อมนี้ โดยได้รับการสนับสนุนโดยระบบโรงงานกล่องที่ลงทุนมาอย่างดีและระบบโรงสีของเราที่มีความครอบคลุมทางภูมิศาสตร์ที่โดดเด่นและความสามารถในการสร้างเกรดคอนเทนเนอร์บอร์ดและกระดาษคราฟท์ที่กว้างที่สุดในอุตสาหกรรม
มาดูส่วนบรรจุภัณฑ์สำหรับผู้บริโภคของเรากัน ซึ่งผลลัพธ์ที่ได้นั้นค่อนข้างคงที่เมื่อเทียบปีต่อปี โดยมีส่วน EBITDA ที่ปรับแล้วอยู่ที่ 222 ล้านดอลลาร์ในสภาพแวดล้อมที่มีความผันผวนสูงในไตรมาสนี้ ธุรกิจอาหาร บริการอาหาร เครื่องดื่ม และการดูแลสุขภาพของเราดำเนินการได้ดีโดยมีราคาที่ต่างกันและได้รับประโยชน์จากการริเริ่มการทดแทนพลาสติก
คุณค่าที่แตกต่างของเราซึ่งใช้ประโยชน์จากการออกแบบ วัสดุศาสตร์ และเครื่องจักรยังคงส่งมอบคุณค่าให้กับลูกค้าของเราส่วนต่างนี้ถูกชดเชยด้วยความต้องการด้านความงาม เครื่องสำอาง และสุราระดับไฮเอนด์ที่ลดลงความต้องการพิมพ์เชิงพาณิชย์ที่ลดลงในเดือนมีนาคมส่งผลให้เราต้องหยุดทำงานทางเศรษฐกิจ 13,000 ตันในไตรมาสนี้ และอีก 14,000 ตันในเดือนเมษายนในระบบ SBS ของเรางานในมือของ CRB และ CNK ยังคงแข็งแกร่งที่ 3 และ 5 สัปดาห์ตามลำดับ
บรรจุภัณฑ์สำหรับผู้บริโภคมีส่วนร่วมในตลาดปลายทางที่หลากหลายเรามองธุรกิจผ่านเลนส์ของ 4 หมวดหมู่หลัก: หนึ่ง ธุรกิจอาหาร บริการอาหารและเครื่องดื่มประกอบด้วยประมาณ 57% ของยอดขายส่วนของเราเราชนะใจลูกค้าด้วยการนำเสนอกล่องพับแบบบูรณาการที่แตกต่างและการขายซับสเตรตกระดาษแข็งอย่างเต็มรูปแบบไปยังคอนเวอร์เตอร์อิสระธุรกิจเหล่านี้มอบการเติบโตและมูลค่าผ่านนวัตกรรม ผลิตภัณฑ์ที่แตกต่าง เครื่องจักร และการบริการลูกค้าประการที่สอง ธุรกิจบรรจุภัณฑ์พิเศษของเรามีสัดส่วนประมาณ 28% ของยอดขายในส่วนของเรามูลค่าเพิ่มในบรรจุภัณฑ์พิเศษของเราถูกถ่วงน้ำหนักไปยังด้านที่เปลี่ยนแปลงของธุรกิจธุรกิจการดูแลสุขภาพแข็งแกร่งมากและได้รับการสนับสนุนจากการนำเสนอกล่อง ฉลาก และเม็ดมีดแบบบูรณาการของเราในขณะที่ประสิทธิภาพของข้อเสนอพิเศษอื่นๆ ของเราสำหรับสินค้าอุปโภคบริโภค บัตรชำระเงิน และสื่อมีการผสมผสานกัน บ้างก็เพิ่มขึ้น บ้างก็ลดลงเมื่อเวลาผ่านไปประเภทที่สามเป็นกระดาษแข็ง SBS พิเศษสำหรับยาสูบ สิ่งพิมพ์เชิงพาณิชย์ และบรรจุภัณฑ์ของเหลวซึ่งคิดเป็นประมาณ 13% ของยอดขายส่วนของเราหมวดหมู่นี้ได้รับการท้าทายในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเนื่องจากการลดลงของปริมาณฆราวาสในการพิมพ์เชิงพาณิชย์และยาสูบซึ่งเพื่อให้บริบทได้ลดลงมากกว่า 20% ตั้งแต่ปีงบประมาณ '16;ประการที่สี่ เราใช้เยื่อกระดาษเพื่อปรับสมดุลระบบของเราการลดลงของราคาเยื่อกระดาษเมื่อเร็วๆ นี้ทำให้รายรับลดลงประมาณ 28 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบปีต่อปี และ 12 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
เราเห็นโอกาสที่ดีในการเติบโตโดยใช้วัสดุศาสตร์ นวัตกรรม ข้อเสนอเครื่องจักร และแนวทางเชิงพาณิชย์กับลูกค้าของเราเราได้ลงทุนในสินทรัพย์ที่แปลงแล้ว และเราได้ลงทุนในระบบโรงสีของเราที่ Mahrt, Covington และ Demopolis เพื่อปรับปรุงโครงสร้างต้นทุนและคุณภาพผลิตภัณฑ์ของเราที่โควิงตัน เรากำลังผลิต SBS ที่มีความหนาแน่นต่ำที่สุดในโลกสำหรับกล่องพับและการใช้งานอื่นๆ
ดังนั้น ในขณะที่หลายส่วนของธุรกิจบรรจุภัณฑ์สำหรับผู้บริโภคของเราได้รับการปรับปรุงและอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะปรับปรุงอย่างต่อเนื่องในระยะยาว การปรับปรุงเหล่านี้ได้รับการชดเชยด้วยประสิทธิภาพของกลุ่มตลาดปลายทางที่มีมูลค่าเพิ่มและลดลงเรายังคงมุ่งมั่นที่จะปรับปรุงผลการดำเนินงานในระยะยาวของธุรกิจนี้
WestRock อยู่ในตำแหน่งที่ดีในการรับมือกับสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจในปัจจุบันเรามีความสามารถในการให้บริการกลุ่มตลาดปลายทางที่หลากหลาย เรามีความยืดหยุ่นในห่วงโซ่อุปทานของเรา รวมถึงความสามารถในการใช้ทั้งเส้นใยบริสุทธิ์และเส้นใยรีไซเคิลระดับสากลของเราให้ความซ้ำซ้อนและความเก่งกาจในตลาดที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วนี้
ความต้องการของตลาดสิ้นสุดมีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วสไลด์ 11 ให้ภาพรวมของสภาวะปัจจุบันในตลาดของเราตามที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้ ความต้องการในช่องทางอีคอมเมิร์ซมีความแข็งแกร่งมากเราเชื่อว่าสิ่งนี้จะเติบโตอย่างต่อเนื่องตลาดอาหารแปรรูปและขายปลีก เครื่องดื่มและบรรจุภัณฑ์ของเหลวมีความแข็งแกร่งในเดือนมีนาคม เนื่องจากลูกค้าต้องหลบภัยและทำงานจากที่บ้าน
ตลาดโปรตีนได้เปลี่ยนจากบวกอย่างมากเป็นลบในช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมา เนื่องจากบริษัทแปรรูปโปรตีนรู้สึกถึงผลกระทบจากโควิด-19ความต้องการของลูกค้าในภาคอุตสาหกรรมและการจัดจำหน่ายได้รับผลกระทบในทางลบจากการปิดกิจการ และตลาดอื่นๆ เช่น บริการด้านอาหารและการพิมพ์เชิงพาณิชย์ ยังคงมีรูปแบบการลดลงของตลาดปลายทางจากไตรมาสก่อน
จากจุดที่เรายืนอยู่ทุกวันนี้ เป็นการยากที่จะคาดการณ์ว่าแนวโน้มใดที่จะเกิดขึ้นชั่วคราวและแนวโน้มใดจะคงอยู่โชคดีที่กลุ่มผลิตภัณฑ์กระดาษและบรรจุภัณฑ์ที่หลากหลายของเราทำให้เราสามารถปรับตัวและตอบสนองความต้องการที่เปลี่ยนแปลงไปของลูกค้าของเราได้ในทุกส่วนของเศรษฐกิจในขณะที่แนวโน้มยังไม่ชัดเจน เราได้ดำเนินการและกำลังเตรียมที่จะดำเนินการเพื่อควบคุมสภาวะตลาดในขณะที่มันพัฒนา
ขอบคุณสตีฟนอกเหนือจากความสามารถของเราในการสร้างเงินสดจากธุรกิจของเราแล้ว การจัดการหนี้ที่ถึงกำหนดชำระอย่างแข็งขันและการรักษาระดับสภาพคล่องที่สำคัญยังเป็นองค์ประกอบหลักของรากฐานทางการเงินที่แข็งแกร่งของ WestRockในปีงบประมาณ 2019 เราได้ขยายระยะเวลาครบกำหนดของวงเงินสินเชื่อที่มีภาระผูกพันมากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์และสินเชื่อระยะยาวกว่า 2 พันล้านดอลลาร์
นอกจากนี้ ปีที่แล้ว เราได้รีไฟแนนซ์พันธบัตรมูลค่า 350 ล้านดอลลาร์ที่ครบกำหนดในเดือนมีนาคมปี 2020 เรามีระยะเวลาครบกำหนดของพันธบัตรที่จำกัดจนถึงเดือนมีนาคมปี 2022 โดยมีเพียง 100 ล้านดอลลาร์ที่จะครบกำหนดในเดือนมิถุนายนของปีนี้ณ สิ้นเดือนมีนาคม เรามีสภาพคล่องระยะยาวมากกว่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงเงินสด 640 ล้านดอลลาร์ตามเนื้อผ้า เราสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณของเราเมื่อเราปิดกิจการในเดือนเมษายน เราสามารถลดหนี้สุทธิได้ประมาณ 145 ล้านดอลลาร์ด้วยการลดหนี้ในเดือนเมษายน ภาระผูกพันของเรา -- สภาพคล่องและเงินสดตามสัญญาปัจจุบันของเราอยู่ที่ประมาณ 2.7 พันล้านดอลลาร์
