Ngày 6 tháng 5 năm 2020 (Thomson StreetEvents) - Bản ghi đã chỉnh sửa của cuộc gọi hoặc bài thuyết trình trong hội nghị về thu nhập của Westrock Co, Thứ Ba, ngày 5 tháng 5 năm 2020 lúc 12:30:00 chiều GMT
Thưa quý vị, cảm ơn quý vị đã sát cánh và chào mừng đến với Cuộc gọi Hội nghị Kết quả Tài chính Quý II năm 2020 của Công ty WestRock.(Hướng dẫn vận hành)
Bây giờ tôi muốn trao buổi hội thảo cho diễn giả của bạn hôm nay, ông James Armstrong, Phó Chủ tịch Quan hệ Nhà đầu tư.Cảm ơn bạn.Hãy tiếp tục.
Cảm ơn bạn, nhà điều hành.
Cùng với tôi trong cuộc gọi hôm nay là Giám đốc điều hành của WestRock, Steve Voorhees;Giám đốc Thương mại và Chủ tịch mảng Bao bì sóng của chúng tôi, Jeff Chalovich;cũng như Giám đốc Đổi mới của chúng tôi và Chủ tịch Bao bì Người tiêu dùng, Pat Lindner.Sau những nhận xét đã chuẩn bị của chúng tôi, chúng tôi sẽ mở đầu cuộc gọi cho một phiên hỏi và trả lời.
Trong suốt cuộc gọi hôm nay, chúng tôi sẽ đưa ra các tuyên bố hướng tới tương lai liên quan đến các kế hoạch, kỳ vọng, ước tính và niềm tin của chúng tôi liên quan đến các sự kiện trong tương lai.Những tuyên bố này có thể liên quan đến một số rủi ro và sự không chắc chắn có thể khiến kết quả thực tế khác biệt đáng kể so với những gì chúng tôi đã thảo luận trong cuộc gọi.
Mức độ ảnh hưởng của những tác động này, bao gồm thời gian, phạm vi và mức độ nghiêm trọng của đại dịch, rất không chắc chắn và không thể dự đoán một cách chắc chắn vào thời điểm này.Chúng tôi đã cung cấp bản đối chiếu giữa các biện pháp không phải GAAP này với các biện pháp GAAP có thể so sánh trực tiếp nhất trong phần phụ lục của bản trình bày slide.
Được chứ.Cảm ơn, James.Chúng tôi có rất nhiều thứ để trang trải.
Tôi sẽ bắt đầu bằng cách cảm ơn nhóm WestRock tuyệt vời vì tất cả những gì họ đang làm để giúp kết nối các sản phẩm thiết yếu với mọi người trên khắp thế giới.Nhóm WestRock, được hỗ trợ bởi quy mô và khả năng rộng lớn của nhà máy và mạng lưới chuyển đổi của chúng tôi đã phản ứng rất anh dũng để giúp khách hàng của chúng tôi đáp ứng các điều kiện thị trường thay đổi do đại dịch gây ra.
Chúng tôi đã tạo ra kết quả tài chính vững chắc trong quý, với EBITDA phân khúc đã điều chỉnh là 708 triệu đô la.Đây là phần cao cấp của hướng dẫn mà chúng tôi đã cung cấp trong quý trước.
Đại dịch COVID-19 đã tác động đến thị trường toàn cầu, gây ra sự biến động chưa từng có và làm mờ đi triển vọng kinh tế.Trong bối cảnh đó và nhờ vào hiệu suất của nhóm WestRock, công ty đã tiếp tục cung cấp như một phần thiết yếu của chuỗi cung ứng toàn cầu, hỗ trợ khách hàng của chúng tôi với danh mục sản phẩm và giải pháp cũng như phạm vi tiếp cận toàn cầu mà họ cần để đưa sản phẩm của mình đến the consumers who need them.
Đại dịch đã làm gián đoạn các mô hình nhu cầu trong hoạt động kinh doanh của chúng tôi, và trong khi một số thị trường, đặc biệt là thương mại điện tử, hoạt động rất mạnh, những thị trường khác, bao gồm cả thị trường công nghiệp, lại có những tác động tiêu cực đáng kể.Chúng tôi tiếp tục tin rằng các động lực tăng trưởng dài hạn của chúng tôi không thay đổi, rằng WestRock vẫn được định vị tốt với chiến lược đúng đắn để thành công và tạo ra giá trị cho tất cả các bên liên quan của chúng tôi.
Do đó, chúng tôi đang thực hiện một kế hoạch hành động, qua đó chúng tôi đang thực hiện các bước thận trọng và thích hợp để chuẩn bị cho một loạt các điều kiện kinh tế và thị trường.Chúng tôi tập trung vào việc đáp ứng nhu cầu của khách hàng, hỗ trợ sức khỏe, sự an toàn và hạnh phúc của các đồng đội và xây dựng hơn nữa dựa trên nền tảng sức mạnh tài chính của chúng tôi.
Chúng tôi đã tiêu chuẩn hóa các biện pháp an toàn nâng cao trong toàn công ty của mình, bao gồm tránh xa xã hội, làm sạch sâu, che mặt, kiểm tra nhiệt độ và các phương pháp khác để giúp đồng đội của chúng tôi an toàn và khỏe mạnh.
Chúng tôi sẽ tiếp tục đáp ứng nguồn cung của mình với nhu cầu của khách hàng, bao gồm giảm ca làm việc tại các nhà máy khi cần thiết và dành thời gian ngừng hoạt động tại các máy giấy của chúng tôi để phục vụ các thị trường có nhu cầu giảm.Đồng thời, chúng tôi sẽ tận dụng các cơ hội mà họ thể hiện mình, bao gồm sử dụng quy mô và khả năng của hệ thống hiện có của chúng tôi để phục vụ các thị trường đang phát triển, bao gồm thương mại điện tử và đáp ứng nhu cầu tăng đột biến.
Chúng tôi đang thực hiện cắt giảm chi phí hoạt động ngắn hạn do giảm lương và giảm tiền bảo lưu lên tới 25% cho đội ngũ điều hành cấp cao và Ban Giám đốc của chúng tôi cũng như cắt giảm các chi phí tùy ý.Chúng tôi có kế hoạch sử dụng cổ phiếu của công ty để thanh toán các khoản khuyến khích hàng năm và đóng góp 401 (k) do công ty tài trợ vào năm 2020. Điều này sẽ cung cấp thêm tiền mặt để giảm nợ trong khi điều chỉnh hơn nữa các khuyến khích của đội ngũ quản lý và đồng đội ở tất cả các cấp the company with our investors.
Chúng tôi đang giảm các khoản đầu tư vốn của mình xuống 150 triệu đô la trong năm nay và sẽ đầu tư từ 600 triệu đến 800 triệu đô la vào năm tài chính 2021. Ở cấp độ này, chúng tôi sẽ hoàn thành các dự án vốn chiến lược mà chúng tôi đang thực hiện, duy trì hệ thống của mình và thực hiện các khoản đầu tư vốn cần thiết để improve productivity and supply our growing markets.
Đây là một bước đi thận trọng để thực hiện trong một môi trường không chắc chắn sẽ cung cấp cổ tức có ý nghĩa, bền vững và cạnh tranh cho các cổ đông của WestRock trong khi phân bổ thêm 275 triệu đô la mỗi năm để giảm nợ.
Sự kết hợp của các hành động này sẽ cho phép chúng tôi thích ứng nhanh chóng với những thay đổi của điều kiện thị trường và chúng tôi dự kiến sẽ cung cấp thêm 1 tỷ đô la tiền mặt có sẵn để giảm nợ cho đến cuối năm tài chính '21.Điều này sẽ duy trì hoạt động kinh doanh của chúng tôi trong một loạt các điều kiện kinh tế và thị trường và đảm bảo rằng WestRock vẫn ở vị trí tốt để thành công lâu dài.
Phản ứng của WestRock đối với đại dịch cho đến nay và khả năng thành công trong tương lai của chúng tôi phụ thuộc vào sự làm việc chăm chỉ và cống hiến của nhóm WestRock, những người đã tăng cường để duy trì hoạt động của chúng tôi và giúp đỡ khách hàng của chúng tôi.Mặc dù triển vọng ngắn hạn là không rõ ràng, nhưng chúng tôi có chiến lược phù hợp và đội ngũ phù hợp để điều hướng môi trường này và hình thành một công ty thậm chí còn mạnh hơn.
