Murphy Oil Corp (MUR) Q4 2019 Transcript ng Tawag sa Mga Kita

*/

Magandang umaga, mga kababaihan at mga ginoo, at maligayang pagdating sa Murphy Oil Corporation Fourth Quarter 2019 Earnings Conference Call.[Mga Tagubilin sa Operator]

Gusto ko na ngayong ibigay ang conference kay Kelly Whitley, Vice President, Investor Relations and Communications.sige po.

Magandang umaga, at salamat sa lahat sa pagsama sa amin sa aming tawag sa mga kita sa ikaapat na quarter ngayon.Kasama ko si Roger Jenkins, Presidente at Chief Executive Officer;David Looney, Executive Vice President at Chief Financial Officer;Mike McFadyen, Executive Vice President, Offshore;at Eric Hambly, Executive Vice President, Onshore.

Mangyaring sumangguni sa mga slide ng impormasyon na inilagay namin sa seksyon ng Mga Relasyon sa Mamumuhunan ng aming website habang sinusundan mo ang aming webcast ngayon.Sa kabuuan ng mga numero ng produksyon ng tawag ngayon, ang mga reserba at mga halagang pampinansyal ay inaayos upang ibukod ang hindi nagkokontrol na interes sa Gulpo ng Mexico.

Slide 1, pakitandaan na ang ilan sa mga komentong ginawa sa panahon ng tawag na ito ay ituturing na mga pahayag sa hinaharap gaya ng tinukoy sa Private Securities Litigation Reform Act ng 1995. Dahil dito, walang mga katiyakan na maaaring ibigay na ang mga kaganapang ito ay magaganap o na ang mga projection ay makakamit.Mayroong iba't ibang mga salik na maaaring magdulot ng pagkakaiba sa mga aktwal na resulta.Para sa karagdagang talakayan ng mga kadahilanan ng panganib, tingnan ang 2018 Taunang Ulat ni Murphy sa Form 10-K na naka-file sa SEC.Walang tungkulin si Murphy na i-update o baguhin sa publiko ang anumang mga pahayag sa hinaharap.

Salamat, Kelly.Magandang umaga, sa lahat, at salamat sa pakikinig sa aming tawag ngayon.Sa Slide 2 sa buong kurso ng '19 matagumpay naming naisakatuparan ang aming corporate plan ng paggawa ng oil-weighted asset para sa aming lumalaking volume sa loob ng cash flow, pagbuo ng mas mataas na return realizations at pagbabago ng kumpanya para sa isang pangmatagalang halaga habang patuloy kaming nagbabalik ng kapital sa mga shareholder.

Ang kabuuang kapital namin para sa -- ang kabuuang produksiyon namin para sa taon ay nag-average ng 173,000 barrels na katumbas bawat araw na may 60% na langis, nakita namin ang makabuluhang pagtaas sa produksyon mula sa aming Eagle Ford Shale asset at mga asset ng Gulf of Mexico at ipinagmamalaki na maging nangungunang limang Gulf of Operator ng Mexico.Halos lahat ng aming produksyon ng langis ay patuloy na ibinebenta sa premium sa WTI, West Texas Intermediate, at bilang resulta, nakabuo kami ng $145 milyon ng libreng cash flow noong 2019. Ginagamit namin ang mga pondong ito bilang karagdagan sa mga nalikom mula sa pagbebenta ng aming Malaysia mga asset na magbabalik ng higit sa $660 milyon sa mga shareholder sa pamamagitan ng patuloy na quarterly dividend at makabuluhang share buyback program.Naniniwala kami na ang Murphy ay isang nagbagong kumpanya na may malaking potensyal sa hinaharap habang patuloy naming pinapaunlad ang aming mga asset ng Eagle Ford Shale, Canada at Gulf of Mexico na may magandang epekto mula sa aming mga programa sa paggalugad sa Gulf of Mexico, Brazil at Mexico.

Pinakamahalaga, inanunsyo namin ngayong araw na nagsagawa kami ng isang memorandum ng pagkakaunawaan sa ArcLight Capital Partners, tungkol sa aming 50% na pagmamay-ari sa King's Quay floating production system at gumagawa ng mga tiyak na kasunduan tungkol sa historikal at hinaharap na kapital para sa proyekto, kabilang ang reimbursement na humigit-kumulang $125 milyon na ginastos noong 2019. Upang talakayin nang mas detalyado ang aming buong 2020 capital plan pagkatapos suriin ang ikaapat na quarter at buong taon na mga resulta.

Slide 3. Ang produksyon ng ika-apat na quarter ay may average na 194,000 barrel equivalents bawat araw na may 67% na dami ng likido, kasama sa mga epekto sa produksyon ang hindi pinaandar na hindi planadong downtime na katumbas ng 1,900 barrels bawat araw sa Gulf at ang 1,000 barrel equivalents bawat araw sa Terra Nova sa offshore Canada, bilang pati na rin ang pagpapatakbo ng hindi planadong downtime na katumbas ng 1,500 barrel dahil sa malfunction ng subsea equipment sa aming Neidermeyer field sa Gulf of Mexico.Nagresulta ito sa limang araw na epekto sa tatlong balon at ang isang balon ay nananatiling nakababa hanggang sa makumpleto ang pag-aayos sa ikalawang quarter ng 2020.

Tungkol sa Terra Nova, hinulaan namin na mananatiling down ang field sa buong 2020 para tugunan ang mga update sa kagamitang pangkaligtasan at kumpletuhin ang naunang inanunsyong drydock work.Nagreresulta ito sa humigit-kumulang 2,000 bariles na epekto sa offshore Canada production net kay Murphy para sa lahat ng 2020 at higit sa 3,000 katumbas bawat araw para sa unang quarter ng 2020.

Eagle Ford Shale, ang produksyon ay negatibong naapektuhan ng katumbas ng 3,600 bariles bawat araw sa ikaapat na quarter, dahil sa mahusay na trabaho -- well workovers sa mataas na rate ng mga balon at Catarina, pati na rin ang isang New East Tilden wells na gumaganap sa ibaba ng mga makasaysayang Tilden well, ngunit gumagawa mas mababa sa forecast na ginamit namin sa quarter.Sa pangkalahatan, ang buong taon na produksyon ng 2019 ay may average na 173,000 katumbas bawat araw ay binubuo ng 67% na likido, partikular na ang dami ng langis ay lumago ng 14% mula sa buong taon '18 hanggang sa higit sa 103,000 katumbas bawat araw, dahil sa bahagi ng pagbebenta ng mas gassier na mga asset ng Malaysia, isang karagdagan ng produksyon ng Gulpo ng Mexico na may timbang na langis.

Slide 4, nananatiling malaki ang aming reserbang base sa 2019 sa pagbili ng mga asset ng Gulf of Mexico na bahagyang na-offset -- na binabawasan ang pagbebenta ng mga ari-arian sa Malaysia sa kalagitnaan ng taon.Ang aming kabuuang napatunayang reserba sa katapusan ng taon 2019 ay 800 milyong katumbas bawat araw na may 57% na likido.At pinapanatili namin ang reserbang buhay ng halos 12 taon.Bukod pa rito, dinagdagan namin ang aming napatunayang pag-uuri ng pag-unlad sa 57% ng kabuuang mga reserba mula sa 50% noong 2018. Sa pangkalahatan, ang aming isang taong organic reserve replacement ratio ay 172%, habang ang aming tatlong-taong gastos sa F&D ay mas mababa sa $13 bawat BOE.

Salamat, Roger, at magandang umaga sa lahat.Para sa ikaapat na quarter, ang mga resulta ni Murphy ay makabuluhang naapektuhan ng malaking $133 milyon na hindi cash mark-to-market na pagkawala sa aming mga oil hedge, na may average na $56.42 sa 45,000 barrels sa isang araw ngayong taon.Naturally, ang kamakailang pagbaba ng mga presyo ng langis sa nakalipas na 30 araw ay ganap na nawala ang pagkawalang ito, at sa katunayan magkakaroon tayo ng positibong mark-to-market na posisyon sa pagsasara ng negosyo kahapon na humigit-kumulang $56 milyon;higit sa lahat bilang resulta ng pagkalugi na ito, nagtala kami ng netong pagkalugi na $72 milyon para sa ikaapat na quarter o negatibong $0.46 bawat bahagi.

Gayunpaman, kapag nag-adjust ka para sa mark-to-market loss na ito sa ilang iba pang mga item, nakakuha kami ng $25 milyon sa mga adjusted na kita o $0.16 bawat diluted na bahagi.Ibinabalik ng mga na-adjust na kita hindi lamang ang mark-to-market loss na tinutukoy sa itaas, kundi pati na rin ang isang non-cash na pagtaas sa halaga ng contingent na pagsasaalang-alang at isang pagkalugi dahil sa maagang pag-aalis ng utang, lahat ng tatlo ay umabot ng humigit-kumulang $138 milyon pagkatapos ng buwis.