เรามีภาระผูกพันมากมายใน 2 พันธสัญญาด้านหนี้ของเรา และสิ่งนี้ทำให้เรามีความยืดหยุ่นอย่างมากในการดำเนินธุรกิจของเรานอกเหนือจากการจัดการครบกำหนดของหนี้และสภาพคล่องของเราอย่างจริงจังแล้ว แผนบำนาญของเรายังอยู่ในสถานะที่แข็งแกร่งดังที่สตีฟกล่าวไว้ แผนบำเหน็จบำนาญที่ผ่านการรับรองในสหรัฐฯ ของเราได้รับเงินเกิน และเงินบริจาคทั่วโลกของเราสำหรับแผนที่มีคุณสมบัติตามที่กำหนดในปีงบประมาณ 2020 มีเพียง 10 ล้านดอลลาร์เท่านั้น
ย้ายไปยังสไลด์ 13 เรากำลังเพิกถอนคำแนะนำทั้งปีของเราเนื่องจากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ท้าทายที่เกี่ยวข้องกับโควิด 19 แม้ว่าเราจะไม่ได้ให้คำแนะนำสำหรับไตรมาสที่ 3 แต่แนวโน้มล่าสุดมีแนวโน้มที่จะทำให้ยอดขายและรายได้ลดลงตามลำดับสตีฟเน้นย้ำถึงแนวโน้มอุปสงค์ที่เปลี่ยนแปลงไปในตลาดปลายทางหลายแห่งของเรา ซึ่งส่งผลกระทบในทางลบต่อปริมาณในเซ็กเมนต์เฉพาะของธุรกิจของเรา
นอกเหนือจากแนวโน้มปริมาณที่ไม่แน่นอนแล้ว ผลประกอบการไตรมาส 3 จะสะท้อนการไหลผ่านของการลดดัชนีที่เผยแพร่สำหรับ linerboard ในเดือนมกราคม และการลดลงในเดือนกุมภาพันธ์สำหรับเกรด SBS และกล่องรีไซเคิลและแม้ว่าต้นทุนการผลิตจะลดลง แต่ต้นทุนเส้นใยรีไซเคิลก็เพิ่มขึ้นมากกว่า 50 ดอลลาร์ต่อตันตั้งแต่เดือนธันวาคมเมื่อเงื่อนไขคงที่และเรามองเห็นแนวโน้มอุปสงค์ในอนาคตได้ดีขึ้น เราจะเริ่มใช้คำแนะนำของเราอีกครั้ง
เรากำลังดำเนินการอย่างเด็ดขาดหลายประการที่เราคาดว่าจะจัดหาเงินสดเพิ่ม 1 พันล้านดอลลาร์สำหรับการลดหนี้จนถึงสิ้นปีงบประมาณ 2564 พระราชบัญญัติ CARES ที่ประกาศใช้เมื่อเร็ว ๆ นี้โดยสภาคองเกรสจะเลื่อนภาษีเงินเดือนประมาณ 120 ล้านดอลลาร์ในช่วง 3 ไตรมาสข้างหน้าซึ่งจะ ชำระในเดือนธันวาคม 2564 และธันวาคม 2565
เราวางแผนที่จะชำระเงินจูงใจในปี 2020 และเงินบริจาค 401(k) ในปี 2020 ด้วยหุ้นสามัญของ WestRock ซึ่งจะช่วยเพิ่มกระแสเงินสดของเราได้ประมาณ 100 ล้านดอลลาร์เรากำลังลดการลงทุนลงเหลือประมาณ 950 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2563 และขณะนี้ประเมินช่วง 600 ล้านดอลลาร์ถึง 800 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2564 ลดลงจากแนวทางเดิมที่ 1.1 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2563 และ 900 ล้านดอลลาร์เป็น 1 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2564
เราจะดำเนินโครงการเชิงกลยุทธ์ให้เสร็จสิ้นที่โรงงานฟลอเรนซ์และ Tres Barras ในอีก 12 เดือนข้างหน้าและในขณะที่เราต้องจัดการกับผลกระทบของที่พักพิงในสถานที่ที่มีข้อจำกัดและความพร้อมของสัญญาและทรัพยากรทางเทคนิคอันเป็นผลมาจาก COVID-19 เราคาดว่าจะเริ่มต้นเครื่องทำกระดาษ Florence ใหม่ในช่วงครึ่งหลังของปีปฏิทิน ปี 2020 โครงการอัปเกรดโรงงาน Tres Barras ควรแล้วเสร็จในไตรมาสที่ 2 ของปีงบประมาณ '21
ที่ระดับการลงทุนเหล่านี้ เรามั่นใจว่าเราจะลงทุนในโครงการด้านความปลอดภัย สิ่งแวดล้อม และการบำรุงรักษาที่เหมาะสมต่อไป และดำเนินโครงการโรงสีเชิงกลยุทธ์ให้เสร็จสิ้น ในขณะเดียวกันก็ลงทุนเพื่อสนับสนุนผลิตภาพและการเติบโตในธุรกิจของเราการลดลงเหล่านี้จะทำให้มีเงินสดเพิ่มขึ้น 300 ล้านดอลลาร์ถึง 500 ล้านดอลลาร์สำหรับการลดหนี้จนถึงสิ้นปีงบประมาณ 2564
การรีเซ็ตเงินปันผลประจำปีของเราจาก 1.86 ดอลลาร์ต่อหุ้นเป็น 0.80 ดอลลาร์ต่อหุ้นจะสร้างกระแสเงินสดเพิ่มขึ้น 400 ล้านดอลลาร์ในอีก 1.5 ปีข้างหน้าขณะที่เราปรับการดำเนินงานและการลงทุนของเราให้อยู่ในระดับความต้องการของลูกค้า เราจะยังคงสร้างกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่ง ปกป้องงบดุลของเรา และมีความยืดหยุ่นทางการเงินเพื่อดำเนินการตามกลยุทธ์ของเรา
ขอบคุณวอร์ดท่ามกลางฉากหลังของการระบาดใหญ่นี้ ด้วยประสิทธิภาพที่โดดเด่นของทีม WestRock เราจึงสนับสนุนลูกค้าของเราด้วยกลุ่มผลิตภัณฑ์และโซลูชันที่ไม่ซ้ำใคร และการเข้าถึงทั่วโลกที่พวกเขาจำเป็นต้องได้รับผลิตภัณฑ์ของตนไปยังผู้บริโภคที่ต้องการเรากำลังดำเนินการตามกลยุทธ์ที่แตกต่างของเรา และเรากำลังดำเนินการจากจุดแข็งทางการเงินและสภาพคล่องสูง
เรากำลังเผชิญกับช่วงเวลาที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน และแนวโน้มในระยะใกล้ยังไม่ชัดเจนเรากำลังปรับตัวและดำเนินการตามกลยุทธ์ของเราแผนปฏิบัติการการระบาดใหญ่ของ WestRock จะช่วยให้เราตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของสภาวะตลาดได้อย่างรวดเร็ว เนื่องจากเราจับคู่อุปทานของเรากับความต้องการของตลาดเราคาดว่าการดำเนินการเหล่านี้และการดำเนินการอื่นๆ จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับสถานะทางการเงินของเราโดยการจัดหากระแสเงินสด 1 พันล้านดอลลาร์สำหรับการลดหนี้จนถึงสิ้นปีงบประมาณ '21
เราทุกคนที่ WestRock มั่นใจในคุณค่าที่นำเสนอ ว่าเรามีกลยุทธ์ที่แตกต่างอย่างเหมาะสม ทีมงานที่เหมาะสมเพื่อนำทางสภาพแวดล้อมนี้ และเพื่อสร้างบริษัทที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นไปอีก
ขอบคุณสตีฟเพื่อเป็นการเตือนความจำแก่ผู้ชมของเรา เพื่อให้ทุกคนมีโอกาสถามคำถาม โปรดจำกัดคำถามของคุณไว้ที่ 1 คำถาม โดยมีการติดตามผลตามความจำเป็นเราจะไปให้มากที่สุดเท่าที่จะทำได้โอเปอเรเตอร์ เราสามารถถามคำถามแรกของเราได้หรือไม่?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, ฝ่ายวิจัย - MD และหัวหน้าภาคส่วนในการวิจัยตราสารทุน [2]
ขอบคุณสำหรับรายละเอียดทั้งหมดและสำหรับสิ่งที่คุณทำกับโควิดฉันเดาว่าคำถามแรกที่ฉันมีเกี่ยวกับวิธีที่คุณจะจัดการพอร์ตโฟลิโอของธุรกิจต่อไปในอนาคตดูเหมือนว่าสตีฟและวอร์ด -- และคุณพูดถึงมันว่ามีความแปรปรวนอย่างมากในสิ่งที่คุณเห็นในแง่ของแนวโน้มความต้องการเป็นการยากที่จะพูดว่าอะไรเป็นฆราวาส อะไรคือครั้งเดียวจะยุติธรรมหรือไม่ที่จะบอกว่าเมื่อคุณพิจารณาแล้วว่าจะมีการดำเนินการเพิ่มเติมเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน ธุรกิจ พอร์ตโฟลิโอและบางทีเราเพิ่งได้ยินสิ่งที่เราอยากได้ยิน แต่ดูเหมือนว่าผู้บริโภคอาจมีงานอีกเล็กน้อยที่ต้องทำเมื่อคุณประเมินสิ่งนี้เนื่องจากปัญหาในการพิมพ์ล่วงหน้าและยาสูบดังนั้นถ้าคุณสามารถพูดคุยกับสิ่งนั้นได้และฉันก็มีการติดตาม
จอร์จ นี่สตีฟฉันคิดว่าคุณตอบคำถามไม่มากก็น้อยเพราะฉันคิดว่าเรากำลังจะตรวจสอบสิ่งที่เกิดขึ้นในตลาด และเราคาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงเมื่อเวลาผ่านไปฉันไม่สามารถคาดเดาได้ว่าการเปลี่ยนแปลงจะเป็นอย่างไรฉันไม่สามารถคาดเดาได้ว่าเราจะดูระบบของเราและใช้งานระบบและพอร์ตโฟลิโอของเราในลักษณะที่จะเพิ่มประสิทธิภาพโดยรวมและฉันเห็นด้วยกับคุณที่เรามี -- ฉันจะพูดในสิ่งที่คุณพูดเกี่ยวกับผู้บริโภค ฉันคิดว่าเรามีงานอีกมากที่ต้องทำกับผู้บริโภค ฉันจะเห็นด้วย ด้วยเหตุผลที่คุณ...