Ngoài các quy trình an toàn được tiêu chuẩn hóa và nâng cao mà chúng tôi đã triển khai trên toàn công ty, chúng tôi hiện đang làm việc hoàn toàn khác so với chỉ 2 tháng trước.Cho dù chúng tôi đang làm việc trong một cơ sở điều hành hay tại nhà, chúng tôi đang gặp gỡ thường xuyên hơn bao giờ hết để xác định và giải quyết các vấn đề hoạt động đang thay đổi nhanh chóng khi chúng phát sinh.
Và chúng tôi đã thúc đẩy cộng đồng của mình, bao gồm hợp tác với khách hàng và cả Trung tâm Sáng tạo Y tế Georgia để cung cấp hỗ trợ sản xuất cho hơn 200.000 tấm che mặt.
Nhìn chung, chúng tôi có sự linh hoạt tài chính đáng kể với hơn 2,5 tỷ đô la thanh khoản cam kết dài hạn, bao gồm hơn 600 triệu đô la tiền mặt.
Trong quý, chúng tôi có thế mạnh về kênh thương mại điện tử và phân khúc thị trường protein, thực phẩm chế biến, nông nghiệp, chăm sóc sức khỏe và đồ uống.
Phương sai giá / hỗn hợp phản ánh dòng chảy của việc giảm giá công bố trước đó và thị trường hàng năm suy giảm trong việc định giá giấy bìa cứng, bột giấy và giấy kraft xuất khẩu và nội địa.
Bao bì CAG được cung cấp kết quả vững chắc trong quý, với phân khúc được điều chỉnh EBITDA là 502 triệu đô la và tỷ suất lợi nhuận EBITDA phân khúc được điều chỉnh là 18%.
Trong quý, hiệu quả hoạt động mạnh mẽ với sản lượng cao hơn, năng suất mạnh mẽ và giảm phát đã bù đắp nhiều hơn cho sự sụt giảm giá cả.Doanh số bán hàng mạnh mẽ trong lĩnh vực thương mại điện tử, thực phẩm chế biến và các sản phẩm bán lẻ như sản phẩm tẩy rửa, sản phẩm giấy và tã giấy đã được bù đắp trong nửa cuối tháng 3 nhờ sự cắt giảm đáng kể trong các phân khúc phân phối và giấy, sản phẩm công nghiệp, dịch vụ thực phẩm và bao bì Pizza.
Các lô hàng hộp trong quý tăng 1,3% trên cơ sở tuyệt đối, với các lô hàng tăng vào cuối quý khi người tiêu dùng bắt đầu trú ẩn tại nhà.Các lô hàng hộp của chúng tôi đã bị ảnh hưởng tiêu cực bởi việc đóng cửa 5 nhà máy hộp trong năm qua cũng như giảm nhu cầu từ các phân khúc thị trường công nghiệp, phân phối và pizza, và bán các tấm có lợi nhuận thấp hơn cho các bộ chuyển đổi của bên thứ ba.
Sức mạnh của doanh nghiệp in sẵn của chúng tôi đã cho phép chúng tôi mở một địa điểm mới ở Las Vegas để đáp ứng nhu cầu đồ họa ngày càng tăng của chúng tôi và cung cấp dấu chân mở rộng của chúng tôi với việc bổ sung hệ thống Kapstone.
Hỗn hợp lớp đặc biệt của Mill đã được phân phối lại trong các hoạt động còn lại, đã tối ưu hóa việc sản xuất của chúng tôi và cung cấp hiệu quả chi phí.Chúng tôi dự đoán việc có tỷ lệ sản xuất và tiết kiệm theo kế hoạch của chúng tôi vào cuối năm dương lịch.
Tóm lại, nhóm đóng gói sóng của Westrock đang thực hiện rất tốt trong môi trường này, được hỗ trợ bởi hệ thống nhà máy hộp được đầu tư tốt và hệ thống nhà máy của chúng tôi với phạm vi bảo hiểm địa lý nổi bật và các khả năng để tạo ra phạm vi rộng nhất của các lớp giấy container và giấy kraft trong ngành.
Chúng ta hãy chuyển sang phân khúc bao bì tiêu dùng của chúng tôi, trong đó kết quả gần như phẳng so với năm trước với phân khúc được điều chỉnh EBITDA là 222 triệu đô la trong một môi trường biến động cao.
Nhu cầu in thương mại thấp hơn vào tháng 3 đã đóng góp cho việc chúng tôi mất 13.000 tấn thời gian ngừng hoạt động trong quý và 14.000 tấn khác vào tháng Tư trên hệ thống SBS của chúng tôi.
Bao bì tiêu dùng tham gia vào một loạt các thị trường cuối cùng.Các doanh nghiệp này mang lại sự tăng trưởng và giá trị thông qua đổi mới, sản phẩm khác biệt, máy móc và dịch vụ khách hàng;thứ hai, các doanh nghiệp đóng gói đặc biệt của chúng tôi chiếm khoảng 28% doanh số phân khúc của chúng tôi.Giá trị gia tăng của chúng tôi trong bao bì đặc biệt được chú trọng vào khía cạnh chuyển đổi của doanh nghiệp.Việc kinh doanh chăm sóc sức khỏe đã rất mạnh và được hỗ trợ bởi việc cung cấp tích hợp các hộp, nhãn và phụ liệu của chúng tôi.loại thứ ba là bìa SBS đặc biệt cho thuốc lá, in thương mại và bao bì chất lỏng.Điều này chiếm khoảng 13% doanh số phân khúc của chúng tôi.Danh mục này đã bị thách thức trong những năm gần đây do suy giảm khối lượng thế tục trong in thương mại và thuốc lá, nơi cung cấp bối cảnh, đã giảm hơn 20% kể từ năm tài chính ';Việc giảm giá bột giấy gần đây đã giảm thu nhập khoảng 28 triệu đô la từ năm đến nay và 12 triệu đô la trong quý so với năm ngoái.
Chúng tôi đang thấy những cơ hội tốt để phát triển bằng cách sử dụng khoa học vật chất, đổi mới, dịch vụ máy móc và phương pháp thương mại với khách hàng của chúng tôi.Chúng tôi đã đầu tư vào các tài sản chuyển đổi của chúng tôi và chúng tôi đã đầu tư vào hệ thống nhà máy của chúng tôi tại Mahrt, Covington và Demopolis để cải thiện cơ cấu chi phí và chất lượng sản phẩm của chúng tôi.Tại Covington, chúng tôi hiện đang sản xuất các SB mật độ thấp nhất trên thế giới để gấp carton và các ứng dụng khác.
Vì vậy, trong khi nhiều bộ phận của doanh nghiệp bao bì tiêu dùng của chúng tôi đã được cải thiện và có vị trí tốt để tiếp tục cải thiện trong thời gian dài, những cải tiến này đã được bù đắp bằng hiệu suất của các phân khúc thị trường cuối cùng và giá trị gia tăng thấp hơn của chúng tôi.
Chúng tôi có khả năng phục vụ một loạt các phân khúc thị trường cuối cùng, chúng tôi có tính linh hoạt trong chuỗi cung ứng của chúng tôi, bao gồm khả năng sử dụng cả sợi nguyên chất và sợi tái chế.
Slide 11 cung cấp một cái nhìn tổng quan về các điều kiện hiện tại trong thị trường của chúng tôi.Như đã lưu ý trước đó, nhu cầu trong các kênh thương mại điện tử là rất mạnh.Thị trường thực phẩm chế biến và bán lẻ, đồ uống và bao bì chất lỏng đã mạnh vào tháng 3 khi khách hàng được che chở tại chỗ và làm việc tại nhà.
Thị trường protein đã chuyển từ tích cực mạnh sang tiêu cực trong vài tuần qua khi các công ty xử lý protein đã cảm thấy tác động từ Covid-19.Nhu cầu của khách hàng công nghiệp và phân phối đã bị ảnh hưởng tiêu cực bởi việc đóng cửa và các thị trường khác như dịch vụ thực phẩm và in thương mại tiếp tục mô hình thị trường cuối cùng của họ giảm so với quý trước.