Ang Slide 6, isang mahalagang bahagi ng diskarte ni Murphy ay ang gumana sa loob ng cash flow na may labis na cash na ibinalik sa mga shareholder sa pamamagitan ng aming quarterly dividend.Tulad ng makikita mo sa slide, nakamit namin muli ang positibong daloy ng pera para sa buong taong 2019 kahit na may mga makabuluhang transaksyon na nakumpleto nang mas maaga sa taon.Para sa ikaapat na quarter ng cash mula sa mga operasyon ay umabot sa $336 milyon, habang ang mga karagdagan sa ari-arian at dry hole ay umabot sa $335 milyon na nagresulta sa isang $1 milyon sa positibong libreng daloy ng pera.Mapapansin ko na ito ay pagkatapos isaalang-alang ang pagbabago ng kapital sa paggawa na nagresulta sa pagbaba ng pera mula sa mga operasyon ng $57 milyon.

Sa taon ng pananalapi 2019 sa kabuuang $1.5 bilyon na cash mula sa mga operasyon ay pinondohan ang $1.3 bilyon ng mga pagdaragdag ng ari-arian, sa gayon ay nakakamit ang humigit-kumulang $145 milyon ng kabuuang libreng daloy ng salapi para sa 12-buwang yugto.Gaya ng inanunsyo sa aming ikatlong quarter na tawag, nakumpleto namin ang $500 milyon na share buyback program noong Oktubre 2019. Gayundin sa quarter, pinalawig namin ang aming profile sa maturity ng utang sa pag-isyu ng $550 milyon ng 5.875% na senior notes na dapat bayaran noong 2027, at ginamit ang mga nalikom sa tender at muling bumili ng pinagsama-samang $521 milyon ng mga senior note na dapat bayaran sa 2022. Ang aming lakas sa pananalapi at matatag na balanse ay higit na ipinakita ng aming netong utang sa annualized adjusted EBITDAX ratio na 1.5 beses sa pagtatapos ng ikaapat na quarter.

Slide 7, Ang diskarte ni Murphy sa pagtutuon sa mga asset na may timbang na may mataas na margin ng langis ay patuloy na nagbabayad ay 95% ng aming mga volume ng langis ay muling naibenta sa isang premium sa WTI para sa quarter, kahit na may humihigpit na pagkakaiba sa buong mga merkado ng Gulf Coast.Ang aming pangunahing Eagle Ford Shale at North American offshore asset ay patuloy na nagdudulot ng matitinding resulta na may field level na EBITDA bawat BOE na $31 at $30 bawat bariles sa quarter, ayon sa pagkakabanggit.Ang mga ito ay malinaw na nangungunang mga asset at patuloy na humihimok sa aming malakas na daloy ng pera taon-in at taon-out.

Ang Slide 8, isang pangunahing prinsipyo ng diskarte ni Murphy ay ang patuloy na pagbabalik ng pera sa mga shareholder sa pamamagitan ng aming matagal nang quarterly na dibidendo, kasama ang mga programang buyback ng strategic share tulad ng $500 milyon na programa na isinagawa noong nakaraang taon.Magagawa lamang ito sa pamamagitan ng pagbuo ng libreng cash flow, na ginawa namin taon-taon.Sa lahat ay nagbalik si Murphy ng halos $4 na bilyong cash sa mga shareholder nito mula noong 2012 sa pamamagitan ng mga dibidendo at muling pagbili ng share na walang mga equity issuance.

Salamat, David.Slide 9 sa pagsisimula ng aming ika-70 taon bilang incorporated entity, ipinagmamalaki namin ang aming mahigpit na panloob na pamamahala, na sumusuporta sa aming mga operasyon sa pangkalahatang katatagan ng pananalapi.Ang aming mga miyembro ng Lupon ay may napakalaking karanasan sa industriya, lalo na sa mga operasyon sa HSE at sa kanilang patnubay at suporta, patuloy na gumagawa si Murphy ng mga tugon sa mga isyu sa kaligtasan sa kapaligiran, lalo na ang pagtatatag sa HSE Committee noong 1994, na lumilikha ng taunang mga target na kompensasyon sa plano ng insentibo na nauugnay sa kapaligiran at pagganap ng kaligtasan ilang taon na ang nakararaan, at naglabas ng aming unang ulat sa pagpapanatili noong 2019. Si Murphy ay kinikilala ng ISS ay isa sa mga pinakamataas na marka ng pamahalaan at nasa 75% na mas mataas sa aming peer average.

Sa Slide 10, ang aming Lupon ng mga Direktor sa HSE Committee kasama ang pamunuan ng kumpanya ay nananatiling nakatutok sa pagbabago ng klima, kaligtasan at iba pang mga epekto sa pagpapatakbo sa kapaligiran, ay isang mapagmataas na miyembro ng environmental partnership na sinusubaybayan at sinusubaybayan ni Murphy ang iba't ibang instant spill rate gamit ang panloob na mga target, na ang ilan ay nakatali sa kabayaran.Hinihikayat ang mga koponan na mag-isip nang higit sa posible na magmungkahi ng aming mga deal para sa mga napapanatiling operasyon tulad ng pagre-recycle ng 100% ng aming ginawang tubig sa aming asset ng Tupper Montney, pagsubok sa scalability ng makabuluhang pagbabawas ng mga greenhouse gas emissions, pangmatagalan gamit ang natural gas fueled frac pumps sa buong aming portfolio sa pampang.Sa aming bagong portfolio, inaasahan namin ang isang 50% na pagbawas sa mga emisyon mula 2018 hanggang 2020.

Lumipat na ngayon sa Slide 12, ang Eagle Ford Shale.Sa pagdaragdag ng 18 balon na nag-online nang maaga sa ika-apat na quarter, ang produksyon ay nag-average ng 50,000 barrel equivalents na may 77% na langis, ang antas ng produksyon na ito ay kumakatawan sa pagtaas ng higit sa 23% mula sa ikaapat na quarter ng '18.Gayunpaman, dahil walang aktibidad na naganap sa huling dalawang buwan ng taon ay inaasahang bumaba ang produksyon sa unang quarter, dahil ang mga bagong balon ay hindi na nailagay online sa ngayon sa loob ng 100 araw.Ang 2019 program ng 91 wells ay nagbibigay sa aming onshore team ng sapat na runway upang himukin ang mga kahusayan sa pagbabarena at pagkumpleto, ang mga lokasyon ng pagpino ng balon, timing ng rig at mga paraan ng pagsasaayos ng pagkumpleto.Bilang resulta, ang aming average na gastos ay bumuti sa mas mababa sa $6 milyon bawat balon.Kasabay nito, ang aming medium EUR well performance ay patuloy na bumubuti bilang karagdagan sa pangkalahatang inter-quartile range na humihigpit nang malaki mula noong 2016.

Slide 13, mula nang makuha ang Kaybob Duvernay acreage noong '16, mayroon na kaming mahigit 80 na balon sa operasyon sa kabuuan ng asset, ang produksyon ay nanatiling flat sa ikaapat na quarter sa 9,000 katumbas bawat araw na may 55% na langis.Para sa taon na ang mahusay na pagganap ay lumampas sa mga inaasahan tungkol sa halos 20%, kami ay nagkaroon ng ilang mga operational na tagumpay sa lugar, na may pagbabarena at pagkumpleto ng aming pinakamababang gastos nang mas mababa sa $6.3 milyon, pagbabarena ng pinakamabilis na balon hanggang sa kasalukuyan sa loob ng 12 araw at pagbabarena sa pinakamahabang lateral to-date sa higit sa 13,600 talampakan.Bilang bahagi ng aming patuloy na proseso ng pagpapabuti, sinimulan ni Murphy ang paggamit ng bi-fuel upang bawasan ang mga greenhouse gas emissions at mga gastos sa diesel sa Kaybob Duvernay, ito ay nakamit na ng 30% na pagbawas sa mga emisyon para sa lugar na ito.

Slide 14, ang aming asset ng Tupper Montney ay gumawa ng 260 milyong cubic feet bawat araw sa quarter.Nasasabik kami sa aming mahusay na mga resulta sa 2019 dahil ang mga ito ay nagte-trend at nakahanay sa 24 na uri ng Bcf curves, isang pagtaas mula sa dating trend na 18 Bcf noong 2018. Sa pangkalahatan, nakabuo kami ng positibong libreng cash flow noong 2019 na may average na realized na presyo ng CAD2.15 bawat Mcf.

Ang Slide 16 sa aming negosyo sa Gulpo ng Mexico, si Murphy ay nasa bagong pinalawak na portfolio ng Gulf of Mexico sa loob ng anim na buwan at sa ikaapat na quarter ang negosyong ito ay nakabuo ng 82,000 katumbas bawat araw sa 85% na likido.Sa buong quarter, nagdala kami ng tatlong balon online pagkatapos makumpleto ang mga aktibidad sa tie-in at workover.Bilang karagdagan, tulad ng nabanggit ko kanina, nagsagawa kami ng isang memorandum ng aming pagkakaunawaan tungkol sa sistema ng produksyon ng King's Quay na lumulutang.