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, ฝ่ายวิจัย - MD และหัวหน้าภาคส่วนร่วมในการวิจัยตราสารทุน [4]
ไม่เป็นไร.และเมื่อได้รับเงินปันผล ก็เป็นการตัดสินใจที่สำคัญเนื่องจากเลเวอเรจมากกว่า 3 เท่าเล็กน้อย เมื่อพิจารณาจากช่องว่างของพันธสัญญาที่คุณกล่าวว่ามีความสำคัญ และงานอื่นๆ ทั้งหมดที่คุณได้ทำเพื่อปรับปรุงสภาพคล่อง มีสิ่งใดที่ทำให้คุณหยุดชั่วคราวและกระตุ้นการจ่ายเงินปันผลได้หรือไม่เพราะดูเหมือนท่านจะมีที่ว่างจ่ายเงินปันผลต่อไปอะไรทำให้คุณกังวลมากที่สุดในตอนนี้ในแง่ของการรักษาระดับที่เคยเป็นมาก่อนเห็นได้ชัดว่าเราเคารพการตัดสินใจนี้ และฉันก็ชื่นชมสีนี้
ตกลง.จอร์จ ขอบคุณที่ถามคำถามเพราะนี่ไม่ใช่ปัญหาสภาพคล่องเลยและฉันคิดว่าคุณระบุ 1 สิ่งหากมี 1 อย่างที่กระทบเราทุกคน ไม่ว่าเราจะอยู่ที่ไหน ก็คือความคาดเดาไม่ได้ว่าจะเกิดอะไรขึ้นตามสภาวะตลาดและเราแค่คิดว่ามันดีที่สุดสำหรับเราที่จะพยายามที่จะก้าวไปข้างหน้าและทำให้แน่ใจว่าเราพร้อมที่จะรับมือกับความไม่แน่นอนที่เรามีในเศรษฐกิจและสภาวะตลาดในอนาคต
และการกระทำเหล่านี้ ฉันไม่ได้มองว่า เพราะการจ่ายเงินปันผลเป็นเพียง 1 ของชุดของสิ่งที่เราทำฉันจะดูแพ็คเกจการดำเนินการทั้งหมดที่เราทำเพื่อให้เราสามารถสำรวจความไม่แน่นอนที่เราทุกคนกำลังเผชิญอยู่
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, ฝ่ายวิจัย - MD และหัวหน้าภาคส่วนในการวิจัยตราสารทุน [6]
ดังนั้นส่วนหนึ่งอาจเป็นเงินทุนที่คุณอาจต้องการเมื่อคุณเพิ่มประสิทธิภาพพอร์ตโฟลิโอต่อไปเมื่อเวลาผ่านไป จะยุติธรรมไหม
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, ฝ่ายวิจัย - MD และหัวหน้าภาคส่วนในการวิจัยตราสารทุน [8]
ดังนั้น คุณยังต้องเก็บแป้งไว้บ้าง เห็นได้ชัดว่ามีการเคลื่อนไหวเพิ่มเติมที่คุณอาจต้องดำเนินการภายในพอร์ตโฟลิโอเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานนั่นเป็นเหตุผล 1 ข้อที่ควรมีเงินเพิ่มยุติธรรมไหม?
ใช่.ฉันแค่มองดูโดยรวม มันเป็นสถานการณ์ที่คาดเดาไม่ได้ และฉันคิดว่าการกระทำทั้งหมดที่เราทำนั้นเหมาะสมมากสำหรับเราที่จะก้าวออกไปก่อนช่วงเวลาแห่งความไม่แน่นอนที่เรากำลังเผชิญอยู่
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, ฝ่ายวิจัย - MD และนักวิเคราะห์วิจัยอาวุโส [11]
สตีฟ ฉันแค่อยากจะติดตามเรื่องนั้น -- คำตอบของคำถามเรื่องเงินปันผล เพียงเพราะฉันคิดว่ามันสำคัญสำหรับนักลงทุนที่จะเข้าใจอย่างถ่องแท้ฉันหมายถึง ประเด็นของคุณคือ -- ไม่มีปัญหาด้านสภาพคล่องที่คุณเห็นในตอนนี้ แต่สมมุติว่าคุณกำลังทำเช่นนี้ -- เผื่อว่าคุณไม่ได้คาดหวังมันจริงๆ แต่มันเป็นแค่อนุรักษ์นิยมมากๆ การกระทำอย่างที่คุณพูดออกไปต่อหน้ามันนั่นเป็นวิธีที่จะเข้าใจมันจริงๆเหรอ?เพราะฉันคิดว่าคนจำนวนมากจะอ่านอย่างผิวเผินและพูดว่า ว้าว พวกเขาต้องกังวลเกี่ยวกับการสร้างเงินสดของพวกเขา พวกเขาเพียงแค่ตัดเงินปันผล และนั่นทำให้หลายคนประหลาดใจ
ใช่.ดังนั้นฉันขอขอบคุณที่คุณถามนี่ไม่ใช่ปัญหาสภาพคล่องฉันคิดว่ามันพยายามจะออกไปต่อหน้าเหตุการณ์ที่คาดเดาไม่ได้จากนั้นฉันก็คิดอย่างจริงจังจากมุมมองของผู้ถือหุ้น และเราสร้างเงินสดเพื่อชำระหนี้ และฉันคิดว่านั่นจะเพิ่มขึ้นเพื่อประโยชน์ของผู้ถือหุ้นดังนั้น ถ้าฉันเป็นผู้ถือหุ้น ฉันคิดว่าฉันซาบซึ้งกับสิ่งนี้ เพราะมันช่วยให้เราสามารถจ่ายเงินดาวน์หนี้ได้ ซึ่งจะมีให้ -- ซึ่งจะสะสมเพื่อประโยชน์ของผู้ถือหุ้น และจะปรับปรุงให้ดีขึ้น สภาพคล่องและทำให้เราสามารถเข้าถึงตลาดตราสารหนี้ได้ในระยะยาว ซึ่งทั้งหมดนี้ผมคิดว่าสำคัญมากและเงินปันผลที่ $0.80 นั้นยังคงมีความหมายและมีจำนวนมากและสามารถแข่งขันกับทางเลือกการลงทุนอื่นๆ ได้มากมาย
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, ฝ่ายวิจัย - MD และนักวิเคราะห์วิจัยอาวุโส [13]
ตกลง.และจากนั้นอย่างรวดเร็ว -- โดยตระหนักว่ามันเป็นสถานการณ์ที่ลื่นไหลมากมีข้อมูลเฉพาะเจาะจงใดบ้างที่คุณสามารถแบ่งปันกับเราในแง่ของอุปสงค์ในปัจจุบันกับที่เคยเป็น ความคาดหวังที่ดีที่สุดของคุณสำหรับเดือนพฤษภาคม บางที สิ่งต่างๆ เป็นอย่างไร
ใช่ มาร์ค ฉันจะให้เจฟฟ์ตอบแบบนั้นสำหรับกระดาษลูกฟูก แล้วแพทหลังจากนั้น ให้ตอบแบบนั้นสำหรับผู้บริโภคแล้วเจฟล่ะ?