Từ nơi chúng ta đứng ngày hôm nay, thật khó để dự đoán xu hướng nào là thoáng qua và sẽ tồn tại.May mắn thay, danh mục đầu tư đa dạng của chúng tôi về các sản phẩm giấy và bao bì của chúng tôi, chúng tôi sẽ thích nghi và đáp ứng nhu cầu thay đổi của khách hàng trên một mặt cắt ngang rộng của nền kinh tế.Mặc dù triển vọng vẫn chưa rõ ràng, chúng tôi đã thực hiện và đang chuẩn bị hành động để điều hướng các điều kiện thị trường khi chúng phát triển.
Cảm ơn bạn, Steve.Ngoài khả năng tạo ra tiền mặt từ doanh nghiệp của chúng tôi, quản lý tích cực cho kỳ hạn nợ của chúng tôi và duy trì mức độ thanh khoản đáng kể là các yếu tố cốt lõi của nền tảng tài chính mạnh mẽ của Westrock.Trong năm tài khóa 2019, chúng tôi đã gia hạn kỳ hạn của hơn 3 tỷ đô la các cơ sở tín dụng cam kết và hơn 2 tỷ đô la cho các khoản vay có kỳ hạn ngân hàng.
Vào cuối tháng 3, chúng tôi đã có hơn 2,5 tỷ đô la thanh khoản dài hạn, bao gồm 640 triệu đô la tiền mặt.Theo truyền thống, chúng tôi tạo ra dòng tiền mạnh hơn trong nửa sau của năm tài chính.Khi kết thúc tháng 4, chúng tôi có thể giảm nợ ròng khoảng 145 triệu đô la.Với khoản giảm nợ này vào tháng Tư, chúng tôi đã cam kết - thanh khoản cam kết hiện tại của chúng tôi và tiền mặt của chúng tôi là khoảng 2,7 tỷ đô la.
Chúng tôi có đệm dồi dào trên 2 giao ước nợ của chúng tôi và điều này cung cấp cho chúng tôi sự linh hoạt đáng kể để điều hành doanh nghiệp của chúng tôi.Ngoài việc tích cực quản lý kỳ hạn nợ và thanh khoản của chúng tôi, các kế hoạch lương hưu của chúng tôi đang ở một vị trí mạnh mẽ.
Chuyển sang Slide 13. Chúng tôi đang rút lại hướng dẫn cả năm do môi trường kinh tế đầy thách thức liên quan đến Covid 19. Mặc dù chúng tôi không cung cấp hướng dẫn cho quý 3, các xu hướng gần đây có thể khiến doanh số và thu nhập giảm dần.Steve nhấn mạnh xu hướng nhu cầu thay đổi trên nhiều thị trường cuối cùng của chúng tôi, vốn đang tác động tiêu cực đến các phân khúc cụ thể trong hoạt động kinh doanh của chúng tôi.
Và mặc dù một số chi phí đầu vào đang giảm, chi phí sợi tái chế tăng hơn 50 đô la mỗi tấn kể từ tháng 12.Khi điều kiện ổn định và chúng tôi có tầm nhìn cao hơn trong xu hướng nhu cầu trong tương lai, chúng tôi sẽ phục hồi hướng dẫn của chúng tôi.
We are taking several decisive actions that we expect will provide an additional $1 billion of cash available for debt reduction through the end of fiscal 2021. The recently enacted CARES Act by Congress defers approximately $120 million of payroll taxes over the next 3 quarters, which will được trả tiền vào tháng 12 năm 2021 và tháng 12 năm 2022.
Chúng tôi sẽ hoàn thành các dự án chiến lược của mình tại nhà máy Florence và Tres Barras trong 12 tháng tới.And while we've had to navigate the impact of shelter in place restrictions and the availability of contract and technical resources as a result of COVID-19, we expect to start-up the new Florence paper machine in the second half of the calendar year 2020. Dự án nâng cấp nhà máy Tres Barras sẽ hoàn thành vào quý 2 năm tài chính '21.
Những khoản cắt giảm này sẽ cung cấp 300 triệu đến 500 triệu đô la tiền mặt bổ sung có sẵn để giảm nợ cho đến cuối năm tài chính 2021.
Cảm ơn, Ward.Trong bối cảnh đại dịch này, nhờ vào hiệu suất nổi bật của nhóm Westrock, chúng tôi đã hỗ trợ khách hàng của chúng tôi một danh mục sản phẩm và giải pháp độc đáo và phạm vi toàn cầu mà họ cần đưa sản phẩm của họ cho người tiêu dùng cần họ.Chúng tôi đang thực hiện chiến lược khác biệt của mình và chúng tôi đang thực hiện nó từ một vị trí sức mạnh tài chính và thanh khoản đáng kể.
Chúng ta đang đối mặt với những thời điểm chưa từng có và triển vọng trong ngắn hạn vẫn chưa rõ ràng.Chúng tôi đang điều chỉnh và thực hiện chiến lược của mình để đáp ứng.Kế hoạch hành động chống đại dịch của WestRock sẽ cho phép chúng tôi phản ứng nhanh chóng với những thay đổi của điều kiện thị trường khi chúng tôi phù hợp cung cấp với nhu cầu thị trường.
Cảm ơn bạn, Steve.Như một lời nhắc nhở cho khán giả của chúng tôi, để cho mọi người một cơ hội để đặt câu hỏi, xin vui lòng giới hạn câu hỏi của bạn ở mức 1 với việc theo dõi khi cần thiết.
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Bộ phận nghiên cứu - MD và Trưởng bộ phận nghiên cứu về vốn chủ sở hữu [2]
Cảm ơn tất cả các chi tiết và cho tất cả những gì bạn đang làm trên Covid.Tôi đoán câu hỏi đầu tiên tôi có liên quan đến cách bạn sẽ tiếp tục quản lý danh mục đầu tư của các doanh nghiệp trên cơ sở đang đi.Thật khó để nói những gì thế tục, một lần là gì.Và có lẽ chúng tôi chỉ nghe những gì chúng tôi muốn nghe, nhưng có vẻ như người tiêu dùng có thể có thêm một chút việc phải làm sau khi bạn đánh giá điều này vì các vấn đề trong bản in và thuốc lá.
George, đây là Steve.Tôi nghĩ rằng bạn ít nhiều đã trả lời câu hỏi bởi vì tôi nghĩ rằng chúng tôi sẽ theo dõi những gì đang diễn ra trên thị trường và chúng tôi hy vọng sẽ có những thay đổi theo thời gian.Tôi không thể dự đoán chúng ta sẽ xem xét hệ thống của chúng ta và vận hành hệ thống và danh mục đầu tư của chúng ta theo cách tối ưu hóa tổng thể.Và tôi đồng ý với bạn rằng chúng tôi có - tôi sẽ nói những gì bạn nói về người tiêu dùng, tôi nghĩ chúng tôi có nhiều việc phải làm hơn đối với người tiêu dùng, tôi đồng ý với điều đó, vì những lý do mà bạn ...
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Bộ phận Nghiên cứu - MD và Trưởng bộ phận nghiên cứu cổ phần [4]
Được rồi.Và sau đó khi nó được cổ tức, rõ ràng, là một quyết định quan trọng.Với đòn bẩy ở mức hơn 3 lần, với khoảng không giao ước mà bạn nói là rất quan trọng và tất cả các công việc khác mà bạn đã làm để cải thiện tính thanh khoản, có điều gì đó đặc biệt khiến bạn tạm dừng và do đó, xúc tác cổ tức không?
Được chứ.George, cảm ơn vì đã đặt câu hỏi vì đây không phải là vấn đề thanh khoản.Và tôi nghĩ rằng bạn đã xác định được 1 điều.Nếu có 1 điều ảnh hưởng đến tất cả chúng ta, bất kể chúng ta ở đâu, đó là điều không thể đoán trước được những gì sẽ xảy ra đối với điều kiện thị trường.Và chúng tôi chỉ nghĩ rằng tốt nhất là chúng tôi cố gắng thoát ra trước đó và đảm bảo rằng chúng tôi cũng chuẩn bị để đối phó với sự không chắc chắn mà chúng tôi có trong nền kinh tế và điều kiện thị trường trong tương lai.