Slide 17, ang aming mga proyekto ay gumagalaw gaya ng pinlano sa Gulpo, kami ay kasalukuyang may isang platform rig na nag-drill ng isang three-well program sa Front Runner pati na rin ang isang drill ship na nagsasagawa ng dalawang back-to-back subsea workover, sa una uri ng 2020. Habang idedetalye namin ang mga proyektong ito kasama ang iba pang nakalista sa slide ay nagdadala ng mga karagdagang volume online upang mapanatili ang aming pangmatagalang rate ng produksyon gaya ng naunang isiniwalat.Ang aming mga pangunahing pangmatagalang proyekto sa Khaleesi / Mormont at Samurai ay mahusay na umuunlad pati na rin sa subsea engineering at mga kontrata sa konstruksiyon na iginawad kamakailan sa ilalim ng badyet.

Slide 19, para sa unang quarter ng 2020, inaasahan namin ang produksyon ng 181,000 hanggang 193,000 na katumbas bawat araw na isinasaalang-alang ang mga natural na pagbaba at nakaplanong downtime, kabilang ang higit sa 3,000 katumbas bawat araw na nauugnay sa Terra Nova na nananatiling offline.Ang produksyon ng 190,000 hanggang 202,000 sa 60% ng langis ay tinatayang para sa buong taon ng 2020 batay sa capital plan na $1.4 bilyon hanggang $1.5 bilyon.Sa halagang iyon, humigit-kumulang $1.2 bilyon ng aming badyet ang inilalaan sa aming mga asset sa Eagle Ford Shale at offshore.

At pagsasama-sama ng aming taunang programa ng kapital, ang aming pangunahing pokus ay ang pagbuo ng labis na daloy ng pera upang masakop ang aming dibidendo habang nakakuha kami ng mga bagong asset sa Gulpo noong 2019 mayroong isang proyekto sa St. Malo waterflood, ang kinakailangang kapital sa malapit na panahon na may inaasahang pagtaas ng produksyon sa loob ng tatlong taon.Ang proyektong ito ay nakaapekto sa aming capital allocation para sa 2020 dahil ang aming dedikasyon sa cash flow capex parity ay humantong sa amin upang ayusin ang aming plano upang matiyak na ang cash flow ay protektado.Nagbibigay-daan ito sa amin na ipagpatuloy ang aming matagal nang dibidendo at mapanatili ang humigit-kumulang 1.5 beses na netong utang sa mga ratio ng EBITDA.

Slide 20, gaya ng napag-usapan natin sa mga nakaraang quarter na ang aming limang taong plano ay nakakamit ng Gulpo ng Mexico ang average na produksyon na humigit-kumulang 85,000 katumbas.Para sa 2020, ang aming kabuuang capex na $440 milyon ay bumubuo ng buong taon na average na produksyon na 86,000 katumbas bawat araw na may anim na pinapatakbo at limang hindi pinapatakbong balon na online sa buong taon.Ang 2020 na plano ng proyekto ay isang kumbinasyon ng mga platform rig, workover, at tieback na nakadetalye sa naunang slide.Sa pangkalahatan, bubuo sila ng humigit-kumulang $1 bilyon ng operating cash flow sa taong ito.

Slide 21, batay sa midpoint ng aming gabay sa capex, ang aming onshore na badyet ay inaasahang magiging $855 milyon na may humigit-kumulang 80% na inilalaan sa Eagle Ford Shale.Nasasabik kaming ipagpatuloy ang aming mas matatag na programa sa 2020 pagkatapos ng makabuluhang pagbaba ng paggasta sa mga nakaraang taon habang pinapanatili namin ang aming disiplinadong diskarte sa paglalaan ng kapital.Ang 97 operated well na online ngayong taon ay pangunahing nakatutok sa aming mga lugar sa Karnes at Catarina.Bilang karagdagan, mayroon kaming average na 24% na interes sa pagtatrabaho at 59 na kabuuang hindi pinapatakbong mga balon na naka-iskedyul na mag-online sa buong taon, pangunahin sa Karnes County.

Sa paglipas ng 2020, ang aming produksyon ng Eagle Ford Shale ay patuloy na nadagdagan gaya ng binalak, na umabot sa average na pang-apat na quarter na higit sa 60,000 katumbas bawat araw.Ibinabalik tayo ng makabuluhang oil weighted growth na ito sa antas na hindi natin nararanasan sa loob ng ilang taon.Sa Kaybob Duvernay, plano naming gumastos ng $125 milyon para magdala online ng 16 na pinapatakbong balon habang tinutupad namin ang aming drilling carry sa unang bahagi ng taon.Ang Kaybob Duvernay ay gumaganap nang napakahusay sa buong board na may mga pambihirang resulta sa pagbabarena at mga kahusayan sa pagkumpleto na nakamit.

Sa aming napakaraming Tupper Montney, naglalaan kami ng $35 milyon para magdala online ng limang balon sa antas na ito ng kapital na gastusin ang mga balon na ito ay nakakakuha ng libreng cash sa humigit-kumulang CAD1.60 na presyo ng AECO.Ang limitadong paggastos sa loob ng libreng daloy ng pera sa malaking mapagkukunang ito ay mahusay na inilagay sa aming portfolio bilang bahagi ng pandaigdigang mga kinakailangan para sa natural na gas bilang isang pangmatagalang kapalit ng karbon at isang mas mababang hinaharap na carbon.

Slide 22, ang aming 2020 na programa ay angkop na angkop sa aming mga pangmatagalang layunin sa paggalugad, plano naming gumastos ng humigit-kumulang $100 milyon at mag-drill ng apat na balon, na nagbibigay-daan sa aming mag-target ng mahigit $500 milyon ng mga katumbas ng bariles ng mga mapagkukunan.Sa panig ng US ng Gulpo, mayroon kaming 12% na non-op na interes sa pagtatrabaho sa balon ng Mt. Ouray.Ang pag-asam na ito ay inaasahan na umuusbong sa huling bahagi ng ikalawang quarter.Kami ay pinaka nasasabik tungkol sa aming dalawang well program sa Mexico;una, plano naming i-spud ang Cholula Appraisal na sinusundan ng bagong prospect na nagta-target sa kauna-unahang sub-salt well sa Mexico na tinatawag na Batopilas.Ang parehong mga balon ay estratehiko sa aming mga plano sa hinaharap at sa malayong Mexico.Sa Brazil, patuloy kaming nagpapalaki ng ilang mga prospect, pati na rin ang planta -- pati na rin ang pagpaplano ay patuloy.Inaasahan ng aming partner na i-sud ang unang balon sa unang bahagi ng 2021.

Slide 23, habang tinitingnan mo ang aming mga plano sa susunod na ilang taon, naniniwala akong makakabuo kami ng humigit-kumulang $1.4 bilyon na libreng cash pagkatapos ng aming dibidendo, habang naghahatid ng humigit-kumulang 5% na produksyon na CAGAR, habang pinapanatili ang 60% na timbang ng langis.Makakamit natin ito sa pamamagitan ng paglalaan sa average na humigit-kumulang $1.3 bilyon na kapital taun-taon na may 1.4% hanggang 1.5% na programa sa 2020, inaasahan na ang pinakamataas na taon ng paggastos ng kapital.Sa susunod na limang taon, papanatilihin ng aming asset sa Gulf of Mexico ang average na taunang produksyon na humigit-kumulang 85,000 katumbas bawat araw, at kasalukuyang tinatayang may 10% hanggang 12% na produksyon ng CAGAR ang Eagle Ford Shale.Habang pinaplano namin ang aming taunang paggastos na $100 milyon ng kapital at paggalugad, na nagpapahintulot sa aming mag-drill ng tatlo hanggang limang balon bawat taon.Sigurado akong sasang-ayon ka na ito ay isang makabuluhang programa para sa maraming taon.

Slide 24, sa pagpasok namin sa aming ika-70 taon bilang isang korporasyon na ang Murphy Oil ay mahusay na nakaposisyon para sa hinaharap pagkatapos ng isa pang taon ng nangungunang quartile total shareholder return performance, kumpara sa aming peer group na nakamit namin ang 95 percentile ranking sa kabuuang shareholder return sa nakalipas na tatlong taon.Ang aming bagong-transform na portfolio na may pagtaas ng exploration ay may patuloy na kakayahang maghatid ng libreng cash flow na mas mataas sa aming mapagkumpitensyang ani ng dibidendo.

Bilang pagtatapos, pakiramdam ko ay matagumpay kaming nakagawa ng isang napakalaking pagbabago habang ginagawa namin ang Murphy bilang isang kumpanyang nakatuon sa Western Hemisphere Oil.Pinoposisyon tayo nito para sa pangmatagalang paglikha ng halaga.Lalo akong ipinagmamalaki na isa ako sa mga piling kumpanyang makakabuo ng libreng cash flow at return dividend -- makabuluhang mga dibidendo sa ating mga shareholder ngayon.At mayroon kaming natatanging kakayahan na lumikha ng upside para sa aming mga shareholder na may patuloy na mga programa sa strategic exploration.Naglalaan kami ng puhunan sa aming mga asset na may mataas na margin na may timbang na langis upang makabuo ng kumikitang paglago, ginagawa namin ang lahat ng ito habang sinusubaybayan ang mga paraan upang magpatuloy sa pagpapatakbo nang tuluy-tuloy sa hinaharap.