เจฟฟรีย์ เวย์น ชาโลวิช, WestRock Company - Chief Commercial Officer & President of Corrugated Packaging [15]
ขอบคุณสตีฟสวัสดีตอนเช้าค่ะคุณมาร์คดังนั้นมันเร็วเกินไปที่จะบอกในเดือนพฤษภาคม ฉันจะบอกว่างานค้างของเราในสัปดาห์แรกนั้นคงที่และฉันจะให้ความกระจ่างให้มากที่สุดเท่าที่จะทำได้เกี่ยวกับปริมาณในเดือนเมษายน โดยเข้าใจว่าคุณกำลังมองหารายละเอียดในตลาดปลายทางที่เฉพาะเจาะจงฉันยังไม่มีมุมมองที่ละเอียดนั้นในตอนนี้และตามที่คุณกล่าวถึง ตามจำนวนโรงงานที่ปิดทำการของลูกค้าชั่วคราว ความผันผวนในโปรไฟล์ความต้องการ อาจไม่ได้บ่งชี้ว่าไตรมาสดังกล่าวจะเป็นอย่างไรหรือไม่จะเป็นอย่างไรดังนั้นเราจึงเสร็จสิ้นเดือนเมษายนลดลงประมาณ 4%เราเริ่มต้นเดือนอย่างแข็งแกร่งด้วยงานในมือ จากนั้นทุกสัปดาห์ก็แย่ลงเรื่อยๆดังนั้นเราจึงมีลูกค้ามากกว่า 130 รายที่ปิดหรือลดกะทั่วทั้งธุรกิจ ดังที่สตีฟกล่าวไว้ ลูกค้า 4 ใน 10 อันดับแรกของเรามีโรงงานหลายแห่งในช่วงปลายเดือนมีนาคมถึงต้นเดือนเมษายนดังนั้นเราจึงเห็นว่าในส่วนที่แข็งแกร่งในธุรกิจอาหารแปรรูปและโปรตีนของเรานั่นคือสหรัฐอเมริกาและแคนาดาแล้วธุรกิจที่เรา -- ที่ให้บริการบรรจุภัณฑ์อาหารหรือธุรกิจบริการอาหารก็ตกต่ำลงด้วยจากนั้นเราเห็นสิ่งนี้ในกลุ่มการใช้งานปลายทางที่อ่อนแอเช่นผลิตภัณฑ์อุตสาหกรรมของเราและธุรกิจการจัดจำหน่ายและกระดาษซึ่งเป็นส่วนใหญ่
ธุรกิจที่เราออกไปและโรงงานกล่องที่เราปิดไปจะยังคงมีปัญหาอยู่แล้วเราก็ออกจากธุรกิจแผ่นงานมูลค่าต่ำบางส่วนในธุรกิจการจัดจำหน่ายและกระดาษนั้นนั่นอาจเป็นเรื่องเล็กน้อยสำหรับปีงบประมาณหน้าเมื่อเราจากไปแต่อีกครั้ง ถ้าคุณดูที่คอมพ์ เราขึ้น 1.7% ในเดือนเมษายนปีที่แล้วตลาดลดลงประมาณ 1.4%เราเพิ่มขึ้น 2.7% ในไตรมาสปีที่แล้ว และตลาดทรงตัวดังนั้นคอมพ์จึงยาก
แต่ที่บอกว่าธุรกิจของเราดำเนินไปได้ด้วยดีเราจับคู่อุปทานของเรากับความต้องการของลูกค้าพืชวิ่งได้ดีพวกเขามีเงื่อนไขที่ท้าทายมากกับธุรกิจที่ขึ้น ธุรกิจตกต่ำเราย้ายธุรกิจไปรอบๆ โรงงานอย่างไม่มีที่ติอย่างแท้จริงและสตีฟกล่าวว่าพนักงานของเรามีปฏิกิริยาอย่างกล้าหาญดังนั้นเราจึงมั่นใจในระยะยาวว่าจะสามารถรวมธุรกิจนี้และกลยุทธ์การขายเครื่องจักรที่แตกต่างออกไป ยอดขายกราฟิกก่อนพิมพ์ยังคงแข็งแกร่งเรามั่นใจในความสามารถระยะยาวของเราในการขยายธุรกิจนี้
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายนวัตกรรมและประธานฝ่ายบรรจุภัณฑ์สำหรับผู้บริโภค [17]
ยอดเยี่ยม.ขอบคุณสตีฟและขอบคุณเจฟฟ์ดังนั้นฉันจึงทำไม่ได้จริงๆ เหมือนเจฟฟ์ ฉันไม่สามารถแสดงความคิดเห็นมากเกินไปในเดือนพฤษภาคมฉันจะพยายามให้รายละเอียดบางอย่างในเดือนเมษายน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตรงกับความคิดเห็นที่สตีฟอธิบายไว้ในช่วงไตรมาสนั้นๆ อย่างไรโดยพื้นฐานแล้วสิ่งที่เราเห็นเมื่อสิ้นสุดไตรมาสจนถึงเดือนมีนาคมยังคงดำเนินต่อไปในเดือนเมษายนเราเห็นอุปสงค์ที่แข็งแกร่งและมีเสถียรภาพในด้านอาหาร เกรดและการใช้งานด้านบริการอาหารส่วนใหญ่ เครื่องดื่มและการดูแลสุขภาพงานในมือของเราในเดือนเมษายนสำหรับ CNK ยังคงแข็งแกร่งที่ 5 สัปดาห์และ CRB อยู่ที่ประมาณ 3 สัปดาห์ดังนั้นเราจึงรู้สึกดีและมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับบริการอาหาร เครื่องดื่ม และการดูแลสุขภาพ
เราพบกับความท้าทายที่สำคัญบางประการเกี่ยวกับงานพิมพ์เชิงพาณิชย์โดยเฉพาะดังนั้นบางทีฉันจะใช้เวลาสักครู่แล้วอธิบายสิ่งนั้นเราออกไปที่ไหนสักแห่งในละแวกนั้นในเดือนเมษายน ประมาณ 50%นั่นคือประมาณครึ่งหนึ่งของอัตราการขายรายวันในเดือนเมษายนตามปกติ และประมาณครึ่งหนึ่งของที่เรามีในเดือนกุมภาพันธ์หลายๆ อย่างได้รับแรงผลักดันจากการลดการส่งจดหมายและโฆษณาโดยตรง และผลกำไรบางส่วนจากโครงการป้อนกระดาษที่ปกติจะแข็งแกร่งในช่วงเวลานี้ของปี ได้ถูกยกเลิกไปจริงๆและนั่นก็ดำเนินต่อไปในเดือนเมษายนแน่นอน ตามที่เราได้พูดคุยกันไปแล้ว มันยากที่จะบอกว่าจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป
และเรามีความนุ่มนวลในเดือนมีนาคมโดยเฉพาะอย่างยิ่ง และต่อเนื่องไปจนถึงเดือนเมษายนในจิตวิญญาณระดับไฮเอนด์ของเราอาจได้รับผลกระทบจากการปลอดภาษีบ้างและในเครื่องสำอางและการดูแลความงาม สิ่งเหล่านี้อาจเป็นผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าสูงตามที่เห็นสมควรและผลิตภัณฑ์เหล่านั้นบางส่วนถูกมองว่าไม่จำเป็น และลูกค้าของเราไม่ได้ใช้สิ่งอำนวยความสะดวกดังนั้นฉันจะบอกว่าเดือนเมษายน ยังคงดำเนินต่อไปตามแนวโน้มที่เราเห็นในเดือนมีนาคมที่สตีฟอธิบายไว้
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, ฝ่ายวิจัย - MD และนักวิเคราะห์วิจัยอาวุโส [18]
และถ้าฉันทำได้ -- ดังนั้น ถ้าคุณรวมมันทั้งหมดเข้าด้วยกันในเดือนเมษายน ลำดับความสำคัญ หน้าตาจะเป็นอย่างไร?แพท?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายนวัตกรรมและประธานฝ่ายบรรจุภัณฑ์สำหรับผู้บริโภค [19]
ในแง่ของผู้บริโภคโดยเฉพาะ?โดยรวมแล้ว ผมจะบอกว่ามันต้องแยกตามเกรดของแต่ละคนจริงๆแต่ฉันจะบอกว่าเดือนเมษายนลดลงทุกปีไม่สามารถระบุตัวเลขที่แน่นอนได้ในขณะนี้ เนื่องจากยังเร็วเกินไปสำหรับรายละเอียด แต่ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบปีต่อปีและเมื่อเทียบกับเดือนมีนาคมและคุณจะเห็นว่า -- สตีฟพูดถึงในความคิดเห็นของเขา โดยเฉพาะอย่างยิ่งรอบๆ SBS ส่วนใหญ่เป็นเพราะได้รับผลกระทบจากโรงงานเชิงพาณิชย์ที่เราต้องใช้เวลาหยุดทำงานประมาณ 14,000 ตัน การหยุดทำงานทางเศรษฐกิจในเดือนเมษายน สะท้อนถึงความนุ่มนวลที่เรามีในโรงงานเชิงพาณิชย์