Và những hành động này, và tôi không nhìn vào nó - vì cổ tức chỉ là 1 trong số một loạt những điều chúng tôi làm.Tôi sẽ xem xét toàn bộ gói hành động mà chúng tôi thực hiện để cho phép chúng tôi điều hướng sự không chắc chắn mà tất cả chúng tôi đang phải đối mặt.
George Leon Staphos, Bofa Merrill Lynch, Bộ phận nghiên cứu - MD và người đứng đầu ngành nghiên cứu vốn chủ sở hữu [6]
Vì vậy, một phần của nó có thể là vốn mà bạn có thể được yêu cầu khi bạn tối ưu hóa danh mục đầu tư theo thời gian, điều đó có công bằng không?
George Leon Staphos, Bofa Merrill Lynch, Bộ phận nghiên cứu - MD và người đứng đầu ngành nghiên cứu vốn chủ sở hữu [8]
Vì vậy, bạn cũng giữ một số bột, rõ ràng, được đưa ra những động tác tiếp theo mà bạn có thể cần phải thực hiện trong danh mục đầu tư để tối ưu hóa các hoạt động.Như vậy có công bằng không?
Đúng.Tôi chỉ nhìn vào nó tổng thể, đó là một tình huống rất khó đoán và tôi nghĩ rằng tất cả các hành động mà chúng tôi thực hiện đều rất phù hợp để chúng tôi thoát ra trước một thời kỳ không chắc chắn mà tất cả chúng ta đều trải qua.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Bộ phận nghiên cứu - Nhà phân tích nghiên cứu MD & cao cấp [11]
Steve, tôi chỉ muốn theo dõi điều đó-câu trả lời về câu hỏi cổ tức, chỉ vì tôi nghĩ rằng việc các nhà đầu tư thực sự hiểu đầy đủ.Ý tôi là, quan điểm của bạn là nó - không có vấn đề thanh khoản nào mà bạn thấy ngay bây giờ, nhưng có lẽ, bạn đang làm điều này như một - chỉ trong trường hợp, bạn thực sự không mong đợi nó, nhưng nó chỉ là một action to, as you say, get out in front of it.Đó thực sự là cách để hiểu nó?Bởi vì tôi nghĩ rằng rất nhiều người sẽ đọc nó một cách hời hợt và nói, wow, họ phải quan tâm đến việc tạo tiền mặt của họ, họ chỉ cắt cổ tức của họ, và điều đó làm ngạc nhiên rất nhiều người.
Đúng.Vì vậy, tôi đánh giá cao bạn đang hỏi điều đó.Đây không phải là một vấn đề thanh khoản.Và sau đó tôi nghĩ về nó rất nghiêm túc từ quan điểm của cổ đông và chúng tôi tạo ra tiền mặt sẽ trả nợ và tôi nghĩ rằng điều đó sẽ tích lũy cho lợi ích của các cổ đông.Vì vậy, nếu tôi là một cổ đông, tôi nghĩ rằng tôi đánh giá cao điều này bởi vì nó cho phép chúng tôi tiền mặt phải trả nợ, điều này sẽ có sẵn - điều này sẽ tích lũy cho lợi ích của các cổ đông và nó sẽ tăng cường liquidity and provide us long-term access to the debt capital markets, all of which I think are very important.
Được chứ.Có bất kỳ chi tiết cụ thể nào bạn có thể chia sẻ với chúng tôi về cách nhu cầu hiện đang tìm kiếm so với nơi nó có, kỳ vọng tốt nhất của bạn có thể có thể, nơi mọi thứ trông như thế nào?
Vậy Jeff?
Jeffrey Wayne Chalovich, Công ty Westrock - Giám đốc thương mại & Chủ tịch của Packaging Corrugated [15]
Cảm ơn, Steve.Chào buổi sáng, Mark.Vì vậy, còn quá sớm để nói vào tháng Năm, tôi sẽ nói rằng tồn đọng của chúng tôi trong tuần đầu tiên ổn định.Và tôi sẽ cung cấp sự rõ ràng nhất có thể trên các tập tháng tư, hiểu rằng bạn đang tìm kiếm chi tiết trong các thị trường cuối cùng.Tôi chỉ chưa có quan điểm chi tiết đó.Và sau đó như bạn đã đề cập, dựa trên số lượng nhà máy đóng cửa của khách hàng của chúng tôi tạm thời, sự biến động trong hồ sơ nhu cầu, nó có thể không chỉ ra những gì quý sẽ hoặc sẽ không.Vì vậy, chúng tôi đã hoàn thành tháng tư giảm khoảng 4%.Chúng tôi bắt đầu một tháng mạnh mẽ với tồn đọng và sau đó mỗi tuần dần dần trở nên tồi tệ hơn.Vì vậy, chúng tôi có, như Steve đã đề cập, hơn 130 khách hàng đã đóng hoặc giảm ca trên toàn doanh nghiệp, 4 trong số 10 khách hàng hàng đầu của chúng tôi đã có nhiều nhà máy vào cuối tháng 3 vào đầu tháng 4.Vì vậy, chúng tôi đã thấy rằng trong các phân khúc mạnh trong thực phẩm chế biến và kinh doanh protein của chúng tôi.Đó là chúng tôi và Canada.Và sau đó các doanh nghiệp mà chúng tôi - cung cấp dịch vụ đóng gói thực phẩm hoặc các doanh nghiệp kinh doanh dịch vụ ăn uống cũng đi xuống.Và sau đó chúng tôi đã thấy điều này trong các phân khúc sử dụng cuối yếu như các sản phẩm công nghiệp của chúng tôi và việc phân phối và kinh doanh giấy của chúng tôi, đây là một phần lớn.
Thị trường đã giảm khoảng 1,4%.Chúng tôi đã tăng 2,7% trong quý năm ngoái và thị trường không thay đổi.Vì vậy, các comps là khó khăn.
Các nhà máy chạy tốt.Và vì vậy, chúng tôi tự tin lâu dài, chúng tôi có thể tiếp tục tích hợp doanh nghiệp này và chiến lược khác biệt của chúng tôi về doanh số bán máy, doanh số bán đồ họa tiếp tục vẫn mạnh mẽ.
Tuyệt quá.Cảm ơn, Steve, và cảm ơn, Jeff.Và vì vậy tôi thực sự không thể - như Jeff, tôi thực sự không thể bình luận quá nhiều vào tháng Năm.Tôi sẽ cố gắng cung cấp một số chi tiết cho tháng Tư, đặc biệt, cách nó phù hợp với các bình luận mà Steve mô tả trong suốt quý.Về cơ bản, những gì chúng tôi đã thấy vào cuối quý cho đến tháng 3 thực sự tiếp tục vào tháng Tư.Chúng tôi đã thấy nhu cầu và sự ổn định vững chắc trong thực phẩm, hầu hết các lớp dịch vụ thực phẩm và ứng dụng, đồ uống và chăm sóc sức khỏe.Backlog của chúng tôi vào tháng Tư trên CNK vẫn mạnh mẽ sau 5 tuần và CRB vào khoảng 3 tuần.Và vì vậy chúng tôi cảm thấy tốt về - và lạc quan về dịch vụ thực phẩm, đồ uống và chăm sóc sức khỏe.
Chúng tôi đã gặp một số thách thức khá quan trọng trên in thương mại nói riêng.Và có lẽ tôi sẽ dành một chút thời gian và chỉ mô tả điều đó.Chúng tôi đã đi đâu đó trong khu phố vào tháng Tư, khoảng 50%.Đó là khoảng một nửa tỷ lệ bán hàng hàng ngày vào tháng Tư như chúng tôi thường có, và khoảng một nửa số lượng chúng tôi có trong tháng Hai.Rất nhiều trong số đó chỉ thực sự được thúc đẩy bởi việc giảm gửi thư và quảng cáo trực tiếp và một số lợi ích trên các dự án được đưa ra mà thông thường sẽ mạnh vào thời điểm này trong năm, thực sự đã bị hủy bỏ.Và vì vậy điều đó tiếp tục vào tháng Tư.Tất nhiên, như chúng ta đã thảo luận, thật khó để biết điều đó sẽ xảy ra.