Salamat.Mga ginoo at mga ginoo, sisimulan na natin ang sesyon ng tanong at sagot.[Mga Tagubilin sa Operator] Ang unang tanong ay mula kay Brian Singer mula sa Goldman Sachs.sige po.

Ang una kong tanong ay tungkol sa Eagle Ford Shale, na-highlight mo sa isa sa mga slide, Slide 12, inaasahan mo ba -- o na nakakita ka ng mas matataas na EUR mula sa mga balon na na-drill noong 2019. At naisip ko kung maaari mong pag-usapan kung ano ang iyong ang mga inaasahan ay nasa 2020 kumpara sa 2019 mula sa kabuuang pananaw sa langis na EUR.Ano ang nakikita mo bilang ang upside versus downside na mga panganib sa pagkamit ng growth path na magtutulak sa produksyon sa 60,000 BOE sa isang araw sa ikaapat na quarter?

Well Brian, makikita natin ang pagpapatuloy natin na hindi ako sigurado sa parehong trajectory na naranasan natin sa nakaraan, nakikita natin na bahagyang bumubuti ito sa teknolohiya ng frac at mahusay na mga pagpapahusay na ginawa ng ating koponan.Gayundin ang taong ito ay isang ganap na naiibang programa kaysa sa nakaraang taon na mas natimbang sa Karnes at Catarina at mas kaunti sa lugar ng Tilden kung saan nagkaroon kami ng ilang mga problema sa ikaapat na quarter.Ngunit ang Tilden area ay walang mali dito, ito ay isang ideya ng mga Tilden well na ito ay gumaganap nang mas mataas kaysa sa EUR na mayroon kami sa aming napatunayang hindi pa nabuong mga reserba at pagkatapos ay ang aming pangmatagalang plano, at pinananatili namin ang antas na iyon at pagkatapos ay napunta ito. bumalik sa antas na mayroon tayo sa pangmatagalang plano sa napakalimitadong bilang ng mga balon sa ikaapat na quarter.

Ang isyu para sa paglalaan ng kapital ay isang bagong napakalaking partner na BPX, na aktibong nag-drill pagkatapos ng kanilang pagbili ng BHP sa Karnes area na may ilang napakagandang up -- lower Eagle Ford Shale wells at ilang napakagandang Austin Chalk wells.Kaya pinapalitan nila ang aming tipikal na paglalaan ng kapital sa Tilden at nag-drill kami ng higit pang core ng core sa taong ito at isang ganap na naiibang profile ng panganib kaysa sa mga nakaraang taon sa Tilden kung saan hindi kami nag-drill sa loob ng ilang taon.Kaya kami ay may kumpiyansa na makamit iyon dahil sa kahalagahan ng aming hindi pinapatakbo na programa at isang napakalaking hindi pinapatakbo na programa sa ikaapat na quarter kung saan sa taong ito kami ay may napakalimitadong paggastos sa huling dalawang buwan at pagmamay-ari hanggang ngayon sa Eagle Ford , Brian.

Malaki.Salamat.At pagkatapos ay pangalawa ay isang pares ng mga katanungan sa malayo sa pampang.Maaari mo bang pag-usapan ang trend na nakikita mo sa bahagi ng gastos at baligtad kumpara sa mga panganib doon?At pagkatapos ay hiwalay na napagtanto na ang downtime at pagkasumpungin ay ang normal na bahagi ng pagpapatakbo kahit saan, lalo na sa malayo sa pampang, ngunit maaari mo bang pag-usapan kung paano ka nanganganib sa downtime sa 2020 na gabay dahil sa ilan sa nakita natin dito kamakailan?

Well, sa larawan sa downtown mayroong dalawang uri ng downtime sa offshore environment, mayroong downtime na nauugnay sa hindi planadong advance na nangyayari sa iyo paminsan-minsan.Karaniwan at mayroon kaming 5% na allowance sa taong ito sa aming mga production curves para sa hindi planadong downtime o sa kabuuang downtime sa aming negosyo.Sa totoo lang sa 2020 mas kaunti ang naplano nating downtime at mas malaking allowance, kumpara sa mga nakaraang taon ng hindi planadong downtime.Well, mahirap hulaan paminsan-minsan, si Brian ang mga mekanikal na sitwasyon na nangyayari nang maayos tulad ng subsea malfunction ng mga bagong asset na ito, gaya ng sinabi ko kanina ngayon na pagmamay-ari namin ang mga asset na ito sa loob ng anim na buwan at nasira ang apparatus, kung gagawin mo o isang umbilical power at hydraulic carrying line at kinailangan naming i-spool iyon at ayusin, mahirap ilagay sa level na iyon at napakabihirang mangyari.

Ngunit mula sa aming pangkalahatang pananaw sa downtown mayroon kaming benchmark na ito at ito ang karaniwan naming ginagawa at kung ano ang karaniwan naming nakikita sa labas ng mga one-off na kaganapan.At habang mas naiintindihan namin ang sistema sa ilalim ng dagat, naniniwala kami na mayroon kami niyan sa oras na ito at may kumpiyansa naming hinulaan iyon.Sa loob din ng downtime na 5% ay isang magandang kaunti para sa taon ng, Brian sa loob ng 365-araw na panahon ay isama ang isang -- excuse me pitong araw na zero production sa Gulpo para sa bagyo na karaniwang ang aming mga bariles sa Gulpo ay hindi kailanman ganap na nawala, Hindi ko maalala ang isang oras kung kailan ang buong Gulpo ay wala sa produksyon, dahil mayroon kaming iba't ibang mga sistema ng pipeline sa iba't ibang lugar ng operasyon.At nararamdaman ko na ito ay angkop din sa panganib.

At ang iba pang panganib na inilagay namin dito, na kapansin-pansin na parang ang iyong barrel counter ay ang asset ng Terra Nova ay dapat na mag-produce hanggang Mayo at pumasok sa loob ng anim na buwang dry-dock at bumalik sa Oktubre at dahil sa hindi alam na sitwasyon doon kami nagpatuloy at ilagay iyon bilang isang zero.Kaya't sana ay nagbago ang aming mga naunang talakayan ng produksyon, bilang bagong impormasyon, kung nangyari lamang ito noong ika-19 ng Disyembre.Kaya sa tingin ko ay mayroon tayong ganoon, maaari mong ibaba ang zero, Brian.At pagkatapos ay inilagay namin iyon at pinamamahalaan namin ang aming downtime na may maraming data sa Gulpo at isang mahabang karanasan at ngayon ay anim na buwan ng pag-aaral ng mga bagong subsea system na binili namin at kumportable kami sa kung ano ang mayroon kami.

Bilang isang sitwasyon sa gastos, Brian.Magkakaroon ng pagtaas sa mga rate ng araw sa mahabang panahon.Nailagay na namin iyon sa aming mga plano.Hindi ko talaga gustong pag-usapan ang mga rate na mayroon kami sa iba't ibang mga rig.Pero siyempre tataas iyon, kailangan nating dagdagan I think para sa mga provider ng serbisyong iyon, nakikita natin na mababa ang budget sa subsea equipment at subsea installation, which is overcoming most of that and we continue to have incredible efficiency on ang malalaking drill ship na aabot sa anumang tunay na isyu tungkol sa isang araw na pagtaas ng rate dahil ito ay tungkol sa mga araw sa lokasyon sa pagtatapos ng araw, at ang uri ng trabaho na mayroon kami sa Khaleesi / Mormont ay naka-set up lang para sa mga dual activity rig na ito na kinasasangkutan , pagkumpleto at pagbabarena nang sabay-sabay -- sabay-sabay na mga operasyon, at hindi ako nag-aalala tungkol sa mga gastos sa alinman sa aming mga negosyo sa ngayon.Habang nakikita kong kinakain ng kahusayan ang pagtaas ng rate ng araw at sa kasalukuyan, kapag nag-bid kami ng iba pang kagamitan, nagiging mas mababa ito sa aming negosyo sa malayo sa pampang.

Oo, Roger.Iniisip ko kung maaari mong -- oo, magandang umaga, ginoo.Iniisip ko kung maaari mong ipaliwanag ang malawak na istraktura ng monetization ng King's Quay.Kayo ay may napakahusay na matibay na balanse.Nagtataka ako kung bakit ito ay isang mahalagang madiskarteng layunin upang magawa.At baka tulungan kami sa kung ano ang maaaring hitsura ng mga termino?

Isasaalang-alang ko ang aming pinakamalakas na madiskarteng sitwasyon na ginawa namin ito ay isang kakayahan lamang tungkol sa, alam mo, ang focus ay sa cash flow capex parity.Isang bagay na dapat malaman tungkol sa mga ganitong uri ng mid-stream na sitwasyon sa buong Malaysia ay ginawa sa ganitong paraan.Lahat ng pasilidad ng Thunder Hawk sa Gulpo ay ginawa sa ganitong paraan.Ang lahat ng aming negosyo ay ginagawa ng isang pangunahing mid-stream na pag-aari ng ibang tao.Nag-operate kami sa ganitong paraan sa napakatagal na panahon at ito ay pagpapatuloy lamang ng planong iyon.

