Tam beş yıl önce, Kasım 2014'te temettü büyüme portföyünü başlattım ve o zamandan beri SA'daki her değişikliği burada bildirdim.
Amaç, temettü artışı yatırımının işe yaradığını ve emeklilik sırasında bir gelir çözümü veya yeniden yatırım için sabit bir nakit kaynağı olarak hizmet edebilecek sürekli büyüyen bir temettü akışı sağlayabileceğini kendime kanıtlamaktı.
Yıllar boyunca, temettüler gerçekten arttı ve toplam üç aylık temettü 1.000 dolardan neredeyse 1.500 dolara yükseldi.
Portföyün toplam değeri de benzer bir oranda büyüyerek 100.000$'lık bir başlangıç noktasından yaklaşık 148.000$'a yükseldi.
Son beş yılda edindiğim deneyim, felsefemi geliştirmeme ve test etmemi sağladı.Yıllar boyunca beni takip edenler bilirler ki, portföyde neredeyse hiç değişiklik yapmadım, zaman zaman piyasa gerileme zamanlarında yeni holdingler ekledim.
Ancak son yıl ve özellikle önümüzdeki 12 ila 18 ay için tahminler yaparken, risklerin öncekinden çok daha yüksek olduğu sonucuna varmamı sağladı.
Dikkatimi çeken ve beni portföyümün %60'ını satma kararına, nakit parayı tercih etmeye ve daha iyi yatırım fırsatları aramaya iten birkaç endişe verici faktör var.
Dikkatimi çeken ilk faktör doların gücü oldu.Dünya genelinde sıfır veya sıfıra yakın faiz oranları, başta Avrupa ve Japonya olmak üzere devlet tahvillerinin çoğunun negatif getirilerle işlem görmesine neden oldu.
Negatif getiri, dünyanın henüz tam olarak anlayamadığı bir olgudur ve fark ettiğim ilk etki, pozitif getiri arayan paranın ABD Hazine tahvilleri içinde güvenli bir cennet bulduğudur.
Bu, ana para birimlerine kıyasla doların güçlenmesinin itici güçlerinden biri olabilir ve bu duruma daha önce de şahit olmuştuk.
2015'in ilk yarısında, büyümenin ihracattan gelmesi beklenirken güçlü bir dolar rekabet dezavantajı olarak görüldüğünden, doların gücünün büyük şirketlerin sonuçlarını etkileyeceği konusunda birçok endişe vardı.Ağustos 2015'te büyük bir piyasa gerilemesi ile sonuçlandı.
Portföyümün performansı, uzun vadeli ABD tahvil getirisindeki düşüşe çok bağlı.GYO'lar ve Kamu Hizmetleri esas olarak bu eğilimden yararlandı, ancak aynı notta, hisse senedi fiyatları arttıkça temettü verimi keskin bir şekilde düştü.
Güçlü dolar başkanı endişelendiriyor ve birçok başkanlık tweet'i Fed'i faizleri sıfırın altına indirmeye ve bununla yerel para birimini zayıflatmaya teşvik etmeye adandı.
Fed, varsayımsal olarak, dışarıdaki tüm gürültüden bağımsız olarak kendi para politikasını yürütüyor.Ancak son 10 ayda, politikada 180 derecelik inanılmaz bir değişim gösterdi.Bir yıldan kısa bir süre önce, 2019'da ve muhtemelen 2020'de de birkaç zam düşünüldüğünde, 2019'da açıkça 2-3 indirime dönüşen ve kim bilir 2020'de kaç tane faiz artırımı yörüngesinin ortasındaydık.
Fed'in eylemleri, küresel ekonomideki yavaşlamanın ve ticaret savaşlarının neden olduğu ekonomik göstergelerde ve endişelerde bir miktar yumuşaklık ile başa çıkmak için bir araç olarak açıklandı.Dolayısıyla, para politikasını bu kadar hızlı ve agresif bir şekilde değiştirmek için gerçekten böyle bir aciliyet varsa, işler muhtemelen iletilenlerden daha şiddetlidir.Benim endişem, daha fazla kötü haber varsa, gelecek yıllarda gelecekteki büyüme geçmişte gördüğümüzden çok daha düşük olabilir.