Ngoài ra, chúng tôi đã có một số sự mềm mại vào tháng 3, đặc biệt, và điều đó tiếp tục vào tháng Tư trong các linh hồn cao cấp của chúng tôi có lẽ đã tác động đến phần nào bởi sự miễn thuế.Và cũng trong mỹ phẩm và chăm sóc sắc đẹp, đây có lẽ là những sản phẩm có giá trị cao, tùy ý.Và một số sản phẩm đó được xem là không cần thiết và khách hàng của chúng tôi đã không điều hành cơ sở của họ.Và vì vậy, tháng Tư, tôi sẽ nói, thực sự tiếp tục các xu hướng mà chúng ta đã thấy vào tháng 3 mà Steve đã mô tả.
Vỗ nhẹ?
Về mặt người tiêu dùng cụ thể?Nhưng tôi sẽ nói April đã giảm hàng năm.Không thể đưa ra một con số chính xác ngay bây giờ vì còn quá sớm với các chi tiết, nhưng giảm một cách khiêm tốn hàng năm cũng như so với tháng ba.Và bạn sẽ thấy - Steve đã đề cập trong các bình luận của anh ấy, đặc biệt là xung quanh SBS, chủ yếu là do bị ảnh hưởng bởi nhà máy thương mại mà chúng tôi đã mất khoảng 14.000 tấn thời gian chết, thời gian ngừng hoạt động trong tháng 4, phản ánh sự mềm mại mà chúng tôi có trong nhà máy thương mại.
Và Mark, đây là phường.
Đối với câu hỏi đầu tiên của tôi, tôi tự hỏi liệu bạn có thể nói một chút về thứ tự độ lớn của loại sợi của bạn tăng lên không, sợi tái chế của bạn tăng lên, vì đáy, mà tôi nghĩ có lẽ là trong quý tài chính đầu tiên và sau đó là khả năng của bạn để bù đắp những sự gia tăng.
Mark, vâng.Vì vậy, chúng tôi đã có sự gia tăng đáng kể trong chất xơ của chúng tôi.Chúng tôi có lẽ tăng 50 đô la một tấn cho đến nay.Và với - nhu cầu vẫn không đổi cho sợi tái chế, nhưng thế hệ đã bị thách thức.Vì vậy, bắt đầu vào tháng 3, chúng tôi đã thấy sự suy thoái trong thế hệ, chủ yếu là vì rất nhiều doanh nghiệp là bán lẻ.Vì vậy, các cửa hàng tạp hóa vẫn mạnh mẽ, nhưng phần còn lại của doanh nghiệp thương mại bán lẻ đã thực sự làm dịu đi.Và sau đó bạn đã có một sự thay đổi để mua trực tuyến.Và do đó, rất nhiều người vào các trung tâm tái chế có tỷ lệ phục hồi ít hơn nhiều so với bạn có tại các cửa hàng bán lẻ và cửa hàng tạp hóa.Vì vậy, đó là áp lực cho sự lộn ngược.Những gì chúng tôi đang làm để bù đắp trong doanh nghiệp là chúng tôi điều hành sợi nguyên chất hoặc sợi tái chế nhất tùy thuộc vào chi phí tại các nhà máy cho đến khả năng của chúng để làm điều đó dựa trên năng lượng cân bằng, dựa trên công suất của họ, vì vậy chúng tôi quản lý điều đó như Gần nhất có thể để giúp bù đắp chi phí.Chúng tôi giảm - chúng tôi xem xét tất cả các dự án Lean Six Sigma của chúng tôi.Chúng tôi cố gắng bù đắp lạm phát bằng năng suất mỗi năm.Và sau đó tùy thuộc vào việc OCC đi bao xa, chúng tôi sẽ tiếp tục cố gắng bù đắp tất cả các chi phí chúng tôi có thể.
Và tôi nghĩ rằng tại một thời điểm nhất định, nếu bạn nhìn lại 3 năm trước, đó là một cơn gió trị giá 300 triệu đô la hơi khó khăn để vượt qua.Nhưng ngay bây giờ, chúng tôi đang giữ riêng với việc bù đắp một số chi phí và trộn lẫn - hỗn hợp sợi, tối ưu hóa hỗn hợp sợi dựa trên chi phí vào hệ thống.Và khi chúng ta có được trong năm, chúng ta sẽ xem liệu áp lực tăng giá này vẫn còn.Tôi nghĩ rằng nó vẫn tồn tại vào tháng Năm, và sau đó chúng ta sẽ xem xét những gì xảy ra.Nhưng như chúng tôi đã nói trước đó, quá khó để dự đoán bất cứ điều gì ngay bây giờ trong thị trường dựa trên tình huống Covid.
Được chứ.Đó là hữu ích, Jeff.Sự tiếp theo tôi có chỉ là xung quanh Gondi và tôi tò mò về cả việc khởi động máy mới và ảnh hưởng của bạn đến xuất khẩu của bạn vào Mexico.Nhưng tôi cũng tò mò liệu có bất cứ điều gì trong thỏa thuận hợp tác mà bạn sẽ phải tăng quyền sở hữu của mình ở Gondi hay không, nói, từ bây giờ đến hết tài chính '21?
Mark, tôi sẽ đặt câu hỏi thứ hai.Mark, tôi sẽ trả lời câu hỏi thứ hai, và Jeff, bạn trả lời câu hỏi đầu tiên.Không có điều gì trong thỏa thuận đối tác khiến chúng tôi cần phải tăng quyền sở hữu của mình.Vì vậy, chúng tôi ổn định ...
Jeffrey Wayne Chalovich, Công ty Westrock - Giám đốc thương mại & Chủ tịch của bao bì CARD [29]
Mexico đang phải đối mặt với cùng một loại động lực thị trường mà chúng ta là, Mark.Vì vậy, thế hệ OCC áp lực tăng thấp, họ thấy hiệu ứng tương tự.Vì vậy, một số sự chậm trễ trong dự án Mill dựa trên tình huống Covid, vì vậy đó là kéo dài một chút.Và sau đó tôi sẽ nói rằng các thị trường sử dụng cuối cùng của họ rất-có tác dụng tương tự như chúng ta hiện tại ở Mỹ nên những điều kiện rất giống nhau ở Mexico với những gì chúng ta đang thấy ở Mỹ
Mark, chúng tôi sẽ nhận được-chúng tôi sẽ đặt một cái gì đó trên 10-Q của chúng tôi sẽ chỉ định câu trả lời cho câu hỏi trên Gondi.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Bộ phận nghiên cứu - VP và Giấy, Nhà phân tích bao bì & Sản phẩm lâm nghiệp [32]
Chỉ cần theo dõi câu hỏi trước đó cho Jeff, liệu có thể xác định được thời lượng gió thổi từ các nhà máy trong hộp kín kéo dài bao lâu không?Và nó có thể kích thước nó không?Và sau đó, Jeff, tôi nghĩ bạn đã chỉ ra rằng sản lượng tháng 4 đã giảm 4% với những khách hàng lớn thấy một số nhà máy ngừng hoạt động.Có thể là loại định lượng tác động của việc tắt máy, cho dù đó là một phần nhỏ của sự suy giảm hay một nửa hay hầu hết sự suy giảm?Chỉ đang cố gắng hiểu loại tăng trưởng hữu cơ bình thường sẽ như thế nào.
Jeffrey Wayne Chalovich, Công ty Westrock - Giám đốc thương mại & Chủ tịch của bao bì CARD [33]
Chắc chắn rồi.Vì vậy, phần đầu tiên, Anthony, việc đóng cửa nhà máy hộp bắt đầu vào tháng Năm năm ngoái và họ đã chạy lên đến tháng 1 cho đến nay.Vì vậy, có một - và nó từ 0,6% đến tổng số điểm cho việc đóng cửa.Vì vậy, khi chúng ta trải qua nhiều năm, rất nhiều trong số đó sẽ giảm khi chúng ta di chuyển trong năm.Và sau đó vào tháng Tư, tôi nghĩ rằng việc đóng cửa là đáng kể.Tôi chưa có chi tiết cấp độ trang web của mỗi thị trường cuối cùng.Nhưng các thị trường cuối cùng đã bị thách thức vào tháng 3 vẫn bị thách thức vào tháng Tư.Vì vậy, các tờ phân phối, giấy, công nghiệp, nhà bán lẻ, dịch vụ thực phẩm.Và sau đó chúng tôi đã có một tác dụng của nông nghiệp, những phần đi đến dịch vụ thực phẩm, có lẽ không phải là một nửa doanh nghiệp AG của chúng tôi, nhưng nó vẫn là một phần đáng kể, đã giảm đáng kể.