Hindi namin maibubunyag ang mga rate na binabayaran namin sa buong pasilidad na ito, ituturing kong napakagandang mid-stream rate, kung gugustuhin mo, ang pagbabalanse kung saan ang aming balance sheet bilang iyong dinala ay nagpapababa sa rate na iyon, dahil iba kami mga panganib sa kredito at iba pang mga tao ay maaaring lumahok sa negosyong ito, ito ay naging isang usapin ng ating St. Malo waterflood na papasok sa ating capital allocation, na isang makabuluhang pangmatagalang proyekto, ito ay gumaganap nang napakahusay.At ano ang gagawin namin sa susunod na tatlong taon gamit ang $300 milyon na kapital na iyon at mapanatili ang CAGAR at paglago na mayroon kami at hinangad pa naming pinansyal -- tulong pinansyal sa isang partikular na bahagi ng proyekto.

Malaki pa rin ang puhunan ng proyekto para sa amin at na nagpasya kaming kunin ang aming pagmamay-ari doon at pinansiyal na mabuo iyon, kung gugustuhin mo, at napakasaya ko sa likas na karapatan na mayroon kami nito, hindi ko ito maisisiwalat bilang sasabihin nito kung ano ang babayaran ko para sa mid-stream sa hinaharap o gusto rin iyon ng isang kasosyo.Ngunit ang aming pangkalahatang opex ng aming kumpanya kapag dumating ito sa linya, mananatili kaming siyam o sub-nine na manlalaro at pakiramdam ko mula sa pangkalahatang pananaw, hindi ito makikita sa pananalapi.At mas masasabi ko rin na ang cash flow sa stream na ito ng aming long-range plan ay malamang na mas mataas kaysa sa rate na mayroon kami.Kaya komportable ako sa lahat ng iyon, Arun.

Sige.At ang aking follow-up, si Roger, ay nasa modelo, iniisip ko, kung matutulungan mo ba kaming isipin kung paano makakaapekto ang mas mataas na aktibidad ng workover sa Gulpo ng Mexico at posibleng ang Eagle Ford sa iyong gabay sa LOE para sa 2020?Iniisip ko kung maaari mo ring banggitin ang iyong mga saloobin sa breakeven ng presyo ng langis sa '20 upang masakop ang capex pati na rin ang dibidendo?

Sige.Mula sa pananaw ng opex, inaasahan ko na ang aming opex ay halos pareho sa taong ito kung paano kami nagkaroon ng workover.Ang aming opex sa ikaapat na quarter ay halos $3 na naapektuhan ng isang solong workover na aming isinagawa sa paraang gastos sa pagpapatakbo sa aming balon ng Chinook, siyempre ang mga balon ay nag-online sa katumbas na 13,000 bariles bawat araw, halos lahat ng langis.At inaasahan ko ang mga workover na mayroon kami dito, mayroon kaming mas mababang interes sa pagtatrabaho sa isa sa mga workover, at hindi ko nakikita na ang pagiging isang pangunahing driver sa pagkakaiba-iba ng aming kabuuang opx para sa taon, ngunit maaari kang magkaroon ng quarterly na pagtaas bilang mga balon na ito ay kadalasang ginagawa sa loob ng isang buwan o dalawa ng trabaho 45 araw ay medyo tipikal.Kaya't maaari itong maging isang bounce sa quarter, ngunit sa pangkalahatan ang aming opex para sa taon bilang isang kabuuang kumpanya at ang aming negosyo sa Gulpo ng Mexico ay dapat na mapanatili.

Mula sa pananaw, kunin mo ang gitnang punto ng gabay sa aming capex, na siyempre ang aming layunin.At noong nakaraang taon din, naabot namin ang layuning iyon at nasa ilalim kami ng layuning iyon mula sa paggastos ng cash flow sa statement ng cash flow, at gagawin ko lang -- nasa layunin kami sa accrual na batayan, na hindi lahat ng paraan cash sa oras na ito, siyempre, hindi namin layunin na gamitin sa itaas na mayroon kaming hanay para sa mga kaganapan na maaaring maganap, at ngayon ang presyo ng langis na ito ay malinaw na hindi maaaring lumampas sa midpoint.Kung titingnan natin ang strip ngayon na may kamakailang epekto ng virus sa pagpepresyo ng langis, malamang na kailangan natin ng $55, walang problema, ngunit kung titingnan mo ang kasalukuyang strip, malamang na kailangan nating pumunta sa mababang dulo ng aming gabay sa capex ng $1.4 bilyon sa $1.45 na midpoint at pumasok sa gitna nito upang makamit upang masakop ang dibidendo.

At kapag ginawa namin iyon, mayroon kaming ilang mga pagkakataong magagamit na hindi dapat makaapekto sa produksyon sa ilang timing sa iba't ibang bahagi ng kumpanya na mas gustong ibunyag sa ibang pagkakataon.Ngunit ang aming layunin ay upang masakop ito;our goal is to cut it if we need to, and be mindful of this, of course, our hedging as David mention earlier is helping us there in that regard and it is included in what I said.Kaya $55 na average ng WTI para sa taon, na sa tingin ko ay napaka-achievable.Ito ay hindi isang problema sa lahat.At sa 53 mundo, nagsasalita ka lamang tungkol sa $20 milyon, $30 milyon ng capex para mahawakan iyon, Arun.

Hey magandang umaga.Nais kong mag-follow-up nang kaunti sa Eagle Ford dito, tiyak na napansin ninyong nagkaroon ng ilang workover downtime sa ikaapat na quarter, sa pagtingin pa lamang sa inyong unang quarter na gabay sa produksyon ng Eagle Ford, mukhang bumaba ito ng humigit-kumulang 15% kumpara sa 4Q.Alam kong marami kang pinag-usapan tungkol sa tamang timing.Gusto ko lang malaman kung mayroon o wala ring mga nagpapatuloy na workover sa unang quarter ng '20, uri ng, naaapektuhan ang produksyon na iyon at pagkatapos ay maaari ka lang magsalita nang kaunti sa produksyon na ito, uri ng, ritmo sa kabuuan ang taon.Alam kong binanggit mo ang 60,000 sa ikaapat na quarter, dapat ba tayong makakita ng medyo matatag na ramp sa 2Q at 3Q, kaya tulungan mo lang ako nang kaunti sa ilan sa mga direksyon sa Eagle Ford dito?

Salamat.Leo.Kaya sa ika-apat na quarter, nagkaroon kami ng kaunting epekto mula sa mas maraming mahusay na trabaho sa mas mataas na rate ng balon kaysa sa karaniwan kapag mayroon kaming uri ng nakagawiang pag-aayos ng artificial lift sa buong Eagle Ford, nakakita kami ng katulad na antas ng aktibidad, ngunit nagkataon na mayroon kaming mas maraming downtime may kaugnayan sa mas mataas na rate ng balon higit pa sa 300 hanggang 400 bariles sa isang araw na balon, sa halip na 40, 50, 60 bariles sa isang araw na balon.Kaya iyon ay uri ng isang abnormal bit.Mayroon kaming ilang bagong balon na nag-online noong Setyembre sa Catarina na nagkaroon ng kaunting downtime kaya lumabas kami at naglinis ng buhangin sa mga iyon, ang mga balon na iyon ay mayroon na ngayong lahat maliban sa isa ay bumalik sa normal na rate ng produksyon.Kaya mula sa workover na aktibidad sa Catarina, malamang na nakakakita tayo ng humigit-kumulang 500 o 600 barrels sa isang araw ng matagal na epekto mula doon habang papunta tayo sa Enero.Ang natitirang bahagi ng field ay nasa linya tulad ng normal.

Sa mga balon ng East Tilden, na binigyang-diin ni Roger na hindi maganda ang pagganap sa aming hula, ngunit lumampas sa mga naunang inaasahan mula sa mga balon mula 2015 at mas maaga.Ang mga balon na iyon ay nakaapekto sa aming quarter ng higit sa 700 barrels bawat araw.Ang epekto niyan sa unang bahagi ng 2020 ay humigit-kumulang 1,000 barrels sa isang araw, at ang epektong iyon ay bababa sa buong taon.Kaya nakakakita kami ng isang maliit na overhang sa unang bahagi ng taon.Inaasahan naming magkakaroon ng natural na pagbaba sa Eagle Ford sa pagwawakas ng aming well cadence, karamihan noong Setyembre at noong Oktubre ng nakaraang taon, ang aming bagong online na paghahatid ng balon sa taong ito, ang aming pagpapatupad ng aming drilling at completion program ay naging napakahusay.Mayroon kaming isang programa ng mga balon na nag-online na sa unang quarter ay kahawig ng kung ano ang hitsura nito sa unang quarter ng 2019. At pagkatapos ay kaunti pang naghihintay sa huling bahagi ng ikalawang quarter para sa aming pinapatakbong mga balon ng Karnes na online.Kaya't medyo mamaya ang pag-rampa ng mga bagong balon sa ikalawang quarter pagkatapos ay nakita mo noong 2019. Ngunit pagkatapos ay isang malakas na pagtulak para sa natitirang bahagi ng taon na may mas mataas na mga balon ng IP sa Catarina at Karnes na nag-aambag sa huling bahagi ng ikalawang quarter at ikatlong quarter at isang malaking pagtulak ng hindi pinapatakbong mga balon ng Karnes sa ikaapat na quarter ng 2020.