และมาร์ค นี่คือวอร์ดฉันจะเพิ่ม ฉันจะชี้กลับไปที่ความคิดเห็นที่เตรียมไว้เมื่อเรากล่าวว่ารายได้และรายได้จะลดลงตามลำดับและโดยปกติ เรากำลังเข้าสู่ช่วงฤดูกาลในช่วงครึ่งหลังของปี ซึ่งรายได้จะเพิ่มขึ้นจริงๆดังนั้น ฉันคิดว่าความคิดเห็นที่ทั้ง Jeff และ Pat มอบให้คุณในเดือนนั้นสอดคล้องกับมุมมองของเราเกี่ยวกับการลดลงตามลำดับสำหรับไตรมาส
สำหรับคำถามแรกของฉัน ฉันสงสัยว่าคุณสามารถพูดเล็กน้อยเกี่ยวกับลำดับความสำคัญของชนิดของเส้นใยที่เพิ่มขึ้น เส้นใยรีไซเคิลของคุณเพิ่มขึ้น ตั้งแต่ด้านล่าง ซึ่งฉันคิดว่าน่าจะอยู่ในไตรมาสแรกและจากนั้นก็ความสามารถของคุณ เพื่อชดเชยการเพิ่มขึ้นเหล่านั้น
เจฟฟรีย์ เวย์น ชาโลวิช, WestRock Company - Chief Commercial Officer & President of Corrugated Packaging [24]
มาร์คใช่.เราจึงมีไฟเบอร์เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดเราน่าจะขึ้นไปได้ราวๆ $50 หรือมากกว่านั้นตันแล้วและด้วย - ความต้องการเส้นใยรีไซเคิลยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แต่คนรุ่นหลังถูกท้าทายดังนั้นตั้งแต่เดือนมีนาคม เราเห็นการตกต่ำในรุ่น ส่วนใหญ่เป็นเพราะธุรกิจจำนวนมากเป็นธุรกิจค้าปลีกดังนั้นร้านขายของชำจึงยังคงแข็งแกร่ง แต่ธุรกิจค้าปลีกส่วนที่เหลือได้อ่อนตัวลงจริงๆแล้วคุณก็เปลี่ยนไปซื้อของออนไลน์ดังนั้น OCC จำนวนมากในศูนย์รีไซเคิลจึงมีอัตราการฟื้นตัวน้อยกว่าที่คุณมีในร้านค้าปลีกและร้านขายของชำเลยทำให้เกิดแรงกดดันต่อขาขึ้นสิ่งที่เราทำเพื่อชดเชยในธุรกิจคือ เราใช้เส้นใยบริสุทธิ์หรือเส้นใยรีไซเคิลมากที่สุด ขึ้นอยู่กับต้นทุนที่โรงสี จนถึงความสามารถในการทำเช่นนั้นโดยพิจารณาจากพลังงานที่สมดุล โดยพิจารณาจากความสามารถในการผลิตเยื่อกระดาษ ดังนั้นเราจึงจัดการสิ่งนั้นเป็น อย่างใกล้ชิดที่สุดเพื่อช่วยชดเชยต้นทุนเราลด - เราดูโครงการ Lean Six Sigma ทั้งหมดของเราเราพยายามชดเชยอัตราเงินเฟ้อด้วยผลผลิตทุกปีจากนั้นขึ้นอยู่กับว่า OCC ไปได้ไกลแค่ไหน เราจะพยายามชดเชยค่าใช้จ่ายทั้งหมดที่เราสามารถทำได้ต่อไป
และฉันคิดว่า ณ จุดหนึ่ง ถ้าคุณมองย้อนกลับไปเมื่อ 3 ปีที่แล้ว มันคือ 300 ล้านดอลลาร์ที่เผชิญหน้ากัน ซึ่งค่อนข้างยากที่จะเอาชนะได้แต่ตอนนี้ เรากำลังถือครองของเราเองด้วยการชดเชยต้นทุนบางส่วนและผสมของเรา -- ส่วนผสมเส้นใย การปรับส่วนผสมเส้นใยให้เหมาะสมตามต้นทุนในระบบและเมื่อผ่านพ้นปีนี้ไป เราจะดูว่าแรงกดดันขาขึ้นนี้ยังคงมีอยู่หรือไม่ฉันคิดว่ามันยังคงอยู่ในเดือนพฤษภาคม แล้วเราจะดูว่าเกิดอะไรขึ้นแต่อย่างที่เราพูดไปก่อนหน้านี้ เป็นเรื่องยากเกินไปที่จะคาดเดาอะไรในตลาดตามสถานการณ์โควิดในตอนนี้
ตกลง.นั่นเป็นประโยชน์เจฟฟ์การติดตามที่ฉันมีนั้นอยู่ที่ Gondi และฉันอยากรู้เกี่ยวกับทั้งการเริ่มต้นเครื่องจักรใหม่และผลกระทบที่อาจส่งผลต่อการส่งออกของคุณไปยังเม็กซิโกแต่ฉันอยากรู้ด้วยว่ามีอะไรในข้อตกลงการเป็นหุ้นส่วนซึ่งคุณจะต้องเพิ่มความเป็นเจ้าของใน Gondi ระหว่างนี้และสิ้นสุดงบประมาณ '21?
มาร์ค ฉันจะถามคำถามที่สองมาร์ค ฉันจะตอบคำถามที่สอง ส่วนเจฟฟ์ คุณตอบคำถามแรกไม่มีสิ่งใดในข้อตกลงการเป็นหุ้นส่วนที่จะทำให้เราต้องเพิ่มความเป็นเจ้าของของเราเราจึงมั่นคง...
เจฟฟรีย์ เวย์น ชาโลวิช, WestRock Company - Chief Commercial Officer & President of Corrugated Packaging [29]
เม็กซิโกกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงของตลาดแบบเดียวกับที่เราเป็น มาร์กดังนั้นรุ่น OCC จึงมีแรงดันขาขึ้นต่ำ พวกเขากำลังเห็นผลแบบเดียวกันดังนั้นโครงการโรงสีจึงล่าช้าไปบ้างตามสถานการณ์โควิด จึงขยายออกไปเล็กน้อยแล้วฉันจะบอกว่าตลาดปลายทางของพวกเขาเป็นอย่างมาก -- มีผลเช่นเดียวกับของเราในขณะนี้ในสหรัฐอเมริกา ดังนั้นเงื่อนไขที่คล้ายคลึงกันมากในเม็กซิโกกับสิ่งที่เราเห็นที่นี่ในสหรัฐอเมริกา
มาร์ค เราเข้าใจ เราจะใส่บางอย่างใน 10-Q ที่จะระบุคำตอบสำหรับคำถามใน Gondi
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Research Division - VP and Paper, นักวิเคราะห์บรรจุภัณฑ์และผลิตภัณฑ์จากป่าไม้ [32]
เพียงทำตามคำถามก่อนหน้านี้กับเจฟฟ์ เป็นไปได้ไหมที่จะหาปริมาณลมที่พัดผ่านจากโรงงานกล่องปิดและสามารถปรับขนาดได้หรือไม่?แล้วเจฟฟ์ ฉันคิดว่าคุณระบุว่าปริมาณเดือนเมษายนลดลง 4% โดยมีลูกค้ารายใหญ่เห็นการปิดโรงงานบางส่วนเป็นไปได้ไหมที่จะประเมินผลกระทบของการปิดระบบ ไม่ว่าจะเป็นส่วนเล็ก ๆ ของการลดลงหรือครึ่งหนึ่งหรือการลดลงส่วนใหญ่แค่พยายามทำความเข้าใจว่าการเติบโตทางอินทรีย์แบบปกติจะเป็นอย่างไร
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & President of Corrugated Packaging [33]