Nếu bạn nhìn vào 10 khách hàng hàng đầu của chúng tôi rằng bạn có một số khách hàng protein lớn, bạn có một số sản phẩm tiêu dùng lớn, công ty hàng hóa, thực phẩm chế biến, đó là một phần quan trọng của một số cơn gió mà chúng tôi phải đối mặt.Vì vậy, chúng tôi đã nói, như tôi đã nói, một số doanh nghiệp có hơn 5 nhà máy, cả trong người tiêu dùng có thương hiệu, trong nhãn hiệu riêng và sau đó là protein, và đó là Canada và chúng tôi cho chúng tôi.Vì vậy, đó là những phần quan trọng của cuộc suy thoái.
Và sau đó nếu bạn nhìn, có một biểu đồ trong bộ bài của chúng tôi trên các phân đoạn lớn, khi bạn nhìn vào phân phối trên giấy và tôi có thể cung cấp cho bạn chính xác trong quý 3, đã giảm 6,6% mỗi ngày.Và điều đó vẫn đến với doanh nghiệp này.Và bạn nghĩ về big 3 đối với chúng tôi, một phần hoạt động kinh doanh của họ là kinh doanh ô tô, phụ tùng ô tô, điều đó hoàn toàn giảm sút.Và sau đó, hoạt động kinh doanh di chuyển, di chuyển trong kho lưu trữ cũng giảm đáng kể.Và đó là 1 trong số các khách hàng lớn nhất, Bộ Quốc phòng, họ đã đình chỉ tất cả các động thái cho các dịch vụ cho đến ngày 1 tháng Sáu. Vì vậy, đó là một phần khác của cơn gió ngược.
Vì vậy, ở những khu vực rộng lớn đó, những phân khúc lớn đó đã giảm.Và ngay cả phân khúc Pizza đang phát triển mạnh mẽ của chúng tôi cũng sẽ bắt đầu vào tháng Tư.Và tôi chưa có điều đó cụ thể cho tháng Tư.Nhưng hương vị của các phân đoạn về cơ bản là giống nhau vào tháng Tư.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Bộ phận Nghiên cứu - Phó Giám đốc và Nhà phân tích Giấy, Bao bì & Lâm sản [34]
Được chứ.Đó là chi tiết cực kỳ hữu ích.Và sau đó chỉ là một câu hỏi cho, tôi đoán, cho cả người tiêu dùng và tôn.Chúng tôi đã thấy một số tiểu bang bắt đầu nâng nơi trú ẩn theo đơn đặt hàng và hiểu rằng đó là những ngày đầu thực sự, tôi chỉ tự hỏi, khi bạn nói chuyện với khách hàng của mình, cho dù đó là trong dịch vụ thực phẩm hay bán lẻ hay các bộ phận khác của doanh nghiệp, đây là một cái gì đó Rằng bạn đang xem là một chất xúc tác có ý nghĩa cho các đơn đặt hàng nhận?Hoặc chỉ là loại màu bạn có thể cho ở đó?
Jeffrey Wayne Chalovich, Công ty WestRock - Giám đốc Thương mại & Chủ tịch mảng Bao bì sóng [35]
Chắc chắn rồi.Tôi sẽ bắt đầu và sau đó chuyển nó thành Pat như một sự tiếp nối.Còn quá sớm để nói.Và như tôi đã nói, các phân khúc thậm chí còn mạnh mẽ đang có thời gian chết và gió ngược vì tác dụng của covid đối với cơ sở nhân viên của họ.Vì vậy, hy vọng, khi chúng tôi bắt đầu sao lưu, chúng tôi bắt đầu thấy một số xu hướng của nhu cầu nhận được, nhưng còn quá sớm để nói trong tuần đầu tiên của tháng Năm.Vỗ nhẹ?
Patrick Edward Lindner, Công ty Westrock - Giám đốc Đổi mới & Chủ tịch của Người tiêu dùng Đóng gói [36]
Đúng.Và cảm ơn, Jeff.Và chỉ cần thêm vào phía người tiêu dùng, tôi sẽ đồng ý với điều đó.Tôi nghĩ rằng - có lẽ là không gian năng động nhất hiện tại mà chúng ta thấy thực sự xung quanh dịch vụ thực phẩm và cốc và đĩa cho SBS, nơi chúng tôi là nhà cung cấp Hội đồng SBS thị trường mở ở đó.Vì vậy - nhưng còn quá sớm để nói thực sự điều gì có thể xảy ra ở đó, nhưng đã có rất nhiều thay đổi.Và sau đó cái còn lại vẫn còn trong bản in thương mại, mà tôi đã đề cập trước đây, đã thấy một số sự suy giảm khá đáng kể.Và vì vậy chúng tôi đang theo dõi cẩn thận.Nhưng với tất cả sự không chắc chắn ở ngoài kia, vẫn còn quá sớm để thực sự biết liệu nhà nước đang mở ra hay một số hoạt động xung quanh cách xa xã hội sẽ có tác động có ý nghĩa trong thời gian tới.
Steve, chỉ là một câu hỏi nhiều hơn, có thể về mặt triết học hoặc dài hạn, chỉ về cách bạn đang xem các vụ mua lại.Một số giao dịch đã được thực hiện trong chu kỳ gần đây nhất này, họ dường như không hoạt động quá tốt trong thời kỳ suy thoái, MPS với một số linh hồn cao cấp và thuốc lá và Kapstone, bạn đã đề cập đến một số thách thức trong chiến thắng.Rõ ràng, đòn bẩy phải có một chút quá cao, và giờ chúng tôi đã phải cắt cổ tức.Vì vậy, chỉ dài hạn, rõ ràng, đó là một đòn bẩy tạo ra giá trị cho Westrock đã được mua lại.Nhưng bạn có nghĩ rằng điều đó trong tương lai, có lẽ chúng ta sẽ bị cắt xén hơn một chút và có thể đòn bẩy sẽ không cao như trong quá khứ và có thể mua lại sẽ mất nhiều hơn để giảm đòn bẩy cho tương lai gần ?
Cảm ơn đã đặt câu hỏi, Brian.Tôi nghĩ liên quan đến phân bổ vốn, từ nơi chúng ta đang ở, tôi nghĩ rằng việc giảm nợ được ưu tiên hơn so với việc mua lại.Nhưng tôi mong đợi trong thời gian dài, chúng tôi sẽ có thể mua lại để tăng thêm giá trị cho công ty của chúng tôi.
Được chứ.Và sau đó chỉ liên quan đến điều đó, bạn đang thực hiện rất nhiều bước để tạo tiền mặt và cải thiện thanh khoản.Chỉ trong danh mục đầu tư, có tài sản nào bạn có thể tìm cách bán hoặc thoái vốn để thử và tăng tốc quá trình đó không?Và có bất kỳ nguồn tiền mặt nào khác mà bạn có thể kéo, như, nói, từ vốn lưu động không?Tôi nghĩ ban đầu, đó sẽ là một cơn gió khá lớn trong năm, nhưng mọi thứ đã thay đổi.Vì vậy, chỉ tự hỏi nếu có bất kỳ con đường nào khác để tạo ra một số tiền mặt trong thời gian tới?
Đúng.Chúng tôi xem doanh nghiệp của chúng tôi là - công việc của chúng tôi là tạo tiền mặt, vì vậy chúng tôi sẽ xem xét tất cả các lựa chọn thay thế.Chúng tôi không có bất cứ điều gì cụ thể trên danh mục đầu tư của chúng tôi nổi bật.Tôi nghĩ rằng tôi đang nhìn vào Ward Dickson và John Stakel và họ nhìn vào vốn lưu động mỗi ngày.Vì vậy, chúng tôi đang xem xét các đòn bẩy khác nhau - mà chúng tôi có thể tạo ra tiền mặt.