Sige.Napaka-kapaki-pakinabang na kulay.Kaya't tiyak na parang ito ay medyo pabalik kalahating timbang sa paglago ng Eagle Ford sa '20 dito.

Laging ganyan, Leo.Kapag huminto ka sa paggastos sa pagtatapos ng taon para sa front-end na load capital, na magiging pangkaraniwang bagay sa Shale.Hindi lang kami Murphy.Mas mahirap gawin sa ganoong paraan.

Ang aming programa sa 2020 ay mayroong 14 na balon na nag-online nang huli sa pagtatapos ng taon sa Karnes.Kaya't mayroon tayong mas matatag na paghahatid ng balon sa 2020, kumpara sa 2019. Kaya't dapat nating ilabas ang taon sa isang mataas sa halip na sa isang pababang trend na may natural na pagbaba.Kaya medyo kakaiba ang hitsura ngayong taon ng aming programa.

Okay, siguradong magandang kulay iyon.. At sa palagay ko, gusto ko lang mag-follow-up nang kaunti sa uri ng susunod na dalawang taon sa mga tuntunin ng kung paano kayo nag-iisip tungkol sa pananaw.Alam kong sinabi mo na ang 2020 ay ang mataas para sa capex, ibig sabihin, parang bumababa ang ganoong uri, alam mo, sa '21.Alam kong pinag-usapan ninyo ang tungkol sa 85,000 BOE bawat araw sa Gulpo ng Mexico.Ngunit habang tinitingnan ko ang iyong mga slide at nakikita ang ilan sa mga iskedyul ng tie-in.Gusto lang magkaroon ng kahulugan, mukhang walang maraming balon sa Gulpo na darating hanggang sa huli ng taon sa '21.Kaya dapat ba nating asahan na bababa ng kaunti ang produksyon ng Gulf sa '21 at pagkatapos ay tataas nang malaki sa '22 ay dumating ba sina Khaleesi at Mormont sa anumang bagay na maaari mong sabihin doon?

Sa taong ito, ay magiging isang mataas na watermark ng produksyon sa susunod na dalawang taon sa Gulpo, ngunit halos hindi gaanong makabuluhang pagbaba, sa mga balon na ito ay medyo mataas ang rate ng mga balon kapag nakita mo ang mga ito sa tsart na ito ay hindi rin naka-highlight dito.Ang mga non-op well, kaya Kodiak lang kung saan nasiyahan kami sa malaking interes sa pagtatrabaho doon, isa sa aming mga mas kumikitang field na may hindi kapani-paniwalang positibong mga regalo.Tunay na kumpiyansa sa pag-average nito, sasabihin kong ang kapital na maghahatid nito ay malamang na mas mababa sa paunang patnubay.At mayroon kaming makabuluhang mga balon na darating dito sa listahang ito at gayundin sa non-op pareho sa St. Malo at Kodiak at bilang -- at Lucius din.Kaya hindi naka-highlight dito ang non-op, ngunit lubos na kumpiyansa tungkol sa aming pangmatagalang profile sa produksyon ng layuning ito at mas kaunting capex sa pagtatapos ng panahon ng pagpaplano.

Naiintindihan ko, OK.Kaya, oo, parang may ilang iba pang mga balon sa mga slide na makakatulong upang mapunan ang ilan sa mga iyon.Okay na may katuturan.

At ang mga balon na ito ay napakataas na produksyon, Leo, na may iba't ibang interes sa pagtatrabaho, ngunit ito ay mga balon na may mataas na rate na aming tinatalakay dito.

Sige.Hindi, nakakatulong iyon.And I guess baka lastly na lang sa exploration.Sa iyong Slide 22, gusto ko lang makita kung magkakaroon tayo ng kaunti pang kulay sa ilan sa mga prospect na ito na paparating sa susunod na taon sa mga tuntunin ng kung ano ang inaakala mong potensyal na nasa Batopilas o sa balon na tatahakin mo. hulaan ang pagsubok sa unang bahagi ng '21 sa Brazil, sinusubukan lamang na maunawaan kung anong uri ng mga kabuuang nare-recover na target ang nasa mga balon na iyon?

Well, ang ibig kong sabihin ay tayo -- upang ibunyag ang mga ganitong uri ng usapin ay nangangailangan ng marami, maraming pag-apruba ng kasosyo at samakatuwid ay wala tayo rito.I mean, typically in the Gulf of Mexico, you'd anticipate in the exploration well to be a 75 million barrel plus type opportunity, yan ang lagi naming tinatarget doon.Sa aming lugar sa Cholula sa Mexico, nagkaroon kami ng natuklasan doon noong nakaraang taon ay isiniwalat, at iyon ay isang crestal position well na may magandang bit ng langis iyon ay -- may mga flat spot kung gugustuhin mo, at kailangan naming alisin ang istraktura na iyon sa isang mas makapal na reservoir sa isa sa mga balon, na walang lebel ng tubig sa zone, at marami na kaming nagawang seismic na gawain doon at isang napakalapit na pagkakataon na may perpektong tugon ng seismic sa lahat ng istruktura ng balon ng Cholula .At sa ganoong uri ng lugar mula sa balon na iyon at sa kalapit na pagkakataon na kapareho nito, ang lalim ng parehong edad sa tabi, kung gugustuhin mo, ito ay 100 milyong uri ng bariles ng mga bagay na kinukutya namin sa medyo malaking lugar na iyon.

Kaya't mayroon kaming dalawang negosyo sa Mexico sa ngayon, ang isa ay isang middle Miocene small tieback zone sa 100 milyong bariles na hanay ng Northeast ng pagtuklas ng Talos na madali naming madadagdag at madadagdag sa halos katulad ng ginagawa namin sa Gulpo.At mayroong balon ng Batopilas ay isang malaking balon na higit sa $160 milyon na katumbas ng laki at ito ay isang napakalaking istraktura ng Miocene sa ilalim ng asin.And so those opportunities, and of course, our Sergipe-Alagoas basin, we're not disclosing the size of those opportunities, which you can anticipate something like that with the partner that we have to be quite large.At umaasa na malaki ang mga iyon at hayan ang nasa itaas na 500 at iyon lang ang masasabi natin tungkol dito.Muli ang isang tipikal na balon sa Gulf 75, kami ay humipo ng kaunti ng, malapit sa 100 at higit pa sa Gulpo -- sa rehiyon ng Mexico na may ganitong uri ng napakagastos [Hindi matukoy] ng mga balon, sa mga balon, sa katunayan.At pagkatapos ay isang malaking pagkakataon sa hinaharap para sa amin sa Brazil na labis kaming nasasabik.Ngunit may limitadong pagsisiwalat sa oras na ito.

Dalawang katanungan, sa tingin ko ang merkado ay hindi lubos na pinahahalagahan ang benepisyo ng St. Malo ay talagang nag-post ng '24 timeframe.Maaari mo bang, uri ng, pag-usapan kung ano ang hitsura ng produksyon kapag ito ay dumating online sa '23 at pagkatapos ay kung paano ang saklaw na iyon at gaano katagal -- ang mahabang buhay ng mga volume na iyon sa system?

Magandang umaga, Gail.Dumating ang St. Malo sa huling bahagi ng '23 maagang '24 na uri ng mga taluktok, nagdaragdag ito ng higit sa 5,000 barrels sa isang araw na net production sa aming offshore portfolio at nagdaragdag ng humigit-kumulang 32 milyong barrels ng mga reserba sa aming bahagi at makabuluhang NPV, NPV sa hanay na $150 milyon hanggang $160 milyon na may humigit-kumulang 18% hanggang 20% ​​na rate ng return sa $55 flat oil.Kaya ito ay makabuluhan at dumating sa isang magandang oras para sa aming offshore portfolio.

Malaki.At pagkatapos noong 2019 ang Gulpo ng Mexico ay nagkaroon ng ilang napakalusog na pagkakaiba.Maaari ba kayong magbigay ng ilang kulay kung paano ninyo tinitingnan ang mga pagkakaiba ng GOM sa 2020?

Oo, sa palagay ko ang pagkakaiba-iba ng larawan sa Gulpo ay mas mahusay kaysa sa nahula mula sa isang pananaw ng IMO 2020 na talagang hindi naging malaking epekto.Ang mga pagkakaiba ay mas mababa kaysa sa mga bahagi ng '19.Ngayon, sa aming negosyo sa Mars kung saan namin minarkahan ang Mars sa Gulf of Mexico, ito ang lahat ng asset na binili namin mula sa Petrobras, pati na rin ang aming mas lumang Medusa at front-runner na pakiramdam.Ito ay humigit-kumulang 36% ng aming produksyon, ang mga pagkakaibang ito ay malinaw na higit sa $1 taon-to-date, ang February diff at iyon ay $1.40 na positibo, ang ilang CHOPS ay nahulaan na mas mababa sa dolyar na negatibo, sa katunayan.At na nakikita namin na ito ay mas mahusay kaysa sa orihinal na naisip.