แน่นอน.ดังนั้นส่วนแรก แอนโธนี่ การปิดโรงงานกล่องเริ่มในเดือนพฤษภาคมปีที่แล้ว และพวกเขาได้ดำเนินมาจนถึงเดือนมกราคมแล้วมี -- และมันอยู่ระหว่าง 0.6% ถึงจุดรวมของการปิดเมื่อเราผ่านไปหลายปี จำนวนมากจะลดลงเมื่อเราก้าวข้ามปีแล้วในเดือนเมษายน ฉันคิดว่าการปิดกิจการมีความสำคัญมากฉันยังไม่มีรายละเอียดระดับไซต์ของตลาดปลายทางแต่ละแห่งแต่ตลาดปลายทางที่ถูกท้าทายในเดือนมีนาคมยังคงถูกท้าทายในเดือนเมษายนดังนั้นจำหน่ายแผ่นกระดาษ อุตสาหกรรม ขายปลีก บริการด้านอาหารแล้วเราก็ได้รับผลกระทบจากแม้แต่การเกษตรที่เพิ่มขึ้น ชิ้นส่วนที่ไปให้บริการด้านอาหาร ซึ่งอาจจะไม่ใช่ครึ่งหนึ่งของธุรกิจการเกษตรของเรา แต่ก็ยังเป็นส่วนสำคัญ ลดลงอย่างมาก
ถ้าคุณดูลูกค้า 10 อันดับแรกของเรา คุณมีลูกค้าโปรตีนรายใหญ่ คุณมีสินค้าอุปโภคบริโภครายใหญ่ บริษัทสินค้า อาหารแปรรูป นั่นเป็นส่วนสำคัญของปัญหาที่เราเผชิญอย่างที่ฉันบอก ธุรกิจเหล่านั้นมีโรงงานมากกว่า 5 แห่ง ทั้งในผู้บริโภคที่มีตราสินค้า ในฉลากส่วนตัว และจากนั้นก็มีโปรตีน นั่นคือแคนาดาและสหรัฐอเมริกาสำหรับเราดังนั้นสิ่งเหล่านี้จึงเป็นส่วนสำคัญของการตกต่ำ
แล้วถ้าคุณดู มีแผนภูมิในสำรับของเราในส่วนขนาดใหญ่ เมื่อคุณดูการกระจายในกระดาษ และฉันสามารถบอกคุณได้อย่างแน่นอนในไตรมาสเดือนมีนาคม ลดลง 6.6% ต่อวันและยังคงเข้ามาอยู่ในธุรกิจนี้และคุณคิดว่า 3 บิ๊ก 3 สำหรับเรา ส่วนหนึ่งของธุรกิจคือธุรกิจยานยนต์ ชิ้นส่วนรถยนต์ ที่ล่มสลายไปโดยสิ้นเชิงแล้วการเคลื่อนย้ายธุรกิจ การย้ายในการจัดเก็บก็ลดลงอย่างมากเช่นกันและนั่นคือลูกค้ารายใหญ่ที่สุดรายหนึ่ง กระทรวงกลาโหม พวกเขาระงับการเคลื่อนไหวทั้งหมดสำหรับบริการจนถึงวันที่ 1 มิถุนายน นั่นเป็นอีกส่วนหนึ่งของปัญหา
ดังนั้นในพื้นที่ขนาดใหญ่เหล่านั้น กลุ่มขนาดใหญ่เหล่านั้นจึงลดลงและแม้แต่ส่วนพิซซ่าของเราที่แข็งแกร่งและเติบโตก็กำลังจะออกมาในเดือนเมษายนและฉันยังไม่มีข้อมูลนั้นโดยเฉพาะสำหรับเดือนเมษายนแต่รสชาติของเซ็กเมนต์นั้นโดยทั่วไปจะเหมือนกันในเดือนเมษายน
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Research Division - VP and Paper, นักวิเคราะห์บรรจุภัณฑ์และผลิตภัณฑ์จากป่าไม้ [34]
ตกลง.นั่นเป็นรายละเอียดที่เป็นประโยชน์อย่างยิ่งและฉันเดาว่าสำหรับทั้งกระดาษลูกฟูกและผู้บริโภคเราเคยเห็นบางรัฐเริ่มเปิดที่พักพิงตามคำสั่งซื้อและเข้าใจว่ามันเป็นวันแรกจริงๆ ฉันแค่สงสัยว่าเมื่อคุณพูดคุยกับลูกค้าของคุณ ไม่ว่าจะเป็นในธุรกิจบริการอาหารหรือร้านค้าปลีกหรือส่วนอื่นๆ ของธุรกิจ นี่คือสิ่งที่ ที่คุณมองว่าเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่มีความหมายสำหรับการสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น?หรือสีอะไรก็ได้ที่คุณสามารถให้ได้?
เจฟฟรีย์ เวย์น ชาโลวิช, WestRock Company - Chief Commercial Officer & President of Corrugated Packaging [35]
แน่นอน.ฉันจะเริ่มแล้วหันไปหาแพทเป็นความต่อเนื่องยังเร็วเกินไปที่จะบอกและอย่างที่ฉันพูดไป กลุ่มที่แข็งแกร่งยิ่งกว่านั้นกำลังมีการหยุดทำงานและประสบปัญหาเนื่องจากผลกระทบของ COVID ต่อฐานพนักงานของพวกเขาหวังว่าเมื่อเราเริ่มต้นใหม่ เราเริ่มเห็นแนวโน้มความต้องการที่เพิ่มขึ้น แต่ก็ยังเร็วเกินไปที่จะบอกได้ในสัปดาห์แรกของเดือนพฤษภาคมนี้แพท?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Innovation Officer & President of Consumer Packaging [36]
ใช่.และขอบคุณเจฟฟ์และเพียงแค่เพิ่มในด้านผู้บริโภค ฉันก็เห็นด้วยฉันคิดว่า -- น่าจะเป็นพื้นที่ที่มีพลวัตที่สุดในตอนนี้ที่เราเห็นอยู่รอบๆ บริการด้านอาหารและสต็อกถ้วยและจานสำหรับ SBS ซึ่งเราเป็นซัพพลายเออร์บอร์ด SBS แบบเปิดในตลาดที่นั่นดังนั้น -- แต่ยังเร็วเกินไปที่จะบอกว่าจะเกิดอะไรขึ้นที่นั่น แต่มีการเปลี่ยนแปลงมากมายและอีกฉบับยังคงอยู่ในการพิมพ์เชิงพาณิชย์ ซึ่งฉันได้กล่าวไปแล้วก่อนหน้านี้ มีการลดลงที่สำคัญพอสมควรดังนั้นเราจึงจับตาดูอย่างระมัดระวังแต่ด้วยความไม่แน่นอนทั้งหมดที่มีอยู่ในขณะนี้ ยังเร็วเกินไปที่จะบอกว่ารัฐกำลังเปิดกว้างหรือกิจกรรมบางอย่างเกี่ยวกับการเว้นระยะห่างทางสังคมจะมีผลกระทบที่มีความหมายในระยะอันใกล้นี้
สตีฟ แค่คำถามเพิ่มเติม อาจจะในเชิงปรัชญาหรือระยะยาว ว่าคุณกำลังดูการเข้าซื้อกิจการอย่างไรข้อตกลงบางอย่างที่ทำรอบล่าสุดนี้ ดูเหมือนว่าพวกเขาจะทำได้ไม่ดีนักในช่วงขาลง MPS ที่มีสุราและยาสูบระดับไฮเอนด์ และ KapStone คุณได้กล่าวถึงความท้าทายบางอย่างในชัยชนะเห็นได้ชัดว่าเลเวอเรจต้องสูงไปหน่อย และตอนนี้เราต้องลดการจ่ายเงินปันผลเห็นได้ชัดว่าในระยะยาวนั่นเป็นปัจจัยสำคัญในการสร้างมูลค่าให้กับ WestRock คือการเข้าซื้อกิจการแต่คุณคิดว่าการก้าวไปข้างหน้า บางทีเราอาจจะรอบคอบมากกว่านี้ และบางทีการใช้ประโยชน์อาจไม่สูงอย่างที่เคยเป็นมา และบางทีการเข้าซื้อกิจการอาจใช้เบาะหลังมากขึ้นเพื่อลดการก่อหนี้ในอนาคตอันใกล้ ?
ขอบคุณที่ถามคำถามไบรอันฉันคิดว่าในส่วนที่เกี่ยวกับการจัดสรรทุน ฉันคิดว่าการลดหนี้มีความสำคัญมากกว่าการซื้อกิจการแต่ฉันคาดหวังในระยะยาว เราจะสามารถเข้าซื้อกิจการเพื่อเพิ่มมูลค่าให้กับบริษัทของเราได้
ตกลง.และจากนั้นก็เกี่ยวข้องกับสิ่งนั้น คุณกำลังดำเนินการหลายขั้นตอนเพื่อสร้างเงินสดและปรับปรุงสภาพคล่องภายในพอร์ตโฟลิโอ มีสินทรัพย์ใดบ้างที่คุณอาจต้องการขายหรือขายเพื่อพยายามเร่งกระบวนการนั้นและมีแหล่งเงินสดอื่น ๆ ที่คุณอาจดึงได้เช่นพูดจากเงินทุนหมุนเวียนหรือไม่?ฉันคิดว่าในตอนแรก มันจะเป็นเรื่องใหญ่สำหรับปีนี้ แต่สิ่งต่างๆ ได้เปลี่ยนไปแล้วเลยสงสัยว่าจะมีช่องทางอื่นในการสร้างเงินสดในระยะอันใกล้นี้หรือไม่?