Đây là John trên cho Mark.Ngay trước hết, bạn có thể nói chuyện thông qua doanh nghiệp bảng tẩy trắng và làm thế nào - nói về việc chúng ta đang kiếm được chi phí vốn bao xa?Và sau đó tỷ lệ điều hành bảng tẩy trắng tổng thể là gì trong Q1?
Patrick Edward Lindner, Công ty Westrock - Giám đốc Đổi mới & Chủ tịch của Người tiêu dùng Đóng gói [44]
Đúng.Vì vậy, đây là Pat.Vì vậy, xung quanh bảng tẩy trắng và SBS một cách cụ thể, vì vậy, như Steve đã nhận xét, thuốc lá và in thương mại đã bị suy giảm thế tục, và chúng tôi đang thấy một số thách thức ngắn hạn vì nó liên quan đến in thương mại, cũng có một chút về dịch vụ thực phẩm.Vì vậy, chúng tôi đã có một số thời gian ngừng hoạt động bất thường vào tháng 3 và tháng 4, cho thấy tỷ lệ vận hành của chúng tôi không cao như trước đó.
Bây giờ đến giai đoạn đó, tôi sẽ nói rằng chúng tôi khá mạnh mẽ.Và đó là, như bạn mong đợi, với SBS, với tỷ lệ hoạt động được tăng và tồn đọng khoảng 4 tuần là điển hình.Nhưng rõ ràng, những gì chúng ta đã thấy trong một số phân khúc mà chúng ta tham gia sử dụng SBS hoặc bảng tẩy trắng nói chung, chúng ta đã thấy những điều chỉnh đó trong những cuộc suy thoái đó trong vài tháng qua chắc chắn đã ảnh hưởng đến tỷ lệ vận hành.
Được chứ.Điều đó hữu ích.Và sau đó chuyển sang MPS cụ thể hơn.Bạn đã gọi điểm yếu châu Âu nhưng phần nào của doanh nghiệp MPS yếu hơn?Có điều gì ngoài tinh thần cao cấp không?
Chỉ - đây là Steve.Tôi nghĩ rằng dấu chân của họ ở châu Âu có trọng số đối với Anh.Vì vậy, họ đã có một số - và vì vậy tôi nghĩ Brexit là một thách thức đối với họ.Và vì vậy, chúng tôi sẽ di chuyển sản xuất đó ở phía đông càng tốt ở châu Âu.Vì vậy, chúng tôi đã chuyển kinh doanh đến Ba Lan.Tôi nghĩ rằng các phân đoạn thực sự không khác nhiều so với chúng ta thấy tổng thể.Các doanh nghiệp chăm sóc sức khỏe đã làm rất tốt.Và doanh nghiệp thương hiệu tiêu dùng đã bị thách thức hơn vì những gì Pat nói về các cửa hàng miễn thuế và tôi sẽ gọi nó là doanh nghiệp liên quan đến Covid.
Tôi hy vọng bạn và gia đình của bạn vẫn ổn.Tò mò nếu bạn có thể nhận xét tất cả về các xu hướng, đặc biệt là trong kinh doanh nếp gấp ở Brazil.Tôi đánh giá cao nó sẽ đi vào thời kỳ chậm hơn theo mùa, nhưng những gì chúng tôi đã đọc cho đến nay ngay cả cho đến tháng Tư đã thấy và cho thấy một số nhu cầu khá mạnh ở dưới đó.
Jeffrey Wayne Chalovich, Công ty Westrock - Giám đốc thương mại & Chủ tịch của Packaging Lọ [49]
Đó là Jeff.Tôi sẽ lấy.Vì vậy, Brazil, tôi nghĩ những gì bạn đã đọc là nhất quán.Họ có doanh số bảng chứa tích cực hơn so với năm trước, gần 11%.Xuất khẩu cao hơn ở khu vực Nam Mỹ vào châu Phi cũng vậy.Khối lượng tăng 7% cho doanh nghiệp Brazil của chúng tôi.Họ vượt trội so với thị trường, nhưng điều đó tăng lên ở mức 6 phần trăm lành mạnh.Porto Feliz Ramp Up tiếp tục diễn ra cực kỳ tốt.Họ tiếp tục phát triển kinh doanh.Họ đang thiết lập các bản ghi trên các nếp gấp và phát triển mới của họ và điều đó tăng lên tiếp tục diễn ra cực kỳ tốt.
Chúng ta đang nhìn thấy một số cơn gió từ virus covid, nhưng nó không đến mức nào như chúng ta đã thấy ở đây.Ngoài ra, dự án Tres Barras đang đi đúng hướng và dự kiến sẽ khởi động, như Ward đã nói trước đó, trong nửa đầu của lịch năm 2021. Chúng tôi đã chậm trễ, chậm trễ 10 ngày, dựa trên một số hành động của chính phủ, đã xuất ngũ, Nhưng nó đã sao lưu và chạy và đi đúng hướng.Vì vậy, doanh nghiệp nói chung tiếp tục hoạt động rất tốt, và thị trường của họ tiếp tục mạnh mẽ ngay bây giờ.
Và câu hỏi tiếp theo, tôi đoán, trên bột giấy.Bạn đã đề cập rằng nó là một cơn gió ngược trị giá 20 triệu đô la, tôi đoán, trong nửa năm đầu tiên.Có một loạt các thông báo về giá mà chúng tôi đã thấy.Chỉ tò mò từ quan điểm thời gian, làm thế nào chúng ta có thể thấy giai đoạn đó, đó là lợi ích tài chính năm 2021?Hoặc nếu nó có thể ngay lập tức hơn vì bạn bán vào thị trường giao ngay?
Patrick Edward Lindner, Công ty Westrock - Giám đốc Đổi mới & Chủ tịch của Người tiêu dùng Đóng gói [51]
Đúng.Vì vậy, có lẽ tôi sẽ lấy nó bởi vì nó nằm trong phần tiêu dùng.Và do đó, phần lớn các loại bột giấy chúng tôi làm là trong hệ thống SBS của chúng tôi khi chúng tôi cân bằng nó - cân bằng hệ thống đó với một số thời gian mở.- Khối lượng bột giấy của chúng tôi đã tăng gần đây, như bạn có thể thấy trong một số tài liệu phụ lục mà chúng tôi đã xuất bản.Và như bạn đã biết, giá đã giảm, giá công bố đã giảm trong bột giấy.Vì vậy, đó là một tác động đáng kể đến chúng tôi trên toàn bộ phân khúc.Theo như những gì có thể xảy ra vào năm 2021 hoặc hơn thế nữa, chúng tôi rất khó để chiếu với tất cả mọi thứ không chắc chắn, chúng tôi sẽ không thể làm điều đó.Nhưng với-chắc chắn, tháng 3 và tháng 4 và quay trở lại thực sự cho năm tài chính hàng năm này, nó chắc chắn có tác động khá đáng kể, vì vậy nó thực sự được thúc đẩy bởi các động lực định giá trong thị trường đó như được công bố trước đây.
Ý tôi là, Gabe, đối với chúng tôi, đó là một phần nhỏ của doanh nghiệp, như bạn biết.Nhưng tuần tự, chúng tôi đã thấy một số chuyển động đi lên trong giá của chúng tôi.Nó vẫn còn hàng năm.Nhưng quý trước đến quý này, chúng tôi đã thấy sự gia tăng trong bột giấy.
Vì vậy, chỉ cần nhanh chóng trở lại phân bổ vốn.Chúng tôi hiểu những gì bạn đã làm với cổ tức và tại sao.Bạn có thể nhắc nhở chúng tôi nếu bạn có tỷ lệ xuất chi cụ thể không?Và trên một câu hỏi liên quan, bạn đã không đề cập đến bất cứ điều gì cụ thể trên repo.Chúng tôi biết bạn sẽ sử dụng cổ phiếu để tài trợ cho các ưu đãi.Nhưng bạn có thể nhắc nhở chúng tôi rằng bạn có thể có bao nhiêu trên repo?