Sa HLS sa Gulf, humigit-kumulang 21%, ito ay ilang napaka, napakataas na margin na krudo sa paligid ng aming Kodiak non-op well at lahat ng aming LLOG business na binili namin at ang dalmatian field na mayroon kami at magtatrabaho sa malapit na quarter four, doon ay $4 na positibo at ngayon ay malinaw na nasa 350 positibong hanay kami doon, at maganda ang pakiramdam ko tungkol doon.Ang isa pang magandang sitwasyon para sa amin ay ang Magellan East Houston, MEH na kumakatawan sa 33% ng aming lumalabas na mga likido, ang negosyo ni Eric sa Eagle Ford.At ang dalawang ito ay halos $3.40 o $3.40 na positibo sa WTI na batayan kung saan minarkahan namin ang mga tripulante.So overall, we're still to be positioned and I believe when you look at transportation and the realized price of our company, and where our barrels are located.Palagi kaming magiging positibo sa halos anumang kapantay, dahil ang kakaibang katangian ng kung saan namin ibinebenta ang mga bariles na ito at napakasaya sa mga deal na mayroon kami, sa tingin namin ito ay isang mapagkumpitensyang kalamangan At kaya kung bakit namin idinagdag ang aming negosyo sa Gulpo at naglalaan ng mas maraming kapital sa aming negosyong Eagle Ford.Kung mayroon kang mas mataas na mga presyo, palagi kang magkakaroon ng kalamangan.

Salamat.[Mga Tagubilin sa Operator] At ang susunod na tanong ay mula kay Paul Cheng mula sa Scotia Bank.sige po.

If you have to adjust the capex should we assume it is only in Eagle Ford or that you will also adjust in other areas?

Hindi, bilang muli, mas gusto kong huwag ibunyag ito sa oras na ito.Mayroon kaming ilang mga pagbabayad sa pag-apruba ng field development plan sa Vietnam na bahagi ng aming plano, na kung gagawin mo ang milestone na iyon ay maaaring maantala, at nakakakita kami ng ilang iba't ibang gastos at ilang paggalugad sa katapusan ng taon.Sinisikap naming gawing natural ang mga pagbawas na iyon kung saan hindi namin inaayos ang aming napakataas na paglalaan ng kapital sa pagbabalik sa mga workover at tie-back sa Gulpo, o binabago ang aming iskedyul ng rig sa Eagle Ford sa ngayon.Kumportable ako na magagawa natin iyon at gagawin natin, kung kailangan nating gawin gagawin natin.

Ang ganda.At sa Brazil natukoy na ba ninyo kung ano ang balon na inyong i-drill sa susunod na taon -- maaga sa susunod na taon?

Mayroon kaming magandang ideya -- siyempre, mayroon kaming magandang ideya tungkol dito, ngunit nakikipag-usap kami sa isang malaking kasosyo doon.At sa palagay ko maaari kang bumalik at subaybayan ang kanilang pagsisiwalat sa isa pang napakalaking proyekto doon sa paglipas ng panahon, at aasahan mo rin ang isang katulad na pagbubunyag dito.

Sige.Kaya't hindi mo kami nabigyan ng -- maaaring isang peak drill target o anumang bagay na nauugnay sa puntong ito?

Sige.At kapag sinabi mong maaga sa susunod na taon.Pinag-uusapan ba natin ang simula ng unang quarter?Ano...

Oo.Ang rig plan doon ay kasangkot sa mga permit at sa iskedyul ng aming mga kasosyo, na kinasasangkutan ng ilang iba pang mga bloke na mayroon sila.At inaasahan kong ito ay maaga sa '21 sa oras na ito.Opo, ​​ginoo.

Sige.At iyon ay maaaring na-miss ko ito.Nagtataka ka kung kailan mo sinasabi na hindi ka magkakaroon ng anumang well coming on stream sa Eagle Ford sa susunod na 100 araw?

Hindi, hindi, hindi, iyon ay mula sa oras na naglagay tayo ng balon noong unang bahagi ng Oktubre at magkakaroon tayo ng ilang mga balon na umaagos sa Sabado.Kaya matagal na.

Ang paglalaan ng kapital na iyon ng aming front-end na load na Shale na programa ay may epekto at pinalaki namin ang produksyon nang higit sa aming karaniwang EUR, nasunog kami para doon sa ikaapat na quarter.Ngayon ay mayroon kaming isyung iyon sa itaas ng isang pang-matagalang nakaplanong proyektong na-load sa harapan.Nag-drill kami na may tatlong rig doon simula sa katapusan ng taon.At nagdadala kami ng makabuluhang 10-well pad dito na medyo mabilis at maganda ang pakiramdam tungkol sa aming patnubay at kung ano ang ginagawa namin doon.

Kami, Paul.Sisimulan na natin ito -- magsisimula na tayo sa Sabado ng umaga.Matagal na, ang sinusubukan kong sabihin ay mahirap sa isang Shale play at makikita mo na bihira ang hindi maglagay ng balon sa loob ng 100 araw at ngunit muli kaming nag-click at nagdaragdag ng mga balon sa buong quarter at mayroon kaming makabuluhang ritmo ng pagbuo ng mga balon, tulad ng inilarawan ni Erik kanina sa tawag.

Okay, at huling isa mula sa akin, maaari mo bang bigyan kami ng ilan -- ano ang East Tilden, ang mahusay na pagganap sa ikaapat na quarter na iyong pinag-uusapan?At ano ang corporate forecast na ginagamit ninyo?At naayos mo na ba ang forecast na iyon o sa tingin mo ba ay anomalya ang balon ng East Tilden sa fourth quarter at ang iyong capex forecast ay okay pa rin.

Oo naman, Paul.Kaya ang mga balon ng East Tilden, dinala namin ang mga balon na iyon online ang kanilang mga IP30 ay karaniwang naaayon sa aming pagtataya.Hindi sila ang eksaktong bilang, ngunit sa isang lugar sa paligid ng 800 BOE bawat araw na average para sa walong balon.Kaya't talagang maganda ang hitsura nila sa loob ng humigit-kumulang 30 araw pagkatapos noon nagsimula kaming makakita ng tumitinding pagbaba.Kaya ang -- gaya ng nabanggit ko, patungo sa Enero ang agwat sa pagitan ng aming naunang pagtataya at ang kasalukuyang pagganap ng produksyon para sa kabuuang walong balon ay humigit-kumulang 1,000 BOE bawat araw, at inaasahan namin na ang gap ay naroroon, ngunit ito ay bababa sa pamamagitan ng ang taon habang ang mga naunang pag-asa ay bumababa tulad ng palaging ginagawa ng mga balon.

Salamat sa pagkuha ng tanong.Isa sa mga puntong ginawa mo sa iyong, uri ng, intro ay binago mo ang base ng asset upang maging isang Western Hemisphere na puro play.Ngunit mayroon ka pa ring paggalugad sa Vietnam at tila ito ay isang maliit na pag-iisip sa puntong ito.Kaya nagtataka ako kung ano ang lohika para sa pagpapanatili ng mga asset na iyon?

Mayroong makabuluhang pagtaas sa mga asset na iyon.Mayroon kaming makabuluhang pagtuklas doon na dadalhin namin online, kasalukuyan kaming gumagawa ng feed, at magkakaroon kami ng pag-apruba ng field development plan doon sa pamamagitan ng gobyerno -- napakabagal ng gobyerno doon.At kami -- sa aming paglalaan ng kapital ay hindi sila minamadali kung gugustuhin mo.Ito ay isang napaka kakaibang sitwasyon.Nagdagdag lang kami ng isa pang block na may one well commitment, mayroon kaming serye ng mga prospect na low risk na na-drill ng jack-ups at nagbibigay-daan sa amin sa lahat ng uri ng upside, ngunit sa partikular na oras na ito na may capital allocation ng pagkakaroon ng limitadong CAGAR at libre cash flow at pagbuo ng isang negosyo na may makabuluhang libreng cash flow.Ito ay pinabagal sa unang dalawang taon para sa aming negosyo, ngunit tiyak na mag-drill kami doon sa susunod na taon, at ito ay isang sleeper para sa amin na mahalaga at nagbibigay-daan sa aming lahat ng uri ng flexibility na kinasasangkutan ng iba't ibang bahagi ng aming negosyo sa pasulong.

Kaya tulad ng Vietnam, magkaroon ng isang napaka-natatanging posisyon, isang napaka murang posisyon sa pagpasok, isang napakagandang pagtuklas doon, magkakaroon -- na inilalagay sa aming mahabang hanay na plano ito ay nasa loob ng kung ano ang aming isiniwalat dito at labis na nasasabik tungkol dito.Hindi lang ang pagiging isang malaking kapital doon sa taong ito para sa lahat ng mga kadahilanang nababasa natin tungkol sa araw-araw.

Okay, isa pang tanong sa paggalugad, kung maaalala ko, sa tingin ko ay lima o anim na taon na ang nakakaraan na gumawa ka ng mga pagsisikap na magsagawa ng ilang pagbabarena sa Suriname, isa sa mga unang, sa palagay ko, mga internasyonal na E&P na gawin iyon.At pagkatapos ay ang ganitong uri ng fizzled ang paraan ngayon, siyempre, nakikita natin ang mga headline ng Suriname sa isang tila araw-araw na batayan.Nagtataka ako, kung mayroon kang anumang interes sa muling pagbisita sa mga pagkakataon sa umuusbong na heograpiya?