ใช่.เรามองธุรกิจของเราว่า -- งานของเราคือการหาเงิน ดังนั้นเราจะพิจารณาทางเลือกอื่นๆ ทั้งหมดเราไม่มีอะไรโดดเด่นเป็นพิเศษในพอร์ตโฟลิโอของเราฉันคิดว่าฉันกำลังดู Ward Dickson และ John Stakel และพวกเขามองไปที่เงินทุนหมุนเวียนทุกวันเรากำลังพิจารณาปัจจัยต่างๆ ที่เราสามารถทำได้เพื่อสร้างเงินสด
นี่คือจอห์นสำหรับมาร์คก่อนอื่น คุณช่วยพูดคุยเกี่ยวกับธุรกิจกระดานฟอกขาวและวิธี -- พูดถึงว่าเราอยู่ไกลแค่ไหนจากการหาต้นทุนของเงินทุนแล้วอัตราการทำงานของบอร์ดฟอกขาวโดยรวมในช่วงไตรมาสที่ 1 เป็นเท่าไหร่?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายนวัตกรรมและประธานฝ่ายบรรจุภัณฑ์สำหรับผู้บริโภค [44]
ใช่.นี่คือแพทโดยเฉพาะอย่างยิ่ง เกี่ยวกับกระดานฟอกขาวและ SBS โดยเฉพาะ ตามที่สตีฟแสดงความคิดเห็น ยาสูบและสิ่งพิมพ์เชิงพาณิชย์กำลังตกต่ำทั่วโลก และเราเห็นความท้าทายในระยะสั้นบางประการที่เกี่ยวข้องกับการพิมพ์เชิงพาณิชย์ รวมถึงบริการด้านอาหารเล็กน้อยดังนั้นเราจึงใช้เวลาหยุดทำงานทางเศรษฐกิจที่ไม่ปกติในเดือนมีนาคมและเมษายน ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราการดำเนินงานของเราไม่สูงอย่างที่เคยเป็นมาก่อน
พอเข้าสู่ช่วงนั้นบอกเลยว่าเราค่อนข้างแข็งแกร่งและตามที่คุณคาดหวังกับ SBS โดยมีอัตราการดำเนินงานเพิ่มขึ้นและมีงานในมือประมาณ 4 สัปดาห์ตามปกติแต่ชัดเจนว่า สิ่งที่เราเห็นในบางส่วนของเซ็กเมนต์ที่เราเข้าร่วมซึ่งใช้ SBS หรือบอร์ดฟอกขาวโดยทั่วไป เราได้เห็นการปรับเหล่านั้นในการตกต่ำเหล่านั้นในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมาซึ่งส่งผลกระทบอย่างแน่นอนต่ออัตราการดำเนินงาน
ตกลง.นั่นเป็นประโยชน์แล้วหันมาใช้ MPS เฉพาะเจาะจงมากขึ้นคุณได้กล่าวถึงจุดอ่อนของยุโรปแล้ว แต่ส่วนใดของธุรกิจ MPS ที่อ่อนแอกว่ามีอะไรนอกเหนือจากสุราระดับไฮเอนด์หรือไม่?
แค่ -- นี่คือสตีฟฉันคิดว่ารอยเท้าของพวกเขาในยุโรปมีน้ำหนักต่อสหราชอาณาจักรพวกเขามีบางอย่าง - และฉันคิดว่า Brexit เป็นสิ่งที่ท้าทายสำหรับพวกเขาดังนั้นเราจึงย้ายการผลิตนั้นไปทางตะวันออกให้ไกลที่สุดในยุโรปดังนั้นเราจึงย้ายธุรกิจไปที่โปแลนด์ฉันคิดว่าส่วนต่างๆ ไม่ได้แตกต่างไปจากที่เราเห็นโดยรวมมากนักธุรกิจดูแลสุขภาพทำได้ดีมากและธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภคก็ถูกท้าทายมากขึ้นเพราะสิ่งที่แพทพูดเกี่ยวกับร้านค้าปลอดภาษี และฉันจะเรียกมันว่าธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับโควิด
ฉันหวังว่าคุณและครอบครัวของคุณสบายดีหากคุณอยากทราบความคิดเห็นเกี่ยวกับแนวโน้มต่างๆ โดยเฉพาะในธุรกิจกระดาษลูกฟูกในบราซิลฉันซาบซึ้งที่มันจะเข้าสู่ช่วงเวลาที่ช้าลงตามฤดูกาล แต่สิ่งที่เราได้อ่านมาจนถึงเดือนเมษายน ได้เห็นและบ่งชี้ว่ามีความต้องการที่แข็งแกร่งพอสมควรที่นั่น
เจฟฟรีย์ เวย์น ชาโลวิช, WestRock Company - Chief Commercial Officer & President of Corrugated Packaging [49]
มันคือเจฟฟ์ฉันจะเอามันดังนั้นบราซิล ฉันคิดว่าสิ่งที่คุณอ่านมีความสอดคล้องกันพวกเขามียอดขายตู้คอนเทนเนอร์เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบปีต่อปี เกือบ 11%การส่งออกที่สูงขึ้นในภูมิภาคอเมริกาใต้ไปยังแอฟริกาด้วยปริมาณเพิ่มขึ้น 7% สำหรับธุรกิจบราซิลของเราพวกเขาทำผลงานได้ดีกว่าตลาด แต่นั่นก็เติบโตที่ร้อยละ 6 บวกปอร์โต้ เฟลิซ ยังคงเดินหน้าไปได้สวยอย่างต่อเนื่องพวกเขายังคงเติบโตทางธุรกิจพวกเขากำลังสร้างสถิติเกี่ยวกับกระดาษลูกฟูกและ EVOL ใหม่ และการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนั้นไปได้สวย
เราเห็นกระแสลมแรงจากไวรัสโควิด แต่ก็ยังไม่เท่าที่เราเคยเห็นที่นี่นอกจากนี้ โครงการ Tres Barras อยู่ในระหว่างดำเนินการและมีกำหนดจะเริ่มดำเนินการ ดังที่ Ward กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ในครึ่งแรกของปฏิทินปี 2021 เราได้ยกเลิกการระดมพลเป็นเวลาสั้นๆ ซึ่งเป็นการล่าช้า 10 วัน โดยอิงจากการดำเนินการบางอย่างของรัฐบาล แต่มันกลับใช้งานได้ตามปกติเพื่อให้ธุรกิจโดยรวมยังคงทำงานได้ดี และตลาดของพวกเขายังคงแข็งแกร่งอยู่ในขณะนี้
และคำถามต่อไป ฉันคิดว่าบนเยื่อกระดาษคุณบอกว่ามันเป็นลมปะทะ 20 ล้านดอลลาร์ ฉันเดาว่าในช่วงครึ่งปีแรกมีการประกาศราคาหลายครั้งที่เราได้เห็นแค่อยากรู้จากมุมมองด้านเวลา เราจะมองเห็นระยะนั้นได้อย่างไร นั่นเป็นประโยชน์มากกว่าในปีงบประมาณ 2021หรืออาจจะเป็นทันทีมากกว่าเพราะคุณขายในตลาดสปอต?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายนวัตกรรมและประธานฝ่ายบรรจุภัณฑ์สำหรับผู้บริโภค [51]
ใช่.บางทีฉันจะเอาอย่างนั้นเพราะมันอยู่ในชิ้นส่วนของผู้บริโภคดังนั้นเยื่อกระดาษส่วนใหญ่ที่เราทำขึ้นจึงอยู่ในระบบ SBS ของเราในขณะที่เราปรับสมดุล - ทำให้ระบบนั้นสมดุลด้วยเวลาเปิดบางส่วนปริมาณเยื่อกระดาษของเราเพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ดังที่คุณเห็นในเอกสารภาคผนวกบางส่วนที่เราเผยแพร่และอย่างที่คุณทราบ ราคาได้ลดลง ราคาที่ตีพิมพ์ได้ลดลงในเนื้อกระดาษนั่นจึงส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อเราทั่วทั้งกลุ่มเท่าที่สิ่งที่จะเกิดขึ้นในปี 2564 หรือหลังจากนั้น เป็นเรื่องยากมากสำหรับเราที่จะคาดการณ์ทุกอย่างที่ไม่แน่นอน เราไม่สามารถทำเช่นนั้นได้แต่ด้วย - แน่นอน ในเดือนมีนาคมและเมษายน และย้อนกลับไปจริงๆ สำหรับปีงบประมาณนี้ มีผลกระทบค่อนข้างมาก ดังนั้นจึงได้รับแรงหนุนจากการเปลี่ยนแปลงด้านราคาในตลาดนั้นตามที่เผยแพร่ก่อนหน้านี้
ฉันหมายถึง เกบ สำหรับเรา มันเป็นส่วนเล็กๆ ของธุรกิจ อย่างที่คุณรู้แต่ตามลำดับ เราได้เห็นการขยับขึ้นของราคาของเรามันยังคงลดลงทุกปีแต่ไตรมาสที่แล้วจนถึงไตรมาสนี้ เราได้เห็นการเพิ่มขึ้นของเนื้อกระดาษ
เลยรีบกลับมาจัดสรรทุนด่วนเราเข้าใจสิ่งที่คุณทำกับเงินปันผลและเหตุผลคุณช่วยเตือนเราได้ไหมว่าคุณมีอัตราการจ่ายเฉพาะหรือไม่?และสำหรับคำถามที่เกี่ยวข้อง คุณไม่ได้พูดถึงสิ่งใดเป็นพิเศษในการซื้อคืนเรารู้ว่าคุณกำลังจะใช้หุ้นเพื่อเป็นเงินทุนจูงใจแต่ช่วยเตือนเราหน่อยได้ไหมว่าคุณอาจมีห้องว่างในซื้อคืนมากแค่ไหน?