Chúng tôi có khoảng 20 triệu cổ phiếu và chúng tôi đã không mua lại cổ phần trong một thời gian dài vì chúng tôi đã rất rõ ràng rằng ưu tiên phân bổ vốn của chúng tôi là giảm nợ.
Patrick Edward Lindner, Công ty Westrock - Giám đốc Đổi mới & Chủ tịch của Người tiêu dùng Đóng gói [59]
Đúng.Đúng.Cổ tức, tôi sẽ nói với bạn, chúng tôi đã dành rất nhiều thời gian để suy nghĩ về mức độ phù hợp là gì.Và thật khó để chỉ định một tỷ lệ xuất chi cụ thể.Tôi nhìn vào 0,80 đô la, nghe có vẻ là 200 triệu đô la.Chúng tôi có thể tạo ra 200 triệu đô la và sẽ trả lại 200 triệu đô la cho các cổ đông của chúng tôi và theo bất kỳ kịch bản nào mà chúng tôi có thể tưởng tượng.Và như chúng tôi đã nói trong các bình luận đã chuẩn bị, chúng tôi sẽ xem xét việc tăng rằng mọi thứ trở nên rõ ràng hơn.Và vì vậy tôi nghĩ, thật khó để nói về một tỷ lệ xuất chi cụ thể trong môi trường này.
Hiểu rồi.Và sau đó, câu hỏi thứ hai của tôi, 1 trong số các loại nước sốt bí mật cho Westrock, ít nhất là theo ý kiến của tôi, là các cài đặt máy móc mà bạn có trong các cơ sở của khách hàng.Vì vậy, nó trở nên khó khăn hơn để phục vụ những máy móc đó?Hoặc một khi chúng được cài đặt, có phải tùy thuộc vào máy khách để duy trì máy không?
Jeffrey Wayne Chalovich, Công ty Westrock - Giám đốc thương mại & Chủ tịch của Packaging Lọ [61]
Đây là Jeff.Vì vậy, trải nghiệm Covid đã làm cho nó khó khăn hơn một chút để làm điều đó.Nhưng không, chúng tôi đang gửi văn bản với bộ dụng cụ PPE, che mặt, găng tay.Chúng tôi nói chuyện với khách hàng của chúng tôi về các yêu cầu của họ trong nhà máy và sau đó là yêu cầu của chúng tôi.Vì vậy, chúng tôi có các hợp đồng dịch vụ bình thường mà chúng tôi hoàn thành và sau đó cũng có bất kỳ trường hợp khẩn cấp nào mà khách hàng sẽ cần chúng tôi.Vì vậy, một phần của doanh nghiệp, chúng tôi tiếp tục di chuyển mọi người qua và an toàn.Chúng tôi đã có thành công lớn khi làm điều đó.Và doanh số của chúng tôi trong đó - trong kinh doanh máy của chúng tôi đã tiếp tục tăng.Như Steve đã báo cáo sớm, chúng tôi tăng hơn 300 triệu đô la trong 12 tháng qua.Thật thú vị, điều đó tiếp tục phát triển, và chúng tôi tiếp tục phát triển kinh doanh trên thị trường đó và phục vụ các thị trường đó.
Adam Jesse Josephson, Keybanc Capital Markets Inc., Bộ phận nghiên cứu - Giám đốc và nhà phân tích nghiên cứu vốn chủ sở hữu cao cấp [63]
Jeff, chỉ cần quay lại bình luận tháng Tư của bạn một lúc.Tôi chỉ muốn hỏi một vài điều.Vì vậy, tôi nghĩ rằng bạn đã nói rằng các lô hàng đã giảm và tồn đọng đã giảm trong suốt tháng vì lý do chính xác đó.Bạn có thể chỉ cho chúng tôi một số cảm giác về việc tồn đọng nhà máy container của bạn bây giờ là gì so với những gì nó là vào đầu tháng Tư, chỉ để chọn một ngày?Và sau đó trên phần thương mại điện tử, cho rằng thương mại điện tử thực sự mạnh hơn dịch vụ thực phẩm đang bị kinh doanh dịch vụ?
Jeffrey Wayne Chalovich, Công ty Westrock - Giám đốc thương mại & Chủ tịch của bao bì CARD [64]
Chà, vì vậy tôi sẽ bắt đầu với phần cuối cùng.Doanh nghiệp điện tử tăng gấp đôi chữ số, và đó còn lại.Và bạn có sự tăng trưởng lớn trong trực tuyến và cũng mua trực tuyến và nhận trong cửa hàng, đây là phân khúc phát triển nhanh nhất trong không gian điện tử từ tháng 3 đến tháng 4.Theo như dịch vụ thực phẩm và một phần bù, thật khó để nói theo tỷ lệ phần trăm vì có rất nhiều doanh nghiệp khác nhau cung cấp cho dịch vụ thực phẩm, sữa, tiệm bánh, nông nghiệp.Vì vậy, thật khó để nói những gì một bù sẽ là một số tiền chính xác.
Theo như các tồn đọng, chúng tôi nhìn vào các tồn đọng trong hệ thống hộp.Và chúng tôi-đó là tồn đọng từ 5 đến 10 ngày.Và như tôi đã nói, vào tháng Năm, đã có một sự ổn định từ tháng Tư và một chút của một chiếc xe bán tải từ những gì chúng ta đã thấy trong tuần thứ hai và thứ ba vào tháng Tư, nhưng còn quá sớm để biết đó có phải là một xu hướng hay không Sự biến động trong thị trường của chúng tôi.
Adam Jesse Josephson, Keybanc Capital Markets Inc., Bộ phận nghiên cứu - Giám đốc và nhà phân tích nghiên cứu vốn chủ sở hữu cao cấp [65]
Đúng.Tôi rât cảm kich.Và chỉ 1 1 trên thương mại điện tử, trong 3 năm qua, đó là một người trồng mạnh, tăng trưởng hai chữ số, trong thời gian đó, nhu cầu hộp đã tăng từ 3% trở lại vào năm 17 đến cơ bản Lớp lót năm ngoái.Vì vậy, tôi chỉ tự hỏi những tác động nào bạn nghĩ rằng tăng trưởng thương mại điện tử đối với thị trường chung khi dường như thương mại điện tử vẫn siêu mạnh, nhưng nhu cầu hộp đã cố định trong vài năm qua?
Jeffrey Wayne Chalovich, Công ty Westrock - Giám đốc thương mại & Chủ tịch của bao bì CARD [66]
Tôi nghĩ rằng đó chỉ là-nó dựa trên tỷ lệ phần trăm thương mại điện tử hiện tại của thị trường hộp tổng thể, Adam.Vì vậy, nếu bạn nhìn vào tổng số, nếu đó là 10% đến 12%, tôi nghĩ đó có lẽ chỉ là một chức năng của tổng số trong E-COMM.Và sau đó bạn có sự thay thế, bạn có bao bì nhỏ hơn, bạn có đăng ký, có rất nhiều thứ khác đi vào đó.Nhưng tôi nghĩ rằng nếu bạn nhìn lại sự tăng trưởng bền bỉ, sự tăng trưởng không bền, những thứ đó, một số vật không bền đã bị thách thức.Và trong môi trường này, nó thậm chí còn bị thách thức hơn vì công nghiệp.Nhưng khả năng phát triển của chúng tôi trên các phân khúc trong 3 năm qua là rất tốt.Và đối với công việc kinh doanh của chúng tôi, tôi tích cực rằng chúng tôi có thể tiếp tục phát triển trên thị trường, với thời gian ngắn của Covid ở đây, hy vọng rằng trong thời gian dài, chúng tôi sẽ tiếp tục phát triển và giành chiến thắng trên thị trường của chúng tôi.
Cảm ơn bạn, nhà điều hành và cảm ơn khán giả của chúng tôi đã tham gia cuộc gọi hôm nay.Như mọi khi, liên hệ với chúng tôi nếu bạn có bất kỳ câu hỏi nào, chúng tôi luôn sẵn lòng giúp đỡ.Cám ơn, chúc một ngày tốt lành.
Thời gian đăng: Tháng 5-11-2020