Interesado kami sa lahat ng pagkakataon sa Hemisphere kung saan kami nakatutok, na South America, Gulf of Mexico proper at Mexico offshore kung saan mayroon kaming malaking block at kamakailan ay nagdagdag kami sa Brazil ng isa pang segment sa Portiguar Basin.Ang mga balon na iyon na aming binabarena maraming taon na ang nakalilipas, talagang magkaiba kami ng laro, isang ganap na magkakaibang oras.Kami -- tulad ng alam mo, ay naging isang pandaigdigang pag-explore, ngunit sinusubukan naming tumuon sa pagkakaroon ng higit pang impormasyon at mas nakatuon sa data at sa mga basin kung saan kami nagtatrabaho.Dahil lang sa hindi kami kasali, hindi ibig sabihin na hindi kami tumingin doon at ang presyo ng poker doon ay higit sa gusto naming gawin.At kung minsan din sa isang bansang tulad nito ay mukhang simple, ngunit kapag nakita mo ang iba't ibang mga kasunduan na iyong napagkasunduan, ang pagtingin sa araw ng isang tao ay magiging napakalimitado sa iyo sa isang pananaw sa pagpapaunlad ng negosyo sa hinaharap.At sa ilan sa mga lugar na iyon hindi kami makakagawa ng isang kasunduan na mas gugustuhin naming magtrabaho. Kaya tinitingnan namin sa rehiyong ito, hindi kami tutol sa pagtatrabaho doon, ngunit wala kaming nakitang pagkakataon na gusto naming lumahok at kung saan maaari tayong magdagdag ng makabuluhang halaga ng shareholder.

Sige.Wala na tayong katanungan ngayon at iyon ang magtatapos sa ating tawag ngayon.Pinahahalagahan namin ang lahat sa pakikinig, at magkita-kita kami sa aming susunod na quarterly na resulta.Maraming salamat.

10 stock na mas gusto namin kaysa sa Murphy OilKapag may stock tip ang mga henyo sa pamumuhunan na sina David at Tom Gardner, maaari itong magbayad para makinig.Kung tutuusin, ang newsletter na pinatakbo nila sa loob ng mahigit isang dekada, ang Motley Fool Stock Advisor, ay triple ang market.*

Ibinunyag lang nina David at Tom kung ano ang pinaniniwalaan nilang sampung pinakamahusay na stock para mabili ng mga mamumuhunan ngayon... at hindi isa sa kanila ang Murphy Oil!Iyan ay tama -- sa tingin nila ang 10 mga stock na ito ay mas mahusay na mga pagbili.

Ang artikulong ito ay isang transcript ng conference call na ito na ginawa para sa The Motley Fool.Habang nagsusumikap kami para sa aming Foolish Best, maaaring may mga error, pagkukulang, o kamalian sa transcript na ito.Tulad ng lahat ng aming mga artikulo, hindi inaako ng The Motley Fool ang anumang pananagutan para sa iyong paggamit ng nilalamang ito, at mariing hinihikayat ka naming gawin ang iyong sariling pananaliksik, kabilang ang pakikinig sa iyong sarili sa tawag at pagbabasa ng mga paghahain ng SEC ng kumpanya.Pakitingnan ang aming Mga Tuntunin at Kundisyon para sa mga karagdagang detalye, kabilang ang aming Obligatory Capitalized Disclaimer of Liability.

Ang Motley Fool Transcribers ay walang posisyon sa alinman sa mga stock na nabanggit.Ang Motley Fool ay walang posisyon sa alinman sa mga stock na nabanggit.Ang Motley Fool ay may patakaran sa pagsisiwalat.

Ang mga pananaw at opinyon na ipinahayag dito ay mga pananaw at opinyon ng may-akda at hindi kinakailangang sumasalamin sa mga pananaw ng Nasdaq, Inc.

Itinatag noong 1993 sa Alexandria, VA., ng magkapatid na David at Tom Gardner, ang The Motley Fool ay isang kumpanya ng multimedia na serbisyong pinansyal na nakatuon sa pagbuo ng pinakamalaking komunidad ng pamumuhunan sa mundo.Inaabot ang milyun-milyong tao bawat buwan sa pamamagitan ng website nito, mga aklat, column sa pahayagan, palabas sa radyo, palabas sa telebisyon, at mga serbisyo sa newsletter ng subscription, ang The Motley Fool ay nagwawagi sa mga halaga ng shareholder at walang sawang nagtataguyod para sa indibidwal na mamumuhunan.Ang pangalan ng kumpanya ay kinuha mula kay Shakespeare, na ang mga matalinong tanga ay parehong nagtuturo at nilibang, at nakapagsalita ng totoo sa hari -- nang hindi naputol ang kanilang mga ulo.

Location*Please select…United StatesAfghanistanÅland IslandsAlbaniaAlgeriaAmerican SamoaAndorraAngolaAnguillaAntarcticaAntigua and BarbudaArgentinaArmeniaArubaAustraliaAustriaAzerbaijanBahamasBahrainBangladeshBarbadosBelarusBelgiumBelizeBeninBermudaBhutanBolivia, Plurinational State ofBonaire, Sint Eustatius and SabaBosnia and HerzegovinaBotswanaBouvet IslandBrazilBritish Indian Ocean TerritoryBrunei DarussalamBulgariaBurkina FasoBurundiCambodiaCameroonCanadaCape VerdeCayman IslandsCentral African RepublicChadChileChinaChristmas IslandCocos (Keeling) IslandsColombiaComorosCongoCongo, the Democratic Republic of theCook IslandsCosta RicaCôte d'IvoireCroatiaCubaCuraçaoCyprusCzech RepublicDenmarkDjiboutiDominicaDominican RepublicEcuadorEgyptEl SalvadorEquatorial GuineaEritreaEstoniaEthiopiaFalkland Islands (Malvinas)Faroe IslandsFijiFinlandFranceFrench GuianaFrench PolynesiaFrench Southern TerritoriesGabonGambiaGeorgiaGermanyGhanaGibraltarGreeceGreenlandGrenadaGuadeloupeGuamGuatemalaGuernseyGuineaGuinea-BissauGuyanaHaitiHeard Island and McDonald IslandsHoly See (Vatican City State)HondurasHong KongHungaryIcelandIndiaIndonesiaIran, Islamic Republic ofIraqIrelandIsle of ManIsraelItalyJamaicaJapanJerseyJordanKazakhstanKenyaKiribatiKorea, Democratic People's Republic ofKorea, Republic ofKuwaitKyrgyzstanLao People's Democratic RepublicLatviaLebanonLesothoLiberiaLibyan Arab JamahiriyaLiechtensteinLithuaniaLuxembourgMacaoMacedonia, the former Yugoslav Republic ofMadagascarMalawiMalaysiaMaldivesMaliMaltaMarshall IslandsMartiniqueMauritaniaMauritiusMayotteMexicoMicronesia, Federated States ofMoldova, Republic ofMonacoMongoliaMontenegroMontserratMoroccoMozambiqueMyanmarNamibiaNauruNepalNetherlandsNew CaledoniaNew ZealandNicaraguaNigerNigeriaNiueNorfolk IslaNorthern Mariana IslandsNorwayOmanPakistanPalauPalestinian Territory, OccupiedPanamaPapua New GuineaParaguayPeruPhilippinesPitcairnPolandPortugalPuerto RicoQatarReunionRomaniaRussian FederationRwandaSaint BarthélemySaint Helena, Ascension and Tristan da CunhaSaint Kitts and NevisSaint LuciaSaint Martin (French part)Saint Pierre and MiquelonSaint Vincent and the GrenadinesSamoaSan MarinoSao Tome and PrincipeSaudi ArabiaSenegalSerbiaSeychellesSierra LeoneSingaporeSint Maarten (Dutch part)SlovakiaSloveniaSolomon IslandsSomaliaSouth AfricaSouth Georgia and the South Sandwich IslandsSouth SudanSpainSri LankaSudanSurinameSvalbard and Jan MayenSwazilandSwedenSwitzerlandSyrian Arab RepublikaTaiwanTajikistanTanzania, United Republic ofThailandTimor-LesteTogoTokelauTongaTrinidad at TobagoTunisiaTurkeyTurkmenistanTurks and Caicos IslandsTuvaluUgandaUkraineUkraineUnited Arab EmiratesUnited KingdomUnited States Minor Outlying IslandsUruguayUzbekistanVanuatuVrianbabynezunaRepublicanVanuatuVrianbabirenezu

Oo!Gusto kong makatanggap ng mga komunikasyon sa Nasdaq na may kaugnayan sa Mga Produkto, Balita sa Industriya at Mga Kaganapan. Maaari mong baguhin ang iyong mga kagustuhan anumang oras o mag-unsubscribe at ang iyong impormasyon sa pakikipag-ugnayan ay saklaw ng aming Patakaran sa Privacy.