Piyasaların Fed'in eylemlerine tepkisi de daha önce tanık olduğumuz bir şey: Kötü bir haber geldiğinde, bu Fed'in faiz oranlarını düşürmesine veya QE yoluyla sisteme daha fazla para enjekte etmesine neden olabilir ve hisse senetleri önceden ralli yapacaktır.
Basit bir nedene dayanarak bu sefer tutacağından emin değilim: şu anda gerçek bir QE yok.Fed, QT programını erken durdurduğunu duyurdu, ancak sisteme çok fazla yeni para girmesi beklenmiyor.Varsa, devam eden 1 trilyon dolarlık hükümet açığı ek likidite sorunlarına yol açabilir.
Fed'in ticaret savaşı konusundaki endişesi bizi başkana ve kullandığı devasa tarife politikasına geri getiriyor.
Şahsen, başkanın neden Çin'in Doğu'yu ele geçirme ve bir süper güç statüsüne ulaşma planlarını yavaşlatmaya çalıştığını anlıyorum.
Çinliler, tüm dünyadaki ABD hegemonyası için büyük bir tehdit olma planlarını gizlemiyorlar.İster Çin Malı 2025 ister devasa Kuşak ve Yol Girişimi olsun, planları açık ve güçlü.
Ancak, bir sonraki seçimden 12 ay önce Çinlilerin anlaşma imzalamasını sağlama konusunda kendine güvenen retoriği satın almıyorum.Biraz naif olabilir.
Çin rejimi, yüz yıllık ulusal aşağılanmadan geri dönüşün bir anlatısını elinde tutuyor.70 yıl önce kuruldu ve bugün hala geçerli.Bu hafife alınacak bir şey değil.Stratejisini uygulamaya ve bu mega projeleri yürütmeye iten ana motivasyon budur.Bundan bir yıl sonra eski başkan olabilecek bir başkanın bununla gerçek bir anlaşmaya varılabileceğine inanmıyorum.
Sonuç olarak, önümüzdeki yılı siyasi manevralar, karışık para politikası ve zayıflayan bir ekonomi ile dolu görüyorum.Kendimi uzun vadeli bir yatırımcı olarak görsem de sermayemin bir kısmını bir kenara bırakıp daha net bir ufuk ve daha iyi alım fırsatları için beklemeyi tercih ediyorum.
Hisse senetlerine öncelik vermek ve hangilerinin satılacağına karar vermek için belirli şirket hisselerinin listesine baktım ve iki faktörün haritasını çıkardım: Mevcut temettü verimi ve ortalama temettü büyüme oranı.
Aşağıdaki tabloda sarı ile vurgulanan liste, önümüzdeki günlerde satmaya karar verdiğim holdinglerin listesidir.
Bu varlıkların brüt değeri, brüt portföy değerimin %60'ına tekabül ediyor.Vergilerden sonra, muhtemelen net değerin %40-45'ine daha yakın olacaktır ve bu, şimdilik tutmayı veya alternatif bir yatırıma geçmeyi tercih ettiğim makul bir miktardır.
%4 temettü verimi sağlaması ve zaman içinde büyümesi hedeflenen portföy, temettü ve portföy değeri cephelerinde beklenen büyümeyi sağladı ve beş yıl içinde ~%50 artış sağladı.
Piyasalar tüm zamanların en yüksek seviyelerine yaklaştıkça ve belirsizlikler arttıkça, büyük bir kısmı piyasadan çekmeyi ve kenarda beklemeyi tercih ediyorum.
Açıklama: Ben/biz uzun BBL, UL, O, OHI, SO, SCHD, T, PM, CVX, CMI, ETN, ICLN, VNQ, CBRL, MAIN, CONE, WEC, HRL, NHI, ENB, JNJ, SKT, HCP, VTR, SBRA.Bu makaleyi kendim yazdım ve kendi görüşlerimi ifade ediyor.Bunun için tazminat almıyorum (Arayıcı Alfa dışında).Bu yazıda hissesi bahsi geçen hiçbir şirketle ticari ilişkim yoktur.
Ek açıklama: Yazarın görüşleri, herhangi bir menkul kıymet satın alma veya satma tavsiyesi değildir.Lütfen herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi araştırmanızı yapın.Portföyüm hakkında sık sık güncelleme almak istiyorsanız lütfen "Takip Et" düğmesine basın.Mutlu yatırım!
Gönderim zamanı: Şubat-21-2020