เรามีหุ้นประมาณ 20 ล้านหุ้น และเราไม่ได้ซื้อหุ้นคืนมาระยะหนึ่งแล้ว เนื่องจากเรามีความชัดเจนมากว่าลำดับความสำคัญในการจัดสรรทุนของเราคือการลดหนี้
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายนวัตกรรมและประธานฝ่ายบรรจุภัณฑ์สำหรับผู้บริโภค [59]
ใช่.ใช่.เงินปันผล ฉันจะบอกคุณว่าเราใช้เวลามากในการคิดว่าระดับที่เหมาะสมคืออะไรและเป็นการยากที่จะระบุอัตราการจ่ายที่เฉพาะเจาะจงฉันดูที่ $0.80 มันฟังดูเหมือน $200 ล้านเราสามารถสร้างเงินได้ 200 ล้านดอลลาร์ และควรคืน 200 ล้านดอลลาร์ให้กับผู้ถือหุ้นของเรา และภายใต้สถานการณ์ใดๆ ที่เราจินตนาการได้และดังที่เราได้กล่าวไปแล้วในความคิดเห็นที่เตรียมไว้ เราจะพิจารณาเพิ่มขึ้นเมื่อสิ่งต่าง ๆ มองเห็นได้ชัดเจนขึ้นดังนั้นฉันจึงคิดว่ามันยากมากที่จะพูดถึงอัตราการจ่ายในสภาพแวดล้อมนี้
เข้าใจแล้ว.แล้วคำถามที่สองของฉัน 1 ในซอสลับของ WestRock อย่างน้อยในความคิดของฉันคือการติดตั้งเครื่องจักรที่คุณมีในโรงงานของลูกค้าของคุณการให้บริการเครื่องจักรเหล่านั้นเริ่มยากขึ้นหรือไม่?หรือเมื่อติดตั้งแล้ว ลูกค้าต้องบำรุงรักษาเครื่องหรือไม่?
เจฟฟรีย์ เวย์น ชาโลวิช, WestRock Company - Chief Commercial Officer & President of Corrugated Packaging [61]
นี่คือเจฟฟ์ดังนั้นประสบการณ์โควิดจึงทำให้ยากขึ้นเล็กน้อยในการทำเช่นนั้นแต่เปล่า เรากำลังส่งข้อความพร้อมชุดอุปกรณ์ PPE ผ้าปิดหน้า ถุงมือเราพูดคุยกับลูกค้าเกี่ยวกับความต้องการในโรงงานและความต้องการของเราดังนั้นเราจึงมีสัญญาบริการตามปกติที่เรากำลังดำเนินการ และจากนั้นก็มีเหตุฉุกเฉินใดๆ ที่ลูกค้าจะต้องการเราเพื่อส่วนนั้นของธุรกิจที่เรายังคงขับเคลื่อนผู้คนให้ผ่านไปได้อย่างปลอดภัยเราประสบความสำเร็จอย่างมากในการทำเช่นนั้นและยอดขายของเราในด้านนั้น -- ในธุรกิจเครื่องจักรของเราเติบโตอย่างต่อเนื่องตามที่สตีฟรายงานไว้ก่อนหน้านี้ เรามีรายได้มากกว่า 300 ล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาน่าตื่นเต้นมากที่เติบโตอย่างต่อเนื่องและเรายังคงขยายธุรกิจในตลาดนั้นและให้บริการตลาดเหล่านั้น
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., ฝ่ายวิจัย - ผู้อำนวยการและนักวิเคราะห์วิจัยหุ้นอาวุโส [63]
เจฟฟ์ แค่กลับไปที่คำอธิบายเดือนเมษายนของคุณสักครู่ฉันแค่อยากถามสองสามเรื่องฉันคิดว่าคุณบอกว่าการขนส่งลดลงและงานในมือลดลงตลอดช่วงเดือนด้วยเหตุผลนั้นอย่างแม่นยำคุณช่วยบอกเราหน่อยได้ไหมว่าตอนนี้ Backlog ของโรงสีสำหรับคอนเทนเนอร์บอร์ดของคุณเป็นอย่างไร เทียบกับเมื่อต้นเดือนเมษายน เพื่อเลือกวันที่แล้วในส่วนของอีคอมเมิร์ซ เนื่องจากอีคอมเมิร์ซแข็งแกร่งกว่าบริการด้านอาหารที่ต้องทนทุกข์ คุณมีความรู้สึกว่าผลกระทบสุทธิของการเติบโตของอีคอมเมิร์ซนั้นเป็นอย่างไร โดยพื้นฐานแล้วการทดแทนอาหารที่สูญเสียไป ธุรกิจบริการ?
เจฟฟรีย์ เวย์น ชาโลวิช, WestRock Company - Chief Commercial Officer & President of Corrugated Packaging [64]
ดังนั้นฉันจะเริ่มต้นด้วยส่วนสุดท้ายธุรกิจอีคอมเมิร์ซมีตัวเลขสองหลักที่แข็งแกร่ง และนั่นก็เหลืออยู่และคุณมีการเติบโตอย่างมากในโลกออนไลน์ และยังซื้อทางออนไลน์และรับสินค้าในร้านค้า ซึ่งเป็นกลุ่มที่เติบโตเร็วที่สุดในพื้นที่ e-comm ตั้งแต่เดือนมีนาคมถึงเดือนเมษายนในแง่ของบริการด้านอาหารและออฟเซ็ต เป็นเรื่องยากที่จะพูดเป็นเปอร์เซ็นต์ เนื่องจากมีธุรกิจต่างๆ มากมายที่ให้บริการด้านอาหาร ผลิตภัณฑ์นม เบเกอรี่ เกษตรกรรมดังนั้นจึงยากที่จะบอกว่าค่าออฟเซ็ตเป็นจำนวนเงินที่แน่นอน
เท่าที่ backlogs เราดูที่ backlogs ในระบบกล่องดังนั้นเราจึง -- เป็นงานในมือ 5 ถึง 10 วันและอย่างที่ฉันพูดไปเมื่อเดือนพฤษภาคม มีเสถียรภาพตั้งแต่เดือนเมษายน และเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากสิ่งที่เราเห็นในสัปดาห์ที่สองและสามของเดือนเมษายน แต่ยังเร็วเกินไปที่จะบอกได้ว่านั่นเป็นเทรนด์หรือไม่เพราะตอนนี้ ความผันผวนในตลาดของเรา
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., ฝ่ายวิจัย - ผู้อำนวยการและนักวิเคราะห์วิจัยหุ้นอาวุโส [65]
ใช่.ฉันรู้สึกทราบซึ้ง.และอีก 1 แห่งบนอีคอมเมิร์ซ ซึ่งก็คือในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา มีผู้ปลูกที่แข็งแกร่ง เติบโตเป็นเลขสองหลัก ในช่วงเวลานั้น ความต้องการกล่องเพิ่มขึ้นจาก 3% ย้อนกลับไปในปี '17 เป็นทรงตัวโดยพื้นฐาน ซับปีที่แล้ว.ดังนั้นฉันแค่สงสัยว่าคุณคิดว่าการเติบโตของอีคอมเมิร์ซมีผลกระทบต่อตลาดโดยรวมอย่างไรเมื่อดูเหมือนว่าอีคอมเมิร์ซยังคงแข็งแกร่งมาก แต่ความต้องการกล่องลดลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา
เจฟฟรีย์ เวย์น ชาโลวิช, WestRock Company - Chief Commercial Officer & President of Corrugated Packaging [66]
ฉันคิดว่ามันเป็นเพียง -- ขึ้นอยู่กับเปอร์เซ็นต์ที่อีคอมเมิร์ซเป็นในขณะนี้ของตลาดกล่องโดยรวม อดัมดังนั้น ถ้าคุณดูที่ผลรวม หากเป็น 10% ถึง 12% ฉันคิดว่านั่นอาจเป็นแค่ฟังก์ชันของผลรวมใน e-commแล้วคุณมีการทดแทน คุณมีบรรจุภัณฑ์ที่เล็กกว่า คุณมีการลงทะเบียน มีหลายสิ่งหลายอย่างที่เกี่ยวข้องแต่ฉันยังคงคิดว่าถ้าคุณมองย้อนกลับไปที่การเติบโตที่คงทน การเติบโตที่ไม่คงทน สิ่งเหล่านั้น บางสิ่งที่ไม่คงทนก็ถูกท้าทายและในสภาพแวดล้อมนี้ ก็ยิ่งท้าทายมากขึ้นเพราะอุตสาหกรรมแต่ความสามารถของเราในการเติบโตข้ามกลุ่มผลิตภัณฑ์ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมานั้นดีมากและสำหรับธุรกิจของเรา ฉันมั่นใจว่าเราจะสามารถเติบโตต่อไปในตลาดได้ เมื่อพิจารณาถึงช่วงเวลาสั้นๆ ของ COVID ที่นี่ หวังว่าในระยะยาว เราจะเติบโตและชนะในตลาดของเราต่อไป
ขอบคุณผู้ดำเนินการและขอขอบคุณผู้ชมของเราที่เข้าร่วมการโทรในวันนี้และเช่นเคย หากคุณมีคำถามใดๆ เรายินดีให้ความช่วยเหลือเสมอขอบคุณและมีวันที่ดี
เวลาที่โพสต์:-11 พ.ค. 2563